George Weston Limitée présente ses résultats pour le quatrième trimestre de 2024 et l'exercice clos le 31 décembre 2024

TORONTO, ON, le 26 févr. 2025 /CNW/ - George Weston Limitée (TSX : WN) (« GWL » ou la « société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats consolidés non audités pour les 12 semaines closes le 31 décembre 2024²⁾.

Le Rapport annuel de 2024 de GWL comprend les états financiers consolidés annuels audités et le rapport de gestion de la société pour l'exercice clos le 31 décembre 2024. Le Rapport annuel de 2024 de GWL a été déposé sur SEDAR+ et est disponible à www.sedarplus.ca ainsi que sous l'onglet « Centre des investisseurs » du site Web de la société, à l'adresse www.weston.ca.

« À nouveau ce trimestre, George Weston Limitée a enregistré d'excellents résultats financiers, propulsés par la performance constante et positive de nos activités d'exploitation, a déclaré Galen G. Weston, Président du Conseil et chef de la direction de George Weston Limitée. L'accent mis par Loblaw sur l'excellence en matière de vente au détail a permis d'offrir une qualité et une valeur inégalées aux Canadiens, et le portefeuille de biens de première nécessité de Propriétés de Choix a généré des flux de trésorerie stables et croissants. Nos entreprises sont bien positionnées pour réaliser leurs objectifs stratégiques et financiers en 2025. »  

Les Compagnies Loblaw Limitée (« Loblaw ») a continué à mettre l'accent sur l'excellence en matière de vente au détail et a enregistré une fois de plus de solides résultats trimestriels sur les plans opérationnel et financier. Les clients ont encore une fois été en quête de qualité, de valeur, de service et de commodité, et ont reconnu la solidité de l'offre de Loblaw dans l'ensemble de son réseau de magasins. La hausse de l'achalandage et la croissance notable des parts de marché dans le secteur de l'alimentation au détail témoignent de la popularité croissante des offres de fidélisation personnalisées du programme PC Optimum^MC, renforcées par des promotions efficaces en magasin et une valeur accrue jour après jour. Dans le secteur des pharmacies au détail, les médicaments sur ordonnance et les services de soins de santé ont continué à produire de bons résultats. Le chiffre d'affaires tiré des produits de l'avant du magasin reflète la croissance des catégories de produits de beauté, surtout celle des produits de prestige. Toutefois, comme prévu, cette croissance a été contrebalancée par l'incidence du retrait des tablettes de certaines catégories de produits électroniques. Au cours de l'exercice 2024, Loblaw a investi dans son réseau en ouvrant 52 nouveaux magasins de vente au détail de produits alimentaires et pharmaceutiques et 78 nouvelles cliniques de soins pharmaceutiques. En 2025, Loblaw entend poursuivre ses investissements dans son réseau en ouvrant environ 80 nouveaux magasins de vente au détail de produits alimentaires et pharmaceutiques et 100 nouvelles cliniques. Loblaw a également franchi un jalon important : elle a inauguré son tout premier magasin T&T^® Supermarket aux États-Unis au quatrième trimestre de 2024. Forte de sa stratégie, de ses actifs inégalés et de son équipe dévouée, Loblaw est bien positionnée pour continuer de répondre aux besoins diversifiés des Canadiens aujourd'hui et dans les années à venir.

Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix ») a de nouveau enregistré de solides résultats sur les plans opérationnel et financier pour le trimestre et l'exercice, en réalisant ses perspectives financières et ses priorités stratégiques. En 2024, Propriétés de Choix a rehaussé davantage la qualité de son portefeuille grâce à la réalisation de transactions immobilières d'une valeur de 427 millions de dollars et à l'exécution de projets d'aménagement d'une valeur dépassant 299 millions de dollars, ce qui a permis d'ajouter à son portefeuille une superficie additionnelle de commerces de détail et d'espace industriel de 1,1 million de pieds carrés ainsi qu'un nouvel immeuble résidentiel construit spécifiquement pour la location. Propriétés de Choix maintient son excellente performance, grâce à la solidité de son portefeuille de détaillants de produits de première nécessité ainsi qu'à la stabilité et à la souplesse que lui confère son bilan qui figure parmi les meilleurs de l'industrie. Propriétés de Choix reste bien positionnée pour générer des flux de trésorerie stables et croissants et a annoncé sa troisième hausse consécutive de la distribution annuelle aux porteurs de parts.

FAITS SAILLANTS DU QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2024 

• Les produits se sont établis à 15 097 millions de dollars, en hausse de 397 millions de dollars, ou 2,7 %.
• Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ s'est élevé à 1 814 millions de dollars, en hausse de 120 millions de dollars, ou 7,1 %.
• Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société s'est chiffré à 664 millions de dollars (5,05 $ par action ordinaire), une hausse de 702 millions de dollars (5,35 $ par action ordinaire). L'augmentation découle principalement de l'incidence nette favorable, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement, du fait essentiellement de l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie attribuable à la baisse du cours des parts de Propriétés de Choix au cours du trimestre.
• Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société¹⁾ s'est chiffré à 415 millions de dollars, en hausse de 73 millions de dollars, ou 21,3 %.
• Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire¹⁾ s'est établi à 3,15 $, en hausse de 0,64 $ par action ordinaire, ou 25,5 %.
• La société a racheté aux fins d'annulation 0,9 million d'actions ordinaires à un coût de 209 millions de dollars.
• Les flux de trésorerie disponibles¹⁾ du siège social de GWL se sont élevés à 258 millions de dollars.

FAITS SAILLANTS DE L'EXERCICE 2024

• Les produits se sont établis à 61 608 millions de dollars, en hausse de 1 484 millions de dollars, ou 2,5 %.
• Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ s'est élevé à 7 401 millions de dollars, en hausse de 448 millions de dollars, ou 6,4 %.
• Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société s'est établi à 1 315 millions de dollars (9,80 $ par action ordinaire), en baisse de 181 millions de dollars (0,95 $ par action ordinaire), ou 12,1 %.
• Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société¹⁾ s'est chiffré à 1 597 millions de dollars, en hausse de 130 millions de dollars, ou 8,9 %.
• Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire¹⁾ s'est établi à 11,93 $, en hausse de 1,39 $ par action ordinaire, ou 13,2 %.
• La société a racheté aux fins d'annulation 5,0 millions d'actions ordinaires à un coût de 990 millions de dollars.
• Les flux de trésorerie disponibles¹⁾ du siège social de GWL se sont établis à 1 103 millions de dollars.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS

La société exerce ses activités par l'intermédiaire de deux secteurs d'exploitation à présenter, à savoir Loblaw et Propriétés de Choix, qui sont toutes deux des entités cotées en bourse. Par conséquent, les états financiers de la société rendent compte de la consolidation de Loblaw et de Propriétés de Choix, qui a également une incidence sur ceux-ci. La consolidation de ces entités dans les états financiers de la société reflète l'incidence des éliminations, des ajustements intersectoriels et des autres ajustements de consolidation qui peuvent avoir une incidence positive ou négative sur les résultats consolidés de la société. En outre, la trésorerie et les placements à court terme, et les autres placements détenus par la société, ainsi que toutes les autres activités à l'échelle de la société qui ne sont pas attribuées aux secteurs d'exploitation à présenter, notamment les charges d'intérêts nettes, les activités du siège social et les charges administratives, sont reflétés dans le secteur « Siège social de GWL ». Pour aider nos investisseurs et les parties prenantes à comprendre les états financiers de la société et l'incidence de la consolidation, la société présente ses résultats en distinguant le secteur Loblaw, le secteur Propriétés de Choix, l'incidence de la consolidation de Loblaw et de Propriétés de Choix et, enfin, le siège social de GWL.

Les résultats de la société tiennent compte de l'incidence, d'un exercice à l'autre, de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie attribuable aux fluctuations considérables du cours des parts de fiducie de Propriétés de Choix, qui a été comptabilisé dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières. Les résultats de la société subissent l'incidence des fluctuations du cours de marché des parts de fiducie de Propriétés de Choix du fait que les parts de fiducie détenues par les porteurs de parts autres que la société sont rachetables contre trésorerie au gré des porteurs et présentées à titre de passif dans le bilan consolidé de la société. Les résultats financiers de la société sont touchés positivement lorsque le cours des parts de fiducie diminue et négativement lorsque le cours des parts de fiducie augmente.

	(en millions de dollars, sauf indication contraire) Pour les périodes closes indiquées		Trimestres clos les							Variation  (en $)			Variation  (en %)		Exercices clos les							Variation  (en $)			Variation (en %)
				31 déc. 2024		31 déc. 2023									31 déc. 2024			31 déc. 2023
	Produits			15 097	$		14 700	$		397	$		2,7 %			61 608	$		60 124	$		1 484	$		2,5 %
	Résultat d'exploitation			992	$		1 076	$		(84)	$		(7,8) %			4 376	$		4 363	$		13	$		0,3 %
	BAIIA ajusté^1)découlant de ce qui suit :
	Loblaw			1 696	$		1 631	$		65	$		4,0 %			7 016	$		6 639	$		377	$		5,7 %
	Propriétés de Choix			247			238			9			3,8 %			965			940			25			2,7 %
	Incidence de la consolidation			(130)			(164)			34			20,7 %			(561)			(579)			18			3,1 %
	Sociétés d'exploitation cotées en bourse^i)			1 813	$		1 705	$		108	$		6,3 %			7 420	$		7 000	$		420	$		6,0 %
	Siège social de GWL			1			(11)			12			109,1 %			(19)			(47)			28			59,6 %
	Montant ajusté du BAIIA^1)			1 814	$		1 694	$		120	$		7,1 %			7 401	$		6 953	$		448	$		6,4 %
	Montant ajusté de la marge du BAIIA^1)			12,0	%		11,5	%								12,0	%		11,6	%
	Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de la société			674	$		(28)	$		702	$		2 507,1 %			1 359	$		1 540	$		(181)	$		(11,8) %
	Loblaw^ii)			245	$		285	$		(40)	$		(14,0) %			1 138	$		1 102	$		36			3,3 %
	Propriétés de Choix			792			(445)			1 237			278,0 %			785			797			(12)			(1,5) %
	Incidence de la consolidation			(356)			142			(498)			(350,7) %			(283)			(248)			(35)			(14,1) %
	Sociétés d'exploitation cotées en bourse^i)			681	$		(18)	$		699	$		3 883,3 %			1 640	$		1 651	$		(11)	$		(0,7) %
	Siège social de GWL			(17)			(20)			3			15,0 %			(325)			(155)			(170)			(109,7) %
	Bénéfice net (perte nette) disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société			664	$		(38)	$		702	$		1 847,4 %			1 315	$		1 496	$		(181)	$		(12,1) %
	Bénéfice net (perte nette) dilué(e) par action ordinaire (en dollars)			5,05	$		(0,30)	$		5,35	$		1 783,3 %			9,80	$		10,75	$		(0,95)	$		(8,8) %
	Loblaw^ii)			353	$		332	$		21	$		6,3 %			1 392	$		1 309	$		83	$		6,3 %
	Propriétés de Choix			110			103			7			6,8 %			426			409			17			4,2 %
	Incidence de la consolidation			(23)			(57)			34			59,6 %			(91)			(104)			13			12,5 %
	Sociétés d'exploitation cotées en bourse^i)			440	$		378	$		62	$		16,4 %			1 727	$		1 614	$		113	$		7,0 %
	Siège social de GWL			(25)			(36)			11			30,6 %			(130)			(147)			17			11,6 %
	Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société^1)			415	$		342	$		73	$		21,3 %			1 597	$		1 467	$		130	$		8,9 %
	Montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire^1)(en dollars)			3,15	$		2,51	$		0,64	$		25,5 %			11,93	$		10,54	$		1,39	$		13,2 %

i)

