Résolu annonce ses résultats financiers provisoires du deuxième trimestre de 2018

$ US

• Bénéfice net selon les PCGR de 72 M$, soit 0,77 $ par action diluée, pour le deuxième trimestre
• BAIIA ajusté de 172 M$, en hausse de 59 % par rapport au premier trimestre
• Remboursement de 105 M$ sur la dette; liquidités de 517 M$
• Remboursement des dépôts en espèces sur les papiers surcalandrés de 60 M$ à recevoir, plus les intérêts

MONTRÉAL, le 2 août 2018 /CNW Telbec/ - Produits forestiers Résolu Inc. (NYSE: RFP) (TSX: RFP) a annoncé aujourd'hui un bénéfice net de 72 M$, soit 0,77 $ par action diluée, pour le trimestre clos le 30 juin 2018, contrairement à une perte nette de 74 M$, soit 0,82 $ par action, pour la période correspondante de 2017. Les ventes du trimestre ont atteint 976 M$, en hausse de 118 M$ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Avant les éléments hors gestion courante, la Société a enregistré un bénéfice net de 66 M$, soit 0,71 $ par action, contrairement à une perte nette de 3 M$, soit 0,03 $ par action, pour le deuxième trimestre de 2017.

« La hausse généralisée de nos prix et l'amélioration de notre performance opérationnelle nous ont permis d'enregistrer un trimestre record en termes de rentabilité. Grâce à nos solides résultats financiers, nous avons pu rembourser 105 M$ de la dette au cours du trimestre, améliorant considérablement notre bilan et notre levier financier, a déclaré Yves Laflamme, président et chef de la direction. Nous sommes également ravis que l'ordonnance instituant des droits compensateurs sur les papiers surcalandrés ait récemment été révoquée, ce qui donnera lieu au remboursement, dans les prochains mois, des dépôts pour droits totalisant 60 M$. »

Peu après la clôture du deuxième trimestre, une nouvelle convention collective de quatre ans couvrant 1 000 employés a été ratifiée avec Unifor, le plus important syndicat canadien de la Société, pour six des scieries de la Société. Plus tôt cette année, Résolu a conclu une nouvelle convention collective de quatre ans couvrant 1 100 employés dans huit de ses usines de pâte et papier au Canada.

La définition des mesures financières non conformes aux PCGR, notamment les ajustements liés aux éléments hors gestion courante et le BAIIA ajusté, ainsi que leur rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR sont présentés ci-dessous.

Variation du résultat d'exploitation par rapport à celui de la période précédente

Résultats consolidés

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation de 121 M$ pour le trimestre, contre 48 M$ au premier trimestre de 2018. L'amélioration de 73 M$ reflète les augmentations de prix réalisées dans la quasi-totalité des catégories de produits (58 M$), la réduction, en grande partie saisonnière, des coûts de l'énergie, l'usage favorable de la fibre et l'accroissement des volumes livrés ayant succédé aux problèmes de distribution enregistrés au premier trimestre. Les résultats d'exploitation ont également bénéficié de la faiblesse du dollar canadien. Ces éléments favorables ont plus que compensé la hausse de 20 % des droits de récolte fondés sur le marché et l'augmentation des prix du papier récupéré. Les coûts de la maintenance et de la main-d'œuvre ont également augmenté au cours du trimestre, ce qui s'explique en grande partie par les interruptions de production planifiées dans deux usines de pâte.

Pâte commerciale

Le secteur Pâte commerciale a enregistré un bénéfice d'exploitation de 41 M$, soit 8 M$ de plus qu'au premier trimestre. Les prix de la pâte ont de nouveau augmenté au cours du trimestre, donnant lieu à une hausse de 37 $ du prix de vente moyen, qui s'est établi à 747 $ par tonne métrique. Bien que la productivité se soit améliorée dans la majorité des usines, les volumes expédiés ont fléchi de 9 000 tonnes métriques, essentiellement en raison des interruptions de production planifiées aux usines de Catawba (Caroline du Sud) et de Calhoun (Tennessee) ainsi que des hausses prévues des stocks à l'usine de Saint-Félicien (Québec) en vue de l'interruption prolongée qui sera nécessaire à la réalisation de l'investissement stratégique préalablement annoncé. En conséquence, les stocks ont augmenté de 17 000 tonnes métriques. Le coût d'exploitation unitaire (le « coût livré ») s'est accru de 12 $ par tonne métrique du fait des interruptions de production aux fins de maintenance planifiée et de la hausse des prix du papier récupéré, facteurs neutralisés en partie par la baisse des dépenses liées au bois et au carburant découlant d'abord et avant tout de l'efficience accrue. Les hausses de prix ont contrebalancé la baisse des volumes et l'augmentation des coûts, donnant lieu à un BAIIA de 49 M$ pour le trimestre, soit 137 $ par tonne métrique, en hausse par rapport à 110 M$ au premier trimestre.

