Fonds de revenu Boralex énergie: résultats financiers du premier trimestre de
2010
MONTRÉAL, le 3 mai /CNW Telbec/ - Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds") inscrit au premier trimestre de 2010 des produits consolidés de 29,0 M$ et un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") de 16,7 M$, une baisse respective de 3,3 M$ et de 2,0 M$ comparativement au même trimestre en 2009. Ces résultats sont principalement attribuables à l'appréciation du dollar canadien, aux revenus de vapeur quasi nuls générés à la centrale thermique de Dolbeau et à la hausse du coût des matières premières.
En conséquence, pour ce premier trimestre de 2010, le Fonds dégage une perte nette de 3,2 M$ (0,05 $ par part de fiducie) comparativement à un bénéfice net de 9,9 M$ (0,17 $ par part de fiducie) au trimestre correspondant en 2009. Une dépréciation des immobilisations corporelles de 16,0 M$ avant impôts liée à la centrale de Dolbeau, enregistrée à la suite d'un test de dépréciation, explique essentiellement le recul des résultats du Fonds ce trimestre. En excluant les éléments particuliers, le Fonds dégage un bénéfice net de 8,5 M$ (0,14 $ par part de fiducie) comparativement à 8,6 M$ (0,15 $ par part de fiducie) au même trimestre en 2009.
Plus précisément, le secteur hydroélectrique réalise au premier trimestre de 2010 des produits de 11,0 M$ et un BAIIA de 9,2 M$ comparativement à 12,7 M$ et à 11,0 M$ respectivement au même trimestre en 2009. Les centrales canadiennes ont accru leur production de 4,4 % et surpassé leur moyenne historique de 8,6 % grâce à des conditions hydrauliques favorables. Toutefois, les centrales situées aux États-Unis ont subi une réduction de production de 5,7 % par rapport au premier trimestre de 2009. L'appréciation du dollar canadien explique en majeure partie la baisse du BAIIA de ce secteur.
Les produits du secteur des résidus de bois s'établissent à 9,0 M$ au premier trimestre de 2010 comparativement à 11,1 M$ au trimestre correspondant en 2009. Le BAIIA se chiffre à 4,5 M$, soit une légère baisse de 0,7 M$ sur le BAIIA du même trimestre en 2009. Les centrales de Dolbeau et de Senneterrre enregistrent une hausse combinée de 12,0 % de leur production d'électricité par rapport au premier trimestre de 2009. Par contre, la production quasi nulle de vapeur de la centrale de Dolbeau est le principal facteur qui affecte négativement de 2,4 M$ les produits consolidés de ce secteur.
La centrale de cogénération au gaz naturel de Kingsey Falls réalise des produits de 9,0 M$, en hausse de 7,1 % et un BAIIA de 4,7 M$, en hausse de 11,9 % comparativement au même trimestre en 2009. Ces augmentations sont le résultat de la hausse de 49 % du prix moyen de la vapeur, qui est partiellement indexé sur les cours du pétrole, et dans une moindre mesure, de l'indexation de 3 % du prix de l'électricité.
Enfin, pour le premier trimestre de 2010, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont totalisé 12,5 M$ comparativement à 11,4 M$ au même trimestre en 2009, en hausse de 9,6 %.
Notons que le Fonds de revenu Boralex énergie a émis un communiqué conjoint avec Boralex inc, simultanément à ce communiqué pour annoncer la proposition d'acquisition du Fonds par Boralex inc. Toute personne intéressée à connaître les détails de cette proposition est invitée à consulter le communiqué sur le site Internet du Fonds ou sur le site Internet de Boralex.
À propos de Fonds de revenu Boralex énergie
Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds") est une fiducie à capital variable, sans personnalité morale, qui possède indirectement des participations dans dix centrales de production d'énergie hydroélectrique, thermique ou de cogénération à base de résidus de bois ainsi que de cogénération au gaz naturel situées au Québec et aux États-Unis. Au total, le Fonds réunit une puissance installée de 190 mégawatts ("MW"). Le titre du Fonds se négocie à la Bourse de Toronto (TSX) sous le symbole BPT.UN.
Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, incluant celles ayant trait aux résultats et au rendement pour des périodes futures, constituent des déclarations prospectives fondées sur des prévisions actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence significative entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, l'augmentation des prix et la disponibilité des matières premières, les fluctuations de diverses devises et les prix de vente de l'électricité qui prévaudront aux dates de renouvellement des contrats de vente à long terme, la capacité de financement du Fonds, les changements aux lois et règlements affectant les activités du Fonds notamment la fiscalité et l'environnement, les changements négatifs dans les conditions générales du marché et de l'industrie, ainsi que certains autres facteurs énumérés dans les documents déposés par le Fonds auprès de différentes commissions de valeurs mobilières.
Les extraits des états financiers inclus dans ce communiqué contiennent aussi certaines mesures financières non reconnues selon les principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR"). Afin d'évaluer la performance de ses actifs et de ses secteurs d'activités, le Fonds utilise le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") et la marge brute d'autofinancement comme mesures de performance. Ces mesures ne sont pas conformes aux PCGR et n'ont pas de définition standard prescrite par les PCGR. Elles pourraient donc être différentes des mesures utilisées par d'autres entreprises mais portant un nom semblable. Le BAIIA est défini dans les extraits des états financiers annexés à ce communiqué de presse. La marge brute d'autofinancement correspond aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement tel que divulgué dans l'état des flux de trésorerie consolidés annexé au présent communiqué.
Avis aux détenteurs de parts de fiducie
Les données financières qui suivent sont extraites des états financiers consolidés intermédiaires du Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds"). Les états financiers consolidés intermédiaires complets ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Ils sont disponibles sur le site web du Fonds (www.boralex.com/fiducie) et déposés sur SEDAR.
Bilans consolidés
Au Au
31 mars 31 décembre
-------------
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Actif
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 17 247 15 867
Débiteurs 13 285 14 498
Stocks 2 622 2 837
Frais payés d'avance 1 287 350
-----------------------------
34 441 33 552
-----------------------------
Immobilisations corporelles 288 061 311 735
Actifs incorporels 51 578 54 142
Autres actifs à long terme 6 198 6 354
-----------------------------
380 278 405 783
-----------------------------
Passif et avoir des porteurs de parts
Passif à court terme
Crédit rotatif à court terme - 3 100
Créditeurs et charges à payer 7 152 10 125
Impôts sur les bénéfices à payer 311 800
Distributions payables aux porteurs de
parts 1 969 3 446
-----------------------------
9 432 17 471
-----------------------------
Passif d'impôts futurs 29 735 33 966
Dette à long terme 105 178 107 234
Provision pour étalement des loyers 2 770 2 760
-----------------------------
147 115 161 431
-----------------------------
Avoir des porteurs de parts
Apport de capital 422 174 422 174
Apport de capital - parts échangeables de
catégorie B 112 867 112 867
Déficit (281 484) (272 349)
Cumul des autres éléments du résultat
étendu (20 394) (18 340)
-----------------------------
233 163 244 352
-----------------------------
380 278 405 783
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés des résultats
Pour les trimestres terminés
(en milliers de dollars, sauf les montants les 31 mars
par part et le nombre de parts en -------------
circulation) (non vérifiés) 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Produits de la vente d'énergie 28 974 32 250
-----------------------------
Charges
Exploitation 11 549 12 895
Administration 709 624
-----------------------------
12 258 13 519
-----------------------------
Bénéfice d'exploitation avant amortissement 16 716 18 731
Amortissement des immobilisations
corporelles 4 616 5 083
Amortissement des actifs incorporels 1 610 1 858
-----------------------------
Bénéfice d'exploitation 10 490 11 790
Frais de financement, net 1 895 1 890
