L'information contenue dans le présent document concernant le deuxième trimestre de 2012 est fondée sur nos résultats financiers intermédiaires non audités pour le trimestre clos le 30 juin 2012. À moins d'indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens.
Points saillants financiers pour le deuxième trimestre de 2012
- Le bénéfice net opérationnel1 s'est chiffré à 59 M$, comparativement à 425 M$ au deuxième trimestre de 2011. Le bénéfice net déclaré s'est chiffré à 51 M$, comparativement à 408 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Ces résultats reflètent principalement l'incidence de la diminution des taux d'intérêt et de la faiblesse des marchés des actions.
- Le bénéfice par action opérationnel1 s'est chiffré à 0,10 $, comparativement à 0,73 $ au deuxième trimestre de 2011. Le bénéfice par action déclaré s'est chiffré à 0,09 $, comparativement à 0,68 $ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
- Le rendement des capitaux propres opérationnel1 s'est chiffré à 1,7 %, comparativement à 12,0 % pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le rendement des capitaux propres déclaré s'est chiffré à 1,5 %, comparativement à 11,5 % pour le deuxième trimestre de 2011.
- Le dividende trimestriel s'est chiffré à 0,36 $ par action.
- La Sun Life du Canada affiche un ratio du MMPRCE2 de 210 %.
TORONTO, le 8 août 2012 /CNW/ - La Financière Sun Life inc.3 (TSX : SLF) (NYSE : SLF) a enregistré un bénéfice net opérationnel de 59 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 425 M$ au deuxième trimestre de 2011. Notre bénéfice par action opérationnel s'est chiffré à 0,10 $ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 0,73 $ au deuxième trimestre de 2011. Le bénéfice net déclaré s'est chiffré à 51 M$, ou 0,09 $ par action, au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 408 M$, ou 0,68 $ par action, pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Nos résultats financiers pour le trimestre ont subi l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt et de la faiblesse des marchés des actions. Le bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché1 s'est établi à 379 M$. Le tableau suivant présente nos mesures du bénéfice net opérationnel pour le deuxième trimestre de 2012 :
__________________________________
- Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et l'information financière fondée sur celui-ci, comme le bénéfice par action opérationnel (la perte par action opérationnelle), le rendement des capitaux propres opérationnel et le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché sont des mesures financières non définies par les IFRS. Se reporter à la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». Tous les montants présentés au titre du bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf indication contraire.
- Le ratio du MMPRCE correspond au ratio du montant minimal permanent requis pour le capital et l'excédent (le « MMPRCE ») de la Sun Life du Canada, compagnie d'assurance-vie (la « Sun Life du Canada »).
- Avec ses filiales et ses coentreprises, collectivement « la Compagnie », « la Financière Sun Life » ou « nous ».
| (en millions de dollars, après impôt) | T2 12 | ||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) | 59 | ||||||
| Incidence nette des marchés des actions | (131) | ||||||
| Incidence nette des taux d'intérêt | (196) | ||||||
| Profits nets découlant de l'augmentation de la juste valeur des biens immobiliers | 7 | ||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché | 379 | ||||||
Le conseil d'administration de la Financière Sun Life inc. a déclaré aujourd'hui un dividende trimestriel aux actionnaires de 0,36 $ par action ordinaire, maintenant ainsi les dividendes trimestriels à leur niveau actuel.
« Bien que le recul des taux d'intérêt et la faiblesse des marchés des actions au deuxième trimestre aient eu une incidence défavorable sur nos résultats financiers, nous avons continué de réaliser des progrès à l'égard de la mise en œuvre des quatre piliers de notre stratégie de croissance, a affirmé Dean Connor, président et chef de la direction. Au cours du deuxième trimestre, nous avons fait état d'une croissance solide des ventes au sein de nos activités de gestion d'actif aux États-Unis et au Canada. La MFS Investment Management a connu un trimestre exceptionnel en réalisant des souscriptions brutes records et en continuant d'afficher un rendement solide selon l'évaluation de Lipper.
Placements mondiaux Sun Life a annoncé une croissance très marquée des souscriptions d'un exercice à l'autre, et continue d'accroître sa part des souscriptions de fonds communs de placement enregistrées par notre réseau de distribution exclusif au Canada, a déclaré M. Connor. La FSL Canada a également enregistré une hausse solide des souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie ainsi que de produits de gestion de patrimoine destinés aux particuliers comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent.
Malgré les défis présentés par le marché américain de l'assurance collective, nous avons encore une fois ce trimestre enregistré une hausse des souscriptions au chapitre de l'assurance collective et des garanties facultatives, et nous continuons à favoriser l'expansion du secteur des garanties facultatives. Plus particulièrement, nous avons étendu notre réseau de distribution et lancé de nouveaux produits d'assurance facultative.
Nous avons accru notre présence en Asie en annonçant l'établisssement d'une coentreprise au Vietnam. Des initiatives visant à étendre notre réseau de distribution en Asie ont également contribué à la hausse importante des souscriptions d'assurance-vie individuelle aux Philippines et en Chine comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent. »
Points saillants opérationnels
Comme il a été annoncé au quatrième trimestre de 2011, notre stratégie repose sur quatre piliers de croissance clés. Les progrès continus réalisés à l'égard de ces piliers sont présentés en détail ci-dessous.
Renforcer notre position de chef de file dans les domaines de l'assurance, de la gestion de patrimoine et des régimes collectifs au Canada
La Division des garanties collectives de la FSL Canada s'est classée au premier rang au chapitre de la part de marché calculée en fonction des produits selon le Fraser Group Universe Report de 2011 publié au cours du deuxième trimestre. Le rapport soulignait également que la Sun Life occupait la première place dans l'industrie au chapitre de la croissance absolue des produits pour 2011.
Placements mondiaux Sun Life (« PMSL ») poursuit sa croissance rapide. Les souscriptions réalisées auprès de particuliers ont plus que quintuplé comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, et PMSL a affiché un taux de pénétration de 14 % sur le total des souscriptions de fonds communs de placement enregistrées par le réseau de distribution exclusif de la FSL Canada, contre 3 % au deuxième trimestre de 2011. PMSL est également devenue le gestionnaire et le fiduciaire des fonds communs de placement auparavant gérés par McLean Budden Limitée, augmentant ainsi le nombre de ses fonds offerts aux particuliers, qui est passé à 32 depuis le lancement de la société il y a moins de deux ans. MFS McLean Budden, constituée par suite de la restructuration de McLean Budden Limitée à titre de filiale de la MFS Investment Management (la « MFS ») en 2011, continue de fournir des services de gestion de portefeuille en tant que sous-conseiller.
Devenir un chef de file dans les domaines de l'assurance collective et des garanties facultatives aux États-Unis
La FSL États-Unis continue d'accroître sa plateforme de garanties facultatives par l'entremise du recrutement et d'améliorations apportées aux services de soutien ainsi que par le lancement de nouveaux produits d'assurance facultative.
L'entreprise a accru de façon importante son équipe de vente de garanties facultatives en nommant 17 responsables des pratiques, garanties facultatives, lesquels sont liés à 34 bureaux importants de la Division de l'assurance collective à l'échelle des États-Unis. Ces personnes sont responsables de la vente de garanties facultatives et du soutien offert aux représentants de la Division de l'assurance collective de la Compagnie. Elles relèvent d'un gestionnaire des ventes à l'échelle nationale récemment embauché et comptant de nombreuses années d'expérience au sein du secteur des garanties facultatives.
La FSL États-Unis a lancé dans le secteur des garanties facultatives les premiers d'une série de nouveaux produits conçus pour répondre aux besoins variés des travailleurs américains. Ces produits comprennent notamment des garanties invalidité de courte et de longue durée. Une plus vaste gamme de produits devrait être lancée au cours de l'automne 2012.
Soutenir la poursuite de la croissance de la MFS Investment Management et élargir nos autres activités de gestion d'actif à l'échelle mondiale
La MFS continue d'accroître ses activités en tirant parti de son historique de rendement solide. Les souscriptions brutes de 19,7 G$ US enregistrées au cours du deuxième trimestre ont été les meilleures que la MFS ait connues pour un trimestre. Le rendement des fonds offerts aux particuliers demeure vigoureux, 88 % et 87 % de l'actif s'inscrivant dans ces fonds se classant dans la moitié supérieure de leur catégorie Lipper respective pour ce qui est du rendement sur 5 ans et sur 10 ans, respectivement; ce rendement a permis d'enregistrer des rentrées nettes records de 5,6 G$ US au chapitre des fonds destinés aux particuliers.
La MFS a également annoncé l'ouverture de ses huitième et neuvième bureaux de recherche sur les placements à Hong Kong et à São Paulo, respectivement, en vue d'accroître davantage ses capacités de placement. Ces bureaux s'ajoutent à ceux de Boston, Londres, Mexico, Singapour, Sydney, Tokyo et Toronto.
Renforcer notre position concurrentielle en Asie
La Sun Life du Canada a conclu une entente avec PVI Holdings afin de constituer au Vietnam une coentreprise d'assurance-vie, la PVI Sun Life Insurance Company Limited (la « PVI Sun Life »). PVI Holdings apporte au partenariat une réputation et une marque solides dans le pays, ainsi qu'une clientèle importante. Le marché de l'assurance-vie du Vietnam devrait afficher une croissance marquée, le taux de pénétration de l'assurance-vie dans ce qui constitue un des marchés connaissant l'essor le plus rapide en Asie n'étant que de 5 %. La PVI Sun Life devrait commencer ses activités au deuxième semestre de 2012.
Notre filiale aux Philippines est devenue le plus important assureur-vie du pays. Selon les données publiées par l'organisme de réglementation local, la filiale se classait en effet au premier rang des assureurs-vie pour 2011 en ce qui a trait au total des produits tirés des primes.
En Chine, la Sun Life Everbright Insurance Company a célébré son 10e anniversaire au cours du trimestre en continuant d'afficher une croissance solide des souscriptions et de son réseau de distribution, lequel fournit des services à plus de 8,5 millions de clients dans environ 100 emplacements. Les souscriptions de produits d'assurance-vie individuelle déclarées ont augmenté de plus de 80 % au cours du premier semestre de 2012 comparativement à l'exercice précédent.
Le Fonds de prévoyance obligatoire de la Sun Life Hong Kong a continué d'innover et d'être reconnu pour son rendement solide. La Sun Life Hong Kong a lancé deux nouveaux produits au cours du deuxième trimestre afin de couvrir les secteurs du marché liés à la Chine en plein essor de Hong Kong : le premier produit de l'industrie libellé en renminbi au titre du Fonds de prévoyance obligatoire, ainsi qu'un nouveau produit destiné aux immigrants admissibles au titre du Capital Investment Entrant Scheme de Hong Kong. Notre Fonds de prévoyance obligatoire a continué à afficher un rendement exceptionnel et a reçu sept prix Lipper au cours du deuxième trimestre.
Autres réussites importantes
Pour la septième fois en onze ans, la Financière Sun Life figure en 2002 sur la liste des 50 entreprises les plus socialement responsables au Canada établie par Corporate Knights. Nous sommes la seule compagnie d'assurance-vie inscrite à la Bourse et un des deux seuls assureurs-vie à figurer sur cette liste cette année. Plusieurs facteurs ont contribué à cette reconnaissance, notamment la réduction de notre total d'émissions de gaz à effet de serre, un excellent bilan en matière de santé et de sécurité et une réduction de la production de déchets comparativement à l'exercice précédent.
Mode de présentation de nos résultats
Nous gérons nos activités et présentons nos résultats en fonction de cinq secteurs : la Financière Sun Life Canada (la « FSL Canada »), la Financière Sun Life États-Unis (la « FSL États-Unis »), la MFS, la Financière Sun Life Asie (la « FSL Asie ») et l'Organisation internationale. Pour de plus amples renseignements sur ces secteurs, se reporter à nos états financiers consolidés annuels et intermédiaires et aux notes annexes (les « états financiers consolidés »). Au cours du quatrième trimestre de 2011, la Financière Sun Life a acquis les participations minoritaires dans McLean Budden Limitée (« McLean Budden »), sa filiale de gestion de placements au Canada, et elle a transféré toutes les actions de McLean Budden à la MFS. Avant le quatrième trimestre de 2011, les activités de McLean Budden étaient incluses dans la FSL Canada. Les résultats des périodes antérieures ont été retraités afin de refléter les résultats de McLean Budden dans la MFS. L'information financière concernant la FSL États-Unis et la MFS est présentée ci-dessous en dollars canadiens et en dollars américains afin de faciliter l'analyse des tendances sous-jacentes. Nous préparons nos états financiers consolidés intermédiaires non audités selon les Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») et conformément à la Norme comptable internationale 34 (« IAS 34 »), Information financière intermédiaire.
Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et certaines autres mesures financières non définies par les IFRS constituent des mesures clés de notre présentation d'information financière qui permettent à nos parties prenantes de mieux évaluer le rendement sous-jacent de nos activités. Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et les autres informations financières fondées sur celui-ci, comme le bénéfice par action opérationnel (la perte par action opérationnelle) et le rendement des capitaux propres opérationnel, sont des mesures financières non définies par les IFRS. Nous estimons que ces mesures financières non définies par les IFRS peuvent aider les investisseurs à comprendre notre rendement et à comparer les résultats trimestriels et annuels de nos activités. Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) exclut : i) l'incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture; ii) les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS; iii) les coûts de restructuration et autres coûts connexes; iv) les pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles; v) les autres éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle et qui ne sont pas susceptibles de se reproduire. Le bénéfice par action opérationnel exclut également l'incidence dilutive des titres convertibles. Sauf indication contraire, tous les autres facteurs présentés dans ce document et ayant une incidence sur nos résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette déclarée) et au bénéfice net opérationnel (à la perte nette opérationnelle).
Le bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché est une mesure financière non définie par les IFRS qui élimine certains facteurs liés au marché qui viennent ajouter de la volatilité à nos résultats comptabilisés en vertu des IFRS afin d'aider nos actionnaires à mieux comprendre notre bénéfice net sous-jacent. Le bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché vient ajuster le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) en fonction des éléments suivants : i) l'incidence nette des variations de taux d'intérêt au cours de la période de présentation de l'information, incluant les écarts de taux et les écarts liés aux swaps; ii) l'incidence nette des variations des marchés des actions au-delà ou en deçà du niveau de volatilité attendu pour la période de présentation de l'information; iii) l'incidence nette des variations de la juste valeur des biens immobiliers pour la période de présentation de l'information; iv) l'incidence des modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers.
Les autres mesures financières non définies par les IFRS que nous utilisons comprennent les produits ajustés, les équivalents de primes et d'encaissements SAS (services administratifs seulement), l'actif et les souscriptions des fonds communs de placement, l'actif et les souscriptions des fonds gérés, les primes et encaissements, l'actif géré et l'actif administré. Pour de plus amples renseignements sur les mesures financières non définies par les IFRS ainsi que des rapprochements avec les mesures définies par les IFRS les plus semblables, se reporter à la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS » du présent document ainsi que de nos rapports de gestion intermédiaires et annuels.
L'information contenue dans le présent document est présentée en dollars canadiens, sauf indication contraire, et est fondée sur nos états financiers consolidés intermédiaires non audités pour le trimestre clos le 30 juin 2012. Dans le présent document, tous les montants présentés au titre du bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf indication contraire.
Pour de plus amples renseignements sur la Financière Sun Life inc., se reporter à ses états financiers consolidés intermédiaires et annuels, à ses rapports de gestion intermédiaires et annuels et à sa notice annuelle. Ces documents ont été déposés auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières au Canada et peuvent être consultés à l'adresse www.sedar.com. Ont également été déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis notre rapport de gestion annuel, nos états financiers consolidés annuels et notre notice annuelle dans notre rapport annuel sur formulaire 40-F ainsi que nos rapports de gestion intermédiaires et nos états financiers intermédiaires sur formulaire 6-K. Les documents déposés auprès de la SEC peuvent être consultés à l'adresse www.sec.gov.
Sommaire financier
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | |||||||||||||||
| (en millions de dollars, sauf indication contraire) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | |||||||||
| Bénéfice net (perte nette) | ||||||||||||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) | 59 | 727 | (221) | (572) | 425 | 786 | 897 | |||||||||
| Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) | 51 | 686 | (525) | (621) | 408 | 737 | 846 | |||||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché | 379 | 357 | s.o. | s.o. | s.o. | 746 | s.o. | |||||||||
| Bénéfice dilué par action (en dollars) | ||||||||||||||||
| Bénéfice opérationnel | 0,10 | 1,24 | (0,38) | (0,99) | 0,73 | 1,33 | 1,55 | |||||||||
| Bénéfice déclaré | 0,09 | 1,15 | (0,90) | (1,07) | 0,68 | 1,24 | 1,41 | |||||||||
| Bénéfice de base par action (en dollars) | ||||||||||||||||
| Bénéfice opérationnel | 0,10 | 1,24 | (0,38) | (0,99) | 0,74 | 1,33 | 1,56 | |||||||||
| Bénéfice déclaré | 0,09 | 1,17 | (0,90) | (1,07) | 0,71 | 1,25 | 1,47 | |||||||||
| Rendement des capitaux propres (%) | ||||||||||||||||
| Rendement opérationnel | 1,7 | % | 21,6 | % | (6,5) | % | (16,0) | % | 12,0 | % | 11,7 | % | 12,7 | % | ||
| Rendement déclaré | 1,5 | % | 20,4 | % | (15,3) | % | (17,4) | % | 11,5 | % | 11,0 | % | 12,0 | % | ||
| Nombre moyen d'actions ordinaires en circulation (en millions) | 591,0 | 587,9 | 583,8 | 580,5 | 578,2 | 589,4 | 576,5 | |||||||||
| Nombre d'actions ordinaires en circulation à la fin (en millions) | 594,0 | 590,9 | 587,8 | 582,8 | 580,4 | 594,0 | 580,4 | |||||||||
| Dividendes par action ordinaire (en dollars) | 0,36 | 0,36 | 0,36 | 0,36 | 0,36 | 0,72 | 0,72 | |||||||||
| Ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada | 210 | % | 213 | % | 211 | % | 210 | % | 231 | % | 210 | % | 231 | % | ||
| Primes et encaissements1 | ||||||||||||||||
| Produits tirés des primes nets | 1 930 | 2 074 | 2 305 | 2 335 | 2 240 | 4 004 | 4 674 | |||||||||
| Encaissements liés aux fonds distincts | 1 819 | 2 113 | 2 912 | 2 298 | 2 406 | 3 932 | 4 972 | |||||||||
| Souscriptions de parts de fonds communs de placement | 12 060 | 9 820 | 7 334 | 7 120 | 6 570 | 21 880 | 14 487 | |||||||||
| Souscriptions de parts de fonds gérés | 7 999 | 9 849 | 8 414 | 5 446 | 8 188 | 17 848 | 13 891 | |||||||||
| Équivalents de primes et d'encaissements SAS | 1 380 | 1 440 | 1 391 | 1 362 | 1 450 | 2 820 | 2 908 | |||||||||
| Total des primes et encaissements | 25 188 | 25 296 | 22 356 | 18 561 | 20 854 | 50 484 | 40 932 | |||||||||
| Actif géré2 | ||||||||||||||||
| Actif du fonds général | 132 175 | 128 959 | 129 844 | 130 413 | 121 618 | 132 175 | 121 618 | |||||||||
| Actif des fonds distincts | 90 160 | 91 934 | 88 183 | 85 281 | 89 116 | 90 160 | 89 116 | |||||||||
| Actif des fonds communs de placement, actif des fonds gérés et autres éléments de l'actif géré | 273 944 | 273 295 | 247 503 | 243 132 | 262 902 | 273 944 | 262 902 | |||||||||
| Total de l'actif géré | 496 279 | 494 188 | 465 530 | 458 826 | 473 636 | 496 279 | 473 636 | |||||||||
| Capital | ||||||||||||||||
| Dette subordonnée et autres capitaux3 | 3 438 | 4 235 | 3 441 | 4 396 | 4 382 | 3 438 | 4 382 | |||||||||
| Capitaux propres attribuables aux titulaires de contrat avec participation | 124 | 124 | 123 | 123 | 120 | 124 | 120 | |||||||||
| Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires4 |
16 159 |
16 151 |
15 607 |
16 368 |
16 248 |
1 6 159 |
16 248 | |||||||||
| Total du capital | 19 721 | 20 510 | 19 171 | 20 887 | 20 750 | 19 721 | 20 750 | |||||||||
| 1. | Les souscriptions de parts de fonds communs de placement, les souscriptions de parts de fonds gérés, les équivalents de primes et d'encaissements SAS et le total des primes et encaissements constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Les équivalents de primes et d'encaissements SAS représentent des honoraires perçus relativement à des contrats collectifs pour lesquels nous fournissons des services administratifs. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». | |||||||||||||||
| 2. | L'actif géré, l'actif des fonds communs de placement, l'actif des fonds gérés, les autres éléments de l'actif géré et le total de l'actif géré constituent des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». | |||||||||||||||
| 3. | Les autres capitaux désignent les titres échangeables de la Fiducie de capital Sun Life (« SLEECS »). Ces titres sont considérés comme des capitaux aux termes de la réglementation canadienne. Consulter la rubrique « Gestion du capital et des liquidités - Capital » de notre rapport de gestion annuel. | |||||||||||||||
| 4. | Exclut les participations ne donnant pas le contrôle. | |||||||||||||||
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011
Notre bénéfice net déclaré s'est chiffré à 51 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 408 M$ au deuxième trimestre de 2011. Le rendement des capitaux propres déclaré s'est chiffré à 1,5 %, comparativement à 11,5% au deuxième trimestre de 2011.
Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 59 M$ pour le trimestre clos le 30 juin 2012, comparativement à 425 M$ pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le rendement des capitaux propres opérationnel s'est chiffré à 1,7 %, comparativement à 12,0 % au deuxième trimestre de 2011.
Le bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché s'est établi à 379 M$ pour le deuxième trimestre de 2012.
Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du bénéfice net ainsi que l'incidence d'autres éléments importants sur notre bénéfice net pour le deuxième trimestre de 2012. Sauf indication contraire, tous les autres facteurs présentés dans ce document et ayant une incidence sur nos résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette déclarée) et au bénéfice net opérationnel (à la perte nette opérationnelle).
| (en millions de dollars, après impôt) | T2 12 | |||
| Bénéfice net déclaré | 51 | |||
| Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture | (5) | |||
| Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS | (1) | |||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | (2) | |||
| Bénéfice net opérationnel | 59 | |||
| Incidence nette des marchés des actions (incluant l'incidence de (31) M$ du risque de corrélation) | (131) | |||
| Incidence nette des taux d'intérêt (incluant l'incidence de 39 M$ des écarts de taux et l'incidence de 24 M$ des écarts liés aux swaps) | (196) | |||
| Profits nets découlant de l'augmentation de la juste valeur des biens immobiliers | 7 | |||
| Bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché | 379 | |||
| Incidence d'autres éléments sur notre bénéfice net : | ||||
| Éléments relatifs aux résultats | ||||
| Incidence des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance | 97 | |||
| Mortalité / Morbidité | 4 | |||
| Crédit | 2 | |||
| Déchéance et autres comportements des titulaires de contrat | (6) | |||
| Charges | (12) | |||
| Améliorations apportées aux modèles et autres résultats attribuables aux rentes à capital variable | (36) | |||
| Autres | (7) | |||
| Mesures prises par la direction et modifications des hypothèses | ||||
| Révision des passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant des prévisions de mortalité | (45) | |||
| Autres | 1 | |||
| Autres | ||||
| Excédent net des profits réalisés sur les actifs disponibles à la vente | [40] | |||
| Excédent des coûts de financement | (9) | |||
| L'incidence nette des marchés des actions comprend principalement l'incidence des fluctuations des marchés des actions au cours du trimestre, déduction faite des couvertures, qui s'écartent de la meilleure hypothèse estimative liée aux passifs, soit une croissance d'environ 2 % par trimestre du marché des actions. L'incidence nette des marchés des actions comprend également l'incidence sur le bénéfice du risque de corrélation inhérent à notre programme de couverture et attribuable à l'écart entre le rendement des fonds sous-jacents de produits offrant des garanties et le rendement des actifs dérivés servant à couvrir ces garanties. L'incidence nette des taux d'intérêt comprend les variations des taux d'intérêt qui ont une incidence sur le rendement des placements qui diffère de l'incidence présumée, ainsi que l'incidence des fluctuations des taux d'intérêt sur la valeur des instruments dérivés utilisés dans le cadre de nos programmes de couverture. Notre exposition aux taux d'intérêt varie en fonction du type de produit, de la branche d'activité et de l'emplacement géographique. Étant donné la nature à long terme de nos activités, notre sensibilité aux taux d'intérêt à long terme est plus élevée. Les éléments relatifs aux résultats reflètent l'écart entre les résultats réels enregistrés au cours de la période de présentation de l'information financière et les résultats prévus pris en compte dans la détermination de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance. Les mesures prises par la direction et les modifications des hypothèses reflètent les modifications apportées aux hypothèses sous-jacentes prises en compte dans l'évaluation de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance. L'excédent net des profits réalisés sur les actifs disponibles à la vente représente le montant comptabilisé à la vente de titres disponibles à la vente en excédent de ce que nous considérons être le chiffre annuel pouvant être maintenu à plus long terme. L'excédent des coûts de financement représente le coût du portage comptabilisé au deuxième trimestre de 2012 relativement au montant de 800 M$ de débentures subordonnées à 6,15 %. La FSL inc. avait émis des débentures subordonnées à 4,38 % représentant un montant de 800 M$ le 2 mars 2012, avant que la Sun Life du Canada ne rembourse les débentures subordonnées à 6,15 % le 30 juin 2012. | ||||
Notre bénéfice net déclaré pour le deuxième trimestre de 2012 comprend plusieurs éléments qui, de notre avis, ne sont pas de nature opérationnelle et ne sont pas susceptibles de se reproduire, et que nous avons par conséquent exclus de notre calcul du bénéfice net opérationnel. L'incidence nette de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture, des ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS et des coûts de restructuration et autres coûts connexes sont venus réduire le bénéfice net déclaré de 8 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à une réduction de 17 M$ au deuxième trimestre de 2011.
Le bénéfice net du trimestre clos le 30 juin 2012 reflète l'incidence de la faiblesse des conditions macroéconomiques, plus particulièrement le recul des taux d'intérêt et des marchés des actions, ainsi que d'une révision des passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant des prévisions de mortalité. Ces pertes ont été partiellement contrebalancées par l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, laquelle est attribuable aux placements effectués dans des titres de créance à plus long terme offrant un meilleur rendement, par l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts liés aux swaps, et par les profits nets réalisés sur la vente d'actifs disponibles à la vente.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2011 reflétait la croissance de nos affaires en vigueur, l'incidence favorable des activités de placement et du rendement des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance et les résultats favorables au chapitre du crédit. Les fluctuations inégales sur la courbe de rendement et les fluctuations favorables des écarts de taux avaient plus que contrebalancé la baisse de rendement des titres gouvernementaux, ce qui s'était traduit par un avantage net en ce qui a trait aux taux d'intérêt. Ces profits nets avaient été partiellement contrebalancés par des investissements dans des initiatives liées à la croissance et au service dans nos différents secteurs d'activité, ainsi que par des résultats défavorables en ce qui concerne les titulaires de contrat.
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011 (cumul annuel)
Le bénéfice net déclaré du semestre clos le 30 juin 2012 s'est chiffré à 737 M$, comparativement à 846 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'incidence nette de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne sont pas admissibles à la comptabilité de couverture, des ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS et des coûts de restructuration et autres coûts connexes ont donné lieu à une diminution du bénéfice net déclaré de 49 M$ au premier semestre de 2012, comparativement à une diminution de 51 M$ au premier semestre de 2011. Le rendement des capitaux propres déclaré s'est chiffré à 11,0 % pour le premier semestre de 2012, contre 12,0 % au premier semestre de 2011. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 786 M$ pour le premier semestre de 2012, comparativement à 897 M$ pour la période correspondante de 2011.
Le bénéfice net de 2012 a subi l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt, d'une révision des passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant des prévisions de mortalité et des résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité dans nos affaires groupe. Ces pertes ont été partiellement contrebalancées par l'incidence favorable des marchés des actions, par l'incidence des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, laquelle est attribuable aux placements effectués dans des titres de créance à plus long terme offrant un meilleur rendement, par l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts liés aux swaps, et par les profits nets réalisés sur la vente d'actifs disponibles à la vente.
Le bénéfice net opérationnel du semestre clos le 30 juin 2011 reflétait l'incidence favorable de la croissance des affaires en vigueur, l'incidence favorable des activités de placement et du rendement des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, ainsi que les profits découlant de l'augmentation de la juste valeur des biens immobiliers classés dans les immeubles de placement. Ces éléments avaient été partiellement contrebalancés par l'augmentation des investissements dans des initiatives liées à la croissance et au service dans nos différents secteurs d'activité, par les pertes accrues de l'Organisation internationale et par l'appréciation du dollar canadien.
Incidence de la faiblesse des taux d'intérêt
Les activités générales et les opérations financières de la Sun Life sont tributaires de la conjoncture mondiale et des conditions des marchés financiers. Nos résultats sont sensibles aux taux d'intérêt, lesquels ont reculé en réponse aux conditions plus difficiles ressenties au sein de l'Union européenne et aux mesures prises en matière de politique monétaire par les États-Unis.
Dans l'éventualité où les taux demeureraient à leur niveau actuel, l'incidence défavorable sur notre bénéfice net du deuxième semestre de 2012 pourrait se chiffrer à 50 M$ pour le troisième trimestre et à 50 M$ pour le quatrième trimestre en raison de la diminution des taux de réinvestissement des placements à revenu fixe à l'égard de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance. En outre, nous prévoyons que notre bénéfice net pour la période allant de 2013 à 2015 pourrait être réduit d'environ 500 M$ en raison de la diminution des taux de réinvestissement des placements à revenu fixe. Ces énoncés constituent de l'information prospective, et ils supposent que les taux d'intérêt demeureront au niveau du 30 juin 2012 d'ici la fin de 2015. Ces projections sont également fondées sur les affaires en vigueur au 30 juin 2012 ainsi que sur d'autres hypothèses formulées au 30 juin 2012.
En plus de son incidence sur les taux de réinvestissement des placements à revenu fixe à l'égard des passifs relatifs aux contrats d'assurance, une période prolongée de faibles taux d'intérêt peut exercer de la pression sur notre bénéfice, sur les exigences réglementaires en matière de capital et sur notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie et nos plans d'affaires de plusieurs façons, notamment par :
| i) | la diminution des souscriptions de certains produits d'assurance et de gestion de patrimoine, laquelle peut à son tour exercer de la pression sur le niveau des charges opérationnelles; |
| ii) | des variations des tendances prévues de rachat pour les contrats existants; |
| iii) | la hausse des coûts de couverture des actions; |
| iv) | l'augmentation des pressions exercées par les affaires nouvelles reflétant la diminution de la rentabilité des affaires nouvelles; |
| v) | la diminution du rendement sur les nouveaux placements à revenu fixe achetés; |
| vi) | l'incidence des modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers; |
| vii) | une perte de valeur au titre du goodwill; |
| viii) | des réductions de valeur additionnelles applicables aux actifs d'impôt différé. |
Incidence des taux de change
Nous exerçons nos activités dans de nombreux marchés du monde, notamment au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong Kong, aux Philippines, en Indonésie, en Inde, en Chine, au Vietnam et aux Bermudes, et nous générons des produits et engageons des charges dans les monnaies de ces pays qui sont convertis en dollars canadiens. Notre plus importante exposition aux fluctuations des taux de change a trait au dollar américain.
Les éléments ayant une incidence sur nos comptes consolidés de résultat sont convertis en dollars canadiens aux taux de change moyens pour chaque période. Pour les éléments ayant une incidence sur nos états de la situation financière consolidés, les taux de fin de période sont utilisés pour la conversion des devises. Le tableau suivant présente les taux de change les plus pertinents pour les derniers trimestres.
| Taux de change | Taux trimestriel | Cumul annuel | ||||||||||||
| T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | ||||||||
| Taux moyen | ||||||||||||||
| Dollar américain | 1,010 | 1,002 | 1,023 | 0,978 | 0,968 | 1,006 | 0,977 | |||||||
| Livre sterling | 1,598 | 1,574 | 1,609 | 1,576 | 1,578 | 1,586 | 1,579 | |||||||
| Taux de fin de période | ||||||||||||||
| Dollar américain | 1,017 | 0,998 | 1,019 | 1,050 | 0,963 | 1,017 | 0,963 | |||||||
| Livre sterling | 1,596 | 1,597 | 1,583 | 1,636 | 1,546 | 1,596 | 1,546 | |||||||
De façon générale, notre bénéfice net profite de la dépréciation du dollar canadien et subit l'incidence défavorable de l'appréciation du dollar canadien puisque le bénéfice net découlant des activités de la Compagnie à l'étranger est converti en dollars canadiens. Cependant, en période de perte, la dépréciation du dollar canadien accentue les pertes. L'incidence relative du change pour toute période donnée est fonction des fluctuations des taux de change et de la proportion de notre bénéfice provenant de nos activités à l'étranger. L'incidence du change sur le bénéfice net généralement présentée est l'incidence d'un exercice à l'autre. Au cours du deuxième trimestre de 2012, notre bénéfice net opérationnel a diminué de 3 M$ en raison des fluctuations des taux de change comparativement au deuxième trimestre de l'exercice précédent. Au cours du semestre clos le 30 juin 2012, notre bénéfice net opérationnel a augmenté de 13 M$ en raison des fluctuations des taux de change comparativement au premier semestre de l'exercice précédent.
Rendement des différentes organisations
FSL Canada
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | |||||||||||||
| (en millions de dollars) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | |||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)1 | ||||||||||||||
| Assurances et placements individuels | 59 | 154 | 73 | (82) | 125 | 213 | 252 | |||||||
| Garanties collectives | 94 | 44 | 65 | 73 | 64 | 138 | 130 | |||||||
| Régimes collectifs de retraite | 33 | 41 | 44 | 14 | 29 | 74 | 81 | |||||||
| Total du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle) | 186 | 239 | 182 | 5 | 218 | 425 | 463 | |||||||
| Ajustements opérationnels : | ||||||||||||||
| Couvertures ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture | (5) | (12) | 50 | (53) | 9 | (17) | - | |||||||
| Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles | - | - | (194) | - | - | - | - | |||||||
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires | 181 | 227 | 38 | (48) | 227 | 408 | 463 | |||||||
| Rendement des capitaux propres opérationnel (en %) | 10,9 | 14,4 | 11,2 | 0,3 | 13,4 | 12,6 | 14,4 | |||||||
| 1. | Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et le rendement des capitaux propres opérationnel constituent des mesures financières non définies par les IFRS qui excluent l'incidence de certaines couvertures de la FSL Canada ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture et des pertes de valeur au titre du goodwill. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». | |||||||||||||
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011
La FSL Canada a déclaré un bénéfice net de 181 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 227 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture est venue réduire le bénéfice net déclaré de 5 M$, alors qu'elle l'avait fait augmenter de 9 M$ au deuxième trimestre de 2011. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 186 M$, comparativement à 218 M$ au deuxième trimestre de 2011.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2012 reflète les résultats favorables enregistrés au chapitre de la morbidité par la Division des garanties collectives et au chapitre de la mortalité par la Division des assurances et placements individuels, l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, plus particulièrement à la Division des assurances et placements individuels, l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts liés aux swaps à la Division des assurances et placements individuels, et les profits nets réalisés sur la vente d'actifs disponibles à la vente. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt et des marchés des actions pour la Division des assurances et placements individuels.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2011 reflétait l'incidence favorable des activités de placement et du rendement des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, ainsi que les résultats favorables enregistrés au chapitre du crédit. Ces éléments avaient été partiellement contrebalancés par l'augmentation des investissements dans des initiatives liées à la croissance et au service.
Au deuxième trimestre de 2012, les souscriptions de produits d'assurance-vie individuelle et d'assurance-maladie individuelle par l'entremise du réseau de distribution exclusif de la Financière Sun Life ont augmenté de 7 % comparativement à l'exercice précédent, principalement en raison de la forte demande continue de produits d'assurance-vie permanente. Les souscriptions d'assurance par l'entremise du réseau de distribution aux intermédiaires ont augmenté de 8 % comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, et elles reflètent une amélioration de la gamme de produits. Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine destinés aux particuliers ont augmenté de 5 % par rapport au deuxième trimestre de 2011, principalement en raison de l'augmentation des souscriptions de rentes à constitution immédiate et de produits liés aux fonds distincts avant que ceux-ci cessent d'être offerts par l'entremise du réseau de distribution aux intermédiaires. Les souscriptions de parts de fonds communs de placement par l'entremise de tiers ont diminué, diminution largement contrebalancée par la hausse marquée des souscriptions de Placements mondiaux Sun Life. La Compagnie procède à des changements au cours du troisième trimestre de 2012 afin de réduire davantage les risques liés à ses produits d'assurance et de placements individuels, incluant des augmentations de prix et des réductions de garanties, dans le but de répondre à la faiblesse des taux d'intérêt.
Les souscriptions enregistrées par la Division des garanties collectives ont diminué de 4 % comparativement au deuxième trimestre de 2011, principalement en raison de la baisse des activités dans le marché des grandes entreprises. Les souscriptions enregistrées par la Division des régimes collectifs de retraite ont diminué de 51 % comparativement au deuxième trimestre de 2011 en raison de la diminution des souscriptions de solutions liées aux régimes de retraite à prestations déterminées et de la baisse des activités dans tous les secteurs du marché. L'actif administré par la Division des régimes collectifs de retraite a clôturé le trimestre à 51 G$. Les souscriptions de produits de continuité liés à la retraite se sont établies à 262 M$, en hausse de 3 % comparativement au deuxième trimestre de 2011.