Papiers tissus

Le secteur Papiers tissus a enregistré une perte d'exploitation de 10 M$, contre 1 M$ au premier trimestre, ce qui s'explique en grande partie par l'inclusion des résultats des activités de l'usine de Calhoun pour la première fois au deuxième trimestre. Les résultats d'exploitation de Calhoun se sont améliorés de 3 M$ en regard du trimestre précédent, essentiellement du fait de l'accroissement des volumes expédiés. Si l'on avait tenu compte des ventes du premier trimestre de Calhoun, qui étaient auparavant portées en diminution des frais de démarrage, les ventes de papiers tissus auraient, dans l'ensemble, progressé de 5 %, la combinaison de produits ayant davantage privilégié les produits transformés. Les stocks de produits finis ont reculé de 3 000 tonnes courtes. Le coût livré est demeuré élevé en raison de nos initiatives continues d'optimisation de la productivité. Le BAIIA sectoriel s'est établi à un montant négatif de 5 M$.

Produits du bois

Le bénéfice d'exploitation du secteur Produits du bois s'est amélioré de 26 M$ par rapport au premier trimestre pour s'établir à 79 M$. L'augmentation est presque entièrement attribuable à la hausse du prix de vente moyen, qui s'est accru de 55 $ pour atteindre 514 $ par millier de pieds mesure de planche (pmp) grâce aux sommets atteints par la majorité des catégories de produits au cours du trimestre. Les volumes expédiés ont également augmenté de 39 millions de pmp par suite de l'amélioration dans la disponibilité des wagons. Les stocks de produits finis ont reculé de 9 % pour s'établir à 128 millions de pmp. Malgré le taux de récupération accru de la fibre, le coût livré a progressé de 13 $ par millier de pmp pour s'établir à 355 $ en raison de la hausse des droits de récolte fondés sur le marché attribuable aux prix de vente du bois d'œuvre, de la hausse des coûts du diesel et de l'augmentation des activités de maintenance. Le BAIIA sectoriel s'est établi à 86 M$, contre 61 M$ au premier trimestre, ce qui reflète une marge de 34 %.

Papier journal

Le secteur Papier journal a enregistré un bénéfice d'exploitation de 18 M$ pour le deuxième trimestre, soit 22 M$ de plus qu'au premier trimestre. Les ventes se sont accrues de 16 %, car le prix de vente moyen s'est amélioré de 26 $ par tonne métrique et les volumes expédiés ont augmenté de 38 000 tonnes métriques pour totaliser 393 000 tonnes métriques. Le premier trimestre avait été affecté négativement par des problèmes de transport et le calendrier des ventes à l'exportation. Les stocks de produits finis s'établissaient à 85 000 tonnes métriques à la clôture du trimestre, en baisse de 8 000 tonnes métriques. Le coût livré s'est aussi amélioré de 30 $ par tonne métrique, en grande partie du fait de la hausse des volumes et de la baisse saisonnière des coûts de l'énergie, facteurs neutralisés en partie par l'accroissement des activités de maintenance planifiée. Le BAIIA a augmenté de 54 $ par tonne métrique en regard du trimestre précédent pour atteindre 88 $ par tonne métrique, soit 35 M$.

Papiers pour usages spéciaux

Le secteur Papiers pour usages spéciaux a enregistré un bénéfice d'exploitation de 4 M$ pour le deuxième trimestre, contre une perte d'exploitation de 7 M$ pour le premier trimestre. Les prix réalisés ont poursuivi leur montée pour atteindre 701 $ par tonne courte, en hausse de 26 $, tandis que le coût livré s'est replié de 10 $ par tonne courte pour s'établir à 688 $, une utilisation efficiente ayant donné lieu à la diminution des coûts du carburant. Le BAIIA a augmenté en atteignant 16 M$, soit 57 $ par tonne courte, contre 5 M$ au trimestre précédent.

Variation du résultat d'exploitation consolidé du trimestre par rapport à celui de la période correspondante de l'exercice précédent

Le bénéfice d'exploitation de la Société a augmenté de 169 M$ en regard du deuxième trimestre de 2017. La dynamique favorable des prix pour la quasi-totalité de nos produits a ajouté 145 M$ à nos résultats par rapport à la période correspondante de 2017, le prix de vente moyen ayant augmenté de 33 % pour le secteur Produits du bois, de 18 % pour le secteur Pâte commerciale, de 15 % pour le secteur Papier journal et de 8 % pour le secteur Papiers pour usages spéciaux. L'amélioration du bénéfice d'exploitation tient également à l'élimination de charges fixes découlant des fermetures de capacité dans les secteurs de papiers (20 M$) en 2017. De plus, la Société n'a enregistré aucuns frais de fermeture (ou autres charges connexes) importants au cours du trimestre, contrairement à des frais de 65 M$ pour le trimestre correspondant de 2017.

Ces éléments favorables ont été neutralisés en partie par la hausse des coûts de fabrication (26 M$), essentiellement attribuable à la maintenance planifiée et à la hausse des coûts de la fibre fondés sur le marché, par l'augmentation de 15 % des frais de transport (16 M$) et par l'incidence défavorable de l'appréciation du dollar canadien (15 M$).