Gain sur conversion de devises (246) (33)
Dépréciation des immobilisations corporelles 15 970 -
-----------------------------
Bénéfice (Perte) avant impôts sur les
bénéfices (7 129) 9 933
Impôts sur les bénéfices (recouvrement) (3 901) 47
-----------------------------
Bénéfice net (Perte nette) de la période (3 228) 9 886
-----------------------------
Bénéfice net (Perte nette) de base et dilué
par part de fiducie (en dollars) (0,05) 0,17
Nombre moyen pondéré de parts de fiducie en
circulation 59 067 992 59 067 992
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés du déficit
Pour les trimestres terminés
les 31 mars
-------------
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Déficit au début de la période (272 349) (220 137)
Bénéfice net (Perte nette) de la période (3 228) 9 886
Distributions aux porteurs de parts (5 907) (10 337)
-----------------------------
Déficit à la fin de la période (281 484) (220 588)
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés du résultat étendu
Pour les trimestres terminés
les 31 mars
-------------
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (Perte nette) de la période (3 228) 9 886
Autres éléments du résultat étendu :
Écarts de conversion
Gains (Pertes) de change latent(e)s sur
conversion des états financiers des
établissements étrangers autonomes (1 927) 2 694
Reclassement des pertes de change cumulées
sur conversion des états financiers
étrangers autonomes à la suite d'une
réduction de l'investissement net 129 93
Impôts futurs (145) 191
Couverture de l'investissement net dans des
établissements étrangers autonomes
Variation de la juste valeur des dérivés
désignés comme couverture de
l'investissement net dans des
établissements étrangers autonomes 288 (603)
Éléments de couvertures réalisés et portés
aux résultats (399) (64)
-----------------------------
(2 054) 2 311
-----------------------------
Résultat étendu de la période (5 282) 12 197
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés des flux de trésorerie
Pour les trimestres terminés
les 31 mars
-------------
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Activités d'exploitation
Bénéfice net (Perte nette) de la période (3 228) 9 886
Éléments ne nécessitant pas de mouvement
de fonds :
Amortissement des immobilisations
corporelles 4 616 5 083
Amortissement des actifs incorporels 1 610 1 858
Amortissement des frais de financement
reportés 101 109
Provision pour étalement des loyers 94 117
Impôts futurs (4 142) (904)
Écarts de conversion matérialisés 129 93
Dépréciation des immobilisations
corporelles 15 970 -
Autres 299 -
-----------------------------
15 449 16 242
Variation nette des soldes hors caisse du
fonds de roulement (2 974) (4 847)
-----------------------------
Flux de trésorerie liés aux activités
d'exploitation 12 475 11 395
-----------------------------
Activités d'investissement
Acquisition d'immobilisations corporelles (211) (867)
Acquisition d'autres éléments d'actifs (4) (7)
-----------------------------
Flux de trésorerie liés aux activités
d'investissement (215) (874)
-----------------------------
Activités de financement
Variation nette du crédit rotatif à court
terme (3 100) 3 700
Remboursement de l'obligation liée à un
contrat de location-acquisition - (20)
Distributions versées aux porteurs de parts (7 383) (10 337)
-----------------------------
Flux de trésorerie liés aux activités de
financement (10 483) (6 657)
-----------------------------
Écart de conversion sur les espèces et
quasi-espèces (397) 533
-----------------------------
Variation nette des espèces et quasi-espèces
au cours de la période 1 380 4 397
Espèces et quasi-espèces au début de la
période 15 867 18 846
-----------------------------
Espèces et quasi-espèces à la fin de la
période 17 247 23 243
-----------------------------
Informations supplémentaires
Intérêts payés 1 835 2 548
Impôts payés 697 795
-------------------------------------------------------------------------
Test de dépréciation des immobilisations corporelles
À la fin du premier trimestre de 2010, à la suite d'un test de dépréciation effectué par le Fonds, une dépréciation des immobilisations corporelles de 15 970 000 $ liée à la centrale de Dolbeau a été enregistrée. En raison de l'évolution du contexte de l'exploitation de cette centrale, le Fonds a conclu que la valeur globale des actifs de la centrale avait diminué à long terme.
