Boralex connaît un début d'exercice très satisfaisant
MONTRÉAL, le 11 mai /CNW Telbec/ - Boralex inc. ("Boralex" ou la "Société") termine son premier trimestre de 2010 avec un bénéfice avant impôts, intérêts et amortissement ajusté (" BAIIA ajusté")(1) de 21,4 M$ en hausse de 5,9 % comparativement à 20,2 M$ à la même période en 2009.
"Les résultats du premier trimestre nous apparaissent très satisfaisants. De plus, Boralex se réjouit de son annonce récente proposant d'acheter la totalité des parts en circulation du Fonds" souligne monsieur Patrick Lemaire, président et chef de la direction de Boralex inc. En effet, si la transaction entre Boralex et le Fonds se concrétise, Boralex ajouterait à son portefeuille des actifs de grande qualité pour porter sa puissance installée à environ 600 MW et réduirait le risque de la Société à la volatilité des prix de l'électricité aux États-Unis. "C'est dans cette perspective que nous croyons que cette acquisition s'inscrit pleinement dans le plan stratégique de la Société vers l'atteinte des 1 000 MW d'ici les quatre prochaines années" précise monsieur Lemaire.
(en millions de dollars, sauf les données par action)
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Périodes de trois mois
terminées les
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31 mars 31 mars
2010 2009
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Tel que présenté aux états financiers
Produits de la vente d'énergie 51,0 57,2
BAIIA 17,6 21,0
Bénéfice net 1,3 7,2
par action (de base et dilué) 0,04 $ 0,19 $
Marge brute d'autofinancement 15,5 15,3
Données ajustées
BAIIA ajusté 21,4 20,2
Bénéfice net ajusté 5,5 6,7
par action (de base et dilué) 0,15 $ 0,18 $
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Les produits de la vente d'énergie se chiffrent à 51,0 M$ en baisse de 6,2 M$ comparativement à la même période en 2009. Ces résultats s'expliquent principalement par la hausse du dollar canadien par rapport au dollar américain et à l'euro ainsi que par la baisse du prix de l'électricité sur le marché américain. Toutefois, la baisse des résultats a été compensée par les mises en service du secteur éolien. À taux de change constant, les produits auraient affiché une hausse de 3,8 %. La hausse de 5,9 % du BAIIA ajusté s'explique en majeure partie par une diminution du coût des matières premières et par l'expansion de la puissance installée de la Société dans les secteurs éolien et hydroélectrique au cours des 12 derniers mois.
De plus, durant le trimestre, le refinancement de son prêt de la phase I du site éolien de Thames River a permis à Boralex de générer près de 36 M$ en dette supplémentaire. Par contre, la Société a dû radier les frais de financement reportés pour le premier financement qui ont eu un impact de 2,7 M$ défavorable sur les résultats du premier trimestre de 2010. Enfin, un montant de 3,7 M$ a été radié en raison de la dépréciation des immobilisations corporelles de la centrale thermique de Dolbeau appartenant au Fonds. Excluant les éléments particuliers nets d'impôts du premier trimestre de 2010 et de 2009, le bénéfice net aurait été de 5,5 M$ ou 0,15 $ par action comparativement à un bénéfice net de 6,7 M$ ou 0,18 $ par action à la même période en 2009.
Au cours du trimestre terminé le 31 mars 2010, le secteur éolien réalise des produits de la vente d'énergie de 11,4 M$ et un BAIIA de 9,4 M$ respectivement en hausse de 25,3 % et de 30,6 % sur les résultats du premier trimestre de 2009. Cette hausse des résultats est attribuable principalement à l'augmentation de 48,6 % du volume de production attribuable à la mise en service de 40 MW de la phase I du site éolien de Thames River.
Les centrales hydroélectriques affichent des produits de 3,1 M$ et un BAIIA de 1,9 M$ soit une augmentation des produits de 10,7 % et de 11,8 % sur le BAIIA comparativement au même trimestre de 2009. Ces hausses sont reliées en majeure partie à la contribution de la centrale d'Ocean Falls.
Le secteur des résidus de bois a quant à lui subi les effets d'une conjoncture difficile, marquée par la faiblesse des prix de vente de l'électricité aux États-Unis, à un taux de change défavorable mais a également bénéficié d'une réduction importante de ses coûts en matières premières grâce au nouveau Biomass Crop Assistance Program combiné à une meilleure efficacité. En conséquence, pour ce premier trimestre de 2010, ce secteur enregistre des produits de 30,2 M$ comparativement à 38,2 M$ au trimestre correspondant de 2009 et le BAIIA de ce secteur s'établit à 10,0 M$ par rapport à 11,8 M$ l'année précédente.
