Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente de solides résultats pour le premier trimestre de 2017 et annonce une hausse de 4,2 % des distributions annuelles
TORONTO, le 24 avril 2017 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés résumés pour le premier trimestre clos le 31 mars 2017. Propriétés de Choix a également annoncé qu'elle haussera sa distribution annuelle de 4,2 %, la portant ainsi à 0,74 $ par part à compter de la distribution du 31 mai 2017 payable le 15 juin 2017. Le rapport trimestriel de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.
Faits saillants du trimestre :
- La fiducie a déclaré des produits locatifs de 203,4 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 11,2 millions de dollars, ou de 5,8 %, comparativement à des produits locatifs de 192,2 millions de dollars pour le premier trimestre de 2016;
- Le bénéfice net s'est chiffré à 24,3 millions de dollars, soit une augmentation de 156,9 millions de dollars par rapport à une perte nette de 132,6 millions de dollars au premier trimestre de 2016. Le bénéfice net du premier trimestre de 2017 tenait compte d'une perte nette au titre des ajustements de la juste valeur de 26,0 millions de dollars (perte nette de 180,7 millions de dollars en 2016);
- Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution se sont établis à 0,264 $, soit une augmentation de 0,013 $, ou de 5,2 %, par rapport à des FPAE1) par part après dilution de 0,251 $ au premier trimestre de 2016;
- La fiducie a acquis, auprès de tiers, 2 immeubles de placement pour un prix d'achat total d'environ 9,8 millions de dollars, opération qui ajoute une superficie locative brute (« SLB ») complémentaire d'environ 92 000 pieds carrés qui présentent un potentiel de réaménagement futur, pour un taux de capitalisation moyen pondéré de 7,6 %;
- La fiducie a achevé la construction de 24 000 pieds carrés de SLB destinés aux projets de 2017, ce qui a permis l'ajout de 9 nouveaux locaux de commerce de détail, principalement dans de nouveaux sites d'aménagement à Surrey, en Colombie-Britannique, et à Barrie, en Ontario;
- La fiducie a maintenu un taux d'occupation complémentaire et enregistré une croissance interne du résultat d'exploitation net (« REN »)1) à la hausse pour le trimestre, soit de 2,7 %, s'établissant à 135,6 millions de dollars, contre 132,0 millions de dollars en 2016;
- La fiducie a procédé au remboursement, à leur valeur nominale, de 200,0 millions de dollars de débentures non garanties de premier rang de série 6, dont la date d'échéance initiale était le 20 avril 2017.
« Propriétés de Choix a démarré l'exercice en force comme en fait foi sa performance pour le premier trimestre de 2017. De solides résultats ont été dégagés au cours du trimestre. D'ailleurs, il nous fait plaisir de vous faire part d'une hausse de nos distributions aux porteurs de parts, » a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Au cours du trimestre, nous avons encore mis l'accent sur l'exécution de notre plan et poursuivi notre progrès visant à accroître notre portefeuille et à générer de la valeur pour nos parties prenantes. Je me réjouis à l'idée de diriger l'équipe de Propriétés de Choix à mesure que nous continuons à renforcer nos activités tout en élargissant nos occasions de croissance qui se présenteront du fait que nous nous engageons dans notre programme d'aménagement d'immeubles à usage mixte pour bâtir l'avenir. »
| 1) |
Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6. |
Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation
| Aux 31 mars ou pour les trimestres clos à ces dates |
||||
| (en milliers de dollars, sauf indication contraire) |
||||
| (non audité) |
2017 |
2016 |
||
| Nombre d'immeubles |
536 |
519 |
||
| Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés) |
43,7 |
41,6 |
||
| Taux d'occupation |
98,8 |
% |
98,7 |
% |
| Produits locatifs |
203 433 |
$ |
192 238 |
$ |
| Résultat d'exploitation net (« REN »)1) |
142 424 |
$ |
132 445 |
$ |
| Bénéfice net (perte nette)i) |
24 250 |
$ |
(132 655) |
$ |
| Bénéfice net (perte nette)i) par part après dilution |
0,059 |
$ |
(0,324) |
$ |
| Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)1) par part après dilution |
0,264 |
$ |
0,251 |
$ |
| Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (« montant ajusté des FTLAE »)1) |
90 776 |
$ |
78 354 |
$ |
| Ratio de distribution du montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation1) |
80,3 |
% |
87,3 |
% |
