Wajax annonce son bénéfice du troisième trimestre de 2015 English

Nouvelles fournies par

Wajax Corporation

03 nov, 2015, 14:20 ET

Symbole à laTSX : WJX

(en millions de dollars, sauf les données par action)

Trimestres clos les
30 septembre

Périodes de neuf mois closes
les 30 septembre

2015

2014

2015

2014

RÉSULTATS CONSOLIDÉS

Produits

290,9

359,5

948,9

1065,2

Bénéfice net

7,5

11,1

22,2

30,0

Résultat de base par action

0,38

0,66

1,23

1,79

DIVISIONS

Produits

- Équipement

129,3

179,3

441,9

528,0

- Systèmes de puissance

65,9

78,2

214,3

237,3

- Composants industriels

96,6

103,2

295,3

304,4

Bénéfice

- Équipement¹⁾

10,5

12,2

29,0

36,5

marge en %

8,1

6,8

6,6

6,9

- Systèmes de puissance¹⁾

1,1

5,4

5,6

13,1

marge en %

1,7

6,9

2,6

5,5

- Composants industriels¹⁾

4,7

3,6

13,5

9,4

marge en %

4,8

3,5

4,6

3,1

TORONTO, le 3 nov. 2015 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou « la Société ») a annoncé aujourd'hui son bénéfice du troisième trimestre de 2015.

Faits saillants du troisième trimestre

Les produits consolidés du troisième trimestre se sont établis à 290,9 millions de dollars, en baisse de 68,6 millions de dollars, ou 19 %, par rapport au dernier exercice. Les trois divisions ont subi un recul des produits au cours du trimestre en raison surtout des ralentissements dans les secteurs de l'énergie et de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien. Les produits des divisions de l'Équipement, des Systèmes de puissance et des Composants industriels se sont repliés respectivement de 28 %, de 16 % et de 6 %.
Le bénéfice net pour le trimestre à l'étude, établi à 7,5 millions de dollars comparativement à 11,1 millions de dollars en 2014, a diminué de 3,6 millions de dollars. La diminution du bénéfice s'explique par la baisse des produits, laquelle a été contrée en partie par une compression de 3,4 millions de dollars des frais de vente et d'administration. Le bénéfice de la division de l'Équipement a reculé de 1,7 million de dollars par rapport à l'exercice précédent et comprend un profit de 2,8 millions de dollars au titre de la monétisation de tombereaux qui étaient en stock. Le bénéfice de la division des Systèmes de puissance s'est contracté de 4,3 millions de dollars du fait de produits moindres. Le bénéfice de la division des Composants industriels a progressé de 1,1 million de dollars malgré une baisse des ventes. Cependant, le bénéfice de la division pour 2014 tenait compte de coûts de restructuration de 3,1 millions de dollars.

Le résultat de base par action pour le trimestre à l'étude s'est chiffré à 0,38 $, en baisse par rapport à celui de 0,66 $ par action comptabilisé à l'exercice précédent. La baisse est attribuable au bénéfice net moins élevé et à l'effet dilutif de 0,07 $ par action lié aux 3 197 000 actions ordinaires émises le 12 juin 2015 dans le cadre du financement par actions par voie de prise ferme de la Société.
Au 30 septembre 2015, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 156,1 millions de dollars, en baisse de 15,1 millions de dollars, comparativement à 171,2 millions de dollars au 30 juin 2015, en raison d'un recul dans chacune des trois divisions.²⁾
La dette à long terme nette, établie à 167,5 millions de dollars au 30 septembre 2015, est demeurée essentiellement stable depuis le 30 juin 2015.²⁾

Wajax a annoncé un dividende trimestriel de 0,25 $ par action, payable le 5 janvier 2016 aux actionnaires inscrits le 15 décembre 2015.

Perspectives

Pour ce qui est des résultats du troisième trimestre et des perspectives de la Société pour le reste de l'exercice 2015, M. Mark Foote, président et chef de la direction, a déclaré ce qui suit :

« Les résultats du troisième trimestre ont été en deçà des attentes de la direction. Les activités de la Société dans l'Ouest canadien ont de nouveau enregistré un recul des produits et du bénéfice en raison de la conjoncture de plus en plus difficile dans le secteur de l'énergie, ce qui a eu une incidence défavorable sur les clients de ce marché et des marchés connexes. Bien que chacune des trois divisions ait subi l'incidence de cette conjoncture difficile, les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance demeurent les plus concernées. Les programmes des ventes dans les autres régions, lesquels devaient compenser en partie les résultats décevants de l'Ouest, n'ont pas réussi à produire les résultats attendus en raison du marché et de facteurs concurrentiels. La division des Composants industriels a comptabilisé une hausse du bénéfice compte tenu de la comptabilisation de coûts de restructuration de 3,1 millions de dollars inscrits au cours de l'exercice précédent. Compte non tenu de ces coûts de restructuration, la diminution connexe des frais de vente et d'administration de la division et la hausse des volumes dans plusieurs secteurs de cette division ont neutralisé en partie l'incidence défavorable du ralentissement du marché dans l'Ouest canadien.

La diminution de 3,4 millions de dollars des frais de vente et d'administration consolidés au cours du trimestre et les ajustements de dotation en personnel consacré au service liés aux volumes ont contré en partie l'incidence sur le bénéfice de la baisse des volumes au cours du troisième trimestre. Les mesures de restructuration pour 2014 dans la division des Composants industriels continuent de se traduire par une réduction importante des coûts, tout en améliorant l'efficacité de l'équipe de vente. Les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance ont réduit leurs effectifs dans l'Ouest canadien d'environ 15 % en raison de la faiblesse des conditions de marché. Dans la division des Systèmes de puissance, le programme se rapportant à la provision de restructuration de 2,1 millions de dollars constituée au deuxième trimestre de 2015, jumelé aux autres mesures de réduction des coûts réalisées à ce jour, devrait générer des économies annuelles de 7,4 millions de dollars. À notre avis, la conjoncture difficile des marchés devrait continuer d'avoir une incidence défavorable sur les résultats. Par conséquent, nous évaluons actuellement d'autres possibilités de réductions de coûts, lesquelles devraient prendre effet à partir de 2016.

