Alimentation Couche-Tard annonce les résultats de son quatrième trimestre et
de l'exercice 2010
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Exercice
--------
- Bénéfice net par action sur une base diluée de 1,60 $ pour l'exercice
2010 comparativement à 1,29 $ l'an dernier malgré le contexte
économique difficile, particulièrement aux États-Unis.
- Augmentation de 49,0 millions $ ou 19,3 % du bénéfice net pour
l'exercice bien que les marges sur le carburant aux États-Unis aient
diminué de 3,09 cents par gallon, privant le bénéfice net
d'approximativement 75,0 millions $ ou 0,40 $ par action sur une base
diluée.
Trimestre
---------
- Bénéfice net du quatrième trimestre de 68,8 millions $ ou 0,37 $ par
action sur une base diluée, une augmentation de 30,8 millions $ ou
81,1 %.
- Ventes de marchandises par magasin comparable en hausse de 3,2 % aux
États-Unis et de 6,9 % au Canada.
- Marge brute sur les marchandises et services consolidée en pourcentage
des ventes en baisse de 0,6 % en raison de changements dans le mix-
produit mais en hausse en valeur absolue.
- Volume de carburant par magasin comparable en baisse de 0,7 % aux
États-Unis et en hausse de 4,2 % au Canada.
- Marge brute sur le carburant aux États-Unis à 14,21 cents par gallon,
en hausse de 2,83 cents par gallon.
- Les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux ont
représenté 30,5 % des ventes de marchandises et services au cours du
quatrième trimestre de l'exercice 2010 contre 31,4 % au trimestre
comparable de l'exercice précédent.
- Le bénéfice net a profité d'éléments non-récurrents dont un gain après
impôts de 11,4 millions $ sur la disposition d'un placement et le
renversement de provisions pour un montant de 3,6 millions $, déduction
faite des impôts, suite à l'analyse finale de ces provisions.
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TSX : ATD.A, ATD.B
LAVAL, QC, le 13 juill. /CNW Telbec/ - Pour son quatrième trimestre, Alimentation Couche-Tard inc. annonce un bénéfice net de 68,8 millions $, en hausse de 30,8 millions $ ou 81,1 %, principalement due à l'augmentation de 2,83 cents par gallon de sa marge brute sur le carburant aux États-Unis, à la hausse des ventes de marchandises par magasin comparable au Canada et aux États-Unis, à la contribution des magasins acquis, à la saine gestion par Couche-Tard de ses dépenses, à un gain non récurrent de 11,4 millions $ après impôts suivant la disposition d'actions de Casey's General Stores, Inc ("Casey's"), au renversement de certaine provision suivant l'analyse finale de celles-ci ainsi qu'à un taux d'imposition plus bas. Ces éléments de croissance du bénéfice net ont été contrebalancés, en partie, par la baisse de la marge brute consolidée en pourcentage sur les ventes de marchandises et services en raison du changement dans le mix-produit lié aux ventes de cigarettes ainsi que par l'augmentation des frais liés aux modes de paiements électroniques engendrée par la hausse du prix de vente moyen du carburant.
"Je suis très satisfait des efforts déployés au quatrième trimestre et tout au long de l'exercice 2010 et qui ont permis d'enregistrer des résultats très intéressants tout au long de l'exercice et de clôturer le tout avec une année record." a affirmé Alain Bouchard, président et chef de la direction. "Ces efforts n'auront pas seulement rapporté durant l'exercice qui vient de se terminer. En effet, l'énergie déployée par nos équipes nous positionne de façon avantageuse pour les années à venir comme le démontre la concentration continue de nos efforts sur l'exploitation de notre réseau et de nos affaires courantes. En ce qui a trait au dossier de Casey's, notre préférence demeure d'en venir à une entente avec Casey's et il est dommage que le conseil d'administration de Casey's ait rejeté notre offre de 36,00 $ au comptant sans même ouvrir le dialogue ou négocier. Nous somme déterminés à sceller cette union comme en témoignent le lancement de notre offre publique d'achat et la soumission d'une liste de neuf administrateurs indépendants pour élection au conseil d'administration de Casey's" a-t-il conclu.
Pour sa part, Raymond Paré, vice-président et chef de la direction financière a indiqué : "Ce qui est extraordinaire, c'est l'augmentation de 49,0 million $ ou 19,3 % du bénéfice net de l'exercice 2010 malgré des marges brutes sur le carburant plus basses de 3,09 cents par gallon aux États-Unis comparativement à l'exercice 2009. Il s'agit là d'un manque à gagner d'approximativement 75,0 millions $ sur le bénéfice net, ou 0,40 cents par action sur une base diluée, qui a été comblé par des ventes additionnelles découlant des magasins existants et des acquisitions ainsi que par le contrôle des dépenses. Le trimestre est en ligne avec notre performance des trimestres précédents soit un focus sur les ventes combiné à une gestion appropriée des marges, la réalisation d'acquisitions pouvant contribuer aux résultats ainsi qu'une gestion serrée des dépenses. Pour ce qui est de Casey's, nous continuerons d'appliquer notre approche disciplinée en ce qui a trait aux acquisitions. Nous avons fait notre offre basé sur une évaluation rigoureuse et nous croyons que celle-ci représente la juste valeur de Casey's en totalité." a-t-il conclu.
Faits marquants du quatrième trimestre de l'exercice 2010
Évolution du réseau de magasins
Le tableau suivant présente certaines informations concernant les mouvements des magasins du réseau de Couche-Tard au cours des périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010 :
Période de 12 semaines Période de 52 semaines
terminée le 25 avril 2010 terminée le 25 avril 2010
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Magasins Magasins
corpo- Magasins corpo- Magasins
ratifs affiliés Total ratifs affiliés Total
-------------------------------------------------------------
Nombre de
magasins
au début de
la période 4 396 1 487 5 883 4 395 1 048 5 443
Acqui-
sitions(1) 15 - 15 70 444 514
Ouvertures /
constructions
/ ajouts 14 12 26 29 73 102
Fermetures /
dispositions
/ retraits (17) (29) (46) (84) (97) (181)
Conversion
en magasins
affiliés - - - (2) 2 -
-------------------------------------------------------------------------
Nombre de
magasins à
la fin de
la période 4 408 1 470 5 878 4 408 1 470 5 878
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-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend la proportion des magasins corporatifs exploités par la
coentreprise que Couche-Tard a formée avec Shell (50% des 69 magasins
corporatifs) le 6 janvier 2010, déduction faite des 32 magasins qui
faisaient déjà partie du réseau de Couche-Tard et qui sont maintenant
exploités par cette coentreprise.
Acquisitions
Le 16 février 2010, Couche-Tard a fait l'acquisition, auprès de BP West Coast Products LLC, d'un terminal de carburant situé à Phoenix dans l'État de l'Arizona aux États-Unis. Les infrastructures du terminal incluent 16 réservoirs ayant une capacité totale de 220 000 barils. Le terminal a un volume autorisé de 44 000 barils par jour et son approvisionnement pourra se faire à partir des raffineries de la Côte Ouest et de la région du Golf des États-Unis. Stratégiquement, cette acquisition devrait ajouter de l'efficacité au niveau de l'approvisionnement en carburant du réseau de Couche-Tard dans la région de Phoenix.
Le 6 avril 2010, Couche-Tard a acquis, auprès de Accel Marketing LLC, huit magasins corporatifs dans le centre de la Caroline du Nord aux États-Unis.
Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2010, Couche-Tard a aussi fait l'acquisition de sept magasins corporatifs par l'entremise de sept transactions distinctes.
Casey's
Du 24 septembre 2009 au 8 avril 2010, Couche-Tard a acheté un total de 1 975 362 actions ordinaires de Casey's. Ces actions ont été achetées à un prix moyen pondéré de 31,36 $ par action pour un total de 62,0 millions $, incluant les frais de transaction. Le 9 avril 2010, Couche-Tard a publiquement soumis au Conseil d'administration de Casey's une offre afin d'acquérir toutes les actions ordinaires en circulation de Casey's (incluant les privilèges associés aux droits d'achat d'actions) pour un prix de 36,00 $ par action payable en argent. À cette même date, Couche-Tard a disposé de 1 975 000 actions de Casey's à un prix de 38,43 $ par action, soit 75,9 millions $, déduction faite des frais de transaction, générant ainsi un gain d'approximativement 13,9 millions $ (déduction faite des frais). Le 2 juin 2010, Couche-Tard a procédé au lancement d'une offre publique d'achat proposant d'acquérir toutes les actions ordinaires en circulation de Casey's (incluant les privilèges associés aux droits d'achat d'actions) pour un prix de 36,00 $ par action payable en argent.
L'offre de Couche-Tard pour les actions de Casey's représente une prime de 14,0 % sur le prix de clôture de 31,59 $ l'action de Casey's le 8 avril 2010, le dernier jour de bourse précédent la divulgation l'offre, une prime de 17,0 % sur le cours de clôture moyen sur une période de 90 jours au 8 avril 2010 et une prime de 24,0 % sur le cours de clôture moyen sur une période de un an au 8 avril 2010. Basé sur les résultats de Casey's pour la période de 12 mois terminée le 31 janvier 2010, le montant de la transaction implique un multiple du BAIIA de 7,4x et un prix de 1,3 millions $ par magasin, ce qui se compare avantageusement aux multiples des compagnies publiques ainsi qu'aux transactions précédentes effectuées dans l'industrie des magasins d'accommodations. La valeur de la transaction serait d'approximativement 1,9 milliard $ sur une base diluée, incluant la dette nette de Casey's d'un montant approximatif de 29,0 millions $.
Dividendes
Le 13 juillet 2010, le conseil d'administration a approuvé et déclaré le paiement d'un dividende trimestriel de 0,04 $ CA par action aux actionnaires inscrits au 22 juillet 2010 pour le quatrième trimestre de l'exercice 2010, payable le 30 juillet 2010. Il s'agit de dividendes déterminés au sens de la Loi de l'Impôt sur le Revenu.
Données sur le taux de change
La compagnie présente ses informations en dollars américains, ce qui procure une information plus pertinente, compte tenu de la prédominance de ses opérations aux États-Unis et de sa dette libellée en grande partie en dollars américains.