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011 (cumul annuel)
Le bénéfice net déclaré s'est chiffré à 408 M$ pour le premier semestre de 2012, comparativement à 463 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2011. L'incidence de certaines couvertures qui ne sont pas admissibles à la comptabilité de couverture a donné lieu à une diminution du bénéfice net déclaré de 17 M$ pour le premier semestre de 2012, comparativement à néant pour le premier semestre de 2011. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 425 M$ au premier semestre de 2012, comparativement à 463 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Le bénéfice net du semestre clos le 30 juin 2012 reflète l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, plus particulièrement à la Division des assurances et placements individuels, l'incidence favorable des marchés des actions à la Division des assurances et placements individuels et les résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité ainsi que l'incidence favorable des variations des écarts de taux et des écarts liés aux swaps à la Division des assurances et placements individuels. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt pour la Division des assurances et placements individuels et les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité par la Division des garanties collectives.
Le bénéfice net opérationnel du semestre clos le 30 juin 2011 reflétait les profits découlant de l'augmentation de la valeur des biens immobiliers, l'incidence favorable des activités de placement et du rendement des marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance et les résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité et de la morbidité. Ces éléments avaient été partiellement contrebalancés par l'augmentation des investissements dans des initiatives liées à la croissance et au service.
FSL États-Unis
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | |||||||
| (en millions de dollars américains) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | |
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)1 | ||||||||
| Rentes | (157) | 325 | (461) | (272) | 62 | 168 | 140 | |
| Assurance individuelle | (19) | 86 | (46) | (318) | 41 | 67 | 103 | |
| Assurance collective | (8) | 22 | 9 | 22 | 11 | 14 | 55 | |
| Total du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle) | (184) | 433 | (498) | (568) | 114 | 249 | 298 | |
| Ajustements opérationnels : | ||||||||
| Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles | - | - | (71) | - | - | - | - | |
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | (1) | (9) | (32) | - | - | (10) | - | |
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires | (185) | 424 | (601) | (568) | 114 | 239 | 298 | |
| Rendement des capitaux propres opérationnel (en %) | (13,6) | 30,8 | (36,3) | (44,5) | 8,3 | 9,0 | 10,9 | |
| (en millions de dollars canadiens) | ||||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) | (187) | 434 | (511) | (569) | 110 | 247 | 290 | |
| Ajustements opérationnels : | ||||||||
| Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles | - | - | (72) | - | - | - | - | |
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | (2) | (9) | (32) | - | - | (11) | - | |
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires | (189) | 425 | (615) | (569) | 110 | 236 | 290 | |
| 1. | Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et le rendement des capitaux propres opérationnel constituent des mesures financières non définies par les IFRS qui excluent l'incidence des coûts de restructuration et des autres coûts connexes et des pertes de valeur au titre du goodwill découlant de notre décision de cesser d'offrir en souscription, aux États-Unis, les produits de rentes à capital variable et d'assurance-vie individuelle. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». | |||||||
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011
La FSL États-Unis a déclaré une perte nette de 189 M$ CA au deuxième trimestre de 2012, comparativement à un bénéfice net déclaré de 110 M$ CA au deuxième trimestre de 2011. La FSL États-Unis a déclaré une perte opérationnelle de 187 M$ CA au deuxième trimestre de 2012, comparativement à un bénéfice net opérationnel de 110 M$ CA pour la période correspondante de l'exercice précédent. La dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change moyens en vigueur au deuxième trimestre de 2012 a eu pour effet d'augmenter la perte nette opérationnelle de 8 M$ CA.
Exprimée en dollars américains, la perte déclarée par la FSL États-Unis au deuxième trimestre de 2012 s'est chiffrée à 185 M$ US, comparativement à un bénéfice net déclaré de 114 M$ US au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La perte opérationnelle s'est chiffrée à 184 M$ US au deuxième trimestre de 2012, comparativement à un bénéfice net opérationnel de 114 M$ US au deuxième trimestre de 2011. La perte reflète l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt et des marchés des actions pour la Division des rentes et la Division de l'assurance individuelle, une révision des passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant des prévisions de mortalité pour la Division de l'assurance individuelle et les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité par la Division de l'assurance collective. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance à la Division de l'assurance individuelle et des variations des écarts de taux et des écarts liés aux swaps à la Division des rentes et à la Division de l'assurance individuelle, ainsi que par les profits nets réalisés sur la vente d'actifs disponibles à la vente.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2011 reflétait l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance. Cette incidence avait été partiellement contrebalancée par les résultats défavorables enregistrés au chapitre des titulaires de contrat, particulièrement en ce qui concerne la mortalité et la morbidité pour la Division de l'assurance collective.
Les souscriptions enregistrées par la Division de l'assurance collective au deuxième trimestre de 2012 ont augmenté de 14 % par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Dans cette division, les souscriptions de garanties facultatives ont augmenté de plus de 50 % comparativement à l'exercice précédent en raison de la hausse des souscriptions d'assurance-invalidité, tandis que les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie collectives ont augmenté de 5 % en raison de la hausse des souscriptions d'assurance-maladie en excédent de pertes. Les souscriptions internationales d'assurance individuelle ont augmenté, passant de 4 M$ US à 9 M$ US, tandis que les souscriptions internationales de rentes ont diminué, passant de 334 M$ US à 166 M$ US, en raison de mesures de réduction des risques liés aux produits.
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011 (cumul annuel)
Le bénéfice net déclaré pour le premier semestre de 2012 s'est chiffré à 239 M$ US, comparativement à 298 M$ US pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les coûts de restructuration et autres coûts connexes se sont établis à 10 M$ US, comparativement à néant pour le premier semestre de 2011. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 249 M$ US pour le semestre clos le 30 juin 2012, comparativement à 298 M$ US pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net du premier semestre de 2012 reflète l'incidence négative du recul des taux d'intérêt pour la Division des rentes et la Division de l'assurance individuelle, une révision des passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant des prévisions de mortalité à la Division de l'assurance individuelle et les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité par la Division de l'assurance collective. Ces pertes ont été contrebalancées par les profits enregistrés sur les marchés des actions pour la Division des rentes, par l'incidence favorable des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance à la Division de l'assurance individuelle et des variations des écarts de taux et des écarts liés aux swaps à la Division des rentes et à la Division de l'assurance individuelle, ainsi que par les profits nets réalisés sur la vente d'actifs disponibles à la vente.
Le bénéfice net pour le premier semestre de 2011 reflétait l'incidence favorable des taux d'intérêt et des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, partiellement contrebalancée par les résultats défavorables enregistrés au chapitre des marchés des actions.
MFS Investment Management
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | ||||||||||||||
| (en millions de dollars américains) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | ||||||||
| Bénéfice net opérationnel1 | 67 | 70 | 66 | 66 | 72 | 137 | 139 | ||||||||
| Ajustements opérationnels : | |||||||||||||||
| Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions | (1) | (21) | (32) | 4 | (26) | (22) | (51) | ||||||||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | - | - | (4) | - | - | - | - | ||||||||
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires | 66 | 49 | 30 | 70 | 46 | 115 | 88 | ||||||||
| (en millions de dollars canadiens) | |||||||||||||||
| Bénéfice net opérationnel1 | 68 | 69 | 68 | 65 | 70 | 137 | 137 | ||||||||
| Ajustements opérationnels : | |||||||||||||||
| Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions | (1) | (20) | (33) | 4 | (26) | (21) | (51) | ||||||||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | - | - | (4) | - | - | - | - | ||||||||
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires | 67 | 49 | 31 | 69 | 44 | 116 | 86 | ||||||||
| Ratio de la marge opérationnelle avant impôt2 | 32 | % | 33 | % | 32 | % | 32 | % | 34 | % | 32 | % | 33 | % | |
| Actif net moyen (en milliards de dollars américains) | 273,2 | 270,1 | 249,5 | 257,4 | 274,0 | 271,7 | 269,1 | ||||||||
| Actif géré (en milliards de dollars américains)2 | 278,2 | 284,8 | 253,2 | 236,5 | 274,7 | 278,2 | 274,7 | ||||||||
| Souscriptions nettes (en milliards de dollars américains) | 4,2 | 5,9 | 1,7 | (1,0) | 2,9 | 10,1 | 4,7 | ||||||||
| Augmentation (perte) de valeur de l'actif (en milliards de dollars américains) | (10,8) | 25,7 | 15,1 | (37,3) | 3,7 | 14,9 | 13,5 | ||||||||
| Indice S&P 500 (moyenne quotidienne) | 1 350 | 1 346 | 1 225 | 1 227 | 1 319 | 1 348 | 1 310 | ||||||||
| Indice MSCI EAFE | 1 427 | 1 516 | 1 420 | 1 531 | 1 710 | 1 471 | 1 705 | ||||||||
| 1. | Le bénéfice net opérationnel constitue une mesure financière non définie par les IFRS qui exclut les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS et les coûts de restructuration. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». | ||||||||||||||
| 2. | Le ratio de la marge opérationnelle avant impôt et l'actif géré sont des mesures financières non définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». La MFS présente des renseignements mensuels sur son actif géré à la rubrique intitulée « Corporate Fact Sheet », qu'on peut consulter en sélectionnant « Individual Investors », « United States », puis « About MFS » sur le site Web www.mfs.com. | ||||||||||||||
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011
Le bénéfice net déclaré s'est chiffré à 67 M$ CA au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 44 M$ CA pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS se sont traduits par une réduction de 1 M$ CA du bénéfice net déclaré au deuxième trimestre de 2012, comparativement à une réduction de 26 M$ CA pour la période correspondante de l'exercice précédent. La MFS a enregistré un bénéfice net opérationnel de 68 M$ CA au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 70 M$ CA au deuxième trimestre de 2011. La dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change moyens en vigueur au deuxième trimestre de 2012 a eu pour effet d'augmenter le bénéfice net opérationnel de la MFS de 3 M$ CA.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré par la MFS au deuxième trimestre de 2012 s'est chiffré à 66 M$ US, comparativement à 46 M$ US au deuxième trimestre de 2011. Les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS se sont traduits par une réduction de 1 M$ US du bénéfice net déclaré au deuxième trimestre de 2012, comparativement à une réduction de 26 M$ US pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 67 M$ US au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 72 M$ US pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Cette diminution du bénéfice net opérationnel comparativement au deuxième trimestre de 2011 est principalement imputable à l'augmentation des charges opérationnelles, y compris l'augmentation des coûts d'occupation. Le ratio de la marge opérationnelle avant impôt de la MFS s'est établi à 32 % au deuxième trimestre de 2012, soit une diminution comparativement à 34 % pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Le total de l'actif géré au 30 juin 2012 a atteint 278,2 G$ US, comparativement à 253,2 G$ US au 31 décembre 2011. L'augmentation de 25,0 G$ US s'explique par des souscriptions brutes de 39,1 G$ US et par l'appréciation de 14,9 G$ US de l'actif, partiellement contrebalancées par des rachats totalisant 29,0 G$ US. Les souscriptions brutes de 19,7 G$ US enregistrées au cours du deuxième trimestre constituent un nouveau sommet pour la MFS. Le rendement des fonds offerts aux particuliers demeure solide, 88 % et 87 % de l'actif s'inscrivant dans ces fonds se classant dans la moitié supérieure de leur catégorie Lipper respective pour ce qui est du rendement sur 5 ans et 10 ans, respectivement.
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011 (cumul annuel)
Le bénéfice net déclaré pour le premier semestre de 2012 s'est chiffré à 115 M$ US, comparativement à 88 M$ US pour le premier semestre de 2011. Les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS ont donné lieu à une diminution du bénéfice net déclaré de 22 M$ US pour le premier semestre de 2012, comparativement à une diminution de 51 M$ US pour le premier semestre de 2011. Le bénéfice net opérationnel s'est chiffré à 137 M$ US pour le premier semestre de 2012, essentiellement inchangé comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, l'augmentation des produits découlant de l'accroissement de l'actif net moyen ayant été contrebalancée par la hausse des charges opérationnelles, y compris l'augmentation des coûts d'occupation.
FSL Asie
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | |||||||
| (en millions de dollars) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | |
| Bénéfice net opérationnel1 | 15 | 29 | 44 | 26 | 30 | 44 | 74 | |
| Ajustements opérationnels : | ||||||||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | - | - | (6) | - | - | - | - | |
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires | 15 | 29 | 38 | 26 | 30 | 44 | 74 | |
| Rendement des capitaux propres opérationnel (en %) | 3,2 | 6,6 | 9,9 | 6,1 | 7,2 | 4,9 | 9,0 | |
| 1. | Le bénéfice net opérationnel constitue une mesure financière non définie par les IFRS et exclut les coûts de restructuration et autres coûts connexes comptabilisés relativement à l'acquisition de Grepalife Financial Inc. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». Dans les résultats présentés dans le tableau ci-dessus sous « Résultats trimestriels » et « Cumul annuel », aucun élément n'a donné lieu à des différences entre le bénéfice net déclaré et le bénéfice net opérationnel. | |||||||
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011
Le bénéfice net s'est chiffré à 15 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 30 M$ pour le deuxième trimestre de 2011.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2012 reflète l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt à Hong Kong et de la hausse des pressions exercées par les affaires nouvelles découlant d'une augmentation des souscriptions en Chine. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'augmentation du bénéfice dégagé aux Philippines et par les profits nets réalisés sur la vente d'actifs disponibles à la vente. Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2011 reflétait la croissance des affaires et la diminution des pressions exercées par les affaires nouvelles en Inde en raison d'une diminution des souscriptions, par rapport à l'exercice précédent, et des changements apportés à la gamme de produits.
Les souscriptions d'assurance-vie individuelle ont légèrement diminué au deuxième trimestre de 2012 comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation des souscriptions exprimées en monnaie locale aux Philippines, en Chine et en Indonésie a été contrebalancée par la diminution enregistrée dans d'autres emplacements géographiques. Les souscriptions ont augmenté de 66 % aux Philippines en raison de la croissance des agences et du début des activités de la Sun Life Grepa Financial en octobre 2011, et de 26 % en Chine en raison de la croissance continue des réseaux de distribution.
Au cours du deuxième trimestre de 2012, la Sun Life du Canada a conclu avec PVI Holdings une entente en vue de former au Vietnam une coentreprise d'assurance-vie, la PVI Sun Life. La PVI Sun Life devrait commencer ses activités au cours du deuxième semestre de 2012.
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011 (cumul annuel)
Le bénéfice net s'est chiffré à 44 M$ au premier semestre de 2012, comparativement à 74 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net du premier semestre de 2012 reflète l'incidence défavorable du recul des taux d'intérêt à Hong Kong et de la hausse des pressions exercées par les affaires nouvelles découlant d'une augmentation des souscriptions en Chine. Le bénéfice net du premier semestre de 2011 reflétait la croissance des affaires et les profits résultant de placements aux Philippines.
Organisation internationale
L'Organisation internationale comprend nos activités au Royaume-Uni (la « FSL Royaume-Uni ») et les Services de soutien généraux. Les Services de soutien généraux englobent les activités liées à notre portefeuille fermé de réassurance, ainsi que les produits tirés des placements, les charges, le capital et les autres éléments qui n'ont pas été attribués à nos autres secteurs.
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | |||||||
| (en millions de dollars) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | |
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle)1 | ||||||||
| FSL Royaume-Uni | 52 | 26 | 71 | (14) | 56 | 78 | 99 | |
| Services de soutien généraux | (75) | (70) | (75) | (85) | (59) | (145) | (166) | |
| Total du bénéfice net opérationnel (de la perte nette opérationnelle) | (23) | (44) | (4) | (99) | (3) | (67) | (67) | |
| Ajustements opérationnels : | ||||||||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes : | ||||||||
| FSL Royaume-Uni | - | - | (3) | - | - | - | - | |
| Services de soutien généraux | - | - | (10) | - | - | - | - | |
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires | (23) | (44) | (17) | (99) | (3) | (67) | (67) | |
| 1. | Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) constitue une mesure financière non définie par les IFRS et exclut les coûts de restructuration et autres coûts connexes. Consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». Dans les résultats présentés dans le tableau ci-dessus sous « Résultats trimestriels » et « Cumul annuel », aucun élément n'a donné lieu à des différences entre le bénéfice net déclaré et le bénéfice net opérationnel. | |||||||
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011
L'Organisation internationale a enregistré une perte de 23 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à une perte de 3 M$ au deuxième trimestre de 2011.
La FSL Royaume-Uni a comptabilisé un bénéfice net de 52 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 56 M$ au deuxième trimestre de 2011. Les deux périodes ont profité de l'incidence favorable des activités de placement et des résultats enregistrés par les marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, ces éléments ayant été partiellement contrebalancés par les investissements requis par des initiatives liées à la réglementation comme Solvabilité II. Le résultat du deuxième trimestre de 2012 reflète également les profits nets réalisés sur les actifs disponibles à la vente, contrebalancés par l'incidence d'éléments liés au crédit. Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2011 comprenait divers éléments fiscaux connexes.
Les Services de soutien généraux ont déclaré une perte de 75 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à une perte de 59 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation de la perte comparativement au deuxième trimestre de 2011 reflète une hausse des charges et une baisse des profits de change.
Comparaison entre le T2 2012 et le T2 2011 (cumul annuel)
La perte de l'Organisation internationale s'est chiffrée à 67 M$ pour le premier semestre de 2012, soit un montant identique à celui de la période correspondante de l'exercice précédent.
Le bénéfice net de la FSL Royaume-Uni s'est chiffré à 78 M$ au premier semestre de 2012, comparativement à 99 M$ au premier semestre de 2011. Le bénéfice net de la période close le 30 juin 2012 reflète l'incidence défavorable d'éléments liés au crédit, contrebalancée par la réduction des frais d'administration des contrats découlant de la révision de contrats d'impartition, par l'incidence favorable nette des activités de placement et des résultats enregistrés par les marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, et par les profits nets réalisés sur les actifs disponibles à la vente. Le bénéfice net du premier semestre de 2011 reflétait pour sa part l'incidence favorable nette des activités de placement et des résultats enregistrés par les marchés financiers sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, les profits réalisés sur les placements et divers éléments fiscaux connexes, facteurs partiellement contrebalancés par des investissements accrus dans des initiatives liées à la réglementation comme Solvabilité II.
Les Services de soutien généraux ont déclaré une perte de 145 M$ au premier semestre de 2012, comparativement à une perte de 166 M$ pour le premier semestre de 2011. La perte pour le premier semestre de 2011 reflétait les pertes de change relatives à la résiliation d'une relation de couverture nette.
