TORONTO, le 16 nov. /CNW/ - Sears Canada Inc. (TSX: SCC) a annoncé aujourd'hui ses résultats non vérifiés du troisième trimestre. Pour la période de 13 semaines se terminant le 30 octobre 2010, le total des produits d'exploitation s'est chiffré à 1,201 milliard de dollars par rapport à 1,309 milliard de dollars pour la période de 13 semaines se terminant le 31 octobre 2009, en baisse de 8,2 %. Les ventes des magasins comparables ont diminué de 8,2 %.
Le BAIIDA d'exploitation (bénéfice avant intérêt, impôt, dépréciation et amortissement) pour le trimestre s'est chiffré à 53,7 millions de dollars par rapport à 103,7 millions de dollars pour la même période de 13 semaines du dernier exercice. Le bénéfice net pour le troisième trimestre s'est chiffré à 18,5 millions de dollars ou 17 cents par action par rapport à un bénéfice net de 47,1 millions de dollars ou 44 cents par action pour la même période du dernier exercice. La Société n'a enregistré aucune activité autre que d'exploitation au cours du trimestre pendant le présent exercice ou le dernier exercice.
Pour la période de 39 semaines se terminant le 30 octobre 2010, le total des produits d'exploitation s'est chiffré à 3,481 milliards de dollars par rapport à 3,676 milliards de dollars pour la période de 39 semaines se terminant le 31 octobre 2009, en baisse de 5,3 %. Les ventes des magasins comparables ont diminué de 4,4 %.
Le BAIIDA d'exploitation pour les neuf premiers mois de l'exercice s'est chiffré à 174,6 millions de dollars par rapport à 274,7 millions de dollars pour la même période du dernier exercice. Le bénéfice net pour la période de 39 semaines se terminant le 30 octobre 2010 s'est chiffré à 57,6 millions de dollars ou 54 cents par action par rapport à un bénéfice net de 106,5 millions de dollars ou 99 cents par action pour la même période du dernier exercice qui s'est terminé le 30 octobre 2009. La Société a enregistré des activités autres que d'exploitation au cours de la période de 39 semaines se terminant le 30 octobre 2010, mais la période comparable de 2009 comprenait une charge de restructuration avant impôts de 9,3 millions de dollars. Conséquemment, le bénéfice net d'exploitation pour la première période de 39 semaines de 2010 s'est chiffré à 57,6 millions de dollars ou 54 cents par action par rapport à un bénéfice net d'exploitation de 113,0 millions de dollars ou 1,05 dollar par action pour la même période du dernier exercice.
Dene Rogers, président et chef de la direction, Sears Canada Inc., commente ainsi le troisième trimestre: «La TVH en Ontario et en Colombie-Britannique, l'augmentation des taux d'intérêts, et le taux de chômage toujours élevé qui contribue à ébranler la confiance des consommateurs, ont eu des répercussions négatives sur nos ventes du troisième trimestre. Bien que nous reconnaissions ces facteurs économiques, les résultats sont très décevants.
« Les promotions pour la saison des Fêtes se concentreront sur les prix les plus bas combinés au meilleur rapport qualité-prix », a ajouté M. Rogers. « Par exemple, au niveau de l'électroménager, des meubles, de la literie et de l'électronique, Sears offre plus d'avantages que ses concurrents, dont des formules de financement telles que le paiement sans intérêt, le paiement différé pour une période pouvant aller jusqu'à 36 mois sans intérêt rétroactif. Au niveau de la mode féminine, Sears propose des marques plus contemporaines et d'esprit plus jeune comme Kenzie et Mac & Jac, ainsi que de nouvelles marques comme Jones & Co. Les marques telles que Jessica, marque de vêtements pour femmes numéro 1 au Canada, se sont modernisées, et Attitude, marque qui a reçu les éloges des journalistes de mode et qui a suscité un écho très positif lors de défilés de modes prestigieux, propose des styles plus jeunes avec une qualité supérieure et moderne ».
Certains renseignements fournis dans ce communiqué sont de nature prospective et sont assujettis à des risques et à des incertitudes importants. Les renseignements prospectifs comprennent des renseignements sur le rendement financier, la stratégie commerciale, les plans et les objectifs à venir de la Société. Les facteurs qui pourraient faire en sorte qu'il y ait un écart important entre les résultats réels et les prévisions actuelles incluent notamment : la capacité de la Société de mettre en œuvre avec succès la réduction de ses coûts, l'amélioration de la productivité et ses initiatives stratégiques et la mesure dans laquelle ces initiatives procureront les avantages escomptés; les résultats découlant de l'alliance à long terme en matière de marketing et d'administration avec JP Morgan Chase Bank, N.A.; la conjoncture économique; les conditions de concurrence dans les secteurs où évolue la Société; la variation des dépenses de consommation; les conditions climatiques saisonnières; les préférences des consommateurs à l'égard des gammes de produits; les changements dans les relations qu'entretient la Société avec ses fournisseurs; les fluctuations de taux d'intérêt et d'autres changements liés au coût du financement; la variation des taux de change; la possibilité de rendements de placement négatifs pour le régime de retraite de la Société; l'issue de poursuites judiciaires en instance; et les modifications aux lois, aux règles et aux règlements applicables à la Société. Bien que la Société soit d'avis que ces prévisions et présomptions soient raisonnables, les résultats et événements mentionnés dans ces renseignements prospectifs peuvent différer de façon significative des résultats et événements réels.
Le BAIIDA d'exploitation et le bénéfice net d'exploitation sont des mesures non définies par les PCGR. Veuillez vous reporter au tableau ci-joint « Rapprochement du bénéfice net et du BAIIDA d'exploitation ».
Sears Canada est un commerce de détail à circuits multiples regroupant un réseau de 196 magasins d'entreprise, 260 magasins-concessions, 33 salles d'exposition de produits de rénovation du foyer, plus de 1800 comptoirs de cueillette des commandes par catalogue, 108 agences de Voyages Sears ainsi qu'un réseau national de services d'entretien, de réparation et d'installation. L'entreprise publie également le plus gros catalogue de marchandises générales au Canada, en plus d'offrir la possibilité de magasiner en ligne à l'adresse www.sears.ca.
