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TORONTO, le 6 nov. 2012 /CNW/ - Société Davis + Henderson (« D+H » ou la « Société ») a présenté aujourd'hui des résultats financiers pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012 qui sont conformes au programme stratégique de la Société et qui reflètent la croissance, d'un exercice à l'autre, des produits, du BAIIA1 et du BAIIA ajusté1. L'augmentation des produits et du BAIIA a surtout été observée dans le secteur américain et est attribuable à la forte croissance de Mortgagebot LLC (« Mortgagebot ») et à la prise en compte d'Avista Solutions, Inc. (« Avista ») à compter de sa date d'acquisition, soit le 3 mai 2012.
« Une fois de plus, D+H a connu un trimestre marqué par une solide performance, ponctué par l'augmentation de sa clientèle et par la valeur qu'elle continue de tirer de l'ensemble de son expertise en matière de services technologiques auprès du secteur des services financiers », a déclaré Gerrard Schmid, chef de la direction. « Notre capacité à fournir de nombreuses solutions à un nombre grandissant de banques et de coopératives de crédit en Amérique du Nord entraîne des occasions de croissance et atténue les risques à court terme liés à la volatilité de l'économie et du marché. »
« L'importante génération de trésorerie nous a également permis de continuer à rembourser notre dette et à renforcer notre bilan afin de soutenir la croissance interne future et la croissance au moyen d'acquisitions stratégiques », a affirmé le chef des finances, Brian Kyle. « Nous avons également profité de la vigueur de la trésorerie pour accroître notre dividende qui, à compter du prochain versement, passera de 1,24 $ par action à 1,28 $ par action sur une base annualisée. Il s'agit de notre deuxième hausse depuis la conversion en société par actions en janvier 2011. »
Dans le but de toujours favoriser l'essor des activités au Canada, D+H a engagé des charges de 5,6 millions de dollars liées à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts au cours des neuf premiers mois de 2012, lesquelles mesures devraient bénéficier aux activités canadiennes au cours des périodes actuelle et ultérieures. Des économies annualisées sont prévues; celles-ci serviront à compenser l'augmentation des charges liées à la croissance future. Les mesures de réharmonisation de la structure de coûts ont été rendues possibles grâce à l'achèvement récent d'un projet de regroupement d'entreprises réussi amorcé à la fin de 2010.
Faits saillants du troisième trimestre
- Les produits ont atteint 191,8 millions de dollars, en hausse de 5,5 millions de dollars, ou de 3,0 %, par rapport à ceux de 186,3 millions de dollars du trimestre correspondant de 2011.
- Le BAIIA a atteint 48,0 millions de dollars (marge de 25,0 %). Cette avancée de 1,8 million de dollars, ou de 3,8 %, par rapport à celui de 46,2 millions de dollars (marge de 24,8 %) du trimestre correspondant de 2011 s'explique par la progression solide et soutenue des activités de Mortgagebot et par la prise en compte d'Avista dans le secteur américain. Le BAIIA dans le secteur canadien rend compte d'une faible croissance des produits et d'économies modestes réalisées grâce aux mesures d'intégration et de transformation, le tout contrebalancé par des charges liées à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dont les effets positifs se répercuteront sur les périodes futures.
- Le BAIIA ajusté s'est chiffré à 51,3 millions de dollars (marge de 26,7 %) au troisième trimestre de 2012, en hausse de 4,4 millions de dollars, ou de 9,5 %, par rapport à celui de 46,8 millions de dollars (marge de 25,1 %) pour la période correspondante de 2011. Le BAIIA ajusté du troisième trimestre de 2012 ne tient pas compte des coûts liés aux acquisitions et autres charges associées aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts de 3,3 millions de dollars. De ce montant, une tranche de 2,4 millions de dollars a été comptabilisée dans le secteur canadien en lien avec les charges liées aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts qui ne sont pas considérées comme étant engagées dans le cours normal des activités, et une autre tranche, de 0,9 million de dollars, composée des coûts de transaction et de certains coûts liés au maintien en poste relativement aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista, a été comptabilisée dans le secteur américain. Au cours du troisième trimestre de 2011, les coûts liés aux acquisitions et autres charges s'étaient chiffrés à 0,6 million de dollars et avaient trait à l'acquisition de Mortgagebot. Ces éléments ont été exclus, car la direction ne considère pas qu'ils sont représentatifs de la performance sous-jacente de l'Entreprise et elle estime qu'en excluant ces ajustements, elle obtient une mesure reflétant davantage les résultats opérationnels courants.
- Le bénéfice net a augmenté pour s'établir à 19,6 millions de dollars (0,3310 $ par action), contre 15,1 millions de dollars (0,2542 $ par action) pour le trimestre correspondant de 2011. Le bénéfice net du troisième trimestre de 2012 comprend un recouvrement d'impôt sur le résultat hors trésorerie de 1,2 million de dollars lié à l'acquisition de Mortgagebot. Le bénéfice net du troisième trimestre de 2011 a été réduit de 4,0 millions de dollars en raison d'une perte latente sur les swaps de taux d'intérêt découlant de l'évaluation à la valeur de marché. Les ajustements de la juste valeur liés à ces swaps de taux d'intérêt sont comptabilisés dans le bénéfice net puisque ces swaps ne sont pas désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture.
- Le bénéfice net ajusté1 a augmenté pour s'établir à 28,1 millions de dollars (0,4752 $ par action) au troisième trimestre de 2012, comparativement à 26,2 millions de dollars (0,4429 $ par action) au même trimestre en 2011.
- Au cours du troisième trimestre de 2012, D+H a versé un dividende de 0,31 $ par action à ses actionnaires qui étaient inscrits le 31 août 2012. Au cours de la période correspondante de 2011, la Société avait versé un dividende de 0,31 $ par action à ses actionnaires inscrits le 31 août 2011. D+H a haussé son dividende annuel cible, lequel est passé de 1,24 $ par action à 1,28 $ par action sur une base annualisée, pour les actionnaires inscrits en date du 30 novembre 2012. Le versement sera effectué le 31 décembre 2012.
- En outre, la Société a effectué des remboursements nets de 17,8 millions de dollars au titre de ses facilités de crédit au cours du troisième trimestre de 2012.
- Une fois de plus, American Banker, Bank Technology News et IDC Financial Insights ont désigné D+H parmi les meilleurs fournisseurs de technologies auprès du secteur financier à l'échelle mondiale au classement FinTech 100, élevant D+H au 35e rang en 2012, un bond de six positions depuis 2011. D+H est la société ayant son siège social au Canada la mieux cotée au classement FinTech 100. Cette reconnaissance rend compte des mesures qu'a prises D+H dans le but de fournir un large éventail de produits et services technologiques à ses clients du secteur financier et de mieux répondre aux besoins du secteur des services financiers en continuant d'innover et de prendre de l'expansion.
- Avec prise d'effet le 15 octobre 2012, William W. Neville a démissionné du conseil d'administration de D+H, fonction qu'il remplissait depuis 2009, en vue d'occuper un nouveau poste de direction au sein de la Société, soit celui de président de D+H USA, où il aura l'entière responsabilité des activités que la Société mène aux États-Unis ainsi que celle d'accroître le rayonnement de D+H dans ce pays.
Faits saillants de la période de neuf mois
- Les produits ont atteint 570,5 millions de dollars, en hausse de 29,5 millions de dollars, ou de 5,5 %, par rapport à ceux de 540,9 millions de dollars de la période de neuf mois correspondante de 2011.
- Le BAIIA a atteint 141,9 millions de dollars (marge de 24,9 %), en hausse de 10,1 millions de dollars, ou de 7,7 %, par rapport à celui de 131,8 millions de dollars (marge de 24,4 %) de la période correspondante de 2011.
- Le BAIIA ajusté s'est chiffré à 150,3 millions de dollars (marge de 26,3 %) pour les neuf premiers mois de 2012, en hausse de 15,4 millions de dollars, ou de 11,4 %, par rapport à celui de 134,9 millions de dollars (marge de 24,9 %) pour la période correspondante de 2011. Le BAIIA ajusté des neuf premiers mois de 2012 ne tient pas compte de l'incidence des coûts liés aux acquisitions et autres charges de 8,4 millions de dollars. De ce montant, une tranche de 5,6 millions de dollars a été comptabilisée dans le secteur canadien en lien avec des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dont bénéficiera ultérieurement la Société, et une autre tranche, de 2,8 millions de dollars, a été comptabilisée dans le secteur américain relativement aux coûts de transaction et à certains coûts liés au maintien en poste relativement aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista. Au cours de la période correspondante de 2011, les coûts liés aux acquisitions et autres charges s'étaient chiffrés à 3,1 millions de dollars et avaient principalement trait à l'acquisition de Mortgagebot.
- Le bénéfice net s'est chiffré à 55,4 millions de dollars (0,9357 $ par action), une diminution, d'un exercice à l'autre, de 19,1 millions de dollars, ou de 25,7 %, par rapport à celui de 74,6 millions de dollars (1,3077 $ par action) au même trimestre en 2011. Le bénéfice net de la période de neuf mois correspondante de 2011 avait bénéficié de la prise en compte du recouvrement d'impôt hors trésorerie de 22,8 millions de dollars lié à la conversion de D+H en société par actions au premier trimestre de 2011 et, au deuxième trimestre de 2011, d'un recouvrement d'impôt hors trésorerie relativement à des pertes de certaines filiales américaines qui n'avaient pas déjà été comptabilisées dans le cadre de l'acquisition de Mortgagebot, facteurs partiellement neutralisés par une perte latente sur les swaps de taux d'intérêt liée à l'évaluation à la valeur de marché de 3,5 millions de dollars. Le bénéfice net des neuf premiers mois de 2012 a été touché par des coûts liés aux acquisitions et autres charges de 8,4 millions de dollars, tels qu'ils sont décrits précédemment.
- Le bénéfice net ajusté s'est établi à 82,5 millions de dollars (1,3926 $ par action) pour les neuf premiers mois de 2012, en hausse de 4,4 millions de dollars, ou de 5,6 %, en regard de celui de 78,1 millions de dollars (1,3698 $ par action) pour la période correspondante de 2011.
- Le 3 mai 2012, D+H a acquis, pour un prix d'achat de 40 millions de dollars américains, une participation exclusive dans Avista, fournisseur important de logiciels SaaS (« Software as a Service » ou « logiciels en tant que service ») de montage de prêts hypothécaires.
- Par ailleurs, le 24 avril 2012, D+H a fait l'acquisition stratégique d'une participation ne donnant pas le contrôle dans Compushare, Inc. (« Compushare »), en contrepartie de 9,8 millions de dollars américains. Cette société basée à Santa Ana, en Californie, est un fournisseur de services de gestion technologique et d'infonuagique auprès des institutions financières.
- Au cours des neuf premiers mois de 2012, des dividendes de 0,93 $ par action ont été versés aux actionnaires, ce qui constitue une hausse par rapport au montant de 0,9133 $ par action versé au cours de la période correspondante de 2011.
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1 Les résultats financiers de D+H sont préparés selon les IFRS. D+H présente certaines mesures financières non conformes aux IFRS, notamment le BAIIA, le BAIIA ajusté et le bénéfice net ajusté dont il est question précédemment. Le BAIIA ajusté correspond au BAIIA après ajustements afin d'exclure les coûts liés aux acquisitions et d'autres charges, notamment les charges liées aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts qui ne sont pas considérées comme étant engagées dans le cours normal des activités. Le bénéfice net ajusté correspond au bénéfice net après ajustements afin d'exclure certains éléments hors trésorerie et certains autres éléments notables comme les coûts liés aux acquisitions et d'autres charges, notamment les charges liées aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts décrites ci-dessus, les activités abandonnées et l'incidence fiscale de ces ajustements, y compris l'incidence fiscale de la conversion en société. Ces éléments sont exclus du calcul du BAIIA ajusté et du bénéfice net ajusté, car ils ne sont pas considérés comme représentatifs de la performance sous-jacente de l'entreprise pour la période à l'étude; la direction estime qu'en excluant ces ajustements, elle obtient une mesure reflétant davantage les résultats opérationnels courants. Les mesures non conformes aux IFRS doivent être prises en compte à la lumière des états financiers établis conformément aux IFRS; elles ne doivent pas être prises en compte isolément ni perçues comme un substitut au bénéfice net ou aux flux de trésorerie établis conformément aux IFRS. Par ailleurs, il se peut que les mesures de D+H soient calculées différemment des mesures désignées de la même façon par d'autres sociétés. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour obtenir une définition plus détaillée de ces termes.
Les états financiers consolidés intermédiaires résumés non audités de D+H pour le troisième trimestre de 2012, les notes afférentes aux états financiers et le rapport de gestion, ainsi que les informations financières supplémentaires seront accessibles aujourd'hui sur www.dhltee.com et demain sur www.sedar.com.
Pour obtenir une analyse plus approfondie des résultats et des perspectives de la direction, il y a lieu de se reporter au rapport de gestion ci-après.
MISE EN GARDE AU SUJET DES ÉNONCÉS PROSPECTIFS
Certains énoncés compris dans le présent rapport de gestion constituent des renseignements prospectifs au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (les « énoncés prospectifs »). Les énoncés concernant les objectifs, les cibles, les stratégies, les intentions, les plans, les convictions, les attentes et les estimations de D+H, ainsi que son entreprise, ses activités et sa performance et sa situation financières constituent des énoncés prospectifs. Des termes et expressions comme « croire », « s'attendre à », « prévoir », « estimer » et « avoir l'intention de », aux formes présente, future ou conditionnelle, de même que d'autres mots et locutions similaires ou la forme négative de ces expressions, visent à signaler des énoncés prospectifs, mais ne devraient pas être considérés comme étant le seul moyen de le faire. D'importantes hypothèses sont posées dans le cadre des énoncés prospectifs, dont celles-ci en particulier : la capacité de D+H d'atteindre ses objectifs en matière de produits, de BAIIA, de BAIIA ajusté et de bénéfice net ajusté (il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour obtenir une définition plus détaillée des termes « BAIIA », « BAIIA ajusté » et « bénéfice net ajusté »); les conditions générales du secteur et la conjoncture économique; l'évolution des relations que D+H entretient avec ses clients et ses fournisseurs; les pressions exercées sur les prix et d'autres facteurs concurrentiels; les effets prévus des acquisitions sur la performance financière de D+H; et les avantages attendus découlant des acquisitions. D+H a aussi utilisé certaines hypothèses macroéconomiques et générales pour rédiger ces énoncés prospectifs. Bien que D+H soit d'avis que ces facteurs et hypothèses sont raisonnables sur la foi des renseignements disponibles en date des présentes, rien ne garantit que les résultats réels seront conformes à ces énoncés prospectifs.
Les énoncés prospectifs sont assujettis à des risques, à des incertitudes et à d'autres facteurs, connus et inconnus, qui pourraient faire en sorte que les résultats, la performance et les accomplissements réels de l'Entreprise, ainsi que l'évolution réelle des secteurs d'activité de D+H, diffèrent de manière importante des résultats, de la performance, des accomplissements et de l'évolution prévus qui sont formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs.
Les risques liés aux énoncés prospectifs comprennent, notamment, les défis liés à la diminution de l'utilisation de chèques par les consommateurs et les entreprises; la dépendance de la Société à l'égard d'un nombre limité de grandes institutions financières clientes ainsi qu'à l'accueil que celles-ci réservent à ses nouveaux programmes; les projets stratégiques entrepris par la Société dans le but d'atteindre ses objectifs financiers; la stabilité et la croissance des secteurs de l'immobilier, du financement hypothécaire et du crédit; de même que la conjoncture générale des marchés, y compris la dynamique de l'économie et des taux d'intérêt. Compte tenu de ces incertitudes, le lecteur est avisé de ne pas accorder de confiance excessive à ces énoncés prospectifs. Les documents intégrés par renvoi aux présentes indiquent également des facteurs pouvant avoir une incidence sur les résultats opérationnels et la performance financière de la Société. Les énoncés prospectifs sont fondés sur les projets, estimations, projections, convictions et opinions actuels de la direction, et D+H ne s'engage aucunement à mettre à jour les énoncés prospectifs si les hypothèses qui sous-tendent ces projets, estimations, projections, convictions et opinions venaient à changer, à l'exception de ce qui est prévu par les lois applicables sur les valeurs mobilières.
Tous les énoncés prospectifs formulés dans le présent rapport de gestion et dans les documents intégrés par renvoi aux présentes sont visés par cette mise en garde ainsi que par d'autres mises en garde et facteurs indiqués aux présentes, et il n'existe aucune garantie que les résultats ou événements réels seront conformes à ceux-ci. Même s'ils se révélaient conformes, en totalité ou en partie, il n'existe aucune garantie qu'ils auront les résultats attendus pour la Société.
TÉLÉCONFÉRENCE
D+H analysera ses résultats financiers du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012 dans le cadre d'une conférence téléphonique qu'elle tiendra le mercredi 7 novembre 2012, à 10 h HAE (heure de Toronto). Le numéro à composer pour cette conférence est le 647-427-7450, pour les personnes qui appellent de la région de Toronto et de l'étranger, ou le 1-888-231-8191, pour les personnes qui appellent des États-Unis et du Canada. La conférence sera animée par Gerrard Schmid, chef de la direction, et par Brian Kyle, chef des finances. Elle sera également accessible sur le site Web de Groupe CNW, à l'adresse http://www.newswire.ca/fr/event. Un enregistrement de la conférence sera offert aux personnes qui ne peuvent pas écouter l'événement à l'heure prévue. Il leur suffira de composer le 416-849-0833, dans la région de Toronto, ou le 1-855-859-2056, à l'extérieur de Toronto, et de saisir le code d'accès 46733496. La rediffusion sera accessible jusqu'au mercredi 21 novembre 2012. La téléconférence sera par ailleurs archivée à l'adresse Web susmentionnée pendant un mois, et une transcription de la conférence pourra être consultée sur le site www.dhltee.com.
AUTRES RENSEIGNEMENTS
D'autres renseignements relatifs à la Société, y compris la plus récente notice annuelle qu'elle a déposée, peuvent être consultés sur le site SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
RAPPORT DE GESTION
Le présent rapport de gestion de Société Davis + Henderson (la « Société », l'« Entreprise », « Davis + Henderson » ou « D+H »), appelée auparavant le Fonds de revenu Davis + Henderson (le « Fonds »), a été préparé en date du 6 novembre 2012 et doit être lu en parallèle avec le rapport de gestion figurant dans le rapport annuel de l'exercice clos le 31 décembre 2011, daté du 6 mars 2012, et les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités ci-joints du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012. Les facteurs externes, qu'ils soient de nature économique ou propres au secteur d'activité, demeurent essentiellement les mêmes que ceux qui sont décrits dans le rapport de gestion annuel et la dernière notice annuelle déposée de la Société, exception faite de ce qui est mentionné dans les présentes.
MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX IFRS
Les données fournies dans les tableaux du présent rapport de gestion incluent certaines mesures financières ajustées comme le BAIIA (bénéfice avant les intérêts, l'impôt et les amortissements; le BAIIA ne tient pas compte des ajustements de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt qui sont directement liés aux charges d'intérêts), le BAIIA ajusté (BAIIA après ajustements afin d'exclure les charges liées aux acquisitions et autres charges, notamment les charges liées aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts qui ont été engagées, mais qui ne sont pas considérées comme étant engagées dans le cours normal des activités, et qui ne sont pas représentatives de la performance sous-jacente de l'Entreprise), le bénéfice net ajusté (bénéfice net avant certaines charges hors trésorerie comme l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions et les ajustements de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt et certains autres éléments notables, notamment les coûts liés aux acquisitions et autres charges et les activités abandonnées) et le bénéfice net ajusté par action, ces notions n'étant pas définies selon les IFRS.
