Résolu annonce ses résultats financiers provisoires du premier trimestre de 2015

US $

• BAIIA ajusté de 50 M$ pour le premier trimestre
• Trésorerie toujours solide à 324 M$; liquidités d'environ 800 M$
• Perte nette de 0,32 $ par action, avant éléments hors gestion courante / perte nette de 0,35 $ par action selon les PCGR

MONTRÉAL, le 7 mai 2015 /CNW Telbec/ - Produits forestiers Résolu Inc. (NYSE: RFP) (TSX: RFP) a annoncé aujourd'hui une perte nette, avant les éléments hors gestion courante, de 30 M$, soit 0,32 $ par action, pour le trimestre clos le 31 mars 2015, contre une perte nette, avant les éléments hors gestion courante, de 26 M$ et de 0,27 $ par action pour la période correspondante de 2014. Les ventes du trimestre ont atteint 920 M$, en baisse de 96 M$, ou de 9 %, en regard de celles du premier trimestre de 2014. La perte nette selon les PCGR est de 33 M$, soit 0,35 $ par action, contre 50 M$ et 0,53 $ par action pour le premier trimestre de 2014. 

« Les résultats du trimestre ont été surtout affectés par la baisse des prix de vente de la pâte commerciale et des produits du bois conjuguée aux conditions extrêmement difficiles du marché mondial du papier journal, a déclaré Richard Garneau, président et chef de la direction. Même si les prix de vente ont fléchi ce trimestre par rapport à leur sommet récemment enregistré, nous sommes toujours confiants en regard des perspectives d'avenir des secteurs du bois d'œuvre et de la pâte. Nous sommes persuadés que nous créerons une valeur importante grâce à nos investissements, en particulier avec la nouvelle capacité résultant des deux nouvelles scieries ontariennes et du projet du lessiveur en continu de l'usine de pâte de Calhoun. Nous croyons au potentiel à long terme du marché mondial de la pâte, notamment dans les produits qui utilisent la pâte commerciale, comme le papier tissu en Amérique du Nord, qui est un consommateur de plus en plus important de notre pâte. Par contre, les récentes fermetures de nos installations de fabrication de papier journal et de papiers pour usages spéciaux témoignent de notre capacité d'adaptation aux conditions changeantes du marché du papier. Manifestement, notre intention est de générer le plus de valeur possible avec nos actifs, en rationalisant notre production afin d'optimiser nos usines les plus rentables, d'éliminer les coûts fixes et d'éviter les frais onéreux associés aux arrêts successifs de production. » 

La définition des mesures financières hors PCGR, notamment les ajustements liés aux éléments hors gestion courante et le BAIIA ajusté, ainsi que leur rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR sont présentés ci-dessous. 

Variation du résultat d'exploitation du trimestre par rapport à celui du trimestre précédent 

Résultats consolidés

La Société a subi une perte d'exploitation de 15 M$ pour le premier trimestre de 2015, contre 93 M$ pour le quatrième trimestre de 2014. Le BAIIA ajusté du trimestre correspond à 50 M$, en baisse de 56 M$ comparativement à celui du quatrième trimestre de 2014. Les résultats de la Société ont été affectés par la baisse du prix du papier journal, de la pâte et du bois d'œuvre (34 M$, abstraction faite de l'incidence défavorable de la dépréciation du dollar canadien), par la diminution du volume des pâtes et des papiers (23 M$) et par l'augmentation des charges au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite (15 M$). L'augmentation de ces charges, qui n'a aucune incidence sur la trésorerie, résulte d'une hausse de 330 M$ du passif net inscrit au bilan en 2014 au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite.

Pour le quatrième trimestre de 2014, la Société avait inscrit une charge de 131 M$ au titre de l'amortissement accéléré et d'autres frais de fermeture, dont la plupart représentait des coûts hors trésorerie liés à la fermeture définitive, annoncée au cours du même trimestre, des usines de papier journal situées à Iroquois Falls (Ontario), à Baie-Comeau (Québec) et à Clermont (Québec), et à la fermeture définitive de l'usine de papiers pour usages spéciaux Laurentide de Shawinigan (Québec). 