Les sociétés d'exploitation cotées en bourse représentent l'apport à la performance financière de la société provenant de la participation lui donnant le contrôle qu'elle détient dans Loblaw et Propriétés de Choix, qui sont toutes deux des entités cotées en bourse, compte tenu de l'incidence de la consolidation. Le poste « Incidence de la consolidation » tient compte des éliminations, des ajustements intersectoriels et d'autres ajustements de consolidation. Se reporter à la rubrique « Résultats par secteur d'exploitation » du présent communiqué de presse pour de plus amples renseignements.

ii)

Apport de Loblaw, déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle.

Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société s'est établi à 664 millions de dollars (5,05 $ par action ordinaire) au quatrième trimestre de 2024, comparativement à une perte nette disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société de 38 millions de dollars (0,30 $ par action ordinaire) pour la période correspondante de 2023, en hausse de 702 millions de dollars (5,35 $ par action ordinaire). L'augmentation est attribuable à l'incidence nette favorable, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement totalisant 629 millions de dollars (4,71 $ par action ordinaire) dont il est question ci-dessous et à une amélioration de 73 millions de dollars (0,64 $ par action ordinaire) de la performance sous-jacente consolidée sur le plan de l'exploitation de la société.

L'incidence nette favorable, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement totalisant 629 millions de dollars (4,71 $ par action ordinaire) découle principalement de ce qui suit :

• l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de 781 millions de dollars (5,87 $ par action ordinaire) de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie attribuable à la baisse du cours des parts de Propriétés de Choix au cours du trimestre;

      facteur en partie contrebalancé par :

• l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, de 58 millions de dollars (0,44 $ par action ordinaire) de l'ajustement de la juste valeur du placement de Propriétés de Choix dans des titres immobiliers d'Allied Properties Real Estate Investment Trust (« Allied ») en raison d'une diminution du cours des parts d'Allied au cours du trimestre;
• l'incidence défavorable de 49 millions de dollars (0,37 $ par action ordinaire) de la charge relative au programme de fidélisation PC Optimum de Loblaw. Voir la rubrique « Autres questions liées à Loblaw » du présent communiqué de presse pour plus de précisions;
• l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, de 24 millions de dollars (0,18 $ par action ordinaire) de l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement attribuable à Propriétés de Choix, déduction faite de l'incidence de la consolidation;
• l'incidence défavorable de 15 millions de dollars (0,11 $ par action ordinaire) de la réduction de la juste valeur liée à la vente de l'entreprise Wellwise de Shoppers^MD (« Wellwise ») de Loblaw. Voir la rubrique « Autres questions liées à Loblaw » du présent communiqué de presse pour plus de précisions.

Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société¹⁾ s'est établi à 415 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, en hausse de 73 millions de dollars, ou 21,3 %, comparativement à celui de la période correspondante de 2023. L'augmentation est attribuable à l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de 62 millions de dollars de l'apport des sociétés d'exploitation cotées en bourse et à l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de 11 millions de dollars du siège social de GWL découlant principalement d'un profit lié à la juste valeur sur d'autres placements comptabilisé au cours du trimestre. 

Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire¹⁾ s'est établi à 3,15 $ au quatrième trimestre de 2024, en hausse de 0,64 $ par action ordinaire, ou 25,5 %, par rapport à celui inscrit pour la période correspondante de 2023. La hausse est attribuable à la performance enregistrée en ce qui a trait au montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires¹⁾, comme il est décrit ci-dessus, et à l'incidence favorable des actions rachetées aux fins d'annulation au cours des 12 derniers mois (0,09 $ par action ordinaire) aux termes du programme d'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de la société.

AUTRES QUESTIONS LIÉES À L'ENTREPRISE (INFORMATIONS CONSOLIDÉES)

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT DU SIÈGE SOCIAL DE GWL  La société a réalisé les activités de financement liées au siège social de GWL suivantes :

Offre publique de rachat dans le cours normal des activités - Actions rachetées et annulées  Au quatrième trimestre de 2024, la société a racheté et annulé 0,9 million d'actions ordinaires (1,1 million d'actions en 2023) pour une contrepartie totale de 209 millions de dollars (165 millions de dollars en 2023) dans le cadre de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Au 31 décembre 2024, le nombre d'actions ordinaires émises et en circulation de la société, déduction faite des actions détenues en fiducie, s'élevait à 130,0 millions (134,4 millions d'actions ordinaires au 31 décembre 2023).

Au cours du quatrième trimestre de 2024, la société a souscrit à un régime d'achat automatique d'actions (le « RAAA ») avec un courtier afin de faciliter le rachat de ses actions ordinaires dans le cadre de son offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Pendant la période de validité du RAAA, le courtier de la société peut acheter des actions ordinaires à des moments où la société ne serait pas active sur le marché.

Voir la rubrique 3.6, « Capital social », du rapport de gestion figurant dans le Rapport annuel de 2024 de la société pour plus de précisions.

Participation à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw  La société participe à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw afin de conserver son pourcentage de participation. Au quatrième trimestre de 2024, Loblaw a racheté 1,0 million d'actions ordinaires (2,0 millions d'actions ordinaires en 2023) de la société pour une contrepartie totale de 181 millions de dollars (238 millions de dollars en 2023).

RÉSULTATS PAR SECTEUR D'EXPLOITATION

Les tableaux qui suivent présentent les principales mesures de rendement de la société par secteur.

			Trimestres clos les
									31 déc. 2024												31 déc. 2023
(en millions de dollars) Pour les périodes closes indiquées			Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de GWL		Total				Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de  GWL		Total
Produits			14 948	$	344	$	(195)	$	--	$	15 097	$			14 531	$	355	$	(186)	$	--	$	14 700	$
Résultat d'exploitation			850	$	224	$	(83)	$	1	$	992	$			941	$	191	$	(45)	$	(11)	$	1 076	$
Montant ajusté du résultat d'exploitation^1)			1 117		246		(48)		1		1 316				1 066		238		(86)		(11)		1 207
Montant ajusté du BAIIA^1)			1 696	$	247	$	(130)	$	1	$	1 814	$			1 631	$	238	$	(164)	$	(11)	$	1 694	$
Charges d'intérêts nettes (produits d'intérêts nets) et autres charges financières			199	$	(567)	$	250	$	3	$	(115)	$			195	$	636	$	(171)	$	--	$	660	$
Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières^1)			199		137		(55)		3		284				195		135		(52)		--		278
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat			651	$	791	$	(333)	$	(2)	$	1 107	$			746	$	(445)	$	126	$	(11)	$	416	$
Impôt sur le résultat			185	$	(1)	$	23	$	3	$	210	$			188	$	--	$	(16)	$	(3)	$	169	$
Montant ajusté de l'impôt sur le résultat^1)			245		(1)		30		11		285				224		--		23		13		260
Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle			221	$	--	$	--	$	2	$	223	$			273	$	--	$	--	$	2	$	275	$
Dividendes prescrits sur les actions privilégiées du capital social			--		--		--		10		10				--		--		--		10		10
Bénéfice net (perte nette) disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société			245	$	792	$	(356)	$	(17)	$	664	$			285	$	(445)	$	142	$	(20)	$	(38)	$
Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société^1)			353		110		(23)		(25)		415				332		103		(57)		(36)		342

			Exercices clos les
									31 déc. 2024												31 déc. 2023
(en millions de dollars) Pour les périodes closes indiquées			Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de GWL		Total				Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de GWL		Total
Produits			61 014	$	1 369	$	(775)	$	--	$	61 608	$			59 529	$	1 335	$	(740)	$	--	$	60 124	$
Résultat d'exploitation			3 894	$	1 080	$	(320)	$	(278)	$	4 376	$			3 696	$	1 001	$	(284)	$	(50)	$	4 363	$
Montant ajusté du résultat d'exploitation^1)			4 549		961		(199)		(22)		5 289				4 232		937		(199)		(50)		4 920
Montant ajusté du BAIIA^1)			7 016	$	965	$	(561)	$	(19)	$	7 401	$			6 639	$	940	$	(579)	$	(47)	$	6 953	$
Charges d'intérêts nettes (produits d'intérêts nets) et autres charges financières			821	$	296	$	(149)	$	4	$	972	$			803	$	204	$	(116)	$	(2)	$	889	$
Montant ajusté des charges d'intérêts nettes (produits d'intérêts nets) et autres charges financières^1)			831		536		(225)		4		1 146				803		528		(209)		(2)		1 120
Bénéfice avant impôt sur le résultat			3 073	$	784	$	(171)	$	(282)	$	3 404	$			2 893	$	797	$	(168)	$	(48)	$	3 474	$
Impôt sur le résultat			806	$	(1)	$	112	$	(9)	$	908	$			714	$	--	$	80	$	55	$	849	$
Montant ajusté de l'impôt sur le résultat^1)			969		(1)		117		52		1 137				858		--		114		47		1 019
Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle			1 129	$	--	$	--	$	8	$	1 137	$			1 077	$	--	$	--	$	8	$	1 085	$
Dividendes prescrits sur les actions privilégiées du capital social			--		--		--		44		44				--		--		--		44		44
Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société			1 138	$	785	$	(283)	$	(325)	$	1 315	$			1 102	$	797	$	(248)	$	(155)	$	1 496	$
Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société^1)			1 392		426		(91)		(130)		1 597				1 309		409		(104)		(147)		1 467

Le poste « Incidence de la consolidation » tient compte des éléments suivants :