Les mesures financières non conformes aux IFRS présentées ci-après doivent être lues à la lumière des comptes consolidés de résultat. Il y a lieu de se reporter au rapprochement du BAIIA, du BAIIA ajusté et du bénéfice net ajusté avec la mesure IFRS la plus directement comparable, soit le bénéfice net, à la rubrique « Résultats opérationnels » du présent rapport de gestion.
La direction est d'avis que ces mesures supplémentaires fournissent des renseignements additionnels utiles sur les résultats opérationnels de la Société. Ces totaux partiels sont utilisés par la direction à titre de mesures de la performance financière ainsi que comme complément aux comptes consolidés de résultat. Les investisseurs sont priés de noter que ces mesures ne devraient pas être interprétées comme un substitut au bénéfice net en tant que mesure de la rentabilité, aux comptes consolidés de résultat préparés aux termes des IFRS ou à tout autre état préparé aux termes des IFRS.
Par ailleurs, ces mesures n'ont pas de signification normalisée et la méthode de calcul dont D+H se sert pour établir chaque solde pourrait ne pas être comparable à celle qu'utilisent d'autres sociétés pour calculer des éléments dont l'appellation est identique.
BAIIA
En plus d'être utilisé par la direction comme indicateur interne de la performance financière, le BAIIA (compte tenu d'ajustements) sert à mesurer la conformité à certaines clauses restrictives de nature financière prévues aux termes de la facilité de crédit et des obligations de la Société. Le BAIIA est aussi utilisé par D+H afin d'évaluer la performance et la valeur d'une entreprise. Le BAIIA comporte des limites à titre d'outil d'analyse et il ne doit pas être considéré isolément par le lecteur ni perçu par ce dernier comme un substitut à une analyse des résultats aux termes des IFRS.
BAIIA ajusté
Le BAIIA ajusté est aussi utilisé par D+H afin d'évaluer la performance de ses activités. Le BAIIA ajusté ne tient pas compte des éléments suivants : i) les coûts liés aux acquisitions tels que les coûts de transaction, ainsi que certains coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement aux acquisitions; et ii) d'autres charges liées aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts et qui ne sont pas considérées comme étant engagées dans le cours normal des activités. Ces éléments sont exclus du calcul du BAIIA ajusté, car ils ne sont pas considérés comme étant représentatifs de la performance sous-jacente de l'Entreprise pour la période à l'étude; la direction estime qu'en excluant ces ajustements, elle obtient une mesure reflétant davantage les résultats opérationnels courants.
Tout comme le BAIIA, le BAIIA ajusté comporte des limites à titre d'outil d'analyse et il ne doit pas être considéré isolément par le lecteur ni perçu par ce dernier comme un substitut à une analyse des résultats aux termes des IFRS.
Bénéfice net ajusté et bénéfice net ajusté par action
Depuis le 1er janvier 2011, par suite de la conversion de la structure de fiducie de revenu en celle d'une société par actions, l'Entreprise présente le bénéfice net ajusté et le bénéfice net par action ajusté comme mesures d'évaluation des résultats financiers. Pour les périodes antérieures au 1er janvier 2011, il n'existait pas de mesures comparables.
Tout comme le bénéfice net, le bénéfice net ajusté sert de mesure interne de la performance, mais il est calculé déduction faite des incidences de certains éléments, notamment les coûts liés aux acquisitions, les activités abandonnées et certains éléments hors trésorerie comme l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions et les ajustements de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt. Les incidences fiscales de la conversion en société par actions et des acquisitions sont également exclues du bénéfice net ajusté. Ces éléments sont exclus du calcul du bénéfice net ajusté, car ils ne sont pas considérés comme représentatifs de la performance financière de l'Entreprise pour la période à l'étude.
STRATÉGIE
D+H aspire à devenir un important fournisseur de technologies auprès du secteur des services financiers en Amérique du Nord. Les solutions que propose actuellement la Société comprennent des services de haut calibre pour divers marchés. Au sein du marché canadien, elle fournit des solutions de paiement, des services de gestion de biens affectés en garantie, des services de gestion de prêts aux étudiants, des solutions technologiques pour les hypothèques et plusieurs entreprises de services spécialisés, notamment le traitement de cartes de crédit et d'assurances. D+H est l'un des principaux fournisseurs de services en mode SaaS (« SaaS »), de financement hypothécaire et de crédit aux particuliers au point de vente aux États-Unis auprès de plus de 1 100 banques et coopératives de crédit et, plus récemment, grâce à l'acquisition d'Avista, important fournisseur de solutions SaaS de montage de prêts auprès de plus de 150 banques et coopératives de crédit. Présente partout en Amérique du Nord, la Société offre aussi des solutions technologiques de premier plan en matière de crédit commercial, de prêts aux petites entreprises et de location aux institutions financières de moyenne et de grande envergure.
La stratégie de D+H consiste à se positionner comme chef de file dans des créneaux bien définis et en croissance du secteur des services financiers, ainsi qu'à consolider ces positions de chef de file au moyen de solutions technologiques qui accroissent la valeur dans l'intérêt de sa clientèle et de ses actionnaires. La Société prévoit mettre en œuvre sa stratégie au moyen de projets internes, d'associations avec des tiers et d'acquisitions ciblées. L'objectif financier à long terme de D+H consiste à dégager des résultats durables et en progression au moyen de la croissance interne soutenue des produits et d'acquisitions stratégiques.
Au cours des derniers exercices, D+H a mis en œuvre cette stratégie en améliorant les solutions de paiement, en réalisant plusieurs acquisitions, notamment celles d'ASSET Inc. (« ASSET ») et de Mortgagebot en 2011, et d'Avista en 2012, ainsi qu'en améliorant davantage ses services et ses diverses capacités. Elle offre par conséquent une gamme variée de services de haut calibre.
Conformément à l'annonce faite récemment, D+H a obtenu un meilleur rang au classement FinTech 100, ce qui témoigne des capacités accrues de la Société en matière de technologies; FinTech 100 classe les entreprises selon leurs produits globaux dans le domaine des services technologiques offerts au secteur financier. Grâce à une série d'acquisitions stratégiques, y compris les plus récentes, soit celles de Mortgagebot et d'Avista, D+H a augmenté sa portée et ses capacités en tant que société offrant une gamme de solutions technologiques au secteur des services financiers. Cette reconnaissance rend compte des mesures qu'a prises D+H dans le but de fournir un large éventail de produits et services technologiques à ses clients et de mieux répondre aux besoins du secteur des services financiers en continuant d'innover et de prendre de l'expansion.
Au sein du secteur américain, sa stratégie s'appuie sur l'établissement d'un éventail de services technologiques, et met l'accent sur les solutions infonuagiques et sur les services SaaS, en vue de mieux servir les banques à rayonnement régional et local ainsi que les coopératives de crédit aux États-Unis. La Société prévoit instaurer cette stratégie au moyen de projets internes en offrant des services connexes, comme l'illustre sa récente expansion dans le secteur du crédit à la consommation, ainsi qu'au moyen de nouvelles acquisitions aux États-Unis qui lui permettront d'élargir ses capacités technologiques dans ce segment de sa clientèle.
Conformément à la stratégie de la Société, la direction s'emploie dorénavant i) à poursuivre ses projets de croissance interne aux États-Unis, ii) à assurer l'évolution de ses programmes de solutions de paiement, iii) à accroître la valeur dans l'intérêt des clients de la Société et à élargir ses services de soutien technologique relatifs aux prêts hypothécaires, aux prêts automobiles, au crédit à la consommation, aux prêts aux étudiants, ainsi qu'aux marchés du crédit commercial et de la location, et iv) à repérer des cibles d'acquisition pertinentes afin d'appuyer l'orientation stratégique de D+H.
Pour obtenir une analyse plus approfondie des résultats du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012 et pour connaître les perspectives établies par la direction, il y a lieu de se reporter aux rubriques s'y rapportant. En ce qui a trait aux facteurs de risque, plus de détails sont fournis dans la notice annuelle la plus récente et dans le rapport annuel de 2011, déposés dans SEDAR.
PRINCIPES COMPTABLES ET PRÉSENTATION DE L'INFORMATION FINANCIÈRE
Les états financiers consolidés de la Société ont été préparés selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS »), publiées par l'International Accounting Standards Board (l'« IASB »). Avant le 1er janvier 2011, la Société préparait ses états financiers consolidés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (les « PCGR canadiens »).
Les résultats des activités poursuivies comprennent la performance des entreprises acquises à compter de la date de leur acquisition et excluent les résultats des entreprises classées dans les activités abandonnées.
Les informations comparatives des périodes antérieures au 1er janvier 2011 se rapportent au Fonds, alors que les résultats des périodes postérieures au 1er janvier 2011 correspondent à ceux de la Société. Par conséquent, dans le présent rapport de gestion, toute mention des distributions, des porteurs de parts et des montants par part se rapporte aux périodes antérieures au 1er janvier 2011, et toute mention des dividendes, des actionnaires et des montants par action fait référence aux périodes postérieures au 1er janvier 2011.
Tous les montants sont présentés en dollars canadiens, à moins d'indication contraire.
Information sectorielle
Depuis le premier trimestre de 2012, D+H présente ses résultats par secteurs à présenter en fonction de ses deux unités opérationnelles stratégiques, à savoir le « secteur canadien » et le « secteur américain ». Les chiffres comparatifs ont été présentés de manière à ce qu'ils soient conformes à la présentation de la période à l'étude.
Le secteur canadien comprend les résultats tirés des services de solutions de paiement (présentés à titre de programmes destinés aux titulaires de comptes de chèques au cours des exercices antérieurs), de prêts, d'enregistrement et de recouvrement de prêts, de solutions technologiques de crédit commercial, de prêt et de location aux petites entreprises, de solutions technologiques pour le marché hypothécaire canadien et d'autres solutions aux entreprises. Le secteur américain comprend les services technologiques de crédit au marché hypothécaire américain, y compris les résultats tirés des activités de Mortgagebot LLC (« Mortgagebot »), d'Avista Solutions, Inc. (« Avista ») et la quote-part revenant à D+H du bénéfice provenant de la participation dans Compushare, Inc. (« Compushare »).
Certains éléments tels que les charges d'intérêts, l'impôt sur le résultat et les ajustements de la juste valeur liés à des instruments dérivés ne sont pas présentés dans les résultats de chacun de ces secteurs, car ces éléments sont considérés comme étant inhérents à la société dans son ensemble.
RÉSULTATS OPÉRATIONNELS - TROISIÈME TRIMESTRE ET CUMUL À CE JOUR DE L'EXERCICE 2012
Les données des tableaux présentés ci-après sont tirées des comptes consolidés de résultat pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos les 30 septembre 2011 et 2012, et elles doivent être lues à la lumière de ceux-ci. Certaines de ces données ont été établies au moyen de mesures non conformes aux IFRS. La direction est d'avis que ce supplément d'informations fournit des renseignements additionnels utiles. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS » pour obtenir une description des termes non conformes aux IFRS qui ont été utilisés.
Les résultats consolidés incluent ceux d'Avista (présentés dans le secteur américain) à compter de sa date d'acquisition, soit le 3 mai 2012.
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
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| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||
| Produits | 191 807 | $ | 186 275 | $ | 570 488 | $ | 540 943 | $ | ||
| Charges | 143 811 | 140 050 | 428 553 | 409 118 | ||||||
| BAIIA 1 | 47 996 | 46 225 | 141 935 | 131 825 | ||||||
| Marge du BAIIA | 25,0 % | 24,8 % | 24,9 % | 24,4 % | ||||||
| Ajustements | ||||||||||
| Coûts liés aux acquisitions et autres charges 2 | 3 265 | 610 | 8 380 | 3 116 | ||||||
| BAIIA ajusté 1 | 51 261 | $ | 46 835 | $ | 150 315 | $ | 134 941 | $ | ||
| Marge du BAIIA ajustée | 26,7 % | 25,1 % | 26,3 % | 24,9 % | ||||||
| 1 | Le BAIIA et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS » pour obtenir une description plus détaillée de ces termes. |
| 2 | Pour le troisième trimestre de 2012, les coûts liés aux acquisitions et autres charges comprennent des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts ainsi que des coûts liés aux acquisitions afférents à certains coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs associés à l'acquisition de Mortgagebot et d'Avista. Les coûts liés aux acquisitions et autres charges pour la période correspondante de 2011 comprenaient certains coûts liés au maintien en poste associés à l'acquisition de Mortgagebot. |
| Trimestres clos les 30 septembre | Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
||||
| 2012 c. 2011 | 2012 c. 2011 | ||||
| Variation (%) | Variation (%) | ||||
| Produits | 3,0 % | 5,5 % | |||
| BAIIA 1 | 3,8 % | 7,7 % | |||
| BAIIA ajusté 1 | 9,5 % | 11,4 % | |||
| 1 | Le BAIIA et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS » pour obtenir une description plus détaillée de ces termes. |
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
|||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||
| Produits | 191 807 | $ | 186 275 | $ | 570 488 | $ | 540 943 | $ | ||||
| Charges | 143 811 | 140 050 | 428 553 | 409 118 | ||||||||
| BAIIA 1 | 47 996 | 46 225 | 141 935 | 131 825 | ||||||||
| Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions | 7 030 | 5 820 | 21 227 | 17 151 | ||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions | 10 930 | 11 040 | 33 119 | 29 722 | ||||||||
| Charges d'intérêts | 4 943 | 4 792 | 14 585 | 14 053 | ||||||||
| Bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée, après impôt 2 | (53) | - | (91) | - | ||||||||
| Amortissement et ajustement de la juste valeur des instruments dérivés 3 | (445) | 3 991 | (1 474) | 3 531 | ||||||||
| Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat | 5 986 | 5 522 | 19 143 | (7 051) | ||||||||
| Bénéfice découlant des activités poursuivies | 19 605 | 15 060 | 55 426 | 74 419 | ||||||||
| Bénéfice découlant des activités abandonnées, après impôt 4 | - | - | - | 140 | ||||||||
| Bénéfice net | 19 605 | $ | 15 060 | $ | 55 426 | $ | 74 559 | $ | ||||
| Bénéfice découlant des activités poursuivies par action, de base et dilué 5 6 | 0,3310 | $ | 0,2542 | $ | 0,9357 | $ | 1,3053 | $ | ||||
| Bénéfice net par action, de base et dilué 5 6 | 0,3310 | $ | 0,2542 | $ | 0,9357 | $ | 1,3077 | $ | ||||
| 1 | Le BAIIA et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS » pour obtenir une description plus détaillée de ces termes. |
| 2 | La quote-part revenant à D+H du bénéfice de Compushare, dont la Société a acquis une participation ne donnant pas le contrôle le 24 avril 2012, est présentée dans le secteur américain. |
| 3 | Rend compte i) des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt qui n'étaient pas désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture, dont toute variation de la juste valeur est comptabilisée au compte consolidé de résultat et ii) de l'amortissement des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt lié au montant net cumulatif des profits et des pertes qui étaient différés avant le 1er janvier 2007, au moment où la comptabilité de couverture a été abandonnée pour ces swaps. |
| 4 | D+H a vendu la partie non stratégique de ses activités de centres d'appels en octobre 2010, et elle a conclu une convention de transition avec l'acheteur qui est venue à échéance le 1er avril 2011. Les résultats de ces activités sont présentés à titre d'activités abandonnées dans les périodes comparatives présentées. |
| 5 | Le bénéfice net dilué par action rend compte de l'incidence des options en circulation. Si le cours moyen du marché pendant la période est inférieur au prix de l'option additionné à la juste valeur marchande de l'option, les options ne sont pas prises en considération dans le calcul de l'effet dilutif. |
| 6 | Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à 59 233 373 actions pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l'exercice 2012 (59 233 373 actions pour le troisième trimestre de 2011 et 57 013 593 actions pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2011). |
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||||||||
| Bénéfice net | 19 605 | $ | 15 060 | $ | 55 426 | $ | 74 559 | $ | |||
| Ajustements | |||||||||||
| Éléments hors trésorerie | |||||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions | 10 930 | 11 040 | 33 119 | 29 722 | |||||||
| Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés 2 | (445) | 3 991 | (1 474) | 3 531 | |||||||
| Autres éléments notables | |||||||||||
| Coûts liés aux acquisitions et autres charges 3 | 3 265 | 610 | 8 380 | 3 116 | |||||||
| Activités abandonnées, après impôt 4 | - | - | - | (140) | |||||||
| Incidence fiscale des ajustements ci-dessus (compte non tenu des activités abandonnées) 5 | (4 051) | (4 465) | (11 807) | (9 854) | |||||||
| Incidence fiscale de la conversion en société par actions et des acquisitions 6 | (1 156) | - | (1 156) | (22 837) | |||||||
| Bénéfice net ajusté 1 | 28 148 | $ | 26 236 $ | 82 488 | $ | 78 097 | $ | ||||
| Bénéfice net ajusté par action, de base et dilué 1, 7, 8 | 0,4752 | $ | 0,4429 | $ | 1,3926 | $ | 1,3698 | $ | |||
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
||||||||||
| 2012 c. 2011 | 2012 c. 2011 | ||||||||||
| Variation (%) | Variation (%) | ||||||||||
| Bénéfice net ajusté par action 1, 7, 8 | 7,3 % | 1,7 % | |||||||||
| 1 | Le bénéfice net ajusté et le bénéfice net ajusté par action sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour obtenir une définition plus détaillée de ces termes. |
| 2 | Rend compte i) des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt qui n'étaient pas désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture, dont toute variation de la juste valeur est comptabilisée au compte consolidé de résultat et ii) de l'amortissement des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt lié au montant net cumulatif des profits et des pertes qui étaient différés avant le 1er janvier 2007, au moment où la comptabilité de couverture a été abandonnée pour ces swaps. |
| 3 | Pour le troisième trimestre de 2012, les coûts liés aux acquisitions et autres charges comprennent des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts, ainsi que des coûts liés aux acquisitions afférents à certains coûts de transaction et à certains coûts liés au maintien en poste associés à l'acquisition de Mortgagebot et d'Avista. Les coûts liés aux acquisitions et autres charges pour la période correspondante de 2011 comprennent certains coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement à l'acquisition de Mortgagebot. |
| 4 | D+H a vendu la partie non stratégique de ses activités de centres d'appels en octobre 2010, et elle a conclu une convention de transition avec l'acheteur qui est venue à échéance le 1er avril 2011. Les résultats de ces activités sont présentés à titre d'activités abandonnées dans les périodes comparatives présentées. |
| 5 | Les ajustements suivants au bénéfice net ont été imposés à leur taux d'impôt respectif : i) l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions; ii) l'amortissement et les ajustements de la juste valeur des instruments dérivés; et iii) les coûts liés aux acquisitions et autres charges. |
| 6 | Pour le troisième trimestre de 2012, les ajustements ont trait à un recouvrement d'impôt hors trésorerie lié à des passifs comptabilisés au titre de l'acquisition de Mortgagebot. Les ajustements pour les neuf premiers mois de 2011 avaient trait à un recouvrement d'impôt hors trésorerie lié à des pertes de certaines filiales américaines qui n'avaient pas été constatées auparavant. Les montants pour les neuf premiers mois de 2011 comprennent également un recouvrement d'impôt hors trésorerie comptabilisé relativement à la conversion en société par actions. |
| 7 | Le bénéfice net dilué par action et le bénéfice net ajusté dilué par action (mesure non conforme aux IFRS) rendent compte de l'incidence des options en circulation. Si le cours moyen du marché pendant la période est inférieur au prix de l'option additionné à la juste valeur marchande de l'option, les options ne sont pas prises en considération dans le calcul de l'effet dilutif. |
| 8 | Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation s'est élevé à 59 233 373 actions pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l'exercice 2012 (59 233 373 actions pour le troisième trimestre de 2011 et 57 013 593 actions pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2011). |
Aperçu - Produits consolidés
La croissance des produits consolidés au troisième trimestre de 2012, en comparaison avec ceux de la période correspondante de 2011, est attribuable tant au secteur canadien qu'au secteur américain, tandis que la croissance du BAIIA consolidé découle du secteur américain. Le secteur américain a contribué à la progression des produits grâce à l'acquisition d'Avista et, dans une moindre mesure, à la croissance enregistrée par Mortgagebot. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, la hausse des produits est attribuable aux deux secteurs, la croissance du BAIIA découlant du secteur américain.
