Genworth MI Canada Inc. annonce ses résultats pour le premier trimestre de 2014

Résultat d'exploitation net pour le premier trimestre de 91 millions de dollars,
en hausse de 7 % sur douze mois,
résultat d'exploitation par action dilué de 0,96 $ par action, en hausse de 12 % sur douze mois et
hausse de 15 % du taux de prime moyen qui prendra effet le 1er mai 2014

TORONTO, le 29 avril 2014 /CNW/ - Genworth MI Canada Inc. (la « Société ») (TSX : MIC) a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers pour le premier trimestre de 2014, notamment un bénéfice net de 95 millions de dollars, ou 1,00 $ par action ordinaire après dilution, et un résultat d'exploitation net de 91 millions de dollars, soit un résultat d'exploitation par action ordinaire dilué de 0,96 $. Le résultat d'exploitation net a bénéficié de l'amélioration des résultats techniques de la Société, essentiellement attribuable à la vigueur soutenue du marché.

« L'énergie déployée dans la façon dont nous menons nos activités et la tendance à la baisse de nos pertes qui s'est poursuivie ont donné lieu à de solides résultats au premier trimestre », a déclaré Brian Hurley, président du conseil et chef de la direction de la Société. « La stabilité de l'économie et du marché de l'habitation, de même que l'augmentation de 15 % du taux de prime moyen qui prendra effet le 1^er mai 2014 sont de bon augure pour nos activités à venir ».

Principaux paramètres financiers du premier trimestre de 2014

• Les primes nettes souscrites se sont établies à 84 millions de dollars, soit un montant stable par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent et en baisse de 45 millions de dollars en regard du trimestre précédent, ce qui concorde avec les variations saisonnières habituelles. Le chiffre d'affaires traduit une amélioration de la position sur les marchés, contrebalancée par des retards dans les ventes d'habitations en raison de la rigueur et de la durée prolongée de l'hiver.
  
  
• Les primes nettes acquises de 141 millions de dollars ont connu une baisse de 3 millions de dollars par rapport à celles du trimestre correspondant de l'exercice précédent et de 1 million de dollars depuis le trimestre précédent. La réserve pour primes non acquises s'établissait à 1,7 milliard de dollars à la clôture du trimestre, soit un recul de 57 millions de dollars par rapport au trimestre précédent.
  
  
• Les pertes sur sinistres se sont établies à 28 millions de dollars, soit une amélioration de 16 millions de dollars en regard de la même période un an plus tôt et de 3 millions de dollars par rapport au trimestre précédent. Au cours du trimestre, la Société a enregistré une diminution des pertes qui a essentiellement été le résultat d'un changement favorable de la répartition géographique des cas de défaillance, d'une conjoncture économique stable et de la vigueur persistante du marché de l'habitation. Cette situation s'est traduite par un rapport sinistres/primes de 20 % pour le trimestre à l'étude, soit 11 points de moins qu'au trimestre correspondant de l'exercice précédent et 2 points de moins qu'au trimestre précédent. 
  
  
• Le pourcentage des frais généraux, exprimé en pourcentage des primes nettes acquises, s'est élevé à 19 % au cours du trimestre, en hausse de 1 point de pourcentage par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent et en baisse de 4 points de pourcentage par rapport à celui du trimestre précédent.
  
  
• Le revenu net de placement à l'exclusion des profits réalisés s'est chiffré à 44 millions de dollars, en baisse de 2 millions de dollars par rapport à celui de la même période un an plus tôt et de 1 million de dollars en regard de celui du trimestre précédent.
  
  
• Le résultat d'exploitation net s'est établi à 91 millions de dollars, en hausse de 6 millions de dollars depuis le trimestre correspondant de l'exercice précédent et le trimestre précédent. 
  
  
• Le rendement d'exploitation des capitaux propres du trimestre s'est chiffré à 12 %, soit un résultat stable par rapport à celui obtenu douze mois plus tôt et à celui du trimestre précédent. 
  
