Résultats financiers du deuxième trimestre 2010
MONTRÉAL, le 3 août /CNW Telbec/ - Les résultats financiers de Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds") ont été affectés au deuxième trimestre 2010 par de mauvaises conditions hydrauliques.
Pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2010, le Fonds enregistre des produits de la vente d'énergie de 19,4 M$ et un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") de 8,0 M$ comparativement à 25,0 M$ et 11,0 M$ respectivement pour le deuxième trimestre de 2009. Les conditions hydrauliques défavorables ainsi que l'effet de l'appréciation du dollar canadien expliquent ces diminutions. Le deuxième trimestre se termine par une perte nette de 0,3 M$ par rapport à un bénéfice net de 1,0 M$ pour la même période en 2009.
Plus précisément, les conditions hydrauliques moins favorables du deuxième trimestre 2010 ont entraîné une baisse de production de 26,4 % des centrales hydroélectriques comparativement au même trimestre de 2009 et de 20 % par rapport à la moyenne historique. Conséquemment, les produits du secteur hydroélectrique se sont établis à 10,0 M$, une baisse de 32,9 % par rapport au même trimestre en 2009. Le BAIIA se chiffre à 8,2 M$, comparativement à 13,0 M$ au deuxième trimestre de l'année précédente.
Les centrales thermiques aux résidus de bois inscrivent pour la période de trois mois terminée le 30 juin 2010 des produits de 3,3 M$ et un BAIIA de 0,1 M$, tandis qu'à la même période en 2009, les produits de la vente se chiffraient à 4,5 M$ et ce secteur enregistrait une perte avant amortissement, intérêts et impôts sur les bénéfices de 2,3 M$. L'arrêt des opérations le 2 avril 2010 à la centrale de Dolbeau s'inscrit dans un plan d'opération partielle qui permet au Fonds de limiter les impacts de l'arrêt prolongé de l'usine de pâtes et papier d'AbitibiBowater. À cet effet, la décision d'AbitibiBowater quant à l'avenir de cette usine n'a pas été divulguée et le Fonds prévoit poursuivre pour une période indéterminée une opération partielle durant les mois d'hiver. Quant à la centrale de Senneterre, grâce à l'accès à des résidus provenant de vieilles piles accumulées dans la région, cette unité a connu une progression de 22 % de sa production et de 29 % de ses produits.
La centrale de cogénération au gaz naturel réalise des produits de 6,0 M$ et un BAIIA de 2,1 M$, des hausses respectives de 7,1 % et 5,0 % par rapport au même trimestre de 2009, découlant principalement de la hausse de 24,8 % du prix moyen de la vapeur.
Rappelons que Boralex inc. a déposé une offre d'acquisition du Fonds le 3 mai 2010, offre qui a été bonifiée le 12 juillet dernier et prolongée jusqu'au 13 août 2010. "Le comité indépendant créé par le conseil des fiduciaires réitère son appui à l'offre bonifiée d'acquisition de Boralex, car elle représente selon nous une offre juste et dans le meilleur intérêt de nos porteurs de parts" souligne monsieur Claude Boivin, président du conseil des fiduciaires de Fiducie Boralex énergie.
À propos de Fonds de revenu Boralex énergie
Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds") est une fiducie à capital variable, sans personnalité morale, qui possède indirectement des participations dans dix centrales de production d'énergie hydroélectrique, thermique ou de cogénération à base de résidus de bois ainsi que de cogénération au gaz naturel situées au Québec et aux États-Unis. Au total, le Fonds réunit une puissance installée de 190 mégawatts ("MW"). Le titre du Fonds se négocie à la Bourse de Toronto (TSX) sous le symbole BPT.UN.
Certaines déclarations contenues dans ce communiqué, incluant celles ayant trait aux résultats et au rendement pour des périodes futures, constituent des déclarations prospectives fondées sur des prévisions actuelles. L'exactitude de telles déclarations est sujette à un certain nombre de risques, d'incertitudes et d'hypothèses pouvant occasionner une différence significative entre les résultats réels et ceux projetés, y compris, mais non de façon limitative, l'effet général des conditions économiques, l'augmentation des prix et la disponibilité des matières premières, les fluctuations de diverses devises et les prix de vente de l'électricité qui prévaudront aux dates de renouvellement des contrats de vente à long terme, la capacité de financement du Fonds, les changements aux lois et règlements affectant les activités du Fonds notamment la fiscalité et l'environnement, les changements négatifs dans les conditions générales du marché et de l'industrie, ainsi que certains autres facteurs énumérés dans les documents déposés par le Fonds auprès de différentes commissions de valeurs mobilières.