Le tableau suivant présente les renseignements sur les taux de change en fonction des taux de clôture de la Banque du Canada, indiqués en dollars américains par tranche de 1,00 $ CA :
Périodes de Périodes de
12 semaines 52 semaines
terminées les terminées les
-------------------------------------------------
25 avril 26 avril 25 avril 26 avril
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------
Moyenne pour la
période(1) 0,9718 0,8020 0,9296 0,8760
Fin de la période 1,0009 0,8267 1,0009 0,8267
-------------------------------------------------------------------------
(1) Calculée en prenant la moyenne des taux de change à la clôture de
chaque jour de la période indiquée.
Puisque la compagnie utilise le dollar américain comme monnaie de présentation dans ses états financiers consolidés et dans le présent communiqué, sauf indication contraire, les résultats des opérations canadiennes et corporatives sont convertis en dollars américains au taux moyen de la période. Les écarts et explications liés aux variations du taux de change et à la volatilité du dollar canadien traités dans le présent communiqué sont donc liés à la conversion en dollars américains des résultats des opérations canadiennes et corporatives et n'ont pas d'impact économiques réels sur la performance de Couche-Tard puisque la plupart de ses revenus et de ses charges consolidés sont reçus ou libellés dans la devise fonctionnelle des marchés dans lesquels elle exerce ses activités. Par conséquent, la sensibilité des résultats de la compagnie à l'égard de la variation des taux de change est minime sur le plan économique.
Informations financières consolidées choisies
Le tableau suivant présente certaines informations concernant les opérations de Couche-Tard pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010 et le 26 avril 2009 :
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(en millions
de dollars
américains,
sauf Périodes Périodes
indication de 12 semaines de 52 semaines
contraire) terminées les terminées les
-------------------------------------------------------------
25 26 Varia- 25 26 Varia-
avril avril tion avril avril tion
2010 2009 % 2010 2009 %
-------------------------------------------------------------
Données sur
les résultats
d'exploi-
tation :
Ventes de
marchandises
et
services(1) :
États-Unis 924,7 880,9 5,0 3 986,0 3 742,6 6,5
Canada 434,0 335,4 29,4 1 895,5 1 673,8 13,2
-------------------------------------------------------------
Total des
ventes de
marchan-
dises et
services 1 358,7 1 216,3 11,7 5 881,5 5 416,4 8,6
-------------------------------------------------------------
Ventes de
carburant :
États-Unis 2 228,3 1 504,7 48,1 8 819,8 8 865,2 (0,5)
Canada 416,5 273,0 52,6 1 738,3 1 499,5 15,9
-------------------------------------------------------------
Total des
ventes de
carburant 2 644,8 1 777,7 48,8 10 558,1 10 364,7 1,9
-------------------------------------------------------------
Total des
ventes 4 003,5 2 994,0 33,7 16 439,6 15 781,1 4,2
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Marge brute
sur les mar-
chandises et
services(1) :
États-Unis 305,3 295,8 3,2 1 308,1 1 226,2 6,7
Canada 143,0 113,3 26,2 638,3 574,9 11,0
-------------------------------------------------------------
Marge brute
totale
sur les
marchan-
dises et
services 448,3 409,1 9,6 1 946,4 1 801,1 8,1
-------------------------------------------------------------
Marge brute
sur le
carburant :
États-Unis 115,3 85,8 34,4 488,7 545,6 (10,4)
Canada 25,2 22,6 11,5 118,2 89,9 31,5
-------------------------------------------------------------
Marge brute
totale
sur le
carburant 140,5 108,4 29,6 606,9 635,5 (4,5)
-------------------------------------------------------------
Marge brute
totale 588,8 517,5 13,8 2 553,3 2 436,6 4,8
Frais
d'exploita-
tion, de
vente, admi-
nistratifs
et généraux 438,3 412,5 6,3 1 906,7 1 848,8 3,1
Amortissements
des
immobili-
sations et
des autres
actifs 49,4 42,6 16,0 204,5 183,0 11,7
-------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploi-
tation 101,1 62,4 62,0 442,1 404,8 9,2
-------------------------------------------------------------
Bénéfice net 68,8 38,0 81,1 302,9 253,9 19,3
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Autres
données
d'exploi-
tation :
Marge brute
sur les mar-
chandises et
services (1) :
Consolidée 33,0 % 33,6 % (0,6) 33,1 % 33,3 % (0,2)
États-Unis 33,0 % 33,6 % (0,6) 32,8 % 32,8 % -
Canada 32,9 % 33,8 % (0,9) 33,7 % 34,3 % (0,6)
Croissance
des ventes
de marchan-
dises par
magasin com-
parable(2)(3) :
États-Unis 3,2 % 3,3 % 2,9 % 0,6 %
Canada 6,9 % 2,8 % 4,8 % 2,2 %
Marge brute
sur le
carburant(3):
États-Unis
(cents par
gallon) 14,21 11,38 24,9 14,49 17,55 (17,4)
Canada
(cents CA
par litre) 4,85 5,62 (13,7) 5,31 4,97 6,8
Volume de
carburant
vendu(4) :
États-Unis
(millions
de gallons) 828,4 781,3 6,0 3 484,8 3 214,9 8,4
Canada
(millions
de litres) 534,5 502,3 6,4 2 395,5 2 059,0 16,3
(Diminution)
croissance
du volume
de carburant
par magasin
comparable(3):
États-Unis (0,7 %) (4,1 %) 1,0 % (6,4 %)
Canada 4,2 % 2,2 % 3,0 % 3,7 %
-------------------------------------------------------------
Données par
action :
Bénéfice net
de base par
action
(dollars par
action) 0,37 0,20 85,0 1,64 1,31 25,2
Bénéfice net
dilué par
action
(dollars
par action) 0,37 0,20 85,0 1,60 1,29 24,0
-------------------------------------------------------------
25 26 Varia-
avril avril tion
2010 2009 $
-------------------------------------------------------------
Situation financière :
Actif total 3 696,7 3 255,9 440,8
Dette portant intérêts 741,2 749,2 (8,0)
Capitaux propres 1 614,3 1 326,0 288,3
Ratios :
Dette nette à intérêts /
capitalisation totale(5) 0,24 : 1 0,30 : 1
Dette nette à intérêts /
BAIIA(6) 0,80 : 1 0,98 : 1
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(1) Comprend les autres revenus tirés des redevances de franchisage, des
royautés et des remises sur certains achats effectués par les
franchisés et les affiliés.
(2) Ne comprend pas les services et autres revenus (décrits à la note 1
ci-dessus). La croissance au Canada est calculée en dollars
canadiens.
(3) Pour les magasins corporatifs seulement.
(4) Comprend les volumes des franchises et des agents à commissions.
(5) Ce ratio est présenté à titre d'information seulement et représente
une mesure de la santé financière surtout utilisée par les milieux
financiers. Il représente le calcul suivant : la dette à long terme
portant intérêts, déduction faite de la trésorerie et des équivalents
de trésorerie ainsi que des placements temporaires, divisée par
l'addition de l'avoir des actionnaires et de la dette à long terme,
déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
ainsi que des placements temporaires. Il n'a pas de sens normalisé
prescrit par les PCGR canadiens et ne pourrait donc être comparé à
des mesures du même type présentées par d'autres compagnies
publiques.
(6) Ce ratio est présenté à titre d'information seulement et représente
une mesure de la santé financière surtout utilisée par les milieux
financiers. Il représente le calcul suivant : la dette à long terme
portant intérêts, déduction faite de la trésorerie et des équivalents
de trésorerie ainsi que des placements temporaires, divisée par le
BAIIA (Bénéfice Avant Impôts, Intérêts et Amortissements). Il n'a pas
de sens normalisé prescrit par les PCGR canadiens et ne pourrait donc
être comparé à des mesures du même type présentées par d'autres
compagnies publiques.
Résultats d'exploitation
Le chiffre d'affaires a atteint 4,0 milliards $ pour le quatrième trimestre de l'exercice 2010, en hausse de 1,0 milliard $, soit une augmentation de 33,7 % comparativement au quatrième trimestre de l'exercice 2009. Cette hausse s'explique principalement par l'augmentation des ventes de carburant de 623,0 millions $ attribuable au prix de vente moyen à la pompe plus élevé, par l'impact positif de 129,0 millions $ attribuable à un dollar canadien plus fort, par l'augmentation des ventes de 61,0 millions $ due aux acquisitions ainsi que par la croissance des ventes de marchandises aux États-Unis et au Canada et du volume de carburant par magasin comparable au Canada.
En ce qui a trait à l'exercice 2010, le chiffre d'affaires est en hausse de 658,5 millions $, soit une augmentation de 4,2 % comparativement à l'exercice 2009, principalement attribuable à l'augmentation des ventes de 796,0 millions $ due aux acquisitions, à l'impact positif de 194,0 millions $ attribuable à un dollar canadien plus fort ainsi qu'à la croissance des ventes de marchandises et du volume de carburant par magasin comparable, tant aux États-Unis qu'au Canada. Ces facteurs expliquant l'augmentation ont été contrebalancés, en partie, par la baisse des ventes de carburant de 763,0 millions $ attribuable au prix de vente moyen du carburant plus bas.
Plus spécifiquement, la croissance des ventes de marchandises et services du quatrième trimestre de l'exercice 2010 a été de 142,4 millions $, une hausse de 11,7 % comparativement à l'exercice précédent, dont 71,0 millions $ ont été générés par l'appréciation de la devise canadienne face à la devise américaine et 18,0 millions $ proviennent des acquisitions. Du côté de la croissance interne, les ventes de marchandises par magasin comparable ont augmenté de 3,2 % aux États-Unis, en partie attribuable à l'augmentation du prix de vente des produits du tabac engendrée par la hausse des taxes sur ces produits. Au niveau du marché canadien, la croissance des ventes de marchandises par magasin comparable est de 6,9 %. Ces performances sont très satisfaisantes compte tenu du contexte économique difficile.
Pour ce qui est de l'exercice 2010, les ventes de marchandises et services ont augmenté de 465,1 millions $, une hausse de 8,6 % comparativement à l'exercice précédent pour des raisons similaires à celles données pour le quatrième trimestre, dont l'augmentation des ventes de marchandises par magasin comparable de 2,9 % aux États-Unis et de 4,8 % au Canada.