Le BAIIA consolidé du troisième trimestre de 2012 ainsi que celui des neuf premiers mois de 2012 ont été touchés, dans le secteur canadien, par des charges liées à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts et, dans le secteur américain, par les coûts liés aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista. Au troisième trimestre et pour les neuf premiers mois de 2012, le BAIIA ajusté consolidé, qui ne tient pas compte de ces charges, a été supérieur à celui des périodes correspondantes de 2011, et ce, dans les deux secteurs.
Pour le trimestre clos le 30 septembre 2012, le bénéfice net consolidé a été supérieur à celui de la période correspondante de 2011, hausse qui est principalement attribuable à la croissance du BAIIA dans le secteur américain et, au titre du siège social, à la variation de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt et à un recouvrement d'impôt hors trésorerie. Le bénéfice net du troisième trimestre de 2011 avait été touché par des pertes latentes liées aux swaps de taux d'intérêt comptabilisées dans « Siège social ». Le bénéfice net consolidé pour les neuf premiers mois de 2012 a été inférieur à celui de la période correspondante de 2011. Le bénéfice net consolidé des neuf premiers mois de 2011 avait tiré avantage d'un recouvrement d'impôt hors trésorerie qui avait été comptabilisé dans le cadre des acquisitions et relativement à la conversion de fiducie de revenu en société par actions.
Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2012, le bénéfice net ajusté consolidé a été supérieur à celui des périodes correspondantes de 2011. Le bénéfice net ajusté consolidé ne tient pas compte i) des incidences hors trésorerie d'éléments comme l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions et les profits et pertes liés à l'ajustement de la juste valeur des instruments dérivés; ii) d'autres éléments notables, notamment les coûts liés aux acquisitions et autres charges décrits précédemment ainsi que les activités abandonnées; et iii) les recouvrements d'impôt sur le résultat relativement au changement de statut fiscal de D+H par suite de sa conversion d'une fiducie de revenu en société par actions, ainsi que les recouvrements d'impôt hors trésorerie liés aux acquisitions. Le bénéfice net a également été ajusté pour rendre compte de l'incidence fiscale de ces éléments de manière à établir le bénéfice net ajusté.
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre | ||||||||||||||||||||||||
| Secteur canadien | Secteur américain | Siège social | Résultats consolidés | |||||||||||||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||||||||||
| Produits | 176 075 | $ | 175 728 | $ | 15 732 | $ | 10 547 | $ | - | $ | - | $ | 191 807 | $ | 186 275 $ | |||||||||
| Charges | 135 948 | 134 153 | 7 863 | 5 897 | - | - | 143 811 | 140 050 | ||||||||||||||||
| BAIIA 1 | 40 127 | 41 575 | 7 869 | 4 650 | - | - | 47 996 | 46 225 | ||||||||||||||||
| Marge du BAIIA | 22,8 % | 23,7 % | 50,0 % | 44,1 % | - | - | 25,0 % | 24,8 % | ||||||||||||||||
| Ajustements | ||||||||||||||||||||||||
| Coûts liés aux acquisitions et autres charges 2 | 2 401 | - | 864 | 610 | - | - | 3 265 | 610 | ||||||||||||||||
| BAIIA ajusté 1 | 45 528 | $ | 41 575 | $ | 8 733 | $ | 5 260 | $ | - | $ | - | $ | 51 261 | $ | 46 835 | $ | ||||||||
| Marge du BAIIA ajustée | 24,2 % | 23,7 % | 55,5 % | 49,9 % | - | - | 26,7 % | 25,1 % | ||||||||||||||||
| Trimestres clos les 30 septembre | ||||||||||||
| Secteur canadien |
Secteur américain |
Résultats consolidés |
||||||||||
| 2012 c. 2011 | 2012 c. 2011 | 2012 c. 2011 | ||||||||||
| Variation (%) | Variation (%) | Variation (%) | ||||||||||
| Produits | 0,2 % | 49,2 % | 3,0 % | |||||||||
| BAIIA 1 | (3,5) % | 69,2 % | 3,8 % | |||||||||
| BAIIA ajusté 1 | 2,3 % | 66,0 % | 9,5 % | |||||||||
| Périodes de neuf mois closes les 30 septembre | |||||||||||||||||||||||
| Secteur canadien | Secteur américain | Siège social | Résultats consolidés | ||||||||||||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||||||||||||||||
| Produits | 529 230 | $ | 522 732 | $ | 41 258 | $ | 18 211 | $ | - | $ | - | $ | 570 488 | $ | 540 943 | $ | |||||||
| Charges | 406 346 | 396 890 | 22 207 | 12 228 | - | - | 428 553 | 409 118 | |||||||||||||||
| BAIIA 1 | 122 884 | 125 842 | 19 051 | 5 983 | - | - | 141 935 | 131 825 | |||||||||||||||
| Marge du BAIIA | 23,2 % | 24,1 % | 46,2 % | 32,9 % | - | - | 24,9 % | 24,4 % | |||||||||||||||
| Ajustements | |||||||||||||||||||||||
| Coûts liés aux acquisitions et autres charges 2 | 5 576 | 199 | 2 804 | 2 917 | - | - | 8 380 | 3 116 | |||||||||||||||
| BAIIA ajusté 1 | 128 460 | $ | 126 041 | $ | 21 855 | $ | 8 900 | $ | - | $ | - | $ | 150 315 | $ | 134 941 | $ | |||||||
| Marge du BAIIA ajustée | 24,3 % | 24,1 % | 53,0 % | 48,9 % | - | - | 26,3 % | 24,9 % | |||||||||||||||
| Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
||||||||||||
| Secteur canadien |
Secteur américain |
Résultats consolidés |
||||||||||
| 2012 c. 2011 | 2012 c. 2011 | 2012 c. 2011 | ||||||||||
| Variation (%) | Variation (%) | Variation (%) | ||||||||||
| Produits | 1,2 % | 126,6 % | 5,5 % | |||||||||
| BAIIA 1 | (2,4) % | 218,4 % | 7,7 % | |||||||||
| BAIIA ajusté 1 | 1,9 % | 145,6 % | 11,4 % | |||||||||
| 1 | Le BAIIA et le BAIIA ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux IFRS » pour obtenir une description plus détaillée de ces termes. |
| 2 | Les coûts liés aux acquisitions et autres charges du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2012 comprennent des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dans le secteur canadien, ainsi que des coûts liés aux acquisitions afférents à certains coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement à l'acquisition de Mortgagebot et d'Avista, dans le secteur américain. Les coûts liés aux acquisitions et autres charges pour la période correspondante de 2011 comprenaient certains coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs associés à l'acquisition de Mortgagebot pour ce qui est du secteur américain, ainsi que des coûts de transaction liés à l'acquisition d'Asset pour ce qui est du secteur canadien. |
Aperçu - secteur canadien
Les résultats opérationnels des secteurs de services suivants sont inclus dans le secteur canadien : i) solutions de paiement; ii) services d'enregistrement et de recouvrement de prêts; iii) services de gestion de prêts; iv) services technologiques de crédit au Canada; et v) solutions aux entreprises.
Les produits du secteur canadien ont augmenté au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012 par rapport à ceux des périodes correspondantes de 2011, des hausses ayant été inscrites dans certains domaines de services alors que des baisses ont été enregistrées dans d'autres. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Produits » pour obtenir davantage de détails.
Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012, le BAIIA dans le secteur canadien a été inférieur à celui de l'exercice antérieur, car l'augmentation des produits a été contrebalancée par des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts s'élevant à 2,4 millions de dollars et à 5,6 millions de dollars pour les périodes respectives, et dont les effets positifs se répercuteront sur les périodes futures. En revanche, pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012, le BAIIA ajusté, qui ne tient pas compte des charges associées aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts, a été supérieur à celui des périodes correspondantes de l'exercice précédent.
Aperçu - secteur américain
Le secteur américain comprend les résultats opérationnels de Mortgagebot et d'Avista depuis leur date respective d'acquisition, soit le 12 avril 2011 et le 3 mai 2012. Mortgagebot, l'un des principaux fournisseurs de solutions SaaS en matière de prêts hypothécaires au point de vente sur le marché américain, offre une gamme de solutions pour le montage de prêts hypothécaires directement auprès des consommateurs, par l'intermédiaire d'agents de prêts, en succursales ou en centres d'appel auprès de plus de 1 100 banques à rayonnement local et coopératives de crédit. Avista est un fournisseur important de logiciels SaaS de montage de prêts hypothécaires à plus de 150 banques à rayonnement local et régional, coopératives de crédit et sociétés de prêt hypothécaire aux États-Unis. La quote-part revenant à D+H du bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée, Compushare, est également comptabilisée dans le secteur américain, et ce, depuis la date d'acquisition de la participation ne donnant pas le contrôle, soit le 24 avril 2012.
Les produits du secteur américain ont augmenté au cours du trimestre et de la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012 par rapport à ceux des périodes correspondantes de 2011 en raison de la prise en compte des résultats d'Avista depuis mai 2012 et de la croissance interne de Mortgagebot découlant surtout de la vigueur des activités de refinancement.
Pour le troisième trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012, le BAIIA dans le secteur américain a été supérieur à ceux de l'exercice antérieur, en raison surtout de la croissance enregistrée par Mortgagebot et de la prise en compte des résultats d'Avista. Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012, le BAIIA ajusté, qui ne tient pas compte des coûts liés aux acquisitions et autres charges se rapportant aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista, a aussi augmenté dans le secteur américain.
PRODUITS
Produits consolidés
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
|||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||
| Produits | ||||||||||||
| Solutions de paiement 1 | 73 751 | $ | 74 095 | $ | 225 319 | $ | 222 564 | $ | ||||
| Services d'enregistrement et de recouvrement de prêts | 43 778 | 42 002 | 126 802 | 121 417 | ||||||||
| Services de gestion de prêts | 31 407 | 32 426 | 98 907 | 97 771 | ||||||||
| Services technologiques de crédit 2 | 35 717 | 29 026 | 95 478 | 70 883 | ||||||||
| Services aux entreprises 3 | 7 154 | 8 726 | 23 982 | 28 308 | ||||||||
| 191 807 | $ | 186 275 | $ | 570 488 | $ | 540 943 | $ | |||||
| 1 | Présentées à titre de programmes destinés aux titulaires de comptes de chèques au cours des exercices antérieurs. |
| 2 | Comprend les produits présentés dans le secteur américain. |
| 3 | Présentés en tant qu'« Autres » au cours des exercices antérieurs. |
Les produits consolidés du troisième trimestre de 2012 se sont établis à 191,8 millions de dollars, en hausse de 5,5 millions de dollars, ou de 3,0 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de l'exercice à l'étude, ils se sont chiffrés à 570,5 millions de dollars, ce qui dénote une progression de 29,5 millions de dollars, ou de 5,5 %, par rapport à ceux de la période correspondante de 2011. Ces augmentations s'expliquent surtout par la croissance du secteur américain et par la prise en compte des résultats d'Avista, acquise le 3 mai 2012. Les services fournis par D+H sont assujettis aux fluctuations saisonnières, notamment en ce qui a trait aux commissions gagnées dans le cadre des services liés au montage de prêts hypothécaires et des services d'enregistrement de prêts automobiles, qui sont habituellement plus marquées aux deuxième et troisième trimestres qu'aux premier et quatrième trimestres.
Le tableau qui suit présente la taille relative de chacun des principaux secteurs d'activité en pourcentage des produits consolidés pour des périodes de 12 mois consécutifs.
| Douze mois consécutifs clos les 30 septembre | ||||||
| 2012 | 2011 | |||||
| Produits consolidés | ||||||
| Solutions de paiement 1 | 40 % | 42 % | ||||
| Services d'enregistrement et de recouvrement de prêts | 22 % | 21 % | ||||
| Services de gestion de prêts | 18 % | 19 % | ||||
| Services technologiques de crédit 2 | 16 % | 13 % | ||||
| Services aux entreprises 3 | 4 % | 5 % | ||||
| 100 % | 100 % | |||||
| 1 | Présentées à titre de programmes destinés aux titulaires de comptes de chèques au cours des exercices antérieurs. |
| 2 | Comprend les produits présentés dans le secteur américain. |
| 3 | Présentés en tant qu'« Autres » au cours des exercices antérieurs. |
Les solutions de paiement comprennent i) le programme d'approvisionnement en chèques à l'intention des particuliers et des petites entreprises titulaires de comptes auprès des clients du secteur des services financiers de la Société; et ii) divers autres services de protection avec abonnement et services destinés aux activités d'ouverture de comptes, ainsi que divers autres services destinés aux programmes liés aux comptes de chèques et de cartes de crédit. Ces offres de services (compte non tenu des services de protection et contre l'usurpation d'identité qui sont intégrés aux commandes de chèques) constituent à l'heure actuelle une petite part des produits de cette catégorie de produits. En règle générale, les volumes de commandes de chèques de ce secteur ont constamment diminué avec le temps, car les consommateurs et les petites entreprises choisissent d'autres méthodes de paiement. Ce repli des volumes a été atténué par l'augmentation de la valeur moyenne des commandes de chèques et par l'accroissement des services de protection offerts dans le cadre des programmes proposés aux titulaires de comptes de chèques et de cartes de crédit. Les produits tirés des solutions de paiement sont présentés dans le secteur canadien.
Les services d'enregistrement et de recouvrement de prêts soutiennent les activités de crédit commercial et de prêts aux particuliers des clients du secteur des services financiers de la Société. Les services comprennent notamment des services d'enregistrement et de gestion de données liés aux prêts garantis pour les activités de crédit immobilier et les prêts aux particuliers ainsi que des services de recouvrement pour les activités de crédit garanti et non garanti. Les services contribuant le plus à cette catégorie de produits sont les services de recherche et d'enregistrement, secteur qui compte actuellement pour environ 50 % à 60 % des produits, et les services de recouvrement, secteur qui représente environ 25 % à 35 % des produits. Pour ces deux secteurs, les prêts destinés à l'achat d'automobiles représentent un facteur important d'activités; par conséquent, les produits peuvent varier. En règle générale, la cyclicité économique et les fluctuations saisonnières ont une incidence sur les services d'enregistrement, tandis que les services de recouvrement sont en général contra-cycliques. Les autres services de cette catégorie de produits comprennent les services de mainlevée d'hypothèques et divers services de recherche connexes, qui sont dans les deux cas destinés aux institutions financières clientes. Les produits tirés des services d'enregistrement et de recouvrement de prêts sont présentés dans le secteur canadien.
Les programmes de services de gestion de prêts comprennent les services d'administration de prêts étudiants offerts aux institutions financières et aux gouvernements ainsi que les services de cartes de crédit offerts aux émetteurs de cartes. Les services d'administration de prêts étudiants comptent actuellement pour environ 70 % à 80 % des produits de cette catégorie. Les volumes des services de gestion de prêts aux étudiants ont été généralement stables, connaissant une modeste croissance en raison des soldes de prêts étudiants qui ont augmenté et de l'échéance prolongée des prêts. La récente fusion de deux portefeuilles de prêts en un seul portefeuille de gestion réduira le montant net des commissions que la Société touche. Les volumes liés aux services de cartes de crédit peuvent varier davantage et sont principalement touchés par les projets des clients. Les produits tirés des programmes de services de gestion de prêts sont présentés dans le secteur canadien.
Les services technologiques de crédit comprennent les services destinés aux marchés des prêts hypothécaires au Canada et, depuis peu, par suite de l'acquisition d'Avista en mai 2012 et de Mortgagebot en avril 2011, aux États-Unis. En outre, la Société offre dans ces deux pays des produits et des services technologiques destinés aux secteurs de la location, du crédit commercial et des prêts aux petites entreprises. Les produits liés aux marchés des prêts hypothécaires représentent à l'heure actuelle environ 85 % à 95 % des produits de cette catégorie, dont environ 50 % à 60 % proviennent des commissions gagnées sur les transactions liées au montage de prêts hypothécaires au Canada et 40 % à 50 % correspondent aux commissions gagnées sur les transactions associées au service de montage de prêts SaaS par la Société aux États-Unis. Les commissions gagnées dans le cadre des services liés au montage de prêts hypothécaires sont variables et de nombreux facteurs peuvent avoir une incidence sur celles-ci, notamment la conjoncture économique, le marché de l'habitation et les taux d'intérêt. Aux fins de la présentation de l'information sectorielle, les produits tirés des services technologiques de crédit destinés aux marchés des prêts hypothécaires au Canada ainsi que les produits et solutions technologiques de location, de crédit commercial et de prêts aux petites entreprises offerts au Canada et aux États-Unis sont présentés dans le secteur canadien. Les produits tirés du service de montage de prêts SaaS aux États-Unis attribuables à Mortgagebot et à Avista sont présentés dans le secteur américain.
Les services aux entreprises comprennent des offres de service de plus petite envergure qui sont principalement des activités données en externalisation à D+H par divers clients, notamment des clients de secteurs de services autres que les services financiers. Les produits tirés de ces activités sont présentés dans le secteur canadien.
Produits - secteur canadien
Le total des produits dans le secteur canadien pour le troisième trimestre de 2012 s'est chiffré à 176,1 millions de dollars, une hausse de 0,3 million de dollars, ou de 0,2 %, par rapport à celui du trimestre correspondant de 2011. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, les produits se sont élevés à 529,2 millions de dollars, une hausse de 6,5 millions de dollars, ou de 1,2 %, comparativement à ceux de la période correspondante de 2011.
