Loblaw annonce ses résultats du quatrième trimestre de 2018 et de l'exercice clos le 29 décembre 2018(1)

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21 févr, 2019, 06:30 ET

BRAMPTON, ON, le 21 févr. 2019 /CNW/ - Les Compagnies Loblaw Limitée (TSX : L) (« Loblaw » ou la « société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers non audités pour le quatrième trimestre clos le 29 décembre 2018 et la publication de son Rapport annuel 2018 - Revue financière (le « rapport annuel »), qui comprend les états financiers consolidés audités et le rapport de gestion de la société pour l'exercice clos le 29 décembre 2018. Le rapport annuel de 2018 de la société sera disponible sous l'onglet « Investisseurs » du site Web de la société à loblaw.ca et sera déposé sur SEDAR et disponible à sedar.com.

« Nous sommes satisfaits de la solide performance enregistrée dans le cadre de nos activités à nouveau ce trimestre, et du fait que nous avons atteint nos objectifs financiers pour l'ensemble de l'année, en dépit des défis auxquels nous avons fait face au cours de l'exercice », a déclaré Galen G. Weston, président exécutif du Conseil de Les Compagnies Loblaw Limitée.

« Le déploiement de notre stratégie va bon train et nous donne de l'élan et nous haussons la cadence de nos investissements dans le but de créer de la valeur pour nos clients et nos actionnaires à long terme. »

Le 1^ernovembre 2018, la société et George Weston Limitée (« Weston »), sa société mère, ont effectué une réorganisation aux termes de laquelle la société a transféré à Weston sa participation véritable d'environ 61,6 % dans Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix (« Propriétés de Choix ») (« la réorganisation » ou « le transfert »). Cette réorganisation simplifie la structure de la société en la repositionnant à titre de détaillant non diversifié et lui permet de poursuivre la mise en œuvre de sa stratégie relative à ses activités de vente au détail principales, à son réseau de soins de santé relié, à ses services de commerce en ligne ainsi qu'à ses modes de paiement électroniques et à son programme de récompenses.

Depuis la réorganisation, la société ne détient plus de participation dans Propriétés de Choix et elle a cessé de consolider cette participation dans ses états financiers consolidés. Le transfert de la participation de la société dans Propriétés de Choix a été présenté séparément à titre d'activités abandonnées dans les résultats courants et comparatifs. Les résultats financiers liés aux activités abandonnées de la société pour 2018 reflètent les résultats financiers de Propriétés de Choix pour une période de 10 mois, comparativement à un exercice entier en 2017.

FAITS SAILLANTS DU QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2018

À moins d'indication contraire, les faits saillants qui suivent rendent compte des résultats de la société liés aux activités poursuivies et tiennent compte également de l'incidence de la consolidation des franchises. Le quatrième trimestre de 2018 tient compte de l'incidence négative des augmentations du salaire minimum et de la poursuite de la réforme du réseau de la santé.

Les produits ont augmenté de 226 millions de dollars, ou 2,1 %, comparativement à ceux inscrits au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 11 218 millions de dollars.
Le chiffre d'affaires du secteur Vente au détail a augmenté de 181 millions de dollars, ou 1,7 %, comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 10 976 millions de dollars.

Le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur de l'alimentation au détail (Loblaw) a augmenté de 0,8 %.
Le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur des pharmacies au détail (Shoppers Drug Mart/Pharmaprix) a augmenté de 1,9 %, le chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des médicaments sur ordonnance ayant augmenté de 0,6 % et le chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des produits de l'avant du magasin ayant augmenté de 2,8 %.

Le résultat d'exploitation a augmenté de 388 millions de dollars, ou 680,7 %, comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 445 millions de dollars.

Le résultat d'exploitation a bénéficié de l'incidence favorable d'un exercice à l'autre des charges inscrites relativement au lancement du programme PC Optimum^MD, des coûts de restructuration et autres coûts connexes ainsi que des coûts liés au programme de carte Loblaw au quatrième trimestre de 2017.

Le montant ajusté du BAIIA²⁾ a augmenté de 13 millions de dollars, ou 1,5 %, comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 895 millions de dollars.
Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société lié aux activités poursuivies a augmenté de 252 millions de dollars comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 228 millions de dollars. Le bénéfice net dilué par action ordinaire s'est établi à 0,61 $, en hausse de 0,67 $ comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017.

Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société lié aux activités poursuivies a bénéficié de l'incidence favorable d'un exercice à l'autre de l'incidence nette des montants comptabilisés au quatrième trimestre de 2017, tel qu'il est mentionné plus haut.

Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾ lié aux activités poursuivies s'est établi à 388 millions de dollars, en baisse de 10 millions de dollars, ou 2,5 %, comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017. Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire²⁾ lié aux activités poursuivies s'est établi à 1,03 $, en hausse de 0,01 $, ou 1,0 %, par rapport à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017.

Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾ lié aux activités poursuivies tient compte du recul de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation du secteur Services financiers, qui comprenait des investissements dans la stratégie numérique et a subi l'incidence défavorable de la diminution des produits tirés des services bancaires de base attribuable à la cessation des services bancaires offerts aux particuliers sous la marque Services financiers le Choix du Président, facteurs en partie contrebalancés par l'amélioration de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation du secteur Vente au détail. L'augmentation du montant ajusté du bénéfice dilué par action ordinaire²⁾ lié aux activités poursuivies s'explique par l'incidence favorable du rachat d'actions ordinaires.

Si l'on tient compte des activités abandonnées, le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾ s'est établi à 402 millions de dollars, en baisse de 34 millions de dollars, ou 7,8 %. Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire²⁾ s'est établi à 1,07 $, en baisse de 0,05 $, ou 4,5 %, par rapport à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017. Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾, normalisé pour tenir compte de l'incidence de la réorganisation et de l'acquisition de Canadian Real Estate Investment Trust (« CREIT ») par Propriétés de Choix, a diminué d'environ 4 millions de dollars et le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire²⁾ a augmenté de 0,03 $ ou 2,9 % par action ordinaire comparativement à ceux inscrit en 2017.
La société a procédé au rachat de 3,9 millions d'actions ordinaires à un coût de 238 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018. En 2018, la société a racheté 16,6 millions d'actions ordinaires à un coût de 1 082 millions de dollars.

PRINCIPAUX FAITS SAILLANTS ANNUELS DE 2018

En regard de ses perspectives pour 2018, sur une base comparative d'un exercice complet à l'autre, après normalisation pour tenir compte de la cession des activités de postes d'essence, de l'incidence de l'acquisition de CREIT et du transfert de Propriétés de Choix au quatrième trimestre, la société a dégagé une croissance presque neutre du montant ajusté du bénéfice net, soit de 0,2 %, ainsi qu'une croissance positive de 5,0 % du montant ajusté du bénéfice par action grâce à son régime de rachat d'actions.

Les faits saillants annuels suivants tiennent compte des activités poursuivies et des activités abandonnées, et ils reflètent également l'incidence de la consolidation des franchises et de la cession des activités de postes d'essence du secteur Vente au détail ainsi que l'acquisition de CREIT par Propriétés de Choix.

Si l'on tient compte des activités abandonnées, le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société s'est établi à 754 millions de dollars, en baisse de 751 millions de dollars comparativement à celui inscrit en 2017. Le bénéfice net dilué par action ordinaire a diminué de 1,80 $ comparativement à celui inscrit en 2017 pour se chiffrer à 1,99 $.

Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et le bénéfice net dilué par action ordinaire ont subi l'incidence défavorable de la charge liée à Glenhuron Bank Limited (« Glenhuron ») au troisième trimestre de 2018. Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et le bénéfice net dilué par action ordinaire ont subi l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, du profit sur la cession des activités de postes d'essence comptabilisé en 2017.

Si l'on tient compte des activités abandonnées, le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾ s'est établi à 1 746 millions de dollars, en baisse de 51 millions de dollars, ou 2,8 %, comparativement à celui inscrit en 2017. Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire²⁾ s'est établi à 4,60 $, en hausse de 0,08 $, ou 1,8 %, comparativement à celui inscrit en 2017. Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾, normalisé pour tenir compte de l'incidence de la réorganisation, de l'acquisition de CREIT par Propriétés de Choix et de la cession des activités de postes d'essence en 2017, a augmenté d'environ 3 millions de dollars (0,22 $ ou 5,0 % par action ordinaire) comparativement à celui inscrit en 2017.

Le transfert de Propriétés de Choix réalisé au quatrième trimestre de 2018 a eu une incidence négative, d'un exercice à l'autre, sur la performance financière en 2018. Le transfert a eu une incidence négative d'environ 30 millions de dollars (0,08 $ par action ordinaire) sur le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société2) comparativement à 2017.
Propriétés de Choix a mené à terme l'acquisition de CREIT au deuxième trimestre de 2018. En 2018, l'acquisition a donné lieu à une hausse de 2 millions de dollars du montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾. L'acquisition a eu un effet négligeable sur le montant ajusté du bénéfice net par action ordinaire²⁾ en 2018.
La cession des activités de postes d'essence de la société au troisième trimestre de 2017 a eu une incidence négative, d'un exercice à l'autre, sur la performance financière de l'exercice 2018. La cession a eu une incidence négative d'environ 26 millions de dollars (0,06 $ par action ordinaire) sur le montant ajusté du bénéfice net disponibles aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾ comparativement à 2017.

Les dépenses d'investissement de la société se sont élevées à 1 334 millions de dollars en 2018 et les flux de trésorerie disponibles²⁾, à 366 millions de dollars. En 2018, les activités poursuivies de la société ont effectué des dépenses d'investissement de 1 070 millions de dollars et dégagé des flux de trésorerie disponibles²⁾ de 670 millions de dollars.

Voir les notes de fin de document à la fin du présent communiqué de presse.

RÉSULTATS D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS

La participation de la société dans Propriétés de Choix a été présentée séparément à titre d'activités abandonnées dans les résultats courants et comparatifs de la société. Sauf indication contraire, toute l'information financière représente les résultats de la société liés aux activités poursuivies.


