Richelieu accroît ses ventes au premier trimestre de 2019 et réalise 3 nouvelles acquisitions au Canada

• Les ventes du premier trimestre clos le 28 février 2019 ont totalisé 226,2 millions $, en hausse de 2,0 %. Les ventes dans le marché des fabricants ont grimpé de 5,3 % pour s'élever à 192,3 millions $. Dans le marché des détaillants et grandes surfaces de rénovation, les ventes sont en recul de 13,5 % à 33,9 millions $.
• Le résultat net par action dilué est passé à 0,18 $, comparativement à 0,21 $ pour le premier trimestre de 2018.
• Situation financière saine et solide - un fonds de roulement de 333,5 millions $ (ratio de 4,2 : 1).
• Trois acquisitions au Canada (Ouest canadien et Ontario) pour des ventes annuelles additionnelles d'environ 12 millions $.

MONTRÉAL, le 4 avril 2019 /CNW Telbec/ - « Richelieu (TSX: RCH), a commencé l'exercice 2019 en acquérant trois distributeurs de quincaillerie spécialisée qui desservent des clientèles de fabricants de portes et fenêtres dans l'Ouest canadien et en Ontario, soit Lion Industries, Blackstone Building Products et Truform Building Products. Ces acquisitions renforcent notre présence dans ces marchés, augmentent nos activités dans ce segment de clientèle et ajouteront des ventes annuelles d'environ 12 millions $. Au premier trimestre, qui est habituellement la période la plus faible de l'exercice, nos résultats ont été influencés par le recul des ventes dans le marché des détaillants et grandes surfaces de rénovation. Cette situation résulte du fait qu'au premier trimestre de 2018, au Canada, nous avions réalisé des ventes exceptionnellement élevées pour un premier trimestre, alors qu'au premier trimestre de 2019 nous avons plutôt connu l'effet du rééquilibrage des inventaires chez nos clients détaillants où les ventes ne sont pas en croissance.  À ce facteur s'est ajoutée la fermeture de plusieurs magasins d'un important client au Canada.  À noter que Richelieu n'a perdu aucune part de marché chez ces détaillants.  Aux États-Unis, le recul des ventes dans le marché des détaillants par rapport au trimestre correspondant de 2018 provient de l'effet temporaire des ventes cycliques importantes faites à un client majeur au premier trimestre de 2018, sans quoi, nos ventes aux détaillants auraient été en hausse de 50 %, dû à l'ajout de nouveaux produits et de nouveaux clients.  Nous devrions recouvrer ce volume de ventes dans les prochains trimestres. Notre situation financière est impeccable, pratiquement sans dette, nous permettant de poursuivre notre stratégie de croissance. Nous restons à l'affût d'opportunités d'acquisition et sommes confiants de réaliser de bons résultats pour les prochaines périodes compte tenu de leur nature cyclique », a commenté M. Richard Lord, président et chef de la direction de Richelieu.

ANALYSE DES RÉSULTATS DU PREMIER TRIMESTRE CLOS LE 28 FÉVRIER 2019, COMPARATIVEMENT À CEUX DU PREMIER TRIMESTRE CLOS LE 28 FÉVRIER 2018

Pour le premier trimestre clos le 28 février 2019, les ventes consolidées se sont élevées à  226,2 millions $, comparativement à 221,9 millions $ pour le premier trimestre de 2018, soit une hausse de 2,0 %, dont 2,8 % provenant des acquisitions et 0,8 % de décroissance interne.  En devise comparable à celle du premier trimestre de 2018, les ventes auraient été stables par rapport au premier trimestre de 2018.

Dans le marché des fabricants, les ventes ont atteint 192,3 millions $ comparativement à 182,7 millions $ au premier trimestre de 2018, soit une hausse de 9,6 millions $. Tous les segments de marché ont contribué à cette hausse de 5,3 %, dont 1,9 % provenant de la croissance interne et 3,4 % des acquisitions. Dans le marché des détaillants en quincaillerie et grandes surfaces de rénovation, la Société a réalisé des ventes de 33,9 millions $, soit une baisse de 5,3 millions $ ou 13,5 % sur celles du premier trimestre de 2018.

