Résolu annonce ses résultats financiers provisoires du troisième trimestre de 2016

$ US

• Bénéfice net de 14 M$, soit 0,15 $ par action, selon les PCGR
• BAIIA ajusté de 68 M$ et ventes de 888 M$
• Trésorerie et équivalents de 55 M$
• Liquidités de 520 M$

MONTRÉAL, le 3 nov. 2016 /CNW Telbec/ - Produits forestiers Résolu Inc. (NYSE: RFP) (TSX: RFP) a annoncé aujourd'hui un bénéfice net selon les PCGR de 14 M$, soit 0,15 $ par action, pour le trimestre clos le 30 septembre 2016, contre une perte nette selon les PCGR de 6 M$, soit 0,07 $ par action, pour la période correspondante de 2015. Les ventes du trimestre ont atteint 888 M$, en baisse de 17 M$, soit 2 %, par rapport au troisième trimestre de 2015. La Société a dégagé un bénéfice net, avant les éléments hors gestion courante, de 19 M$, soit 0,21 $ par action, contre un bénéfice net de 14 M$, soit 0,15 $ par action, pour le troisième trimestre de 2015.

« Notre secteur Produits du bois a dégagé des résultats records pour le trimestre, ce qui illustre le fait que notre stratégie de transformation à long terme est sur la bonne voie. Dans notre secteur Papiers tissus, l'intégration de notre acquisition d'Atlas se poursuit. En ce qui concerne le projet de papiers tissus de Calhoun, une des chaînes de transformation est maintenant exploitée sur deux quarts de travail et une autre est en cours de mise en service, alors que la machine à papiers tissus devrait démarrer d'ici la fin du premier trimestre de 2017 comme prévu, a déclaré Richard Garneau, président et chef de la direction. Nous sommes toutefois conscients des défis importants que nous devrons relever dans nos secteurs de pâtes et papiers et qui demeurent des éléments critiques pour la création de valeur. Les résultats trimestriels de ces secteurs ont été pénalisés par la hausse des prix des intrants, par l'entretien additionnel et par l'excédent de la production sur la demande. »  

La définition des mesures financières non conformes aux PCGR, notamment les ajustements liés aux éléments hors gestion courante et le BAIIA ajusté, ainsi que leur rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR sont présentés ci-dessous.

Variation du résultat d'exploitation par rapport à celui du trimestre précédent

Résultats consolidés

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation de 10 M$ pour le trimestre, contre une perte d'exploitation de 18 M$ pour le deuxième trimestre. L'amélioration du résultat d'exploitation de la Société est attribuable à la hausse des prix réalisés dans tous les secteurs à l'exception du secteur Papiers tissus (12 M$). Les coûts de fabrication ont augmenté de 17 M$ pour le trimestre, essentiellement en raison de la hausse des coûts des produits chimiques (10 M$), de la baisse de production d'électricité produite à nos installations (7 M$) et de l'augmentation du coût de l'énergie  (5 M$). Ces éléments ont été annulés en partie par la diminution du coût de la main-d'œuvre et de la fibre (4 M$). Les résultats ont également diminué dû à l'impact défavorable de 7 M$ lié aux fluctuations du taux de change pour le trimestre. D'autre part, la Société n'a enregistré aucuns frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes pour le trimestre, alors qu'elle avait inscrit un montant de 37 M$ à cet égard au trimestre précédent   essentiellement en raison de la fermeture définitive d'une machine à papier journal de l'usine d'Augusta (Géorgie). Le BAIIA ajusté s'est établi à 68 M$, par rapport à 85 M$ au deuxième trimestre.  

Pâte commerciale

Le secteur Pâte commerciale a enregistré un bénéfice d'exploitation de 5 M$ pour le troisième trimestre, soit 7 M$ de moins qu'au deuxième trimestre. Dans l'ensemble, le prix de vente moyen a augmenté de 3 $ par tonne métrique, les gains enregistrés pour la pâte de résineux ayant plus que contrebalancé les baisses pour la pâte de feuillus et la pâte en flocons. Le coût d'exploitation unitaire (le « coût livré ») a augmenté de 17 $ par tonne métrique pour s'établir à 592 $ par tonne métrique, en grande partie du fait de la baisse de productivité, de l'augmentation des coûts des produits chimiques liée à la défaillance des fours à chaux aux usines de Saint-Félicien (Québec) et de Catawba (Caroline du Sud) et de la hausse du coût de la fibre récupérée. La diminution des volumes expédiés, qui ont chuté de 22 000 tonnes métriques pour le trimestre et ont également eu une incidence considérable sur les résultats, s'explique essentiellement par les difficultés opérationnelles à nos usines de Saint-Félicien et de Thunder Bay (Ontario) ainsi que par l'arrêt annuel à l'usine de Thunder Bay. La production a été inférieure à Calhoun (Tennessee), en raison des difficultés opérationnelles avec l'équipement périphérique.  