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017 (en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2018		2017^{4), 5)}		Variation (en $)		Variation (en %)		2018		2017^{4), 5)}		Variation (en $)		Variation (en %)
	(12 semaines)		(12 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)		(52 semaines)		(52 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)
Produits	11 218	$	10 992	$	226	$	2,1	%	46 693	$	46 587	$	106	$	0,2	%
Résultat d'exploitation	445		57		388		680,7	%	1 923		2 049		(126)		(6,1)	%
Montant ajusté du BAIIA²⁾	895		882		13		1,5	%	3 528		3 521		7		0,2	%
Montant ajusté de la marge du BAIIA²⁾	8,0	%	8,0	%					7,6	%	7,6	%
Bénéfice net attribuable aux
actionnaires de la société	231	$	(21)	$	252	$	1 200,0	%	719	$	1 286	$	(567)	$	(44,1)	%
Bénéfice net disponible aux porteurs
d'actions ordinaires de la sociétéⁱ⁾	221		31		190		612,9	%	754		1 505		(751)		(49,9)	%
Activités poursuivies	228		(24)		252		1 050,0	%	707		1 274		(567)		(44,5)	%
Activités abandonnées	(7)		55		(62)		(112,7)	%	47		231		(184)		(79,7)	%
Montant ajusté du bénéfice net
disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾	402	$	436	$	(34)	$	(7,8)	%	1 746	$	1 797	$	(51)	$	(2,8)	%
Activités poursuivies	388		398		(10)		(2,5)	%	1 539		1 585		(46)		(2,9)	%
Activités abandonnées	14		38		(24)		(63,2)	%	207		212		(5)		(2,4)	%
Bénéfice net dilué par action
ordinaire (en dollars)	0,59	$	0,08	$	0,51	$	637,5	%	1,99	$	3,79	$	(1,80)	$	(47,5)	%
Activités poursuivies	0,61	$	(0,06)	$	0,67	$	1 116,7	%	1,87	$	3,21	$	(1,34)	$	(41,7)	%
Activités abandonnées	(0,02)	$	0,14	$	(0,16)	$	(114,3)	%	0,12	$	0,58	$	(0,46)	$	(79,3)	%
Montant ajusté du bénéfice net dilué
par action ordinaire²⁾ (en dollars)	1,07	$	1,12	$	(0,05)	$	(4,5)	%	4,60	$	4,52	$	0,08	$	1,8	%
Activités poursuivies	1,03	$	1,02	$	0,01	$	1,0	%	4,06	$	3,99	$	0,07	$	1,8	%
Activités abandonnées	0,04	$	0,10	$	(0,06)	$	(60,0)	%	0,54	$	0,53	$	0,01	$	1,9	%
Nombre moyen pondéré d'actions
ordinaires en circulation - dilué (en millions)	376,1		390,5						379,3		397,3


i)	Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société correspond au bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société, déduction faite des dividendes déclarés sur les actions privilégiées de deuxième rang, série B, de la société.

Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société lié aux activités poursuivies s'est établi à 228 millions de dollars (0,61 $ par action ordinaire) au quatrième trimestre de 2018, en hausse de 252 millions de dollars (0,67 $ par action ordinaire) comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017. Cette hausse reflète la diminution de 10 millions de dollars de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation, qui a été plus que contrebalancée par l'incidence favorable nette de 262 millions de dollars, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement, comme il est décrit ci-dessous :

la diminution de 10 millions de dollars de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation (0,03 $ par action ordinaire) est attribuable essentiellement à ce qui suit :

le secteur Services financiers, qui reflète la diminution des produits tirés des services bancaires de base attribuable à la cessation des services bancaires offerts aux particuliers sous la marque Services financiers le Choix du Président, l'augmentation des charges d'exploitation, y compris les investissements dans la stratégie numérique, et la hausse des coûts d'acquisition de la clientèle, en partie contrebalancées par l'augmentation des commissions d'interchange nettes attribuable à la croissance du portefeuille de cartes de crédit

facteur en partie contrebalancé par :

le secteur Vente au détail (si l'on ne tient pas compte de l'incidence de la consolidation des franchises), qui reflète une diminution des frais de vente et charges générales et administratives, en partie contrebalancée par la hausse des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles et par une diminution du montant ajusté de la marge brute²⁾.

l'incidence favorable nette de 262 millions de dollars (0,66 $ par action ordinaire), d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement découle essentiellement de ce qui suit :

les charges de 137 millions de dollars (0,35 $ par action ordinaire) liées au programme PC Optimum comptabilisées l'exercice précédent;
l'incidence favorable de 133 millions de dollars (0,34 $ par action ordinaire), d'un exercice à l'autre, des charges de restructuration et autres charges connexes;
l'incidence favorable de 79 millions de dollars (0,20 $ par action ordinaire), d'un exercice à l'autre, des charges liées au programme de carte Loblaw comptabilisées l'exercice précéden

facteurs en partie contrebalancés par :

l'incidence défavorable de 20 millions de dollars (0,06 $ par action ordinaire), d'un exercice à l'autre, des pertes de valeur d'immobilisations corporelles et autres pertes de valeur connexes, déduction faite des reprises;
l'incidence défavorable de la réévaluation du passif d'impôt différé de 17 millions de dollars (0,04 $ par action) réalisée au cours de l'exercice précédent;
l'incidence défavorable de 13 millions de dollars (0,03 $ par action ordinaire) de la comptabilisation, l'exercice précédent, des revenus qui ont découlé de la réduction progressive des activités de services bancaires des Services financiers le Choix du Président, déduction faite de certains coûts engagés;
la variation défavorable de l'ajustement de la juste valeur des contrats liés au carburant et des contrats de change de 10 millions de dollars (0,03 $ par action ordinaire);
l'incidence défavorable de 7 millions de dollars (0,02 $ par action ordinaire) du recouvrement comptabilisé l'exercice précédent en lien avec un avis de cotisation concernant des droits de cession immobilière lié à un exercice précédent.

l'augmentation du bénéfice net dilué par action ordinaire lié aux activités poursuivies tient compte également de l'incidence favorable du rachat d'actions ordinaires au cours des 12 derniers mois (0,04 $ par action ordinaire).

Le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾ lié aux activités poursuivies a diminué de 10 millions de dollars (hausse de 0,01 $ par action ordinaire ou 1,0 %) au quatrième trimestre de 2018 comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 388 millions de dollars (1,03 $ par action ordinaire), en raison surtout de la diminution de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation dont il est question ci-dessus. Le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire²⁾ tient compte également de l'incidence favorable du rachat d'actions ordinaires (0,04 $ par action ordinaire).

Activités abandonnées Le résultat net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société lié aux activités abandonnées a correspondu à une perte de 7 millions de dollars (0,02 $ par action ordinaire) au quatrième trimestre de 2018, en baisse de 62 millions de dollars (0,16 $ par action ordinaire) comparativement au résultat inscrit au quatrième trimestre de 2017. Cette baisse tient compte de la diminution de 24 millions de dollars (0,06 $ par action ordinaire) de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation qui a découlé essentiellement de l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, de la réorganisation et de l'effet défavorable net de 38 millions de dollars (0,10 $ par action ordinaire), d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement. L'effet défavorable net, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement découle de la variation de 39 millions de dollars (0,11 $ par action ordinaire) de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie.

Autres questions liées à l'entreprise

Processus et efficience La société continue de mettre en œuvre son plan pluriannuel lancé en 2018 dans le but d'améliorer les processus et de réaliser des gains d'efficience dans l'ensemble des infrastructures de l'administration, des magasins et du réseau de distribution. De nombreuses initiatives sont en cours afin d'atténuer la complexité et les coûts des activités commerciales afin de mettre sur pied une structure opérationnelle à faible coût qui permettra à la société de continuer à investir dans ses secteurs de croissance stratégique. La direction prévoit engager des dépenses d'investissement et comptabiliser des charges de restructuration et autres charges afférentes à ces initiatives en 2019 et par la suite.

Transfert de Propriétés de Choix Le 1^er novembre 2018, la société et Weston, sa société mère, ont effectué une réorganisation aux termes de laquelle la société a transféré à Weston sa participation véritable d'environ 61,6 % dans Propriétés de Choix, en franchise d'impôt pour la société et ses actionnaires canadiens. Dans le cadre de la réorganisation, les porteurs d'actions ordinaires de la société, autres que Weston et ses filiales, ont reçu 0,135 d'une action ordinaire de Weston pour chaque action ordinaire de la société détenue, ce qui correspondait à la valeur de marché de leur participation proportionnelle dans Propriétés de Choix à la date de l'annonce du transfert, et Weston a reçu la participation véritable d'environ 61,6 % de la société dans Propriétés de Choix.

La société ne détient plus de participation dans Propriétés de Choix et elle a cessé de consolider cette participation dans ses états financiers consolidés, ce qui a donné lieu à une diminution d'environ 11,2 milliards de dollars du total des actifs et d'environ 11,1 milliards de dollars du total des passifs au 31 octobre 2018, l'écart étant comptabilisé dans les résultats non distribués. La diminution comprend des soldes obtenus dans le cadre de l'acquisition de CREIT par Propriétés de Choix au deuxième trimestre de 2018. Le transfert représente une diminution du total des actifs de 4,8 milliards de dollars et du total des passifs de 4,5 milliards de dollars comparativement au 30 décembre 2017. La transaction ne change presque rien dans la relation actuelle qui existe sur le plan de l'exploitation entre la société et Propriétés de Choix, et l'accord d'alliance stratégique et les contrats de location demeurent en vigueur. La société continue d'être le plus important locataire de Propriétés de Choix.

La réorganisation a été présentée séparément à titre d'activités abandonnées dans les résultats courants et comparatifs de la société. Sauf indication contraire, toutes les données comparatives portant sur les résultats d'exploitation excluent les résultats de Propriétés de Choix. Les résultats liés aux activités poursuivies reflètent les transactions entre la société et Propriétés de Choix au cours de la période à l'étude et de la période comparative, y compris, mais sans s'y limiter, le loyer versé à Propriétés de Choix par le secteur Vente au détail pour l'exercice. Avant la réorganisation, ces transactions étaient éliminées à la consolidation. Toutes les transactions intragroupe antérieures au transfert ont été éliminées parmi les activités abandonnées.

Incidence sur les résultats financiers consolidés, y compris les activités abandonnées Les résultats financiers consolidés de la société pour 2018, y compris les activités abandonnées, rendent compte des résultats financiers de Propriétés de Choix jusqu'au 31 octobre 2018. Par suite du transfert, les résultats financiers consolidés de la société pour la période allant du 1^er novembre 2018 au 29 décembre 2018 ne reflètent plus le loyer de Propriétés de Choix reçu de locataires tiers, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles des immeubles détenus par Propriétés de Choix ou les charges d'intérêts nettes et autres charges financières liées aux distributions sur les parts de fiducie versées à des tiers, ainsi que la dette de Propriétés de Choix.

De plus, à la suite du transfert, les résultats financiers consolidés de la société rendent compte de la relation actuelle qui existe sur le plan de l'exploitation entre la société et Propriétés de Choix, notamment, sans toutefois s'y limiter, le loyer versé à Propriétés de Choix du 1^ernovembre 2018 au 29 décembre 2018, qui n'est plus éliminé à la consolidation, et la hausse des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles attribuable à la modification de la durée d'utilité estimée d'une partie des composantes des bâtiments détenus par la société dont il est question ci-dessous.