La centrale thermique alimentée en gaz naturel termine le premier trimestre de 2010 avec des produits de 6,3 M$ par rapport à 7,2 M$ l'année précédente essentiellement en raison de la fluctuation des devises. Excluant cet élément, une hausse de 5,4 % du volume de vapeur vendue a compensé la diminution du prix de vente moyen de l'électricité. Le BAIIA, à taux de change constant, a augmenté de 46,7 % par rapport au premier trimestre de 2009.
Enfin, les activités d'exploitation du premier trimestre de 2010 ont produit des flux de trésorerie totalisant 22,3 M$ par rapport à 14,3 M$ à la même période en 2009. La Société affiche d'ailleurs un solde d'encaisse important à plus de 66 M$ qui lui assure une flexibilité financière considérable dans la poursuite de sa stratégie de croissance.
À propos de Boralex
Boralex est une importante société indépendante productrice d'électricité vouée au développement et à l'exploitation de centrales d'énergie renouvelable.
Employant plus de 300 personnes, la Société exploite 28 sites totalisant une puissance installée de 410 mégawatts ("MW") au Canada, dans le nord-est des États-Unis et en France. En outre, la Société est engagée, seule ou avec ses partenaires européen et canadien, dans des projets énergétiques en développement représentant plus de 300 MW additionnels, dont près de 100 MW seront mis en exploitation d'ici la fin de l'exercice 2010. Boralex se distingue par son expertise diversifiée et sa solide expérience dans trois secteurs de production d'énergie - éolienne, hydroélectrique et thermique. De plus, Boralex détient 23 % des parts de Fonds de revenu Boralex énergie qui regroupe 10 centrales d'une puissance installée de 190 MW, au Québec et aux États-Unis. La gestion de ces sites est effectuée par Boralex. Les actions de Boralex se négocient à la Bourse de Toronto sous le symbole BLX. Pour de plus amples renseignements, visitez le www.boralex.com ou le www.sedar.com.
Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, incluant celles ayant trait aux résultats et au rendement pour des périodes futures, constituent des déclarations prospectives fondées sur des prévisions actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence significative entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, l'augmentation des prix et la disponibilité des matières premières, les fluctuations de diverses devises et les prix de vente de l'électricité, la capacité de financement de la Société, les changements négatifs dans les conditions générales du marché et de l'industrie, ainsi que certains autres facteurs énumérés dans les documents déposés par la Société auprès de différentes commissions de valeurs mobilières.
Les extraits des états financiers inclus dans ce communiqué contiennent aussi certaines mesures financières non reconnues selon les principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR"). Afin d'évaluer la performance de ses actifs et de ses secteurs d'activités, la Société utilise le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") et la marge brute d'autofinancement comme mesures de performance. Ces mesures ne sont pas conformes aux PCGR et n'ont pas de définition standard prescrite par les PCGR. Elles pourraient donc être différentes des mesures utilisées par d'autres entreprises mais portant un nom semblable. Le BAIIA correspond au "Bénéfice d'exploitation avant amortissement" tel que divulgué dans l'état consolidé des résultats de Boralex annexé au présent communiqué. La marge brute d'autofinancement correspond aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement tel que divulgué dans l'état consolidé des flux de trésorerie annexé au présent communiqué.
Le tableau suivant rapproche le BAIIA et le bénéfice net, tel que présentés aux états financiers avec le BAIIA et le bénéfice net ajustés :
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BAIIA pour les *Bénéfice net pour les
trimestres terminés les trimestres terminés les
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31 mars 31 mars 31 mars 31 mars
(en milliers de $) 2010 2009 2010 2009
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Tel que présenté
aux états
financiers 17 632 20 952 1 348 7 212
Éléments
spécifiques :
Quote-part de
Boralex dans la
dépréciation
des
immobilisations
corporelles
d'une centrale
appartenant au
Fonds 3 721 - 2 739 -
Amortissement
du solde des
frais de
financement
reportés liés
à l'ancien
financement de
la Phase I de
Thames River - - 1 915 -
Gain sur vente
d'une filiale - - (519) -
Gain sur
disposition
d'un placement
dans une filiale - (720) - (482)
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Données ajustées 21 353 20 232 5 483 6 730
*Impacts net
d'impôts
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(1) Mesure non conforme aux PCGR, se référer au tableau de réconciliation
à la fin de ce communiqué.
