Meubles Léon Limitée - résultats du troisième trimestre 2009
Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le chiffre d'affaires total de Léon a atteint 641 805 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 136 611 000 $ des franchises (680 333 000 $, dont 146 045 000 $ des franchises, en 2008), en baisse de 5,7 %. Pour la même période, le bénéfice net de la société s'est chiffré à 32 834 000 $, ou 0,46 $ par action ordinaire (40 185 000 $, ou 0,57 $ par action ordinaire, en 2008), un recul de 19,3 % par action ordinaire.
Comparativement à l'exercice précédent, au troisième trimestre de 2009, nous continuons d'enregistrer un chiffre d'affaires et un bénéfice plus faibles. Nous poursuivons les célébrations de notre 100e anniversaire par une campagne de marketing dynamique et en offrant une excellente valeur aux consommateurs. Parallèlement, nous sommes satisfaits des mesures mises en place pour contenir nos charges. Par conséquent, nous croyons être en excellente position pour tirer parti des améliorations de la situation économique générale. Par ailleurs, au cours du troisième trimestre de 2009, nous avons ouvert notre nouveau magasin-entrepôt de la rotonde au centre-ville de
Le conseil d'administration a déclaré un dividende trimestriel de 0,07 $ par action ordinaire, payable le 11 janvier 2010 aux actionnaires dûment inscrits à la fermeture des marchés le 11 décembre 2009. En outre, le dividende annuel de 0,14 $ sur les actions convertibles sans droit de vote sera versé le 11 janvier 2010 aux actionnaires dûment inscrits à la fermeture des marchés le 11 décembre 2009. Conformément à ce que nous avons annoncé dans notre communiqué du 20 février 2007, depuis 2006, les dividendes versés par Meubles Léon Limitée sont des "dividendes admissibles" et, pour être plus précis, tous les dividendes futurs seront des dividendes admissibles à moins d'indication contraire.
Pour obtenir plus d'information, veuillez consulter le rapport de gestion de la société daté du 12 novembre 2009.
BÉNÉFICE PAR ACTION POUR CHAQUE TRIMESTRE
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CUMUL
31 MARS 30 JUIN 30 SEPT. 31 DÉC. ANNUEL
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2009 - De base 0,12 $ 0,12 $ 0,22 $ 0,46 $
- Dilué 0,12 $ 0,12 $ 0,21 $ 0,45 $
2008 - De base 0,16 $ 0,16 $ 0,25 $ 0,33 $ 0,90 $
- Dilué 0,15 $ 0,16 $ 0,24 $ 0,32 $ 0,87 $
2007 - De base 0,15 $ 0,14 $ 0,23 $ 0,31 $ 0,83 $
- Dilué 0,15 $ 0,13 $ 0,22 $ 0,30 $ 0,80 $
LEON'S FURNITURE LIMITED - MEUBLES LÉON LIMITÉE
Mark J. Leon
Président du conseil
RAPPORT DE GESTION
Le 12 novembre 2009
Le rapport de gestion devrait être lu en parallèle avec les états financiers intermédiaires consolidés non vérifiés pour le trimestre et la période de neuf mois terminés le 30 septembre 2009, le rapport de gestion pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008, les états financiers consolidés vérifiés pour l'exercice terminé le 31 décembre
Pratiques de régie interne relatives aux états financiers
Les états financiers de Meubles Léon Limitée ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du
Ce rapport de gestion a pour but de fournir aux lecteurs l'information que la direction estime nécessaire pour comprendre les résultats actuels de Meubles Léon Limitée et pour évaluer les perspectives d'avenir de la société. Par conséquent, certaines sections de ce rapport renferment des énoncés prospectifs qui sont fondés sur les attentes et les plans actuels. Ces énoncés prospectifs sont soumis à des risques et à des incertitudes pouvant avoir d'importantes répercussions sur les perspectives d'avenir. Les lecteurs sont priés de prendre note que les événements et résultats réels peuvent varier.
Le comité de vérification du conseil d'administration de Meubles Léon Limitée a examiné le rapport de gestion ainsi que les états financiers et a recommandé que le conseil d'administration les approuve. Après en avoir pris connaissance, tous les membres du conseil ont approuvé les états financiers de même que le rapport de gestion.
Présentation
La société Meubles Léon Limitée exerce ses activités dans le secteur de la vente de meubles au détail depuis 100 ans. Elle exploite 38 magasins d'entreprise et 28 magasins franchisés partout au
Produits et charges
Pour le trimestre terminé le 30 septembre 2009, le chiffre d'affaires total de Léon s'est établi à 236 674 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 49 243 000 $ provenant des franchises (259 204 000 $, dont 56 219 000 $ des franchises, en 2008), un recul de 8,7 % par rapport au troisième trimestre de 2008.
Le chiffre d'affaires des magasins d'entreprise de Léon s'est établi à 187 431 000 $ au troisième trimestre de 2009, en baisse de 15 554 000 $, ou 7,7 %, par rapport au troisième trimestre de 2008. La baisse du chiffre d'affaires au troisième trimestre comparativement au dernier exercice s'explique par le ralentissement économique général qui se fait toujours sentir depuis qu'il a commencé en 2008. Afin de contrer le déclin de la confiance des consommateurs, nous poursuivons notre très dynamique campagne de marketing qui coïncide avec le 100e anniversaire de la société. Le chiffre d'affaires des magasins d'entreprise comparables a baissé de 8,1 % par rapport au dernier exercice. (Le chiffre d'affaires des magasins comparables est calculé pour les magasins qui ont été ouverts au moins 12 mois).
Pendant le trimestre, la société a ouvert le premier magasin-entrepôt de la rotonde au centre-ville de
Le chiffre d'affaires des magasins franchisés de Léon s'est établi à 49 243 000 $ au troisième trimestre de 2009, en baisse de 6 976 000 $, ou de 12,4 %, par rapport au troisième trimestre de 2008. Le ralentissement économique s'est fait sentir dans toutes les régions du pays.
