Le présent rapport de gestion doit être lu en parallèle avec le troisième rapport trimestriel de l'exercice 2015 déposé sur SEDAR. Les présents documents peuvent contenir des énoncés prospectifs sur la société. Ces énoncés comportent nécessairement des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels soient très différents de ceux qui sont formulés dans de tels énoncés. La société considère comme raisonnables les hypothèses sur lesquelles reposent ces énoncés au moment où elles ont été préparées, mais elle prévient le lecteur que les hypothèses relatives à des événements futurs et sur lesquels la société n'a souvent aucune prise pourraient se révéler inexactes.
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été dressés par la société conformément aux normes internationales d'information financière («IFRS») et n'ont pas été révisés par les vérificateurs de la société. Certains chiffres comparatifs ont été reclassés pour être conformes à la présentation adoptée dans les états financiers.
Des documents et de l'information supplémentaires figurent dans le Système électronique de données, d'analyse et de recherche (SEDAR) accessible par Internet. Pour accéder au profil ou aux documents de la société MRRM, veuillez consulter l'adresse www.sedar.com. On peut également obtenir des renseignements sur le site Web de la société à l'adresse www.MRRM.ca.
MONTRÉAL, le 8 janv. 2015 /CNW Telbec/ -
Résultats et résultat étendu consolidés et bénéfices non répartis
Les produits pour l'exercice (exercice précédent) ont totalisé 48 317 000 $ (45 662 000 $) soit une augmentation de 2 655 000 $ (5,8 %). Comme il est indiqué dans l'information sectorielle, les ventes et les produits tirés des activités d'exploitation se sont établis à 48 005 000 $ (45 401 000 $) représentant 99,4 % (99,4 %) des revenus totaux. Les produits provenant de la société mère ont totalisé 312 000 $ (261 000 $). Les gains non-réalisés de la juste valeur des titres négociables détenus pour revente ont totalisé 224 000 $ et 149 000 $ pour l'exercice précédent. Les produits d'exploitation ont augmenté de 2 604 000 $ (5,7 %) comparativement à l'exercice précédent. Les produits tirés de la société mère ont augmenté de 51 000 $; pour plus de détails, se référer à la section des produits du portefeuille sous placements de la société.
Les coûts et les charges pour l'exercice (exercice précédent) ont totalisé 47 904 000 $ (45 949 000 $), soit une augmentation de 1 955 000 $ (4,3 %). Les coûts liés aux activités d'exploitation, avant les frais de change et les intérêts, ont augmenté de 1 724 000 $ (3,8 %). Les charges liées à la société mère ont augmenté de 224 000 $.
Les résultats d'exploitation sont expliqués plus en détail un peu plus loin dans le présent rapport.
L'incidence des fluctuations du dollar canadien a entraîné un gain de change total de 91 000 $ pour l'exercice comparativement à une perte de 43 000 $ pour l'exercice précédent tous inclus dans le coût des marchandises. Comme il est présenté dans les Notes complémentaires, le risque de change net peut être détaillé comme suit : au 30 novembre 2014, 4 385 000 $ US actifs nets; et au 30 novembre 2013, 2 317 000 $ US actifs nets; au 28 février 2014, 507 000 $ US actifs nets; et au 28 février 2013, (312 000 $) US passifs nets.
La société utilise des contrats de change à terme afin de gérer son exposition lié au taux de change. Au 30 novembre 2014, la société a conclu des contrats de change en circulation qui a permis à la société d'acheter 2,0 millions $ US à un taux moyen de 1,1192. Les dates d'échéance de ces contrats sont décembre 2014 et janvier 2015. La société a enregistré un actif à court terme à l'état résumé consolidé de la situation financière sous les rubriques «actifs financiers dérivés » au montant de 52 000 $.
La société est exposée au risque de change en raison de ses importations de riz en vrac provenant des États-Unis et des pays outre-mer. Ces risques sont atténués en partie par les ventes en dollars américains et par l'achat de contrats de change à terme. Une augmentation (diminution) de 1% du taux de change du dollar américain dans la prochaine année fiscale pourrait affecter les profits d'environ 150 000 $ annuellement. L'analyse de la sensibilité est fondée sur les besoins nets de la société pour les devises étrangères et, tient aussi compte des contrats de change à terme qui compensent les effets des variations des taux de change.