| Distribution déclarée par part |
0,1775 |
$ |
0,1675 |
$ |
| Total des actifs (en millions) |
9 380 |
$ |
8 730 |
$ |
| Ratio de la dette sur le total des actifsii) |
46,3 |
% |
45,9 |
% |
| Ratio de couverture du service de la detteii) |
3,6 |
x |
3,6 |
x |
| i) |
Le bénéfice net inclut des ajustements négatifs de 117 656 $ et de 180 753 $ au titre de la juste valeur des parts échangeables, un ajustement positif de 92 843 $ et un ajustement négatif de 13 623 $ au titre de la juste valeur des immeubles de placement ainsi qu'un ajustement négatif de 1 250 $ et un ajustement positif de 13 640 $ au titre de la juste valeur des immeubles de placement détenus par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence pour les trimestres clos le 31 mars 2017 et le 31 mars 2016, respectivement. Le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) a été de 50 313 $ et de 48 081 $ pour les trimestres clos le 31 mars 2017 et le 31 mars 2016, respectivement. |
| ii) |
Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée. |
| 1) |
Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6. |
Résultats financiers pour le trimestre :
- Produits locatifs - Les produits locatifs du premier trimestre ont totalisé 203,4 millions de dollars, soit une augmentation de 11,2 millions de dollars, ou de 5,8 %, comparativement à 192,2 millions de dollars au premier trimestre de 2016. Les immeubles détenus au cours des deux périodes comparables ont contribué à hauteur de 6,6 millions de dollars à l'augmentation.
- Résultat d'exploitation net1) - Le REN1) du premier trimestre de 2017 s'est élevé à 142,4 millions de dollars, en hausse de 10,0 millions de dollars, ou de 7,5 %, par rapport à celui du premier trimestre de 2016. L'augmentation du REN1) est attribuable surtout à la comptabilisation de montants de 3,1 millions de dollars provenant de biens acquis après le 31 décembre 2015 et de 3,3 millions de dollars provenant de nouveaux aménagements. Compte non tenu du REN1) provenant des acquisitions et des aménagements, le REN1) s'est chiffré à 135,6 millions de dollars, en hausse de 3,6 millions de dollars, ou de 2,7 %, par rapport à celui de 132,0 millions de dollars dégagé au premier trimestre de 2016. Cette amélioration s'explique surtout par une augmentation des recouvrements de dépenses d'investissement, un taux d'occupation complémentaire accru, des loyers moyens plus élevés par pied carré sur les nouveaux baux complémentaires ainsi que des hausses de loyer périodiques des baux de Loblaw.
- Bénéfice net (perte nette) - Le bénéfice net s'est chiffré à 24,3 millions de dollars au premier trimestre de 2017 comparativement à une perte nette de 132,6 millions de dollars au premier trimestre de 2016. Les ajustements de la juste valeur constituent la principale raison de l'écart entre ces périodes comparatives.
- Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) - Au premier trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) s'est établi à 50,3 millions de dollars, comparativement à 48,1 millions de dollars au premier trimestre de 2016. Le résultat est attribuable à la hausse du bénéfice net tiré des immeubles contrebalancée en partie par celle des charges d'intérêts nettes et autres charges financières, y compris les distributions sur les parts échangeables .
- Fonds provenant des activités d'exploitation1) - Les FPAE1) du premier trimestre de 2017 se sont chiffrés à 108,8 millions de dollars, soit 0,264 $ par part après dilution, comparativement à des FPAE1) de 102,8 millions de dollars ou de 0,251 $ par part après dilution au premier trimestre de 2016. L'amélioration d'un exercice à l'autre des FPAE1), qui a été de 0,013 $ par part après dilution, est principalement attribuable à la croissance du bénéfice tiré des immeubles qui a été contrebalancée en partie par la hausse des charges d'intérêts nettes, compte non tenu des distributions sur les parts échangeables.
- Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation1) - Le montant ajusté des FTLAE1) du premier trimestre de 2017 s'est établi à 90,8 millions de dollars, soit un excédent de 17,9 millions de dollars par rapport aux distributions versées au cours du trimestre, ce qui représente une hausse de 7,9 millions de dollars, comparativement à un excédent de 10,0 millions de dollars au premier trimestre de 2016. L'amélioration d'un exercice à l'autre du montant ajusté des FTLAE1) révèle des modifications mineures au calendrier des entrées nettes liées au fonds de roulement.
