Wajax annonce ses résultats du premier trimestre de 2015 English

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05 mai, 2015, 12:01 ET

Symbole à laTSX : WJX


(en millions de dollars, sauf les données par action)			Trimestre clos le 31 mars
			2015		2014
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Produits			317,2	$	331,4	$
Bénéfice net			5,7	$	6,7	$
Résultat de base par action			0,34	$	0,40	$

DIVISIONS
Produits	- Équipement		145,6	$	160,5	$
	- Systèmes de puissance		74,6	$	77,1	$
	- Composants industriels		97,9	$	96,0	$
Bénéfice	- Équipement¹⁾		6,8	$	10,7	$
		marge en %	4,7	%	6,7	%
	- Systèmes de puissance¹⁾		3,4	$	3,5	$
		marge en %	4,6	%	4,5	%
	- Composants industriels¹⁾		3,4	$	1,2	$
		marge en %	3,5	%	1,2	%

^{1) Bénéfice sectoriel avant charges financières et impôt sur le résultat.}

TORONTO, le 5 mai 2015 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou « la Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats du premier trimestre de 2015.

Faits saillants du premier trimestre

Les produits consolidés du premier trimestre se sont établis à 317,2 millions de dollars, en baisse de 14,2 millions de dollars, ou 4 %, par rapport au dernier exercice. Par rapport à l'exercice précédent, les produits des divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance ont reculé respectivement de 9 % et de 3 %, alors que ceux de la division des Composants industriels ont progressé de 2 %. La baisse des activités des secteurs de l'exploitation minière, du pétrole et du gaz naturel et des sables bitumineux ont eu une incidence défavorable sur les produits tirés des trois divisions dans l'Ouest canadien. Toutefois, en ce qui concerne la division des Composants industriels, cette situation a été plus que contrebalancée par une amélioration des ventes en Ontario et dans l'Est canadien.
Le bénéfice net pour le trimestre à l'étude a diminué de 1,0 million de dollars pour s'établir à 5,7 millions de dollars, ou 0,34 $ par action, comparativement à 6,7 millions de dollars, ou 0,40 $ par action, en 2014. Le bénéfice de la division de l'Équipement a reculé à 6,8 millions de dollars, alors que le bénéfice de la division des Systèmes de puissance est demeuré pratiquement inchangé à 3,4 millions de dollars. Le bénéfice de la division des Composants industriels s'est accru de 2,2 millions de dollars pour se fixer à 3,4 millions de dollars. Le bénéfice pour cette division a tiré parti de volumes plus élevés et d'une baisse des frais de vente et d'administration comparativement à l'exercice précédent, malgré une croissance de 1,3 million de dollars des créances irrécouvrables.

Sur une base consolidée, les frais de vente et d'administration ont diminué de 3,8 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent en raison de la compression du personnel et de la baisse des charges à payer au titre des primes incitatives, des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi et des charges liées aux ventes.
Au 31 mars 2015, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 173,3 millions de dollars, en baisse de 2 % comparativement au 31 décembre 2014 et en hausse de 10 % par rapport au 31 mars 2014.
La dette à long terme nette, qui se chiffrait à 252,0 millions de dollars au 31 mars 2015, a augmenté de 51,0 millions de dollars au cours du trimestre en raison de sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation et de versements de dividendes. Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation tiennent compte d'un montant de 43,9 millions de dollars au titre des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation découlant d'une baisse des créditeurs et charges à payer et d'une hausse saisonnière des stocks.

Wajax a annoncé le 3 mars 2015 un dividende trimestriel de 0,25 $ par action, payable le 3 juillet 2015 aux actionnaires inscrits le 15 juin 2015.

Perspectives

Pour ce qui est des résultats du premier trimestre et des perspectives pour le reste de l'exercice 2015, M. Mark Foote, président et chef de la direction, a déclaré ce qui suit :

« Comme prévu, la faiblesse des prix du pétrole et des autres marchandises a eu des répercussions défavorables sur nos clients des marchés de l'exploitation minière, du pétrole et du gaz naturel et des sables bitumineux de l'Ouest canadien, ce qui a réduit les produits et le bénéfice du premier trimestre. L'incidence a été plus importante dans la division de l'Équipement, laquelle a subi une diminution de 17 % des produits tirés des ventes de pièces et de services puisque les exploitants de gisements de sables bitumineux et de gisements miniers ont mis à l'arrêt une partie de leur parc d'équipement. Inversement, les résultats d'exploitation du centre du Canada se sont améliorés. Cela a été particulièrement évident dans les divisions de l'Équipement et des Composants industriels dont les ventes dans ces régions ont augmenté respectivement de 40 % et de 12 %.

Notre attention pour 2015 sera de nouveau concentrée sur trois objectifs : la gestion des coûts, la gestion de nos actifs et de notre niveau d'endettement et l'application d'un programme d'investissement prudent pour soutenir notre stratégie intitulée « 4 points de croissance ».

Pour ce qui est de la gestion des coûts, une diminution de 3,8 millions de dollars des frais de vente et d'administration consolidés a contré en partie l'incidence sur le bénéfice de la baisse des volumes au cours du premier trimestre. Nous sommes très satisfaits des progrès accomplis dans la division des Composants industriels; de fait, nos mesures de restructuration en 2014 ont donné lieu à une amélioration importante du bénéfice grâce à la réduction des coûts et à l'amélioration de l'efficacité de l'équipe de vente. Nous prévoyons annoncer et mettre en place des activités de restructuration au cours du deuxième trimestre dans la division des Systèmes de puissance, ce qui devrait se traduire par des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi d'environ 1,8 million de dollars. Cette restructuration, jumelée aux réductions de coûts réalisées à ce jour dans la division des Systèmes de puissance, devrait générer des économies annuelles d'environ 5 millions de dollars.

La hausse du niveau d'endettement au 31 mars 2015 par rapport à décembre 2014 est le fait de la chute de la demande de clients de l'Ouest canadien et de facteurs saisonniers. Nous prévoyons inverser cette tendance en ce qui a trait au niveau d'endettement d'ici la clôture de l'exercice.

Nous avons poursuivi l'application de notre stratégie intitulée « 4 points de croissance » au cours du premier trimestre. Comme il est mentionné précédemment, des avancées ont été réalisées à l'égard de tous les volets de notre stratégie, notamment les activités liées à nos capacités de base, à nos projets de croissance interne, aux acquisitions d'entreprises de SRT et à la mise en place des systèmes. Bien que la conjoncture actuelle nous incite à modérer notre rythme d'action, nous allons continuer à faire progresser ces programmes, lesquels sont vitaux pour le bénéfice futur.

La léthargie des marchés des marchandises et la mauvaise conjoncture qui ébranle l'Ouest canadien devraient se poursuivre tout au long de l'exercice; ainsi, nous devrons nous dépasser au cours de l'exercice 2015. Par conséquent, nous prévoyons que le bénéfice pour l'exercice 2015 au complet sera inférieur à celui de l'exercice précédent. Toutefois, nous sommes convaincus que notre stratégie de croissance et notre capacité de réaction face à la conjoncture se traduiront par une solidification de nos activités à moyen terme et une forte croissance de la Société pour l'avenir. »

Corporation Wajax

Grâce à un réseau de 123 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique pour l'équipement, les systèmes de puissance et les composants industriels. La Société distribue de multiples gammes de produits et représente, dans l'ensemble de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du premier trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le mardi 5 mai 2015 à 14 h (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com, et cliquer sur le lien menant à la conférence Web à partir de la page Investor Relations (Relations avec les investisseurs).

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date des présentes, et ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait à l'attention que nous portons à la gestion des coûts, à la gestion de nos actifs et de notre niveau d'endettement de même qu'à l'application prudente d'un programme d'investissement destiné à soutenir notre stratégie intitulée « 4 points de croissance »; à nos programmes de restructuration au sein de la division des Systèmes de puissance et aux économies de coûts qui devraient en découler, à nos perspectives de réduction de notre niveau d'endettement d'ici à la clôture de l'exercice; à la réalisation de notre stratégie intitulée « 4 points de croissance », notamment nos progrès relativement aux projets liés à nos capacités de base, aux projets de croissance interne, aux acquisitions d'entreprises de SRT et à la mise en place des systèmes; au fait que nous prévoyons que la conjoncture difficile à l'égard des marchés finaux se prolongera tout au long de l'exercice 2015, à nos projections concernant le bénéfice pour l'exercice complet; et au fait que nous sommes convaincus que notre stratégie de croissance et notre capacité de réaction face à la conjoncture se traduiront par une solidification de nos activités et une forte croissance de la Société. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général, l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité, les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie de croissance à long terme renouvelée, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels, la performance financière future de la Société, les coûts de cette dernière, la concurrence sur ses marchés, notre aptitude à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec les fournisseurs, les membres du personnel et les clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et les autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services que nous offrons et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation de nos produits sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); notre aptitude à attirer et à conserver le personnel compétent et notre capacité à entretenir les relations avec nos fournisseurs, nos employés et nos clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, qui est déposée dans SEDAR.