Les intérêts débiteurs sur la dette bancaire ont totalisé 65 000 $ pour l'exercice comparativement à 59 000 $ pour l'exercice précédent, soit une augmentation de 6 000 $.
Le résultat net avant impôt pour l'exercice (exercice précédent) s'est chiffré à 413 000 $ (-287 000 $), soit une augmentation de 700 000 $. Le résultat découlant des activités d'exploitation a totalisé pour l'exercice (exercice précédent) 476 000 $ (-397 000 $), soit une augmentation de 873 000 $. Le résultat provenant de la société mère pour l'exercice (exercice précédent) s'est chiffré à -63 000 $ (110 000 $), soit une diminution de 173 000 $.
Les impôts sur le résultat pour l'exercice (exercice précédent) ont totalisé 55 000 $ (-140 000 $). Les détails des composantes d'impôts sont présentés aux Notes complémentaires.
Le résultat net pour l'exercice (exercice précédent) s'est établi à 358 000 $ (-147 000 $) ou 0,14 $ (-0,06 $) par action.
La déclaration et le versement de dividendes sont au gré du conseil d'administration.
Sommaire des résultats trimestriels
Le sommaire suivant a été extrait des états financiers de la société pour chacun des huit derniers trimestres complets.
| Sommaire des résultats |
30 nov. |
31 août |
31 mai |
28 février |
30 nov. |
31 août |
31 mai |
28 février |
| (en milliers de dollars, à l'exception des montants par action - non vérifié) |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
| Produits |
13 579 |
17 502 |
17 236 |
15 955 |
16 481 |
14 864 |
14 317 |
14 671 |
| Résultat net |
-35 |
316 |
77 |
-42 |
193 |
-60 |
-280 |
367 |
| Résultat net par action |
-0,01 |
0,12 |
0,03 |
-0,01 |
0,07 |
-0,02 |
-0,11 |
0,15 |
| Dividendes par action |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Les produits du trimestre considéré (l'année dernière) se sont élevés à 13 579 000 $ (16 481 000 $), une diminution de 2 902 000 $ (-17,6 %). Les ventes et les produits liés aux activités d'exploitation se sont chiffrés à 13 508 000 $ (16 274 000 $), soit 99,5 % (98,7 %) du total des produits. Les produits provenant des investissements dans la société ont totalisé 71 000 $ (207 000 $). Les produits d'exploitation du trimestre ont enregistré une diminution de 2 766 000 $ (-17,0 %) par rapport au même trimestre de l'exercice précédent. Les produits tirés des investissements dans la société ont diminué de 136 000 $.
Les coûts et frais du trimestre considéré (l'année dernière) se sont élevés à 13 634 000 $ (16 267 000 $), soit une diminution de 2 633 000 $ (-16,2 %). Les coûts liés aux activités d'exploitation avant change et intérêts ont diminué de 2 686 000 $ (-16,6 %).
Les dépenses d'intérêts du trimestre considéré (l'année dernière) ont été de 20 000 $ (24 000 $).
Le résultat net avant impôt du trimestre considéré (l'année dernière) s'est élevé à -55 000 $ (214 000 $), soit une diminution de 269 000 $. Le résultat net avant impôt tiré des activités d'exploitation s'est chiffré à -5 000 $ (72 000 $), une diminution de 77 000 $ et les investissements dans la société ont été de -50 000 $ (142 000 $), une diminution de 192 000 $.
L'impôt sur le résultat pour le trimestre considéré s'est chiffré à -20 000 $ (21 000 $). Veuillez vous reporter aux Notes complémentaires en ce qui concerne les explications aux taux d'imposition en vigueur.
Le résultat net pour le trimestre considéré (l'année dernière) a été de -35 000 $ (193 000 $) ou -0,01 $ (0,07 $) par action.
Flux de trésorerie consolidés, liquidités et situation financière
Dans le cadre de ses activités d'investissement, la société a ajouté 138 000 $ en immobilisations corporelles nettes comparativement à 1 300 000 $ pour l'exercice précédent.