- Distributions - Les distributions par part déclarées au cours du trimestre ont totalisé 0,1775 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FTLAEA1) de 80,3 % (0,1675 $ et 87,3 %, respectivement, en 2016). À partir des prévisions en matière d'augmentation durable des flux de trésorerie, le conseil des fiduciaires de Propriétés de Choix a approuvé une hausse de 4,2 % des distributions annuelles pour les porter à 0,74 $ par part à compter de la distribution du 31 mai 2017 payable le 15 juin 2017.
Résultats d'exploitation pour le trimestre :
- Acquisitions rentables
- Le 1er février 2017, Propriétés de Choix a acquis, auprès d'un tiers, un immeuble de commerce de détail situé à Winkler, au Manitoba, pour un prix d'achat de 2,7 millions de dollars, compte non tenu des coûts d'acquisition. L'acquisition a permis l'ajout d'une SLB complémentaire d'environ 12 000 pieds carrés adjacente à un site existant dont Propriétés de Choix est propriétaire et dont le locataire pilier est un magasin d'alimentation Loblaw. Le bien acquis, pour lequel le taux de capitalisation est de 8,5 % en fonction d'un REN1) stabilisé estimé à environ 0,2 million de dollars, a été immédiatement rentable. À l'acquisition, l'immeuble a été regroupé avec les biens adjacents appartenant à la fiducie et reclassés à titre d'immeuble à locataires multiples.
- Le 16 mars 2017, Propriétés de Choix a acquis, auprès d'un tiers, un immeuble de commerce de détail situé à Selkirk, au Manitoba, pour un prix d'achat de 7,1 millions de dollars, compte non tenu des coûts d'acquisition. L'acquisition a permis l'ajout d'une SLB d'environ 80 000 pieds carrés, y compris un magasin d'alimentation Loblaw de 23 620 pieds carrés. Le bien acquis, pour lequel le taux de capitalisation est de 7,2 % en fonction d'un REN1) stabilisé estimé à environ 0,5 million de dollars, a été immédiatement rentable. Le site acquis devrait être réaménagé et le taux de capitalisation attendu devrait se situer à 9,0 % au moment de la fin des travaux1).
- Progrès en matière d'aménagement - Au cours du premier trimestre de 2017, Propriétés de Choix a procédé à la construction d'une SLB de 24 000 pieds carrés destinés aux projets de 2017, ce qui a permis l'ajout de 8 nouveaux locaux de commerce de détail pour des locataires qui sont des tiers, principalement dans de nouveaux sites d'aménagement à Surrey, en Colombie-Britannique et à Barrie, en Ontario, et un magasin d'alcools de Loblaw en Alberta. Près de 80 % de l'aménagement résiduel destiné aux projets de 2017 est déjà loué d'avance.
| 1) Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6. |
| 2) Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6. |
| 3) Doit être lu à la lumière de la rubrique intitulée « Énoncés prospectifs ». |
- Activité de location - Au premier trimestre de 2017, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB d'environ 92 000 pieds carrés pour une durée moyenne de 7,5 ans. Parmi ceux-ci, elle a renouvelé des baux visant une superficie d'environ 35 000 pieds carrés, pour une augmentation moyenne de 6,3 % par rapport aux loyers de base en vigueur à l'expiration des baux.
- Taux d'occupation - Au 31 mars 2017, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie atteignait 98,8 %, par rapport à 98,7 % au 31 mars 2016.
Structure du capital :
- Accroissement de la souplesse financière en réduisant le risque de refinancement et le risque de liquidité - Le 23 janvier 2017, Propriétés de Choix a procédé au remboursement, à leur valeur nominale, de 200 000 $ de débentures non garanties de premier rang de série 6, dont la date d'échéance initiale était le 20 avril 2017.
- Capacité d'investir dans la croissance future - Au 31 mars 2017, le ratio de couverture du service de la dette3) de la fiducie était de 3,6 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses sources de financement, notamment deux facilités de crédit renouvelables engagées non garanties de premier rang de 750 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.
Perspectives
Propriétés de Choix continue de stimuler la création de valeur au moyen d'acquisitions rentables, d'aménagements stratégiques et d'une gestion proactive de ses portefeuilles immobiliers. Cette stratégie est conforme à l'objectif de la fiducie qui consiste à accroître son portefeuille d'actifs et à augmenter les distributions mensuelles à ses porteurs de parts.
