Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix présente ses résultats pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2015

De solides résultats grâce à des acquisitions rentables et à l'amélioration des activités de location

TORONTO, le 15 juill. 2015 /CNW/ - Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix » ou la « fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers consolidés pour le deuxième trimestre clos le 30 juin 2015. Le rapport du deuxième trimestre de la fiducie pourra être consulté sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca, et il sera déposé sur SEDAR et pourra être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Faits saillants du trimestre :

• Les fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)¹⁾ par part après dilution se sont établis à 0,240 $, soit une augmentation de 0,012 $ ou de 5,3 % par rapport à des FPAE par part après dilution de 0,228 $ au deuxième trimestre de 2014;
• La fiducie a fait l'acquisition de 38 immeubles à revenus pour 201,3 millions de dollars, immeubles qui ont ajouté une superficie locative brute (« SLB ») d'environ 1,5 million de pieds carrés;
• La location accrue de la SLB complémentaire a contribué au taux d'occupation, qui a atteint 98,5 %, contre 98,1 % au 31 décembre 2014 et 97,7 % au 30 juin 2014.

« Grâce à sa croissance continue et à sa performance solide sur le plan de l'exploitation, Propriétés de Choix a enregistré des résultats financiers robustes une fois de plus ce trimestre. Au cours du deuxième trimestre, nous nous sommes concentrés sur nos trois vecteurs de croissance, à savoir la croissance de notre portefeuille d'actifs au moyen d'acquisitions rentables, l'offre d'une plus grande superficie en pieds carrés aux locataires du secteur du détail et l'amélioration de notre taux d'occupation », a déclaré John Morrison, président et chef de la direction. « Forte de diverses occasions de croissance, d'un bilan solide et d'une souplesse financière, notre équipe garde le cap sur la mise en œuvre de nos initiatives stratégiques dans le but d'optimiser la valeur de notre portefeuille. »

Sommaire des informations financières et liées à l'exploitation

Pour les trimestres clos les 30 juin (en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire) (non audité)
		2015			2014
Nombre d'immeubles		513		456
Superficie locative brute (« SLB ») (en millions de pieds carrés)		41,3		37,6
Taux d'occupation		98,5	%	97,7	%
Produits locatifs		183 084	$	170 339	$
Résultat d'exploitation net (« REN »)^1)		126 861	$	118 681	$
Bénéfice net (perte nette)		188 735	$	(1 538)	$
Bénéfice net (perte nette) par part après dilution		0,472	$	(0,004)	$
Fonds provenant des activités d'exploitation (« FPAE »)^1) par part après dilution^2)		0,240	$	0,228	$
Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation (« montant ajusté des FPAE »)^1)		0,191	$	0,184	$
	par part après dilution
Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation^1)		85,1	%	88,3	%
Distribution déclarée par part		0,162501	$	0,162501	$
Total des actifs (en millions)		8 465	$	7 719	$
Ratio de la dette par rapport au total des actifs^3)		45,1	%	46,3	%
Ratio de couverture du service de la dette^3)		3,5	x	3,4	x

1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 4.
2)	Pour le trimestre clos le 30 juin 2014, les FPAE^1) par part ont été calculés au moyen des FPAE^1) (compte non tenu des autres ajustements). Se reporter à la rubrique 10 du présent rapport de gestion, « Mesures financières non conformes aux PCGR », pour plus de renseignements.
3)	Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

Faits saillants financiers du trimestre :