Facilités de crédit disponibles
La facilité de crédit disponible et présentée à la fin de l'exercice précédent demeure inchangée. La facilité comprend une facilité de crédit renouvelable jusqu'à un maximum de 7 000 000 $ CA {ou le montant équivalent en dollars américains}. La société peut aussi, à son gré, tirer parti des acceptations bancaires. Les engagements et arrangements financiers relatifs à cette facilité sont précisés dans les notes aux états financiers consolidés vérifiés. Toutes les clauses financières ont été respectées et leurs conditions ont été remplies.
Les créances clients ont diminué de 782 000 $ comparativement à la fin de l'année fiscale précédente. Les soldes des comptes sont essentiellement à jour, aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
Les stocks ont diminué de 1 180 000 $ (-13,6 %) et l'ensemble des volumes de riz a diminué de 34,1 %.
Titres négociables- voir le tableau des investissements par catégorie sous la description des résultats.
Les immobilisations ont diminué de 1 202 000 $ comprenant des ajouts de 138 000 $ et 1 340 000 $ en amortissement.
La dette bancaire a été de 1 984 000 $ comparativement à 3 551 000 $ à la fin de l'année fiscale précédente.
Les fournisseurs et autres dettes ont diminué de 1 351 000 $ principalement en raison du volume d'achat de riz en fin de mois et des sommes dues reliées aux services de l'agence maritime.
Les impôts différés, passif net, ont diminué de 167 000 $.
Les capitaux propres sont passés de 17 659 000 $ à 17 830 000 $, ce qui représente une augmentation de 171 000 $ et 7,03 $ (6,97 $) par action.
Le capital-actions est demeuré inchangé à 539 000 $ et il est constitué de 2 535 000 actions ordinaires.
Les actions de MRRM Inc. ont une distribution très limitée et sont rarement négociées sur la Bourse de croissance TSX sous le symbole MRR. www.TSX Venture Exchange
Flux de trésorerie consolidés, liquidités et situation financière par secteur
Transformation et vente de produits alimentaires
Les créances clients ont diminué de 1 648 000 $ comparativement à la fin de l'année fiscale précédente. Les soldes des comptes sont essentiellement à jour, aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
Les stocks ont diminué de 1 180 000 $ (-13,6 %) et l'ensemble des volumes de riz a diminué de 34,1 %.
Les immobilisations ont diminué de 1 202 000 $ comprenant des ajouts de 138 000 $ et 1 340 000 $ en amortissement.
La dette bancaire a été de 2 601 000 $ comparativement à 3 886 000 $ à la fin de l'année fiscale précédente.
Les fournisseurs et autres dettes ont diminué de 2 651 000 $ principalement en raison du volume d'achat de riz en fin de mois.
Les impôts différés, passif net, ont diminué de 106 000 $.
Agence maritime
Les créances clients ont augmenté de 866 000 $ comparativement à la fin de l'année fiscale précédente. Les soldes des comptes sont essentiellement à jour, aucun problème important de recouvrement n'est prévu, et les radiations potentielles ont été prévues dans les comptes.
La position bancaire a été de 2 557 000 $ comparativement à 3 119 000 $ à la fin de l'année fiscale précédente.
Les fournisseurs et autres dettes ont augmenté de 1 318 000 $ en raison du calendrier des paiements effectués au nom des propriétaires de navires.
Placements
La dette bancaire a été de 1 940 000 $ comparativement à 2 784 000 $ à la fin de l'année fiscale précédente.
Les titres négociables ont été de 3 951 000 $ comparativement à 3 656 000 $ à la fin de l'année fiscale.
Les impôts différés, passif net, ont diminué de 61 000 $.
Les fournisseurs et autres dettes ont diminué de 18 000 $.
Conventions comptables cruciales :
Les conventions comptables cruciales à la société sont celles qui sont identifiées comme étant les plus importantes afin de déterminer sa condition financière ainsi que ses résultats. Un sommaire des conventions comptables significatif pour la société, comprenant les conventions comptables cruciales, est indiqué aux Notes complémentaires du rapport annuel au 28 février 2014. Un extrait de ces conventions ainsi que de nouvelles conventions comptables adoptées au cours de l'exercice, est aussi indiqué aux Notes complémentaires aux états financiers consolidés trimestriels.