    
• Le ratio de capital réglementaire ou ratio du test du capital minimal s'est établi à environ 229 %, soit un ratio supérieur de 6 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent, et de 44 points de pourcentage par rapport au ratio cible établi en interne par la Société, soit 185 %. La Société entend actuellement maintenir à plus de 190 % son ratio du test du capital minimal afin de préserver sa solidité et sa souplesse financières.

Faits saillants du premier trimestre de 2014

• La composante prêts à ratio prêt/valeur élevé des nouveaux contrats d'assurance souscrits au cours du trimestre représente 3,1 milliards de dollars, un montant relativement stable par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, mais une diminution de 2 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent, en raison des variations saisonnières habituelles. Le nombre d'assurances prêts hypothécaires approuvées a augmenté de 9 % d'un exercice à l'autre du fait d'une faible croissance des reventes résidentielles et de légères améliorations en ce qui a trait à la pénétration du marché. Les primes nettes souscrites au cours du trimestre à l'égard d'assurances de prêts hypothécaires à ratio prêt/valeur élevé se sont établies à 71 millions de dollars, soit 85 % des primes nettes souscrites de la Société, ce qui correspond à une diminution de 2 millions de dollars relativement à ceux du même trimestre un an plus tôt et de 47 millions de dollars par rapport au trimestre précédent.
  
  
• Au cours du trimestre, la Société a comptabilisé un montant de 13 millions de dollars au titre des primes souscrites du fait des nouvelles assurances souscrites à l'égard de son portefeuille de prêts hypothécaires à ratio prêt/valeur faible qui ont totalisé 3,2 milliards de dollars, ce qui correspond à une hausse de 0,7 milliard de dollars au titre de nouvelles assurances souscrites par rapport au volume du trimestre précédent et de 0,8 milliard de dollars en regard de celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le volume du portefeuille d'assurances varie d'un trimestre à l'autre, selon la demande des prêteurs.
  
  
• Le nombre de cas de défaillance déclarés s'élevait à 1 860 à la clôture du trimestre, en baisse de 5 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent mais en légère hausse de 2 % au cours du trimestre à l'étude, en raison des variations saisonnières habituelles. La diminution des cas de défaillance d'un exercice à l'autre rend compte de la solidité et de la qualité du crédit au sein du portefeuille et de la conjoncture économique plus favorable dans la plupart des régions. 
  
  
• La valeur de marché du portefeuille de placements de la Société s'élevait à 5,2 milliards de dollars à la clôture du trimestre à l'étude. Au 31 mars 2014, le rendement comptable équivalent avant impôt du portefeuille s'établissait à 3,6 % et sa durée était de 3,7 ans. Grâce à une gestion suivie active du portefeuille, la Société a réalisé des profits sur placements de 5 millions de dollars au cours du trimestre, qui sont principalement attribuables à son portefeuille d'actions.
  
  
• Au cours du trimestre, la Société a obtenu la confirmation du BSIF à l'effet que la Société sera assujettie à un test du capital minimal sur mesure pour les assureurs hypothécaires à partir de 2015. La Société est dans l'attente des derniers développements à l'égard du test du capital minimal sur mesure, mais ne s'attend pas à ce que ce nouveau test ait des répercussions importantes sur le calcul du ratio du test du capital minimal. 
  
  
• Dans un communiqué daté du 28 février 2014, la Société a annoncé qu'elle augmenterait ses taux de primes d'assurance hypothécaire de 15 % en moyenne à compter du 1^er mai 2014. La Société est d'avis que la nouvelle structure de prix reflète les exigences accrues en matière de capital réglementaire et favorise le caractère sûr et stable à long terme du marché de l'habitation. 
  
  
• Le projet de ligne directrice B-21 « Pratiques et procédures de souscription d'assurance hypothécaire résidentielle » a été publié par le BSIF le 14 avril 2014 aux fins de consultation publique. Ces lignes directrices énoncent des principes fondés sur quatre aspects clés : gouvernance à l'égard des décisions de souscription, interactions avec les prêteurs, gestion du risque et obligations de divulgation. La Société est d'avis que la surveillance en continu de l'autorité de règlementation est une approche prudente pour l'industrie afin de préserver la sécurité et la solidité du marché de l'habitation. Selon son interprétation du projet, la Société considère que ses pratiques existantes concordent avec les lignes directrices proposées. 
  