En raison de ce qui est mentionné ci-dessus, le transfert a eu une incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, sur la performance financière consolidée totale de la société en 2018. Le transfert a également eu une incidence défavorable d'environ 30 millions de dollars (0,08 $ par action ordinaire) sur le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société²⁾, y compris les activités abandonnées, comparativement à 2017.

Incidence sur les résultats du secteur Vente au détail La société a retraité les résultats financiers du secteur Vente au détail liés aux activités poursuivies pour rendre compte des montants versés entre la société et Propriétés de Choix au cours de la période à l'étude et de la période comparative. Les résultats du secteur Vente au détail de la société pour la période à l'étude et la période comparative tiennent compte du loyer et des paiements au titre des résiliations de baux versés à Propriétés de Choix, des profits liés à la cession-bail d'immeubles conclue avec Propriétés de Choix et des paiements liés à la densification des sites reçus de Propriétés de Choix. En outre, le secteur Vente au détail ne reflète plus les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles des immeubles détenus par Propriétés de Choix qui étaient auparavant considérées comme des immobilisations corporelles pour usage propre.

Par suite du transfert, le secteur Vente au détail ne reflète plus les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles des terrains et bâtiments détenus par Propriétés de Choix et il rend compte d'une hausse des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles attribuable à la modification de la durée d'utilité estimée d'une partie des composantes des bâtiments détenus par la société. Avant le transfert, les bâtiments détenus par Propriétés de Choix et loués à la société étaient considérés comme des immobilisations corporelles pour usage propre et étaient amortis sur une durée de 40 ans. En raison du transfert, les bâtiments détenus par Propriétés de Choix et loués à la société seront comptabilisés à titre de contrats de location simple. Les composantes des bâtiments liées à ces contrats de location découlant du transfert sont classées à titre d'améliorations locatives et amorties sur ce qui correspond à la période la moins longue entre la durée du contrat de location et la durée d'utilité, jusqu'à un maximum de 25 ans. La durée résiduelle moyenne des contrats de location se rapportant à ces améliorations locatives à la date de la réorganisation était d'environ 10 ans. L'incidence de ce changement devrait se traduire par une hausse des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles d'environ 85 millions de dollars en regard de 2018. Les résultats financiers de la société pour 2018 rendent compte d'une hausse des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles pour la période après le transfert.

Le transfert n'a pas eu d'incidence importante sur la performance financière du secteur Vente au détail de la société au quatrième trimestre et pour l'exercice 2018 puisque les résultats financiers de la société pour la période à l'étude et la période comparative ont été retraités pour rendre compte de la relation actuelle qui existe sur le plan de l'exploitation entre la société et Propriétés de Choix dont il est question ci-dessus.

SECTEURS D'EXPLOITATION À PRÉSENTER
La société compte deux secteurs d'exploitation à présenter, dont toutes les principales activités sont exercées au Canada :

Le secteur Vente au détail comprend principalement les magasins d'alimentation au détail détenus par la société et par des franchisés et les pharmacies détenues par des pharmaciens propriétaires, ainsi que les pharmacies situées en magasin et les produits de soins de santé et de beauté, les vêtements et les autres articles de marchandise générale et il soutient le programme PC Optimum. Ce secteur se compose de plusieurs secteurs d'exploitation qui sont regroupés principalement en raison de la nature similaire des produits et services qu'ils offrent dans les activités de vente au détail et à la clientèle. Le secteur Vente au détail représente le plus important locataire de Propriétés de Choix et toutes les transactions avec Propriétés de Choix, y compris, sans toutefois s'y limiter, les paiements locatifs, sont inscrites dans les résultats sectoriels. Avant le 17 juillet 2017, le secteur Vente au détail comprenait aussi les activités de postes d'essence;
Le secteur Services financiers offre des services de cartes de crédit, le programme PC Optimum et des services de courtage d'assurance, des services de dépôt ainsi que des services de télécommunications. Par suite de la réduction progressive des activités de services bancaires des Services financiers le Choix du Président, le secteur Services financiers ne fournit plus de services bancaires aux particuliers.

Secteur Vente au détail


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017 (en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2018		2017⁵⁾		Variation (en $)		Variation (en %)		2018		2017⁵⁾		Variation (en $)		Variation (en %)
	(12 semaines)		(12 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)		(52 semaines)		(52 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)
Chiffre d'affaires	10 976	$	10 795	$	181	$	1,7	%	45 836	$	45 867	$	(31)	$	(0,1)	%
Résultat d'exploitation	408		(10)		418		4 180,0	%	1 717		1 843		(126)		(6,8)	%
Montant ajusté de la marge brute²⁾	3 254		3 172		82		2,6	%	13 459		13 053		406		3,1	%
Montant ajusté de la marge brute
exprimé en pourcentage²⁾	29,6	%	29,4	%					29,4	%	28,5	%
Montant ajusté du BAIIA²⁾	855	$	829	$	26	$	3,1	%	3 332	$	3 329	$	3	$	0,1	%
Montant ajusté de la marge
du BAIIA²⁾	7,8	%	7,7	%					7,3	%	7,3	%
Amortissements des
immobilisations corporelles et incorporelles	353	$	339	$	14	$	4,1	%	1 487	$	1 444	$	43	$	3,0	%


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017 (en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2018				2017⁵⁾				2018				2017⁵⁾
	(12 semaines)				(12 semaines)				(52 semaines)				(52 semaines)
	Chiffre d'affaires		Chiffre d'affaires des magasins comparables		Chiffre d'affaires		Chiffre d'affaires des magasins comparables		Chiffre d'affaires		Chiffre d'affaires des magasins comparables		Chiffre d'affaires		Chiffre d'affaires des magasins comparables
Secteur de l'alimentation au détail	7 750	$	0,8	%	7 623	$	0,5	%	32 969	$	1,1	%	33 288	$	0,6	%
Secteur des pharmacies au détail	3 226		1,9	%	3 172		3,6	%	12 867		2,4	%	12 579		3,0	%
Médicaments sur ordonnance	1 426		0,6	%	1 419		3,9	%	6 030		1,2	%	5 959		3,1	%
Produits de l'avant du magasin	1 800		2,8	%	1 753		3,5	%	6 837		3,5	%	6 620		2,9	%

Le chiffre d'affaires, le résultat d'exploitation, le montant ajusté de la marge brute²⁾, le montant ajusté de la marge brute exprimé en pourcentage²⁾, le montant ajusté du BAIIA²⁾ et le montant ajusté de la marge du BAIIA²⁾ rendent compte de l'incidence de la consolidation des franchises et de la cession des activités de postes d'essence.

Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires du secteur Vente au détail s'est établi à 10 976 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018, en hausse de 181 millions de dollars, ou 1,7 %, comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017. Si l'on ne tient pas compte de la consolidation des franchises, le chiffre d'affaires du secteur Vente au détail a augmenté de 103 millions de dollars, ou 1,0 %, en raison essentiellement des facteurs suivants :

Le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur de l'alimentation au détail a augmenté de 0,8 % (0,5 % en 2017) au cours du trimestre à l'étude.
L'indice interne moyen trimestriel du prix des aliments du secteur de l'alimentation au détail de la société a été légèrement inférieur (légèrement supérieur en 2017) à l'inflation nationale moyenne trimestrielle du prix des aliments de 1,7 % (inflation de 1,0 % en 2017), calculée selon l'indice des prix à la consommation des aliments achetés au magasin (l'« IPC »). L'IPC ne traduit pas nécessairement l'incidence de l'inflation sur la composition spécifique de l'offre de produits vendus dans les magasins de la société.
Le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur des pharmacies au détail a augmenté de 1,9 % (3,6 % en 2017), et il tient compte de l'augmentation de 0,6 % (3,9 % en 2017) du chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des médicaments sur ordonnance et de l'augmentation de 2,8 % (3,5 % en 2017) du chiffre d'affaires des magasins comparables tiré des produits de l'avant du magasin.

En 2018, 17 magasins du secteur de l'alimentation et du secteur des pharmacies ont ouvert leurs portes et 22 les ont fermées, ce qui a donné lieu à une augmentation nette de la superficie en pieds carrés du secteur Vente au détail de 0,1 million de pieds carrés, ou 0,1 %.

Les échanges de cartes Loblaw se sont traduits par la remise aux clients de produits gratuits d'une valeur d'environ 4 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018 et de 74 millions de dollars pour l'exercice à ce jour, montant pour lequel une provision avait été comptabilisée au quatrième trimestre de 2017. Ces échanges n'ont pas eu d'incidence favorable sur le chiffre d'affaires ou la performance financière de la société, et la direction n'estime pas qu'ils ont eu une incidence importante sur le chiffre d'affaires des magasins comparables du secteur de l'alimentation au détail.

Résultat d'exploitation Le résultat d'exploitation a augmenté de 418 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018 comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 408 millions de dollars. Cette hausse reflète l'amélioration de 11 millions de dollars de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation et l'incidence favorable nette de 407 millions de dollars, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement, comme il est décrit ci-dessous :

l'amélioration de 11 millions de dollars de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation reflète l'augmentation du montant ajusté de la marge brute²⁾, en partie contrebalancée par la hausse des frais de vente et charges générales et administratives et des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles. L'amélioration de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation reflète l'apport positif, d'un exercice à l'autre, de la consolidation des franchises au cours du trimestre;
l'incidence favorable nette de 407 millions de dollars, d'un exercice à l'autre, d'éléments d'ajustement, est attribuable essentiellement à ce qui suit :

les charges de 187 millions de dollars liées au programme PC Optimum comptabilisées l'exercice précédent;
l'incidence favorable de 175 millions de dollars, d'un exercice à l'autre, des charges de restructuration et autres charges connexes;
l'incidence favorable de 107 millions de dollars, d'un exercice à l'autre, des charges liées au programme de carte Loblaw comptabilisées l'exercice précédent;

facteurs en partie contrebalancés par :

l'incidence défavorable de 30 millions de dollars, d'un exercice à l'autre, des pertes de valeur d'immobilisations corporelles et autres pertes de valeur connexes, déduction faite des reprises;
la variation défavorable de l'ajustement de la juste valeur des contrats liés au carburant et des contrats de change de 13 millions de dollars;
l'incidence défavorable de 9 millions de dollars du recouvrement comptabilisé l'exercice précédent en lien avec un avis de cotisation concernant des droits de cession immobilière.

