CT REIT annonce des résultats solides pour le quatrième trimestre et l'exercice 2021

Engagement à réaliser quatre nouveaux investissements, y compris l'aménagement d'un nouveau centre de distribution carboneutre à Calgary, en Alberta

TORONTO, le 15 févr. 2022 /CNW/ - CT Real Estate Investment Trust (« CT REIT » ou la « FPI ») (TSX : CRT.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le quatrième trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2021.

« En 2021, la solide performance de CT REIT a été caractérisée une fois de plus par une combinaison efficace de croissance attrayante des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés, du bénéfice net et de la valeur liquidative par part, d'un bilan solide et de paramètres de la dette prudents, ainsi que par la croissance continue des distributions », a déclaré Ken Silver, président et chef de la direction de CT REIT. « À ces attributs fondamentaux s'ajoute un nombre croissant de projets d'aménagement, dont l'aménagement d'un centre de distribution de 350 000 pieds carrés à Calgary, en Alberta, récemment annoncé, qui sera notre premier projet conçu conformément aux normes de carboneutralité. Au cours de l'exercice, nous avons presque doublé la superficie locative brute en cours d'aménagement, dont la majorité est louée d'avance et sera occupée par la Société Canadian Tire, notre plus important locataire et porteur de parts majoritaire. Canadian Tire célèbre son 100^e anniversaire en 2022, et nous sommes ravis de soutenir sa croissance continue et son objectif d'améliorer la vie au pays. »

Nouvelles activités d'investissement

Aujourd'hui, CT REIT a annoncé quatre nouveaux investissements qui nécessiteront l'injection d'un montant estimatif de 71 millions de dollars pour être achevés. Globalement, les investissements devraient générer un taux de capitalisation moyen pondéré de 6,18 % lorsqu'ils seront réalisés, et ils représentent une superficie locative brute additionnelle d'environ 459 000 pieds carrés. CT REIT finance ces investissements au moyen de l'émission de parts de société en commandite de catégorie B et de catégorie C à la Société, de trésorerie et/ou de prélèvements sur ses facilités de crédit, ou par une combinaison de ces moyens.

Le tableau suivant résume les nouveaux investissements et les dates d'achèvement prévues.

Immeuble	Type	Superficie locative brute (en pieds carrés)	Calendrier	Activité
Bedford, N.-É.	Agrandissement d'un magasin	--	T2 2023	Agrandissement d'un magasin Canadian Tire existant
Sainte-Catherine-de-la-Jacques-Cartier, Qc	Vente interne/ aménagement	69 000	T2 2023	Vente interne de terrains et aménagement d'un nouveau magasin Canadian Tire
Calgary, Alb. (centre de distribution Dufferin)	Aménagement	350 000	T4 2023	Aménagement d'un centre de distribution respectant les normes de carboneutralité
Sydney, N.-É.	Intensification	40 000	T4 2023	Agrandissement d'un magasin Canadian Tire existant

Mise à jour sur les activités d'investissement et d'aménagement

Au cours du quatrième trimestre, CT REIT a investi 90 millions de dollars dans les investissements annoncés précédemment et présentés dans le tableau suivant :

Immeuble	Type	Superficie locative brute (en pieds carrés)	Calendrier	Activité
Halifax, N.-É.	Acquisition d'un tiers	138 000	T4 2021	Acquisition auprès d'un tiers d'un immeuble dont le locataire clé est un Walmart Supercentre
Airdrie, Alb.	Acquisition d'un tiers	104 000	T4 2021	Acquisition auprès d'un tiers d'un magasin Canadian Tire
Beauport, Qc	Acquisition d'un tiers	90 000	T4 2021	Acquisition auprès d'un tiers d'un magasin Canadian Tire
Goderich, Ont.	Vente interne	37 000	T4 2021	Vente interne d'un magasin Canadian Tire et d'un poste d'essence Essence+ Canadian Tire existants
Cochrane, Ont.	Intensification	11 000	T4 2021	Agrandissement d'un magasin Canadian Tire existant
Alma, Qc	Intensification	3 000	T4 2021	Agrandissement d'un magasin Canadian Tire existant
Kenora, Ont.	Agrandissement d'un magasin	--	T4 2021	Agrandissement d'un magasin Canadian Tire existant
Emplacements divers	Intensification	18 000	T4 2021	Aménagement de plateformes de tiers relativement à cinq biens immobiliers existants

Mise à jour sur les activités d'investissement et d'aménagement pour l'exercice complet de 2021

En 2021, CT REIT a investi environ 113 millions de dollars dans des investissements achevés et des aménagements en cours et a ajouté environ 366 000 pieds carrés de superficie locative brute à son portefeuille. Au 31 décembre 2021, CT REIT avait une superficie locative brute de plus de 1,3 million de pieds carrés en cours d'aménagement, dont environ 71 % est assujettie à des contrats de location engagés et dont près de la moitié est de nature industrielle. Le bassin des projets d'aménagement a augmenté d'une superficie d'environ 675 000 pieds carrés en 2021 et représentera, au total, un investissement d'environ 353 millions de dollars à l'achèvement des travaux.