			Trimestres clos les
			31 déc. 2024												31 déc. 2023
(en millions de dollars)			Produits		Résultat d'exploi- tation		Montant ajusté du BAIIA^1)		Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires^1)				Produits		Résultat d'exploi- tation		Montant ajusté du BAIIA^1)		Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires^1)
Élimination des produits locatifs intragroupe			(200)	$	(13)	$	(13)	$	--	$	(11)	$			(190)	$	(20)	$	(20)	$	--	$	(17)	$
Élimination des contrats de location internes			5		(18)		(114)		(34)		12				4		(9)		(102)		(29)		14
Élimination des transactions immobilières intersectorielles			--		(13)		(13)		--		(11)				--		(34)		(35)		--		(37)
Pertes de valeur d'actifs, déduction faite des reprises			--		10		10		--		7				--		(7)		(7)		--		(5)
Comptabilisation des amortissements des immeubles de placement détenus par Propriétés de Choix classés    par la société comme des immobilisations corporelles et évalués au coût			--		(14)		--		--		(14)				--		(15)		--		--		(14)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement			--		(35)		--		(1)		--				--		40		--		1		--
Distributions sur les parts échangeables versées par Propriétés de Choix à GWL			--		--		--		(75)		75				--		--		--		(74)		74
Distributions sur les parts de fiducie versées par Propriétés de Choix, à l'exclusion des montants versés à GWL			--		--		--		54		(54)				--		--		--		51		(51)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables de Propriétés de Choix			--		--		--		705		--				--		--		--		(502)		--
Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie			--		--		--		(399)		--				--		--		--		382		--
Charge d'impôt sur le bénéfice lié à Propriétés de Choix			--		--		--		--		(27)				--		--		--		--		(21)
Total			(195)	$	(83)	$	(130)	$	250	$	(23)	$			(186)	$	(45)	$	(164)	$	(171)	$	(57)	$

			Exercices clos les
			31 déc. 2024												31 déc. 2023
(en millions de dollars)			Produits		Résultat d'exploi- tation		Montant ajusté du BAIIA^1)		Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires^1)				Produits		Résultat d'exploi- tation		Montant ajusté du BAIIA^1)		Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires^1)
Élimination des produits locatifs intragroupe			(788)	$	16	$	16	$	--	$	13	$			(752)	$	(19)	$	(19)	$	--	$	(16)	$
Élimination des contrats de location internes			13		(44)		(455)		(136)		68				12		(97)		(506)		(120)		17
Élimination des transactions immobilières intersectorielles			--		(132)		(132)		--		(116)				--		(39)		(47)		--		(50)
Pertes de valeur d'actifs, déduction faite des reprises			--		10		10		--		7				--		(7)		(7)		--		(5)
Comptabilisation des amortissements des immeubles de placement détenus par Propriétés de Choix classés    par la société comme des immobilisations corporelles et évalués au coût			--		(49)		--		--		(50)				--		(29)		--		--		(35)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement			--		(121)		--		2		--				--		(93)		--		3		--
Distributions sur les parts échangeables versées par Propriétés de Choix à GWL			--		--		--		(300)		300				--		--		--		(296)		296
Distributions sur les parts de fiducie versées par Propriétés de Choix, à l'exclusion des montants versés à GWL			--		--		--		211		(211)				--		--		--		207		(207)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables de Propriétés de Choix			--		--		--		238		--				--		--		--		321		--
Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie			--		--		--		(164)		--				--		--		--		(231)		--
Charge d'impôt sur le bénéfice lié à Propriétés de Choix			--		--		--		--		(102)				--		--		--		--		(104)
Total			(775)	$	(320)	$	(561)	$	(149)	$	(91)	$			(740)	$	(284)	$	(579)	$	(116)	$	(104)	$

RÉSULTATS D'EXPLOITATION DE LOBLAW

Loblaw compte deux secteurs d'exploitation à présenter : Vente au détail et Services financiers. Le secteur Vente au détail de Loblaw comprend principalement les secteurs de l'alimentation au détail et des pharmacies au détail. Loblaw offre aux Canadiens des produits d'alimentation, des services pharmaceutiques et de soins de santé, des produits de soins de santé et de beauté, des vêtements, des articles de marchandise générale et des services financiers.

(en millions de dollars, sauf indication contraire) Pour les périodes closes indiquées		Trimestres clos les							Variation  (en $)		Variation (en %)			Exercices clos les							Variation   (en $)		Variation (en %)
		31 déc. 2024				31 déc. 2023								31 déc. 2024				31 déc. 2023
Produits			14 948	$			14 531	$	417	$	2,9	%			61 014	$			59 529	$	1 485	$	2,5	%
Résultat d'exploitation			850	$			941	$	(91)	$	(9,7)	%			3 894	$			3 696	$	198	$	5,4	%
Montant ajusté du BAIIA^1)			1 696	$			1 631	$	65	$	4,0	%			7 016	$			6 639	$	377	$	5,7	%
Montant ajusté de la marge du BAIIA^1)			11,3	%			11,2	%							11,5	%			11,2	%
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles			694	$			680	$	14	$	2,1	%			2 966	$			2 906	$	60	$	2,1	%

Produits  Les produits de Loblaw ont augmenté de 417 millions de dollars, ou 2,9 %, au quatrième trimestre de 2024, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2023 pour s'établir à 14 948 millions de dollars, en raison d'une hausse du chiffre d'affaires du secteur Vente au détail, en partie contrebalancée par une diminution des produits tirés du secteur Services financiers.

Le chiffre d'affaires du secteur Vente au détail s'est établi à 14 579 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, en hausse de 422 millions de dollars, ou 3,0 %, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2023. L'augmentation s'explique essentiellement par les facteurs suivants :

• Le chiffre d'affaires du secteur de l'alimentation au détail s'est élevé à 10 138 millions de dollars (9 774 millions de dollars en 2023) et le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur de l'alimentation au détail a augmenté de 2,5 % (2,0 % en 2023). Compte non tenu de l'incidence favorable liée au moment de l'Action de grâce, le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur de l'alimentation au détail a augmenté d'environ 1,5 %;
  • l'indice des prix à la consommation (l'« IPC ») calculé selon l'indice des prix à la consommation des aliments achetés au magasin s'est établi à 2,4 % (4,9 % en 2023), ce qui est supérieur à l'inflation interne du prix des aliments de Loblaw;
  • l'achalandage en magasin du secteur de l'alimentation au détail a augmenté et la taille du panier d'épicerie s'est accrue.
• Le chiffre d'affaires du secteur des pharmacies au détail s'est établi à 4 441 millions de dollars (4 383 millions de dollars en 2023) et le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur des pharmacies au détail a augmenté de 1,3 % (4,6 % en 2023) au cours du trimestre;
  • le chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des médicaments sur ordonnance et des services de soins de santé a augmenté de 6,3 % (8,0 % en 2023). Si l'on tient compte seulement des magasins comparables, le nombre d'ordonnances exécutées a augmenté de 1,7 % (3,4 % en 2023) et la valeur moyenne des ordonnances s'est accrue de 4,0 % (3,4 % en 2023);

                 facteur en partie contrebalancé par :

• • la baisse du chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des produits de l'avant du magasin de 3,1 % (augmentation de 1,7 % en 2023), qui est principalement attribuable à la décision de retirer des tablettes certaines catégories de produits électroniques à faible marge, à l'incidence de l'interruption des services postaux pendant la grève de Postes Canada, ainsi qu'à la baisse du chiffre d'affaires tiré des produits alimentaires et des produits pour la maison, ce qui a été partiellement compensé par la vigueur soutenue des produits de beauté.

Les produits tirés du secteur Services financiers ont fléchi de 11 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2023, pour s'établir à 476 millions de dollars. La diminution découle surtout de la baisse du chiffre d'affaires attribuable aux kiosques La Boutique Mobile.

Résultat d'exploitation  Le résultat d'exploitation de Loblaw a diminué de 91 millions de dollars, ou 9,7 %, au quatrième trimestre de 2024, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2023, pour s'établir à 850 millions de dollars. La diminution tient compte de la charge de 129 millions de dollars relative au programme de fidélisation PC Optimum  (voir la rubrique « Autres questions liées à Loblaw » ci-après).

Montant ajusté du BAIIA¹⁾  Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ de Loblaw a augmenté de 65 millions de dollars, ou 4,0 %, au quatrième trimestre de 2024, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2023, pour s'établir à 1 696 millions de dollars. L'accroissement découle d'une hausse de 47 millions de dollars enregistrée par le secteur Vente au détail et d'une augmentation de 18 millions de dollars au sein du secteur Services financiers.

Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ du secteur Vente au détail a augmenté de 47 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, en raison d'une hausse de 96 millions de dollars de la marge brute du secteur Vente au détail, en partie contrebalancée par une augmentation de 49 millions de dollars des frais de vente et charges générales et administratives du secteur Vente au détail.

• La marge brute exprimée en pourcentage du secteur Vente au détail s'est établie à 30,9 %, en baisse de 20 points de base, comparativement à celle inscrite à la période correspondante de 2023, en raison principalement des variations dans la composition du chiffre d'affaires, y compris l'incidence de l'interruption des services postaux pendant la grève de Postes Canada et du moment du congé de l'Action de grâce, ce qui a été partiellement contrebalancé par des améliorations au chapitre des pertes liées aux stocks.
• Les frais de vente et charges générales et administratives exprimés en pourcentage du chiffre d'affaires du secteur Vente au détail se sont établis à 20,1 %, soit une baisse favorable de 20 points de base, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2023, du fait principalement de l'incidence, d'un exercice à l'autre, des coûts de main-d'œuvre, y compris les charges liées à la ratification des conventions collectives au cours de l'exercice précédent, et du levier d'exploitation découlant de l'augmentation du chiffre d'affaires, en partie contrebalancés par l'incidence, d'un exercice à l'autre, de certaines activités immobilières.

Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ du secteur Services financiers a augmenté de 18 millions de dollars, comparativement à celui inscrit pour la période correspondante de 2023, en raison surtout de l'incidence favorable, d'un exercice à l'autre, de la provision pour pertes sur créances attendues, en partie contrebalancée par les avantages associés au renouvellement d'un accord à long terme avec Mastercard réalisés à l'exercice précédent.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles  Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles comptabilisés par Loblaw ont augmenté de 14 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2023, pour s'établir à 694 millions de dollars. L'accroissement découle essentiellement d'une augmentation des actifs loués et d'une hausse de l'amortissement des immobilisations corporelles liées aux conversions de magasins de détail, facteurs en partie contrebalancés par l'incidence de l'amortissement accéléré comptabilisé à l'exercice précédent en raison de l'optimisation du réseau. Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles du quatrième trimestre de 2024 tiennent compte de l'amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions de Corporation Shoppers Drug Mart (« Shoppers Drug Mart/Pharmaprix ») et de Lifemark Health Group (« Lifemark ») de 115 millions de dollars (115 millions de dollars en 2023).