Montant ajusté de la marge brute²⁾ Le montant ajusté de la marge brute²⁾ s'est établi à 3 254 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018, en hausse de 82 millions de dollars comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017. Le montant ajusté de la marge brute exprimé en pourcentage²⁾ s'est établi à 29,6 %, en hausse de 20 points de base comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017. Si l'on ne tient pas compte de la consolidation des franchises, le montant ajusté de la marge brute²⁾ a reculé de 1 million de dollars. Le montant ajusté de la marge brute exprimé en pourcentage²⁾, si l'on ne tient pas compte de la consolidation des franchises, s'est établi à 27,7 %, en baisse de 30 points de base comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017. Les marges ont subi l'incidence défavorable de la réforme du réseau de la santé et ont bénéficié de l'incidence favorable des résultats du secteur de l'alimentation au détail.

Montant ajusté du BAIIA²⁾Le montant ajusté du BAIIA²⁾ s'est établi à 855 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018, en hausse de 26 millions de dollars comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017, et il tient compte de l'incidence favorable de 8 millions de dollars de la consolidation des franchises. L'augmentation de 26 millions de dollars du montant ajusté du BAIIA²⁾ est attribuable à l'augmentation du montant ajusté de la marge brute²⁾ dont il est question ci-dessus, en partie contrebalancée par une augmentation de 56 millions de dollars des frais de vente et charges générales et administratives. Les frais de vente et charges générales et administratives exprimés en pourcentage du chiffre d'affaires ont augmenté de 20 points de base comparativement à ceux inscrits au quatrième trimestre de 2017 pour s'établir à 21,9 %. Si l'on ne tient pas compte de la consolidation des franchises, les frais de vente et charges générales et administratives ont diminué de 19 millions de dollars et, exprimés en pourcentage du chiffre d'affaires, si l'on ne tient pas compte de la consolidation des franchises, ils se sont établis à 20,1 %, soit une amélioration de 30 points de base comparativement à ceux inscrits au quatrième trimestre de 2017, en raison de ce qui suit :

la baisse des coûts liés aux magasins attribuable à l'efficience des processus et à une baisse des frais de publicité, en partie contrebalancées par la hausse du salaire minimum;
la diminution des coûts liés aux services aux magasins attribuable aux mesures de réduction des coûts annoncées précédemment;

facteurs en partie contrebalancés par :

l'incidence défavorable, d'un exercice à l'autre, du change.

Le montant ajusté du BAIIA²⁾ tient compte de profits de 8 millions de dollars (7 millions de dollars en 2017) au titre de la cession-bail d'immeubles conclue avec Propriétés de Choix au quatrième trimestre de 2018.

Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles se sont établis à 353 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018, en hausse de 14 millions de dollars comparativement à ceux inscrits au quatrième trimestre de 2017, en raison essentiellement de la consolidation des franchises, de l'augmentation des actifs liés aux TI et de la modification de la durée d'utilité estimée d'une partie des composantes des bâtiments attribuable au transfert de Propriétés de Choix. Les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles tiennent compte de l'incidence de 120 millions de dollars (121 millions de dollars en 2017) de l'amortissement des immobilisations incorporelles liées à l'acquisition de Corporation Shoppers Drug Mart (« Shoppers Drug Mart/Pharmaprix »).

Autres questions liées au secteur Vente au détail

Consolidation des franchises La société détient plus de 500 magasins franchisés d'alimentation au détail. À la clôture du quatrième trimestre de 2018, 400 de ces magasins avaient été consolidés aux fins comptables aux termes d'un nouveau contrat de franchise simplifié (le « contrat de franchise ») qui est entré en vigueur en 2015.

La société convertira les franchises existantes au contrat de franchise à l'expiration de leur contrat actuellement en vigueur, après quoi toutes les franchises seront consolidées. Le tableau qui suit présente l'incidence totale de la consolidation des franchises dont rendent compte les résultats consolidés de la société.


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	2018		2017		2018		2017
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	(12 semaines)		(12 semaines)		(52 semaines)		(52 semaines)
Nombre de magasins franchisés consolidés à l'ouverture de la période	379		273		310		200
Ajouter : Nombre net de magasins franchisés consolidés pendant
la période	21		37		90		110
Nombre de magasins franchisés consolidés à la clôture de la période	400		310		400		310
Chiffre d'affaires	264	$	186	$	1 048	$	710	$
Montant ajusté de la marge brute²⁾	285		202		1 071		733
Montant ajusté du BAIIA²⁾	35		27		92		66
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	15		11		59		43
Bénéfice d'exploitation	20		16		33		23
Bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	19		14		34		24

Le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société n'est pas touché de manière importante par le bénéfice d'exploitation présenté dans le tableau ci-dessus, puisque le bénéfice inscrit à cet effet est surtout attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.

La société s'attend à ce que les nouvelles franchises consolidées et les franchises actuellement consolidées donnent lieu à des produits d'environ 1 300 millions de dollars, à un montant ajusté du BAIIA²⁾ d'environ 130 millions de dollars, à des amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles d'environ 80 millions de dollars et à un bénéfice net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle d'environ 40 millions de dollars pour l'exercice 2019.

Secteur Services financiers


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	2018		2017⁴⁾		Variation (en $)		Variation (en %)		2018		2017⁴⁾		Variation (en $)		Variation (en %)
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	(12 semaines)		(12 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)		(52 semaines)		(52 semaines)		Variation (en $)		Variation (en %)
Produits	336	$	274	$	62	$	22,6	%	1 082	$	953	$	129	$	13,5	%
Bénéfice avant impôt sur
le résultat	18		52		(34)		(65,4)	%	137		150		(13)		(8,7)	%


(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	Au 29 décembre 2018		Au 30 décembre 2017		Variation (en $)		Variation (en %)
Montant net moyen des créances sur cartes de crédit pour le trimestre	3 073	$	2 908	$	165	$	5,7	%
Créances sur cartes de crédit	3 329		3 100		229		7,4	%
Compte de correction de valeur des créances sur cartes de crédit	167		47		120		255,3	%
Rendement annualisé sur le montant brut moyen des créances sur cartes
de crédit pour le trimestre	13,1	%	13,2	%
Taux annualisé de pertes sur créances sur le montant brut moyen des
créances sur cartes de crédit pour le trimestre	3,1	%	3,7	%

Bénéfice avant impôt sur le résultat Le bénéfice avant impôt sur le résultat s'est établi à 18 millions de dollars au quatrième trimestre de 2018, en baisse de 34 millions de dollars comparativement à celui inscrit au quatrième trimestre de 2017, en raison essentiellement de ce qui suit :

les produits de 17 millions de dollars gagnés au quatrième trimestre de 2017, déduction faite de certains coûts engagés, liés à une entente conclue par la Banque le Choix du Président en vue de mettre fin à une relation d'affaires avec une grande banque à charte canadienne, qui représentait les services bancaires aux particuliers offerts sous la marque Services financiers le Choix du Président;
l'augmentation des charges d'exploitation, y compris les coûts découlant des investissements dans la stratégie numérique;
la diminution des produits tirés des services bancaires de base attribuable à la cessation des services offerts sous la marque Services financiers le Choix du Président. Ces services bancaires aux particuliers ont cessé de générer un résultat d'exploitation en avril 2018.
la hausse des coûts d'acquisition de la clientèle;

facteurs en partie contrebalancés par :

la croissance des produits qui a découlé de l'augmentation, des produits d'intérêts et des commissions d'interchange.

Créances sur cartes de crédit Au 29 décembre 2018, les créances sur cartes de crédit s'établissaient à 3 329 millions de dollars, en hausse de 229 millions de dollars comparativement à celles inscrites au 30 décembre 2017, en raison essentiellement de la croissance du solde moyen des clients et de la clientèle active qui a découlé des investissements soutenus au chapitre de l'acquisition de clients et des initiatives en matière de commercialisation et de produits. Au 29 décembre 2018, le compte de correction de valeur des créances sur cartes de crédit s'établissait à 167 millions de dollars, en hausse de 120 millions de dollars comparativement au 30 décembre 2017, en raison essentiellement de l'adoption de l'IFRS 9, Instruments financiers.

DÉCLARATION DE DIVIDENDES

Après la clôture du quatrième trimestre de 2018, le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel sur les actions ordinaires et les actions privilégiées de deuxième rang, série B de :

Actions ordinaires	0,295 $ par action ordinaire, à payer le 1^er avril 2019 aux actionnaires inscrits le 15 mars 2019

Actions privilégiées de deuxième rang, série B	0,33125 $ par action, à payer le 31 mars 2019 aux actionnaires inscrits le 15 mars 2019

PERSPECTIVES³⁾Loblaw se concentre sur son cadre stratégique, qui consiste à avoir la meilleure offre dans les domaines des produits d'alimentation et des produits de santé et de beauté grâce à sa connaissance clients approfondie et fondée sur des données ainsi qu'à son degré d'excellence élevé au chapitre des processus et de l'efficience. Ce cadre repose sur le plan financier de la société axé sur le maintien d'affaires stables. Cette stratégie vise un chiffre d'affaires positif des magasins comparables et une marge brute stable, la création d'efficiences afin de générer un levier d'exploitation, des investissements pour l'avenir et le remboursement de capital aux actionnaires.

La société continuera à concentrer ses efforts sur l'amélioration des processus et de l'efficience en vue de contrer la hausse des coûts et de financer des investissements supplémentaires de façon soutenue dans ses secteurs de croissance stratégiques, soit le Commerce en ligne convivial, un Réseau de soins de santé relié et les Paiements et récompenses.

Sur une base comparative d'un exercice complet à l'autre, exclusion faite de l'incidence du transfert de Propriétés de Choix, la société prévoit ce qui suit en 2019 :

la réalisation d'un chiffre d'affaires positif des magasins comparables et d'une marge brute stable pour son secteur Vente au détail dans un marché hautement concurrentiel;
l'inscription d'une croissance positive du montant ajusté du bénéfice net;
l'affectation d'environ 1,1 milliard de dollars au titre des dépenses d'investissement, déduction faite du produit tiré de la cession d'immeubles;
le remboursement de capital aux actionnaires au moyen de l'affectation d'une fraction importante des flux de trésorerie disponibles au rachat d'actions.

MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR
La société utilise les mesures financières non conformes aux PCGR suivantes : la marge brute du secteur Vente au détail; le montant ajusté de la marge brute du secteur Vente au détail; le montant ajusté de la marge brute exprimé en pourcentage du secteur Vente au détail; le montant ajusté du bénéfice avant impôt sur le résultat, charges d'intérêts nettes et autres charges financières et amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles (le « montant ajusté du BAIIA »); le montant ajusté de la marge du BAIIA; le montant ajusté du résultat d'exploitation; le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières; le montant ajusté de l'impôt sur le résultat; le montant ajusté du taux d'impôt; le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires; le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire; et les flux de trésorerie disponibles. Elle estime que ces mesures financières non conformes aux PCGR fournissent de l'information utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer sa performance financière et sa situation financière, pour les raisons indiquées ci-dessous.