Rapport de gestion - T1 2015

Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 31 mars 2015. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes du trimestre clos le 31 mars 2015, les états financiers consolidés annuels audités et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2014 et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 5 mai 2015.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des ratios, les actions, les droits visant des actions et par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire, notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Responsabilité de la direction et du conseil d'administration

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes, et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée en interne par la direction et communiquée en externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, des contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »).

Au 31 mars 2015, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.

Au 31 mars 2015, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS »). Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 2013 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute.

Aucun changement qui aurait eu ou dont on pourrait raisonnablement s'attendre à ce qu'il ait vraisemblablement une incidence importante sur le CIIF de Wajax n'a été apporté au CIIF au cours du trimestre clos le 31 mars 2015.

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les accomplissements réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait à notre stratégie de croissance à long terme renouvelée et les objectifs d'une telle stratégie, y compris l'ambition de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada; à notre cadre intitulé « 4 points de croissance » destiné à faire croître la Société; à nos cibles financières sur 5 ans, de 2015 à 2019, qui comprennent la croissance du bénéfice net équivalant à au moins le taux de croissance annuel composé de 7,5 % et un ratio de levier financier qui se situe dans une fourchette cible qui varie entre 1,5 et 2,0 fois; à notre conviction selon laquelle notre stratégie renouvelée améliorera le taux de croissance et sa durabilité; à nos efforts à l'égard du suivi des coûts et des actifs, et du maintien d'un contrôle rigoureux des stocks et des créances; à la planification d'activités de restructuration dans notre division des Systèmes de puissance et aux économies de coûts qui devraient en découler; aux investissements continus dans des projets stratégiques axés sur les services d'entretien et de réparation de notre division des Composants industriels; à nos besoins de financement et de fonds de roulement, ainsi que notre structure du capital et notre ratio de levier financier; à notre risque de change; à nos intentions d'augmenter les fonds disponibles pour investir dans notre stratégie de croissance à long terme renouvelée, augmenter la liquidité et favoriser la stabilité de nos dividendes en adoptant une nouvelle politique en matière de dividendes et en diminuant le montant de dividende; à la fréquence de nos versements de dividendes et au montant de dividende cible attendu; à l'attention que nous portons à la gestion des coûts, à la gestion de nos actifs et de notre niveau d'endettement de même qu'à l'application d'un programme d'investissement prudent afin de soutenir notre stratégie intitulée « 4 points de croissance »; à nos perspectives de réduction de notre niveau d'endettement d'ici la clôture de l'exercice, à la réalisation de notre stratégie intitulée « 4 points de croissance », notamment nos progrès relativement aux projets liés à nos capacités de base, à nos projets de croissance interne, aux acquisitions d'entreprises de SRT et à la mise en place des systèmes; au fait que nous prévoyons que la conjoncture difficile des marchés finaux se prolongera tout au long de l'exercice 2015, à nos projections concernant le bénéfice pour l'exercice complet; et au fait que nous sommes convaincus que notre stratégie de croissance et notre capacité de réaction face à la conjoncture se traduiront par une solidification des activités et une forte croissance de la Société. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie de croissance à long terme renouvelée, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole; la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur doit garder à l'esprit que la préparation d'états financiers en vertu des IFRS exige que la direction porte certains jugements et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le bénéfice net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue.

Vue d'ensemble et stratégie de Corporation Wajax

Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, Wajax compte trois divisions de produits qui exercent leurs activités par l'intermédiaire d'un réseau de 123 succursales partout au Canada.

Sa clientèle provient des principaux secteurs d'activité de l'économie canadienne, soit la construction, les secteurs industriel et commercial, le transport, les sables bitumineux, l'exploitation forestière, le pétrole et le gaz naturel, la transformation des métaux et l'exploitation minière.

Le 3 mars 2015, la Société a annoncé une stratégie de croissance à long terme renouvelée. L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada, en se distinguant notamment par l'excellence de sa force de vente, par l'étendue et l'efficacité de ses activités de réparation et d'entretien, par son aptitude à collaborer étroitement avec ses partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir constamment la gamme des produits offerts aux clients.

Étant donné que la Société fait partie des distributeurs les plus diversifiés du secteur industriel au Canada, sa stratégie s'appuie sur une équipe dévouée, un réseau national de succursales, une connaissance des différents marchés finaux, un bassin de fournisseurs de premier ordre et des relations avec la clientèle solides. Ces atouts qui existent déjà seront optimisés par les « 4 points de croissance » suivants :

1)	le perfectionnement de nos capacités de base;
2)	l'établissement de priorités claires en matière de croissance interne;
3)	l'établissement de la capacité de la Société de conclure et d'intégrer les acquisitions de services de réparation technique;
4)	les investissements dans des systèmes qui amélioreront la productivité et le service à la clientèle.

La Société a également fixé des cibles financières sur cinq ans, de 2015 à 2019. Pour cette période, les objectifs seront axés sur une augmentation du bénéfice net correspondant à un taux de croissance annuel composé (un « TCAC ») de 7,5 % et un ratio de levier financier se situant dans une fourchette de 1,5 à 2,0 fois. (Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »).

L'objectif de Wajax est d'améliorer la valeur pour les actionnaires à long terme au moyen d'une augmentation de la croissance du bénéfice (en ce qui a trait au taux de croissance et à la durabilité), d'un investissement dans les capacités de l'organisation et d'un renforcement de la position concurrentielle.

La Société prévoit fournir une mise à jour annuelle des progrès accomplis à l'égard de cette stratégie.

Résultats consolidés

Pour les trimestres clos les 31 mars	2015		2014
Produits	317,2	$	331,4	$
Marge brute	64,0	$	68,9	$
Frais de vente et d'administration	52,8	$	56,6	$
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat¹⁾	11,2	$	12,3	$
Charges financières	3,3	$	3,2	$
Bénéfice avant impôt sur le résultat¹⁾	7,9	$	9,1	$
Charge d'impôt sur le résultat	2,2	$	2,5	$
Bénéfice net	5,7	$	6,7	$

Résultat de base par action	0,34	$	0,40	$
Résultat dilué par action	0,34	$	0,39	$

1)	Ces montants n'ont pas de sens normalisé aux termes des principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »). Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La faiblesse prolongée des prix du pétrole et d'autres marchandises a eu des répercussions défavorables sur les clients de Wajax des marchés de l'exploitation minière, du pétrole et du gaz naturel et des sables bitumineux de l'Ouest canadien. L'incidence a été plus importante dans la division de l'Équipement, laquelle a subi une diminution de 17 % des produits tirés des ventes de pièces et de services puisque les exploitants de gisements de sables bitumineux et de gisements miniers ont mis à l'arrêt une partie de leur parc d'équipement et ont remis à plus tard les activités d'entretien. Inversement, les résultats d'exploitation du centre du Canada se sont améliorés par rapport à l'exercice précédent; des profits ont été comptabilisés à l'égard de plusieurs marchés dont ceux de l'exploitation minière, des grues et de l'équipement pour les services publics, de la construction et d'autres secteurs industriels. De plus, les divisions de l'Équipement et des Composants industriels ont tiré parti de la vigueur du secteur de l'exploitation forestière partout au Canada.

Produits
Pour le premier trimestre de 2015, les produits ont reculé de 4 %, ou 14,2 millions de dollars, comparativement à 331,4 millions de dollars en 2014. Les produits de la division de l'Équipement ont diminué de 9 %, ou 14,9 millions de dollars, du fait de la diminution des volumes de ventes de pièces et de services dans l'Ouest canadien. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont régressé de 3 %, ou 2,5 millions de dollars, en raison de la diminution des produits de clients du secteur du pétrole et du gaz naturel exerçant des activités de transport hors des grandes routes. Les produits de la division des Composants industriels se sont accrus de 2 %, ou 1,9 million de dollars, alors que l'augmentation des ventes de roulements et de pièces de transmission dans toutes les régions a été contrebalancée en partie par une baisse des produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide dans l'Ouest canadien.