Pâte commerciale

Le secteur Pâte commerciale a dégagé un bénéfice d'exploitation de 10 M$ pour le premier trimestre, soit 3 M$ de moins que celui du trimestre précédent. Le prix moyen de l'ensemble des ventes a fléchi de 29 $ la tonne métrique (4 %), à cause de la baisse du prix de vente moyen de la pâte de résineux et de la pâte en flocons. Les volumes expédiés ont régressé d'environ 7 % (23 000 tonnes métriques) en raison d'une diminution des livraisons de pâtes de résineux, en dépit d'expéditions supplémentaires de pâtes en flocons au cours du trimestre qui avaient été retardées et auraient dû être effectuées au quatrième trimestre de 2014. Globalement, les volumes expédiés pour ce secteur n'ont pas atteint les objectifs, du fait que celui-ci est plus vulnérable aux campagnes de désinformation menées par certains groupes d'activistes environnementaux, et aussi à cause d'interruptions de production non planifiées à certaines usines. Les stocks de produits finis ont augmenté de 9 000 tonnes métriques. Le coût d'exploitation unitaire (le « coût livré ») a baissé de plus de 3 %, principalement en raison de la diminution des frais de maintenance et d'un meilleur apport de la centrale de cogénération de Saint-Félicien (Québec), après que l'usine eut été temporairement mise hors service pour les travaux annuels de maintenance au quatrième trimestre de 2014, ce facteur étant partiellement annulé par l'accroissement des charges au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite. 

Produits du bois

Le bénéfice d'exploitation du secteur Produits du bois est de 5 M$ pour le trimestre, soit 13 M$ de moins que celui du trimestre précédent. Les volumes expédiés ont augmenté de 1 %, atteignant 393 millions de pieds mesure de planche (pmp), alors que le prix de vente moyen a baissé de 25 $ le pmp, ou de 7 %, en raison d'un recul du prix de marché. Le coût livré du secteur a augmenté de 3 % pour atteindre 342 $ le pmp parce que des crédits d'impôt additionnels au titre des investissements en infrastructures avaient été comptabilisés pour le trimestre précédent et n'ont pas été comptabilisés au premier trimestre. Par ailleurs, les stocks de produits finis se sont accrus de 14 % par suite d'un ralentissement du marché au cours du trimestre. 

Papier journal

Pour le premier trimestre de 2015, le secteur Papier journal a enregistré une perte d'exploitation de 6 M$, contre un bénéfice d'exploitation de 15 M$ pour le quatrième trimestre de 2014. Les volumes expédiés ont diminué de 63 000 tonnes métriques, ou de 11 %, reflétant une baisse saisonnière de la demande et l'effet des mesures de rationalisation de la production que la Société avait prises en 2014, entre autres, afin de s'adapter aux conditions du marché. Le prix de vente moyen du secteur s'est replié de 34 $ la tonne métrique, ou de 6 %. Toutes ces variations s'expliquent surtout par les difficultés actuelles auxquelles sont confrontés les producteurs nord-américains sur le marché mondial du papier journal, qui doivent faire face au rythme accéléré de la diminution structurelle de la demande mondiale, au désavantage d'un dollar américain trop fort pour les exportations et au très bas niveau des taux d'exploitation hors Amérique du Nord. Pour le secteur, le coût livré est resté essentiellement stable en raison de l'avantage d'un dollar canadien et d'une diminution des coûts fixes résultant des fermetures d'usines, malgré la hausse, principalement saisonnière, des coûts de l'électricité et de la vapeur de même que l'augmentation des charges au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite. Les stocks de produits finis ont diminué de 9 %. 

En décembre 2014, la Société avait annoncé que la capacité annuelle serait réduite de 465 000 tonnes métriques après la fermeture définitive de trois machines à papier journal au Canada. L'objectif est notamment d'optimiser les actifs, en rationalisant la production afin de maximiser l'exploitation des usines les plus rentables, d'éliminer les coûts fixes et d'éviter les frais onéreux associés aux arrêts successifs de production. 