Au troisième trimestre de 2009, la société a enregistré une marge brute de 39,5 %, en hausse de 1,5 % comparativement au troisième trimestre de 2008. L'augmentation de la marge brute est principalement attribuable à la baisse des coûts des meubles importés à la suite de l'appréciation du dollar canadien. Nous avons également constaté une légère hausse de la marge brute liée à notre division Appliance
Les frais d'exploitation nets se sont chiffrés à 51 171 000 $, en baisse de 1 360 000 $, ou 2,6 %, au troisième trimestre de 2009 par rapport au troisième trimestre de 2008. Les charges salariales et les frais de commission ont reculé de 7,7 % au trimestre à l'étude par rapport au dernier exercice. Ce recul découle des ventes plus faibles et de mesures planifiées visant à réduire les charges salariales puisque nous avions prévu un ralentissement des ventes en 2009. Comme nous l'avons déclaré précédemment, la société a mis sur pied une campagne de marketing dynamique pour souligner son 100e anniversaire. Il en a résulté que les dépenses publicitaires ont augmenté de 441 000 $, ou 6,3 %, pour le troisième trimestre par rapport à l'exercice précédent, s'inscrivant bien dans les limites de notre budget. Pour la plupart, tous les autres coûts d'exploitation étaient en baisse comparativement au troisième trimestre du précédent exercice. Nous sommes satisfaits des efforts soutenus de nos associés pour contribuer à réduire les charges d'exploitation en raison du ralentissement économique.
Compte tenu des éléments susmentionnés, le bénéfice net s'est établi à 15 643 000 $ ou 0,22 $ par action ordinaire, pour le troisième trimestre de 2009 (17 499 000 $ ou 0,25 $ par action ordinaire, en 2008), ce qui représente une baisse de 12 % par action ordinaire.
Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, le chiffre d'affaires total de Léon a atteint 641 805 000 $, ce qui comprend le chiffre d'affaires de 136 611 000 $ des franchises (680 333 000 $, dont 146 045 000 $ des franchises, en 2008), en baisse de 5,7 %. Pour la même période, le bénéfice net de la société s'est chiffré à 32 834 000 $, ou 0,46 $ par action ordinaire (40 185 000 $, ou 0,57 $ par action ordinaire, en 2008), un recul de 19,3 % par action ordinaire. Les chiffres du premier trimestre 2008 tenaient compte d'un gain après impôts de 1 135 000 $, ou 0,02 $ par action ordinaire, sur la vente d'un terrain.
Information financière annuelle
(en milliers de dollars, sauf le
bénéfice par action et les
dividendes 2008 2007 2006
Chiffre d'affaires net des
magasins d'entreprise 740 376 637 456 591 286
Chiffre d'affaires des
magasins franchisés 209 848 195 925 177 167
Chiffre d'affaires total de Léon 950 224 833 381 768 453
Bénéfice net 63 390 58 494 53 602
Bénéfice par action
De base 0,90 $ 0,83 $ 0,76 $
Dilué 0,87 $ 0,80 $ 0,73 $
Total de l'actif 507 075 475 226 439 639
Dividendes déclarés sur les
actions ordinaires 0,38 $ 0,2725 $ 0,375 $
Dividendes déclarés sur les
actions convertibles
sans droit de vote 0,14 $ 0,14 $ 0,125 $
Liquidités et ressources financières
(en milliers de dollars, sauf les
dividendes par action)
Soldes au : 30 sept. 31 déc. 30 sept.
2009 2008 2008
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Trésorerie, équivalents de
trésorerie et titres négociables
(y compris titres négociables
soumis à restrictions) 145 761 139 275 136 805
Comptes débiteurs 19 659 30 291 23 815
Stocks 89 728 92 904 93 399
Total de l'actif 507 075 513 408 506 445
Fonds de roulement 159 640 135 192 115 650
Trimestre Trimestre Trimestre
à l'étude précédent précédent
Pour le trimestre terminé le 30 sept. 30 juin 31 mars
2009 2009 2009
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Flux de trésorerie d'exploitation 21 690 13 961 (3 166)
Achat d'immobilisations corporelles 2 337 5 180 1 903
Rachat d'actions ordinaires 403 384 707
Dividendes versés 4 949 4 953 4 952
Dividendes versés par action 0,07 $ 0,07 $ 0,07 $
La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables (y compris les titres négociables soumis à restrictions) ont augmenté de 15 589 000 $ ce trimestre, hausse en majeure partie attribuable au bénéfice net et à la réduction des soldes du fonds de roulement.
Les titres négociables se composent principalement d'obligations dont les échéances ne dépassent pas 11 ans et dont les taux d'intérêt varient entre 2,5 % et 7,7 %. Leur valeur est celle du marché.
Dans le cadre de la convention de réassurance avec une filiale, la société a donné en garantie des éléments d'actif qui font partie de son portefeuille de placements. Ces éléments d'actif gagés sont au profit de l'assureur en première ligne, pour qu'il assure les produits sous garantie vendus aux clients. Les éléments d'actif, qui sont détenus en fiducie dans une institution financière, totalisent 17 163 000 $.
Les stocks ont diminué de 6 745 000 $ par rapport au deuxième trimestre de 2009 car nous avons concentré nos efforts sur la réduction du niveau des stocks en raison de la baisse des ventes.
Au troisième trimestre 2009 a eu lieu l'ouverture officielle de notre nouveau magasin-entrepôt de la rotonde au centre-ville de
Pour le moment, nous prévoyons que tout le financement nécessaire pour les projets de nouveaux magasins et de rénovation, ainsi que pour les dividendes et les besoins en fonds de roulement, proviendra des liquidités dont nous disposons. Au troisième trimestre 2009, les activités d'exploitation de la société ont généré des flux de trésorerie de 21 690 000 $, lesquels contribuent à son excellente position de liquidité.
Actions ordinaires
Au 30 septembre 2009, la société comptait 70 751 593 actions ordinaires émises et en circulation. Au cours du troisième trimestre de 2009, aucune action convertible sans droit de vote de série 1998 n'a été convertie (7 819 en 2008) tandis que 98 107 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 ont été converties en actions ordinaires (20 424 en 2008). La société a racheté 39 272 (201 800 en 2008) de ses actions ordinaires sur le marché libre au prix moyen de 10,02 $. Conformément aux conditions générales des offres publiques de rachat dans le cours normal des activités, toutes les actions rachetées par la société ont été annulées.
Pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 2009, la société a racheté 162 440 actions ordinaires (395 800 en 2008) au prix moyen de 9,20 $; aucune action convertible sans droit de vote de série 1998 n'a été convertie (46 618 en 2008), tandis que 168 894 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 ont été converties en actions ordinaires (228 827 en 2007).