Comme il a été mentionné au dernier trimestre, les entrées de trésorerie sont attribuables à la monétisation de six tombereaux qui étaient en stock. Toutefois, la détérioration supplémentaire des marchés finaux dans l'Ouest canadien a forcé la direction à reporter à 2016 d'importantes diminutions du fonds de roulement et de la dette. Cette conjoncture nous pousse à continuer de porter une attention soutenue à la gestion prudente des actifs utilisés dans l'entreprise.

Nous sommes résolus à atteindre le taux de croissance du bénéfice annuel composé cible sur cinq ans d'au moins 7,5 % que nous nous sommes fixé. Nous fondons notre confiance sur les éléments de la stratégie intitulée « 4 points de croissance », lesquels comprennent l'amélioration des capacités de base, les programmes de croissance interne de même que les acquisitions et les investissements au titre des systèmes. En outre, nous cherchons les occasions d'accroître le bénéfice au moyen de nouvelles réductions de coûts et d'améliorations sur le plan de l'efficacité opérationnelle alors que les marchés du centre et de l'Est du Canada continuent de représenter d'excellentes occasions de croissance pour la Société. Bien que nous nous attendions à ce qu'une amélioration prochaine de la situation dans l'Ouest canadien contribue à la croissance de la Société, nous concentrons notre attention sur la réalisation de notre stratégie de sorte que nous ne soyons pas dépendants de cette reprise pour atteindre nos objectifs. Nous sommes très satisfaits de la manière dont l'équipe répond aux conditions actuelles. Finalement, nous sommes en bonne position pour afficher une solide croissance à mesure que progresse la période visée par les perspectives. »

Corporation Wajax

Grâce à un réseau de 124 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique pour l'équipement, les systèmes de puissance et les composants industriels. La Société distribue de multiples gammes de produits et représente, dans l'ensemble de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du troisième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le mardi 3 novembre 2015 à 13 h 30 (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com, et cliquer sur le lien menant à la conférence Web à partir de la page Investor Relations (Relations avec les investisseurs).

Notes

¹⁾

^{Bénéfice sectoriel avant charges financières et impôt sur le résultat.}

²⁾

^{Le « carnet de commandes consolidé » et la « dette à long terme nette » sont des mesures financières qui n'ont pas de signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR ») et pourraient ne pas être comparables à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Le rapport de gestion de la Société comprend des renseignements additionnels à l'égard de ces mesures financières, y compris des définitions, à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».}

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date des présentes, et ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait à nos activités de réduction des coûts, y compris la restructuration de notre division des Systèmes de puissance ainsi que les économies attendues qui devraient en découler, de même que notre révision des réductions de coûts supplémentaires, lesquelles devraient prendre effet à partir de 2016; au fait que nous prévoyons que la conjoncture difficile des marchés continuera d'avoir une incidence défavorable sur nos produits; au report à 2016 d'importantes diminutions du fonds de roulement et de la dette; à l'attention soutenue que nous portons à la gestion prudente de nos actifs; à notre engagement à atteindre notre taux de croissance annuel composé cible sur cinq ans; à notre confiance envers notre stratégie intitulée « 4 points de croissance » et à l'accent mis sur sa réalisation; à notre capacité d'accroître le bénéfice au moyen de réductions de coûts supplémentaires et d'améliorations sur le plan de l'efficacité organisationnelle; au fait que nous prévoyons que les marchés du centre et de l'Est du Canada vont continuer de représenter une excellente occasion de croissance pour la Société; et au fait qu'à notre avis, à mesure que progresse la période visée par les perspectives, nous sommes en bonne position pour afficher une solide croissance. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général, l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité, les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie de croissance à long terme renouvelée, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels, la performance financière future de la Société, les coûts de cette dernière, la concurrence sur ses marchés, notre aptitude à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec les fournisseurs, les membres du personnel et les clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et les autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services que nous offrons et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation de nos produits sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); notre aptitude à attirer et à conserver le personnel compétent et notre capacité à entretenir les relations avec nos fournisseurs, nos employés et nos clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, qui est déposée dans SEDAR.

Rapport de gestion - T3 2015

Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 30 septembre 2015. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes du trimestre clos le 30 septembre 2015, les états financiers consolidés annuels audités et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2014 et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 3 novembre 2015.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des ratios, les actions, les droits visant des actions et par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire, notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Responsabilité de la direction et du conseil d'administration

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes, et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée en interne par la direction et communiquée en externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, des contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »).

Au 30 septembre 2015, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.

Au 30 septembre 2015, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board. Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 2013 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute.

Aucun changement qui aurait eu ou dont on pourrait raisonnablement s'attendre à ce qu'il ait vraisemblablement une incidence importante sur le CIIF de Wajax n'a été apporté au CIIF au cours du trimestre clos le 30 septembre 2015.

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait à notre ambition de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada; à notre suivi constant des coûts et à nos efforts pour maintenir un contrôle rigoureux des stocks et des créances; à nos activités de réduction des coûts, y compris la restructuration de notre division des Systèmes de puissance ainsi que les économies attendues qui devraient en découler, de même que notre révision des réductions de coûts supplémentaires, lesquelles devraient prendre effet à partir de 2016; à nos besoins de financement, de fonds de roulement et de dépenses d'investissement de maintien, ainsi qu'à notre structure du capital et à notre ratio de levier financier; à notre risque de change, y compris l'incidence des fluctuations de change; au caractère approprié de notre capacité d'emprunt; à notre intention et à notre capacité d'accéder aux marchés des titres d'emprunt et des titres de capitaux propres si des capitaux supplémentaires étaient nécessaires; au fait que nous prévoyons que la conjoncture difficile des marchés continuera d'avoir une incidence défavorable sur nos produits; au report à 2016 d'importantes diminutions du fonds de roulement et de la dette; à l'attention soutenue que nous portons à la gestion prudente de nos actifs; à notre engagement à atteindre notre taux de croissance annuel composé cible sur cinq ans; à notre confiance envers notre stratégie intitulée « 4 points de croissance » et à l'accent mis sur sa réalisation; à notre capacité d'accroître le bénéfice au moyen de réductions de coûts supplémentaires et d'améliorations sur le plan de l'efficacité organisationnelle; au fait que nous prévoyons que les marchés du centre et de l'Est du Canada vont continuer de représenter une excellente occasion de croissance pour la Société; et au fait qu'à notre avis, à mesure que progresse la période visée par les perspectives, nous sommes en bonne position pour afficher une solide croissance. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre notre stratégie de croissance à long terme renouvelée, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole; la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur doit garder à l'esprit que la préparation d'états financiers en vertu des IFRS exige que la direction porte certains jugements et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le bénéfice net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue.