Papiers pour usages spéciaux

Le secteur Papiers pour usages spéciaux a dégagé un bénéfice d'exploitation de 1 M$ pour le premier trimestre, en baisse de 3 M$ par rapport à celui du trimestre précédent. Le prix de vente moyen n'a pratiquement pas changé, mais les volumes expédiés du secteur ont diminué de 14 % (61 000 tonnes courtes), surtout en raison d'une baisse saisonnière de la demande et des mesures de rationalisation de la production prises en 2014. L'usine Laurentide, dont la capacité annuelle était de 191 000 tonnes métriques, a été fermée en octobre 2014. Le coût livré du trimestre n'a pratiquement pas changé, ayant bénéficié de la dépréciation du dollar canadien et du fléchissement du prix du gaz naturel, malgré la hausse saisonnière des coûts de l'électricité et de la vapeur, l'inefficacité de certaines usines sur le plan de la production et la hausse des charges au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite. 

Siège social

La Société a imputé au secteur « Siège social et autre » l'augmentation des charges au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite liées aux installations mises hors service (7 M$), principalement touchés par l'augmentation des charges au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite de ces installations, ainsi que certains frais de vente, frais généraux et frais d'administration non attribués aux secteurs opérationnels. 

Variation du résultat d'exploitation consolidé du trimestre par rapport à celui du trimestre correspondant de l'exercice précédent

La Société a enregistré une perte d'exploitation de 15 M$ pour le premier trimestre de 2015, comparativement à une perte d'exploitation de 33 M$ pour le trimestre correspondant de 2014. La période correspondante de l'exercice précédent avait été durement touchée par la rigueur inhabituelle de l'hiver (qui avait provoqué une hausse importante des coûts et une perte de production d'environ 30 000 tonnes métriques) et par d'autres interruptions de production de 25 000 tonnes métriques. La Société a mis en place diverses mesures pour réduire son exposition aux conditions hivernales; elle a ainsi atténué considérablement leur incidence au cours du premier trimestre.

Au total, les prix de vente pour le trimestre ont reculé de 42 M$ en raison des diminutions respectives de 9 %, de 8 % et de 4 % du prix de vente moyen des secteurs Papier journal, Produits du bois et Pâte commerciale. Malgré une hausse de 11 % du volume expédié des produits du bois, attribuable aux gains de production et aux projets d'améliorations, le volume global a diminué en regard de celui du trimestre correspondant de 2014 en raison d'une baisse des livraisons de l'ordre de 2 % pour la pâte commerciale, de 8 % pour le papier journal et de 9 % du côté des papiers pour usages spéciaux. Exclusion faite de l'effet favorable par rapport à la rigueur inhabituelle de l'hiver 2014 (40 M$), de la diminution du volume (34 M$) et de la dépréciation du dollar canadien (30 M$), les coûts de fabrication du trimestre n'ont pas varié. Cette situation reflète l'accroissement des charges au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite (12 M$) et la hausse des coûts de l'électricité et de la vapeur ont été compensés par l'effet favorable des mesures d'optimisation des actifs de production et de la diminution des coûts de maintenance. 

Perspectives

« Après avoir atteint un sommet au deuxième trimestre de l'exercice précédent, le prix de vente de la pâte commerciale a fléchi en moyenne d'environ 60 $ la tonne métrique, mais nous sommes confiants en regard des perspectives d'avenir de ce secteur, a ajouté M. Garneau. Les mises en chantier résidentielles aux États-Unis pour le premier trimestre ont été inférieures aux prévisions, et compte tenu de la baisse des exportations de bois d'œuvre de l'Amérique du Nord vers l'Asie, de la force du dollar américain et de la réintroduction des droits d'exportation et des contingents d'exportation en vertu de l'Accord Canado-américain sur le bois d'œuvre résineux de 2006, nos perspectives à court terme à l'égard du bois d'œuvre sont plus incertaines, mais nous sommes toujours confiants pour le moyen et le long terme. Nous nous attendons à une légère hausse dans les livraisons de papiers pour usages spéciaux, ainsi qu'à des prix assez stables dans l'ensemble au cours du deuxième trimestre. Nous prévoyons aussi pouvoir conserver notre volume de ventes de papier journal, quoique les prix risquent de continuer à subir des pressions en raison du rythme accéléré de la diminution structurelle de la demande mondiale, du désavantage de l'appréciation du dollar américain pour les exportations et du très bas taux d'exploitation de l'industrie à l'extérieur de l'Amérique du Nord. »