Propriétés de Choix est bien positionnée pour s'acquitter de ses obligations courantes et investir dans sa croissance future. Les avantages concurrentiels de la fiducie comprennent notamment son portefeuille d'actifs considérable qui est diversifié sur le plan géographique dans l'ensemble du Canada, les baux à long terme et l'alliance stratégique qu'elle a conclus avec Loblaw, ainsi que son programme d'aménagement existant, éléments soutenus par une gestion financière avisée axée sur la solidité de sa situation financière et par une notation de crédit de qualité supérieure.
En 2017, Propriétés de Choix s'attend à prendre les mesures qui suivent :
- procéder à l'acquisition rentable d'autres biens auprès de Loblaw et de tiers à mesure que les occasions se présenteront;
- investir environ 192 millions de dollars dans des projets d'aménagement, dont des immeubles à usage mixte, devant être achevés en 2017 et par la suite;
- parachever l'aménagement d'une SLB d'environ 337 000 pieds carrés assortie d'un rendement prévu se situant dans une fourchette allant de 7 % à 9 %;
- maintenir un taux d'occupation global d'environ 98 % et un taux d'occupation visant la SLB complémentaire avoisinant les 90 %;
- continuer de faire correspondre la croissance aux distributions à l'aide de flux de trésorerie assortis d'une croissance stable.
| 3) |
Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée. |
Énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les perspectives, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport du premier trimestre de 2017 de Propriétés de Choix. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.
Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle, des perspectives et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et de performance financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel, aux perspectives et aux occasions de croissance future, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à l'absence de concurrence renouvelée sur le marché pouvant mener à une baisse des produits et de la rentabilité. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.
Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux projetés dans les énoncés prospectifs, notamment les risques décrits à la rubrique 12, intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion compris dans le rapport annuel de 2016 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :
- l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation;
- l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir sa relation avec Loblaw et d'en tirer parti, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certains immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
- les changements touchant l'entreprise, les activités ou la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité éventuelle de Loblaw de verser les paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
- l'incapacité de gérer sa croissance de manière efficace, conformément à sa stratégie de croissance ou de faire des acquisitions d'actifs de façon rentable;
- l'évolution du calendrier d'obtention des approbations municipales, des frais d'aménagement ainsi que des taux d'occupation et de location des immeubles en voie d'aménagement, de réaménagement ou de densification;
- la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
- l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions, de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
- l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
- les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
- l'évolution des lois ou des régimes réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
- l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux attrayants.
Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2016 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.
Mesures financières non conformes aux PCGR
Propriétés de Choix présente les mesures financières non conformes aux PCGR, notamment le résultat d'exploitation net (« REN »), le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur, les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »), ainsi que le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (« montant ajusté des FTLAE »). La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.
La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des IFRS. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes.
Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les IFRS.
Une liste exhaustive des mesures non conformes aux PCGR est présentée dans le rapport annuel de 2016 de la fiducie, assortie de définitions et d'analyses.
Résultat d'exploitation net Le REN est défini comme les produits locatifs, compte non tenu des loyers comptabilisés selon une base linéaire, tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation de la performance d'exploitation du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.
Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux IFRS, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables, des immeubles de placement et de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire de la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence.
Fonds provenant des activités d'exploitation Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc, publié en février 2017, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation et sur le montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.
Propriétés de Choix calcule le montant des FPAE en ajustant le bénéfice net (la perte nette) pour tenir compte d'éléments qui ne découlent pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur.
Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.
Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Le montant ajusté des FTLAE n'a pas de sens normalisé en vertu des IFRS et il ne saurait se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule son montant ajusté des FTLAE conformément au livre blanc, publié en février 2017, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur le montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation en vertu des IFRS. Ce livre blanc a pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition du montant ajusté des FTLAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis. Le montant ajusté des FTLAE constitue une mesure durable des entrées nettes.
Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FTLAE comme une donnée servant à déterminer le niveau approprié des distributions aux porteurs de parts en ajustant les entrées nettes liées aux activités d'exploitation pour obtenir d'autres entrées nettes durables.
Ratio de distribution du montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation Le ratio de distribution du montant ajusté des FTLAE correspond au total des distributions déclarées par part divisé par le montant ajusté des FTLAE.
Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR
| Pour les trimestres clos les 31 mars |
||||
| (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) |
||||
| (non audité) |
2017 |
2016 |
||
| Produits locatifs |
203 433 |
$ |
192 238 |
$ |
| Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire |
(9 298) |
(8 883) |
||
| Charges d'exploitation liées aux immeubles |
(51 711) |
(50 910) |
||
| Résultat d'exploitation net1) |
142 424 |
$ |
132 445 |
$ |
| Bénéfice net (perte nette) |
24 250 |
$ |
(132 655) |
$ |
| Ajustement de la juste valeur des parts échangeables |
117 656 |
180 753 |
||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement |
(92 843) |
13 623 |
||
| Ajustement de la juste valeur de l'immeuble de placement détenu par l'intermédiaire |
1 250 |
(13 640) |
||
| Bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur1) |
50 313 |
48 081 |
||
| Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts |
1 254 |
1 033 |
||
| Intérêts au titre de l'aménagement autrement inscrits à l'actif dans la coentreprise |
93 |
-- |
||
| Distributions sur les parts échangeables |
56 443 |
53 115 |
||
| Amortissement des allocations pour améliorations locatives |
174 |
102 |
||
| Frais de location internes |
559 |
468 |
||
| Fonds provenant des activités d'exploitation1) |
108 836 |
$ |
102 799 |
$ |
| FPAE1) par part après dilution |
0,264 |
$ |
0,251 |
$ |
| Ratio de distribution des FPAE1) après dilution |
67,2 |
% |
66,7 |
% |
| Distribution déclarée par part |
0,1775 |
$ |
0,1675 |
$ |
| Nombre moyen pondéré de parts en circulation de base |
410 766 421 |
408 264 351 |
||
| Nombre moyen pondéré de parts en circulation après dilution |
412 164 820 |
409 095 647 |
||
| Nombre de parts en circulation à la clôture de la période |
410 957 673 |
408 459 152 |
||
| 1) |
Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6. |
| 2) |
Des intérêts passés en charges dans la fiducie, relativement à des projets d'aménagement admissibles en cours qui sont pris en compte dans la coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence, pouvaient être rajoutés au calcul des FPAE1) conformément au livre blanc, publié en février 2017, de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation et le montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS. |
| Pour les trimestres clos les 31 mars |
||||||
| (en milliers de dollars) |
||||||
| (non audité) |
2017 |
2016 |
||||
| Entrées nettes liées aux activités d'exploitation1) |
37 954 |
$ |
30 053 |
$ |
||
| Intérêts payés |
(92 696) |
(85 549) |
||||
| Entrées nettes liées aux activités d'exploitation, moins les intérêts payés |
(54 742) |
(55 496) |
||||
| Plus (moins) l'incidence des éléments suivants : |
||||||
| Excédent des charges d'intérêts nettes et autres charges financières par rapport |
(3 465) |
(1 781) |
||||
| Distributions sur les parts échangeables incluses dans les charges d'intérêts |
56 443 |
53 115 |
||||
| Profit au règlement de contrats à terme sur obligations |
-- |
(2 682) |
||||
| Excédent des produits d'intérêts par rapport aux intérêts perçus2) |
47 |
536 |
||||
| Intérêts au titre de l'aménagement autrement inscrits à l'actif dans la coentreprise |
93 |
-- |
||||
| Quote-part des produits d'intérêts attribuables à la coentreprise |
60 |
-- |
||||
| Partie des frais de location internes relative aux activités d'aménagement |
280 |
234 |
||||
| Dépenses d'investissement liées aux immeubles - engagées |
(360) |
(16) |
||||
| Dépenses d'investissement liées aux immeubles et à la location - normalisées3) |
(10 890) |
(9 984) |
||||
| Dépenses d'investissement liées à la location - engagées |
(1 390) |
(1 444) |
||||
| Ajustement des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement |
104 700 |
95 872 |
||||
| Montant ajusté des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation5) |
90 776 |
$ |
78 354 |
$ |
||
| Total des distributions déclarées |
72 922 |
$ |
68 394 |
$ |
||
| Ratio de distribution du montant ajusté des FTLAE5) |
80,3 |
% |
87,3 |
% |
||
| 1) |
Le montant présenté pour la période antérieure a été mis à jour afin de retrancher les dépenses d'investissement liées à la location. |
| 2) |
Le calendrier de la comptabilisation des charges d'intérêts et des produits d'intérêts diffère du moment où les paiements et les recouvrements sont effectués. Le calcul du montant ajusté des FTLAE pour les trimestres clos le 31 mars 2017 et le 31 mars 2016 a été ajusté pour tenir compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres. |
| 3) |
Le caractère saisonnier a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Le calcul du montant ajusté des FTLAE pour les trimestres clos le 31 mars 2017 et le 31 mars 2016 a été ajusté pour tenir compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres. |
| 4) |
Le montant ajusté des FTLAE a été ajusté afin d'annuler l'incidence des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation en raison du calendrier des transactions liées aux montants à payer au titre des dépenses d'investissement, aux impôts fonciers payés d'avance ou à payer, aux assurances payées d'avance et aux stocks liés à la construction. Ces variations s'annulent généralement au cours de l'exercice. Le montant ajusté des FTLAE a également été ajusté afin d'annuler la variabilité créée lorsque Loblaw a payé d'avance le loyer et que les taxes de vente connexes ont été payées d'avance. |
| 5) |
Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 6. |
Principales informations financières
Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du premier trimestre de 2017 de la fiducie. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel de 2016 de la fiducie, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.
Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Bilans consolidés résumés
| (non audité) (en milliers de dollars canadiens) |
Au |
Au |
||||
| Actifs |
||||||
| Actifs non courants |
||||||
| Immeubles de placement |
9 196 000 |
$ |
9 098 000 |
$ |
||
| Coentreprise comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence |
18 880 |
19 070 |
||||
| Créances et autres actifs |
5 724 |
5 888 |
||||
| Billets à recevoir |
2 407 |
2 360 |
||||
| 9 223 011 |
9 125 318 |
|||||
| Actifs courants |
||||||
| Créances et autres actifs |
20 916 |
14 882 |
||||
| Billets à recevoir |
94 441 |
290 009 |
||||
| Actifs détenus en vue de la vente |
35 000 |
-- |
||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie |
6 772 |
5 113 |
||||
| 157 129 |
310 004 |
|||||
| Total des actifs |
9 380 140 |
$ |
9 435 322 |
$ |
||
| Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts |
||||||
| Passifs non courants |
||||||
| Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC |
3 727 869 |
$ |
3 726 991 |
$ |
||
| Facilités de crédit |
493 000 |
172 000 |
||||
| Parts échangeables |
4 400 960 |
4 283 304 |
||||
| Fournisseurs et autres passifs |
2 590 |
1 397 |
||||
| 8 624 419 |
8 183 692 |
|||||
| Passifs courants |
||||||
| Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC |
967 |
201 723 |
||||
| Fournisseurs et autres passifs |
164 451 |
472 762 |
||||
| 165 418 |
674 485 |
|||||
| Total des passifs |
8 789 837 |
8 858 177 |
||||
| Capitaux propres |
||||||
| Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts |
582 532 |
569 374 |
||||
| Participations ne donnant pas le contrôle |
7 771 |
7 771 |
||||
| Total des capitaux propres |
590 303 |
577 145 |
||||
| Total des passifs et des capitaux propres |
9 380 140 |
$ |
9 435 322 |
$ |
||
Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
États consolidés résumés du résultat net et du résultat global
| (non audité) (en milliers de dollars canadiens) |
Trimestre |
Trimestre |
||||
| Bénéfice net tiré des immeubles |
||||||
| Produits locatifs tirés des immeubles de placement |
203 433 |
$ |
192 238 |
$ |
||
| Charges d'exploitation liées aux immeubles |
(51 711) |
(50 910) |
||||
| 151 722 |
141 328 |
|||||
| Autres produits et charges |
||||||
| Charges générales et administratives |
(5 996) |
(6 416) |
||||
| Frais de gestion d'immeubles imputés à une partie liée |
150 |
150 |
||||
| Amortissement des autres actifs |
(233) |
(223) |
||||
| Charges d'intérêts nettes et autres charges financières |
(96 161) |
(87 330) |
||||
| Produits d'intérêts |
771 |
572 |
||||
| Quote-part du bénéfice (de la perte) attribuable à la coentreprise |
(1 190) |
13 640 |
||||
| Ajustement de la juste valeur des parts échangeables1) |
(117 656) |
(180 753) |
||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement |
92 843 |
(13 623) |
||||
| Bénéfice net (perte nette) et résultat global |
24 250 |
$ |
(132 655) |
$ |
||
| 1) |
Les parts de catégorie B de SEC de la filiale de la fiducie, Choice Properties Limited Partnership, peuvent être échangées contre des parts de fiducie au gré du porteur. Loblaw détient la totalité des parts échangeables. Ces parts échangeables sont considérées comme des instruments remboursables au gré du porteur et doivent être classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le biais du résultat net. Les distributions versées sur les parts échangeables sont comptabilisées dans les charges d'intérêts. |
Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie
| (non audité) (en milliers de dollars canadiens) |
Trimestre |
Trimestre |
||||
| Activités d'exploitation |
||||||
| Bénéfice net (perte nette) |
24 250 |
$ |
(132 655) |
$ |
||
| Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire |
(9 298) |
(8 883) |
||||
| Amortissement des allocations pour améliorations locatives |
174 |
102 |
||||
| Amortissement des autres actifs |
233 |
223 |
||||
| Charges d'intérêts nettes et autres charges financières |
96 161 |
87 330 |
||||
| Produits d'intérêts |
(771) |
(572) |
||||
| Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée sur des parts |