Normes comptables
Normes, modifications et interprétations relatives aux normes existantes non encore en vigueur et non adoptées de façon anticipée par la société
À la date de l'autorisation des présents états financiers consolidés, certaines nouvelles modifications et interprétations des normes existantes ont été publiées mais ne sont pas en vigueur ni n'ont été adoptées par la société de façon anticipée.
La direction prévoit que toutes les prises de position pertinentes seront adoptées dans les méthodes comptables de la société pour la première période ouverte à compter de la date d'entrée en vigueur de la prise de position. L'information concernant les nouvelles normes, modifications et interprétations qui devraient être pertinentes pour les états financiers de la société est présentée ci-après. Certaines autres normes et interprétations ont été publiées, mais ne devraient pas avoir une incidence importante sur les états financiers consolidés de la société.
IFRS 9 Instruments financiers (2014)
L'IASB a récemment publié IFRS 9 Instruments financiers (2014) qui représente l'achèvement de son projet de remplacement d'IAS 39 Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme présente des changements importants apportés aux directives d'IAS 39 sur le classement et l'évaluation des actifs financiers et instaure un nouveau modèle pour les pertes de crédit attendues pour la dépréciation des actifs financiers. IFRS 9 fournit également de nouvelles directives sur l'application de la comptabilité de couverture.
La direction n'a pas encore évalué l'incidence d'IFRS 9 sur ces états financiers consolidés. La nouvelle norme doit être appliquée pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2018.
Description des résultats
Au niveau du secteur de la Transformation et vente de produits alimentaires, les produits ont augmenté de 2 184 000 $ (5,2 %) à 44 057 000 $ pour l'exercice et ont diminué de 2 959 000 $ (-19,8 %) pour le trimestre comparé à l'année dernière. L'augmentation des ventes nettes est due à l'augmentation des ventes aux clients industriels et de détails. Les coûts et charges ont augmenté de 1 376 000 $ (3,2 %) à 43 797 000 $ pour l'exercice et ont diminué de 2 874 000 $ (-19.1 %) à 12 177 000 $ pour le trimestre comparé à l'année dernière. Les bénéfices avant impôts pour l'exercice ont augmenté de 808 000 $ à 260 000 $ et ont diminué de 85 000 $ pour le trimestre comparé à l'année dernière.
Le marché du riz
Le marché d'exportation américain a reçu un coup de pouce à la fin de novembre provenant d'une vente importante à l'Office des céréales irakien. Cela permettra de garder de nombreux moulins occupés jusqu'à la fin de janvier. Cependant, il est toujours une bataille difficile de récupérer les marchés d'exportation à des niveaux historiques.
Le manque de succès constant sur le marché d'exportation a un effet sur les coûts de Dainty. Les perspectives à court terme pour le coût de sous-produit dans la nouvelle année ne sont pas plus prometteuses car les exportations de grains longs n'ont pas été un succès à ce jour autre que la soumission de l'Office des céréales irakien.
Dainty avait des contrats favorables à long terme qui se sont terminés en octobre 2014 pour les sous-produits; par conséquent, notre coût sera plus élevé au moment que d'autres minoteries réduisent leur prix. L'augmentation du volume de la mouture aux États-Unis entraînée par l'amélioration du marché de l'exportation est nécessaire pour forcer une réduction des coûts au niveau des sous-produits. La demande pour la farine de riz pour les régimes sans gluten continue d'accroître, augmentant ainsi la demande des sous-produits du riz.
Pendant ce temps le prix du riz à grains longs a diminué en raison des faibles volumes de mouture et d'une plus grande superficie d'acres ensemencés lors de la récolte de cette année. Dainty bénéficiera de coûts plus faibles au cours de l'année fiscale 2016.
En raison de la sécheresse, l'état d'urgence a été déclaré en Californie au mois de janvier 2014. La superficie de riz pour la récolte 2014/15 est estimée à 25 % de moins que l'année précédente. Les prix du riz blanchi et sous-produits pour la production de farine resteront élevés en Californie. Nous avons aussi connu des augmentations significatives de prix du riz sauvage en raison des conditions de sécheresse en Californie.