Conférence téléphonique portant sur les résultats

La direction de la Société commentera ses résultats financiers à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9 heures HAE. Le public est invité à prendre part à la téléconférence en composant le 1 877 223-4471 au moins quinze minutes avant l'heure prévue. La téléconférence sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.pfresolu.com). Pour y accéder, il suffit de cliquer sur le lien Présentations et webdiffusions de l'onglet Investisseurs de la page d'accueil, ou directement au www.gowebcasting.com/6490. Par la suite, l'enregistrement de la téléconférence sera accessible à partir du site Web de la Société. Il sera aussi accessible par téléphone jusqu'au 21 mai 2015 en composant le 1 800 585-8367 et en fournissant le code d'accès 29381304. 

Description des éléments hors gestion courante
Éléments hors gestion courante (en millions)		Premier trimestre  de 2015			Premier trimestre de 2014
Écart de conversion (favorable) défavorable		(2)	$		14	$
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes		6			10
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures		1			1
Frais de redémarrage		1			-
Autres produits, montant net		(3)			(1)
Incidence fiscale des éléments hors gestion courante		-			-
	Total	3	$		24	$

Mise en garde concernant les énoncés de nature prospective

L'information contenue dans le présent communiqué de presse et celle fournie lors de la conférence téléphonique portant sur les résultats annoncés ci-dessus qui ne sont pas des résultats publiés ou d'autres informations historiques de Produits forestiers Résolu Inc. renferment des « énoncés de nature prospective » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Ceux-ci incluent, notamment, des énoncés sur nos efforts continus pour réduire nos coûts et augmenter nos ventes et nos bénéfices, notamment en ce qui a trait à nos mesures de réduction des frais généraux et des frais de vente et d'administration, sur nos perspectives d'affaires et d'exploitation, sur nos cotisations à venir pour satisfaire nos obligations au titre des prestations des régimes de retraite, sur notre évaluation des conditions du marché, sur nos projets, sur nos stratégies de croissance et sur notre secteur d'activité ainsi que sur nos stratégies pour atteindre nos objectifs de manière générale. Ces énoncés de nature prospective se reconnaissent à l'utilisation de termes prospectifs comme « devrait », « pourrait », « sera », « pourra », « prévoit », « croit », « estime », « tente », « projette » ou d'autres termes ayant un sens similaire indiquant des événements éventuels ou une incidence éventuelle sur les activités de Résolu ou sur ses actionnaires.