Siège social et données financières

Au cours du trimestre, la Société a généré des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 158 M$. Après avoir engagé des dépenses en immobilisations de 28 M$ et payé un montant de 37 M$ au titre des dépôts en espèces pour droits, la Société a remboursé 105 M$ sur la dette, et ses liquidités ont augmenté à 517 M$.

En raison de la révocation de l'ordonnance du département américain du Commerce instituant des droits compensateurs visant les papiers surcalandrés, tous les dépôts en espèces déjà versés, soit 60 M$, seront remboursés, plus les intérêts. Compte tenu du montant de 67 M$ pour le bois d'œuvre résineux et de 6 M$ pour les papiers non couchés à base de pâte mécanique, des dépôts pour droits cumulés de 133 M$ ont été comptabilisés dans notre bilan.

Standard & Poor's Global Ratings a récemment revu la perspective de la Société, qui est dorénavant qualifiée de stable, et confirmé sa notation à long terme, soit BB-.

Perspectives

M. Laflamme a poursuivi en ces termes : « Nous sommes toujours optimistes à l'égard des marchés de la pâte pour le troisième trimestre, car l'offre et la demande devraient être favorables dans la majorité des marchés. Malgré les importantes interruptions de la production de pâte attribuables au projet d'investissement d'envergure entrepris à Saint-Félicien, lequel accroîtra la production de pâte à long terme, nous estimons que la performance de notre secteur de la pâte demeurera solide. Nous croyons que les facteurs fondamentaux sous-jacents au marché du bois d'œuvre permettront d'obtenir de bons résultats d'exploitation à moyen terme, malgré le récent repli des prix du bois d'œuvre. Les marchés du papier devraient demeurer favorables au troisième trimestre à mesure que nous bénéficierons des hausses de prix dans toutes nos catégories de produits. En ce qui concerne les papiers tissus, nous avons amélioré les ventes et la pénétration des marchés. Nous nous tournons maintenant sur le renforcement de notre position de marché. »

Conférence téléphonique pour les résultats

La direction de la Société commentera ses résultats financiers à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9 heures HE. Le public est invité à prendre part à la téléconférence en composant le 1 877 223-4471 au moins quinze minutes avant l'heure prévue. La téléconférence sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.pfresolu.com). Pour y accéder, il suffit de cliquer sur le lien Présentations et webdiffusions de l'onglet Investisseurs. Par la suite, l'enregistrement de la téléconférence sera accessible à partir du site Web de la Société. Il sera aussi accessible par téléphone jusqu'au 16 août 2018 en composant le 1 800 585-8367 et en fournissant le code d'accès 1689773.

Description des éléments hors gestion courante

Éléments hors gestion courante		Deuxième trimestre		Deuxième trimestre
(en millions)		de 2018		de 2017
Écart de conversion défavorable (favorable)		1	$	(3)	$
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes		1		65
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures		-		9
Frais de démarrage		-		7
Gain net à la cession d'actifs		(4)		-
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite		(12)		(1)
Autres charges (produits), montant net		2		(2)
Incidence fiscale des éléments hors gestion courante		6		(4)
	Total	(6)	$	71	$

Mise en garde concernant les énoncés de nature prospective

L'information contenue dans le présent communiqué de presse et celle fournie lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion connexes annoncées ci-dessus qui ne sont pas des résultats publiés ou d'autres informations historiques de Produits forestiers Résolu Inc. (collectivement avec ses filiales et sociétés affiliées, « nous », « notre », « nos » ou la « Société ») renferment des « énoncés de nature prospective » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Ceux-ci incluent, notamment, les énoncés figurant à la rubrique « Perspectives » du présent communiqué de presse ainsi que des énoncés sur nos efforts et initiatives pour réduire nos coûts et augmenter nos ventes et nos bénéfices, sur nos perspectives d'affaires et d'exploitation, sur notre évaluation des conditions du marché, sur nos stratégies et perspectives de croissance, sur le potentiel de croissance de la Société et celui de son secteur d'activité, sur les liquidités, sur les flux de trésorerie futurs, ainsi que sur nos stratégies pour atteindre nos objectifs de manière générale. Ces énoncés de nature prospective se reconnaissent à l'utilisation de termes prospectifs comme « devrait », « pourrait », « sera », « pourra », « prévoit », « croit », « estime », « tente », « projette » ou d'autres termes ayant un sens similaire indiquant des événements éventuels ou une incidence éventuelle sur nos activités ou sur nos actionnaires.