Les ventes de carburant affichent une augmentation de 867,1 millions $ ou 33,7 % pour le quatrième trimestre de l'exercice 2010. Le prix à la pompe moyen plus élevé aux États-Unis et au Canada a engendré une augmentation des ventes de 623,0 millions $, tel que le démontre le tableau suivant en débutant par le premier trimestre de l'exercice terminé le 26 avril 2009 :
Moyenne
Trimestre 1er 2e 3e 4e pondérée
-------------------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines
terminée le 25 avril
2010
États-Unis (dollars
US par gallon) 2,41 2,48 2,59 2,71 2,55
Canada (cents CA par
litre) 88,80 89,24 90,00 92,36 90,07
Période de 52 semaines
terminée le 26 avril
2009
États-Unis (dollars
US par gallon) 3,91 3,67 2,00 1,95 2,78
Canada (cents CA
par litre) 122,66 114,37 78,05 78,67 95,63
-------------------------------------------------------------------------
Les acquisitions ont contribué pour 15,6 millions de gallons additionnels au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2010, soit des ventes de 44,0 millions $ qui s'ajoutent à l'augmentation des ventes de 58,0 millions $ générée par l'appréciation de la devise canadienne face à la devise américaine. Pour ce qui est du volume de carburant par magasin comparable, il a affiché une légère baisse de 0,7 % aux États-Unis et une augmentation de 4,2 % au Canada.
Les ventes de carburant affichent une augmentation de 193,4 millions $ ou 1,9 % pour l'exercice 2010. Les acquisitions ont contribué pour 220,8 millions de gallons additionnels, soit des ventes de 589,0 millions $ qui s'ajoutent à l'augmentation des ventes de 92,0 millions $ générée par l'appréciation de la devise canadienne face à la devise américaine. Pour ce qui est de la croissance du volume de carburant par magasin comparable, elle est de 1,0 % aux États-Unis et de 3,0 % au Canada. Le prix de vente moyen plus bas du carburant a quant a lui engendré une diminution des ventes de 763,0 millions $.
Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2010, la marge brute consolidée sur les marchandises et services a diminué de 0,6 %, se chiffrant à 33,0 %. Aux États-Unis, la marge brute s'est élevée à 33,0 %, en baisse par rapport à celle de 33,6 % l'exercice précédent. Durant le quatrième trimestre de l'exercice 2009, Couche-Tard avait haussé le prix des produits du tabac aux États-Unis avant même l'augmentation des taxes sur ces produits, ce qui avait poussé la marge brute à la hausse. Du côté du Canada, la marge a diminué de 0,9 % pour s'établir à 32,9 % en raison d'une proportion plus élevée des ventes de cigarettes dans le mix-produit, ce qui a mis une pression à la baisse sur la marge en pourcentage tout en restant bénéfique en valeur absolue considérant l'augmentation du volume de vente en unités. Tant aux États-Unis qu'au Canada, les ventes et la marge brute reflètent la stratégie de mise en marché de Couche-Tard qui est adaptée à son environnement compétitif et à la réalité économique de chacun de ses marchés ainsi que les améliorations apportées à ses conditions d'approvisionnement.
Pour ce qui est de l'exercice 2010, la marge brute consolidée sur les marchandises et services se chiffre à 33,1 %, soit 32,8 % aux États-Unis, identique à celle de l'exercice 2009 et à 33,7 % au Canada, en baisse de 0,6 % pour des raisons similaires à celles données pour le quatrième trimestre. De plus, tel qu'indiqué par Couche-Tard au premier trimestre, au Canada, la marge brute de l'exercice 2010 se compare à une marge brute qui a bénéficié de montants non-récurrents au premier trimestre de l'exercice 2009 découlant d'ajustements aux obligations envers les agents opérateurs de Couche-Tard dans l'unité d'affaires de l'Ouest ainsi que d'ajustements rétroactifs de certains rabais fournisseurs.
En ce qui concerne la marge brute sur le carburant du quatrième trimestre de l'exercice 2010, les magasins corporatifs de Couche-Tard aux États-Unis affichent une hausse de 2,83 cents par gallon, passant de 11,38 cents par gallon au quatrième trimestre de l'exercice 2009 à 14,21 cents par gallon ce trimestre. Au Canada, la marge est à la baisse, atteignant 4,85 cents CA par litre comparativement à 5,62 cents CA par litre au quatrième trimestre de l'exercice 2009. Le tableau suivant fournit certaines informations relatives aux marges brutes sur le carburant dégagées par les magasins corporatifs de Couche-Tard aux États-Unis et à l'impact des frais liés aux modes de paiements électroniques pour les huit derniers trimestres en débutant par le premier trimestre de l'exercice terminé le 26 avril 2009 :
(en cents US par gallon)
Moyenne
Trimestre 1er 2e 3e 4e pondérée
-------------------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines
terminée le 25 avril
2010
Avant déduction des
frais liés aux modes
de paiements
électroniques 15,43 15,78 12,88 14,21 14.46
Frais liés aux modes
de paiements
électroniques 3,56 3,79 3,85 4,14 3,83
-----------------------------------------------------------------------
Déduction faite des
frais liés aux
modes de paiements
électroniques 11,87 11,99 9,03 10,07 10,63
-----------------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines
terminée le 26 avril
2009
Avant déduction des
frais liés aux
modes de paiements
électroniques 15,55 24,88 18,21 11,38 17,55
Frais liés aux
modes de paiements
électroniques 5,07 4,94 3,15 3,10 3,96
-----------------------------------------------------------------------
Déduction faite des
frais liés aux modes
de paiements
électroniques 10,48 19,94 15,06 8,28 13,59
-----------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour ce qui est de l'exercice 2010, la marge brute sur le carburant des magasins corporatifs de Couche-Tard aux États-Unis affiche une baisse de 3,09 cents par gallon, passant de 17,55 cents par gallon durant l'exercice 2009 à 14,46 cents par gallon cette année, une diminution de 17,6 %. Au Canada, la marge est à la hausse, atteignant 5,31 cents CA par litre comparativement à 4,97 cents CA par litre pour l'exercice 2009. Contrairement à la marge moyenne sur le carburant de l'exercice 2009 qui était particulièrement élevée aux États-Unis, la marge de l'exercice 2010 correspond aux attentes de Couche-Tard basées sur les marges historiques.
Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2010, les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux sont en hausse de 6,3 % comparativement à période correspondante de l'exercice précédent. Les frais ont augmenté de 5,5 % en raison de l'appréciation du dollar canadien tandis qu'ils ont augmenté de 2,4 % et de 1,9 %, respectivement en raison de l'augmentation des frais liés aux modes de paiements électroniques et des acquisitions tandis qu'ils ont diminué de 3,6 % en raison du gain non récurrent enregistré suite à la disposition des actions de Casey's et de 0,9 % en vertu du renversements de provisions suivant l'analyse finale de celles-ci. En excluant ces éléments, les frais sont en hausse de seulement 1,0 %. De plus, en proportion des ventes de marchandises et services, et en excluant les frais liés aux modes de paiements électroniques pour les deux périodes comparables ainsi que le gain non récurrent et le renversement de certaines provisions enregistrés au quatrième trimestre de l'exercice 2010, les frais ont représenté 30,5 % des ventes au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2010 contre 31,4 % au trimestre comparable de l'exercice précédent.
En ce qui a trait à l'exercice 2010, les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux sont en hausse de 3,1 % comparativement à l'exercice précédent. Les frais ont augmenté de 4,8 % en raison des acquisitions et de 1,6 % en raison de l'appréciation du dollar canadien tandis qu'ils ont diminué de 0,2 % en raison de la baisse des frais liés aux modes de paiements électroniques, de 0,8 % en raison du gain non récurrent suivant la disposition des actions de Casey's et de 0,2 % en vertu du renversements de provisions suivant l'analyse finale de celles-ci. En excluant ces éléments, la baisse des frais est donc de 2,1 %. De plus, en proportion des ventes de marchandises et services, et en excluant les frais liés aux modes de paiements électroniques pour les deux périodes comparables ainsi que le gain non récurrent relié à Casey's et le renversement de certaines provisions enregistrés au cours de l'exercice 2010, les frais ont représenté 29,8 % des ventes au cours de l'exercice 2010 contre 31,1 % au cours de l'exercice 2009.
Cette très bonne performance découle notamment de la gestion prudente par Couche-Tard des dépenses qu'elle est en mesure de contrôler et des initiatives de réduction des coûts durables que la compagnie a mises en place. Cette performance est d'autant plus satisfaisante que les frais en proportion des ventes de marchandises et services ont affiché une diminution pour un cinquième trimestre consécutif, et ce, sans affecter le service que la compagnie offre à ses clients.
Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) a augmenté de 43,3 % comparativement à la période comparable de l'exercice précédent, pour atteindre 150,5 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2010 tandis qu'il a atteint 646,6 millions $ pour l'exercice 2010, en hausse de 10,0 %. Les acquisitions ont contribué au BAIIA pour un montant de 3,5 millions $ au cours du quatrième trimestre et pour 28,1 millions $ au cours de l'exercice 2010.
Il est à noter que le BAIIA ne constitue pas une mesure de performance reconnue selon les PCGR canadiens, mais la direction de Couche-Tard, les investisseurs et les analystes l'utilisent afin d'évaluer la performance de l'entreprise en matière de finance et d'exploitation. Notons que la méthode de calcul de Couche-Tard peut différer de celle utilisée par d'autres compagnies publiques :
Périodes de Périodes de
12 semaines 52 semaines
terminées les terminées les
25 26 25 26
(en millions de avril avril avril avril
dollars américains) 2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net, tel que publié 68,8 38,0 302,9 253,9
-------------------------------------------------------------------------
Rajouter :
Impôts sur les bénéfices 24,9 17,6 109,3 114,7
Frais financiers 7,4 6,8 29,9 36,2
Amortissement des
immobilisations et
des autres actifs 49,4 42,6 204,5 183,0
-------------------------------------------------------------------------
BAIIA 150,5 105,0 646,6 587,8
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour le quatrième trimestre et l'exercice 2010, la dépense d'amortissements a augmenté en raison des investissements effectués par le biais des acquisitions, du remplacement d'équipements, de l'ajout de magasins et de l'amélioration continue du réseau de Couche-Tard.