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, Wajax compte trois divisions de produits qui exercent leurs activités par l'intermédiaire d'un réseau de 124 succursales partout au Canada.

Sa clientèle provient des principaux secteurs d'activité de l'économie canadienne, soit la construction, les secteurs industriel et commercial, le transport, les sables bitumineux, l'exploitation forestière, le pétrole et le gaz naturel, la transformation des métaux et l'exploitation minière.

L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada, en se distinguant notamment par l'excellence de sa force de vente, par l'étendue et l'efficacité de ses activités de réparation et d'entretien et par son aptitude à collaborer étroitement avec ses partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir constamment la gamme des produits offerts aux clients.

Résultats consolidés

		Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2015		2014		2015		2014
Produits		290,9	$	359,5	$	948,9	$	1 065,2	$
Marge brute		60,6	$	72,3	$	194,0	$	215,8	$
Frais de vente et d'administration		47,3	$	50,7	$	151,6	$	161,8	$
Coûts de restructuration		-	$	3,1	$	2,1	$	3,1	$
Bénéfice avant charges financières et impôt
	sur le résultat¹⁾	13,3	$	18,5	$	40,3	$	51,0	$
Charges financières		2,8	$	3,3	$	9,5	$	9,7	$
Bénéfice avant impôt sur le résultat¹⁾		10,5	$	15,2	$	30,9	$	41,2	$
Charge d'impôt sur le résultat		3,0	$	4,1	$	8,6	$	11,2	$
Bénéfice net		7,5	$	11,1	$	22,2	$	30,0	$

Résultat de base par action		0,38	$	0,66	$	1,23	$	1,79	$
Résultat dilué par action		0,37	$	0,65	$	1,21	$	1,76	$

¹⁾	^{Ces montants n'ont pas de sens normalisé aux termes des principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »). Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».}

La faiblesse prolongée des prix du pétrole et d'autres marchandises au cours du trimestre a continué d'avoir des répercussions défavorables sur les clients de toutes les divisions de Wajax dans les marchés de la construction, de l'exploitation minière, du pétrole et du gaz naturel, des sables bitumineux et du transport sur grandes routes de l'Ouest canadien.

L'incidence a été plus importante dans la division de l'Équipement, laquelle a subi une diminution de 39 % des produits liés à l'équipement en raison d'une baisse de la demande et des pressions concurrentielles sur le marché, et un recul de 5 % des produits tirés des ventes de pièces et de services puisque les exploitants de gisements de sables bitumineux et les clients du secteur minier continuent de mettre à l'arrêt une partie de leur parc d'équipement et de remettre à plus tard les activités d'entretien. La division des Systèmes de puissance a connu une baisse des ventes d'équipement lié au transport hors des grandes routes et sur grandes routes de même que des volumes de ventes de pièces et de services en raison du ralentissement des activités pétrolières et gazières dans l'Ouest canadien. De plus, les activités dans l'Ouest canadien de la division des Composants industriels ont subi l'incidence défavorable du ralentissement des activités pétrolières et gazières et des activités liées aux sables bitumineux.

Produits
Pour le troisième trimestre de 2015, les produits ont reculé de 19 %, ou 68,6 millions de dollars, pour s'établir à 290,9 millions de dollars, comparativement à 359,5 millions de dollars en 2014. Les produits de la division de l'Équipement ont diminué de 28 %, ou 50,0 millions de dollars, du fait surtout de la diminution des volumes dans toutes les divisions dans l'Ouest canadien. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont régressé de 16 %, ou 12,3 millions de dollars, en raison de la diminution des produits tirés du secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest Canadien. Les produits de la division des Composants industriels ont diminué de 6 %, ou 6,6 millions de dollars, alors que la diminution des ventes aux clients des secteurs du pétrole et du gaz naturel et des sables bitumineux dans l'Ouest canadien a été contrebalancée en partie par une hausse des ventes aux clients du secteur de l'exploitation forestière dans l'Est et le centre du Canada.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, les produits ont reculé de 11 %, ou 116,3 millions de dollars pour s'établir à 948,9 millions, en regard de 1 065,2 millions de dollars en 2014. Les produits de la division de l'Équipement ont diminué de 16 %, ou 86,1 millions de dollars, en raison d'une baisse des volumes des secteurs de la construction, des sables bitumineux et de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien, contrée en partie par une progression des volumes du secteur de l'exploitation forestière. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont régressé de 10 %, ou 23,0 millions de dollars, en raison de la diminution des produits de clients du secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien, compensée par des profits dans l'Est et le centre du Canada. Les produits de la division des Composants industriels ont baissé de 3 %, ou 9,1 millions de dollars, alors que la diminution des ventes aux clients des secteurs du pétrole et du gaz naturel et des sables bitumineux dans l'Ouest canadien a été atténuée en partie par la hausse des ventes aux clients du secteur de l'exploitation forestière dans toutes les régions et aux clients du secteur minier dans l'Est et le centre du Canada.

Marge brute
Au troisième trimestre de 2015, la marge brute a cédé 16 %, ou 11,7 millions de dollars comparativement au troisième trimestre de l'exercice 2014, en raison de la baisse des volumes, neutralisée en partie par une hausse des marges bénéficiaires brutes. La marge bénéficiaire brute, établie à 20,8 %, a augmenté par rapport à celle de 20,1 % affichée à l'exercice précédent en raison d'un profit de 2,8 millions de dollars lié à la monétisation de six tombereaux de marque Hitachi dans la division de l'Équipement et d'une proportion plus élevée des volumes de pièces et de services, contrée en partie par une diminution des marges bénéficiaires brutes liées aux pièces et services par rapport à l'exercice précédent. Au troisième trimestre, compte non tenu du profit de 2,8 millions de dollars lié à la monétisation de six tombereaux de marque Hitachi, les marges bénéficiaires brutes exprimées en pourcentage étaient de 19,9 %, ce qui traduit le recul des marges bénéficiaires brutes d'exploitation attribuable essentiellement aux pressions concurrentielles.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, la marge brute a reculé de 10 %, ou 21,8 millions de dollars, du fait surtout de la baisse des volumes. La marge bénéficiaire brute, établie à 20,4 %, a légèrement augmenté par rapport à celle de 20,3 % pour 2014.