Bilans consolidés
AU 31
AU 31 DÉCEMBRE
(en milliers de dollars) (non vérifiés) MARS 2010 2009
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ACTIF
ACTIF À COURT TERME
Trésorerie et équivalents de trésorerie 66 388 37 821
Encaisse affectée 94 287 -
Comptes débiteurs 37 238 39 632
Impôts futurs 471 422
Stocks 7 633 8 726
Frais payés d'avance 3 216 2 537
Juste valeur des instruments financiers
dérivés 10 226 -
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219 459 89 138
Placement 52 121 55 446
Immobilisations corporelles 414 112 413 539
Contrats de vente d'électricité 46 238 49 023
Autres actifs 44 486 56 621
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776 416 663 767
-------------------------------------------------------------------------
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PASSIF
PASSIF À COURT TERME
Emprunts et avances bancaires 7 794 12 291
Comptes créditeurs et charges à payer 46 661 28 913
Impôts sur le bénéfice 2 338 283
Partie à court terme de la dette à long
terme 18 121 24 273
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74 914 65 760
Dette à long terme 321 571 206 116
Impôts futurs 35 650 37 185
Juste valeur des instruments financiers dérivés 9 523 7 645
Part des actionnaires sans contrôle 7 299 7 031
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448 957 323 737
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CAPITAUX PROPRES
Capital-actions 222 694 222 694
Surplus d'apport 4 617 4 295
Bénéfices non répartis 161 248 159 900
Cumul des autres éléments du résultat étendu (61 100) (46 859)
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327 459 340 030
-------------------------------------------------------------------------
776 416 663 767
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Résultats consolidés
(en milliers de dollars, sauf les montants POUR LES TRIMESTRES
par action et le nombre d'actions) (non TERMINÉS LES 31 MARS
vérifiés) 2010 2009
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Produits de la vente d'énergie 51 004 57 198
Crédits d'impôts pour énergie renouvelable - 3 488
Charges d'exploitation 28 496 39 653
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22 508 21 033
Part des résultats du Fonds (1 461) 2 303
Revenus de gestion du Fonds 1 755 1 380
Autres revenus 300 1 504
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23 102 26 220
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AUTRES CHARGES
Gestion et exploitation du Fonds 1 505 1 129
Administration 3 965 4 139
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5 470 5 268
BÉNÉFICE D'EXPLOITATION AVANT AMORTISSEMENT 17 632 20 952
Amortissement 7 699 6 465
Perte (gain) de change 876 (43)
Gain net sur instruments financiers (560) (115)
Frais de financement 5 762 3 418
Gain sur vente d'une filiale (774) -
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13 003 9 725
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BÉNÉFICE AVANT IMPÔTS SUR LE BÉNÉFICE 4 629 11 227
Impôts sur le bénéfice 3 001 3 956
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1 628 7 271
Part des actionnaires sans contrôle (280) (59)
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BÉNÉFICE NET 1 348 7 212
Bénéfice net par action de catégorie A (de
base) 0,04 0,19
Bénéfice net par action de catégorie A (dilué) 0,04 0,19
Nombre moyen pondéré d'actions de catégorie A
en circulation (de base) 37 740 921 37 740 921
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Bénéfices non répartis consolidés
POUR LES TRIMESTRES
TERMINÉS LES 31 MARS
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
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Solde au début de la période 159 900 135 461
Bénéfice net de la période 1 348 7 212
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Solde à la fin de la période 161 248 142 673
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Résultats étendus consolidés
POUR LES TRIMESTRES
TERMINÉS LES 31 MARS
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net de la période 1 348 7 212
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Autres éléments du résultat étendu
ÉCARTS DE CONVERSION
Gain (perte) de change latent(e) sur
conversion des états financiers des
établissements étrangers autonomes (9 300) 4 751
Reclassement au bénéfice net d'une perte
(gain) de change réalisé, lié à la
réduction de l'investissement net dans
des établissements étrangers autonomes 422 (65)
Part des écarts de conversion cumulés du
Fonds (478) 539
Impôts 6 (127)
COUVERTURE DE FLUX DE TRÉSORERIE
Variation de la juste valeur des
instruments financiers (5 595) 6 726
Éléments de couverture réalisés et portés
au bénéfice net (1 219) (6 677)
Éléments de couverture réalisés et portés
au bilan 1 146 (1 097)
Impôts 777 (42)
-------------------------------------------------------------------------
(14 241) 4 008
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Résultat étendu de la période (12 893) 11 220
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Flux de trésorerie consolidés
POUR LES TRIMESTRES
TERMINÉS LES 31 MARS