Engagements
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(en milliers de dollars) Paiements exigibles par période
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Obligations Moins de 2-3 4-5 Après
contractuelles Total 1 an ans ans 5 ans
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Contrats de
location-exploitation(1) 25 578 627 6 413 6 149 12 389
-------------------------------------------------------------------------
Obligations d'achat -
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Total des
obligations
contractuelles 25 578 627 6 413 6 149 12 389
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(1) La société a, aux termes de contrats de location-exploitation pour
divers terrains et immeubles partout au Canada, des engagements en
vertu desquels elle devra verser des paiements annuels minimaux dans
l'avenir.
De plus, la société a les engagements suivants liés à des actions
rachetables :
Au Au
(en milliers de dollars) 30 septembre 2009 31 décembre 2008
Autorisées
2 284 000 actions convertibles,
sans droit de vote, série 2002
806 000 actions convertibles,
sans droit de vote, série 2005
1 222 000 actions convertibles,
sans droit de vote, série 2009
Émises
999 251 actions, série 2002
(1 168 745 en 2008) 7 182 8 396
689 513 actions, série 2005
(706 822 en 2008) 6 511 6 511
1 207 000 actions, série 2009
(0 en 2008) 10 683 -
Moins les prêts consentis à des
employés pour l'achat d'actions (23 993) (14 622)
-------------------------------------------------------------------------
Passif lié aux actions rachetables 383 $ 285 $
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-------------------------------------------------------------------------
En vertu de son régime d'achat d'actions par la direction, la société a consenti des prêts sans intérêt à certains de ses employés en 2002, en
Au cours du troisième trimestre de 2009, aucune action convertible sans droit de vote de série 1998 n'a été convertie (7 819 en 2008), tandis que 98 107 actions convertibles sans droit de vote de série 2002 (20 424 en 2008) ont été converties en actions ordinaires, pour une valeur déclarée de 0 $ (34 000 $ en
Au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2009, aucune action convertible sans droit de vote de série
Au cours de la période de neuf mois, la société a émis 1 207 000 actions de série 2009 ayant généré un produit de 10 683 000 $. En outre, la société a consenti des prêts sans intérêt pour un montant de 10 683 000 $ à certains de ses employés pour leur permettre d'acquérir ces actions.
Résultats trimestriels (2009, 2008, 2007)
État des résultats trimestriels
(en milliers de dollars, sauf le bénéfice par action)
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Trimestre terminé Trimestre terminé
le 30 septembre le 30 juin
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires des
magasins d'entreprise 187 431 202 985 165 238 176 726
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires des
magasins franchisés 49 243 56 219 44 693 47 962
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires total
de Léon 236 674 259 204 209 931 224 688
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net par action 0,22 $ 0,25 $ 0,12 $ 0,16 $
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action dilué 0,21 $ 0,24 $ 0,12 $ 0,16 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Trimestre terminé Trimestre terminé
le 31 mars le 31 décembre
-------------------------------------------------------------------------
2009 2008 2008 2007
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires des
magasins d'entreprise 152 525 154 577 206 088 185 922
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires des
magasins franchisés 42 675 41 864 63 803 60 931
-------------------------------------------------------------------------
Chiffre d'affaires total
de Léon 195 200 196 441 269 891 246 853
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net par action 0,12 $ 0,16 $ 0,33 $ 0,31 $
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action dilué 0,12 $ 0,15 $ 0,32 $ 0,30 $
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Conventions et estimations comptables critiques
Nos principales conventions comptables sont décrites à la note 1 des états financiers consolidés pour l'exercice terminé le 31 décembre 2008. Certaines de ces conventions nécessitent des estimations comptables critiques parce qu'elles nous obligent à formuler des opinions particulièrement subjectives ou complexes au sujet de questions qui sont par nature incertaines et parce qu'il est probable que des montants considérablement différents seraient présentés dans des conditions différentes ou selon des hypothèses ou des estimations différentes.
Constatation des produits
Les ventes sont constatées à titre de produits à des fins comptables, soit au moment où le client prend livraison de la marchandise, soit au moment où la marchandise est livrée au domicile du client.
La société offre à ses clients la possibilité de financer leurs achats par l'intermédiaire de diverses sociétés de financement indépendantes. Dans les cas où un client choisit de bénéficier de modalités de paiement différé, le coût du financement de ces ventes est déduit du chiffre d'affaires. Les coûts de financement déduits du chiffre d'affaires depuis le début de l'exercice 2009 ont augmenté par rapport à la période correspondante de 2008. L'augmentation de ces coûts résulte de la prolongation des promotions en 2009 pour coïncider avec le 100e anniversaire de la société.
Stocks
Au premier trimestre de 2008, la société a appliqué les directives du chapitre 3031, "Stocks" ("chapitre 3031"), qui a remplacé le chapitre 3030 portant le même titre. Le chapitre 3031 indique que les stocks doivent être évalués au moindre du coût et de la valeur de réalisation nette, tout en donnant des directives sur l'établissement du coût. La société évalue ses stocks au moindre du coût, selon la méthode du premier entré, premier sorti, et de la valeur de réalisation nette.
La société estime la valeur de réalisation nette comme étant le prix auquel elle prévoit vendre les stocks en tenant compte des fluctuations des prix de détail liées aux conditions existantes du marché. Le cas échéant, la société déprécie les stocks jusqu'à leur valeur de réalisation nette lorsqu'elle estime ne pas pouvoir en récupérer le coût du fait de leur obsolescence, de leur détérioration ou de la diminution de leur prix de vente.
Les réserves pour les éléments de stock peu vendus ou endommagés sont déduites de notre évaluation des stocks. La réserve pour les éléments de stock peu vendus est fondée sur de nombreuses années d'expérience de la vente au détail. La réserve est calculée à partir de l'analyse de tout élément en stock depuis plus d'un an. Les éléments de stock endommagés sont codés comme tels et conservés dans des lieux précis. Le montant de la réserve pour les produits endommagés est déterminé en fonction de chaque catégorie de produits.
Le montant des stocks de la société englobe une catégorie, soit les biens achetés et détenus pour la revente dans le cours normal des activités. Les montants des stocks passés en charges pour les périodes de trois mois et de neuf mois terminées le 30 septembre 2009, qui se sont élevés à 110 555
Produits de garantie
Les produits de garantie sont reportés et inscrits au bénéfice selon la méthode de calcul linéaire sur la durée de la garantie. Les produits de garantie compris dans le chiffre d'affaires depuis le début de l'exercice 2009 s'élèvent à 11 949 000 $, comparativement à 10 827 000 $ en 2008. Les charges de garantie déduites au chapitre du coût des biens vendus se chiffrent à 4 609 000 $ depuis le début de l'exercice 2009, par rapport à 3 864 000 $ en 2008. Le coût des réparations couvertes par la garantie, en particulier pour les produits électroniques, continue d'augmenter, mais nous prévoyons qu'il se stabilisera dans un avenir très proche.