Marge brute
Au premier trimestre de 2015, la marge brute a cédé 4,9 millions de dollars en raison de la baisse des volumes et des marges bénéficiaires brutes, comparativement au premier trimestre de l'exercice 2014. La marge bénéficiaire brute, établie à 20,2 %, a diminué par rapport à celle de 20,8 % affichée à l'exercice précédent, en raison des marges bénéficiaires brutes moins élevées liées à l'équipement et au soutien technique en matière de produits.

Frais de vente et d'administration
Les frais de vente et d'administration ont diminué de 3,8 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2015 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette diminution est essentiellement attribuable aux compressions de personnel et à la baisse des charges à payer au titre des primes incitatives, des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi et des charges liées aux ventes. Ces baisses ont été contrées en partie par une hausse de 1,0 million de dollars des créances irrécouvrables. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont fléchi, passant de 17,1 % en 2014 à 16,6 % en 2015.

Charges financières
Les charges financières trimestrielles de 3,3 millions de dollars ont augmenté de 0,1 million de dollars par rapport à celles de l'exercice 2014.

Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt effectif de la Société s'est établi à 27,5 % pour le trimestre, en légère hausse par rapport au taux de 27,1 % pour l'exercice précédent. La hausse est attribuable à des charges non déductibles fiscalement représentant un pourcentage plus élevé du total des produits pour un bénéfice moins élevé en 2015 comparativement à 2014.

Bénéfice net
Le bénéfice net trimestriel a diminué de 1,0 million de dollars, s'établissant à 5,7 millions de dollars, ou 0,34 $ par action, contre 6,7 millions de dollars, ou 0,40 $ par action pour le trimestre correspondant de 2014. La diminution du bénéfice net est le fait surtout d'un recul des volumes, compensé par une réduction des frais de vente et d'administration par rapport à l'exercice précédent.

Résultat global
Le résultat global qui a totalisé 6,1 millions de dollars pour le premier trimestre de 2015 comprenait un bénéfice net de 5,7 millions de dollars et un montant de 0,4 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global. Les autres éléments du résultat global de 0,4 million de dollars incluent des profits sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture du trimestre, déduction faite des profits reclassés au coût des stocks ou aux charges financières au cours du trimestre.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
La dette à long terme nette, établie à 252,0 millions de dollars au 31 mars 2015, a augmenté de 51,0 millions de dollars comparativement à 201,0 millions de dollars au 31 décembre 2014. La hausse au cours du trimestre est attribuable aux sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 38,4 millions de dollars, aux versements de dividendes de 10,1 millions de dollars, aux activités d'investissement de 1,9 million de dollars et aux paiements au titre des contrats de location-financement de 1,1 million de dollars. Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 38,4 millions de dollars tiennent compte d'un montant de 43,9 millions de dollars au titre des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation découlant d'une baisse des créditeurs et charges à payer et d'une hausse saisonnière des stocks. Le ratio de levier financier de Wajax a progressé, passant de 2,12 au 31 décembre 2014 à 2,68 au 31 mars 2015, principalement en raison de l'accroissement de la dette à long terme nette. Se reporter aux rubriques « Situation financière consolidée » et « Situation de trésorerie et ressources en capital » présentées ci-après.

Dividendes
Pour le premier trimestre clos le 31 mars 2015, la Société avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 0,48 $ par action. Pour le premier trimestre clos le 31 mars 2014, elle avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 0,60 $ par action.

Le 3 mars 2015, Wajax a annoncé un dividende de 0,25 $ par action pour le deuxième trimestre, payable le 3 juillet 2015 aux actionnaires inscrits le 15 juin 2015. Se reporter à la rubrique « Dividendes » ci-dessous.

Carnet de commandes (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Au 31 mars 2015, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 173,3 millions de dollars, en baisse de 4,4 millions de dollars, ou 2 %, par rapport à 177,7 millions de dollars au 31 décembre 2014. Des baisses pour la division des Systèmes de puissance ont été contrebalancées en partie par une hausse pour la division des Composants industriels. Le carnet de commandes consolidé a augmenté de 15,5 millions de dollars, ou 10 %, par rapport au 31 mars 2014, en raison d'augmentations dans le carnet de commandes des divisions de l'Équipement et des Composants industriels, atténuées en partie par une diminution du carnet de commandes de la division des Systèmes de puissance. Se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation» ci-dessous pour obtenir la description détaillée du carnet de commandes, par division.

Résultats d'exploitation

Équipement

Pour le trimestre clos les 31 mars	2015		2014
Équipement¹⁾	88,6	$	92,1	$
Pièces et services	57,0	$	68,4	$
Produits sectoriels	145,6	$	160,5	$
Bénéfice sectoriel²⁾	6,8	$	10,7	$
Marge bénéficiaire sectorielle	4,7	%	6,7	%

1)	Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.
2)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Au cours du premier trimestre de 2015, les produits ont diminué de 9 %, ou 14,9 millions de dollars, pour s'établir à 145,6 millions de dollars, contre 160,5 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2014. Le bénéfice sectoriel pour le trimestre a diminué de 3,9 millions de dollars, pour s'établir à 6,8 millions de dollars par rapport au premier trimestre de 2014. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué aux résultats de la division de l'Équipement pour le premier trimestre.

Pour le premier trimestre, les produits liés à l'équipement ont diminué de 3,5 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, les variations spécifiques d'un trimestre à l'autre étant notamment les suivantes :

Les produits liés à l'équipement de construction ont reculé de 4,5 millions de dollars en raison surtout d'une diminution des ventes d'excavatrices Hitachi dans l'Ouest canadien attribuable à la faiblesse de la demande, et d'un repli des ventes d'équipement de marque JCB dans l'Est canadien. Ces baisses ont été contrebalancées en partie par une hausse des ventes d'équipement de marque Hitachi dans le centre du Canada.
Les ventes d'équipement d'exploitation minière ont diminué de 7,0 millions de dollars, du fait surtout de la baisse des livraisons d'équipement de marque Hitachi dans l'Ouest canadien.
Les produits liés à l'équipement d'exploitation forestière ont grimpé de 4,0 millions de dollars, portés par le dynamisme du marché du bois d'œuvre, qui a stimulé les ventes d'équipement de marques Hitachi et Tigercat partout au Canada.
Les produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont reculé de 1,2 million de dollars. La baisse des ventes de grues dans l'Ouest canadien a été contrée en partie par une hausse des livraisons aux clients des services publics dans le centre du Canada.
Les produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont augmenté de 5,2 millions de dollars principalement en raison de la croissance des ventes dans l'Ouest et l'Est canadiens.

Pour le premier trimestre, les volumes de ventes de pièces et de services ont diminué de 11,4 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution s'explique principalement par une baisse des volumes du secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien, y compris les sables bitumineux, les clients ayant décidé de mettre à l'arrêt une partie de leur parc d'équipement et ayant remis à plus tard leur entretien en raison du fort recul des prix du pétrole et de la baisse du prix des marchandises.
Le bénéfice sectoriel a reculé de 3,9 millions de dollars au cours du premier trimestre par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent en raison surtout des activités de l'Ouest canadien. Dans l'ensemble, l'incidence de la baisse des volumes et des marges bénéficiaires brutes moins élevées a plus que contrebalancé la diminution de 1,4 million de dollars des frais de vente et d'administration par rapport à l'exercice précédent. Les marges bénéficiaires brutes ont décliné en raison de marges sur l'équipement moins élevées et de l'incidence négative d'une proportion moindre des volumes de pièces et de services comparativement à l'exercice précédent. Les frais de vente et d'administration ont diminué de 1,4 million de dollars en raison des compressions de personnel et de la réduction des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles et des charges liées aux ventes.

Le carnet de commandes, établi à 93,3 millions de dollars au 31 mars 2015, a diminué de 0,5 million de dollars comparativement au 31 décembre 2014, principalement en raison d'une hausse des commandes liées à l'exploitation minière et forestière, contrée par une baisse des commandes liées aux grues et aux services publics et à la manutention de matériaux. Le carnet de commandes a bondi de 18,3 millions de dollars par rapport au 31 mars 2014 en raison de la hausse des commandes liées à l'exploitation minière, contrebalancée en partie par le recul des commandes liées aux grues et aux services publics et à l'équipement de construction.

Tout au long du second semestre de l'exercice précédent et du premier trimestre de 2015, la division a ajusté sa structure de coûts à la suite du déclin de la demande dans l'Ouest canadien. La division va poursuivre l'analyse des coûts et maintenir un contrôle rigoureux des stocks et des créances à mesure que les conditions du marché changent.