Les extraits des états financiers inclus dans ce communiqué contiennent aussi certaines mesures financières non reconnues selon les principes comptables généralement reconnus du Canada ("PCGR"). Afin d'évaluer la performance de ses actifs et de ses secteurs d'activités, le Fonds utilise le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA") et la marge brute d'autofinancement comme mesures de performance. Ces mesures ne sont pas conformes aux PCGR et n'ont pas de définition standard prescrite par les PCGR. Elles pourraient donc être différentes des mesures utilisées par d'autres entreprises mais portant un nom semblable. Le BAIIA est défini dans les extraits des états financiers annexés à ce communiqué de presse. La marge brute d'autofinancement correspond aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation avant la variation des éléments hors caisse du fonds de roulement tel que divulgué dans l'état des flux de trésorerie consolidés annexé au présent communiqué.
Avis aux détenteurs de parts de fiducie
Les données financières qui suivent sont extraites des états financiers consolidés intermédiaires du Fonds de revenu Boralex énergie (le "Fonds"). Les états financiers consolidés intermédiaires complets ont été préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada. Ils sont disponibles sur le site web du Fonds (www.boralex.com/fiducie) et déposés sur SEDAR.
Bilans consolidés
Au Au
30 juin 31 décembre
------------
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
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Actif
Actif à court terme
Espèces et quasi-espèces 23 493 15 867
Débiteurs 8 304 14 498
Impôts sur les bénéfices à recevoir 526 -
Stocks 2 208 2 837
Frais payés d'avance 1 004 350
---------------------------
35 535 33 552
---------------------------
Immobilisations corporelles 291 382 311 735
Actifs incorporels 51 305 54 142
Autres actifs à long terme 5 591 6 354
---------------------------
383 813 405 783
---------------------------
Passif et avoir des porteurs de parts
Passif à court terme
Crédit rotatif à court terme - 3 100
Créditeurs et charges à payer 9 469 10 125
Impôts sur les bénéfices à payer - 800
Distributions payables aux porteurs de parts 1 969 3 446
---------------------------
11 438 17 471
---------------------------
Passif d'impôts futurs 30 173 33 966
Dette à long terme 109 306 107 234
Provision pour étalement des loyers 2 989 2 760
---------------------------
153 906 161 431
---------------------------
Avoir des porteurs de parts
Apport de capital 422 174 422 174
Apport de capital - parts échangeables de
catégorie B 112 867 112 867
Déficit (287 720) (272 349)
Cumul des autres éléments du résultat étendu (17 414) (18 340)
---------------------------
229 907 244 352
---------------------------
383 813 405 783
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés des résultats
(en milliers de dollars, Pour les périodes de
sauf les montants par Pour les trimestres six mois terminées
part et le nombre de terminés les 30 juin les 30 juin
parts en circulation) ----------- -----------
(non vérifiés) 2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Produits de la vente
d'énergie 19 364 25 003 48 338 57 253
------------------------------------------------
Charges
Exploitation 10 015 13 125 21 564 26 020
Administration 1 376 839 2 085 1 463
------------------------------------------------
11 391 13 964 23 649 27 483
------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation
avant amortissement 7 973 11 039 24 689 29 770
Amortissement des immobi-
lisations corporelles 4 411 5 004 9 027 10 087
Amortissement des actifs
incorporels 1 618 1 909 3 228 3 767
------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 1 944 4 126 12 434 15 916
Frais de financement, net 1 823 1 986 3 718 3 876
Perte (gain) sur conver-
sion de devises 87 (103) (159) (136)
Dépréciation des immobi-
lisations corporelles - - 15 970 -
------------------------------------------------
Bénéfice (Perte) avant
impôts sur les bénéfices 34 2 243 (7 095) 12 176
Impôts sur les bénéfices
(recouvrement) 364 1 223 (3 537) 1 270
------------------------------------------------
Bénéfice net (Perte nette)
de la période (330) 1 020 (3 558) 10 906
------------------------------------------------
Bénéfice net (Perte nette)
de base et dilué par part
de fiducie (en dollars) (0,01) 0,02 (0,06) 0,18
------------------------------------------------
Nombre moyen pondéré de
parts de fiducie en
circulation 59 067 992 59 067 992 59 067 992 59 067 992
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés du déficit
Pour les périodes de six mois
terminées les 30 juin