Les sources asiatiques de riz Basmati et Jasmine ont diminué au moment où les livraisons de leur nouvelle récolte ont commencé au mois de décembre 2014. Ce sera également un avantage pour Dainty lors de la nouvelle année fiscale.
Nous anticipons un marché qui exigera des contrats d'achat de riz à plus court terme d'ici l'année fiscale 2016.
Du côté du secteur de l'Agence maritime, les produits ont augmenté de 420 000 $ (11,9 %) à 3 948 000 $ pour l'exercice et de 193 000 $ pour le trimestre comparé à l'année dernière.
Le résultat avant impôts pour l'exercice a été de 216 000 $ comparé à 151 000 $ l'année dernière et de 163 000 $ pour le trimestre comparé à 155 000 $ l'année dernière.
L'Agence maritime a connu un fort 3e trimestre principalement dû à l'augmentation des volumes des expéditions de céréales ainsi que la hausse inattendue du trafic sur les Grands Lacs. Cependant, étant donné la surcapacité des navires de cargaison, les propriétaires de navires continuent d'exercer une pression sur les agents afin de réduire les taux sur certains cargos.
Du côté des Placements, les produits du portefeuille se détaillent comme suit :
| Pour l'exercice |
Pour le trimestre |
|||
| 2015 |
2014 |
2015 |
2014 |
|
| Produits de dividendes et intérêts |
79 000 $ |
64 000 $ |
25 000 $ |
25 000 $ |
| Gains en capital |
9 000 $ |
48 000 $ |
-38 000 $ |
-7 000 $ |
| Variation de la juste valeur non réalisée |
224 000 $ |
149 000 $ |
84 000 $ |
189 000 $ |
| Total: |
312 000 $ |
261 000 $ |
71 000 $ |
207 000 $ |
Au cours de l'exercice, les marchés financiers mondiaux se sont améliorés engendrant un gain de la juste valeur de 224 000 $ pour l'exercice et de 149 000 $ l'année dernière. Le portefeuille demeure investi de manière prudente et aucun changement important à la politique d'investissement n'est prévu.
| Investissement par catégorie |
30 nov. 2014 |
31 août 2014 |
31 mai 2014 |
28 février 2014 |
30 nov. 2013 |
| Espèces |
4,5 % |
1,4 % |
1,7 % |
3,2 % |
2,7 % |
| Titres à revenu fixe et actions privilégiées |
30,6 % |
30,7 % |
30,5 % |
28,7 % |
30,2 % |
| Actions ordinaires |
64,9 % |
67,9 % |
67,8 % |
68,1 % |
67,1 % |
Certification
La direction de la société, sous la supervision et la direction du président et chef de la direction et du chef de la direction financière, évalue continuellement l'efficacité des contrôles et procédures de la société à l'égard de l'information financière, et elle a conclu que ces contrôles et procédures sont efficaces.
La direction de la société a également la responsabilité d'établir et de maintenir des contrôles internes à l'égard de l'information financière. Ces contrôles ont été conçus pour fournir une assurance raisonnable quant à la fiabilité de l'information financière et de la préparation des états financiers à des fins externes conformément à IFRS.
Au cours du trimestre, il n'a été constaté aucune modification dans les contrôles internes à l'égard de l'information financière de la société qui aurait eu ou serait susceptible d'avoir eu une incidence importante sur les contrôles internes à l'égard de l'information financière de la société.
Perspective
La consolidation du marché de détail canadien et la concurrence pour l'espace d'étalage de détail finie continue à défier la rentabilité du secteur de la transformation alimentaire.
Les Aliments Dainty s'attend à augmenter progressivement le volume de vente au détail de produits à valeur ajoutée aux nouveaux clients ainsi que ceux existants et ce autant au Canada qu'aux États-Unis.
L'affaiblissement du dollar canadien a eu un impact négatif sur les marges au cours de l'année fiscale 2014. Selon les prédictions du marché, le dollar canadien continuera à se négocier en-dessous de la parité.
