Les Compagnies Loblaw limitée annonce les résultats du troisième trimestre de 2013(1) English

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13 nov, 2013, 10:20 ET

BRAMPTON, ON, le 13 nov. 2013 /CNW/ - Les Compagnies Loblaw limitée (TSX : L) (« Loblaw » ou la « société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers non audités pour le troisième trimestre clos le 5 octobre 2013. Depuis le présent trimestre, la société utilise de nouvelles mesures non conformes aux PCGR, notamment le montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire²⁾, le montant ajusté du bénéfice net²⁾, le montant ajusté du résultat opérationnel²⁾et le montant ajusté du BAIIA²⁾. Ces nouvelles mesures reflètent mieux la façon dont la direction procède à l'examen de la performance opérationnelle sous-jacente des activités. Le rapport du troisième trimestre de la société sera disponible sous l'onglet Centre des investisseurs du site Web de la société à l'adresse loblaw.ca et sera déposé auprès de SEDAR et disponible à l'adresse sedar.com.

Faits saillants du troisième trimestre de 2013¹⁾

Produits de 10 009 millions de dollars, en hausse de 1,9 % par rapport au troisième trimestre de 2012.
Montant ajusté du BAIIA²⁾ de 657 millions de dollars, en baisse de 0,3 % par rapport aux 659 millions de dollars inscrits pour le troisième trimestre de 2012.
Montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire²⁾ de 0,78 $, en baisse de 3,7 % comparativement à 0,81 $ au troisième trimestre de 2012.
Bénéfice net de base par action ordinaire³⁾ de 0,55 $, en baisse de 28,6 % comparativement à 0,77 $ au troisième trimestre de 2012.
Croissance de 1,5 % du chiffre d'affaires du secteur Vente au détail et de 0,4 % du chiffre d'affaires des magasins comparables³⁾par rapport au troisième trimestre de 2012. La croissance du chiffre d'affaires des magasins comparables³⁾a subi l'incidence défavorable du moment du congé de l'Action de grâces, estimée à environ 0,5 % à 0,7 %.
Croissance des produits du secteur Services financiers de 11,0 % par rapport à ceux du troisième trimestre de 2012.
Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix ») a conclu un premier appel public à l'épargne (le « PAPE ») visant le placement de parts de fiducie (les « parts »), de même qu'une vente simultanée de parts en faveur de George Weston limitée (« Weston »).
Les actionnaires de Corporation Shoppers Drug Mart (« Shoppers Drug Mart/Pharmaprix ») ont voté en faveur de l'accord visant l'acquisition de toutes les actions ordinaires en circulation de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix.
Après la clôture du troisième trimestre de 2013, la société a annoncé l'abolition d'environ 275 postes au sein de ses centres de services aux magasins.

« Au cours du troisième trimestre, nous avons continué à concentrer nos efforts sur notre stratégie consistant à investir dans notre offre de produits et de services à la clientèle, ce qui nous a permis d'enregistrer une croissance des ventes des magasins comparables pour un troisième trimestre consécutif, et ce, malgré le contexte hautement concurrentiel », a déclaré Galen G. Weston, président du Conseil de Les Compagnies Loblaw limitée. « Parallèlement, nous avons fait en sorte d'accroître encore davantage les efficiences, notamment dans les secteurs de la main‑d'œuvre et de la chaîne d'approvisionnement. Toutefois, en raison d'investissements supplémentaires au chapitre des marges au cours de la seconde moitié de l'exercice, nous réduisons nos prévisions de croissance du bénéfice pour 2013 », a poursuivi M. Weston.

« Malgré cette déception, nous demeurons très confiants : notre offre de produits et de services à la clientèle continue de s'améliorer, les réductions de coûts et les efficiences progressent et SAP s'étend à toujours plus de magasins. Au cours des trois prochains trimestres, nous efforcerons de maintenir l'équilibre entre notre détermination à maximiser notre avantage concurrentiel et notre performance financière. En ce qui concerne nos perspectives d'avenir, nous croyons que la vigueur de nos activités principales, conjuguée à l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix, placera les Compagnies Loblaw en solide position pour lui permettre de générer une croissance du bénéfice à long terme. »

1)	Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs. Voir les énoncés prospectifs du présent communiqué de presse pour une analyse des principaux facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des prévisions et des projections formulées dans les présentes et pour connaître les principaux facteurs et hypothèses pris en compte lors de l'établissement de ces énoncés. Le présent communiqué de presse doit être lu en parallèle avec les documents que Les Compagnies Loblaw limitée dépose, à l'occasion, auprès des organismes de réglementation des valeurs mobilières et qui peuvent être consultés à l'adresse sedar.com ou à l'adresse loblaw.ca.
2)	Voir les mesures financières non conformes aux PCGR du présent communiqué de presse.
3)	Pour les définitions et les ratios de nature financière, voir le glossaire à la page 107 du Rapport annuel 2012 de la société.

À la clôture du PAPE de Propriétés de Choix, Loblaw détenait une participation véritable de 81,7 % dans Propriétés de Choix. Avec l'établissement de Propriétés de Choix, Loblaw compte maintenant trois secteurs opérationnels à présenter, soit les suivants :

Le secteur Vente au détail, qui comprend principalement les activités liées aux produits alimentaires, ainsi que les activités liées aux produits pharmaceutiques, aux postes d'essence, aux vêtements et aux autres articles de marchandise générale;
Le secteur Services financiers, qui englobe les services de cartes de crédit, le programme de fidélisation de la clientèle, les services de courtage d'assurance, les services bancaires aux particuliers offerts par l'intermédiaire d'une grande banque à charte canadienne, les services de dépôt ainsi que les services de télécommunications;
Le secteur Propriétés de Choix, qui détient et loue des immeubles commerciaux à revenus

Depuis le troisième trimestre de 2013, la société utilise de nouvelles mesures financières, notamment le montant ajusté du résultat opérationnel¹⁾, le montant ajusté de la marge opérationnelle¹⁾, le montant ajusté du BAIIA¹⁾,le montant ajusté de la marge du BAIIA¹⁾,le montant ajusté du bénéfice net¹⁾ et le montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire¹⁾, qui sont toutes des mesures non conformes aux PCGR. La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance opérationnelle sous-jacente consolidée et sectorielle de la société, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments parce qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance opérationnelle sous-jacente de la société et qu'ils rendent difficiles les comparaisons de la performance financière d'une période à l'autre. La société peut exclure d'autres éléments à l'occasion, si elle juge qu'il en résultera une analyse plus efficace de la performance opérationnelle sous-jacente. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas que ces éléments ne sont pas récurrents.

Dans le cas des résultats sectoriels de Propriétés de Choix, la direction utilise également le résultat opérationnel net¹⁾, les fonds provenant des activités opérationnelles¹⁾, le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles¹⁾, le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnellespar part, aprèsdilution¹⁾et le ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles¹⁾ afin d'évaluer les activités opérationnelles de Propriétés de Choix. La direction a recours à ces mesures pour évaluer la performance financière et la situation financière de Propriétés de Choix. Voir la rubrique portant sur les mesures financières non conformes aux PCGR du présent communiqué de presse pour plus de précisions sur les mesures financières non conformes aux PCGR de la société.