Autres questions liées à Loblaw

Programme de fidélisation PC Optimum  Au quatrième trimestre de 2024, Loblaw a comptabilisé une charge de 129 millions de dollars qui représente la réévaluation du passif au titre de la fidélisation découlant des points non échangés, ce qui reflète la participation accrue des membres PC Optimum et des taux d'échange plus élevés.

Vente de Wellwise  Au quatrième trimestre de 2024, Loblaw a conclu avec un tiers un accord visant la vente de toutes les actions de son entreprise Wellwise pour un produit en trésorerie. Par conséquent, Loblaw a comptabilisé, dans les frais de vente et charges générales et administratives, une réduction nette de la juste valeur de 23 millions de dollars. La transaction devrait être conclue au cours du premier trimestre de 2025.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION DE PROPRIÉTÉS DE CHOIX

Propriétés de Choix détient, gère et aménage un portefeuille de haute qualité d'immeubles commerciaux et résidentiels partout au Canada.

(en millions de dollars, sauf indication contraire) Pour les périodes closes indiquées			Trimestres clos les							Variation  (en $)			Variation (en %)			Exercices clos les						Variation   (en $)			Variation (en %)
		31 déc. 2024				31 déc. 2023										31 déc. 2024			31 déc. 2023
Produits			344	$			355	$		(11)	$		(3,1)	%			1 369  $			1 335    $		34	$		2,5	%
(Produits d'intérêts nets) charges d'intérêts nettes et autres charges financières			(567)	$			636	$		(1 203)	$		(189,2)	%			296   $			204    $		92	$		45,1	%
Bénéfice net (perte nette)			792	$			(445)	$		1 237	$		278,0	%			785   $			797    $		(12)	$		(1,5)	%
Fonds provenant des activités d'exploitation^1)			188	$			185	$		3	$		1,6	%			747   $			726    $		21	$		2,9	%

Produits  Les produits de Propriétés de Choix se sont établis à 344 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, en baisse de 11 millions de dollars, ou 3,1 %, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2023, et ils tiennent compte de produits de 197 millions de dollars (187 millions de dollars en 2023) provenant des locataires de Loblaw. Au quatrième trimestre de 2023, les produits tenaient compte d'un montant de 26 millions de dollars découlant de la vente d'immeubles résidentiels.

Compte non tenu de l'incidence de la vente d'immeubles résidentiels, les produits ont augmenté de 15 millions de dollars, ou 4,6 %, au quatrième trimestre de 2024, comparativement à ceux inscrits pour la période correspondante de 2023, en raison essentiellement de ce qui suit :

• les taux de location plus élevés, principalement en ce qui concerne les portefeuilles d'immeubles de commerce de détail et d'immeubles industriels;
• les recouvrements plus élevés;
• les acquisitions, déduction faite des cessions, et les aménagements achevés;
• l'augmentation des paiements tirés des résiliations de baux.

(Produits d'intérêts nets) charges d'intérêts nettes et autres charges financières  Propriétés de Choix a inscrit des produits d'intérêts nets et autres charges financières de 567 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, comparativement à des charges d'intérêts nettes et autres charges financières de 636 millions de dollars pour la période correspondante de 2023. La variation de 1 203 millions de dollars découle essentiellement de ce qui suit :

• la variation favorable, d'un exercice à l'autre, de 1 207 millions de dollars de l'ajustement de la juste valeur des parts de société en commandite de catégorie B (les « parts échangeables ») attribuable à la baisse du cours des parts au cours du trimestre;

      facteur en partie contrebalancé par :

• une augmentation des charges d'intérêts attribuable aux nouvelles émissions de titres de créance au cours des 12 derniers mois portant intérêt à des taux plus élevés que ceux des titres de créance arrivant à échéance.

Bénéfice net (perte nette)  Propriétés de Choix a comptabilisé un bénéfice net de 792 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, en comparaison d'une perte nette de 445 millions de dollars pour la période correspondante de 2023. Cette variation de 1 237 millions de dollars est essentiellement attribuable à ce qui suit :

• la variation des (produits d'intérêts nets) charges d'intérêts nettes et autres charges financières, comme il est décrit
  ci-dessus;
• la variation favorable, d'un exercice à l'autre, de 88 millions de dollars de l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement, y compris ceux détenus dans les coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.

      facteurs en partie contrebalancés par :

• la variation défavorable, d'un exercice à l'autre, de 63 millions de dollars de l'ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers, en raison de la baisse du cours des parts d'Allied au cours du trimestre.

Fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾  Les fonds provenant des activités d'exploitation¹⁾ se sont établis à 188 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024, en hausse de 3 millions de dollars par rapport à ceux inscrits pour la période correspondante de 2023. La hausse s'explique essentiellement par une augmentation des produits locatifs, par une diminution des charges générales et administratives attribuable à la baisse des salaires, avantages et charges liées au personnel, ainsi que par une augmentation des paiements tirés des résiliations de baux. Cette hausse a été en partie contrebalancée par une baisse du revenu de placement attribuable à la distribution spéciale versée par Allied au cours de l'exercice précédent, par les produits découlant de la vente d'immeubles résidentiels au cours de l'exercice précédent, par la hausse des charges d'intérêts, ainsi que par la baisse des produits d'intérêts.

Autres questions liées à Propriété de Choix

Événements postérieurs à la date de clôture 

Le 10 janvier 2025, Propriétés de Choix a remboursé en totalité à leur échéance, à la valeur nominale majorée des intérêts courus et impayés, les débentures non garanties de premier rang de série J en circulation d'un montant en capital global de 350 millions de dollars, portant intérêt à 3,55 %. 

Le 16 janvier 2025, Propriétés de Choix a procédé à l'émission, par voie de placement privé, de débentures non garanties de premier rang de série V portant intérêt à un taux de 4,29 % par année d'un montant en capital global de 300 millions de dollars et venant à échéance le 16 janvier 2030.

Après la clôture de l'exercice, Propriétés de Choix a cédé deux immeubles de commerce de détail pour un produit net total de 36 millions de dollars.

Le 12 février 2025, Propriétés de Choix a annoncé qu'elle hausserait sa distribution annuelle de 1,3 %, la portant ainsi à 0,77 $ par part. Cette hausse prendra effet pour les porteurs de parts de Propriétés de Choix inscrits le 31 mars 2025. 

PERSPECTIVES²⁾

Pour 2025, la société prévoit que le montant ajusté du bénéfice net¹⁾ augmentera, grâce aux résultats affichés par ses secteurs d'exploitation, et prévoit utiliser la trésorerie excédentaire pour racheter des actions.

Loblaw  Loblaw continuera de viser l'excellence en matière de vente au détail tout en assurant la progression de ses initiatives de croissance, dans le but d'enregistrer des résultats opérationnels et financiers stables en 2025. Les secteurs d'activité de Loblaw demeurent bien positionnés pour répondre aux besoins courants des Canadiens. 

En 2025, les résultats de Loblaw refléteront l'incidence d'une 53^e semaine, ce qui devrait se traduire par une augmentation du montant ajusté du bénéfice net par action ordinaire¹⁾ d'environ 2 %. Sur une base comparative pour l'exercice complet, en excluant l'incidence de la 53^e semaine, Loblaw s'attend à ce que :

• ses activités de vente au détail dégagent une croissance du bénéfice plus élevée que celle du chiffre d'affaires;
• la croissance du montant ajusté du bénéfice net par action ordinaire¹⁾ se situe au haut de la fourchette à un chiffre;
• les investissements dans son réseau de magasins et ses centres de distribution se poursuivent grâce à des investissements d'un montant net de 1,9 milliard de dollars, ce qui reflète des investissements en capital bruts d'environ 2,2 milliards de dollars, déduction faite d'un produit tiré des cessions d'immeubles d'environ 300 millions de dollars;
• le remboursement de capital aux actionnaires puisse avoir lieu de par l'affectation d'une fraction importante des flux de trésorerie disponibles au rachat d'actions.

Propriétés de Choix  Les priorités de Propriétés de Choix consistent à préserver le capital, à générer des flux de trésorerie stables et croissants, et à accroître la valeur liquidative. Son portefeuille de grande qualité est principalement loué à des détaillants de produits de première nécessité ainsi qu'à des fournisseurs de logistique, qui sont moins sensibles à la volatilité économique et qui assurent donc la stabilité de l'ensemble de son portefeuille. Propriétés de Choix continuera de faire progresser son programme d'aménagement, en mettant l'accent sur les projets d'aménagement à vocation commerciale, ce qui lui permet l'ajout d'actifs immobiliers de haute qualité à son portefeuille à un coût raisonnable et d'accroître la valeur liquidative au fil du temps.

Propriétés de Choix est convaincue que ses activités demeureront favorisées par son modèle d'affaires, la stabilité de ses locataires, son solide bilan et sa gestion financière disciplinée. En 2025, Propriétés de Choix cible :

• des taux d'occupation stables dans l'ensemble du portefeuille, donnant lieu à une croissance, d'un exercice à l'autre, d'environ 2 % à 3 % du REN des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de trésorerie³⁾;
• des FPAE¹⁾ annuels par part après dilution³⁾ de 1,05 $ à 1,06 $, soit une croissance d'environ 2 % à 3 % d'un exercice à l'autre;
• des paramètres de levier financier élevés, visant un ratio du montant ajusté de la dette sur le montant ajusté du BAIIAJV³⁾ inférieur à 7,5x.

ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de la société, ainsi que sur les questions d'ordre juridique et réglementaire qui la concernent. Les énoncés prospectifs qui figurent dans le présent communiqué de presse renferment plus particulièrement, mais sans s'y limiter, des énoncés concernant les résultats attendus ainsi que les événements et les plans futurs, les initiatives stratégiques et la restructuration, les changements réglementaires, dont la poursuite de la réforme du réseau de la santé, la situation de trésorerie future, les dépenses d'investissement prévues ainsi que le degré d'avancement et l'incidence des déploiements de systèmes de technologies de l'information. Ces énoncés prospectifs particuliers figurent tout au long du présent communiqué de presse, y compris, mais sans s'y limiter, à la rubrique « Perspectives ». Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « pouvoir », « entrevoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et autres mots ou expressions semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à la société et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses de la société, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les estimations, opinions et hypothèses de la société sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. La société ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de la société diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui sont décrits à la rubrique « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion inclus dans le Rapport annuel de 2024 de la société et de sa notice annuelle pour l'exercice clos le 31 décembre 2024.

Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de la société uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, la société ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

DÉCLARATION DE DIVIDENDES TRIMESTRIELS

Après la clôture du quatrième trimestre de 2024, le Conseil d'administration de la société a déclaré des dividendes trimestriels sur les actions ordinaires, les actions privilégiées de série I, les actions privilégiées de série III, les actions privilégiées de série IV et les actions privilégiées de série V de GWL, qui sont payables comme suit :

Actions ordinaires	0,820 $ par action payable le 1^er avril 2025 aux actionnaires inscrits au 15 mars 2025;
Actions privilégiées, série I	0,3625 $ par action payable le 15 mars 2025 aux actionnaires inscrits au 28 février 2025;
Actions privilégiées, série III	0,3250 $ par action payable le 1^er avril 2025 aux actionnaires inscrits au 15 mars 2025;
Actions privilégiées, série IV	0,3250 $ par action payable le 1^er avril 2025 aux actionnaires inscrits au 15 mars 2025;
Actions privilégiées, série V	0,296875 $ par action payable le 1^er avril 2025 aux actionnaires inscrits au 15 mars 2025.

PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES

Les tableaux qui suivent présentent les principales informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accountings Standards Board (« normes IFRS de comptabilité » ou « PCGR ») et qui s'appuient sur les états financiers consolidés annuels audités de la société pour l'exercice clos le 31 décembre 2024. Ces informations financières ne contiennent pas toutes les informations à fournir aux termes des normes IFRS de comptabilité; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le Rapport annuel de 2024 de la société, qui est disponible sous l'onglet « Centre des investisseurs » du site Web de la société, à l'adresse www.weston.ca.

États consolidés des résultats

(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)		31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
Pour les périodes closes aux dates indiquées			(12 semaines)				(12 semaines)				(52 semaines)				(52 semaines)
Produits			15 097	$			14 700	$			61 608	$			60 124	$
Charges d'exploitation
Coût des stocks vendus			10 171				9 879				41 297				40 513
Frais de vente et charges générales et administratives			3 934				3 745				15 935				15 248
			14 105				13 624				57 232				55 761
Résultat d'exploitation			992				1 076				4 376				4 363
(Produits d'intérêts nets) charges d'intérêts nettes et autres charges financières			(115)				660				972				889
Bénéfice avant impôt sur le résultat			1 107				416				3 404				3 474
Impôt sur le résultat			210				169				908				849
Bénéfice net (perte nette)			897				247				2 496				2 625
Attribuable aux :
Actionnaires de la société			674				(28)				1 359				1 540
Participations ne donnant pas le contrôle			223				275				1 137				1 085
Bénéfice net			897	$			247	$			2 496	$			2 625	$
Bénéfice net (perte nette) par action ordinaire (en dollars)
De base			5,10	$			(0,28)	$			9,95	$			10,88	$
Dilué			5,05	$			(0,30)	$			9,80	$			10,75	$

Bilans consolidés

Aux 31 décembre (en millions de dollars canadiens)
		2024				2023
ACTIFS
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie			2 048	$				2 451	$
Placements à court terme			648					472
Créances			1 503					1 377
Créances sur cartes de crédit			4 230					4 132
Stocks			6 332					5 829
Charges payées d'avance et autres actifs			737					629
Actifs détenus en vue de la vente			62					46
Total des actifs courants			15 560					14 936
Immobilisations corporelles			12 686					11 857
Actifs au titre de droits d'utilisation			4 920					4 408
Immeubles de placement			5 506					5 366
Coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence			884					884
Immobilisations incorporelles			5 460					6 009
Goodwill			4 902					4 879
Impôt différé			128					138
Dépôts de garantie			38					38
Autres actifs			1 352					1 255
Total des actifs			51 436	$				49 770	$
PASSIFS
Passifs courants
Dette bancaire			--	$				13	$
Fournisseurs et autres passifs			7 894					6 887
Passif au titre de la fidélisation			212					123
Provisions			509					121
Impôt sur le résultat à payer			141					307
Dépôts à vue de clients			353					166
Dette à court terme			800					850
Tranche à moins d'un an de la dette à long terme			1 313					2 355
Tranche à moins d'un an des obligations locatives			1 045					880
Participation des pharmaciens propriétaires			255					370
Total des passifs courants			12 522					12 072
Provisions			105					96
Dette à long terme			14 071					12 641
Obligations locatives			4 977					4 563
Passif lié aux parts de fiducie			3 715					3 881
Impôt différé			1 675					1 870
Autres passifs			1 234					1 184
Total des passifs			38 299					36 307
CAPITAUX PROPRES
Capital social			3 293					3 325
Résultats non distribués			5 490					5 421
Surplus d'apport			(2 787)					(2 275)
Cumul des autres éléments du résultat global			246					204
Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société			6 242					6 675
Participations ne donnant pas le contrôle			6 895					6 788
Total des capitaux propres			13 137					13 463
Total des passifs et des capitaux propres			51 436	$				49 770	$

Tableaux consolidés des flux de trésorerie

(en millions de dollars canadiens)			31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
Pour les périodes closes aux dates indiquées			(12 semaines)				(12 semaines)				(52 semaines)				(52 semaines)
Activités d'exploitation
Bénéfice net				897	$			247	$			2 496	$			2 625	$
Ajouter (déduire) :
(Produits d'intérêts nets) charges d'intérêts nettes et autres charges financières				(115)				660				972				889
Impôt sur le résultat				210				169				908				849
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles				613				602				2 611				2 532
Pertes de valeur d'actifs, déduction faite des reprises				21				23				22				24
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement et des actifs détenus en vue de la vente				24				43				8				(26)
Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers				36				(27)				36				64
Variation du compte de correction de valeur des créances sur cartes de crédit				(12)				25				7				50
Variation des provisions				1				5				397				17
Variation des créances sur cartes de crédit, montant brut				(328)				(211)				(105)				(228)
Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement				548				61				35				(75)
Impôt sur le résultat payé				(222)				(152)				(1 285)				(1 028)
Intérêts perçus				16				16				81				73
Autres				--				52				(118)				85
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation				1 689				1 513				6 065				5 851
Activités d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles et d'immeubles de placement				(625)				(619)				(2 018)				(1 935)
Entrées d'immobilisations incorporelles				(91)				(91)				(377)				(407)
(Acquisition) cession de placements à court terme				(112)				205				(176)				31
Produit de la cession d'actifs				45				193				331				409
Paiements au titre de la location reçus relativement aux contrats de location-financement				1				3				9				13
(Avances) remboursements sur les prêts hypothécaires, prêts et billets à recevoir				(38)				187				(35)				229
(Augmentation) diminution des dépôts de garantie				(2)				1				--				(2)
(Acquisition) cession de titres à long terme				(1)				(31)				81				45
Autres				(26)				12				(115)				(49)
Sorties nettes liées aux activités d'investissement				(849)				(140)				(2 300)				(1 666)
Activités de financement
(Diminution) augmentation de la dette bancaire				(167)				(9)				(13)				5
Augmentation (diminution) de la dette à court terme				200				200				(50)				150
Augmentation des dépôts à vue de clients				166				19				187				41
Dette à long terme - Émise				385				163				2 613				1 939
- Remboursée				(144)				(184)				(2 285)				(1 714)
Intérêts payés				(210)				(212)				(960)				(918)
Loyers payés en trésorerie en vertu des obligations locatives - intérêts				(56)				(49)				(236)				(207)
Loyers payés en trésorerie en vertu des obligations locatives - capital				(97)				(111)				(672)				(654)
Capital social  - Émis				4				--				48				7
- Racheté et détenu en fiducie				--				--				(10)				(7)
- Racheté et annulé				(211)				(165)				(990)				(1 001)
Capital social ordinaire de Loblaw  - Émis				2				22				147				61
- Racheté et détenu en fiducie				--				--				(72)				(72)
- Racheté et annulé				(173)				(256)				(1 008)				(882)
Dividendes  - aux porteurs d'actions ordinaires				--				(8)				(399)				(381)
- aux porteurs d'actions privilégiées				(3)				(3)				(44)				(44)
- aux participations ne donnant pas le contrôle				--				(69)				(221)				(272)
Produit des passifs financiers				--				18				--				47
Autres				(124)				(48)				(215)				(147)
Sorties nettes liées aux activités de financement				(428)				(692)				(4 180)				(4 049)
Incidence de la variation des cours de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie				8				3				12				2
Augmentation (diminution) de la trésorerie et des équivalents de trésorerie				420				684				(403)				138
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période				1 628				1 767				2 451				2 313
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période				2 048	$			2 451	$			2 048	$			2 451	$

Bénéfice net de base et dilué par action ordinaire

(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)		31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
Pour les périodes closes aux dates indiquées		(12 semaines)				(12 semaines)				(52 semaines)				(52 semaines)
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de la société			674	$			(28)	$			1 359	$			1 540	$
Dividendes prescrits sur les actions privilégiées du capital social			(10)				(10)				(44)				(44)
Bénéfice net (perte nette) disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société			664	$			(38)	$			1 315	$			1 496	$
Réduction du bénéfice net attribuable à la dilution liée à Loblaw			(3)				(3)				(12)				(12)
Bénéfice net (perte nette) disponible aux porteurs d'actions ordinaires aux fins du calcul    du bénéfice dilué par action			661	$			(41)	$			1 303	$			1 484	$
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation (en millions)			130,3				134,8				132,2				137,5
Effet dilutif de la rémunération fondée sur des titres de capitaux propres^i)(en millions)			0,7				--				0,7				0,5
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation - dilué (en millions)			131,0				134,8				132,9				138,0
Bénéfice net (perte nette) de base par action ordinaire (en dollars)			5,10	$			(0,28)	$			9,95	$			10,88	$
Bénéfice net (perte nette) dilué par action ordinaire (en dollars)			5,05	$			(0,30)	$			9,80	$			10,75	$

i)	Au quatrième trimestre de 2024 et pour l'exercice, un nombre négligeable (nombre négligeable en 2023) d'instruments potentiellement dilutifs ont été exclus du calcul du bénéfice net (de la perte nette) dilué(e) par action ordinaire parce qu'ils avaient un effet antidilutif.

RAPPORT ANNUEL DE 2024

Le Rapport annuel de 2024 de la société est disponible sous l'onglet « Centre des investisseurs » du site Web de la société, à l'adresse www.weston.ca, et a été déposé sur SEDAR+ et est disponible à l'adresse www.sedarplus.ca.

RAPPORT SUR LA LOI SUR L'ESCLAVAGE MODERNE

Conformément à la Loi sur la lutte contre le travail forcé et le travail des enfants dans les chaînes d'approvisionnement (connue sous le nom de Loi sur l'esclavage moderne du Canada), la société et certaines de ses filiales, dont Loblaw, ont déposé publiquement leur Rapport sur la Loi sur l'esclavage moderne conjoint pour l'exercice 2024. Le Rapport sur la Loi sur l'esclavage moderne peut être consulté en ligne sur le site Web de la société à l'adresse www.weston.ca, ou sous son profil SEDAR+ à l'adresse www.sedarplus.ca. Tous les actionnaires peuvent demander qu'un exemplaire papier du rapport leur soit envoyé, sans frais, en soumettant une demande par courriel à [email protected].