Systèmes de puissance

Pour les trimestres clos les 31 mars	2015		2014
Équipement¹⁾	21,9	$	25,3	$
Pièces et services	52,7	$	51,8	$
Produits sectoriels	74,6	$	77,1	$
Bénéfice sectoriel²⁾	3,4	$	3,5	$
Marge bénéficiaire sectorielle	*4,6*	%	4,5	%

1)	Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.
2)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Au premier trimestre de 2015, les produits ont diminué de 2,5 millions de dollars, ou 3 %, pour s'établir à 74,6 millions de dollars par rapport à 77,1 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2014. Le bénéfice sectoriel a diminué de 0,1 million de dollars pour se fixer à 3,4 millions de dollars au premier trimestre comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué à l'évolution des produits et du bénéfice d'un trimestre à l'autre :

Les produits liés à l'équipement ont fléchi de 3,4 millions de dollars en raison du recul des volumes de vente de groupes électrogènes et du repli des ventes d'équipement aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien. Ces baisses ont été compensées en partie par des produits liés à la location d'équipement de groupes électrogènes plus élevés dans le centre et l'Est du Canada.
Les volumes de pièces et de services se sont accrus de 0,9 million de dollars essentiellement en raison de la progression des ventes aux clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans le centre et l'Est du Canada, de l'accroissement des volumes de vente de groupes électrogènes dans le centre du Canada et des ventes aux clients exerçant des activités de transport sur de grandes routes dans l'Est canadien. Ces hausses ont été contrebalancées en partie par une diminution des ventes aux clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien par suite du ralentissement des activités dans le secteur du pétrole et du gaz naturel.
Le bénéfice sectoriel a diminué de 0,1 million de dollars comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent, étant donné que l'incidence de la baisse des ventes a été contrée en partie par une hausse de 0,5 million de dollars des marges du fait surtout d'un ajustement favorable du cours de change et d'une baisse de 0,1 million de dollars des frais de vente et d'administration.

Le carnet de commandes, établi à 29,7 millions de dollars au 31 mars 2015, a diminué de 10,9 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2014 et de 11,6 millions de dollars par rapport au 31 mars 2014 du fait principalement de la diminution des commandes de groupes électrogènes et des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien.

En raison de l'incidence de la chute des prix du pétrole sur l'économie de l'Ouest canadien, la division prévoit annoncer et mettre en place des activités de restructuration au cours du deuxième trimestre, ce qui devrait se traduire par des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi d'environ 1,8 million de dollars. La restructuration, jumelée aux autres réductions de coûts réalisées à ce jour devrait donner lieu à des économies annuelles d'environ 5,0 millions de dollars. De plus, la division va continuer à maintenir un contrôle rigoureux des stocks et des créances.

Composants industriels

Pour les trimestres clos les 31 mars	2015		2014
Produits sectoriels	97,9	$	96,0	$
Bénéfice sectoriel¹⁾	3,4	$	1,2	$
Marge bénéficiaire sectorielle	*3,5*	%	1,2	%

1)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Les produits se sont accrus de 1,9 million de dollars ou 2 %, pour s'établir à 97,9 millions de dollars au premier trimestre de 2015, contre 96,0 millions de dollars au premier trimestre de 2014. Le bénéfice sectoriel a progressé de 2,2 millions de dollars pour se fixer à 3,4 millions de dollars au premier trimestre de 2015 comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les résultats de la division Composants industriels d'un trimestre à l'autre sont attribuables aux facteurs indiqués ci-après :

Les ventes de roulements et de pièces de transmission ont progressé de 5,2 millions de dollars, ou 10 %, comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent, sous l'effet de la hausse des ventes aux clients des secteurs de l'exploitation minière et de l'exploitation forestière dans toutes les régions et aux clients du secteur des sables bitumineux dans l'Ouest canadien.
Au cours du premier trimestre de 2015, les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide ont reculé de 3,3 millions de dollars, ou 8 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette diminution était principalement attribuable à la baisse des ventes aux clients des secteurs des sables bitumineux et du pétrole et du gaz naturel et au repli des volumes dans le secteur du transport pour l'Est canadien.
Le bénéfice sectoriel a reculé de 2,2 millions de dollars au cours du premier trimestre de 2015 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L'incidence positive de la hausse des volumes et la baisse de 2,2 millions de dollars des frais de vente et d'administration ont été contrebalancées en partie par une légère diminution des marges bénéficiaires brutes. La réduction des frais de vente et d'administration est le fait notamment des compressions de personnel, de la contraction des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi, de la diminution des primes incitatives annuelles et de l'atténuation des charges liées aux ventes. Ces baisses ont été contrées en partie par des créances irrécouvrables de 1,3 million de dollars.

Le carnet de commandes, établi à 50,3 millions de dollars au 31 mars 2015, a augmenté de 7,0 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2014 et de 8,8 millions de dollars par rapport au 31 mars 2014 du fait surtout de la hausse des commandes liées à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide dans l'Est du Canada.

En raison de l'incidence de la chute des prix du pétrole sur l'économie de l'Ouest canadien, la structure de coûts de la division ainsi que ses actifs seront passés en revue et ajustés à tout changement des conditions de marché. Toutefois, tout en tenant compte de la conjoncture économique actuelle, la division va poursuivre ses investissements dans des projets stratégiques axés sur la croissance des produits liés aux services d'entretien et de réparation, lesquels sont considérés comme des activités mieux adaptées pour faire face à un marché agité.

Principales informations trimestrielles

Le tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres. Bien qu'elles n'aient pas fait l'objet d'un audit, ces informations trimestrielles ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés annuels audités de l'exercice 2014.

		2015		2014								2013
		T1		T4		T3		T2		T1		T4		T3		T2
Produits		317,2	$	386,1	$	359,5	$	374,4	$	331,4	$	391,7	$	338,5	$	362,0	$
Bénéfice net		5,7	$	11,2	$	11,1	$	12,3	$	6,7	$	12,2	$	11,6	$	13,5	$

Résultat net par action
	- de base	0,34	$	0,67	$	0,66	$	0,73	$	0,40	$	0,73	$	0,69	$	0,81	$
	- dilué	0,34	$	0,66	$	0,65	$	0,72	$	0,39	$	0,72	$	0,68	$	0,80	$

Bien que Wajax ait enregistré un recul de ses résultats aux premiers trimestres de 2015 et de 2014, en raison de plusieurs facteurs dont la réduction des activités des secteurs du pétrole et du gaz naturel et de l'exploitation minière, il demeure difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net. La faiblesse habituelle du premier trimestre pour la division de l'Équipement peut être contrebalancée par l'intensification saisonnière des activités dans le secteur du pétrole et du gaz naturel, touchant principalement les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels. De plus, d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices, ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice.

Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax, consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Situation financière consolidée

Structure du capital et principales mesures de la situation financière

	31 mars 2015		31 décembre 2014		31 mars 2014
Capitaux propres	246,7	$	248,5	$	244,1	$
Dette à long terme nette¹⁾	252,0		201,0		217,8
Capital total	498,7	$	449,5	$	461,9	$
Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total¹⁾	50,5	%	44,7	%	47,2	%
Ratio de levier financier¹⁾	2,68		2,12		2,36

1)	Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour soutenir des projets de croissance clés ou faire fluctuer les niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles économiques. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette » ci-dessous.

De plus, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier augmente ou diminue. Au 31 mars 2015, une tranche de 125 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 50 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui correspond à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Capitaux propres

Au 31 mars 2015, les capitaux propres de la Société s'élevaient à 246,7 millions de dollars, en baisse de 1,8 million de dollars par rapport au 31 décembre 2014, car les dividendes déclarés ont dépassé les bénéfices au cours du trimestre. Pour la période de douze mois close le 31 mars 2015, les capitaux propres de la Société ont augmenté de 2,6 millions de dollars, puisque le bénéfice a été supérieur aux dividendes déclarés au cours de la période.

Le capital social de la Société est compris dans les capitaux propres au bilan, et se résume comme suit :

Actions émises et entièrement libérées au 31 mars 2015	Nombre	Montant
Solde à l'ouverture et à la clôture du trimestre	16 778 883	107,5	$

À la date du présent rapport de gestion, la Société avait 16 778 883 actions ordinaires en circulation.