Le lecteur est prié de prendre garde de ne pas se fier sans réserve aux énoncés prospectifs, car ils ne sont pas garants de la performance future. Ces énoncés sont fondés sur les hypothèses, les opinions et les attentes actuelles de la direction, qui sont toutes exposées à un certain nombre de risques et d'incertitudes sur le plan commercial en conséquence desquels les résultats réels pourraient différer sensiblement de ceux qu'ils contiennent. Les risques et incertitudes éventuels qui pourraient occasionner un écart considérable entre notre situation financière, nos résultats d'exploitation et notre performance futurs réels et ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans le présent communiqué de presse et déclarés lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion mentionnées ci-dessus concernant les résultats comprennent, mais sans s'y limiter, l'incidence de ce qui suit : le développement des médias non imprimés de même que le succès des mesures que nous prenons en réaction au développement de ces médias; la concurrence féroce dans le secteur des produits forestiers; l'incapacité d'offrir des produits certifiés conformes aux normes internationales applicables à la gestion forestière et aux chaînes de traçabilité; l'incapacité de mettre en œuvre nos stratégies visant à augmenter la rentabilité; l'échec possible de l'intégration des entreprises acquises ou l'incapacité à réaliser les avantages attendus des acquisitions, comme celles d'Atlas Paper Holdings, Inc. et de ses filiales, ou des cessions et autres opérations ou projets stratégiques, notamment les activités liées aux papiers tissus à Calhoun (Tennessee); l'incertitude ou l'évolution de la situation politique ou économique aux États-Unis, au Canada ou dans d'autres pays où nos produits sont vendus; la conjoncture économique mondiale; la nature hautement cyclique du secteur des produits forestiers; toute difficulté, voire l'incapacité, de nous procurer du bois ou de la fibre ligneuse à des prix avantageux; les variations du coût de l'énergie et d'autres matières premières; les risques matériels et financiers liés aux conditions météorologiques et aux changements climatiques mondiaux, régionaux et locaux; les perturbations de nos activités ou l'accroissement du coût de la main-d'œuvre par suite de conflits de travail; les difficultés liées aux relations de travail ou au maintien en poste des employés; les perturbations de notre chaîne d'approvisionnement, de nos activités ou de la livraison de nos produits; les risques liés à la cybersécurité; les risques liés à l'exploitation et à la transition des anciennes applications informatiques; la publicité négative, même si elle n'est pas fondée; les fluctuations des devises; l'augmentation du niveau des cotisations obligatoires à nos régimes de retraite, notamment en raison de l'accroissement du déficit de capitalisation; notre capacité de maintenir des ressources en capital suffisantes pour répondre à tous nos besoins en la matière, qui sont considérables; les modalités régissant l'encours de notre dette, qui pourraient restreindre nos activités actuelles et futures; les pertes qui ne sont pas couvertes par les polices d'assurance; les frais de fermeture supplémentaires et les charges supplémentaires au titre de la perte de valeur des actifs à long terme ou de l'écart d'acquisition ou au titre de l'amortissement accéléré; la nécessité de comptabiliser des provisions pour moins-value additionnelles à l'égard de nos actifs d'impôts futurs comptabilisés; l'application ou le maintien desdits droits, d'exigences de dépôt en espèces, de droits de douane, de quotas ou d'autres recours commerciaux ou restrictions commerciales à nos exportations d'un pays vers l'autre; les droits compensateurs ou antidumping sur nos importations aux États-Unis de la majeure partie des produits de papier et de la quasi-totalité des produits de bois d'œuvre résineux en provenance de nos installations canadiennes; le manquement aux lois et règlements en général; les obligations additionnelles liées à l'environnement ou à la santé et la sécurité; toute violation des lois commerciales, des contrôles à l'exportation ou d'autres lois régissant nos ventes et nos activités internationales; l'aboutissement défavorable des litiges ou différends auxquels nous sommes partie; les mesures prises par les porteurs d'un pourcentage important de nos actions ordinaires; et les risques et incertitudes potentiels décrits à la rubrique 1A, intitulée « Facteurs de risque », de la première partie du rapport annuel sur formulaire 10-K de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2017.

Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent communiqué et ceux fournis lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion connexes annoncées ci-dessus sont faits expressément sous réserve des informations contenues dans les documents déposés par la Société auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et des autorités réglementaires canadiennes en matière de valeurs mobilières. La Société ne reconnaît aucune obligation de mettre à jour ces énoncés de nature prospective ou de les réviser, que ce soit à la suite de nouvelles informations ou d'événements futurs, sauf si cela est requis par la loi.

Produits forestiers Résolu en bref

Produits forestiers Résolu est un chef de file mondial de l'industrie des produits forestiers offrant une grande variété de produits, notamment de la pâte commerciale, des papiers tissus, des produits du bois, du papier journal et des papiers pour usages spéciaux, qu'elle commercialise dans près de 70 pays. La Société possède ou exploite quelque 40 installations de fabrication ainsi que des actifs de production d'électricité aux États-Unis et au Canada. La totalité des terrains forestiers sous la gestion de Résolu ont été certifiés conformes, par des experts indépendants, à des normes d'aménagement forestier durable reconnues mondialement. Les actions de Produits forestiers Résolu se négocient sous le symbole RFP à la Bourse de New York et à la Bourse de Toronto.

Résolu a reçu des prix de reconnaissance, à l'échelle régionale, nord-américaine et mondiale, pour son leadership en matière de responsabilité sociale et de développement durable ainsi que pour ses pratiques commerciales. Vous trouverez un complément d'information sur pfresolu.com.