Pour le quatrième trimestre de l'exercice 2010, les frais financiers ont augmenté de 0,6 million $ comparativement au quatrième trimestre de l'exercice 2009 tandis qu'ils ont diminué de 6,3 millions $ durant l'exercice 2010. L'augmentation du quatrième trimestre résulte principalement de la hausse des emprunts moyens tandis que la diminution de l'exercice découle majoritairement de la diminution du taux d'intérêt moyen de Couche-Tard.
Le taux d'impôt du quatrième trimestre de l'exercice 2010 est de 26,6 % comparativement au taux de 31,7 % pour le trimestre correspondant de l'exercice 2009. Pour ce qui est de l'exercice 2010, le taux d'impôt s'est chiffré à 26,5 % comparativement au taux de 31,1 % pour l'exercice 2009. La diminution du taux reflète la réorganisation corporative mise en place lors de l'exercice précédent ainsi que les ajustements de taux découlant de la comparaison entre la dépense d'impôts estimée et la dépense d'impôts réelle résultant de la préparation des déclarations d'impôt de l'exercice 2009.
Couche-Tard a clôturé le quatrième trimestre de l'exercice 2010 avec un bénéfice net de 68,8 millions $, soit 0,37 $ par action (idem sur une base diluée) comparativement à 38,0 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2009, soit 0,20 $ par action (idem sur une base diluée), en hausse de 30,8 millions $ ou 81,1 %.
Pour ce qui est de l'exercice 2010, le bénéfice net est de 302,9 millions $, soit 1,64 $ par action (1,60 $ par action sur une base diluée) comparativement à 253,9 millions $ l'exercice précédent, soit 1,31 $ par action (1,29 $ par action sur une base diluée), en hausse de 49,0 millions $ ou 19,3 %, malgré une marge brute sur le carburant aux États-Unis inférieure de 3,06 cents par gallon, ce qui représente une diminution du bénéfice net d'approximativement 75,0 millions $ ou 0,40 $ par action sur une base diluée. Notons que pour l'exercice 2009, la marge brute sur le carburant aux États-Unis était particulièrement élevée tandis que celle de l'exercice 2010 est en ligne avec les attentes de Couche-Tard basées sur les marges historiques.
Pour le quatrième trimestre et l'exercice 2010, le renforcement du dollar canadien a eu un impact favorable sur le bénéfice net de 1,9 millions $ et 1,5 million $, respectivement.
Pour le quatrième trimestre ainsi que pour l'exercice 2010, le gain non-récurrent enregistré suite à la disposition des actions de Casey's et le renversement non-récurrent des provisions ont eu un impact favorable de 0,06 $ et 0,02 $ par action sur une base diluée, respectivement. Ainsi, pour le quatrième trimestre, en excluant ces éléments, le bénéfice net aurait été de 53,8 millions $ ou 0,29 $ par action sur une base diluée, ce qui représente un augmentation de 15,8 millions $ ou 41,6 %. En ce qui a trait à l'exercice 2010, le bénéfice net aurait été de 287,9 millions $ ou 1,52 $ par action sur une base diluée, ce qui représente un augmentation de 34,0 millions $ ou 13,4 %.
Situation de trésorerie et ressources en capital
Les sources de liquidités de Couche-Tard demeurent inchangées par rapport à l'exercice terminé le 26 avril 2009. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter le rapport annuel 2009 de la compagnie.
Pour ce qui est des dépenses en immobilisations, des acquisitions et des rachats d'actions réalisés par Couche-Tard au cours de l'exercice 2010, ils ont été financés à même la trésorerie disponible et les facilités de crédit de la compagnie. Couche-Tard prévoit que ses rentrées de fonds nettes liées aux activités d'exploitation, ses emprunts disponibles en vertu de ses facilités de crédit renouvelables non garanties ainsi que les transactions de cession-bail potentielles couvriront ses besoins de liquidités dans un avenir prévisible à l'exception d'acquisitions potentielles plus importantes qui pourraient amener Couche-Tard à utiliser des sources de financement additionnelles.
Quant aux facilités de crédit de Couche-Tard totalisant 1,0 milliard $, elles n'ont subi aucun changement au niveau de leurs conditions d'utilisation depuis le 26 avril 2009 et elles ne viendront à maturité qu'en septembre 2012. En date du 25 avril 2010, les crédits d'exploitation à terme renouvelables non garantis étaient utilisés à hauteur de 350,0 millions $ (273,0 millions $ pour la portion en dollars US et 77,0 millions $ pour la portion en dollars canadien). À cette même date, le taux d'intérêt moyen pondéré effectif était de 0,86 % pour la portion en dollars US et de 1,05 % pour la portion en dollars canadiens. De plus, des lettres de garantie de 0,9 million $ CA et de 26,6 millions $ étaient en circulation en date du 25 avril 2010. Couche-Tard a également une dette subordonnée non garantie de 351,7 millions $ (valeur nominale de 350,0 millions $ déduction faite des frais de financement afférents de 8,0 millions $ et ajustée des montants reçus mettant terme aux contrats de swap de taux d'intérêt de façon anticipée et amortis sur la durée restant de la dette selon la méthode du taux d'intérêt effectif), portant intérêt au taux effectif de 7,35 %. Notons que les montants reçus pour résiliation anticipée des contrats de swap de taux d'intérêts représentaient la juste valeur des swaps à la date de résiliation.
Données choisies sur les flux de trésorerie consolidés
(en millions
de dollars Périodes de 12 semaines Périodes de 52 semaines
US) terminées les terminées les
-------------------------------------------------------------
25 26 Varia- 25 26 Varia-
avril avril tion avril avril tion
2010 2009 $ 2010 2009 $
-------------------------------------------------------------
Activités
d'exploi-
tation
Fonds
auto-
générés(1) 109,7 75,7 34,0 504,0 450,1 53,9
Autres 166,4 132,2 34,2 (13,2) 52,7 (65,9)
-------------------------------------------------------------
Rentrées
de fonds
nettes
liées aux
activités
d'exploita-
tion 276,1 207,9 68,2 490,8 502,8 (12,0)
-------------------------------------------------------------
Activités
d'investis-
sement
Acquisi-
tions
d'immobi-
lisations
corporelles
et d'autres
actifs,
déduction
faite des
produits de
cessions
d'immobili-
sations et
d'autres
actifs (88,7) (95,5) 6,8 (202,4) (235,6) 33,2
Disposition
d'un
placement
dans des
actions
cotées en
bourse 75,9 - 75,9 75,9 - 75,9
Placement
dans des
actions
cotées en
bourse (8,5) - (8,5) (62,0) - (62,0)
Acquisitions
d'entrepri-
ses (44,2) (13,8) (30,4) (156,1) (80,8) (75,3)
Produits
tirés de
transac-
tions de
cession-
bail 0,5 7,9 (7,4) 11,1 19,8 (8,7)
-------------------------------------------------------------
Sorties
de fonds
nettes
liées aux
activités
d'investis-
sement (65,0) (101,4) 36,4 (333,5) (296,6) (36,9)
-------------------------------------------------------------
Activités de
financement
(Diminution)
augmenta-
tion des
emprunts
à long
terme (126,9) 18,2 (145,1) (46,7) (116,5) 69,8
Dividendes
versés (7,1) (5,3) (1,8) (25,1) (24,1) (1,0)
Somme reçue
afférente
à la
résiliation
anticipée de
contrats de
swap de taux
d'intérêt - 9,4 (9,4) 2,5 9,4 (6,9)
Émission
d'actions 0,2 1,2 (1,0) 2,5 1,8 0,7
Rachat
d'actions - (53,3) 53,3 (56,4) (99,5) 43,1
-------------------------------------------------------------
Sorties de
fonds nettes
liées aux
activités de
financement (133,8) (29,8) (104,0) (123,2) (228,9) 105,7
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Cote de
crédit
corporative
Standard
and Poor's BB+ BB+ BB+ BB+
Moody's (2) Ba1 Ba1 Ba1 Ba1
-------------------------------------------------------------------------
(1) Ces fonds autogénérés sont présentés à titre d'information seulement
et représentent une mesure de performance surtout utilisée par les
milieux financiers. Ils représentent le bénéfice net plus les
amortissements, la perte sur cessions d'actifs (moins le gains sur
cession d'actifs) et les impôts futurs. Ils n'ont pas de sens
normalisé prescrit par les PCGR canadiens et ne pourraient donc être
comparés à des mesures du même type présentées par d'autres
compagnies publiques.
(2) Représente la dernière cote de crédit corporative attribuée à Couche-
Tard et publiée par Moody's. Lors du troisième trimestre de
l'exercice 2010, Moody's a signifié qu'elle n'attribuerait plus de
cote de crédit corporative pour Couche-Tard puisqu'elle ne considère
plus la compagnie comme étant un émetteur de catégorie spéculative.
Activités d'exploitation
Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2010, les activités d'exploitation ont généré des rentrées de fonds nettes de 276,1 millions $, une hausse de 68,2 millions $ par rapport au quatrième trimestre de l'exercice 2009, principalement en raison d'un bénéfice net plus élevé et de la variation des éléments du fonds de roulement, notamment l'augmentation des comptes à payer.
Pour ce qui de l'exercice 2010, l'exploitation des magasins de Couche-Tard a généré des rentrées de fonds nettes de 490,8 millions $, une diminution de 12,0 millions $ par rapport à l'exercice 2009, principalement en raison de la variation des éléments du fonds de roulement, contrebalancée, en partie, par un bénéfice net plus élevé. La variation négative des éléments du fonds de roulement s'explique, en partie, par la hausse des comptes à recevoir sur cartes de crédit et de débit et de la hausse des inventaires de carburant suivant l'augmentation du prix de vente et du coût de celui-ci.
Activités d'investissement
Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2010, les activités d'investissement de Couche-Tard ont principalement été affectées aux dépenses en immobilisations ainsi qu'aux acquisitions, incluant l'investissement dans un terminal de carburant en Arizona ainsi que l'acquisition de magasins corporatifs. Les dépenses en immobilisations ont principalement résulté du remplacement d'équipements dans certains magasins corporatifs de Couche-Tard afin d'améliorer l'offre de produits et services et respecter les exigences réglementaires, de l'ajout de nouveaux magasins ainsi que de l'amélioration continue de son réseau. De plus, Couche-Tard a encaissé 75,9 millions $ suivant la disposition des actions de Casey's qu'elle avait acquises pour 62,0 millions $ au cours de l'exercice 2010.