Sommaire des données financières et opérationnelles

Sommaire des principales données
(en milliers de dollars canadiens, sauf les parts, les montants par part et les superficies en pieds carrés)	Trimestres clos les 31 décembre					Exercices clos les 31 décembre
	2021		2020		Variation^1	2021		2020		Variation^1
Produits tirés des immeubles	129 537	$	126 833	$	2,1 %	514 537	$	502 348	$	2,4 %
Bénéfice d'exploitation net^2	100 931	$	96 873	$	4,2 %	401 079	$	381 566	$	5,1 %
Bénéfice net	125 366	$	14 032	$	n.s. %	456 859	$	183 305	$	n.s.
Bénéfice net par part - de base^3	0,538	$	0,061	$	n.s. %	1,969	$	0,801	$	n.s.
Bénéfice net par part - dilué^4	0,443	$	0,093	$	n.s. %	1,635	$	0,772	$	n.s.
Flux de trésorerie liés aux opérations^2	71 935	$	68 149	$	5,6 %	287 565	$	270 725	$	6,2 %
Flux de trésorerie liés aux opérations par part - dilués^3, 5, 6	0,308	$	0,296	$	4,1 %	1,238	$	1,181	$	4,8 %
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés^2	64 124	$	59 796	$	7,2 %	256 504	$	236 457	$	8,5 %
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - dilués^3, 5, 6	0,275	$	0,260	$	5,8 %	1,104	$	1,032	$	7,0 %
Distributions par part - payées^3	0,210	$	0,201	$	4,5 %	0,822	$	0,793	$	3,6 %
Ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés^5	76,4 %		77,3 %		(1,2) %	74,5 %		76,8 %		(3,0) %
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation	117 018	$	93 526	$	25,1 %	407 201	$	370 766	$	9,8 %
Nombre moyen pondéré de parts en circulation^3
De base	232 928 800		229 712 658		1,4 %	232 026 661		228 934 001		1,4 %
Dilué^4	319 415 984		323 371 257		(1,2) %	318 507 219		322 574 451		(1,3) %
Dilué (mesure non conforme aux PCGR)^6	233 233 571		229 996 707		1,4 %	232 324 806		229 199 901		1,4 %
Ratio d'endettement						41,2 %		42,9 %		(4,0) %
Superficie locative brute (en pieds carrés)^7						29 105 050		28 738 736		1,3 %
Taux d'occupation^7, 8						99,3 %		99,3 %		-- %

1.	n.s. : non significatif.
2.	Mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la section « Mesures financières déterminées » ci-après pour plus d'information.
3.	Le total des parts comprend les Parts et les parts de société en commandite de catégorie B en circulation.
4.	Les parts diluées déterminées conformément aux normes IFRS comprennent les parts restreintes et les parts différées émises dans le cadre de divers régimes ainsi que l'incidence de l'hypothèse selon laquelle toutes les parts de société en commandite de catégorie C seront réglées au moyen de parts de société en commandite de catégorie B. Se reporter à la section 8 du rapport de gestion.
5.	Ratio non conforme aux PCGR. Se reporter à la section « Mesures financières déterminées » ci-après pour plus d'information.
6.	Aux fins du calcul des mesures non conformes aux PCGR, les parts diluées comprennent les parts restreintes et les parts différées émises dans le cadre de divers régimes et excluent l'incidence de l'hypothèse selon laquelle toutes les parts de société en commandite de catégorie C seront réglées au moyen de parts de société en commandite de catégorie B. Se reporter à la section 8 du rapport de gestion.
7.	Correspond aux immeubles de commerce de détail, aux immeubles commerciaux à usage mixte et aux immeubles industriels, et exclut les immeubles en cours d'aménagement.
8.	Le taux d'occupation et les autres mesures clés de performance liées à la location ont été préparés en fonction des engagements, ce qui comprend l'incidence des contrats de location existants conclus le 31 décembre 2021 et le 31 décembre 2020 ou avant.

Faits saillants financiers

Bénéfice net - Le bénéfice net s'est établi à 125,4 millions de dollars pour le trimestre, une hausse de 793,4 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison de l'augmentation de l'ajustement à la juste valeur des immeubles de placement et de la hausse du bénéfice d'exploitation net.

Bénéfice d'exploitation net* - Le total des produits tirés des immeubles s'est établi à 129,5 millions de dollars pour le trimestre, une hausse de 2,7 millions (2,1 %) par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Au quatrième trimestre, le bénéfice d'exploitation net s'est établi à 100,9 millions de dollars, en hausse de 4,1 millions, ou 4,2 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cette augmentation est principalement attribuable aux hausses de loyer au titre des contrats de location des enseignes de la Société, ce qui a contribué pour un montant de 1,3 million de dollars à la croissance du bénéfice d'exploitation net, ainsi qu'aux acquisitions de biens productifs conclues en 2021 et en 2020, ce qui a contribué pour un montant additionnel de 1,8 million à la croissance du bénéfice d'exploitation net. Pour le trimestre, le bénéfice d'exploitation net dans les magasins semblables s'est établi à 97,3 millions de dollars et le bénéfice d'exploitation net dans les immeubles semblables, à 97,4 millions, une hausse de 2,3 millions, ou 2,4 %, et de 2,4 millions, ou 2,5 %, respectivement, par rapport à l'exercice précédent. Ces augmentations sont principalement attribuables à la hausse des produits découlant des hausses contractuelles de loyer et à la baisse des provisions relatives aux répercussions de la pandémie de COVID-19.