Résultats opérationnels trimestriels consolidés


Pour les périodes closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012 (non audité)
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2013 (16 semaines)		2012²⁾ (16 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)		2013 (40 semaines)		2012²⁾ (40 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)
Produits	10 009	$	9 827	$	182	$	1,9	%	24 731	$	24 139	$	592	$	2,5	%
Résultat opérationnel	381		405		(24)		(5,9)	%	1 012		934		78		8,4	%
Montant ajusté du résultat opérationnel¹⁾	403		418		(15)		(3,6)	%	1 003		967		36		3,7	%
Montant ajusté de la marge opérationnelle¹⁾	4,0	%	4,3	%					4,1	%	4,0	%
Montant ajusté du BAIIA¹⁾	657	$	659	$	(2)	$	(0,3)	%	1 631	$	1 557	$	74	$	4,8	%
Montant ajusté de la marge du BAIIA¹⁾	6,6	%	6,7	%					6,6	%	6,5	%
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	171	$	107	$	64	$	59,8	%	327	$	267	$	60	$	22,5	%
Bénéfice net	154		217		(63)		(29,0)	%	503		495		8		1,6	%
Montant ajusté du bénéfice net¹⁾	220		228		(8)		(3,5)	%	548		525		23		4,4	%
Bénéfice net de base par action ordinaire³⁾ (en dollars)	0,55		0,77		(0,22)		(28,6)	%	1,79		1,76		0,03		1,7	%
Montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire¹⁾ (en dollars)	0,78		0,81		(0,03)		(3,7)	%	1,95		1,87		0,08		4,3	%

1)	Voir les mesures financières non conformes aux PCGR du présent communiqué de presse.
2)	Certains chiffres de 2012 ont été retraités en raison de l'application de l'IAS 19, Avantages du personnel, dans sa version modifiée. Voir la rubrique « Normes comptables appliquées en 2013 et changements de méthodes comptables importantes » du rapport de gestion du troisième trimestre de 2013 de la société.
3)	Pour les définitions et les ratios de nature financière, voir le glossaire à la page 107 du Rapport annuel 2012 de la société.

Au troisième trimestre de 2013, Propriétés de Choix a conclu un PAPE visant le placement de 460 millions de dollars de parts, placement qui comprend l'exercice d'une option de surallocation de 60 millions de dollars, ainsi qu'un appel public à l'épargne visant le placement de débentures non garanties de premier rang d'un montant en capital global de 600 millions de dollars. Propriétés de Choix a également réalisé un placement de 200 millions de dollars auprès de Weston. Pour le troisième trimestre de 2013, la société a comptabilisé, relativement à Propriétés de Choix, des coûts de démarrage et des charges générales et administratives de 6 millions de dollars dans le résultat opérationnel et des coûts de transaction liés au PAPE de 43 millions de dollars dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières.
Le 12 septembre 2013, les actionnaires de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix ont voté en faveur de l'accord visant l'acquisition par la société de toutes les actions ordinaires en circulation de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix. La société a par la suite conclu le financement nécessaire à la clôture de l'acquisition, tel qu'il est décrit à la rubrique « Accord visant l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix » figurant dans le présent communiqué de presse. Pour le troisième trimestre de 2013, la société a comptabilisé, relativement au financement engagé dans le cadre de cette acquisition, des produits de 1 million de dollars dans le résultat opérationnel et une charge de 11 millions de dollars dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières.
L'augmentation de 182 millions de dollars des produits par rapport au troisième trimestre de 2012 est principalement attribuable à la croissance des produits des secteurs Vente au détail et Services financiers.
Le résultat opérationnel a diminué de 24 millions de dollars et le montant ajusté du résultat opérationnel¹⁾ de 15 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2012, en raison principalement du recul enregistré par le secteur Vente au détail de la société, partiellement compensé par la progression enregistrée par son secteur Services financiers. Le résultat opérationnel a également subi l'incidence négative des coûts de démarrage et des charges générales et administratives liés à Propriétés de Choix ainsi que des charges de restructuration.
Le montant ajusté de la marge opérationnelle¹⁾ s'est quant à lui établi à 4,0 % pour le troisième trimestre de 2013, en comparaison de 4,3 % pour le trimestre correspondant de 2012.
Les charges d'intérêts nettes et autres charges financières ont augmenté de 64 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2012, et elles reflètent l'incidence défavorable des coûts de transaction de 43 millions de dollars liés au PAPE de Propriétés de Choix, des coûts de 18 millions de dollars liés au règlement anticipé de titres d'emprunt et des coûts de 11 millions de dollars liés à l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix, partiellement compensés par un profit lié à la juste valeur de 7 millions de dollars sur le passif au titre des parts de fiducie, qui correspond à la juste valeur des parts de Propriétés de Choix détenues par d'autres porteurs de parts que la société. Si l'on ne tient pas compte de l'incidence de ces éléments, les charges d'intérêts nettes et autres charges financières ont diminué de 1 million de dollars.
Le bénéfice net a reculé de 63 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2012, ce qui s'explique essentiellement par la diminution du résultat opérationnel dont il est question plus haut et par la hausse des charges d'intérêts nettes et autres charges financières. Le montant ajusté du bénéfice net¹⁾ a diminué de 8 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2012, en raison principalement de la baisse du montant ajusté du résultat opérationnel¹⁾ dont il est question ci-dessus.
Le bénéfice net de base par action ordinaire²⁾ s'est établi à 0,55 $ au troisième trimestre de 2013, en comparaison de 0,77 $ au troisième trimestre de 2012. Le montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire¹⁾ s'est chiffré à 0,78 $ au troisième trimestre de 2013, en comparaison de 0,81 $ au troisième trimestre de 2012.
Au troisième trimestre de 2013, la société a engagé 252 millions de dollars en dépenses d'investissement.
Après la clôture du troisième trimestre de 2013, la société a annoncé l'abolition d'environ 275 postes au sein de ses centres de services aux magasins. La société prévoit inscrire, au quatrième trimestre de 2013, une charge d'environ 30 millions de dollars représentant les coûts attendus de ces mesures de compression.

Résultats opérationnels du secteur Vente au détail


Pour les périodes closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012 (non audité)
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2013 (16 semaines)		2012 (16 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)		2013 (40 semaines)		2012 (40 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)
Chiffre d'affaires	9 772	$	9 627	$	145	$	1,5	%	24 181	$	23 671	$	510	$	2,2	%
Marge brute	2 104		2 104		—		—	%	5 323		5 244		79		1,5	%
Résultat opérationnel	342		373		(31)		(8,3)	%	915		873		42		4,8	%
Montant ajusté du résultat opérationnel¹⁾	357		386		(29)		(7,5)	%	899		906		(7)		(0,8)	%
Montant ajusté du BAIIA¹⁾	606		624		(18)		(2,9)	%	1 517		1 488		29		1,9	%


Pour les périodes closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012 (non audité)	2013 (16 semaines)		2012 (16 semaines)		2013 (40 semaines)		2012 (40 semaines)
Augmentation (diminution) du chiffre d'affaires des magasins comparables²⁾	0,4	%	(0,2)	%	1,3	%	(0,2)	%
Marge brute exprimée en pourcentage	21,5	%	21,9	%	22,0	%	22,2	%
Montant ajusté de la marge opérationnelle¹⁾	3,7	%	4,0	%	3,7	%	3,8	%
Montant ajusté de la marge du BAIIA¹⁾	6,2	%	6,5	%	6,3	%	6,3	%

Les produits tirés du secteur Vente au détail ont augmenté de 145 millions de dollars, ou 1,5 %, au troisième trimestre de 2013 par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison des éléments suivants :

