Boralex accroît sa rentabilité au premier trimestre

Les retombées positives de sa stratégie de croissance se réalisent

MONTRÉAL, le 9 mai 2012 /CNW Telbec/ - Boralex inc. (« Boralex » ou la « Société ») a enregistré des produits de 57,5 M$ pour la période de trois mois close le 31 mars 2012, par rapport à 57,3 M$ au même trimestre de 2011. Cependant, si l'on exclut les résultats réalisés au cours du premier trimestre de 2011 par la centrale thermique de Dolbeau (Québec), qui a cessé ses activités au troisième trimestre de 2011, les produits ont affiché une augmentation de 7,7 %. Celle-ci s'explique par une croissance organique de l'ordre de 13 % des volumes de production des secteurs éolien et hydroélectrique, par une hausse du prix de vente moyen de Boralex et par la contribution du premier site solaire de la Société mis en service en juin 2011.

Les mêmes facteurs ont favorisé la croissance du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (« BAIIA ») qui s'est élevé à 33,3 M$, soit une marge de 57,9 % des produits, comparativement à 31,2 M$ et une marge de 54,5 % au premier trimestre de 2011. Excluant Dolbeau, le BAIIA a affiché une augmentation de 12,5 %. Les secteurs éolien et hydroélectrique ont notamment vu leur BAIIA combiné croître de 3,4 M$ ou de 14,2 %, tandis que le site solaire a apporté une contribution additionnelle de 0,5 M$. Outre la bonne performance des secteurs éolien, hydroélectrique et solaire, qui ont réalisé une marge de BAIIA combinée de 79,7 %, l'augmentation de la marge moyenne reflète le poids plus important, dans le portefeuille énergétique de Boralex, de ces trois secteurs privilégiés par la Société, qui sont dans une très grande majorité dotés de contrats de vente d'électricité à long terme. Ainsi, à la suite des acquisitions et cessions d'actifs des trois dernières années, 96 % du portefeuille énergétique actuellement en exploitation de Boralex est assorti de contrats de vente d'électricité à prix déterminés et indexés, fondement sur lequel la Société appuie dorénavant sa stratégie de développement.

(en millions de dollars canadiens, sauf les données par action et la marge BAIIA)
		Périodes de trois mois closes les 31 mars
Résultats des activités poursuivies :		2012		2011
Produits de la vente d'énergie		57,5		57,3
BAIIA		33,3		31,2
Marge BAIIA		57,9	%	54,5	%
Résultat net des activités poursuivies*		4,8		3,9
	Par action (de base)	0,13	$	0,11	$
Marge brute d'autofinancement		21,8		17,5
	Par action (de base)	0,58	$	0,46	$
* attribuable aux actionnaires de Boralex

Boralex a clos le trimestre avec un résultat net des activités poursuivies attribuable aux actionnaires de 4,8 M$ ou 0,13 $ par action de base, comparativement à 3,9 M$ ou 0,11 $ par action de base pour le trimestre comparable en 2011. Notons que le résultat net de 2011 incluait des gains nets sur vente d'actifs de 1,7 M$ et le résultat de 2012 inclut une dépréciation d'actifs nette de 0,5 M$. Faisant abstraction de ces éléments non liés à l'exploitation, le résultat net ajusté des activités poursuivies attribuable aux actionnaires a affiché une amélioration de 141,0 %. La marge brute d'autofinancement s'est chiffrée 21,8 M$ ou 0,58 $ par action, en hausse de 25 %. De plus, conformément aux conditions prévues lors de la cession des centrales thermiques américaines en décembre 2011, la Société a réalisé un produit net d'impôts de 2,3 M$ sur la vente du solde des RECs produits par ces centrales en 2011.

« Les résultats du premier trimestre illustrent les avantages concluants de l'orientation stratégique que nous avons adoptée depuis trois ans afin de poser les bases d'une croissance financière supérieure, équilibrée et durable. À ce jour, nos décisions stratégiques ont contribué à hausser la valeur de notre base d'actifs en même temps que nos marges bénéficiaires, à nous doter de sources de revenus et de flux de trésorerie plus stables et prévisibles, et à diminuer nos risques d'affaires », a indiqué Patrick Lemaire, président et chef de la direction de Boralex.

