Le Château publie ses résultats du troisième trimestre
MONTRÉAL, le 10 déc. /CNW Telbec/ - Le Château Inc. (TSX: CTU.A) a fait état aujourd'hui d'une diminution de 10,1 % de son chiffre d'affaires qui a atteint 75,3 millions de dollars pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2009, comparativement à 83,8 millions de dollars pour le troisième trimestre terminé le 25 octobre 2008. Les ventes des magasins comparables ont baissé de 13,1 % en regard de la même période l'an dernier.
Le bénéfice net pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2009 s'est établi à 5,6 millions de dollars comparativement à 10,0 millions de dollars pour le troisième trimestre terminé le 25 octobre 2008. Le résultat par action (dilué) pour le troisième trimestre a été de 0,23 $ contre 0,40 $ par action en regard du même trimestre de l'exercice précédent. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) pour le troisième trimestre s'est élevé à 12,8 millions de dollars ou 17,0 % du chiffre d'affaires, comparativement à 19,6 millions de dollars ou 23,4 % pour la même période l'an dernier.
Résultats de la période de neuf mois
Le bénéfice net pour la période de neuf mois s'est établi à 18,4 millions de dollars ou 0,76 $ par action (dilué) contre 25,4 millions de dollars ou 1,01 $ par action pour la même période de l'exercice précédent. Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) pour les neuf premiers mois a totalisé 41,1 millions de dollars, ou 18,0 % du chiffre d'affaires, par rapport à 50,6 millions de dollars, ou 20,8 % du chiffre d'affaires il y a un an.
Le chiffre d'affaires a baissé de 6,0 % pour s'établir à 228,5 millions de dollars pour les neuf mois terminés le 31 octobre 2009, en comparaison de 243,1 millions de dollars pour la période correspondante du dernier exercice. Les ventes des magasins comparables ont diminué de 9,2 % par rapport à il y a un an.
Au cours des neuf premiers mois de l'exercice, la Société a ouvert dix nouveaux magasins, fermé deux magasins et a accru la superficie de huit magasins existants, soit un ajout de 87 000 pieds carrés, ou 8,3 %, au réseau de Le Château, ce qui porte la superficie totale à 1 135 000 pieds carrés à la fin de la période.
En juin 2009, la Bourse de
Déclaration d'un dividende
Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel (lequel constitue un dividende admissible aux fins fiscales) de 0,175 $ l'action sur les actions de catégorie A avec droit de vote subalterne et les actions de catégorie B avec droit de vote. Il s'agit du 65e dividende consécutif déclaré par Le Château et il est payable le 16 février 2010 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 29 janvier 2010.
Lancement du site d'achats en ligne
Le Château lancera son site d'achats en ligne pour l'automne-hiver 2010 afin d'accroître davantage sa clientèle en visant les acheteurs en ligne au
Profil
Chef de file au
Grâce à sa tradition de 50 ans d'intégration verticale, à une approche du prêt-à-porter axée sur le design et la fabrication, Le Château occupe une place unique parmi les détaillants de vêtements canadiens.
Mesures non conformes aux PCGR
En plus d'offrir des renseignements sur des mesures du bénéfice selon les principes comptables généralement reconnus ("PCGR") du
La Société présente également les ventes des magasins comparables qui sont définies comme les ventes générées par des magasins qui sont ouverts depuis au moins un an.
Les PCGR ne donnent pas de sens normalisé aux mesures énoncées précédemment, et celles-ci peuvent donc ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres entreprises.
Énoncés prospectifs
Le présent communiqué peut contenir des énoncés prospectifs portant sur la Société ou sur l'environnement dans lequel elle exerce ses activités qui sont fondés sur des attentes, des estimations et des prévisions de la Société. Ces énoncés ne constituent pas des garanties de rendement futur et comportent des risques et des incertitudes difficiles à prévoir et indépendants de la volonté de la Société. De fait, un certain nombre de facteurs peuvent intervenir et faire en sorte que les résultats réels diffèrent de façon importante de ceux qui sont exprimés dans le présent rapport, facteurs qui sont évoqués dans d'autres documents publics de la Société. Donc, les lecteurs sont avisés de ne pas accorder une confiance exagérée aux énoncés prospectifs. De plus, ces derniers ne font état que de la situation à la date où ils ont été faits, et la Société n'a pas l'intention ni l'obligation de mettre à jour ou de revoir de tels énoncés à la suite de quelque événement ou circonstance que ce soit, sauf si la loi sur les valeurs mobilières applicable l'exige.
Les facteurs qui pourraient faire en sorte qu'il y ait un écart important entre les résultats ou les événements réels et les prévisions actuelles comprennent notamment : la capacité de la Société à mettre en œuvre avec succès ses initiatives commerciales et la mesure dans laquelle ces initiatives seront aussi fructueuses que prévu; les conditions de concurrence dans le secteur où évolue la Société; la variation des dépenses de consommation; la conjoncture économique générale et les incertitudes habituelles liées aux affaires; les préférences des consommateurs à l'égard des gammes de produits; les conditions météorologiques saisonnières; les variations des taux de change; les changements dans les relations qu'entretient la Société avec ses fournisseurs; les fluctuations des taux d'intérêt et les autres variations des frais d'emprunt; et les modifications des lois, règles et règlements applicables à la Société.
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POINTS SAILLANTS FINANCIERS
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(Non vérifiés) 31 octobre 25 octobre
(En unités, sauf indication contraire) 2009 2008
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Fonds de roulement (en milliers de dollars) 84 814 $ 78 411 $
Ratio du fonds de roulement 3,07 2,63
Ratio de liquidité relative 1,54 1,44
Ratio d'endettement* 0,24 0,23
Dépenses en immobilisations (en milliers
de dollars) 16 403 $ 19 856 $
Nombre de magasins en fin de trimestre 229 220
Superficie totale (en milliers de pi2) 1 135 1 037
Valeur comptable de l'action 6,10 $ 5,62 $
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* Y compris les obligations locatives.