La direction a recours à ces mesures et à d'autres mesures financières non conformes aux PCGR afin d'exclure, lors de son analyse de la performance sous-jacente consolidée et sectorielle de la société sur le plan de l'exploitation, l'incidence de certaines charges et de certains produits qui doivent être comptabilisés en vertu des PCGR. La direction exclut ces éléments parce qu'ils ne sont pas nécessairement représentatifs de la performance sous-jacente de la société sur le plan de l'exploitation et qu'ils rendent difficiles les comparaisons de la performance financière sous-jacente d'une période à l'autre. La société exclut d'autres éléments si elle juge qu'il en résultera une analyse plus efficace de la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation. L'exclusion de certains éléments ne signifie pas que ces éléments ne sont pas récurrents.

Comme ces mesures n'ont pas de sens normalisé en vertu des PCGR, elles ne sauraient se comparer à des mesures portant le même nom présentées par d'autres sociétés ouvertes ni se substituer à d'autres mesures financières établies selon les PCGR.

Pour un complément d'information sur la nature des éléments exclus du calcul de toutes les mesures financières non conformes aux PCGR présentées ci-dessous, voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » du rapport annuel 2018 de la société.

Marge brute du secteur Vente au détail, montant ajusté de la marge brute du secteur Vente au détail et montant ajusté de la marge brute exprimé en pourcentage du secteur Vente au détail Les tableaux qui suivent présentent le rapprochement du montant ajusté de la marge brute par secteur avec la marge brute par secteur, laquelle fait l'objet d'un rapprochement avec les produits et le coût des marchandises vendues qui sont présentés dans les états consolidés des résultats pour les périodes closes aux dates indiquées. La société considère la marge brute du secteur Vente au détail et le montant ajusté de la marge brute du secteur Vente au détail comme des mesures utiles l'aidant à évaluer la performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation du secteur Vente au détail et à prendre des décisions à l'égard de ses activités courantes.

Le montant ajusté de la marge brute exprimé en pourcentage du secteur Vente au détail correspond au montant ajusté de la marge brute du secteur Vente au détail divisé par les produits du secteur Vente au détail.


	2018								2017^{4), 5)}
	(12 semaines)								(12 semaines)
Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017 (en millions de dollars canadiens)	Vente au détail		Services financiers		Éliminations		Total		Vente au détail		Services financiers		Éliminations		Total
Produits	10 976	$	336	$	(94)	$	11 218	$	10 795	$	274	$	(77)	$	10 992	$
Coût des marchandises vendues	7 722		58		--		7 780		7 623		34		--		7 657
Marge brute	3 254	$	278	$	(94)	$	3 438	$	3 172	$	240	$	(77)	$	3 335	$
Montant ajusté de la marge brute	3 254	$	278	$	(94)	$	3 438	$	3 172	$	240	$	(77)	$	3 335	$


	2018								2017^{4), 5)}
	(52 semaines)								(52 semaines)
Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	Vente au détail		Services financiers		Éliminations		Total		Vente au détail		Services financiers		Éliminations		Total
(en millions de dollars canadiens)	Vente au détail		Services financiers		Éliminations		Total		Vente au détail		Services financiers		Éliminations		Total
Produits	45 836	$	1 082	$	(225)	$	46 693	$	45 867	$	953	$	(233)	$	46 587	$
Coût des marchandises vendues	32 396		141		--		32 537		32 814		99		--		32 913
Marge brute	13 440	$	941	$	(225)	$	14 156	$	13 053	$	854	$	(233)	$	13 674	$
Ajouter l'incidence de l'élément suivant :
Incidence de la réforme du réseau de la
santé sur les soldes des stocks	19		--		--		19		--		--		--		--
Montant ajusté de la marge brute	13 459	$	941	$	(225)	$	14 175	$	13 053	$	854	$	(233)	$	13 674	$

Montant ajusté du résultat d'exploitation, montant ajusté du BAIIA et montant ajusté de la marge du BAIIA Les tableaux qui suivent présentent le rapprochement du montant ajusté du résultat d'exploitation et du montant ajusté du BAIIA avec le résultat d'exploitation, lequel fait l'objet d'un rapprochement avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société qui est présenté dans les états consolidés des résultats pour les périodes closes aux dates indiquées. La société considère le montant ajusté du BAIIA comme une mesure utile l'aidant à évaluer la performance de ses activités courantes et sa capacité à générer des flux de trésorerie pour financer ses besoins de trésorerie, notamment son programme de dépenses d'investissement.

Le montant ajusté de la marge du BAIIA correspond au montant ajusté du BAIIA, divisé par les produits.


	2018						2017^{4), 5)}
	(12 semaines)						(12 semaines)
Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés		Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés
(en millions de dollars canadiens)	Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés		Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés
Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société					231	$					(21)	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Participations ne donnant pas le contrôle					19						14
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières					95						89
Impôt sur le résultat					100						(25)
Résultat d'exploitation	408	$	37	$	445	$	(10)	$	67	$	57	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de
l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	120	$	--	$	120	$	121	$	--	$	121	$
Pertes de valeur d'immobilisations corporelles et autres pertes de valeur
connexes, déduction faite des reprises	83		--		83		53		--		53
Ajustement de la juste valeur des contrats liés au carburant et des contrats de
change	8		--		8		(5)		--		(5)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	5		--		5		--		--		--
Transfert de Propriétés de Choix	2		--		2		--		--		--
Certains éléments liés à des périodes précédentes	--		--		--		(4)		--		(4)
Programme PC Optimum	--		--		--		187		--		187
Programme de carte Loblaw	--		--		--		107		--		107
Recouvrement concernant des droits de cession
immobilière comptabilisé l'exercice précédent	--		--		--		(9)		--		(9)
Réduction progressive des activités de services bancaires des Services
financiers le Choix du Président	--		--		--		--		(17)		(17)
Charges de restructuration et autres charges connexes	(4)		--		(4)		171		--		171
Éléments d'ajustement	214	$	--	$	214	$	621	$	(17)	$	604	$
Montant ajusté du résultat d'exploitation	622	$	37	$	659	$	611	$	50	$	661	$
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	353		3		356		339		3		342
Moins : amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre
de l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	(120)		--		(120)		(121)		--		(121)
Montant ajusté du BAIIA	855	$	40	$	895	$	829	$	53	$	882	$


	2018						2017^{4), 5)}
	(52 semaines)						(52 semaines)
Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés		Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés
(en millions de dollars canadiens)	Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés		Vente au détail		Services financiers		Chiffres consolidés
Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société					719	$					1 286	$
Ajouter l'incidence des éléments suivants :
Participations ne donnant pas le contrôle					34						24
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières					564						374
Impôt sur le résultat					606						365
Résultat d'exploitation	1 717	$	206	$	1 923	$	1 843	$	206	$	2 049	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de
l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	521	$	--	$	521	$	524	$	--	$	524	$
Pertes de valeur d'immobilisations corporelles et autres pertes de valeur
connexes, déduction faite des reprises	83		--		83		53		--		53
Incidence de la réforme du réseau de la santé sur les soldes des stocks	19		--		19		--		--		--
Charges de restructuration et autres charges connexes	10		--		10		177		--		177
Transfert de Propriétés de Choix	8		--		8		--		--		--
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	6		--		6		--		--		--
Programme de carte Loblaw	4		--		4		107		--		107
Achats de rentes et rachats de régimes de retraite	1		--		1		12		--		12
Programme PC Optimum	--		--		--		187		--		187
Certains éléments liés à des périodes précédentes	--		--		--		(4)		--		(4)
Recouvrement concernant des droits de cession immobilière comptabilisé
l'exercice precedent	--		--		--		(9)		--		(9)
Profit sur la cession des activités de postes d'essence	--		--		--		(501)		--		(501)
Ajustement de la juste valeur des contrats liés au carburant et des contrats de change	(3)		--		(3)		20		--		20
Réduction progressive des activités de services bancaires des Services
financiers le Choix du Président	--		(20)		(20)		--		(24)		(24)
Éléments d'ajustement	649	$	(20)	$	629	$	566	$	(24)	$	542	$
Montant ajusté du résultat d'exploitation	2 366	$	186	$	2 552	$	2 409	$	182	$	2 591	$
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	1 487		10		1 497		1 444		10		1 454
Moins : amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le cadre
de l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	(521)		--		(521)		(524)		--		(524)
Montant ajusté du BAIIA	3 332	$	196	$	3 528	$	3 329	$	192	$	3 521	$

Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières et des charges d'intérêts nettes et autres charges financières qui sont présentées dans les états consolidés des résultats pour les périodes closes aux dates indiquées. La société considère le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières comme une mesure utile pour l'évaluation de sa performance financière sous-jacente et pour la prise de décisions concernant ses activités de nature financière.


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	2018		2017⁵⁾		2018		2017⁵⁾
(en millions de dollars canadiens)	(12 semaines)		(12 semaines)		(52 semaines)		(52 semaines)
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	95	$	89	$	564	$	374	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Charge liée à Glenhuron	--		--		(176)		--
Transfert de Propriétés de Choix	(1)		--		(1)		--
Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges
financières	94	$	89	$	387	$	374	$

Montant ajusté de l'impôt sur le résultat et montant ajusté du taux d'impôt Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté de l'impôt sur le résultat avec l'impôt sur le résultat qui est présenté dans les états consolidés des résultats pour les périodes closes aux dates indiquées. La société considère le montant ajusté de l'impôt sur le résultat comme une mesure utile pour l'évaluation de sa performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation et pour la prise de décisions concernant ses activités courantes.

Le montant ajusté du taux d'impôt correspond au montant ajusté de l'impôt sur le résultat, divisé par la somme du montant ajusté du résultat d'exploitation diminué des charges d'intérêts nettes et autres charges financières.