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
||||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||||||||||
| Produits - secteur canadien | |||||||||||||
| Solutions de paiement 1 | 73 751 | $ | 74 095 | $ | 225 319 | $ | 222 564 | $ | |||||
| Services d'enregistrement et de recouvrement de prêts | 43 778 | 42 002 | 126 802 | 121 417 | |||||||||
| Services de gestion de prêts | 31 407 | 32 426 | 98 907 | 97 771 | |||||||||
| Services technologiques de crédit 2 | 19 985 | 18 479 | 54 220 | 52 672 | |||||||||
| Solutions aux entreprises 3 | 7 154 | 8 726 | 23 982 | 28 308 | |||||||||
| 176 075 | $ | 175 728 | $ | 529 230 | $ | 522 732 | $ | ||||||
| 1 | Présentées à titre de programmes destinés aux titulaires de comptes de chèques au cours des exercices antérieurs. |
| 2 | Ne tient pas compte des produits tirés de Mortgagebot et d'Avista. |
| 3 | Présentés dans le secteur « Autres » au cours des exercices antérieurs. |
Les produits tirés de solutions de paiement se sont chiffrés à 73,8 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2012, en baisse de 0,3 million de dollars, ou de 0,5 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de 2011. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, les produits se sont élevés à 225,3 millions de dollars, en hausse de 2,8 millions de dollars, soit de 1,2 %, en regard de ceux de la période correspondante de 2011. Pour le troisième trimestre de 2012, les produits ont été touchés par la diminution du volume de commandes de chèques, diminution en partie contrebalancée par les incidences favorables découlant de l'augmentation de la valeur moyenne des commandes et de l'amélioration des produits et services offerts dans le cadre des programmes liés aux comptes de chèques et aux cartes de crédit. Les produits du troisième trimestre de 2011 avaient été avantagés par la reprise du volume de commandes qui avait subi l'incidence défavorable de la grève des postes survenue vers la fin du deuxième trimestre de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, l'effet positif de l'augmentation de la valeur moyenne des commandes a été plus marqué que la diminution des commandes de chèques. La direction estime que la tendance à long terme de la baisse des commandes de chèques demeure relativement stable et continue à se chiffrer à quelques points de pourcentage. D+H continue de faire progresser la mise en valeur des services offerts afin de neutraliser cette tendance et de stimuler la croissance future dans cette catégorie de produits. Une volatilité accrue des volumes de commandes a été observée au cours des dernières périodes, surtout parmi les commandes de particuliers.
Au troisième trimestre de 2012, les produits tirés des services d'enregistrement et de recouvrement de prêts ont atteint 43,8 millions de dollars, une augmentation de 1,8 million de dollars, ou de 4,2 %, comparativement à ceux du trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, les produits se sont établis à 126,8 millions de dollars, en hausse de 5,4 millions de dollars, ou de 4,4 %, par rapport à ceux de la période correspondante de 2011. Cette hausse est principalement le fait de l'augmentation du volume des transactions liées aux services d'enregistrement, laquelle découle d'une reprise soutenue sur les marchés de l'automobile et des prêts automobiles. Les volumes de ce secteur peuvent varier en raison de l'évolution du contexte économique, de perturbations des marchés de l'automobile et des prêts automobiles et de fluctuations saisonnières. Ce secteur de services enregistre habituellement des volumes plus importants aux deuxième et troisième trimestres qu'aux premier et quatrième trimestres, puisque les consommateurs achètent des voitures et contractent des prêts pour ces achats plus souvent au printemps et en été. Pour le troisième trimestre de 2012, la légère augmentation au chapitre des services de recouvrement est attribuable à des volumes accrus et à une augmentation de la valeur moyenne des commandes compensés en partie par la reprise en charge, par des clients, de certains services que la Société effectuait précédemment pour leur compte. Pour les neuf premiers mois de 2012, la hausse des produits provenant d'une augmentation des volumes dans les services d'enregistrement a été en partie neutralisée en partie par un déclin attendu des services de recouvrement de prêts automobiles liés à ASSET, dont les activités sont contra-cycliques.
Les produits tirés des programmes de services de gestion de prêts se sont situés à 31,4 millions de dollars au cours du troisième trimestre, en baisse de 1,0 million de dollars, ou de 3,1 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, les produits de 98,9 millions de dollars ont affiché une hausse de 1,1 million de dollars, soit de 1,2 %, comparativement à ceux de la période correspondante de 2011. Les programmes de services de gestion de prêts incluent les services d'administration de prêts aux étudiants, soit la majeure partie des produits tirés de ce secteur de service, ainsi que les services de cartes de crédit. Les volumes légèrement accrus au cours du troisième trimestre de 2012 ont été annulés par la baisse des prix contractuels et par une réduction attendue des commissions découlant d'une annonce ayant été faite antérieurement à propos de la consolidation et de l'intégration de services entre deux clients dans le cadre du programme de prêts aux étudiants. Pour les neuf premiers mois de 2012, la hausse des produits s'explique par l'augmentation des volumes et des honoraires, hausse en partie atténuée par la baisse des prix contractuels et par l'intégration de services dont il a été question plus haut. Les volumes liés aux services d'administration de prêts aux étudiants devraient demeurer relativement stables et enregistrer une faible hausse à court terme. Des mesures de gestion des coûts et d'amélioration de l'efficience de la prestation des services sont mises en œuvre dans le but d'atténuer l'incidence de la réduction des commissions et des frais liée au récent regroupement de clients. Au cours du troisième trimestre de 2012, D+H est parvenu à proroger son plus important contrat de services de gestion de prêts aux étudiants sur plusieurs années, avec des possibilités d'autres prorogations. D+H offre ses services de gestion de portefeuilles de prêts aux étudiants aux termes de contrats à long terme aux gouvernements et aux institutions financières et il était primordial que la Société réussisse à prolonger ce contrat afin d'accroître la certitude entourant les rentrées de produits tirés des services d'administration de prêts aux étudiants.
En comparaison avec l'exercice précédent, une réduction des produits tirés des services de cartes de crédit, qui font partie des programmes de services de gestion de prêts, a été observée; elle s'explique par le fait qu'au cours de certaines périodes antérieures, certains projets de clients ont contribué à faire augmenter les produits.
Les produits tirés des services technologiques de crédit dans le secteur canadien se sont situés à 20,0 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2012, un accroissement de 1,5 million de dollars, ou de 8,1 %, par rapport à ceux du trimestre correspondant de 2011. Les produits se sont chiffrés à 54,2 millions de dollars pour les neuf premiers mois de 2012, une hausse de 1,5 million de dollars, ou de 2,9 %, comparativement à ceux de la même période de 2011. Les produits du troisième trimestre de 2012 ont profité des commissions plus élevées liées au montage de prêts hypothécaires en raison de la vigueur des activités de l'habitation et du financement hypothécaire au Canada, comparativement au trimestre correspondant de 2011. Au cours des neuf premiers mois de 2012, l'accroissement lié aux activités sur le marché a été en partie contrebalancé par la réduction des commissions gagnées dans le cadre des services liés au montage de prêts découlant de la reprise en charge par des clients de certains services que la Société effectuait précédemment pour leur compte, comme cela avait déjà été annoncé. De façon générale, en raison du resserrement soutenu des règles hypothécaires annoncé par le ministère des Finances le 21 juin 2012 et entré en vigueur en juillet 2012, les analystes du secteur prévoient que la baisse des prix et le ralentissement des ventes récemment observés sur le marché canadien de l'habitation se poursuivront dans les principaux centres urbains pour le reste de 2012 et le début de 2013.
Les produits tirés des solutions aux entreprises se sont établis à 7,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2012, comparativement à 8,7 millions de dollars pour la période correspondante de 2011, en raison de la reprise en charge d'activités par certains clients au cours de périodes antérieures. La Société s'attend à ce que les répercussions découlant de ces reprises en charge se stabilisent dans les périodes à venir. Le 7 octobre 2010, l'Entreprise a vendu la partie non stratégique de ses activités de centres d'appels et elle a conclu avec l'acheteur une convention de transition qui est venue à échéance le 1er avril 2011. Les résultats de ces activités, qui étaient précédemment comptabilisés dans cette catégorie de produits, sont communiqués à titre d'activités abandonnées pour les périodes comparatives présentées.
Produits - secteur américain
Les produits du secteur américain tirés du montage de prêts hypothécaires en ligne de Mortgagebot et d'Avista pour le troisième trimestre de 2012 se sont établis à 15,7 millions de dollars, une hausse de 5,2 millions de dollars, ou de 49,2 %, par rapport à ceux de 10,5 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2011. Cette hausse rend compte de la prise en compte d'Avista, depuis son acquisition en mai 2012, et de la croissance interne forte et soutenue au sein de Mortgagebot, laquelle est attribuable à l'augmentation des volumes stimulée par la faiblesse constante des taux d'intérêt aux États-Unis. Pour les neuf premiers mois de 2012, les produits se sont établis à 41,3 millions de dollars, contre 18,2 millions de dollars pour la période correspondante de 2011. La hausse observée pour les neuf premiers mois de 2012 s'explique essentiellement par la prise en compte de Mortgagebot et d'Avista, à compter de leur date d'acquisition respective, soit avril 2011 et mai 2012.
CHARGES
Charges consolidées
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
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| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||
| Rémunération et avantages du personnel 1 | 56 805 | $ | 55 648 | $ | 170 144 | $ | 159 207 | $ | ||||
| Charges directes autres que de rémunération 2 | 60 587 | 59 290 | 179 629 | 174 805 | ||||||||
| Autres charges opérationnelles 3 | 26 419 | 25 112 | 78 780 | 75 106 | ||||||||
| 143 811 | $ | 140 050 | $ | 428 553 | $ | 409 118 | $ | |||||
| 1 | Sur une base consolidée, les crédits d'impôt pour apprentissage et les montants inscrits à l'actif en lien avec la mise au point de logiciels sont déduits des charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel, qui incluent des coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement à des acquisitions d'entreprises. Pour le troisième trimestre de 2012, les charges au titre de la rémunération du personnel comprennent 2,4 millions de dollars en charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dans le secteur canadien. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, 5,6 millions de dollars ont été comptabilisés à titre charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dans le secteur canadien. |
| 2 | Les charges directes autres que de rémunération comprennent le coût des matières, de même que les frais de livraison et de vente et les débours directs en faveur de tiers. |
| 3 | Les autres charges opérationnelles comprennent les frais d'occupation, les frais liés aux communications, les droits de permis, les honoraires, la rémunération des entrepreneurs, les coûts de transaction liés aux acquisitions d'entreprises et les charges qui ne sont pas incluses dans d'autres catégories. |
Pour le troisième trimestre de 2012, les charges consolidées se sont chiffrées à 143,8 millions de dollars, une augmentation de 3,8 millions de dollars, ou de 2,7 %, par rapport à celles du trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, les charges consolidées se sont établies à 428,6 millions de dollars, en hausse de 19,4 millions de dollars, ou de 4,8 %, comparativement à celles de la même période de 2011. Les charges consolidées du troisième trimestre de 2012 comprennent des coûts liés aux acquisitions et autres charges s'élevant à 3,3 millions de dollars composés de 2,4 millions de dollars engagés au titre de mesures de réharmonisation de la structure de coûts dans le secteur canadien, ainsi que des coûts liés aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista de 0,9 million de dollars, dans le secteur américain. À la période correspondante de 2011, un montant de 0,6 million de dollars avait été comptabilisé en tant que coûts liés aux acquisitions et autres charges relativement à l'acquisition de Mortgagebot, dans le secteur américain. Sur une base consolidée, les coûts liés aux acquisitions et autres charges ont atteint 8,4 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012 et se rapportaient à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts, pour ce qui est du secteur canadien, et aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista, pour ce qui est du secteur américain, contre 3,1 millions de dollars comptabilisés relativement aux acquisitions d'ASSET et de Mortgagebot pour la période correspondante de 2011.
Charges - secteur canadien
Les charges du secteur canadien ont totalisé 135,9 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2012, en hausse de 1,8 million de dollars, ou de 1,3 %, par rapport à celles du trimestre correspondant de 2011. Les charges des neuf premiers mois de 2012 se sont élevées à 406,3 millions de dollars, une augmentation de 9,5 millions de dollars, ou de 2,4 %, comparativement à celles de la période correspondante de 2011.
Dans le secteur canadien, les charges pour le troisième trimestre de 2012 se composent de 2,4 millions de dollars de charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts, qui ne sont pas considérées comme faisant partie du cours normal des activités. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, 5,6 millions de dollars ont été comptabilisés à titre de charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dans le secteur canadien. On s'attend à ce que ces charges bénéficient à la Société au cours de la période en cours et pour les périodes à venir. Des économies annualisées sont prévues; celles-ci serviront à compenser l'augmentation des charges liées à la croissance future. Les mesures de réharmonisation de la structure de coûts ont été rendues possibles grâce à l'achèvement récent d'un projet de regroupement d'entreprises réussi amorcé à la fin de 2010.
Mis à part ces charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts, le secteur canadien a enregistré une baisse des charges totales de 0,6 million de dollars, ou de 0,4 %, au troisième trimestre de 2012 par rapport à celles du troisième trimestre de 2011 et une hausse de 4,1 millions de dollars, ou de 1,0%, au cours des neuf premiers mois de 2012. Pour les neuf premiers mois de 2011, des coûts liés aux acquisitions de 0,2 million de dollars relativement à l'acquisition d'ASSET avaient été comptabilisés dans le secteur canadien.
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
|||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||
| Rémunération et avantages du personnel 1 | 51 839 | $ | 51 948 | $ | 156 749 | $ | 152 635 | $ | ||||
| Charges directes autres que de rémunération 2 | 60 330 | 59 030 | 178 836 | 174 290 | ||||||||
| Autres charges opérationnelles 3 | 23 779 | 23 175 | 70 761 | 69 965 | ||||||||
| 135 948 | $ | 134 153 | $ | 406 346 | $ | 396 890 | $ | |||||
| 1 | Les crédits d'impôt pour apprentissage et les montants inscrits à l'actif en lien avec la mise au point de logiciels sont déduits des charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel. Les charges de rémunération du personnel du troisième trimestre de 2012 incluent des charges de 2,4 millions de dollars se rapportant à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dans le secteur canadien (5,6 millions de dollars pour la période de neuf mois). |
| 2 | Les charges directes autres que de rémunération comprennent le coût des matières, de même que les frais de livraison et de vente et les débours directs en faveur de tiers. |
| 3 | Les autres charges opérationnelles comprennent les frais d'occupation, les frais liés aux communications, les droits de permis, les honoraires, la rémunération des entrepreneurs, les coûts de transaction liés aux acquisitions d'entreprises et les charges qui ne sont pas incluses dans d'autres catégories. Les frais de gestion intersectoriels reçus du secteur américain sont déduits des autres charges opérationnelles. |
Pour le troisième trimestre de 2012, les charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel se sont élevées à 51,8 millions de dollars dans le secteur canadien, en baisse de 0,1 million de dollars, ou de 0,2 %, en regard de celles du trimestre correspondant de 2011. Pour ce qui est des neuf premiers mois de 2012, ces charges se sont établies à 156,7 millions de dollars, en hausse de 4,1 millions de dollars, ou de 2,7 %, par rapport à celles de la période correspondante de 2011. Les charges du troisième trimestre de 2012 ont été réduites grâce à des économies générées par les mesures de réharmonisation de la structure de coûts effectuées au cours de périodes antérieures, économies atténuées par des charges de 2,4 millions de dollars se rapportant à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dont bénéficiera ultérieurement la Société, le remplacement du personnel contractuel (comptabilisé dans les autres charges opérationnelles) par du personnel à plein temps et une augmentation des charges au titre de la rémunération fondée sur des actions. Comme il en a été question plus haut, la hausse qui a été observée au cours des neuf premiers mois de 2012 découle essentiellement de charges de 5,6 millions de dollars se rapportant à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts et d'une augmentation des charges au titre de la rémunération fondée sur des actions, facteurs partiellement contrebalancés par la mise en œuvre de mesures de réharmonisation de la structure de coûts apportées au cours de périodes antérieures et les crédits d'impôt pour apprentissage. Le remplacement du personnel contractuel par du personnel à plein temps a également contribué à l'accroissement des charges au cours des neuf premiers mois de 2012 en comparaison avec celles de la période correspondante de 2011.
Dans le secteur canadien, les charges directes autres que de rémunération ont été de 60,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2012, une augmentation de 1,3 million de dollars, ou de 2,2 %, en regard de celles du trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, les charges directes autres que de rémunération se sont chiffrées à 178,8 millions de dollars, une hausse de 0,3 millions de dollars, ou de 0,2 %, par rapport à celles de la même période de 2011. De façon générale, ces charges fluctuent dans le même sens que les produits. Une augmentation des charges directes liées aux services d'enregistrement de prêts, qui correspond à l'accroissement des produits dans ce secteur de services, a été partiellement atténuée par une baisse des charges directes dans d'autres secteurs de services.
Les autres charges opérationnelles de 23,8 millions de dollars au troisième trimestre de 2012 ont augmenté de 0,6 million de dollars, ou de 2,6 %, par rapport à celles du trimestre correspondant de 2011, en raison surtout d'une diminution des frais de développement inscrits à l'actif et de l'incidence de la perte de change au titre de certains soldes intersociétés, diminution et incidence partiellement atténuées par des économies réalisées grâce aux activités de transformation et d'intégration. Au cours des neuf premiers mois de l'exercice considéré, les autres charges opérationnelles de 70,8 millions de dollars ont augmenté de 0,8 million de dollars, ou de 1,1 %, par rapport à celles de la période correspondante de 2011, principalement en raison des coûts liés aux activités de transformation et d'intégration des technologies. Ces hausses ont été en partie atténuées par le remplacement susmentionné du personnel contractuel par du personnel à plein temps et par les frais de gestion intersectoriels facturés au secteur américain pour des services partagés.
Charges - secteur américain
Le total des charges du secteur américain s'est élevé à 7,9 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2012, en hausse de 2,0 millions de dollars, ou de 33,3 %, par rapport à celui du trimestre correspondant de 2011. L'augmentation découle principalement de la prise en compte des coûts d'Avista et de la croissance des charges de Mortgagebot conforme à celle des produits. Les charges du troisième trimestre de 2012 rendent également compte de l'incidence de coûts de 0,9 million de dollars liés aux acquisitions d'Avista et de Mortgagebot, et pour la période correspondante de 2011, de l'incidence de coûts de 0,6 million de dollars liés à l'acquisition de Mortgagebot. Pour les neuf premiers mois de 2012, les charges se sont établies à 22,2 millions de dollars, en hausse de 10,0 millions de dollars par rapport à celles de la période correspondante de 2011. L'augmentation des charges pour les neuf premiers mois de 2012 est attribuable à la prise en compte des coûts d'Avista à compter du 3 mai 2012 et au calendrier de l'acquisition de Mortgagebot. Les charges pour les neuf premiers mois de 2012 comprennent également les coûts liés aux acquisitions de 2,8 millions de dollars associés aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista, qui sont comparables avec ceux des neuf premiers mois de 2011.