Frais de vente et d'administration
Les frais de vente et d'administration ont diminué de 7 %, ou 3,4 millions de dollars, au cours du troisième trimestre de 2015 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette diminution s'explique essentiellement par la baisse des charges à payer au titre des primes incitatives et des charges liées aux ventes, et par les compressions de personnel. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont augmenté, passant de 14,1 % en 2014 à 16,2 % en 2015.

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, les frais de vente et d'administration ont diminué de 6 % ou 10,2 millions de dollars, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Ceci s'explique notamment par les compressions de personnel et à la baisse des charges à payer au titre des primes incitatives et des charges liées aux ventes. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont augmenté, passant de 15,2 % en 2014 à 16,0 % en 2015.

Charges financières
Les charges financières trimestrielles de 2,8 millions de dollars ont diminué de 0,5 million de dollars par rapport à celles de l'exercice 2014, du fait de la diminution de la dette à long terme nette en raison surtout du produit de l'émission d'actions de 71,4 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de 2015.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, les charges financières se sont établies à 9,5 millions de dollars, en baisse de 0,2 million de dollars par rapport à la période correspondante de 2014.

Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt effectif de la Société s'est établi à 28,5 % et à 28,0 % respectivement pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2015, en hausse par rapport aux taux de 27,1 % pour l'exercice précédent. Les hausses sont attribuables à l'augmentation du taux d'impôt prévu par la loi, lequel est passé de 26,1 % à 26,5 % et à l'incidence des charges non déductibles fiscalement représentant un pourcentage plus élevé du total des produits pour un bénéfice moins élevé en 2015 comparativement à 2014.

Bénéfice net
Le bénéfice net trimestriel a diminué de 3,6 millions de dollars, s'établissant à 7,5 millions de dollars, ou 0,38 $ par action, contre 11,1 millions de dollars, ou 0,66 $ par action pour le trimestre correspondant de 2014. La diminution du bénéfice net de 3,6 millions de dollars est le fait surtout d'un recul des volumes, compensé en partie par une réduction des frais de vente et d'administration et des charges financières par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La baisse du résultat de base par action de 0,28 $ traduit l'effritement du bénéfice net, comme il est susmentionné, jumelé à l'incidence du placement d'actions réalisé au cours du deuxième trimestre de 2015, ce qui a fait reculer le résultat de base par action de 0,07 $.

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, le bénéfice net a diminué de 7,8 millions de dollars, s'établissant à 22,2 millions de dollars, ou 1,23 $ par action, contre 30,0 millions de dollars, ou 1,79 $ par action pour la période correspondante de 2014. La diminution du bénéfice net est le fait surtout d'un recul des volumes et des coûts de restructuration, compensé par une réduction des frais de vente et d'administration par rapport à l'exercice précédent. La diminution de 0,56 $ du bénéfice de base par action s'explique par le recul du bénéfice net, tel qu'il est susmentionné, jumelé à l'incidence du placement réalisé au deuxième trimestre de 2015, ce qui s'est traduit par une baisse de 0,10 $ du bénéfice de base par action.

Résultat global
Le résultat global qui a totalisé 7,8 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2015 comprenait un bénéfice net de 7,5 millions de dollars et un montant de 0,3 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global. Les autres éléments du résultat global de 0,3 million de dollars incluent un profit sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture du trimestre, déduction faite du profit reclassé dans le coût des stocks au cours du trimestre.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, le total du résultat global s'est établi à 22,4 millions de dollars et comprenait un bénéfice net de 22,2 millions de dollars et d'autres éléments du résultat global de 0,1 million de dollars. Les autres éléments du résultat global de 0,1 million de dollars comprennent un profit sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture du trimestre, déduction faite d'un profit reclassé dans le coût des stocks au cours du trimestre.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
La dette à long terme nette, établie à 167,5 millions de dollars au 30 septembre 2015, a diminué de 0,2 million de dollars comparativement à 167,3 millions de dollars au 30 juin 2015. La diminution est principalement attribuable aux entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 6,2 millions de dollars, contrebalancées en partie par des versements de dividendes de 5,0 millions de dollars et des activités d'investissement de 0,8 million de dollars. Le ratio de levier financier de Wajax a progressé, passant de 1,82 au 30 juin 2015 à 1,98 au 30 septembre 2015, principalement en raison de la baisse du BAIIA ajusté des douze derniers mois. Se reporter aux rubriques « Situation financière consolidée » et « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

La dette à long terme nette de 167,5 millions de dollars au 30 septembre 2015 a diminué de 33,5 millions de dollars par rapport à 201,0 millions de dollars au 31 décembre 2014. Au cours de la période, le produit de 71,4 millions de dollars de l'émission d'actions a été légèrement contrebalancé par des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 16,7 millions de dollars, des versements de dividendes de 16,5 millions de dollars et des activités d'investissement de 3,1 millions de dollars.

Dividendes
Pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2015, la Société avait déclaré des dividendes trimestriels totalisant 0,25 $ par action. Pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2014, elle avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 0,60 $ par action.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, les dividendes déclarés ont été de 0,98 $ par action. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, les dividendes mensuels déclarés s'étaient établis à 1,80 $ par action.

Le 3 novembre 2015, Wajax a annoncé un dividende de 0,25 $ par action pour le quatrième trimestre, payable le 5 janvier 2016 aux actionnaires inscrits le 15 décembre 2015. Se reporter à la rubrique « Dividendes » plus loin.

Carnet de commandes (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Au 30 septembre 2015, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 156,1 millions de dollars, en baisse de 15,1 millions de dollars, ou 9 %, par rapport à 171,2 millions de dollars au 30 juin 2015 en raison de baisses pour toutes les divisions. Le carnet de commandes consolidé a diminué de 51,9 millions de dollars, ou 25 %, par rapport au 30 septembre 2014, en raison de reculs dans le carnet de commandes des divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance. Se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation » ci-dessous pour obtenir la description détaillée du carnet de commandes, par division.