Redevances de franchises
Les franchisés de Meubles Léon exploitent leurs magasins à titre de propriétaires indépendants. La société facture aux franchisés des redevances fondées principalement sur un pourcentage de leur chiffre d'affaires brut. Ces produits de redevances, que la société comptabilise selon la méthode de la comptabilité d'exercice sous le poste "Autres produits", sont en baisse de 6,3 % à ce jour en 2009 comparativement à 2008, ce qui est conforme à la baisse du chiffre d'affaires des franchisés pour l'exercice.
Rabais sur volume
La société reçoit des rabais de fournisseurs pour certains produits en fonction du volume des achats sur une période donnée. Ces rabais sont déduits de la valeur d'inventaire des biens reçus et comptabilisés à titre de réduction du coût des biens vendus au moment de la vente.
Changements de conventions comptables
NORMES COMPTABLES ADOPTÉES EN 2009
Chapitre 3064, "Écarts d'acquisition et actifs incorporels"
Le 1er janvier 2009, la société a adopté une nouvelle norme comptable de l'ICCA, le chapitre 3064, intitulé "Écarts d'acquisition et actifs incorporels". Le chapitre 3064 établit des normes pour la comptabilisation, l'évaluation, la présentation et la déclaration des écarts d'acquisition et des actifs incorporels. L'adoption du chapitre 3064 de l'ICCA n'a eu aucune incidence sur les états financiers consolidés de la société.
Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers
En janvier 2009, l'ICCA a publié l'abrégé 173 du Comité sur les problèmes nouveaux ("CPN-173"), intitulé "Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers", qui s'applique aux états financiers intermédiaires et annuels pour les exercices se terminant en janvier 2009 ou après. Le CPN-173 fournit de l'information additionnelle sur la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers en vertu du chapitre 3855 du manuel, "Instruments financiers - Comptabilisation et évaluation". Il indique que le propre risque de crédit d'une entité et le risque de crédit de sa contrepartie devraient être pris en compte dans la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des passifs financiers, incluant les instruments dérivés. L'adoption de cette norme n'a pas eu d'incidence sur les résultats d'exploitation ou sur la situation financière de la société.
Changements de conventions comptables en cours
Normes internationales d'information financière ("IFRS")
En mars 2009, le Conseil des normes comptables ("CNC") a publié son exposé-sondage "Adoption des IFRS au
Afin de se conformer à ces exigences, la société a mis sur pied un projet de conversion qui sera réalisé en deux étapes : (1) analyse détaillée des effets et préparation; (2) élaboration et mise en œuvre de la solution. Souvent, ces étapes seront simultanément en cours puisqu'elles s'appliquent aux normes individuelles. La société a terminé l'étape de diagnostic du projet et travaille actuellement à l'analyse détaillée des effets pour toutes les normes qui touchent la transition.
Dans le cadre du travail de délimitation et de planification initial en vue du passage aux IFRS, qui a commencé au cours du deuxième trimestre de 2009, nous avons nommé un chef de projet interne, désigné les autres membres clés de l'équipe et élaboré le plan général du projet.
L'analyse détaillée des effets comprend une étude approfondie des IFRS par rapport aux PCGR du
L'étape suivante d'élaboration et de mise en œuvre de la solution consistera à procéder aux changements requis ainsi qu'à des modifications du système qui seront nécessaires pour permettre une compilation de données financières qui soit conforme aux IFRS. Elle comprendra aussi une mise à jour des contrôles internes sur les rapports financiers. Certaines tâches prévues dans le cadre de cette étape se poursuivront en 2010. L'après-mise en œuvre de la conversion aux IFRS comportera une surveillance pour s'assurer que toutes les données financières pour l'exercice
Au 30 septembre 2009, la société n'est pas raisonnablement en mesure de déterminer quels seront les effets de l'adoption des IFRS sur ses états financiers. Cette communication reflète les attentes de la société fondées sur l'information disponible au 30 septembre 2009. Les délais et l'achèvement de certains aspects du projet de conversion peuvent nécessiter des ajustements à mesure que le projet avance en raison de changements aux normes d'ici le 1er janvier 2011. Le temps réellement nécessaire pour accomplir chacune des tâches du projet pourrait également être différent de celui prévu. Toutefois, la société estime que les ressources adéquates pour respecter les échéances ont été affectées au projet. D'autres renseignements détaillés sur le passage aux IFRS seront communiqués dans le rapport de gestion annuel 2009.
Chapitre 1582 - Regroupements d'entreprises
En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1582, intitulé "Regroupements d'entreprises", qui remplace le chapitre 1581 portant le même titre. Ce chapitre établit des normes pour la comptabilisation des regroupements d'entreprises et énonce que tous les actifs et les passifs d'une entreprise acquise doivent être comptabilisés à leur juste valeur à la date de l'acquisition. La norme précise également que les frais connexes à l'acquisition seront portés en charges à mesure qu'ils sont engagés et que les charges de restructuration seront portées en charges au cours des périodes postérieures à la date d'acquisition. Ce nouveau chapitre s'appliquera aux états financiers des exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.
Chapitre 1601, "États financiers consolidés"
En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1601, intitulé "États financiers consolidés", qui remplace les normes en vigueur actuellement. Ce chapitre, qui établit des normes pour la préparation des états financiers consolidés, s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.
Contrôles de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière
Après avoir évalué les contrôles et procédures de communication de l'information, le chef de la direction et le directeur des finances ont conclu que les contrôles et procédures de communication de l'information de la société étaient efficaces en date du 30 septembre 2009.
Il n'y a eu, au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2009, aucun changement dans le contrôle interne de la société à l'égard de l'information financière ayant eu, ou risquant raisonnablement d'avoir, une incidence importante sur son contrôle interne à l'égard de l'information financière.