Flux de trésorerie liés aux opérations* - Pour le trimestre, les flux de trésorerie liés aux opérations se sont établis à 71,9 millions de dollars, ou 0,308 $ par part (dilués) (mesure non conforme aux PCGR), une hausse de 4,1 %, ou 0,012 $ par part (dilués) (mesure non conforme aux PCGR), par rapport à la période correspondante de 2020, principalement en raison de l'incidence des variations du bénéfice d'exploitation net.

Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés* - Pour le trimestre, les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés se sont établis à 64,1 millions de dollars, ou 0,275 $ par part (dilués) (mesure non conforme aux PCGR), une hausse de 5,8 %, ou 0,015 $ par part (dilués) (mesure non conforme aux PCGR), par rapport à la période correspondante de 2020, principalement en raison de l'incidence des variations du bénéfice d'exploitation net.

Distributions - Pour le trimestre, les distributions par part se sont élevées à 0,210 $, une hausse de 4,5 % par rapport à la période correspondante de 2020, en raison des hausses des taux annuels de distribution qui sont entrées en vigueur pour la distribution mensuelle versée en juillet 2021.

Résultats d'exploitation

Activités de location - La Société est le plus important locataire de CT REIT. Au 31 décembre 2021, la Société occupait 92,1 % de la superficie locative brute et versait 91,5 % des loyers minimaux de base annualisés.

Taux d'occupation - Au 31 décembre 2021, le taux d'occupation du portefeuille de CT REIT, selon les engagements relatifs aux contrats de location, s'est établi à 99,3 %.

* Le bénéfice d'exploitation net, les flux de trésorerie liés aux opérations et les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés sont des mesures financières déterminées. Se reporter à la section ci-après pour plus d'information.

Mesures financières déterminées

CT REIT utilise des mesures financières déterminées, telles qu'elles sont définies dans le Règlement 52-112 sur l'information concernant les mesures financières non conformes aux PCGR et d'autres mesures financières des Autorités canadiennes en valeurs mobilières (« Règlement 52-112 »). CT REIT estime que ces mesures financières déterminées fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière de CT REIT et sa capacité à atteindre son objectif principal, soit la création de valeur à long terme pour les porteurs de parts en générant des distributions en trésorerie mensuelles fiables, durables et croissantes qui sont avantageuses sur le plan fiscal.

Ces mesures financières déterminées utilisées dans le présent document comprennent des mesures financières non conformes aux PCGR et des ratios non conformes aux PCGR, au sens du Règlement 52-112. Ces mesures financières non conformes aux PCGR et ces ratios non conformes aux PCGR n'ont pas de signification normalisée en vertu des normes IFRS, et sont également désignés comme étant les principes comptables généralement reconnus (« PCGR »); ils peuvent donc ne pas être comparables à des mesures et à des ratios présentés par d'autres entités ouvertes sous des intitulés semblables et ne doivent pas être considérés en remplacement des autres mesures financières définies conformément aux PCGR.

Les paragraphes suivants fournissent de l'information additionnelle sur les mesures financières déterminées utilisées par la direction dans le présent document et, s'il y a lieu, le rapprochement avec les mesures conformes aux PCGR les plus comparables.

Bénéfice d'exploitation net

Le bénéfice d'exploitation net est mesure financière non conforme aux PCGR définie comme étant les produits tirés des immeubles moins les charges liées aux immeubles, ajustés en fonction des produits locatifs comptabilisés de manière linéaire. La mesure la plus directement comparable dans les états financiers de base est les produits tirés des immeubles. La direction estime que le bénéfice d'exploitation net est un indicateur clé de la performance, puisqu'il s'agit d'une mesure des activités d'exploitation des biens immobiliers sur laquelle la direction exerce un contrôle. Le bénéfice d'exploitation net est également une information déterminante pour évaluer la juste valeur du portefeuille d'immeubles. Le bénéfice d'exploitation net ne devrait pas être considéré comme une mesure de substitution aux produits tirés des immeubles ou au bénéfice net et au bénéfice global qui sont tous deux déterminés conformément aux normes IFRS.