Activités de financement
Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2010, la diminution des emprunts à long terme s'est chiffrée à 126,9 millions $. De plus, Couche-Tard a versé des dividendes au montant de 7,1 millions $.
Situation financière au 25 avril 2010
Tel que le démontrent les ratios d'endettement inclus à la section "Informations financières consolidées choisies" et les rentrées de fonds nettes liées à ses activités d'exploitation, Couche-Tard dispose d'une excellente santé financière.
Son actif consolidé a totalisé 3,7 milliards $ au 25 avril 2010, soit une augmentation de 440,8 millions $ comparativement au 26 avril 2009 Cette augmentation est principalement attribuable à cinq facteurs, soit :
1. L'augmentation des immobilisations découlant principalement de
l'acquisition de magasins;
2. L'augmentation des stocks de marchandises liée à l'augmentation du
nombre de magasins;
3. L'augmentation des stocks de carburant liée à un prix coûtant plus
élevé par rapport au coût à la fin de l'exercice 2009 et à
l'augmentation du nombre de magasins vendant du carburant;
4. L'augmentation des montants à recevoir sur cartes de crédit et de
débit liée à l'augmentation du prix de vente du carburant par rapport
au prix de vente à la fin de l'exercice 2009 combinée à la hausse des
rabais fournisseurs à recevoir suivant l'augmentation des stocks de
marchandises; et
5. L'augmentation générale des éléments d'actifs des opérations
canadiennes et corporatives liée à leur conversion en dollars
américains étant donné le renforcement du dollar canadien en date du
bilan.
Les capitaux propres se sont établis à 1,6 milliard $ au 25 avril 2010, en hausse de 288,3 millions $, reflétant principalement le bénéfice net de l'exercice 2010 au montant de 302,9 millions $ et l'augmentation du cumul des autres éléments du résultat étendu de 62,4 millions $ en grande partie liée à la variation du taux de change, contrebalancés, en partie, par les rachats et annulations d'actions au montant de 56,4 millions $ ainsi que par les dividendes versés de 25,1 millions $. Le ratio de la dette nette à intérêts sur la capitalisation totale s'est établi à 0,24 : 1, comparativement à 0,30 : 1 au 26 avril 2009.
Principales informations financières trimestrielles (non vérifiées)
(en millions de dollars US,
sauf les montants par Période de 52 semaines terminée
action, non vérifié) le 25 avril 2010
-------------------------------------------------------------------------
Trimestre 4e 3e 2e 1er
12 16 12 12
Semaines semaines semaines semaines semaines
--------------------------------------------
Chiffre d'affaires 4 003,5 4 935,2 3 825,8 3 675,1
--------------------------------------------
Bénéfice avant
amortissements des
immobilisations et
des autres actifs,
frais financiers
et impôts sur les
bénéfices 150,5 141,3 176,4 178,4
Amortissements des
immobilisations et
des autres actifs 49,4 63,2 46,9 45,0
--------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 101,1 78,1 129,5 133,4
--------------------------------------------
Frais financiers 7,4 8,6 7,0 6,9
--------------------------------------------
Bénéfice net 68,8 54,8 88,2 91,1
--------------------------------------------
--------------------------------------------
Bénéfice net par action
De base 0,37 $ 0,30 $ 0,48 $ 0,49 $
Dilué 0,37 $ 0,29 $ 0,47 $ 0,48 $
-------------------------------------------------------------------------
(en millions de dollars US,
sauf les montants par Période de 52 semaines terminée
action, non vérifié) le 26 avril 2009
-------------------------------------------------------------------------
Trimestre 4e 3e 2e 1er
12 16 12 12
Semaines semaines semaines semaines semaines
--------------------------------------------
Chiffre d'affaires 2 994,0 3 911,7 4 556,4 4 319,0
--------------------------------------------
Bénéfice avant
amortissements des
immobilisations et
des autres actifs,
frais financiers
et impôts sur les
bénéfices 105,0 168,1 179,7 135,0
Amortissements des
immobilisations et
des autres actifs 42,6 56,4 41,1 42,9
--------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 62,4 111,7 138,6 92,1
--------------------------------------------
Frais financiers 6,8 10,3 9,3 9,8
--------------------------------------------
Bénéfice net 38,0 71,1 97,6 47,2
--------------------------------------------
--------------------------------------------
Bénéfice net par action
De base 0,20 $ 0,37 $ 0,50 $ 0,24 $
Dilué 0,20 $ 0,36 $ 0,49 $ 0,24 $
-------------------------------------------------------------------------
Perspectives
Au cours de son exercice 2011, Couche-Tard compte poursuivre ses investissements, avec discernement, afin, entre autres, d'améliorer son réseau. Compte tenu du contexte économique et de son accès à des liquidités à des conditions avantageuses, Couche-Tard croit être bien positionnée afin de réaliser des acquisitions et créer de la valeur. Toutefois, Couche-Tard continuera à faire preuve de patience afin de payer le juste prix en raison de la réalité du marché actuel. De plus, la compagnie a l'intention de continuer à porter une attention continue à ses conditions d'approvisionnement ainsi qu'à ses frais d'exploitation.
Finalement, tel que le veut son modèle d'affaires, Couche-Tard entend continuer à accorder la priorité à la vente de produits frais ainsi qu'à l'innovation, y compris le lancement de nouveaux produits et services, afin de toujours mieux répondre aux besoins de ses nombreux clients.
Profil
Alimentation Couche-Tard inc. est le chef de file de l'industrie canadienne du commerce de l'accommodation. En Amérique du Nord, Couche-Tard est la plus importante compagnie en tant que chaîne de magasins d'accommodation (intégrée ou non à une société pétrolière) en fonction du nombre de magasins corporatifs. Couche-Tard a un réseau qui compte actuellement 5 878 magasins, dont 4 146 dotés d'un site de distribution de carburant. Ces commerces sont répartis dans 11 grands marchés géographiques, dont huit aux États-Unis, couvrant 43 états et le district de Columbia, et trois au Canada, couvrant les dix provinces. Plus de 53 000 personnes œuvrent dans l'ensemble du réseau de magasins et aux centres de services de Couche-Tard.
Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui décrivent les objectifs, les projections, les estimations, les attentes ou les prédictions de Couche-Tard peuvent constituer des déclarations prospectives au sens des lois sur les valeurs mobilières. Ces déclarations se caractérisent par l'emploi de verbes à la forme affirmative ou négative, tels que "prévoir", "évaluer", "estimer", "croire", ainsi que d'autres expressions apparentées. Couche-Tard tient à préciser que, par leur nature même, les déclarations prospectives comportent des risques et des incertitudes, et que ses résultats, ou les mesures qu'elle adopte, pourraient différer considérablement de ceux qui sont indiqués ou sous-entendus dans ces déclarations, ou pourraient avoir une incidence sur le degré de réalisation d'une projection particulière. Parmi les facteurs importants pouvant entraîner une différence considérable entre les résultats réels de Couche-Tard et les projections ou attentes formulées dans les déclarations prospectives, mentionnons les effets de l'intégration d'entreprises acquises et la capacité de concrétiser les synergies projetées, les fluctuations des marges sur les ventes d'essence, les variations de taux de change, la concurrence dans les secteurs de l'accommodation et du carburant ainsi que d'autres risques décrits en détail de temps à autre dans les rapports déposés par Couche-Tard auprès des autorités en valeurs mobilières du Canada et des États-Unis. À moins qu'elle n'y soit tenue selon les lois sur les valeurs mobilières applicables, Couche-Tard nie toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser des énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou autrement. Enfin, l'information prospective contenue dans ce document est basée sur l'information disponible en date de sa publication.
Webémission sur les résultats le 13 juillet 2010 à 15h30 (HNE)
-------------------------------------------------------------------------
Couche-Tard invite les analystes connus de la compagnie à faire parvenir au préalable et ce, avant 13h30 le 13 juillet 2010 (HNE), leurs deux questions auprès de la direction.
Les analystes financiers et investisseurs intéressés à écouter la webémission sur les résultats de Couche-Tard pourront le faire le 13 juillet 2010 à 15h30 (HNE) en se rendant sur le site Internet de la compagnie au www.couche-tard.com/corporatif sous la rubrique Relations investisseurs/Présentations Corporatives. Les personnes qui sont dans l'impossibilité d'écouter la webémission en direct pourront écouter l'enregistrement qui sera disponible pour une période de 90 jours suivant la webémission.
ÉTATS DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains,
à l'exception des montants par action, non vérifiés)
12 semaines 52 semaines
Périodes terminées les 25 avril 26 avril 25 avril 26 avril
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Chiffre d'affaires 4 003,5 2 994,0 16 439,6 15 781,1
Coût des ventes (excluant
l'amortissement des
immobilisations et des
autres actifs tels que
présentés séparément
ci-dessous) 3 414,7 2 476,5 13 886,3 13 344,5
-------------------------------------------------------------------------
Marge brute 588,8 517,5 2 553,3 2 436,6
-------------------------------------------------------------------------
Frais d'exploitation, de
vente, administratifs et
généraux 438,3 412,5 1 906,7 1 848,8
Amortissement des
immobilisations et
des autres actifs 49,4 42,6 204,5 183,0
-------------------------------------------------------------------------
487,7 455,1 2 111,2 2 031,8
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 101,1 62,4 442,1 404,8
Frais financiers 7,4 6,8 29,9 36,2
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur
les bénéfices 93,7 55,6 412,2 368,6
Impôts sur les bénéfices 24,9 17,6 109,3 114,7
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 68,8 38,0 302,9 253,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net par action
(note 5)
De base 0,37 0,20 1,64 1,31
Dilué 0,37 0,20 1,60 1,29
Nombre moyen pondéré
d'actions (en milliers) 183 644 190 433 184 236 193 596
Nombre moyen pondéré
d'actions - dilué (en
milliers) 188 318 194 108 188 742 197 468
Nombre d'actions
en circulation à la
fin de la période
(en milliers) 183 649 187 628 183 649 187 628
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
ÉTATS DU RÉSULTAT ÉTENDU CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, non vérifiés)
12 semaines 52 semaines
Périodes terminées les 25 avril 26 avril 25 avril 26 avril
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice net 68,8 38,0 302,9 253,9
Autres éléments du
résultat étendu
Variations des
redressements cumulés de
conversion de devises(1) 17,5 21,3 62,0 (67,7)
Variation de la juste
valeur d'un instrument
financier désigné comme
élément de couverture de
flux de trésorerie(2) (0,2) - 0,6 -
Reclassement aux résultats
du gain réalisé sur un
instrument financier
désigné comme élément de
couverture de flux de
trésorerie(3) - - (0,2) -
Variation de la juste valeur
d'un placement disponible à
la vente(4) 12,3 - 11,4 -
-------------------------------------------------------------------------
Reclassement aux résultats
du gain réalisé sur la
disposition d'un placement
disponible à la vente(5) (11,4) - (11,4) -
-------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du résultat
étendu 18,2 21,3 62,4 (67,7)
-------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 87,0 59,3 365,3 186,2
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010,
ces montants incluent un gain de 35,3 $ et 113,3 $, respectivement,
(déduction faite d'impôts sur les bénéfices de 5,3 $ et 17,0 $,
respectivement). Pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le
26 avril 2009, ces montants incluent un gain de 8,6 $ et une perte de
109,9 $, respectivement (déduction faite d'impôts sur les bénéfices
de 1,6 $ et 20,3 $, respectivement). Ces gains et pertes découlent de
la conversion de la dette à long terme libellée en dollars
américains, désignée à titre d'instrument de couverture de risque de
change sur l'investissement net de la compagnie dans ses opérations
étrangères autonomes.