SEARS CANADA INC. | |||||||||||
ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS ET DU RÉSULTAT ÉTENDU | |||||||||||
Pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 et le 31 octobre 2009 | |||||||||||
Non vérifié | |||||||||||
Périodes de 13 semaines | Périodes de 39 semaines | ||||||||||
(en millions, sauf les montants par action) | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |||||||
Total des produits | 1 201,2 | $ | 1 309,0 | $ | 3 481,0 | $ | 3 675,5 | $ | |||
Coût des marchandises vendues et frais d'exploitation, d'administration et de vente | 1 147,5 | 1 205,3 | 3 306,4 | 3 410,1 | |||||||
Amortissement | 23,9 | 28,2 | 74,7 | 87,1 | |||||||
Intérêts débiteurs, montant net (note 5) | 2,7 | 6,1 | 10,4 | 18,0 | |||||||
Bénéfice avant impôts sur les bénéfices | 27,1 | 69,4 | 89,5 | 160,3 | |||||||
Charge (économie) d'impôts | |||||||||||
Exigibles | 11,2 | 25,7 | 35,4 | 60,3 | |||||||
Futurs | (2,6) | (3,4) | (3,5) | (6,5) | |||||||
8,6 | 22,3 | 31,9 | 53,8 | ||||||||
Bénéfice net | 18,5 | $ | 47,1 | $ | 57,6 | $ | 106,5 | $ | |||
Bénéfice net par action (note 6) | 0,17 | $ | 0,44 | $ | 0,54 | $ | 0,99 | $ | |||
Bénéfice net dilué par action (note 6) | 0,17 | $ | 0,44 | $ | 0,54 | $ | 0,99 | $ | |||
Bénéfice net | 18,5 | $ | 47,1 | $ | 57,6 | $ | 106,5 | $ | |||
Autres éléments du résultat étendu, déduction faite des impôts : | |||||||||||
Ajustement à la valeur de marché lié aux placements à court terme, déduction faite de l'économie d'impôts de moins de 0,1 $ et de moins de 0,1 $ (charge de moins de 0,1 $ et de néant en 2009) |
|
- | 0,1 | |
(0,2) | - | |||||
Gain (perte) sur les dérivés de change désignés comme couverture des flux de trésorerie, déduction faite de la charge d'impôts de moins de 0,1 $ et de l'économie d'impôts de 1,5 $ (charge d'impôts de 0,8 $ et économie d'impôts de 14,8 $ en 2009) |
|
0,1 | 1,8 | |
(3,1) | (32,1) | |||||
Reclassement, au bénéfice net, du gain sur les dérivés de change désignés comme couverture des flux de trésorerie, déduction faite de la charge d'impôts de 0,2 $ et de 1,1 $ (2,8 $ et 11,5 $ en 2009) | |
(0,5) | (6,3) | |
(2,4) | (24,9) | |||||
Gain sur les dérivés liés au prix du carburant désignés comme couverture des flux de trésorerie, déduction faite de la charge d'impôts de néant et de néant (néant et 0,1 $ en 2009) | - | - | - | 0.2 | |||||||
Autres éléments du résultat étendu | (0,4) | (4,4) | (5,7) | (56,8) | |||||||
Résultat étendu | 18,1 | $ | 42,7 | $ | 51,9 | $ | 49,7 | $ | |||
ÉTATS CONSOLIDÉS DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS ET | |||||||||||
DU CUMUL DES AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT ÉTENDU | |||||||||||
Pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 et le 31 octobre 2009 | |||||||||||
Non vérifié | |||||||||||
Périodes de 13 semaines | Périodes de 39 semaines | ||||||||||
(en millions) | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | |||||||
Bénéfices non répartis | |||||||||||
Solde d'ouverture | 1 296,2 | $ | 1 458,5 | $ | 1 633,8 | $ | 1 399,1 | $ | |||
Dividendes déclarés (note 9) | (376,7) | - | (753,4) | - | |||||||
Rachat d'actions ordinaires (note 9) | (4,8) | - | (4,8) | - | |||||||
Bénéfice net | 18,5 | 47,1 | 57,6 | 106,5 | |||||||
Solde de clôture | 933,2 | $ | 1 505,6 | $ | 933,2 | $ | 1 505,6 | $ | |||
Cumul des autres éléments du résultat étendu | |||||||||||
Solde d'ouverture | 2,7 | $ | 16,0 | $ | 8,0 | $ | 68,4 | $ | |||
Autres éléments du résultat étendu | (0,4) | (4,4) | (5,7) | (56,8) | |||||||
Solde de clôture | 2,3 | $ | 11,6 | $ | 2,3 | $ | 11,6 | $ | |||
Bénéfices non répartis et cumul des autres éléments du résultat étendu | 935,5 | $ | 1 517,2 | $ | 935,5 | $ | 1 517,2 | $ |
Sears Canada Inc. | ||||||||||
Rapprochement du bénéfice net, du bénéfice net d'exploitation et du BAIIA d'exploitation | ||||||||||
Non vérifié | ||||||||||
Troisième trimestre | Cumul annuel | |||||||||
(en millions, sauf les montants par action) | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | ||||||
Bénéfice net | 18,5 | $ | 47,1 | $ | 57,6 | $ | 106,5 | $ | ||
Activités autres que d'exploitation, déduction faite des impôts | ||||||||||
Charge de restructuration | - | - | - | 6,5 | ||||||
Bénéfice net d'exploitation | 18,5 | $ | 47,1 | $ | 57,6 | $ | 113,0 | $ | ||
Amortissement | 23,9 | 28,2 | 74,7 | 87,1 | ||||||
Intérêts débiteurs, montant net | 2,7 | 6,1 | 10,4 | 18,0 | ||||||
Charge d'impôts, exclusion faite des ajustements liés à l'exploitation | 8,6 | 22,3 | 31,9 | 56,6 | ||||||
BAIIA d'exploitation | 53,7 | $ | 103,7 | $ | 174,6 | $ | 274,7 | $ | ||
Bénéfice net par action | 0,17 | $ | 0,44 | $ | 0,54 | $ | 0,99 | $ | ||
Bénéfice net d'exploitation par action | 0,17 | $ | 0,44 | $ | 0,54 | $ | 1,05 | $ |
SEARS CANADA INC. | ||||||
BILANS CONSOLIDÉS | ||||||
Non vérifié | Non vérifié | Vérifié | ||||
(en millions) | Au 30 octobre 2010 | Au 31 octobre 2009 | Au 30 janvier 2010 | |||
ACTIF | ||||||
Actif à court terme | ||||||
Encaisse et placements à court terme (note 3) | 283,7 | $ | 1 045,2 | $ | 1 381,8 | $ |
Trésorerie et placements soumis à restrictions (note 13) | 15,9 | 68,6 | 15,8 | |||
Débiteurs | 145,0 | 161,9 | 131,1 | |||
Billet à recevoir (notes 16 et 17) | 401,0 | - | - | |||
Impôts à recouvrer | 37,4 | 27,4 | 6,0 | |||
Stocks (note 4) | 1 105,0 | 1 025,9 | 852,3 | |||
Frais payés d'avance et autres actifs | 73,2 | 79,0 | 74,7 | |||
Tranche à court terme des actifs d'impôts futurs | 30,6 | 33,2 | 29,7 | |||
2 091,8 | 2 441,2 | 2 491,4 | ||||
Immobilisations | 582,9 | 633,3 | 620,2 | |||
Charges reportées | 174,7 | 178,4 | 179,2 | |||
Actifs incorporels | 24,1 | 16,9 | 22,6 | |||
Écart d'acquisition | 11,2 | 11,2 | 11,2 | |||
Actifs d'impôts futurs | 37,2 | 36,6 | 32,0 | |||
Autres actifs à long terme | 46,2 | 47,9 | 48,2 | |||
2 968,1 | $ | 3 365,5 | $ | 3 404,8 | $ | |
PASSIF | ||||||
Passif à court terme | ||||||
Créditeurs | 803,8 | $ | 717,8 | $ | 647,7 | $ |
Charges à payer | 327,1 | 377,6 | 342,1 | |||
Impôts sur les bénéfices et autres impôts à payer | 26,6 | 46,2 | 72,7 | |||
Tranche à court terme des remboursements de capital sur les obligations à long terme (notes 5 et 15) | 5,7 | 322,6 | 314,2 | |||
1 163,2 | 1 464,2 | 1 376,7 | ||||