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
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| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||
| Rémunération et avantages du personnel 1 | 4 966 | $ | 3 700 | $ | 13 395 | $ | 6 572 | $ | ||||
| Charges directes autres que de rémunération | 257 | 260 | 793 | 515 | ||||||||
| Autres charges opérationnelles 2 | 2 640 | 1 937 | 8 019 | 5 141 | ||||||||
| 7 863 | $ | 5 897 | $ | 22 207 | $ | 12 228 | $ | |||||
| 1 | La rémunération et les avantages du personnel incluent les coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement aux acquisitions d'Avista et de Mortgagebot. |
| 2 | Les autres charges opérationnelles comprennent les frais de gestion intersectoriels, les frais d'occupation, les coûts de transaction liés aux acquisitions d'entreprises et les charges qui ne sont pas incluses dans d'autres catégories. Les montants présentés pour 2012 et 2011 ont trait respectivement aux coûts de transaction engagés relativement aux acquisitions d'Avista et de Mortgagebot. |
Les charges au titre de la rémunération et des avantages du personnel s'établissant à 5,0 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2012 dans le secteur américain ont été de 1,3 million de dollars, ou de 34,2 %, supérieures à celles du trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, les charges se sont établies à 13,4 millions de dollars, en hausse de 6,8 millions de dollars, ou de 103,8 %, par rapport à celles de la période correspondante de 2011. L'augmentation au troisième trimestre de 2012 découle principalement de la prise en compte des coûts d'Avista, y compris des primes de fidélisation dans le cadre de son acquisition. L'augmentation au cours de la période de neuf mois découle du calendrier des acquisitions de Mortgagebot et d'Avista.
Les charges directes autres que de rémunération du secteur américain de 0,3 million de dollars pour le troisième trimestre de 2012 sont demeurées relativement stables par rapport à celles de la même période de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, les charges directes autres que de rémunération se sont chiffrées à 0,8 million de dollars, en hausse de 0,3 million de dollars, ou de 54,0 %, comparativement à celles de la période correspondante de 2011, en raison de la prise en compte d'Avista et du calendrier de l'acquisition de Mortgagebot. En général, ces charges fluctuent dans le même sens que les produits.
Les autres charges opérationnelles, de 2,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2012, ont augmenté de 0,7 million de dollars, ou de 36,3 %, par rapport à celles du trimestre correspondant de 2011 et, au cours des neuf premiers mois de l'exercice considéré, les autres charges opérationnelles se sont chiffrées à 8,0 millions de dollars, en hausse de 2,9 millions de dollars, ou de 56,0 %, par rapport à celles de la période correspondante de 2011, principalement en raison de la prise en compte d'Avista et des coûts de transaction liés aux acquisitions. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2012, les autres charges comprennent des coûts de transaction de 0,1 million de dollars et de 0,7 million de dollars, respectivement, qui ont été engagés relativement à l'acquisition d'Avista. Pour les neuf premiers mois de 2011, les autres charges comprenaient des coûts de transaction de 1,8 million de dollars liés à l'acquisition de Mortgagebot. Les frais de gestion intersectoriels facturés par le secteur canadien pour des services partagés sont aussi compris dans les autres charges pour les périodes présentées.
BAIIA ET MARGE DU BAIIA
BAIIA et marge du BAIIA consolidés
Le BAIIA consolidé pour le troisième trimestre de 2012 s'est élevé à 48,0 millions de dollars, une hausse de 1,8 million de dollars, ou de 3,8 %, contre 46,2 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2011. Au cours des neuf premiers mois de 2012, le BAIIA consolidé s'est élevé à 141,9 millions de dollars, un accroissement de 10,1 millions de dollars, ou de 7,7 %, contre 131,8 millions de dollars pour la période correspondante de 2011. Sur une base consolidée, la marge du BAIIA s'est établie à 25,0 % pour le troisième trimestre de 2012, une hausse par rapport à celle de 24,8 % enregistrée au trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, la marge du BAIIA consolidée s'est élevée à 24,9 %, une hausse par rapport à celle de 24,4 % enregistrée à la période correspondante de 2011. La croissance du BAIIA en 2012 a surtout été attribuable au secteur américain. Dans le secteur canadien, la vigueur des activités sur les marchés des services technologiques de crédit et d'enregistrement de prêts et les économies réalisées grâce aux activités de transformation et d'intégration ont été contrebalancées par une baisse des produits dans d'autres secteurs de services ainsi que par des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dont bénéficiera ultérieurement la Société.
BAIIA et marge du BAIIA - secteur canadien
Dans le secteur canadien, le BAIIA pour le troisième trimestre de 2012 s'est élevé à 40,1 millions de dollars, une baisse de 1,5 million de dollars, ou de 3,5 %, comparativement à celui du même trimestre de 2011 en raison surtout d'un fléchissement des produits dans les secteurs des services de solutions de paiement et de gestion de prêts et des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts dont bénéficiera ultérieurement la Société. Cette baisse des produits a été partiellement neutralisée par des volumes élevés dans les secteurs des services technologiques de crédit, d'enregistrement de prêts et de recouvrement ainsi que par des économies réalisées grâce aux activités de transformation et d'intégration. Pour les neuf premiers mois de 2012, le BAIIA s'est chiffré à 122,9 millions de dollars, une baisse de 2,4 % par rapport au BAIIA de 125,8 millions de dollars pour la même période de 2011. Cette baisse s'explique par des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts ainsi que par l'incidence de l'intégration et de la reprise en charge de programmes par des clients, comme il est mentionné précédemment. Des mesures de gestion des coûts sont mises en œuvre dans le but d'atténuer l'effet de la réduction des commissions et des frais faisant suite à l'intégration et à la reprise en charge de programmes par des clients, comme il en a été fait mention ci-dessus. Le BAIIA du troisième trimestre de 2012 a subi l'effet des charges de 2,4 millions de dollars au titre des mesures de réharmonisation de la structure de coûts, comme il en a été question plus haut (5,6 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012).
La marge du BAIIA du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2012 s'est établie à 22,8 % et à 23,2 % respectivement, contre 23,7 % et 24,1 % pour les périodes correspondantes de 2011. La baisse de la marge du BAIIA du trimestre et de la période de neuf mois à l'étude résulte essentiellement des mesures de réharmonisation de la structure de coûts, comme il est mentionné précédemment.
BAIIA et marge du BAIIA - secteur américain
Dans le secteur américain, le BAIIA du troisième trimestre de 2012 s'est établi à 7,9 millions de dollars, une augmentation de 3,2 millions de dollars en comparaison de celui du même trimestre de 2011. Cette hausse tient à une forte croissance des activités de Mortgagebot et à la prise en compte des résultats d'Avista à compter de la date d'acquisition, soit le 3 mai 2012. Le BAIIA pour le troisième trimestre de 2012 comprend des coûts liés aux acquisitions de 0,9 million de dollars composés de coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement à l'acquisition de Mortgagebot ainsi que de coûts de transaction et de maintien en poste se rapportant à l'acquisition d'Avista. Le BAIIA des neuf premiers mois de 2012, dans le secteur américain, s'est chiffré à 19,1 millions de dollars, contre 6,0 millions de dollars pour la période correspondante de 2011, pour les raisons citées précédemment.
BAIIA AJUSTÉ ET MARGE DU BAIIA AJUSTÉE
BAIIA ajusté et marge du BAIIA ajustée consolidés
Pour le troisième trimestre de 2012, le BAIIA ajusté consolidé s'est établi à 51,3 millions de dollars, une hausse de 4,4 millions de dollars, ou de 9,5 %, par rapport à celui du trimestre correspondant de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, le BAIIA ajusté consolidé a atteint 150,3 millions de dollars, une augmentation de 15,4 millions de dollars, ou de 11,4 %, en comparaison avec celui de la période correspondante de 2011. Pour le troisième trimestre de 2012, le BAIIA ajusté consolidé ne tient pas compte des coûts liés aux acquisitions et autres charges s'élevant à 3,3 millions de dollars, composés de 2,4 millions de dollars dans le secteur canadien et de 0,9 million de dollars dans le secteur américain. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre de 2012, le BAIIA ajusté consolidé ne tient pas compte des coûts liés aux acquisitions et autres charges s'élevant à 8,4 millions de dollars, composés de 5,6 millions de dollars dans le secteur canadien et de 2,8 millions de dollars dans le secteur américain. Sur une base consolidée, la marge du BAIIA ajustée est passée de 25,1 %, l'exercice dernier, à 26,7 % au troisième trimestre de 2012. Pour les neuf premiers mois de 2012, la marge du BAIIA ajustée consolidée s'est établie à 26,3 %, comparativement à 24,9 % pour la période correspondante de 2011.
BAIIA ajusté et marge du BAIIA ajustée - secteur canadien
Le BAIIA ajusté présenté dans le secteur canadien ne tient pas compte de ce qui suit : i) les coûts liés aux acquisitions comme les coûts de transaction et certains coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs se rapportant aux acquisitions; et ii) les autres charges engagées dans le cadre des mesures de réharmonisation de la structure de coûts qui ne sont pas considérées comme faisant partie du cours normal des activités. Ces éléments sont exclus du calcul du BAIIA ajusté, car ils ne sont pas considérés comme étant représentatifs de la performance sous-jacente de l'Entreprise pour la période à l'étude; la direction estime qu'en excluant ces ajustements, elle obtient une mesure reflétant davantage les résultats opérationnels courants.
Au troisième trimestre de 2012, le BAIIA ajusté s'est élevé à 42,5 millions de dollars dans le secteur canadien, une augmentation de 2,3 % en comparaison avec les 41,6 millions de dollars du trimestre correspondant de 2011, compte non tenu de charges de 2,4 millions de dollars engagées dans le cadre des mesures de réharmonisation de la structure de coûts. La marge du BAIIA ajustée pour le troisième trimestre de 2012 a été de 24,2 %, comparativement à 23,7 % l'exercice précédent.
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, le BAIIA ajusté s'est élevé à 128,5 millions de dollars, une hausse de 1,9 % par rapport au BAIIA ajusté de la même période de 2011, qui avait atteint 126,0 millions de dollars. Le BAIIA ajusté pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012 ne tient pas compte des coûts liés aux acquisitions de 5,6 millions de dollars relativement aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts. Pour sa part, le BAIIA ajusté pour les neuf premiers mois de 2011 ne tient pas compte des coûts liés aux acquisitions de 0,2 million de dollars liés à l'acquisition d'ASSET. Pour les neuf premiers mois de 2012, la marge du BAIIA ajustée a connu une légère hausse, passant de 24,1 % pour la même période de 2011 à 24,3 %.
BAIIA ajusté et marge du BAIIA ajustée - secteur américain
Dans le secteur américain, le BAIIA ajusté a augmenté de 66,0 % pour s'établir à 8,7 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2012 comparativement au trimestre correspondant de 2011, où il avait atteint 5,3 millions de dollars. Le BAIIA ajusté du dernier trimestre ne tient pas compte de coûts liés aux acquisitions de 0,9 million de dollars en lien avec des coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista. Pour le trimestre correspondant de 2011, des coûts de transaction et des coûts liés au maintien en poste de 0,6 million de dollars relativement à l'acquisition de Mortgagebot ont été retranchés du BAIIA afin d'établir le BAIIA ajusté de 5,3 millions de dollars. Pour les neuf premiers mois de 2012, le BAIIA ajusté de 21,9 millions de dollars ne tient pas compte de coûts liés aux acquisitions de 2,8 millions de dollars et se compare favorablement au BAIIA ajusté de 8,9 millions de dollars pour la même période de 2011, qui ne tenait pas compte de coûts liés aux acquisitions se chiffrant à 2,9 millions de dollars relativement à des coûts de transaction et des coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs engagés par suite de l'acquisition de Mortgagebot.
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre | ||||||||||||||||||||||||
| Secteur canadien | Secteur américain | Siège social | Résultats consolidés | |||||||||||||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||||||||||
| Produits | 176 075 | $ | 175 728 | $ | 15 732 | $ | 10 547 | $ | - | $ | - | $ | 191 807 | $ | 186 275 | $ | ||||||||
| Charges | 135 948 | 134 153 | 7 863 | 5 897 | - | - | 143 811 | 140 050 | ||||||||||||||||
| BAIIA 1 | 40 127 | 41 575 | 7 869 | 4 650 | - | - | 47 996 | 46 225 | ||||||||||||||||
| Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions | 6 623 | 5 649 | 407 | 171 | - | - | 7 030 | 5 820 | ||||||||||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions | 7 920 | 8 256 | 3 010 | 2 784 | - | - | 10 930 | 11 040 | ||||||||||||||||
| Charges d'intérêts | - | - | - | - | 4 943 | 4 792 | 4 943 | 4 792 | ||||||||||||||||
| Bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée, après impôt 2 | - | - | (53) | - | - | - | (53) | - | ||||||||||||||||
| Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés 3 | - | - | - | - | (445) | 3 991 | (445) | 3 991 | ||||||||||||||||
| Charge d'impôt sur le résultat | - | - | - | - | 5 986 | 5 522 | 5 986 | 5 522 | ||||||||||||||||
| Bénéfice (perte) découlant des activités poursuivies | 25 584 | 27 670 | 4 505 | 1 695 | (10 484) | (14 305) | 19 605 | 15 060 | ||||||||||||||||
| Bénéfice découlant des activités abandonnées, après impôt 4 | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||
| Bénéfice net (perte) | 25 584 | $ | 27 670 | $ | 4 505 | $ | 1 695 | $ | (10 484) | $ | (14 305) | $ | 19 605 | $ | 15 060 | $ | ||||||||
| |
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| Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
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| Secteur canadien | Secteur américain | Siège social | Résultats consolidés | |||||||||||||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||||||||||||
| Produits | 529 230 | $ | 522 732 | $ | 41 258 | $ | 18 211 | $ | - | $ | - | $ | 570 488 | $ | 540 943 | $ | ||||||||
| Charges | 406 346 | 396 890 | 22 207 | 12 228 | - | - | 428 553 | 409 118 | ||||||||||||||||
| BAIIA 1 | 122 884 | 125 842 | 19 051 | 5 983 | - | - | 141 935 | 131 825 | ||||||||||||||||
| Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions | 20 087 | 16 750 | 1 140 | 401 | - | - | 21 227 | 17 151 | ||||||||||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions | 24 182 | 24 529 | 8 937 | 5 193 | - | - | 33 119 | 29 722 | ||||||||||||||||
| Charges d'intérêts | - | - | - | - | 14 585 | 14 053 | 14 585 | 14 053 | ||||||||||||||||
| Bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée, après impôt 2 | - | - | (91) | - | - | - | (91) | - | ||||||||||||||||
| Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés 3 | - | - | - | - | (1 474) | 3 531 | (1 474) | 3 531 | ||||||||||||||||
| Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat | - | - | - | - | 19 143 | (7 051) | 19 143 | (7 051) | ||||||||||||||||
| Bénéfice (perte) découlant des activités poursuivies | 78 615 | 84 563 | 9 065 | 389 | (32 254) | (10 533) | 55 426 | 74 419 | ||||||||||||||||
| Bénéfice découlant des activités abandonnées, après impôt 4 | - | 140 | - | - | - | - | - | 140 | ||||||||||||||||
| Bénéfice net (perte nette) | 78 615 | $ | 84 703 | $ | 9 065 | $ | 389 | $ | (32 254) | $ | (10 533) | $ | 55 426 | $ | 74 559 | $ | ||||||||
| 1 | Le BAIIA est une mesure non conforme aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour obtenir une définition plus détaillée de ce terme. |
| 2 | La quote-part revenant à D+H du bénéfice de Compushare, dont la Société a acquis une participation ne donnant pas le contrôle le 24 avril 2012, est présentée dans le segment américain. |
| 3 | Rend compte i) des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt qui n'étaient pas désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture, dont toute variation de la juste valeur est comptabilisée au compte consolidé de résultat et ii) de l'amortissement des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt lié au montant net cumulatif des profits et des pertes qui étaient différés avant le 1er janvier 2007, au moment où la comptabilité de couverture a été abandonnée pour ces swaps. |
| 4 | D+H a vendu la partie non stratégique de ses activités de centres d'appels en octobre 2010, et elle a conclu une convention de transition avec l'acheteur qui est venue à échéance le 1er avril 2011. Les résultats de ces activités sont présentés à titre d'activités abandonnées dans les périodes comparatives présentées. |
AMORTISSEMENT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES NON LIÉES À DES ACQUISITIONS
Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions - secteur canadien
L'amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions s'est chiffré à 6,6 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2012 dans le secteur canadien, en hausse de 1,0 million de dollars, ou de 17,2 %, par rapport à 5,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, l'amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles s'est élevé à 20,1 millions de dollars, contre 16,8 millions de dollars pour la période correspondante de 2011. Pour ces deux périodes, l'accroissement découle de la hausse des dépenses d'investissement effectuées au cours du présent exercice.
Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions - secteur américain
L'amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions dans le secteur américain s'est chiffré à 0,4 million de dollars pour le troisième trimestre de 2012 et à 1,1 million de dollars pour les neuf premiers mois de 2012, contre 0,2 million de dollars au troisième trimestre et 0,4 million de dollars pour les neuf premiers mois de 2011. L'augmentation observée au cours du troisième trimestre de 2012 est attribuable à la hausse des dépenses d'investissement visant à soutenir la croissance de Mortgagebot et est liée à l'intégration de Mortgagebot et d'Avista. L'augmentation enregistrée pour les neuf premiers mois de 2012 est attribuable au calendrier de l'acquisition de Mortgagebot en avril 2011, à la hausse des dépenses d'investissement en 2012 et, dans une moindre mesure, à la prise en compte d'Avista.
AMORTISSEMENT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES PROVENANT DES ACQUISITIONS
Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions - secteur canadien
Dans le secteur canadien, l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions pour le troisième trimestre de 2012 s'est établi à 7,9 millions de dollars, contre 8,3 millions de dollars pour la période correspondante de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2012, l'amortissement s'est établi à 24,2 millions de dollars, contre 24,5 millions de dollars pour la période correspondante de 2011. La diminution de l'amortissement pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2012 par rapport à celui des périodes correspondantes de 2011 est attribuable à l'amortissement intégral de certaines immobilisations incorporelles au cours de l'exercice considéré.
Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions - secteur américain
Dans le secteur américain, l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions pour le troisième trimestre de 2012 s'est établi à 3,0 millions de dollars et comprend l'amortissement lié aux immobilisations incorporelles relatives aux acquisitions de Mortgagebot et d'Avista. L'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions pour le même trimestre en 2011 s'était établi à 2,8 millions de dollars. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, l'amortissement s'est chiffré à 8,9 millions de dollars, comparativement à 5,2 millions de dollars pour la période correspondante de 2011.
BÉNÉFICE PROVENANT DE LA PARTICIPATION DANS UNE ENTREPRISE ASSOCIÉE
Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2012, le bénéfice net consolidé comprend la quote-part de 0,1 million de dollars revenant à D+H du bénéfice provenant de la participation dans une entreprise associée, Compushare, à compter du 24 avril 2012. Aux fins de la présentation de l'information sectorielle, la quote-part du bénéfice de Compushare qui revient à D+H est présentée dans le secteur américain.
La participation dans Compushare est comptabilisée à l'aide de la méthode de la mise en équivalence et est initialement enregistrée au coût. Le coût d'une participation inclut les coûts de transaction.
SIÈGE SOCIAL
D+H présente les éléments suivants dans le siège social étant donné qu'ils ne sont pas affectés aux secteurs aux fins de la présentation de l'information : i) charges d'intérêts, ii) amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés et iii) charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat.