(2) Pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010,
ces montants sont présentés déduction faite d'impôts sur les
bénéfices de 0,1 $ et 0,2 $, respectivement.
(3) Ce montant est présenté déduction faite d'impôts sur les bénéfices de
0,1 $.
(4) Pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010,
ces montants sont présentés déduction faite d'impôts sur les
bénéfices de 2,7 $ et 2,5 $, respectivement.
(5) Pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010,
ces montants sont présentés déduction faite d'impôts sur les
bénéfices de 2,5 $.
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
ÉTATS DE LA VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, non vérifiés)
Période de 52 semaines terminée le 25 avril 2010
-------------------------------------------------------------------------
Cumul
des
Bénéfices autres
du éléments
Capital- Surplus non résultat Capitaux
actions d'apport répartis étendu(1) Propres
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $
Solde au début
de la période 329,1 17,7 932,6 46,6 1 326,0
Résultat étendu :
Bénéfice net 302,9 302,9
Variation des
redressements
cumulés de
conversion de
devises 62,0 62,0
Variation de
la juste valeur
d'un instrument
financier désigné
comme élément de
couverture de flux
de trésorerie
(déduction faite
d'impôts sur les
bénéfices de 0,2 $) 0,6 0,6
Reclassement
aux résultats du
gain réalisé sur
un instrument
financier désigné
comme élément de
couverture de flux
de trésorerie
(déduction faite
d'impôts sur les
bénéfices de 0,1 $) (0,2) (0,2)
Variation de la
juste valeur d'un
placement
disponible à la
vente (déduction
faite d'impôts sur
les bénéfices de
5,2 $) 11,4 11,4
Reclassement
aux résultats du
gain réalisé sur
un placement
disponible à la
vente (déduction
faite d'impôts sur
les bénéfices de
5,2 $) (11,4) (11,4)
-----------
Résultat étendu 365,3
-----------
Dividendes (25,1) (25,1)
Dépense de
rémunération
à base d'actions
(note 7) 2,0 2,0
Juste valeur des
options d'achat
d'actions exercées 0,9 (0,9) -
Émission résultant
de la levée des
options d'achat
d'actions en
contrepartie de
trésorerie 2,5 2,5
Rachat et annulation
d'actions (13,0) (13,0)
Excédent du coût
d'acquisition sur
la valeur
comptable des
actions à vote
multiple catégorie A
et actions à droit
de vote subalterne
catégorie B
rachetées et
annulées (43,4) (43,4)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 319,5 18,8 1 167,0 109,0 1 614,3
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Le solde à la fin de la période comprend les redressements cumulés de
conversion de devises au montant de 108,6 $ et la variation cumulée
de la juste valeur d'un instrument financier désigné comme élément de
couverture de flux de trésorerie au montant de 0,4 $ (déduction faite
d'impôts sur les bénéfices de 0,2 $).
ÉTATS DE LA VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, non vérifiés)
Période de 52 semaines terminée le 26 avril 2009
-------------------------------------------------------------------------
Cumul
des
autres
éléments
Bénéfices du
Capital- Surplus non résultat Capitaux
actions d'apport répartis étendu Propres
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $
Solde au début de
la période 348,8 15,6 775,0 114,3 1 253,7
Résultat étendu :
Bénéfice net 253,9 253,9
Variation des
redressements
cumulés de
conversion de
devises (67,7) (67,7)
-----------
Résultat étendu 186,2
-----------
Dividendes (24,1) (24,1)
Dépense de
rémunération à
base d'actions
(note 7) 2,7 2,7
Juste valeur des
options d'achat
d'actions exercées 0,6 (0,6) -
Émission résultant
de la levée des
options d'achat
d'actions en
contrepartie de
trésorerie 1,8 1,8
Rachat et
annulation
d'actions (22,1) (22,1)
Excédent du coût
d'acquisition
sur la valeur
comptable des
actions à vote
multiple
catégorie A et
actions à droit
de vote
subalterne
catégorie B
rachetées et
annulées (72,2) (72,2)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin
de la période 329,1 17,7 932,6 46,6 1 326,0
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
ÉTATS DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, non vérifiés)
12 semaines 52 semaines
Périodes terminées les 25 avril 26 avril 25 avril 26 avril
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Activités d'exploitation
Bénéfice net 68,8 38,0 302,9 253,9
Ajustements afin de
concilier le bénéfice
net avec les rentrées
de fonds nettes liées
aux activités
d'exploitation
Amortissement des
immobilisations et
des autres actifs,
déduction faite de
l'amortissement des
crédits reportés 41,6 38,7 176,4 161,4
Impôts futurs 14,1 (1,5) 40,2 32,0
(Gain) perte sur
la cession
d'immobilisations
et d'autres actifs (14,8) 0,5 (15,5) 2,8
Crédits reportés 1,8 0,4 11,9 9,4
Autres 5,0 (0,3) 19,8 13,3
Variations du fonds de
roulement hors caisse 159,6 132,1 (44,9) 30,0
-------------------------------------------------------------------------
Rentrées de fonds nettes
liées aux activités
d'exploitation 276,1 207,9 490,8 502,8
-------------------------------------------------------------------------
Activités
d'investissement
Acquisitions
d'immobilisations
et d'autres actifs (95,6) (100,2) (230,9) (251,4)
Disposition d'un
placement dans
des actions cotées
en bourse 75,9 - 75,9 -
Placement dans des
actions cotées en bourse (8,5) - (62,0) -
Acquisitions
d'entreprises(note 4) (44,2) (13,8) (156,1) (80,8)
Produits tirés de la
cession d'immobilisations
et d'autres actifs 6,9 4,7 28,5 15,8
Produits tirés de
transactions de
cession-bail 0,5 7,9 11,1 19,8
-------------------------------------------------------------------------
Sorties de fonds nettes
liées aux activités
d'investissement (65,0) (101,4) (333,5) (296,6)
-------------------------------------------------------------------------
Activités de financement
(Diminution) augmentation
nette des emprunts à
long terme (126,9) 18,2 (46,7) (116,5)
Dividendes versés
en trésorerie (7,1) (5,3) (25,1) (24,1)
Émission d'actions 0,2 1,2 2,5 1,8
Rachat d'actions à vote
multiple catégorie A et
d'actions à droit de vote
subalterne catégorie B - (53,3) (56,4) (99,5)
Somme reçue afférente à
la résiliation anticipée
d'un contrat de swap de
taux d'intérêt - 9,4 2,5 9,4
-------------------------------------------------------------------------
Sorties de fonds nettes
liées aux activités de
financement (133,8) (29,8) (123,2) (228,9)
-------------------------------------------------------------------------
Effet des fluctuations du
taux de change sur la
trésorerie et les
équivalents de trésorerie 5,3 (7,6) 13,5 (20,0)
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution)
nette de la trésorerie
et des équivalents de
trésorerie 82,6 69,1 47,6 (42,7)
Trésorerie et équivalents
de trésorerie au début
de la période 138,3 104,2 173,3 216,0
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie à la fin
de la période 220,9 173,3 220,9 173,3
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Informations
supplémentaires :
Intérêts versés 1,9 0,3 29,4 34,2
Impôts sur les bénéfices
versés 13,8 13,1 111,3 66,1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
BILANS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains)
Au 25
avril Au 26
2010 avril
(non vérifié) 2009
-------------------------------------------------------------------------
$ $
Actif
Actif à court terme
Trésorerie et équivalents
de trésorerie 220,9 173,3
Débiteurs 286,2 225,4
Stocks 474,1 400,3
Frais payés d'avance 20,2 8,5
Impôts sur les bénéfices à recevoir 4,7 -
Impôts futurs 24,9 37,0
-------------------------------------------------------------------------
1 031,1 844,5
Immobilisations 1 980,5 1 777,2
Écarts d'acquisition 426,5 384,8
Intangibles 188,2 184,2
Frais reportés 9,4 10,9
Autres actifs 55,8 49,8
Impôts futurs 5,3 4,5
-------------------------------------------------------------------------
3 696,7 3 255,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer 872,9 758,1
Impôts sur les bénéfices à payer - 26,3
Impôts futurs 5,6 0,7
Portion à court terme de la dette à long terme 4,4 3,9
-------------------------------------------------------------------------
882,9 789,0
Dette à long terme 736,8 745,3
Crédits reportés et autres éléments de passif 285,8 259,0
Impôts futurs 176,9 136,6
-------------------------------------------------------------------------
2 082,4 1 929,9
-------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres
Capital-actions 319,5 329,1
Surplus d'apport 18,8 17,7
Bénéfices non répartis 1 167,0 932,6
Cumul des autres éléments du résultat étendu 109,0 46,6
-------------------------------------------------------------------------
1 614,3 1 326,0
-------------------------------------------------------------------------
3 696,7 3 255,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, à l'exception des montants par action
et des options d'achat d'actions, non vérifiées)
1. PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la compagnie conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR canadiens) et n'ont pas fait l'objet d'une mission d'examen par les vérificateurs externes de la compagnie. La préparation des états financiers consolidés repose sur des conventions et méthodes comptables qui concordent avec celles qui ont été employées dans la préparation des états financiers consolidés annuels vérifiés de l'exercice terminé le 26 avril 2009, à l'exception des changements de conventions comptables décrits à la note 2 ci-dessous. Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ne comprennent pas toute l'information exigée pour les états financiers complets et devraient être lus à la lumière des états financiers consolidés annuels vérifiés et des notes complémentaires figurant dans le rapport annuel 2009 de la compagnie (le rapport annuel 2009). Les résultats d'exploitation pour la période intermédiaire présentée ne reflètent pas nécessairement les résultats attendus de l'exercice entier. Les activités de la compagnie ont un caractère saisonnier. La période d'activité la plus importante se situe au premier semestre de chaque exercice, lequel inclut les ventes de la saison estivale.