Papiers tissus

Le secteur Papiers tissus a enregistré une perte d'exploitation de 5 M$ pour le trimestre, soit 1 M$ de plus qu'au trimestre précédent. Bien que les volumes vendus aux clients de détail aient augmenté de 4 %, le changement défavorable de la composition de la clientèle pour les produits transformés et la diminution des prix des bobines mères ont donné lieu à une baisse générale des prix de 11 $ par tonne courte. Le coût livré a augmenté de 86 $ par tonne courte par rapport au deuxième trimestre, à mesure que nous avons poursuivi la mise en œuvre des mesures d'optimisation. Le BAIIA s'est établi à un montant négatif de 3 M$ pour la période, ce qui représente une détérioration de 1 M$ par rapport au deuxième trimestre de 2016.

Produits du bois

Le secteur Produits du bois a dégagé un bénéfice d'exploitation de 36 M$ pour le trimestre, ce qui représente une amélioration de 16 M$ par rapport au trimestre précédent. Les volumes expédiés ont augmenté de 14 % pour s'établir à 506 millions de pieds mesure de planche (pmp), ce qui s'explique par la diminution des arrêts de production, la baisse des stocks de bois brut et l'accroissement de la productivité. Le prix de vente moyen a augmenté de 6 $ par millier de pmp, soit 2 %, pour atteindre 331 $ par millier de pmp. Le coût livré du secteur a diminué de 5 % pour s'établir à 263 $ par millier de pmp, essentiellement en raison de l'augmentation du volume et de la diminution des coûts. Le BAIIA sectoriel a atteint un niveau record de 43 M$, soit 85 $ par millier de pmp, contre 65 $ pour le deuxième trimestre. Les stocks de produits finis ont diminué de 6 %.

En octobre, la Société a également conclu une convention d'achat visant l'acquisition des éléments d'actif d'une autre scierie située à Senneterre (Québec) pour environ 8,5 M$ CA, y compris le fonds de roulement. L'acquisition générera des synergies et donnera lieu à une augmentation de la production annuelle d'environ 100 millions de pmp.

Papier journal

Le secteur Papier journal a enregistré une perte d'exploitation de 8 M$ pour le trimestre, contre une perte d'exploitation de 3 M$ pour le deuxième trimestre. Les prix du secteur ont poursuivi leur augmentation soutenue, s'accroissant de 11 $ par tonne métrique par rapport au trimestre précédent pour s'établir à 515 $ par tonne métrique. Le coût livré a cependant subi l'incidence défavorable de la réduction de production des usines de cogénération de même que de la hausse du coût de l'énergie et de la fibre récupérée, et a donc affiché une hausse de 20 $ par tonne métrique pour se fixer à 531 $ par tonne métrique. Les volumes expédiés ont diminué de 40 000 tonnes métriques, soit 8 %, en raison de la fermeture de capacité à Augusta (Géorgie) et des arrêts de production liés au marché aux usines de Thorold (Ontario) et de Mokpo (Corée du Sud) pour contrebalancer la demande en baisse sur les marchés outre-mer. Le BAIIA a atteint 9 M$ pour le trimestre, soit 19 $ par tonne métrique, contre 16 M$ pour le trimestre précédent. Les stocks de produits finis ont augmenté de 9 000 tonnes métriques pour s'établir à 105 000 tonnes métriques, en hausse de 9 %.

Papiers pour usages spéciaux

Le secteur Papiers pour usages spéciaux a enregistré une perte d'exploitation de 2 M$ pour le troisième trimestre, en baisse de 18 M$ par rapport au bénéfice d'exploitation de 16 M$ comptabilisé au deuxième trimestre. Le prix de vente moyen a augmenté de 4 $ par tonne courte en raison de la production de produits à valeur ajoutée. L'accroissement des produits a toutefois été plus que contrebalancé par l'augmentation de 52 $ du coût livré par tonne courte. Les hausses de coûts s'expliquent en grande partie par la baisse des volumes de production, par l'augmentation des coûts de l'électricité et de la maintenance de même que par la baisse de la production de nos installations hydroélectriques et de cogénération, essentiellement en raison du bris irréparable d'une roue hydraulique et de son remplacement à une de nos centrales hydroélectriques. Les volumes expédiés ont affiché une augmentation saisonnière de 2 000 tonnes courtes pour le trimestre. Le BAIIA sectoriel a diminué de 17 M$ pour s'établir à 9 M$, soit 23 $ par tonne courte, ce qui représente une baisse de 45 $ par tonne courte par rapport au trimestre précédent. Les stocks de produits finis ont diminué de 15 %, s'établissant à 75 000 tonnes courtes.