(en milliers de dollars canadiens)	Trimestres clos					Exercices clos
Pour les périodes closes les 31 décembre	2021		2020		Variation	2021		2020		Variation
Produits tirés des immeubles	129 537	$	126 833	$	2,1 %	514 537	$	502 348	$	2,4 %
Moins :
Charges liées aux immeubles	(27 054)		(27 748)		(2,5) %	(107 290)		(110 768)		(3,1) %
Produits locatifs tirés des immeubles comptabilisés de manière linéaire	(1 552)		(2 212)		(29,8) %	(6 168)		(10 014)		(38,4) %
Bénéfice d'exploitation net	100 931	$	96 873	$	4,2 %	401 079	$	381 566	$	5,1 %

Flux de trésorerie liés aux opérations et flux de trésorerie liés aux opérations ajustés

Certaines mesures financières non conformes aux PCGR du secteur de l'immobilier ont été définies par l'Association des biens immobiliers du Canada dans ses publications sur les flux de trésorerie liés aux opérations et les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés pour les normes IFRS et sur les flux de trésorerie d'exploitation ajustés pour les normes IFRS. CT REIT calcule les flux de trésorerie liés aux opérations, les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés et les flux de trésorerie d'exploitation aux opérations ajustés conformément à ces publications.

Le tableau suivant présente un rapprochement du bénéfice net et du bénéfice global, conformes aux PCGR, avec les flux de trésorerie liés aux opérations, ainsi qu'un rapprochement des flux de trésorerie liés aux opérations avec les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés.

(en milliers de dollars canadiens)	Trimestres clos					Exercices clos
Pour les périodes closes les 31 décembre	2021		2020		Variation^1	2021		2020		Variation^1
Bénéfice net et bénéfice global	125 366	$	14 032	$	n.s.	456 859	$	183 305	$	n.s.
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(53 254)		53 869		n.s.	(169 911)		87 359		n.s.
Charge d'impôt sur le résultat du commandité	(465)		(568)		(18,1) %	(101)		(27)		n.s.
Paiements sur le capital des contrats de location relativement aux actifs au titre de droits d'utilisation	(230)		(270)		(14,8) %	(1 052)		(822)		28,0 %
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	244		832		(70,7) %	990		134		n.s.
Charges liées à la location interne	274		254		7,9 %	780		776		0,5 %
Flux de trésorerie liés aux opérations	71 935	$	68 149	$	5,6 %	287 565	$	270 725	$	6,2 %
Produits locatifs tirés des immeubles comptabilisés de manière linéaire	(1 552)		(2 212)		(29,8) %	(6 168)		(10 014)		(38,4) %
Réserve au titre des dépenses d'investissement^2	(6 259)		(6 141)		1,9 %	(24 893)		(24 254)		2,6 %
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés	64 124	$	59 796	$	7,2 %	256 504	$	236 457	$	8,5 %

1.	n.s. : non significatif.
2.	Mesure financière non conforme aux PCGR. Se reporter à la section ci-après pour plus d'information.

Flux de trésorerie liés aux opérations

Les flux de trésorerie liés aux opérations sont une mesure financière de la performance opérationnelle non conforme aux PCGR qui est utilisée dans le secteur de l'immobilier, particulièrement par les sociétés cotées en bourse qui possèdent et exploitent des immeubles productifs. La mesure la plus directement comparable dans les états financiers de base est le bénéfice net et le bénéfice global. Les flux de trésorerie liés aux opérations ne devraient pas être considérés comme une mesure de substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation calculés conformément aux normes IFRS. L'utilisation des flux de trésorerie liés aux opérations, en plus de la présentation des éléments d'information financière requis en vertu des normes IFRS, a pour but d'améliorer la compréhension des résultats d'exploitation de CT REIT.

La direction est d'avis que les flux de trésorerie liés aux opérations sont une mesure utile de la performance opérationnelle qui, dans le cadre d'une comparaison d'une période à l'autre, illustre l'incidence sur l'exploitation des tendances en matière de taux d'occupation, de taux de location, de charges d'exploitation et d'impôts fonciers, des activités d'acquisition et des charges d'intérêts, et offrent une perspective à l'égard de la performance financière que ne révèle pas nécessairement le bénéfice net établi conformément aux normes IFRS.

Les flux de trésorerie liés aux opérations ajoutent des éléments au bénéfice net qui ne découlent pas des activités d'exploitation, comme les ajustements de la juste valeur. Cependant, les flux de trésorerie liés aux opérations comprennent encore les produits sans effet sur la trésorerie relatifs à la comptabilisation des produits locatifs comptabilisés de manière linéaire et ne présentent aucune déduction au titre des dépenses d'investissement récurrentes nécessaires au maintien des flux de rentrées existants.

Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés

Les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés sont une mesure financière non conforme aux PCGR du bénéfice économique récurrent utilisée dans le secteur de l'immobilier pour évaluer la capacité de distribution d'une entité. La mesure la plus directement comparable dans les états financiers de base est le bénéfice net et le bénéfice global. Les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés ne devraient pas être considérés comme une mesure de substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation calculés conformément aux normes IFRS.