Au Canada, les ventes ont atteint 143,7 millions $, en baisse de 0,4 million $ ou 0,2 %, sur celles du premier trimestre de 2018, alors que la croissance par acquisition a été de 0,6 %.  Dans le marché des fabricants, les ventes ont totalisé 117,7 millions $, comparativement à 113,2 millions $ au premier trimestre de 2018, soit une croissance de 4,0 %, dont 3,3 % de croissance interne et 0,7 % provenant des acquisitions. Dans le marché des détaillants en quincaillerie et grandes surfaces de rénovation, la Société a enregistré des ventes de 26,0 millions $, en baisse de 4,9 millions $ ou 15,9 % sur celles du premier trimestre de 2018. Rappelons que le premier trimestre de 2018 avait été marqué par des ventes exceptionnellement élevées. De plus, le rééquilibrage des inventaires de nos clients détaillants a également eu un impact à la baisse sur les ventes du trimestre de même que la fermeture de plusieurs magasins chez un client majeur. À noter que Richelieu n'a perdu aucune part de marché chez les détaillants.

Aux États-Unis, les ventes ont atteint 62,0 millions $ US en légère hausse par rapport à celles du premier trimestre de 2018. Dans le marché des fabricants, les ventes se sont établies à 56,1 millions $ US, comparativement à 55,4 millions $ US au premier trimestre de 2018, soit une hausse de 1,3 %, dont 7,4 % provenant des acquisitions et une décroissance interne de 6,1 %, suite à la fin d'une entente d'approvisionnement avec un client important, tel que rapporté aux trimestres précédents. Notons qu'à ventes comparables, la croissance interne dans le marché des fabricants aux États-Unis aurait été de 3 %. Dans le marché des détaillants et grandes surfaces de rénovation, les ventes en $ US ont diminué de 9,2 % par rapport à celles du premier trimestre de 2018. Cette baisse provient de l'effet temporaire des ventes cycliques importantes à un client majeur au premier trimestre de 2018. N'eut été de ce facteur, les ventes au marché des détaillants aux États-Unis  auraient été de 50 %, dû à l'ajout de nouveaux produits et de nouveaux clients. Ce volume de ventes devrait être recouvrer dans les prochains trimestres étant donné leur nature cyclique. Compte tenu de l'effet de change, les ventes totales réalisées aux États-Unis exprimées en dollars canadiens ont atteint 82,5 millions $, comparativement à 77,8 millions $ pour le premier trimestre de 2018, en hausse de 6,0 %. Elles ont représenté 36,5 % des ventes consolidées de la période, alors que pour le premier trimestre de 2018, les ventes aux États-Unis avaient représenté 35,1 % des ventes consolidées de la période.

Au premier trimestre, le résultat avant impôts, intérêts et amortissements (BAIIA) a atteint 17,4 millions $, en baisse de 2,4 millions $, ou 12,0 %, sur celui du trimestre correspondant de 2018.

La marge bénéficiaire brute est restée stable par rapport à celle du premier trimestre de 2018. Quant à la marge bénéficiaire BAIIA, elle s'est établie à  7,7 %, comparativement à 8,9 % pour le trimestre correspondant de 2018, influencée par le ralentissement des ventes au marché des détaillants, les coûts de développement de marché pour accroître l'offre et notre présence dans le marché détaillants aux États-Unis, incluant les coûts résultant de l'augmentation temporaire des stocks, et l'effet des récentes acquisitions.

La dépense d'amortissement au premier trimestre de 2019 s'est élevée à 3,6 millions $ comparativement à 3,2 millions $ pour la période correspondante de 2018, en hausse de 0,4 million $ résultant principalement des investissements effectués en immobilisations corporelles au cours de l'exercice précédent.

Le résultat net montre une baisse de 20,3 %. Compte tenu des participations ne donnant pas le contrôle, le résultat net attribuable aux actionnaires de la Société s'est élevé à 10,1 millions $, en baisse de 20,6 % par rapport au premier trimestre de 2018. Le résultat net par action s'est établi à 0,18 $ de base et dilué, comparativement à 0,22 $ de base et dilué pour le premier trimestre de 2018, en baisse de 18,2 %.

Le résultat global a atteint 8,7 millions $, compte tenu d'un écart négatif de 1,4 million $ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis, comparativement à 12,1 millions $ pour le premier trimestre de 2018, compte tenu alors d'un écart négatif de 0,5 million $ sur conversion des états financiers de la filiale située aux États-Unis.