Variation du résultat d'exploitation consolidé du trimestre par rapport à celui de la période correspondante de l'exercice précédent

La Société a enregistré un bénéfice d'exploitation de 10 M$ pour le troisième trimestre, compte tenu de la perte d'exploitation de 5 M$ du secteur Papiers tissus, alors qu'elle avait dégagé un bénéfice d'exploitation de 6 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution du coût des produits vendus, de l'amortissement et des frais de distribution ayant totalisé 48 M$, a plus que contrebalancé la baisse de 40 M$ des ventes, compte non tenu du secteur Papiers tissus.

Le prix de vente moyen a diminué de 5 % pour le secteur Pâte commerciale et de 3 % pour le secteur Papiers pour usages spéciaux, mais a augmenté de 5 % pour le secteur Produits du bois et de 3 % pour le secteur Papier journal, ce qui, dans l'ensemble, a donné lieu à une variation favorable des prix de 1 M$, compte non tenu de l'incidence du taux de change, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Les volumes expédiés du secteur Pâte commerciale ont diminué de 10 %, majoritairement causé par l'arrêt annuel et les problèmes opérationnels à Thunder Bay. Les volumes expédiés ont également fléchi de 9 % pour le secteur Papier journal et de 7 % pour le secteur Papiers pour usages spéciaux, ce qui reflète les baisses de la demande pour toutes les catégories de papiers d'impression commerciale. Par contre, les volumes expédiés du secteur Produits du bois ont augmenté de 20 % en raison de la hausse de la productivité et de la baisse des stocks de bois brut, ainsi que de l'accroissement de la demande sur le marché de l'habitation aux États-Unis. Les stocks ont augmenté pour le secteur Pâte commerciale (30 %) et le secteur Papier journal (4 %), alors qu'ils ont diminué pour le secteur Papiers pour usages spéciaux (26 %) et le secteur Produits du bois (10 %).  

La diminution de 11 % du coût livré du secteur Produits du bois et la baisse de 7 M$ des coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite en raison de la diminution du passif net au titre des régimes de retraite inscrit au bilan au 31 décembre 2015 ont plus que contrebalancé l'augmentation du coût livré de 3 % pour le secteur Pâte commerciale, de 3 % pour le secteur Papier journal et de 1 % pour le secteur Papiers pour usages spéciaux. Le coût livré de la période correspondante de l'exercice précédent reflétait l'incidence favorable non récurrente de 13 M$ d'un ajustement d'impôt foncier et de la comptabilisation de crédits d'impôt liés aux investissements en infrastructure.

Siège social et données financières

Au début de septembre, la Société a conclu une nouvelle convention de crédit garantie de premier rang, dont l'encours global autorisé par les prêteurs peut atteindre 185 M$. La convention se compose d'un emprunt à terme de neuf ans de 46 M$ et d'une facilité de crédit renouvelable de six ans de 139 M$. Les facilités seront en grande partie utilisées pour satisfaire aux besoins de financement liés au projet de papiers tissus de Calhoun (Tennessee). De plus, elles représentent une excellente opportunité d'augmenter nos liquidités et de bénéficier de taux très compétitifs et permettent d'améliorer davantage la marge de manœuvre afin de faciliter la mise en œuvre de la stratégie de croissance et de diversification de la Société.  

Le total de la dette a augmenté de 116 M$ pour le trimestre, en grande partie en vue de soutenir les dépenses en immobilisations à Calhoun, qui ont atteint 50 M$ pour la période. Des cotisations additionnelles de 29 M$ aux régimes de retraite découlant des réductions de capacité, annoncées précédemment, ont également été effectuées au cours du trimestre.

La trésorerie et ses équivalents ont augmenté pour s'établir à 55 M$, alors que les liquidités s'établissaient à 520 M$ à la fin du trimestre.

Perspectives

M. Garneau a poursuivi en ces termes : « À court terme, nous accorderons la priorité à l'exécution de notre stratégie en matière de papiers tissus afin d'assurer la mise en service des chaînes de transformation à Calhoun d'ici la fin de l'exercice et le démarrage de la machine à papiers tissus d'ici la fin du premier trimestre. De plus, nous continuerons de nous concentrer sur les activités d'Atlas afin d'atteindre la profitabilité anticipée au cours des prochains trimestres. À court terme, les marchés des pâtes et papiers demeureront difficiles, et les pressions à la baisse sur les prix s'intensifieront, surtout dans le secteur Pâte commerciale; nous continuerons de travailler sur la fiabilité afin d'optimiser la productivité, en particulier dans les secteurs Papiers pour usages spéciaux et Pâte commerciale. Dans le secteur Produits du bois, nous estimons que la coalition de producteurs de bois d'œuvre des États-Unis, y compris ceux qui détiennent des territoires forestiers, déposera bientôt une plainte. Les régimes forestiers du Québec et de l'Ontario sont fondés sur des conditions de marché, et nous appuyons fermement les démarches du gouvernement du Québec qui exige le libre-échange sur les exportations de bois d'œuvre de résineux du Québec vers les États-Unis. »  

Conférence téléphonique pour les résultats

La direction de la Société commentera ses résultats financiers à l'occasion d'une conférence téléphonique qui se tiendra aujourd'hui à 9 heures HE. Le public est invité à prendre part à la téléconférence en composant le 1 877 648-7976 au moins quinze minutes avant l'heure prévue. La téléconférence sera également diffusée en direct à partir du site Web de la Société (www.pfresolu.com). Pour y accéder, il suffit de cliquer sur le lien Présentations et webdiffusions de l'onglet Investisseurs de la page d'accueil. Par la suite, l'enregistrement de la téléconférence sera accessible à partir du site Web de la Société. Il sera aussi accessible par téléphone jusqu'au 17 novembre en composant le 1 855 859-2056 et en fournissant le code d'accès 4932665.