Le chiffre d'affaires des magasins comparables²⁾ a affiché une croissance de 0,4 % (recul de 0,2 % en 2012) et de 0,1 % (recul de 0,3 % en 2012) si l'on ne tient pas compte des postes d'essence, ce qui rend compte de l'incidence défavorable du moment du congé de l'Action de grâces, estimée à entre 0,5 % et 0,7 %;
La croissance du chiffre d'affaires tiré des produits alimentaires a été modeste;
Le chiffre d'affaires tiré des produits pharmaceutiques a légèrement diminué;
Le chiffre d'affaires tiré des postes d'essence a connu une forte croissance;
Le chiffre d'affaires tiré des articles de marchandise générale, à l'exclusion des vêtements, a légèrement diminué;
La croissance du chiffre d'affaires tiré des vêtements a été solide;
L'indice interne moyen trimestriel du prix des aliments de la société n'a pas connu de croissance au troisième trimestre de 2013 (inflation modeste en 2012) et a été inférieur à l'inflation moyenne trimestrielle du prix des aliments de 0,9 % (1,8 % en 2012), calculée selon l'indice des prix à la consommation des aliments achetés au magasin (l'« IPC »). L'IPC ne traduit pas nécessairement l'incidence de l'inflation sur la composition précise de l'offre de produits vendus dans les magasins de Loblaw;
Au cours des 12 derniers mois, 27 magasins détenus par la société et magasins franchisés ont ouvert leurs portes et 17 les ont fermées, ce qui a donné lieu à une augmentation nette de 0,6 million de pieds carrés, ou 1,2 %, de la superficie.

La marge brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires s'est établie à 21,5 % au troisième trimestre de 2013, en baisse de 40 points de base comparativement à celle du troisième trimestre de 2012. Cette diminution de la marge brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires découle essentiellement des investissements soutenus effectués au chapitre des marges sur les produits alimentaires et de la modification de la composition du chiffre d'affaires, partiellement contrebalancés par l'amélioration des marges dégagées sur les articles de marchandise générale, y compris les vêtements, et l'amélioration au chapitre des pertes liées aux stocks. La marge brute n'a pas connu de croissance au troisième trimestre de 2013 par rapport à celle dégagée au troisième trimestre de 2012, et elle tient compte d'investissements au chapitre des marges sur les produits alimentaires qui n'ont pas été compensés par une croissance du volume des ventes en raison de la concurrence exercée sur le marché, contrebalancés par la croissance de la marge brute sur les articles de marchandise générale, y compris les vêtements, et par de plus faibles pertes liées aux stocks.
Le résultat opérationnel a diminué de 31 millions de dollars et le montant ajusté du résultat opérationnel¹⁾, de 29 millions de dollars comparativement au troisième trimestre de 2012, en raison surtout de la baisse des profits de change, de la hausse des charges opérationnelles, y compris les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles, et de la variation de la valeur des placements de la société dans ses magasins franchisés, partiellement contrebalancées par les efficiences enregistrées au chapitre de la chaîne d'approvisionnement et de la main‑d'œuvre. Le montant ajusté du BAIIA¹⁾ a diminué de 18 millions de dollars comparativement au troisième trimestre de 2012.
Le montant ajusté de la marge opérationnelle¹⁾ et le montant ajusté de la marge du BAIIA¹⁾ se sont respectivement établis à 3,7 % et à 6,2 % pour le troisième trimestre de 2013, en comparaison de 4,0 % et de 6,5 % pour la période correspondante de 2012, et ils reflètent tous deux l'incidence négative de la diminution de la marge brute exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires.

1)	Voir les mesures financières non conformes aux PCGR du présent communiqué de presse.
2)	Pour les définitions et les ratios de nature financière, voir le glossaire à la page 107 du Rapport annuel 2012 de la société.

Résultats opérationnels du secteur Services financiers


Pour les périodes closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012 (non audité)
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2013 (16 semaines)		2012 (16 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)		2013 (40 semaines)		2012 (40 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)
Produits	222	$	200	$	22	$	11,0	%	535	$	468	$	67	$	14,3	%
Résultat opérationnel	41		32		9		28,1	%	99		61		38		62,3	%
Bénéfice avant impôt sur le résultat	27		19		8		42,1	%	64		27		37		137,0	%


(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire) (non audité)	Au 5 octobre 2013		Au 6 octobre 2012		Variation (en $)		Variation (en %)
Montant net moyen des créances sur cartes de crédit pour le trimestre	2 297	$	2 055	$	242	$	11,8	%
Créances sur cartes de crédit	2 430		2 073		357		17,2	%
Compte de correction de valeur des créances sur cartes de crédit	45		39		6		15,4	%
Rendement annualisé sur le montant brut moyen des créances sur cartes de crédit pour le trimestre¹⁾	13,5	%	12,8	%
Taux annualisé de pertes sur créances sur le montant brut moyen des créances sur cartes de crédit pour le trimestre¹⁾	4,2	%	4,4	%

1)	Pour les définitions et les ratios de nature financière, voir le glossaire à la page 107 du Rapport annuel 2012 de la société.

Les produits inscrits pour le troisième trimestre de 2013 ont augmenté de 11,0 % comparativement à ceux du troisième trimestre de 2012. Cette hausse s'explique surtout par l'augmentation des produits d'intérêts et des commissions d'interchange qui a découlé de la hausse des soldes de créances sur cartes de crédit et de la hausse des produits de PC Télécom qui a résulté de la croissance des activités des kiosques Boutique Mobile.
Le résultat opérationnel et le bénéfice avant impôt sur le résultat se sont accrus respectivement de 9 millions de dollars et de 8 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2012, en raison essentiellement de la hausse des produits dont il est question plus haut et de la baisse des coûts liés à la renégociation des contrats des fournisseurs, partiellement contrebalancées par les investissements liés à la commercialisation, à l'acquisition de clients et aux kiosques Boutique Mobile.
Au 5 octobre 2013, les créances sur cartes de crédit se chiffraient à 2 430 millions de dollars, en hausse de 357 millions de dollars par rapport au 6 octobre 2012. Cette hausse est principalement attribuable à la croissance de la clientèle active qui a découlé des investissements soutenus effectués, au cours des deux dernières années, au chapitre de l'acquisition de clients et des initiatives liées à la commercialisation. Au 5 octobre 2013, le compte de correction de valeur des créances sur cartes de crédit s'établissait à 45 millions de dollars, en hausse de 6 millions de dollars par rapport au 6 octobre 2012, en raison essentiellement de l'accroissement du portefeuille de créances sur cartes de crédit.

Résultats opérationnels du secteur Propriétés de Choix


Pour les périodes closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012 (non audité) (en millions de dollars canadiens)	2013¹⁾ (16 semaines)		2012 (16 semaines)		2013¹⁾ (40 semaines)		2012 (40 semaines)
Produits	154	$	—	$	154	$	—	$
Résultat opérationnel	184		—		184		—
Montant ajusté du résultat opérationnel²⁾	191		—		191		—
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	110		—		110		—



Pour les périodes closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012 (non audité) (en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2013¹⁾ (16 semaines)		2012 (16 semaines)		2013¹⁾ (40 semaines)		2012 (40 semaines)
Résultat opérationnel net²⁾	108	$	—	$	108	$	—	$
Fonds provenant des activités opérationnelles²⁾	76		—		76		—
Montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles²⁾	66		—		66		—
Montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnellespar part, après dilution²⁾(en dollars)	0,18		—		0,18		—
Ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles²⁾	85,0	%	—	%	85,0	%	—	%

Les produits se sont élevés à 154 millions de dollars au troisième trimestre de 2013. De ce montant, une tranche de 139 millions de dollars se rapporte au secteur Vente au détail. Les produits se composent des loyers de base et des recouvrements de charges opérationnelles et d'impôts fonciers.
Le résultat opérationnel, qui s'est chiffré à 184 millions de dollars au troisième trimestre de 2013, a subi l'incidence négative de coûts de démarrage et de charges générales et administratives de 7 millions de dollars. Le montant ajusté du résultat opérationnel²⁾, qui s'est établi à 191 millions de dollars, reflète un profit de 76 millions de dollars lié à des ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, que la société évalue au coût.
Le résultat opérationnel net²⁾, qui représente les produits locatifs reçus en trésorerie diminués des charges opérationnelles liées aux immeubles, s'est chiffré à 108 millions de dollars au troisième trimestre de 2013.
Pour le troisième trimestre de 2013, les fonds provenant des activités opérationnelles²⁾ et le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles²⁾ se sont chiffrés respectivement à 76 millions de dollars et à 66 millions de dollars.
Les résultats opérationnels de Propriétés de Choix inscrits pour le troisième trimestre de 2013 ont été conformes aux prévisions financières présentées dans les prospectus datés du 26 juin 2013 visant l'émission de titres de participation et de titres de créance.