Le lecteur est mis en garde de ne pas se fier indûment à ces énoncés de nature prospective, car ces énoncés ne constituent pas une garantie de la performance future. Ils sont fondés sur les hypothèses, opinions et prévisions actuelles de la direction, toutes elles-mêmes exposées à nombre de risques et d'incertitudes, qui peuvent faire en sorte que les résultats réels de Résolu diffèrent considérablement de ceux contenus dans des énoncés de nature prospective. Ces risques et incertitudes, qui pourraient faire en sorte que notre situation financière, nos résultats d'exploitation et notre performance futurs réels diffèrent considérablement de ceux explicitement ou implicitement énoncés dans la présentation et déclarés lors de la conférence téléphonique mentionnée ci-dessus, comprennent, mais sans en exclure d'autres, le développement des nouveaux médias, qui devrait continuer à nuire à la demande visant certains de nos principaux produits, de même que le succès des mesures que nous prenons en réaction au développement de ces médias; l'incidence des frais de fermeture supplémentaires et des charges au titre de la perte de valeur des actifs à long terme ou de l'amortissement accéléré; l'incidence des fluctuations des devises sur notre position concurrentielle, nos prix de vente et nos coûts de fabrication; l'incidence de la conjoncture mondiale; la concurrence féroce dans le secteur des produits forestiers, et notre incapacité de soutenir la concurrence; la publicité négative, même si elle n'est pas fondée, laquelle pourrait avoir des incidences négatives sur notre marque et la commercialité de nos produits; la nature hautement cyclique du secteur des produits forestiers, qui pourrait se répercuter sur les prix et la demande de nos produits, entraînant des marges bénéficiaires faibles ou négatives, faisant baisser les volumes des ventes et entraînant des réductions de la capacité ou des fermetures; l'incidence des contributions à nos régimes de retraite canadiens, qui pourraient être à des niveaux beaucoup plus importants que prévu; l'incidence des modalités régissant l'encours de notre dette, qui pourrait restreindre nos activités actuelles et futures, plus particulièrement notre capacité à réagir aux changements et à prendre certaines mesures; notre capacité de maintenir des ressources en capital suffisantes pour répondre à tous nos besoins en la matière, qui sont considérables; toute incapacité à mettre œuvre nos stratégies visant à augmenter la capacité de bénéficiaire; l'incidence de la modification des lois et des règlements, notamment les règlements et obligations environnementaux, et l'incidence de la future réglementation régissant nos exportations de bois d'œuvre résineux du Canada vers les États-Unis; toute difficulté, voir l'incapacité, de nous procurer de la fibre ligneuse à des prix avantageux; l'incidence des variations du coût de l'énergie et d'autres matières premières, qui entraînerait une hausse des coûts de fabrication et, conséquemment, une réduction de nos marges; l'incidence de l'évolution de la situation politique ou économique au Canada, aux États-Unis ou dans d'autres pays où nos produits sont fabriqués ou vendus; les risques matériels et financiers liés aux changements climatiques; l'incidence des conflits de travail; l'occurrence de conditions météorologiques extrêmes et de catastrophes naturelles ou d'origine humaine, qui pourrait interrompre notre chaîne d'approvisionnement et la livraison de nos produits; les risques en matière de sécurité cybernétique; l'incidence liée aux acquisitions, aux dessaisissements et à d'autres opérations stratégiques, ainsi que les risques et incertitudes décrits à la rubrique 1A, intitulée « Facteurs de risque », de la première partie du rapport annuel sur formulaire 10-K de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2014.

Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent communiqué de presse et déclarés lors de la conférence téléphonique annoncée ci-dessus sont faits expressément sous réserve des informations contenues dans les documents déposés par Résolu auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et des autorités réglementaires canadiennes en matière de valeurs mobilières. Résolu ne reconnaît aucune obligation de mettre à jour ces énoncés de nature prospective ou de les réviser, que ce soit à la suite de nouvelles informations ou d'événements futurs, sauf si cela est requis par la loi.

Produits forestiers Résolu en bref

Produits forestiers Résolu est un chef de file mondial de l'industrie des produits forestiers offrant une grande variété de produits, notamment du papier journal, des papiers pour usages spéciaux, de la pâte commerciale et des produits du bois. La Société possède ou exploite quelque 40 usines de pâtes, de papiers et de produits du bois aux États-Unis, au Canada et en Corée du Sud, ainsi que des centrales électriques au Canada. Elle commercialise ses produits dans près de 80 pays. De plus, la totalité des terrains forestiers sous la gestion de Résolu ont été certifiés conformes, par des experts indépendants, à au moins une des trois normes d'aménagement forestier durable reconnues mondialement. Les actions de Produits forestiers Résolu se négocient sous le symbole RFP à la Bourse de New York et à la Bourse de Toronto.

Résolu et d'autres sociétés membres de l'Association des produits forestiers du Canada, ainsi que des organismes environnementaux, sont partenaires de l'Entente sur la forêt boréale canadienne. Ce groupe s'active à identifier des solutions aux enjeux de conservation qui répondent à l'objectif du développement durable, soit de trouver un équilibre cohérent entre les trois piliers que sont les enjeux écologiques, sociaux et économiques, et liés aux activités humaines.