Description des éléments hors gestion courante

Éléments hors gestion courante   (en millions)		Troisième trimestre de 2016		Troisième trimestre de 2015
Écart de conversion défavorable		-	$	5	$
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes		-		2
Frais de redémarrage		1		2
Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite		6		13
Autres produits, montant net		(1)		(4)
Incidence fiscale des éléments hors gestion courante		(1)		2
	Total	5	$	20	$

Mise en garde concernant les énoncés de nature prospective

L'information contenue dans le présent communiqué de presse et celle fournie lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion connexes annoncées ci-dessus qui ne sont pas des résultats publiés ou d'autres informations historiques de Produits forestiers Résolu Inc. renferment des « énoncés de nature prospective » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Ceux-ci incluent, notamment, des énoncés sur nos efforts et initiatives pour réduire nos coûts et augmenter nos ventes et nos bénéfices, sur nos perspectives d'affaires et d'exploitation, sur nos résultats financiers futurs, notamment le BAIIA, sur notre évaluation des conditions du marché, sur nos stratégies et perspectives de croissance et de diversification, sur le potentiel de croissance de la Société et celui de son secteur d'activité, sur les liquidités, ainsi que sur nos stratégies pour atteindre nos objectifs de manière générale. Ces énoncés de nature prospective se reconnaissent à l'utilisation de termes prospectifs comme « devrait », « pourrait », « sera », « pourra », « prévoit », « croit », « estime », « tente », « projette » ou d'autres termes ayant un sens similaire indiquant des événements éventuels ou une incidence éventuelle sur nos activités ou sur nos actionnaires.

Le lecteur est mis en garde de ne pas se fier indûment à ces énoncés de nature prospective, car ces énoncés ne constituent pas une garantie de la performance future. Ils sont fondés sur les hypothèses, opinions et prévisions actuelles de la direction, toutes elles-mêmes exposées à nombre de risques et d'incertitudes, qui peuvent faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent considérablement de ceux contenus dans des énoncés de nature prospective. Ces risques et incertitudes, qui pourraient faire en sorte que la situation financière, les résultats d'exploitation et la performance futurs réels de la Société diffèrent considérablement de ceux explicitement ou implicitement énoncés dans le présent communiqué de presse et déclarés lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion mentionnées ci-dessus, comprennent l'incidence des facteurs suivants : le développement des nouveaux médias, qui devrait continuer à nuire à la demande à l'égard de certains de nos principaux produits, de même que le succès des mesures que nous prenons en réaction au développement de ces médias; les frais de fermeture supplémentaires et les charges au titre de la perte de valeur des actifs à long terme ou de l'écart d'acquisition ou au titre de l'amortissement accéléré; les fluctuations des devises; la conjoncture mondiale; la concurrence féroce dans le secteur des produits forestiers; la publicité négative, même si elle n'est pas fondée; la nature hautement cyclique du secteur des produits forestiers; les cotisations à nos régimes de retraite canadiens, à des niveaux plus importants que prévu; les modalités régissant l'encours de notre dette, qui pourrait restreindre nos activités actuelles et futures; notre capacité de maintenir des ressources en capital suffisantes pour répondre à tous nos besoins en la matière, qui sont considérables; toute incapacité à mettre en œuvre nos stratégies visant à augmenter la capacité de bénéficiaire; l'échec possible de l'intégration de nos entreprises et d'Atlas Paper, une intégration plus difficile, longue ou coûteuse que prévu ou le défaut de réaliser les avantages attendus de l'acquisition pleinement ou selon le calendrier prévu; les acquisitions, cessions et autres opérations ou projets stratégiques que nous pourrions conclure; tout manquement aux lois et règlements en matière d'environnement ou autres, même par inadvertance; les litiges ou différends; la future réglementation régissant nos exportations de bois d'œuvre résineux du Canada vers les États-Unis; la nécessité de verser des droits compensateurs ou des dépôts en espèces et d'autres recours commerciaux, ce qui nous obligerait à réserver ou à payer un montant considérable et nuirait à la position concurrentielle des activités touchées; toute difficulté, voire l'incapacité, de nous procurer de la fibre ligneuse à des prix avantageux; les variations du coût de l'énergie et d'autres matières premières; les conflits de travail; l'évolution de la situation politique ou économique au Canada, aux États-Unis ou dans d'autres pays où nos produits sont fabriqués ou vendus; les risques matériels et financiers liés aux changements climatiques; les obligations additionnelles liées à l'environnement ou à la santé et la sécurité; les perturbations de notre chaîne d'approvisionnement, de nos activités ou de la livraison de nos produits; les pertes qui ne sont pas couvertes par les polices d'assurance; les mesures prises par les porteurs d'un pourcentage important de nos actions ordinaires; l'occurrence de conditions météorologiques extrêmes et de catastrophes naturelles ou d'origine humaine; les risques en matière de sécurité cybernétique; ainsi que les risques et incertitudes décrits à la rubrique 1A, intitulée « Facteurs de risque », de la première partie du rapport annuel sur formulaire 10-K de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2015.