Résultats d'exploitation

Équipement

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2015		2014		2015		2014
Équipement¹⁾	73,5	$	120,8	$	268,3	$	331,3	$
Pièces et services	55,8	$	58,5	$	173,6	$	196,7	$
Produits sectoriels	129,3	$	179,3	$	441,9	$	528,0	$
Bénéfice sectoriel²⁾	10,5	$	12,2	$	29,0	$	36,5	$
Marge bénéficiaire sectorielle	8,1	%	6,8	%	6,6	%	6,9	%

¹⁾	^{Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.}
²⁾	^{Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.}

Au cours du troisième trimestre de 2015, les produits ont diminué de 28 %, ou 50,0 millions de dollars, pour s'établir à 129,3 millions de dollars, contre 179,3 millions de dollars au cours du troisième trimestre de 2014. Le bénéfice sectoriel pour le trimestre a diminué de 1,7 million de dollars, pour s'établir à 10,5 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2014. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué aux résultats de la division de l'Équipement pour le troisième trimestre.

Pour le troisième trimestre, les produits liés à l'équipement ont diminué de 47,3 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, les variations spécifiques d'un trimestre à l'autre étant notamment les suivantes :

Les produits liés à l'équipement de construction ont reculé de 18,3 millions de dollars en raison surtout d'une diminution des ventes d'excavatrices Hitachi et de tombereaux articulés de marque Bell dans l'Ouest canadien attribuable à la faiblesse de la demande et à des pressions concurrentielles sur le marché.
Les ventes d'équipement d'exploitation minière ont diminué de 12,7 millions de dollars, du fait de la hausse de la valeur en dollars des livraisons d'équipement de marque Hitachi au cours de l'exercice précédent qui ne s'est pas répétée pour 2015.
Les produits liés à l'équipement d'exploitation forestière ont reculé de 8,0 millions de dollars en raison d'un ralentissement dans ce secteur du fait des incendies en Colombie-Britannique, d'une diminution de la disponibilité des produits et d'une hausse du nombre de clients qui louent l'équipement avec une option d'achat.
Les produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont diminué de 6,6 millions de dollars en raison surtout de la baisse des ventes de grues dans l'Ouest canadien et du recul des ventes aux clients des services publics dans le centre et l'Est du Canada.
Les produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont diminué de 1,7 million de dollars principalement en raison de la régression des ventes unitaires moyenne par rapport à l'exercice précédent.

Pour le troisième trimestre, les volumes de ventes de pièces et de services ont diminué de 2,7 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution s'explique principalement par une baisse des volumes du secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien, y compris les sables bitumineux, les clients ayant maintenu à l'arrêt une partie de leur parc d'équipement et ayant continué de remettre à plus tard leur entretien en raison de la faiblesse des prix du pétrole et des marchandises.
Le bénéfice sectoriel a reculé de 1,7 million de dollars au cours du troisième trimestre par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent en raison surtout des activités de l'Ouest canadien. Dans l'ensemble, l'incidence de la baisse des volumes a été contrée en partie par une hausse des marges bénéficiaires brutes et une diminution de 1,9 million de dollars des frais de vente et d'administration par rapport à l'exercice précédent. Les marges bénéficiaires brutes ont progressé en raison de la hausse des marges liées à l'équipement, ce qui a donné lieu à un profit de 2,8 millions de dollars sur la monétisation de six tombereaux de marque Hitachi, et de l'incidence favorable d'une proportion plus élevée des volumes de ventes de pièces et de services par rapport à l'exercice précédent. Les frais de vente et d'administration ont diminué de 1,9 million de dollars en raison des compressions de personnel, de la baisse des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles et de la réduction des charges liées aux ventes.

Le carnet de commandes, établi à 87,2 millions de dollars au 30 septembre 2015, a diminué de 4,3 millions de dollars en regard du 30 juin 2015 par suite d'une réduction des commandes liées aux grues et aux services publics. Le carnet de commandes a reculé de 26,9 millions de dollars par rapport au 30 septembre 2014 en raison surtout de la baisse des commandes liées aux grues et aux services publics et à l'équipement de manutention de matériaux.

À la clôture du troisième trimestre, l'effectif de la division de l'Équipement dans l'Ouest canadien avait été réduit d'environ 15 % en réaction aux conditions du marché. Dans les autres régions, l'effectif est demeuré généralement stable grâce à des conditions du marché relativement plus favorables dans le centre et l'Est du Canada.

La division va poursuivre l'analyse des coûts et le maintien d'un contrôle rigoureux des stocks et des créances en raison des conditions du marché de l'Ouest canadien.

Systèmes de puissance

		Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2015		2014		2015		2014
Équipement¹⁾		20,7	$	26,8	$	67,4	$	80,3	$
Pièces et services		45,2	$	51,4	$	146,9	$	157,0	$
Produits sectoriels		65,9	$	78,2	$	214,3	$	237,3	$
Bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration²⁾		1,1	$	5,4	$	7,7	$	13,1	$
Coûts de restructuration		-	$	-		2,1	$	-	$
Bénéfice sectoriel³⁾		1,1	$	5,4	$	5,6	$	13,1	$
Marge bénéficiaire sectorielle avant les coûts
	de restructuration²⁾	1,7	%	6,9	%	3,6	%	5,5	%
Coûts de restructuration		-		-		(1,0)	%	-
Marge bénéficiaire sectorielle		1,7	%	6,9	%	2,6	%	5,5	%

¹⁾	^{Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.}
²⁾	^{Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».}
³⁾	^{Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.}

Au troisième trimestre de 2015, les produits ont diminué de 12,3 millions de dollars, ou 16 %, pour s'établir à 65,9 millions de dollars par rapport à 78,2 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2014. Le bénéfice sectoriel a diminué de 4,3 millions de dollars pour se fixer à 1,1 million de dollars au troisième trimestre comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué à l'évolution des produits et du bénéfice d'un trimestre à l'autre :

Les produits liés à l'équipement ont fléchi de 6,1 millions de dollars en raison du recul des volumes de ventes d'équipement aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien et des volumes de ventes de groupes électrogènes.
Les volumes de ventes de pièces et de services ont diminué de 6,2 millions de dollars en raison du recul des ventes aux clients exerçant des activités de transport sur et hors des grandes routes dans l'Ouest canadien à la suite du déclin de l'activité pétrolière et gazière. Ces baisses ont été contrebalancées en partie par l'accroissement des volumes de ventes aux clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes et de groupes électrogènes dans l'Est et le centre du Canada.
Le bénéfice sectoriel a diminué de 4,3 millions de dollars, ce qui s'explique par une baisse du volume des ventes et des marges bénéficiaires brutes liées aux ventes de pièces et de services moindres, lesquelles ont été contrées en partie par une baisse de 0,1 million de dollars des frais de vente et d'administration.