2. CHANGEMENTS DE CONVENTIONS COMPTABLES
Écart d'acquisition et actifs incorporels
Le 27 avril 2009, la compagnie a adopté le nouveau chapitre 3064, "Écarts d'acquisition et actifs incorporels", qui remplace les chapitres 3062, "Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels" et 3450, "Frais de recherche et de développement" du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (l'"ICCA"). Le nouveau chapitre établit des normes relatives à la comptabilisation, à l'évaluation, à la présentation et aux informations à fournir quant à l'écart d'acquisition après sa constatation initiale et aux actifs incorporels par des entreprises à but lucratif. Les normes portant sur l'écart d'acquisition ne diffèrent pas de celles incluses dans le chapitre 3062 précédent. L'adoption de cette nouvelle norme a eu pour effet le reclassement aux actifs intangibles de certains logiciels présentés antérieurement aux immobilisations.
Modifications comptables
Le 12 octobre 2009, la compagnie a adopté les modifications au chapitre 1506, "Modifications comptables", qui excluent du champ d'application de ce chapitre, les changements de méthodes comptables découlant du remplacement complet du référentiel comptable des entreprises. L'adoption de cette nouvelle norme n'a pas eu d'incidence sur les états financiers consolidés de la compagnie.
Instruments financiers - informations à fournir
Le 12 octobre 2009, la compagnie a adopté les modifications au chapitre 3862, "Instruments financiers - informations à fournir" qui étoffent les obligations d'information sur le risque de liquidité des instruments financiers. La modification inclut également de nouvelles obligations d'information sur les évaluations de la juste valeur des instruments financiers. La compagnie présentera les nouvelles obligations d'information dans ses états financiers consolidés annuels de l'exercice 2010.
Nouvelles normes comptables publiées récemment mais non encore appliquées
Le 13 février 2008, le Conseil des Normes Comptables ("CNC") a émis un communiqué confirmant que les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes seront tenues d'appliquer les Normes internationales d'information financière ("IFRS") en 2011. Ainsi, la compagnie adoptera les IFRS le 25 avril 2011.
Étant donné que la compagnie adoptera les IFRS le 25 avril 2011, les nouvelles normes relatives aux PCGR canadiens entrant en vigueur le 1er janvier 2011 ou après ne sont pas présentées en tant que modifications comptables futures, car la compagnie ne les appliquera jamais.
3. PARTICIPATION DANS UNE COENTREPRISE
Le 6 janvier 2010, la compagnie et Shell Oil Products US ("Shell") ont procédé à la formation d'une coentreprise, RDK Ventures LLC ("RDK"), pour l'exploitation de magasins d'accommodation dans la grande région métropolitaine de Chicago aux États-Unis. Shell a contribué 40,1 $ à la coentreprise en immobilisations tandis que la compagnie a contribué 40,1 $ en trésorerie. Les éléments du résultat et du bilan de RDK sont reflété dans les états financiers consolidés de la compagnie selon la méthode de la consolidation proportionnelle puisque Shell et la compagnie exercent un contrôle conjoint sur la coentreprise. La compagnie participe à 50,01% dans RDK et les principales composantes provenant de sa participation incluses dans ses états financiers consolidés sont les suivantes :
Au 25 avril 2010 $
-------------------------------------------------------------------------
Bilan
Actif à court terme 15,5
Actif à long terme 66,8
Passif à court terme 14,8
Passif à long terme 25,5
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
12 52
Pour les périodes terminées le 25 avril, 2010 semaines semaines
$ $
-------------------------------------------------------------------------
État des résultats
Chiffre d'affaires 88,6 110,1
Charges 86,5 108,1
Bénéfice net 1,6 1,5
État des flux de trésorerie
Activités d'exploitation (0,9) 10,6
Activités d'investissement (2,6) (25,5)
Activités de financement - 20,1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les soldes de bilan ainsi que les transactions entre la compagnie et la coentreprise ont été éliminés suite à la consolidation proportionnelle de la coentreprise.
4. ACQUISITIONS D'ENTREPRISES
Le 28 mai 2009, la compagnie a conclu l'acquisition de 43 magasins corporatifs situés dans le marché de Phoenix en Arizona, aux États-Unis, auprès de ExxonMobil Corporation. La compagnie loue les terrains et les immeubles pour neuf sites, elle possède l'immeuble et loue le terrain pour un site et elle est propriétaire de ces mêmes actifs pour les autres sites. Dans le cadre de cette acquisition, ExxonMobil a également transféré à la compagnie les droits de la marque de commerce "On the Run" aux États-Unis ainsi que le réseau américain composé de 444 magasins franchisés opérant sous cette marque de commerce.
Le 6 janvier 2010, par l'entremise de RDK, la compagnie a participé à l'acquisition de 100 magasins détenus par Shell, dont 69 magasins corporatifs et 31 magasins exploités par des opérateurs indépendants. RDK loue les terrains et les immeubles pour 55 sites, elle possède l'immeuble et loue le terrain pour cinq sites et elle est propriétaire de ces mêmes actifs pour les autres sites.
Le 16 février 2010, la compagnie a fait l'acquisition, auprès de BP West Coast Products LLC, d'un terminal de carburant situé à Phoenix dans l'État de l'Arizona aux États-Unis. Les infrastructures du terminal incluent 16 réservoirs ayant une capacité totale de 220 000 barils. Le terminal a un volume autorisé de 44 000 barils par jour et son approvisionnement pourra se faire à partir des raffineries de la Côte Ouest et de la région du Golfe des États-Unis.
Le 6 avril 2010, la compagnie a acquis, auprès de Accel Marketing LLC, huit magasins corporatifs dans le centre de la Caroline du Nord aux États-Unis. La compagnie est propriétaire des terrains et des immeubles pour les huit sites.
Depuis le début de l'exercice, la compagnie a également fait l'acquisition de 16 magasins par l'entremise de 12 transactions distinctes. La compagnie est propriétaire des terrains et immeubles pour huit sites et elle loue ces mêmes actifs pour les huit autres sites.
Ces acquisitions ont été effectuées pour une contrepartie totale en espèces de 156,1 $, incluant les frais d'acquisition directs. Les répartitions du prix d'achat des acquisitions ont été établies selon les informations disponibles ainsi que sur la base d'évaluations et d'hypothèses que la direction juge raisonnables. Les allocations sont basées sur les justes valeurs à la date d'acquisition :
$
Actifs corporels acquis
Stocks 11,0
Immobilisations 163,6
Autres actifs 0,3
-------------------------------------------------------------------------
Actif corporel total 174,9
-------------------------------------------------------------------------
Passifs pris en charge
Créditeurs et charges à payer 2,1
Crédits reportés et autres éléments de passif 26,9
-------------------------------------------------------------------------
Passif total 29,0
-------------------------------------------------------------------------
Actif corporel net acquis 145,9
-------------------------------------------------------------------------
Actifs incorporels 1,3
Écarts d'acquisition 8,9
-------------------------------------------------------------------------
Contrepartie totale payée en espèces,
incluant les frais d'acquisition directs 156,1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
La compagnie estime que le montant d'écarts d'acquisition déductible aux fins fiscales se chiffre à approximativement 4,0 $.
5. BÉNÉFICE NET PAR ACTION
Période de 12 semaines Période de 12 semaines
terminée le 25 avril 2010 terminée le 26 avril 2009
-------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
moyen moyen
pondéré pondéré
d'actions Bénéfice d'actions Bénéfice
Bénéfice (en net par Bénéfice (en net par
net milliers) action net milliers) action
-------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice
net de
base
attribu-
able aux
action-
naires de
catégories
A et B 68,8 183 644 0,37 38,0 190 433 0,20
Effet
dilutif
des
options
d'achat
d'actions 4 674 - 3 675 -
-------------------------------------------------------------
Bénéfice
net
dilué
dispo-
nible
aux
action-
naires de
catégories
A et B 68,8 188 318 0,37 38,0 194 108 0,20
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines Période de 52 semaines
terminée le 25 avril 2010 terminée le 26 avril 2009
-------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
moyen moyen
pondéré pondéré
d'actions Bénéfice d'actions Bénéfice
Bénéfice (en net par Bénéfice (en net par
net milliers) action net milliers) action
-------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice
net de
base
attri-
buable
aux
action-
naires
de
catégories
A et B 302,9 184 236 1,64 253,9 193 596 1,31
Effet
dilutif
des
options
d'achat
d'actions 4 506 (0,04) 3 872 (0,02)
-------------------------------------------------------------
Bénéfice
net
dilué
disponi-
ble aux
action-
naires
de
catégories
A et B 302,9 188 742 1,60 253,9 197 468 1,29
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Compte tenu de leur effet antidilutif, un total de 967 775 options d'achat d'actions est exclu du calcul du bénéfice net dilué par action pour la période de 12 semaines terminée le 25 avril 2010 (1 138 627 options d'achat d'actions pour la période de 52 semaines terminée le 25 avril 2010). Un total de 1 707 695 options d'achat d'actions est exclu du calcul pour la période de 12 semaines terminée le 26 avril 2009 (1 677 059 options d'achats d'actions pour la période de 52 semaines terminée le 26 avril 2009).
6. CAPITAL-ACTIONS
Au 25 avril 2010, la compagnie a d'émises et en circulation 53 706 712 (53 710 412 au 26 avril 2009) actions à vote multiple catégorie A comportant dix votes par action et 129 942 597 (133 917 208 au 26 avril 2009) actions à droit de vote subalterne catégorie B comportant un vote par action.