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS
(non audités, en millions, à l'exception des montants par action)
		Trimestres				Semestres
		clos les 30 juin				clos les 30 juin
		2018		2017		2018		2017
Ventes		976	$	858	$	1 850	$	1 730	$
Frais et charges
	Coût des produits vendus, avant l'amortissement et les frais de distribution	639		646		1 253		1 317
	Amortissement	54		50		107		101
	Frais de distribution	123		108		239		218
	Frais de vente, frais généraux et frais d'administration	42		37		85		79
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	1		65		1		72
	Gain net à la cession d'actifs	(4)		-		(4)		-
Résultat d'exploitation		121		(48)		169		(57)
Charge d'intérêts		(11)		(12)		(24)		(23)
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite  ^2)		12		1		25		4
Autres (charges) produits, montant net		(3)		5		(10)		5
Résultat avant les impôts		119		(54)		160		(71)
Charge d'impôts		(47)		(19)		(78)		(48)
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant  pas le contrôle		72		(73)		82		(119)
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		-		(1)		-		(2)
Résultat net attribuable à Produits forestiers Résolu Inc.		72	$	(74)	$	82	$	(121)	$
Résultat net par action attribuable aux porteurs d'actions ordinaires de Produits forestiers Résolu Inc.
	De base	0,79	$	(0,82)	$	0,90	$	(1,34)	$
	Dilué	0,77		(0,82)		0,88		(1,34)
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de Produits forestiers Résolu Inc.  en circulation
	De base	91,3		90,3		91,2		90,3
	Dilué	93,2		90,3		93,1		90,3
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PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
BILANS CONSOLIDÉS
(non audités, en millions)
				30 juin		31 décembre
				2018		2017
Actif
Actif à court terme
	Trésorerie et équivalents			6	$	6	$
	Comptes débiteurs, montant net
		Créances clients		387		399
		Autres  ^1)		129		80
	Stocks, montant net			547		526
	Autres actifs à court terme			39		33
			Total de l'actif à court terme	1 108		1 044
Immobilisations corporelles, montant net				1 669		1 716
Actifs incorporels amortissables, montant net				63		65
Écart d'acquisition				81		81
Actifs d'impôts futurs				941		1 076
Autres actifs				163		165
			Total de l'actif	4 025	$	4 147	$
Passif et capitaux propres
Passif à court terme
	Comptes fournisseurs et charges à payer			438	$	420	$
	Partie à court terme de la dette à long terme			1		1
			Total du passif à court terme	439		421
Dette à long terme, déduction faite de la partie à court terme				674		788
Obligations au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite				1 148		1 257
Passifs d'impôts futurs				1		13
Autres passifs				71		68
			Total du passif	2 333		2 547
Engagements et éventualités
Capitaux propres
	Capitaux propres attribuables aux actionnaires de Produits forestiers Résolu Inc.
		Actions ordinaires		-		-
		Surplus d'apport		3 797		3 793
		Déficit		(1 212)		(1 294)
		Cumul des autres éléments du résultat étendu		(774)		(780)
		Actions autodétenues, au coût		(120)		(120)
			Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires de Produits forestiers Résolu Inc.	1 691		1 599
	Participations ne donnant pas le contrôle			1		1
			Total des capitaux propres	1 692		1 600
			Total du passif et des capitaux propres	4 025	$	4 147	$
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PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
(non audités, en millions)
				Semestres
				clos les 30 juin
				2018		2017
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle				82	$	(119)	$
Ajustements de rapprochement du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, et des flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation
	Rémunération à base d'actions			5		7
	Amortissement			107		101
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes			-		60
	(Reprise de) perte de valeur des stocks liés à des fermetures			(1)		13
	Impôts sur les bénéfices futurs			75		46
	Cotisations aux régimes de retraite et aux régimes d'avantages complémentaires de retraite, montant net			(70)		(57)
	Gain net à la cession d'actifs			(4)		-
	Écart de conversion défavorable (favorable) des impôts futurs libellés en devises			44		(38)
	Écart de conversion (favorable) défavorable des obligations au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite libellées en devises			(36)		32
	Déboursés liés aux travaux de maintenance majeurs planifiés, montant net			(3)		(8)
	Variations du fonds de roulement
		Comptes débiteurs		17		35
		Stocks		(20)		10
		Autres actifs à court terme		(1)		2
		Comptes fournisseurs et charges à payer		18		(27)
	Divers, montant net			7		3
			Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation	220		60
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Trésorerie consacrée à l'acquisition d'immobilisations corporelles				(53)		(116)
Cession d'actifs				2		-
Augmentation des dépôts en espèces pour les droits compensateurs sur les papiers surcalandrés  ^1)				(11)		(12)
Augmentation des dépôts en espèces pour les droits compensateurs et antidumping sur le bois d'œuvre résineux				(41)		(4)
Augmentation des dépôts en espèces pour les droits compensateurs sur les papiers non couchés à base de pâte mécanique				(6)		-
			Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement	(109)		(132)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
(Remboursements) emprunts nets en vertu des facilités de crédit renouvelables				(114)		77
Paiements de frais de financement et de facilité de crédit				(1)		-
			Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(115)		77
Incidence de la variation des taux de change sur la trésorerie et ses équivalents, et les liquidités soumises à restrictions				(2)		3
(Diminution) augmentation nette de la trésorerie et de ses équivalents, et des liquidités soumises à restrictions				(6)		8
Trésorerie et équivalents, et liquidités soumises à restrictions
	Solde au début de la période			49		73
	Solde à la fin de la période			43	$	81	$
Trésorerie et équivalents, et liquidités soumises à restrictions à la fin de la période
	Trésorerie et équivalents			6	$	44	$
	Liquidités soumises à restrictions (incluses dans « Autres actifs à court terme » et « Autres actifs »)			37		37
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PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET DU RÉSULTAT NET,
COMPTE TENU DES AJUSTEMENTS POUR LES ÉLÉMENTS HORS GESTION COURANTE
Les tableaux ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat d'exploitation, de notre résultat net et de notre résultat par action avant les éléments hors gestion courante et de ces mêmes mesures telles que publiées. Se reporter à la note 1 afférente aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR pour un éclairage sur l'utilisation de mesures non conformes aux PCGR.
Trimestre clos le 30 juin 2018		Résultat		Résultat		Résultat
(non audités, en millions, sauf les montants par action)		d'exploitation		net		par action
Tel que publié, selon les PCGR		121	$	72	$	0,77	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion défavorable	-		1		0,01
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	1		1		0,01
	Gain net à la cession d'actifs	(4)		(4)		(0,04)
	Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	-		(12)		(0,13)
	Autres charges, montant net	-		2		0,02
	Incidence fiscale des éléments hors gestion courante	-		6		0,07
Avant les éléments hors gestion courante		118	$	66	$	0,71	$
Trimestre clos le 30 juin 2017		Résultat		Résultat		Résultat
(non audités, en millions, sauf les montants par action)		d'exploitation		net		par action
Tel que publié, selon les PCGR		(48)	$	(74)	$	(0,82)	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion favorable	-		(3)		(0,03)
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	65		65		0,72
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures	9		9		0,10
	Frais de démarrage	7		7		0,08
	Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	-		(1)		(0,01)
	Autres produits, montant net	-		(2)		(0,02)
	Incidence fiscale des éléments hors gestion courante	-		(4)		(0,05)
Avant les éléments hors gestion courante		33	$	(3)	$	(0,03)	$
Semestre clos le 30 juin 2018		Résultat		Résultat		Résultat
(non audités, en millions, sauf les montants par action)		d'exploitation		net		par action
Tel que publié, selon les PCGR		169	$	82	$	0,88	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion défavorable	-		2		0,02
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	1		1		0,01
	Reprise de perte de valeur des stocks liés à des fermetures	(1)		(1)		(0,01)
	Frais de démarrage	8		8		0,09
	Gain net à la cession d'actifs	(4)		(4)		(0,05)
	Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	-		(25)		(0,27)
	Autres charges, montant net	-		8		0,09
	Incidence fiscale liée aux éléments hors gestion courante	-		12		0,13
Avant les éléments hors gestion courante		173	$	83	$	0,89	$
Semestre clos le 30 juin 2017		Résultat		Résultat		Résultat
(non audités, en millions, sauf les montants par action)		d'exploitation		net		par action
Tel que publié, selon les PCGR		(57)	$	(121)	$	(1,34)	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion favorable	-		(3)		(0,03)
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	72		72		0,80
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures	13		13		0,14
	Frais de démarrage	15		15		0,16
	Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	-		(4)		(0,05)
	Autres produits, montant net	-		(2)		(0,02)
	Incidence fiscale liée aux éléments hors gestion courante	-		(3)		(0,03)
Avant les éléments hors gestion courante		43	$	(33)	$	(0,37)	$