CT REIT calcule les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés en ajustant les flux de trésorerie liés aux opérations pour tenir compte d'éléments sans effet sur la trésorerie des produits et des charges, comme l'amortissement des loyers calculés de manière linéaire. Les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés sont également ajustés pour tenir compte de la réserve au titre de la préservation de la capacité de production nécessaire au maintien de l'infrastructure des immeubles et des produits tirés des immeubles, de même que pour tenir compte des coûts de location directs. Étant donné que les dépenses d'investissement liées aux immeubles ne sont pas engagées uniformément au cours de l'exercice ni d'un exercice à l'autre, la réserve au titre des dépenses d'investissement dont on tient compte dans le calcul des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés, qui est une donnée utilisée pour évaluer le ratio de distribution de la FPI, vise à refléter un niveau de dépenses annuelles moyen. La réserve est principalement basée sur la moyenne des dépenses établie en fonction des rapports de l'état des bâtiments préparés par des conseillers indépendants.

La direction est d'avis que les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés sont une mesure utile de la performance opérationnelle semblable aux flux de trésorerie liés aux opérations décrits précédemment, ajustée pour tenir compte de l'incidence des produits et des charges sans effet sur la trésorerie.

Réserve au titre des dépenses d'investissement

Le tableau suivant présente une comparaison et un rapprochement des dépenses d'investissement recouvrables effectuées au cours de la période allant de 2020 à 2021 et de la réserve au titre des dépenses d'investissement utilisée pour calculer les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés.

(en milliers de dollars canadiens) Pour les périodes indiquées	Réserve au titre des dépenses d'investissement		Dépenses d'investissement ecouvrables		Écart
Exercice clos le 31 décembre 2020	24 254	$	18 091	$	6 163	$
Exercice clos le 31 décembre 2021	24 893	$	33 994	$	(9 101)	$

La réserve au titre des dépenses d'investissement est une mesure financière non conforme aux PCGR, et la direction est d'avis que la réserve est une mesure utile pour comprendre les dépenses d'investissement normalisées nécessaires au maintien de l'infrastructure des immeubles. La mesure la plus directement comparable présentée dans les états financiers de base de la FPI est les dépenses d'investissement recouvrables. La réserve au titre des dépenses d'investissement ne devrait pas être considérée comme une mesure de substitution aux dépenses d'investissement recouvrables qui sont déterminées conformément aux normes IFRS.

La réserve au titre des dépenses d'investissement diffère des dépenses d'investissement engagées en raison de la nature saisonnière des dépenses. CT REIT considère donc que la réserve au titre des dépenses d'investissement est une mesure significative.

Flux de trésorerie liés aux opérations par part - de base, flux de trésorerie liés aux opérations par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR), flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - de base et flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR)

Les flux de trésorerie liés aux opérations par part - de base, les flux de trésorerie liés aux opérations par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR), les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - de base et les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR) sont des ratios non conformes aux PCGR et reflètent les flux de trésorerie liés aux opérations et les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés sur une base moyenne pondérée par part. La direction est d'avis que ces ratios non conformes aux PCGR sont des mesures utiles pour les investisseurs, car ils indiquent l'incidence des flux de trésorerie liés aux opérations et des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés, respectivement, sur un placement individuel par part dans la FPI. Aux fins du calcul des montants par part dilués, les parts diluées comprenaient les parts restreintes et les parts différées émises en vertu de divers régimes et excluaient l'incidence du règlement des parts de société en commandite de catégorie C au moyen de parts de société en commandite de catégorie B.

La direction est d'avis que les ratios des flux de trésorerie liés aux opérations par part sont des mesures utiles de la performance opérationnelle qui, dans le cadre d'une comparaison d'une période à l'autre, illustrent l'incidence sur l'exploitation des tendances en matière de taux d'occupation, de taux de location, de charges d'exploitation et d'impôts fonciers, des activités d'acquisition et des charges d'intérêts, et offrent une perspective à l'égard de la performance financière que ne révèle pas nécessairement le bénéfice net par part établi conformément aux normes IFRS. La direction est d'avis que les ratios des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part sont des mesures utiles de la performance opérationnelle semblables aux flux de trésorerie liés aux opérations décrits précédemment, ajustées pour tenir compte de l'incidence des produits et des charges sans effet sur la trésorerie. Les ratios des flux de trésorerie liés aux opérations par part et des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part ne sont pas des mesures financières normalisées en vertu des normes IFRS et ne devraient pas être considérés comme des mesures de substitution aux autres ratios établis conformément aux normes IFRS. La composante des ratios des flux de trésorerie liés aux opérations par part qui est une mesure financière non conformes aux PCGR est les flux de trésorerie liés aux opérations, et la composante des ratios des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part qui est une mesure financière non conforme aux PCGR est les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés.

Le tableau suivant présente la composition des flux de trésorerie liés aux opérations par part - de base, des flux de trésorerie liés aux opérations par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR), des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - de base et des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR).