• Résultat d'exploitation net¹⁾ - Pour le deuxième trimestre, le REN¹⁾ s'est élevé à 126,9 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 8,2 millions de dollars, ou de 6,9 %, par rapport au REN du deuxième trimestre de 2014. La hausse découle essentiellement des acquisitions, lesquelles expliquent une tranche de 7,3 millions de dollars du REN¹⁾. Le REN¹⁾ des immeubles comparables¹⁾ s'est établi à 117,0 millions de dollars, en hausse de 0,9 million de dollars ou de 0,8 % par rapport au deuxième trimestre de 2014. Cette progression est attribuable à l'augmentation de 0,7 million de dollars des loyers de base et des recouvrements nets et à un recouvrement de dépenses d'investissement et d'intérêts de 0,8 million de dollars, partiellement neutralisés par une diminution de 0,6 million de dollars des autres produits, et elle ne tient pas compte du REN¹⁾ de 0,2 million de dollars provenant de la SLB nouvellement aménagée.
• Bénéfice net (perte nette) avant les ajustements de la juste valeur¹⁾ - Au deuxième trimestre, le bénéfice net avant les ajustements de la juste valeur s'est établi à 45,6 millions de dollars, comparativement à une perte nette avant les ajustements de la juste valeur de 12,8 millions de dollars enregistrée au deuxième trimestre de 2014.
• Fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾ - Les FPAE¹⁾ du deuxième trimestre se sont chiffrés à 95,9 millions de dollars, soit 0,240 $ par part, comparativement à des FPAE de 86,7 millions de dollars ou de 0,228 $ par part au deuxième trimestre de 2014, compte non tenu d'une charge financière hors trésorerie de 52,3 millions de dollars. L'amélioration d'un exercice à l'autre des FPAE¹⁾, qui a été de 0,012 $ par part, est principalement attribuable au REN¹⁾ provenant des acquisitions.
• Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾ - Le montant ajusté des FPAE¹⁾ du deuxième trimestre s'est chiffré à 76,4 millions de dollars, soit 0,191 $ par part, comparativement à 69,8 millions de dollars ou à 0,184 $ par part au deuxième trimestre de 2014. Tout comme la hausse des FPAE¹⁾, l'amélioration du montant ajusté des FPAE¹⁾ est principalement attribuable au REN¹⁾ provenant des acquisitions, lequel a été partiellement contrebalancé par l'augmentation des dépenses d'investissement.
• Distribution - Les distributions déclarées par part au cours du trimestre ont totalisé 0,162501 $, pour un ratio de distribution du montant ajusté des FPAE¹⁾ de 85,1 % (88,3 % en 2014).

Faits saillants sur le plan de l'exploitation pour le trimestre :

• Acquisitions rentables - Comme il a été annoncé précédemment, Propriétés de Choix a acquis un portefeuille de 38 immeubles auprès de Les Compagnies Loblaw limitée (« Loblaw ») pour un prix d'achat total d'environ 201,3 millions de dollars, exclusion faite des coûts d'acquisition et d'un ajustement à la valeur de marché des parts échangeables émises à titre de contrepartie partielle à la date de clôture de l'acquisition. Cette acquisition, dont le taux de capitalisation global pour la première année est de 7,19 %, sera immédiatement rentable. Ce portefeuille, qui comporte des immeubles situés partout au pays, ajoute une SLB d'environ 1,5 million de pieds carrés et devrait générer un REN¹⁾ stabilisé d'environ 14,5 millions de dollars.
• Aménagement de commerces de détail - Au cours du deuxième trimestre de 2015, Propriétés de Choix a poursuivi la mise en œuvre de son programme d'aménagement, dans le cadre duquel sept projets devant être livrés aux locataires d'ici la fin de l'année 2015 ont enregistré des progrès constants et un projet de densification comportant un poste d'essence à Sudbury, en Ontario, a été achevé. Depuis le début de l'exercice, la fiducie a procédé à trois projets de densification dont le rendement moyen pondéré s'est chiffré à 9,8 %.
• Profil de location - Au cours du deuxième trimestre de 2015, Propriétés de Choix a conclu des baux visant une SLB de 303 966 pieds carrés dont la durée moyenne pondérée des baux est de 5,0 ans, y compris une superficie de 238 106 pieds carrés se rapportant aux renouvellements de baux avec une augmentation moyenne du loyer de base de 8,4 %.
• Taux d'occupation - Au 30 juin 2015, le taux d'occupation du portefeuille de la fiducie se chiffrait à 98,5 %, par rapport à un taux d'occupation de 98,1 % au 31 décembre 2014.