  
• Le 29 avril 2014, la Société a également annoncé que la Bourse de Toronto a autorisé son offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Jusqu'à l'expiration de l'offre le 4 mai 2015, la Société pourrait, si elle le juge souhaitable, acheter jusqu'à 4 746 504 de ses actions ordinaires émises et en circulation (les « actions ordinaires »), soit environ 5 % des actions ordinaires émises et en circulation au 23 avril 2014. Le principal actionnaire de la Société, Genworth Financial, entend prendre part à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités afin de maintenir sa participation dans Genworth Canada à environ 57,4 %. 
  
  
• Après la clôture du trimestre, la Société a réalisé avec succès une émission de débentures non garanties de premier rang d'un montant de 160 millions de dollars, qui portent intérêt au taux nominal de 4,242 % et viennent à échéance le 1^er avril 2024. Ce faisant, la Société a tiré avantage des conditions du marché favorables et a prolongé l'échéance de ses emprunts. Le produit net tiré de l'émission sera essentiellement utilisé afin de rembourser à l'avance (le 1^er mai 2014) les débentures de 150 millions de dollars en circulation au taux de 4,59 % qui viennent à échéance en décembre 2015. La Société prévoit devoir payer des frais de 7,2 millions de dollars en raison du remboursement anticipé.

Dividendes

Le 28 février 2014, la Société a versé un dividende trimestriel de 0,35 $ par action ordinaire.

La Société a également annoncé aujourd'hui que son conseil d'administration avait approuvé le versement d'un dividende de 0,35 $ par action ordinaire payable le 30 mai 2014 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 15 mai 2014. 

Capitaux propres

Au 31 mars 2014, les capitaux propres s'établissaient à 3,2 milliards de dollars, ce qui représente une valeur comptable de 33,52 $ par action ordinaire diluée. Compte non tenu du cumul des autres éléments du résultat global, les capitaux propres se sont chiffrés à 3,0 milliards de dollars, pour une valeur comptable de 31,83 $ par action ordinaire diluée.

Résultats d'exploitation détaillés et supplément financier

Pour obtenir de plus amples renseignements sur les résultats d'exploitation de la Société, il convient de se reporter au rapport de gestion déposé sur SEDAR et qui peut être consulté à l'adresse www.sedar.com.

Le présent communiqué, les états financiers, le rapport de gestion de la Société et le supplément financier du premier trimestre de 2014 sont également affichés dans le site Web de la Société, à la section Investisseurs, à l'adresse (http://investisseur.genworthmicanada.ca). Les investisseurs sont invités à examiner ces documents.

Téléconférence

La téléconférence portant sur les résultats du premier trimestre de la Société aura lieu le 30 avril 2014 à 10 h, heure de l'Est (numéro de téléphone local : 416-644-3415; numéro sans frais : 1-877-974-0445, code d'accès 4678076). La téléconférence est accessible par téléphone et par webémission audio, dans le site Web de la Société. Les diapositives qui accompagnent la téléconférence seront affichées juste avant qu'elle ne débute. Une rediffusion de la téléconférence pourra être écoutée jusqu'au 1^er juin 2014 (numéro de téléphone local : 416-640-1917; numéro sans frais : 1-877-289-8525, code d'accès 4678076#). La Société invite vivement les participants de la téléconférence à s'inscrire à l'avance dans son site Web. De plus, un enregistrement de la téléconférence sera disponible dans le site Web de la Société pendant au moins 45 jours après la tenue de celle-ci. 

À propos de Genworth MI Canada Inc.