SITUATION FINANCIÈRE

Les flux monétaires liés aux activités opérationnelles (avant la variation nette des soldes hors caisse du fonds de roulement) se sont établis à 13,9 millions $ ou 0,24 $ par action dilué, comparativement à 16,0 millions $ ou 0,27 $ par action dilué pour le premier trimestre de 2018, soit une baisse de 13,1 % reflétant principalement la baisse du résultat net.  La variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement a requis des liquidités de 27,5 millions $, reflétant la variation des stocks, des créditeurs et autres éléments (31,5 millions $) et la variation des débiteurs qui a représenté un apport de fonds de 4,0 millions $.  En conséquence, les activités opérationnelles ont requis des liquidités de 13,6 millions $, alors qu'elles avaient requis des liquidités de 11,4 millions $ au premier trimestre de 2018.

Les activités de financement ont nécessité une sortie de fonds de 3,5 millions $ par rapport à 9,9 millions $ pour le premier trimestre de 2018.  Cette variation provient principalement du rachat d'actions ordinaires pour un montant de 4,5 millions $ ainsi que du remboursement de la dette à long terme effectués au premier trimestre de 2018.

Les activités d'investissement ont totalisé 6,6 millions $, dont 4,8 millions $ pour l'acquisition des trois entreprises mentionnées précédemment dans ce rapport et 1,8 million $ principalement pour l'achat d'équipement visant à maintenir et à améliorer l'efficacité opérationnelle ainsi que pour du matériel informatique.

Sources de financement

Au 28 février 2019, le découvert bancaire était de 16,4 millions $, comparativement à une encaisse de 7,4 millions $ au 30 novembre 2018.  Cette variation reflète principalement l'accroissement des stocks résultant des principaux facteurs suivants : le ralentissement des ventes dans le marché des détaillants au cours de la période, une augmentation normale des stocks en vue des prochaines périodes qui sont historiquement les plus actives, ainsi que de l'ajout de nouveaux produits, selon notre stratégie d'innovation, afin de créer de nouvelles opportunités d'affaires.  La Société disposait d'un fonds de roulement de 333,5 millions $, soit un ratio de 4,2:1, comparativement à 329,3 millions $ (ratio de 4,6:1) au 30 novembre 2018.

Richelieu estime qu'elle possède les ressources en capital nécessaires pour faire face à ses engagements et obligations courantes et assumer les besoins de fonds pour sa croissance et ses activités de financement et d'investissement prévues d'ici la fin de l'exercice 2019.  La Société dispose d'une marge de crédit autorisée de 50 millions $ ainsi que d'une marge de crédit de 6 millions $ US renouvelables annuellement et portant intérêt respectivement aux taux préférentiel et de base. Par ailleurs, Richelieu considère qu'elle pourrait accéder à d'autres financements externes si cela s'avérait nécessaire.

Situation financière sommaire
(en milliers de $, sauf les taux de change)
Aux	28 février	30 novembre
	2019	2018
	$	$
Actifs courants	436 405	419 844
Actifs non courants	151 144	149 275
Total	587 549	569 119
Passifs courants	102 925	90 501
Passifs non courants	5 708	5 132
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société	475 893	470 278
Participations ne donnant pas le contrôle	3 023	3 208
Total	587 549	569 119
Taux de change de la conversion d'une filiale aux États-Unis	1,3169	1,3300

Actifs
Les actifs totaux se sont établis à 587,5 millions $ au 28 février 2019, comparativement à 569,1 millions $ au 30 novembre 2018. Les actifs courants ont augmenté par rapport au 30 novembre 2018 dû principalement à l'augmentation des stocks au cours de la période, tel que mentionné à la section précédente.

Situation de la trésorerie
(en milliers de $)
Aux	28 février	30 novembre
	2019	2018
	$	$
Portion courante de la dette à long terme	2 507	2 023
Dette à long terme	--	--
Dette totale	2 507	2 023
Trésorerie et équivalents de trésorerie (découvert bancaire)	(16 443)	7 408

La Société continue de jouir d'une situation financière saine et solide.  La dette totale, entièrement à court terme, s'est établie à 2,5 millions $ au 28 février 2019, représentant les soldes à payer sur des acquisitions.

Les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société étaient de 475,9 millions $ au 28 février 2019, comparativement à 470,3 millions $ au 30 novembre 2018, soit une hausse de 5,6 millions $ provenant principalement d'une augmentation de 6,5 millions $ des résultats non distribués, qui se sont élevés à 411,9 millions $, et de 0,6 million $ du capital-actions et du surplus d'apport, alors que le cumul des autres éléments du résultat global a diminué de 1,4 million $. Au 28 février 2019, la valeur comptable de l'action était de 8,33 $, en hausse de 1,2 % sur celle au 30 novembre 2018.