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017 (en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	2018		2017^{4), 5)}		2018		2017^{4), 5)}
	(12 semaines)		(12 semaines)		(52 semaines)		(52 semaines)
Montant ajusté du résultat d'exploitationⁱ⁾	659	$	661	$	2 552	$	2 591	$
Montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres
charges financièresⁱ⁾	94		89		387		374
Montant ajusté du bénéfice avant impôt	565	$	572	$	2 165	$	2 217	$
Impôt sur le résultat	100	$	(25)	$	606	$	365	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Incidence fiscale des éléments inclus dans le montant ajusté du
bénéfice avant impôtⁱⁱ⁾	55		165		165		214
Charge liée à Glenhuron	--		--		(191)		--
Réévaluation de soldes d'impôt différé	--		17		--		17
Montant ajusté de l'impôt sur le résultat	155	$	157	$	580	$	596	$
Taux d'impôt effectif	28,6	%	78,1	%	44,6	%	21,8	%
Montant ajusté du taux d'impôt	27,4	%	27,4	%	26,8	%	26,9	%

i)	Voir le rapprochement du montant ajusté du résultat d'exploitation et du montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières présenté dans les tableaux ci-dessus.
ii)	Voir le tableau portant sur le montant ajusté du résultat d'exploitation, le montant ajusté du BAIIA et le montant ajusté de la marge du BAIIA, ainsi que le tableau présentant le montant ajusté des charges d'intérêts nettes et autres charges financières ci-dessus pour obtenir une liste exhaustive des éléments inclus dans le montant ajusté du bénéfice avant impôt.

Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires et montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et du montant ajusté du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société avec le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société et le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société pour les périodes closes aux dates indiquées. La société considère le montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires et le montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire comme des mesures utiles pour l'évaluation de sa performance sous-jacente sur le plan de l'exploitation et pour la prise de décisions concernant ses activités courantes.


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	2018		2017^{4), 5)}		2018		2017^{4), 5)}
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	(12 semaines)		(12 semaines)		(52 semaines)		(52 semaines)
Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société	224	$	34	$	766	$	1 517	$
Bénéfice net lié aux activités abandonnées	(7)		55		47		231
Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société lié aux activités
poursuivies	231	$	(21)	$	719	$	1 286	$
Dividendes prescrits sur les actions privilégiées du capital social	(3)		(3)		(12)		(12)
Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société
lié aux activités poursuivies	228	$	(24)	$	707	$	1 274	$
Bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société lié aux activités
poursuivies	231	$	(21)	$	719	$	1 286	$
Éléments d'ajustement (se reporter au tableau suivant)	160		422		832		311
Montant ajusté du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la
société lié aux activités poursuivies	391	$	401	$	1 551	$	1 597	$
Dividendes prescrits sur les actions privilégiées du capital social	(3)		(3)		(12)		(12)
Montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions
ordinaires de la société lié aux activités poursuivies	388	$	398	$	1 539	$	1 585	$
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation - dilué
(en millions)	376,1		390,5		379,3		397,3

Le tableau qui suit présente le rapprochement du montant ajusté du bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et du montant ajusté du bénéfice net dilué par action ordinaire avec le bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société et le bénéfice net dilué par action ordinaire pour les périodes closes aux dates indiquées.


	2018				2017^{4), 5)}				2018				2017^{4), 5)}
	(12 semaines)				(12 semaines)				(52 semaines)				(52 semaines)
Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017 (en millions de dollars canadiens / en dollars canadiens)	Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société		Bénéfice net dilué par action ordinaire		Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société		Bénéfice net dilué par action ordinaire		Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société		Bénéfice net dilué par action ordinaire		Bénéfice net disponible aux porteurs d'actions ordinaires de la société		Bénéfice net dilué par action ordinaire
Activités poursuivies	228	$	0,61	$	(24)	$	(0,06)	$	707	$	1,87	$	1 274	$	3,21	$
Activités abandonnées	(7)		(0,02)		55		0,14		47		0,12		231		0,58
Montant présenté	221	$	0,59	$	31	$	0,08	$	754	$	1,99	$	1 505	$	3,79	$
Activités poursuivies	228	$	0,61	$	(24)	$	(0,06)	$	707	$	1,87	$	1 274	$	3,21	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Amortissement des immobilisations incorporelles acquises dans le
cadre de l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	89	$	0,23	$	89	$	0,23	$	383	$	1,01	$	384	$	0,97	$
Pertes de valeur d'immobilisations corporelles et autres pertes de
valeur connexes, déduction faite des reprises	60		0,16		40		0,10		60		0,16		40		0,10
Ajustement de la juste valeur des contrats liés au carburant et des
contrats de change	6		0,02		(4)		(0,01)		(2)		(0,01)		14		0,04
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	4		0,01		--		--		5		0,01		--		--
Transfert de Propriétés de Choix	3		0,01		--		--		9		0,02		--		--
Charge liée à Glenhuron	--		--		--		--		367		0,97		--		--
Programme de carte Loblaw	--		--		79		0,20		3		0,01		79		0,20
Réduction progressive des activités de services bancaires des
Services financiers le Choix du Président	--		--		(13)		(0,03)		(15)		(0,04)		(18)		(0,05)
Profit sur la cession des activités de postes d'essence	--		--		--		--		--		--		(432)		(1,09)
Recouvrement concernant des droits de cession immobilière
comptabilisé l'exercice précédent	--		--		(7)		(0,02)		--		--		(7)		(0,02)
Achats de rentes et rachats de régimes de retraite	--		--		--		--		1		--		9		0,02
Certains éléments liés à des périodes précédentes	--		--		(13)		(0,03)		--		--		(13)		(0,03)
Programme PC Optimum	--		--		137		0,35		--		--		137		0,34
Réévaluation de soldes d'impôt différé	--		--		(17)		(0,04)		--		--		(17)		(0,04)
Incidence de la réforme du réseau de la santé sur les soldes des
stocks	--		--		--		--		14		0,04		--		--
Charges de restructuration et autres charges connexes	(2)		(0,01)		131		0,33		7		0,02		135		0,34
Éléments d'ajustement liés aux activités poursuivies	160	$	0,42	$	422	$	1,08	$	832	$	2,19	$	311	$	0,78	$
Montant ajusté au titre des activités poursuivies	388	$	1,03	$	398	$	1,02	$	1 539	$	4,06	$	1 585	$	3,99	$
Activités abandonnées	(7)	$	(0,02)	$	55	$	0,14	$	47	$	0,12	$	231	$	0,58	$
Ajouter (déduire) l'incidence des éléments suivants :
Ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducieⁱ⁾	27	$	0,08	$	(12)	$	(0,03)	$	33	$	0,09	$	(10)	$	(0,03)	$
Coûts d'acquisition de CREIT et autres coûts connexes	1		--		--		--		119		0,31		--		--
Profit tiré de la vente de droits relatifs à la propriété du dessus	--		--		--		--		(11)		(0,03)		--		--
Charges de restructuration et autres charges connexes	(1)		--		(5)		(0,01)		(11)		(0,03)		(9)		(0,02)
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(6)		(0,02)		--		--		30		0,08		--		--
Éléments d'ajustement liés aux activités abandonnées	21	$	0,06	$	(17)	$	(0,04)	$	160	$	0,42	$	(19)	$	(0,05)	$
Montant ajusté au titre des activités abandonnées	14	$	0,04	$	38	$	0,10	$	207	$	0,54	$	212	$	0,53	$
Total du montant ajusté de la société	402	$	1,07	$	436	$	1,12	$	1 746	$	4,60	$	1 797	$	4,52	$

i)	Les profits ou les pertes au titre de l'ajustement de la juste valeur du passif lié aux parts de fiducie ne sont pas assujettis à l'impôt.

Flux de trésorerie disponibles Le tableau qui suit présente le rapprochement des flux de trésorerie disponibles avec les entrées nettes liées aux activités d'exploitation qui sont présentées dans les tableaux consolidés des flux de trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées. La société est d'avis que les flux de trésorerie disponibles constituent une mesure utile pour évaluer la trésorerie qu'elle peut affecter à des activités de financement et d'investissement supplémentaires.


Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et le 30 décembre 2017	2018		2017^{4), 5)}		2018		2017^{4), 5)}
(en millions de dollars canadiens)	(12 semaines)		(12 semaines)		(52 semaines)		(52 semaines)
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation poursuiviesⁱ⁾	310	$	1 005	$	2 249	$	3 000	$
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation abandonnéesⁱ⁾	4		81		252		209
Total des entrées nettes liées aux activités d'exploitation de la société	314	$	1 086	$	2 501	$	3 209	$

Entrées nettes liées aux activités d'exploitation poursuivies	310	$	1 005	$	2 249	$	3 000	$
Moins :
Dépenses d'investissement	414		399		1 070		1 026
Intérêts payés	58		40		509		323
Flux de trésorerie disponibles liés aux activités poursuivies	(162)	$	566	$	670	$	1 651	$
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation abandonnéesⁱ⁾	4	$	81	$	252	$	209	$
Moins :
Dépenses d'investissement	68		88		264		233
Intérêts payés	31		44		292		148
Flux de trésorerie disponibles liés aux activités abandonnées	(95)	$	(51)	$	(304)	$	(172)	$
Total des flux de trésorerie disponibles de la société	(257)		515		366		1 479

Les entrées nettes liées aux activités d'exploitation poursuivies comprennent des distributions reçues en 2018 et le paiement lié à la conversion des parts de catégorie C de société en commandite en 2018 provenant des activités abandonnées. Les entrées nettes liées aux activités d'exploitation abandonnées comprennent les sorties liées à ces éléments.

PRINCIPALES INFORMATIONS FINANCIÈRES
Les tableaux qui suivent présentent les principales informations financières trimestrielles et annuelles, qui ont été préparées par la direction conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») et qui s'appuient sur les états financiers consolidés audités annuels de la société pour l'exercice clos le 29 décembre 2018. Ces informations financières ne contiennent pas toutes les informations à fournir aux termes des IFRS; par conséquent, elles doivent être lues en parallèle avec le rapport annuel 2018 de la société, qui est disponible sous l'onglet Investisseurs du site Web de la société, à l'adresse loblaw.ca, et à l'adresse sedar.com.