Le Fonds a établi différents scénarios lui permettant d'évaluer les perspectives de rentabilité future de la centrale. Ces scénarios intégraient différentes hypothèses relativement à la production d'électricité et de vapeur ainsi qu'au prix de la vapeur advenant une renégociation du contrat actuel. Un scénario de fermeture complète de l'usine d'ABI a aussi été considéré. Il est à noter que ces scénarios n'ont pas été établis à partir de discussions concrètes avec ABI, mais bien sur un ensemble de prévisions émanant d'évaluations raisonnables établies par le gestionnaire du Fonds.
Puisque la valeur totale des flux monétaires anticipés en fonction des hypothèses identifiées ne justifiait pas la valeur aux livres de ces actifs, le Fonds a déprécié une portion des immobilisations corporelles d'un montant de 15 970 000 $. En effet, puisque, dans ses scénarios, le Fonds a modifié à la baisse ses prévisions à long terme sur les quantités contractuelles et les prix de la vapeur, et à la hausse ses coûts d'exploitation potentiels, la rentabilité résiduelle n'était pas suffisante pour justifier la valeur aux livres existantes des immobilisations corporelles.
Par contre, le Fonds continue d'explorer des alternatives pour assurer la rentabilité de cette centrale. Bien que la dépréciation effectuée reflète les hypothèses et estimations de la direction, il faut souligner que le contexte actuel comporte une combinaison particulière de risques défavorables. Si certaines de ces conditions changeaient dans le futur, la performance financière de la centrale serait affectée en conséquence.
Rappelons qu'au quatrième trimestre de 2009, les immobilisations corporelles liées à la centrale de Dolbeau avaient déjà subies une dépréciation de 29 591 000 $ à la suite du test annuel de dépréciation effectué par le Fonds.
Information sectorielle
Les centrales du Fonds se regroupent sous trois catégories distinctes, soit les centrales hydroélectriques, les centrales thermiques aux résidus de bois et la centrale thermique au gaz naturel, et sont engagées principalement dans la production d'énergie. La classification de ces secteurs d'activité est établie en fonction des structures de coûts différentes, inhérentes à ces trois types de centrales. Le Fonds répartit géographiquement ses produits en se basant sur le point de livraison de l'énergie. Les principales conventions comptables qui s'appliquent aux secteurs d'activités sont identiques à celles décrites à la note 2 dans le rapport annuel de 2009 du Fonds.
Le Fonds évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA"). Le BAIIA n'est pas une mesure de performance définie par les PCGR ; cependant, la direction utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de ses secteurs. Les résultats de chaque secteur d'activité sont présentés sur les mêmes bases que ceux du Fonds. Le BAIIA correspond au Bénéfice d'exploitation avant amortissement à l'état consolidé des résultats.