(en milliers de dollars)(non vérifiés) 2010 2009
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ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
Bénéfice net 1 348 7 212
Distributions reçues du Fonds 1 721 2 409
Redressements pour les éléments hors caisse
Gain net sur instruments financiers (560) (115)
Part des résultats du Fonds 1 461 (2 303)
Amortissement 7 699 6 465
Amortissement des frais de financement et
du programme de monétisation 2 918 772
Crédits d'impôts pour énergie renouvelable 907 (867)
Gain sur vente d'une filiale (774) -
Impôts futurs 51 2 143
Autres 761 (395)
-------------------------------------------------------------------------
15 532 15 321
Variation des éléments hors caisse du fonds
de roulement 6 766 (1 040)
-------------------------------------------------------------------------
22 298 14 281
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ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Nouvelles immobilisations corporelles -
projets en construction (16 188) (5 233)
Nouvelles immobilisations corporelles -
centrales en opération (4 520) (1 530)
Variation de l'encaisse affectée (94 287) -
Produit de la vente d'une filiale 878 -
Variation des fonds de réserve 857 (21)
Projets de développement (45) (5 885)
Autres 958 (3 324)
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(112 347) (15 993)
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ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Augmentation (diminution) des emprunts et
avances bancaires (4 427) 3 689
Augmentation de la dette à long terme 188 549 -
Versements sur la dette à long terme (59 417) (6 691)
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124 705 (3 002)
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ÉCART DE CONVERSION SUR LA TRÉSORERIE ET
LES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (6 089) (2 090)
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VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE ET DES
ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 28 567 (6 804)
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
AU DÉBUT DE LA PÉRIODE 37 821 69 195
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TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
À LA FIN DE LA PÉRIODE 66 388 62 391
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INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES
TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
PAYÉS POUR :
Intérêts 2 937 2 116
Impôts sur le bénéfice 220 269
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INFORMATION SECTORIELLE
Les centrales de la Société se regroupent sous quatre secteurs d'activité distincts : les sites éoliens, les centrales hydroélectriques, les centrales thermiques alimentées en résidus de bois et la centrale thermique alimentée au gaz naturel et sont engagées principalement dans la production d'énergie. La classification de ces secteurs d'activité est établie en fonction des structures de coûts différentes, inhérentes à ces quatre types de centrales. Les principales conventions comptables qui s'appliquent aux secteurs d'activités sont identiques à celles décrites à la note 2 dans le rapport annuel 2009 de Boralex.
La Société évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (" BAIIA "). Le BAIIA n'est pas une mesure de performance définie par les PCGR du Canada ; cependant, la direction utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de ses secteurs. Le BAIIA correspond au poste Bénéfice d'exploitation avant amortissement. Les résultats de chaque secteur d'activité sont présentés sur les mêmes bases que ceux de la Société.
Le tableau suivant rapproche le BAIIA au bénéfice net :
POUR LES TRIMESTRES
TERMINÉS LES 31 MARS
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2010 2009
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Bénéfice net 1 348 7 212
Part des actionnaires sans contrôle 280 59
Impôts sur le bénéfice 3 001 3 956
Gain sur vente d'une filiale (774) -
Frais de financement 5 762 3 418
Gain net sur instruments financiers (560) (115)
Perte (gain) de change 876 (43)
Amortissement 7 699 6 465
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BAIIA 17 632 20 952
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INFORMATIONS PAR SECTEUR D'ACTIVITÉ
POUR LES TRIMESTRES POUR LES TRIMESTRES
TERMINÉS LES 31 MARS TERMINÉS LES 31 MARS
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2010 2009 2010 2009
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Production Produits
d'électricité (MWh) de la vente d'énergie
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Sites éoliens 90 291 60 761 11 413 9 083
Centrales hydro-
électriques 40 309 35 666 3 054 2 760
Centrales
thermiques -
résidus de bois 320 057 296 688 30 216 38 181
Centrale
thermique -
gaz naturel 22 430 22 613 6 321 7 174
-------------------------------------------------------------------------
473 087 415 728 51 004 57 198
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Nouvelles immobilisations
BAIIA corporelles