Structure du capital :

• Capacité d'investir dans la croissance future - Au 30 juin 2015, le ratio de couverture du service de la dette²⁾ de la fiducie était de 3,5 fois. Grâce à des entrées nettes liées aux activités d'exploitation stables et à son accès à diverses possibilités de financement, notamment une facilité de crédit renouvelable non garantie de 500 millions de dollars, la fiducie est d'avis qu'elle a la capacité financière de satisfaire à ses obligations courantes et d'investir dans sa croissance future.

1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 4.
2)	Les ratios liés à la dette tiennent compte des parts de catégorie C de SEC, mais non des parts échangeables. Les ratios sont des mesures financières non conformes aux PCGR et sont calculés conformément aux actes de fiducie, dans leur version complétée.

Perspectives

Bien que l'économie canadienne présente des signes d'incertitude compte tenu de la volatilité des prix des marchandises, de la fluctuation du taux de change du dollar canadien et des variations des taux d'intérêt, Propriétés de Choix est d'avis que les fondements du marché immobilier de détail demeurent stables. Malgré l'évolution continuelle du secteur de la vente au détail au Canada, notamment la composition changeante de la concurrence, des détaillants faisant leur entrée sur le marché et d'autres en sortant, le fait que Propriétés de Choix se concentre sur le secteur immobilier axé sur les marchés d'alimentation et les pharmacies et les entrées de trésorerie sûres et fiables provenant de ses baux à long terme placent la fiducie dans une position favorable pour tirer parti des occasions de croissance qui pourraient se présenter. Grâce aux entrées constantes de flux de trésorerie liées aux activités d'exploitation, Propriétés de Choix est d'avis qu'elle peut continuer de satisfaire à ses obligations courantes, y compris de verser des distributions mensuelles à ses porteurs de parts, et d'investir dans sa croissance future. Pour le reste de l'exercice 2015, Propriétés de Choix a l'intention de continuer de se concentrer sur les éléments suivants :

• Acquérir des actifs rentables qui répondent à ses critères de placement et qui concordent stratégiquement avec son portefeuille actuel;
• Augmenter la densité excédentaire de son portefeuille à des fins de densification au niveau du sol;
• Accélérer les programmes d'aménagement d'immeubles nouveaux et d'immeubles à usage mixte;
• Améliorer la gestion interne des activités afin de renforcer les relations avec les locataires et d'optimiser les flux de trésorerie et la rentabilité de son portefeuille.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de Propriétés de Choix. Des énoncés portant plus particulièrement sur les résultats futurs prévus se trouvent dans diverses rubriques du présent communiqué de presse et du rapport de gestion compris dans le rapport de Propriétés de Choix aux porteurs de parts du deuxième trimestre 2015. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « entrevoir », « pouvoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et de termes semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à Propriétés de Choix et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de Propriétés de Choix, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de Propriétés de Choix en matière de performance sur le plan de l'exploitation et financière sont fondées sur certaines hypothèses, dont des hypothèses ayant trait au potentiel de croissance future, aux perspectives et occasions, aux tendances du secteur, au niveau d'endettement futur, aux lois fiscales en vigueur, à la conjoncture économique et à l'absence de concurrence renouvelée sur le marché pouvant mener à la baisse des produits et de la rentabilité. Les estimations, opinions et hypothèses de la direction sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. Propriétés de Choix ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et d'incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de Propriétés de Choix diffèrent sensiblement de ceux exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux décrits à la rubrique intitulée « Risques d'entreprise et gestion des risques » du rapport annuel de 2014 de Propriétés de Choix. Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