Un important client industriel de riz blanchi a fermé ses installations de l'Ontario en décembre 2014. Les expéditions de produits Dainty à cet endroit ont cessé en septembre 2014. La société a largement compensé la contribution perdue avec des mesures de réduction des coûts. Un gros client de la farine industrielle n'a pas renouvelé son contrat avec la société en décembre 2014 pour l'année à venir. Cela représentera un défi pour une possibilité d'un retour à la rentabilité jusqu'à ce que de nouvelle occasion d'affaire soit obtenue.
Dans Robert Reford l'accord d'exploitation conjointe avec Norton Lilly et Montship continue d'être bénéfique.
Bien que la société s'efforce à améliorer les marges dans la transformation et la vente des aliments des secteurs commerciaux et le maintien d'une position solide sur le plan des activités liées aux services de l'agence maritime, la croissance future subira l'incidence de plusieurs facteurs, notamment (i) la capacité de la société à garantir des prix concurrentiels du riz ; (ii) le taux d'acceptation des nouveaux produits; (iii) la possibilité d'augmenter les prix de vente sur le marché en temps opportun afin de couvrir les augmentations des coûts; et (iv) le pourcentage et la qualité de riz obtenu; (v) les fluctuations de change et (vi) la conjoncture économique en général.
Mise à jour de l'examen stratégique
Tel qu'indiqué précédemment un comité d'examen stratégique du conseil d'administration a engagé des conseillers externes afin d'effectuer une analyse des activités commerciales de la Société axée sur l'identification des opportunités pour une rentabilité accrue ou une nouvelle croissance rentable au sein de l'entreprise, dans le but d'améliorer la valeur actionnariale à long terme, et ainsi fournir des idées stratégiques supplémentaires au niveau opérationnel. Les phases finales du mandat ont consisté à explorer les opérations de Dainty exclusivement et les conclusions ont récemment été partagées avec le Conseil. Le processus a été positif en termes de perspectives acquises grâce à l'analyse de données internes et externes; et en raison de sa nature interactive avec la direction, un certain nombre de recommandations ont commencé à être mis en œuvre avant la fin du mandat. Le résultat de ce processus contribuera à façonner le plan stratégique de la Société.
Le Conseil d'administration maintient que la méthode la plus efficace d'accroître la valeur des actionnaires de la Société est de commettre la direction et les ressources financières à l'amélioration de la rentabilité à long terme ainsi qu'à la viabilité des activités de Les Aliments Dainty.
Risques et incertitudes
Aperçu
La gestion du risque comprend l'identification, la communication et un contrôle adéquat des risques pouvant avoir une incidence grave sur les activités. La direction est d'avis que la société utilise les procédures adéquates pour faire face à tous les risques importants.
L'impact de la construction du Windsor-Essex:
D'importants travaux de construction en cours continueront sur le site de Transports Canada propriété adjacente à l'installation de Les Aliments Dainty à Windsor. Dainty a complété les changements d'infrastructure à l'installation permettant de protéger nos produits alimentaires de la possibilité de contamination microbienne aérienne. Ces changements comprennent principalement des unités de filtration de particules fines. Le gouvernement fédéral canadien a remboursé 1,6 million de dollars de l'investissement de 2,9 millions de dollars.
Les discussions avec le gouvernement de l'Ontario afin de récupérer le solde des coûts en capital n'ont pas été fructueuses. La Société est présentement en discussion avec le Ministère de l'Agriculture et de l'Alimentation de l'Ontario afin d'explorer d'autres avenues de financement à travers le cours normal des activités.
Autre
Les éléments suivants ont été discutés dans le dernier rapport annuel et rapport de gestion et demeurent principalement inchangés. Prière de se référer à ces documents pour cette information.
Capacité à maintenir les produits
Capacité à régler les problèmes en matière de coûts et de charges
Conjoncture économique
Milieu
Pour de plus amples informations concernant la gestion du risque financier, prière de se référer aux Notes complémentaires des états financiers intermédiaires.
| Au nom du conseil |
||
| Nikola M. Reford |
Terry Henderson |
|
| La présidente du conseil |
Le président et chef de la direction |
|
| Daté à Montréal (Westmount), Québec, le 8 janvier 2015. |
||
SOURCE MRRM Inc.
Lou Younan, Vice-président finance et chef de la direction financière, (514) 908-7777, Fax: (514) 906-0220, [email protected]
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