Perspectives
Selon la même tendance qui a commencé à se dessiner dans la dernière partie de 2008, nous avons observé un recul du chiffre d'affaires des magasins comparables par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. À l'heure actuelle, aucun indice ne nous permet d'envisager avec certitude une reprise de l'activité économique. Cependant, l'ouverture de notre nouveau magasin de la rotonde au troisième trimestre 2009 devrait contribuer à l'amélioration du chiffre d'affaires pour le reste de l'exercice. La poursuite de la dynamique campagne de marketing que nous menons parallèlement aux célébrations du 100e anniversaire de notre entreprise devrait aussi avoir un effet positif. Cependant, même avec de telles mesures en place, il sera très difficile d'accroître notre chiffre d'affaires et nos profits pour le reste de l'exercice en cours. Malgré ces quelques sujets de préoccupation, notre excellente situation financière jumelée à l'expérience que nous avons acquise par le passé pour ce qui est de surmonter des périodes de ralentissement économique nous permet d'envisager l'avenir avec un optimisme prudent.
Énoncés prospectifs
Le présent rapport de gestion, en particulier la rubrique "Perspectives", renferme des énoncés prospectifs, qui ne sont pas des faits de nature rétrospective; ces énoncés sont fondés sur certaines hypothèses et reflètent les attentes actuelles de Meubles Léon Limitée. Ils sont soumis à de nombreux risques et incertitudes pouvant entraîner un écart considérable entre les résultats réels et les prévisions actuelles. Parmi les facteurs qui pourraient causer un tel écart, mentionnons un ralentissement soudain de l'économie canadienne, une détérioration de la confiance des consommateurs et une dépendance à l'égard de produits provenant de fournisseurs indépendants. Compte tenu de ces risques et incertitudes, les investisseurs ne devraient pas se fier indûment aux énoncés prospectifs pour prédire les résultats réels.
Meubles Léon Limitée
C.P. 1100, Station B
Weston (Ontario)
M9L 2R8
Téléphone : 416-243-4073 Télécopieur : 416-243-7890
AVIS DE NON-VÉRIFICATION DES ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES PAR UN VÉRIFICATEUR
En vertu de la Norme canadienne 51-102, section 4, paragraphe 4,3(3)(a), les états financiers intermédiaires qui n'ont pas fait l'objet d'une vérification doivent être accompagnés d'un avis indiquant que les états financiers n'ont pas été vérifiés par un vérificateur.
Les états financiers intermédiaires non vérifiés ci-joints ont été préparés par la direction de la société et n'engagent qu'elle.
Aucun vérificateur n'a vérifié ces états financiers.
------------------------------ ---------------------------------
Terrence T. Leon Dominic Scarangella
Président et chef Vice-président et directeur
de la direction des finances
En date du 12 novembre 2009.
Leon's Furniture Limited - Meubles Léon Limitée
ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS
ET DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS
(NON VÉRIFIÉS)
Période terminée le 30 septembre
(en milliers de dollars) Trimestre Période de 9 mois
2009 2008 2009 2008
Chiffre d'affaires 187 431 202 985 505 194 534 288
Coût des produits vendus 113 299 123 885 308 084 323 494
-------------------------------------------------------------------------
Marge bénéficiaire brute 74 132 79 100 197 110 210 794
-------------------------------------------------------------------------
Frais (produits) d'exploitation
Salaires et commissions 27 497 29 780 77 811 83 388
Publicité 7 392 6 951 25 592 23 300
Loyers et taxes foncières 3 381 2 649 8 982 8 404
Amortissement 4 293 4 216 12 408 11 779
Régime d'intéressement
des employés 960 998 2 827 2 971
Autres frais d'exploitation 10 274 11 854 30 806 34 270
Intérêts créditeurs (751) (1 369) (2 369) (3 534)
Autres produits (1 875) (2 548) (7 109) (10 404)
-------------------------------------------------------------------------
51 171 52 531 148 948 150 174
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant gain sur la vente
d'une immobilisation et
impôts sur les bénéfices 22 961 26 569 48 162 60 620
Gain sur la vente d'une
immobilisation - - 0 -
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts sur
les bénéfices 22 961 26 569 48 162 60 620
Charge d'impôts 7 318 9 070 15 328 20 435
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net pour la période 15 643 17 499 32 834 40 185
Bénéfices non répartis au
début de la période 345 216 310 534 338 960 307 068
Dividendes déclarés (4 955) (4 943) (14 857) (21 921)
Excédent du coût des rachats
d'actions sur la valeur
comptable de ces actions (385) (2 379) (1 418) (4 621)
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfices non répartis
à la fin de la période 355 519 320 711 355 519 320 711
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré
d'actions ordinaires
en circulation (en milliers)
De base 70 687 70 694 70 666 70 583
Dilué 73 547 72 693 73 673 72 735
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice par action
De base 0,22 $ 0,25 $ 0,46 $ 0,57 $
Dilué 0,21 $ 0,24 $ 0,45 $ 0,55 $
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Dividendes déclarés
par action ordinaire 0,07 $ 0,07 $ 0,21 $ 0,31 $
par action convertible
sans droit de vote - - - -
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Leon's Furniture Limited - Meubles Léon Limitée
Constituée en personne morale en vertu des lois de l'Ontario
BILANS CONSOLIDÉS
(NON VÉRIFIÉS)
Au Au
30 septembre 31 décembre
(en milliers de dollars) 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
ACTIF
À court terme
Trésorerie et équivalents de trésorerie 44 964 39 483
Titres négociables 83 634 83 194
Titres négociables soumis à restrictions 17 163 16 598
Comptes débiteurs 19 659 30 291
Impôts sur les bénéfices à recouvrer 7 111 2 037
Stocks 89 728 92 904
Actif d'impôts futurs - 270
-------------------------------------------------------------------------
Total de l'actif à court terme 262 259 264 777
Charges payées d'avance 1 593 1 490
Écart d'acquisition 11 282 11 282
Immobilisations incorporelles 4 406 4 875
Autres débiteurs - 419
Actif d'impôts futurs 11 217 10 752
Immobilisations corporelles, montant net 216 318 219 813
-------------------------------------------------------------------------
507 075 513 408
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
À court terme
Comptes créditeurs et charges à payer 66 385 95 247
Dépôts des clients 15 488 14 119
Dividendes à payer 4 955 4 952
Produit du plan de garantie reporté 15 754 15 267
Passif d'impôts futurs 37 -
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif à court terme 102 619 129 585
Produit du plan de garantie reporté 21 586 21 712
Passif lié aux actions rachetables 383 285
Passif d'impôts futurs 9 494 8 468
-------------------------------------------------------------------------
Total du passif 134 082 160 050
-------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres
Actions ordinaires 17 631 16 493
Bénéfices non répartis 355 519 338 960
Cumul des autres éléments du