RELATIONS AVEC LES INVESTISSEURS

Les actionnaires, les analystes en valeurs mobilières et les professionnels en placements sont priés d'adresser leurs demandes à Roy MacDonald, vice-président du groupe, Relations avec les investisseurs, au siège social national de la société ou par courriel à l'adresse [email protected].

Des informations financières supplémentaires ont été transmises par voie électronique à divers organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada par l'intermédiaire de SEDAR+. Le présent communiqué de presse comprend les principales informations financières sur Loblaw, société ouverte dont les actions sont négociées à la Bourse de Toronto (la « TSX »), et les principales informations financières sur Propriétés de Choix, fiducie de placement immobilier ouverte dont les parts sont négociées à la TSX. Pour un complément d'information sur Loblaw ou Propriétés de Choix, les lecteurs sont invités à consulter les documents que les sociétés déposent respectivement à l'occasion sur SEDAR+. Ces documents sont également disponibles sur le site Web respectif des sociétés, à l'adresse www.loblaw.ca et à l'adresse www.choicereit.ca.

This report is available in English.

Notes de fin de document
1)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières » figurant en Annexe 1 du présent communiqué de presse, qui comprend le rapprochement de ces mesures non conformes aux PCGR et autres mesures financières avec les mesures conformes aux PCGR les plus directement comparables.
2)	Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs. Voir la rubrique « Énoncés prospectifs » du présent communiqué de presse et du Rapport annuel de 2024 de la société pour une analyse des principaux facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des prévisions et des projections formulées aux présentes et pour connaître les principaux facteurs et hypothèses pris en compte lors de l'établissement de ces énoncés. Le présent communiqué de presse devrait être lu en parallèle avec les documents que GWL dépose, à l'occasion, auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières et qui peuvent être consultés à www.weston.ca et à www.sedarplus.ca.
3)	Pour un complément d'information sur les mesures de Propriétés de Choix, voir le Rapport annuel de 2024 déposé par Propriétés de Choix, qui est disponible à www.sedarplus.ca ou à www.choicereit.ca.

ANNEXE 1 : MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR ET AUTRES MESURES FINANCIÈRES

La société a recours à des mesures et ratios financiers non conformes aux PCGR et autres mesures financières et ratios financiers étant donné qu'elle estime que ces mesures et ratios fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer avec exactitude sa performance et sa situation financières.

De plus, certaines mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières de Loblaw et de Propriétés de Choix sont incluses dans le présent document. Pour un complément d'information sur ces mesures, il y a lieu de se reporter aux documents déposés par Loblaw et Propriétés de Choix qui sont disponibles à www.sedarplus.ca ou à www.loblaw.ca ou www.choicereit.ca, respectivement.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR et autres mesures financières afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sous-jacente consolidée et sectorielle de la société sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments parce qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sous-jacente de la société sur le plan de l'exploitation et qu'ils rendent difficiles les comparaisons de la performance financière sous-jacente d'une période à l'autre. La société ajuste ces éléments si elle juge qu'il en résultera une analyse plus efficace de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas que ces éléments ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres sociétés ouvertes ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

MONTANT AJUSTÉ DU BAIIA  La société considère le montant ajusté du BAIIA comme une mesure utile l'aidant à évaluer la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation de ses activités courantes et à prendre des décisions à cet égard, ainsi qu'à évaluer sa capacité de générer des flux de trésorerie pour financer ses besoins de trésorerie, notamment son programme de dépenses d'investissement.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du BAIIA avec le résultat d'exploitation, lequel fait l'objet d'un rapprochement avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société établi conformément aux PCGR et présenté pour les périodes closes aux dates indiquées.

		Trimestres clos les
						31 déc. 2024												31 déc. 2023
(en millions de dollars)		Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de GWL		Chiffres consolidés				Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de GWL		Chiffres consolidés
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de la société										674	$											(28)	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Participations ne donnant pas le contrôle										223												275
Impôt sur le résultat										210												169
(Produits d'intérêts nets) charges d'intérêts nettes et autres charges financières										(115)												660
Résultat d'exploitation		850	$	224	$	(83)	$	1	$	992	$			941	$	191	$	(45)	$	(11)	$	1 076	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Programme de fidélisation PC Optimum		129	$	--	$	--	$	--	$	129	$			--	$	--	$	--	$	--	$	--	$
Amortissements des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de    Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark		115		--		--		--		115				115		--		--		--		115
Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers		--		36		--		--		36				--		(27)		--		--		(27)
Réduction de la juste valeur liée à la vente de Wellwise		23		--		--		--		23				--		--		--		--		--
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		--		(14)		35		--		21				--		74		(40)		--		34
Ajustement de la juste valeur des immeubles non exploités		3		--		--		--		3				9		--		--		--		9
Profit sur la vente d'immeubles non exploités		(3)		--		--		--		(3)				--		--		(1)		--		(1)
Ajustement de la juste valeur des dérivés		--		--		--		--		--				14		--		--		--		14
Recouvrement relatif à la question en matière de taxes à la consommation liée à la Banque PC		--		--		--		--		--				(13)		--		--		--		(13)
Éléments d'ajustement		267	$	22	$	35	$	--	$	324	$			125	$	47	$	(41)	$	--	$	131	$
Montant ajusté du résultat d'exploitation		1 117	$	246	$	(48)	$	1	$	1 316	$			1 066	$	238	$	(86)	$	(11)	$	1 207	$
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles, exclusion faite de l'incidence de      l'ajustement dont il est question ci-dessus^i)		579		1		(82)		--		498				565		--		(78)		--		487
Montant ajusté du BAIIA		1 696	$	247	$	(130)	$	1	$	1 814	$			1 631	$	238	$	(164)	$	(11)	$	1 694	$

i)

Aux fins du calcul du montant ajusté du BAIIA, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ne tiennent pas compte d'un amortissement comptabilisé par Loblaw relativement aux immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark.

			Exercices clos les
							31 déc. 2024												31 déc. 2023
(en millions de dollars)			Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de GWL		Chiffres consolidés				Loblaw		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège social de GWL		Chiffres consolidés
Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société											1 359	$											1 540	$
Ajouter l'incidence des éléments suivants :
Participations ne donnant pas le contrôle											1 137												1 085
Impôt sur le résultat											908												849
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières											972												889
Résultat d'exploitation			3 894	$	1 080	$	(320)	$	(278)	$	4 376	$			3 696	$	1 001	$	(284)	$	(50)	$	4 363	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Programme de fidélisation PC Optimum			129	$	--	$	--	$	--	$	129	$			--	$	--	$	--	$	--	$	--	$
Amortissements des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de     Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark			499		--		--		--		499				499		--		--		--		499
Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers			--		36		--		--		36				--		64		--		--		64
Réduction de la juste valeur liée à la vente de Wellwise			23		--		--		--		23				--		--		--		--		--
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement			--		(116)		121		--		5				--		(128)		93		--		(35)
Ajustement de la juste valeur des immeubles non exploités			3		--		--		--		3				9		--		--		--		9
Profit sur la vente d'immeubles non exploités			(3)		--		--		--		(3)				(12)		--		(8)		--		(20)
Ajustement de la juste valeur des dérivés			(5)		--		--		--		(5)				16		--		--		--		16
(Recouvrements) charges relatifs aux questions en matière de taxes à la consommation liées    à la Banque PC			(155)		--		--		--		(155)				24		--		--		--		24
Charges relatives au règlement de poursuites en recours collectif			164		--		--		256		420				--		--		--		--		--
Coûts de transaction et autres recouvrements connexes			--		(39)		--		--		(39)				--		--		--		--		--
Éléments d'ajustement			655	$	(119)	$	121	$	256	$	913	$			536	$	(64)	$	85	$	--	$	557	$
Montant ajusté du résultat d'exploitation			4 549	$	961	$	(199)	$	(22)	$	5 289	$			4 232	$	937	$	(199)	$	(50)	$	4 920	$
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles, exclusion faite de l'incidence de    l'ajustement dont il est question ci-dessus^i)			2 467		4		(362)		3		2 112				2 407		3		(380)		3		2 033
Montant ajusté du BAIIA			7 016	$	965	$	(561)	$	(19)	$	7 401	$			6 639	$	940	$	(579)	$	(47)	$	6 953	$

i)

Aux fins du calcul du montant ajusté du BAIIA, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ne tiennent pas compte d'un amortissement comptabilisé par Loblaw relativement aux immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark.

Les éléments suivants ont influé sur le montant ajusté du BAIIA de 2024 et de 2023 :

Programme de fidélisation PC Optimum  Au quatrième trimestre de 2024, Loblaw a comptabilisé une charge de 129 millions de dollars qui représente la réévaluation du passif au titre de la fidélisation découlant des points non échangés, ce qui reflète la participation accrue des membres PC Optimum et des taux d'échange plus élevés.

Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark  L'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix en 2014 comprenait des immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée d'environ 6 050 millions de dollars, qui sont amorties sur leur durée d'utilité estimée. En 2024, l'amortissement annuel lié aux immobilisations incorporelles acquises s'est établi à environ 479 millions de dollars. L'amortissement annuel diminuera pour atteindre environ 130 millions de dollars en 2025, soit 110 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2025 et environ 30 millions de dollars par la suite.

L'acquisition de Lifemark en 2022 comprenait des immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée d'environ 299 millions de dollars, qui sont amorties sur leur durée d'utilité estimée.

Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers  Propriétés de Choix a reçu des parts de catégorie B d'Allied à titre de contrepartie de la cession de six actifs de bureaux par Propriétés de Choix à Allied réalisée en 2022. Propriétés de Choix a comptabilisé ces parts comme un placement dans des titres immobiliers. Le placement dans des titres immobiliers est exposé aux fluctuations du cours de marché des parts de fiducie d'Allied. Une augmentation (diminution) du cours de marché des parts de fiducie d'Allied entraîne la comptabilisation d'un produit (d'une charge) dans le résultat d'exploitation.

Réduction de la juste valeur liée à la vente de Wellwise  Au quatrième trimestre de 2024, Loblaw a conclu avec un tiers un accord visant la vente de toutes les actions de son entreprise Wellwise pour un produit en trésorerie. Par conséquent, Loblaw a comptabilisé, dans les frais de vente et charges générales et administratives, une réduction nette de la juste valeur de 23 millions de dollars. La transaction devrait être conclue au cours du premier trimestre de 2025.

Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement  La société évalue les immeubles de placement à la juste valeur. Selon le modèle de la juste valeur, les immeubles de placement sont initialement comptabilisés au coût et ultérieurement évalués à la juste valeur. La juste valeur est déterminée d'après des données disponibles sur le marché. Si aucune donnée ne peut être obtenue facilement sur des marchés moins actifs, la société recourt à d'autres méthodes d'évaluation telles que des projections des flux de trésorerie actualisés ou des prix de transactions récentes. Les profits et les pertes liés à la juste valeur sont comptabilisés dans le résultat d'exploitation de la période au cours de laquelle ils surviennent. Les profits et les pertes découlant de la cession d'immeubles de placement sont déterminés en comparant la juste valeur du produit tiré de la cession avec la valeur comptable et ils sont comptabilisés dans le résultat d'exploitation.

Ajustement de la juste valeur des immeubles non exploités  La société évalue les immeubles non exploités, qui sont des immeubles de placement et des actifs détenus en vue de la vente qui ont été transférés depuis les immeubles de placement, à leur juste valeur. Selon le modèle de la juste valeur, les immeubles non exploités sont initialement comptabilisés au coût et ultérieurement évalués à la juste valeur. L'établissement de la juste valeur au moyen de l'approche par le résultat tient compte d'hypothèses concernant les taux de location du marché pour des immeubles de taille et de condition similaires situés dans la même région géographique, du montant des coûts d'exploitation recouvrables aux termes des contrats conclus avec les locataires, du montant des coûts d'exploitation non recouvrables, des périodes d'inoccupation, des incitatifs à la prise à bail et des taux de capitalisation finaux. Les profits et les pertes découlant des variations de la juste valeur sont comptabilisés dans le résultat d'exploitation de la période au cours de laquelle ils surviennent.

Profit sur la vente d'immeubles non exploités  Au quatrième trimestre de 2024 et pour l'exercice, Loblaw a comptabilisé un profit sur la vente d'immeubles non exploités de 3 millions de dollars (profit de néant au quatrième trimestre de 2023 et de 12 millions de dollars pour l'exercice 2023).

Au quatrième trimestre de 2023 et au cours de l'exercice 2023, Propriétés de Choix a cédé des immeubles et a enregistré une perte, qu'elle a comptabilisée comme un ajustement de la juste valeur des immeubles de placement. À la consolidation, la société a comptabilisé ces immeubles au coût, diminué du cumul de l'amortissement, dans les immobilisations corporelles. Ainsi, au quatrième trimestre de 2023 et pour l'exercice 2023, à la consolidation, un profit additionnel de 1 million de dollars et de 8 millions de dollars, respectivement, a été inscrit dans le résultat d'exploitation.

Ajustement de la juste valeur des dérivés  Loblaw est exposée aux fluctuations des prix des marchandises et du cours de change du dollar américain. Conformément à sa politique de gestion du risque marchandises, Loblaw a recours à des contrats à terme normalisés et à des contrats à terme de gré à gré négociés en bourse pour atténuer la volatilité liée aux prix du carburant et au cours de change du dollar américain. Ces instruments dérivés ne sont pas acquis à des fins de transaction ou de spéculation. Conformément aux méthodes comptables que Loblaw utilise à l'égard de ses instruments dérivés, la variation de la juste valeur de ces instruments, qui comprend les profits et les pertes réalisés et latents, est comptabilisée dans le résultat d'exploitation. La comptabilisation de ces dérivés sur marchandises et de ces dérivés de change a une incidence sur les résultats présentés par Loblaw; cependant, leur effet économique permet de réduire considérablement les risques connexes découlant des fluctuations des prix des marchandises et du cours de change et des engagements liés au dollar américain.

(Recouvrements) charges relatifs aux questions en matière de taxes à la consommation liées à la Banque PC  En 2022, la Cour de l'impôt du Canada (la « Cour de l'impôt ») a rendu une décision concernant la Banque le Choix du Président (la « Banque PC »), une filiale de Loblaw. La Cour de l'impôt a statué que la Banque PC n'a pas le droit de réclamer des crédits de taxe sur les intrants théoriques à l'égard de certains paiements qu'elle a versés à Loblaws Inc. relativement à des rachats de points de fidélisation. La Banque PC a ensuite déposé un avis d'appel auprès de la Cour d'appel fédérale et, en mars 2024, la Cour d'appel fédérale a entendu la cause. Au troisième trimestre de 2024, la Cour d'appel fédérale a rendu sa décision et a annulé la décision de la Cour de l'impôt. Par conséquent, la Banque PC a déduit des charges de 155 millions de dollars, dont une tranche de 111 millions de dollars qui avait été comptabilisée initialement en 2022.

En 2023, le gouvernement fédéral a promulgué certaines lois sur les taxes à la consommation qui s'appliquaient à la Banque PC de manière rétroactive. Une charge de 37 millions de dollars, qui comprend les intérêts, a été comptabilisée à cet égard. Au quatrième trimestre de 2023, Loblaw a déduit 13 millions de dollars des charges qui avaient été comptabilisées précédemment. La déduction était attribuable aux nouvelles directives formulées par l'Agence du revenu du Canada.

Charges relatives au règlement de poursuites en recours collectif  Le 24 juillet 2024, la société et Loblaw ont conclu une entente de règlement contraignante et, le 31 janvier 2025, la société et Loblaw ont conclu un accord de règlement afin de mettre un terme aux poursuites en recours collectif intentées contre elles à l'échelle nationale du fait de leur implication dans un arrangement de fixation des prix dans l'ensemble de l'industrie. Au deuxième trimestre de 2024, la société et Loblaw ont comptabilisé respectivement des charges de 256 millions de dollars et de 164 millions de dollars dans les frais de vente et charges générales et administratives au titre du règlement total et des coûts connexes. 

Coûts de transaction et autres recouvrements connexes  Au deuxième trimestre de 2024, Propriétés de Choix a comptabilisé une reprise d'une provision liée à une transaction de 39 millions de dollars qui a été jugée comme n'étant plus requise.

MONTANT AJUSTÉ DES CHARGES D'INTÉRÊTS NETTES ET AUTRES CHARGES FINANCIÈRES  La société considère le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières comme une mesure utile pour l'évaluation des coûts de financement nets courants.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières et des charges d'intérêts nettes et autres charges financières établis conformément aux PCGR et présentés pour les périodes closes aux dates indiquées.

(en millions de dollars)		Trimestres clos les									Exercices clos les
		31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
(Produits d'intérêts nets) charges d'intérêts nettes et autres charges financières			(115)	$			660	$			972	$			889	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie			399				(382)				164				231
Recouvrement relatif à la question en matière de taxes à la consommation liée à la Banque PC			--				--				10				--
Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières			284	$			278	$			1 146	$			1 120	$

Les éléments suivants ont influé sur le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières de 2024 et de 2023 :

Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie  La société est exposée aux fluctuations du cours de marché en raison des parts de fiducie de Propriétés de Choix qui sont détenues par d'autres porteurs de parts que la société. Ces parts de fiducie sont présentées à titre de passif dans les bilans consolidés de la société, puisqu'elles sont rachetables contre trésorerie au gré des porteurs, sous réserve de certaines restrictions. Ce passif est comptabilisé à la juste valeur chaque date de présentation de l'information financière selon le cours de marché des parts de fiducie à la clôture de chaque période. Une augmentation (diminution) du cours de marché des parts de fiducie entraîne la comptabilisation de charges d'intérêts nettes (produits d'intérêts nets) et autres charges financières.

Recouvrement relatif à la question en matière de taxes à la consommation liée à la Banque PC  Au troisième trimestre de 2024, un montant de 10 millions de dollars a été comptabilisé au titre des produits d'intérêts découlant des remboursements d'impôts en trésorerie au titre de la question en matière de taxes à la consommation liée à la Banque PC dont il est question ci-dessus.

MONTANT AJUSTÉ DE L'IMPÔT SUR LE RÉSULTAT ET MONTANT AJUSTÉ DU TAUX D'IMPÔT EFFECTIF  La société considère le montant ajusté du taux d'impôt effectif s'appliquant au montant ajusté du bénéfice avant impôt comme une mesure utile pour l'évaluation de sa performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du taux d'impôt effectif s'appliquant au montant ajusté du bénéfice avant impôt et du taux d'impôt effectif s'appliquant au bénéfice avant impôt établi conformément aux PCGR et présenté pour les périodes closes aux dates indiquées.

(en millions de dollars, sauf indication contraire)		Trimestres clos les									Exercices clos les
		31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
Montant ajusté du résultat d'exploitation^i)			1 316	$			1 207	$			5 289	$			4 920	$
Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières^i)			284				278				1 146				1 120
Montant ajusté du bénéfice avant impôt			1 032	$			929	$			4 143	$			3 800	$
Impôt sur le résultat			210	$			169	$			908	$			849	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Incidence fiscale des éléments exclus du montant ajusté du bénéfice avant impôt^ii)			67				75				235				178
Écart externe lié à certaines actions de Loblaw			8				16				(6)				(8)
Montant ajusté de l'impôt sur le résultat			285	$			260	$			1 137	$			1 019	$
Taux d'impôt effectif s'appliquant au bénéfice avant impôt			19,0	%			40,6	%			26,7	%			24,4	%
Montant ajusté du taux d'impôt effectif s'appliquant au montant ajusté du bénéfice avant impôt			27,6	%			28,0	%			27,4	%			26,8	%

i)	Voir le rapprochement du montant ajusté du résultat d'exploitation et du montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières présenté ci-dessus.
ii)	Voir le tableau portant sur le montant ajusté du BAIIA, ainsi que le tableau présentant le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières ci-dessus pour obtenir une liste exhaustive des éléments exclus du montant ajusté du bénéfice avant impôt.

En plus de certains éléments décrits aux rubriques « Montant ajusté du BAIIA » et « Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières » ci-dessus, l'élément suivant a influé sur le montant ajusté de l'impôt sur le résultat et le montant ajusté du taux d'impôt effectif de 2024 et de 2023 :

Écart externe lié à certaines actions de Loblaw  La société a comptabilisé un recouvrement d'impôt différé de 8 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024 (16 millions de dollars en 2023) et une charge d'impôt différé de 6 millions de dollars pour l'exercice (8 millions de dollars en 2023) à l'égard des différences temporaires au titre du placement de GWL dans certaines actions de Loblaw qui sont censées s'inverser dans un avenir prévisible compte tenu de la participation de GWL à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw. 

MONTANT AJUSTÉ DU BÉNÉFICE NET DISPONIBLE AUX PORTEURS D'ACTIONS ORDINAIRES ET MONTANT AJUSTÉ DU BÉNÉFICE NET DILUÉ PAR ACTION ORDINAIRE  La société considère le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires et le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire comme des mesures utiles pour l'évaluation de sa performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation et pour la prise de décisions concernant ses activités courantes.

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et du montant ajusté du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société et le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société pour les périodes closes aux dates indiquées.