Genworth MI Canada Inc. (TSX : MIC), par l'intermédiaire de sa filiale, Compagnie d'assurance d'hypothèques Genworth Canada (« Genworth Canada »), est le plus important assureur privé de prêts hypothécaires résidentiels au Canada. La Société fournit de l'assurance prêt hypothécaire aux prêteurs hypothécaires résidentiels du Canada, facilitant l'accession à la propriété. Genworth Canada se différencie par l'excellence de son service à la clientèle, une technologie de traitement innovante et une solide structure de gestion du risque. Grâce à son leadership éclairé et à l'attention qu'elle porte à la sécurité et à la solidité du système de crédit hypothécaire, Genworth Canada appuie le marché de l'habitation depuis près de deux décennies. Au 31 mars 2014, Genworth Canada détenait un actif total de 5,5 milliards de dollars et affichait 3,2 milliards de dollars en capitaux propres. Apprenez-en davantage à www.genworth.ca.

Faits saillants financiers consolidés

(en millions de dollars, sauf les montants par action)	Trimestres clos les 31 mars (non audité)
	2014		2013
Nouvelles assurances souscrites	6 348		5 685
Primes nettes souscrites	84		84
Primes nettes acquises	141		144
Pertes sur sinistres	28		44
Charges	27		26
Produits des placements (intérêts et dividendes, déduction faite des charges)^1	44		45
Profits nets sur placements	5		4
Total des produits des placements nets	49		50
Bénéfice net	95		88
Résultat d'exploitation net^1	91		85
Bénéfice par action ordinaire après dilution	1,00	$	0,89	$
Résultat d'exploitation par action ordinaire après dilution^1	0,96	$	0,86	$
Valeur comptable par action ordinaire après dilution,       compte tenu du cumul des autres éléments du résultat global	33,52	$	31,32	$
Valeur comptable par action ordinaire après dilution,       compte non tenu du cumul des autres éléments du résultat global^1	31,83	$	28,99	$
Nombre moyen pondéré de base d'actions ordinaires en circulation	94 921 173		98 716 181
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation après dilution	94 983 507		98 835 148
Rapport sinistres-primes	20	%	31	%
Ratio combiné	39	%	49	%
Rendement d'exploitation des capitaux propres^1	12	%	12	%
Ratio du test du capital minimal	229	%	216	%

^1Cette mesure financière n'est pas calculée selon les Normes internationales d'information financière (« IFRS »). Il y a lieu de se reporter à la rubrique intitulée « Mesures financières non conformes aux IFRS » du présent communiqué pour en savoir davantage.

Mesures financières non conformes aux IFRS

En supplément des états financiers consolidés de la Société, qui sont établis conformément aux IFRS, la Société a recours à des mesures financières non conformes aux IFRS pour analyser sa performance. Ces mesures sont notamment le résultat d'exploitation net, le résultat d'exploitation par action ordinaire (de base), le résultat d'exploitation par action ordinaire (dilué), les capitaux propres, exclusion faite du cumul des autres éléments du résultat global (le « CAERG »), le rendement d'exploitation des capitaux propres et les ratios de souscription, comme le rapport sinistres/primes, le pourcentage des frais généraux et le ratio combiné. Les mesures non conformes aux IFRS utilisées par la Société pour analyser l'incidence de la reprise des frais de sortie liés au fonds de garantie du gouvernement comprennent les produits des placements nets ajustés, le bénéfice net ajusté, le bénéfice par action ordinaire ajusté (de base), le bénéfice par action ordinaire ajusté (dilué), le résultat d'exploitation net ajusté, le résultat d'exploitation par action ordinaire ajusté (de base), le résultat d'exploitation par action ordinaire ajusté (dilué) et le rendement d'exploitation des capitaux propres ajusté. Les autres mesures non conformes aux IFRS qu'utilise la Société pour analyser sa performance comprennent les contrats d'assurance en vigueur, les nouveaux contrats d'assurance souscrits, le ratio du test du capital minimal, le taux de défaillance, la gravité des indemnités versées, le rendement des placements, la valeur comptable par action ordinaire (de base), compte tenu du CAERG, la valeur comptable par action ordinaire (de base), compte non tenu du CAERG, la valeur comptable par action ordinaire (diluée), compte tenu du CAERG, la valeur comptable par action ordinaire (diluée), compte non tenu du CAERG, et les dividendes versés par action ordinaire de la Société. La Société croit que ces mesures financières non conformes aux IFRS fournissent des renseignements supplémentaires intéressants sur sa performance et qu'elles peuvent être utiles aux investisseurs, puisqu'elles permettent une plus grande transparence des mesures clés utilisées par la direction lorsqu'elle prend des décisions sur le plan des finances et de l'exploitation. Les mesures non conformes aux IFRS n'ont pas de sens normalisé et il est peu probable qu'elles soient comparables à des mesures analogues présentées par d'autres sociétés.