résultat étendu (157) (2 095)
-------------------------------------------------------------------------
Total des capitaux propres 372 993 353 358
-------------------------------------------------------------------------
507 075 513 408
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Leon's Furniture Limited-Meubles Leon Ltee
ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
(NON VÉRIFIÉS)
Période terminée le 30 septembre Trimestre Période de 9 mois
(en milliers de dollars) 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
Bénéfice net pour la période 15 643 17 499 32 834 40 185
Ajouter (déduire) les éléments
ne nécessitant pas une sortie
de fonds à court terme
Amortissement des
immobilisations corporelles 4 136 3 903 11 939 11 466
Amortissement des
immobilisations incorporelles 157 313 469 313
Amortissement du produit du
plan de garantie reporté (3 941) (3 810) (11 949) (10 827)
Perte (gain) à la vente de
titres négociables 370 236 504 (476)
Charge d'impôts futurs 179 94 479 160
Gain à la vente d'immobilisations
corporelles (16) (267) (33) (1 665)
Espèces reçues à la vente
de garanties 4 394 4 877 12 310 12 679
-------------------------------------------------------------------------
20 922 22 845 46 553 51 835
Variation nette des soldes
hors caisse du fonds de roulement
lié à l'exploitation 768 7 096 (14 068) 1 530
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
d'exploitation 21 690 29 941 32 485 53 365
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Achat d'immobilisations
corporelles (2 337) (9 105) (9 420) (15 507)
Produit de la vente
d'immobilisations corporelles 26 312 48 2 775
Achat de titres négociables (2 847 355) (52 410) (2 966 193) (163 176)
Produit de la vente de titres
négociables 2 847 019 48 274 2 967 011 162 706
Émission d'actions
rachetables, série 2009 - - 10 683 -
Diminution (augmentation)
des prêts pour l'achat
d'actions par les employés 705 509 (9 371) 1 956
Acquisition
d'Appliance Canada Ltd. (1 032) (1 608) (3 414) (18 722)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
d'investissement (2 974) (14 028) (10 656) (29 968)
-------------------------------------------------------------------------
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Dividendes versés (4 949) (4 625) (14 854) (21 927)
Rachat d'actions ordinaires (403) (2 403) (1 494) (4 668)
-------------------------------------------------------------------------
Flux de trésorerie
de financement (5 352) (7 028) (16 348) (26 595)
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution) nette
de la trésorerie et
des équivalents de trésorerie
au cours de la période 13 364 8 885 5 481 (3 198)
Trésorerie et équivalents
de trésorerie
au début de la période 31 600 13 616 39 483 25 699
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et équivalents
de trésorerie
à la fin de la période 44 964 22 501 44 964 22 501
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Leon's Furniture Limited-Meubles Leon Ltee
ÉTAT CONSOLIDÉ DU RÉSULTAT ÉTENDU
(NON VÉRIFIÉ)
Trimestre terminé le 30 septembre
(en milliers de dollars)
Après
Incidence impôts
2009 fiscale 2009
Bénéfice net pour la période 15 643 - 15 643
Autres éléments du résultat étendu,
après impôts
Gains non réalisés sur les
actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période 2 295 377 1 918
Ajustement de reclassement pour les
gains et pertes nets inclus dans
le bénéfice net (38) (6) (32)
Variation des gains non réalisés sur
les actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période 2 257 371 1 886
-----------------------------
Résultat étendu pour la période 17 900 371 17 529
-----------------------------
-----------------------------
Après
Incidence impôts
2008 fiscale 2008
Bénéfice net pour la période 17 499 - 17 499
Autres éléments du résultat étendu,
après impôts
Pertes non réalisées sur les
actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période (1 516) (258) (1 258)
Ajustement de reclassement pour les
gains et pertes nets inclus dans
le bénéfice net (12) (2) (10)
Variation des pertes non réalisées sur
les actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période (1 528) (260) (1 268)
-----------------------------
Résultat étendu pour la période 15 971 (260) 16 231
-----------------------------
-----------------------------
Période de neuf mois terminée le 30 septembre
(en milliers de dollars)
Après
Incidence impôts
2009 fiscale 2009
Bénéfice net pour la période 32 834 32 834
Autres éléments du résultat étendu,
après impôts
Gains non réalisés sur les
actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période 2 310 385 1 925
Ajustement de reclassement pour les
gains et pertes nets inclus dans
le bénéfice net 15 2 13
Variation des gains non réalisés sur
les actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période 2 325 387 1 938
-----------------------------
Résultat étendu pour la période 35 159 387 34 772
-----------------------------
-----------------------------
Après
Incidence impôts
2008 fiscale 2008
Bénéfice net pour la période 40 185 - 40 185
Autres éléments du résultat étendu,
après impôts
Pertes non réalisées sur les
actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période (2 247) (381) (1 866)
Ajustement de reclassement pour les
gains et pertes nets inclus dans
le bénéfice net (973) (165) (808)
Variation des pertes non réalisées sur
les actifs financiers disponibles à
la vente au cours de la période (3 220) (546) (2 674)
-----------------------------
Résultat étendu pour la période 36 965 (546) 37 511
-----------------------------
-----------------------------
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES
(NON VÉRIFIÉ)
1. MODE DE PRÉSENTATION
Ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été
préparés par la direction conformément aux principes comptables
généralement reconnus ("PCGR") du Canada. Ils ne comprennent pas toutes
les données requises pour les états financiers annuels en vertu des
principes comptables généralement reconnus du Canada et, par conséquent,
ces états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés doivent être
lus en parallèle avec les états financiers consolidés annuels de la
société. Sauf en ce qui a trait à l'adoption des normes comptables dont
il est question à la note 2 ci-dessous, les données financières
intermédiaires ont été préparées à l'aide des mêmes conventions
comptables décrites à la note 1 des états financiers consolidés de
l'exercice terminé le 31 décembre 2008.
2. MODIFICATIONS DES CONVENTIONS COMPTABLES
NORMES COMPTABLES ADOPTÉES EN 2009
Chapitre 3064, "Écarts d'acquisition et actifs incorporels"
Le 1er janvier 2009, la société a adopté une nouvelle norme comptable de
l'ICCA, le chapitre 3064, intitulé "Écarts d'acquisition et actifs
incorporels". Le chapitre 3064 établit des normes pour la
comptabilisation, l'évaluation, la présentation et la déclaration des
écarts d'acquisition et des actifs incorporels. L'adoption du chapitre
3064 de l'ICCA n'a eu aucune incidence sur les états financiers
consolidés de la société.