Au 31 mars 2015, Wajax comptait quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »). Au cours du premier trimestre de 2014, tous les droits en cours du programme d'actions différées (le « PAD ») ont été réglés. Les droits aux termes du RA, du PAD et du RUADA sont émis aux participants et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax, sur la base d'un droit pour une action. Au 31 mars 2015, le nombre de droits en cours était de 301 694 (255 476 en 2014) aux termes du RA et du RUADA. Des attributions annuelles sont faites aux termes du REMT et du RUAD, et les règlements sont effectués en espèces; les droits relatifs à ces attributions s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. Une partie de l'attribution aux termes du REMT et le montant intégral de l'attribution aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération à l'égard du RA, du PAD et du RUADA est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution et comptabilisée en charges selon le mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD et de la tranche du REMT qui est fondée sur des actions varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a enregistré une charge de rémunération de 0,1 million de dollars pour le trimestre (0,4 million de dollars en 2014) à l'égard de ces régimes.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)

	31 mars 2015		31 décembre 2014		31 mars 2014
Dette bancaire	4,2	$	7,7	$	4,0	$
Obligations au titre du contrat de location-financement	11,7		12,3		12,7
Dette à long terme	236,1		180,9		201,1
Dette à long terme nette¹⁾	252,0	$	201,0	$	217,8	$

1)	Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La dette à long terme nette, établie à 252,0 millions de dollars au 31 mars 2015, a augmenté de 51,0 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2014 et de 34,2 millions de dollars par rapport au 31 mars 2014. Ces hausses au cours du trimestre se composaient des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 38,4 millions de dollars, des versements de dividendes de 10,1 millions de dollars, des activités d'investissement de 1,9 million de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,1 million de dollars. Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 38,4 millions de dollars tiennent compte d'un montant de 43,9 millions de dollars au titre des hausses du fonds de roulement hors trésorerie, des entrées du parc de location de 6,1 millions de dollars, d'un montant de 2,8 millions à l'égard de l'impôt sur le résultat payé et des charges financières de 1,2 million de dollars.

Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital de la Société a augmenté, passant de 44,7 % au 31 décembre 2014 à 50,5 % au 31 mars 2015, en raison de l'augmentation de la dette à long terme nette.

Le ratio de levier financier de la Société a progressé, passant de 2,12 fois au 31 décembre 2014 à 2,68 fois au 31 mars 2015, du fait notamment de la hausse de la dette à long terme nette à rembourser.

Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation.

Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients ainsi que des créances associées, libellées en monnaie étrangère. Au 31 mars 2015, Wajax avait des contrats visant l'achat de 45,1 millions de dollars américains en vigueur (des contrats visant l'achat de 41,8 millions de dollars américains au 31 décembre 2014) et des contrats visant la vente de 0,1 million de dollars américains (néant au 31 décembre 2014). Les contrats de change en dollars américains viennent à expiration entre avril 2015 et mai 2016, à un cours moyen pondéré de $ US/$ CA de 1,2180.

Wajax évalue les instruments dérivés non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant comptabilisée dans les résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global jusqu'à ce que l'élément couvert connexe soit comptabilisé et touche le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments.

Une variation du cours du change entre le dollar canadien et d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

Wajax procédera à des hausses de prix périodiques afin de compenser l'incidence négative des augmentations et de la volatilité des cours de change sur les produits importés et d'éviter ainsi l'érosion des marges. Toutefois, le raffermissement soudain du dollar américain par rapport au dollar canadien peut avoir un effet négatif notamment sur les marges sur les pièces à court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses de prix.

Wajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats de change à court terme de gré à gré n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes institutions financières, qui, en 2014, malgré un abaissement à la mention « perspective négative » attribuée par Standard & Poor's, conservent des notes élevées à court terme et à long terme. Jusqu'ici, aucune de ces contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle continuera de surveiller le risque de crédit de ces contreparties.

Obligations contractuelles

Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2014. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Financement hors bilan

Les ententes de financement hors bilan comprennent des contrats de location simple visant des établissements et d'autre matériel, principalement du matériel de bureau. Les obligations totales pour l'ensemble des contrats de location simple de la Société ont fait l'objet d'aucune modification significative depuis le 31 décembre 2014. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Obligations contractuelles » ci-dessus.

Bien que les engagements annuels consolidés aux termes des contrats de location de Wajax baissent d'un exercice à l'autre, les contrats de location en vigueur devraient être renouvelés ou remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également engager des dépenses d'investissement pour acquérir une capacité équivalente.

Au 31 mars 2015, la division de l'Équipement disposait de 101,7 millions de dollars (67,6 millions de dollars en 2014) de stocks en consignation d'un grand fabricant. Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues à des clients ou achetées par Wajax. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait ses facilités de crédit.

Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux termes de ses facilités de crédit. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Situation de trésorerie et ressources en capital

Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires, les billets de premier rang et les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation.

Facilités de crédit bancaires et non bancaires et billets de premier rang

Au 31 mars 2015, Wajax avait emprunté 115,0 millions de dollars et émis des lettres de crédit de 5,6 millions de dollars, ce qui portait à 120,6 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars. De plus, Wajax avait des billets de premier rang en circulation d'un capital de 125 millions de dollars portant intérêt au taux annuel de 6,125 %, payable semestriellement et venant à échéance le 23 octobre 2020. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 31 mars 2015, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 250 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire est assortie des clauses restrictives habituelles, portant notamment sur le versement des dividendes en espèces et sur le maintien de certains ratios financiers, qui étaient toutes satisfaites au 31 mars 2015. En particulier, la Société ne peut pas déclarer de dividendes si son ratio de levier financier, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,25. Les billets de premier rang ne sont pas garantis et sont assortis de clauses restrictives usuelles qui, même si elles sont différentes de celles de la facilité de crédit bancaire, ne devraient pas être plus restrictives que cette dernière. Toutes les clauses restrictives étaient satisfaites au 31 mars 2015.

Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 15 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 15 millions de dollars conclue avec trois prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 31 mars 2015, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.

Au 5 mai 2015, la facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars de Wajax ainsi que sa capacité d'emprunt additionnelle autorisée de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit bancaire devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien de Wajax. Toutefois, la Société pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des dépenses d'investissement et des acquisitions importantes.

Flux de trésorerie

Le tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés des trimestres clos le 31 mars 2015 et le 31 mars 2014.

(en millions de dollars)		31 mars 2015		31 mars 2014		Variation
Bénéfice net		5,7	$	6,7	$	(1,0)	$
Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie		10,8		11,2		(0,4)
Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds
	de roulement d'exploitation	(43,9)		(7,0)		(36,9)
Charges financières payées		(1,2)		(1,1)		(0,1)
Impôt sur le résultat payé		(2,8)		(4,4)		1,6
Autres éléments de trésorerie¹⁾		(7,0)		(6,5)		(0,5)
Sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation		(38,4)	$	(1,1)	$	(37,3)	$
Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement		(1,9)	$	(1,1)	$	(0,8)	$
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités
	de financement	43,8	$	(5,9)	$	49,7	$

1)	Les autres éléments de trésorerie incluent les entrées d'équipement de location et les variations des autres passifs non courants.

Sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation
Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 38,4 millions de dollars pour le premier trimestre de 2015, comparativement à 1,1 million de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse de 37,3 millions de dollars est essentiellement attribuable à des sorties de 43,9 millions de dollars du fonds de roulement en 2015 comparativement à des sorties de 7,0 millions de dollars en 2014.

Les autres éléments de trésorerie incluent les entrées d'équipement de location de 6,1 millions de dollars (6,8 millions de dollars en 2014) relatives aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement et aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.

Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation, ainsi que leurs variations pour les trimestres clos le 31 mars 2015 et le 31 mars 2014 se présentent comme suit :

(en millions de dollars)
Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation¹⁾		31 mars 2015		31 mars 2014
Clients et autres débiteurs		0,7	$	7,4	$
Contrats en cours		(1,0)		(0,8)
Stocks		(10,1)		(13,1)
Charges payées d'avance		(0,6)		(2,0)
Créditeurs et charges à payer		(32,5)		3,2
Provisions		(0,4)		(1,8)
Total des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement
	d'exploitation	(43,9)	$	(7,0)	$

1)	Augmentation (diminution) des flux de trésorerie.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le trimestre clos le 31 mars 2015 comparativement au trimestre clos le 31 mars 2014 sont les suivantes :

Les clients et autres débiteurs ont diminué de 0,7 million de dollars en 2015 par rapport à une diminution de 7,4 millions de dollars en 2014. La diminution en 2014 s'explique principalement par le recouvrement d'une importante créance liée aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance au centre du Canada.
Les stocks ont augmenté de 10,1 millions de dollars en 2015 en regard d'une augmentation de 13,1 millions de dollars en 2014. L'augmentation en 2015 est essentiellement attribuable à des niveaux de stocks saisonniers plus élevés, au ralentissement dans l'Ouest canadien, ce qui comprend un accroissement des stocks d'équipement d'exploitation minière de la division de l'Équipement, et des hausses découlant de la valeur en dollars canadiens plus élevée des stocks initialement libellés en dollars américains. L'augmentation en 2014 est essentiellement attribuable à des stocks plus élevés dans la division de l'Équipement.
Les créditeurs et charges à payer ont diminué de 32,5 millions de dollars en 2015 par rapport à une hausse de 3,2 millions de dollars en 2014. La diminution en 2015 est attribuable à une baisse des comptes fournisseurs, en raison du remboursement des stocks d'équipement financés par les fournisseurs dans la division de l'Équipement et d'un recul des achats, jumelés à des charges à payer moindres dans toutes les divisions en raison du paiement des primes incitatives annuelles de l'exercice précédent. L'augmentation en 2014 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs dans la division de l'Équipement, quelque peu atténuée par le paiement des primes incitatives annuelles et des primes d'encouragement à moyen terme de l'exercice précédent.