1)	Les résultats sont présentés pour la période close le 30 septembre 2013, conformément à l'exercice de Propriétés de Choix. Les ajustements au 5 octobre 2013 sont présentés sous le poste Consolidation et éliminations.
2)	Voir les mesures financières non conformes aux PCGR du présent communiqué de presse.

Accord visant l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix

Le 14 juillet 2013, la société a conclu un accord relatif à l'arrangement visant l'acquisition de toutes les actions ordinaires en circulation de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix en contrepartie d'au plus environ 6,7 milliards de dollars en trésorerie et de l'émission d'au plus environ 119,9 millions d'actions ordinaires. Selon le prix de l'action ordinaire de Loblaw à cette date, le prix d'achat devrait s'établir à environ 12,4 milliards de dollars.

Dans le cadre de l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix, la société a conclu des facilités de crédit, qui se composent d'une facilité de crédit à terme de 3,5 milliards de dollars et d'une facilité de crédit-relais de 1,6 milliard de dollars. Le 10 septembre 2013, la société a émis des billets de premier rang non garantis d'un montant en capital global de 1,6 milliard de dollars et a simultanément annulé la facilité de crédit‑relais de 1,6 milliard de dollars. Dans le cadre du financement de l'acquisition, l'actionnaire détenant le contrôle de la société, à savoir Weston, a consenti à souscrire des actions ordinaires de Loblaw pour un montant supplémentaire d'environ 500 millions de dollars

Le 12 septembre 2013, les actionnaires de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix ont voté en faveur de cet accord et, le 16 septembre 2013, la Cour supérieure de justice de l'Ontario a rendu une ordonnance définitive approuvant l'accord. La transaction est assujettie au respect de la Loi sur la concurrence (Canada) et de certaines conditions de clôture qui sont habituelles dans le cadre de transactions de cette nature. Le processus d'examen en vertu de la Loi sur la concurrence (Canada) progresse comme prévu et la société prévoit que la transaction sera menée à terme au cours du premier trimestre de 2014. Plus de renseignements sur la transaction et sur son incidence prévue sur la société sont présentés dans le document d'information déposé par la société le 20 août 2013 à l'égard de l'approbation de la transaction par les actionnaires de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix. Rien ne garantit que toutes les conditions seront respectées ou qu'elles feront l'objet d'une renonciation, ou encore que la société sera en mesure de réaliser la transaction proposée selon les modalités envisagées ou autrement.

Après avoir procédé à un examen des répercussions possibles de l'accord visant l'acquisition par la société de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix au troisième trimestre de 2013, Dominion Bond Rating Service et Standard & Poor's ont réaffirmé les cotes qu'elles avaient attribuées à Loblaw et à Propriétés de Choix, à savoir BBB stable, avec tendance stable et avec perspective stable dans les deux cas.

Déclaration des dividendes

Après la clôture du troisième trimestre de 2013, le conseil d'administration a déclaré, à l'égard des actions ordinaires de Les Compagnies Loblaw limitée, un dividende trimestriel de 0,24 $ par action ordinaire, à payer le 30 décembre 2013 aux actionnaires inscrits en date du 15 décembre 2013, ainsi qu'un dividende de 0,371875 $ par action privilégiée de deuxième rang, série A, à payer le 31 janvier 2014 aux actionnaires inscrits en date du 15 janvier 2014.

Perspectives¹⁾

Au sein d'un marché hautement concurrentiel, la stratégie de Loblaw consistant à se concentrer sur son offre de produits et de services à la clientèle a permis aux ventes des magasins comparables de croître au cours de chacun des trois premiers trimestres de 2013. En plus de mettre l'accent sur la croissance de son chiffre d'affaires, la société s'est engagée à créer des efficiences au sein de ses activités. Tout comme au cours de la première moitié de l'exercice, la société a enregistré, au troisième trimestre, des efficiences opérationnelles au sein de ses principales activités de vente au détail, notamment au chapitre de la chaîne d'approvisionnement et de la main-d'œuvre.

Au troisième trimestre de 2013, la société a effectué des investissements plus importants que prévu dans des catégories d'aliments ciblées en raison de l'intensification de la concurrence découlant de l'expansion de la superficie en pieds carrés plus importante que par le passé. La société continuera au quatrième trimestre de 2013 de déployer sa stratégie visant à améliorer son offre de produits et de services à la clientèle, qui comprend notamment des investissements dans les marges sur les produits alimentaires. Par conséquent, la société s'attend à ce que le montant ajusté du résultat opérationnel²⁾ et le résultat opérationnel³⁾ pour l'exercice en entier soient stables par rapport à ceux enregistrés en 2012.

1)	Voir les énoncés prospectifs du présent communiqué de presse.
2)	Voir les mesures financières non conformes aux PCGR du présent communiqué de presse.
3)	Les cibles présentées aux trimestres précédents n'étaient pas calculées après ajustement. Les éléments exclus du calcul de la croissance du résultat opérationnel sont les suivants : les charges de restructuration de 61 millions de dollars comptabilisées au quatrième trimestre de 2012, le profit de 51 millions de dollars lié aux modifications apportées à certains régimes à prestations définies comptabilisé au premier trimestre de 2013, les coûts liés à l'établissement de Propriétés de Choix et à la clôture récente de son PAPE, les coûts engagés dans le cadre de l'accord visant l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix et les charges de restructuration de 30 millions de dollars qui devraient être comptabilisées au quatrième trimestre de 2013.

Énoncés prospectifs

Le présent communiqué de presse de Les Compagnies Loblaw limitée renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats opérationnels, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de la société. Les énoncés prospectifs particuliers qui figurent dans le présent communiqué de presse renferment plus particulièrement, mais sans s'y limiter, des énoncés concernant les résultats futurs attendus, les dépenses d'investissement prévues, les charges de restructuration prévues, l'état et l'incidence du déploiement des systèmes de technologie de l'information (les « TI »), la conjoncture du secteur de la vente au détail au Canada et la mise en œuvre des plans futurs de la société. Ces énoncés prospectifs particuliers figurent tout au long du présent communiqué de presse, y compris, mais sans s'y limiter, à la rubrique « Perspectives » du présent communiqué de presse. Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « pouvoir », « entrevoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et autres expressions semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à la société et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses actuelles de la société, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de la société quant à sa performance opérationnelle et financière pour 2013 s'appuient sur certaines hypothèses, notamment en ce qui a trait à la croissance des produits, aux économies de coûts et à l'efficience opérationnelle prévues, aux taux d'impôt effectifs, qui ne devraient pas subir de modifications imprévues, au plan de la société consistant à augmenter la superficie nette de vente au détail de 1 % et à l'absence d'événements défavorables ou de coûts imprévus touchant les investissements de la société dans les TI et la chaîne d'approvisionnement. Les estimations, opinions et hypothèses sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs, et sont donc susceptibles d'être révisées. La société ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de la société diffèrent sensiblement des estimations, des opinions et des hypothèses exprimées explicitement ou implicitement dans les énoncés prospectifs, notamment :

