De bonnes nouvelles pour les régimes à prestations déterminées n'en sont pas forcément d'aussi bonnes pour les régimes à cotisations déterminées

Tous les répondants de régimes de retraite devraient rester à l'affût d'occasions de tirer le meilleur parti de la valeur de leurs régimes

MONTRÉAL, le 11 sept. 2013 /CNW/ - Appuyés par des gains des marchés et la hausse du taux de rendement des obligations à long terme, les régimes à prestations déterminées (PD) traditionnels font état d'une situation financière sur base de solvabilité améliorée à la suite de plusieurs années de capitalisation accrue du déficit de solvabilité par les promoteurs de régimes. Les nouvelles, toutefois, pourraient ne pas être aussi bonnes pour les régimes à cotisations déterminées (CD).

Le plus récent Indice du départ à la retraite des régimes CD (l'« Indice CD ») de la société de services professionnels Towers Watson (NYSE, NASDAQ : TW) -- un indice de référence qui mesure l'effet sur le revenu de retraite potentiel des participants à des régimes CD au Canada qui résulte de changements dans les marchés financiers et le coût d'achat des rentes -- démontre seulement une légère augmentation du taux de remplacement de revenu à la retraite, soit de 13,4 % à son niveau le plus bas en novembre 2012, à 15,2 % au 1^er septembre 2013. Comparativement à son niveau le plus haut de 22,3 % en décembre 2007, il est clair que les régimes CD continuent de faire face à des difficultés.

«  Un des facteurs qui contribuent à l'écart de rendement est le fait que, contrairement aux régimes PD, les répondants de régimes CD ne font pas de contributions supplémentaires pour compenser le faible rendement des années passées, ce qui peut se traduire par d'importants déficits relativement aux attentes des participants au régime », explique Gilles Lavoie, conseiller principal, Investissement au bureau de Towers Watson à Montréal. « Compte tenu de ces différences fondamentales dans la conception des régimes, il incombe aux participants aux régimes CD d'augmenter leurs cotisations en périodes de faible rendement des placements ou d'accepter un niveau plus bas d'épargne accumulée de laquelle financer leur rente de retraite. »

Pascal Pepin, conseiller principal et membre de l'équipe de consultation en régimes de retraite du bureau de Towers Watson à Montréal, signale également que « bien que les régimes CD et PD aient tous deux bénéficié de l'amélioration de la croissance des marchés, les différences dans la conception des régimes en matière de capitalisation ont contribué à la différence de rendement relatif réalisé. Une distinction importante entre les deux types de régime est l'inertie des participants aux régimes CD quant au suivi de leurs choix d'investissement. Les promoteurs de régimes PD ont été en mesure d'utiliser la meilleure situation financière pour envisager des stratégies de gestion du rapport risque/rendement, tel que la réduction de risque afin de sécuriser une portion des gains récents du marché. Toutefois, les régimes CD n'ont pas nécessairement accès aux mêmes possibilités et ne bénéficieront peut-être pas autant des mêmes performances des marchés. »

Discordance croissante et occasions manquées
Alors que les retraités de régimes CD font face au fait que les jours prolifiques de 2007 sont révolus, les participants de régimes CD en milieu de carrière, pour leur part, sont de plus en plus préoccupés par leur retraite future. Les employeurs canadiens, par contre, semblent avoir un point de vue contradictoire sur cette nouvelle réalité. Selon le sondage 2013 de Towers Watson sur le risque lié aux régimes de retraite, 78 % des répondants de régimes CD ont indiqué que la sécurité de la retraite était devenue un enjeu plus important depuis les trois dernières années pour les employés en milieu de carrière. Cependant, seulement 23 % des répondants de régimes CD qui ont participé au sondage s'attendent à ce que leur régime de retraite devienne un élément plus important de la stratégie de rémunération globale de leur organisation au cours des cinq prochaines années ‒ et 18 % s'attendent qu'ils deviennent un élément moins important. 

L'ampleur des occasions manquées quant à des modifications au régime CD est évidente si l'on examine les données de la Source de données sur les avantages sociaux de Towers Watson. Au cours des cinq dernières années, il y a eu très peu de changement dans les niveaux de cotisation CD maximums de l'employeur et des employés. Pour près de 75 % des régimes participant à la Source de données, les taux de cotisation de l'employeur sont demeurés inchangés. Toutefois, certaines organisations réexaminent la capacité de leurs régimes CD de fournir un revenu de retraite cible dans le contexte de la nouvelle réalité économique. Dix-sept pour cent des répondants de régimes participant à la Source de données sur les avantages sociaux ont augmenté leurs cotisations maximales d'employeur, passant d'une moyenne de 5,1 % à une moyenne de 7,3 % de la rémunération.

Gilles Lavoie conclut en disant : « Pour les répondants de régimes CD, la notion que les améliorations des marchés peuvent ne pas être des nouvelles « assez bonnes » pour leur revenu à la retraite a mis un peu de temps à prendre forme, mais il est maintenant temps d'en prendre pleinement connaissance. Un régime CD qui avait été conçu pour un contexte économique différent peut avoir une incidence négative sur l'efficacité de la planification de la main-d'œuvre et des activités d'entreprise si les participants au régime ne peuvent épargner suffisamment pour prendre leur retraite. »

À propos de l'Indice du départ à la retraite des régimes CD
L'Indice du départ à la retraite des régimes CD de Towers Watson mesure l'effet sur les revenus de retraite potentiel des participants à des régimes CD qui résulte de changements dans les marchés financiers et le coût d'achat des rentes. Le participant de référence est un participant de 60 ans qui a pris sa retraite en décembre 2007 après avoir cotisé pendant 20 années au régime à raison d'un pourcentage uniforme de sa rémunération, et dont les cotisations ont été placées dans un fonds équilibré (la moitié en actions, la moitié en obligations). Le montant de rente (en pourcentage du salaire de fin de carrière) de ce participant de référence est comparé aux montants de rente des retraités qui suivent et qui ont cotisé selon le même rythme pendant 20 ans et investi selon la même répartition d'actif. Si le rendement des placements durant les 20 années de cotisation d'un participant en particulier est moins bon (ou si le coût d'achat des rentes au moment de sa retraite est plus élevé), le participant recevra un pourcentage plus bas de rémunération finale comme revenu de retraite au titre du régime CD.

À propos de Towers Watson
Towers Watson (NYSE, NASDAQ : TW) est une société mondiale de services professionnels de tout premier plan qui aide les organisations à améliorer leurs résultats grâce à une gestion efficace des ressources humaines, des risques et des finances. La société offre des solutions en matière d'avantages sociaux, de gestion des talents, de rétribution et de gestion des risques et des capitaux. Towers Watson compte 14 000 associés dans le monde et se trouve sur le Web à l'adresse www.towerswatson.com.

SOURCE : Towers Watson

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