(en millions de dollars, sauf indication contraire)			Trimestres clos les								Exercices clos les
		31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de la société			674	$			(28)	$			1 359	$			1 540	$
Moins : Dividendes prescrits sur les actions privilégiées du capital social			(10)				(10)				(44)				(44)
Bénéfice net (perte nette) disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société			664	$			(38)	$			1 315	$			1 496	$
Moins : Réduction du bénéfice net attribuable à la dilution liée à Loblaw			(3)				(3)				(12)				(12)
Bénéfice net (perte nette) disponible aux porteurs d'actions ordinaires aux fins du calcul du bénéfice dilué par action			661	$			(41)	$			1 303	$			1 484	$
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires de la société			674	$			(28)	$			1 359	$			1 540	$
Éléments d'ajustement (se reporter au tableau suivant)			(249)				380				282				(29)
Montant ajusté du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société			425	$			352	$			1 641	$			1 511	$
Moins : Dividendes prescrits sur les actions privilégiées du capital social			(10)				(10)				(44)				(44)
Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société			415	$			342	$			1 597	$			1 467	$
Moins : Réduction du bénéfice net attribuable à la dilution liée à Loblaw			(3)				(3)				(12)				(12)
Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires aux fins du calcul du bénéfice dilué par action			412	$			339	$			1 585	$			1 455	$
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation - dilué (en millions)			131,0				134,8				132,9				138,0

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et du montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire avec le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et le bénéfice net dilué par action ordinaire établis conformément aux PCGR et présentés pour les périodes closes aux dates indiquées.

		Trimestres clos les
		31 déc. 2024																	31 déc. 2023
	Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société													Bénéfice net dilué par action ordinaire (en dollars)				Bénéfice net (perte nette) disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société													Bénéfice  net (perte nette) dilué(e) par action ordinaire (en dollars)
(en millions de dollars, sauf indication contraire)		Loblaw^i)		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège  social de GWL		Chiffres consolidés				Chiffres consolidés					Loblaw^i)		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège  social de  GWL		Chiffres consolidés				Chiffres consolidés
Montant présenté		245	$	792	$	(356)	$	(17)	$	664	$			5,05	$				285	$	(445)	$	142	$	(20)	$	(38)	$			(0,30)	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants^ii) :
Programme de fidélisation PC Optimum		49	$	--	$	--	$	--	$	49	$			0,37	$				--	$	--	$	--	$	--	$	--	$			--	$
Amortissements des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de    Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark		44		--		--		--		44				0,34					45		--		--		--		45				0,33
Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers		--		36		(3)		--		33				0,25					--		(27)		2		--		(25)				(0,19)
Réduction de la juste valeur liée à la vente de Wellwise		15		--		--		--		15				0,11					--		--		--		--		--				--
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		--		(13)		30		--		17				0,13					--		73		(80)		--		(7)				(0,05)
Ajustement de la juste valeur des immeubles non exploités		2		--		--		--		2				0,02					3		--		--		--		3				0,02
Profit sur la vente d'immeubles non exploités		(2)		--		--		--		(2)				(0,02)					--		--		(1)		--		(1)				(0,01)
Ajustement de la juste valeur des dérivés		--		--		--		--		--				--					5		--		--		--		5				0,04
Recouvrement relatif à la question en matière de taxes à la consommation liée à la Banque PC		--		--		--		--		--				--					(6)		--		--		--		(6)				(0,04)
Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie		--		--		(399)		--		(399)				(3,04)					--		--		382		--		382				2,83
Écart externe lié à certaines actions de Loblaw		--		--		--		(8)		(8)				(0,06)					--		--		--		(16)		(16)				(0,12)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables de Propriétés de Choix		--		(705)		705		--		--				--					--		502		(502)		--		--				--
Éléments d'ajustement		108	$	(682)	$	333	$	(8)	$	(249)	$			(1,90)	$				47	$	548	$	(199)	$	(16)	$	380	$			2,81	$
Montant ajusté		353	$	110	$	(23)	$	(25)	$	415	$			3,15	$				332	$	103	$	(57)	$	(36)	$	342	$			2,51	$

i)	Apport de Loblaw, déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle.
ii)	Déduction faite de l'impôt sur le résultat et des participations ne donnant pas le contrôle, selon le cas.

		Exercices clos les
		31 déc. 2024																31 déc. 2023
	Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société													Bénéfice net dilué par action ordinaire (en dollars)			Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société													Bénéfice  net dilué par action ordinaire (en dollars)
(en millions de dollars, sauf indication contraire)		Loblaw^i)		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège  social de GWL		Chiffres consolidés				Chiffres consolidés				Loblaw^i)		Propriétés de Choix		Incidence de la consoli- dation		Siège  social de  GWL		Chiffres consolidés				Chiffres consolidés
Montant présenté		1 138	$	785	$	(283)	$	(325)	$	1 315	$			9,80	$			1 102	$	797	$	(248)	$	(155)	$	1 496	$			10,75	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants^ii) :
Programme de fidélisation PC Optimum		49	$	--	$	--	$	--	$	49	$			0,37	$			--	$	--	$	--	$	--	$	--	$			--	$
Amortissements des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre des acquisitions de       Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et de Lifemark		194		--		--		--		194				1,46				194		--		--		--		194				1,41
Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers		--		36		(3)		--		33				0,25				--		64		(5)		--		59				0,42
Réduction de la juste valeur liée à la vente de Wellwise		15		--		--		--		15				0,11				--		--		--		--		--				--
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement		--		(118)		121		--		3				0,02				--		(131)		65		--		(66)				(0,48)
Ajustement de la juste valeur des immeubles non exploités		2		--		--		--		2				0,02				3		--		--		--		3				0,02
Profit sur la vente d'immeubles non exploités		(2)		--		--		--		(2)				(0,02)				(5)		--		(6)		--		(11)				(0,08)
Ajustement de la juste valeur des dérivés		(2)		--		--		--		(2)				(0,02)				6		--		--		--		6				0,04
(Recouvrements) charges relatifs aux questions en matière de taxes à la consommation liées    à la Banque PC		(66)		--		--		--		(66)				(0,49)				9		--		--		--		9				0,07
Charges relatives au règlement de poursuites en recours collectif		64		--		--		189		253				1,90				--		--		--		--		--				--
Coûts de transaction et autres recouvrements connexes		--		(39)		--		--		(39)				(0,29)				--		--		--		--		--				--
Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie		--		--		(164)		--		(164)				(1,23)				--		--		(231)		--		(231)				(1,67)
Écart externe lié à certaines actions de Loblaw		--		--		--		6		6				0,05				--		--		--		8		8				0,06
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables de Propriétés de Choix		--		(238)		238		--		--				--				--		(321)		321		--		--				--
Éléments d'ajustement		254	$	(359)	$	192	$	195	$	282	$			2,13	$			207	$	(388)	$	144	$	8	$	(29)	$			(0,21)	$
Montant ajusté		1 392	$	426	$	(91)	$	(130)	$	1 597	$			11,93	$			1 309	$	409	$	(104)	$	(147)	$	1 467	$			10,54	$

i)	Apport de Loblaw, déduction faite des participations ne donnant pas le contrôle.
ii)	Déduction faite de l'impôt sur le résultat et des participations ne donnant pas le contrôle, selon le cas.

FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES DU SIÈGE SOCIAL DE GWL  Les flux de trésorerie disponibles du siège social de GWL sont tirés des dividendes reçus de Loblaw, des distributions reçues de Propriétés de Choix et du produit de la participation à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw, déduction faite des charges du siège social, des intérêts et de l'impôt sur le résultat payé.

			Trimestres clos les								Exercices clos les
(en millions de dollars)			31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
Dividendes de Loblaw^i)			--	$			73	$			237	$			290	$
Distributions de Propriétés de Choix			85				84				338				334
Entrées nettes liées aux entreprises en exploitation du siège social de GWL			85	$			157	$			575	$			624	$
Produit de la participation à l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités de Loblaw			184				238				746				847
Siège social de GWL, financement et autres coûts^ii)			(7)				27				(76)				(77)
Impôt sur le résultat payé			(4)				(9)				(142)				(111)
Flux de trésorerie disponibles du siège social de GWL			258	$			413	$			1 103	$			1 283	$

i)

Le siège social de GWL a comptabilisé des dividendes d'une valeur de 82 millions de dollars reçus de Loblaw au premier trimestre de 2025.

ii)

Le poste « Siège social de GWL, financement et autres coûts » comprend toutes les autres activités à l'échelle de la société qui ne sont pas attribuées aux secteurs d'exploitation à présenter, notamment les charges d'intérêts nettes, les activités du siège social, les charges administratives et les variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement. Comprend également les dividendes versés sur les actions privilégiées.

FONDS PROVENANT DES ACTIVITÉS D'EXPLOITATION DE PROPRIÉTÉS DE CHOIX  Propriétés de Choix est d'avis que les fonds provenant des activités d'exploitation constituent une mesure utile de la performance sur le plan de l'exploitation, car ils peuvent être ajustés en fonction d'éléments inclus dans le bénéfice net qui ne découlent pas des activités d'exploitation ou qui ne donnent pas nécessairement une image exacte de sa performance.

Les fonds provenant des activités d'exploitation sont calculés conformément à la directive sur les fonds provenant des activités d'exploitation et les fonds provenant des activités d'exploitation ajustés aux termes des Normes IFRS de comptabilité publiée par l'Association des biens immobiliers du Canada en janvier 2022.

Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds provenant des activités d'exploitation de Propriétés de Choix avec le bénéfice net pour les périodes closes aux dates indiquées.

(en millions de dollars)			Trimestres clos les							Exercices clos les
			31 déc. 2024				31 déc. 2023				31 déc. 2024				31 déc. 2023
Bénéfice net (perte nette)			792	$			(445)	$			785	$			797	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Amortissement des immobilisations incorporelles			--				--				1				1
Coûts de transaction et autres recouvrements connexes			--				--				(39)				--
Ajustement de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts			(2)				1				(1)				(1)
Ajustement de la juste valeur des parts échangeables			(705)				503				(238)				(321)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement			16				74				(93)				(114)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement selon une base proportionnelle			(29)				(1)				(25)				(17)
Ajustement de la juste valeur du placement dans des titres immobiliers			36				(27)				36				64
Intérêts inscrits à l'actif au titre des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence			3				3				12				12
Distributions sur les parts échangeables			75				74				300				296
Charges internes au titre de la location			3				3				10				9
Recouvrement d'impôt sur le résultat			(1)				--				(1)				--
Fonds provenant des activités d'exploitation			188	$			185	$			747	$			726	$

SOURCE George Weston Limitée

Renseignements : Roy MacDonald, vice-président du groupe, Relations avec les investisseurs, au siège social national de la société ou par courriel à l'adresse [email protected].