« Financièrement, grâce à la vente d'actifs moins stratégiques et à la capacité d'autofinancement de Boralex, nous bénéficions de liquidités disponibles d'environ 160 M$, ce qui nous confère un levier appréciable pour poursuivre notre expansion dans nos marchés clés, en particulier dans le secteur éolien. Avec l'acquisition récente du contrat de vente d'électricité lié à un projet de 50 MW qui sera réalisé dans la région de Témiscouata, c'est 441 MW éoliens additionnels qui seront mis en service au Québec avant la fin de 2015, dont 246 MW en propriété propre de Boralex. De plus, nous demeurons en recherche active d'opportunités d'achat de projets en phase avancée de développement au Canada et en Europe », a conclu le chef de la direction.

À propos de Boralex
Boralex est une société productrice d'électricité vouée au développement et à l'exploitation de sites de production d'énergie renouvelable. À l'heure actuelle, la Société exploite une base d'actifs totalisant une puissance installée de près de 500 MW au Canada, dans le nord-est des États-Unis et en France. De plus, Boralex est engagée, seule ou avec des partenaires canadiens et européen, dans des projets énergétiques en développement représentant environ 450 MW additionnels. Employant plus de 200 personnes, Boralex se distingue par son expertise diversifiée et sa solide expérience dans quatre types de production d'énergie - éolienne, hydroélectrique, thermique et plus récemment, solaire. Les actions et les débentures convertibles de Boralex se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole BLX et BLX.DB respectivement. Pour de plus amples renseignements, visitez www.boralex.com ou www.sedar.com.

Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, y compris celles concernant les résultats et performances futurs, sont basées sur les prévisions actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence significative entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, l'augmentation des prix et la disponibilité des matières premières, les fluctuations de diverses devises, la volatilité des prix de vente d'électricité, la capacité de financement de la société, les changements négatifs dans les conditions générales du marché et des règlementations affectant l'industrie, ainsi que certains autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès des différentes commissions des valeurs mobilières.

Aucune assurance ne peut être donnée quant à la concrétisation des résultats, du rendement ou des réalisations, tels qu'ils sont formulés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. Le lecteur est donc prié de ne pas accorder une confiance exagérée à ces déclarations prospectives. À moins d'y être tenue en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables, la direction de Boralex n'assume aucune obligation quant à la mise à jour ou à la révision des déclarations prospectives en raison de nouvelles informations, d'événements futurs ou d'autres changements.

Les extraits des états financiers intermédiaires résumés non audités inclus dans ce communiqué contiennent aussi certaines mesures non conformes aux IFRS. Afin d'évaluer la performance de ses actifs et de ses secteurs d'activités, la Société utilise le BAIIA, la marge BAIIA, la marge brute d'autofinancement et la marge brute d'autofinancement par action comme mesures de performance tel que défini dans les états financiers intermédiaires résumés non audités annexés au présent communiqué. Ces mesures ne sont pas conformes aux IFRS, car elles n'ont pas un sens normalisé prescrit par les IFRS. Elles pourraient ne pas être comparables aux mesures utilisées par d'autres entreprises portant un nom similaire.

États consolidés de la situation financière

(en milliers de dollars canadiens) (non audités)	Au 31 mars 2012	Au 31 décembre 2011
ACTIF
Trésorerie et équivalents de trésorerie	157 417	144 703
Encaisse affectée	17 528	18 288
Clients et autres débiteurs	39 515	50 500
Stocks	3 492	3 573
Actif financier disponible à la vente	2 144	2 208
Frais payés d'avance	2 566	2 137
ACTIFS COURANTS	222 662	221 409
Immobilisations corporelles	632 676	643 047
Contrats de vente d'énergie	96 000	97 705
Droits d'eau	111 103	111 844
Écart d'acquisition	38 063	38 063
Autres immobilisations incorporelles	7 173	5 285
Participation dans la Coentreprise	55 014	45 266
Autres actifs non courants	13 203	14 236
ACTIFS NON COURANTS	953 232	955 446
TOTAL DE L'ACTIF	1 175 894	1 176 855
PASSIF
Fournisseurs et autres créditeurs	37 873	34 209
Part à moins d'un an des emprunts	23 676	26 659
Passif d'impôts exigibles	2 216	10 776
Autres passifs financiers courants	26 025	29 757
PASSIFS COURANTS	89 790	101 401
Emprunts non courants	470 440	479 525
Débentures convertibles	224 036	223 347
Passif d'impôts différés	29 624	26 031
Autres passifs financiers non courants	15 373	14 273
Autres passifs non courants	3 918	3 400
PASSIFS NON COURANTS	743 391	746 576
TOTAL DU PASSIF	833 181	847 977
CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres attribuables aux actionnaires	335 419	321 764
Part des actionnaires sans contrôle	7 294	7 114
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES	342 713	328 878
TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES	1 175 894	1 176 855