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BILANS CONSOLIDÉS
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Au Au Au
(Non vérifiés) 31 octobre 25 octobre 31 janvier
(En milliers de dollars) 2009 2008 2009
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ACTIF
Actif à court terme
Trésorerie et équivalents de
trésorerie 23 510 $ 2 405 $ 10 034 $
Placements à court terme (note 3) 30 000 56 643 56 643
Débiteurs et autres actifs 2 638 3 506 4 791
Impôts sur les bénéfices à
recevoir 5 278 - -
Instruments financiers dérivés 254 5 060 1 530
Stocks (note 4) 62 750 57 233 54 012
Charges payées d'avance 1 396 1 696 778
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Total de l'actif à court terme 125 826 126 543 127 788
Placements à long terme (note 3) 10 000 - -
Immobilisations 91 836 91 666 88 643
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227 662 $ 218 209 $ 216 431 $
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PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer 24 859 $ 30 681 $ 25 403 $
Dividendes à verser 4 269 4 278 4 239
Impôts sur les bénéfices à payer - 824 2 285
Tranche échéant à moins d'un an
des obligations locatives - 1 443 1 008
Tranche échéant à moins d'un an
de la dette à long terme (note 5) 11 803 9 297 8 746
Impôts futurs 81 1 609 487
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Total du passif à court terme 41 012 48 132 42 168
Dette à long terme (note 5) 24 060 20 863 18 982
Impôts futurs 3 176 2 891 3 176
Avantages incitatifs reportés 10 491 9 316 9 691
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Total du passif 78 739 81 202 74 017
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Capitaux propres
Capital social (note 6) 32 683 31 266 30 997
Surplus d'apport (note 6) 2 475 2 270 2 460
Bénéfices non répartis 113 592 100 020 107 914
Cumul des autres éléments du
résultat étendu (note 7) 173 3 451 1 043
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Total des capitaux propres 148 923 137 007 142 414
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227 662 $ 218 209 $ 216 431 $
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ÉTATS DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS CONSOLIDÉS
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Pour les trois mois Pour les neuf mois
(Non vérifiés) terminés le terminés le
(En milliers de 31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
dollars) 2009 2008 2009 2008
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Solde au début de
la période 112 263 $ 99 373 $ 107 914 $ 99 884 $
Excédent du coût
sur la valeur
attribuée des
actions de
catégorie A avec
droit de vote
subalterne achetées
et annulées - (5 063) - (7 955)
Bénéfice net 5 599 9 988 18 449 25 454
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117 862 104 298 126 363 117 383
Dividendes déclarés 4 270 4 278 12 771 17 363
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Solde à la fin de
la période 113 592 $ 100 020 $ 113 592 $ 100 020 $
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ÉTATS DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS
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(Non vérifiés)
(En milliers de Pour les trois mois Pour les neuf mois
dollars, sauf les terminés le terminés le
montants par 31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
action) 2009 2008 2009 2008
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Chiffre d'affaires 75 305 $ 83 763 $ 228 517 $ 243 059 $
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Coût des ventes et
charges
Coût des ventes et
charges de vente et
d'administration 62 509 64 187 187 457 192 471
Amortissement 4 256 4 267 13 043 12 472
Radiation
d'immobilisations 78 11 167 184
Intérêts sur la
dette à long terme
et obligations
locatives 298 444 1 001 1 372
Intérêts créditeurs (170) (484) (605) (1 794)
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66 971 68 425 201 063 204 705
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Bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices 8 334 15 338 27 454 38 354
Charge d'impôts 2 735 5 350 9 005 12 900
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Bénéfice net 5 599 $ 9 988 $ 18 449 $ 25 454 $
-------------------------------------------------------------------------
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Résultat net par
action (note 8)
De base 0,23 $ 0,40 $ 0,76 $ 1,02 $
Dilué 0,23 0,40 0,76 1,01
Nombre moyen pondéré
d'actions en
circulation (en
milliers) 24 365 24 752 24 300 24 954
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ÉTATS DU RÉSULTAT ÉTENDU CONSOLIDÉS
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Pour les trois mois Pour les neuf mois
(Non vérifiés) terminés le terminés le
(En milliers de 31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
dollars) 2009 2008 2009 2008
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Bénéfice net 5 599 $ 9 988 $ 18 449 $ 25 454 $
-------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du
résultat étendu
Variation de la
juste valeur des
contrats de change
à terme 329 4 962 (1 374) 5 454
Contrats de change
à terme réalisés et
reclassés dans le
bénéfice net 1 202 (242) 98 (644)
Recouvrement (charge)
d'impôts (487) (1 501) 406 (1 525)
-------------------------------------------------------------------------
1 044 3 219 (870) 3 285
-------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 6 643 $ 13 207 $ 17 579 $ 28 739 $
-------------------------------------------------------------------------
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ÉTATS DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
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Pour les trois mois Pour les neuf mois
(Non vérifiés) terminés le terminés le
(En milliers de 31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
dollars) 2009 2008 2009 2008
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ACTIVITÉS
D'EXPLOITATION
Bénéfice net 5 599 $ 9 988 $ 18 449 $ 25 454 $
Rajustements pour
déterminer les
flux de trésorerie
d'exploitation nets
Amortissement 4 256 4 267 13 043 12 472
Radiation
d'immobilisations 78 11 167 184
Amortissement
des avantages
incitatifs
reportés (392) (372) (1 121) (1 056)
Rémunération à base
d'actions (note 6) 160 193 323 646
Impôts futurs - - - (927)
-------------------------------------------------------------------------
9 701 14 087 30 861 36 773
Variation nette des
éléments hors
caisse du fonds de
roulement liée à
l'exploitation (610) (5 923) (15 310) (14 439)
Avantages incitatifs
reportés 745 373 1 921 1 799
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
d'exploitation 9 836 8 537 17 472 24 133
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITÉS DE