Au 28 février 2019, à la clôture des marchés, le capital-actions de la Société était constitué de 57 155 234 actions ordinaires (57 114 234 actions au 30 novembre 2018). Au cours du trimestre clos le 28 février 2019, la Société a émis 41 000 actions ordinaires à un prix moyen de 7,27 $ (284 774 au cours de l'exercice 2018 à un prix moyen de 8,11 $) à la suite de la levée d'options en vertu du régime d'options d'achat d'actions. Au 28 février 2019, 1 850 725 options d'achat d'actions étaient en circulation (1 669 475 au 30 novembre 2018).

Dividendes

Le 4 avril 2019, le conseil d'administration a approuvé le versement d'un dividende trimestriel de 6,33 ¢ par action, payable le 2 mai 2019 aux actionnaires inscrits aux registres en date du 18 avril 2019. Le dividende déclaré est désigné comme un dividende déterminé au sens de la Loi de l'impôt sur le revenu du Canada.

PROFIL AU 28 FÉVRIER 2019

Richelieu a acquis une position de chef de file en Amérique du Nord en tant qu'importateur, distributeur et fabricant de quincaillerie spécialisée et de produits complémentaires. Ses produits sont destinés à une importante clientèle de fabricants d'armoires de cuisine et de salle de bains, de rangements et de garde-robes, de meubles résidentiels et de bureau, des ébénisteries résidentielles et commerciales ainsi que des détaillants en quincaillerie incluant les grandes surfaces de rénovation. Richelieu offre à ses clients une large sélection de produits qui proviennent de fabricants du monde entier.  Son offre regroupe plus de 110 000 articles différents, s'adressant à une clientèle de plus de 80 000 clients actifs, qui sont desservis par 75 centres en Amérique du Nord, dont 37 centres de distribution au Canada, 36 aux États-Unis et deux centres de fabrication au Canada, soit Les Industries Cedan inc. spécialisée dans la fabrication d'une grande variété de gammes de placages et de bandes de chant et Menuiserie des Pins Ltée qui fabrique des composantes pour l'industrie des portes et fenêtres et une grande sélection de moulures décoratives.

Note aux lecteurs - Richelieu utilise le résultat avant impôts sur le résultat, intérêts et amortissement («BAIIA») car cette mesure permet à la direction d'évaluer le rendement opérationnel de la Société. Le BAIIA est un indicateur financier de la capacité d'une société d'assumer ses dettes. Cependant, il ne devrait pas être considéré comme un critère remplaçant les produits d'exploitation, le résultat net, les flux de trésorerie ou autre paramètre de mesure de liquidité. Étant donné que le BAIIA n'a pas de sens normalisé prescrit par les IFRS, il pourrait ne pas être comparable aux BAIIA d'autres sociétés. Richelieu utilise également les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles, lesquels sont établis à partir du résultat net auquel s'ajoutent les charges d'amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles, la charge (ou recouvrement) d'impôts différés et la charge relative à la rémunération à base d'actions. Ces mesures additionnelles ne tiennent pas compte de la variation des éléments hors caisse du fond de roulement afin d'exclure les effets de saisonnalité et sont utilisées par la direction dans ses évaluations des liquidités générées par ses activités opérationnelles à long terme. Les flux de trésorerie ajustés provenant des activités opérationnelles pourraient ne pas être comparables à ceux présentés par d'autres sociétés. Certains énoncés contenus au présent rapport (généralement identifiés par l'utilisation de mots tels que «peut», «ferait», «devrait», «s'attend», «projette», «prévoit», «estime» ou autres variantes comparables) constituent des énoncés prospectifs. Tout énoncé prospectif est sujet, de par sa nature, aux facteurs de risques mentionnés aux rapports annuels et trimestriels de la Société. Bien que la direction considère que ces hypothèses sont raisonnables en vertu de l'information disponible au moment de leurs formulations, celles-ci pourraient s'avérer inexactes et différer de façon importante. Richelieu n'a aucune obligation de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour refléter de nouveaux événements ou de nouvelles circonstances, sauf dans la mesure prévue par les lois applicables.

CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE DU 4 avril 2019 à 14 H 30 (heure de l'est)

Les analystes financiers et les investisseurs intéressés à participer à la conférence téléphonique sur les résultats qui aura lieu le 4 avril 2019 à 14 h 30, pourront composer le 1-888-390-0546 quelques minutes avant le début de l'appel. Les personnes qui ne peuvent pas participer pourront écouter l'enregistrement qui sera disponible à compter du 4 avril 2019 à 17 h 15, jusqu'à minuit le 11 avril 2019, en composant le 1-888-259-6562, code d'accès : 670615. Les journalistes sont invités en tant qu'auditeurs.