Risque de crédit et juste valeur des actifs financiers et des passifs
financiers
En janvier 2009, l'ICCA a publié l'abrégé 173 du Comité sur les problèmes
nouveaux ("CPN-173"), intitulé "Risque de crédit et juste valeur des
actifs financiers et des passifs financiers", qui s'applique aux états
financiers intermédiaires et annuels pour les exercices se terminant en
janvier 2009 ou après. Le CPN-173 fournit de l'information additionnelle
sur la détermination de la juste valeur des actifs financiers et des
passifs financiers en vertu du chapitre 3855 du manuel, "Instruments
financiers - Comptabilisation et évaluation". Il indique que le propre
risque de crédit d'une entité et le risque de crédit de sa contrepartie
devraient être pris en compte dans la détermination de la juste valeur
des actifs financiers et des passifs financiers, incluant les instruments
dérivés. L'adoption de cette norme n'a pas eu d'incidence sur les
résultats d'exploitation ou sur la situation financière de la société.
Changements de conventions comptables en cours
Normes internationales d'information financière ("IFRS")
En mars 2009, le Conseil des normes comptables ("CNC") a publié son
exposé-sondage "Adoption des IFRS au Canada II", lequel reconfirmait que
les entreprises ayant une obligation publique de rendre des comptes sont
tenues d'adopter les IFRS pour les exercices ouverts à compter du 1er
janvier 2011. Par conséquent, la société devra adopter les IFRS dès le
1er janvier 2011, incluant les périodes intermédiaires de l'exercice
2011. Elle devra fournir des données intermédiaires et annuelles
comparatives pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2010.
Afin de se conformer à ces exigences, la société a mis sur pied un projet
de conversion qui sera réalisé en deux étapes : (1) analyse détaillée des
effets et préparation; (2) élaboration et mise en œuvre de la solution.
Souvent, ces étapes seront simultanément en cours puisqu'elles
s'appliquent aux normes individuelles. La société a terminé l'étape de
diagnostic du projet et travaille actuellement à l'analyse détaillée des
effets pour toutes les normes qui touchent la transition.
Dans le cadre du travail de délimitation et de planification initial en
vue du passage aux IFRS, qui a commencé au cours du deuxième trimestre de
2009, nous avons nommé un chef de projet interne, désigné les autres
membres clés de l'équipe et élaboré le plan général du projet.
L'analyse détaillée des effets comprend une étude approfondie des IFRS
par rapport aux PCGR du Canada afin de déterminer les changements requis
ainsi que des domaines comportant des choix ou des options pour la
société. Cette étape permettra aussi de déterminer les modifications de
conventions comptables qui sont requises, d'examiner et d'établir un
canevas pour la préparation des états financiers comprenant les nouvelles
obligations d'information, et d'offrir de la formation additionnelle au
personnel. Cette étape est en bonne voie et permettra à la société de
déterminer les premiers effets estimés sur les états financiers. Ces
effets estimés sur les états financiers feront l'objet d'une réévaluation
constante au cours de 2010.
L'étape suivante d'élaboration et de mise en œuvre de la solution
consistera à procéder aux changements requis ainsi qu'à des modifications
du système qui seront nécessaires pour permettre une compilation de
données financières qui soit conforme aux IFRS. Elle comprendra aussi une
mise à jour des contrôles internes sur les rapports financiers. Certaines
tâches prévues dans le cadre de cette étape se poursuivront en 2010.
L'après-mise en œuvre de la conversion aux IFRS comportera une
surveillance pour s'assurer que toutes les données financières pour
l'exercice 2011 et pour les exercices suivants demeurent conformes aux
IFRS, ainsi que la mise à l'essai des contrôles internes dans le contexte
des IFRS en 2011.
Au 30 septembre 2009, la société n'est pas raisonnablement en mesure de
déterminer quels seront les effets de l'adoption des IFRS sur ses états
financiers. Cette communication reflète les attentes de la société
fondées sur l'information disponible au 30 septembre 2009. Les délais et
l'achèvement de certains aspects du projet de conversion peuvent
nécessiter des ajustements à mesure que le projet avance en raison de
changements aux normes d'ici le 1er janvier 2011. Le temps réellement
nécessaire pour accomplir chacune des tâches du projet pourrait également
être différent de celui prévu. Toutefois, la société estime que les
ressources adéquates pour respecter les échéances ont été affectées au
projet. D'autres renseignements détaillés sur le passage aux IFRS seront
communiqués dans le rapport de gestion annuel 2009.
Chapitre 1582 - Regroupements d'entreprises
En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1582, intitulé
"Regroupements d'entreprises", qui remplace le chapitre 1581 portant le
même titre. Ce chapitre établit des normes pour la comptabilisation des
regroupements d'entreprises et énonce que tous les actifs et les passifs
d'une entreprise acquise doivent être comptabilisés à leur juste valeur à
la date de l'acquisition. La norme précise également que les frais
connexes à l'acquisition seront portés en charges à mesure qu'ils sont
engagés et que les charges de restructuration seront portées en charges
au cours des périodes postérieures à la date d'acquisition. Ce nouveau
chapitre s'appliquera aux états financiers des exercices ouverts à
compter du 1er janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence
future de cette nouvelle norme sur ses états financiers.
Chapitre 1601, "États financiers consolidés"
En janvier 2009, l'ICCA a publié le chapitre 1601, intitulé "États
financiers consolidés", qui remplace les normes en vigueur actuellement.
Ce chapitre, qui établit des normes pour la préparation des états
financiers consolidés, s'applique aux exercices ouverts à compter du 1er
janvier 2011. La société évalue actuellement l'incidence future de cette
nouvelle norme sur ses états financiers.
3. CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT ÉTENDU
Au 30 septembre 2009, le cumul des autres éléments du résultat étendu
comprenait la perte latente sur les titres négociables de 205 000 $ (157
000 $ après impôts).
2009 2008
Solde au début de la période (2 095)$ 917 $
Variation des gains (pertes)
non réalisé(e)s sur les actifs
financiers disponibles à la vente
au cours de la période 1 938 (2 674)
Solde à la fin de la période (157)$ (1 757)$
4. IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES
La société a versé des paiements en espèces relatifs aux impôts sur les
bénéfices totalisant 3 800 000 $ (7 596 000 $ en 2008) pour le trimestre
terminé le 30 septembre 2009 et 20 484 000 $ (26 348 000 $ en 2008) pour
la période de neuf mois.