FINANCEMENT
Remboursement des
obligations
locatives (341) (321) (1 008) (949)
Produit de la dette
à long terme 15 000 - 15 000 18 000
Remboursement de la
dette à long terme (2 231) (2 507) (6 865) (7 642)
Émission de capital
social à l'exercice
d'options 368 212 1 378 614
Achat d'actions de
catégorie A avec
droit de vote
subalterne aux fins
d'annulation - (6 239) - (9 234)
Dividendes versés (4 263) (9 952) (12 741) (16 218)
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Flux de trésorerie
de financement 8 533 (18 807) (4 236) (15 429)
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITÉS
D'INVESTISSEMENT
Diminution
(augmentation) des
placements à court
terme (10 000) (2 915) 26 643 9 711
Augmentation des
placements à long
terme - - (10 000) -
Acquisitions
d'immobilisations (4 485) (4 626) (16 403) (19 856)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
d'investissement (14 485) (7 541) 240 (10 145)
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation
(diminution) de la
trésorerie et des
équivalents de
trésorerie 3 884 (17 811) 13 476 (1 441)
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie au
début de la
période 19 626 20 216 10 034 3 846
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie à la fin
de la période 23 510 $ 2 405 $ 23 510 $ 2 405 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Information
supplémentaire :
Intérêts payés
pendant la période 298 $ 444 $ 1 001 $ 1 372 $
Impôts sur les
bénéfices payés
pendant la période 4 675 4 652 16 019 17 803
-------------------------------------------------------------------------
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Notes afférentes aux états financiers consolidés intermédiaires
(Non vérifiés - Les chiffres des tableaux sont en milliers de dollars,
sauf l'information relative aux actions)
1. Présentation de l'information
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés (les "états financiers") ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du
Les activités de la Société comportent un caractère saisonnier. Au fur et à mesure que la Société met en application sa stratégie visant à élargir sa clientèle, elle s'attend à ce que son chiffre d'affaires devienne moins saisonnier. Toutefois, les ventes au détail sont habituellement plus élevées au cours du quatrième trimestre, en raison de la période des Fêtes. En outre, les résultats du quatrième trimestre sont généralement réduits par les soldes qui suivent la période des Fêtes.
2. Conventions comptables
Les présents états financiers sont dressés selon les mêmes conventions comptables et méthodes d'application que celles utilisées pour les plus récents états financiers annuels pour la période de 53 semaines terminée le 31 janvier 2009.
3. Placements
Les placements à court terme atteignent 30,0 millions de dollars et comprennent des placements dont l'échéance initiale varie de 90 à 365 jours. Au 31 octobre 2009, le taux d'intérêt réel moyen pondéré de ces placements était de 0,92 %, et leurs dates d'échéance s'échelonnaient sur diverses périodes allant jusqu'au 25 septembre 2010. Les placements à long terme s'élèvent à 10,0 millions de dollars et comprennent un placement dont l'échéance initiale est supérieure à 365 jours. Au 31 octobre 2009, le taux d'intérêt réel de ce placement était de 3,00 % et sa date d'échéance, le 11 mars 2011. Les placements à court et à long terme sont investis dans des certificats de placement garanti auprès de grandes banques à charte canadiennes.
4. Stocks
31 octobre 25 octobre
2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Matières premières 6 047 $ 5 434 $
Produits en cours 1 199 1 493
Produits finis 53 115 44 674
Produits finis en transit 2 389 5 632
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62 750 $ 57 233 $
-------------------------------------------------------------------------
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Le coût des stocks passé en charges et inclus dans le coût des ventes et les charges de vente et d'administration pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 31 octobre 2009 s'est établi respectivement à 21,9 millions de dollars et 67,4 millions de dollars (respectivement à 24,4 millions de dollars et 75,3 millions de dollars en 2008). Il n'y a eu aucune réduction de la valeur nette de réalisation au cours du troisième trimestre de 2009 (aucune en
5. Dette à long terme
Le 30 octobre 2009, la Société a emprunté un montant de 15,0 millions de dollars afin de financer les rénovations et le réagencement de divers magasins partout au
6. Capital social
a) Actions émises et en circulation
31 octobre 2009
--------------------------
Nombre
d'actions $
-------------------------------------------------------------------------
Actions de catégorie A avec droit de vote
subalterne
Solde au début de la période 19 663 464 30 595
Émission d'actions avec droit de vote
subalterne à l'exercice d'options 171 200 1 378
Reclassement du surplus d'apport en
raison de l'exercice d'options sur actions - 308
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la période 19 834 664 32 281
-------------------------------------------------------------------------
Actions de catégorie B avec droit de vote
multiple 4 560 000 402
-------------------------------------------------------------------------
24 394 664 32 683
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
b) Régime d'options sur actions
La situation du régime d'options sur actions de la Société se résume comme suit :
31 octobre 2009
--------------------------
Prix
d'exercice
Nombre moyen
d'options pondéré $
-------------------------------------------------------------------------
En cours au début de la période 1 172 800 12,64
Attribuées 215 500 9,40
Exercées (171 200) 8,05
Annulées/ échues (4 000) 10,75
-------------------------------------------------------------------------
En cours à la fin de la période 1 213 100 12,72
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Options exerçables à la fin de la période 402 000 13,64
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au cours du deuxième trimestre terminé le 1er août 2009, des modifications ont été apportées aux 160 000 options attribuées à un ancien administrateur. Les droits visant 80 000 de ces options n'étaient pas acquis au moment de la modification, ce qui a entraîné une contrepassation de 212 000 $ de la charge de rémunération à base d'actions déjà constatée. La modification liée aux options assorties de droits acquis a été passée en charges au cours du deuxième trimestre, et la modification liée aux options assorties de droits non acquis sera passée en charges sur la période d'acquisition révisée. Ces modifications sont reflétées dans le tableau ci-dessus.