Depuis le début de l'exercice 2010, en vertu du programme de rachat d'actions décrit à la note 18 des états financiers consolidés figurant dans le rapport annuel 2009 et venu à échéance le 7 août 2009, la compagnie a racheté 3 700 actions à vote multiple catégorie A à un prix moyen de 14,49 $ CA et 4 296 000 actions à droit de vote subalterne catégorie B à un prix moyen de 14,63 $ CA.
Le 10 août 2009, la compagnie a implanté un nouveau programme de rachat d'actions lui permettant de racheter un maximum de 2 685 370 actions à vote multiple catégorie A (représentant 5,0 % des 53 707 412 actions à vote multiple catégorie A émises et en circulation au 24 juillet 2009) et un maximum de 12 857 284 actions à droit de vote subalterne catégorie B (représentant 10,0 % des 128 572 846 actions à droit de vote subalterne catégorie B détenues dans le public, tel que définit par les règles applicables, au 24 juillet 2009). Les rachats ont pour effet de réduire le nombre d'actions à vote multiple catégorie A et d'actions à droit de vote subalterne catégorie B émises et en circulation et d'entraîner une augmentation au pro rata de la participation relative des actionnaires dans le capital-actions de la compagnie. En date du 25 avril 2010, aucun rachat n'avait été effectué en vertu de ce programme.
Les actions rachetées en vertu des programmes de rachat d'actions sont annulées dès le rachat.
7. RÉMUNÉRATION ET AUTRES PAIEMENTS À BASE D'ACTIONS
Options d'achat d'actions
Le nombre d'options d'achat d'actions à droit de vote subalterne catégorie B émises au 25 avril 2010 est de 8 697 098 (8 800 623 au 26 avril 2009). Ces options d'achat d'actions peuvent être graduellement levées à différentes dates jusqu'au 12 septembre 2019 à un prix de levée variant de 2,38 $ CA à 25,71 $ CA. Il y a eu quatre octrois d'options d'achat d'actions depuis le début de l'exercice, totalisant 230 000 options d'achat d'actions et comportant des prix de levée variant de 13,15 $ CA à 19,85 $ CA.
Pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010, le coût de la rémunération imputé aux résultats est de 0,6 $ et de 2,0 $, respectivement. Pour les périodes correspondantes de 12 et 52 semaines terminées le 26 avril 2009, le coût de la rémunération imputé aux résultats est de 0,4 $ et de 2,7 $, respectivement.
La juste valeur des options octroyées a été estimée à la date d'octroi au moyen du modèle d'évaluation d'options de Black et Scholes en fonction des hypothèses suivantes pour les options octroyées depuis le début de l'exercice :
- un taux d'intérêt sans risque de 3,27 % ;
- une durée prévue de 8 ans ;
- une volatilité du prix de l'action de 33 % ;
- un dividende trimestriel prévu de 0,038 $ CA par action.
La juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions octroyées depuis le début de l'exercice est de 6,90 $ CA (5,32 $ CA au 26 avril 2009). La description du régime d'options offert par la compagnie est présentée à la note 19 des états financiers consolidés figurant dans le rapport annuel 2009.
Régime d'attribution d'actions fictives
Le 1er mai 2009, la compagnie a implanté un régime d'attribution d'actions fictives (les "AF") permettant au conseil d'administration, par le biais de son comité de ressources humaines et de régie d'entreprise, d'octroyer des AF, aux dirigeants et à certains employés clés de la compagnie (les "Participants"). Une AF est une unité nominale, ayant une valeur basée sur le prix de fermeture moyen pondéré pour un lot régulier d'action à droit de vote subalterne catégorie B de la compagnie ("Actions catégorie B") à la Bourse de Toronto pour les cinq jours précédent immédiatement la date d'octroi. Les AF donnent l'opportunité au Participant de recevoir une rémunération en espèces basée sur le prix de fermeture moyen pondéré pour un lot régulier d'action à droit de vote subalterne catégorie B de la compagnie ("Actions catégorie B") à la Bourse de Toronto pour les cinq jours précédent immédiatement la date d'acquisition des droits des AF. Chaque AF octroyée initialement est acquise au plus tard une journée avant la troisième date anniversaire de la date d'octroi en fonction, notamment, de l'atteinte d'objectifs de performance de la compagnie, sur une période de 3 ans, basés sur des étalons internes et externes. Les AF sont anti-dilutives puisqu'elles sont payables uniquement en espèces.
Le coût de rémunération des AF et le passif y afférent sont comptabilisés linéairement sur la période d'acquisition correspondante basé sur la juste valeur marchande des actions catégorie B et la meilleure estimation du nombre d'AF qui seront ultimement payables. Le passif est ajusté à chaque période pour refléter toute variation de la juste valeur marchande des actions catégorie B. La compagnie n'a émis aucune AF au cours de la période de 12 semaines terminée le 25 avril 2010. Pour la période de 52 semaines terminée le 25 avril 2010, la compagnie a octroyé 194 277 AF et en a annulé 5 323 et le coût de rémunération pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010 est de 0,2 $ et 0,8 $, respectivement. Au 25 avril 2010, 188 954 AF étaient en circulation et un passif de 1,1 $, relié au régime d'attribution d'actions fictives, est comptabilisée dans les crédits reportés et autres éléments de passif au bilan consolidé.
Afin de gérer les risques actuels et prévus reliés aux variations de la juste valeur des AF octroyées par la compagnie, cette dernière a conclu une entente financière avec une institution financière de première qualité qui inclus un instrument financier dérivé intégré (l'Instrument) avec un sous-jacent représentant 189 072 actions catégorie B qui est comptabilisé à la juste valeur dans les autres actifs au bilan consolidé. L'entente sera ajustée au besoin pour refléter les nouvelles attributions, les ajustements et/ou les règlements sur les AF.
La compagnie a documenté et désigné l'Instrument comme un élément de couverture de flux de trésorerie de la transaction de règlement en espèces prévue des AF octroyées. La compagnie a déterminé que l'Instrument représente une couverture efficace, tant lors de la mise en place de la couverture que pendant la durée de l'Instrument. Les variations de la juste valeur sont initialement comptabilisées aux autres éléments du résultat étendu consolidé et sont subséquemment reclassés au bénéfice net consolidé au même moment où la variation de la juste valeur des AF est comptabilisée au bénéfice net consolidé. Lorsqu'il est probable que l'opération de couverture ne se réalisera pas, les gains, pertes, produits ou charges rattachés à l'élément de couverture qui avaient été comptabilisés antérieurement dans les autres éléments du résultat étendu par suite de l'application de la comptabilité de couverture sont comptabilisés dans le résultat net de la période visée par les états financiers. Au 25 avril 2010, la juste valeur de l'Instrument est de 0,9 $.
8. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS
Pour les périodes de 12 et 52 semaines terminées le 25 avril 2010, le total des coûts nets des avantages sociaux futurs de la compagnie inclut dans l'état des résultats consolidés est de 2,7 $ et 8,3 $, respectivement. Le coût pour les périodes correspondantes de 12 et 52 semaines terminées le 26 avril 2009 est de 2,1 $ et 6,4 $, respectivement. Les régimes de retraite de la compagnie sont décrits à la note 20 des états financiers consolidés figurant dans le rapport annuel 2009.
9. INFORMATION SECTORIELLE
La compagnie exploite des magasins d'accommodation aux États-Unis et au Canada. Elle exerce essentiellement ses activités dans un seul secteur isolable, soit la vente de produits de consommation immédiate et de carburant par l'entremise de magasins corporatifs ou de franchises. L'exploitation des magasins d'accommodation se fait sous plusieurs bannières, dont Couche-Tard, Mac's et Circle K. Les revenus de sources externes proviennent principalement de deux catégories, soit les marchandises et les services ainsi que le carburant.
Le tableau suivant fournit de l'information sur les principales catégories de produits ainsi que de l'information d'ordre géographique :
Période de 12 semaines Période de 12 semaines
terminée le 25 avril 2010 terminée le 26 avril 2009
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États- États-
Unis Canada Total Unis Canada Total
-------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $ $
Produits
de clients
externes(a)
Marchan-
dises et
services 924,7 434,0 1 358,7 880,9 335,4 1 216,3
Carburant 2 228,3 416,5 2 644,8 1 504,7 273,0 1 777,7
-------------------------------------------------------------
3 153,0 850,5 4 003,5 2 385,6 608,4 2 994,0
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Marge brute
Marchan-
dises et
services 305,3 143,0 448,3 295,8 113,3 409,1
Carburant 115,3 25,2 140,5 85,8 22,6 108,4
-------------------------------------------------------------
420,6 168,2 588,8 381,6 135,9 517,5
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Immobili-
sations
et écarts
d'acqui-
sition(a) 1 877,9 529,1 2 407,0 1 729,0 433,0 2 162,0
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines Période de 52 semaines
terminée le 25 avril 2010 terminée le 26 avril 2009
-------------------------------------------------------------
États- États-
Unis Canada Total Unis Canada Total
-------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $ $
Produits de
clients
externes(a)
Marchan-
dises et
services 3 986,0 1 895,5 5 881,5 3 742,6 1 673,8 5 416,4
Carburant 8 819,8 1 738,3 10 558,1 8 865,2 1 499,5 10 364,7
-------------------------------------------------------------
12 805,8 3 633,8 16 439,6 12 607,8 3 173,3 15 781,1
-------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------
Marge brute
Marchan-
dises et
services 1 308,1 638,3 1 946,4 1 226,2 574,9 1 801,1
Carburant 488,7 118,2 606,9 545,6 89,9 635,5
-------------------------------------------------------------
1 796,8 756,5 2 553,3 1 771,8 664,8 2 436,6
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(a) Les zones géographiques sont délimitées en fonction de l'endroit où
la compagnie génère les produits d'exploitation (l'endroit où se fait
la vente) ainsi que l'emplacement des immobilisations et des écarts
d'acquisition.
10. CHIFFRES COMPARATIFS
Certains chiffres comparatifs ont été reclassés en fonction de la présentation adoptée au cours de l'exercice 2010.
Renseignements: Raymond Paré, vice-président et chef de la direction financière, Tél.: (450) 662-6632 poste 4607, [email protected]
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