Great-West Lifeco annonce ses résultats pour le troisième trimestre de 2009
Les lecteurs sont priés de se reporter aux paragraphes de mise en garde à
l'égard des déclarations prospectives et des mesures financières non
définies par les PCGR à la fin du présent communiqué. TSX : GWO
</pre>
<p/>
<p><location>WINNIPEG</location>, le <chron>5 nov. 2009</chron> /CNW/ - Great-West Lifeco Inc. (Lifeco) a affiché un bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 445 M$ pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009, comparativement à 436 M$ en 2008. Ce bénéfice représente 0,471 $ par action ordinaire pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009, comparativement à un montant de 0,487 $ par action ordinaire en 2008.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 1 184 M$, comparativement à 1 493 M$ pour la période correspondante de 2008. Ce bénéfice représente 1,254 $ par action ordinaire pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, comparativement à un montant de 1,717 $ par action ordinaire en 2008.</p>
<p>Le bénéfice net de 1 493 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008 représente le bénéfice net rajusté tiré des activités poursuivies, et par conséquent, ne tient pas compte de certains éléments, tel qu'il est décrit à la rubrique " Exploitation américaine " du présent communiqué. Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires, tel que présenté, s'est chiffré à 2 303 M$, ou 2,575 $ par action ordinaire pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008.</p>
<p>Bien que de manière générale la situation se soit améliorée, les résultats de 2009 comparativement à 2008 reflètent la faiblesse de la conjoncture des marchés boursiers et du crédit mondiaux observée depuis 2007. La diminution de la valeur des titres cotés en Bourse et des autres titres de placement enregistrée jusqu'au 30 septembre 2009, comparativement à 2008, s'est traduite par une baisse de la valeur de marché globale des actifs investis dans les fonds distincts et les fonds communs de placement de la Compagnie. Au troisième trimestre de 2009, la faiblesse des marchés boursiers a eu une incidence modeste sur les honoraires et les provisions techniques, réduisant le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 0,01 $ par action ordinaire, comparativement au troisième trimestre de 2008. La Great-West n'a toutefois pas été tenue de constituer des réserves actuarielles à l'égard des garanties liées aux fonds distincts au 30 septembre 2009.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, les provisions pour pertes sur créances futures comprises dans les provisions techniques ont totalisé 2 492 M$ comparativement à 2 514 M$ au 30 juin 2009. Au cours du trimestre, la Compagnie a accru ses provisions de 112 M$, presque exclusivement en raison de la baisse des cotes de crédit au cours du trimestre. Après rajustements liés aux caractéristiques de transformation des flux et à la part des actionnaires sans contrôle, cela a donné lieu à une réduction du bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 86 M$ après impôts, ou 0,09 $ par action ordinaire.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, l'actif investi consolidé s'établissait à 103,7 G$. La valeur comptable brute des placements ayant subi une perte de valeur totalisait 400 M$ à cette même date, et la Compagnie a comptabilisé des provisions cumulatives pour pertes de valeur de 243 M$. Les provisions de 243 M$ pour pertes liées aux actifs investis et de 2 492 M$ pour pertes sur créances futures comprises dans les provisions techniques représentaient ensemble 2,9 % des obligations et des actifs hypothécaires au 30 septembre 2009.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, l'actif géré consolidé se chiffrait à 454,9 G$, en hausse de 12,9 G$ par rapport au 31 décembre 2008.</p>
<p/>
<pre>
Points saillants
- Au Canada, les souscriptions de produits d'assurance-vie individuelle
ont augmenté de 15 % au cours du trimestre par rapport à 2008, en
raison d'une hausse de 29 % des souscriptions de polices
d'assurance-vie entière avec participation.
- Au Canada, la Compagnie a lancé de nouveaux fonds distincts en
octobre, notamment des prestations minimales garanties à la sortie.
- La Compagnie a conclu le transfert d'actifs des activités du groupe
de services de retraite collectifs de Fidelity Investments Canada,
acquis en septembre 2009. Le total des transferts d'actifs de
Fidelity a atteint 1,4 G$.
- Au troisième trimestre, les souscriptions au sein de l'unité Services
financiers aux États-Unis ont augmenté de 25 % par rapport au
trimestre correspondant de 2008. Les souscriptions à des régimes au
sein du marché des sociétés publiques et des organismes à but non
lucratif ont été très solides au cours du trimestre.
- Au sein de Putnam, les flux nets d'actifs du troisième trimestre se
sont améliorés de 1,5 G$ US, comparativement à 2008.
- La Compagnie a déclaré un dividende trimestriel de 0,3075 $ par
action ordinaire, payable le 31 décembre 2009. Ce dividende est
comparable à celui du trimestre précédent. Les dividendes versés sur
les actions ordinaires pour la période de neuf mois terminée le 30
septembre 2009 ont été de 3,4 % plus élevés qu'à la même période en
2008.
- La situation du capital de la Compagnie demeure très solide. Le ratio
du montant minimal permanent requis pour le capital et l'excédent
(MMPRCE) de la filiale de l'exploitation canadienne de Lifeco, la
Great-West, se chiffrait à 200 % au 30 septembre 2009 et ne tenait
pas compte des avantages tirés du capital-actions de 1 230 M$ en
actions ordinaires et en actions privilégiées obtenu par Lifeco au
quatrième trimestre de 2008 ni du capital-actions de 170 M$ en
actions privilégiées perpétuelles émis en octobre 2009.
</pre>
<p/>
<p>RÉSULTATS D'EXPLOITATION</p>
<p/>
<p>Le bénéfice net consolidé de Lifeco correspond au bénéfice net de La Great-West, compagnie d'assurance-vie (la Great-West), de la Corporation Financière Canada-Vie (la CFCV), de la <location>London</location> Life, Compagnie d'Assurance-Vie (la <location>London</location> Life), de Great-West Life & Annuity Insurance Company (GWL&A) et de Putnam Investments, LLC (Putnam), de concert avec les résultats de l'exploitation générale de Lifeco.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION CANADIENNE</p>
<p/>
<p>Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires pour le troisième trimestre de 2009 s'est établi à 212 M$, contre 251 M$ au trimestre correspondant de 2008. Les résultats du troisième trimestre de 2009 tiennent compte d'un rajustement à la valeur de marché des actions privilégiées de série D et de série E de la Compagnie, lequel a eu pour effet de réduire le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 15 M$. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 637 M$, comparativement à 775 M$ pour la période correspondante de 2008.</p>
<p>Les charges de dépréciation d'actifs et les provisions pour pertes sur créances futures ont réduit le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 5 M$ au cours du trimestre.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, les souscriptions ont totalisé 6 610 M$, comparativement à 6 148 M$ en 2008. Les souscriptions de produits d'assurance ont augmenté par rapport à la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008, la hausse des souscriptions d'assurance-vie individuelle s'étant chiffrée à 10 %, tandis que les souscriptions de produits d'assurance collective ont diminué de 11 % par rapport à 2008.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, le total de l'actif géré se chiffrait à 113,4 G$, comparativement à 103,9 G$ au 31 décembre 2008.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION AMÉRICAINE</p>
<p/>
<p>Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires pour le troisième trimestre de 2009 s'est établi à 68 M$, contre 43 M$ au trimestre correspondant de 2008. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 192 M$, comparativement à 227 M$ pour la période correspondante de 2008.</p>
<p>Les charges de dépréciation d'actifs et les provisions pour pertes sur créances futures ont réduit le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 9 M$ au cours du trimestre.</p>
<p>Le bénéfice net de 227 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008 exclut le gain de 649 M$ à la vente de l'unité Soins de santé de GWL&A et le bénéfice de 43 M$ lié aux activités abandonnées, de même que deux éléments non récurrents qui ont fourni un apport de 118 M$ au bénéfice au cours du premier trimestre de 2008.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, les souscriptions ont totalisé 22,9 G$, comparativement à 34,3 G$ en 2008.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, le total de l'actif géré se chiffrait à 274,1 G$, comparativement à 271,1 G$ au 31 décembre 2008. L'actif géré au 30 septembre 2009 comprenait 121,5 G$ d'actifs de fonds communs de placement et de comptes institutionnels gérés par Putnam, comparativement à 129,0 G$ au 31 décembre 2008.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION EUROPÉENNE</p>
<p/>
<p>Le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires pour le troisième trimestre de 2009 s'est établi à 167 M$, contre 140 M$ en 2008. Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires s'est élevé à 364 M$, comparativement à 502 M$ pour la période correspondante de 2008.</p>
<p>Les charges de dépréciation d'actifs et les provisions pour pertes sur créances futures ont réduit le bénéfice net attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires de 72 M$ au cours du trimestre.</p>
<p>Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, les souscriptions ont totalisé 2 986 M$, comparativement à 3 655 M$ en 2008.</p>
<p>Au 30 septembre 2009, le total de l'actif géré se chiffrait à 67,4 G$, comparativement à 67,0 G$ au 31 décembre 2008.</p>
<p/>
<p>EXPLOITATION GÉNÉRALE</p>
<p/>
<p>Le bénéfice net tiré de l'exploitation générale de Lifeco attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires consistait en une charge de 2 M$ pour le troisième trimestre de <chron>2009 et</chron> de 9 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, comparativement à un bénéfice net de 2 M$ pour le troisième trimestre de <chron>2008 et</chron> une charge de 11 M$ pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008.</p>
<p/>
<p>DIVIDENDES TRIMESTRIELS</p>
<p/>
<p>Lors de sa réunion d'aujourd'hui, le conseil d'administration a approuvé le versement d'un dividende trimestriel de 0,3075 $ par action sur les actions ordinaires de la Compagnie, payable le 31 décembre 2009 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 3 décembre 2009.</p>
<p>De plus, le conseil d'administration a approuvé le versement des dividendes trimestriels suivants :</p>
<p/>
<pre>
- sur les actions privilégiées de premier rang, série D, à raison de
0,293750 $ par action;
- sur les actions privilégiées de premier rang, série E, à raison de
0,30 $ par action;
- sur les actions privilégiées de premier rang, série F, à raison de
0,36875 $ par action;
- sur les actions privilégiées de premier rang, série G, à raison de
0,325 $ par action;
- sur les actions privilégiées de premier rang, série H, à raison de
0,30313 $ par action;
- sur les actions privilégiées de premier rang, série I, à raison de
0,28125 $ par action;
- sur les actions privilégiées de premier rang, série J, à raison de
0,3750 $ par action;
- un dividende initial sur les actions privilégiées de premier rang,
série L, de 0,34829 $ par action;
payables en entier le 31 décembre 2009 aux actionnaires inscrits à la
fermeture des bureaux le 3 décembre 2009.
