TORONTO, le 1er oct. 2013 /CNW/ - Les régimes de retraite à prestations déterminées (PD) au Canada ont connu une nette amélioration au chapitre du provisionnement du déficit de solvabilité au troisième trimestre de 2013, selon le dernier sondage mené par Aon Hewitt, l'entreprise mondiale de solutions de ressources humaines d'Aon plc (NYSE :AON).
Le sondage portant sur plus de 275 régimes de retraite des secteurs public, parapublic et privé administrés par Aon Hewitt révèle que le ratio de provisionnement médian des régimes sur base de solvabilité - ou le ratio de la valeur marchande de l'actif par rapport au passif - était en hausse et s'établissait à 88 % au 30 septembre 2013. Il s'agit d'une augmentation de 11 points de pourcentage par rapport à la fin de juin et de près de 19 points de pourcentage par rapport à la fin de l'année. Le ratio de provisionnement sur base de solvabilité mesure la santé financière d'un régime de retraite à prestations déterminées en comparant le montant de l'actif au passif total et en supposant la cessation du régime.
« L'augmentation considérable des ratios de solvabilité des régimes canadiens signifie que plus de la moitié du déficit de solvabilité du régime PD type au Canada a été effacée depuis le début de l'année. Pour le promoteur de régime ayant une approche stratégique, il en résulte une réduction considérable des cotisations minimums requises pour 2014 et les années subséquentes si la situation se maintient jusqu'à la fin de l'année », a déclaré Claude Lockhead, associé exécutif pour les pratiques Retraite et gestion des placements d'Aon Hewitt Canada. « La réduction possible des cotisations accorde une souplesse financière accrue aux promoteurs, car non seulement elle vient réduire le niveau des cotisations requises, mais elle peut également donner à certains promoteurs une certaine stabilité financière au cours des années à venir ».
L'amélioration de la solvabilité est principalement attribuable aux bons rendements des marchés boursiers et aux taux d'intérêt à long terme plus élevés, lesquels ont augmenté de 0,4 % durant le trimestre. Elle est également attribuable aux cotisations que les promoteurs ont versées aux régimes PD afin de répondre aux exigences minimales en matière de financement des déficits.
Le rendement des marchés boursiers a été relativement solide durant le troisième trimestre. À l'échelle mondiale, les actions ont fait un bond de 6,4 %, grâce aux actions autres que nord-américaines (10,0 %), aux actions des marchés émergents (4,6 %), aux actions américaines (3,4 %) et aux actions canadiennes (6,7 %). Les catégories d'actif non traditionnelles comme les infrastructures et l'immobilier mondial ont affiché de meilleurs rendements que lors du trimestre précédent, soit 4,9 % et 0,9 % respectivement.
« Les bonnes conditions des marchés boursiers, la hausse des taux d'intérêt et l'augmentation des cotisations ont fait en sorte que les trois principaux facteurs qui influencent la solvabilité des régimes étaient favorables pour les promoteurs de régimes PD au troisième trimestre », a souligné M. Lockhead, « Les promoteurs de régimes qui ont géré leurs placements selon une approche stratégique dans un cadre axé sur le risque ont pu réellement en bénéficier. Par conséquent, on a pu observer le meilleur ratio de solvabilité depuis près de trois ans, ce qui a donné aux promoteurs l'occasion de mettre au point des stratégies de réduction du risque et des stratégies de financement, ou de s'appuyer sur celles déjà en place. L'heure est maintenant venue pour eux d'agir ».
Le graphique à la fin illustre les courbes de l'actif, du passif et du ratio de solvabilité de ce régime de retraite médian depuis le 1er janvier 2010.
« Le ratio de solvabilité médian d'Aon Hewitt reflète véritablement la santé financière de l'univers des régimes de retraite au Canada », a dit M. Lockhead. « Il tient compte des caractéristiques spécifiques de chacun des régimes inclus dans notre vaste base de données, car elles sont basées sur des données réelles et elles captent l'effet de la politique de placement de chaque régime, les cotisations effectives versées et l'incidence de toute mesure d'allègement adoptée par le promoteur du régime ».
Environ 85 % des régimes ayant fait l'objet du sondage présentaient un déficit de solvabilité à la fin du troisième trimestre, comparativement à 95 % à la fin du trimestre précédent.
« Bien que le trimestre ait été favorable en général pour les régimes PD types au Canada, des vents contraires ont secoué certains régimes offrant des prestations indexées en fonction de l'inflation, et ce, jusqu'à la retraite. En raison des lignes directrices récemment publiées par l'Institut canadien des actuaires, l'augmentation du ratio de solvabilité de certains régimes peut ne pas avoir été aussi considérable, selon la province où ils sont enregistrés », a ajouté M. Lockhead.
Répercussions d'une stratégie de réduction du risque
Outre le rendement du régime type, Aon Hewitt a également suivi le rendement d'un régime ayant adopté quelques stratégies simples de réduction du risque depuis le 1er janvier 2011, notamment :
- augmentation des placements dans les obligations, soit de 40 pour cent à 60 pour cent du portefeuille
- placements dans des obligations à long terme plutôt que dans des obligations à plus court terme afin de permettre un meilleur appariement avec le passif.
Le ratio de solvabilité de ce régime aurait été de 92 % à la fin de septembre 2013, tandis que le ratio du régime médian est de 88 %.
À propos du ratio de solvabilité médian d'Aon Hewitt
Le ratio de solvabilité médian d'Aon Hewitt est développé à l'aide d'une base de données de plus de 275 régimes de retraite répartis parmi tous les secteurs (publics, parapublics et privés) et la majorité des provinces canadiennes. Les données et caractéristiques de chaque régime sont utilisées pour projeter leur ratio de solvabilité sur une base mensuelle. Ces projections tiennent compte de la hausse des indices financiers des diverses catégories d'actifs, ainsi que des taux d'intérêt en vigueur, pour évaluer le passif sur base de solvabilité.
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SOURCE : AON Hewitt
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