c) Surplus d'apport
Les variations du surplus d'apport se résument comme suit :
Pour les trois mois Pour les neuf mois
terminés le terminés le
31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Surplus d'apport au
début de la période 2 389 $ 2 116 $ 2 460 $ 1 761 $
Charge de
rémunération à
base d'actions 160 193 323 646
Exercice d'options
sur actions (74) (39) (308) (137)
-------------------------------------------------------------------------
Surplus d'apport à
la fin de la
période 2 475 $ 2 270 $ 2 475 $ 2 270 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
d) Offre publique de rachat dans le cours normal des activités
La Société a annoncé le 11 juin 2009 qu'elle avait l'intention de procéder à une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, laquelle a été ensuite approuvée par la Bourse de
7. Cumul des autres éléments du résultat étendu
Les variations du cumul des autres éléments du résultat étendu étaient comme suit :
Pour les trois mois Pour les neuf mois
terminés le terminés le
31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Solde au début de
la période (871)$ 232 $ 1 043 $ 166 $
Autres éléments du
résultat étendu
pour la période 1 044 3 219 (870) 3 285
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de
la période 173 $ 3 451 $ 173 $ 3 451 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
8. Résultat par action
Le nombre d'actions utilisé pour calculer le résultat par action est comme suit :
Pour les trois mois Pour les neuf mois
terminés le terminés le
31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions en
circulation - de
base 24 364 510 24 751 977 24 300 113 24 953 677
Effet dilutif des
options sur actions 92 473 124 619 59 594 147 234
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions en
circulation - dilué 24 456 983 24 876 596 24 359 707 25 100 911
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Au 31 octobre 2009, 642 000 options sur actions au total ont été exclues du calcul du résultat dilué par action, celles-ci étant réputées avoir un effet antidilutif du fait que les prix d'exercice étaient supérieurs au cours du marché moyen des actions pendant le trimestre.
9. Information sectorielle
Pour les trois mois Pour les neuf mois
terminés le terminés le
31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Ventes par pays
Canada 74 425 $ 82 396 $ 224 943 $ 238 678 $
États-Unis 880 1 367 3 574 4 381
-------------------------------------------------------------------------
75 305 $ 83 763 $ 228 517 $ 243 059 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Ventes par division
Vêtements pour femmes 42 118 $ 46 535 $ 128 690 $ 137 127 $
Vêtements pour hommes 12 088 13 576 37 507 39 385
Chaussures 9 055 10 033 25 767 27 843
Accessoires 12 044 13 619 36 553 38 704
-------------------------------------------------------------------------
75 305 $ 83 763 $ 228 517 $ 243 059 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (perte
nette)
Canada 6 158 $ 10 165 $ 19 585 $ 25 736 $
États-Unis (559) (177) (1 136) (282)
-------------------------------------------------------------------------
5 599 $ 9 988 $ 18 449 $ 25 454 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Immobilisations
Canada 91 037 $ 90 628 $ 91 037 $ 90 628 $
États-Unis 799 1 038 799 1 038
-------------------------------------------------------------------------
91 836 $ 91 666 $ 91 836 $ 91 666 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
10. Instruments financiers
Les actifs et les passifs financiers sont évalués à la juste valeur ou au coût après amortissement de façon continue. Les informations présentées à la rubrique "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation" de la note 1 afférente aux états financiers consolidés de l'exercice 2008 de la Société décrivent comment les catégories d'instruments financiers sont évaluées et comment les produits et les charges, y compris les gains et les pertes sur la juste valeur, sont comptabilisés. Le classement des instruments financiers ainsi que leur valeur comptable et leur juste valeur au 31 octobre 2009 sont présentés dans le tableau ci-dessous :
Déte-
nus
à des Autres
Dispo- fins Prêts pas- Valeur
nibles de et sifs compta-
à la trans- créan- finan- Déri- ble Juste
vente action ces ciers vés totale valeur
$ $ $ $ $ $ $
-------------------------------------------------------------------------
31 octobre 2009
Actifs
financiers
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie - 23 510 - - - 23 510 23 510
Placements à
court terme 30 000 - - - - 30 000 30 000
Débiteurs et
autres actifs - - 2 638 - - 2 638 2 638
Instruments
financiers
dérivés - - - - 254 254 254
Placements à
long terme 10 000 - - - - 10 000 10 000
-------------------------------------------------------------------------
Total 40 000 23 510 2 638 - 254 66 402 66 402
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passifs
financiers
Créditeurs et
charges à
payer(1) - - - 20 310 - 20 310 20 310
Dividendes à
verser - - - 4 269 - 4 269 4 269
Dette à long
terme - - - 35 863 - 35 863 35 661
-------------------------------------------------------------------------
Total - - - 60 442 - 60 442 60 240
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
25 octobre 2008
Actifs
financiers
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie - 2 405 - - - 2 405 2 405
Placements à
court terme 56 643 - - - - 56 643 56 643
Débiteurs et
autres actifs - - 3 506 - - 3 506 3 506
Instruments
financiers
dérivés - - - - 5 060 5 060 5 060
-------------------------------------------------------------------------
Total 56 643 2 405 3 506 - 5 060 67 614 67 614
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passifs
financiers
Créditeurs et
charges à
payer(1) - - - 25 204 - 25 204 25 204
Dividendes à
verser - - - 4 278 - 4 278 4 278
Dette à long
terme - - - 30 160 - 30 160 29 704
Obligations
locatives - - - 1 443 - 1 443 1 443
-------------------------------------------------------------------------
Total - - - 61 085 - 61 085 60 629
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Exclut la taxe sur les marchandises et autres provisions.