Obligations à long terme (note 5) | 506,8 | 37,7 | 36,5 | |||
Passif au titre des prestations constituées (note 12) | 181,2 | 165,5 | 167,7 | |||
Passifs d'impôts futurs | 4,4 | 4,2 | 4,3 | |||
Autres passifs à long terme | 161,3 | 161,0 | 162,1 | |||
2 016,9 | 1 832,6 | 1 747,3 | ||||
CAPITAUX PROPRES | ||||||
Capital-actions (note 9) | 15,7 | 15,7 | 15,7 | |||
Bénéfices non répartis | 933,2 | 1 505,6 | 1 633,8 | |||
Cumul des autres éléments du résultat étendu | 2,3 | 11,6 | 8,0 | |||
951,2 | 1 532,9 | 1 657,5 | ||||
2 968,1 | $ | 3 365,5 | $ | 3 404,8 | $ |
SEARS CANADA INC. | ||||||||||
ÉTATS CONSOLIDÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE | ||||||||||
Pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 et le 31 octobre 2009 | ||||||||||
Non vérifié | ||||||||||
Périodes de 13 semaines | Périodes de 39 semaines | |||||||||
(en millions) | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | ||||||
Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation | ||||||||||
Bénéfice net | 18,5 | $ | 47,1 | $ | 57,6 | $ | 106,5 | $ | ||
Éléments hors trésorerie inclus dans le bénéfice net (principalement l'amortissement et la charge de retraite) | 29,5 | 31,3 | 94,4 | 94,9 | ||||||
Variations des soldes hors trésorerie du fonds de roulement lié à l'exploitation | (42,9) | 153,3 | (211,4) | (3,7) | ||||||
Autres (principalement des cotisations au régime de retraite et les variations de l'actif et du passif à long terme) | 0,3 | (1,9) | (5,4) | (7,1) | ||||||
5,4 | 229,8 | (64,8) | 190,6 | |||||||
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement | ||||||||||
Acquisition d'immobilisations | (16,5) | (10,6) | (36,3) | (45,1) | ||||||
Produit de la vente d'immobilisations | 0,1 | 0,2 | 0,4 | 1,0 | ||||||
Investissement dans un billet à recevoir | (401,0) | - | (401,0) | - | ||||||
Variations de la trésorerie et des placements soumis à restrictions | (10,1) | 45,2 | (0,1) | 83,2 | ||||||
(427,5) | 34,8 | (437,0) | 39,1 | |||||||
Flux de trésorerie liés aux activités de financement | ||||||||||
Remboursement d'obligations à long terme | (101,4) | (1,4) | (310,5) | (4,3) | ||||||
Émission d'obligations à long terme | 472,4 | - | 472,4 | - | ||||||
Rachat d'actions | (4,8) | - | (4,8) | - | ||||||
Versements de dividendes | (376,7) | - | (753,4) | - | ||||||
(10,5) | (1,4) | (596,3) | (4,3) | |||||||
(Diminution) augmentation de l'encaisse et des placements à court terme | (432,6) | 263,2 | (1 098,1) | 225,4 | ||||||
Encaisse et placements à court terme au début | 716,3 | 782,0 | 1 381,8 | 819,8 | ||||||
Encaisse et placements à court terme à la fin | 283,7 | $ | 1 045,2 | $ | 283,7 | $ | 1 045,2 | $ | ||
Encaisse à la fin | 70,2 | $ | 89,5 | $ | 70,2 | $ | 89,5 | $ | ||
Placements à court terme à la fin | 213,5 |
955,7 | 213,5 | 955,7 | ||||||
Total de l'encaisse et des placements à court terme à la fin | 283,7 | $ | 1 045,2 | $ | 283,7 | $ | 1 045,2 | $ |
SEARS CANADA INC.
NOTES COMPLÉMENTAIRES
30 OCTOBRE 2010
Non vérifié
1. MODE DE PRÉSENTATION
Les présents états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés (les « états financiers ») de Sears Canada Inc. (la « Société ») ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR ») du Canada, mais ne comprennent pas toute l'information à fournir requise selon les PCGR du Canada pour les états financiers annuels. Par conséquent, ces états financiers doivent être lus en parallèle avec les plus récents états financiers consolidés annuels vérifiés, soit ceux couvrant l'exercice de 52 semaines terminé le 30 janvier 2010 (les « états financiers annuels de 2009 »). Les états financiers pour le troisième trimestre terminé le 30 octobre 2010 suivent les mêmes conventions comptables et méthodes d'application que celles des états financiers annuels de 2009.
Les activités de la Société ont un caractère saisonnier par nature. Par conséquent, les produits tirés des marchandises et du service de même que les paiements liés au rendement reçus de JPMorgan Chase & Co., N.A. (succursale de Toronto) (« JPMorgan Chase ») en vertu du partenariat à long terme au chapitre du marketing et de la gestion des cartes de crédit varieront chaque trimestre en fonction du comportement d'achat des consommateurs. Historiquement, les produits et les bénéfices de la Société sont plus élevés au quatrième trimestre qu'au cours des trois autres trimestres en raison de la période des Fêtes. La Société est en mesure d'ajuster certains coûts variables pour tenir compte des variations saisonnières des produits; toutefois, des coûts comme les frais d'occupation sont fixes, ce qui fait en sorte que la Société doit déclarer un niveau disproportionné de bénéfices au quatrième trimestre. Ce caractère saisonnier des affaires se traduit par un rendement trimestriel qui n'est pas nécessairement représentatif de la performance de l'exercice.
2. CONVENTIONS ET ESTIMATIONS COMPTABLES
Conventions comptables futures :
Normes internationales d'information financière (« IFRS »)
En février 2008, le Conseil des normes comptables du Canada a confirmé que toutes les sociétés ouvertes seront tenues d'adopter les IFRS pour la préparation des états financiers des exercices et des périodes intermédiaires ouverts à compter du 1er janvier 2011. Au cours de l'année d'adoption, les sociétés devront fournir des informations comparatives, comme si les états financiers de l'exercice précédent avaient été préparés selon les IFRS. La transition des PCGR du Canada aux IFRS s'appliquera pour le premier trimestre d'exploitation de l'exercice 2011 de la Société, et la Société préparera alors ses informations financières de l'exercice 2011 ainsi que ses informations financières comparatives pour l'exercice 2010 selon les IFRS. La Société prévoit que la transition aux IFRS aura une incidence sur la présentation de l'information financière, les processus d'affaires, les contrôles internes et les systèmes d'information. La Société évalue actuellement l'incidence qu'aura la transition aux IFRS dans ces domaines et continuera d'investir dans la formation et les ressources tout au long de la période transitoire afin de faciliter le processus de conversion et de s'assurer qu'il se déroule en temps opportun.