• l'évolution de la conjoncture économique, y compris les fluctuations des taux d'intérêt ainsi que le taux d'inflation ou de déflation;
• l'incapacité pour Propriétés de Choix de maintenir et de tirer parti de sa relation avec Loblaw, notamment à l'égard de i) la participation conservée par Loblaw dans Propriétés de Choix, ii) les services que Loblaw fournira à Propriétés de Choix (directement ou indirectement), iii) les opérations prévues qui seront conclues entre Loblaw et Propriétés de Choix (y compris l'acquisition, par Propriétés de Choix, de certaines participations dans des immeubles détenus par Loblaw), et iv) l'accord d'alliance stratégique entre Propriétés de Choix et Loblaw;
• les changements à l'entreprise, aux activités ou à la situation de Loblaw qui pourraient avoir des répercussions sur Propriétés de Choix, notamment l'incapacité de Loblaw d'effectuer des paiements de loyer ou de s'acquitter de ses obligations aux termes de ses baux;
• l'incapacité de gérer sa croissance efficacement selon sa stratégie de croissance ou d'acquérir des actifs de façon rentable;
• l'évolution du calendrier pour obtenir les approbations municipales, les frais d'aménagement et la location et les taux d'occupation des locataires des immeubles en voie d'aménagement ou de densification;
• la variation des besoins en dépenses d'investissement et des obligations en matière de charges fixes de Propriétés de Choix;
• l'incapacité de Choice Properties Limited Partnership de verser des distributions ou de faire d'autres paiements ou de verser des acomptes;
• l'incapacité de Propriétés de Choix d'obtenir du financement;
• les changements au niveau d'endettement de Propriétés de Choix;
• l'évolution des lois et des cadres réglementaires qui pourrait toucher Propriétés de Choix, y compris les changements apportés au traitement fiscal de la fiducie et de ses distributions aux porteurs de parts ou l'incapacité de la fiducie de continuer d'être admissible à titre de « fiducie de fonds commun de placement » et de « fiducie de placement immobilier », au sens de ces expressions dans la Loi de l'impôt sur le revenu (Canada);
• l'évolution de l'avantage concurrentiel de Propriétés de Choix sur le marché immobilier ou la non-disponibilité d'actifs immobiliers commerciaux intéressants.

Cette liste des facteurs qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs de Propriétés de Choix n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que Propriétés de Choix ignore actuellement pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent considérablement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que Propriétés de Choix dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris dans la notice annuelle de 2014 de la fiducie. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de Propriétés de Choix uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, Propriétés de Choix ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

Propriétés de Choix utilise les mesures financières non conformes aux PCGR suivantes : le REN, les FPAE et le montant ajusté des FPAE. La fiducie estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la performance financière et la situation financière de la fiducie, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments du fait qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente de Propriétés de Choix ou qu'ils nuisent à la comparabilité de la performance financière entre les périodes. La fiducie peut exclure, à l'occasion, d'autres éléments si elle juge que l'analyse de la performance sur le plan de l'exploitation sous-jacente en sera plus efficace. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas qu'ils ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres FPI cotées en bourse ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

Immeubles comparables  Les immeubles qui étaient détenus tout au long des périodes considérées et des périodes comparatives ont été regroupés comme des immeubles comparables aux fins de calculs comparatifs.

Résultat d'exploitation net  Le REN est défini comme les produits locatifs en trésorerie tirés des immeubles de placement moins les charges d'exploitation liées aux immeubles. Le REN constitue un indicateur clé de la performance, puisqu'il sert à l'évaluation des résultats du portefeuille et qu'il représente une mesure sur laquelle la direction exerce un contrôle. Il constitue également une donnée clé pour la détermination de la juste valeur du portefeuille. La méthode utilisée par la fiducie pour calculer le REN peut différer des méthodes utilisées par d'autres émetteurs et cette mesure pourrait par conséquent ne pas être comparable au REN présenté par d'autres émetteurs.

Bénéfice net (perte nette) avant les ajustements de la juste valeur Bénéfice net (perte nette) calculé(e) conformément aux PCGR, compte non tenu des ajustements de la juste valeur des parts échangeables et des immeubles de placement.