Charges d'intérêts
Les charges d'intérêts du troisième trimestre de 2012 ont augmenté de 0,2 million de dollars par rapport à celles du trimestre correspondant de 2011 en raison de l'augmentation des emprunts à long terme à taux fixe se rapportant à l'acquisition d'Avista et d'une participation ne donnant pas le contrôle dans Compushare. L'augmentation a été partiellement atténuée par les taux avantageux visant la facilité de crédit. Pour les neuf premiers mois de 2012, les charges d'intérêts ont été supérieures de 0,5 million de dollars à celles de la période correspondante de 2011, car le calendrier des diverses acquisitions en 2011 et en 2012 a donné lieu à un encours moyen de la dette moindre en 2011.
Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés
Swaps de taux d'intérêt
Comparativement à une perte latente nette de 4,0 millions de dollars au troisième trimestre de 2011, un profit latent net de 0,4 million de dollars sur les swaps de taux d'intérêt a été comptabilisé au troisième trimestre de 2012, ce qui traduit les ajustements de la juste valeur attribuables aux fluctuations des taux d'intérêt du marché au 30 septembre 2012 par rapport au 30 juin 2012. Pour les neuf premiers mois de 2012, le profit latent net sur les swaps de taux d'intérêt a été de 1,5 million de dollars, comparativement à une perte latente nette de 3,5 millions de dollars pour la période correspondante de 2011.
Les profits et les pertes latents sont comptabilisés en résultat, puisque les swaps de taux d'intérêt ne sont pas désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité. En général, une perte sur les swaps de taux d'intérêt est comptabilisée lorsque les taux ont baissé d'une période à l'autre, et un profit est enregistré dans le cas contraire. Tant que la Société n'annule pas ses swaps de taux d'intérêt, les montants latents représenteront un profit latent ou une perte latente hors trésorerie qui sera par la suite viré au compte de résultat à l'échéance des swaps en question. Par le passé, D+H a conservé ses contrats dérivés jusqu'à leur échéance.
Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat
Une charge d'impôt sur le résultat de 6,0 millions de dollars a été comptabilisée au troisième trimestre de 2012, comparativement à une charge d'impôt sur le résultat de 5,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2011, ce qui tient compte des charges d'impôt liées à l'utilisation de reports de pertes en avant et à un revenu comptable non imposable avant une période future. Pour le troisième trimestre de 2012, la charge d'impôt sur le résultat a été contrebalancée en partie par un recouvrement d'impôt lié aux passifs inscrits dans le cadre de l'acquisition de Mortgagebot.
La charge d'impôt de 19,1 millions de dollars des neuf premiers mois de 2012 est attribuable à l'utilisation de reports de pertes en avant, à un revenu comptable non imposable avant une période future et à un recouvrement d'impôt se rapportant aux passifs inscrits dans le cadre de l'acquisition de Mortgagebot. Pour les neuf premiers mois de 2011, les recouvrements d'impôt de 7,1 millions de dollars comprenaient la constatation d'actifs d'impôt différé non comptabilisés antérieurement se rapportant aux immobilisations incorporelles qui devraient être réalisées par suite de la conversion en société par actions, ainsi que certaines pertes de filiales américaines qui ont été comptabilisées en lien avec l'acquisition de Mortgagebot.
En raison de la structure de société par actions et de certaines pertes fiscales disponibles, la Société ne prévoit payer un montant considérable d'impôt en trésorerie qu'après 2013.
Bénéfice net consolidé
Le bénéfice net consolidé du troisième trimestre de 2012 s'est chiffré à 19,6 millions de dollars, en hausse de 4,5 millions de dollars, ou de 30,2 %, par rapport au bénéfice net consolidé du même trimestre de 2011, qui s'était établi à 15,1 millions de dollars. Le bénéfice net consolidé pour le troisième trimestre de 2012 a été touché par des coûts liés aux acquisitions et autres charges d'un montant de 3,3 millions de dollars qui comprenaient des charges relatives à des mesures de réharmonisation de la structure de coûts engagées en vue d'accroître l'efficacité opérationnelle et qui ont été comptabilisées dans le secteur canadien. Le bénéfice net consolidé du trimestre clos le 30 septembre 2012 comprend aussi un recouvrement d'impôt atteignant 1,2 million de dollars se rapportant à des passifs inscrits dans le cadre de l'acquisition de Mortgagebot. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, le bénéfice net consolidé a reculé de 19,1 millions de dollars, ou de 25,7 %, passant de 74,6 millions de dollars pour la même période de 2011 à 55,4 millions de dollars. Pour les neuf premiers mois de 2011, le bénéfice net consolidé a été avantagé par des recouvrements d'impôt totalisant 22,8 millions de dollars en lien avec le changement de statut fiscal de la Société par suite de sa conversion de fiducie de revenu en société par actions et la constatation d'un actif d'impôt différé attribuable aux pertes de certaines filiales américaines qui avaient été comptabilisées du fait de l'acquisition de Mortgagebot.
Tel qu'il a été mentionné précédemment, le bénéfice net consolidé du troisième trimestre et des neuf premiers mois de 2012 tient compte de la quote-part revenant à D+H du résultat provenant de la participation dans une entreprise associée, Compushare, à compter du 24 avril 2012.
Bénéfice net ajusté consolidé
Pour le troisième trimestre de 2012, le bénéfice net ajusté consolidé s'est établi à 28,1 millions de dollars (0,4752 $ l'action), une augmentation de 1,9 million de dollars, ou de 7,3 %, comparativement à 26,2 millions de dollars (0,4429 $ l'action) pour le trimestre correspondant de 2011. Le bénéfice net ajusté consolidé du troisième trimestre de 2012 ne tient pas compte d'un recouvrement d'impôt hors trésorerie de 1,2 million de dollars relativement à des passifs inscrits dans le cadre de l'acquisition de Mortgagebot.
Pour les neuf premiers mois de 2012, le bénéfice net ajusté consolidé a été de 82,5 millions de dollars, une hausse de 4,4 millions de dollars, ou de 5,6 %, en comparaison avec les 78,1 millions de dollars enregistrés pour la même période de 2011. Pour les neuf premiers mois de 2011, le bénéfice net ajusté consolidé ne comprend pas les recouvrements d'impôt hors trésorerie de 22,8 millions de dollars se rapportant i) au changement de statut fiscal de la Société par suite de sa conversion de fiducie de revenu en société par actions et ii) à l'acquisition de Mortgagebot relativement aux pertes de certaines filiales américaines qui n'avaient pas été comptabilisées antérieurement.
SOMMAIRE DES COMPTES CONSOLIDÉS DE RÉSULTAT DES HUIT DERNIERS TRIMESTRES 1
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action, non audité)
| 2012 | 2011 | 2010 | |||||||||||||||||
| T3 | T2 | T1 | T4 | T3 | T2 | T1 | T4 | ||||||||||||
| Produits | 191 807 | $ | 197 068 | $ | 181 613 | $ | 183 777 | $ | 186 275 | $ | 185 120 | $ | 169 548 | $ | 162 474 | $ | |||
| Charges 2 | 143 811 | 143 962 | 140 780 | 138 202 | 140 050 | 137 023 | 132 045 | 133 018 | |||||||||||
| BAIIA 2, 3 | 47 996 | 53 106 | 40 833 | 45 575 | 46 225 | 48 097 | 37 503 | 29 456 | |||||||||||
| Ajustements | |||||||||||||||||||
| Coûts liés aux acquisitions et autres charges 2 | 3 265 | 4 378 | 737 | 637 | 610 | 707 | 1 799 | 6 268 | |||||||||||
| BAIIA ajusté 3 | 51 261 | $ | 57 484 | $ | 41 570 | $ | 46 212 | $ | 46 835 | $ | 48 804 | $ | 39 302 | $ | 35 724 | $ | |||
| BAIIA 2, 3 | 47 996 | $ | 53 106 | $ | 40 833 | $ | 45 575 | $ | 46 225 | $ | 48 097 | $ | 37 503 | $ | 29 456 | $ | |||
| Amortissement des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles non liées à des acquisitions | 7 030 | 7 360 | 6 837 | 6 749 | 5 820 | 5 827 | 5 504 | 5 643 | |||||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions | 10 930 | 11 250 | 10 939 | 11 009 | 11 040 | 10 590 | 8 092 | 7 108 | |||||||||||
| Charges d'intérêts | 4 943 | 4 821 | 4 821 | 4 909 | 4 792 | 5 272 | 3 989 | 3 405 | |||||||||||
| Bénéfice découlant de la participation dans une entreprise associée, après impôt | (53) | (38) | - | - | - | - | - | - | |||||||||||
| Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés 4 | (445) | 616 | (1 645) | (145) | 3 991 | 1 227 | (1 687) | (2 796) | |||||||||||
| Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat | 5 986 | 8 210 | 4 947 | 7 684 | 5 522 | 1 717 | (14 290) | 3 448 | |||||||||||
| Bénéfice découlant des activités poursuivies | 19 605 | 20 887 | 14 934 | 15 369 | 15 060 | 23 464 | 35 895 | 12 648 | |||||||||||
| Bénéfice (perte) découlant des activités abandonnées, après impôt 5 | - | - | - | - | - | - | 140 | (620) | |||||||||||
| Bénéfice net | 19 605 | $ | 20 887 | $ | 14 934 | $ | 15 369 | $ | 15 060 | $ | 23 464 | $ | 36 035 | $ | 12 028 | $ | |||
| Ajustements | |||||||||||||||||||
| Éléments hors trésorerie | |||||||||||||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions | 10 930 | $ | 11 250 | $ | 10 939 | $ | 11 009 | $ | 11 040 | $ | 10 590 | $ | 8 092 | $ | |||||
| Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés 4 | (445) | 616 | (1 645) | (145) | 3 991 | 1 227 | (1 687) | ||||||||||||
| Autres éléments notables | |||||||||||||||||||
| Coûts liés aux acquisitions et autres charges 2 | 3 265 | 4 378 | 737 | 637 | 610 | 707 | 1 799 | ||||||||||||
| Activités abandonnées, après impôt 5 | - | - | - | - | - | - | (140) | ||||||||||||
| Incidence fiscale des ajustements ci-dessus (compte non tenu des activités abandonnées) 6 | (4 051) | (4 758) | (2 998) | (3 391) | (4 465) | (3 256) | (2 133) | ||||||||||||
| Incidence fiscale de la conversion en société par actions et des acquisitions 7 | (1 156) | - | - | 2 080 | - | (3 628) | (19 209) | ||||||||||||
| Bénéfice net ajusté 3 | 28 148 | $ | 32 373 | $ | 21 967 | $ | 25 559 | $ | 26 236 | $ | 29 104 | $ | 22 757 | $ | |||||
| Bénéfice net ajusté par action, de base et dilué 3, 8 | 0,4752 | $ | 0,5465 | $ | 0,3709 | $ | 0,4315 | $ | 0,4429 | $ | 0,4974 | $ | 0,4275 | $ | n.m. | ||||
| Bénéfice par action découlant des activités poursuivies, de base et dilué 8 | 0,3310 | $ | 0,3526 | $ | 0,2521 | $ | 0,2595 | $ | 0,2542 | $ | 0,4010 | $ | 0,6743 | $ | 0,2376 | $ | |||
| Bénéfice net par action, de base et dilué 8 | 0,3310 | $ | 0,3526 | $ | 0,2521 | $ | 0,2595 | $ | 0,2542 | $ | 0,4010 | $ | 0,6769 | $ | 0,2260 | $ | |||
n.m. = non mesurable
| 1 | Les résultats comprennent ceux d'Avista à compter de sa date d'acquisition, soit le 3 mai 2012, ceux de Mortgagebot à compter de sa date d'acquisition, soit le 12 avril 2011, et ceux d'ASSET à compter de sa date d'acquisition, soit le 18 janvier 2011. |
| 2 | Les charges comprennent les coûts liés aux acquisitions et autres charges, notamment des coûts de transaction engagés dans le cadre d'acquisitions d'entreprises et certains coûts liés au maintien en poste et aux incitatifs relativement à l'acquisition d'Avista et de Mortgagebot. Pour le deuxième et le troisième trimestres de 2012, les coûts liés aux acquisitions et autres charges comprennent également des charges relatives aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts. |
| 3 | Le BAIIA, le BAIIA ajusté et le bénéfice net ajusté sont des mesures non conformes aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour obtenir une définition plus détaillée de ces termes. Pour les périodes antérieures au 1er janvier 2011, il n'existe pas de mesure comparable au bénéfice net ajusté, en raison des différences en matière d'imposition de D+H à titre de fiducie de revenu avant le 1er janvier 2011 et en tant que société par actions après cette date. |
| 4 | Rend compte i) des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt qui n'étaient pas désignés comme couvertures aux fins de la comptabilité de couverture, dont toute variation de la juste valeur est comptabilisée au compte consolidé de résultat; et ii) de l'amortissement des ajustements à la valeur de marché des swaps de taux d'intérêt lié au montant net cumulatif des profits et des pertes qui étaient différés avant le 1er janvier 2007, au moment où la comptabilité de couverture a été abandonnée pour ces swaps. |
| 5 | D+H a vendu la partie non stratégique de ses activités de centres d'appels en octobre 2010 et elle a conclu une convention de transition avec l'acheteur qui est venue à échéance le 1er avril 2011. Les résultats de ces activités sont présentés à titre d'activités abandonnées. |
| 6 | Les ajustements suivants au bénéfice net ont été imposés à leur taux d'impôt respectif : i) l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions; ii) l'amortissement et les ajustements de la juste valeur des instruments dérivés; et iii) les coûts liés aux acquisitions et autres charges. |
| 7 | Les ajustements pour le troisième trimestre de 2012 comprennent un recouvrement d'impôt hors trésorerie de 1,2 million de dollars relativement à des passifs inscrits dans le cadre de l'acquisition de Mortgagebot. Les ajustements pour les premier et deuxième trimestres de 2011 comprennent des recouvrements d'impôt hors trésorerie comptabilisés relativement à la conversion en société par actions et aux acquisitions. Les ajustements du quatrième trimestre de 2011 sont liés à la décomptabilisation d'attributs fiscaux enregistrés antérieurement. |
| 8 | Le bénéfice net dilué par action et le bénéfice net ajusté dilué par action (mesures non conformes aux IFRS) rendent compte de l'incidence des options en circulation. Si le cours moyen du marché pendant la période est inférieur au prix de l'option additionné à la juste valeur marchande de l'option, les options ne sont pas prises en considération dans le calcul de l'effet dilutif. |
Les produits trimestriels de D+H ont généralement été stables, mais croissants, d'un exercice à l'autre. Toutefois, les changements survenus récemment au sein du climat économique, plus particulièrement au sein des marchés de l'habitation et des prêts hypothécaires et prêts automobiles, ont entraîné une plus grande volatilité. Les produits peuvent varier d'un trimestre à l'autre, puisqu'ils sont également assujettis aux fluctuations saisonnières et sont habituellement plus élevés aux deuxième et troisième trimestres. Le BAIIA est influencé par les coûts liés aux acquisitions et autres charges engagés au cours des trimestres, y compris les coûts de transaction et les coûts liés au maintien en poste découlant des acquisitions ainsi que d'autres charges attribuables aux mesures de réharmonisation de la structure de coûts qui ne sont pas considérées comme étant engagées dans le cours normal des activités. Le BAIIA ajusté ne tient pas compte des effets de ces charges, car ils ne sont pas considérés comme étant représentatifs de la performance sous-jacente de l'Entreprise; la direction estime qu'en excluant ces ajustements, elle obtient une mesure reflétant davantage les résultats opérationnels courants.
L'acquisition d'ASSET, le 18 janvier 2011, celle de Mortgagebot, le 12 avril 2011, et celle d'Avista, le 3 mai 2012, ont accru les produits et les charges. Les montants par action ont aussi été touchés par l'émission de 6 000 000 d'actions supplémentaires de Société Davis + Henderson en avril 2011, laquelle a servi à financer en partie l'acquisition de Mortgagebot.
Avec prise d'effet le 1er janvier 2011, par suite de la conversion de la structure de fiducie de revenu en celle d'une société par actions, D+H a commencé à utiliser le bénéfice net ajusté comme mesure d'évaluation de ses résultats. Le bénéfice net ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » pour une définition complète de cette mesure. Pour les périodes antérieures au 1er janvier 2011, il n'existe pas de mesure comparable au bénéfice net ajusté.
Le bénéfice net a fluctué sous l'effet de divers éléments hors trésorerie comme les ajustements de la juste valeur des swaps de taux d'intérêt, l'amortissement des immobilisations incorporelles provenant des acquisitions, les coûts liés aux acquisitions et autres charges et les variations d'autres éléments fiscaux hors trésorerie.
FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS ET LIQUIDITÉS
Les données du tableau suivant sont tirées des tableaux consolidés des flux de trésorerie, et elles doivent être lues à la lumière de ceux-ci. La direction est d'avis que ce supplément d'informations fournit des renseignements supplémentaires utiles sur les flux de trésorerie de la Société, les remboursements sur la dette et les autres activités d'investissement.
Sommaire consolidé des flux de trésorerie
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
||||||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||||||||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie liés aux activités suivantes : | |||||||||||||||
| ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES | |||||||||||||||
| Bénéfice découlant des activités poursuivies | 19 605 | $ | 15 060 | $ | 55 426 | $ | 74 419 | $ | |||||||
| Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles | 17 960 | 16 860 | 54 346 | 46 873 | |||||||||||
| Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés | (445) | 3 991 | (1 474) | 3 531 | |||||||||||
| Quote-part du bénéfice provenant de la participation dans l'entreprise associée, après impôt | (53) | - | (91) | - | |||||||||||
| Différence entre les charges d'intérêts et les intérêts payés en trésorerie | 780 | 282 | 1 715 | 1 015 | |||||||||||
| Charges hors trésorerie liées à l'impôt et aux options | 5 899 | 5 627 | 20 871 | (6 897) | |||||||||||
| 43 746 | 41 820 | 130 793 | 118 941 | ||||||||||||
| Diminution (augmentation) des éléments hors trésorerie du fonds de roulement | (2 282) | 1 036 | (29 591) | (29 767) | |||||||||||
| Variations des autres actifs et passifs opérationnels et des activités abandonnées | 1 817 | 1 130 | 2 848 | 2 467 | |||||||||||
| Entrées nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles | 43 281 | 43 986 | 104 050 | 91 641 | |||||||||||
| ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | |||||||||||||||
| Variation nette de la dette à long terme | (17 789) | (15 000) | 22 772 | 169 505 | |||||||||||
| Frais d'émission - titres de capitaux propres et titres de créance | (791) | (103) | (902) | (9 900) | |||||||||||
| Produit de l'émission d'actions | - | - | - | 121 800 | |||||||||||
| Distributions et dividendes payés au cours de la période | (18 362) | (18 362) | (55 086) | (52 278) | |||||||||||
| Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités de financement | (36 942) | (33 465) | (33 216) | 229 127 | |||||||||||
| ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT | |||||||||||||||
| Dépenses d'investissement | (6 934) | (7 073) | (23 600) | (24 724) | |||||||||||
| Acquisition d'une participation dans une entreprise associée | - | - | (10 058) | - | |||||||||||
| Acquisition de filiales | - | - | (37 946) | (292 993) | |||||||||||
| Sorties nettes de trésorerie liées aux activités d'investissement | (6 934) | (7 073) | (71 604) | (317 717) | |||||||||||
| Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie pour la période | (595) | 3 448 | (770) | 3 051 | |||||||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période | 2 038 | 747 | 2 213 | 1 144 | |||||||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période | 1 443 | $ | 4 195 | $ | 1 443 | $ | 4 195 | $ | |||||||
Au 30 septembre 2012, la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 1,4 million de dollars, comparativement à 2,2 millions de dollars au 31 décembre 2011.