</pre>
<p/>
<p>Les dividendes dont il est question ci-dessus sont des dividendes admissibles aux fins de la Loi de l'impôt sur le revenu (<location>Canada</location>) et de toute législation provinciale similaire.</p>
<p/>
<p>GREAT-WEST LIFECO</p>
<p/>
<p>Great-West Lifeco Inc. (TSX : GWO) est une société de portefeuille spécialisée dans les services financiers ayant des participations dans l'assurance-vie, l'assurance-maladie, l'épargne-retraite, la gestion de placements et la réassurance. La Compagnie exerce des activités au <location>Canada</location>, aux États-Unis, en <location>Europe</location> et en Asie par l'intermédiaire de La Great-West, compagnie d'assurance-vie, de la <location>London</location> Life, Compagnie d'Assurance-Vie, de La Compagnie d'Assurance du <location>Canada</location> sur la Vie, de Great-West Life & Annuity Insurance Company et de Putnam Investments, LLC. Lifeco et les sociétés de son groupe gèrent un actif de près de 455 G$ et sont membres du groupe de sociétés de la Corporation Financière Power.</p>
<p/>
<p>Mise en garde à l'égard des déclarations prospectives</p>
<p/>
<p>Le présent communiqué renferme certaines déclarations prospectives visant la Compagnie, ses activités commerciales, ses stratégies ainsi que sa performance et sa situation financières prévues. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou d'événements futurs ou s'y rapportent, ou comprennent des termes comme " prévoir ", " s'attendre à ", " avoir l'intention ", " compter ", " croire ", " estimer " ainsi que les formes négatives de ces termes et d'autres expressions semblables. Par ailleurs, toute déclaration à l'égard de la performance financière future (y compris les produits, le bénéfice ou les taux de croissance), des stratégies ou perspectives commerciales courantes, des mesures futures que pourrait prendre la Compagnie, notamment les déclarations qu'elle pourrait faire à l'égard des avantages qu'elle prévoit retirer des acquisitions ou des dessaisissements, constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections courantes à l'égard d'événements futurs et sont, de par leur nature, assujetties, entre autres, à des risques, à des incertitudes et à des hypothèses concernant la Compagnie, à des facteurs économiques et au secteur des services financiers dans son ensemble, y compris le secteur de l'assurance et des fonds communs de placement. Ces déclarations ne garantissent pas la performance financière future. En fait, les événements et les résultats réels pourraient s'avérer sensiblement différents de ceux qui sont énoncés ou prévus dans les déclarations prospectives de la Compagnie en raison, mais sans s'y limiter, d'importants facteurs comme le niveau des souscriptions, le revenu-primes, les honoraires, les charges, les résultats au chapitre de la mortalité et de la morbidité, les taux de déchéance et les impôts, ainsi que les conditions générales économiques, politiques et des marchés en Amérique du Nord et à l'échelle internationale, les taux d'intérêt et de change, les activités des marchés boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, les changements technologiques, les changements au plan de la réglementation gouvernementale, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues, les catastrophes et la capacité de la Compagnie d'effectuer des opérations stratégiques et d'intégrer les entreprises acquises. Le lecteur est prié de noter que la liste des facteurs importants précités n'est pas exhaustive et que d'autres facteurs, y compris ceux figurant à la rubrique " Gestion du risque et pratiques relatives au contrôle " du rapport de gestion annuel 2008 de la Compagnie et tous les facteurs mentionnés dans d'autres documents déposés auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières, lesquels peuvent être consultés à l'adresse <a href="http://www.sedar.com">www.sedar.com</a>. Le lecteur est également incité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d'autres facteurs, et à ne pas se fier indûment aux déclarations prospectives. Sauf si la loi applicable l'exige expressément, la Compagnie n'a pas l'intention de mettre à jour les déclarations prospectives à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs ou autrement.</p>
<p/>
<p>Mise en garde à l'égard des mesures financières non définies par les PCGR</p>
<p/>
<p>Le présent communiqué comprend certaines mesures financières non définies par les PCGR qui sont désignées, sans s'y limiter, par les termes " bénéfice avant les coûts de restructuration ", " bénéfice net rajusté ", " bénéfice net rajusté lié aux activités poursuivies ", " bénéfice avant les rajustements ", " taux de change constant ", " primes et dépôts ", " souscriptions " et d'autres expressions semblables. Les mesures financières non définies par les PCGR constituent, pour la direction et les investisseurs, des mesures additionnelles de la performance. Toutefois, ces mesures financières non définies par les PCGR n'ont pas de définition normalisée prescrite par les PCGR et ne peuvent être comparées directement à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Le lecteur est prié de se reporter aux rapprochements appropriés entre ces mesures financières non définies par les PCGR et les mesures prescrites par les PCGR.</p>
<p/>
<p>Renseignements supplémentaires</p>
<p/>
<p>Vous trouverez ci-jointes les principales données financières.</p>
<p/>
<p>La conférence téléphonique portant sur le troisième trimestre de Great-West Lifeco aura lieu le jeudi 5 novembre à 15 h 30 (heure de l'Est). On peut y accéder par le site <a href="http://www.greatwestlifeco.com">www.greatwestlifeco.com</a> ou par téléphone, en composant le :</p>
<p/>
<pre>
- 416 340-2220 pour les participants de la région de Toronto;
- 1 866 226-1798 pour les participants du reste de l'Amérique du Nord;
- 800 2787-2090 (précédé de l'indicatif d'accès international) pour les
participants dans le reste du monde.
</pre>
<p/>
<p>Il sera possible d'écouter la conférence téléphonique de nouveau à compter du 5 novembre, et ce, jusqu'au 12 novembre 2009. Pour ce faire, il suffit de composer le 1 800 408-3053 ou le 416 695-5800 à <location>Toronto</location> (code d'accès : 4003484 suivi du carré).</p>
<p/>
<p>Des renseignements supplémentaires sur Lifeco, y compris les derniers états financiers intermédiaires non vérifiés, le rapport de gestion intermédiaire et les attestations du chef de la direction et du chef des services financiers, seront déposés sur SEDAR à l'adresse <a href="http://www.sedar.com">www.sedar.com</a>.</p>
<p/>
<pre>
POINTS SAILLANTS FINANCIERS (non vérifié)
(en millions de dollars, sauf les montants par action)
Aux et pour les trimestres Périodes de neuf mois
terminés terminées les
-----------------------------------------------------
30 30 30 30 30
septembre juin septembre septembre septembre
2009 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Primes et dépôts :
Produits
d'assurance-vie, de
rentes garanties et
d'assurance-maladie 4 336 $ 4 664 $ 3 912 $ 13 709 $ 25 225 $
Équivalents des
primes des régimes
autofinancés
(Contrats SAS) 610 639 583 1 867 1 795
Dépôts des fonds
distincts :
Produits de
l'Individuelle 1 236 1 699 1 982 4 193 5 771
Produits de la
Collective 2 325 1 823 1 140 6 844 4 125
Dépôts des fonds
communs de
placement exclusifs
et des comptes
institutionnels(1) 5 045 5 140 7 794 15 465 24 209
-----------------------------------------------------
Total des primes et
des dépôts 13 552 13 965 15 411 42 078 61 125
-----------------------------------------------------
Honoraires et
autres produits 728 666 778 2 074 2 381
Sommes versées ou
créditées aux
titulaires de
polices 8 687 7 473 2 176 19 526 21 962
Bénéfice net -
détenteurs d'actions
ordinaires
Activités
poursuivies -
bénéfice
rajusté(3) 445 413 436 1 184 1 493
Activités
abandonnées -
bénéfice
rajusté(2) - - - - 43
-----------------------------------------------------
Bénéfice net
rajusté(3) 445 413 436 1 184 1 536
Rajustements après
impôts(3) - - - - 767
-----------------------------------------------------
Bénéfice net 445 413 436 1 184 2 303
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Par action ordinaire
Bénéfice de base
rajusté(3) 0,471 $ 0,437 $ 0,487 $ 1,254 $ 1,717 $
Rajustements après
impôts(3) - - - - 0,858
Bénéfice de base 0,471 0,437 0,487 1,254 2,575
Dividendes versés 0,3075 0,3075 0,3075 0,9225 0,8925
Valeur comptable 12,21 12,65 12,70
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Rendement de l'avoir
des détenteurs
d'actions ordinaires
(12 mois) :
Bénéfice net
rajusté(3) 13,7 % 14,2 % 21,4 %
Bénéfice net 2,4 % 2,3 % 27,1 %
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif 129 813 $ 131 644 $ 127 339 $
Actif net des
fonds distincts 86 640 83 192 81 916
Actif net des
fonds communs de
placement
exclusifs et des
comptes
institu-
tionnels(4) 124 272 121 729 147 165
-------------------------------
Total de l'actif
géré 340 725 336 565 356 420
Autres actifs
gérés(5) 114 145 105 341 107 970
-------------------------------
Total de l'actif
géré 454 870 $ 441 906 $ 464 390 $
-------------------------------
-------------------------------
Capital-actions
et surplus 12 861 $ 13 270 $ 12 474 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprennent les dépôts des fonds communs de placement et des comptes
institutionnels de Putnam Investments, LLC, à l'exclusion des dépôts
nets du Prime Money Market Fund.
(2) Représentent les résultats d'exploitation de GWL&A dont l'unité Soins
de santé a été vendue le 1er avril 2008. Ne comprennent pas le gain à
la vente de l'unité Soins de santé.
(3) Le bénéfice net, le bénéfice de base par action ordinaire et le
rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires sont
présentés après les rajustements comme une mesure financière de la
performance des résultats non définie par les PCGR et tiennent compte
des éléments suivants en 2008 :
Se reporter
aux notes
Par action ordinaire des états
-------------------- financiers
Bénéfice net Trimestre Exercice annuels :
---------------------------------------------
T1 : Gain à la
résiliation
d'un contrat de
réassurance 176 $ - $ 0,197 $ Note 14
Augmentation des
provisions au
titre de GWL&A (58) 118 $ - (0,065) Note 2
T2 : Gain à la vente de
l'unité Soins de
santé de GWL&A 649 649 - 0,726 Note 2
----------------------------
767 $ - $ 0,858 $
----------------------------
----------------------------
Le rendement de l'avoir des détenteurs d'actions ordinaires a été
retraité pour exclure les éléments non récurrents des périodes
précédentes.
(4) Ne tient pas compte du Prime Money Market Fund de Putnam.
(5) Les autres actifs gérés comprennent des actifs de comptes
institutionnels et de particuliers pour lesquels la Compagnie n'offre
que des services administratifs et de tenue de dossiers. De façon
générale, les honoraires varient selon le type de services offerts au
client et ne fluctuent pas en fonction de l'actif.