États consolidés des résultats


	29 décembre 2018		30 décembre 2017^{4), 5)}		29 décembre 2018		30 décembre 2017^{4), 5)}
	(12 semaines)		(12 semaines)		(52 semaines)		(52 semaines)
(en millions de dollars canadiens, sauf indication contraire)	(non audité)		(non audité)		(audité)		(audité)
Produits	11 218	$	10 806	$	46 693	$	46 587	$
Coût des marchandises vendues	7 780		7 657		32 537		32 913
Frais de vente et charges générales
et administratives	2 993		3 092		12 233		11 625
Résultat d'exploitation	445	$	57	$	1 923	$	2 049	$
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	95		89		564		374
Bénéfice avant impôt sur le résultat	350	$	(32)	$	1 359	$	1 675	$
Impôt sur le résultat	100		(25)		606		365
Bénéfice net lié aux activités poursuivies	250	$	(7)	$	753	$	1 310	$
Bénéfice net lié aux activités abandonnées	(7)		55		47		231
Bénéfice net	243	$	48	$	800	$	1 541	$
Attribuable aux :
Actionnaires de la société	224	$	34	$	766	$	1 517	$
Participations ne donnant pas le contrôle	19		14		34		24
Bénéfice net	243	$	48	$	800	$	1 541	$
Bénéfice net par action ordinaire - de base
(en dollars)
Activités poursuivies	0,61	$	(0,06)	$	1,88	$	3,24	$
Activités abandonnées	(0,02)	$	0,14	$	0,12	$	0,58	$
Bénéfice net par action ordinaire - dilué (en dollars)
Activités poursuivies	0,61	$	(0,06)	$	1,87	$	3,21	$
Activités abandonnées	(0,02)	$	0,14	$	0,12	$	0,58	$
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
en circulation (en millions)
De base	373,9		387,3		376,7		393,8
Dilué	376,1		390,5		379,3		397,3

Bilans consolidés


(en millions de dollars canadiens)	Au 29 décembre 2018		Au 30 décembre 2017^{4), 5)}
Actifs
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1 065	$	1 798	$
Placements à court terme	94		546
Dépôts de garantie	800		--
Créances	1 198		1 188
Créances sur cartes de crédit	3 329		3 100
Stocks	4 803		4 438
Charges payées d'avance et autres actifs	304		224
Actifs détenus en vue de la vente	44		33
Total des actifs courants	11 637	$	11 327	$
Immobilisations corporelles	5 931		10 669
Coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	--		19
Immeubles de placement	234		276
Immobilisations incorporelles	7 798		8 251
Goodwill	3 942		3 922
Actifs d'impôt différé	144		134
Créances liées aux prêts consentis à des franchisés	78		166
Autres actifs	389		383
Total des actifs	30 153	$	35 147	$
Passifs
Passifs courants
Dette bancaire	56	$	110	$
Fournisseurs et autres passifs	5 302		5 233
Passif au titre de la fidélisation	228		349
Provisions	165		283
Impôt sur le résultat à payer	131		128
Dette à court terme	915		640
Tranche à moins d'un an de la dette à long terme	1 647		1 635
Participation des pharmaciens propriétaires	260		263
Total des passifs courants	8 704	$	8 641	$
Provisions	152		169
Dette à long terme	6 379		9 542
Passif lié aux parts de fiducie	--		972
Passifs d'impôt différé	1 947		1 989
Autres passifs	793		700
Total des passifs	17 975	$	22 013	$
Capitaux propres
Capital social	7 383	$	7 666	$
Résultats non distribués	4 580		5 280
Surplus d'apport	107		110
Cumul des autres éléments du résultat global	49		38
Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société	12 119	$	13 094	$
Participations ne donnant pas le contrôle	59		40
Total des capitaux propres	12 178	$	13 134	$
Total des passifs et des capitaux propres	30 153	$	35 147	$

Tableaux consolidés des flux de trésorerie


	29 décembre 2018		30 décembre 2017^{4), 5)}		29 décembre 2018		30 décembre 2017^{4), 5)}
(en millions de dollars canadiens)	(12 semaines)		(12 semaines)		(52 semaines)		(52 semaines)
Activités d'exploitation
Bénéfice net	243	$	36	$	800	$	1 541	$
Ajouter (déduire) :
Impôt sur le résultat	105		(9)		664		449
Charges d'intérêts nettes et autres charges financières	158		118		880		525
Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement	(1)				43		--
Amortissements des immobilisations corporelles	365		372		1 592		1 568
Pertes de valeur d'actifs, déduction faite des reprises	86		89		103		97
Profit sur la cession des activités de postes d'essence	--		--		--		(501)
Variation des provisions	(29)		255		(176)		233
Programme PC Optimum	--		165		--		165
	927	$	1 026	$	3 906	$	4 077	$
Variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement	(350)		317		(619)		132
Variation des créances sur cartes de crédit	(227)		(182)		(327)		(174)
Impôt sur le résultat payé	(41)		(117)		(511)		(866)
Intérêts perçus	6		6		31		17
Autres	(1)		36		21		23
Entrées nettes liées aux activités d'exploitation	314	$	1 086	$	2 501	$	3 209	$
Activités d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles	(410)	$	(405)	$	(1 010)	$	(979)	$
Entrées d'immobilisations incorporelles	(72)		(82)		(324)		(280)
Acquisition de CREIT, déduction faite de la trésorerie acquise	5		--		(1 619)		--
Trésorerie reprise à la consolidation initiale des franchises	4		8		18		26
Trésorerie cédée relativement aux activités abandonnées	(52)		--		(52)		--
Variation des placements à court terme	18		(215)		452		(305)
Variation des dépôts de garantie	(398)		--		(800)		--
Produit de la sortie d'actifs	79		10		122		17
Produit de la cession des activités de postes d'essence	--		--		--		540
Autres	30		(64)		(83)		(53)
Sorties nettes liées aux activités d'investissement	(796)	$	(748)	$	(3 296)	$	(1 034)	$
Activités de financement
Variation de la dette bancaire	(210)	$	(169)	$	(54)	$	(5)	$
Variation de la dette à court terme	225		30		275		(25)
Dette à long terme
Émise	1 020		366		4 880		686
Remboursée	(474)		(72)		(2 715)		(450)
Intérêts payés	(89)		(84)		(801)		(471)
Dividendes versés sur les actions ordinaires et les actions privilégiées	--		--		(440)		(327)
Capital social ordinaire
Émis	16		17		78		41
Racheté et détenu en fiducie	(36)		--		(36)		(48)
Racheté et annulé	(238)		(154)		(1 082)		(1 091)
Autres	23		16		(37)		5
Entrées (sorties) nettes liées aux activités de financement	237	$	(50)	$	68	$	(1 685)	$
Incidence de la variation des cours de change sur la trésorerie et les
équivalents de trésorerie	(4)	$	--	$	(6)	$	(6)	$
Variation de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(249)	$	288	$	(733)	$	484	$
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de
la période	1 314		1 510		1 798		1 314
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de la période	1 065	$	1 798	$	1 065	$	1 798	$

INFORMATIONS SECTORIELLES
La société compte deux secteurs d'exploitation à présenter, dont toutes les principales activités sont exercées au Canada. Le principal décideur en matière d'exploitation de la société évalue les résultats sectoriels en se fondant sur le montant ajusté du BAIIA²⁾ et le montant ajusté du résultat d'exploitation²⁾, tels qu'ils sont présentés périodiquement à la direction interne.

Depuis le transfert de Propriétés de Choix, le principal décideur en matière d'exploitation évalue la performance du secteur Vente au détail selon ses activités poursuivies. La société a retraité les résultats financiers du secteur Vente au détail liés aux activités poursuivies pour rendre compte des montants versés entre la société et Propriétés de Choix au cours de la période à l'étude et de la période comparative. Les résultats du secteur Vente au détail de la société pour la période à l'étude et la période comparative tiennent compte du loyer versé à Propriétés de Choix, des profits liés à la cession-bail d'immeubles conclue avec Propriétés de Choix et des paiements liés à la densification des sites reçus de Propriétés de Choix. En outre, le secteur Vente au détail ne reflète plus les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles des immeubles détenus par Propriétés de Choix qui étaient auparavant considérés comme des immobilisations corporelles pour usage propre.

L'information portant sur chaque secteur d'exploitation à présenter est incluse ci-dessous :


					2018								2017^{4), 5)}
					(12 semaines)								(12 semaines)
Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et	Vente au détail		Services financiers		Éliminationsⁱ⁾		Total		Vente au détail		Services financiers		Éliminationsⁱ⁾		Total
le 30 décembre 2017
(en millions de dollars canadiens)
Produitsⁱⁱ⁾	10 976	$	336	$	(94)	$	11 218	$	10 795	$	274	$	(77)	$	10 992	$
Résultat d'exploitation	408	$	37	$	--	$	445	$	(10)	$	67	$	--	$	57	$
Charges d'intérêts nettes et autres
charges financières	76		19		--		95		74		15		--		89
Bénéfice avant impôt sur le résultat	332	$	18	$	--	$	350	$	(84)	$	52	$	--	$	(32)	$
Résultat d'exploitation	408	$	37	$	--	$	445	$	(10)	$	67	$	--	$	57	$
Amortissements des immobilisations
corporelles et incorporelles	353		3		--		356		339		3		--		342
Éléments d'ajustementⁱⁱⁱ⁾	214		--		--		214		621		(17)		--		604
Moins : amortissement des
immobilisations incorporelles acquises
dans le cadre de l'acquisition de
Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	(120)		--		--		(120)		(121)		--		--		(121)
Montant ajusté du BAIIAⁱⁱⁱ⁾	855	$	40	$	--	$	895	$	829	$	53	$	--	$	882	$
Amortissements des immobilisations
corporelles et incorporelles^iv)	233		3		--		236		218		3		--		221
Montant ajusté du résultat
d'exploitation	622	$	37	$	--	$	659	$	611	$	50	$	--	$	661	$

i)	Les colonnes Éliminations comprennent le reclassement des produits liés aux récompenses axées sur la fidélisation du programme Mastercard^MDPC du secteur Services financiers.
ii)	Les produits tirés du secteur Services financiers comprennent des produits d'intérêts de 114 millions de dollars (101 millions de dollars en 2017).
iii)	Certains éléments sont exclus du résultat d'exploitation afin de déterminer le montant ajusté du BAIIA²⁾. La direction utilise le montant ajusté du BAIIA²⁾ à l'interne pour analyser la performance sous-jacente du secteur.
iv)	Aux fins du calcul du montant ajusté du BAIIA²⁾, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ne tiennent pas compte d'une charge d'amortissement de 120 millions de dollars (121 millions de dollars en 2017) liée aux immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix.