Fonds provenant des activités d'exploitation  Les FPAE n'ont pas de sens normalisé en vertu des IFRS et ils ne sauraient se comparer à des mesures similaires utilisées par d'autres entités du secteur immobilier. À moins d'indications contraires, Propriétés de Choix calcule ses FPAE conformément au livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada portant sur les fonds provenant des activités d'exploitation en vertu des IFRS publié en avril 2014. Ce livre blanc avait pour but d'offrir aux émetteurs assujettis et aux investisseurs de meilleures lignes directrices quant à la définition des FPAE et d'aider à promouvoir la présentation d'une information plus uniforme par les émetteurs assujettis.

Les FPAE présentent l'avantage d'offrir une meilleure comparabilité entre les fiducies de placement immobilier canadiennes et étrangères. Les FPAE réintègrent au bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas des activités d'exploitation, tels que les ajustements de la juste valeur. Toutefois, les FPAE comprennent toujours les produits hors trésorerie liés à la comptabilisation des loyers comptabilisés sur une base linéaire et ne présentent aucune déduction au titre des dépenses d'investissement récurrentes nécessaires au maintien des flux de produits existants.

Ratio de distribution des fonds provenant des activités d'exploitation  Le ratio de distribution des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par les FPAE par part après dilution.

Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation  Le montant ajusté des FPAE constitue une mesure supplémentaire de la performance sur le plan de l'exploitation largement utilisée dans le secteur de l'immobilier. Propriétés de Choix est d'avis que le montant ajusté des FPAE constitue une mesure de rechange des entrées nettes liées aux activités d'exploitation et elle considère le montant ajusté des FPAE généré comme l'une des données servant à établir le montant approprié des distributions aux porteurs de parts. Propriétés de Choix calcule le montant ajusté des FPAE en ajustant les FPAE pour tenir compte des éléments hors trésorerie des produits et des charges comme l'amortissement des loyers comptabilisés sur une base linéaire et les charges financières. Le montant ajusté des FPAE reflète une réduction pour tenir compte des dépenses d'investissement de maintien de la capacité de production nécessaires au maintien de l'infrastructure des immeubles et des produits tirés des propriétés immobilières ainsi que pour tenir compte des coûts de location directs. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles ne surviennent pas de manière uniforme tout au long de l'exercice. Les dépenses d'investissement liées aux immeubles prises en compte dans le calcul du montant ajusté des FPAE sont ajustées afin de rendre compte du niveau de dépenses annuel moyen.

Le montant ajusté des FPAE n'a à l'heure actuelle pas de sens normalisé au sein du secteur. Par conséquent, la méthode qu'emploie Propriétés de Choix pour calculer le montant ajusté des FPAE pourrait différer de celle employée par d'autres entités du secteur immobilier et, par conséquent, ce montant ne saurait se comparer à d'autres montants présentés à cet égard par d'autres émetteurs.

Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation  Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE correspond à la distribution déclarée par part divisée par le montant ajusté des FPAE par part après dilution.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Calcul des mesures financières non conformes aux PCGR