SOMMAIRES D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS (non vérifié)
(en millions de dollars, sauf les montants par action)
Périodes de neuf mois
Trimestres terminés terminées les
les 30 septembre 30 septembre
------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------
Produits :
Revenu-primes 4 336 $ 3 912 $ 13 709 $ 25 225 $
Revenu de placement net
(note 4)
Revenu de placement net
régulier 1 591 1 539 4 718 4 539
Variations de la juste
valeur des actifs détenus
à des fins de transaction 3 734 (2 258) 4 039 (4 793)
------------------------------------------
Total du revenu de placement
net 5 325 (719) 8 757 (254)
Honoraires et autres produits 728 778 2 074 2 381
------------------------------------------
10 389 3 971 24 540 27 352
------------------------------------------
Prestations et charges :
Prestations aux titulaires de
polices 3 918 3 732 12 653 11 855
Participations des titulaires
de polices et bonifications 382 338 1 151 1 016
Variation des provisions
techniques 4 387 (1 894) 5 722 9 091
------------------------------------------
Total des sommes versées ou
créditées aux titulaires de
polices 8 687 2 176 19 526 21 962
Commissions 319 332 979 984
Frais d'exploitation 636 661 1 927 1 932
Taxes sur les primes 69 60 192 154
Frais de financement (note 6) 93 76 274 259
Amortissement des actifs
incorporels à durée de vie
limitée 21 20 68 63
------------------------------------------
Bénéfice net lié aux activités
poursuivies avant impôts sur
les bénéfices 564 646 1 574 1 998
Impôts sur les bénéfices
- exigibles (43) 95 60 435
- futurs 141 89 238 28
------------------------------------------
Bénéfice net lié aux activités
poursuivies avant la part des
actionnaires sans contrôle 466 462 1 276 1 535
Part des actionnaires sans
contrôle 4 12 40 (118)
------------------------------------------
Bénéfice net lié aux activités
poursuivies 462 450 1 236 1 653
Bénéfice net lié aux activités
abandonnées (note 2) - - - 692
------------------------------------------
Bénéfice net 462 450 1 236 2 345
Dividendes - détenteurs
d'actions privilégiées
perpétuelles 17 14 52 42
------------------------------------------
Bénéfice net - détenteurs
d'actions ordinaires 445 $ 436 $ 1 184 $ 2 303 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Bénéfice par action ordinaire
(note 13)
De base 0,471 $ 0,487 $ 1,254 $ 2,575 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Dilué 0,470 $ 0,485 $ 1,253 $ 2,563 $
------------------------------------------
------------------------------------------
BILANS CONSOLIDÉS (non vérifié)
(en millions de dollars)
30 31 30
septembre décembre septembre
2009 2008 2008
---------------------------------
Actif
Obligations (note 4) 67 156 $ 66 554 $ 62 010 $
Prêts hypothécaires (note 4) 16 974 17 444 17 159
Actions (note 4) 6 355 5 394 6 054
Biens immobiliers (note 4) 3 133 3 188 3 230
Avances consenties aux titulaires de
polices 7 058 7 622 6 814
Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 046 2 850 3 333
Fonds détenus par des assureurs cédants 11 258 11 447 12 527
Écart d'acquisition 5 409 5 425 6 355
Actifs incorporels 3 283 3 523 4 198
Autres actifs 6 141 6 627 5 659
---------------------------------
Total de l'actif 129 813 $ 130 074 $ 127 339 $
---------------------------------
---------------------------------
Passif
Provisions mathématiques
Provisions techniques 99 033 $ 97 895 $ 96 723 $
Provision pour sinistres 1 253 1 466 1 368
Provision au titre des participations
des titulaires de polices 651 630 638
Provision pour bonifications 322 310 272
Fonds des titulaires de polices 2 321 2 326 2 244
---------------------------------
103 580 102 627 101 245
Débentures et autres instruments
d'emprunt (note 7) 3 817 3 821 3 852
Fonds détenus en vertu de contrats de
réassurance 122 192 164
Autres passifs 4 636 5 969 5 251
Conventions de rachat 699 334 445
Gains nets réalisés reportés 140 161 160
---------------------------------
112 994 113 104 111 117
Actions privilégiées (note 9) 793 752 795
Titres et débentures de fiducies de
capital (note 8) 782 658 642
Part des actionnaires sans contrôle
Surplus attribuable aux comptes de
participation de filiales 2 018 2 012 1 970
Actions privilégiées émises par des
filiales 157 157 157
Actions privilégiées perpétuelles
émises par des filiales 148 150 150
Part des actionnaires sans contrôle dans
le capital-actions et le surplus 60 13 34
Capital-actions et surplus
Capital-actions (note 9)
Actions privilégiées perpétuelles 1 327 1 329 1 099
Actions ordinaires 5 747 5 736 4 733
Surplus cumulé 7 219 6 906 8 109
Cumul des autres éléments du résultat
étendu (note 14) (1 482) (787) (1 509)
Surplus d'apport 50 44 42
---------------------------------
12 861 13 228 12 474
---------------------------------
Total du passif, du capital-actions et
du surplus 129 813 $ 130 074 $ 127 339 $
---------------------------------
---------------------------------
ÉTATS CONSOLIDÉS DU SURPLUS (non vérifié)
(en millions de dollars)
Périodes de
neuf mois terminées
les 30 septembre
--------------------
2009 2008
--------------------
Surplus cumulé
Solde au début 6 906 $ 6 599 $
Bénéfice net 1 236 2 345
Virement des capitaux de lancement du compte des
titulaires de polices avec participation de la
Canada-Vie - 5
Dividendes aux actionnaires
Détenteurs d'actions privilégiées perpétuelles (52) (42)
Détenteurs d'actions ordinaires (871) (798)
--------------------
Solde à la fin 7 219 $ 8 109 $
--------------------
--------------------
Cumul des autres éléments du résultat étendu,
déduction faite des impôts (note 14)
Solde au début (787)$ (1 533)$
Autres éléments du résultat étendu (695) 24
--------------------
Solde à la fin (1 482)$ (1 509)$
--------------------
--------------------
Surplus d'apport
Solde au début 44 $ 34 $
Options sur actions
Charge de la période courante (note 11) 6 8
--------------------
Solde à la fin 50 $ 42 $
--------------------
--------------------
SOMMAIRES DU RÉSULTAT ÉTENDU CONSOLIDÉS (non vérifié)
(en millions de dollars)
Périodes de neuf mois
Trimestres terminés terminées les
les 30 septembre 30 septembre
------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------
Bénéfice net 462 $ 450 $ 1 236 $ 2 345 $
Autres éléments du résultat
étendu (de la perte), déduction
faite des impôts
Gains (pertes) de change non
réalisés à la conversion des
établissements étrangers (767) (36) (897) 326
Gains (pertes) non réalisés
sur les actifs disponibles à
la vente 130 (38) 101 (195)
(Gains) pertes réalisés sur
les actifs disponibles à la
vente (6) (6) (35) (34)
Gains (pertes) non réalisés
sur les couvertures de flux
de trésorerie 70 (61) 128 (71)
(Gains) pertes réalisés sur
les couvertures de flux de
trésorerie 1 (1) (9) (1)
Part des actionnaires sans
contrôle 1 - 17 (1)
------------------------------------------
(571) (142) (695) 24
------------------------------------------
Résultat étendu (109) $ 308 $ 541 $ 2 369 $
------------------------------------------
------------------------------------------
(Charge) économie d'impôts comprise dans les autres éléments du résultat
étendu
Périodes de neuf mois
Trimestres terminés terminées les
les 30 septembre 30 septembre
------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------
Gains (pertes) de change non
réalisés à la conversion des
établissements étrangers - $ - $ (1)$ - $
Gains (pertes) non réalisés
sur les actifs disponibles à
la vente (42) 25 (48) 81
(Gains) pertes réalisés sur
les actifs disponibles à la
vente - 3 6 12
Gains (pertes) non réalisés
sur les couvertures de flux
de trésorerie (38) 33 (69) 39
(Gains) pertes réalisés sur
les couvertures de flux de
trésorerie - 1 5 1
Part des actionnaires sans
contrôle 5 (3) 5 (3)
------------------------------------------
(75)$ 59 $ (102)$ 130 $
------------------------------------------
------------------------------------------
ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE (non vérifié)
(en millions de dollars)
Périodes de neuf mois
Trimestres terminés terminées les
les 30 septembre 30 septembre
------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
------------------------------------------
Activités d'exploitation
Bénéfice net 462 $ 450 $ 1 236 $ 2 345 $
Ajustements :
Variation des provisions
mathématiques 4 277 (3 131) 5 505 (4 581)
Variation des fonds détenus
par des assureurs cédants 127 1 605 337 2 106
Variation des fonds détenus
en vertu de contrats de
réassurance (27) (6) (38) (12)
Variation des impôts à payer (149) (333) (356) (44)
Impôts futurs 141 89 238 28
Gain à la cession
d'activités, après impôts
(note 2) - - - (649)
Variations de la juste
valeur des instruments
financiers (3 720) 2 259 (3 993) 4 802
Autres (377) (208) (373) (1 563)
------------------------------------------
Flux de trésorerie liés à
l'exploitation 734 725 2 556 2 432
Activités de financement
Émission d'actions ordinaires 6 15 11 24
Remboursement partiel d'une
facilité de crédit à terme
de cinq ans d'une filiale - - - (198)
Émission de débentures
subordonnées d'une filiale - - - 500
Remboursement de la facilité
de crédit - - - (1 886)
Augmentation (remboursement)
de la marge de crédit d'une
filiale (17) 73 165 143
Augmentation (remboursement)
de débentures et d'autres
instruments d'emprunt 31 (33) (1) (30)
Dividendes versés (307) (289) (923) (840)
------------------------------------------
(287) (234) (748) (2 287)
Activités d'investissement
Ventes et échéances
d'obligations 4 325 5 166 14 762 13 974
Encaissements sur prêts
hypothécaires 504 524 1 297 1 441
Ventes d'actions 517 729 1 794 1 727
Ventes de biens immobiliers - - 8 198
Variation des avances
consenties aux titulaires
de polices (37) (28) (92) (202)
Variation des conventions
de rachat 531 (90) 458 185
Acquisition d'actifs
incorporels (37) - (37) -
Cession d'activités (note 2) - - - 1 344
Placement dans des
obligations (5 199) (4 617) (16 279) (13 587)
Placement dans des prêts
hypothécaires (638) (907) (1 319) (2 744)
Placement dans des actions (462) (635) (1 898) (1 998)
Placement dans des biens
immobiliers (3) (452) (88) (852)
------------------------------------------
(499) (310) (1 394) (514)
Incidence des fluctuations des
taux de change sur la
trésorerie et les équivalents
de trésorerie (259) (115) (218) 26
Augmentation (diminution) de la
trésorerie et des équivalents
de trésorerie (311) 66 196 (343)
Trésorerie et équivalents de
trésorerie liés aux activités
poursuivies au début 3 357 3 267 2 850 3 676
------------------------------------------
Trésorerie et équivalents de
trésorerie liés aux activités
poursuivies à la fin 3 046 $ 3 333 $ 3 046 $ 3 333 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Notes complémentaires (non vérifié)
(en millions de dollars, sauf les montants par action)
1. Mode de présentation et sommaire des conventions comptables
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés de
Great-West Lifeco Inc. (Lifeco ou la Compagnie) au 30 septembre 2009
ont été dressés conformément aux principes comptables généralement
reconnus du Canada. Ils font appel aux mêmes conventions comptables
et méthodes de calcul que celles qui ont été suivies dans les états
financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008, à
moins d'indication contraire ci-dessous. Les présents états
financiers consolidés intermédiaires doivent être lus parallèlement
aux états financiers consolidés et aux notes complémentaires
contenus dans le rapport annuel de la Compagnie daté du 31 décembre
2008.
Pour dresser des états financiers conformes aux principes comptables
généralement reconnus du Canada, la direction doit faire des
estimations et formuler des hypothèses qui influent sur les montants
présentés de l'actif et du passif et sur la présentation des actifs
et des passifs éventuels à la date du bilan, ainsi que sur les
montants présentés au titre des produits et des charges pendant la
période visée. L'évaluation des provisions techniques, de certains
actifs et passifs financiers, de l'écart d'acquisition et des actifs
incorporels à durée de vie indéfinie, des impôts sur les bénéfices
ainsi que des régimes de retraite et des autres avantages
complémentaires de retraite constituent les éléments les plus
importants des états financiers de la Compagnie faisant l'objet
d'estimations par la direction.
Les résultats de la Compagnie depuis le début de l'exercice tiennent
compte des jugements portés par la direction à l'égard de
l'incidence de la situation actuelle des marchés du crédit, des
actions ainsi que du change à l'échelle mondiale. La valeur
comptable des instruments financiers reflète actuellement le manque
de liquidités observé sur les marchés et les primes de liquidité
pris en compte dans les méthodes d'établissement des prix du marché
sur lesquelles la Compagnie s'appuie.
L'estimation des provisions techniques repose sur les cotes de
crédit des placements. La Compagnie a pour habitude d'utiliser les
cotes de crédit de tiers indépendants lorsqu'elles sont disponibles.
Les modifications de cotes de crédit peuvent afficher un décalage
par rapport aux faits nouveaux dans le contexte actuel. Les
ajustements subséquents des cotes de crédit auront une incidence sur
les provisions techniques.
Outre ses placements directs dans certaines institutions
financières, la Compagnie entretient des relations d'affaires
contractuelles avec ces dernières. Compte tenu de l'incertitude
actuelle à l'égard de ces entités, la conjoncture économique n'est
pas normale, et les relations d'affaires contractuelles de la
Compagnie pourraient en subir les conséquences.