Activités opérationnelles
Les activités opérationnelles ont généré 43,3 millions de dollars au cours du trimestre clos le 30 septembre 2012, comparativement aux 44,0 millions de dollars générés au cours de la même période de 2011. Pour les neuf premiers mois de l'exercice 2012, les activités opérationnelles ont généré 104,1 millions de dollars, comparativement à 91,6 millions de dollars au cours de la même période de 2011. Les variations des entrées nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2012 par rapport au même trimestre de 2011 sont principalement attribuables au moment des rentrées et des sorties du fonds de roulement, comme il est décrit ci-après. La hausse des entrées nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles au cours des neuf premiers mois de 2012 est attribuable à la forte croissance du BAIIA par rapport à celui de la même période de 2011.
Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement et d'autres éléments
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les 30 septembre |
Périodes de neuf mois closes les 30 septembre |
||||||||||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | ||||||||||||
| Diminution (augmentation) des éléments hors trésorerie du fonds de roulement | (2 282) | $ | 1 036 | $ | (29 591) | $ | (29 767) | $ | |||||||
| Variation des autres actifs et passifs opérationnels et des activités abandonnées | 1 817 | 1 130 | 2 848 | 2 467 | |||||||||||
| Diminution (augmentation) des éléments hors trésorerie du fonds de roulement et d'autres éléments | (465) | $ | 2 166 | $ | (26 743) | $ | (27 300) | $ | |||||||
La hausse nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement pour le troisième trimestre de 2012 a découlé essentiellement de l'augmentation des créances clients, en partie contrebalancée par l'accroissement des fournisseurs, ce qui s'explique dans les deux cas par les différences temporaires dans le cours normal des activités. La diminution nette au troisième trimestre de 2011 s'expliquait en outre par la diminution des débiteurs en raison de la hausse des sommes recouvrées liée à l'effet sur les paiements de la grève des postes survenue au cours du deuxième trimestre de 2011. L'augmentation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement pour les neuf premiers mois de 2012 s'explique quant à elle par la progression des créances clients conjuguée au recul des fournisseurs traduisant les paiements effectués au cours de la période.
La Société s'attend à connaître une variabilité persistante des éléments hors trésorerie du fonds de roulement en raison de la nature et du calendrier des services qu'elle rend relativement aux entreprises acquises récemment.
Activités de financement
Les sorties nettes de trésorerie liées aux activités de financement se sont chiffrées à 36,9 millions de dollars au cours du trimestre clos le 30 septembre 2012, comparativement à celles de 33,5 millions de dollars pour la même période de 2011. La variation nette au cours du trimestre découle principalement de remboursements sur la dette, déduction faite des prélèvements sur les facilités de crédit, et du versement de dividendes. D+H a effectué des remboursements nets de 17,8 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2012.
Pour les neuf premiers mois de 2012, les sorties nettes de trésorerie liées aux activités de financement se sont chiffrées à 33,2 millions de dollars, comparativement à des entrées nettes de 229,1 millions de dollars pour la période correspondante de 2011. Les entrées nettes de trésorerie liées aux activités de financement au cours des neuf premiers mois de 2011 rendaient compte du produit net provenant de l'émission de capitaux propres et de titres de créance ayant servi à assurer le financement des acquisitions de Mortgagebot et d'ASSET en 2011.
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, les activités de financement ont été principalement liées à des prélèvements sur les facilités de crédit pour assurer le financement de la participation dans Compushare et l'acquisition d'Avista, respectivement, en avril et en mai 2012, ainsi qu'au versement de dividendes. L'Entreprise a prélevé un montant net de 22,8 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2012.
Dividendes
Au troisième trimestre de 2012, D+H a versé à ses actionnaires un dividende d'un montant de 0,31 $ par action. Au trimestre correspondant de 2011, elle avait versé un montant de 0,31 $ par action aux actionnaires. Pour les neuf premiers mois de 2012, D+H a versé 0,93 $ par action à ses actionnaires, alors qu'elle avait versé 0,9133 $ par action pour la période correspondante de 2011. Les dividendes versés au cours des neuf premiers mois de 2011 incluaient une distribution de 0,1533 $ par part versée le 31 janvier 2011 (déclarée le 31 décembre 2010 alors que D+H était une fiducie de revenu), un dividende supplémentaire de 0,15 $ par action payé le 31 mars 2011, un dividende de 0,30 $ par action payé le 30 juin 2011 et un dividende de 0,31 $ par action payé le 30 septembre 2011.
D+H a haussé son dividende annuel cible, lequel est passé de 1,24 $ par action à 1,28 $ par action sur une base annualisée, pour les actionnaires inscrits en date du 30 novembre 2012. Le versement sera effectué le 31 décembre 2012.
Activités d'investissement
Au cours du troisième trimestre de 2012, un montant de 6,9 millions de dollars a été affecté aux activités d'investissement, comparativement à 7,1 millions de dollars au cours de la même période de 2011. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, les sorties nettes de trésorerie liées aux activités d'investissement se sont chiffrées à 71,6 millions de dollars, comparativement à 317,7 millions de dollars au cours de la période correspondante de 2011. Les chiffres pour les neuf premiers mois de 2012 rendent compte de l'acquisition d'Avista en mai 2012 et de l'acquisition d'une participation ne donnant pas le contrôle dans Compushare en avril 2012, tandis que les chiffres pour les neuf premiers mois de 2011 reflètent l'acquisition d'ASSET et de Mortgagebot, respectivement, en janvier et en avril 2011.
Dépenses d'investissement
Les dépenses d'investissement consolidées ont atteint 6,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2012, soit 0,1 million de dollars de moins que celles de la même période en 2011. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2012, les dépenses d'investissement ont atteint 23,6 millions de dollars, en baisse de 1,1 million de dollars par rapport à celles de la période correspondante de 2011. Les dépenses d'investissement plus élevées en 2011 s'expliquaient par le calendrier des dépenses et des activités d'intégration et de mise à niveau, ainsi que par les investissements dans le développement de produits technologiques et de capacités.
Dette à long terme
Au 30 septembre 2012, des fonds totalisant 527,9 millions de dollars avaient été consentis à la Société et elle disposait de facilités de crédit non engagées supplémentaires de 278,3 millions de dollars. Le recours à ces montants est assujetti à l'approbation préalable des prêteurs concernés; les frais, les écarts et les autres modalités devront être négociés à ce moment. Le total des fonds consentis se détaillait comme suit : 355,0 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit et 172,9 millions de dollars issus d'obligations, comme il est expliqué ci-après. Le total des fonds non engagés correspondait à 150,0 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit et à 128,3 millions de dollars issus des obligations, comme il est également décrit ci-après.
La dette à long terme est inscrite à l'état consolidé de la situation financière, après déduction des charges financières différées non amorties. Au 30 septembre 2012, la dette à long terme, avant la déduction des charges financières différées non amorties de 6,1 millions de dollars, s'élevait à 371,3 millions de dollars, comparativement à 352,1 millions de dollars au 31 décembre 2011.
Facilité de crédit
La dette à long terme au 30 septembre 2012 tient compte des prélèvements de 198,4 millions de dollars aux termes d'une septième convention de crédit modifiée et reformulée (la « convention de crédit ») datée du 12 avril 2011. Les facilités de crédit garanties de premier rang consenties aux termes de cette convention de crédit au 30 septembre 2012 totalisaient 355,0 millions de dollars et consistaient en une facilité de crédit renouvelable. En date du 5 juillet 2012, la convention de crédit a été modifiée conformément à la première entente de modification de la septième convention de crédit modifiée et reformulée (« la modification de la convention de crédit ») afin de reporter la date d'échéance de un an, soit jusqu'au 12 avril 2017 et d'instaurer des taux plus favorables, de même que de modifier certaines clauses financières. L'Entreprise est autorisée à faire des prélèvements sur le solde disponible de 156,6 millions de dollars de sa facilité renouvelable afin de financer ses dépenses d'investissement ou ses autres besoins généraux. La convention de crédit renferme un certain nombre de clauses restrictives et de restrictions, dont une qui oblige la Société à maintenir certains ratios financiers et à atteindre certains objectifs pour ce qui est de sa situation financière. Les clauses restrictives de nature financière comprennent l'atteinte d'objectifs en matière d'endettement et de ratio de couverture des charges fixes et prévoient une limite en ce qui a trait aux distributions maximales que peut verser D+H à ses actionnaires au cours de chaque période de quatre trimestres consécutifs. À la clôture de son plus récent trimestre, la Société respectait la totalité des clauses restrictives de nature financière et sa situation financière était conforme aux objectifs.
Au 30 septembre 2012, la convention de crédit prévoyait une facilité de crédit non engagée supplémentaire d'un montant maximal de 150,0 millions de dollars dont l'utilisation des fonds est conditionnelle à l'approbation préalable des prêteurs concernés; les frais, les écarts et les autres modalités devront être négociés à ce moment.
Obligations
Au 30 septembre 2012, des fonds consentis totalisant 172,9 millions de dollars et des fonds non engagés totalisant 128,3 millions de dollars étaient disponibles autres termes des obligations.
Les obligations se composaient de ce qui suit : i) des obligations à taux fixe émises aux termes d'une deuxième convention préalable privée d'achat de billets modifiée et reformulée (la « convention d'achat de billets ») datée du 12 avril 2011 et totalisant 80,0 millions de dollars, soit une obligation de 50,0 millions de dollars et une obligation de 30,0 millions de dollars émises aux termes de la convention d'achat de billets garantis de premier rang à un taux d'intérêt fixe respectif de 5,99 % et de 5,17 % jusqu'à leur échéance, soit le 30 juin 2017; et ii) d'une convention préalable privée d'achat de billets (la « convention d'achat de billets avec Prudential ») aux termes de laquelle la Société a émis des billets garantis de premier rang d'un montant de 63,0 millions de dollars américains au taux de 5,59 % et échéant le 12 avril 2021 pour financer une partie de l'acquisition de Mortgagebot. En date du 5 juillet 2012, la convention d'achat de billets a été modifiée conformément à la première modification de la deuxième convention préalable privée d'achat de billets modifiée et reformulée (la « modification de la convention d'achat de billets ») afin d'apporter des modifications conséquentes à certaines clauses. De même, avec prise d'effet le 5 juillet 2012, la convention d'achat de billets avec Prudential a été modifiée conformément à la première modification de la convention préalable privée d'achat de billets (la « modification de la convention d'achat de billets avec Prudential ») afin d'augmenter de 50,0 millions de dollars américains la facilité de crédit de soutien non engagée en vertu de la convention d'achat de billets avec Prudential (de 37,0 millions de dollars américains à 87,0 millions de dollars américains) et certaines clauses financières ont aussi été modifiées. En outre, D+H a émis des billets garantis de premier rang d'un montant de 16,5 millions de dollars américains au taux de 3,94 % et échéant le 30 juin 2022, réduisant ainsi le montant disponible à 70,5 millions de dollars américains.
En date du 5 juillet 2012, la Société a conclu une nouvelle convention préalable privée d'achat de billets (la « convention d'achat de billets avec NY Life ») comportant un rang égal à la convention de crédit et à la convention d'achat de billets avec Prudential, à tous les égards importants, en vertu de laquelle la Société a émis des billets garantis de premier rang d'un montant de 15,0 millions de dollars américains au taux de 3,94 % et échéant le 30 juin 2022, laissant ainsi une facilité de crédit de soutien non engagée supplémentaire d'un maximum de 60,0 millions de dollars américains, l'utilisation du montant étant assujettie à l'approbation préalable des prêteurs concernés, les frais, les écarts et d'autres modalités devant être négociés à ce moment.
Au cours du troisième trimestre de 2012, le produit global tiré des billets garantis de premier rang de 31,5 millions de dollars américains émis en vertu de la modification de la convention d'achat de billets avec Prudential et de la convention d'achat de billets avec NY Life a été affecté au refinancement de montants prélevés en vertu de la convention de crédit au cours du deuxième trimestre de 2012, au financement de l'acquisition d'Avista et à la participation dans Compushare.
La convention de crédit, la modification de la convention de crédit, la convention d'achat de billets, la modification de la convention d'achat de billets, la convention d'achat de billets avec Prudential, la modification de la convention d'achat de billets avec Prudential et la convention d'achat de billets avec NY Life peuvent être consultées à l'adresse www.sedar.com.
Par le passé, la Société s'est couverte contre les hausses des taux d'intérêt du marché s'appliquant à certains de ses titres de créance en ayant recours à des swaps de taux d'intérêt et en émettant des obligations à long terme à taux fixe, comme il a été mentionné plus haut. Au 30 septembre 2012, le taux d'intérêt effectif moyen sur la dette totale de la Société était d'environ 4,4 %.
Actions ordinaires en circulation
Au 30 septembre 2012 et au 6 novembre 2012, il y avait 59 233 373 actions ordinaires en circulation, soit le même nombre qu'au 30 septembre 2011 et qu'au 31 décembre 2011.
Offre publique de rachat dans le cours normal des activités
Le 10 septembre 2012, D+H a annoncé qu'elle avait obtenu l'autorisation réglementaire de la Bourse de Toronto (la « TSX ») de procéder à une offre publique de rachat dans le cours normal des activités aux termes de laquelle la Société serait autorisée, du 12 septembre 2012 au 11 septembre 2013, à racheter jusqu'à 1 777 000 actions ordinaires, ce qui correspond à environ 3 % des actions ordinaires émises et en circulation de la Société au 4 septembre 2012. La Société ne pourra racheter plus de 37 491 actions ordinaires par jour, exception faite des exemptions relatives aux rachats en bloc.
La Société procédera au rachat conformément aux exigences de la TSX. Le prix qu'elle paiera pour chacune des actions ordinaires ainsi rachetées correspondra au cours de ces actions ordinaires au moment de l'acquisition ou à tout autre prix autorisé par la TSX. Toute action remise pour rachat aux termes de l'offre et dont la Société prendra livraison et réglera le rachat sera annulée.
La Société a l'intention de financer ces rachats au moyen de la trésorerie dont elle dispose. D+H estime que le cours de ses actions ordinaires pourrait, à l'occasion, ne pas refléter justement leur valeur sous-jacente compte tenu de ses activités et de la solidité de sa situation financière. Par conséquent, elle est d'avis qu'investir dans ses actions ordinaires en circulation constitue une occasion d'investissement attrayante et un emploi judicieux de ses fonds.
Régime de rachat automatique d'actions
D+H a aussi annoncé qu'elle avait conclu un régime de rachat automatique d'actions avec une maison de courtage de valeurs afin de faciliter le rachat de ses actions ordinaires aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Selon le régime de rachat automatique d'actions et aux termes des paramètres prescrits par la TSX et des modalités de l'entente intervenue entre les parties, la maison de courtage de valeurs peut racheter des actions ordinaires aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités, et ce, en tout temps et sans limitation du nombre d'actions pouvant être rachetées, contrairement à D+H qui ne serait pas normalement autorisée à en faire autant en raison de restrictions réglementaires ou de périodes d'interdiction qu'elle s'impose elle-même. Le régime de rachat automatique d'actions a été examiné et approuvé par la TSX.
Au 6 novembre 2012, aucune action n'avait été acquise aux termes de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités.
Instruments financiers
La Société a recours à des couvertures de flux de trésorerie afin de couvrir les transactions libellées en devises étrangères et les fluctuations des taux d'intérêt.
Swaps de taux d'intérêt
Au 30 septembre 2012, en ce qui a trait aux contrats sous forme de swaps de taux d'intérêt conclus avec les prêteurs de la Société aux termes de la convention de crédit, les taux d'intérêt applicables à 47,9 % de l'encours de la dette à long terme, pour les périodes se terminant aux dates indiquées dans le tableau qui suit, étaient de fait fixés aux taux suivants :
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Juste valeur des swaps de taux d'intérêt |
|||||||||||||||||
| Date d'échéance | Montant notionnel |
Actif | Passif | Taux d'intérêt1 |
|||||||||||||
| 18 décembre 2014 | 25 000 | $ | - | $ | 763 | $ | 2,720 | % | |||||||||
| 18 mars 2015 | 25 000 | - | 963 | 2,940 | % | ||||||||||||
| 18 mars 2017 | 25 000 | - | 1 938 | 3,350 | % | ||||||||||||
| 20 mars 2017 | 20 000 | - | 1 564 | 3,366 | % | ||||||||||||
| 95 000 | $ | - | $ | 5 228 | $ | ||||||||||||
| 1 | Les taux d'intérêt présentés excluent les commissions relatives aux acceptations bancaires et les écarts de taux préférentiels en vigueur. Ces commissions et ces écarts pourraient augmenter ou diminuer en fonction du niveau d'endettement de la Société par rapport à certains niveaux établis dans la convention de crédit. Sur la base du niveau d'endettement au 30 septembre 2012, la dette bancaire à long terme de la Société sera assujettie à des commissions relatives aux acceptations bancaires s'établissant au taux des acceptations bancaires en vigueur majoré de 1,50 % ainsi qu'à des écarts de taux préférentiels s'établissant au taux préférentiel majoré de 0,50 %. |
Au 30 septembre 2012, la Société aurait eu à payer la juste valeur de 5,2 millions de dollars si elle avait mis fin à la totalité de ses swaps de taux d'intérêt inscrits à l'état consolidé de la situation financière. À l'heure actuelle, la direction n'a pas l'intention de mettre fin à ces contrats. Par le passé, la Société a conservé ses contrats d'instruments dérivés jusqu'à leur échéance.
Contrats de change à terme
La Société conclut des contrats de change pour fixer les cours de change à l'égard de ses transactions en monnaies étrangères. Aux termes de ces contrats, la Société est tenue de verser le montant en dollars américains convenu en contrepartie du montant en dollars canadiens prévu dans chacun des contrats. Par le passé, la Société a conservé ses contrats dérivés jusqu'à leur échéance.
Les contrats de change à terme qui étaient en vigueur au 30 juin 2012 sont venus à échéance au cours du troisième trimestre de 2012. Par conséquent, la Société n'avait aucun contrat de change à terme en vigueur au 30 septembre 2012. Aux fins de la comptabilité de couverture, ces contrats de change étaient désignés comme couvertures conformément aux IFRS, et ce, afin de couvrir un montant établi des entrées de trésorerie attendues. La Société comptabilisait ces couvertures comme des couvertures de flux de trésorerie aux termes de l'IAS 39. Les variations de la juste valeur de l'instrument de couverture (contrats de change à terme), dans la mesure où la couverture était efficace, ont été comptabilisées dans les autres éléments du résultat global. La partie inefficace du profit ou de la perte sur l'instrument de couverture a été comptabilisée dans le bénéfice (la perte). Les variations de la juste valeur ont été comptabilisées dans les autres éléments du résultat global, car la relation de couverture était considérée comme efficace tant à la mise en place de ces couvertures qu'à la date de clôture.
RISQUES D'ENTREPRISE
Un exposé complet des risques qui ont une incidence sur l'Entreprise est présenté dans la version la plus récente de la notice annuelle et celle du rapport de gestion annuel de la Société, qui peuvent être consultés sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Les risques et les incertitudes relatifs à la Société n'ont pas changé depuis le dépôt du rapport de gestion annuel de 2011 et de la notice annuelle de 2011.