l'incapacité d'obtenir les résultats attendus, y compris la croissance des produits et les économies de coûts ou l'efficience opérationnelle prévues résultant des initiatives importantes de la société, notamment celles liées à la restructuration;
l'incapacité de tirer parti des investissements dans les systèmes de TI de la société, y compris le déploiement des systèmes de TI de la société, ou l'obtention de résultats imprévus associés à la mise en œuvre de ces initiatives;
l'incapacité de l'infrastructure de TI de la société à soutenir les besoins de celle-ci;
une intensification de la concurrence exercée par les concurrents actuels ou les nouveaux venus sur le marché;
l'évolution de la conjoncture économique, notamment des taux d'inflation ou de déflation, ainsi que les variations des taux d'intérêt, des cours de change et des cours des dérivés et des marchandises;
les événements touchant la santé publique, notamment ceux liés à la sécurité des aliments;
l'incapacité d'obtenir les résultats souhaités au cours des négociations collectives, y compris les modalités des futures conventions collectives, ce qui pourrait entraîner des arrêts de travail;
l'incapacité de la société à gérer les stocks de manière à réduire au minimum l'incidence des problèmes liés aux stocks désuets ou excédentaires et à contrôler les pertes;
l'incidence des obligations éventuelles en matière d'environnement;
l'incapacité de s'adapter à l'évolution des goûts des consommateurs et aux modifications des habitudes d'achat;
la dépendance envers certains prestataires de services indépendants, notamment ceux fournissant des services liés à la chaîne d'approvisionnement et aux gammes de vêtements de la société, de même que leur fidélisation;
les questions d'approvisionnement et de contrôle de la qualité des fournisseurs;
les changements apportés à la réglementation concernant le prix des médicaments génériques sur ordonnance, la réduction des remboursements accordés en vertu des régimes d'assurance-médicaments publics et l'élimination ou la diminution des indemnités professionnelles pharmaceutiques versées par les fabricants de médicaments;
les changements dans les passifs d'impôt de la société, notamment l'impôt sur le résultat, ainsi que dans les passifs liés à la réglementation et aux taxes à la consommation, y compris les changements découlant des modifications des lois fiscales, des règlements sur les impôts ou des cotisations futures;
toute cotisation que la société pourrait être tenue de verser à ses régimes de retraite agréés à prestations définies par capitalisation ou à ses régimes de retraite multi-employeurs auxquels elle cotise en sus des cotisations qu'elle envisage de verser à l'heure actuelle;
le risque que la société subisse une perte financière si ses contreparties ne s'acquittaient pas de leurs obligations prévues aux termes des contrats conclus avec celles-ci;
l'incapacité de la société à recouvrer ses créances sur cartes de crédit;
l'incapacité de Propriétés de Choix de mettre en œuvre son plan et d'obtenir les résultats prévus;
l'incapacité de conclure l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix ou de réaliser les avantages stratégiques ou les synergies opérationnelles, concurrentielles ou de coûts prévus.

Cette liste des facteurs qui pourraient toucher les énoncés prospectifs de la société n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que la société ignore actuellement ou qu'elle juge actuellement sans importance pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent sensiblement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que la société dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières, y compris à la rubrique « Risques d'entreprise et gestion des risques » du rapport de gestion ainsi qu'à la rubrique « Risques d'entreprise et gestion des risques », qui figure aux pages 25 à 33 du Rapport annuel 2012 - Revue financière de la société (le « Rapport annuel 2012 ») de la société. Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de la société uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, la société ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

Mesures financières non conformes aux PCGR

La société utilise les mesures financières non conformes aux PCGR suivantes : le montant ajusté du résultat opérationnel, le montant ajusté de la marge opérationnelle, le montant ajusté du BAIIA, le montant ajusté de la marge du BAIIA, le montant ajusté du bénéfice net, le montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire, ainsi que, dans le cas de Propriétés de Choix, le résultat opérationnel net, les fonds provenant des activités opérationnelles, le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles, le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles par part, après dilution et le ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles. Elle estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer sa performance financière et sa situation financière, pour les raisons indiquées ci-après.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance opérationnelle sous-jacente consolidée et sectorielle de la société, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments parce qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance opérationnelle sous-jacente de la société et qu'ils rendent difficiles les comparaisons de la performance financière d'une période à l'autre. La société peut exclure d'autres éléments à l'occasion, si elle juge qu'il en résultera une analyse plus efficace de la performance opérationnelle sous-jacente. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas que ces éléments ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres sociétés ouvertes ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

Montant ajusté du résultat opérationnel, montant ajusté de la marge opérationnelle, montant ajusté du BAIIA et montant ajusté de la marge du BAIIA Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du résultat opérationnel et du montant ajusté du bénéfice avant impôt sur le résultat, les charges d'intérêts nettes et autres charges financières et les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles (le « montant ajusté du BAIIA ») avec le résultat opérationnel, lequel fait l'objet d'un rapprochement avec le bénéfice net établi conformément aux PCGR et présenté dans les comptes consolidés résumés de résultat pour les périodes de 16 et de 40 semaines closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012. La société considère le montant ajusté du résultat opérationnel comme une mesure utile l'aidant à évaluer sa performance opérationnelle sous-jacente et à prendre des décisions à l'égard de ses activités courantes. Elle est également d'avis que le montant ajusté du BAIIA est utile pour l'évaluation de la performance de ses activités courantes et de sa capacité à générer des flux de trésorerie pour financer ses besoins de trésorerie, notamment son programme de dépenses d'investissement.

Le montant ajusté de la marge opérationnelle représente le montant ajusté du résultat opérationnel divisé par les produits. Le montant ajusté de la marge du BAIIA représente le montant ajusté du BAIIA divisé par les produits.


										2013 (16 semaines)										2012¹⁾ (16 semaines)
(en millions de dollars canadiens) (non audité)		Vente au détail		Services financiers		Propriétés de Choix²⁾		Consolidation et éliminations		Chiffres consolidés		Vente au détail		Services financiers		Propriétés de Choix		Consolidation et éliminations		Chiffres consolidés
Bénéfice net										154	$									217	$
Ajouter l'incidence des éléments suivants :
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières									171										107
	Impôt sur le résultat									56										81
Résultat opérationnel		342	$	41	$	184	$	(186)	$	381		373	$	32	$	—	$	—	$	405	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
	Rémunération fondée sur des titres de capitaux propres, déduction faite des contrats à livrer sur actions	10		—		—		—		10		9		—		—		—		9
	Perte de valeur des immobilisations corporelles et autres pertes de valeur connexes, déduction faite des reprises	4		—		—		—		4		4		—		—		—		4
	Charges de restructuration	3		—		—		—		3		—		—		—		—		—
	Charges générales et administratives de Propriétés de Choix	(1)		—		4		—		3		—		—		—		—		—
	Coûts de démarrage liés à Propriétés de Choix	—		—		3		—		3		—		—		—		—		—
	Coûts liés à Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	(1)		—		—		—		(1)		—		—		—		—		—
Montant ajusté du résultat opérationnel		357	$	41	$	191	$	(186)	$	403	$	386	$	32	$	—	$	—	$	418	$
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles		249		2		—		3		254		238		3		—		—		241
Montant ajusté du BAIIA		606	$	43	$	191	$	(183)	$	657	$	624	$	35	$	—	$	—	$	659	$