États consolidés des résultats

		Périodes de trois mois closes les 31 mars
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audités)		2012	2011
REVENUS
Produits de la vente d'énergie		57 451	57 266
Autres revenus		150	152
		57 601	57 418
CHARGES ET AUTRES
Charges d'exploitation		19 464	21 331
Administration		4 167	3 974
Développement		671	884
Amortissement		13 935	13 851
Autres gains		-	(2 377)
Dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles		823	-
		39 060	37 663
RÉSULTAT D'EXPLOITATION		18 541	19 755
Charges financières		12 103	11 975
Perte de change		121	1 537
Perte nette (Gain net) sur instruments financiers		(337)	313
RÉSULTAT AVANT LES ÉLÉMENTS SUIVANTS		6 654	5 930
Quote-part des résultats de la Coentreprise		(43)	-
Charge d'impôts sur le résultat		1 759	1 971
RÉSULTAT NET DES ACTIVITÉS POURSUIVIES		4 938	3 959
Résultat net des activités abandonnées		2 323	3 108
RÉSULTAT NET		7 261	7 067
RÉSULTAT NET ATTRIBUABLE AUX :
	Actionnaires de Boralex	7 149	7 011
	Actionnaires sans contrôle	112	56
RÉSULTAT NET		7 261	7 067
RÉSULTAT NET ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES DE BORALEX :
	Activités poursuivies	4 826	3 903
	Activités abandonnées	2 323	3 108
		7 149	7 011
RÉSULTAT NET PAR ACTION DE BASE ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES DE BORALEX :
	Activités poursuivies	0,13 $	0,11 $
	Activités abandonnées	0,06 $	0,08 $
		0,19 $	0,19 $
RÉSULTAT NET PAR ACTION DILUÉ ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES DE BORALEX :
	Activités poursuivies	0,12 $	0,10 $
	Activités abandonnées	0,06 $	0,08 $
		0,18 $	0,18 $

États consolidés du résultat global

		Périodes de trois mois closes les 31 mars
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)		2012	2011
RÉSULTAT NET		7 261	7 067
AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL
Écarts de conversion
	Gain (perte) de change latent(e) sur conversion des états financiers des établissements étrangers autonomes	(1 385)	347
Couvertures de flux de trésorerie
	Variation de la juste valeur des instruments financiers	(1 548)	1 042
	Éléments de couverture réalisés et portés au résultat net	4 139	1 093
	Éléments de couverture réalisés et portés à l'état de la situation financière	-	120
	Impôts	(413)	(688)
Couvertures de flux de trésorerie - Coentreprise
	Variation de la juste valeur des instruments financiers	7 762	-
	Impôts	(2 064)	-
Actif financier disponible à la vente
	Variation de la juste valeur d'un actif financier disponible à la vente	(64)	1 378
	Éléments réalisés et portés au résultat net	-	(624)
Activités abandonnées		-	(2 021)
Total des autres éléments du résultat global		6 427	647
RÉSULTAT GLOBAL		13 688	7 714
RÉSULTAT GLOBAL ATTRIBUABLE AUX :
	Actionnaires de Boralex	13 600	6 752
	Actionnaires sans contrôle	88	962
RÉSULTAT GLOBAL		13 688	7 714
RÉSULTAT GLOBAL ATTRIBUABLE AUX ACTIONNAIRES DE BORALEX :
	Activités poursuivies	11 277	5 665
	Activités abandonnées	2 323	1 087
		13 600	6 752

États consolidés des variations des capitaux propres

							Période de trois mois close le 31 mars
								2012
	Capitaux propres attribuables aux actionnaires
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)	Capital- actions	Composante équité des débentures convertibles	Surplus d'apport	Résultats non distribués	Autres éléments du résultat global	Total	Part des actionnaires sans contrôle	Total des capitaux propres
Solde au 1^er janvier 2012	222 758	14 379	6 106	144 501	(65 980)	321 764	7 114	328 878
Résultat net	-	-	-	7 149	-	7 149	112	7 261
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	6 451	6 451	(24)	6 427
Résultat global	-	-	-	7 149	6 451	13 600	88	13 688
Conversion de débentures convertibles	5	-	-	-	-	5	-	5
Charge relative aux options d'achat d'actions	-	-	50	-	-	50	-	50
Apport d'un actionnaire minoritaire	-	-	-	-	-	-	92	92
Solde au 31 mars 2012	222 763	14 379	6 156	151 650	(59 529)	335 419	7 294	342 713
							Période de trois mois close le 31 mars
								2011
	Capitaux propres attribuables aux actionnaires
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)	Capital- actions	Composante équité des débentures convertibles	Surplus d'apport	Résultats non distribués	Autres éléments du résultat global	Total	Part des actionnaires sans contrôle	Total des capitaux propres
Solde au 1^er janvier 2011	222 853	14 488	5 028	141 693	(24 705)	359 357	8 332	367 689
Résultat net	-	-	-	7 011	-	7 011	56	7 067
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	(259)	(259)	906	647
Résultat global	-	-	-	7 011	(259)	6 752	962	7 714
Conversion de débentures convertibles	17	-	-	-	-	17	-	17
Charge relative aux options d'achat d'actions	-	-	161	-	-	161	-	161
Solde au 31 mars 2011	222 870	14 488	5 189	148 704	(24 964)	366 287	9 294	375 581