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)	Trimestres clos					Exercices clos
Pour les périodes closes les 31 décembre	2021		2020		Variation	2021		2020		Variation
Flux de trésorerie liés aux opérations (A)	71 935	$	68 149	$	5,6 %	287 565	$	270 725	$	6,2 %
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - de base (B)	232 928 800		229 712 658		1,4 %	232 026 661		228 934 001		1,4 %
Flux de trésorerie liés aux opérations, par part - de base (A/B)	0,309	$	0,297	$	4,0 %	1,239	$	1,183	$	4,7 %
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - dilué (mesure non conforme aux PCGR) (C)	233 233 571		229 996 707		1,4 %	232 324 806		229 199 901		1,4 %
Flux de trésorerie liés aux opérations, par part - dilués (A/C)	0,308	$	0,296	$	4,1 %	1,238	$	1,181	$	4,8 %

(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part)	Trimestres clos					Exercices clos
Pour les périodes closes les 31 décembre	2021		2020		Variation	2021		2020		Variation
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés (A)	64 124	$	59 796	$	7,2 %	256 504	$	236 457	$	8,5 %
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - de base (B)	232 928 800		229 712 658		1,4 %	232 026 661		228 934 001		1,4 %
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés, par part - de base (A/B)	0,275	$	0,260	$	5,8 %	1,105	$	1,033	$	7,0 %
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - dilué (mesure non conforme aux PCGR) (C)	233 233 571		229 996 707		1,4 %	232 324 806		229 199 901		1,4 %
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - dilués (A/C)	0,275	$	0,260	$	5,8 %	1,104	$	1,032	$	7,0 %

La direction calcule le nombre moyen pondéré de parts en circulation - dilué (mesure non conforme aux PCGR) en excluant la conversion intégrale des parts de société en commandite de catégorie C en parts de société en commandite de catégorie B, ce qui n'est pas jugé un scénario probable. Par conséquent, les montants des flux de trésorerie liés aux opérations et des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés entièrement dilués par part de la FPI sont calculés en excluant l'incidence du règlement des parts de société en commandite de catégorie C au moyen de parts de société en commandite de catégorie B, que la direction estime être une mesure davantage significative.

Le tableau suivant présente un rapprochement du calcul du nombre moyen pondéré des parts en circulation - dilué (mesure non conforme aux PCGR) et du nombre moyen pondéré des parts en circulation - dilué.

	Trimestres clos		Exercices clos
Pour les périodes closes les 31 décembre	2021	2020	2021	2020
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - dilué (mesure non conforme aux PCGR)	233 233 571	229 996 707	232 324 806	229 199 901
Effet dilutif du règlement des parts de société en commandite de catégorie C au moyen de parts de société en commandite de catégorie B	86 182 413	93 374 550	86 182 413	93 374 550
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - dilué	319 415 984	323 371 257	318 507 219	322 574 451

Ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés

Le ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés est un ratio non conforme aux PCGR portant sur la durabilité du ratio de distribution de la FPI. La direction est d'avis qu'il s'agit d'une mesure utile pour les investisseurs, car cette mesure assure la transparence quant à la performance. La direction estime que le ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés est la meilleure mesure de la capacité de distribution de la FPI. Le ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés n'est pas une mesure financière normalisée en vertu des normes IFRS et ne devrait pas être considéré comme une mesure de substitution aux autres ratios établis conformément aux normes IFRS. La composante du ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés qui est une mesure financière non conforme aux PCGR est les flux de trésorerie liés aux opérations ajustés. Le tableau suivant présente la composition du ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés.

	Trimestres clos					Exercices clos
Pour les périodes closes les 31 décembre	2021		2020		Variation	2021		2020		Variation
Distributions par part - payées (A)	0,210	$	0,201	$	4,5 %	0,822	$	0,793	$	3,6 %
Flux de trésorerie liés aux opérations ajustés par part - dilués (mesure non conforme aux PCGR)^1 (B)	0,275	$	0,260	$	5,8 %	1,104	$	1,032	$	7,0 %
Ratio de distribution des flux de trésorerie liés aux opérations ajustés (A)/(B)	76,4 %		77,3 %		(1,2) %	74,5 %		76,8%		(3,0) %

1.	Aux fins du calcul des montants par part dilués, les parts diluées comprenaient les parts restreintes et les parts différées émises en vertu de divers régimes et excluaient l'incidence du règlement des parts de société en commandite de catégorie C au moyen de parts de société en commandite de catégorie B.

Bénéfice d'exploitation net dans les magasins semblables

Le bénéfice d'exploitation net dans les magasins semblables est une mesure financière non conforme aux PCGR portant sur la performance d'une période à l'autre de mêmes actifs ayant une superficie locative brute constante au cours des deux périodes visées. La direction de CT REIT estime que le bénéfice d'exploitation net dans les magasins semblables est une mesure utile pour évaluer la variation de la productivité et de la valeur des actifs. La mesure la plus directement comparable dans les états financiers de base est les produits tirés des immeubles. Le bénéfice d'exploitation net dans les magasins semblables ne devrait pas être considéré comme une mesure de substitution aux produits tirés des immeubles ou au bénéfice net et au bénéfice global qui sont tous deux déterminés conformément aux normes IFRS.