Activités d'investissement
Pour le premier trimestre de l'exercice 2015, Wajax a investi 1,9 million de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties, comparativement à 1,1 million de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2014.

Activités de financement
Au cours du premier trimestre de 2015, la Société a inscrit des entrées de trésorerie de 43,8 millions de dollars liées aux activités de financement, comparativement à des sorites de trésorerie de 5,9 millions de dollars au cours du même trimestre en 2014. Les activités de financement du trimestre considéré comprenaient un prélèvement net de 55,0 millions de dollars sur la facilité de crédit bancaire (5,0 millions de dollars en 2014) aux fins générales de la Société, contrebalancé par des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 10,1 millions de dollars (10,0 millions de dollars en 2014) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,1 million de dollars (0,8 million de dollars en 2014).

Dividendes

Les dividendes aux actionnaires ont été déclarés comme suit :

Date de clôture des registres	Date de versement	Par action		Montant
30 janvier 2015	20 février 2015	0,20	$	3,4	$
27 février 2015	20 mars 2015	0,20		3,4
31 mars 2015	20 avril 2015	0,08		1,4
Trimestre clos le 31 mars 2015		0,48	$	8,1	$

Afin d'accroître la disponibilité de fonds pour investir dans la stratégie de la Société, de fournir des liquidités supplémentaires en cette période d'incertitude économique et d'assurer une plus grande stabilité des versements de dividendes tout au long du cycle commercial, le 5 mars 2015, le conseil d'administration a approuvé une modification à la politique en matière de dividendes de la Société et une réduction du montant de dividende. La politique précédente, laquelle visait un ratio de distribution des dividendes mensuels d'au moins 75 % du bénéfice net attendu, a été modifiée afin de mettre en place un dividende trimestriel dont le montant cible initial est fixé à 0,25 $ par action.

Le 3 mars 2015, Wajax a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le deuxième trimestre, payable le 3 juillet 2015 aux actionnaires inscrits le 15 juin 2015.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la Société est d'avis que :

i)	ces mesures sont couramment présentées et utilisées par des investisseurs et la direction;
ii)	les mesures non conformes aux PCGR sont couramment utilisées à titre d'indicateur de la performance d'exploitation en trésorerie de la Société, de la rentabilité et de sa capacité à lever des fonds et à rembourser sa dette, par exemple le « BAIIA ajusté » utilisé dans le calcul du ratio de levier financier exclut les coûts de restructuration, ce qui est conforme au calcul du ratio de levier financier aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire et de la convention relative aux billets de premier rang de la Société;
iii)	les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les résultats de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital, de sa structure fiscale et des coûts de restructuration.

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles définies ci-après :

Dette à long terme nette	La dette à long terme nette comprend la dette bancaire, la dette à long terme et les obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la trésorerie.

BAIIA	Acronyme qui désigne le bénéfice avant charges financières, impôt sur le résultat et amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.

BAIIA ajusté	BAIIA avant coûts de restructuration.

Ratio de levier financier	Ratio qui représente la dette à long terme nette établie à la clôture d'un trimestre en particulier, divisée par le BAIIA des douze derniers mois. La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier dans une fourchette comprise entre 1,5 fois et 2,0 fois.

Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total	Ratio qui correspond à la dette à long terme nette, divisée par le capital total, ce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des capitaux propres.

Carnet de commandes	Le carnet de commandes comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir d'équipement, de pièces et de services connexes.

Les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont celles définies ci-après :

Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat (« BAII »)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.

Bénéfice avant impôt sur le résultat (« BAI »)	Bénéfice avant impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.

Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA et du BAIIA ajusté de la Société se présente comme suit :

		Pour la période de douze mois close le 31 mars		Pour la période de douze mois close le 31 décembre		Pour la période de douze mois close le 31 mars
		2015		2014		2014
Bénéfice net		40,3	$	41,2	$	43,9	$
Charge d'impôt sur le résultat		15,0		15,3		15,8
BAI		55,3		56,5		59,7
Charges financières		13,1		13,0		10,4
BAII		68,4		69,5		70,1
Amortissements des immobilisations corporelles
	et incorporelles	22,8		22,5		22,2
BAIIA		91,2		92,0		92,3
Coûts de restructuration		2,8		2,8		-
BAIIA ajusté		94,1	$	95,0	$	92,3	$

Le calcul de la dette à long terme nette et du ratio de levier financier se présente comme suit :

	31 mars		31 décembre		31 mars
	2015		2014		2014
Dette bancaire	4,2	$	7,7	$	4,0	$
Obligations au titre des contrats de location-financement	11,7		12,3		12,7
Dette à long terme	236,1		180,9		201,1
Dette à long terme nette	252,0	$	201,0	$	217,8	$
Ratio de levier financier¹⁾	2,68		2,12		2,36

1)	Calculé à partir du BAIIA et des charges financières des quatre derniers trimestres.

Estimations comptables critiques

La préparation d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées raisonnables dans les circonstances.

Les éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à présenter dans les états financiers comprennent le compte de correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, le goodwill et les immobilisations incorporelles. Les jugements importants portés par la direction lors de l'application des méthodes comptables de la Société et les principales sources d'incertitude relatives aux estimations ayant servi aux fins de l'établissement des états financiers pour le trimestre clos le 31 mars 2015 sont les mêmes que ceux posés pour l'établissement des états financiers consolidés audités de l'exercice clos le 31 décembre 2014 déposés récemment dans le site de SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Changement de méthodes comptables

Aucune nouvelle norme n'a été adoptée pour la période considérée.

Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été adoptées

Les nouvelles normes et les normes modifiées pouvant être importantes pour la Société, énumérées ci-après, ne s'appliquent pas encore à l'exercice clos le 31 décembre 2015, et elles n'ont pas été appliquées aux fins de l'établissement des présents états financiers consolidés.

Le 1^er janvier 2016, la Société sera tenue d'adopter les modifications à l'IAS 1, Présentation des états financiers, lesquelles devraient favoriser l'amélioration de la présentation des renseignements dans les états financiers. La Société n'a pas encore déterminé l'ampleur de l'incidence de l'adoption des modifications.

Le 1^er janvier 2017, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients. La norme fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats avec des clients et deux méthodes de comptabilisation des revenus : à un moment donné ou au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des seuils nécessitant l'exercice de jugement ont été présentés, ce qui peut avoir une incidence sur le montant ou le calendrier des produits comptabilisés. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

Le 1^er janvier 2018, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, projet de l'IASB visant à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme remplace les nombreux modèles de classement et d'évaluation actuels des actifs financiers et des passifs financiers par un modèle unique ne comportant que deux catégories : le coût amorti et la juste valeur. Des modifications supplémentaires aux nouvelles normes harmoniseront plus étroitement la comptabilité de couverture à la gestion des risques. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

Gestion des risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats d'exploitation et sur la capacité de Wajax à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2014, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Il ne s'est produit aucun changement important dans les activités de Wajax qui nécessite une mise à jour de l'analyse des risques applicables présentée dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2014.

Orientation stratégique et perspectives

Comme prévu, la faiblesse des prix du pétrole et des autres marchandises a eu des répercussions défavorables sur les clients de la Société des marchés de l'exploitation minière, du pétrole et du gaz naturel et des sables bitumineux de l'Ouest canadien, ce qui a réduit les produits et le bénéfice du premier trimestre. L'incidence a été plus importante dans la division de l'Équipement, laquelle a subi une diminution de 17 % des produits tirés des ventes de pièces et de services puisque les exploitants de gisements de sables bitumineux et de gisements miniers ont mis à l'arrêt une partie de leur parc d'équipement. Inversement, les résultats d'exploitation du centre du Canada se sont améliorés. Cela a été particulièrement évident dans les divisions de l'Équipement et des Composants industriels dont les ventes dans ces régions ont augmenté respectivement de 40 % et de 12 %.