Tableaux consolidés des flux de trésorerie

		Périodes de trois mois        closes les 31 mars
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)		2012	2011
Résultat net attribuable aux actionnaires de Boralex		7 149	7 011
Moins : Résultat net des activités abandonnées		2 323	3 108
Résultat net des activités poursuivies attribuable aux actionnaires de Boralex		4 826	3 903
Charges financières		12 103	11 975
Intérêts payés		(10 354)	(12 402)
Charge d'impôts sur le résultat		1 759	1 971
Impôts payés		(1 696)	(1 441)
Éléments hors caisse du résultat :
	Amortissement	13 935	13 851
	Autres gains	-	(2 377)
	Dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles	823	-
	Perte nette (Gain net) sur instruments financiers	(337)	313
	Quote-part des résultats de la Coentreprise	(43)	-
	Autres	833	1 660
		21 849	17 453
Variation des éléments hors caisse liés aux activités d'exploitation		12 691	15 170
FLUX DE TRÉSORERIE NETS LIÉS AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION		34 540	32 623
Nouvelles immobilisations corporelles		(1 495)	(10 498)
Variation de l'encaisse affectée		760	9 412
Augmentation de la participation dans la Coentreprise		(1 858)	-
Projets en développement		(1 010)	(593)
Autres		68	47
FLUX DE TRÉSORERIE NETS LIÉS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT		(3 535)	(1 632)
Diminution des emprunts et découvert bancaire		-	(201)
Augmentation nette des emprunts non courants		-	11 737
Versements sur les emprunts non courants		(12 076)	(12 061)
Autres		12	-
FLUX DE TRÉSORERIE NETS LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT		(12 064)	(525)
Trésorerie des activités abandonnées		(5 713)	7 486
ÉCART DE CONVERSION SUR LA TRÉSORERIE ET LES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE		(514)	666
AUGMENTATION NETTE DE LA TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE		12 714	38 618
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE À L'OUVERTURE DE LA PÉRIODE		144 703	92 650
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE À LA CLÔTURE DE LA PÉRIODE		157 417	131 268

Information sectorielle

Les centrales de la Société se regroupent sous quatre secteurs distincts qui représentent les secteurs d'activité de la Société : les sites éoliens, les centrales hydroélectriques, les centrales thermiques et le site solaire. La Société exerce ses activités dans un seul secteur isolable soit la production d'énergie. La classification de ces secteurs d'activité est établie en fonction des structures de coûts différentes, inhérentes à ces quatre types de centrales. Les données sectorielles suivent les mêmes règles comptables que celles utilisées pour les comptes consolidés.

Il est à noter que suite à la vente de ses cinq centrales thermiques américaines aux résidus de bois, la Société a modifié ses secteurs d'activité. Auparavant, la Société regroupait ses activités d'exploitation sous cinq secteurs distincts. Les centrales thermiques - résidus de bois et les centrales thermiques - gaz naturel ont été regroupées ensemble sous un même secteur appelé Centrales thermiques. Les données comparatives ont été ajustées afin de refléter ce changement. Également, les données relatives aux activités abandonnées ont été exclues puisque celles-ci sont présentées sur une ligne distincte à l'état consolidé des résultats.

Les secteurs d'activité sont présentés selon les mêmes critères que ceux utilisés pour la production du rapport interne remis au principal responsable sectoriel, qui s'occupe d'allouer les ressources et d'évaluer la performance des secteurs d'activité. Le principal responsable sectoriel est considéré comme étant le président et chef de la direction, et ce dernier évalue la performance des secteurs à partir de la production d'électricité, des produits de la vente d'énergie, le BAIIA et la marge brute d'autofinancement.