Étant donné l'incertitude suscitée par la volatilité persistante de
ces marchés et le manque généralisé de liquidités sur les marchés
des capitaux, les résultats financiers réels pourraient se révéler
différents de ces estimations.
a) Modifications de conventions comptables
Écart d'acquisition et actifs incorporels
-----------------------------------------
Avec prise d'effet le 1er janvier 2009, la Compagnie a adopté le
chapitre 3064 du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables
Agréés (l'"ICCA"), intitulé "Écart d'acquisition et actifs
incorporels". Ce chapitre remplace le chapitre 3062, intitulé
"Écart d'acquisition et autres actifs incorporels" et le chapitre
3450, intitulé "Frais de recherche et de développement". Le
chapitre 3064 établit de nouvelles normes de comptabilisation et
d'évaluation des actifs incorporels, mais n'a pas d'incidence sur
la comptabilisation de l'écart d'acquisition. Par suite de
l'adoption de ces nouvelles exigences, les frais liés aux
logiciels auparavant compris dans les autres actifs ont été
reclassés dans les actifs incorporels, et l'amortissement de ces
mêmes frais auparavant compris dans les frais d'exploitation a
été reclassé au titre de l'amortissement des actifs incorporels à
durée de vie limitée.
b) Chiffres correspondants
Certains montants de 2008, donnés aux fins de comparaison, ont
été reclassés afin que leur présentation soit conforme à celle
qui a été adoptée pour l'exercice considéré, en raison des
reclassements mentionnés à la note 1a) et de certains autres
reclassements. Ces reclassements ont donné lieu à une diminution
des autres actifs de 138 $ et à une augmentation correspondante
des actifs incorporels aux bilans consolidés au 30 septembre
2008, ainsi qu'à une diminution des autres actifs de 151 $ et à
une augmentation correspondante des actifs incorporels au
31 décembre 2008. Pour la période de neuf mois terminée le
30 septembre 2008, ces reclassements se sont traduits par une
diminution de 24 $ des frais d'exploitation aux sommaires
d'exploitation consolidés, une augmentation au titre de
l'amortissement des actifs incorporels à durée de vie limitée de
33 $, une diminution des commissions de 9 $ ainsi que par une
augmentation de 3 $ du total des sommes versées ou créditées aux
titulaires de polices et une diminution correspondante de la
charge d'impôts.
2. Acquisitions et cessions
a) Le 1er avril 2008, Great-West Life & Annuity Insurance Company
(GWL&A) a conclu la vente de son unité Soins de santé. Le
bénéfice net après impôts de l'unité Soins de santé, présenté à
titre d'activités abandonnées dans le sommaire d'exploitation
consolidé, se compose de ce qui suit :
Période de
Trimestre neuf mois
terminé terminée
le 30 le 30
septembre septembre
----------------------
2008 2008
----------------------
Produits :
Revenu-primes - $ 184 $
Revenu de placement net - 11
Honoraires et autres produits - 164
----------------------
- 359
----------------------
Gain à la vente - 1 025
----------------------
- 1 384
----------------------
Prestations et charges :
Sommes versées ou créditées aux titulaires
de polices et aux bénéficiaires, y compris
les participations des titulaires de
polices et les bonifications - 151
Autres - 145
----------------------
Bénéfice net lié aux activités abandonnées
avant impôts sur les bénéfices - 1 088
Impôts sur les bénéfices - 396
----------------------
Bénéfice net lié aux activités abandonnées - $ 692 $
----------------------
----------------------
Au 1er avril 2008, la totalité des actifs et des passifs liés aux
activités destinées à la vente avaient été vendus.
b) Le 19 janvier 2009, PanAgora, une filiale de Putnam LLC, a vendu
son placement en actions dans Union PanAgora Asset Management
GmbH à Union Asset Management. Le produit brut reçu d'environ
77 $ US s'est traduit par un gain d'environ 33 $ US pour Putnam
LLC après les impôts et la part des actionnaires sans contrôle.
3. Coûts de restructuration
Le tableau suivant présente le détail du montant et de la situation
des coûts du programme de restructuration de Putnam LLC :
Fluctua- Solde
Total Montants Montants Montants tions au 30
des coûts engagés engagés engagés des taux septembre
prévus en 2007 en 2008 en 2009 de change 2009
-----------------------------------------------------------
Coût de la
rémunération 133 $ (27)$ (76)$ (17)$ 1 $ 14 $
Retrait et
consolidation
d'activités 22 (6) (5) - - 11
Suppression de
systèmes en
double 29 (1) - - - 28
-----------------------------------------------------------
184 $ (34)$ (81)$ (17)$ 1 $ 53 $
-----------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
Comptabilisés à
l'acquisition 154 $ (34)$ (81)$ (17)$ 1 $ 23 $
Passés en
charges lorsque
engagés 30 - - - - 30
-----------------------------------------------------------
184 $ (34)$ (81)$ (17)$ 1 $ 53 $
-----------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------
4. Titres en portefeuille
a) Les valeurs comptables et les valeurs de marché estimatives des
titres en portefeuille sont les suivantes :
30 septembre 2009
------------------------------------
Valeur comptable et valeur de marché
------------------------------------
Désignés Classés
----------------------
Disponibles comme détenus à des
à la vente fins de transaction(1)
------------------------------------
Obligations
- d'État 2 925 $ 15 337 $ 824 $
- de sociétés 2 197 35 644 981
------------------------------------
5 122 50 981 1 805
------------------------------------
Prêts
hypothécaires
- résidentiels - - -
- non résidentiels - - -
------------------------------------
- - -
------------------------------------
Actions 1 399 4 629 -
Biens immobiliers - - -
------------------------------------
6 521 $ 55 610 $ 1 805 $
------------------------------------
------------------------------------
30 septembre 2009
---------------------------------------------------------
Coût après amortissement Total
---------------------------------------------------------
Instruments Instruments
Prêts et Prêts et non non
créances créances financiers financiers
à la à la à la à la
valeur valeur valeur valeur Valeur
comptable de marché comptable de marché comptable
---------------------------------------------------------
Obligations
- d'État 1 536 $ 1 696 $ - $ - $ 20 622 $
- de
sociétés 7 712 7 791 - - 46 534
---------------------------------------------------------
9 248 9 487 - - 67 156
---------------------------------------------------------
Prêts
hypothécaires
- résiden-
tiels 6 389 6 596 - - 6 389
- non
résiden-
tiels 10 585 10 575 - - 10 585
---------------------------------------------------------
16 974 17 171 - - 16 974
---------------------------------------------------------
Actions - - 327 390 6 355
Biens
immobiliers - - 3 133 2 912 3 133
---------------------------------------------------------
26 222 $ 26 658 $ 3 460 $ 3 302 $ 93 618 $
---------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
31 décembre 2008
------------------------------------
Valeur comptable et valeur de marché
------------------------------------
Désignés Classés
----------------------
Disponibles comme détenus à des
à la vente fins de transaction(1)
------------------------------------
Obligations
- d'État 3 594 $ 16 197 $ 836 $
- de sociétés 2 051 33 319 849
------------------------------------
5 645 49 516 1 685
------------------------------------
Prêts hypothécaires
- résidentiels - - -
- non résidentiels - - -
------------------------------------
- - -
------------------------------------
Actions 1 411 3 653 -
Biens immobiliers - - -
------------------------------------
7 056 $ 53 169 $ 1 685 $
------------------------------------
------------------------------------
31 décembre 2008
---------------------------------------------------------
Coût après amortissement Total
---------------------------------------------------------
Instruments Instruments
Prêts et Prêts et non non
créances créances financiers financiers
à la à la à la à la
valeur valeur valeur valeur Valeur
comptable de marché comptable de marché comptable
---------------------------------------------------------
Obligations
- d'État 1 877 $ 1 879 $ - $ - $ 22 504 $
- de
sociétés 7 831 7 371 - - 44 050
---------------------------------------------------------
9 708 9 250 - - 66 554
---------------------------------------------------------
Prêts
hypothécaires
- résiden-
tiels 6 986 7 157 - - 6 986
- non
résiden-
tiels 10 458 10 414 - - 10 458
---------------------------------------------------------
17 444 17 571 - - 17 444
---------------------------------------------------------
Actions - - 330 326 5 394
Biens
immobiliers - - 3 188 3 053 3 188
---------------------------------------------------------
27 152 $ 26 821 $ 3 518 $ 3 379 $ 92 580 $
---------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
30 septembre 2008
------------------------------------
Valeur comptable et valeur de marché
------------------------------------
Désignés Classés
----------------------
Disponibles comme détenus à des
à la vente fins de transaction(1)
------------------------------------
Obligations
- d'État 1 839 $ 13 977 $ 516 $
- de sociétés 2 127 33 464 1 089
------------------------------------
3 966 47 441 1 605
------------------------------------
Prêts hypothécaires
- résidentiels - - -
- non résidentiels - - -
------------------------------------
- - -
------------------------------------
Actions 1 348 4 377 -
Biens immobiliers - - -
------------------------------------
5 314 $ 51 818 $ 1 605 $
------------------------------------
------------------------------------
30 septembre 2008
---------------------------------------------------------
Coût après amortissement Total
---------------------------------------------------------
Instruments Instruments
Prêts et Prêts et non non
créances créances financiers financiers
à la à la à la à la
valeur valeur valeur valeur Valeur
comptable de marché comptable de marché comptable
---------------------------------------------------------
Obligations
- d'État 1 716 $ 1 757 $ - $ - $ 18 048 $
- de
sociétés 7 282 7 096 - - 43 962
---------------------------------------------------------
8 998 8 853 - - 62 010
---------------------------------------------------------
Prêts
hypothécaires
- résiden-
tiels 6 992 7 021 - - 6 992
- non
résiden-
tiels 10 167 9 983 - - 10 167
---------------------------------------------------------
17 159 17 004 - - 17 159
---------------------------------------------------------
Actions - - 329 354 6 054
Biens
immobiliers - - 3 230 3 334 3 230
---------------------------------------------------------
26 157 $ 25 857 $ 3 559 $ 3 688 $ 88 453 $
---------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------
(1) Les titres en portefeuille peuvent être détenus à des fins de
transaction de deux façons : ils peuvent être désignés comme
détenus à des fins de transaction au gré de la direction ou ils
peuvent être classés comme détenus à des fins de transaction,
s'ils sont négociés activement dans le but de générer un revenu
de placement.
b) Les titres en portefeuille incluent ce qui suit :
i) Placements ayant subi une dépréciation
30 septembre 2009
-------------------------------
Montant Dépré- Valeur
brut ciation comptable
-------------------------------
Montants de la perte de valeur
par catégorie
Détenus à des fins de
transaction(1) 219 $ (141)$ 78 $
Disponibles à la vente 18 (14) 4
Prêts et créances 153 (84) 69
-------------------------------
Total 390 $ (239)$ 151 $
-------------------------------
-------------------------------
31 décembre 2008
-------------------------------
Montant Dépré- Valeur
brut ciation comptable
-------------------------------
Montants de la perte de valeur
par catégorie
Détenus à des fins de
transaction(1) 160 $ (138)$ 22 $
Disponibles à la vente 18 (17) 1
Prêts et créances 93 (60) 33
-------------------------------
Total 271 $ (215)$ 56 $
-------------------------------
-------------------------------
30 septembre 2008
-------------------------------
Montant Dépré- Valeur
brut ciation comptable
-------------------------------
Montants de la perte de valeur
par catégorie
Détenus à des fins de
transaction(1) 156 $ (130)$ 26 $
Disponibles à la vente 7 (7) -
Prêts et créances 52 (50) 2
-------------------------------
Total 215 $ (187)$ 28 $
-------------------------------
-------------------------------
(1) Ne comprennent pas des montants liés aux fonds détenus
par des assureurs cédants de 10 $, de 15 $ et de 15 $,
et une dépréciation de (4) $, de (11) $ et de (12) $ au
30 septembre 2009, au 31 décembre 2008 et au
30 septembre 2008, respectivement.