Tous les énoncés prospectifs contenus dans le présent communiqué et ceux fournis lors de la conférence téléphonique et de la webdiffusion connexes annoncées ci-dessus sont faits expressément sous réserve des informations contenues dans les documents déposés par la Société auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et des autorités réglementaires canadiennes en matière de valeurs mobilières. La Société ne reconnaît aucune obligation de mettre à jour ces énoncés de nature prospective ou de les réviser, que ce soit à la suite de nouvelles informations ou d'événements futurs, sauf si cela est requis par la loi.

Produits forestiers Résolu en bref

Produits forestiers Résolu est un chef de file mondial de l'industrie des produits forestiers offrant une grande variété de produits, notamment de la pâte commerciale, des papiers tissus, des produits du bois, du papier journal et des papiers pour usages spéciaux. La Société possède ou exploite plus de 40 installations de pâtes, de papiers, de papiers tissus et de produits du bois aux États-Unis, au Canada et en Corée du Sud, ainsi que des centrales électriques au Canada et aux États-Unis. Elle commercialise ses produits dans près de 80 pays. De plus, la totalité des terrains forestiers sous la gestion de Résolu ont été certifiés conformes, par des experts indépendants, à des normes d'aménagement forestier durable reconnues mondialement. Les actions de Produits forestiers Résolu se négocient sous le symbole RFP à la Bourse de New York et à la Bourse de Toronto.

Résolu a reçu des prix de reconnaissance, à l'échelle régionale, nord-américaine et mondiale, pour son leadership en matière de responsabilité sociale et de développement durable ainsi que pour ses pratiques commerciales. Vous trouverez un complément d'information sur www.pfresolu.com.

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS
(non audités, en millions, à l'exception des montants par action)
		Trimestres					Périodes de neuf mois
		clos les 30 septembre					closes les 30 septembre
		2016		2015			2016		2015
Ventes		888	$	905	$		2 656	$	2 751	$
Frais et charges
	Coût des produits vendus, avant l'amortissement et les frais de distribution	681		687			2 026		2 097
	Amortissement	51		59			157		176
	Frais de distribution	109		117			331		348
	Frais de vente, frais généraux et frais d'administration	37		34			115		115
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	-		2			37		8
	Gain net à la cession d'actifs	-		-			(2)		-
Résultat d'exploitation		10		6			(8)		7
Charge d'intérêts		(10)		(9)			(29)		(32)
Autres produits (charges), montant net		1		(1)			14		5
Résultat avant les impôts		1		(4)			(23)		(20)
Économie (charge) d'impôts		14		(2)			(9)		(22)
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		15		(6)			(32)		(42)
Résultat net attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle		(1)		-			(4)		(1)
Résultat net attribuable à Produits forestiers Résolu Inc.		14	$	(6)	$		(36)	$	(43)	$
Résultat net par action attribuable aux porteurs d'actions ordinaires de Produits forestiers Résolu Inc.
	De base	0,16	$	(0,07)	$		(0,40)	$	(0,46)	$
	Dilué	0,15		(0,07)			(0,40)		(0,46)
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires de Produits forestiers Résolu Inc. en circulation
	De base	89,9		91,1			89,8		93,3
	Dilué	90,4		91,1			89,8		93,3