					2018								2017^{4), 5)}
					(52 semaines)								(52 semaines)
Pour les périodes closes le 29 décembre 2018 et
le 30 décembre 2017	Vente au détail		Services financiers		Éliminationsⁱ⁾		Total		Vente au détail		Services financiers		Éliminationsⁱ⁾		Total
(en millions de dollars canadiens)	Vente au détail		Services financiers		Éliminationsⁱ⁾		Total		Vente au détail		Services financiers		Éliminationsⁱ⁾		Total
Produitsⁱⁱ⁾	45 836	$	1 082	$	(225)	$	46 693	$	45 867	$	953	$	(233)	$	46 587	$
Résultat d'exploitation	1 717	$	206	$	--	$	1 923	$	1 843	$	206	$	--	$	2 049	$
Charges d'intérêts nettes et autres
charges financières	495		69		--		564		318		56		--		374
Bénéfice avant impôt sur le résultat	1 222	$	137	$	--	$	1 359	$	1 525	$	150	$	--	$	1 675	$
Résultat d'exploitation	1 717	$	206	$	--	$	1 923	$	1 843	$	206	$	--	$	2 049	$
Amortissements des immobilisations
corporelles et incorporelles	1 487		10		--		1 497		1 444		10		--		1 454
Éléments d'ajustementⁱⁱⁱ⁾	649		(20)		--		629		566		(24)		--		542
Moins : amortissement des
immobilisations incorporelles acquises
dans le cadre de l'acquisition de
Shoppers Drug Mart/Pharmaprix	(521)		--		--		(521)		(524)		--		--		(524)
Montant ajusté du BAIIAⁱⁱⁱ⁾	3 332	$	196	$	--	$	3 528	$	3 329	$	192	$	--	$	3 521	$
Amortissements des immobilisations
corporelles et incorporelles^iv)	966		10		--		976		920		10		--		930
Montant ajusté du résultat
d'exploitation	2 366	$	186	$	--	$	2 552	$	2 409	$	182	$	--	$	2 591	$


i)	Les colonnes Éliminations comprennent le reclassement des produits liés aux récompenses axées sur la fidélisation du programme Mastercard^MDPC du secteur Services financiers.
ii)	Les produits tirés du secteur Services financiers comprennent des produits d'intérêts de 426 millions de dollars (393 millions de dollars en 2017).
iii)	Certains éléments sont exclus du résultat d'exploitation afin de déterminer le montant ajusté du BAIIA²⁾. La direction utilise le montant ajusté du BAIIA²⁾ à l'interne pour analyser la performance sous-jacente du secteur.
iv)	Aux fins du calcul du montant ajusté du BAIIA²⁾, les amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles ne tiennent pas compte d'une charge d'amortissement de 521 millions de dollars (524 millions de dollars en 2017) liée aux immobilisations incorporelles acquises dans le cadre de l'acquisition de Shoppers Drug Mart/Pharmaprix.

ÉNONCÉS PROSPECTIFS
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs portant sur les objectifs, les plans, les buts, les aspirations, les stratégies, la situation financière, les résultats d'exploitation, les flux de trésorerie, la performance, les perspectives et les occasions d'affaires de la société, ainsi que sur les questions d'ordre juridique et réglementaire qui la concernent. Les énoncés prospectifs qui figurent dans le présent communiqué de presse renferment plus particulièrement, mais sans s'y limiter, des énoncés concernant les résultats attendus ainsi que les événements et les plans futurs, les initiatives stratégiques et la restructuration, les changements réglementaires, dont la poursuite de la réforme du réseau de la santé, la situation de trésorerie future, les dépenses d'investissement prévues et l'état et l'incidence des déploiements de systèmes de technologies de l'information (les « TI »). Ces énoncés prospectifs particuliers figurent tout au long du présent communiqué de presse, y compris, mais sans s'y limiter, à la rubrique « Autres questions liées au secteur Vente au détail » et « Perspectives ». Les énoncés prospectifs se reconnaissent généralement à l'emploi de mots ou d'expressions comme « s'attendre à », « anticiper », « croire », « pouvoir », « entrevoir », « estimer », « objectif », « avoir l'intention de », « prévoir », « chercher à », « faire », « devoir » et autres mots ou expressions semblables, conjugués au présent, au conditionnel ou au futur, lorsqu'ils se rapportent à la société et à sa direction.

Les énoncés prospectifs reflètent les estimations, opinions et hypothèses de la société, lesquelles se fondent sur la perception qu'a la direction des tendances historiques, de la situation actuelle et des événements futurs prévus, ainsi que sur d'autres facteurs qui, de l'avis de la direction, sont appropriés dans les circonstances. Les attentes de la société quant à sa performance sur le plan de l'exploitation et à sa performance financière pour 2019 s'appuient sur certaines hypothèses, notamment en ce qui a trait à l'incidence de la réforme du réseau de la santé, aux économies de coûts prévues et à l'efficience sur le plan de l'exploitation découlant des initiatives d'amélioration des processus et de création d'efficiences ainsi qu'aux bénéfices associés aux initiatives stratégiques. Les estimations, opinions et hypothèses de la société sont, de par leur nature, assujetties à des incertitudes et à des éventualités importantes d'ordre commercial, économique, concurrentiel ou autre en ce qui a trait aux événements futurs et sont donc susceptibles d'être révisées. La société ne peut garantir que ces estimations, opinions et hypothèses se révéleront exactes.

Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte que les résultats réels de la société diffèrent sensiblement de ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui sont décrits à la rubrique 12, « Risques d'entreprise et gestion des risques », du rapport de gestion inclus dans le Rapport annuel 2018 et dans la notice annuelle 2018 de la société (pour l'exercice clos le 29 décembre 2018). Ces risques et incertitudes comprennent les suivants :

les changements apportés à la réglementation concernant le prix des médicaments génériques sur ordonnance, la diminution des remboursements accordés en vertu des régimes d'assurance médicaments publics et l'élimination ou la diminution des indemnités professionnelles pharmaceutiques versées par les fabricants de médicaments;
l'incapacité de l'infrastructure de TI de la société de soutenir les besoins de celle-ci ou l'occurrence d'atteintes à la sécurité de renseignements internes ou externes, d'attaques par déni de service, de virus, de vers informatiques ou d'autres atteintes connues ou inconnues à la cybersécurité ou à la protection des données;
l'incapacité de tirer parti des investissements dans les nouveaux systèmes de TI de la société;
l'incapacité de réaliser les avantages prévus liés aux priorités stratégiques et aux importantes initiatives de la société, dont la croissance des produits, les économies de coûts attendues et les efficiences sur le plan de l'exploitation, ou de gérer les changements organisationnels qui pourraient avoir une incidence sur les relations avec les franchisés et les pharmaciens propriétaires;
l'incapacité de s'adapter efficacement aux tendances de consommation ou à une intensification de la concurrence exercée par les concurrents actuels ou les nouveaux venus sur le marché;
l'incapacité de maintenir une chaîne d'approvisionnement efficace et par le fait même un assortiment approprié de produits offerts dans les magasins;
l'incapacité de mettre en œuvre l'initiative de commerce électronique de la société ou d'adapter son modèle économique à l'évolution du marché de la vente au détail résultant des progrès numériques;
les événements touchant la santé publique, notamment ceux liés à la sécurité des aliments et des médicaments;
les erreurs commises lors de la remise de médicaments, de la prestation de services aux patients ou de consultations;
les dénouements défavorables d'actions en justice ou de procédures réglementaires et questions connexes;
toute modification des lois, règles, règlements ou politiques régissant les activités de la société;
l'incapacité d'obtenir les résultats souhaités au cours des négociations collectives, y compris les modalités des futures conventions collectives;
l'évolution de la conjoncture économique, notamment une récession économique ou des fluctuations des taux d'inflation ou de déflation, des taux d'emploi et d'endettement des ménages, l'incertitude politique, et les fluctuations des taux d'intérêt, des cours de change ou des cours des dérivés ainsi que des marchandises.

Cette liste des facteurs qui pourraient toucher les énoncés prospectifs de la société n'est pas exhaustive. D'autres risques et incertitudes que la société ignore actuellement ou qu'elle juge actuellement sans importance pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent sensiblement de ceux qui sont précisés dans les énoncés prospectifs. Ces autres risques et incertitudes sont présentés dans les documents que la société dépose, à l'occasion, auprès des autorités canadiennes en valeurs mobilières (les « autorités en valeurs mobilières »), y compris, mais sans s'y limiter, à la rubrique « Risques » de la notice annuelle 2018 de la société (pour l'exercice clos le 29 décembre 2018). Les lecteurs sont donc invités à ne pas se fier indûment à ces énoncés prospectifs, qui traduisent les attentes de la société uniquement à la date du présent communiqué de presse. Sauf dans la mesure où la loi l'exige, la société ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser les présents énoncés prospectifs, que ce soit à la lumière de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.

PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Rapport annuel 2018

Le Rapport annuel 2018 est disponible sous l'onglet « Investisseurs » du site Web de la société, à loblaw.ca, et à sedar.com.

Des informations financières supplémentaires ont été transmises par voie électronique à diverses autorités en valeurs mobilières du Canada par l'intermédiaire du Système électronique de données, d'analyse et de recherche (« SEDAR ») et du Bureau du surintendant des institutions financières (le « BSIF »), organisme de réglementation principal de la Banque le Choix du Président, filiale de la société. La société procède à un appel à l'intention des analystes peu de temps après la publication de ses résultats financiers trimestriels. Ces appels sont archivés sous l'onglet « Investisseurs » du site Web de la société, à l'adresse loblaw.ca.

Téléconférence et webémission

Les Compagnies Loblaw Limitée tiendra une téléconférence et une webémission le 21 février 2019 à 10 h (HE).

Pour accéder à la téléconférence, prière de composer le 647-427-7450 ou le 888-231-8191. La rediffusion sera disponible deux heures environ après la téléconférence au 416-849-0833 ou au 855-859-2056, code d'accès 4561898. Pour accéder à la webémission, veuillez cliquer sur l'onglet « Investisseurs » du site loblaw.ca. Préinscription possible.

De plus amples renseignements sur la téléconférence et la webémission se trouvent sur le site Web de Les Compagnies Loblaw Limitée à l'adresse loblaw.ca.


Notes de fin de document du communiqué de presse

1)	Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs. Voir la rubrique « Énoncés prospectifs » du présent communiqué de presse pour une analyse des principaux facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des prévisions et des projections formulées aux présentes et pour connaître les principaux facteurs et hypothèses pris en compte lors de l'établissement de ces énoncés. Le présent communiqué de presse doit être lu en parallèle avec les documents que Les Compagnies Loblaw Limitée dépose, à l'occasion, auprès des autorités en valeurs mobilières et qui peuvent être consultés à sedar.com et à loblaw.ca
2)	Voir la rubrique « Mesures financières non conformes aux PCGR » du présent communiqué de presse, qui comprend le rapprochement de ces mesures non conformes aux PCGR avec les mesures conformes aux PCGR les plus directement comparables.
3)	À lire en parallèle avec la rubrique « Énoncés prospectifs » du présent communiqué de presse.
4)	Les chiffres comparatifs ont été retraités par suite de la mise en œuvre de l'IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients. Voir la note 2 dans le Rapport annuel 2018 de la société.
5)	Les chiffres comparatifs ont été retraités pour les rendre conformes à la présentation adoptée pour l'exercice à l'étude.

SOURCE Les Compagnies Loblaw limitée

Relations avec les investisseurs : Personne-ressource pour les investisseurs : Roy MacDonald, Vice-président, Relations avec les investisseurs, 905-861-2243, [email protected]; Personne-ressource pour les médias : Kevin Groh, Vice-président principal, Affaires corporatives et communications, 905-861-2437, [email protected]

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