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT NET,
DU BAIIA ET DU BAIIA AJUSTÉ
Les tableaux ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, du BAIIA et du BAIIA ajusté. Se reporter à la note 1 afférente aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR pour un éclairage sur l'utilisation de mesures non conformes aux PCGR que sont le BAIIA et le BAIIA ajusté.
Trimestre clos le 30 juin 2018 (non audités, en millions de dollars)	Pâte  commerciale		Papiers tissus ^2)		Produits  du bois		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	41	$	(10)	$	79	$	18	$	4	$	(60)	$	72	$
Charge d'intérêts											11		11
Charge d'impôts											47		47
Amortissement	8		5		7		17		12		5		54
BAIIA	49	$	(5)	$	86	$	35	$	16	$	3	$	184	$
Écart de conversion défavorable											1		1
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes											1		1
Gain net à la cession d'actifs											(4)		(4)
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											(12)		(12)
Autres charges, montant net											2		2
BAIIA ajusté	49	$	(5)	$	86	$	35	$	16	$	(9)	$	172	$
Trimestre clos le 30 juin 2017 (non audités, en millions de dollars)	Pâte  commerciale		Papiers tissus		Produits  du bois		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	16	$	(1)	$	45	$	(7)	$	(7)	$	(119)	$	(73)	$
Charge d'intérêts											12		12
Charge d'impôts											19		19
Amortissement	8		1		7		17		11		6		50
BAIIA	24	$	-	$	52	$	10	$	4	$	(82)	$	8	$
Écart de conversion favorable											(3)		(3)
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes											65		65
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures											9		9
Frais de démarrage											7		7
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											(1)		(1)
Autres produits, montant net											(2)		(2)
BAIIA ajusté	24	$	-	$	52	$	10	$	4	$	(7)	$	83	$
Semestre clos le 30 juin 2018 (non audités, en millions de dollars)	Pâte  commerciale		Papiers tissus ^2)		Produits  du bois		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	74	$	(11)	$	132	$	14	$	(3)	$	(124)	$	82	$
Charge d'intérêts											24		24
Charge d'impôts											78		78
Amortissement	15		6		15		33		24		14		107
BAIIA	89	$	(5)	$	147	$	47	$	21	$	(8)	$	291	$
Écart de conversion défavorable											2		2
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes											1		1
Reprise de perte de valeur des stocks liés à des fermetures											(1)		(1)
Frais de démarrage											8		8
Gain net à la cession d'actifs											(4)		(4)
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											(25)		(25)
Autres charges, montant net											8		8
BAIIA ajusté	89	$	(5)	$	147	$	47	$	21	$	(19)	$	280	$
Semestre clos le 30 juin 2017 (non audités, en millions de dollars)	Pâte  commerciale		Papiers tissus		Produits  du bois		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	23	$	(1)	$	65	$	(11)	$	(3)	$	(192)	$	(119)	$
Charge d'intérêts											23		23
Charge d'impôts											48		48
Amortissement	16		2		16		33		23		11		101
BAIIA	39	$	1	$	81	$	22	$	20	$	(110)	$	53	$
Écart de conversion favorable											(3)		(3)
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes											72		72
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures											13		13
Frais de démarrage											15		15
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											(4)		(4)
Autres produits, montant net											(2)		(2)
BAIIA ajusté	39	$	1	$	81	$	22	$	20	$	(19)	$	144	$
Se reporter aux notes afférentes aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Notes afférentes aux états financiers consolidés non audités