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
BILANS CONSOLIDÉS
(non audités, en millions)
				30 septembre			31 décembre
				2016			2015
Actif
Actif à court terme
	Trésorerie et équivalents			55	$		58	$
	Comptes débiteurs, montant net
		Créances clients		374			377
		Autres		74			92
	Stocks, montant net			561			541
	Autres actifs à court terme			45			43
			Total de l'actif à court terme	1 109			1 111
Immobilisations corporelles, montant net				1 839			1 810
Actifs incorporels amortissables, montant net				99			105
Écart d'acquisition				61			59
Actifs d'impôts futurs				1 022			982
Autres actifs				182			153
			Total de l'actif	4 312	$		4 220	$
Passif et capitaux propres
Passif à court terme
	Comptes fournisseurs et charges à payer			476	$		436	$
	Partie à court terme de la dette à long terme			1			1
			Total du passif à court terme	477			437
Dette à long terme, déduction faite de la partie à court terme^1)				726			590
Obligations au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite				1 116			1 186
Passifs d'impôts futurs				2			2
Autres passifs				55			60
			Total du passif	2 376			2 275
Engagements et éventualités
Capitaux propres
	Capitaux propres attribuables aux actionnaires de Produits forestiers Résolu Inc.
		Actions ordinaires		-			-
		Surplus d'apport		3 773			3 765
		Déficit		(1 162)			(1 126)
		Cumul des autres éléments du résultat étendu		(572)			(587)
		Actions autodétenues, au coût		(120)			(120)
			Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires de Produits forestiers Résolu Inc.	1 919			1 932
	Participations ne donnant pas le contrôle			17			13
			Total des capitaux propres	1 936			1 945
			Total du passif et des capitaux propres	4 312	$		4 220	$

Se reporter à la note afférente aux états financiers consolidés non audités

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
(non audités, en millions)
				Périodes de neuf mois
				closes les 30 septembre
				2016			2015
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle				(32)	$		(42)	$
Ajustements de rapprochement du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, et des flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation
	Rémunération à base d'actions			8			10
	Amortissement			157			176
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes			36			2
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures			5			1
	Impôts sur les bénéfices futurs			5			26
	Cotisations aux régimes de retraite et aux régimes d'avantages complémentaires de retraite, montant net			(102)			(66)
	Gain net à la cession d'actifs			(2)			-
	Écart de conversion (favorable) défavorable des impôts futurs libellés en devises			(53)			160
	Écart de conversion défavorable (favorable) des obligations au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite libellées en devises			44			(148)
	Gain à la cession d'une participation comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence			(5)			-
	Déboursés liés aux travaux de maintenance majeurs planifiés, montant net			(6)			(12)
	Variations du fonds de roulement
		Comptes débiteurs		21			24
		Stocks		(27)			4
		Autres actifs à court terme		(3)			(7)
		Comptes fournisseurs et charges à payer		7			(45)
	Divers, montant net			(2)			7
			Flux de trésorerie nets liés aux activités d'exploitation	51			90
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement
Trésorerie consacrée à l'acquisition d'immobilisations corporelles				(177)			(123)
Cession d'actifs				5			-
Augmentation des dépôts en espèces pour les droits compensateurs				(17)			-
Augmentation des dépôts de garantie pour les lettres de crédit, montant net				-			(5)
			Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement	(189)			(128)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Emprunts nets en vertu des facilités de crédit renouvelables				90			-
Émission de titres d'emprunt à long terme				46			-
Remboursements de dette				(1)			-
Paiements de frais de financement et de facilité de crédit				(1)			(3)
Rachats d'actions autodétenues				-			(59)
			Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	134			(62)
Incidence de la variation des taux de change sur la trésorerie et ses équivalents				1			(2)
Diminution nette de la trésorerie et de ses équivalents				(3)			(102)
Trésorerie et équivalents
	Solde au début de la période			58			337
	Solde à la fin de la période			55	$		235	$

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET DU RÉSULTAT NET,
COMPTE TENU DES AJUSTEMENTS POUR LES ÉLÉMENTS HORS GESTION COURANTE
Les tableaux ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat d'exploitation, de notre résultat net et de notre résultat par action avant les éléments hors gestion courante et de ces mêmes mesures telles que publiées. Se reporter à la note 1 afférente aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR pour un éclairage sur l'utilisation de mesures non conformes aux PCGR.
Trimestre clos le 30 septembre 2016 (non audités, en millions, sauf les montants par action)		Résultat d'exploitation		Résultat net		Résultat par action
Tel que publié, selon les PCGR		10	$	14	$	0,15	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Frais de redémarrage	1		1		0,01
	Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	6		6		0,07
	Autres produits, montant net	-		(1)		(0,01)
	Incidence fiscale des éléments hors gestion courante	-		(1)		(0,01)
Avant les éléments hors gestion courante		17	$	19	$	0,21	$
Trimestre clos le 30 septembre 2015 (non audités, en millions, sauf les montants par action)		Résultat d'exploitation		Résultat net		Résultat par action
Tel que publié, selon les PCGR		6	$	(6)	$	(0,07)	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion défavorable	-		5		0,06
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	2		2		0,02
	Frais de redémarrage	2		2		0,02
	Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	13		13		0,14
	Autres produits, montant net	-		(4)		(0,04)
	Incidence fiscale des éléments hors gestion courante	-		2		0,02
Avant les éléments hors gestion courante		23	$	14	$	0,15	$
Période de neuf mois close le 30 septembre 2016 (non audités, en millions, sauf les montants par action)		Résultat d'exploitation		Résultat net		Résultat par action
Tel que publié, selon les PCGR		(8)	$	(36)	$	(0,40)	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion favorable	-		(3)		(0,04)
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	37		37		0,41
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures	5		5		0,06
	Frais de redémarrage	5		5		0,06
	Gain net à la cession d'actifs	(2)		(2)		(0,02)
	Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	18		18		0,20
	Autres produits, montant net	-		(11)		(0,12)
	Incidence fiscale liée aux éléments hors gestion courante	-		(6)		(0,07)
Avant les éléments hors gestion courante		55	$	7	$	0,08	$
Période de neuf mois close le 30 septembre 2015 (non audités, en millions, sauf les montants par action)		Résultat d'exploitation		Résultat net		Résultat par action
Tel que publié, selon les PCGR		7	$	(43)	$	(0,46)	$
Ajustements pour les éléments hors gestion courante
	Écart de conversion défavorable	-		2		0,02
	Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes	8		8		0,09
	Perte de valeur des stocks liés à des fermetures	1		1		0,01
	Frais de redémarrage	4		4		0,04
	Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite	39		39		0,42
	Autres produits, montant net	-		(7)		(0,08)
	Incidence fiscale liée aux éléments hors gestion courante	-		(2)		(0,02)
Avant les éléments hors gestion courante		59	$	2	$	0,02	$