										2013 (40 semaines)										2012¹⁾ (40 semaines)
(en millions de dollars canadiens) (non audité)		Vente au détail		Services financiers		Propriétés de Choix²⁾		Consolidation et éliminations		Chiffres consolidés		Vente au détail		Services financiers		Propriétés de Choix		Consolidation et éliminations		Chiffres consolidés
Bénéfice net										503	$									495	$
Ajouter l'incidence des éléments suivants :
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières									327										267
	Impôt sur le résultat									182										172
Résultat opérationnel		915	$	99	$	184	$	(186)	$	1 012	$	873	$	61	$	—	$	—	$	934	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
	Rémunération fondée sur des titres de capitaux propres, déduction faite des contrats à livrer sur actions	24		—		—		—		24		26		—		—		—		26
	Perte de valeur des immobilisations corporelles et autres pertes de valeur connexes, déduction faite des reprises	10		—		—		—		10		7		—		—		—		7
	Charges de restructuration	3		—		—		—		3		—		—		—		—		—
	Charges générales et administratives de Propriétés de Choix	(1)		—		4		—		3		—		—		—		—		—
	Coûts de démarrage liés à Propriétés de Choix	—		—		3		—		3		—		—		—		—		—
	Coûts liés à Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	(1)		—		—		—		(1)		—		—		—		—		—
	Modifications apportées aux régimes à prestations définies	(51)		—		—		—		(51)		—		—		—		—		—
Montant ajusté du résultat opérationnel		899	$	99	$	191	$	(186)	$	1 003	$	906	$	61	$	—	$	—	$	967	$
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles		618		7		—		3		628		582		8		—		—		590
Montant ajusté du BAIIA		1 517	$	106	$	191	$	(183)	$	1 631	$	1 488	$	69	$	—	$	—	$	1 557	$

1)		Certains chiffres de 2012 ont été retraités en raison de l'application de l'IAS 19, Avantages du personnel, dans sa version modifiée. Voir la rubrique « Normes comptables appliquées en 2013 et changements de méthodes comptables importantes » du rapport de gestion du troisième trimestre de 2013 de la société.
2)		Les résultats sont présentés pour la période close le 30 septembre 2013, conformément à l'exercice de Propriétés de Choix. Les ajustements au 5 octobre 2013 sont présentés sous le poste Consolidation et éliminations.

Rémunération fondée sur des titres de capitaux propres, déduction faite des contrats à livrer sur actions Jusqu'au premier trimestre de 2013, Glenhuron Bank Limited (« Glenhuron ») détenait des swaps de monnaies afin de couvrir en partie l'incidence des hausses de valeur des actions ordinaires de Loblaw sur la charge de rémunération fondée sur des titres de capitaux propres. Dans le passé, le montant net de la charge de rémunération fondée sur des titres de capitaux propres comptabilisé dans le résultat opérationnel dépendait essentiellement des variations de la valeur des actions ordinaires de Loblaw et du nombre d'unités d'actions temporairement incessibles (les « UATI ») et d'unités d'actions au rendement (les « UAR »), notamment le nombre de celles dont les droits sont acquis, par rapport au nombre d'actions ordinaires visées par les contrats à livrer sur actions. Au premier trimestre de 2013, Glenhuron a réglé ses contrats à livrer sur actions restants, et les régimes d'UATI et d'UAR ont été modifiés de manière à n'autoriser que le règlement en actions ordinaires, plutôt qu'en trésorerie. Par suite de ces règlements et de ces modifications apportées aux régimes, les composantes de la rémunération fondée sur des titres de capitaux propres et leur exposition aux variations de la valeur des actions ordinaires de Loblaw ont changé. Afin d'évaluer la performance opérationnelle d'une manière uniforme, la direction exclut l'incidence de la charge de rémunération fondée sur des titres de capitaux propres du calcul du résultat opérationnel. Pour le troisième trimestre de 2013 et l'exercice 2013 à ce jour, une charge s'élevant respectivement à 10 millions de dollars (9 millions de dollars en 2012) et à 24 millions de dollars (26 millions de dollars en 2012) liée à la rémunération fondée sur des titres de capitaux propres, déduction faite des contrats à livrer sur actions a été comptabilisée.

Perte de valeur des immobilisations corporelles et autres pertes de valeur connexes, déduction faite des reprises Chaque date de clôture, la société évalue ses immobilisations corporelles et, au besoin, inscrit des pertes de valeur ou des reprises de pertes de valeur comptabilisées précédemment au titre de la valeur comptable de ses immobilisations corporelles, de ses immeubles de placement et de ses immobilisations incorporelles. Pour le troisième trimestre de 2013 et l'exercice 2013 à ce jour, la société a comptabilisé une charge respective de 4 millions de dollars (4 millions de dollars en 2012) et de 10 millions de dollars (7 millions de dollars en 2012) en lien avec la perte de valeur des immobilisations corporelles et les autres pertes de valeur connexes, déduction faite des reprises.

Charges de restructuration Pour le troisième trimestre de 2013 et l'exercice 2013 à ce jour, la société a comptabilisé, dans le résultat opérationnel, des charges de restructuration de 3 millions de dollars (néant en 2012).

Charges générales et administratives de Propriétés de Choix Pour le troisième trimestre de 2013 et l'exercice 2013 à ce jour, la société a comptabilisé, dans le résultat opérationnel, un montant de 3 millions de dollars représentant des charges générales et administratives additionnelles liées à Propriétés de Choix.

Coûts de démarrage liés à Propriétés de Choix Dans le cadre du PAPE de Propriétés de Choix, la société a engagé des coûts liés à l'établissement de la nouvelle entité. Pour le troisième trimestre de 2013 et l'exercice 2013 à ce jour, la société a comptabilisé, dans le résultat opérationnel, un montant de 3 millions de dollars à titre de coûts de démarrage liés à Propriétés de Choix.

Coûts liés à Shoppers Drug Mart/Pharmaprix En lien avec l'accord visant l'acquisition de toutes les actions ordinaires en circulation de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix, la société a engagé des coûts d'acquisition de 9 millions de dollars nécessaires à la clôture de la transaction, coûts qui ont été comptabilisés dans le résultat opérationnel du troisième trimestre de 2013. De plus, en lien avec l'émission de billets non garantis de 1,6 milliard de dollars réalisée au troisième trimestre de 2013, la société a couvert son exposition aux taux d'intérêt avant l'émission. Comme cette relation ne répondait pas aux critères de la comptabilité de couverture, le profit de 10 millions de dollars qui a résulté du règlement a été comptabilisé dans le résultat opérationnel.

Modifications apportées aux régimes à prestations définies Au cours du premier trimestre de 2013, la société a annoncé qu'elle apporterait, à certains régimes à prestations définies, des modifications touchant certains salariés qui prendront leur retraite après le 1^erjanvier 2015. Par suite de ces modifications, la société a comptabilisé, pour le premier trimestre de 2013 et l'exercice à ce jour, un profit de 51 millions de dollars.

Montant ajusté du bénéfice net et montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire La société considère le montant ajusté du bénéfice net et le montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire comme des mesures utiles pour l'évaluation de sa performance opérationnelle sous-jacente et pour la prise de décisions concernant ses activités courantes.

Le tableau qui suit présente un rapprochement du montant ajusté du bénéfice net et du montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire avec le bénéfice net et le bénéfice net de base par action ordinaire établis conformément aux PCGR pour les périodes de 16 et de 40 semaines closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012.