Accords de prestations multiples générateurs de produits
En décembre 2009, le CPN a publié l'abrégé CPN-175, intitulé « Accords de prestations multiples générateurs de produits », qui modifie le CPN-142, intitulé « Accords de prestations multiples générateurs de produits ». Cet abrégé exige que la contrepartie à l'origine soit répartie au moyen de la méthode du prix de vente relatif et interdit l'utilisation de la méthode du montant résiduel. Cet abrégé doit être appliqué de façon prospective aux accords de prestations multiples générateurs de produits conclus ou modifiés de façon importante au cours du premier exercice ouvert à compter du 1er janvier 2011. L'adoption anticipée est autorisée et doit être appliquée de façon rétroactive au début de la période qui marque son adoption par l'entité. Le CPN-142 est en vigueur jusqu'à l'adoption du CPN-175. La Société n'adoptera pas ce CPN de façon anticipée en 2010.
Regroupements d'entreprises
En janvier 2009, l'ICCA a publié les chapitres 1582, 1601 et 1602 du Manuel, intitulés respectivement « Regroupements d'entreprises », « États financiers consolidés » et « Participations sans contrôle », qui sont fondés sur IFRS 3 de l'IASB, Regroupements d'entreprises. Les nouvelles normes remplacent les indications existantes portant sur les regroupements d'entreprises (le « chapitre 1581 ») et les états financiers consolidés (le « chapitre 1600 »). Les nouvelles normes ont été émises dans le but d'harmoniser la comptabilisation canadienne des regroupements d'entreprises avec les normes comptables internationales et américaines. Les nouvelles normes doivent être appliquées de façon prospective aux regroupements d'entreprises pour lesquels l'acquisition aura eu lieu pendant ou après le premier exercice ouvert à compter du 1er janvier 2011. L'adoption anticipée est permise. Les actifs et les passifs qui découlent des regroupements d'entreprises dont la date d'acquisition précède l'entrée en vigueur des nouvelles normes ne seront pas ajustés à la suite de l'application de ces normes. Les nouveaux chapitres devraient être appliqués de façon rétrospective, sauf pour certains éléments. La Société n'adoptera pas de façon anticipée ces normes en 2010.
Estimations :
Immobilisations
Au cours du premier trimestre terminé le 1er mai 2010, la Société a mené un examen sur certaines durées de vie utile de ses immobilisations. Après l'examen, la Société a révisé les estimations de la durée de vie utile de ses actifs de toiture, de chauffage, de ventilation et de climatisation. L'incidence de cette révision s'est traduite par une diminution de la dotation à l'amortissement, laquelle a donné lieu à une augmentation nette de la valeur comptable des immobilisations et du bénéfice avant impôts de 2,2 M$ et de 7,1 M$ pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010, en raison de l'augmentation de la durée de vie utile des actifs.
Au cours du troisième trimestre terminé le 30 octobre 2010, la Société a révisé son estimation de la durée de vie utile de ses actifs de structure, les faisant passer de 40 ans à 50 ans afin de mieux refléter la durée de vie utile estimative. Cette modification d'estimation n'a pas eu d'incidence importante au cours des périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010.
3. ENCAISSE ET PLACEMENTS À COURT TERME
Les composantes de l'encaisse et des placements à court terme sont les suivantes :
(en millions) | Au 30 octobre 2010 |
Au 31 octobre 2009 |
Au 30 janvier 2010 |
||||
Encaisse | 70,2 | $ | 89,5 | $ | 56,5 | $ | |
Placements à court terme | |||||||
Bons du Trésor du gouvernement | 179,8 | 906,7 | 1 265,5 | ||||
Dépôts à terme auprès de banques | 33,7 | 42,0 | 59,8 | ||||
Autres | - | 7,0 | - | ||||
Total | 283,7 | $ | 1 045,2 | $ | 1 381,8 | $ |
|
4. STOCKS
Le montant des stocks comptabilisé à titre de charge au cours des périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 totalise 625,9 M$ (682,3 M$ en 2009) et 1 805,2 M$ (1 912,1 M$ en 2009), respectivement, y compris un montant de 14,9 M$ (34,5 M$ en 2009) et de 56,5 M$ (79,2 M$ en 2009) relatif aux pertes de valeur. Pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010, un montant de 7,3 M$ au titre des réductions de la valeur nette de réalisation a fait l'objet d'une reprise. Ces charges sont incluses dans le coût des marchandises vendues et frais d'exploitation, d'administration et de vente dans les états consolidés des résultats et du résultat étendu.
5. OBLIGATIONS À LONG TERME
En septembre 2010, Moody's Investors Service, Inc. a abaissé à Ba2 la cote de la Société pour un groupe de sociétés. Les cotes de solvabilité BB et BB- de DBRS et Standard & Poor's, respectivement, sont demeurées inchangées.
En septembre 2010, la Société a conclu une facilité de crédit de 800,0 M$ renouvelable et garantie de premier rang avec un consortium de prêteurs, échéant le 10 septembre 2015. La facilité de crédit est garantie par un privilège de premier rang sur les stocks et les comptes clients sur cartes de crédit. Le montant disponible en vertu de la facilité de crédit est déterminé selon une formule de base de calcul des emprunts. Les emprunts effectués en vertu de la facilité de crédit peuvent être remboursés avant la date d'échéance. La facilité de crédit contient certaines clauses restrictives et, au 30 octobre 2010, la Société était en conformité avec toutes ces clauses.
Le 20 septembre 2010, la Société a remboursé à l'échéance le reste des billets à moyen terme non garantis à 7,05 % d'un montant de 100,0 M$ en empruntant sur la facilité de crédit.
Au 30 octobre 2010, la Société avait prélevé un montant de 482,8 M$ et disposait de lettres de garantie en cours de 6,7 M$ en vertu de la facilité de crédit. Le montant disponible en vertu de la facilité de crédit, compte tenu du total des emprunts et des lettres de garantie en cours de 489,5 M$, était de 310,5 M$ au 30 octobre 2010. La valeur comptable des emprunts prélevés sur la facilité de crédit a été réduite en raison du solde non amorti des coûts de transaction engagés pour établir la facilité de crédit de 10,4 M$.
Au 30 octobre 2010, la Société avait aussi des lettres de crédit sur marchandises de 8,8 M$ US en cours (13,1 M$ US en 2009) en vue d'appuyer son programme d'achat de marchandises à l'étranger, et pour lesquelles la trésorerie et les placements soumis à restrictions étaient donnés en garantie.
Les intérêts débiteurs sur la dette à long terme, y compris la tranche à court terme de la dette, les commissions d'engagement sur la tranche non utilisée de la facilité de crédit et la quote-part de la Société des intérêts sur la dette à long terme des coentreprises pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 ont totalisé 4,1 M$ (6,6 M$ en 2009) et 13,3 M$ (19,8 M$ en 2009). Les intérêts créditeurs, principalement liés à un billet à recevoir, à l'encaisse et aux placements à court terme, ont totalisé 1,4 M$ pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 (0,5 M$ en 2009) et 2,9 M$ (1,8 M$ en 2009).