ii) La provision pour pertes sur créances et les variations de
la provision pour pertes sur créances relatives aux
placements classés comme des prêts et créances s'établissent
comme suit :
Période de neuf mois Période de neuf mois
terminée le terminée le
30 septembre 2009 30 septembre 2008
----------------------------------------------------
Prêts Prêts
Obli- hypothé- Obli- hypothé-
gations caires Total gations caires Total
----------------------------------------------------
Solde au début 31 $ 29 $ 60 $ 34 $ 19 $ 53 $
Dotation à la
provision pour
(recouvrements de)
pertes sur créances
de l'exercice,
montant net 16 21 37 1 (2) (1)
Radiations, déduction
faite des
recouvrements (1) (2) (3) (6) 2 (4)
Autres (y compris les
fluctuations des taux
de change) (5) (5) (10) 1 1 2
----------------------------------------------------
Solde à la fin 41 $ 43 $ 84 $ 30 $ 20 $ 50 $
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
c) Le revenu de placement net se répartit comme suit :
Prêts Biens
Trimestre terminé le Obli- hypothé- immobi-
30 septembre 2009 gations caires Actions liers Autres Total
-------------------------------------------------------------------------
Revenu de placement
net régulier :
Revenu de placement
gagné 1 039 $ 231 $ 38 $ 45 $ 255 $ 1 608 $
Gains (pertes) nets
réalisés
(disponibles à la
vente) 10 - (4) - - 6
Gains (pertes) nets
réalisés (autres
classements) 3 3 - - - 6
Amortissement des
gains nets réalisés
et non réalisés
(instruments non
financiers) - - - (5) - (5)
(Dotation à la
provision pour)
recouvrement net de
pertes sur créances
(prêts et créances) - (7) - - - (7)
Autres produits
et charges - - - - (17) (17)
----------------------------------------------------
1 052 227 34 40 238 1 591
Variations de la juste
valeur des actifs
détenus à des fins de
transaction :
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (classés
comme détenus à
des fins de
transaction) 28 - - - - 28
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (désignés
comme détenus à
des fins de
transaction) 3 329 - 381 - (4) 3 706
----------------------------------------------------
3 357 - 381 - (4) 3 734
----------------------------------------------------
Revenu de placement
net 4 409 $ 227 $ 415 $ 40 $ 234 $ 5 325 $
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
Prêts Biens
Trimestre terminé le Obli- hypothé- immobi-
30 septembre 2008 gations caires Actions liers Autres Total
-------------------------------------------------------------------------
Revenu de placement
net régulier :
Revenu de placement
gagné 1 079 $ 241 $ 28 $ 46 $ 132 $ 1 526 $
Gains (pertes) nets
réalisés
(disponibles à la
vente) 5 - (3) - - 2
Gains (pertes) nets
réalisés (autres
classements) 14 12 (6) - - 20
Amortissement des
gains nets réalisés
et non réalisés
(instruments non
financiers) - - - 8 - 8
(Dotation à la
provision pour)
recouvrement net de
pertes sur créances
(prêts et créances) (1) - - - - (1)
Autres produits et
charges - - - - (16) (16)
----------------------------------------------------
1 097 253 19 54 116 1 539
Variations de la
juste valeur des
actifs détenus à
des fins de
transaction :
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (classés
comme détenus à
des fins de
transaction) - - - - - -
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (désignés
comme détenus à
des fins de
transaction) (1 464) - (660) - (134) (2 258)
----------------------------------------------------
(1 464) - (660) - (134) (2 258)
----------------------------------------------------
Revenu de placement
net (367)$ 253 $ (641)$ 54 $ (18)$ (719)$
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
Période de neuf Prêts Biens
mois terminée le Obli- hypothé- immobi-
30 septembre 2009 gations caires Actions liers Autres Total
-------------------------------------------------------------------------
Revenu de placement
net régulier :
Revenu de placement
gagné 3 146 $ 694 $ 126 $ 138 $ 579 $ 4 683 $
Gains (pertes) nets
réalisés
(disponibles à la
vente) 45 - (4) - - 41
Gains (pertes) nets
réalisés (autres
classements) 4 9 83 - - 96
Amortissement des
gains nets
réalisés et non
réalisés
(instruments non
financiers) - - - (15) - (15)
(Dotation à la
provision pour)
recouvrement net
de pertes sur
créances (prêts
et créances) (16) (21) - - - (37)
Autres produits et
charges - - - - (50) (50)
----------------------------------------------------
3 179 682 205 123 529 4 718
Variations de la
juste valeur des
actifs détenus à
des fins de
transaction :
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (classés
comme détenus à
des fins de
transaction) 28 - - - - 28
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (désignés
comme détenus à
des fins de
transaction) 3 284 - 833 - (106) 4 011
----------------------------------------------------
3 312 - 833 - (106) 4 039
----------------------------------------------------
Revenu de placement
net 6 491 $ 682 $ 1 038 $ 123 $ 423 $ 8 757 $
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
Période de neuf Prêts Biens
mois terminée le Obli- hypothé- immobi-
30 septembre 2008 gations caires Actions liers Autres Total
-------------------------------------------------------------------------
Revenu de placement
net régulier :
Revenu de
placement gagné 3 066 $ 705 $ 146 $ 123 $ 419 $ 4 459 $
Gains (pertes) nets
réalisés
(disponibles à
la vente) 50 - (4) - - 46
Gains (pertes) nets
réalisés (autres
classements) 29 23 - - - 52
Amortissement des
gains nets réalisés
et non réalisés
(instruments non
financiers) - - - 28 - 28
(Dotation à la
provision pour)
recouvrement net de
pertes sur créances
(prêts et créances) (1) 2 - - - 1
Autres produits et
charges - - - - (47) (47)
----------------------------------------------------
3 144 730 142 151 372 4 539
Variations de la
juste valeur des
actifs détenus à des
fins de transaction :
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (classés
comme détenus à
des fins de
transaction) 1 - - - - 1
Gains (pertes) nets
réalisés et non
réalisés (désignés
comme détenus à
des fins de
transaction) (4 029) - (733) - (32) (4 794)
----------------------------------------------------
(4 028) - (733) - (32) (4 793)
----------------------------------------------------
Revenu de placement
net (884)$ 730 $ (591)$ 151 $ 340 $ (254)$
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
Le revenu de placement gagné comprend le revenu généré par des
titres en portefeuille classés ou désignés comme détenus à des fins
de transaction, classés comme disponibles à la vente et classés dans
les prêts et créances.
5. Gestion du risque lié aux instruments financiers
La Compagnie dispose de politiques pour déterminer, mesurer,
surveiller et atténuer les risques liés à ses instruments financiers
et en assurer le contrôle. Les principaux risques à cet égard sont
le risque de crédit, le risque d'illiquidité et le risque de marché
(change, taux d'intérêt et marché boursier). Les moyens mis en
oeuvre par la Compagnie pour gérer chacun de ces risques sont
décrits ci-dessous.
a) Risque de crédit
Le risque de crédit correspond au risque que la Compagnie subisse
une perte financière si certains de ses débiteurs manquent à leur
obligation d'effectuer des paiements à leur échéance. La
Compagnie gère ce risque en appliquant les politiques et
procédures suivantes :
- Des lignes directrices en matière de placement sont mises en
oeuvre afin d'acquérir uniquement des placements de première
qualité et de réduire la concentration excessive de l'actif
dans une seule région, un seul secteur et une seule société.
- Des lignes directrices en matière de placement précisent les
limites minimales et maximales à respecter relativement à
chaque catégorie d'actif. Les cotes utilisées proviennent soit
d'agences de notation externes reconnues, soit d'évaluations
internes.
- Des lignes directrices en matière de placement précisent
également les exigences à satisfaire en matière de garantie.
- Les portefeuilles font l'objet d'une surveillance continue et
d'examens réguliers par les conseils d'administration ou les
comités de placements de ces conseils.
- Le risque de crédit lié aux instruments dérivés est évalué
trimestriellement en fonction de la conjoncture à la date du
bilan, et conformément à des pratiques jugées au moins aussi
prudentes que celles recommandées par les organismes de
réglementation.
- La Compagnie est exposée au risque de crédit lié aux primes
payables par les titulaires de polices pendant le délai de
grâce stipulé au contrat d'assurance ou jusqu'au paiement
complet ou à la résiliation de ce dernier. Les commissions
versées aux agents et aux courtiers sont portées en déduction
des sommes à recevoir, le cas échéant.
- La réassurance est cédée à des contreparties ayant de bonnes
cotes de crédit, et l'application des principes directeurs
établis chaque année par le conseil d'administration permet
de gérer la concentration du risque de crédit. En outre, la
capacité financière des réassureurs fait l'objet d'une
surveillance et d'une évaluation continues par la direction.
i) Risque de crédit maximal
Le tableau qui suit résume le risque de crédit maximal de la
Compagnie lié aux instruments financiers. Le risque de crédit
maximal correspond à la valeur comptable de l'actif, déduction
faite de toute provision pour perte.
30 31 30
septembre décembre septembre
2009 2008 2008
---------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie 3 046 $ 2 850 $ 3 333 $
Obligations
Détenues à des fins de
transaction 52 786 51 201 49 046
Disponibles à la vente 5 122 5 645 3 966
Coût après amortissement 9 248 9 708 8 998
Prêts hypothécaires 16 974 17 444 17 159
Avances consenties aux
titulaires de polices 7 058 7 622 6 814
Autres actifs financiers 14 702 15 004 15 863
Actifs dérivés 671 677 605
---------------------------------
Total du risque de crédit
maximal au bilan 109 607 $ 110 151 $ 105 784 $
---------------------------------
---------------------------------
La conclusion d'accords de garantie constitue également une
mesure d'atténuation du risque de crédit. Le montant et le type
de garantie exigés sont fonction de l'évaluation du risque de
crédit de la contrepartie. Des lignes directrices ont été mises
en oeuvre relativement aux types de garanties acceptables et aux
paramètres d'évaluation connexes. La direction examine la valeur
de la garantie, exige au besoin une garantie additionnelle et
procède à une évaluation de la dépréciation s'il y a lieu.