Bénéfice d'exploitation net dans les immeubles semblables

Le bénéfice d'exploitation net dans les immeubles semblables est une mesure financière non conforme aux PCGR qui correspond à la définition du bénéfice d'exploitation net dans les magasins semblables susmentionnée, mis à part que les immeubles semblables tiennent compte de l'incidence des projets d'intensification sur le bénéfice d'exploitation net. La direction de CT REIT estime que le bénéfice d'exploitation net dans les immeubles semblables est une mesure utile pour évaluer la variation de la productivité et de la valeur des actifs, ainsi que pour évaluer le rendement additionnel obtenu des dépenses d'investissement additionnelles dans les actifs existants. La mesure la plus directement comparable dans les états financiers de base est les produits tirés des immeubles. Le bénéfice d'exploitation net dans les immeubles semblables ne devrait pas être considéré comme une mesure de substitution aux produits tirés des immeubles ou au bénéfice net et au bénéfice global qui sont tous deux déterminés conformément aux normes IFRS.

Bénéfice d'exploitation net lié aux acquisitions, aux projets d'aménagement et aux cessions

Le bénéfice d'exploitation net lié aux acquisitions, aux projets d'aménagement et aux cessions est une mesure financière non conforme aux PCGR qui correspond à la définition du bénéfice d'exploitation net susmentionnée et concerne les nouveaux immeubles ou les cessions d'immeubles qui ne sont pas inclus dans le bénéfice d'exploitation net des immeubles semblables. La direction de CT REIT estime que le bénéfice d'exploitation net lié aux acquisitions, aux projets d'aménagement et aux cessions est une mesure utile pour évaluer la variation de la productivité et de la valeur des actifs. La mesure la plus directement comparable dans les états financiers de base est les produits tirés des immeubles. Le bénéfice d'exploitation net lié aux acquisitions, aux projets d'aménagement et aux cessions ne devrait pas être considéré comme une mesure de substitution aux produits tirés des immeubles ou au bénéfice net et au bénéfice global qui sont tous deux déterminés conformément aux normes IFRS.

Le tableau suivant résume les composantes magasins semblables et immeubles du bénéfice d'exploitation net.

(en milliers de dollars canadiens)	Trimestres clos					Exercices clos
Pour les périodes closes les 31 décembre	2021		2020		Variation^1	2021		2020		Variation^1
Magasins semblables	97 318	$	94 997	$	2,4 %	384 589	$	374 207	$	2,8 %
Projets d'intensification
2021	21		--		-- %	21		--		-- %
2020	85		54		57,4 %	1 777		1 037		71,4 %
Immeubles semblables	97 424	$	95 051	$	2,5 %	386 387	$	375 244	$	3,0 %
Acquisitions, projets d'aménagement et cessions
2021	1 496		848		76,4 %	3 606		2 785		29,5 %
2020	2 011		974		n.s.	11 086		3 537		n.s.
Bénéfice d'exploitation net	100 931	$	96 873	$	4,2 %	401 079	$	381 566	$	5,1 %
Plus :
Charges liées aux immeubles	27 054		27 748		(2,5) %	107 290		110 768		(3,1) %
Produits locatifs tirés des immeubles comptabilisés de manière linéaire	1 552		2 212		(29,8) %	6 168		10 014		(38,4) %
Produits tirés des immeubles	129 537	$	126 833	$	2,1 %	514 537	$	502 348	$	2,4 %

1.	n.s. : non significatif.

Rapport de gestion et états financiers consolidés audités et notes annexes

Le présent communiqué présente un sommaire des résultats. Il doit être lu parallèlement au rapport de gestion de CT REIT pour l'exercice clos le 31 décembre 2021 (le « rapport de gestion du quatrième trimestre de 2021 ») et aux états financiers consolidés audités et notes annexes de l'exercice clos le 31 décembre 2021, qui se trouvent tous deux sur SEDAR à l'adresse www.sedar.com et à l'adresse www.ctreit.com.

Note : À moins d'indication contraire, toutes les données présentées dans le présent communiqué sont en date du 31 décembre 2021 et sont exprimées en dollars canadiens.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué contient des déclarations et des informations de nature prospective qui sont fondées sur les attentes actuelles de la direction quant à diverses questions, comme la performance financière et les résultats d'exploitation futurs ainsi que l'incidence de la pandémie de COVID-19 (la « pandémie ») sur les affaires et les activités de CT REIT. Les déclarations prospectives sont présentées afin de fournir de l'information sur les attentes et les plans actuels de la direction et de permettre aux investisseurs et aux autres parties intéressées de mieux comprendre nos perspectives futures, les événements ou les résultats anticipés, ainsi que notre contexte d'exploitation. Les lecteurs sont prévenus que ces renseignements pourraient ne pas convenir à d'autres fins.