Les paiements en espèces de la Société à l'égard des intérêts sur la dette à long terme, y compris la tranche à court terme de la dette, les commissions d'engagement sur la tranche non utilisée de la facilité de crédit et la quote-part de la Société des intérêts sur la dette à long terme des coentreprises pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 ont totalisé 4,3 M$ (4,6 M$ en 2009) et 16,8 M$ (17,7 M$ en 2009). La Société a reçu des paiements en espèces liés aux intérêts créditeurs totalisant 0,8 M$ pour les périodes de 13 et de 39 semaines (0,4 M$ en 2009) et 2,1 M$ (2,2 M$ en 2009).
6. RÉSULTAT NET PAR ACTION
Le tableau suivant illustre le rapprochement du nombre d'actions utilisé pour l'établissement du résultat net par action :
(nombre d'actions) | Période de 13 semaines terminée le 30 octobre 2010 |
Période de 13 semaines terminée le 31 octobre 2009 |
Période de 39 semaines terminée le 30 octobre 2010 |
Période de 39 semaines terminée le 31 octobre 2009 |
Nombre moyen d'actions entrant dans le calcul du résultat net de base par action | 107 545 569 | 107 620 995 | 107 595 853 | 107 620 995 |
Effet des instruments dilutifs en cours | 3 764 | 5 297 | 7 497 | 4 132 |
Nombre moyen d'actions entrant dans le calcul du résultat net dilué par action | 107 549 333 | 107 626 292 | 107 603 350 | 107 625 127 |
Pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010, 24 300 et 28 620 options (37 220 options en 2009 pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 31 octobre 2009) ont été incluses dans le calcul du résultat net dilué par action puisqu'elles étaient dilutives. Pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010, 4 320 options et aucune option (117 021 options en 2009 pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 31 octobre 2009) ont été exclues du calcul du résultat net dilué par action puisqu'elles étaient antidilutives.
7. INFORMATION SECTORIELLE
États des résultats nets sectoriels
(en millions) | Période de 13 semaines terminée le 30 octobre 2010 |
Période de 13 semaines terminée le 31 octobre 2009 |
Période de 39 semaines terminée le 30 octobre 2010 |
Période de 39 semaines terminée le 31 octobre 2009 |
|||||||
Total des produits | |||||||||||
Commercialisation | 1 191,1 | $ | 1 296,8 | $ | 3 446,5 | $ | 3 639,0 | $ | |||
Coentreprises immobilières | 10,1 | 12,2 | 34,5 | 36,5 | |||||||
Total des produits | 1 201,2 | $ | 1 309,0 | $ | 3 481,0 | $ | 3 675,5 | $ | |||
Bénéfice d'exploitation sectoriel | |||||||||||
Commercialisation | 24,7 | $ | 70,6 | $ | 85,2 | $ | 163,2 | $ | |||
Coentreprises immobilières | 5,1 | 4,9 | 14,7 | 15,1 | |||||||
Intérêts débiteurs, montant net | 2,7 | 6,1 | 10,4 | 18,0 | |||||||
Impôts sur les bénéfices | 8,6 | 22,3 | 31,9 | 53,8 | |||||||
Bénéfice net | 18,5 | $ | 47,1 | $ | 57,6 | $ | 106,5 | $ |
États sectoriels du capital utilisé1
(en millions) | Au 30 octobre 2010 |
Au 31 octobre 2009 |
Au 30 janvier 2010 |
|||
Commercialisation | 1 371,9 | $ | 1 794,8 | $ | 1 916,9 | $ |
Coentreprises immobilières | 91,8 | 98,4 | 91,3 | |||
Total | 1 463,7 | $ | 1 893,2 | $ | 2 008,2 | $ |
1 Le capital utilisé représente le total des obligations à long terme, y compris la tranche à court terme des remboursements de capital sur les obligations à long terme, et les capitaux propres, qui comprennent le capital-actions, les bénéfices non répartis et le cumul des autres éléments du résultat étendu.
États sectoriels du total de l'actif
(en millions) | Au 30 octobre 2010 |
Au 31 octobre 2009 |
Au 30 janvier 2010 |
|||
Commercialisation | 2 869,2 | $ | 3 255,6 | $ | 3 302,9 | $ |
Coentreprises immobilières | 98,9 | 109,9 | 101,9 | |||
Total | 2 968,1 | $ | 3 365,5 | $ | 3 404,8 | $ |
8. IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES
Le montant net des paiements en espèces effectués par la Société au titre des impôts sur les bénéfices au cours des périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010 totalisait 7,1 M$ (5,5 M$ en 2009) et 74,4 M$ (75,2 M$ en 2009).
Dans le cours normal de ses activités, la Société fait régulièrement l'objet de vérifications menées par l'administration fiscale. Bien que la Société soit d'avis que les déclarations fiscales qu'elle produit sont appropriées et justifiables, il arrive périodiquement que certains éléments sont contestés par l'administration fiscale. Comme elle examine périodiquement la possibilité de dénouements défavorables en matière de vérifications fiscales et établit des provisions adéquates à cet égard, la Société est d'avis que la décision finale relativement à de nouvelles cotisations n'aura pas d'incidence négative importante sur ses liquidités, sur sa situation financière consolidée ni sur ses résultats d'exploitation consolidés. Si le résultat d'une vérification fiscale différait sensiblement de la provision connexe établie, le taux d'imposition effectif de la Société et son bénéfice net pourraient en subir les répercussions positives ou négatives dans la période au cours de laquelle les vérifications fiscales sont effectuées. Les autres actifs à long terme comprennent des débiteurs de 20,9 M$ (20,9 M$ en 2009) au titre de paiements effectués par la Société pour des avis d'imposition actuellement contestés.
9. CAPITAL-ACTIONS
Le 4 juin 2010, la Société a versé un dividende extraordinaire de 376,7 M$ aux actionnaires inscrits au 31 mai 2010. Le 24 septembre 2010, la Société a versé un dividende en espèces extraordinaire additionnel totalisant 376,7 M$ aux actionnaires inscrits au 22 septembre 2010.
Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2010, la Société a déposé une offre de rachat dans le cours normal des activités dans le but de permettre à la Société de racheter aux fins d'annulation jusqu'à 5 % de ses actions ordinaires émises et en circulation, ce qui représente 5 381 049 actions ordinaires. Les rachats peuvent commencer le 25 mai 2010 et devront prendre fin au plus tard le 24 mai 2011, ou à toute date antérieure à laquelle la Société aurait mené à terme ses rachats conformément à l'offre de rachat dans le cours normal des activités déposée auprès de la Bourse de Toronto. La Société pourrait ne pas racheter d'actions ordinaires dans le cadre de l'offre de rachat dans le cours normal des activités s'il lui était impossible de racheter ces actions à des prix qu'elle juge intéressants et les décisions à l'égard de l'échéancier des rachats reposeront également sur les conditions du marché et d'autres facteurs. Le 20 septembre 2010, la Société a commencé le rachat d'actions dans le cadre de l'offre de rachat dans le cours normal des activités et au 30 octobre 2010, 257 700 actions avaient été rachetées aux fins d'annulation.