ii) Concentration du risque de crédit
Les concentrations du risque de crédit proviennent de
l'exposition à un seul débiteur, à un groupe de débiteurs
apparentés ou à un groupe de débiteurs partageant des
caractéristiques de risque de crédit similaires, comme un groupe
de débiteurs exerçant leurs activités dans la même région ou dans
des secteurs similaires. Ces caractéristiques font en sorte que
leur capacité à respecter leurs obligations est touchée de façon
semblable par des changements des conditions économiques ou
politiques.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des obligations
par secteur et par région :
30 septembre 31 décembre 30 septembre
2009 2008 2008
------------------------------------------
Obligations émises ou
garanties par :
Gouvernement fédéral
du Canada 2 464 $ 1 867 $ 1 358 $
Gouvernements provinciaux
et administrations
municipales du Canada 6 231 6 029 5 591
Trésor des États-Unis
et autres organismes
américains 3 798 4 968 4 154
Autres gouvernements
étrangers 6 245 6 854 6 035
Organismes
gouvernementaux 2 115 1 563 2 061
États souverains 1 554 1 739 1 923
Titres adossés à des
créances 7 032 7 243 7 288
Titres adossés à des
créances hypothécaires
résidentielles 1 015 1 156 1 002
Banques 5 087 5 070 5 400
Autres institutions
financières 3 891 3 602 3 857
Matières premières 928 870 816
Communications 1 400 1 220 1 178
Produits de consommation
courante 4 433 4 104 3 854
Produits et services
industriels 1 421 1 985 1 463
Ressources naturelles 2 325 1 813 1 758
Immobilier 1 822 1 645 1 646
Transports 2 587 2 497 2 444
Services publics 7 986 7 068 6 511
Divers 2 187 1 866 1 661
------------------------------------------
Total des obligations
à long terme 64 521 63 159 60 000
Obligations à court terme 2 635 3 395 2 010
------------------------------------------
67 156 $ 66 554 $ 62 010 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Exploitation canadienne 27 578 $ 26 231 $ 24 085 $
Exploitation américaine 17 491 17 703 15 811
Exploitation européenne
et réassurance 22 087 22 620 22 114
------------------------------------------
67 156 $ 66 554 $ 62 010 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts
hypothécaires par région :
30 septembre 2009
-----------------------------------------------------
Résidences Résidences Biens
unifamiliales multifamiliales commerciaux Total
-----------------------------------------------------
Exploitation
canadienne 1 743 $ 4 127 $ 6 350 $ 12 220 $
Exploitation
américaine - 489 1 454 1 943
Exploitation
européenne
et réassurance - 30 2 781 2 811
-----------------------------------------------------
Total des prêts
hypothécaires 1 743 $ 4 646 $ 10 585 $ 16 974 $
-----------------------------------------------------
-----------------------------------------------------
31 décembre 2008
-----------------------------------------------------
Résidences Résidences Biens
unifamiliales multifamiliales commerciaux Total
-----------------------------------------------------
Exploitation
canadienne 1 850 $ 4 524 $ 6 144 $ 12 518 $
Exploitation
américaine - 576 1 581 2 157
Exploitation
européenne
et réassurance - 36 2 733 2 769
-----------------------------------------------------
Total des prêts
hypothécaires 1 850 $ 5 136 $ 10 458 $ 17 444 $
-----------------------------------------------------
-----------------------------------------------------
30 septembre 2008
-----------------------------------------------------
Résidences Résidences Biens
unifamiliales multifamiliales commerciaux Total
-----------------------------------------------------
Exploitation
canadienne 1 836 $ 4 606 $ 6 007 $ 12 449 $
Exploitation
américaine - 519 1 259 1 778
Exploitation
européenne
et réassurance - 31 2 901 2 932
-----------------------------------------------------
Total des prêts
hypothécaires 1 836 $ 5 156 $ 10 167 $ 17 159 $
-----------------------------------------------------
-----------------------------------------------------
iii) Qualité de l'actif
Qualité du portefeuille d'obligations
30 septembre 31 décembre 30 septembre
2009 2008 2008
------------------------------------------
AAA 22 643 $ 25 138 $ 23 523 $
AA 10 752 10 765 11 331
A 19 449 18 030 16 968
BBB 10 588 8 809 7 729
BB ou inférieure 1 089 417 449
------------------------------------------
64 521 63 159 60 000
Obligations à court terme 2 635 3 395 2 010
------------------------------------------
Total des obligations 67 156 $ 66 554 $ 62 010 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Qualité du portefeuille de dérivés
30 septembre 31 décembre 30 septembre
2009 2008 2008
------------------------------------------
Contrats négociés sur
le marché hors cote
(cotes des contreparties) :
AAA 4 $ 19 $ 2 $
AA 257 165 333
A 441 468 270
------------------------------------------
Total 702 $ 652 $ 605 $
------------------------------------------
------------------------------------------
iv) Prêts en souffrance n'ayant pas subi de perte de valeur
Les prêts qui sont en souffrance mais qui ne sont pas considérés
comme ayant subi une perte de valeur sont des prêts dont les
paiements n'ont pas été reçus aux dates prévues, mais pour
lesquels la direction est raisonnablement assurée de recouvrer le
montant total du capital et des intérêts en temps opportun. Le
tableau suivant présente la valeur comptable des prêts en
souffrance qui ne sont pas considérés comme ayant subi une perte
de valeur.
30 septembre 31 décembre 30 septembre
2009 2008 2008
------------------------------------------
Moins de 30 jours 48 $ 50 $ 64 $
De 30 à 90 jours 4 4 2
90 jours et plus 10 1 1
------------------------------------------
Total 62 $ 55 $ 67 $
------------------------------------------
------------------------------------------
b) Risque d'illiquidité
Le risque d'illiquidité correspond au risque que la Compagnie ne
soit pas en mesure de répondre à la totalité de ses engagements
en matière de flux de trésorerie à mesure qu'ils arrivent à
échéance. La Compagnie gère ce risque en appliquant les politiques
et procédures suivantes :
- La Compagnie gère étroitement les liquidités d'exploitation au
moyen de l'appariement des flux de trésorerie de l'actif et du
passif.
- La direction surveille régulièrement l'utilisation de marges de
crédit et évalue continuellement la disponibilité de ces formes
de crédit d'exploitation et d'autres formes de crédit.
- La direction surveille de près la solvabilité et les positions
de capitaux propres de ses principales filiales et les compare
aux besoins de liquidités de la société de portefeuille. La
Compagnie peut obtenir des liquidités supplémentaires par
l'intermédiaire de marges de crédit établies et des marchés
financiers. La Compagnie a obtenu une marge de crédit de 200 M$
auprès d'une banque à charte canadienne.
c) Risque de marché
Le risque de marché correspond au risque que la juste valeur ou
les flux de trésorerie futurs d'un instrument financier fluctuent
en raison de variations des facteurs du marché. Ces derniers
comprennent trois types de risques : le risque de change, le
risque de taux d'intérêt et le risque lié aux marchés boursiers.
i) Risque de change
Le risque de change réside dans le fait que les activités de
la Compagnie sont libellées en diverses devises et que les
bénéfices en devises sont convertis à divers moments et à
divers taux de change lorsque des fluctuations défavorables
des taux de change se produisent. Les politiques et procédures
suivantes ont été mises en oeuvre afin d'atténuer le risque de
change auquel la Compagnie est exposée :
- La Compagnie utilise certaines mesures financières, par
exemple des calculs selon un taux de change constant, pour
mieux observer l'incidence des fluctuations liées à la
conversion des devises.
- Les placements sont normalement effectués dans la même
devise que celle du passif couvert par ces placements.
- Tout actif en devises qui est acquis afin de couvrir un
passif est généralement reconverti dans la monnaie du passif
en question au moyen d'un contrat de change.
- Un affaiblissement de 10 % du dollar canadien par rapport
aux devises se traduirait normalement par une augmentation
des provisions techniques des polices sans participation
d'un montant identique à la variation de l'actif qui les
couvre. Un raffermissement de 10 % du dollar canadien par
rapport aux devises se traduirait normalement par une
diminution des provisions techniques des polices sans
participation d'un montant identique à la variation de
l'actif qui les couvre.
ii) Risque de taux d'intérêt
Il existe un risque de taux d'intérêt lorsqu'il n'y a pas
appariement parfait entre les flux de trésorerie de l'actif et
du passif et que les taux d'intérêt fluctuent, ce qui entraîne
un écart de valeur entre l'actif et le passif. Les politiques
et procédures suivantes ont été mises en oeuvre afin d'atténuer
le risque de taux d'intérêt auquel la Compagnie est exposée.
- La Compagnie utilise un processus officiel pour
l'appariement de l'actif et du passif, lequel comprend le
regroupement de l'actif et du passif du fonds général par
secteur. L'actif de chaque secteur est géré en fonction du
passif du secteur.
- Le risque de taux d'intérêt est géré par l'investissement
dans des actifs compatibles avec les produits vendus.
- Pour les produits accordant des prestations fixes et
fortement prévisibles, les placements sont effectués dans
des instruments à revenu fixe qui répondent de manière
efficace aux flux de trésorerie relatifs aux passifs. On
obtient ainsi une protection contre la fluctuation des taux
d'intérêt, toute variation de la juste valeur de marché des
actifs étant compensée par une variation semblable de la
juste valeur de marché des passifs.
- Pour les produits dont la date de versement des prestations
est incertaine, la Compagnie investit dans des instruments
à revenu fixe dont les flux de trésorerie sont d'une durée
qui prend fin avant le versement des prestations prévues,
ou dans des titres de participation tel qu'il est indiqué
ci-dessous.
- Les risques liés à la non-concordance des durées des
placements du portefeuille, au mésappariement des flux de
trésorerie, à la possibilité de rachat anticipé de l'actif
et au rythme d'acquisition de l'actif sont quantifiés et
révisés périodiquement.
Les flux de trésorerie projetés des actifs et des passifs à
court terme sont utilisés dans la méthode canadienne axée sur
le bilan (MCAB) pour l'établissement des provisions techniques.
Les flux de trésorerie des actifs à court terme sont réduits
pour qu'il soit tenu compte des pertes éventuelles pour
rendement insuffisant de l'actif. Le risque de réinvestissement
est évalué au moyen de plusieurs scénarios de taux d'intérêt
(qui prévoient tour à tour l'augmentation et la diminution des
taux).
Une façon de mesurer le risque de taux d'intérêt associé
à ces hypothèses consiste à déterminer l'incidence d'une
augmentation ou d'une diminution immédiate et permanente de
1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future sur la valeur
actualisée des flux de trésorerie nets projetés de l'actif et
du passif liés aux activités de la Compagnie relatives à
l'assurance sans participation. Ces variations de taux
d'intérêt auraient une incidence sur les flux de trésorerie
projetés.
- L'incidence d'une augmentation immédiate et permanente de
1 % des taux d'intérêt pour chaque durée future serait la
diminution d'environ 123 $ de la valeur actualisée des flux
de trésorerie nets projetés.
- L'incidence d'une diminution immédiate et permanente de 1 %
des taux d'intérêt pour chaque durée future serait la
diminution d'environ 28 $ de la valeur actualisée des flux
de trésorerie nets projetés.
iii) Risque de marché
Le risque de marché correspond à l'incertitude liée à
l'évaluation des actifs découlant des fluctuations des marchés
boursiers. Afin d'atténuer le risque de prix, la politique de
placement de la Compagnie prévoit le recours à des
investissements prudents dans les marchés boursiers, selon des
limites clairement définies.
Certaines provisions mathématiques sont soutenues par des
titres de participation (y compris dans le secteur de
l'immobilier), notamment celles liées aux produits de fonds
distincts et aux engagements de durée indéterminée. Ces
provisions fluctuent généralement en fonction des valeurs des
marchés boursiers. Leur montant pourrait donc varier en
conséquence. Une remontée de 10 % des marchés boursiers
donnerait lieu à une diminution supplémentaire des provisions
techniques des polices sans participation d'environ 19 $. Un
recul de 10 % des marchés boursiers entraînerait une
augmentation supplémentaire des provisions techniques des
polices sans participation d'environ 153 $.
6. Frais de financement
Les frais de financement s'établissent comme suit :
Périodes de neuf mois
Trimestres terminés terminées les
les 30 septembre 30 septembre
-------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------
Frais d'exploitation :
Intérêts sur les débentures
à long terme et autres
instruments d'emprunt 3 $ 1 $ 5 $ 4 $
Frais de financement :
Intérêts sur les débentures
à long terme et autres
instruments d'emprunt 51 47 155 173
Dividendes sur les actions
privilégiées classées
dans le passif 9 9 27 27
Pertes (gains) non réalisés
sur les actions privilégiées
classées comme détenues
à des fins de transaction 14 1 46 9
Frais d'émission de
débentures subordonnées - - - 5
Autres 4 9 8 13
Intérêts sur les débentures
de fiducies de capital 13 13 37 37
Distributions sur les titres
de fiducies de capital détenus
par le groupe consolidé à
titre de placements
temporaires (1) (4) (4) (9)
-------------------------------------------
90 75 269 255
-------------------------------------------
Total 93 $ 76 $ 274 $ 259 $
-------------------------------------------
-------------------------------------------
7. Débentures et autres instruments d'emprunt
Le 22 juin 2009, Putnam LLC a obtenu une facilité de crédit
renouvelable auprès d'une banque à charte canadienne pour un montant
de 500 $ US, soit une augmentation de 300 $ US par rapport à la
facilité antérieure. Au 30 septembre 2009, une filiale de Putnam LLC
avait prélevé un montant de 255 $ US (120 $ US au 31 décembre 2008)
sur cette facilité de crédit.