Au premier trimestre de 2014, la Société a passé en revue sa définition du résultat d'exploitation net afin d'exclure le profit (la perte) sur l'extinction anticipée de la dette pour mieux refléter la base sur laquelle la performance de ses activités est évaluée à l'interne et pour tenir compte de l'opinion de la direction selon laquelle le profit (la perte) sur l'extinction anticipée de la dette n'est pas représentatif des tendances d'exploitation globales. Aucune modification n'était requise pour les périodes précédentes.

Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » présentée à la fin du rapport de gestion pour prendre connaissance des rapprochements du résultat d'exploitation net avec le bénéfice net, du résultat d'exploitation par action ordinaire (de base) avec le bénéfice par action ordinaire (de base), du résultat d'exploitation par action ordinaire (dilué) avec le bénéfice par action ordinaire (dilué), et des capitaux propres excluant le CAERG avec les capitaux propres. Il y a lieu de se reporter au « Glossaire des mesures financières non conformes aux IFRS » qui fait partie de la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » figurant à la fin du rapport de gestion pour prendre connaissance des définitions de ces principales mesures financières non conformes aux IFRS, de l'explication des raisons pour lesquelles ces mesures sont utiles aux investisseurs ainsi que des objectifs additionnels que la direction vise en les utilisant. Le rapport de gestion ainsi que les plus récents états financiers de la Société sont publiés sur son site Web ainsi que dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Avis spécial concernant les énoncés prospectifs

Certaines déclarations qui figurent dans le présent communiqué contiennent de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (des « énoncés prospectifs »). Dans le présent communiqué, les termes « pouvoir », « avoir l'intention de », « planifier », « s'attendre à », « être d'avis », « chercher à », « proposer », « estimer », « prévoir », d'autres expressions semblables et l'utilisation du futur ou du conditionnel, en référence à la Société, visent à signaler des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs particuliers qui figurent dans le présent document comprennent notamment des énoncés concernant les attentes de la Société à l'égard de l'incidence du nouveau cadre législatif régissant les garanties gouvernementales canadiennes, l'incidence des changements prévus aux lignes directrices par le BSIF et de l'incidence des modifications apportées aux règles d'admissibilité des prêts hypothécaires à la garantie du gouvernement, les perceptions de la Société sur l'appréciation de la demande de logement et des prix des maisons, les taux de chômage, les résultats d'exploitation et les résultats financiers futurs, les prévisions de vente en matière de primes souscrites, les programmes de dépenses d'investissement, la politique en matière de dividendes de la Société et la capacité d'exécuter ses stratégies d'exploitation, d'investissement et financières futures.

Les énoncés prospectifs figurant dans les présentes s'appuient sur des facteurs et des hypothèses, dont certains peuvent sembler s'approcher des énoncés prospectifs pertinents dans les présentes. Les énoncés prospectifs comportent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs que la Société n'est pas en mesure de maîtriser ni de prévoir et qui peuvent faire en sorte que les résultats, les rendements et les réalisations réels de la Société ou l'évolution effective de ses affaires ou de son secteur d'activité diffèrent considérablement des résultats, du rendement ou des réalisations prévus ou des faits nouveaux exprimés ou implicites contenus dans les énoncés prospectifs. Les résultats ou les faits nouveaux réels peuvent différer considérablement de ceux qui sont annoncés dans les énoncés prospectifs.