----------------------------------------------------------
Sites éoliens 9 419 7 215 19 342 5 141
Centrales hydro-
électriques 1 873 1 709 215 -
Centrales
thermiques -
résidus de bois 10 028 11 803 984 1 459
Centrale
thermique -
gaz naturel 2 038 1 511 3 22
Corporatif et
éliminations (5 726) (1 286) 164 141
-------------------------------------------------------------------------
17 632 20 952 20 708 6 763
-------------------------------------------------------------------------
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AU 31 AU 31
AU 31 MARS DÉCEMBRE AU 31 MARS DÉCEMBRE
2010 2009 2010 2009
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Immobilisations
Actif total corporelles
----------------------------------------------------------
Sites éoliens 480 490 363 644 293 679 288 225
Centrales hydro-
électriques 35 564 34 622 25 388 25 758
Centrales
thermiques -
résidus de bois 136 317 138 014 81 437 84 660
Centrale
thermique -
gaz naturel 13 088 13 600 6 293 7 150
Corporatif et
éliminations 110 957 113 887 7 315 7 746
-------------------------------------------------------------------------
776 416 663 767 414 112 413 539
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
INFORMATIONS PAR SECTEUR GÉOGRAPHIQUE
POUR LES TRIMESTRES POUR LES TRIMESTRES
TERMINÉS LES 31 MARS TERMINÉS LES 31 MARS
-------------------------------------------------------------------------
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Production Produits
d'électricité (MWh) de la vente d'énergie
----------------------------------------------------------
États-Unis 350 942 327 651 32 137 40 604
France 85 317 83 374 14 432 16 257
Canada 36 828 4 703 4 435 337
-------------------------------------------------------------------------
473 087 415 728 51 004 57 198
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Nouvelles immobilisations
BAIIA corporelles
----------------------------------------------------------
États-Unis 11 051 13 236 1 171 1 377
France 7 068 7 807 15 552 233
Canada (487) (91) 3 985 5 153
-------------------------------------------------------------------------
17 632 20 952 20 708 6 763
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
AU 31 AU 31
AU 31 MARS DÉCEMBRE AU 31 MARS DÉCEMBRE
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Immobilisations
Actif total corporelles
----------------------------------------------------------
États-Unis 173 884 179 494 86 152 89 889
France 234 782 254 142 176 902 190 797
Canada 367 750 230 131 151 058 132 853
-------------------------------------------------------------------------
776 416 663 767 414 112 413 539
-------------------------------------------------------------------------
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ÉVÉNEMENT SUBSÉQUENT
Le 3 mai 2010, Boralex et le Fonds ont annoncé conjointement qu'ils ont conclu une convention de soutien définitive, aux termes de laquelle Boralex, par l'intermédiaire de l'une de ses filiales en propriété exclusive, a offert d'acquérir dans le cadre d'une offre publique d'achat (l'" Offre ") la totalité des parts de fiducie émises et en circulation du capital du Fonds (les " Parts ") en échange de débentures subordonnées, non garanties et convertibles à 6,25 % de Boralex d'une valeur de 5 $ chacune (les " Débentures "). Boralex a convenu d'offrir aux porteurs de parts (les " Porteurs de parts ") des débentures d'un capital de 100 $ en échange de chaque tranche de 20 parts qu'ils détiennent.
Le comité spécial de fiduciaires indépendants de Fiducie Boralex énergie (le " comité spécial ") et le conseil des fiduciaires ont établi à l'unanimité, que l'Offre était équitable pour les Porteurs de parts, sans tenir compte de Boralex, et qu'elle est dans le meilleur intérêt du Fonds et de ces Porteurs de parts.
Le document relatif à l'offre publique d'achat énonçant toutes les modalités de l'Offre (accompagnée d'une circulaire du conseil des fiduciaires) ainsi que tous les documents connexes seront postés aux Porteurs de parts au plus tard le 21 mai 2010.
L'Offre comporte certaines conditions, notamment le dépôt, en réponse à l'Offre, d'au moins 66 2/3 % des Parts en circulation et de la majorité des Parts sur lesquelles Boralex, n'exercent aucune emprise, l'obtention des approbations requises des organismes de réglementation ainsi que le fait que d'autres conditions usuelles soient remplies ou fassent l'objet d'une renonciation.
Conformément à la convention de soutien, le Fonds a accepté de ne pas solliciter ni entamer des pourparlers avec des tiers sur une entente concurrente. Si l'Offre n'est pas réalisée dans certaines circonstances, le Fonds a convenu de verser à Boralex une indemnité de rupture d'environ 6 800 000 $.
Cette transaction sera décrite en plus de détails dans le circulaire d'information conjoint qui sera déposée au plus tard le 21 mai 2010 avec les autorités réglementaires.
Renseignements: Madame Patricia Lemaire, Directrice, affaires publiques et communications, Boralex inc. (514) 985-1353, [email protected]
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