8. Titres et débentures de fiducies de capital
Au cours de la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, la
Compagnie disposait de titres de fiducie de capital détenus par le
groupe consolidé à titre de placements temporaires d'une valeur
nominale de 138 $.
9. Capital-actions
a) Actions privilégiées
La Compagnie a comptabilisé le rachat d'actions privilégiées de
premier rang de série E et de série F d'une valeur comptable de
5 $ et de 2 $, respectivement.
La Compagnie a désigné ses actions privilégiées en circulation de
série D et de série E comme détenues à des fins de transaction
dans le bilan consolidé, et les variations de la juste valeur ont
été comptabilisées dans le sommaire d'exploitation consolidé.
Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, la
Compagnie a comptabilisé des gains (pertes) non réalisés de (5) $
sur les actions de série D et de (41) $ sur les actions de série E
(3 $ sur les actions de série D et (12) $ sur les actions de
série E pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre
2008). Le prix de rachat à l'échéance est de 25 $ l'action, plus
les dividendes courus.
b) Actions ordinaires
Émises et en circulation
30 septembre 2009 31 décembre 2008 30 septembre 2008
----------------------------------------------------------------
Valeur Valeur Valeur
comp- comp- comp-
Nombre table Nombre table Nombre table
----------------------------------------------------------------
Actions
ordinaires :
Solde au
début 943 882 505 5 736 $ 893 761 639 4 709 $ 893 761 639 4 709 $
Émises
sur le
capital
autorisé - - 48 200 000 1 000 - -
Actions
émises
en vertu
du Régime
d'options
sur actions 814 469 11 1 920 866 27 1 759 600 24
----------------------------------------------------------------
Solde à
la fin 944 696 974 5 747 $ 943 882 505 5 736 $ 895 521 239 4 733 $
----------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------
10. Gestion du capital
Au niveau de la société de portefeuille, la Compagnie surveille le
montant du capital consolidé disponible et les montants attribués
dans ses diverses filiales en exploitation. Le montant du capital
attribué dans une société ou dans un pays en particulier dépend des
exigences réglementaires locales ainsi que de l'évaluation interne
des exigences en capital de la Compagnie dans le contexte de ses
risques opérationnels, de ses exigences d'exploitation et de ses
plans stratégiques.
Puisque les fonds ne sont pas toujours disponibles au même moment que
les engagements, des déséquilibres peuvent survenir lorsque les fonds
requis excèdent les fonds disponibles. De plus, des fonds peuvent
être requis pour que la Compagnie puisse tirer profit des occasions
de placement actuelles. Les sources des fonds pouvant être requis
dans de telles situations comprennent le financement bancaire et les
émissions de débentures et de titres de participation.
La Compagnie a pour politique de maintenir la capitalisation de ses
filiales en exploitation réglementées à un niveau qui excède les
exigences en capital réglementaires minimales appropriées dans les
territoires où les filiales exercent leurs activités.
Au Canada, le Bureau du surintendant des institutions financières (le
BSIF) a défini une norme de mesure de l'adéquation des fonds propres
des compagnies d'assurance-vie constituées en personnes morales en
vertu de la Loi sur les sociétés d'assurances (Canada) et de leurs
filiales. Il s'agit du montant minimal permanent requis pour le
capital et l'excédent (le MMPRCE).
La ligne directrice sur le MMPRCE du BSIF définit le capital aux fins
de la réglementation canadienne à l'égard de la communication
d'information. Le tableau qui suit présente le ratio du MMPRCE et
l'information connexe à l'égard de La Great-West, compagnie
d'assurance-vie (la Great-West) :
30 septembre 31 décembre 30 septembre
2009 2008 2008
------------------------------------------
Capital disponible :
Capital de première catégorie
Actions ordinaires(1) 6 116 $ 6 116 $ 6 116 $
Surplus attribuable
aux actionnaires 5 876 5 604 5 394
Part des actionnaires sans
contrôle admissible 148 150 150
Instruments novateurs 777 648 637
Autres éléments du capital
de première catégorie 1 083 1 513 1 372
------------------------------------------
Capital de première
catégorie, montant brut 14 000 14 031 13 669
Déductions du capital
de première catégorie :
Écart d'acquisition et
actifs incorporels
excédentaires 5 683 5 673 5 689
Autres déductions 1 509 1 697 1 355
------------------------------------------
Capital de première catégorie,
montant net 6 808 6 661 6 625
Rajustement au capital de
première catégorie, montant net (43) - -
------------------------------------------
Capital de première catégorie,
montant net 6 765 6 661 6 625
------------------------------------------
Capital de deuxième catégorie
Capital de catégorie 2A 359 345 273
Capital de catégorie 2B permis 300 300 500
Capital de catégorie 2C 1 448 1 550 1 324
Déductions du capital de
deuxième catégorie (43) - -
------------------------------------------
Capital de deuxième
catégorie permis 2 064 2 195 2 097
------------------------------------------
Total du capital de première
et de deuxième catégories 8 829 8 856 8 722
Moins : déductions/rajustements - 124 127
------------------------------------------
Total du capital disponible 8 829 $ 8 732 $ 8 595 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Capital requis :
Risque de rendement insuffisant
des actifs et risque de marché 1 732 $ 1 510 $ 1 581 $
Risques d'assurance 1 831 1 800 1 711
Risque de taux d'intérêt 832 803 961
Autres 14 50 (19)
------------------------------------------
Total du capital requis 4 409 $ 4 163 $ 4 234 $
------------------------------------------
------------------------------------------
Ratio du MMPRCE :
Capital de première catégorie 153 % 160 % 156 %
------------------------------------------
------------------------------------------
Total 200 % 210 % 203 %
------------------------------------------
------------------------------------------
(1) Le capital de 1 230 $ lié aux actions ordinaires et privilégiées
qui a été rassemblé par la Compagnie au quatrième trimestre de
2008 demeurait détenu par la société de portefeuille au
30 septembre 2009.
Aux États-Unis, GWL&A est assujettie à une réglementation et à un
contrôle étendus des États et du gouvernement fédéral à l'échelle du
pays. La National Association of Insurance Commissioners (la NAIC) a
adopté des règles en matière de capital à risque ainsi que d'autres
ratios financiers à l'égard des compagnies d'assurance-vie aux
États-Unis. A la fin de 2008, le ratio du capital à risque de GWL&A
était de 381 %, ce qui est supérieur aux exigences de la NAIC.
Aux 30 septembre 2009 et 2008, la Compagnie maintenait la
capitalisation à un niveau excédant les exigences minimales requises
à ces dates dans les territoires de ses autres établissements
étrangers.
La Compagnie est un utilisateur et un fournisseur de produits de
réassurance, y compris la réassurance traditionnelle, laquelle sert
principalement à réduire les risques garantis pris en charge, et la
réassurance financière ou à durée limitée, en vertu de laquelle le
montant du risque garanti demandé au réassureur ou aux réassurés peut
être plus limité.
La structure du capital de la Compagnie et de ses filiales en
exploitation tiendra également compte des opinions exprimées par
diverses agences de notation qui fournissent des cotes de santé
financière et d'autres cotes à la Compagnie.
La Compagnie a également établi des politiques et des procédures pour
déterminer, mesurer et présenter les risques importants. La direction
est responsable de l'établissement des procédures d'évaluation du
capital relatives à la mise en oeuvre et à la surveillance du plan de
capital. Le conseil d'administration examine et approuve toutes les
opérations sur capitaux propres conclues par la direction.
11. Rémunération à base d'actions
Aucune option n'a été octroyée en vertu du Régime d'options sur
actions de la Compagnie au cours des trois premiers trimestres de
2009 (110 000 options avaient été octroyées au premier trimestre de
2008, 3 115 000 au deuxième trimestre de 2008 et 933 270 au troisième
trimestre de 2008). La juste valeur moyenne pondérée des options
octroyées au cours de la période de neuf mois terminée le 30
septembre 2008 s'est établie à 3,11 $ l'option. Une charge de
rémunération de 6 $, après impôts, a été comptabilisée dans le
Sommaire d'exploitation consolidé pour la période de neuf mois
terminée le 30 septembre 2009 (8 $ après impôts pour la période de
neuf mois terminée le 30 septembre 2008).
12. Régimes de retraite et autres avantages complémentaires de retraite
Le coût total des prestations inclus dans les frais d'exploitation se
présente comme suit :
Périodes de neuf mois
Trimestres terminés terminées les
les 30 septembre 30 septembre
-------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------
Prestations de retraite 15 $ 9 $ 51 $ 43 $
Autres prestations 3 4 9 11
-------------------------------------------
Total 18 $ 13 $ 60 $ 54 $
-------------------------------------------
-------------------------------------------
13. Bénéfice par action ordinaire
Le tableau qui suit permet de rapprocher le bénéfice de base par
action ordinaire et le bénéfice dilué par action ordinaire :
Périodes de neuf mois
Trimestres terminés terminées les
les 30 septembre 30 septembre
----------------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
----------------------------------------------------
Bénéfice
Bénéfice net lié
aux activités
poursuivies 462 $ 450 $ 1 236 $ 1 653 $
Bénéfice net lié
aux activités
abandonnées - - - 692
----------------------------------------------------
Bénéfice net 462 $ 450 $ 1 236 $ 2 345 $
Dividendes -
détenteurs
d'actions
privilégiées
perpétuelles 17 14 52 42
----------------------------------------------------
Bénéfice net -
détenteurs
d'actions
ordinaires 445 $ 436 $ 1 184 $ 2 303 $
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
Nombre d'actions
ordinaires
Nombre moyen
d'actions
ordinaires
en circulation 944 465 294 894 580 690 944 194 267 894 243 179
Ajouter :
- Exercice
potentiel
d'options sur
actions
en cours 2 157 507 3 981 236 1 423 061 4 349 332
----------------------------------------------------
Nombre moyen
d'actions
ordinaires en
circulation
- dilué 946 622 801 898 561 926 945 617 328 898 592 511
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
Bénéfice de base
par action ordinaire
Lié aux activités
poursuivies 0,471 $ 0,487 $ 1,254 $ 1,801 $
Lié aux activités
abandonnées - - - 0,774
----------------------------------------------------
0,471 $ 0,487 $ 1,254 $ 2,575 $
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
Bénéfice dilué
par action ordinaire
Lié aux activités
poursuivies 0,470 $ 0,485 $ 1,253 $ 1,793 $
Lié aux activités
abandonnées - - - 0,770
----------------------------------------------------
0,470 $ 0,485 $ 1,253 $ 2,563 $
----------------------------------------------------
----------------------------------------------------
14. Cumul des autres éléments du résultat étendu
Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009
-----------------------------------------------------------------
Gains
(pertes) Gains
de change (pertes) Gains
non non (pertes)
réalisés réalisés non
à la sur les réalisés Part des
conversion actifs sur les action-
des éta- dispo- couvertures naires
blissements nibles à de flux de sans Action-
étrangers la vente trésorerie Total contrôle naires
-----------------------------------------------------------------
Solde
au début (605)$ (36)$ (197)$ (838)$ 51 $ (787)$
Autres
éléments
du résultat
étendu (896) 108 183 (605) 12 (593)
Impôts sur les
bénéfices (1) (42) (64) (107) 5 (102)
-----------------------------------------------------------------
(897) 66 119 (712) 17 (695)
-----------------------------------------------------------------
Solde à
la fin (1 502)$ 30 $ (78)$ (1 550)$ 68 $ (1 482)$
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008
-----------------------------------------------------------------
Gains
(pertes) Gains
de change (pertes) Gains
non non (pertes)
réalisés réalisés non
à la sur les réalisés Part des
conversion actifs sur les action-
des éta- dispo- couvertures naires
blissements nibles à de flux de sans Action-
étrangers la vente trésorerie Total contrôle naires
-----------------------------------------------------------------
Solde
au début (1 801)$ 174 $ 13 $ (1 614)$ 81 $ (1 533)$
Autres
éléments
du résultat
étendu 326 (322) (112) (108) 2 (106)
Impôts sur les
bénéfices - 93 40 133 (3) 130
-----------------------------------------------------------------
326 (229) (72) 25 (1) 24
-----------------------------------------------------------------
Solde à
la fin (1 475)$ (55)$ (59)$ (1 589)$ 80 $ (1 509)$
-----------------------------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
15. Passif éventuel (changements survenus après le 31 décembre 2008, date
du rapport annuel)
Une filiale de la Compagnie a conclu une procédure d'arbitrage
relativement à l'interprétation de certaines dispositions d'un traité
de réassurance. Aux termes de la décision arbitrale, le montant
respecte la limite des provisions techniques qui avaient été
constituées.