Le carnet de commandes, établi à 25,0 millions de dollars au 30 septembre 2015, a diminué de 8,5 millions de dollars par rapport au 30 juin 2015 en raison surtout du recul des activités liées au transport hors des grandes routes et des commandes de groupes électrogènes dans l'Ouest canadien ainsi que des commandes de groupes électrogènes dans l'Est du Canada. Le carnet de commandes a diminué de 22,3 millions de dollars par rapport au 30 septembre 2014 du fait principalement de la diminution des commandes de groupes électrogènes dans l'Ouest et le centre du Canada et de la baisse des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest et l'Est canadiens.

Au cours du troisième trimestre de 2015, la division des Systèmes de puissance a poursuivi la mise en place d'activités de restructuration entamée au deuxième trimestre afin de réaligner les activités de soutien aux succursales, y compris la centralisation de la gestion de la chaîne d'approvisionnement et certaines autres fonctions administratives de soutien. La restructuration, conjuguée à d'autres réductions de coûts déjà réalisées et à la réduction des coûts liés au ralentissement de l'activité économique dans l'Ouest canadien, devrait se traduire par des économies annuelles d'environ 7,4 millions de dollars; en 2015, les économies devraient d'élever à environ 4,2 millions de dollars.

À la clôture du troisième trimestre, l'effectif de la division des Systèmes de puissance dans l'Ouest canadien a été réduit d'environ 15 % en réponse aux conditions du marché. Dans les autres régions, l'effectif est demeuré généralement stable grâce à des conditions du marché relativement plus favorables dans le centre et l'Est du Canada.

Composants industriels

		Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2015		2014		2015		2014
Produits sectoriels		96,6	$	103,2	$	295,3	$	304,4	$
Bénéfice sectoriel, compte non tenu des coûts
	de restructuration¹⁾	4,7	$	6,6	$	13,5	$	12,4	$
Coûts de restructuration		-	$	(3,1)	$	-	$	(3,1)	$
Bénéfice sectoriel²⁾		4,7	$	3,6	$	13,5	$	9,4	$
Marge bénéficiaire sectorielle compte non tenu des coûts
	de restructuration¹⁾	4,8	%	6,4	%	4,6	%	4,1	%
Coûts de restructuration		-		(2,9)	%	-		(1,0)	%
Marge bénéficiaire sectorielle		4,8	%	3,5	%	4,6	%	3,1	%

¹⁾	^{Bénéfice avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».}
²⁾	^{Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.}

Les produits se sont contractés de 6,6 millions de dollars, ou 6 %, pour s'établir à 96,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2015, contre 103,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2014. Le bénéfice sectoriel a progressé de 1,1 million de dollars pour se fixer à 4,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2015 comparativement au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Le bénéfice sectoriel, compte non tenu des coûts de restructuration, a reculé de 1,9 million de dollars pour s'établir à 4,7 millions de dollars au cours du trimestre par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ». Les résultats de la division pour le troisième trimestre sont attribuables aux facteurs indiqués ci-après :

Les ventes de roulements et de pièces de transmission sont demeurées stables par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse des volumes de ventes aux clients du secteur de l'exploitation forestière dans l'Est canadien et du secteur des sables bitumineux dans l'Ouest canadien ont été neutralisées par des volumes de ventes moindres aux clients des secteurs industriels, de l'exploitation minière, de la transformation des métaux et du pétrole et du gaz naturel.
Au cours du troisième trimestre de 2015, les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide ont reculé de 6,6 millions de dollars, ou 14 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette diminution était principalement attribuable à la baisse des ventes aux clients des secteurs du pétrole et du gaz naturel et des sables bitumineux dans l'Ouest canadien, atténuée par une hausse des volumes des ventes aux autres clients dans le centre du Canada.
Le bénéfice sectoriel a reculé de 1,1 million de dollars au cours du troisième trimestre de 2015 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, l'incidence négative de la baisse des volumes ayant été amplement contrebalancée par des coûts de restructuration de 3,1 millions de dollars en 2014, ce qui ne s'est pas répété en 2015, et par l'incidence positive de la baisse de 1,4 million de dollars des frais de vente et d'administration. La réduction des frais de vente et d'administration est le fait notamment de l'atténuation des charges à payer au titre des primes incitatives et des charges liées aux ventes. Le bénéfice sectoriel, compte non tenu des coûts de restructuration, a reculé de 1,9 million de dollars. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Le carnet de commandes, établi à 43,9 millions de dollars au 30 septembre 2015, a diminué de 2,3 millions de dollars par rapport au 30 juin 2015 du fait surtout de la baisse des commandes d'équipement de traitement dans l'Ouest canadien. Le carnet de commandes a diminué de 2,7 millions de dollars par rapport au 30 septembre 2014 à la suite notamment de la baisse des commandes liées à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide dans l'Ouest canadien, contrée en partie par une augmentation des commandes dans l'Est canadien.

L'effectif est demeuré généralement stable dans la division des Composants industriels par rapport à l'exercice précédent puisque les activités de restructuration menées au cours de l'exercice précédent ont déjà permis de réduire les coûts relatifs à l'effectif.

Principales informations trimestrielles

Le tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres. Bien qu'elles n'aient pas fait l'objet d'un audit, ces informations trimestrielles ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés annuels audités de l'exercice 2014.

		2015						2014								2013
		T3		T2		T1		T4		T3		T2		T1		T4
Produits		290,9	$	340,7	$	317,2	$	386,1	$	359,5	$	374,4	$	331,4	$	391,7	$
Bénéfice net		7,5	$	9,0	$	5,7	$	11,2	$	11,1	$	12,3	$	6,7	$	12,2	$

Résultat net par action
	- de base	0,38	$	0,52	$	0,34	$	0,67	$	0,66	$	0,73	$	0,40	$	0,73	$
	- dilué	0,37	$	0,51	$	0,34	$	0,66	$	0,65	$	0,72	$	0,39	$	0,72	$

Bien que Wajax ait enregistré un recul de ses résultats aux premiers trimestres de 2015 et de 2014, en raison de plusieurs facteurs dont la réduction des activités des secteurs du pétrole et du gaz naturel et de l'exploitation minière, il demeure difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net. La faiblesse habituelle du premier trimestre pour la division de l'Équipement peut être contrebalancée par l'intensification saisonnière des activités dans le secteur du pétrole et du gaz naturel, touchant principalement les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels. De plus, d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices, ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice.

Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax, consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Situation financière consolidée

Structure du capital et principales mesures de la situation financière

	30 septembre 2015		30 juin 2015		31 décembre 2014
Capitaux propres	325,7	$	322,7	$	248,5	$
Dette à long terme nette¹⁾	167,5		167,3		201,0
Capital total	493,3	$	490,1	$	449,5	$
BAIIA ajusté¹⁾	84,5	$	92,1	$	95,0	$
Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total¹⁾	34,0	%	34,1	%	44,7	%
Ratio de levier financier¹⁾	1,98		1,82		2,12

¹⁾	^{Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».}

La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour soutenir des projets de croissance clés ou faire fluctuer les niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles économiques. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette » ci-dessous.

Capitaux propres

Au 30 septembre 2015, les capitaux propres de la Société s'élevaient à 325,7 millions de dollars, en hausse de 3,0 millions de dollars par rapport au 30 juin 2015 puisque le bénéfice était supérieur aux dividendes déclarés au cours du trimestre. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, les capitaux propres de la Société ont augmenté de 77,2 millions de dollars, du fait surtout du produit net de 71,4 millions de dollars obtenu lors de l'émission d'actions et du bénéfice qui était supérieur aux dividendes déclarés au cours de la période. Le capital social de la Société est compris dans les capitaux propres au bilan, et se résume comme suit :

Actions émises et entièrement libérées au 30 septembre 2015	Nombre	Montant
Solde à l'ouverture du trimestre	19 975 883	179,7	$
Actions émises	6 677	0,1
Solde à la clôture du trimestre	19 982 560	179,8	$

À la date du présent rapport de gestion, la Société avait 19 982 560 actions ordinaires en circulation.

Au 30 septembre 2015, Wajax comptait quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »). Au cours du premier trimestre de 2014, tous les droits en cours du programme d'actions différées (le « PAD ») ont été réglés. Les droits aux termes du RA, du PAD et du RUADA sont émis aux participants et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax, sur la base d'un droit pour une action. Au 30 septembre 2015, le nombre de droits en cours était de 314 951 (277 052 en 2014) aux termes du RA et du RUADA. Des attributions annuelles sont faites aux termes du REMT et du RUAD, et les règlements sont effectués en espèces; les droits relatifs à ces attributions s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. Une partie de l'attribution aux termes du REMT et le montant intégral de l'attribution aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération à l'égard du RA, du PAD et du RUADA est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution et comptabilisée en charges selon le mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD et de la tranche du REMT qui est fondée sur des actions varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a enregistré une charge de rémunération de 0,3 million de dollars pour le trimestre (0,4 million de dollars en 2014) et de 2,0 millions de dollars pour la période de neuf mois (1,1 million de dollars en 2014) à l'égard de ces régimes.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)

	30 septembre 2015		30 juin 2015		31 décembre 2014
Dette bancaire (trésorerie)	1,5	$	(3,0)	$	7,7	$
Obligations au titre du contrat de location-financement	10,6		11,1		12,3
Dette à long terme	155,4		159,2		180,9
Dette à long terme nette¹⁾	167,5	$	167,3	$	201,0	$

¹⁾	^{Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».}

La dette à long terme nette, établie à 167,5 millions de dollars au 30 septembre 2015, a augmenté de 0,2 million de dollars par rapport au 30 juin 2015 en raison des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 6,2 millions de dollars, contrebalancées par des versements de dividendes de 5,0 millions de dollars, des entrées d'immobilisations corporelles de 0,9 million de dollars et des paiements au titre de contrats de location-financement de 0,9 million de dollars. Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 6,2 millions de dollars ne tenaient pas compte des augmentations du fonds de roulement hors trésorerie de 4,4 millions de dollars, des entrées d'équipement de location de 4,8 millions de dollars, des charges financières payées de 0,6 million de dollars et d'un montant de 3,1 millions de dollars à l'égard de l'impôt sur le résultat payé.

La dette à long terme nette de 167,5 millions de dollars au 30 septembre 2015 a diminué de 33,5 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2014. Au cours de la période, le produit net en trésorerie de 71,4 millions de dollars tiré de l'émission d'actions a été légèrement contrebalancé par des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 16,7 millions de dollars, des versements de dividendes de 16,5 millions de dollars et des paiements au titre de contrats de location-financement de 2,9 millions de dollars. Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 16,7 millions de dollars comprennent une hausse du fonds de roulement hors trésorerie de 41,7 millions de dollars, des entrées du parc de location de 18,5 millions de dollars, des charges financières payées de 6,9 millions de dollars et d'un montant de 8,4 millions de dollars à l'égard de l'impôt sur le résultat payé.

Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital de la Société a diminué légèrement, passant de 34,1 % au 30 juin 2015 à 34,0 % au 30 septembre 2015.

Le ratio de levier financier de la Société a progressé, passant de 1,82 fois au 30 juin 2015 à 1,98 fois au 30 septembre 2015, du fait de la baisse du BAIIA ajusté des douze derniers mois.

Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation.

Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients ainsi que des créances associées, libellées en monnaie étrangère. Au 30 septembre 2015, Wajax avait les contrats suivants en vigueur :

contrat visant l'achat de 35,4 millions de dollars américains (des contrats visant l'achat de 41,8 millions de dollars américains au 31 décembre 2014 et de 38,2 millions de dollars américains au 30 septembre 2014);
contrat visant la vente de 2,3 millions de dollars américains (néant au 31 décembre 2014 et néant au 30 septembre 2014).

Les contrats de change en dollars américains viennent à expiration entre octobre 2015 et novembre 2016, à un cours moyen pondéré de $ US/$ CA de 1,2976.

Wajax évalue les instruments dérivés non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant comptabilisée dans les résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global jusqu'à ce que l'élément couvert connexe soit comptabilisé et touche le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments.