		Trimestres				Semestres
Pour les périodes closes les 30 juin (en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part) (non audité)		2015		2014		2015		2014
Produits locatifs		183 084	$	170 339	$	364 758	$	337 384	$
Élimination - produits locatifs comptabilisés sur une base
	linéaire	(9 311)		(8 713)		(18 130)		(17 275)
Charges d'exploitation liées aux immeubles		(46 912)		(42 945)		(94 482)		(86 096)
Résultat d'exploitation net^1)		126 861	$	118 681	$	252 146	$	234 013	$
Bénéfice net (perte nette)		188 735	$	(1 538)	$	(22 315)	$	(9 709)	$
Ajustements de la juste valeur des parts échangeables		(159 999)		(11 085)		94 204		37 208
Ajustements de la juste valeur des immeubles de placement		16 836		(201)		17 448		(91)
Ajustements de la juste valeur de la rémunération fondée sur
	des parts	(424)		(140)		(83)		(228)
Distributions sur les parts échangeables		50 274		47 382		100 048		93 544
Amortissement des allocations pour améliorations locatives		74		2		76		452
Frais de location internes^2)		372		--		747		--
Fonds provenant des activités d'exploitation^1), 4)		95 868	$	34 420	$	190 125	$	121 176	$
Élimination - charge financière^4)		--		52 253		--		48 911
Fonds provenant des activités d'exploitation^1), exclusion faite
	des autres ajustements	95 868	$	86 673	$	190 125	$	170 087	$
Fonds provenant des activités d'exploitation^1), 4)		95 868	$	34 420	$	190 125	$	121 176	$
Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire		(9 311)		(8 713)		(18 130)		(17 275)
Amortissement des charges financières selon la méthode du
	taux d'intérêt effectif	(275)		52 642		(588)		50 755
Charge de rémunération fondée sur des parts		320		641		879		1 058
Dépenses d'investissement liées aux immeubles engagées		(2 564)		(2 266)		(2 586)		(2 742)
Dépenses d'investissement liées aux immeubles et à la
	location normalisées^3)	(6 179)		(6 837)		(16 121)		(12 578)
Dépenses d'investissement liées à la location engagées		(1 459)		(122)		(1 697)		(1 922)
Montant ajusté des fonds provenant des activités d'exploitation^1)		76 400	$	69 765	$	151 882	$	138 472	$
FPAE^1), 5) par part - après dilution		0,240	$	0,228	$	0,478	$	0,453	$
Montant ajusté des FPAE^1) par part - après dilution		0,191	$	0,184	$	0,382	$	0,369	$
Ratio de distribution du montant ajusté des FPAE^1)		85,1	%	88,3	%	85,1	%	88,1	%
Distribution déclarée par part		0,162501	$	0,162501	$	0,325002	$	0,325002	$
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - de base		399 299 063		379 146 225		397 494 443		375 521 228
Nombre moyen pondéré de parts en circulation - après dilution		400 068 141		379 658 338		397 918 582		375 766 533
Nombre de parts en circulation à la clôture du trimestre		405 659 341		383 670 554		405 659 341		383 670 554

1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » à partir de la page 4.
2)	Des frais de location internes, composés principalement de salaires, de 372 $ et de 747 $ ont été engagés au cours du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2015, respectivement, et ils pouvaient être ajoutés au calcul des FPAE^1) selon la définition révisée des FPAE^1) figurant dans le livre blanc de l'Association des biens immobiliers du Canada publié en avril 2014, qui prévoit un ajustement au titre des frais de location supplémentaires relatifs aux salaires. Cet ajustement des FPAE^1) permet de comparer plus adéquatement les résultats des sociétés immobilières qui passent en charges leurs frais de location internes et de celles qui inscrivent à l'actif ces charges. Propriétés de Choix a internalisé les fonctions de location le 1^er octobre 2014. Par conséquent, aucun ajustement n'a été apporté aux frais de location internes du trimestre et du semestre clos le 30 juin 2014.
3)	Le caractère saisonnier a une incidence sur le calendrier des dépenses d'investissement. Le calcul du montant ajusté des FPAE^1) tient compte de ce facteur afin de faciliter la comparaison entre les trimestres.
4)	Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2014, des charges financières hors trésorerie de 52 253 $ et de 48 911 $, respectivement, ont été ajoutées au résultat net aux fins du calcul des FPAE^1) (compte non tenu des autres ajustements). Ces charges résultaient de l'amortissement accéléré des escomptes sur la dette nette découlant du remplacement des billets émis à Loblaw dans le cadre du PAPE.
5)	Pour le trimestre et le semestre clos le 30 juin 2014, les montants au titre des FPAE^1)par part ont été calculés au moyen des FPAE^1) (compte non tenu des autres ajustements). Les FPAE^1) par part après dilution, compte non tenu des ajustements, se sont chiffrés à 0,091 $ et à 0,322 $, respectivement.