Information financière supplémentaire
Produits
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | ||||||||
| (en millions de dollars) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | ||
| Primes | |||||||||
| Montant brut | 3 197 | 3 391 | 3 588 | 3 568 | 3 488 | 6 588 | 7 169 | ||
| Primes cédées | (1 267) | (1 317) | (1 283) | (1 233) | (1 248) | (2 584) | (2 495) | ||
| |
Produits tirés des primes nets | 1 930 | 2 074 | 2 305 | 2 335 | 2 240 | 4 004 | 4 674 | |
| Produits nets tirés des placements | |||||||||
| Intérêts et autres produits tirés des placements | 1 368 | 1 183 | 1 182 | 1 498 | 1 260 | 2 551 | 2 375 | ||
| Variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net | 1 802 | (1 009) | 1 257 | 2 827 | 781 | 793 | 573 | ||
| Profits nets (pertes nettes) sur les actifs disponibles à la vente | 79 | 23 | 88 | 39 | 32 | 102 | 75 | ||
| Honoraires | 871 | 869 | 883 | 807 | 844 | 1 740 | 1 663 | ||
| Total des produits | 6 050 | 3 140 | 5 715 | 7 506 | 5 157 | 9 190 | 9 360 | ||
| Produits ajustés1 | 5 040 | 4 963 | 4 968 | 5 338 | 4 992 | 10 040 | 10 052 | ||
| 1. | Les produits ajustés constituent une mesure financière non définie par les IFRS et excluent l'incidence de la variation de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net, du change, de la réassurance pour les activités assurées de la Division des garanties collectives de la FSL Canada et des primes nettes tirées des produits de rentes à capital variable et d'assurance individuelle de la FSL États-Unis dont la vente a cessé le 30 décembre 2011. Pour de plus amples renseignements, consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». | ||||||||
Les produits se sont chiffrés à 6,1 G$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 5,2 G$ pour le deuxième trimestre de 2011. L'augmentation des produits s'explique principalement par les profits nets réalisés sur la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net. Les produits ajustés se sont chiffrés à 5,0 G$ pour le deuxième trimestre de 2012, soit une légère augmentation comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent.
Les produits se sont chiffrés à 9,2 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2012, en baisse de 0,2 G$ par rapport au montant de 9,4 G$ comptabilisé pour la période correspondante de l'exercice précédent. La baisse s'explique principalement par la diminution des produits tirés des primes nets de la FSL États-Unis, partiellement contrebalancée par l'augmentation des produits nets tirés des placements, y compris les profits réalisés sur la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net. Les produits ajustés se sont chiffrés à 10,0 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2012, essentiellement inchangés comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent.
Primes et encaissements
| Résultats trimestriels | Cumul annuel | |||||||
| (en millions de dollars) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | 2012 | 2011 | |
| Primes et encaissements | ||||||||
| Produits tirés des primes nets | 1 930 | 2 074 | 2 305 | 2 335 | 2 240 | 4 004 | 4 674 | |
| Encaissements liés aux fonds distincts | 1 819 | 2 113 | 2 912 | 2 298 | 2 406 | 3 932 | 4 972 | |
| Souscriptions de parts de fonds communs de placement | 12 060 | 9 820 | 7 334 | 7 120 | 6 570 | 21 880 | 14 487 | |
| Souscriptions de parts de fonds gérés | 7 999 | 9 849 | 8 414 | 5 446 | 8 188 | 17 848 | 13 891 | |
| Équivalents de primes et d'encaissements SAS | 1 380 | 1 440 | 1 391 | 1 362 | 1 450 | 2 820 | 2 908 | |
| Total des primes et encaissements | 25 188 | 25 296 | 22 356 | 18 561 | 20 854 | 50 484 | 40 932 | |
| Total des primes et encaissements ajustés1 | 25 117 | 25 319 | 21 438 | 18 504 | 20 737 | 50 814 | 40 753 | |
| 1. | Les primes et encaissements ajustés constituent une mesure financière non définie par les IFRS qui exclut l'incidence du change, de la réassurance pour les activités assurées de la Division des garanties collectives de la FSL Canada et des primes et encaissements nets tirés des produits de rentes à capital variable et d'assurance individuelle de la FSL États-Unis dont la vente a cessé le 30 décembre 2011. Pour de plus amples renseignements, consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». | |||||||
Les primes et encaissements se sont élevés à 25,2 G$ pour le trimestre clos le 30 juin 2012, comparativement à 20,9 G$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les primes et encaissements ajustés se sont chiffrés à 25,1 G$ pour le deuxième trimestre de 2012, en hausse de 4,4 G$ principalement en raison des souscriptions élevées de parts de fonds enregistrées par la MFS.
Les primes et encaissements se sont élevés à 50,5 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2012, comparativement à 40,9 G$ pour le premier semestre de 2011. Les primes et encaissements ajustés se sont chiffrés à 50,8 G$ pour le semestre clos le 30 juin 2012, en hausse de 10,1 G$ comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent. Les deux augmentations s'expliquent principalement par la hausse des souscriptions de parts de fonds enregistrées par la MFS.
Les produits nets tirés des primes d'assurance-vie, d'assurance-maladie et de rentes, soit le montant brut des primes moins le montant des primes cédées aux réassureurs, se sont chiffrés à 1,9 G$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 2,2 G$ pour le deuxième trimestre de 2011. La diminution de 0,3 G$ s'explique principalement par la diminution des primes de rentes enregistrées par la FSL États-Unis et par la Division des régimes collectifs de retraite de la FSL Canada. Les produits nets tirés des primes d'assurance-vie, d'assurance-maladie et de rentes se sont chiffrés à 4,0 G$ au premier semestre de 2012, comparativement à 4,7 G$ pour le premier semestre de 2011, essentiellement en raison de la diminution des primes d'assurance-vie et de rentes enregistrée par la FSL États-Unis.
Les encaissements liés aux fonds distincts se sont chiffrés à 1,8 G$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 2,4 G$ pour la période correspondante de l'exercice précédent, essentiellement en raison de notre décision de cesser d'offrir en souscription nos produits de rentes à capital variable aux États-Unis. Les encaissements liés aux fonds distincts se sont chiffrés à 3,9 G$ pour le premier semestre de 2012, comparativement à 5,0 G$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution était également largement attribuable à notre décision de cesser d'offrir en souscription nos produits de rentes à capital variable aux États-Unis.
Les souscriptions de parts de fonds communs de placement et de fonds gérés se sont chiffrées à 20,1 G$ au deuxième trimestre de 2012, soit une augmentation de 5,3 G$ comparativement au deuxième trimestre de 2011, laquelle découle principalement de l'augmentation des souscriptions de parts de fonds communs de placement à la MFS. Les souscriptions de parts de fonds communs de placement et de fonds gérés se sont chiffrées à 39,7 G$ pour le premier semestre de 2012, comparativement à 28,4 G$ pour la période correspondante de l'exercice précédent, également en grande partie en raison de l'augmentation des souscriptions de parts de fonds communs de placement et de fonds gérés à la MFS.
Les équivalents de primes et d'encaissements SAS se sont chiffrés à 1,4 G$ au deuxième trimestre de 2012, essentiellement inchangés comparativement au deuxième trimestre de 2011. Les équivalents de primes et d'encaissements SAS pour le premier semestre de 2012 sont également demeurés essentiellement inchangés comparativement au premier semestre de 2011.
Actif géré
L'actif géré totalisait 496,3 G$ au 30 juin 2012, comparativement à 465,5 G$ au 31 décembre 2011 et à 473,6 G$ au 30 juin 2011. L'augmentation de 30,8 G$ de l'actif géré enregistrée entre le 31 décembre 2011 et le 30 juin 2012 s'explique par les facteurs suivants :
| i) | des fluctuations positives du marché de 17,2 G$ à l'égard des fonds communs de placement, des fonds gérés et des fonds distincts; |
| ii) | des souscriptions nettes liées aux fonds communs de placement, aux fonds gérés et aux fonds distincts de 12,0 G$; |
| iii) | la croissance des autres affaires de 1,5 G$. |
L'actif géré a augmenté de 22,7 G$ du 30 juin 2011 au 30 juin 2012. L'augmentation de l'actif géré résulte principalement de ce qui suit :
| i) | une augmentation de 16,2 G$ découlant de la dépréciation du dollar canadien par rapport aux devises; |
| ii) | des souscriptions nettes liées aux fonds communs de placement, aux fonds gérés et aux fonds distincts de 10,2 G$; |
| iii) | la croissance des autres affaires de 5,3 G$. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par : |
| iv) | des fluctuations défavorables du marché de 9,1 G$ à l'égard des fonds communs de placement, des fonds gérés et des fonds distincts. |
Changements à l'état de la situation financière et aux capitaux propres
L'actif total du fonds général se chiffrait à 132,2 G$ au 30 juin 2012, comparativement à 129,8 G$ au 31 décembre 2011 et à 121,6 G$ au 30 juin 2011. L'augmentation de l'actif du fonds général comparativement au 31 décembre 2011 est principalement attribuable à la croissance des affaires et aux profits tirés de la valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net.
Les passifs relatifs aux contrats d'assurance se chiffraient à 97,9 G$ au 30 juin 2012, en hausse de 1,5 G$ par rapport au 31 décembre 2011, principalement en raison de nouveaux contrats ainsi que de l'incidence de la variation des soldes des contrats en vigueur (incluant les variations de la juste valeur des actifs à la juste valeur par le biais du résultat net soutenant les passifs relatifs aux contrats d'assurance).
Les capitaux propres, qui comprennent les actions privilégiées, se chiffraient à 16,3 G$ au 30 juin 2012, comparativement à 15,7 G$ au 31 décembre 2011. L'augmentation de 0,6 G$ des capitaux propres résulte principalement de ce qui suit :
| i) | un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 798 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2012, avant les dividendes privilégiés de 61 M$; |
| ii) | des profits latents nets sur les actifs disponibles à la vente et les couvertures de flux de trésorerie de 95 M$ comptabilisés dans les autres éléments du bénéfice global; |
| iii) | le produit de 134 M$ de l'émission d'actions ordinaires dans le cadre du régime canadien de réinvestissement des dividendes et un montant de 11 M$ découlant de la rémunération à base d'actions. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par : |
| iv) | des dividendes de 425 M$ versés sur les actions ordinaires. |
Au 6 août 2012, il y avait 594,1 millions d'actions ordinaires et 102,2 millions d'actions privilégiées de la Financière Sun Life inc. en circulation.
Flux de trésorerie
| Résultats trimestriels | |||
| (en millions de dollars) | T2 12 | T2 11 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets au début | 4 115 | 3 673 | |
| Flux de trésorerie liés aux activités suivantes : | |||
| Activités opérationnelles | 1 664 | 2 081 | |
| Activités d'investissement | (35) | (9) | |
| Activités de financement | (1 114) | (328) | |
| Variations attribuables aux fluctuations des taux de change | 26 | (41) | |
| Augmentation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie | 541 | 1 703 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la fin | 4 656 | 5 376 | |
| Titres à court terme à la fin | 3 492 | 3 667 | |
| Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à court terme nets | 8 148 | 9 043 | |
À la clôture du deuxième trimestre de 2012, le montant net de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des titres à court terme se chiffrait à 8,1 G$, comparativement à 9,0 G$ à la clôture du deuxième trimestre de 2011.
Les flux de trésorerie tirés des activités opérationnelles sont en baisse de 417 M$ au deuxième trimestre de 2012 comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, principalement en raison des ventes nettes de placements au deuxième trimestre de 2011 et de la diminution des primes de la FSL États-Unis. Les flux de trésorerie affectés aux activités d'investissement se sont chiffrés à 35 M$ au deuxième trimestre de 2012, en hausse de 26 M$ par rapport au deuxième trimestre de 2011. Les flux de trésorerie affectés aux activités de financement se sont chiffrés à 1 114 M$ au deuxième trimestre de 2012, comparativement à 328 M$ au deuxième trimestre de 2011. Cette augmentation s'explique essentiellement par le remboursement de 800 M$ de débentures subordonnées à 6,15 % au cours du deuxième trimestre de 2012.
Impôt sur le résultat
Pour le deuxième trimestre de 2012, nous avons comptabilisé une économie d'impôt sur le résultat de 84 M$ sur une perte avant impôt et participations ne donnant pas le contrôle de 4 M$. En comparaison, pour le deuxième trimestre de 2011, nous avions comptabilisé une charge d'impôt sur le résultat de 63 M$ sur un bénéfice avant impôt et participations ne donnant pas le contrôle de 501 M$.
Notre taux d'imposition effectif est généralement inférieur au taux d'imposition prévu par la loi de 26,5 % (28,0 % en 2011) en raison d'un flux durable d'avantages fiscaux, comme l'avantage tiré des taux d'imposition moins élevés applicables au résultat dans des territoires étrangers, différentes sources de produits tirés des placements exonérés d'impôt et d'autres éléments. L'économie d'impôt de 84 M$ comptabilisée pour le deuxième trimestre de 2012 est attribuable à l'incidence de notre perte avant impôt et de notre flux durable d'avantages fiscaux.
Au deuxième trimestre de 2011, notre charge d'impôt sur le résultat a été réduite par différentes incidences fiscales favorables, découlant principalement d'impôts moins élevés sur les produits tirés des placements et de la libération de montants comptabilisés à la suite de la finalisation de déclarations fiscales d'exercices précédents.
Résultats financiers trimestriels
Le tableau ci-dessous présente un sommaire de nos résultats pour les huit trimestres les plus récents. De l'information plus détaillée sur les résultats trimestriels historiques figure dans nos rapports de gestion intermédiaires et annuels pour les périodes visées.
| Résultats financiers historiques | ||||||||||||||||
| (en millions de dollars, sauf indication contraire) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | T1 11 | T4 10 | T3 10 | ||||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) | 59 | 727 | (221) | (572) | 425 | 472 | 485 | 403 | ||||||||
| Ajustements pour obtenir le bénéfice net opérationnel | (8) | (41) | (304) | (49) | (17) | (34) | 19 | 13 | ||||||||
| Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) | 51 | 686 | (525) | (621) | 408 | 438 | 504 | 416 | ||||||||
| Bénéfice de base par action opérationnel (en dollars) | 0,10 | 1,24 | (0,38) | (0,99) | 0,74 | 0,82 | 0,85 | 0,71 | ||||||||
| Bénéfice de base par action déclaré (en dollars) | 0,09 | 1,17 | (0,90) | (1,07) | 0,71 | 0,76 | 0,88 | 0,73 | ||||||||
| Bénéfice dilué par action opérationnel (en dollars) | 0,10 | 1,24 | (0,38) | (0,99) | 0,73 | 0,82 | 0,85 | 0,71 | ||||||||
| Bénéfice dilué par action déclaré (en dollars) | 0,09 | 1,15 | (0,90) | (1,07) | 0,68 | 0,73 | 0,84 | 0,70 | ||||||||
| Total des produits | 6 050 | 3 140 | 5 715 | 7 506 | 5 157 | 4 203 | 4 271 | 7 671 | ||||||||
| Total de l'actif géré (en milliards de dollars) | 496 | 494 | 466 | 459 | 474 | 469 | 465 | 455 | ||||||||
Premier trimestre de 2012
Le bénéfice net opérationnel de 727 M$ enregistré au premier trimestre de 2012 a tiré profit de la hausse des marchés des actions et des taux d'intérêt, de l'incidence favorable des mesures prises par la direction et des modifications des hypothèses, ainsi que des profits tirés de l'augmentation de la valeur des biens immobiliers. Ces profits ont été partiellement contrebalancés par les résultats de morbidité défavorables enregistrés au chapitre des affaires groupe au Canada.
Quatrième trimestre de 2011
La perte opérationnelle de 221 M$ du quatrième trimestre de 2011 a subi l'incidence importante d'une modification se rapportant à l'évaluation des passifs relatifs aux contrats d'assurance liés aux rentes à capital variable et aux fonds distincts, en vertu de laquelle le coût futur attendu de notre programme de couverture dynamique des produits de rentes à capital variable et de fonds distincts est inscrit au passif. L'application de cette modification a donné lieu à l'imputation au bénéfice net d'une charge non récurrente de 635 M$. La perte a été partiellement contrebalancée par l'incidence favorable d'une économie d'impôt nette liée à la réorganisation de nos activités au Royaume-Uni et des profits nets réalisés en excédent sur les actifs disponibles à la vente.
Troisième trimestre de 2011
La perte opérationnelle de 572 M$ au troisième trimestre de 2011 s'explique par l'augmentation des provisions (après déduction des augmentations de valeur des actifs, y compris les couvertures) de 684 M$, après impôt, découlant du recul prononcé des marchés des actions et des taux d'intérêt et reflétée principalement dans les activités liées à l'assurance-vie individuelle et aux rentes à capital variable de la FSL États-Unis. La mise à jour des méthodes et hypothèses actuarielles, qui est habituellement effectuée au troisième trimestre de chaque année, a pour sa part réduit de 203 M$ le bénéfice net. La mise à jour des estimations et hypothèses actuarielles comprend des incidences défavorables liées principalement à la mortalité et au comportement des titulaires de contrat pour la FSL Canada et la FSL États-Unis. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par les changements relatifs à l'impôt sur les produits tirés des placements pour les contrats d'assurance-vie universelle de la FSL Canada.
Deuxième trimestre de 2011
Le bénéfice net opérationnel de 425 M$ pour le trimestre clos le 30 juin 2011 reflétait la croissance continue de nos affaires en vigueur, l'incidence favorable des résultats de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance et les résultats positifs au chapitre du crédit. Les fluctuations inégales sur la courbe de rendement et les fluctuations favorables des écarts de taux ont plus que contrebalancé la baisse de rendement des titres gouvernementaux, ce qui s'est traduit par un avantage net en ce qui a trait aux taux d'intérêt au deuxième trimestre. Ces profits nets ont été partiellement contrebalancés par des investissements dans des initiatives liées à la croissance et au service dans nos différents secteurs d'activité, ainsi que par des résultats défavorables en ce qui concerne les titulaires de contrat.
Premier trimestre de 2011
Le bénéfice net opérationnel de 472 M$ du trimestre clos le 31 mars 2011 reflétait la croissance continue de l'actif géré, des profits tirés de la juste valeur des biens immobiliers classés dans les immeubles de placement, l'incidence positive des activités de placement sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance, la hausse des marchés des actions et les résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité et de la morbidité. Ces profits ont été partiellement contrebalancés par les pertes accrues de l'Organisation internationale.
Quatrième trimestre de 2010
Le bénéfice net opérationnel de 485 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2010 a été favorisé par l'amélioration des marchés des actions et par la hausse des taux d'intérêt. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence des modifications apportées aux estimations et aux hypothèses actuarielles ayant principalement trait à la mortalité, par l'augmentation des charges, y compris plusieurs éléments non récurrents, ainsi que par l'incidence défavorable des fluctuations des taux de change.
Troisième trimestre de 2010
Le bénéfice net opérationnel de 403 M$ au troisième trimestre de 2010 a été favorisé par l'amélioration des conditions des marchés des actions ainsi que par les modifications des hypothèses et les mesures prises par la direction. Nous avons augmenté nos provisions sectorielles relatives aux prêts hypothécaires en prévision du maintien des pressions sur le marché américain des prêts hypothécaires commerciaux. Toutefois, les résultats enregistrés au chapitre du crédit, dans l'ensemble, ont continué de s'améliorer par rapport à l'exercice précédent. Les taux d'intérêt n'ont pas eu d'incidence nette importante sur les résultats du troisième trimestre puisque l'incidence défavorable de la baisse des taux d'intérêt a été largement contrebalancée par les fluctuations positives des swaps de taux d'intérêt utilisés pour la gestion de l'actif et du passif.