Résolu est fière de figurer au classement Corporate Knights des 50 meilleures entreprises citoyennes canadiennes pour 2014. De plus, la Société et Richard Garneau, président et chef de la direction, ont été désignés pour faire partie des lauréats canadiens du prix Clean50. Et en janvier 2015, Résolu s'est vu décerner le prix international « Clean Tech » remis par le magazine The New Economy dans la catégorie meilleures solutions du domaine de la forêt et du papier.

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS
(non audités, en millions, à l'exception des montants par action)
		Trimestres  clos les 31 mars
		2015			2014
Ventes		920	$		1 016	$
Frais et charges
	Coût des produits vendus, avant l'amortissement  et les frais de distribution	718			821
	Amortissement	57			62
	Frais de distribution	113			120
	Frais de vente, frais généraux et frais d'administration	41			36
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes  ^1)	6			10
Résultat d'exploitation		(15)			(33)
Autres (charges) produits
	Charge d'intérêts	(12)			(12)
	Autres produits (charges), montant net ^2)	5			(13)
Résultat avant les impôts		(22)			(58)
(Charge) économie d'impôts		(10)			8
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		(32)			(50)
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		(1)			-
Résultat net attribuable à Produits forestiers Résolu Inc.		(33)	$		(50)	$
Résultat net par action attribuable aux porteurs d'actions ordinaires de Produits forestiers Résolu Inc.
	De base	(0,35)	$		(0,53)	$
	Dilué	(0,35)			(0,53)
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de Produits forestiers Résolu Inc.  en circulation
	De base	94,9			94,6
	Dilué	94,9			94,6

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
BILANS CONSOLIDÉS
(non audités, en millions)
			31 mars 2015			31 décembre 2014
Actif
Actif à court terme
	Trésorerie et équivalents		324	$		337	$
	Créances clients, montant net		422			449
	Autres créances		80			90
	Stocks, montant net		563			542
	Actifs d'impôts futurs		64			70
	Autres actifs à court terme		51			46
		Total de l'actif à court terme	1 504			1 534
Immobilisations corporelles, montant net			1 956			1 985
Actifs incorporels amortissables, montant net			62			62
Actifs d'impôts futurs			1 099			1 219
Autres actifs			125			121
		Total de l'actif	4 746	$		4 921	$
Passif et capitaux propres
Passif à court terme
	Comptes fournisseurs et charges à payer		487	$		518	$
	Partie à court terme de la dette à long terme		1			1
		Total du passif à court terme	488			519
Dette à long terme, déduction faite de la partie à court terme			596			596
Obligations au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages  complémentaires de retraite			1 491			1 616
Passifs d'impôts futurs			3			3
Autres passifs à long terme			68			70
	Total du passif		2 646			2 804
Engagements et éventualités
Capitaux propres
	Actions ordinaires		-			-
	Surplus d'apport		3 759			3 754
	Déficit		(902)			(869)
	Cumul des autres éléments du résultat étendu		(708)			(718)
	Actions autodétenues, au coût		(61)			(61)
		Total des capitaux propres de Produits forestiers Résolu Inc.	2 088			2 106
	Participations ne donnant pas le contrôle		12			11
		Total des capitaux propres	2 100			2 117
		Total du passif et des capitaux propres	4 746	$		4 921	$