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux IFRS et qui s'appuient sur le rapport du premier trimestre de 2015 de la fiducie aux porteurs de parts. Ces informations financières ne contiennent pas la totalité des informations à fournir pour les périodes intermédiaires aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport de 2014 aux porteurs de parts, qui est disponible sous l'onglet « Investor Relations » du site Web de la fiducie, à l'adresse www.choicereit.ca.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Bilans consolidés

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)		Au 30 juin 2015		Au 31 décembre 2014
Actifs
Actifs non courants
	Immeubles de placement	8 248 790	$	7 905 978	$
	Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	8 350		6 230
	Créances et autres actifs	10 490		10 057
	Billets à recevoir	25 573		22 539
		8 293 203		7 944 804
Actifs courants
	Créances et autres actifs	48 482		9 473
	Billets à recevoir	123 174		236 829
	Trésorerie et équivalents de trésorerie	--		1 332
		171 656		247 634
Total des actifs		8 464 859	$	8 192 438	$
Passifs et capitaux propres attribuables aux porteurs de parts
Passifs non courants
	Dette à long terme et parts de catégorie C de SEC	3 681 168	$	3 435 628	$
	Facilité de crédit	86 000		120 187
	Parts échangeables	3 407 777		3 207 216
	Fournisseurs et autres passifs	1 330		1 020
		7 176 275	$	6 764 051	$
Passifs courants
	Dette bancaire	8 936		--
	Tranche à moins de un an de la dette à long terme	1 030		993
	Fournisseurs et autres passifs	282 309		388 997
		292 275		389 990
Total des passifs		7 468 550		7 154 041
Capitaux propres
	Capitaux propres attribuables aux porteurs de parts	988 613		1 030 701
	Participations ne donnant pas le contrôle	7 696		7 696
Total des capitaux propres		996 309		1 038 397
Total des passifs et des capitaux propres		8 464 859	$	8 192 438	$

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

État consolidé du résultat net et du résultat global

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)		Trimestre clos le 30 juin 2015		Trimestre clos le 30 juin 2014		Semestre clos le 30 juin 2015		Semestre clos le 30 juin 2014
Bénéfice net tiré des immeubles
	Produits locatifs tirés des immeubles de placement	183 084	$	170 339	$	364 758	$	337 384	$
	Charges d'exploitation liées aux immeubles	(46 912)		(42 945)		(94 482)		(86 096)
Bénéfice net tiré des immeubles		136 172		127 394		270 276		251 288
Autres charges
	Charges générales et administratives	(4 718)		(5 362)		(10 575)		(10 691)
	Amortissement des autres actifs	(162)		(132)		(330)		(263)
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	(85 720)		(134 724)		(170 034)		(212 926)
	Ajustement de la juste valeur des parts échangeables	159 999		11 085		(94 204)		(37 208)
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(16 836)		201		(17 448)		91
Bénéfice net (perte nette) et résultat global		188 735	$	(1 538)	$	(22 315)	$	(9 709)	$

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Tableaux consolidés des flux de trésorerie