L'instruction sur les recours collectifs déposés en Ontario
relativement à l'utilisation des comptes de participation de la
London Life, Compagnie d'Assurance-Vie et de La Great-West, compagnie
d'assurance-vie (la Great-West), pour financer l'acquisition du
Groupe d'assurances London par la Great-West en 1997, est en cours.
16. Information sectorielle
Résultats d'exploitation consolidés
Trimestre terminé le 30 septembre 2009
Exploi-
Exploi- Exploi- Exploi- tation
tation tation tation générale
cana- améri- euro- de
dienne caine péenne Lifeco Total
-------------------------------------------------
Produits :
Revenu-primes 2 243 $ 724 $ 1 369 $ - $ 4 336 $
Revenu de placement net
Revenu de placement
net régulier 689 390 501 11 1 591
Variations de la
juste valeur des
actifs détenus à
des fins de
transaction 1 012 671 2 051 - 3 734
-------------------------------------------------
Total du revenu de
placement net 1 701 1 061 2 552 11 5 325
Honoraires et autres
produits 238 308 182 - 728
-------------------------------------------------
Total des produits 4 182 2 093 4 103 11 10 389
-------------------------------------------------
Prestations et charges :
Sommes versées ou
créditées aux
titulaires de polices 3 353 1 618 3 716 - 8 687
Autres 559 381 174 3 1 117
Amortissement des
actifs incorporels à
durée de vie limitée 9 11 1 - 21
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies
avant impôts sur les
bénéfices 261 83 212 8 564
Impôts sur les bénéfices 39 15 38 6 98
-------------------------------------------------
Bénéfice net avant part
des actionnaires sans
contrôle 222 68 174 2 466
Part des actionnaires
sans contrôle - - 4 - 4
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies 222 68 170 2 462
Bénéfice net lié aux
activités abandonnées - - - - -
-------------------------------------------------
Bénéfice net 222 68 170 2 462
Dividendes - détenteurs
d'actions privilégiées
perpétuelles 10 - 3 4 17
-------------------------------------------------
Bénéfice net - détenteurs
d'actions ordinaires 212 $ 68 $ 167 $ (2)$ 445 $
-------------------------------------------------
-------------------------------------------------
Trimestre terminé le 30 septembre 2008
Exploi-
Exploi- Exploi- Exploi- tation
tation tation tation générale
cana- améri- euro- de
dienne caine péenne Lifeco Total
-------------------------------------------------
Produits :
Revenu-primes 1 949 $ 479 $ 1 484 $ - $ 3 912 $
Revenu de placement net
Revenu de placement
net régulier 609 331 597 2 1 539
Variations de la
juste valeur des
actifs détenus à
des fins de
transaction (1 392) (398) (468) - (2 258)
-------------------------------------------------
Total du revenu de
placement net (783) (67) 129 2 (719)
Honoraires et autres
produits 262 353 163 - 778
-------------------------------------------------
Total des produits 1 428 765 1 776 2 3 971
-------------------------------------------------
Prestations et charges :
Sommes versées ou
créditées aux
titulaires de polices 436 343 1 397 - 2 176
Autres 529 385 214 1 1 129
Amortissement des
actifs incorporels à
durée de vie limitée 8 11 1 - 20
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies
avant impôts sur les
bénéfices 455 26 164 1 646
Impôts sur les bénéfices 187 (17) 15 (1) 184
-------------------------------------------------
Bénéfice net avant part
des actionnaires sans
contrôle 268 43 149 2 462
Part des actionnaires
sans contrôle 6 - 6 - 12
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies 262 43 143 2 450
Bénéfice net lié aux
activités abandonnées - - - - -
-------------------------------------------------
Bénéfice net 262 43 143 2 450
Dividendes - détenteurs
d'actions privilégiées
perpétuelles 11 - 3 - 14
-------------------------------------------------
Bénéfice net - détenteurs
d'actions ordinaires 251 $ 43 $ 140 $ 2 $ 436 $
-------------------------------------------------
-------------------------------------------------
Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009
Exploi-
Exploi- Exploi- Exploi- tation
tation tation tation générale
cana- améri- euro- de
dienne caine péenne Lifeco Total
-------------------------------------------------
Produits :
Revenu-primes 6 560 $ 2 288 $ 4 861 $ - $ 13 709 $
Revenu de placement net
Revenu de placement
net régulier 1 977 1 189 1 534 18 4 718
Variations de la
juste valeur des
actifs détenus à
des fins de
transaction 1 495 996 1 548 - 4 039
-------------------------------------------------
Total du revenu de
placement net 3 472 2 185 3 082 18 8 757
Honoraires et autres
produits 689 882 503 - 2 074
-------------------------------------------------
Total des produits 10 721 5 355 8 446 18 24 540
-------------------------------------------------
Prestations et charges :
Sommes versées ou
créditées aux
titulaires de polices 8 121 3 925 7 480 - 19 526
Autres 1 675 1 137 550 10 3 372
Amortissement des
actifs incorporels à
durée de vie limitée 24 40 4 - 68
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies
avant impôts sur les
bénéfices 901 253 412 8 1 574
Impôts sur les bénéfices 202 55 35 6 298
-------------------------------------------------
Bénéfice net avant part
des actionnaires sans
contrôle 699 198 377 2 1 276
Part des actionnaires
sans contrôle 31 6 3 - 40
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies 668 192 374 2 1 236
Bénéfice net lié aux
activités abandonnées - - - - -
-------------------------------------------------
Bénéfice net 668 192 374 2 1 236
Dividendes - détenteurs
d'actions privilégiées
perpétuelles 31 - 10 11 52
-------------------------------------------------
Bénéfice net - détenteurs
d'actions ordinaires 637 $ 192 $ 364 $ (9)$ 1 184 $
-------------------------------------------------
-------------------------------------------------
Période de neuf mois terminée le 30 septembre 2008
Exploi-
Exploi- Exploi- Exploi- tation
tation tation tation générale
cana- améri- euro- de
dienne caine péenne Lifeco Total
-------------------------------------------------
Produits :
Revenu-primes 5 998 $ 1 805 $ 17 422 $ - $ 25 225 $
Revenu de placement net
Revenu de placement
net régulier 1 873 977 1 692 (3) 4 539
Variations de la
juste valeur des
actifs détenus à
des fins de
transaction (1 560) (1 005) (2 228) - (4 793)
-------------------------------------------------
Total du revenu de
placement net 313 (28) (536) (3) (254)
Honoraires et autres
produits 804 1 107 470 - 2 381
-------------------------------------------------
Total des produits 7 115 2 884 17 356 (3) 27 352
-------------------------------------------------
Prestations et charges :
Sommes versées ou
créditées aux
titulaires de polices 4 238 1 533 16 191 - 21 962
Autres 1 647 1 131 542 9 3 329
Amortissement des
actifs incorporels à
durée de vie limitée 22 38 3 - 63
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies
avant impôts sur les
bénéfices 1 208 182 620 (12) 1 998
Impôts sur les bénéfices 351 12 101 (1) 463
-------------------------------------------------
Bénéfice net avant part
des actionnaires sans
contrôle 857 170 519 (11) 1 535
Part des actionnaires
sans contrôle 50 (175) 7 - (118)
-------------------------------------------------
Bénéfice net lié aux
activités poursuivies 807 345 512 (11) 1 653
Bénéfice net lié aux
activités abandonnées - 692 - - 692
-------------------------------------------------
Bénéfice net 807 1 037 512 (11) 2 345
Dividendes - détenteurs
d'actions privilégiées
perpétuelles 32 - 10 - 42
-------------------------------------------------
Bénéfice net - détenteurs
d'actions ordinaires 775 $ 1 037 $ 502 $ (11)$ 2 303 $
-------------------------------------------------
-------------------------------------------------
17. Événements postérieurs à la date du bilan
a) Le 2 octobre 2009, la Compagnie a émis 6 800 000 actions privilégiées
de premier rang, série L, à dividende non cumulatif de 5,65 %, au
prix de 25 $ l'action. Ces actions sont rachetables au gré de la
Compagnie à partir du 31 décembre 2014, au prix de 25 $ l'action,
majoré d'une prime si les actions sont rachetées avant le 31 décembre
2018, plus les dividendes déclarés et impayés jusqu'à la date du
rachat, exclusivement.
b) La Compagnie a conclu une entente visant le règlement d'un recours
collectif sur l'avis à certains actionnaires de la Corporation
Financière Canada-Vie concernant l'acquisition de cette dernière.
L'entente doit obtenir l'approbation de la Cour avant d'être
finalisée. Selon l'information connue à l'heure actuelle, on ne
s'attend pas à ce que ce recours ait une incidence défavorable
importante sur la situation financière consolidée de la Compagnie.
c) Le 3 novembre 2009, la Royal Bank of Scotland Group PLC (RBS) et le
Lloyds Banking Group (Lloyds) ont annoncé des plans de capital et de
restructuration, lesquels laissent entrevoir la possibilité de report
de coupons et des dates de rachat prévues à l'origine sur certain
titres de capitaux propres. La Compagnie est d'avis que certains, mais
pas la totalité, de ses placements auprès de ces émetteurs pourraient
être touchés par ces plans. Les instruments les plus susceptibles
d'être touchés sont les titres de capital de deuxième et de première
catégories de la tranche supérieure. Au 30 septembre 2009, la
Compagnie détenait les titres de capital de deuxième et de première
catégories de la tranche supérieure de ces sociétés :
Coût après Valeur de
amortissement marché
---------------------------------
Royal Bank of Scotland 473 $* 294 $
Lloyds Banking Group 567 $* 374 $
La Compagnie détient actuellement des provisions de 306 $ à l'égard de ces
titres.
* Il s'agit d'instruments à dividende cumulatif, sauf un montant de
96 $ placé dans des titres à dividende non cumulatif de Lloyds.
Une certaine incertitude entoure l'incidence qu'auront ces annonces sur
les titres en question. Par conséquent, à ce stade-ci, la direction ne
peut prévoir l'incidence éventuelle que cela aura sur la Compagnie.
Renseignements: Marlene Klassen, ARP, Vice-présidente adjointe, Service des communications, (204) 946-7705
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