Certaines déclarations, autres que celles portant sur des faits historiques, qui figurent dans le présent document peuvent constituer des informations prospectives, y compris, mais sans s'y limiter, les déclarations ayant trait à la capacité de la FPI de conclure les investissements pour les acquisitions mentionnées à la rubrique « Nouvelles activités d'investissement », le calendrier et les modalités de ces investissements ou d'ententes, de même que les avantages attendus résultant de ces investissements et les déclarations concernant l'aménagement, l'intensification, les résultats, la performance, les réalisations, les prévisions et les occasions pour CT REIT. Les informations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables, des estimations, des analyses, des convictions, des opinions formulées par la direction à la lumière de son expérience et selon sa perception des prévisions et des occasions futures, des conditions actuelles et des tendances attendues, ainsi que d'autres facteurs qu'elle estime appropriés et raisonnables à la date à laquelle ces informations sont fournies.

Par leur nature même, les informations prospectives nécessitent l'utilisation d'estimations et d'hypothèses et comportent des risques et des incertitudes intrinsèques. Il est possible que les hypothèses, les estimations, les analyses, les avis et les opinions de la FPI soient incorrects et que les attentes et les plans de la FPI ne se réalisent pas. Bien que les informations prospectives présentées dans le présent communiqué reposent sur des renseignements, des hypothèses et des avis que la direction estime raisonnables et complets, elles sont nécessairement assujetties à un certain nombre de facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des attentes et des plans de la direction qui y sont exprimés pour diverses raisons. Sans limiter la portée générale de ce qui précède, compte tenu des circonstances entourant la pandémie, y compris l'incertitude quant aux vagues futures, il est difficile d'anticiper avec certitude l'ampleur de l'incidence négative de la pandémie sur, entre autres : l'économie mondiale et nationale; le contexte commercial général ainsi que les activités et la situation financière, les plans et les perspectives des locataires de la FPI, y compris la Société; les avantages attendus des investissements décrits aux rubriques « Nouvelles activités d'investissement » et « Mise à jour sur les activités d'investissement et d'aménagement », y compris le moment des acquisitions; ainsi que les entreprises, les activités, la situation financière, les résultats, les prévisions et les occasions de CT REIT.

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les risques, les incertitudes et les hypothèses qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la FPI diffèrent considérablement des attentes actuelles, se reporter à la section 4, « Facteurs de risques », de la notice annuelle de l'exercice 2021, ainsi qu'à la section 12, « Gestion des risques d'entreprise », et à la section 14, « Informations prospectives », du rapport de gestion de l'exercice 2021 de CT REIT, ainsi qu'à toutes leurs sous-sections, de même qu'aux documents publics déposés par la FPI, disponibles sur les sites suivants : www.sedar.com et www.ctreit.com.

De plus, pour plus d'information sur les facteurs liés à la pandémie ayant une incidence sur la FPI, se reporter à la section 2, « Facteurs ayant une incidence sur la FPI en raison de la pandémie de COVID-19 », à la section 12, « Gestion des risques d'entreprise », et à la section 14, « Déclarations prospectives », du rapport de gestion de l'exercice 2021 de CT REIT disponible sur les sites suivants : www.sedar.com et www.ctreit.com.

Les déclarations et les informations prospectives présentées dans ce document reflètent certains facteurs et certaines hypothèses à la date des présentes. CT REIT ne s'engage pas à mettre à jour l'information prospective, verbale ou écrite, qu'elle peut formuler à l'occasion ou qui peut être formulée en son nom, pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements futurs ou pour un autre motif, sous réserve des exigences des lois sur les valeurs mobilières en vigueur.

L'information disponible sur les sites Web mentionnés dans le présent communiqué ne fait pas partie du présent communiqué et n'est pas intégrée par renvoi au présent communiqué.

D'autres documents d'information sur CT REIT ont été déposés par voie électronique auprès de diverses autorités de réglementation au Canada par l'entremise de SEDAR et sont disponibles aux adresses www.sedar.com et www.ctreit.com.

Conférence téléphonique

CT REIT tiendra une conférence téléphonique pour discuter de l'information comprise dans le présent communiqué et de questions afférentes à 9 h (HE), le 16 février 2022. La conférence téléphonique, accessible en composant le 416 340-2217 ou le 1 800 898-3989 (code de participation : 9836966#), sera également diffusée sur le Web en direct et dans son intégralité à l'intention de tous les investisseurs intéressés et des médias à l'adresse https://www.ctreit.com/French/nouvelles/communiques-de- presse/default.aspx et sera archivée durant 12 mois.

À propos de CT Real Estate Investment Trust

CT REIT est une fiducie de placement immobilier à capital fixe non constituée en personne morale qui a été créée en vue de détenir des biens commerciaux productifs de revenus principalement situés au Canada. Son portefeuille compte plus de 350 immeubles totalisant une superficie locative brute d'environ 29 millions de pieds carrés, constitués principalement d'immeubles de commerce de détail à locataire unique à bail net partout au Canada. La Société Canadian Tire Limitée est le plus important locataire de CT REIT. Pour obtenir de plus amples renseignements, visitez le site ctreit.com.

SOURCE CT Real Estate Investment Trust (CT REIT)

Médias : Joscelyn Dosanjh, 416 845-8392, [email protected] ; Investisseurs : Marina Davies, 416 544-6134, [email protected]