(en millions de dollars canadiens/en dollars canadiens) (non audité)		2013 (16 semaines)				2012¹⁾ (16 semaines)				2013 (40 semaines)				2012¹⁾ (40 semaines)
Bénéfice net/bénéfice net de base par action ordinaire		154	$	0,55	$	217	$	0,77	$	503	$	1,79	$	495	$	1,76	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
	Rémunération fondée sur des titres de capitaux propres, déduction faite des contrats à livrer sur actions	9		0,03		8		0,03		21		0,07		25		0,09
	Perte de valeur des immobilisations corporelles et autres pertes de valeur connexes, déduction faite des reprises	3		0,01		3		0,01		7		0,03		5		0,02
	Charges de restructuration	2		—		—		—		2		—		—		—
	Charges générales et administratives de Propriétés de Choix	2		—		—		—		2		—		—		—
	Coûts de démarrage liés à Propriétés de Choix et coûts de transaction liés au PAPE	34		0,12		—		—		34		0,12		—		—
	Coûts liés à Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	10		0,04		—		—		10		0,04		—		—
	Modifications apportées aux régimes à prestations définies	—		—		—		—		(37)		(0,13)		—		—
	Coûts liés au règlement anticipé de titres d'emprunt	13		0,05		—		—		13		0,05		—		—
	Ajustement de la juste valeur du passif relatif aux parts de fiducie	(7)		(0,02)		—		—		(7)		(0,02)		—		—
Montant ajusté du bénéfice net/montant ajusté du bénéfice net de base par action ordinaire		220	$	0,78	$	228	$	0,81	$	548	$	1,95	$	525	$	1,87	$

Certains chiffres de 2012 ont été retraités en raison de l'application de l'IAS 19, Avantages du personnel, dans sa version modifiée. Voir la rubrique « Normes comptables appliquées en 2013 et changements de méthodes comptables importantes » du rapport de gestion du troisième trimestre de 2013 de la société.

Coûts de transaction liés au PAPE de Propriétés de Choix En plus des coûts de démarrage comptabilisés dans le résultat opérationnel dont il est question plus haut, des coûts de transaction de 43 millions de dollars avant impôt directement liés au PAPE de Propriétés de Choix ont été engagés pour le troisième trimestre et l'exercice à ce jour. Ces coûts de transaction ont été comptabilisés dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières.

Coûts liés à Shoppers Drug Mart/Pharmaprix En plus des coûts liés à Shoppers Drug Mart/Pharmaprix comptabilisés dans le résultat opérationnel dont il est question plus haut, des coûts additionnels de 11 millions de dollars avant impôt ont été engagés pour le troisième trimestre et l'exercice à ce jour relativement au financement engagé lié à l'acquisition. Ces charges financières ont été comptabilisées dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières.

Coûts liés au règlement anticipé de titres d'emprunt Au cours du troisième trimestre de 2013, la société a réglé par anticipation son billet restant du placement privé libellé en dollars américains de 150 millions de dollars américains, qui devait arriver à échéance le 29 mai 2015, de même que le swap de monnaies connexe. La société a engagé des coûts de 18 millions de dollars avant impôt au titre de ce règlement anticipé, lesquels ont été comptabilisés dans les charges d'intérêts nettes et autres charges financières.

Ajustement de la juste valeur du passif au titre des parts de fiducie La société est exposée aux variations du cours de marché en raison des parts de Propriétés de Choix qui sont détenues par d'autres porteurs de parts que la société. Ces parts sont présentées à titre de passif dans le bilan consolidé résumé de la société, puisqu'elles sont rachetables contre trésorerie au gré des porteurs, sous réserve de certaines restrictions. Ce passif est comptabilisé à la juste valeur chaque date de présentation de l'information financière selon le prix du marché des parts. Pour le troisième trimestre de 2013 et l'exercice 2013 à ce jour, la société a comptabilisé un profit de 7 millions de dollars (néant en 2012) lié à l'ajustement de la juste valeur du passif au titre des parts de fiducie.

Résultat opérationnel net de Propriétés de Choix Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat opérationnel net avec les mesures conformes aux PCGR établies pour les périodes de 16 et de 40 semaines closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012. La société considère le résultat opérationnel net comme une mesure utile pour l'évaluation de la performance opérationnelle de Propriétés de Choix et du rendement des immeubles.


	2013¹⁾		2012
(en millions de dollars canadiens) (non audité)	(16 et 40 semaines)		(16 et 40 semaines)
Produits locatifs	154	$	—	$
Élimination - loyers comptabilisés sur une base linéaire	(8)		—
	146		—
Charges opérationnelles liées aux immeubles	(38)		—
Résultat opérationnel net	108	$	—	$

Fonds provenant des activités opérationnelles, montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles, montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles par part, après dilution et ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles de Propriétés de Choix Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds provenant des activités opérationnelles et du montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles de Propriétés de Choix avec les mesures conformes aux PCGR établies pour les périodes de 16 et de 40 semaines closes le 5 octobre 2013 et le 6 octobre 2012. La société considère les fonds provenant des activités opérationnelles comme une mesure utile pour l'évaluation de la performance opérationnelle de Propriétés de Choix et du rendement des immeubles, et elle considère le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles comme une mesure utile pour l'évaluation de la performance économique et de la capacité de Propriétés de Choix à verser des distributions.


		2013¹⁾		2012
(en millions de dollars canadiens) (non audité)		(16 et 40 semaines)		(16 et 40 semaines)
Bénéfice net		74	$	—	$
	Ajustements de la juste valeur des parts de catégorie B de société en commandite	35		—
	Ajustements de la juste valeur des immeubles de placement	(76)		—
	Ajustements de la juste valeur de la rémunération fondée sur des parts	—		—
	Distributions sur les parts de catégorie B de société en commandite	43		—
	Amortissements des allocations pour améliorations locatives	—		—
Fonds provenant des activités opérationnelles		76	$	—	$
	Coûts de démarrage d'une entreprise	3		—
	Produits locatifs comptabilisés sur une base linéaire	(8)		—
	Amortissement des charges financières	—
	Charge de rémunération fondée sur des parts	—		—
	Dépenses d'investissement de maintien²⁾	(5)		—
	Dépenses d'investissement au titre de la location	—		—
Montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles		66	$	—	$

1)	Les résultats sont présentés pour la période close le 30 septembre 2013, conformément à l'exercice de Propriétés de Choix. Les ajustements au 5 octobre 2013 sont présentés sous le poste Consolidation et éliminations.
2)	Les dépenses d'investissement de maintien attendues pour le trimestre s'élevaient à environ 5 millions de dollars; toutefois, la société a engagé des dépenses ne s'élevant qu'à 1 million de dollars durant le troisième trimestre de 2013.

Le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles par part, après dilution s'entend du montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles divisé par le nombre moyen pondéré de parts en circulation de Propriétés de Choix, après dilution, à savoir 359,3 millions au troisième trimestre de 2013.

Le ratio de distribution du montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles s'entend de la distribution par part de Propriétés de Choix, à savoir 0,156416 $ au troisième trimestre de 2013, divisée par le montant ajusté des fonds provenant des activités opérationnelles par part, après dilution.

Principales informations financières

Les tableaux qui suivent présentent les principales informations financières trimestrielles, qui ont été préparées par la direction conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») et qui s'appuient sur le rapport du troisième trimestre de 2013 aux actionnaires de la société. Ces informations financières ne contiennent pas toutes les informations à fournir pour les périodes intermédiaires aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le Rapport annuel 2012 et le rapport du troisième trimestre de 2013 aux actionnaires de la société, qui sont disponibles sous l'onglet Centre des investisseurs du site Web de la société, à l'adresse loblaw.ca.