Les résultats et le rendement réels de la Société pourraient différer considérablement de ceux qui sont envisagés dans ces énoncés prospectifs en raison de risques connus et inconnus, y compris ceux qui suivent : le maintien de la garantie du gouvernement canadien à l'égard de l'assurance prêt hypothécaire du secteur privé à des conditions satisfaisant la Société; les attentes de la Société à l'égard de ses produits, de ses charges et de son exploitation; les plans de la Société en vue de mettre en œuvre sa stratégie et d'exploiter son entreprise; les attentes de la Société quant au remboursement de ses débentures existantes; les attentes de la Société à l'égard de la rémunération des administrateurs et des dirigeants; les besoins en liquidités prévus de la Société et ses estimations à l'égard de ses dépenses d'investissement, de ses besoins en capitaux, de ses réserves et de ses besoins de financement supplémentaire; les projets et échéanciers de la Société à l'égard de l'expansion de ses services et de ses produits; la capacité de la Société d'évaluer avec exactitude et de gérer les risques liés aux polices souscrites; la capacité de la Société de gérer avec exactitude les risques liés au marché, à l'intérêt et au crédit; la capacité de la Société de maintenir ses notations; les fluctuations des taux d'intérêt; une baisse du volume des octrois de prêts hypothécaires à ratio prêt/valeur élevé; la nature cyclique du secteur de l'assurance prêt hypothécaire; les changements dans les lois et règlements du gouvernement régissant les assurances hypothécaires; l'acceptation par les prêteurs de la Société de nouvelles technologies et de nouveaux produits; la capacité de la Société d'attirer des prêteurs et de tisser et de maintenir des liens avec les prêteurs; le positionnement concurrentiel et les attentes de la Société à l'égard de la concurrence provenant d'autres assureurs hypothécaires au Canada; les tendances et défis attendus inhérents aux activités de la Société et aux marchés dans lesquels elle exerce ses activités; les changements survenant dans les économies mondiale ou canadienne; une baisse du capital réglementaire de la Société ou un resserrement des exigences en matière de capital réglementaire; la perte de membres de l'équipe de haute direction de la Société; des enquêtes et des poursuites éventuelles sur le plan juridique, fiscale et réglementaire; une défaillance des systèmes informatiques de la Société; et des conflits d'intérêts potentiels entre la Société et son actionnaire principal, Genworth Financial, Inc.

Il ne s'agit pas d'une liste exhaustive des facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les énoncés prospectifs de la Société. Certains de ces facteurs, de même que d'autres facteurs, font l'objet d'une description plus détaillée dans la notice annuelle de la Société datée du 17 mars 2014. Les investisseurs et les tiers sont priés d'examiner attentivement les facteurs de risque précités et les autres facteurs, et de ne pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. Un complément d'information sur ces facteurs de risque et les autres risques figure dans les documents publics que la Société dépose auprès des organismes provinciaux et territoriaux de réglementation des valeurs mobilières (y compris la notice annuelle de la Société) et qui peuvent être consultés sur le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué ne représentent les points de vue de la Société qu'en date des présentes. Ils sont fondés sur les plans, les estimations, les projections, les convictions et les opinions actuels de la direction, et les hypothèses qui les sous-tendent peuvent changer. Par conséquent, ces énoncés prospectifs sont présentés pour aider les porteurs de titres de la Société à comprendre les points de vue actuels de la direction concernant ces issues futures et ils pourraient ne pas convenir à d'autres fins. Bien qu'elle s'attende à ce que des événements et des faits ultérieurs puissent l'amener à modifier ses points de vue, la Société ne s'engage à mettre à jour ces énoncés prospectifs que dans la mesure où les lois sur les valeurs mobilières l'exigent.

SOURCE : Genworth MI Canada

Personnes-ressources: Investisseurs, Samantha Cheung, 905-287-5482, [email protected]; Média, Lisa Azzuolo, 905-287-5520, [email protected]