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
RAPPROCHEMENT DU RÉSULTAT NET,
DU BAIIA ET DU BAIIA AJUSTÉ
Les tableaux ci-dessous présentent le rapprochement de notre résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, du BAIIA et du BAIIA ajusté. Se reporter à la note 1 afférente aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR pour un éclairage sur l'utilisation de mesures non conformes aux PCGR que sont le BAIIA et le BAIIA ajusté.
Trimestre clos le 30 septembre 2016 (non audités, en millions de dollars)	Pâte commerciale		Papiers tissus ^2)		Produits du bois		Papier journal		Papiers pour usages spéciaux		Siège social et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	5	$	(5)	$	36	$	(8)	$	(2)	$	(11)	$	15	$
Charge d'intérêts											10		10
Économie d'impôts											(14)		(14)
Amortissement	10		2		7		17		11		4		51
BAIIA	15	$	(3)	$	43	$	9	$	9	$	(11)	$	62	$
Frais de redémarrage											1		1
Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											6		6
Autres produits, montant net											(1)		(1)
BAIIA ajusté	15	$	(3)	$	43	$	9	$	9	$	(5)	$	68	$
Trimestre clos le 30 septembre 2015 (non audités, en millions de dollars)	Pâte  commerciale		Papiers tissus ^2)		Produits  du bois		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	22	$	-	$	9	$	(10)	$	9	$	(36)	$	(6)	$
Charge d'intérêts											9		9
Charge d'impôts											2		2
Amortissement	14		-		9		16		18		2		59
BAIIA	36	$	-	$	18	$	6	$	27	$	(23)	$	64	$
Écart de conversion défavorable											5		5
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes											2		2
Frais de redémarrage											2		2
Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											13		13
Autres produits, montant net											(4)		(4)
BAIIA ajusté	36	$	-	$	18	$	6	$	27	$	(5)	$	82	$
Période de neuf mois close le 30 septembre 2016 (non audités, en millions de dollars)	Pâte  commerciale		Papiers tissus ^2)		Produits  du bois		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	37	$	(11)	$	52	$	(16)	$	21	$	(115)	$	(32)	$
Charge d'intérêts											29		29
Charge d'impôts											9		9
Amortissement	28		6		23		56		34		10		157
BAIIA	65	$	(5)	$	75	$	40	$	55	$	(67)	$	163	$
Écart de conversion favorable											(3)		(3)
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes											37		37
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures											5		5
Frais de redémarrage											5		5
Gain net à la cession d'actifs											(2)		(2)
Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											18		18
Autres produits, montant net											(11)		(11)
BAIIA ajusté	65	$	(5)	$	75	$	40	$	55	$	(18)	$	212	$
Période de neuf mois close le 30 septembre 2015 (non audités, en millions de dollars)	Pâte  commerciale		Papiers tissus ^2)		Produits  du bois		Papier journal		Papiers pour  usages spéciaux		Siège social  et autre		Total
Résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle	59	$	-	$	10	$	(10)	$	31	$	(132)	$	(42)	$
Charge d'intérêts											32		32
Charge d'impôts											22		22
Amortissement	40		-		26		48		54		8		176
BAIIA	99	$	-	$	36	$	38	$	85	$	(70)	$	188	$
Écart de conversion défavorable											2		2
Frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes											8		8
Perte de valeur des stocks liés à des fermetures											1		1
Frais de redémarrage											4		4
Coûts hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite											39		39
Autres produits, montant net											(7)		(7)
BAIIA ajusté	99	$	-	$	36	$	38	$	85	$	(23)	$	235	$

Se reporter aux notes afférentes aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Note afférente aux états financiers consolidés non audités