Juste valeur
La Société a établi la juste valeur estimative de ses instruments financiers selon des méthodes d'évaluation appropriées; toutefois, elle doit faire preuve de jugement au moment de l'établissement de ces estimations. Ainsi, les justes valeurs estimatives des instruments financiers ne sont pas nécessairement représentatives des montants que la Société pourrait réaliser dans le cadre d'une opération boursière. L'utilisation de diverses hypothèses ou méthodes peut avoir une incidence notable sur les montants estimatifs de la juste valeur. Les méthodes et hypothèses suivies pour déterminer la juste valeur des instruments financiers sont décrites ci-dessous :
- La juste valeur des placements à court et à long terme a été déterminée
en fonction des cours publiés.
- En raison de leur échéance à court terme, la juste valeur de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie, des débiteurs et autres
actifs, des créditeurs et charges à payer et des dividendes à verser se
rapproche de leur valeur comptable.
- La juste valeur estimative de la dette à long terme a été établie par
l'actualisation des flux de trésorerie prévus à des taux actuellement
offerts à la Société pour une dette semblable et est d'environ
202 000 $ inférieure à la valeur comptable, comme il est indiqué
ci-dessus.
Gestion des risques liés aux instruments financiers
Il n'y a pas eu de changement relativement à l'ensemble des risques courus par la Société au cours du trimestre et de la période de neuf mois terminés le 31 octobre 2009. Les informations se rapportant au risque de crédit, au risque d'illiquidité, au risque de change et au risque de taux d'intérêt sont présentées ci-après.
Risque de crédit
Le risque de crédit correspond au risque que la Société subisse une perte imprévue en cas de non-respect des obligations contractuelles d'un client ou d'une contrepartie à un instrument financier. Les instruments financiers de la Société qui sont exposés à une concentration du risque de crédit sont principalement la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les placements à court et à long terme et les contrats de change. La Société atténue le risque de crédit lié à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie de même qu'aux placements à court et à long terme en investissant les liquidités disponibles dans des certificats de placement garanti auprès de grandes banques à charte canadiennes. La Société conclut des contrats de change avec des banques à charte canadiennes seulement dans le but d'atténuer le risque de crédit.
La trésorerie de la Société n'est pas soumise à des restrictions externes. Selon sa politique en matière d'investissement, la Société surveille la sécurité et la préservation du capital et des placements, ce qui limite le montant investi par une société émettrice.
Risque d'illiquidité
Le risque d'illiquidité correspond au risque que la Société soit incapable de respecter ses obligations financières à l'échéance. La Société gère son risque d'illiquidité en s'assurant, dans la mesure du possible, de toujours avoir suffisamment de liquidités pour respecter ses obligations à l'échéance. La Société possède des liquidités importantes, largement suffisantes pour répondre à ses besoins d'exploitation, ainsi qu'une situation financière solide. Ses liquidités suivent une courbe saisonnière en fonction du calendrier des achats de stocks et des dépenses en immobilisations. Au 31 octobre 2009, les liquidités de la Société étaient importantes. En effet, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de même que les placements à court terme s'établissaient à 53,5 millions de dollars. En outre, la Société dispose d'une marge de crédit d'exploitation totalisant 16,0 millions de dollars, dont une tranche de 5,6 millions de dollars est actuellement utilisée en raison des lettres de crédit en cours. Les lettres de crédit représentent des garanties de paiement d'achats liées aux fournisseurs étrangers et réduisent le crédit disponible en vertu de cette facilité. Outre ces lettres de crédit, aucun autre montant n'avait été prélevé sur la facilité au 31 octobre 2009. La Société finance les agrandissements et les rénovations de ses magasins au moyen des flux de trésorerie d'exploitation et de la dette à long terme. La Société prévoit que les créditeurs et charges à payer de même que les dividendes à verser seront acquittés dans une période de 90 jours et que la dette à long terme et les obligations locatives seront acquittées comme il est convenu par contrat et indiqué ailleurs dans les présents états financiers, ou dans ses états financiers annuels.
Risque de marché - risque de change
Le risque de change auquel la Société est exposée se limite essentiellement aux fluctuations de change entre le dollar canadien et le dollar américain. Pour se protéger contre les risques de pertes découlant d'une baisse éventuelle de la valeur du dollar canadien par rapport aux devises, la Société conclut des contrats à terme afin de fixer le taux de change pour une tranche importante de ses besoins en dollars américains prévus. Les contrats sont appariés avec les achats en devises prévus.
La valeur nominale et la valeur contractuelle de ces contrats au 31 octobre 2009 étaient comme suit :
Taux de
change Valeur Valeur
contractuel nominale contrac-
moyen en devises tuelle
$ $
-------------------------------------------------------------------------
(en (en
milliers milliers
de dollars) de dollars)
Contrats d'achat
Dollars américains 1,0660 16 000 17 056
-------------------------------------------------------------------------
Ces contrats viennent à échéance du 2 novembre 2009 au 1er mars 2010. Au 31 octobre 2009, la juste valeur de ces contrats s'élevait à un gain de change latent de 254 000 $ (gain de change latent de 5,0 millions de dollars en 2008), qui doit être reclassé entièrement dans le bénéfice au cours des douze prochains mois.
Risque de marché - risque de taux d'intérêt
Les actifs et les passifs financiers assortis d'un taux d'intérêt fixe sont assujettis au risque de taux d'intérêt lié à la juste valeur. Les placements à court et à long terme de la Société sont les seuls actifs financiers assortis d'un taux d'intérêt fixe, et la dette à long terme et les obligations locatives sont les seuls passifs financiers assortis d'un taux d'intérêt fixe. La Société est d'avis que les résultats d'exploitation ou les flux de trésorerie seraient peu touchés par une variation brusque des taux d'intérêt fixes sur les placements à court et à long terme, en raison de l'échéance à court terme de ces derniers. La dette à long terme et les obligations locatives constituent d'autres passifs financiers et sont comptabilisées au coût après amortissement.