Au 30 octobre 2010, 107 363 895 actions ordinaires étaient émises et en circulation. Sears Holdings Corporation, l'actionnaire détenant le contrôle de la Société, est le détenteur véritable de 97 341 670 actions ordinaires, ou 90,7 % (73,1 % en 2009) des actions ordinaires de la Société au 30 octobre 2010.
10. RÉMUNÉRATION À BASE D'ACTIONS
Le régime d'achat d'actions des employés est arrivé à échéance le 19 avril 2008; toutefois, l'expiration du régime n'a pas d'incidence sur les droits des actuels détenteurs d'options. Les dernières options ont été attribuées en 2004 et peuvent être exercées dans les 10 ans suivant l'attribution. Toutes les options actuellement en cours viendront à échéance d'ici février 2014. Au 30 octobre 2010, 28 620 options sur actions étaient en cours en vertu du régime d'achat d'actions des employés.
11. GARANTIES
La Société a donné les garanties importantes suivantes à des tiers :
Ententes liées aux redevances
La Société paie des redevances en vertu de diverses ententes de licence de marchandises, qui se fondent généralement sur les ventes de produits couvertes par ces ententes. La Société est actuellement partie à des ententes de licence pour lesquelles elle verse des redevances, peu importe les ventes, à titre de redevances de garantie en vertu de ces ententes de licence. Le total des paiements minimaux futurs au titre des redevances en vertu de ces ententes s'établit à 2,8 M$ (5,2 M$ en 2009).
Autres engagements d'indemnisation
Dans le cours normal de ses activités, la Société a indemnisé les contreparties à l'occasion d'opérations prenant, entre autres, la forme d'opérations de crédit-bail, d'accords de redevances, d'ententes de prestation de services, de conventions de banque d'affaires, de contrats d'indemnisation des administrateurs et des dirigeants de même que d'indemnisation des fiduciaires aux termes d'un acte de fiducie relativement à des titres de créance en circulation dans le public. La Société a également conclu certains contrats d'indemnisation relativement à la vente de ses activités liées au crédit et aux services financiers en novembre 2005. Ces contrats d'indemnisation prévoient que la Société dédommagera les contreparties des frais qui découleront de modifications de nature législative ou réglementaire, des réclamations qui surviendraient par suite de litiges, des réclamations réglementaires ou des sanctions légales qu'elles pourraient subir par suite de ces opérations. Ces contrats d'indemnisation sont assortis de modalités variant d'un contrat à l'autre et ne comportent généralement aucun plafond quant à l'obligation éventuelle maximale. Jusqu'ici, la Société n'a versé aucune somme importante aux termes de telles indemnisations, pas plus qu'elle n'a inscrit de montant à ce titre dans les états financiers.
12. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS DES ASSOCIÉS
Pour la période de 13 semaines terminée le 30 octobre 2010, les charges au titre des régimes à prestations déterminées, à cotisations déterminées et d'avantages complémentaires de retraite, se sont établies à 2,1 M$ (0,3 M$ en 2009), à 3,0 M$ (3,2 M$ en 2009) et à 2,9 M$ (2,5 M$ en 2009), respectivement. Pour la période de 39 semaines terminée le 30 octobre 2010, les charges au titre des régimes à prestations déterminées, à cotisations déterminées et d'avantages complémentaires de retraite, se sont établies à 6,4 M$ (1,1 M$ en 2009), à 8,3 M$ (11,9 M$ en 2009) et à 8,8 M$ (7,6 M$ en 2009), respectivement.
13. ENGAGEMENTS ET ÉVENTUALITÉS
Outre les recours collectifs décrits dans les états financiers annuels de 2009, la Société est partie à diverses poursuites découlant du cours normal de ses activités. Du point de vue de la Société, même si leur issue ne peut être prévue avec certitude, ces procédures judiciaires ne devraient pas avoir d'effet négatif important sur la situation financière ni sur les résultats d'exploitation consolidés de la Société.
Trésorerie et placements soumis à restrictions
La trésorerie et les placements sont considérés comme soumis à restrictions lorsqu'ils sont assujettis aux droits éventuels d'un tiers, qu'il s'agisse d'un client, d'un fournisseur ou d'un organisme gouvernemental. Au 30 octobre 2010, la Société a comptabilisé un montant de 15,9 M$ (15,8 M$ en 2009) au titre de la trésorerie et des placements soumis à restrictions dans l'actif à court terme. La trésorerie et les placements soumis à restrictions représentent la trésorerie et les placements donnés en garantie pour des obligations relatives à des lettres de crédit de 9,2 M$ (5,2 M$ en 2009), soit l'équivalent en dollars canadiens de 9,0 M$ US (4,8 M$ US en 2009), émises en vertu du programme d'achat de marchandises à l'étranger de la Société, les dépôts en espèces à court et à long terme donnés en garantie auprès de contreparties liées aux contrats sur dérivés en cours de néant (6,4 M$ en 2009), les fonds détenus en fiducie pour une transaction immobilière en cours de 0,7 M$ (néant en 2009) et les fonds détenus en fiducie conformément aux exigences réglementaires régissant la vente anticipée de billets de Voyages Sears de 6,0 M$ (4,2 M$ en 2009).
14. INFORMATIONS À FOURNIR CONCERNANT LE CAPITAL
Les objectifs de la Société en matière de gestion du capital se présentent comme suit :
- maintenir une marge de manœuvre financière qui permet à la Société de préserver sa capacité d'atteindre ses objectifs financiers et de poursuivre son exploitation;
- offrir un rendement approprié aux actionnaires;
- maintenir une structure du capital qui permet à la Société d'obtenir du financement, au besoin.
La Société gère la structure de son capital et y apporte des ajustements, le cas échéant, à la lumière des variations de la conjoncture économique, des objectifs de ses actionnaires, des besoins de trésorerie de la Société et des conditions des marchés financiers. Pour maintenir ou ajuster la structure du capital, la Société peut verser un dividende ou rembourser du capital aux actionnaires, augmenter ou réduire la dette ou vendre des actifs.
La Société définit le capital comme suit :
- les obligations à long terme, y compris la tranche à court terme (les « obligations à long terme »);
- les capitaux propres.
Le tableau qui suit présente un sommaire des données quantitatives à l'égard du capital de la Société :
(en millions) | Au 30 octobre 2010 |
Au 31 octobre 2009 |
Au 30 janvier 2010 |
|||
Obligations à long terme | 512,5 | $ | 360,3 | $ | 350,7 | $ |
Capitaux propres | 951,2 | 1 532,9 | 1 657,5 | |||
Total | 1 463,7 | $ | 1 893,2 | $ | 2 008,2 | $ |
15. INSTRUMENTS FINANCIERS
Dans le cours normal de ses activités, la Société conclut des accords financiers avec des banques et d'autres institutions financières pour réduire les risques sous-jacents de taux d'intérêt et de devises. La Société ne détient ni n'émet de dérivés aux fins de négociation ou de spéculation.