2 181 |
1 847 |
||||
| Quote-part de la perte (du bénéfice) attribuable à la coentreprise |
1 190 |
(13 640) |
||||
| Ajustement de la juste valeur des parts échangeables |
117 656 |
180 753 |
||||
| Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement |
(92 843) |
13 623 |
||||
| Intérêts perçus |
724 |
36 |
||||
| Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement |
(101 703) |
(98 111) |
||||
| Entrées nettes liées aux activités d'exploitation |
37 954 |
30 053 |
||||
| Activités d'investissement |
||||||
| Acquisitions d'immeubles de placement |
(9 834) |
-- |
||||
| Entrées d'immeubles de placement |
(20 554) |
(21 626) |
||||
| Entrées d'agencements et de matériel |
(72) |
(2) |
||||
| Distribution (apport) de la participation comptabilisée selon la méthode de |
(1 000) |
-- |
||||
| Sorties nettes liées aux activités d'investissement |
(31 460) |
(21 628) |
||||
| Activités de financement |
||||||
| Dette à long terme |
||||||
| Émission - débentures non garanties de premier rang, déduction faite |
-- |
348 356 |
||||
| Remboursement de capital - débentures non garanties de premier rang |
(200 000) |
(300 000) |
||||
| Remboursement de capital - emprunt hypothécaire |
(315) |
(295) |
||||
| Profit au règlement de contrats à terme sur obligations |
-- |
2 682 |
||||
| Facilités de crédit |
||||||
| Prélèvements nets |
321 000 |
16 000 |
||||
| Billets à recevoir |
||||||
| Émis à une partie liée |
(68 006) |
(64 150) |
||||
| Remboursés par une partie liée |
263 574 |
248 463 |
||||
| Trésorerie reçue à l'exercice d'options |
-- |
64 |
||||
| Intérêts payés |
(92 696) |
(85 549) |
||||
| Distributions versées sur les parts échangeables |
(217 324) |
(202 204) |
||||
| Distributions versées aux porteurs de parts |
(11 068) |
(10 654) |
||||
| Sorties nettes liées aux activités de financement |
(4 835) |
(47 287) |
||||
| Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie |
1 659 |
(38 862) |
||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période |
5 113 |
44 354 |
||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période |
6 772 |
$ |
5 492 |
$ |
||
Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes
L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du premier trimestre de 2017 aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
Téléconférence et webdiffusion
La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 25 avril 2017 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647‑427‑7450. Une rediffusion sera accessible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 82435261. Pour accéder à la webdiffusion, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, cliquer sur l'onglet « News and Events », puis sur « Events and Webcasts ».
Assemblée annuelle des porteurs de parts
L'assemblée annuelle des porteurs de parts de Propriétés de Choix aura lieu le 25 avril 2017 à 11 h (heure de l'Est), au St. Andrew's Club & Conference Centre, 150, rue King Ouest, 16e étage, à Toronto, en Ontario, au Canada. Une webdiffusion audio simultanée de l'assemblée sera accessible à l'adresse www.choicereit.ca, à la section « Events and Webcast », sous l'onglet « News & Events ». Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647‑427‑7450. Une rediffusion sera accessible deux heures après la téléconférence au 416-849-0833, code d'accès 88410728.
À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur d'immeubles de commerce de détail et d'autres biens immobiliers commerciaux bien situés à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 43,7 millions de pieds carrés de superficie locative brute répartis entre 536 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et une pharmacie et de supermarchés et de pharmacies autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.
SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix
Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et Veille stratégique, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : 416-324-7899, Courriel : [email protected]
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