PERSPECTIVES
L'objectif financier à long terme de D+H consiste à dégager des résultats durables et en progression au moyen de la croissance interne soutenue des produits et d'acquisitions stratégiques. En janvier et en avril 2011, respectivement, la Société a conclu les acquisitions d'ASSET et de Mortgagebot. En avril et en mai 2012, respectivement, D+H a acquis une participation ne donnant pas le contrôle dans Compushare et elle a acquis Avista. Ces acquisitions continuent i) de renforcer la capacité de la Société à réaliser son objectif d'être un fournisseur de premier plan de technologies destinées au secteur des services financiers en Amérique du Nord; ii) d'assurer une diversification des produits; et iii) de soutenir sa stratégie à long terme.
Dans les années à venir, la Société mettra l'accent sur la mise en œuvre de ses projets de croissance interne et continuera de travailler avec diligence pour repérer les occasions qui lui permettront de mieux répondre aux besoins de ses clients à mesure qu'évolueront ses activités. Les mesures de réharmonisation de la structure de coûts mises en œuvre depuis le début de l'exercice devraient permettre de réaliser des économies annualisées aussi bien au cours de la période considérée que des périodes futures, et ce montant servira à contrebalancer l'augmentation des charges afin de soutenir la croissance future. Par la suite, sa position de chef de file sur le marché et ses capacités combinées devraient permettre à D+H de consolider sa position sur les marchés desservis et de prospérer conformément à ses objectifs à long terme.
Tel qu'il est établi dans son énoncé de stratégie, D+H veut accroître ses activités grâce à une combinaison de projets internes, d'associations avec des tiers et d'acquisitions ciblées. Ses projets internes comprennent i) la poursuite de ses efforts en vue d'élargir la clientèle ayant recours à ses solutions SaaS de financement hypothécaire et de montage de prêts aux États-Unis; ii) son expansion en vue d'offrir au marché américain des solutions d'infonuagique connexes; iii) la promotion constante des solutions de paiement grâce à l'ajout de services à valeur ajoutée pour les consommateurs et les entreprises offerts aux clients des institutions financières; iv) l'élargissement de sa gamme de services reposant sur la technologie offerts actuellement aux secteurs du financement hypothécaire, du crédit automobile, des prêts aux particuliers, des prêts aux étudiants, du crédit commercial et de la location; et v) la vente et la prestation de solutions technologiques de crédit à de nouveaux clients.
Sa stratégie en matière d'acquisition consiste à acquérir des entreprises qui lui permettent soit d'ajouter de nouveaux services, soit d'élargir la gamme de ceux qu'elle offre déjà au secteur des services financiers, et ce, tout en privilégiant des entreprises qui possèdent de bonnes capacités d'infonuagique SaaS, des modèles d'affaires soutenables, des produits en progression, des dirigeants compétents et qui lui permettrait d'élargir sa gamme d'activités.
Par suite de l'ajout de plusieurs nouveaux secteurs de services au cours des dernières années, D+H s'attend à connaître une certaine augmentation de la variabilité des produits, des résultats et des flux de trésorerie trimestriels d'un exercice à l'autre en raison des facteurs suivants : i) la fluctuation des volumes au sein des marchés d'enregistrement de privilèges et de montage de prêts hypothécaires; ii) les différences temporaires et la variation du travail au sein du secteur des services professionnels; et iii) les commissions et les frais liés aux acquisitions et aux activités connexes d'intégration. Pour ce qui est du secteur canadien, la Société est d'avis que les produits tirés des solutions technologiques de prêts au cours du reste de l'exercice 2012 seront touchés par des prix plus modérés dans le secteur de l'habitation et un ralentissement des activités dans le secteur de l'immobilier comparativement aux exercices précédents. En ce qui a trait au secteur américain, le marché de l'habitation aux États-Unis devrait enregistrer une légère reprise qui devrait compenser en partie la diminution des activités de refinancement durant le reste de l'exercice 2012 et durant l'exercice 2013.
Pour 2012 et 2013, la Société prévoit que ses dépenses d'investissement se chiffreront à environ 35 millions de dollars, ce montant pouvant varier en fonction des dépenses supplémentaires qui seront engagées à l'appui des nouvelles possibilités de croissance, au moment où elles se présenteront, le cas échéant.
Comme cela a déjà été mentionné, la Société ne prévoit payer un montant considérable d'impôt en trésorerie qu'après 2013.
AUTRES RENSEIGNEMENTS
D'autres renseignements relatifs à la Société, y compris la plus récente notice annuelle qu'elle a déposée, peuvent être consultés sur le site SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
États consolidés de la situation financière
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| 30 septembre 2012 | 31 décembre 2011 | ||||||
| ACTIFS | |||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1 443 | $ | 2 213 | $ | |||
| Clients et autres débiteurs | 96 501 | 79 753 | |||||
| Charges payées d'avance | 13 997 | 12 821 | |||||
| Stocks | 4 227 | 4 946 | |||||
| Actifs dérivés détenus aux fins de la gestion des risques | - | 126 | |||||
| Total des actifs courants | 116 168 | 99 859 | |||||
| Actifs d'impôt différé | 28 942 | 39 987 | |||||
| Immobilisations corporelles | 30 645 | 32 169 | |||||
| Participation dans une entreprise associée | 10 159 | - | |||||
| Immobilisations incorporelles | 429 593 | 444 575 | |||||
| Goodwill | 688 444 | 666 735 | |||||
| Total des actifs non courants | 1 187 783 | 1 183 466 | |||||
| Total des actifs | 1 303 951 | $ | 1 283 325 | $ | |||
| PASSIFS | |||||||
| Fournisseurs et charges à payer | 86 508 | $ | 93 131 | $ | |||
| Produits différés | 12 007 | 10 216 | |||||
| Provisions | 425 | 3 480 | |||||
| Passifs d'impôt exigible | 970 | - | |||||
| Total des passifs courants | 99 910 | 106 827 | |||||
| Produits différés | 9 501 | 9 492 | |||||
| Passifs dérivés détenus aux fins de la gestion des risques | 5 228 | 6 703 | |||||
| Prêts et emprunts | 365 268 | 345 921 | |||||
| Passifs d'impôt différé | 109 822 | 97 350 | |||||
| Autres passifs à long terme | 9 210 | 7 334 | |||||
| Total des passifs non courants | 499 029 | 466 800 | |||||
| Total des passifs | 598 939 | 573 627 | |||||
| CAPITAUX PROPRES | |||||||
| Capital | 673 691 | 673 163 | |||||
| Résultats non distribués | 27 789 | 27 449 | |||||
| Cumul des autres éléments du résultat global | 3 532 | 9 086 | |||||
| Total des capitaux propres | 705 012 | 709 698 | |||||
| Total des passifs et des capitaux propres | 1 303 951 | $ | 1 283 325 | $ |
Comptes consolidés de résultat
(en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action, non audité)
| Trimestres clos les | Périodes de neuf mois closes les | |||||||||||||
| 30 septembre 2012 |
30 septembre 2011 |
30 septembre 2012 |
30 septembre 2011 |
|||||||||||
| Produits | 191 807 | $ | 186 275 | $ | 570 488 | $ | 540 943 | $ | ||||||
| Rémunération et avantages du personnel | 56 805 | 55 648 | 170 144 | 159 207 | ||||||||||
| Autres charges | 87 006 | 84 402 | 258 409 | 249 911 | ||||||||||
| Bénéfice découlant des activités opérationnelles avant amortissements | 47 996 | 46 225 | 141 935 | 131 825 | ||||||||||
| Amortissement des immobilisations corporelles | 2 533 | 2 570 | 7 484 | 7 504 | ||||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles | 15 427 | 14 290 | 46 862 | 39 369 | ||||||||||
| Bénéfice découlant des activités opérationnelles | 30 036 | 29 365 | 87 589 | 84 952 | ||||||||||
| Charges financières | ||||||||||||||
| Amortissement et ajustements de la juste valeur des instruments dérivés | (445) | 3 991 | (1 474) | 3 531 | ||||||||||
| Charges d'intérêts | 4 943 | 4 792 | 14 585 | 14 053 | ||||||||||
| Bénéfice découlant de la participation dans une entreprise associée, après impôt sur le résultat | (53) | - | (91) | - | ||||||||||
| Bénéfice découlant des activités poursuivies, avant impôt sur le résultat | 25 591 | 20 582 | 74 569 | 67 368 | ||||||||||
| Charge (recouvrement) d'impôt sur le résultat | 5 986 | 5 522 | 19 143 | (7 051) | ||||||||||
| Bénéfice découlant des activités poursuivies | 19 605 | 15 060 | 55 426 | 74 419 | ||||||||||
| Bénéfice découlant des activités abandonnées, après impôt sur le résultat | - | - | - | 140 | ||||||||||
| Bénéfice net | 19 605 | $ | 15 060 | $ | 55 426 | $ | 74 559 | $ | ||||||
| Bénéfice net par action découlant des activités poursuivies, de base et dilué | 0,3310 | $ | 0,2542 | $ | 0,9357 | $ | 1,3053 | $ | ||||||
| Bénéfice net par action découlant des activités abandonnées, de base et dilué | - | $ | - | $ | - | $ | 0,0025 | $ | ||||||
| Bénéfice net par action, de base et dilué | 0,3310 | $ | 0,2542 | $ | 0,9357 | $ | 1,3077 | $ | ||||||
États consolidés du résultat global
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les | Périodes de neuf mois closes les | |||||||||||||
| 30 septembre 2012 |
30 septembre 2011 |
30 septembre 2012 |
30 septembre 2011 |
|||||||||||
| Bénéfice net | 19 605 | $ | 15 060 | $ | 55 426 | $ | 74 559 | $ | ||||||
| Couvertures de flux de trésorerie | ||||||||||||||
| Amortissement de l'ajustement à la valeur de marché des instruments dérivés | - | - | - | 86 | ||||||||||
| Partie efficace des variations de la juste valeur | (52) | (169) | (126) | (169) | ||||||||||
| Montant net viré au résultat | (82) | - | (167) | - | ||||||||||
| Conversion des monnaies étrangères | (5 380) | 13 662 | (5 261) | 14 329 | ||||||||||
| Résultat global total | 14 091 | $ | 28 553 | $ | 49 872 | $ | 88 805 | $ | ||||||
États consolidés des variations des capitaux propres
| (en milliers de dollars canadiens, non audité) | ||||||||||||||||
| Trimestre clos le 30 septembre 2012 | ||||||||||||||||
| Cumul des autres éléments du résultat global |
||||||||||||||||
| Capital social |
Écarts de conversion |
Réserve de couverture |
Résultats non distribués (déficit) |
Total des capitaux propres |
||||||||||||
| Solde au 1er juillet 2012 | 673 515 | $ | 9 445 | $ | (399) | $ | 26 546 | $ | 709 107 | $ | ||||||
| Bénéfice net de la période | - | - | - | 19 605 | 19 605 | |||||||||||
| Couvertures de flux de trésorerie | - | - | (134) | - | (134) | |||||||||||
| Conversions des monnaies étrangères | - | (5 380) | - | - | (5 380) | |||||||||||
| Dividendes | - | - | - | (18 362) | (18 362) | |||||||||||
| Options | 176 | - | - | - | 176 | |||||||||||
| Solde au 30 septembre 2012 | 673 691 | $ | 4 065 | $ | (533) | $ | 27 789 | $ | 705 012 | $ | ||||||
| (en milliers de dollars canadiens, non audité) | Trimestre clos le 30 septembre 2011 | |||||||||||||||
| Cumul des autres éléments du résultat global |
||||||||||||||||
| Capital social |
Écarts de conversion |
Réserve de couverture |
Résultats non distribués (déficit) |
Total des capitaux propres |
||||||||||||
| Solde au 1er juillet 2011 | 672 902 | $ | 667 | $ | - | $ | 33 744 | $ | 707 313 | $ | ||||||
| Bénéfice net de la période | - | - | - | 15 060 | 15 060 | |||||||||||
| Couvertures de flux de trésorerie | - | - | (169) | - | (169) | |||||||||||
| Conversion des monnaies étrangères | - | 13 662 | - | - | 13 662 | |||||||||||
| Dividendes | - | - | - | (18 362) | (18 362) | |||||||||||
| Options | 105 | - | - | - | 105 | |||||||||||
| Solde au 30 septembre 2011 | 673 007 | $ | 14 329 | $ | (169) | $ | 30 442 | $ | 717 609 | $ | ||||||
| (en milliers de dollars canadiens, non audité) | Période de neuf mois close le 30 septembre 2012 | |||||||||||||||
| Cumul des autres éléments du résultat global |
||||||||||||||||
| Capital social |
Écarts de conversion |
Réserve de couverture |
Résultats non distribués (déficit) |
Total des capitaux propres |
||||||||||||
| Solde au 1er janvier 2012 | 673 163 | $ | 9 326 | $ | (240) | $ | 27 449 | $ | 709 698 | $ | ||||||
| Bénéfice net de la période | - | - | - | 55 426 | 55 426 | |||||||||||
| Couvertures de flux de trésorerie | - | - | (293) | - | (293) | |||||||||||
| Conversion des monnaies étrangères | - | (5 261) | - | - | (5 261) | |||||||||||
| Dividendes | - | - | - | (55 086) | (55 086) | |||||||||||
| Options | 528 | - | - | - | 528 | |||||||||||
| Solde au 30 septembre 2012 | 673 691 | $ | 4 065 | $ | (533) | $ | 27 789 | $ | 705 012 | $ | ||||||
| (en milliers de dollars canadiens, non audité) | Période de neuf mois close le 30 septembre 2011 | |||||||||||||||
| Cumul des autres éléments du résultat global |
||||||||||||||||
| Capital social |
Écarts de conversion |
Réserve de couverture |
Résultats non distribués (déficit) |
Total des capitaux propres |
||||||||||||
| Solde au 1er janvier 2011 | 595 859 | $ | - | $ | (86) | $ | (40 623) | $ | 555 150 | $ | ||||||
| Bénéfice net de la période | - | - | - | 74 559 | 74 559 | |||||||||||
| Couvertures de flux de trésorerie | - | - | (83) | - | (83) | |||||||||||
| Conversion des monnaies étrangères | - | 14 329 | - | - | 14 329 | |||||||||||
| Réduction du capital dans le cadre de l'arrangement | (40 623) | - | - | 40 623 | - | |||||||||||
| Émission d'actions | 117 617 | - | - | - | 117 617 | |||||||||||
| Dividendes | - | - | - | (44 117) | (44 117) | |||||||||||
| Options | 154 | - | - | - | 154 | |||||||||||
| Solde au 30 septembre 2011 | 673 007 | $ | 14 329 | $ | (169) | $ | 30 442 | $ | 717 609 | $ | ||||||
Tableaux consolidés des flux de trésorerie
(en milliers de dollars canadiens, non audité)
| Trimestres clos les | Périodes de neuf mois closes les | ||||||||||||
| 30 septembre 2012 |
30 septembre 2011 |
30 septembre 2012 |
30 septembre 2011 |
||||||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie liés aux activités suivantes : | |||||||||||||
| ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES | |||||||||||||
| Bénéfice découlant des activités poursuivies | 19 605 | $ | 15 060 | $ | 55 426 | $ | 74 419 | $ | |||||
| Ajustements | |||||||||||||
| Amortissement des immobilisations corporelles | 2 533 | 2 570 | 7 484 | 7 504 | |||||||||
| Amortissement des immobilisations incorporelles | 15 427 | 14 290 | 46 862 | 39 369 | |||||||||
| Amortissement de l'ajustement à la valeur de marché des instruments dérivés | - | - | - | 86 | |||||||||
| Ajustements de la juste valeur des instruments dérivés | (445) | 3 991 | (1 474) | 3 445 | |||||||||
| Charges d'intérêts | 4 943 | 4 792 | 14 585 | 14 053 | |||||||||
| Impôt différé | 6 177 | 5 522 | 19 373 | (7 051) | |||||||||
| Impôt exigible | (454) | - | 970 | - | |||||||||
| Charge au titre des options | 176 | 105 | 528 | 154 | |||||||||
| Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement | (2 282) | 1 036 | (29 591) | (29 767) | |||||||||
| Variation des autres actifs et passifs opérationnels | 1 817 | 1 130 | 2 848 | 2 278 | |||||||||
| Quote-part du bénéfice provenant de la participation dans l'entreprise associée, après impôt sur le résultat | (53) | - | (91) | - | |||||||||
| Entrées de trésorerie liées aux activités opérationnelles | 47 444 | 48 496 | 116 920 | 104 490 | |||||||||
| Intérêts payés | (4 163) | (4 510) | (12 870) | (13 038) | |||||||||
| Flux de trésorerie liés aux activités abandonnées | - | - | - | 189 | |||||||||
| Entrées nettes de trésorerie liées aux activités opérationnelles | 43 281 | 43 986 | 104 050 | 91 641 | |||||||||
| ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | |||||||||||||
| Remboursement sur la dette à long terme | (50 280) | (15 000) | (80 280) | (232 000) | |||||||||
| Produit de la dette à long terme | 32 491 | - | 103 052 | 401 505 | |||||||||
| Paiement de frais d'émission de la dette à long terme | (791) | (103) | (902) | (4 439) | |||||||||
| Produit de l'émission d'actions | - | - | - | 121 800 | |||||||||
| Paiement de frais d'émission d'actions | - | - | - | (5 461) | |||||||||
| Dividendes versés | (18 362) | (18 362) | (55 086) | (52 278) | |||||||||
| Entrées (sorties) nettes de trésorerie liées aux activités de financement | (36 942) | (33 465) | (33 216) | 229 127 | |||||||||
| ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT | |||||||||||||
| Acquisition d'immobilisations corporelles | (1 355) | (1 912) | (5 552) | (5 859) | |||||||||
| Acquisition d'immobilisations incorporelles | (5 579) | (5 161) | (18 048) | (18 865) | |||||||||
| Acquisition de filiales | - | - | (37 946) | (292 993) | |||||||||
| Acquisition d'une participation dans une entreprise associée | - | - | (10 058) | - | |||||||||
| Sorties nettes de trésorerie liées aux activités d'investissement | (6 934) | (7 073) | (71 604) | (317 717) | |||||||||
| Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie pour la période | (595) | 3 448 | (770) | 3 051 | |||||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période | 2 038 | 747 | 2 213 | 1 144 | |||||||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période | 1 443 | $ | 4 195 | $ | 1 443 | $ | 4 195 | $ | |||||
À propos de D+H
D+H est un important fournisseur de solutions au secteur des services financiers en Amérique du Nord, offrant des programmes novateurs à base de technologie et des produits et services commerciaux adaptés aux besoins de ses clients. Sa capacité profondément ancrée à tisser et à cultiver des liens précieux avec ses clients et sa vaste gamme de solutions intégrées exclusives placent D+H dans une position favorable pour assurer une croissance soutenue au sein des marchés qu'elle a ciblés. En 2012, D+H a été élevée au 35e rang du classement FinTech 100, classement des meilleurs fournisseurs de solutions technologiques auprès du secteur mondial des services financiers.
Société Davis + Henderson est inscrite à la Bourse de Toronto sous le symbole DH. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les documents d'information déposés par Société Davis + Henderson auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières, veuillez consulter le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
SOURCE : Société Davis + Henderson
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