Pour gérer le risque de taux d'intérêt, la Société fait des placements qui permettent de dégager le meilleur taux de rendement possible, tout en respectant les deux principaux objectifs de son portefeuille de placement, soit la préservation des liquidités et du capital.
11. Chiffres correspondants
Certains chiffres correspondants ont été reclassés afin de les rendre conformes à la présentation adoptée pour la période.
Rapport de gestion
Le rapport de gestion doit être lu avec les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés pour les neuf mois terminés le 31 octobre 2009 ainsi qu'avec les états financiers consolidés vérifiés et le rapport de gestion de l'exercice terminé le 31 janvier 2009. Les risques et incertitudes auxquels la Société doit faire face sont essentiellement les mêmes que ceux soulignés dans la notice annuelle de
Résultats d'exploitation
Le chiffre d'affaires pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2009 a régressé de 10,1 % pour s'établir à 75,3 millions de dollars, contre 83,8 millions de dollars pour le troisième trimestre terminé le 25 octobre 2008, surtout en raison du recul de 13,1 % des ventes des magasins comparables. Depuis le début de l'exercice, le chiffre d'affaires a diminué de 6,0 % pour atteindre 228,5 millions de dollars en regard de 243,1 millions de dollars à la même période de l'exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de l'exercice, les ventes des magasins comparables ont baissé de 9,2 % en regard d'il y a un an. Elles ont subi l'incidence de la réduction de l'achalandage en raison de la prudence des consommateurs sur le plan de leurs dépenses discrétionnaires par suite de l'affaiblissement de l'économie canadienne. Malgré la baisse des ventes, les stocks de la Société sont satisfaisants comparativement à l'an dernier compte tenu de la croissance de la superficie (voir la rubrique Situation financière pour de plus amples renseignements). Par conséquent, la Société n'a pas été obligée de procéder à d'autres démarquages au troisième trimestre. En effet, le pourcentage de la marge brute s'est maintenu à 70,9 %, soit le même niveau qu'il y a un an.
Le bénéfice net pour le troisième trimestre a atteint 5,6 millions de dollars ou 0,23 $ l'action (dilué) contre 10,0 millions de dollars ou 0,40 $ l'action pour la même période de l'exercice précédent. Pour les neuf mois terminés le 31 octobre 2009, le bénéfice net a totalisé 18,4 millions de dollars ou 0,76 $ l'action (dilué) contre 25,4 millions de dollars ou 1,01 $ l'action pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net pour le trimestre et les neuf mois terminés le 31 octobre 2009 a subi l'incidence du recul du chiffre d'affaires et de la diminution des intérêts créditeurs, respectivement de 314
Le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") (voir la rubrique Mesures supplémentaires ci-après) pour le troisième trimestre s'est établi à 12,8 millions de dollars, ou 17,0 % du chiffre d'affaires, comparativement à 19,6 millions de dollars, ou 23,4 % du chiffre d'affaires, pour le même trimestre du dernier exercice. La baisse de 6,8 millions de dollars du BAIIA pour le troisième trimestre a découlé surtout d'une diminution de 10,1 % de la marge brute de 59,4 millions de dollars à 53,4 millions de dollars. Le pourcentage de la marge brute de la Société au troisième trimestre s'est maintenu à 70,9 %, comme à la période correspondante de l'exercice précédent. Le BAIIA pour les neuf premiers mois est descendu à 41,1 millions de dollars, ou 18,0 % du chiffre d'affaires, comparativement à 50,6 millions de dollars, ou 20,8 % du chiffre d'affaires, il y a un an.
Depuis le début de l'exercice, la Société a ouvert dix nouveaux magasins, fermé deux magasins et accru la superficie de huit magasins existants, soit un ajout de 87 000 pieds carrés, ou 8,3 %, au réseau de Le Château, ce qui porte la superficie totale à 1 135 000 pieds carrés à la fin de la période. Au 31 octobre 2009, il y avait 229 magasins (y compris 33 magasins-entrepôts) en exploitation, en regard de 220 magasins (dont 30 magasins-entrepôts) et d'une superficie de 1 037 000 pieds carrés à la fin de la période correspondante de l'exercice précédent.
Le Château lancera son site d'achats en ligne pour l'automne-hiver 2010 afin d'accroître davantage sa clientèle en visant les acheteurs en ligne au
Situation de trésorerie et sources de financement
Les flux de trésorerie d'exploitation se sont établis à 9,8 millions de dollars pour le troisième trimestre terminé le 31 octobre 2009, en regard de 8,5 millions de dollars pour la même période de l'exercice précédent. Cette hausse de 1,3 million de dollars est attribuable surtout aux variations positives des éléments hors caisse du fonds de roulement, contrebalancés par une baisse du bénéfice net de 4,4 millions de dollars pour la période. Depuis le début de l'exercice, les flux de trésorerie d'exploitation ont régressé pour s'établir à 17,5 millions de dollars contre 24,1 millions de dollars il y a un an. La baisse de 6,6 millions de dollars était surtout due au fléchissement du bénéfice net.
La Société continue à maintenir une situation financière solide, la trésorerie et les équivalents de trésorerie et les placements à court et à long terme atteignant 63,5 millions de dollars à la fin du troisième trimestre par rapport à 59,0 millions de dollars au 25 octobre
Les dépenses en immobilisations ont totalisé 4,5 millions de dollars pour le troisième trimestre par rapport à 4,6 millions de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. Les dépenses en immobilisations pour les neuf premiers mois de 2009 ont atteint 16,4 millions de dollars contre 19,9 millions de dollars pour la même période du dernier exercice et sont principalement liées à l'ouverture de dix nouveaux magasins et à la rénovation ou à l'agrandissement de magasins existants. Les dépenses en immobilisations ont été financées au moyen de la trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que d'un emprunt à long terme de 15,0 millions de dollars au cours du troisième trimestre.