1. Le 7 septembre 2016, la Société a conclu une facilité de crédit garantie de premier rang (la « facilité de crédit garantie de premier rang ») d'un montant maximal de 185 M$. La facilité de crédit garantie de premier rang se compose d'un emprunt à terme de 46 M$ venant à échéance le 7 septembre 2025, d'une facilité de crédit renouvelable d'un montant maximal de 139 M$ venant à échéance le 7 septembre 2022 (la « facilité de crédit renouvelable ») et d'une option sans engagement permettant d'augmenter la facilité de crédit garantie de premier rang d'une somme pouvant atteindre 175 M$, sous réserve de certaines modalités et conditions. Au 30 septembre 2016, le montant disponible sur la facilité de crédit renouvelable, déduction faite des prélèvements de 50 M$ sur cette dernière, était de 89 M$.

PRODUITS FORESTIERS RÉSOLU INC.
Notes afférentes aux rapprochements des mesures non conformes aux PCGR

1. Le résultat d'exploitation, le résultat net et le résultat net par action (le « RPA »), ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante, de même que le résultat avant la charge d'intérêts, les impôts et l'amortissement (le « BAIIA ») et le BAIIA ajusté, répartis, dans chaque cas, entre chacun des secteurs isolables (Pâte commerciale, Papiers tissus, Produits du bois, Papier journal et Papiers pour usages spéciaux) conformément aux dispositions du Financial Accounting Standards Board Accounting Standards Codification 290, intitulé Segment Reporting, ne sont pas des mesures financières reconnues par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »).
   
   Le résultat d'exploitation avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat d'exploitation, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte d'éléments tels que les frais de fermeture, pertes de valeur et autres charges connexes, les pertes de valeur des stocks liés à des fermetures, les frais de redémarrage, les gains ou pertes à la cession d'actifs, les coûts et crédits hors exploitation au titre des prestations des régimes de retraite et d'avantages complémentaires de retraite et les autres charges ou produits. Ces éléments sont éliminés des résultats d'exploitation sectoriels établis selon les PCGR aux fins d'analyse interne.
   
   Le résultat net avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat net, tel qu'il est présenté dans les états consolidés des résultats de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués au résultat d'exploitation, ni des écarts de conversion favorables ou défavorables et des autres produits (charges), montant net.
   
   Le RPA avant les éléments hors gestion courante s'entend du résultat net, ajusté pour ne pas tenir compte des éléments hors gestion courante, dilué par action.
   
   Le BAIIA sectoriel s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, réparti entre chacun des secteurs isolables de la Société, ajusté pour ne pas tenir compte de l'amortissement. Le BAIIA du secteur Siège social et autre s'entend du résultat net, y compris celui attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle, tiré des états consolidés des résultats, après l'attribution aux secteurs isolables, ajusté pour ne pas tenir compte de la charge d'intérêts, des impôts et de l'amortissement.
   
   Le BAIIA ajusté s'entend du BAIIA, ajusté pour ne pas tenir compte des mêmes éléments hors gestion courante tels qu'appliqués au résultat net.
   
   Les liquidités s'entendent de la trésorerie et de ses équivalents figurant aux bilans consolidés, ainsi que des montants disponibles aux termes des facilités de crédit renouvelables.
   
   La Société est d'avis que ces mesures non conformes aux PCGR sont utiles parce qu'elles sont cohérentes avec les indicateurs internes qu'utilise la direction pour évaluer la performance de la Société et qu'elles facilitent la comparaison, par le lecteur, des activités et de la performance financière de la Société d'une période à l'autre. Le résultat d'exploitation, le résultat net et le RPA, ces trois résultats étant présentés avant les éléments hors gestion courante, de même que le BAIIA et le BAIIA ajusté, sont des mesures internes et, en conséquence, pourraient ne pas être comparables à ceux d'autres sociétés. Ces mesures non conformes aux PCGR ne sauraient se substituer aux mesures financières établies selon les PCGR et contenues dans les états consolidés des résultats déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.
   
   
2. Le 16 novembre 2015, la Société a acquis Atlas Paper Holdings, Inc. et ses filiales (« Atlas Paper »), un fabricant d'une gamme de produits de papier tissu pour le marché hors foyer et le marché des marques privées à usage domestique, y compris des produits composés de fibres vierges ou de fibres recyclées destinés à tous les segments. Atlas Paper exploite deux usines de papiers tissus et un centre de recyclage en Floride. La Société consolide les résultats d'exploitation d'Atlas Paper dans ses états financiers consolidés depuis le 16 novembre 2015. Les résultats d'exploitation d'Atlas Paper sont compris dans le secteur Papiers tissus.

SOURCE Produits forestiers Résolu Inc.

Investisseurs: Alain Bourdages, Vice-président, Relations avec les investisseurs, 514 394-2233, [email protected]; Médias et autres: Karl Blackburn, Directeur principal, Affaires publiques et relations gouvernementales - Canada, 514 394-2178, [email protected]