Le tableau suivant rapproche le BAIIA au bénéfice net ou à la perte nette :
Pour les trimestres terminés
les 31 mars
-------------
2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (Perte nette) (3 228) 9 886
Impôts sur les bénéfices (recouvrement) (3 901) 47
Dépréciation des immobilisations corporelles 15 970 -
Gain sur conversion de devises (246) (33)
Frais de financement, net 1 895 1 890
Amortissement des actifs incorporels 1 610 1 858
Amortissement des immobilisations
corporelles 4 616 5 083
-----------------------------
BAIIA 16 716 18 731
-------------------------------------------------------------------------
Information par secteur d'activité
Pour les trimestres terminés
les 31 mars
-------------
2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Production (en MWh)
Centrales hydroélectriques 114 138 117 132
Centrales thermiques - résidus de bois 84 825 75 746
Centrale thermique - gaz naturel 54 227 61 190
-----------------------------
253 190 254 068
-------------------------------------------------------------------------
Produits de la vente d'énergie
Centrales hydroélectriques 10 952 12 712
Centrales thermiques - résidus de bois 8 993 11 144
Centrale thermique - gaz naturel 9 029 8 394
-----------------------------
28 974 32 250
-------------------------------------------------------------------------
BAIIA
Centrales hydroélectriques 9 226 10 966
Centrales thermiques - résidus de bois 4 543 5 154
Centrale thermique - gaz naturel 4 657 4 201
Corporatif et éliminations (1 710) (1 590)
-----------------------------
16 716 18 731
-------------------------------------------------------------------------
Nouvelles immobilisations corporelles
Centrales hydroélectriques 9 752
Centrales thermiques - résidus de bois 55 95
Centrale thermique - gaz naturel 147 20
-----------------------------
211 867
-------------------------------------------------------------------------
Au Au
31 mars 31 décembre
-------------
2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Actif total
Centrales hydroélectriques 242 159 246 387
Centrales thermiques - résidus de bois 96 887 106 845
Centrale thermique - gaz naturel 30 908 37 308
Corporatif et éliminations 10 324 15 243
-----------------------------
380 278 405 783
-------------------------------------------------------------------------
Immobilisations corporelles
Centrales hydroélectriques 177 137 181 497
Centrales thermiques - résidus de bois 89 842 107 033
Centrale thermique - gaz naturel 21 082 23 205
-----------------------------
288 061 311 735
-------------------------------------------------------------------------
Événement subséquent
Le 3 mai 2010, le Fonds et Boralex inc. ("Boralex") ont annoncé conjointement qu'ils ont conclu une convention de soutien définitive, aux termes de laquelle Boralex, par l'intermédiaire de l'une de ses filiales en propriété exclusive, offrira d'acquérir dans le cadre d'une offre publique d'achat (l'"Offre") la totalité des parts de fiducie émises et en circulation du capital du Fonds (les "Parts") en échange de débentures subordonnées, non garanties et convertibles à 6,25 % de Boralex d'une valeur de 5 $ chacune (les "Débentures"). Boralex a convenu d'offrir aux porteurs de parts (les "Porteurs de parts") des débentures d'un capital de 100 $ en échange de chaque tranche de 20 parts qu'ils détiennent.
Le comité spécial de fiduciaires indépendants de Fiducie Boralex énergie (le "comité spécial") et le conseil des fiduciaires ont établi à l'unanimité, que l'Offre était équitable pour les Porteurs de parts, sans tenir compte de Boralex, et qu'elle est dans le meilleur intérêt du Fonds et de ces Porteurs de parts.
Le document relatif à l'offre publique d'achat énonçant toutes les modalités de l'Offre (accompagnée d'une circulaire du conseil des fiduciaires) ainsi que tous les documents connexes seront postés aux Porteurs de parts au plus tard le 21 mai 2010.
L'Offre comporte certaines conditions, notamment le dépôt, en réponse à l'Offre, d'au moins 66 2/3 % des Parts en circulation et de la majorité des Parts sur lesquelles Boralex, n'exercent aucune emprise, l'obtention des approbations requises des organismes de réglementation ainsi que le fait que d'autres conditions usuelles soient remplies ou fassent l'objet d'une renonciation.
Conformément à la convention de soutien, le Fonds a accepté de ne pas solliciter ni entamer des pourparlers avec des tiers sur une entente concurrente. Si l'Offre n'est pas réalisée dans certaines circonstances, le Fonds a convenu de verser à Boralex une indemnité de rupture d'environ 6 800 000 $.
Cette transaction sera décrite en plus de détails dans le circulaire d'information conjoint qui sera déposée au plus tard le 21 mai 2010 avec les autorités réglementaires.
Renseignements: Madame Patricia Lemaire, Directrice, affaires publiques et communications, Boralex énergie inc., (514) 985-1353, [email protected]
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