1. Le 26 février 2015, certains producteurs américains de papiers surcalandrés ont déposé auprès du département du Commerce des États-Unis (le « département du Commerce ») et de l'International Trade Commission des États-Unis une pétition demandant l'imposition par le gouvernement des États-Unis de droits compensateurs sur les papiers surcalandrés canadiens exportés vers les États-Unis. Dans le cadre de cette pétition, une filiale de la Société a été nommée parmi les exportateurs canadiens de papiers surcalandrés aux États-Unis et a été retenue comme un répondant obligatoire devant faire l'objet d'une enquête par le département du Commerce. Par suite de cette enquête, la Société était tenue, après le 3 août 2015, de verser des dépôts en espèces pour droits compensateurs estimatifs au Service des douanes et de la protection des frontières des États-Unis à l'égard de ses importations américaines de papiers surcalandrés produits dans ses usines canadiennes. Entre le 3 août 2015 et le 15 octobre 2015, la Société était tenue de verser des dépôts en espèces au taux de 2,04 %. Le 15 octobre 2015, ce taux a été porté à 17,87 %, dont une tranche de 17,10 % n'était pas fondée sur une subvention passible de mesure compensatoire, mais sur une application punitive des « faits négatifs disponibles ».

Le 21 mars 2018, Verso Corporation, le seul requérant restant, a déposé auprès du département du Commerce une demande en réexamen pour cause de changement de circonstances visant la révocation de l'ordonnance instituant des droits compensateurs, avec effet rétroactif au 3 août 2015, et le remboursement de la totalité des dépôts versés pour droits compensateurs, plus les intérêts. Le 8 mai 2018, le département du Commerce a annoncé qu'il avait entrepris le réexamen pour cause de changement de circonstances et a signé, le 6 juillet 2018, l'ordonnance de révocation. En conséquence, la Société recouvrera tous les dépôts en espèces versés sur ses importations, aux États-Unis, de papiers surcalandrés en provenance de ses usines canadiennes, plus les intérêts, et elle ne sera plus tenue de verser des dépôts en espèces. En outre, cette mesure met fin à tout autre examen administratif en instance.

Au 30 juin 2018, les dépôts en espèces cumulatifs devant être remboursés à la Société totalisaient 60 M$. Ces montants étaient comptabilisés sous « Comptes débiteurs, montant net - Autres » dans nos bilans consolidés.