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
(non audités, en millions)
				Trimestres  clos les 31 mars
				2015			2014
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle				(32)	$		(50)	$
Ajustements de rapprochement du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, et des flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation
	Rémunération à base d'actions			5			-
	Amortissement			57			62
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes			2			4
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures			1			1
	Impôts sur les bénéfices futurs			14			(8)
	Cotisations aux régimes de retraite et aux régimes d'avantages complémentaires de retraite, montant net			(9)			(34)
	Écart de conversion défavorable des impôts futurs libellés en devises			107			48
	Écart de conversion favorable des obligations au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite libellés en devises			(101)			(37)
	Variations du fonds de roulement
		Comptes débiteurs		38			29
		Stocks		(22)			(64)
		Autres actifs à court terme		(4)			(5)
		Comptes fournisseurs et charges à payer		(26)			8
	Divers, montant net			(1)			5
			Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation	29			(41)
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Trésorerie consacrée à l'acquisition d'immobilisations corporelles				(40)			(36)
Diminution des liquidités soumises à restrictions				-			1
Diminution des dépôts de garantie pour les lettres de crédit, montant net				-			1
			Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement	(40)			(34)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Remboursements de dettes				-			(1)
			Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	-			(1)
Incidence de la variation des taux de change sur la trésorerie et ses équivalents				(2)			(6)
Diminution nette de la trésorerie et de ses équivalents				(13)			(82)
Trésorerie et équivalents
	Solde au début de la période			337			322
	Solde à la fin de la période			324	$		240	$

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET DU RÉSULTAT NET,
COMPTE TENU DES AJUSTEMENTS POUR LES ÉLÉMENTS HORS GESTION COURANTE
Les tableaux ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat d'exploitation, de notre résultat net et de notre résultat par action avant les éléments hors gestion courante et de ces mêmes mesures telles que publiées. Se reporter à la note 3 afférente aux états financiers consolidés non audités pour un éclairage sur l'utilisation de mesures hors PCGR.
Trimestre clos le 31 mars 2015 (non audités, en millions, sauf les montants par action)		Résultat d'exploitation		Résultat net		Résultat par action
Tel que publié, selon les PCGR		(15)	$	(33)	$	(0,35)	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion favorable	-		(2)		(0,02)
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	6		6		0,06
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures	1		1		0,01
	Frais de redémarrage	1		1		0,01
	Autres produits, montant net	-		(3)		(0,03)
	Incidence fiscale des éléments hors gestion courante	-		-		-
Selon les PCGR, avant les éléments hors gestion courante		(7)	$	(30)	$	(0,32)	$
Trimestre clos le 31 mars 2014 (non audités, en millions, sauf les montants par action)		Résultat d'exploitation		Résultat net		Résultat par action
Tel que publié, selon les PCGR		(33)	$	(50)	$	(0,53)	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion défavorable	-		14		0,15
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	10		10		0,11
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures	1		1		0,01
	Autres produits, montant net	-		(1)		(0,01)
	Incidence fiscale des éléments hors gestion courante	-		-		-
Selon les PCGR, avant les éléments hors gestion courante		(22)	$	(26)	$	(0,27)	$

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non audités

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.  RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT NET, DU BAIIA ET DU BAIIA AJUSTÉ
Les tableaux ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, du BAIIA et du BAIIA ajusté. Se reporter à la note 3 afférente aux états financiers consolidés non audités pour un éclairage sur l'utilisation de mesures hors PCGR que sont le BAIIA et le BAIIA ajusté.
Trimestre clos le 31 mars 2015 (non audités, en millions de dollars)		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Pâte  commerciale		Produits  du bois		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		(6)	$	1	$	10	$	5	$	(42)	$	(32)	$
Charge d'intérêts										12		12
Charge d'impôts										10		10
Amortissement		16		17		14		8		2		57
BAIIA		10		18		24		13		(18)		47
Écart de conversion favorable										(2)		(2)
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes										6		6
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures										1		1
Frais de redémarrage										1		1
Autres produits, montant net										(3)		(3)
BAIIA ajusté		10	$	18	$	24	$	13	$	(15)	$	50	$
Trimestre clos le 31 mars 2014 (non audités, en millions de dollars)		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Pâte  commerciale		Produits  du bois		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		(15)	$	(24)	$	8	$	12	$	(31)	$	(50)	$
Charge d'intérêts										12		12
Économie d'impôts										(8)		(8)
Amortissement		18		22		13		8		1		62
BAIIA		3		(2)		21		20		(26)		16
Écart de conversion défavorable										14		14
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes										10		10
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures										1		1
Autres produits, montant net										(1)		(1)
BAIIA ajusté		3	$	(2)	$	21	$	20	$	(2)	$	40	$

Se reporter aux notes afférentes aux états financiers consolidés non audités

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Notes afférentes aux états financiers consolidés non audités

Note 1
Le tableau ci-après présente les frais de fermeture, les pertes de valeur et autres charges connexes pour les trimestres clos les 31 mars 2015 et 2014.