Gestion des risques liés aux instruments financiers
En raison des instruments financiers qu'elle détient, la Société est exposée aux risques de crédit, d'illiquidité et de marché. Le risque de marché comprend le risque de change et le risque de taux d'intérêt.
Risque de crédit
Le risque de crédit représente le risque que la Société subisse des pertes financières dans l'éventualité où ses contreparties ne respecteraient pas leurs engagements en matière de paiement. L'exposition au risque de crédit est liée aux instruments dérivés, à l'encaisse et aux placements à court terme, à la trésorerie et aux placements soumis à restrictions, aux autres actifs à long terme et aux débiteurs.
Au 30 octobre 2010, la seule exposition de la Société au risque de contrepartie relatif aux dérivés était représentée par la juste valeur des actifs dérivés de 3,2 M$ (9,9 M$ en 2009). Ces contrats sont conclus avec des institutions financières ayant des cotes de solvabilité élevées.
L'encaisse et les placements à court terme, la trésorerie et les placements soumis à restrictions et les autres actifs à long terme de 300,9 M$ (1 398,9 M$ en 2009) exposent également la Société au risque de crédit, dans l'éventualité où l'emprunteur manquerait à ses engagements à l'échéance du placement. La Société gère cette exposition grâce à des politiques qui exigent que les emprunteurs aient au minimum une cote de solvabilité de A, et imposent des plafonds de placements aux emprunteurs individuels en fonction de leur cote de solvabilité.
La Société réduit au minimum le risque de crédit ayant trait aux clients en évaluant le crédit et en examinant la recouvrabilité des débiteurs de façon continue. Au 30 octobre 2010, environ 45,7 % des débiteurs de la Société étaient liés à deux clients, lesquels sont en règle.
Risque d'illiquidité
Le risque d'illiquidité correspond au risque que la Société pourrait ne pas disposer de trésorerie suffisante pour régler ses passifs financiers à mesure qu'ils arrivent à échéance. La Société maintient son accès à des sources de financement adéquates afin de s'assurer qu'elle dispose de fonds suffisants pour respecter les exigences financières actuelles et futures, à un coût raisonnable.
Le tableau qui suit présente un sommaire de la valeur comptable et des échéances contractuelles, capital et intérêts, des principaux passifs financiers au 30 octobre 2010 :
Échéance contractuelle des flux de trésorerie | ||||||||||||
(en millions) | Valeur comptable | Total | Moins de un an | Entre 1 an et 3 ans |
Entre 3 ans et 5 ans |
Plus de 5 ans | ||||||
Créditeurs | 803,8 | $ | 803,8 | $ | 803,8 | $ | ||||||
Charges à payer | 327,1 | 327,1 | 327,1 | |||||||||
Obligations à long terme et paiements échéant à moins de un an | 512,5 | 533,9 | 8,2 | 13,3 | 494,8 | 17,6 | ||||||
Obligations en vertu de contrats de location-exploitation2 | 594,0 | 102,3 | 170,7 | 114,8 | 206,2 | |||||||
1 643,4 | $ | 2 258,8 | $ | 1 241,4 | $ | 184,0 | $ | 609,6 | $ | 223,8 | $ |
2 Les obligations en vertu de contrats de location-exploitation ne sont pas présentées dans le bilan consolidé.
Une tranche de 594,0 M$ des engagements en vertu de contrats de location-exploitation de 10,4 M$ présentés dans le tableau ci-dessus a trait à la quote-part revenant à la Société des engagements dans ses coentreprises immobilières.
La direction est d'avis que les fonds en caisse, les flux de trésorerie futurs générés par les activités d'exploitation et la disponibilité du financement actuel et futur suffiront à régler les passifs financiers.
Risque de marché
Le risque de marché découle des pertes éventuelles causées par les variations des facteurs de marché, tels que les taux d'intérêt et de change ainsi que le prix des marchandises.
Risque de change
La Société conclut des contrats de change pour réduire le risque de change relatif aux actifs, aux passifs, aux biens et aux services libellés en dollars américains.
- Au 30 octobre 2010, des options d'une valeur notionnelle de 373,0 M$ US (298,8 M$ US en 2009) et d'une valeur comptable de 3,2 M$ (9,9 M$ inclus dans les frais payés d'avance et autres actifs en 2009) ont été désignées comme une couverture des flux de trésorerie aux fins de la comptabilité de couverture en vertu du chapitre 3865 du Manuel de l'ICCA, intitulé « Couvertures » (le « chapitre 3865 »). Ces options ont des dates de règlement échelonnées jusqu'en janvier 2012. Ces contrats visent à atténuer le risque de change à l'égard des achats prévus de biens et de services libellés en dollars américains, y compris des biens achetés en vue de la revente (l'« élément couvert »). Au 30 octobre 2010, toutes les couvertures étaient considérées comme efficaces et aucun montant n'a été comptabilisé en résultat au titre de l'inefficacité des couvertures.
- Au 30 octobre 2010, des swaps ayant une valeur notionnelle de 8,8 M$ US (4,8 M$ US en 2009) étaient en cours, avec une valeur comptable de moins de 0,1 M$ (une valeur de moins de 0,1 M$ en 2009, comprise dans les charges à payer). Ces contrats visent à réduire le risque de change relatif à des placements à court terme libellés en dollars américains donnés en garantie pour des obligations relatives à des lettres de crédit émises en vertu du programme d'achat de marchandises à l'étranger de la Société.
Bien que le montant nominal de ces instruments financiers en cours ne soit pas comptabilisé dans les bilans consolidés, la juste valeur des contrats est incluse dans les bilans consolidés dans l'une des catégories suivantes, selon leur échéance et leur valeur : charges payées d'avance et autres actifs, autres actifs à long terme, charges à payer ou autres passifs à long terme. Les variations de la juste valeur de ces contrats désignés comme couverture sont comprises dans les autres éléments du résultat étendu pour les couvertures des flux de trésorerie, dans la mesure où les couvertures continuent d'être efficaces. Les montants antérieurement inclus dans les autres éléments du résultat étendu sont reclassés dans le bénéfice net dans la période au cours de laquelle l'élément couvert a une incidence sur le bénéfice net.
Pour les périodes de 13 et de 39 semaines terminées le 30 octobre 2010, la Société a comptabilisé un gain de 0,3 M$ (une perte de 0,4 M$ en 2009) et une perte de 0,7 M$ (un gain de 0,1 M$ en 2009) liée à la conversion ou au règlement d'éléments monétaires libellés en dollars américains composés d'encaisse et de placements à court terme, de débiteurs et de créditeurs, abstraction faite du reclassement du gain sur les dérivés de change désignés comme couverture des flux de trésorerie, lequel était inclus dans les autres éléments du résultat étendu.