L'attention de Wajax pour 2015 sera de nouveau concentrée sur trois objectifs : la gestion des coûts, la gestion des actifs et du niveau d'endettement et l'application d'un programme d'investissement prudent pour soutenir la stratégie intitulée « 4 points de croissance ».

Pour ce qui est de la gestion des coûts, une diminution de 3,8 millions de dollars des frais de vente et d'administration consolidés a contré en partie l'incidence sur le bénéfice de la baisse des volumes au cours du premier trimestre. La direction est très satisfaite des progrès accomplis dans la division des Composants industriels; de fait, les mesures de restructuration en 2014 ont donné lieu à une amélioration importante du bénéfice grâce à la réduction des coûts et à l'amélioration de l'efficacité de l'équipe de vente. Wajax prévoit annoncer et mettre en place des activités de restructuration au cours du deuxième trimestre dans la division des Systèmes de puissance, ce qui devrait se traduire par des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi d'environ 1,8 million de dollars. Cette restructuration, jumelée aux réductions de coûts réalisées à ce jour dans la division des Systèmes de puissance, devrait générer des économies annuelles d'environ 5 millions de dollars.

La hausse du niveau d'endettement au 31 mars 2015 par rapport à décembre 2014 est le fait de la chute de la demande de clients de l'Ouest canadien et de facteurs saisonniers. La direction prévoit inverser cette tendance en ce qui a trait au niveau d'endettement d'ici la clôture de l'exercice.

Wajax a poursuivi l'application de sa stratégie intitulée « 4 points de croissance » au cours du premier trimestre. Comme il est mentionné précédemment, des avancées ont été réalisées à l'égard de tous les volets de notre stratégie, notamment les activités liées aux capacités de base, aux projets de croissance interne, aux acquisitions d'entreprises de SRT et à la mise en place des systèmes. Bien que la conjoncture actuelle incite la direction à modérer son rythme d'action, Wajax va continuer à faire progresser ces programmes, lesquels sont vitaux pour le bénéfice futur.

La léthargie des marchés des marchandises et la mauvaise conjoncture qui ébranle l'Ouest canadien devraient se poursuivre tout au long de l'exercice; ainsi, la direction s'attend toujours à ce que 2015 soit une année difficile. Par conséquent, il est prévu que le bénéfice pour l'exercice 2015 au complet sera inférieur à celui de l'exercice précédent. Toutefois, la direction est convaincue que la stratégie de croissance et la capacité de réaction de la Société face à la conjoncture se traduiront par une solidification des activités à moyen terme et une forte croissance de la Société pour l'avenir.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

CORPORATION WAJAX

États financiers consolidés résumés non audités

Pour le trimestre clos le 31 mars 2015

Avis requis en vertu du Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue, partie 4.3 3)a) :

Les états financiers consolidés résumés ci-joints ont été préparés par la direction de Corporation Wajax et n'ont pas été examinés par les auditeurs de la Société.

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE


Aux (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	31 mars 2015		31 décembre 2014
ACTIFS
COURANTS
Clients et autres débiteurs		183 028	$	183 759	$
Contrats en cours		10 006		9 003
Stocks		335 782		323 764
Impôt sur le résultat à recevoir		788		31
Charges payées d'avance		8 583		7 970
Instruments dérivés		2 564		1 343
		540 751		525 870

NON COURANTS
Équipement de location	3	60 605		59 394
Immobilisations corporelles	4	48 773		48 665
Immobilisations incorporelles		83 973		84 314
		193 351		192 373
		734 102	$	718 243	$

PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Dette bancaire		4 194	$	7 713	$
Créditeurs et charges à payer		216 163		246 714
Provisions		5 333		5 758
Dividendes à payer	5	1 398		3 356
Obligations au titre des contrats de location-financement		4 083		4 175
		231 171		267 716

NON COURANTS
Provisions		3 553		4 250
Impôt différé	7	751		494
Avantages du personnel		7 363		7 257
Autres passifs		806		947
Obligations au titre des contrats de location-financement		7 650		8 160
Dette à long terme		236 068		180 903
		256 191		202 011

CAPITAUX PROPRES
Capital social		107 454		107 454
Surplus d'apport	6	5 427		5 176
Résultats non distribués		132 893		135 269
Cumul des autres éléments du résultat global		966		617
Total des capitaux propres		246 740		248 516
		734 102	$	718 243	$

Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 5 mai 2015.

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT NET

POUR LES TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS
(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action, non audité)	Note	2015		2014

Produits		317 216	$	331 370	$
Coût des ventes		253 230		262 426
Marge brute		63 986		68 944
Frais de vente et d'administration		52 768		56 614
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat		11 218		12 330
Charges financières		3 309		3 184
Bénéfice avant impôt sur le résultat		7 909		9 146
Charge d'impôt sur le résultat	7	2 176		2 480
Bénéfice net		5 733	$	6 666	$

Résultat de base par action	8	0,34	$	0,40	$
Résultat dilué par action	8	0,34	$	0,39	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

POUR LES TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS
(en milliers de dollars canadiens, non audité)		2015		2014

Bénéfice net		5 733	$	6 666	$

Éléments qui peuvent être reclassés en résultat ultérieurement

Profits sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de
	flux de trésorerie au cours de périodes antérieures, reclassées au
	coût des stocks ou aux charges financières au cours de la période,
	après charge d'impôt de 135 $ (36 $ en 2014)	(382)		(100)

Profits sur les instruments dérivés en cours à la clôture de la période
	et désignés comme couvertures de flux de trésorerie, après charge
	d'impôt de 260 $ (70 $ en 2014)	731		197

Autres éléments du résultat global, après impôt		349		97

Résultat global total		6 082	$	6 763	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

						Cumul des autres éléments du résultat global
Pour le trimestre clos le 31 mars 2015 (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	Capital social		Surplus d'apport	Résultats non distribués	Couvertures de flux de trésorerie	Total

1^erjanvier 2015		107 454	$	5 176	135 269	617	248 516	$

Bénéfice net		-		-	5 733	-	5 733

Autres éléments du résultat global		-		-	-	349	349

Total du résultat global pour la période		-		-	5 733	349	6 082
Dividendes	5	-		-	(8 109)	-	(8 109)
Charge de rémunération fondée sur des actions	6	-		251	-	-	251
31 mars 2015		107 454	$	5 427	132 893	966	246 740	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

							Cumul des autres éléments du résultat global
Pour le trimestre clos le 31 mars 2014 (en milliers de dollars canadiens, non audité)		Note	Capital social		Surplus d'apport	Résultats non distribués	Couvertures de flux de trésorerie	Total

1^erjanvier 2014			106 704	$	5 058	135 317	113	247 192	$

Bénéfice net			-		-	6 666	-	6 666

Autres éléments du résultat global			-		-	-	97	97

Total du résultat global pour la période			-		-	6 666	97	6 763
Actions émises au titre du règlement des régimes de
	rémunération fondée sur des d'actions		750		(750)	-	-	-
Dividendes		5	-		-	(10 053)	-	(10 053)
Charge de rémunération fondée sur des actions		6	-		197	-	-	197
31 mars 2014			107 454	$	4 505	131 930	210	244 099	$

CORPORATION WAJAX TABLEAUX CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

POUR LES TRIMESTRES CLOS LES 31 MARS
(en milliers de dollars canadiens, non audité)				Note	2015		2014
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
	Bénéfice net				5 733	$	6 666	$
	Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie
		Amortissement
			Équipement de location		2 994		2 826
			Immobilisations corporelles		2 271		2 134
			Immobilisations incorporelles		389		432
		Perte (profit) sur la sortie d'immobilisations corporelles		4	4		(45)
		Charge de rémunération fondée sur des actions		6	251		197
		Charge de location sans effet sur la trésorerie			39		14
		Charge au titre des avantages du personnel après paiements			105		107
		Profit latent sur les instruments dérivés			(747)		(90)
		Charges financières			3 309		3 184
		Charge d'impôt sur le résultat		7	2 176		2 480
					16 524		17 905
	Variations des éléments hors trésorerie du fonds
		de roulement lié aux activités d'exploitation		9	(43 902)		(6 984)
	Entrées d'équipement de location			3	(6 141)		(6 789)
	Autres passifs non courants				(838)		287
	Charges financières payées				(1 224)		(1 114)
	Impôt sur le résultat payé				(2 800)		(4 425)
Sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation					(38 381)		(1 120)

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
	Entrées d'immobilisations corporelles			4	(1 984)		(1 248)
	Produit de la sortie d'immobilisations corporelles			4	111		99
	Entrées d'immobilisations incorporelles				(48)		-
Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement					(1 921)		(1 149)

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
	Augmentation nette de l'emprunt bancaire				55 000		5 000
	Paiements au titre de contrats de location-financement				(1 112)		(830)
	Dividendes payés				(10 067)		(10 046)
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement					43 821		(5 876)
Variation de la trésorerie (dette bancaire)					3 519		(8 145)
(Dette bancaire) trésorerie à l'ouverture de la période					(7 713)		4 153
Dette bancaire à la clôture de la période					(4 194)	$	(3 992)	$

CORPORATION WAJAX
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS
CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

__________________________

31 MARS 2015
(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action, non audité)

1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280, Wharton Way, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, Wajax compte trois divisions de produits qui exercent leurs activités par l'intermédiaire d'un réseau de 123 succursales partout au Canada.