Le BAIIA n'a pas un sens normalisé prescrit par les IFRS; par conséquent, il pourrait ne pas être comparable aux résultats d'autres sociétés qui utilisent une mesure de performance portant un nom similaire. Les investisseurs ne devraient pas considérer le BAIIA comme un critère remplaçant, par exemple, le résultat net ni comme un indicateur des résultats d'exploitation, qui sont des mesures conformes aux IFRS.

Un rapprochement du BAIIA avec la mesure financière la plus comparable aux IFRS, soit le résultat net attribuable aux actionnaires de Boralex, est présenté dans le tableau suivant :

	Périodes de trois mois closes les 31 mars
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)	2012	2011
Résultat net attribuable aux actionnaires de Boralex	7 149	7 011
Résultat net des activités abandonnées	(2 323)	(3 108)
Part des actionnaires sans contrôle	112	56
Charge d'impôts sur le résultat	1 759	1 971
Perte nette (Gain net) sur instruments financiers	(337)	313
Perte de change	121	1 537
Charges financières	12 103	11 975
Dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles	823	-
Autres gains	-	(2 377)
Amortissement	13 935	13 851
BAIIA	33 342	31 229

Les investisseurs ne devraient pas considérer la marge brute d'autofinancement comme une mesure remplaçant les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, qui est une mesure conforme aux IFRS.

Un rapprochement de la marge brute d'autofinancement avec la mesure financière la plus comparable aux IFRS, soit les flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation, est présenté dans le tableau suivant :

	Périodes de trois mois closes les 31 mars
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)	2012	2011
Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation	34 540	32 623
Moins : Variation des éléments hors caisse liés aux activités d'exploitation	12 691	15 170
MARGE BRUTE D'AUTOFINANCEMENT	21 849	17 453

Informations par secteur d'activité

	Périodes de trois mois closes les 31 mars
(en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire) (non audités)	2012	2011
Production d'électricité (MWh)
Sites éoliens	172 405	152 570
Centrales hydroélectriques	163 095	145 004
Centrales thermiques	118 323	175 046
Site solaire	1 329	-
	455 152	472 620
Produits de la vente d'énergie
Sites éoliens	20 647	18 273
Centrales hydroélectriques	13 986	12 732
Centrales thermiques	22 242	26 261
Site solaire	576	-
	57 451	57 266
BAIIA
Sites éoliens	16 934	15 066
Centrales hydroélectriques	10 644	9 076
Centrales thermiques	8 395	11 532
Site solaire	495	-
Corporatif et éliminations	(3 126)	(4 445)
	33 342	31 229
Nouvelles immobilisations corporelles
Sites éoliens	347	8 119
Centrales hydroélectriques	189	174
Centrales thermiques	66	1 159
Site solaire	692	951
Corporatif et éliminations	201	95
	1 495	10 498
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)	Au 31 mars 2012	Au 31 décembre 2011
Total de l'actif
Sites éoliens	535 120	528 521
Centrales hydroélectriques	366 784	366 099
Centrales thermiques	101 758	101 683
Site solaire	19 593	23 586
Corporatif	152 639	156 966
	1 175 894	1 176 855
Total du passif
Sites éoliens	386 466	392 611
Centrales hydroélectriques	142 438	143 439
Centrales thermiques	32 951	29 581
Site solaire	17 083	21 043
Corporatif	254 243	261 303
	833 181	847 977

Informations par secteur géographique

	Périodes de trois mois closes les 31 mars
(en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire) (non audités)	2012	2011
Production d'électricité (MWh)
Canada	226 953	266 747
États-Unis	113 472	100 035
France	114 727	105 838
	455 152	472 620
Produits de la vente d'énergie
Canada	31 170	33 594
États-Unis	8 403	7 786
France	17 878	15 886
	57 451	57 266
BAIIA
Canada	17 327	17 091
États-Unis	6 646	5 698
France	9 369	8 440
	33 342	31 229
Nouvelles immobilisations corporelles
Canada	365	6 962
États-Unis	85	170
France	1 045	3 366
	1 495	10 498
(en milliers de dollars canadiens) (non audités)	Au 31 mars 2012	Au 31 décembre 2011
Total de l'actif
Canada	694 011	679 354
États-Unis	200 573	209 003
France	281 310	288 498
	1 175 894	1 176 855
Actifs non courants
Canada	548 433	543 319
États-Unis	151 782	156 631
France	253 017	255 496
	953 232	955 446
Total du passif
Canada	487 353	483 731
États-Unis	111 980	122 827
France	233 848	241 419
	833 181	847 977

 

Médias
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Investisseurs
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