Examen des méthodes et hypothèses actuarielles et mesures prises par la direction
La direction pose des jugements en se basant sur des hypothèses ou des estimations relatives aux obligations de la Compagnie envers les titulaires de contrat. Dans certains cas, ces hypothèses et estimations s'appuient sur des éléments de nature incertaine. L'évaluation de ces obligations revêt une importance fondamentale dans l'établissement des résultats financiers de la Compagnie et elle exige de la direction qu'elle formule des hypothèses en ce qui concerne le rendement des marchés des actions, les taux d'intérêt, les défauts de paiement, les taux de mortalité et de morbidité, les résiliations de contrats, les charges, l'inflation et d'autres facteurs pour la période complète d'existence des produits de la Compagnie.
Au cours du deuxième trimestre de 2012, l'incidence des modifications apportées aux méthodes et hypothèses actuarielles et des mesures prises par la direction est venue réduire le bénéfice net de 44 M$, principalement en raison de la révision des passifs relatifs aux contrats d'assurance découlant des prévisions de mortalité à la FSL États-Unis.
Des modifications sont habituellement apportées, au cours du troisième trimestre, aux hypothèses de la Compagnie relatives aux évaluations en fonction des mises à jour des résultats. Pour le moment, il nous est impossible d'estimer raisonnablement l'incidence globale de toutes les modifications qui seront apportées aux hypothèses au cours du troisième trimestre de 2012. Un certain nombre d'incidences positives et négatives sont à considérer et devraient se révéler négatives dans leur ensemble, particulièrement compte tenu de la conjoncture économique difficile.
La Compagnie peut modifier les hypothèses en cours d'exercice pour tenir compte des améliorations apportées aux modèles, des modifications apportées à la réglementation et aux normes et pratiques actuarielles ainsi que des modifications importantes apportées aux caractéristiques des produits.
Placements
Le total de nos placements liés au fonds général se chiffrait à 118 G$ au 30 juin 20124. Notre fonds général est investi en majeure partie dans des titres à revenu fixe à moyen ou à long terme, comme des titres de créance, des prêts hypothécaires et d'autres prêts. L'actif du fonds général est composé à 84,9 % de placements liquides et de titres à revenu fixe. Les titres de capitaux propres et les immeubles de placement constituaient 4,0 % et 4,8 % du portefeuille, respectivement. La proportion restante de 6,3 % du portefeuille incluait des avances sur contrats, des actifs dérivés et d'autres placements.
| __________________________________ | |
| 4. | Les valeurs des placements et les ratios présentés dans cette section sont fondés sur la valeur comptable des catégories d'actifs respectives. La valeur comptable des placements à la juste valeur par le biais du résultat net et des placements disponibles à la vente est généralement égale à leur juste valeur. Dans l'éventualité d'un défaut de paiement, si les montants recouvrés sont insuffisants pour couvrir les flux de trésorerie liés aux passifs relatifs aux contrats d'assurance connexes que les actifs doivent soutenir, l'exposition au risque de crédit pourrait être supérieure à la valeur comptable des actifs. |
Le tableau suivant présente la composition de nos placements.
| 30 juin 2012 | 31 décembre 2011 | |||||||||||
| (en millions de dollars) | Valeur comptable |
Pourcentage de la valeur comptable totale |
Valeur comptable |
Pourcentage de la valeur comptable totale |
||||||||
| Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à court terme | 8 399 | 7,1 % | 8 837 | 7,6 % | ||||||||
| Titres de créance - à la juste valeur par le biais du résultat net | 51 463 | 43,4 % | 51 627 | 44,2 % | ||||||||
| Titres de créance - disponibles à la vente | 11 891 | 10,0 % | 11 303 | 9,7 % | ||||||||
| Titres de capitaux propres - à la juste valeur par le biais du résultat net | 3 878 | 3,3 % | 3 731 | 3,2 % | ||||||||
| Titres de capitaux propres - disponibles à la vente | 824 | 0,7 % | 839 | 0,7 % | ||||||||
| Prêts hypothécaires et autres prêts | 28 868 | 24,4 % | 27 755 | 23,8 % | ||||||||
| Actifs dérivés | 2 720 | 2,3 % | 2 632 | 2,3 % | ||||||||
| Avances sur contrats | 3 287 | 2,8 % | 3 276 | 2,8 % | ||||||||
| Immeubles de placement | 5 684 | 4,8 % | 5 313 | 4,5 % | ||||||||
| Autres placements | 1 448 | 1,2 % | 1 348 | 1,2 % | ||||||||
| Total des placements | 118 462 | 100,0 % | 116 661 | 100,0 % | ||||||||
Titres de créance
Au 30 juin 2012, nous détenions des titres de créance qui représentaient 63 G$, soit 53 % de l'ensemble de notre portefeuille de placements. La proportion des titres de créance de catégorie investissement dotés de la note A ou d'une note supérieure s'établissait à 67 % du total des titres de créance au 30 juin 2012, comparativement à 68 % au 31 décembre 2011. La proportion des titres de créance dotés de la note BBB ou d'une note supérieure était de 97 % du total des titres de créance au 30 juin 2012, soit la même proportion qu'au 31 décembre 2011.
Du total des titres de créance d'une valeur de 63 G$, les titres de créance émis dans le cadre de placements privés comptent pour 7,7 G$, soit 12,2 % du total de nos titres de créance, comparativement à 7,4 G$ ou 11,8 % au 31 décembre 2011. Les titres de créance de sociétés qui ne sont pas émis ou garantis par des gouvernements d'État ou régionaux ou par des administrations municipales représentaient 67 % du total de nos titres de créance au 30 juin 2012, comparativement à 66 % au 31 décembre 2011. Au 30 juin 2012, les titres de créance émis ou garantis par des gouvernements totalisaient 20,7 G$, comparativement à 21,5 G$ au 31 décembre 2011. Les titres de créance émis par le gouvernement américain et par d'autres organismes américains s'élevaient à 3,0 G$ au 30 juin 2012. Comme le démontre le tableau ci-dessous, nous avons une exposition directe à des emprunts garantis par des États de la zone euro qui est négligeable.
Titres de créance de gouvernements et d'institutions financières par pays
| 30 juin 2012 | 31 décembre 2011 | ||||||||||||
| (en millions de dollars) | Émis ou garantis par des gouvernements |
Secteur financier |
Émis ou garantis par des gouvernements |
Secteur financier |
|||||||||
| Canada | 12 658 | 1 593 | 13 051 | 1 607 | |||||||||
| États-Unis | 3 042 | 5 791 | 3 092 | 6 298 | |||||||||
| Royaume-Uni | 2 235 | 1 413 | 2 533 | 1 245 | |||||||||
| Zone euro | |||||||||||||
| France | 25 | 129 | 25 | 101 | |||||||||
| Allemagne | 171 | 30 | 180 | 28 | |||||||||
| Grèce | - | - | - | - | |||||||||
| Irlande | - | - | - | - | |||||||||
| Italie | - | 9 | - | 21 | |||||||||
| Pays-Bas | 2 | 351 | 4 | 311 | |||||||||
| Portugal | - | - | - | - | |||||||||
| Espagne | - | 48 | 3 | 55 | |||||||||
| Autres pays de la zone euro | 2 | 178 | 2 | 170 | |||||||||
| Autres | 2 562 | 1 447 | 2 605 | 1 547 | |||||||||
| Total | 20 697 | 10 989 | 21 495 | 11 383 | |||||||||
Nos pertes latentes brutes sur les titres de créance à la juste valeur par le biais du résultat net et disponibles à la vente se chiffraient à 0,8 G$ et à 0,1 G$, respectivement, au 30 juin 2012, comparativement à 1,0 G$ et à 0,1 G$, respectivement, au 31 décembre 2011. Les pertes latentes brutes au 30 juin 2012 comprennent un montant de 0,1 G$ relatif à des titres de créance de gouvernements et d'institutions financières de la zone euro.
Nos titres de créance au 30 juin 2012 comprenaient des titres du secteur financier pour un montant de 11,0 G$, soit environ 17,3 % du total de nos titres de créance ou 9,3 % de tous nos placements. Au 31 décembre 2011, ce montant se chiffrait à 11,4 G$, ou 18,1 % du portefeuille de titres de créance. La diminution de 0,4 G$ de la valeur des placements dans des titres de créance du secteur financier résulte principalement de la réduction de notre pondération en obligations des États-Unis5.
| __________________________________ | ||
| 5. | Notre exposition aux titres de créance d'un seul pays (incluant les titres de créance de gouvernements et de sociétés) ne dépasse pas 1 % de l'actif présenté à nos états consolidés de la situation financière au 30 juin 2012, excepté en ce qui a trait aux pays suivants où nous menons des activités : le Canada, les États-Unis et le Royaume-Uni. | |
Titres adossés à des créances
Nos titres de créance au 30 juin 2012 comprenaient des titres adossés à des créances présentés à la juste valeur pour un montant de 3,7 G$, soit environ 5,9 % de nos titres de créance ou 3,2 % de tous nos placements. Il s'agit d'une augmentation de 14 M$ par rapport au niveau déclaré au 31 décembre 2011. La qualité de crédit de nos titres adossés à des créances est demeurée relativement stable au premier semestre. Il n'y a eu aucune variation des pertes prévues sur la durée de vie de ces actifs, et toute variation de la qualité de l'actif du portefeuille a été grandement contrebalancée par les réserves actuarielles constituées précédemment.
Titres adossés à des créances
| 30 juin 2012 | 31 décembre 2011 | ||||||||||||||||||
| (en millions de dollars) | Coût amorti | Juste valeur |
BBB et mieux |
Coût amorti | Juste valeur |
BBB et mieux |
|||||||||||||
| Titres adossés à des prêts hypothécaires commerciaux | 1 677 | 1 646 | 85,1 % | 1 703 | 1 662 | 85,0 % | |||||||||||||
| Titres adossés à des prêts hypothécaires résidentiels | |||||||||||||||||||
| Agences | 540 | 568 | 100,0 % | 510 | 538 | 100,0 % | |||||||||||||
| Autres | 704 | 574 | 39,0 % | 771 | 602 | 47,4 % | |||||||||||||
| Titres adossés à des créances avec flux groupés | 119 | 106 | 16,3 % | 127 | 99 | 20,3 % | |||||||||||||
| Autres1 | 951 | 853 | 85,2 % | 935 | 833 | 84,8 % | |||||||||||||
| Total | 3 991 | 3 747 | 78,4 % | 4 046 | 3 734 | 79,4 % | |||||||||||||
| 1. | Le poste Autres comprend les prêts hypothécaires à risque, qui représentent une partie de l'exposition de la Compagnie aux prêts hypothécaires de type Alternative-A et aux autres titres adossés à des créances. | ||||||||||||||||||
La détérioration des facteurs économiques comme la valeur des biens immobiliers et les taux de chômage ou des modifications des taux de défauts de paiement présumés sur le groupe de garanties ou des pertes prévues en cas de défaut pourraient donner lieu à des dépréciations de nos titres adossés à des créances. En outre, les procédures de saisie et la vente de maisons saisies se font moins rapidement que prévu en raison du nombre important de ces biens immobiliers. Il est difficile d'estimer l'incidence de ces retards, mais ceux-ci, selon leur importance, pourraient avoir une incidence défavorable sur notre portefeuille de titres adossés à des prêts hypothécaires résidentiels. Pour plus de renseignements concernant nos titres adossés à des créances, se reporter à notre rapport de gestion annuel de 2011.
Prêts hypothécaires et autres prêts
Au 30 juin 2012, nous avions des prêts hypothécaires et d'autres prêts totalisant 28,9 G$. Les autres prêts, principalement constitués de titres de créance privés, s'établissaient à 15,5 G$. Notre portefeuille de prêts hypothécaires chiffré à 13,3 G$ est presque entièrement constitué de prêts de premier rang. Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts hypothécaires et des autres prêts, classés selon leur emplacement géographique. L'emplacement géographique des prêts hypothécaires correspond à l'emplacement de la propriété, alors que l'emplacement géographique des prêts aux sociétés correspond au pays de la société mère du créancier.
Prêts hypothécaires et autres prêts par pays
| 30 juin 2012 | 31 décembre 2011 | |||||||||||||||||
| (en millions de dollars) | Prêts hypothécaires |
Autres prêts | Total | Prêts hypothécaires |
Autres prêts | Total | ||||||||||||
| Canada | 7 570 | 9 776 | 17 346 | 7 500 | 9 154 | 16 654 | ||||||||||||
| États-Unis | 5 739 | 3 288 | 9 027 | 5 831 | 3 135 | 8 966 | ||||||||||||
| Royaume-Uni | 23 | 427 | 450 | 24 | 253 | 277 | ||||||||||||
| Autres | - | 2 045 | 2 045 | - | 1 858 | 1 858 | ||||||||||||
| Total | 13 332 | 15 536 | 28 868 | 13 355 | 14 400 | 27 755 | ||||||||||||
Aux États-Unis, les marchés principaux se sont stabilisés pour les actifs de qualité institutionnelle. Cependant, les biens de moindre qualité situés dans des marchés secondaires et tertiaires continuent de connaître des difficultés. En raison de la demande comprimée pour des actifs en difficulté et des occasions de placement limitées, les prix de vente des autres prêts se rapprochent de la valeur des garanties sous-jacentes. Au cours du deuxième trimestre, nous avons tiré profit de ce déséquilibre du marché en cédant bon nombre de nos autres prêts en grande difficulté. Cependant, nous prévoyons continuer de devoir faire face à des défis découlant de la demande anémique de locataires, les locataires d'immeubles de bureaux se servant de moins d'espace pour plus d'employés et les grands locaux destinés au commerce de détail étant difficiles à remplir. La croissance prolongée de la demande dans le secteur immobilier dépendra de la création d'emplois, toujours stagnante.
Les tableaux suivants présentent les prêts hypothécaires et les autres prêts, classés selon la qualité du crédit, au 30 juin 2012 et au 31 décembre 2011. Au 30 juin 2012, notre portefeuille de prêts hypothécaires était composé principalement de prêts hypothécaires commerciaux d'une valeur comptable de 13,1 G$ et comptait environ 3 400 prêts. Les prêts hypothécaires commerciaux visent notamment des immeubles de détail, des immeubles de bureaux, des immeubles d'habitation collective, des biens immobiliers industriels et des terrains. Le ratio prêt/valeur moyen pondéré de notre portefeuille de prêts hypothécaires commerciaux est d'environ 60 %. Le ratio de couverture de la dette moyen pondéré estimatif est de 1,6 fois, ce qui correspond au ratio du 31 décembre 2011. La Société canadienne d'hypothèques et de logement assure 22 % du portefeuille canadien de prêts hypothécaires commerciaux.
Prêts hypothécaires et autres prêts échus ou dépréciés
| 30 juin 2012 | |||||||||||||||||||||||
| Valeur comptable brute | Provision pour pertes | ||||||||||||||||||||||
| (en millions de dollars) | Prêts hypothécaires |
Autres prêts |
Total | Prêts hypothécaires |
Autres prêts |
Total | |||||||||||||||||
| Non échus | 13 090 | 15 507 | 28 597 | - | - | - | |||||||||||||||||
| Échus : | |||||||||||||||||||||||
| Échus depuis moins de 90 jours | 3 | - | 3 | - | - | - | |||||||||||||||||
| Échus depuis 90 à 179 jours | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||
| Échus depuis 180 jours ou plus | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||
| Dépréciés | 358 | 47 | 405 | 1191 | 18 | 137 | |||||||||||||||||
| Total | 13 451 | 15 554 | 29 005 | 119 | 18 | 137 | |||||||||||||||||
| 31 décembre 2011 | |||||||||||||||||||||||
| Valeur comptable brute | Provision pour pertes | ||||||||||||||||||||||
| (en millions de dollars) | Prêts hypothécaires |
Autres prêts |
Total | Prêts hypothécaires |
Autres prêts |
Total | |||||||||||||||||
| Non échus | 13 001 | 14 358 | 27 359 | - | - | - | |||||||||||||||||
| Échus : | |||||||||||||||||||||||
| Échus depuis moins de 90 jours | 10 | - | 10 | - | - | - | |||||||||||||||||
| Échus depuis 90 à 179 jours | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||
| Échus depuis 180 jours ou plus | - | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||
| Dépréciés | 540 | 69 | 609 | 1961 | 27 | 223 | |||||||||||||||||
| Total | 13 551 | 14 427 | 27 978 | 196 | 27 | 223 | |||||||||||||||||
| 1. | Comprend des provisions sectorielles de 66 M$ au 30 juin 2012 et des provisions sectorielles de 68 M$ au 31 décembre 2011. |
Le montant net des actifs liés aux prêts hypothécaires et autres prêts dépréciés, déduction faite des provisions pour pertes, se chiffrait à 268 M$ au 30 juin 2012, soit 118 M$ de moins qu'au 31 décembre 2011 pour ces actifs. La valeur comptable brute des prêts hypothécaires dépréciés a diminué de 182 M$ pour atteindre 358 M$ au 30 juin 2012. La plus grande partie de cette diminution nette a trait à la vente de prêts hypothécaires dépréciés, contrebalancée en partie par une augmentation des prêts hypothécaires pour lesquels une provision particulière a été constituée, incluant l'incidence des prêts hypothécaires ayant été restructurés au cours de la période. La provision pour pertes relative aux prêts hypothécaires a chuté pour atteindre 119 M$ au 30 juin 2012, comparativement à 196 M$ au 31 décembre 2011. Cette réduction s'explique par la vente de prêts hypothécaires dépréciés et par la libération de provisions particulières à l'égard des actifs ayant été restructurés au cours de la période, facteurs contrebalancés par la constitution de nouvelles provisions à l'égard de certains prêts hypothécaires particuliers. La provision sectorielle relative aux prêts hypothécaires incluse dans la provision pour pertes a diminué de 2 M$ pour atteindre 66 M$. Environ 93 % des prêts hypothécaires dépréciés sont aux États-Unis.
Nous avions une provision de 3 240 M$ visant à couvrir les défauts de paiement éventuels futurs sur la durée de vie de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance au 30 juin 2012, soit un montant inférieur au montant de 3 376 M$ inscrit au 31 décembre 2011, en raison principalement de la libération de provisions à l'égard des titres adossés à des créances et des fluctuations des marchés. Lorsqu'un actif est radié ou vendu, tout montant visant à couvrir les défauts de paiement éventuels futurs sur les passifs relatifs aux contrats d'assurance liés à cet actif est libéré et inscrit au résultat. Cette provision de 3 240 M$ visant à couvrir les défauts de paiement éventuels futurs exclut la tranche de la provision qui peut être répartie entre les titulaires de contrat avec participation et les provisions visant à couvrir les diminutions de valeur éventuelles des titres de capitaux propres et des immeubles soutenant les passifs relatifs aux contrats d'assurance.
Instruments financiers dérivés
Les valeurs relatives à nos instruments dérivés sont présentées dans le tableau suivant. L'utilisation d'instruments dérivés est évaluée en termes de montants notionnels qui servent à calculer les paiements, mais ces montants ne correspondent généralement pas aux montants réels qui sont échangés.