Selon les fluctuations et la volatilité historiques des taux de change et l'évaluation actuelle, par la direction, des marchés des capitaux, la Société est d'avis qu'une hausse de 10 % (hausse du dollar canadien) ou une baisse de 10 % (recul du dollar canadien) par rapport au dollar américain est raisonnablement possible au cours d'une période de 12 mois. À la fin de la période, le taux était de 0,9802 $ US pour 1 $ CA. La direction est d'avis qu'une hausse ou une baisse de 10 % du dollar américain par rapport au dollar canadien aurait une incidence sur le résultat net trimestriel de 1,0 M$ (0,1 M$ en 2009) pour les soldes libellés en dollars américains inclus dans l'encaisse et les placements à court terme, les débiteurs et la tranche non couverte des créditeurs.
Risque de taux d'intérêt
À l'occasion, la Société conclut des swaps de taux d'intérêt avec des institutions financières canadiennes pour gérer son exposition au risque de taux d'intérêt. Au 30 octobre 2010, la Société n'avait aucun swap de taux d'intérêt en cours.
Le risque de taux d'intérêt reflète la mesure dans laquelle la situation financière de la Société est sensible aux variations des taux d'intérêt. Les actifs et les passifs financiers qui ne portent pas intérêt ou qui portent intérêt à un taux fixe sont classés comme non sensibles aux variations des taux d'intérêt. Selon les fluctuations et la volatilité historiques des taux d'intérêt et l'évaluation actuelle, par la direction, des marchés des capitaux, la Société est d'avis qu'une hausse de 0,25 % ou une baisse de 0,25 % des taux d'intérêt applicables aux actifs et aux passifs financiers sensibles aux variations des taux d'intérêt est raisonnablement possible au cours d'une période de 12 mois.
L'encaisse et les placements à court terme, la trésorerie et les placements soumis à restrictions ainsi que les emprunts en vertu de la facilité de crédit garantie sont assujettis au risque de taux d'intérêt. Le montant assujetti au risque de taux d'intérêt au 30 octobre 2010 représentait un passif net de 187,9 M$ (actif net de 1 110,6 M$ en 2009). Une variation à la hausse de 0,25 % ou à la baisse de 0,25 % des taux d'intérêt aurait une incidence de moins de 0,1 M$ (0,5 M$ en 2009) sur le résultat net trimestriel.
Classement et juste valeur des instruments financiers
Les justes valeurs estimatives des instruments financiers au 30 octobre 2010, au 30 janvier 2010 et au 31 octobre 2009 sont calculées en fonction des cours du marché pertinents et des renseignements disponibles à ces dates. Le tableau qui suit présente un sommaire du classement et de la juste valeur de certains instruments financiers au 30 octobre 2010, au 30 janvier 2010 et au 31 octobre 2009. La Société établit le classement lors de la comptabilisation initiale de l'instrument financier, en fonction du but sous-jacent de cet instrument. Étant donné qu'un grand nombre des actifs et des passifs de la Société, notamment les stocks et les immobilisations, ne répondent pas à la définition d'instruments financiers, les valeurs du tableau ci-après ne reflètent pas la juste valeur de la Société dans son ensemble.
La juste valeur des instruments financiers est classée et évaluée dans l'un des trois niveaux de la hiérarchie de la juste valeur suivante.
- Niveau 1 : Prix coté des actifs et des passifs identiques sur un marché actif
- Niveau 2 : Données observables autres que le prix coté de l'actif ou du passif sur un marché actif, lesquelles sont observables directement (c.-à-d. les prix) ou indirectement (c.-à-d. les dérivés de prix)
- Niveau 3 : Données liées à l'actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données observables sur le marché
(en millions) | |||||||||||||
Classement | Catégorie du bilan | Hiérarchie de la juste valeur | Au 30 octobre 2010 |
Au 31 octobre 2009 |
Au 30 janvier 2010 |
||||||||
Disponibles à la vente | |||||||||||||
Placements à court terme | Encaisse et placements à court terme3 | Niveau 1 | 213,5 | $ | 955,7 | $ | 1 325,3 | $ | |||||
Détenus à des fins de transaction | |||||||||||||
Trésorerie | Encaisse et placements à court terme | Niveau 1 | 70,2 | 89,5 | 56,5 | ||||||||
Encaisse et placements | Trésorerie et placements soumis à restrictions3 | Niveau 1 | 15,9 | 68,6 | 15,8 | ||||||||
Dérivés en dollars américains | Frais payés d'avance et autres actifs | Niveau 2 | 3,2 | 11,8 | 9,9 | ||||||||
Dérivés sur marchandises | Frais payés d'avance et autres actifs | Niveau 2 | - | 0,8 | 0,1 | ||||||||
Placements à long terme | Autres actifs à long terme | Niveau 3 | 1,3 | 1,5 | 1,3 |
3 Les intérêts créditeurs liés à l'encaisse et aux placements à court terme sont présentés à la note 5, intitulée « Obligations à long terme ».
Tous les autres actifs qui sont des instruments financiers ont été classés comme « prêts et créances » et tous les autres passifs liés à des instruments financiers ont été classés comme « autres passifs » et sont mesurés au coût après amortissement dans les bilans consolidés. La valeur comptable de ces instruments financiers, à l'exception de certaines obligations à long terme, se rapproche de leur juste valeur en raison de leur nature à court terme. La juste valeur de la quote-part de la Société de la dette à long terme des coentreprises, dont la valeur comptable se chiffrait à 38,6 M$ (48,5 M$ en 2009) au 30 octobre 2010 a été calculée au moyen d'une technique d'évaluation fondée sur des hypothèses qui ne sont pas appuyées par des taux ni par des prix observables sur le marché. L'échéance et le taux d'intérêt de la dette de chaque coentreprise, combinés à l'estimation par la direction d'un taux d'actualisation ajusté aux facteurs de risque, ont été utilisés pour déterminer la juste valeur de 41,7 M$ (47,6 M$ en 2009).
16. OPÉRATIONS ENTRE APPARENTÉS
Le 14 septembre 2010, la Société a investi un montant de 400,0 M$ dans un billet à 1,9 % venant à échéance le 12 novembre 2010, émis par Sears Holdings Corporation, l'actionnaire détenant le contrôle de la Société. Au 30 octobre 2010, l'intérêt gagné sur le billet totalisait 1,0 M$ et a été inclus dans la valeur comptable du billet, laquelle est mesurée au coût après amortissement.
17. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DU BILAN
La Société a conclu un accord portant sur la vente, le 9 décembre 2010, d'une propriété immobilière à Burnaby, en Colombie-Britannique, pour un produit net de 13,9 M$. La Société prévoit alors comptabiliser un gain avant impôts de 13,4 M$, déduction faite des frais de clôture.
Suivant la fin du trimestre, le 12 novembre 2010, le billet à recevoir de 400,0 M$ de Sears Holdings Corporation est venu à échéance et a été entièrement remboursé, y compris tous les intérêts courus.
Renseignements:
Contact pour les médias : | Vincent Power |
Sears Canada, communications nationales | |
416-941-4422 | |
[email protected] |
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