------------
(en milliers de dollars) (non vérifiés) 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Déficit au début de la période (272 349) (220 137)
Bénéfice net (Perte nette) de la période (3 558) 10 906
Distributions aux porteurs de parts (11 813) (20 674)
---------------------------
Déficit à la fin de la période (287 720) (229 905)
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés du résultat étendu
Pour les périodes de
Pour les trimestres six mois terminées
terminés les 30 juin les 30 juin
(en milliers de dollars) ----------- -----------
(non vérifiés) 2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (Perte nette)
de la période (330) 1 020 (3 558) 10 906
Autres éléments du
résultat étendu :
Écarts de conversion
Gains (Pertes) de change
latent(e)s sur conversion
des états financiers des
établissements étrangers
autonomes 2 835 (7 369) 908 (4 675)
Reclassement des pertes de
change cumulées sur
conversion des états
financiers étrangers
autonomes à la suite
d'une réduction de
l'investissement net 542 5 671 98
Impôts futurs 288 (515) 143 (324)
Couverture de l'inves-
tissement net dans
des établissements
étrangers autonomes
Variation de la juste
valeur des dérivés
désignés comme couverture
de l'investissement net
dans des établissements
étrangers autonomes (225) 1 261 63 658
Éléments de couvertures
réalisés et portés
aux résultats (460) (147) (859) (211)
------------------------------------------------
2 980 (6 765) 926 (4 454)
------------------------------------------------
Résultat étendu de la
période 2 650 (5 745) (2 632) 6 452
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
États consolidés des flux de trésorerie
Pour les périodes de
Pour les trimestres six mois terminées
terminés les 30 juin les 30 juin
(en milliers de dollars) ----------- -----------
(non vérifiés) 2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Activités d'exploitation
Bénéfice net (Perte nette)
de la période (330) 1 020 (3 558) 10 906
Éléments ne nécessitant
pas de mouvement de fonds :
Amortissement des immobi-
lisations corporelles 4 411 5 004 9 027 10 087
Amortissement des actifs
incorporels 1 618 1 909 3 228 3 767
Amortissement des frais de
financement reportés 95 99 196 208
Provision pour étalement
des loyers 93 109 187 226
Impôts futurs 380 (366) (3 762) (1 270)
Écarts de conversion
matérialisés 542 4 671 97
Dépréciation des immobi-
lisations corporelles - - 15 970 -
Autres 39 - 338 -
------------------------------------------------
6 848 7 779 22 297 24 021
Variation nette des
soldes hors caisse
du fonds de roulement 6 173 6 384 3 199 1 537
------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'exploitation 13 021 14 163 25 496 25 558
------------------------------------------------
Activités d'investissement
Acquisition d'immobi-
lisations corporelles (2 410) (185) (2 621) (1 052)
Acquisition d'autres
éléments d'actifs (7) (19) (11) (26)
------------------------------------------------
Flux de trésorerie
liés aux activités
d'investissement (2 417) (204) (2 632) (1 078)
------------------------------------------------
Activités de financement
Variation nette du crédit
rotatif à court terme - (1 300) (3 100) 2 400
Augmentation de la dette
à long terme 900 - 900 -
Remboursement de
l'obligation liée à
un contrat de
location-acquisition - - - (20)
Distributions versées
aux porteurs de parts (5 907) (10 337) (13 290) (20 674)
------------------------------------------------
Flux de trésorerie liés
aux activités de
financement (5 007) (11 637) (15 490) (18 294)
------------------------------------------------
Écart de conversion sur
les espèces et
quasi-espèces 649 (1 649) 252 (1 116)
------------------------------------------------
Variation nette des
espèces et quasi-espèces
au cours de la période 6 246 673 7 626 5 070
Espèces et quasi-espèces
au début de la période 17 247 23 243 15 867 18 846
------------------------------------------------
Espèces et quasi-espèces
à la fin de la période 23 493 23 916 23 493 23 916
------------------------------------------------
Informations
supplémentaires
Intérêts payés 1 695 1 344 3 530 3 892
Impôts payés 811 857 1 508 1 652
-------------------------------------------------------------------------
Test de dépréciation des immobilisations corporelles
À la suite d'un test de dépréciation effectué par le Fonds à la fin du premier trimestre de 2010, une dépréciation des immobilisations corporelles de 15 970 000 $ liée à la centrale de Dolbeau a été enregistrée. En raison de l'évolution du contexte de l'exploitation de cette centrale, le Fonds a conclu que la valeur globale des actifs de la centrale avait diminué à long terme.