Instruments dérivés
| (en millions de dollars) | 30 juin 2012 | 31 décembre 2011 | |||
| Juste valeur nette | 1 576 | 1 573 | |||
| Montant notionnel | 57 361 | 50 859 | |||
| Montant en équivalent-crédit | 971 | 1 026 | |||
| Montant en équivalent-crédit pondéré en fonction des risques | 8 | 8 | |||
Le montant notionnel total des dérivés de notre portefeuille a augmenté pour atteindre 57,4 G$ au 30 juin 2012, comparativement à 50,9 G$ à la fin de 2011. Cette augmentation s'explique principalement par l'achat de contrats d'options sur taux d'intérêt, notamment des swaptions, afin de couvrir économiquement le risque de taux d'intérêt et le risque de désintermédiation, et d'améliorer l'appariement de notre actif et de notre passif. La variation des montants notionnels des dérivés pour le premier semestre de 2012 inclut également l'augmentation des swaps de taux d'intérêt. La juste valeur nette s'établissait à 1,6 G$ au 30 juin 2012, inchangée comparativement au montant comptabilisé à la clôture de l'exercice 2011.
Gestion du capital
Notre capital se compose principalement des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires, des capitaux propres attribuables aux actionnaires privilégiés et de la dette subordonnée. Au 30 juin 2012, notre capital totalisait 19,7 G$, en hausse par rapport à 19,2 G$ au 31 décembre 2011. Cette augmentation du total du capital s'explique principalement par un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de 737 M$, partiellement contrebalancé par des dividendes attribuables aux actionnaires ordinaires de 291 M$ (déduction faite du régime de réinvestissement des dividendes et de rachat d'actions).
Le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada était de 210 % au 30 juin 2012, comparativement à 211 % au 31 décembre 2011. Le ratio du MMPRCE a diminué en raison principalement de la croissance des affaires, de l'incidence progressive de la conversion aux IFRS, de l'incidence des résultats défavorables enregistrés sur les marchés et du rachat de capital, facteurs partiellement contrebalancés par le bénéfice net (déduction faite des dividendes) et des transferts de capital de la Financière Sun Life inc. Au cours du trimestre, la Financière Sun Life inc. a injecté des capitaux de 1 050 M$ dans la Sun Life du Canada, et la Sun Life du Canada a remboursé un montant de 800 M$ de débentures subordonnées.
Le Bureau du surintendant des institutions financières Canada (le « BSIF ») a récemment publié aux fins de consultation publique une ébauche des lignes directrices concernant le ratio du MMPRCE devant prendre effet en 2013. Cette ébauche vient modifier quatre éléments clés : i) l'incidence des modifications apportées à la comptabilisation des régimes de retraite à prestations déterminées (IAS 19); ii) l'incidence des modifications apportées à la comptabilisation des coentreprises (IFRS 11); iii) le traitement des contrats collectifs pour lesquels les risques sont partagés avec les titulaires de contrat; iv) les modifications apportées aux exigences en matière de risque lié aux taux d'intérêt (C-3) pour les titres adossés à des créances hypothécaires avec flux identiques américains et pour les titres garantis par des prêts hypothécaires. Conformément aux modifications des lignes directrices concernant les régimes de retraite à prestations déterminées, l'incidence réelle sera calculée en fonction des soldes au 31 décembre 2012. En tenant compte des soldes de clôture de 2011 à titre estimatif, le capital disponible aux fins du ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada serait réduit d'environ 130 M$, ce qui entraînerait une diminution de 3 % du ratio du MMPRCE, dont une tranche importante pourrait être répartie sur une période de deux ans à partir du 1er janvier 2013. Les autres modifications apportées par l'ébauche ne devraient pas avoir une incidence importante sur le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada.
Le BSIF envisage d'apporter un certain nombre de modifications à la réglementation en matière de capital pour les compagnies d'assurance, notamment de nouvelles lignes directrices qui établiraient des exigences en matière de suffisance du capital d'une entité autonome pour les sociétés d'assurance-vie en exploitation, comme la Sun Life du Canada, et qui mettraient à jour les consignes réglementaires du BSIF applicables aux sociétés d'assurance inactives agissant comme sociétés de portefeuille, comme la Financière Sun Life inc. En ce qui a trait aux consignes relatives aux sociétés de portefeuille, le BSIF a indiqué qu'il prévoyait, d'ici 2016, élaborer davantage les lignes directrices concernant le ratio du MMPRCE et le ratio cible interne de capital, et les appliquer aux sociétés de portefeuille. Le BSIF examine également l'utilisation d'exigences en matière de capital définies par des modèles internes pour les garanties liées aux rentes à capital variable et aux fonds distincts. En outre, le BSIF procède actuellement à l'examen de l'harmonisation de certaines règles relatives aux assurances avec certaines modifications apportées au cadre réglementaire des banques découlant du nouvel Accord de Bâle III. L'issue de ces initiatives est incertaine et pourrait avoir une incidence sur notre situation par rapport à celle d'autres institutions financières canadiennes et internationales avec lesquelles nous sommes en concurrence au chapitre des affaires et du capital.
Gestion du risque
Nous avons établi un cadre de gestion des risques d'entreprise qui nous permet de classer par catégorie, de surveiller et de gérer les divers risques auxquels nous sommes exposés. Les principales catégories de risques définies sont les suivantes : risque de crédit, risque de marché, risque d'assurance, risque opérationnel et risque stratégique. Le risque opérationnel couvre une large gamme de risques, notamment les risques juridiques et réglementaires, ainsi que les risques liés au personnel, aux systèmes et aux méthodes.
Nous appliquons de façon continue des méthodes de gestion des risques d'entreprise qui consistent à passer en revue les différents facteurs de risque pris en compte dans le cadre établi et à présenter à la haute direction et au comité d'examen des risques du conseil d'administration un rapport à cet égard au moins une fois par trimestre. Nos méthodes de gestion des risques d'entreprise et les facteurs de risque sont décrits dans notre rapport de gestion annuel et notre notice annuelle.
Sensibilités au risque de marché
Notre résultat subit l'incidence de l'évaluation de nos obligations envers les titulaires de contrat aux termes des contrats d'assurance et de rentes. Ces montants sont déterminés d'après des modèles d'évaluation internes et sont comptabilisés dans nos états financiers consolidés principalement comme passifs relatifs aux contrats d'assurance. L'évaluation de ces obligations exige de la direction qu'elle pose des hypothèses en ce qui concerne le niveau futur du rendement des marchés des actions, des taux d'intérêt (incluant les écarts de taux et les écarts liés aux swaps) et d'autres facteurs pour la durée de ces contrats. Les états financiers tiennent compte des différences entre nos résultats réels et nos hypothèses les plus probables. Ces différences sont inscrites dans le bénéfice net.
La valeur de marché de nos titres à revenu fixe et de nos titres de capitaux propres fluctue en fonction des fluctuations des taux d'intérêt et des marchés des actions. La valeur de marché des titres à revenu fixe désignés comme disponibles à la vente et détenus principalement dans notre excédent augmente (diminue) en fonction de la baisse (hausse) des taux d'intérêt. De façon similaire, la valeur de marché des titres de capitaux propres désignés comme disponibles à la vente et détenus principalement dans notre excédent augmente (diminue) en fonction de la hausse (baisse) des marchés des actions. Les variations de la valeur de marché des actifs disponibles à la vente sont inscrites dans les autres éléments du bénéfice global et ne sont comptabilisées dans le bénéfice net qu'à leur réalisation au moment de la vente, ou lorsque les actifs sont considérés comme s'étant dépréciés. Le montant du profit réalisé ou de la perte réalisée comptabilisé dans le bénéfice net pour une période donnée dépend du montant initial du profit latent ou de la perte latente ou du montant inscrit dans les autres éléments du bénéfice global au début de la période, ainsi que de la variation de la valeur de marché au cours de la période et ce, jusqu'au moment de la vente, pour les actifs vendus. La vente d'actifs disponibles à la vente détenus dans l'excédent peut par conséquent donner lieu à une modification de la sensibilité du bénéfice net.
Au cours du deuxième trimestre de 2012, nous avons réalisé un profit net (avant impôt) de 79 M$ à la vente d'actifs disponibles à la vente. Au 30 juin 2012, le profit net latent et le montant inscrit dans les autres éléments du bénéfice global au titre des titres à revenu fixe et des titres de capitaux propres disponibles à la vente (après impôt) étaient de 353 M$ et de 59 M$, respectivement.
Les tableaux suivants présentent l'incidence immédiate estimative ou la sensibilité du bénéfice net et des autres éléments du bénéfice global de la Compagnie, ainsi que du ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada, qui auraient résulté de certaines fluctuations soudaines des taux d'intérêt et des cours des marchés des actions au 30 juin 2012 et au 31 décembre 2011.
Sensibilités aux taux d'intérêt et aux marchés des actions
| Au 30 juin 2012 | ||||||
| Bénéfice net (en millions de dollars)3 |
Augmentation (diminution) des autres éléments du bénéfice global après impôt (en millions de dollars)4 |
MMPRCE5 | ||||
| Variations des taux d'intérêt1 | ||||||
| Augmentation de 50 points de base | 200 | $ | (200) | $ | Augmentation d'environ 2 points de pourcentage | |
| Diminution de 50 points de base | (250) | $ | 200 | $ | Diminution d'environ 3 points de pourcentage | |
| Augmentation de 100 points de base | 350 | $ | (400) | $ | Augmentation d'environ 4 points de pourcentage | |
| Diminution de 100 points de base | (550) | $ | 400 | $ | Diminution d'environ 6 points de pourcentage | |
| Variations des marchés des actions2 | ||||||
| Augmentation de 10 % | 100 | $ | 50 | $ | Augmentation d'environ 3 points de pourcentage | |
| Diminution de 10 % | (150) | $ | (50) | $ | Diminution d'environ 3 points de pourcentage | |
| Augmentation de 25 % | 200 | $ | 150 | $ | Augmentation d'environ 6 points de pourcentage | |
| Diminution de 25 % | (400) | $ | (150) | $ | Diminution d'environ 7 points de pourcentage | |
| Au 31 décembre 2011 | ||||||
| Bénéfice net (en millions de dollars)3 |
Augmentation (diminution) des autres éléments du bénéfice global après impôt (en millions de dollars)4 |
MMPRCE5 | ||||
| Variations des taux d'intérêt1 | ||||||
| Augmentation de 50 points de base | 250 | $ | (150) | $ | Augmentation d'environ 3 points de pourcentage | |
| Diminution de 50 points de base | (300) | $ | 200 | $ | Diminution d'environ 3 points de pourcentage | |
| Augmentation de 100 points de base | 500 | $ | (350) | $ | Augmentation d'environ 7 points de pourcentage | |
| Diminution de 100 points de base | (700) | $ | 350 | $ | Diminution d'environ 9 points de pourcentage | |
| Variations des marchés des actions2 | ||||||
| Augmentation de 10 % | 100 | $ | 50 | $ | Augmentation d'environ 3 points de pourcentage | |
| Diminution de 10 % | (150) | $ | (50) | $ | Diminution d'environ 2 points de pourcentage | |
| Augmentation de 25 % | 200 | $ | 150 | $ | Augmentation d'environ 4 points de pourcentage | |
| Diminution de 25 % | (350) | $ | (150) | $ | Diminution d'environ 6 points de pourcentage |
|
| 1. | Variation uniforme des taux d'intérêt présumés sur l'ensemble de la courbe de rendement au 30 juin 2012 et au 31 décembre 2011, respectivement. Les variations des rendements réalisés découlant de différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance, des emplacements géographiques, des catégories d'actifs, des écarts de taux et des écarts liés aux swaps et des cotes pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux d'intérêt pour les rentes à capital variable et les fonds distincts à des intervalles de 10 points de base (pour les variations de 50 points de base des taux d'intérêt) et de 20 points de base (pour les variations de 100 points de base des taux d'intérêt). |
| 2. | Variation respective sur tous les marchés des actions au 30 juin 2012 et au 31 décembre 2011, respectivement. En présumant que les risques réels liés aux marchés des actions suivent de façon constante et précise ceux des marchés des actions en général. Étant donné qu'en pratique, les risques réels liés aux marchés des actions diffèrent généralement de ceux des grands indices boursiers (en raison de l'incidence de la gestion active, du risque de corrélation et d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures des actions pour les rentes à capital variable et les fonds distincts à des intervalles de 2 % (pour les fluctuations de 10 % des marchés des actions) et de 5 % (pour les fluctuations de 25 % des marchés des actions). |
| 3. | Ces sensibilités au risque de marché tiennent compte de l'effet d'atténuation prévu de nos programmes de couverture en vigueur au 30 juin 2012 et au 31 décembre 2011, respectivement. Elles tiennent également compte des affaires nouvelles réalisées et des modifications apportées aux produits au cours de la période. |
| 4. | Une partie des actifs désignés comme disponibles à la vente doit soutenir certains passifs relatifs aux titulaires de contrat, et tout profit ou toute perte réalisé(e) sur ces titres donnerait lieu à une augmentation ou à une diminution correspondante des provisions techniques, laquelle n'aurait aucune incidence sur le bénéfice net pour la période de présentation de l'information. |
| 5. | Les sensibilités du MMPRCE illustrent l'incidence sur le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada au 30 juin 2012 et au 31 décembre 2011, respectivement. Sont exclues les incidences sur les actifs et les passifs qui sont inclus pour la Financière Sun Life, mais non pour la Sun Life du Canada. |
Sensibilités aux écarts de taux et aux écarts liés aux swaps
Nous avons estimé l'incidence de variations instantanées précises des écarts de taux et des écarts liés aux swaps sur le bénéfice net attribuable aux actionnaires. Les sensibilités aux écarts de taux représentent l'incidence des variations d'écarts de taux sur les placements à revenu fixe non souverains, incluant les obligations de gouvernements provinciaux, les obligations de sociétés et les autres placements à revenu fixe. Les sensibilités aux écarts liés aux swaps représentent l'incidence des variations d'écarts de taux sur les positions en dérivés fondés sur des swaps.
Au 30 juin 2012, nous estimons qu'une augmentation des écarts de taux de 50 points de base donnerait lieu à une augmentation du bénéfice net d'environ 100 M$ et qu'une diminution des écarts de taux de 50 points de base entraînerait une diminution du bénéfice net d'environ 100 M$. Dans la plupart des cas, il est supposé que les écarts de taux reviennent à ceux retenus dans les hypothèses actuarielles liées au passif à long terme généralement sur une période de cinq ans.
Au 30 juin 2012, nous estimons qu'une variation de 20 points de base des écarts liés aux swaps donnerait lieu à une variation du bénéfice net d'environ 25 M$.
Les sensibilités aux écarts présument une variation uniforme des écarts indiqués (c.-à-d. une variation égale sur l'ensemble de la structure par terme de l'écart). Les variations des écarts réalisés découlant de différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance, des emplacements géographiques, des catégories d'actifs et de dérivés, des fluctuations des taux d'intérêt sous-jacents et des notations de crédit pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les estimations au chapitre de la sensibilité aux écarts de taux excluent également l'incidence des écarts de taux associés aux actifs détenus dans les fonds distincts et les fonds liés aux rentes à capital variable. Les sensibilités aux écarts sont présentées pour l'entité consolidée, et elles pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les secteurs à présenter. Se reporter à la rubrique intitulée « Mise en garde additionnelle et hypothèses clés relatives aux sensibilités » pour obtenir des renseignements additionnels importants concernant ces estimations.
Garanties liées aux rentes à capital variable et aux fonds distincts
Environ 75 % de notre sensibilité attendue au risque lié aux marchés des actions et 20 % de notre sensibilité attendue au risque de taux d'intérêt ont trait aux produits de fonds distincts de la FSL Canada, aux rentes à capital variable de la FSL États-Unis et à nos activités de réassurance fermées présentées dans le secteur de l'Organisation internationale. Ces produits fournissent des garanties liées au rendement des fonds sous-jacents qui peuvent s'appliquer en cas de décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de conversion en rente. Le coût de l'offre de garanties relativement à nos contrats de rentes à capital variable et de fonds distincts est incertain et dépendra d'un certain nombre de facteurs, notamment des conditions générales des marchés financiers, de nos stratégies de couverture, du comportement des titulaires de contrat et des résultats au chapitre de la mortalité et chacun de ces facteurs pourrait avoir une incidence négative sur le bénéfice net et le capital.
Les tableaux suivants présentent de l'information sur les garanties fournies relativement aux rentes à capital variable et aux fonds distincts.
| 30 juin 2012 | ||||
| (en millions de dollars) | Valeur des fonds | Montant du risque1 | Valeur des garanties2 | Passifs relatifs aux contrats d'assurance3 |
| FSL Canada | 12 123 | 620 | 11 788 | 589 |
| FSL États-Unis | 24 551 | 2 860 | 26 337 | 1 944 |
| Activités de réassurance fermées4 | 2 598 | 618 | 2 219 | 523 |
| Total | 39 272 | 4 098 | 40 344 | 3 056 |
| 31 décembre 20115 | ||||
| (en millions de dollars) | Valeur des fonds | Montant du risque1 | Valeur des garanties2 | Passifs relatifs aux contrats d'assurance3 |
| FSL Canada | 11 823 | 769 | 11 704 | 655 |
| FSL États-Unis | 24 692 | 3 123 | 26 914 | 1 997 |
| Activités de réassurance fermées4 | 2 542 | 642 | 2 267 | 536 |
| Total | 39 057 | 4 534 | 40 885 | 3 188 |
| 1. | Le « montant du risque » correspond à l'excédent de la valeur des garanties sur la valeur des fonds pour tous les contrats lorsque la valeur des garanties excède la valeur des fonds. Le montant du risque n'est pas actuellement exigible puisque les garanties sont payables seulement en cas de décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de conversion en rente si la valeur des fonds demeure inférieure à la valeur des garanties. |
| 2. | Pour les garanties de retrait à vie, la « valeur des garanties » correspond à la valeur actualisée des retraits futurs maximaux, en présumant que les conditions des marchés demeurent inchangées par rapport aux conditions actuelles. La valeur de toutes les autres garanties est déterminée en présumant que la totalité des règlements sont effectués à la date d'évaluation. |
| 3. | Les passifs relatifs aux contrats d'assurance représentent les provisions de la direction pour les coûts futurs liés à ces garanties et comprennent une provision pour écart défavorable conformément aux normes d'évaluation. |
| 4. | Les activités de réassurance fermées comprennent les risques pris en charge au moyen de la réassurance de produits de rentes à capital variable émis par différentes compagnies d'assurance d'Amérique du Nord entre 1997 et 2001. Cette branche d'activité a été abandonnée et fait partie d'un portefeuille de contrats de réassurance fermé qui est inclus dans le secteur de l'Organisation internationale. |
| 5. | La valeur des fonds et la valeur des garanties présentées pour la FSL États-Unis au 31 décembre 2011 ont été retraitées afin de refléter une modification de méthode adoptée en 2012. |
Les variations des éléments présentés dans les tableaux précédents entre le 31 décembre 2011 et le 30 juin 2012 s'expliquent principalement par les facteurs suivants :
| i) | La valeur des fonds a augmenté en raison de l'incidence favorable des fluctuations des marchés des actions; | |
| ii) | Le montant du risque a diminué en raison de l'incidence favorable des fluctuations des marchés des actions; | |
| iii) | La valeur des garanties a diminué en raison de la diminution naturelle du bloc d'affaires, déduction faite des affaires nouvelles; | |
| iv) | Les passifs relatifs aux contrats d'assurance ont diminué en raison des fluctuations favorables des marchés des actions, partiellement contrebalancées par la diminution des taux d'intérêt. |
Programme de couverture pour les contrats de rentes à capital variable et de fonds distincts
Nous avons mis en œuvre des programmes de couverture qui prévoient le recours à des instruments dérivés afin d'atténuer une partie de la volatilité liée aux taux d'intérêt et aux marchés des actions à l'égard des coûts associés aux garanties fournies relativement aux rentes à capital variable et aux fonds distincts. Au 30 juin 2012, plus de 90 % du total de nos contrats de rentes à capital variable et de fonds distincts, évalués selon les valeurs des fonds associés, étaient couverts par un programme de couverture. Bien qu'une part importante des contrats soit couverte par ce programme, notre exposition aux risques liés aux marchés des actions et aux taux d'intérêt sur ces contrats n'est pas entièrement couverte. Pour les contrats de rentes à capital variable et de fonds distincts couverts par le programme de couverture, nous couvrons généralement la valeur des coûts nets futurs prévus des règlements et une partie des frais liés aux contrats puisque nous nous concentrons principalement sur la couverture des coûts économiques prévus découlant de ces garanties.