Situation financière
À la fin du troisième trimestre de 2009, le fonds de roulement s'établissait à 84,8 millions de dollars, comparativement à 78,4 millions de dollars au 25 octobre
Les stocks ont augmenté de 9,8 % pour s'établir à 62,8 millions de dollars à la fin du troisième trimestre, contre 57,2 millions de dollars un an auparavant. Sur une base unitaire, les stocks de produits finis avaient progressé de 7,4 % à la fin du troisième trimestre surtout à cause d'un accroissement de 9,5 %, d'un exercice à l'autre, de la superficie totale qui a atteint 1 135 000 pieds carrés. En superficie et sur une base unitaire, les stocks ont diminué de 1,9 % par rapport à il y a un an. La croissance de la valeur comptable des stocks est attribuable à la réception plus rapide des collections d'automne et à la composante plus élevée du change occasionnée par la faiblesse du dollar canadien par rapport au dollar américain, laquelle a entraîné une hausse des coûts unitaires.
La dette à long terme et les obligations locatives, y compris les tranches échéant à moins d'un an, étaient de 35,9 millions de dollars au 31 octobre 2009, contre 31,6 millions de dollars au 25 octobre 2008. La hausse de 4,3 millions de dollars s'explique par l'emprunt à long terme additionnel de 15,0 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2009, déduction faite des remboursements effectués au cours des douze derniers mois. Le ratio d'endettement à long terme a légèrement augmenté, passant de 0,23:1 il y a un an à 0,24:1 au 31 octobre 2009.
Dividendes
Le 10 septembre 2009, le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,175 $ l'action sur les actions de catégorie A avec droit de vote subalterne et sur les actions de catégorie B avec droit de vote. Ce dividende a été versé le 17 novembre 2009 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 30 octobre 2009.
Le 10 décembre 2009, le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,175 $ l'action sur les actions de catégorie A avec droit de vote subalterne et sur les actions de catégorie B avec droit de vote. Il est payable le 16 février 2010 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 29 janvier 2010. Il s'agit du 65e dividende trimestriel consécutif déclaré par Le Château.
La Société a désigné les dividendes susmentionnés comme dividendes admissibles conformément à la Loi de l'impôt sur le revenu (
Capital social
Au 10 décembre 2009, 19 834 664 actions de catégorie A avec droit de vote subalterne et 4 560 000 actions de catégorie B avec droit de vote étaient en circulation. De plus, 1 213 100 options sur actions, dont les prix d'exercice varient de 7,56 $ à 15,14 $, étaient en cours. De ces options, 554 400 peuvent être exercées.
La Société a annoncé le 11 juin 2009 qu'elle avait l'intention de procéder à une offre publique de rachat dans le cours normal des activités, laquelle a été ensuite approuvée par la Bourse de
Les administrateurs de la Société ont conclu que le rachat d'un maximum de 987 173 actions de catégorie A avec droit de vote subalterne émises et en circulation constitue une utilisation appropriée et souhaitable des fonds dont dispose la Société et que ce rachat serait donc dans l'intérêt de la Société. Par suite de ce rachat, le nombre d'actions émises diminuera et, par conséquent, la participation en actions proportionnelle des actionnaires restants augmentera au prorata.
Conventions comptables
Estimations comptables critiques :
Les estimations comptables critiques de la Société sont essentiellement les mêmes que celles qui sont énoncées dans le rapport de gestion de son rapport annuel de 2008.
Normes comptables mises en application en 2009 :
Aucune nouvelle norme comptable n'a été mise en application au cours des neuf premiers mois de 2009.
Normes internationales d'information financière
En février 2008, le Conseil des normes comptables du
Une équipe de projet a été mise sur pied et un plan de conversion détaillé présentant les principales étapes de la transition aux IFRS a été élaboré.
La Société a terminé la première étape du diagnostic et de la délimitation qui comprenait l'examen et la détermination des principaux écarts entre les principes comptables généralement reconnus ("PCGR") du
La Société en est actuellement à la deuxième étape de son plan de conversion comprenant une analyse détaillée des principaux éléments relevés dans le cadre de l'étape du diagnostic et de la délimitation qui seront touchés par la conversion aux IFRS. Cette étape comporte l'identification, l'évaluation et la sélection des conventions comptables requises dans le cadre de la transition aux IFRS. Au cours de la deuxième étape, la Société évaluera également les incidences de ces changements sur ses processus d'affaires, ses systèmes d'information et le contrôle interne à l'égard de l'information financière. Depuis le début de l'exercice, la Société a effectué la majeure partie de l'analyse détaillée des principaux éléments et prévoit avoir achevé le reste d'ici la fin de l'exercice.
La dernière étape du plan de conversion de la Société aux IFRS comportera la mise en application des changements relevés au cours de la deuxième étape ainsi que la préparation des états financiers provisoires et des notes y afférentes.
À mesure que le plan progressera, la Société sera en mesure de fournir une évaluation plus détaillée des répercussions financières de la transition aux IFRS.
Mesures supplémentaires
Outre des renseignements sur les mesures du bénéfice selon les PCGR, le présent rapport de gestion présente le BAIIA comme mesure supplémentaire du bénéfice. L'amortissement comprend la radiation d'immobilisations. Le BAIIA est présenté dans le but d'aider les lecteurs à établir la capacité de la Société de générer des flux de trésorerie d'exploitation et d'acquitter ses charges financières. Il s'agit également d'un indicateur généralement utilisé aux fins d'évaluation pour les sociétés ouvertes de notre secteur.