2. BASE D'ÉTABLISSEMENT

Déclaration de conformité
Les présents états financiers consolidés résumés ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés complets. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2014. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités.

Base d'évaluation
Les états financiers résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux passifs au titre des accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie, lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des prestations définies est comptabilisé comme le total net de la juste valeur des actifs du régime et de la valeur actualisée de l'obligation au titre de prestations définies.

Monnaie fonctionnelle et de présentation
Ces états financiers consolidés résumés sont présentés en dollars canadiens, soit dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières présentées en dollars canadiens ont été arrondies au millier de dollars près, sauf indication contraire et sauf les données sur les actions et par action.

3. ÉQUIPEMENT DE LOCATION

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2015, la Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 6 141 $ (6 789 $ en 2014). De l'équipement de location dont la valeur comptable s'est élevée à 1 936 $ (177 $ en 2014) a cessé d'être loué et a été classé comme disponible à la vente dans le cours normal des activités et transféré aux stocks.

4. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2015, la Société a acquis des immobilisations corporelles d'un coût de 1 984 $ (1 248 $ en 2014). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 115 $ au cours du trimestre (54 $ en 2014) a donné lieu à une perte sur la sortie de 4 $ (profit de 45 $ en 2014).

5. DIVIDENDES DÉCLARÉS

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2015, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,4833 $ par action ou 8 109 $ (dividende de 0,60 $ par action ou 10 053 $ en 2014).

La Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action ou de 4 195 $ pour le deuxième trimestre de 2015.

6. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES ACTIONS

La Société compte cinq régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax, le programme d'actions différées, le régime d'unités d'actions différées des administrateurs, le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

a) Régimes de droits visant des actions
La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 251 $ (197 $ en 2014) à l'égard de ces régimes.

		31 mars 2015			31 mars 2014
		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution
Droits en cours à l'ouverture de l'exercice		287 550	5 420	$	282 573	5 403	$
Attribution de la période	- nouvelles attributions	7 165	177		3 721	137
	- équivalents de dividende	6 979	-		4 545	-
Réglés au cours de la période		-	-		(35 363)	(750)
Droits en cours à la clôture de la période		301 694	5 597	$	255 476	4 790	$

Au 31 mars 2015, 278 725 droits visant des actions étaient acquis (239 224 droits en 2014).

b) Régimes de droits réglés en espèces
La Société a enregistré un recouvrement de rémunération de 132 $ (des coûts de rémunération de 167 $ en 2014) en ce qui a trait au volet du REMT et du RUAD fondé sur des actions. La valeur comptable du volet de ces obligations fondé sur des actions était de 612 $ au 31 mars 2015 (499 $ en 2014).

7. IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

La charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé suivants :

Pour les trimestres clos les 31 mars	2015		2014
Impôt exigible	2 063	$	2 034	$
Impôt différé - naissance et résorption des différences temporaires	113		446
Charge d'impôt sur le résultat	2 176	$	2 480	$

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,1 % (26,1 % en 2014). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,1 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporelles sont censées se résorber.

Le rapprochement du taux d'impôt effectif s'établit comme suit :

	2015		2014
Taux d'impôt combiné prévu par la loi	26,1	%	26,1	%
Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi	2 064	$	2 387	$
Charges non déductibles	150		148
Autres	(38)		(55)
Charge d'impôt sur le résultat	2 176	$	2 480	$

8. RÉSULTAT PAR ACTION

Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

Pour les trimestres clos les 31 mars	2015		2014
Numérateur du résultat de base par action et du résultat dilué par action :
- bénéfice net	5 733	$	6 666	$
Dénominateur du résultat de base par action :
- nombre moyen pondéré d'actions	16 778 883		16 754 088
Dénominateur du résultat dilué par action :
- nombre moyen pondéré d'actions	16 778 883		16 754 088
- effet dilutif des droits visant des actions	284 113		266 487
Dénominateur du résultat dilué par action	17 062 996		17 020 575
Résultat de base par action	0,34	$	0,40	$
Résultat dilué par action	0,34	$	0,39	$

Aucun droit visant des actions n'a été exclu des calculs ci-dessus étant donné l'absence d'effet antidilutif.

9. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

Pour les trimestres clos les 31 mars	2015		2014
Clients et autres débiteurs	731	$	7 425	$
Contrats en cours	(1 003)		(788)
Stocks	(10 082)		(13 070)
Charges payées d'avance	(613)		(1 951)
Créditeurs et charges à payer	(32 510)		3 246
Provisions	(425)		(1 846)
Total	(43 902)	$	(6 984)	$

10. SECTEURS D'EXPLOITATION

La Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 123 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de systèmes de puissance; et iii) la distribution et l'entretien et l'assemblage de composants industriels.


Pour le trimestre clos le
	31 mars 2015	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement		77 941	$	19 072	$	-	$	-	$	97 013	$
Pièces		39 347		35 123		90 225		-		164 695
Services		17 676		17 526		7 724		-		42 926
Équipement de location
	et autres produits	10 629		2 863		-		(910)		12 582
Produits		145 593	$	74 584	$	97 949	$	(910)	$	317 216	$
Bénéfice avant charges financières
	et impôt sur le résultat	6 815	$	3 422	$	3 399	$	(2 418)	$	11 218	$
Charges financières										3 309
Charge d'impôt sur le résultat										2 176
Bénéfice net										5 733	$


Au 31 mars 2015

Actifs sectoriels, exclusion
	faite des immobilisations
	incorporelles	337 078	$	167 830	$	142 720	$	-	$	647 628	$
Immobilisations incorporelles		21 549		13 894		48 416		114		83 973
Actifs de support et autres actifs		-		-		-		2 501		2 501
Total des actifs		358 627	$	181 724	$	191 136	$	2 615	$	734 102	$
Passifs sectoriels		125 631	$	41 076	$	63 753	$	-	$	230 460	$
Passifs de support et autres passifs		-		-		-		256 902		256 902
Total des passifs		125 631	$	41 076	$	63 753	$	256 902	$	487 362	$



Pour le trimestre clos le
	31 mars 2014	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement		82 336	$	23 385	$	-	$	-	$	105 721	$
Pièces		47 203		34 521		88 312		-		170 036
Services		21 200		17 260		7 735		-		46 195
Équipement de location
	et autres produits	9 797		1 960		-		(2 339)		9 418
Produits		160 536	$	77 126	$	96 047	$	(2 339)	$	331 370	$
Bénéfice avant charges financières
	et impôt sur le résultat	10 717	$	3 507	$	1 165	$	(3 059)	$	12 330	$
Charges financières										3 184
Charge d'impôt sur le résultat										2 480
Bénéfice net										6 666	$


Au 31 mars 2014

Actifs sectoriels, exclusion
	faite des immobilisations
	incorporelles	318 931	$	145 088	$	133 604	$	-	$	597 623	$
Immobilisations incorporelles		21 600		14 156		49 672		84		85 512
Actifs de support et autres actifs		-		-		-		3 086		3 086
Total des actifs		340 531	$	159 244	$	183 276	$	3 170	$	686 221	$
Passifs sectoriels		130 114	$	39 140	$	53 421	$	-	$	222 675	$
Passifs de support et autres passifs		-		-		-		219 447		219 447
Total des passifs		130 114	$	39 140	$	53 421	$	219 447	$	442 122	$

Les éliminations sectorielles comprennent les coûts, les actifs et les passifs de support. Les actifs et les passifs de support incluent les frais de financement différés, l'impôt sur le résultat, la dette bancaire, l'emprunt bancaire, les avantages du personnel et les dividendes à payer.

11. INFORMATIONS COMPARATIVES

Certaines informations comparatives ont été reclassées afin de se conformer à la présentation de l'exercice considéré.

SOURCE Wajax Corporation

Mark Foote, président et chef de la direction
Courriel : [email protected]

John Hamilton, chef des finances
Courriel : [email protected]

Téléphone : 905-212-3300

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