Photos disponibles sur le site www.richelieu.com

ÉTATS CONSOLIDÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE
[en milliers de dollars] [non audités]
	Au 28 février 2019		Au 30 novembre 2018
	$		$
ACTIFS
Actifs courants
Trésorerie et équivalents de trésorerie	--		7 408
Débiteurs	135 896		138 767
Impôts à recevoir	4 311		--
Stocks	289 618		270 275
Frais payés d'avance	6 580		3 394
	436 405		419 844
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	40 878		41 725
Immobilisations incorporelles	30 580		29 340
Goodwill	73 506		71 984
Impôts différés	6 180		6 226
	587 549		569 119
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
Passifs courants
Découvert bancaire	16 443		--
Créditeurs et charges à payer	83 975		88 359
Impôts à payer	--		119
Portion courante de la dette à long terme	2 507		2 023
	102 925		90 501
Passifs non courants
Impôts différés	3 882		3 289
Autres passifs	1 826		1 843
	108 633		95 633
Capitaux propres
Capital-actions	41 762		41 398
Surplus d'apport	4 322		4 122
Résultats non distribués	411 911		405 445
Cumul des autres éléments du résultat global	17 898		19 313
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la Société	475 893		470 278
Participations ne donnant pas le contrôle	3 023		3 208
	478 916		473 486
	587 549		569 119

COMPTES DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS
[en milliers de dollars] [non audités]
	Pour les périodes de trois mois closes les 28 février
	2019	2018
	$	$
Ventes	226 236	221 893
Charges opérationnelles excluant les amortissements	208 802	202 090
Résultat avant amortissement, frais financiers et impôts sur le résultat	17 434	19 803
Amortissement des immobilisations corporelles	2 477	2 227
Amortissement des immobilisations incorporelles	1 086	1 018
Frais financiers, nets	74	(36)
	3 637	3 209
Résultat avant impôts sur le résultat	13 797	16 594
Impôts sur le résultat	3 723	3 962
Résultat net	10 074	12 632
Résultat net attribuable aux :
Actionnaires de la Société	10 083	12 704
Participations ne donnant pas le contrôle	(9)	(72)
	10 074	12 632
Résultat net par action attribuable aux actionnaires de la Société
De base	0,18	0,22
Dilué	0,18	0,22

ÉTATS CONSOLIDÉS DU RÉSULTAT GLOBAL
[en milliers de dollars] [non audités]
	Pour les périodes de trois mois closes les 28 février
	2019	2018
	$	$
Résultat net	10 074	12 632
Autres éléments du résultat global qui seront reclassés dans le résultat net
Écart de change résultant de la conversion d'une filiale à l'étranger	(1 415)	(545)
Résultat global	8 659	12 087
Résultat global attribuable aux :
Actionnaires de la Société	8 668	12 159
Participations ne donnant pas le contrôle	(9)	(72)
	8 659	12 087

TABLEAUX CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
[en milliers de dollars] [non audités]
	Pour les périodes de trois mois closes les 28 février
	2019	2018
	$	$
ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES
Résultat net	10 074	12 632
Éléments sans effet sur la trésorerie
Amortissement des immobilisations corporelles	2 477	2 227
Amortissement des immobilisations incorporelles	1 086	1 018
Impôts différés	--	(315)
Charge relative à la rémunération à base d'actions	266	431
	13 903	15 993
Variation nette des éléments hors caisse du fonds de roulement	(27 507)	(27 432)
	(13 604)	(11 439)
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Remboursement de la dette à long terme	--	(2 048)
Dividendes versés aux actionnaires de la Société	(3 617)	(3 464)
Autres dividendes versés	(193)	(311)
Émission d'actions ordinaires	298	437
Rachat d'actions ordinaires pour annulation	--	(4 534)
	(3 512)	(9 920)
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Acquisition d'entreprises	(4 803)	(2 041)
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles	(1 837)	(2 669)
	(6 640)	(4 710)
Effet des fluctuations du taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(95)	73
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et du découvert bancaire	(23 851)	(25 996)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	7 408	29 162
Trésorerie et équivalents de trésorerie (découvert bancaire) à la fin de la période	(16 443)	3 166

SOURCE Quincaillerie Richelieu Ltée

Richard Lord, Président et chef de la direction; Antoine Auclair, Vice-président et chef de la direction financière, Tél. : [phone] www.richelieu.com