2. En mars 2017, le Financial Accounting Standards Board (« FASB ») a publié l'Accounting Standards Update (« ASU ») 2017-07, Improving the Presentation of Net Periodic Pension Cost and Net Periodic Postretirement Benefit Cost, qui exige des employeurs qui présentent une mesure du résultat d'exploitation dans leurs états des résultats qu'ils séparent et présentent uniquement la composante « coût des services rendus » du coût net au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite dans les charges d'exploitation (avec les autres charges de rémunération du personnel survenues au cours de la période). Les autres composantes du coût net au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite (ou les « coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite ») sont présentées séparément, hors de tout total partiel du résultat d'exploitation. L'ASU s'applique rétrospectivement aux exercices ouverts après le 15 décembre 2017, y compris les périodes intermédiaires de ces exercices. La Société a adopté l'ASU en date du 1^er janvier 2018.

Le tableau suivant présente l'incidence de l'ASU sur nos états consolidés des résultats des trimestres clos les 30 juin 2018 et 2017.
	Trimestre clos le 30 juin 2018						Trimestre clos le 30 juin 2017
(non audités, en millions)	Avant l'ASU		Incidence du changement		Montant présenté		Montant présenté auparavant		Incidence du changement		Montant ajusté
Coût des produits vendus, avant l'amortissement et les frais de distribution	627	$	12	$	639	$	645	$	1	$	646	$
Résultat d'exploitation	133		(12)		121		(47)		(1)		(48)
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	-		12		12		-		1		1

Le tableau suivant présente l'incidence de l'ASU sur nos états consolidés des résultats des semestres clos les 30 juin 2018 et 2017.
	Semestre clos le 30 juin 2018						Semestre clos le 30 juin 2017
(non audités, en millions)	Avant l'ASU		Incidence du changement		Montant présenté		Montant présenté auparavant		Incidence du changement		Montant ajusté
Coût des produits vendus, avant l'amortissement et les frais de distribution	1 227	$	26	$	1 253	$	1 312	$	5	$	1 317	$
Frais de vente, frais généraux et frais d'administration	86		(1)		85		80		(1)		79
Résultat d'exploitation	194		(25)		169		(53)		(4)		(57)
Crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	-		25		25		-		4		4

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Notes afférentes aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR

1. Le résultat d'exploitation, le résultat net et le résultat net par action (le « RPA »), ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante, de même que le résultat avant la charge d'intérêts, les impôts et l'amortissement (le « BAIIA ») et le BAIIA ajusté, répartis, dans chaque cas, entre chacun des secteurs isolables (Pâte commerciale, Papiers tissus, Produits du bois, Papier journal et Papiers pour usages spéciaux) conformément aux dispositions du FASB Accounting Standards Codification 290, intitulé Segment Reporting, ne sont pas des mesures financières reconnues par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »).

Le résultat d'exploitation avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat d'exploitation, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte d'éléments tels que les frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes, les pertes de valeur des stocks liés à des fermetures, les frais de démarrage, les gains ou pertes à la cession d'actifs et les autres charges ou produits. Ces éléments sont éliminés des résultats d'exploitation sectoriels établis selon les PCGR aux fins d'analyse interne.

Le résultat net avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat net, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués au résultat d'exploitation, ni des écarts de conversion favorables ou défavorables, des coûts et crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite, des autres produits (charges), montant net, et de l'incidence fiscale des éléments hors gestion courante.

Le RPA avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat net, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors gestion courante, dilué par action.

Le BAIIA sectoriel s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, réparti entre chacun des secteurs isolables de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte de l'amortissement. Le BAIIA de Siège social et autre s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, après l'attribution aux secteurs isolables, ajusté pour ne pas tenir compte de la charge d'intérêts, des impôts et de l'amortissement.

Le BAIIA ajusté s'entend du BAIIA, ajusté pour ne pas tenir compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués au résultat net.

Les liquidités s'entendent de la trésorerie et de ses équivalents figurant aux bilans consolidés, ainsi que des montants disponibles aux termes des facilités de crédit renouvelables.

La Société est d'avis que ces mesures non conformes aux PCGR sont utiles parce qu'elles sont cohérentes avec les indicateurs internes qu'utilise la direction pour évaluer la performance de la Société et qu'elles facilitent la comparaison, par le lecteur, des activités et de la performance financière de la Société d'une période à l'autre. Le résultat d'exploitation, le résultat net et le RPA, ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante, de même que le BAIIA et le BAIIA ajusté, sont des mesures internes et, en conséquence, pourraient ne pas être comparables à celles d'autres sociétés. Ces mesures non conformes aux PCGR ne sauraient se substituer aux mesures financières établies selon les PCGR et contenues dans les états consolidés des résultats déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.

2. Les résultats d'exploitation de nos activités de papiers tissus de Calhoun (Tennessee), qui étaient auparavant présentés sous Siège social et autre, sont pris en compte dans notre secteur Papiers tissus depuis le 1^er avril 2018.

SOURCE Produits forestiers Résolu Inc.

Investisseurs : Silvana Travaglini, Trésorière et vice-présidente, Relations avec les investisseurs, 514 394-2217, [email protected]; Médias et autres : Karl Blackburn, Directeur principal, Affaires publiques et relations gouvernementales - Canada, 514 394-2398, [email protected]

Liens connexes

www.resolutefp.com