Le tableau suivant illustre l'incidence de notre programme de couverture relativement à notre sensibilité à des diminutions de 50 points de base et de 100 points de base des taux d'intérêt ainsi que de 10 % et de 25 % des marchés des actions pour les contrats de rentes à capital variable et de fonds distincts, au 30 juin 2012
Incidence du programme de couverture pour les contrats de rentes à capital variable et de fonds distincts (en millions de dollars)
| (en millions de dollars) | Variations des taux d'intérêt2 | Variations des marchés des actions3 | |||||
| Sensibilité du bénéfice net1 | Diminution de 50 points de base |
Diminution de 100 points de base |
Diminution de 10 % | Diminution de 25 % | |||
| Avant couverture | (550) | (1 150) | (550) | (1 550) | |||
| Incidence de la couverture | 500 | 1 050 | 450 | 1 250 | |||
| Après couverture | (50) | (100) | (100) | (300) | |||
| 1. | Comme la juste valeur des prestations couvertes diffère généralement de la valeur inscrite aux états financiers (en raison des différentes méthodes d'évaluation et de l'inclusion des marges d'évaluation relativement aux valeurs inscrites aux états financiers), cette méthode se traduira par l'inscription au résultat et dans le capital déclarés d'une valeur correspondant à la volatilité résiduelle découlant de perturbations des taux d'intérêt et des marchés des actions. La disponibilité générale et le coût de ces instruments de couverture peuvent subir l'incidence défavorable de certains facteurs, notamment la volatilité, la détérioration des marchés des actions et la diminution des taux d'intérêt. | |
| 2. | Variation uniforme des taux d'intérêt présumés sur l'ensemble de la courbe de rendement au 30 juin 2012. Les variations des rendements réalisés découlant de différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance, des emplacements géographiques, des catégories d'actifs, des écarts de taux et des écarts liés aux swaps et des cotes pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux d'intérêt pour les rentes à capital variable et les fonds distincts à des intervalles de 10 points de base (pour les variations de 50 points de base des taux d'intérêt) et de 20 points de base (pour les variations de 100 points de base des taux d'intérêt). | |
| 3. | Variation sur tous les marchés des actions au 30 juin 2012. En présumant que les risques réels liés aux marchés des actions suivent de façon constante et précise ceux des marchés des actions en général. Étant donné qu'en pratique, les risques réels liés aux marchés des actions diffèrent généralement de ceux des grands indices boursiers (en raison de l'incidence de la gestion active, du risque de corrélation et d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures des actions pour les rentes à capital variable et les fonds distincts à des intervalles de 2 % (pour les fluctuations de 10 % des marchés des actions) et de 5 % (pour les fluctuations de 25 % des marchés des actions). | |
Risque lié aux biens immobiliers
Nous sommes exposés au risque lié aux biens immobiliers découlant des fluctuations de la valeur ou des flux de trésorerie futurs liés aux biens immobiliers classés à titre d'immeubles de placement. Il est possible que nous constations des pertes financières découlant de la propriété directe de placements immobiliers, ou indirectement par le truchement de placements à revenu fixe garantis par des biens immobiliers, de droits de tenure à bail, de loyers fonciers ainsi que d'opérations d'achat et de cession-bail. Le risque de prix lié aux biens immobiliers peut découler de conditions des marchés externes, d'une analyse inadéquate d'un immeuble, d'une couverture d'assurance insuffisante, de l'évaluation inappropriée des biens immobiliers ou de l'exposition au risque environnemental. Nous détenons des participations directes dans des biens immobiliers qui soutiennent des passifs du compte général et l'excédent, et les fluctuations de leur valeur auront une incidence sur notre rentabilité et sur notre situation financière. Une diminution de 10 % de la valeur de nos placements immobiliers directs viendrait diminuer notre bénéfice net d'environ 150 M$. Réciproquement, une augmentation de 10 % de la valeur de nos placements immobiliers directs viendrait augmenter notre bénéfice net de 150 M$.
Mise en garde additionnelle et hypothèses clés relatives aux sensibilités
Les renseignements concernant nos sensibilités au risque de marché constituent des énoncés prospectifs. Il s'agit de mesures de la sensibilité estimative de notre bénéfice net et des autres éléments de notre bénéfice global aux fluctuations des taux d'intérêt et des cours des marchés des actions présentées ci-dessus, en fonction des taux d'intérêt, des cours des marchés des actions et de la répartition des activités aux dates de calcul respectives. Ces sensibilités sont évaluées séparément pour chaque facteur de risque, en présumant généralement que toutes les autres variables liées aux risques demeurent constantes. Les sensibilités ne tiennent pas compte des effets indirects comme l'incidence potentielle sur la dépréciation du goodwill ou la réduction de valeur actuellement applicable aux actifs d'impôt différé. Les sensibilités aux écarts sont présentées pour l'entité consolidée, et elles pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les secteurs à présenter. Les résultats réels peuvent différer considérablement de ces estimations pour plusieurs raisons, notamment les différences dans la structure et la distribution des perturbations du marché, l'interaction entre ces facteurs de risque, les erreurs de modélisation ou les modifications des autres hypothèses comme la répartition des activités, les taux d'imposition effectifs, le comportement des titulaires de contrat, les taux de change et d'autres variables du marché pouvant différer des hypothèses sous-jacentes au calcul de ces sensibilités. L'écart potentiel entre les résultats réels et les fourchettes indicatives présentées est généralement accentué par des fluctuations plus importantes des marchés financiers. Nos sensibilités au 31 décembre 2011 ont été incluses aux présentes à des fins comparatives seulement.
Nous avons également fourni des mesures de la sensibilité de notre bénéfice net aux variations des écarts de taux, des écarts liés aux swaps et des prix des biens immobiliers, ainsi que des sensibilités du capital aux variations des taux d'intérêt et des cours des marchés des actions. Ces sensibilités constituent également des énoncés prospectifs, et les sensibilités du MMPRCE sont des mesures financières non définies par les IFRS. Pour de plus amples renseignements, consulter la rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS ». Les mises en garde de la présente rubrique s'appliquent également aux sensibilités relatives aux écarts de taux, aux écarts liés aux swaps, aux biens immobiliers et au MMPRCE. Plus particulièrement, ces sensibilités sont fondées sur les taux d'intérêt, les écarts de taux et les écarts liés aux swaps, les cours des marchés des actions et les prix des biens immobiliers aux dates de calcul respectives, en présumant que toutes les autres variables liées aux risques demeurent constantes. Des fluctuations des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts liés aux swaps, des cours des marchés des actions et des prix des biens immobiliers au-delà des variations présentées pourraient donner lieu à une variation de l'incidence autre qu'une variation proportionnelle.
Les sensibilités reflètent la composition de nos actifs et de nos passifs au 30 juin 2012 et au 31 décembre 2011. Des changements de ces positions par suite de nouvelles souscriptions ou d'échéances, de l'achat ou de la vente d'actifs ou d'autres mesures prises par la direction pourraient donner lieu à d'importants changements aux sensibilités présentées. Plus particulièrement, ces sensibilités reflètent l'incidence prévue des activités de couverture en fonction des actifs couverts et des programmes de couverture en place à la date de calcul. L'incidence réelle de ces activités de couverture peut différer considérablement de l'incidence prévue lors de la détermination des sensibilités indicatives en raison des activités continues de rééquilibrage des couvertures, des modifications de l'envergure et de la portée des activités de couverture, des variations du coût ou de la disponibilité générale des instruments de couverture, du risque de corrélation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les résultats des portefeuilles sous-jacents), du risque de modèle et des autres risques opérationnels associés à la gestion continue des programmes de couverture ou encore de l'incapacité potentielle des contreparties à l'égard de la couverture de s'exécuter comme il était prévu.
Les sensibilités sont évaluées en fonction de méthodes et d'hypothèses en vigueur en date du 30 juin 2012 et du 31 décembre 2011, selon le cas. Des modifications apportées à l'environnement de réglementation, aux méthodes d'évaluation comptable ou actuarielle, aux modèles ou aux hypothèses après cette date pourraient donner lieu à d'importantes modifications aux sensibilités présentées. Des fluctuations au-delà des fourchettes présentées pourraient donner lieu à une variation de l'incidence autre qu'une variation proportionnelle.
Nos programmes de couverture peuvent eux-mêmes nous exposer à d'autres risques comme le risque de corrélation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les résultats des portefeuilles sous- jacents) et le risque de crédit lié aux contreparties, et à une augmentation des risques de liquidité, de modèle et des autres risques opérationnels. Ces facteurs peuvent avoir une incidence défavorable sur l'efficacité nette, les coûts et la viabilité financière du maintien de ces programmes de couverture et, par conséquent, une incidence défavorable sur notre rentabilité et notre situation financière. Bien que nos programmes de couverture comprennent divers éléments destinés à atténuer ces effets (par exemple, le risque de crédit lié aux contreparties est géré par une grande diversification, en faisant principalement affaire avec des contreparties affichant une excellente note de crédit et en négociant conformément à des accords de l'International Swaps and Derivative Association, Inc. habituellement assortis d'annexes sur le soutien du crédit), un risque résiduel persiste et la volatilité du bénéfice et du capital déclarés est toujours possible.
Pour les raisons susmentionnées, ces sensibilités devraient être perçues uniquement comme des estimations directionnelles quant à la sensibilité sous-jacente de chacun des facteurs de ces hypothèses spécialisées et ne devraient pas être interprétées comme des prévisions des sensibilités de notre bénéfice net, des autres éléments de notre bénéfice global et de notre capital futurs. Étant donné la nature de ces calculs, nous ne pouvons donner aucune garantie que l'incidence réelle correspondra aux estimations présentées.
L'information concernant la sensibilité au risque de marché ainsi que les garanties liées aux produits de rentes à capital variable et de fonds distincts doit être lue en parallèle avec l'information figurant aux rubriques « Perspectives », « Méthodes et estimations comptables critiques » et « Gestion du risque » de notre rapport de gestion annuel ainsi qu'aux rubriques « Facteurs de risque » et « Questions d'ordre réglementaire » de notre notice annuelle.
Questions d'ordre juridique et réglementaire
De plus amples renseignements concernant les questions d'ordre juridique et réglementaire sont fournis dans nos états financiers consolidés, notre rapport de gestion et notre notice annuelle pour l'exercice 2011.
Modifications aux Normes internationales d'information financière publiées en 2012
En mai 2012, l'IASB a publié le document Améliorations annuelles — Cycle 2009-2011, qui prévoit des modifications à cinq IFRS. Le processus d'améliorations annuelles sert à apporter aux IFRS des modifications nécessaires, mais non urgentes, qui ne sont visées par aucun autre projet. Ces modifications viennent clarifier les lignes directrices et la formulation de certaines normes, ou apportent des changements relativement mineurs à ces normes, afin d'en corriger certaines conséquences, certains conflits ou certaines omissions involontaires. Les modifications publiées dans le cadre de ce cycle devront être appliquées rétroactivement et elles prendront effet pour les exercices ouverts à partir du 1er janvier 2013. Nous évaluons actuellement l'incidence que l'adoption de ces modifications aura sur nos états financiers consolidés.
En juin 2012, l'IASB a publié le document États financiers consolidés, Partenariats et Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités : Dispositions transitoires (modifications d'IFRS 10, d'IFRS 11 et d'IFRS 12). Ces modifications précisent les dispositions transitoires d'IFRS 10, États financiers consolidés (« IFRS 10 ») et elles offrent une dispense transitoire pour IFRS 10, IFRS 11, Partenariats (« IFRS 11 ») et IFRS 12, Informations à fournir sur les intérêts détenus dans d'autres entités (« IFRS 12 ») en limitant l'obligation de fournir des informations comparatives à la période comparative précédente uniquement et en éliminant d'IFRS 12 certaines obligations de communication d'information pour les périodes comparatives. Ces modifications prendront effet le 1er janvier 2013 conformément à IFRS 10, IFRS 11 et IFRS 12, et nous évaluerons l'incidence de ces modifications lorsque nous adopterons ces normes.
Contrôle interne à l'égard de l'information financière
Il incombe à la direction de mettre en place et de maintenir un contrôle interne adéquat à l'égard de l'information financière afin de fournir une assurance raisonnable que l'information financière de la Compagnie est fiable et que ses états financiers ont été établis conformément aux IFRS.
Au cours de la période allant du 1er avril 2012 au 30 juin 2012, aucun changement concernant le contrôle interne à l'égard de l'information financière n'a eu, ou n'est raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence importante sur le contrôle interne à l'égard de l'information financière de la Compagnie.
Utilisation de mesures financières non définies par les IFRS
Nous présentons certaines informations en fonction de mesures non définies par les IFRS étant donné que nous estimons que ces mesures fournissent des informations pouvant aider les investisseurs à comprendre notre rendement et à comparer les résultats trimestriels et annuels de nos activités. Ces mesures financières non définies par les IFRS ne font pas l'objet d'une définition normalisée et peuvent ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres sociétés. Pour certaines mesures financières non définies par les IFRS, il n'y a aucun montant calculé selon les IFRS qui soit directement comparable. Elles ne doivent pas être considérées comme une mesure de rechange aux mesures de rendement financier établies conformément aux IFRS. Nos rapports de gestion annuels et intermédiaires ainsi que les dossiers de renseignements financiers supplémentaires disponibles à la section « Investisseurs - Résultats et rapports financiers » à l'adresse www.sunlife.com présentent des renseignements supplémentaires concernant ces mesures financières non définies par les IFRS, ainsi qu'un rapprochement avec les mesures selon les IFRS.
Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) et l'information financière fondée sur celui-ci, comme le bénéfice par action opérationnel (la perte par action opérationnelle) et le rendement des capitaux propres opérationnel, sont des mesures financières non définies par les IFRS. Le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) exclut : i) l'incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture; ii) les ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS; iii) les coûts de restructuration et autres coûts connexes; iv) les pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles; v) les autres éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle et qui ne sont pas susceptibles de se reproduire. Le bénéfice par action opérationnel exclut également l'incidence dilutive des titres convertibles en vertu des IFRS.
Le bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché est une mesure financière non définie par les IFRS qui élimine certains facteurs liés au marché qui viennent ajouter de la volatilité à nos résultats comptabilisés en vertu des IFRS afin d'aider nos actionnaires à mieux comprendre notre bénéfice net sous-jacent. Le bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché vient ajuster le bénéfice net opérationnel (la perte nette opérationnelle) en fonction des éléments suivants : i) l'incidence nette des variations de taux d'intérêt au cours de la période de présentation de l'information, incluant les écarts de taux et les écarts liés aux swaps; ii) l'incidence nette des variations des marchés des actions au-delà ou en deçà du niveau de volatilité attendu pour la période de présentation de l'information; iii) l'incidence nette des variations de la juste valeur des biens immobiliers pour la période de présentation de l'information; iv) l'incidence des modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers.
Les tableaux ci-après présentent les montants exclus de notre bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle), de notre bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché, de notre bénéfice par action opérationnel et de notre rendement des capitaux propres opérationnel, ainsi qu'un rapprochement entre ces montants et notre bénéfice net déclaré (perte nette déclarée), notre bénéfice par action déclaré et notre rendement des capitaux propres déclaré calculés selon les IFRS.