(non audités, en millions)		Perte de valeur d'actifs		Amortis- sement accéléré		Indemnités de départ et autres charges		Total
Installations fermées définitivement
	Usine de papier de Iroquois Falls (Ontario)	-	$	-	$	4	$	4	$
	Machine à papier de Clermont (Québec)	-		2		-		2
Total en 2015		-	$	2	$	4	$	6	$
Total en 2014		1	$	3	$	6	$	10	$

Note 2
Le tableau ci-après présente la ventilation du poste Autres produits (charges), montant net, inscrit pour les trimestres clos les 31 mars 2015 et 2014.

(non audités, en millions)	2015		2014
Écart de conversion favorable (défavorable)	2	$	(14)	$
Produits divers	3		1
	5	$	(13)	$

Note 3
Les tableaux ci-joints présentent le rapprochement de certains postes des états financiers dressés selon les principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les « PCGR ») et des mesures hors PCGR que sont le résultat d'exploitation, le résultat net et le résultat net par action (le « RPA »), ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante, de même que les BAIIA et les BAIIA ajustés sectoriels. La Société est d'avis que ces mesures sont utiles aux lecteurs, car elles leur facilitent la comparaison des activités de la Société, de sa performance financière et de ses RPA d'une période à l'autre. En outre, ces mesures sont conformes aux mesures qu'utilise la direction pour analyser la performance de la Société. Ces mesures hors PCGR doivent être considérées comme des compléments d'information et non comme un substitut des mesures de la performance financière établies selon les PCGR et contenues dans les états consolidés des résultats déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. Par conséquent, les lecteurs devraient fonder leur jugement sur le résultat d'exploitation, les résultats d'exploitation sectoriels, le résultat net et le RPA établis selon les PCGR. Les mesures hors PCGR présentées dans le communiqué de presse de la Société sont les suivantes.

Résultat d'exploitation avant les éléments hors gestion courante - Cette mesure s'entend du résultat d'exploitation, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors gestion courante tels que les frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes, les pertes de valeur des stocks liés à des fermetures, les frais de redémarrage, les gains ou pertes à la cession d'actifs et les autres charges ou produits. Ces éléments sont éliminés des résultats d'exploitation sectoriels établis selon les PCGR aux fins d'analyse interne.

Résultat net avant les éléments hors gestion courante - Cette mesure s'entend du résultat net, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors gestion courante énumérés ci-dessus dans la définition du résultat d'exploitation avant les éléments hors gestion courante, ni des écarts de conversion favorables ou défavorables, de la perte de valeur d'une participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence et des autres produits (charges), montant net.

RPA avant les éléments hors gestion courante - Cette mesure s'entend du RPA dilué, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors gestion courante énumérés ci-dessus.

BAIIA sectoriel - Cette mesure s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, réparti entre chacun des secteurs isolables de la Société (Papier journal, Papiers pour usages spéciaux, Pâte commerciale et Produits du bois) conformément aux dispositions de l'Accounting Standards Codification n^o 290, Segment Reporting, du Financial Accounting Standards Board, ajusté pour ne pas tenir compte de l'amortissement. Par ailleurs, le BAIIA du secteur Siège social et autre s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, après l'attribution aux secteurs isolables, ajusté pour ne pas tenir compte de la charge d'intérêts, des impôts et de l'amortissement.

BAIIA ajusté - Cette mesure s'entend du BAIIA, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors gestion courante énumérés ci-dessus.

 

SOURCE Produits forestiers Résolu Inc.

Investisseurs : Rémi G. Lalonde, Vice-président et trésorier, 514 394-2345, [email protected]; Médias et autres : Karl Blackburn, Directeur principal, Affaires publiques et relations gouvernementales - Canada, 514 394-2178, [email protected]