Le Fonds a établi différents scénarios lui permettant d'évaluer les perspectives de rentabilité future de la centrale. Ces scénarios intégraient différentes hypothèses relativement à la production d'électricité et de vapeur ainsi qu'au prix de la vapeur advenant une renégociation du contrat actuel. Un scénario de fermeture complète de l'usine d'ABI a aussi été considéré. Il est à noter que ces scénarios n'ont pas été établis à partir de discussions concrètes avec ABI, mais bien sur un ensemble de prévisions émanant d'évaluations raisonnables établies par le gestionnaire du Fonds.
Puisque la valeur totale des flux monétaires anticipés en fonction des hypothèses identifiées ne justifiait pas la valeur aux livres de ces actifs, le Fonds a déprécié une portion des immobilisations corporelles d'un montant de 15 970 000 $. En effet, puisque, dans ses scénarios, le Fonds a modifié à la baisse ses prévisions à long terme sur les quantités contractuelles et les prix de la vapeur, et à la hausse ses coûts d'exploitation potentiels, la rentabilité résiduelle n'était pas suffisante pour justifier la valeur aux livres existante des immobilisations corporelles.
Par contre, le Fonds continue d'évaluer ses options pour assurer la rentabilité de cette centrale. Bien que la dépréciation effectuée reflète les hypothèses et estimations de la direction, il faut souligner que le contexte actuel comporte une combinaison particulière de risques défavorables qui pourraient affecter la performance financière de la centrale.
Au 30 juin 2010, puisque le Fonds n'a pas reçu d'information matérielle supplémentaire quant au statut de l'usine de pâtes et papier d'ABI et qui justifierait de changer les variables et/ou le poids des différents scénarios, le Fonds a jugé qu'aucune dépréciation additionnelle n'est nécessaire à ce jour.
Information sectorielle
Les centrales du Fonds se regroupent sous trois catégories distinctes, soit les centrales hydroélectriques, les centrales thermiques aux résidus de bois et la centrale thermique au gaz naturel, et sont engagées principalement dans la production d'énergie. La classification de ces secteurs d'activité est établie en fonction des structures de coûts différentes, inhérentes à ces trois types de centrales. Le Fonds répartit géographiquement ses produits en se basant sur le point de livraison de l'énergie. Les principales conventions comptables qui s'appliquent aux secteurs d'activités sont identiques à celles décrites à la note 2 dans le rapport annuel de 2009 du Fonds.
Le Fonds évalue la performance de ses secteurs d'activité en se basant sur le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ("BAIIA"). Le BAIIA n'est pas une mesure de performance définie par les PCGR ; cependant, la direction utilise cette mesure afin d'évaluer la performance opérationnelle de ses secteurs. Les résultats de chaque secteur d'activité sont présentés sur les mêmes bases que ceux du Fonds. Le BAIIA correspond au Bénéfice d'exploitation avant amortissement à l'état consolidé des résultats.
Le tableau suivant rapproche le BAIIA
au bénéfice net ou à la perte nette :
Pour les périodes de
Pour les trimestres six mois terminées
terminés les 30 juin les 30 juin
----------- -----------
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net (Perte nette) (330) 1 020 (3 558) 10 906
Impôts sur les bénéfices
(recouvrement) 364 1 223 (3 537) 1 270
Dépréciation des immobi-
lisations corporelles - - 15 970 -
Perte (gain) sur conversion
de devises 87 (103) (159) (136)
Frais de financement, net 1 823 1 986 3 718 3 876
Amortissement des actifs
incorporels 1 618 1 909 3 228 3 767
Amortissement des immobi-
lisations corporelles 4 411 5 004 9 027 10 087
------------------------------------------------
BAIIA 7 973 11 039 24 689 29 770
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Information par secteur d'activité
Pour les périodes de
Pour les trimestres six mois terminées
terminés les 30 juin les 30 juin
----------- -----------
2010 2009 2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Production (en MWh)
Centrales hydroélectriques 122 998 167 186 237 136 284 318
Centrales thermiques -
résidus de bois 57 154 46 482 141 979 122 228
Centrale thermique -
gaz naturel 43 628 45 801 97 855 106 991
------------------------------------------------
223 780 259 469 476 970 513 537
-------------------------------------------------------------------------
Produits de la vente
d'énergie
Centrales hydroélectriques 10 037 14 902 20 989 27 614