Rapprochement du bénéfice net avec le bénéfice net opérationnel et le bénéfice net opérationnel excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché
| IFRS | ||||||||||||||||||
| (en millions de dollars, sauf indication contraire) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | T1 11 | T4 10 | T3 10 | ||||||||||
| Bénéfice net | 51 | 686 | (525) | (621) | 408 | 438 | 504 | 416 | ||||||||||
| Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture | (5) | (12) | 50 | (53) | 9 | (9) | 43 | 37 | ||||||||||
| Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS | (1) | (20) | (33) | 4 | (26) | (25) | (24) | (24) | ||||||||||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | (2) | (9) | (55) | - | - | - | - | - | ||||||||||
| Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles | - | - | (266) | - | - | - | - | - | ||||||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) | 59 | 727 | (221) | (572) | 425 | 472 | 485 | 403 | ||||||||||
| Incidence nette des taux d'intérêt | (196) | 95 | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | ||||||||||
| Incidence nette des marchés des actions | (131) | 253 | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | ||||||||||
| Profits nets découlant des variations de la juste valeur des biens immobiliers | 7 | 22 | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | ||||||||||
| Modifications des hypothèses actuarielles découlant des fluctuations des marchés financiers | - | - | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | ||||||||||
| Bénéfice net opérationnel (perte nette opérationnelle) excluant l'incidence nette des facteurs liés au marché | 379 | 357 | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | s.o. | ||||||||||
| Bénéfice par action déclaré (dilué) (en dollars) | 0,09 | 1,15 | (0,90) | (1,07) | 0,68 | 0,73 | 0,84 | 0,70 | ||||||||||
| Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture | (0,01) | (0,02) | 0,09 | (0,09) | 0,02 | (0,02) | 0,08 | 0,06 | ||||||||||
| Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS | - | (0,03) | (0,06) | 0,01 | (0,04) | (0,04) | (0,04) | (0,04) | ||||||||||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | - | (0,02) | (0,09) | - | - | - | - | - | ||||||||||
| Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles | - | - | (0,46) | - | - | - | - | - | ||||||||||
| Incidence des titres convertibles sur le bénéfice dilué par action | - | (0,02) | - | - | (0,03) | (0,03) | (0,05) | (0,03) | ||||||||||
| Bénéfice par action opérationnel (dilué) | 0,10 | 1,24 | (0,38) | (0,99) | 0,73 | 0,82 | 0,85 | 0,71 | ||||||||||
| Rendement des capitaux propres déclaré (annualisé) | 1,5 | % | 20,4 | % | (15,3) | % | (17,4) | % | 11,5 | % | 12,5 | % | 14,4 | % | 12,0 | % | ||
| Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture | (0,1) | % | (0,4) | % | 1,5 | % | (1,5) | % | 0,3 | % | (0,3) | % | 1,2 | % | 1,1 | % | ||
| Ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions émis par la MFS | - | (0,6) | % | (1,0) | % | 0,1 | % | (0,8) | % | (0,7) | % | (0,7) | % | (0,7) | % | |||
| Coûts de restructuration et autres coûts connexes | (0,1) | % | (0,2) | % | (1,5) | % | - | - | - | - | - | |||||||
| Pertes de valeur au titre du goodwill et des immobilisations incorporelles | - | - | (7,8) | % | - | - | - | - | - | |||||||||
| Rendement des capitaux propres opérationnel (annualisé) | 1,7 | % | 21,6 | % | (6,5) | % | (16,0) | % | 12,0 | % | 13,5 | % | 13,9 | 11,6 | % | |||
La direction a également recours aux mesures financières non définies par les IFRS suivantes :
Les produits ajustés. Les produits ajustés excluent l'incidence : i) du change; ii) des variations de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net; iii) de la réassurance pour les activités assurées de la Division des garanties collectives de la FSL Canada; iv) des primes nettes tirées des produits de rentes à capital variable et d'assurance individuelle de la FSL États-Unis qui ne sont plus offerts en souscription depuis le 30 décembre 2011. Cette mesure constitue une autre mesure des produits et permet de procéder à des comparaisons plus efficaces entre différentes périodes.
| (en millions de dollars) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | ||
| Produits | 6 050 | 3 140 | 5 715 | 7 506 | 5 157 | ||
| Ajustements | |||||||
| Change | 93 | 67 | 111 | 21 | - | ||
| Variations de la juste valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net | 1 802 | (1 009) | 1 257 | 2 827 | 781 | ||
| Réassurance pour les activités de la Division des garanties collectives de la FSL Canada | (1 064) | (1 087) | (1 039) | (1 027) | (1 028) | ||
| Primes nettes tirées des produits de rentes à capital variable et d'assurance individuelle à la FSL États-Unis | 179 | 206 | 418 | 347 | 412 | ||
| Produits ajustés | 5 040 | 4 963 | 4 968 | 5 338 | 4 992 | ||
Primes et encaissements ajustés. Les primes et encaissements ajustés excluent l'incidence : i) du change; ii) de la réassurance pour les activités assurées de la Division des garanties collectives de la FSL Canada; iii) des primes et encaissements nets tirés des produits de rentes à capital variable et d'assurance individuelle de la FSL États-Unis qui ne sont plus offerts en souscription depuis le 30 décembre 2011. Cette mesure constitue une autre mesure des primes et encaissements et permet de procéder à des comparaisons plus efficaces entre différentes périodes.
| (en millions de dollars) | T2 12 | T1 12 | T4 11 | T3 11 | T2 11 | ||
| Primes et encaissements | 25 188 | 25 296 | 22 356 | 18 561 | 20 854 | ||
| Ajustements | |||||||
| Change | 890 | 699 | 899 | 145 | - | ||
| Réassurance pour les activités de la Division des garanties collectives de la FSL Canada | (1 064) | (1 087) | (1 039) | (1 027) | (1 028) | ||
| Primes nettes tirées des produits de rentes à capital variable et d'assurance individuelle à la FSL États-Unis | 179 | 206 | 418 | 347 | 412 | ||
| Encaissements tirés des produits de rentes à capital variable et d'assurance individuelle à la FSL États-Unis | 66 | 159 | 640 | 592 | 733 | ||
| Primes et encaissements ajustés | 25 117 | 25 319 | 21 438 | 18 504 | 20 737 | ||
Ratio de la marge opérationnelle avant impôt de la MFS. Ce ratio sert à évaluer la rentabilité sous-jacente de la MFS et exclut certains produits tirés des placements et certaines commissions versées en raison de leur nature compensatoire. Ces montants sont exclus afin de neutraliser leur incidence sur le ratio de la marge opérationnelle avant impôt, étant donné leur nature compensatoire et le fait qu'ils n'ont aucune incidence sur la rentabilité sous- jacente de la MFS.
Incidence du change. Plusieurs mesures financières définies par les IFRS sont ajustées pour exclure l'incidence des fluctuations des taux de change. Ces mesures sont calculées en fonction du taux de change moyen et du taux de change de fin de période, selon le cas, en vigueur en date de la période comparative.
Sensibilités du MMPRCE aux marchés. Les sensibilités du MMPRCE aux marchés sont des mesures financières non définies par les IFRS pour lesquelles il n'existe aucune mesure définie par les IFRS qui soit directement comparable. Il n'est pas possible de présenter un rapprochement entre ces montants et les mesures définies par les IFRS les plus directement comparables de façon prospective, car nous sommes d'avis qu'il est seulement possible de fournir les fourchettes d'hypothèses utilisées pour déterminer ces mesures financières non définies par les IFRS puisque les résultats réels peuvent fluctuer considérablement, à l'intérieur ou à l'extérieur de ces fourchettes, d'une période à l'autre.
Autres. La direction utilise également les mesures financières non définies par les IFRS suivantes pour lesquelles il n'existe aucune mesure financière définie par les IFRS qui soit comparable :
| i) | Les équivalents de primes et d'encaissements SAS, les souscriptions de parts de fonds communs de placement, les souscriptions de parts de fonds gérés et le total des primes et des encaissements; |
| ii) | L'actif géré, l'actif des fonds communs de placement, l'actif des fonds gérés, les autres éléments de l'actif géré et l'actif administré; |
| iii) | La valeur des affaires nouvelles, qui est utilisée pour mesurer la rentabilité globale estimative des nouvelles souscriptions et qui est fondée sur des calculs actuariels; |
| iv) | Les mesures prises par la direction et les modifications apportées aux hypothèses sont des composantes de la communication d'information sur nos sources de bénéfices. Les sources de bénéfices constituent un choix de présentation de nos comptes consolidés de résultat permettant de dégager et de quantifier les diverses sources de bénéfices. Le BSIF, principal organisme de réglementation de la Compagnie, oblige cette dernière à présenter ses sources de bénéfices. |
Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans ce document, notamment les énoncés relatifs à nos stratégies ainsi que les énoncés i) de nature prévisionnelle ii) dont la réalisation est tributaire, ou qui font mention, de conditions ou d'événements futurs, ou iii) qui renferment des expressions telles que « s'attendre à », « prévoir », « avoir l'intention de », « planifier », « croire », « estimer » ou d'autres expressions semblables, constituent des énoncés prospectifs au sens des lois sur les valeurs mobilières. Entrent dans les énoncés prospectifs les possibilités et hypothèses présentées relativement aux résultats opérationnels futurs de la Financière Sun Life. Ces énoncés font état de nos attentes, estimations et prévisions actuelles en ce qui concerne les événements futurs et ne représentent pas des faits passés. Les énoncés prospectifs ne constituent pas une garantie des résultats futurs et mettent en cause des risques et des incertitudes dont la portée est difficile à prévoir. Les résultats et la valeur pour l'actionnaire futurs pourraient différer sensiblement de ceux qui sont présentés dans les énoncés prospectifs en raison, notamment, des facteurs traités aux rubriques « Incidence de la faiblesse des taux d'intérêt », « Examen des méthodes et hypothèses actuarielles et mesures prises par la direction » et « Gestion du capital » du présent rapport de gestion, ainsi qu'aux rubriques « Méthodes et estimations comptables critiques » et « Gestion du risque » du rapport de gestion annuel de la Financière Sun Life inc. et à la rubrique « Facteurs de risque » qui figure dans la notice annuelle de la Financière Sun Life inc., et des facteurs décrits dans d'autres documents déposés par la Financière Sun Life inc. auprès des autorités canadiennes et américaines de réglementation des valeurs mobilières, y compris ses rapports de gestion annuels et intermédiaires et ses états financiers consolidés annuels et intermédiaires.
Les facteurs susceptibles d'entraîner un écart important entre les résultats réels et les résultats escomptés comprennent, notamment, un climat d'incertitude économique; des conditions de marché ayant une incidence sur la situation de capital de la Compagnie ou sur sa capacité à mobiliser des capitaux; la fluctuation ou la volatilité des taux d'intérêt ou des écarts de taux et des écarts liés aux swaps; le rendement des marchés des actions; les risques de crédit liés aux émetteurs de titres détenus dans notre portefeuille de placements, aux débiteurs, aux titres structurés, aux réassureurs, aux parties aux contrats dérivés, à d'autres institutions financières et à d'autres entités; les risques liés à la mise en œuvre de stratégies commerciales; la gestion des risques; les modifications apportées aux règlements et aux lois, y compris aux exigences en matière de capital et aux lois fiscales; les procédures judiciaires et les procédures engagées aux termes de la réglementation, y compris les demandes de renseignements et les enquêtes; les risques liés à la conception de produits et à l'établissement des prix; la révision à la baisse des notes de solidité financière ou des cotes de crédit; la capacité d'attirer et de fidéliser des employés; le rendement des placements et des portefeuilles de placements de la Compagnie qui sont gérés pour les clients, tels que les fonds distincts et les fonds communs de placement; l'incidence de dépenses futures plus élevées que prévu; les risques liés à la mortalité et à la morbidité, y compris les risques associés aux catastrophes naturelles ou causées par l'homme, aux pandémies et aux actes de terrorisme; les risques liés à l'amélioration du taux de mortalité; les risques liés au comportement des titulaires de contrat; les risques de liquidité; la dépendance à l'égard de relations avec des tiers, y compris les contrats d'impartition; l'incapacité de maintenir des canaux de distribution solides et les risques liés aux pratiques commerciales des intermédiaires et des agents; les atteintes à la sécurité informatique et à la protection des renseignements personnels et les défaillances des systèmes informatiques, y compris le cyberterrorisme; les risques liés à la poursuite des affaires; les risques liés aux erreurs de modélisation financière; les risques liés aux placements immobiliers; les risques liés aux estimations faites et au jugement exercé dans le calcul des impôts; l'incidence des fusions et des acquisitions; les risques liés aux activités exercées en Asie, y compris les risques liés aux coentreprises de la Compagnie; l'incidence de la concurrence; les fluctuations des taux de change; les risques liés au portefeuille de contrats fermé; les risques liés à l'environnement, aux lois et aux règlements en matière environnementale et aux politiques de tiers en matière environnementale, et la disponibilité, le coût et l'efficacité de la réassurance.
Conférence téléphonique portant sur les résultats
Les résultats financiers de la Compagnie pour le deuxième trimestre de 2012 seront présentés lors de la conférence téléphonique qui aura lieu le jeudi 9 août 2012, à 10 h, heure de l'Est. Pour écouter la webémission de la conférence en direct, visualiser les diapositives de la présentation et obtenir de l'information connexe, veuillez accéder à l'adresse www.sunlife.com et cliquer sur le lien vers les résultats du deuxième trimestre de la rubrique « Investisseurs » figurant à la page d'accueil, 10 minutes avant le début de la conférence. Nous encourageons les gens qui ont l'intention de participer à la conférence en mode écoute seulement à se connecter à la webémission. La webémission et la présentation seront par la suite archivées sur le site Web de la Compagnie et accessibles à l'adresse www.sunlife.com. Pour écouter la conférence par téléphone, composez le 416-644-3415 (à Toronto), ou le 1-877-974-0445 (au Canada et aux États-Unis).
À propos de la Financière Sun Life
La Financière Sun Life, qui a été constituée en 1865, est une organisation de services financiers de premier plan à l'échelle internationale qui offre aux particuliers et aux entreprises une gamme diversifiée de services et de produits dans les domaines de l'assurance et de la constitution de patrimoine. Avec ses partenaires, la Financière Sun Life exerce aujourd'hui ses activités dans d'importants marchés du monde, notamment au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong Kong, aux Philippines, au Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine et aux Bermudes. Au 30 juin 2012, l'actif total géré des compagnies du groupe Financière Sun Life s'élevait à 496 G$. Pour de plus amples renseignements, veuillez visiter le site www.sunlife.com.
Les actions de la Financière Sun Life inc. sont inscrites à la Bourse de Toronto (« TSX »), à la Bourse de New York (« NYSE ») et à la Bourse des Philippines (« PSE ») sous le symbole « SLF ».
Comptes consolidés de résultat
| (non audité, en millions de dollars canadiens, à l'exception des | Pour les trimestres clos les | Pour les semestres clos les | ||||||||
| montants par action) | 30 juin | 30 juin | 30 juin | 30 juin | ||||||
| 2012 | 2011 | 2012 | 2011 | |||||||
| Produits | ||||||||||
| Primes : | ||||||||||
| Montant brut | 3 197 | $ | 3 488 | $ | 6 588 | $ | 7 169 | $ | ||
| À déduire : primes cédées | 1 267 | 1 248 | 2 584 | 2 495 | ||||||
| Montant net | 1 930 | 2 240 | 4 004 | 4 674 | ||||||
| Produits nets tirés des placements (pertes nettes de placements) : | ||||||||||
| Intérêts et autres produits tirés des placements | 1 368 | 1 260 | 2 551 | 2 375 | ||||||
| Variation de la valeur d'actifs et de passifs à la juste valeur par le biais du résultat net | 1 802 | 781 | 793 | 573 | ||||||
| Profits nets (pertes nettes) sur les actifs disponibles à la vente | 79 | 32 | 102 | 75 | ||||||
| Produits nets tirés des placements (pertes nettes de placements) | 3 249 | 2 073 | 3 446 | 3 023 | ||||||
| Honoraires | 871 | 844 | 1 740 | 1 663 | ||||||
| Total des produits | 6 050 | 5 157 | 9 190 | 9 360 | ||||||
| Prestations et charges | ||||||||||
| Montant brut des règlements et des prestations versés | 3 255 | 3 153 | 6 538 | 6 573 | ||||||
| Augmentation (diminution) des passifs relatifs aux contrats d'assurance | 2 605 | 1 014 | 1 442 | 837 | ||||||
| Diminution (augmentation) des actifs au titre des cessions en réassurance | 35 | 4 | (165) | (53) | ||||||
| Augmentation (diminution) des passifs relatifs aux contrats de placement | (1) | 29 | 16 | (2) | ||||||
| (Charges) recouvrements de réassurance | (1 217) | (1 132) | (2 432) | (2 279) | ||||||
| Commissions | 363 | 385 | 710 | 799 | ||||||
| Virements nets aux (des) fonds distincts | 29 | 154 | 149 | 362 | ||||||
| Charges opérationnelles | 833 | 878 | 1 704 | 1 760 | ||||||
| Taxes sur primes | 57 | 59 | 121 | 117 | ||||||
| Charge d'intérêts | 95 | 112 | 184 | 218 | ||||||
| Total des prestations et charges | 6 054 | 4 656 | 8 267 | 8 332 | ||||||
| Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat | (4) | 501 | 923 | 1 028 | ||||||
| À déduire : charge (économie) d'impôt sur le résultat | (84) | 63 | 124 | 121 | ||||||
| Bénéfice net total (perte nette totale) | 80 | 438 | 799 | 907 | ||||||
| À déduire : bénéfice net (perte nette) attribuable aux titulaires de contrat avec participation | (1) | 3 | 1 | 7 | ||||||
| À déduire : bénéfice net (perte nette) attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle | - | 3 | - | 6 | ||||||
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires | 81 | 432 | 798 | 894 | ||||||
| À déduire : dividendes aux actionnaires privilégiés | 30 | 24 | 61 | 48 | ||||||
| Bénéfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires | 51 | $ | 408 | $ | 737 | $ | 846 | $ | ||
| Bénéfice (perte) par action | ||||||||||
| De base | 0,09 | $ | 0,71 | $ | 1,25 | $ | 1,47 | $ | ||
| Dilué | 0,09 | $ | 0,68 | $ | 1,24 | $ | 1,41 | $ | ||
États consolidés de la situation financière
| Au | |||||||
| (non audité, en millions de dollars canadiens) | 30 juin 2012 |
31 décembre 2011 |
30 juin 2011 |
||||
| Actif | |||||||
| Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à court terme | 8 399 | $ | 8 837 | $ | 9 165 | $ | |
| Titres de créance | 63 354 | 62 930 | 57 928 | ||||
| Titres de capitaux propres | 4 702 | 4 570 | 4 512 | ||||
| Prêts hypothécaires et autres prêts | 28 868 | 27 755 | 26 170 | ||||
| Actifs dérivés | 2 720 | 2 632 | 1 496 | ||||
| Autres placements | 1 448 | 1 348 | 1 232 | ||||
| Avances sur contrats | 3 287 | 3 276 | 3 150 | ||||
| Immeubles de placement | 5 684 | 5 313 | 4 797 | ||||
| Placements | 118 462 | 116 661 | 108 450 | ||||
| Autres actifs | 3 157 | 2 885 | 2 877 | ||||
| Actifs au titre des cessions en réassurance | 3 478 | 3 277 | 3 827 | ||||
| Actifs d'impôt différé | 1 663 | 1 648 | 939 | ||||
| Immobilisations corporelles | 587 | 546 | 492 | ||||
| Immobilisations incorporelles | 888 | 885 | 875 | ||||
| Goodwill | 3 940 | 3 942 | 4 158 | ||||
| Total de l'actif du fonds général | 132 175 | 129 844 | 121 618 | ||||
| Placements pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts | 90 160 | 88 183 | 89 116 | ||||
| Total de l'actif | 222 335 | $ | 218 027 | $ | 210 734 | $ | |
| Passif et capitaux propres | |||||||
| Passif | |||||||
| Passifs relatifs aux contrats d'assurance | 97 914 | $ | 96 374 | $ | 87 557 | $ | |
| Passifs relatifs aux contrats de placement | 3 141 | 3 073 | 4 129 | ||||
| Passifs dérivés | 1 144 | 1 059 | 694 | ||||
| Passifs d'impôt différé | 4 | 7 | 4 | ||||
| Autres passifs | 8 102 | 8 011 | 6 316 | ||||
| Débentures de premier rang | 2 149 | 2 149 | 2 151 | ||||
| Instruments de capital novateurs | 695 | 695 | 1 644 | ||||
| Titres de créance subordonnés | 2 743 | 2 746 | 2 738 | ||||
| Total du passif du fonds général | 115 892 | 114 114 | 105 233 | ||||
| Contrats d'assurance pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts | 84 490 | 82 650 | 83 243 | ||||
| Contrats de placement pour le compte des titulaires de contrat lié à des fonds distincts | 5 670 | 5 533 | 5 873 | ||||
| Total du passif | 206 052 | $ | 202 297 | $ | 194 349 | $ | |
| Capitaux propres | |||||||
| Capital social émis et surplus d'apport | 10 485 | $ | 10 340 | $ | 9 695 | $ | |
| Bénéfices non distribués et cumul des autres éléments du bénéfice global | 5 798 | 5 390 | 6 673 | ||||
| Participations ne donnant pas le contrôle | - | - | 17 | ||||
| Total des capitaux propres | 16 283 | $ | 15 730 | $ | 16 385 | $ | |
| Total des capitaux propres et du passif | 222 335 | $ | 218 027 | $ | 210 734 | $ | |
SOURCE : Financière Sun Life inc.
Renseignements pour les médias :
Hélène Soulard
Directrice, communications
Tél. : 514-866-3589
[email protected]
Renseignements pour les investisseurs :
Phil Malek
Vice-président, relations avec les investisseurs
Tél. : 416-979-4198
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