5. CAPITAL-ACTIONS
Au cours du trimestre, 39 272 actions ordinaires ont été rachetées (201
800 en 2008) sur le marché libre, conformément aux conditions générales
d'offres publiques de rachat dans le cours normal des activités, à un
coût net d'environ 403 000 $ (2 403 000 $ en 2008). Pendant la période de
neuf mois, la société a racheté 162 440 actions ordinaires (395 800, en
2008), à un coût net d'environ 1 494 000 $ (4 668 000 $, en 2008). Toutes
les actions rachetées par la société en vertu de ses offres publiques de
rachat dans le cours normal des activités ont été annulées. Le rachat des
actions ordinaires a entraîné une réduction du capital-actions d'environ
76 000 $ (46 000 $, en 2008). L'excédent du coût net sur la valeur
comptable des actions, soit environ 1 418 000 $ (4 621 000 $ en 2008), a
été inscrit à titre de réduction des bénéfices non répartis.
Au cours du trimestre terminé le 30 septembre 2009, aucune action
convertible sans droit de vote de série 1998 (7 819 en 2008) n'a été
convertie, tandis que 98 107 actions de série 2002 (20 424 en 2008) ont
été converties en actions ordinaires, pour une valeur déclarée d'environ
0 $ et de 705 000 $ (34 000 $ et 147 000 $ en 2008), respectivement. Au
cours de la période de neuf mois, aucune action convertible sans droit de
vote de série 1998 (46 618 en 2008) n'a été convertie, tandis que 168 894
actions de série 2002 (228 827 en 2008) ont été converties en actions
ordinaires, pour une valeur déclarée d'environ 0 $ et de 1 214 000 $ (205
000 $ et 1 645 000 $ en 2008), respectivement.
Au cours de la période de neuf mois de 2009, la société a émis 1 207 000
actions de série 2009 ayant généré un produit de 10 683 000 $. En outre,
la société a consenti des prêts sans intérêt pour un montant de 10 683
000 $ à certains de ses employés pour leur permettre d'acquérir ces
actions.
6. CLASSIFICATION ET JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS FINANCIERS
Au 30 septembre 2009, la classification des instruments financiers de la
société s'établit comme suit :
30 septembre 2009
Autres
éléments
du
Détenu à Dispo- Prêts passif
des fins de nible à et finan- Valeur
transaction la vente créances cier comp-
Actifs (juste (juste (coût coût table Juste
financiers valeur) valeur) amorti) amorti) totale valeur
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie 44 964 - - - 44 964 44 964
Comptes
débiteurs - - 19 659 - 19 659 19 659
Titres
négociables - 83 634 - - 83 634 83 634
Titres
négociables
soumis à
restrictions - 17 163 - - 17 163 17 163
Impôts à
recouvrer - - 7 111 - 7 111 7 111
Autres créances - - - - - -
Passifs
financiers
Comptes créditeurs
et charges
à payer - - - 66 697 66 697 66 697
Passif lié aux
actions rachetables - - - 383 383 383
31 décembre 2008
Autres
éléments
du
Détenu à Dispo- Prêts passif
des fins de nible à et finan- Valeur
transaction la vente créances cier comp-
Actifs (juste (juste (coût (coût table Juste
financiers valeur) valeur) amorti) amorti) totale valeur
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie 39 483 - - - 39 483 39 483
Comptes
débiteurs - - 30 291 - 30 291 30 291
Titres
négociables - 83 194 - - 83 194 83 194
Titres négociables
soumis à
restrictions - 16 598 - - 16 598 16 598
Impôts à
recouvrer - - 2 037 - 2 037 2 037
Autres créances - - 419 - 419 419
Passifs
financiers
Comptes créditeurs
et charges
à payer - - - 95 247 95 247 95 247
Passif lié aux
actions rachetables - - - 285 285 285
GESTION DU RISQUE
La société est exposée à divers risques liés à ses instruments
financiers. Ces risques sont principalement le risque de crédit, le
risque d'illiquidité et le risque du marché. Les risques importants en ce
qui a trait aux instruments financiers de la société sont les suivants :
i) Risque de crédit
La société estime actuellement avoir un certain risque de crédit lié à
ses comptes débiteurs, lesquels sont associés à sa division Appliance
Canada. La plupart des marchandises vendues par la société sont payées en
espèces, par carte de crédit ou par l'intermédiaire d'une société de
financement indépendante. La société fait appel à deux fournisseurs de
crédit indépendants afin d'offrir d'autres sources de financement à ses
clients.
ii) Risque d'illiquidité
La société n'a aucune dette en cours et ne fait appel à aucune des
facilités de crédit dont elle dispose pour financer ses activités ou pour
financer ses dépenses en immobilisations engagées. Le portefeuille de
titres négociables comprend principalement des obligations canadiennes et
internationales présentant une exposition minimale à des sociétés de
financement américaines touchées par la crise du crédit et des faillites
d'entreprises. La société n'a pas immédiatement besoin de tirer des
liquidités de son portefeuille de placements.
Les besoins en fonds de roulement devraient augmenter. Nous passons
actuellement en revue les modalités des ententes conclues avec nos
fournisseurs, et lorsqu'il est possible d'augmenter l'escompte sur les
achats, nous offrons d'acquérir les stocks proposés.
iii) Risque de change
La société est exposée au risque de change. Certaines marchandises sont
payées en dollars américains. Le coût du change est compris dans le coût
des stocks. La société ne croit pas être exposée à un risque de change
important en ce qui a trait à ses comptes créditeurs en dollars
américains.
iv) Risque lié au prix du marché
La société est exposée aux fluctuations des cours de ses titres
négociables classés comme disponibles à la vente. Les variations de la
juste valeur des titres négociables sont comptabilisées, après impôts,
sous la rubrique du cumul des autres éléments du résultat étendu (note
3). Le risque est géré par une répartition prudente de l'actif dans des
obligations et des actions.
7. GESTION DU CAPITAL
La société définit son capital en tant que capitaux propres. Voici les
objectifs visés par la société en matière de gestion du capital :
- disposer de liquidités suffisantes pour faire face à ses obligations
financières et pour réaliser son plan d'exploitation et son plan
stratégique;
- maintenir sa capacité financière et son accès aux capitaux pour
soutenir l'expansion future des activités, tout en tenant compte de
la situation actuelle et future du secteur, des risques et conditions
liés au marché et à l'économie, et
- utiliser des sources de financement à court terme pour gérer ses
besoins en fonds de roulement.
Renseignements: Dominic Scarangella, tél.: (416) 243-4073
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