Centrales thermiques -
résidus de bois 3 311 4 473 12 304 15 617
Centrale thermique -
gaz naturel 6 016 5 628 15 045 14 022
------------------------------------------------
19 364 25 003 48 338 57 253
-------------------------------------------------------------------------
BAIIA
Centrales hydroélectriques 8 215 13 007 17 441 23 973
Centrales thermiques -
résidus de bois 83 (2 295) 4 626 2 859
Centrale thermique -
gaz naturel 2 073 1 955 6 730 6 156
Corporatif et éliminations (2 398) (1 628) (4 108) (3 218)
------------------------------------------------
7 973 11 039 24 689 29 770
-------------------------------------------------------------------------
Nouvelles immobilisations
corporelles
Centrales hydroélectriques 129 156 138 908
Centrales thermiques -
résidus de bois 1 853 11 1 908 106
Centrale thermique -
gaz naturel 428 18 575 38
------------------------------------------------
2 410 185 2 621 1 052
-------------------------------------------------------------------------
Au
Au 30 juin 31 décembre
------------
2010 2009
-------------------------------------------------------------------------
Actif total
Centrales hydroélectriques 251 415 246 387
Centrales thermiques - résidus de bois 97 840 106 845
Centrale thermique - gaz naturel 29 627 37 308
Corporatif et éliminations 4 931 15 243
---------------------------
383 813 405 783
-------------------------------------------------------------------------
Immobilisations corporelles
Centrales hydroélectriques 180 165 181 497
Centrales thermiques - résidus de bois 91 656 107 033
Centrale thermique - gaz naturel 19 561 23 205
---------------------------
291 382 311 735
-------------------------------------------------------------------------
Transaction avec Boralex
Le 3 mai 2010, le Fonds et Boralex Inc. ("Boralex") ont annoncé conjointement la conclusion d'une convention de soutien définitive, aux termes de laquelle Boralex, par l'intermédiaire de l'une de ses filiales en propriété exclusive, a offert d'acquérir dans le cadre d'une offre publique d'achat (l'"Offre") la totalité des parts de fiducie émises et en circulation du capital du Fonds (les "Parts") en échange de débentures subordonnées, non garanties et convertibles à 6,25 % de Boralex d'une valeur de 5 $ chacune (les "Débentures"). Boralex a convenu d'offrir aux porteurs de parts (les "Porteurs de parts") des débentures d'un capital de 100 $ en échange de chaque tranche de 20 parts qu'ils détiennent.
Le comité spécial de fiduciaires indépendants de Fiducie Boralex énergie (le "comité spécial") et le conseil des fiduciaires ont établi à l'unanimité, que l'Offre était équitable pour les Porteurs de parts, sans tenir compte de Boralex, et qu'elle est dans le meilleur intérêt du Fonds et de ces Porteurs de parts.
Le document relatif à l'offre publique d'achat énonçant toutes les modalités de l'Offre (accompagnée d'une circulaire du conseil des fiduciaires) ainsi que tous les documents connexes ont été postés aux Porteurs de parts le 19 mai 2010.
L'Offre comporte certaines conditions, notamment le dépôt, en réponse à l'Offre, d'au moins 66 2/3% des Parts en circulation et de la majorité des Parts sur lesquelles Boralex, n'exercent aucune emprise, l'obtention des approbations requises des organismes de réglementation ainsi que le fait que d'autres conditions usuelles soient remplies ou fassent l'objet d'une renonciation.
Conformément à la convention de soutien, le Fonds a accepté de ne pas solliciter ni entamer des pourparlers avec des tiers sur une entente concurrente. Si l'Offre n'est pas réalisée dans certaines circonstances, le Fonds a convenu de verser à Boralex une indemnité de rupture d'environ 6 800 000 $.
Cette transaction a été décrite en plus de détails dans la circulaire d'information qui a été déposée le 19 mai 2010 avec les autorités réglementaires.
Le 12 juillet 2010, Boralex a bonifié son Offre à la lumière de l'évolution de la conjoncture des marchés, en augmentant le taux d'intérêt des Débentures à 6,75 % par année (au lieu de 6,25 % par année) et en offrant un prix de conversion de 12,50 $ (au lieu de 17,00 $) par action de Boralex. L'Offre avait été prolongée jusqu'au 30 juillet 2010 à 19h. Cette Offre bonifiée a été prolongée à nouveau jusqu'au 13 août 2010 à 19h.
Renseignements: Madame Patricia Lemaire, Directrice, affaires publiques et communications, Boralex énergie inc., (514) 985-1353, [email protected]
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