(non audité) (en milliers de dollars canadiens)				Trimestre clos le 30 juin 2015		Trimestre clos le 30 juin 2014		Semestre clos le 30 juin 2015		Semestre clos le 30 juin 2014
Activités d'exploitation
	Bénéfice net (perte nette)			188 735	$	(1 538)	$	(22 315)	$	(9 709)	$
	Amortissement des produits locatifs comptabilisés
		sur une base linéaire		(9 311)		(8 713)		(18 130)		(17 275)
	Amortissement des allocations pour améliorations			74		2		76		452
		locatives
	Amortissement des autres actifs			162		132		330		263
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières			85 720		134 724		170 034		212 926
	Valeur des attributions au titre de la rémunération fondée
		sure des parts		(104)		501		796		830
	Ajustement de la juste valeur des parts échangeables			(159 999)		(11 085)		94 204		37 208
	Ajustement de la juste valeur des immeubles de			16 836		(201)		17 448		(91)
		placement
	Dépenses d'investissement liées à la location			(1 459)		(122)		(1 697)		(1 922)
	Intérêts perçus			3		85		70		200
	Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds			(15 632)		(27 093)		(36 060)		(67 164)
		de roulement
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation				105 025		86 692		204 756		155 718
Activités d'investissement
	Acquisitions d'immeubles de placement			(101 818)		(80 816)		(197 538)		(96 555)
	Entrées d'immeubles de placement			(19 755)		(7 132)		(34 538)		(14 254)
	Entrées d'agencements et de matériel			(282)		(196)		(529)		(359)
	Billets à recevoir émis à des tiers			--		--		(2 065)		--
	Participation comptabilisée selon la méthode de la mise			(1 600)		--		(2 120)		--
		en équivalence
Sorties nettes liées aux activités d'investissement				(123 455)		(88 144)		(236 790)		(111 168)
Activités de financement
	Dette à long terme
		Émise - débentures non garanties de premier rang,
		déduction faite des frais de placement de titres de créance		(400)		--		248 486		447 540
		Remboursée - billets du cédant		--		--		--		(440 000)
		Remboursement du capital - emprunts hypothécaires		(246)		--		(488)		--
	Facilité de crédit
		Prélèvements (remboursements) nets		86 000		91 721		(36 000)		91 721
		Frais de placement de titres d'emprunt		--		(1 740)		(10)		(1 740)
	Variation de la dette bancaire			8 936		--		8 936		--
	Billets à recevoir
		Émis à une partie liée		(61 336)		(58 335)		(122 658)		(116 060)
		Remboursé par une partie liée		--		--		236 328		92 057
	Trésorerie obtenue à l'exercice d'options			321		--		321		--
	Intérêts payés			(13 598)		(13 260)		(94 013)		(60 241)
	Distributions versées sur les parts échangeables			--		--		(190 078)		(73 219)
	Distributions versées aux porteurs de parts			(10 113)		(10 384)		(20 122)		(21 145)
Rentrées (sorties) nettes liées aux activités de				9 564		8 002		30 702		(81 087)
		financement
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie				(8 866)		6 550		(1 332)		(36 537)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la
		période		8 866		8 318		1 332		51 405
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture
		de la période		--	$	14 868	$	--	$	14 868	$

Rapport de gestion, états financiers et notes afférentes

L'information figurant dans le présent communiqué de presse est un sommaire des principales informations financières consolidées. Le présent communiqué de presse devrait être lu à la lumière du rapport du premier trimestre aux porteurs de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers consolidés résumés intermédiaires non audités et le rapport de gestion de la fiducie, et qui est disponible à l'adresse www.choicereit.ca et, sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Téléconférence et webémission

La haute direction tiendra une téléconférence pour aborder les résultats le 16 juillet 2015 à 10 h, heure de l'Est. Pour accéder à la téléconférence, veuillez composer le 647-427-7450. Une rediffusion sera disponible deux heures après la téléconférence au 416‑849‑0833, code d'accès 61857950. Pour accéder à la webémission, veuillez visiter notre site, à l'adresse www.choicereit.ca, cliquer sur l'onglet « News and Events », puis sur « Events and Webcasts ».

À propos de Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix est un propriétaire, gestionnaire et promoteur de propriétés immobilières commerciales bien situées à l'échelle du Canada. Le portefeuille de Propriétés de Choix compte environ 41,3 millions de pieds carrés de surface locative brute répartis entre 513 immeubles principalement constitués de centres commerciaux dont le locataire principal est un supermarché et de supermarchés autonomes. La stratégie de Propriétés de Choix consiste à créer de la valeur en améliorant et en optimisant son portefeuille grâce à des acquisitions rentables, à des projets d'aménagement stratégiques et à une gestion immobilière proactive. Le locataire principal et plus important porteur de parts de Propriétés de Choix est Les Compagnies Loblaw limitée, le plus grand détaillant au Canada. La solide alliance de Propriétés de Choix avec Loblaw la positionne bien en vue d'une croissance future. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l'adresse www.choicereit.ca, et le profil d'émetteur de Propriétés de Choix sur SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

SOURCE Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix

Kim Lee, Vice-présidente, Relations avec les investisseurs et planification et analyses, Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix, Tél. : [phone] Courriel : [email protected]