Comptes consolidés résumés de résultat


(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	5 octobre 2013		6 octobre 2012¹⁾		5 octobre 2013		6 octobre 2012¹⁾
(non audité)	(16 semaines)		(16 semaines)		(40 semaines)		(40 semaines)
Produits	10 009	$	9 827	$	24 731	$	24 139	$
Coût des marchandises vendues	7 686		7 538		18 901		18 454
Frais de vente et charges générales et administratives	1 942		1 884		4 818		4 751
Résultat opérationnel	381	$	405	$	1 012	$	934	$
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	171		107		327		267
Bénéfice avant impôt sur le résultat	210	$	298	$	685	$	667	$
Impôt sur le résultat	56		81		182		172
Bénéfice net	154	$	217	$	503	$	495	$
Bénéfice net par action ordinaire (en dollars)
De base	0,55	$	0,77	$	1,79	$	1,76	$
Dilué	0,54	$	0,75	$	1,77	$	1,75	$

1)	Certains chiffres de 2012 ont été retraités. Voir la note 2 du rapport du troisième trimestre de 2013 aux actionnaires de la société.

Bilans consolidés résumés


		Au		Au		Au
(en millions de dollars canadiens) (non audité)		5 octobre 2013		6 octobre 2012¹⁾		29 décembre 2012¹⁾
Actifs
Actifs courants
	Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 438	$	749	$	1 079	$
	Placements à court terme	883		836		716
	Créances	565		491		456
	Créances sur cartes de crédit	2 430		2 073		2 305
	Stocks	2 099		1 946		2 007
	Charges payées d'avance et autres actifs	152		105		74
	Actifs détenus en vue de la vente	22		30		30
Total des actifs courants		7 589	$	6 230	$	6 667	$
Immobilisations corporelles		8 940		8 808		8 973
Immeubles de placement		96		97		100
Goodwill et immobilisations incorporelles		1 057		1 061		1 057
Impôt différé		249		255		260
Dépôts de garantie		1 899		243		252
Créances liées aux prêts consentis à des franchisés		362		365		363
Autres actifs		268		295		289
Total des actifs		20 460	$	17 354	$	17 961	$
Passifs
Passifs courants
	Fournisseurs et autres passifs	3 383	$	3 307	$	3 720	$
	Provisions	45		40		78
	Impôt sur le résultat à payer	54		11		21
	Dette à court terme	905		905		905
	Tranche à moins d'un an de la dette à long terme	982		219		672
Total des passifs courants		5 369	$	4 482	$	5 396	$
Provisions		62		46		59
Dette à long terme		6 648		5 373		4 997
Passif au titre des parts de fiducie		653		—		—
Impôt différé		22		24		18
Titres de participation		223		222		223
Autres passifs		576		892		849
Total des passifs		13 553	$	11 039	$	11 542	$
Capitaux propres attribuables aux actionnaires
Capital social ordinaire		1 633	$	1 548	$	1 567	$
Résultats non distribués		5 204		4 704		4 792
Surplus d'apport		70		58		55
Cumul des autres éléments du résultat global		—		5		5
Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires		6 907	$	6 315	$	6 419	$
Total des passifs et des capitaux propres attribuables aux actionnaires		20 460	$	17 354	$	17 961	$

1)	Certains chiffres de 2012 ont été retraités. Voir la note 2 du rapport du troisième trimestre de 2013 aux actionnaires de la société.

Tableaux consolidés résumés des flux de trésorerie


			5 octobre 2013		6 octobre 2012¹⁾		5 octobre 2013		6 octobre 2012¹⁾
(en millions de dollars canadiens) (non audité)			(16 semaines)		(16 semaines)		(40 semaines)		(40 semaines)
Activités opérationnelles
	Bénéfice net		154	$	217	$	503	$	495	$
	Impôt sur le résultat		56		81		182		172
	Charges d'intérêts nettes et autres charges financières		171		107		327		267
	Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles		254		241		628		590
	Impôt sur le résultat payé		(79)		(63)		(207)		(185)
	Intérêts perçus		16		7		43		34
	Règlement de contrats à livrer sur actions		—		—		(16)		—
	Règlement de swaps de monnaies		10		—		18		—
	Variation des créances sur cartes de crédit		(151)		(15)		(125)		28
	Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement		(247)		(84)		(572)		(376)
	Perte de valeur des immobilisations corporelles et autres pertes de valeur connexes		4		4		10		7
	Profit sur la sortie d'actifs		(2)		1		(3)		(1)
	Profit lié aux modifications apportées aux régimes à prestations définies		—		—		(51)		—
	Autres		24		(6)		16		1
Entrées nettes liées aux activités opérationnelles			210		490		753		1 032
Activités d'investissement
	Acquisitions d'immobilisations corporelles		(252)		(289)		(561)		(656)
	Variation des placements à court terme		(29)		(151)		(144)		(115)
	Produit de la vente d'immobilisations corporelles		12		17		23		33
	Variation des placements dans des franchises et autres créances		2		(4)		27		(1)
	Variation des dépôts de garantie		(1 673)		(5)		(1 643)		17
	Entrées d'immobilisations incorporelles		(3)		(3)		(12)		(44)
Sorties nettes liées aux activités d'investissement			(1 943)		(435)		(2 310)		(766)
Activités de financement
	Dette à long terme
		Émise	2 277		12		2 287		49
		Remboursée	(178)		(24)		(402)		(97)
	Coûts de financement par emprunt différés		(11)		—		(11)		—
	Émission de parts de fiducie		660		—		660		—
	Coûts d'émission de parts de fiducie		(43)		—		(43)		—
	Intérêts payés		(114)		(94)		(272)		(253)
	Dividendes versés		(135)		(118)		(259)		(177)
	Actions ordinaires
		Émises	12		3		67		7
		Rachetées et détenues en fiducie	—		—		(46)		—
		Rachetées aux fins d'annulation	(73)		(2)		(73)		(6)
Entrées (sorties) nettes liées aux activités de financement			2 395		(223)		1 908		(477)
Incidence de la variation des cours de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie			5		(6)		8		(6)
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie			667		(174)		359		(217)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de la période			771		923		1 079		966
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période			1 438	$	749	$	1 438	$	749	$

1)	Certains chiffres de 2012 ont été retraités. Voir la note 2 du rapport du troisième trimestre de 2013 aux actionnaires de la société.

Rapport annuel 2012 et rapport du troisième trimestre de 2013 aux actionnaires

Le Rapport annuel 2012 ainsi que le rapport du troisième trimestre de 2013 aux actionnaires de la société sont disponibles sous l'onglet Centre des investisseurs du site Web de la société à l'adresse loblaw.ca ou à l'adresse sedar.com.

Des informations financières supplémentaires ont été transmises par voie électronique à divers organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada par l'intermédiaire du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (« SEDAR ») et du Bureau du surintendant des institutions financières (le « BSIF »), organisme de réglementation principal de la Banque le Choix du Président, filiale de la société.

Téléconférence et webémission

Les Compagnies Loblaw limitée tiendra une téléconférence et une webémission le 13 novembre 2013, à 11 h, HNE.

Pour accéder à la téléconférence, prière de composer le 647-427-7450. La rediffusion sera disponible deux heures après la téléconférence au 416-849-0833, code d'accès 83804490. Pour accéder à la webémission, veuillez visiter notre site, à l'adresse loblaw.ca, cliquer sur l'onglet Centre des investisseurs, puis cliquer sur la webémission. Préinscription possible.

De plus amples renseignements se trouvent sur le site Web de Les Compagnies Loblaw limitée, à l'adresse loblaw.ca.

SOURCE : Les Compagnies Loblaw Limitée

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