Les investisseurs évoluent dans un marché haussier parvenu à maturité, et non dans une bulle, selon la Banque CIBC

Les différents courants suscitent des épisodes de volatilité, mais créent également de belles occasions de placement sur les marchés

BOSTON, le 23 juin 2014 /CNW/ - Les investisseurs ne devraient pas considérer le marché boursier actuel comme une bulle, mais plutôt comme un marché haussier parvenu à maturité, selon David L. Donabedian, CFA, chef des placements - États-Unis, à la Banque CIBC (TSX : CM) (NYSE : CM).

« En raison de la durée et de l'état de la conjoncture des marchés boursiers, les investisseurs évoluent dans un marché haussier parvenu à maturité. Cela se caractérise par une progression plus lente, dépendant beaucoup des politiques économiques et monétaires », affirme M. Donabedian.

« Nous ne sommes pas dans une autre bulle. Mais, compte tenu de la destruction subie au cours des 15 dernières années dans la foulée de l'éclatement des bulles des secteurs des technologies, du crédit et de l'immobilier, la question est toujours pertinente. »

Gonflé par des mesures de relance monétaires inhabituelles et par une surévaluation évidente des titres dans certains secteurs, l'indice S&P 500 a atteint progressivement de nouveaux sommets. Mais, dans l'ensemble, la valeur des titres demeure raisonnable par rapport à la moyenne à long terme et les taux d'intérêt se maintiennent à des niveaux bien inférieurs à la moyenne.

« Les cours des titres surévalués et des premiers appels publics à l'épargne flamboyants que nous avons vus dans les secteurs des médias sociaux et des biotechnologies ont été ramenés à des niveaux raisonnables, tandis que le marché a progressé dans l'ensemble. Cela nous indique un comportement rationnel sensible à la valeur plutôt qu'une bulle », explique-t-il.

La bonne nouvelle est que l'économie américaine continue de prendre de la vigueur. « Il aura fallu du temps, mais l'économie américaine n'a pas montré d'aussi bons signes de vitalité depuis près d'une dizaine d'années », précise M. Donabedian. « Nous prévoyons une croissance du PBI réel de 3 % ou mieux au cours des prochains trimestres, soit environ un bon point de pourcentage de plus que le taux de croissance moyen de cette reprise. »

Il ne fait aucun doute que les mesures extraordinaires prises par la Réserve fédérale américaine et par les autres banques centrales ces dernières années ont été d'énormes catalyseurs pour l'établissement d'un marché boursier à la hausse, dit-il.

La Banque centrale européenne s'est peut-être manifestée un peu plus tard, mais maintenant qu'elle adopte une approche plus dynamique, les marchés boursiers du monde entier, et non seulement ceux d'Europe, bénéficieront d'un bon soutien.

« La situation des liquidités est de plus en plus un phénomène mondial », ajoute-t-il. « Nous nous attendons cependant à ce que les politiques des banques centrales deviennent peu à peu la plus fréquente source de volatilité sur les marchés. »

À propos de la Banque CIBC

La Banque CIBC est une importante institution financière canadienne d'envergure mondiale qui compte près de 11 millions de clients, tant des particuliers que des entreprises. Par l'intermédiaire de ses trois principales unités d'exploitation, Services bancaires de détail et Services bancaires aux entreprises, Gestion des avoirs et Services bancaires de gros, la Banque CIBC offre une gamme complète de produits et de services au moyen de son réseau étendu de services bancaires électroniques, de ses centres bancaires et de ses bureaux dans tout le Canada, aux États-Unis et dans le monde entier. Vous trouverez d'autres communiqués de presse et renseignements sur la Banque CIBC dans notre Centre des médias, sur le site Web de l'entreprise, à www.cibc.com/francais.

SOURCE : Banque CIBC

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