Le tableau suivant rapproche le BAIIA et les mesures conformes aux PCGR présentées dans les états des résultats consolidés intermédiaires non vérifiés du trimestre et des neuf mois terminés le 31 octobre
Pour les trois mois Pour les neuf mois
terminés le terminés le
(En milliers de 31 octobre 25 octobre 31 octobre 25 octobre
dollars) 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant
impôts sur les
bénéfices 8 334 $ 15 338 $ 27 454 $ 38 354 $
Amortissement 4 256 4 267 13 043 12 472
Radiation
d'immobilisations 78 11 167 184
Intérêts sur la
dette à long terme
et obligations
locatives 298 444 1 001 1 372
Intérêts créditeurs (170) (484) (605) (1 794)
-------------------------------------------------------------------------
BAIIA 12 796 $ 19 576 $ 41 060 $ 50 588 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
La Société présente également les ventes des magasins comparables qui sont définies comme le chiffre d'affaires dégagé par les magasins qui sont ouverts depuis au moins un an.
Les PCGR ne donnent pas de sens normalisé aux mesures énoncées ci-dessus, et celles-ci peuvent donc ne pas être comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres entreprises.
Sommaire des résultats trimestriels
Le tableau ci-dessous présente les principales données financières pour les huit trimestres les plus récents. Ces informations trimestrielles non vérifiées ont été préparées de la même manière que les informations figurant dans les états financiers annuels. Les résultats d'exploitation des trimestres ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats prévus pour toute période future.
Bénéfice
(En milliers avant
de dollars, impôts
sauf les Chiffre sur Béné- Résultat par
montants d'affai- les béné- fice action
par action) res fices net de base dilué
-------------------------------------------------------------------------
Troisième
trimestre
terminé le
31 octobre
2009 75 305 $ 8 334 $ 5 599 $ 0,23 $ 0,23 $
Deuxième
trimestre
terminé le
1er août
2009 81 437 11 550 7 780 0,32 0,32
Premier
trimestre
terminé le
2 mai 2009 71 775 7 570 5 070 0,21 0,21
Quatrième
trimestre
terminé le
31 janvier
2009 102 555 19 352 13 167 0,54 0,54
Troisième
trimestre
terminé le
25 octobre
2008 83 763 15 338 9 988 0,40 0,40
Deuxième
trimestre
terminé le
26 juillet
2008 88 680 14 536 9 821 0,39 0,39
Premier
trimestre
terminé le
26 avril
2008 70 616 8 480 5 645 0,23 0,22
Quatrième
trimestre
terminé le
26 janvier
2008 (*) 99 973 19 026 12 359 0,49 0,49
(*) Retraité pour refléter la modification de convention comptable
touchant les stocks comme il est décrit à la note 1 afférente aux
états financiers consolidés vérifiés de 2008.
Les activités de la Société comportent un caractère saisonnier. Au fur et à mesure que la Société met en application sa stratégie visant à élargir sa clientèle, elle s'attend à ce que son chiffre d'affaires devienne moins saisonnier. Toutefois, les ventes au détail sont habituellement plus élevées au cours du quatrième trimestre en raison de la période des Fêtes. En outre, les résultats du quatrième trimestre sont généralement réduits par les soldes qui suivent la période des Fêtes.
Contrôles et procédures
Contrôles et procédures de communication de l'information
Le chef de la direction et le chef des finances ont conçu, ou fait concevoir sous leur supervision, des contrôles et procédures de communication de l'information pour fournir une assurance raisonnable que l'information importante relative à la Société leur est fournie et qu'elle a été divulguée de façon appropriée dans les documents annuels et trimestriels réglementaires.
Contrôle interne à l'égard de l'information financière
Le chef de la direction et le chef des finances ont conçu, ou fait concevoir sous leur supervision, un contrôle interne à l'égard de l'information financière pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux PCGR du
Énoncés prospectifs
Le présent rapport de gestion peut contenir des énoncés prospectifs portant sur la Société ou sur l'environnement dans lequel elle exerce ses activités qui sont fondés sur des attentes, des estimations et des prévisions de la Société. Ces énoncés ne constituent pas des garanties de rendement futur et comportent des risques et des incertitudes difficiles à prévoir et indépendants de la volonté de la Société. De fait, un certain nombre de facteurs peuvent intervenir et faire en sorte que les résultats réels diffèrent de façon importante de ceux qui sont exprimés dans le présent rapport, facteurs qui sont évoqués dans d'autres documents publics de la Société. Donc, les lecteurs sont avisés de ne pas accorder une confiance exagérée aux énoncés prospectifs. De plus, ces derniers ne font état que de la situation à la date où ils ont été faits, et la Société n'a pas l'intention ni l'obligation de mettre à jour ou de revoir de tels énoncés à la suite de quelque événement ou circonstance que ce soit, sauf si la loi sur les valeurs mobilières applicable l'exige.
Les facteurs qui pourraient faire en sorte qu'il y ait un écart important entre les résultats ou les événements réels et les prévisions actuelles comprennent notamment : la capacité de la Société à mettre en œuvre avec succès ses initiatives commerciales et la mesure dans laquelle ces initiatives seront aussi fructueuses que prévu; les conditions de concurrence dans le secteur où évolue la Société; la variation des dépenses de consommation; la conjoncture économique générale et les incertitudes habituelles liées aux affaires; les préférences des consommateurs à l'égard des gammes de produits; les conditions météorologiques saisonnières; les variations des taux de change; les changements dans les relations qu'entretient la Société avec ses fournisseurs; les fluctuations des taux d'intérêt et les autres variations des frais d'emprunt; et les modifications des lois, règles et règlements applicables à la Société.
%SEDAR: 00002941EF C9878
Renseignements: Emilia Di Raddo, CA, présidente, (514) 738-7000; Johnny Del Ciancio, CA, vice-président, finances, (514) 738-7000; MaisonBrison: Rick Leckner, (514) 731-0000; Source: Le Château inc.
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