Une variation du cours du change entre le dollar canadien et d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

Wajax procédera à des hausses de prix périodiques afin de compenser l'incidence négative des augmentations et de la volatilité des cours de change sur les produits importés et d'éviter ainsi l'érosion des marges. Toutefois, le raffermissement soudain du dollar américain par rapport au dollar canadien peut avoir un effet négatif notamment sur les marges sur les pièces à court terme jusqu'à la prise d'effet des hausses de prix.

Wajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats de change à court terme de gré à gré n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes institutions financières, qui conservent des notes élevées à court terme et à long terme. Jusqu'ici, aucune de ces contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle continuera de surveiller le risque de crédit de ces contreparties.

Obligations contractuelles

Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2014. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Financement hors bilan

Les ententes de financement hors bilan comprennent des contrats de location simple visant des établissements et d'autre matériel, principalement du matériel de bureau. Les obligations totales pour l'ensemble des contrats de location simple de la Société ont fait l'objet d'aucune modification significative depuis le 31 décembre 2014. Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Obligations contractuelles » ci-dessus.

Bien que les engagements annuels consolidés aux termes des contrats de location de Wajax baissent d'un exercice à l'autre, les contrats de location en vigueur devraient être renouvelés ou remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également engager des dépenses d'investissement pour acquérir une capacité équivalente.

Au 30 septembre 2015, la division de l'Équipement disposait de 74,6 millions de dollars (79,1 millions de dollars en 2014) de stocks en consignation d'un grand fabricant. Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues à des clients ou achetées par Wajax. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait ses facilités de crédit.

Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux termes de ses facilités de crédit. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Situation de trésorerie et ressources en capital

Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires, les billets de premier rang et les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation.

Facilités de crédit bancaires et non bancaires et billets de premier rang

Au 30 septembre 2015, Wajax avait emprunté 34,0 millions de dollars et émis des lettres de crédit de 5,2 millions de dollars, ce qui portait à 39,2 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars. De plus, Wajax avait des billets de premier rang en circulation d'un capital de 125 millions de dollars portant intérêt au taux annuel de 6,125 %, payable semestriellement et venant à échéance le 23 octobre 2020. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 30 septembre 2015, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 250 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire est assortie des clauses restrictives habituelles, portant notamment sur le versement des dividendes en espèces et sur le maintien de certains ratios financiers, qui étaient toutes satisfaites au 30 septembre 2015. En particulier, la Société ne peut pas déclarer de dividendes si son ratio de levier financier, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,25. Les billets de premier rang ne sont pas garantis et sont assortis de clauses restrictives usuelles qui, même si elles sont différentes de celles de la facilité de crédit bancaire, ne devraient pas être plus restrictives que cette dernière. Toutes les clauses restrictives étaient satisfaites au 30 septembre 2015.

Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 15 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 15 millions de dollars conclue avec trois prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 30 septembre 2015, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.

Au 3 novembre 2015, la facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars de Wajax, dont une tranche de 210,8 millions de dollars était disponible à la clôture du troisième trimestre, ainsi que sa capacité d'emprunt additionnelle autorisée de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit bancaire devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien de Wajax et certains investissements stratégiques. Toutefois, la Société pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes.

De plus, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier augmente ou diminue. Au 30 septembre 2015, une tranche de 125 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 75 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui correspond à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société.

Flux de trésorerie

Le tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés des trimestres et des périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2015 et le 30 septembre 2014.

		Trimestres clos les 30 septembre						Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
(en millions de dollars)		2015		2014		Variation			2015		2014		Variation
Bénéfice net		7,5	$	11,1	$	(3,6)	$		22,2	$	30,0	$	(7,8)	$
Éléments sans incidence sur les flux
	de trésorerie	12,0		12,5		(0,5)			37,3		38,3		(1,0)
Variation nette des éléments hors
	trésorerie du fonds de roulement
	d'exploitation	(4,4)		(10,9)		6,5			(41,7)		(21,1)		(20,6)
Charges financières payées		(0,6)		(2,1)		1,5			(6,9)		(7,3)		0,4
Impôt sur le résultat payé		(3,1)		(3,2)		0,1			(8,4)		(10,8)		2,4
Entrées d'équipement de location		(4,8)		(2,1)		(2,7)			(18,5)		(14,5)		(4,0)
Autres passifs non courants		(0,4)		0,5		(0,9)			(0,7)		1,5		(2,2)
Entrées (sorties) de trésorerie liées
	aux activités d'exploitation	6,2	$	5,8	$	0,4	$		(16,7)	$	16,1	$	(32,8)	$
Sorties de trésorerie liées aux activités
	d'investissement	(0,8)	$	(1,7)	$	0,9	$		(3,1)	$	(3,8)	$	0,7	$
(Sorties) entrées de trésorerie liées
	aux activités de financement	(9,9)	$	(4,6)	$	(5,3)	$		26,0	$	(21,5)	$	47,5	$

Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités d'exploitation
Les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 6,2 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2015, comparativement à 5,8 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La hausse de 0,4 million de dollars est essentiellement attribuable à une baisse des sorties de trésorerie liées au fonds de roulement hors trésorerie de 6,5 millions de dollars, contrebalancée par une baisse du bénéfice de 3,6 millions de dollars et une hausse des entrées d'équipement de location de 2,7 millions de dollars.

Pour le troisième trimestre de 2015, les entrées d'équipement de location de 4,8 millions de dollars (2,1 millions de dollars en 2014) sont liées principalement aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement.

Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 16,7 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, comparativement à des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 16,1 millions de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. Le recul de 32,8 millions de dollars des entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation est essentiellement attribuable à un recours accru au fonds de roulement de 20,6 millions de dollars en 2015, à une baisse du bénéfice net de 7,8 millions de dollars et à une hausse d'entrées d'équipement de location de 4,0 millions de dollars.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, les entrées d'équipement de location se sont fixées à 18,5 millions de dollars (14,5 millions de dollars en 2014) et se rapportent aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement et aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.

Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation, ainsi que leurs variations pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2015 et le 30 septembre 2014 se présentent comme suit :

(en millions de dollars)		Trimestres clos les				Périodes de neuf mois closes les
Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation¹⁾		30 septembre 2015		30 septembre 2014		30 septembre 2015		30 septembre 2014
Clients et autres débiteurs		(5,6)	$	(13,8)	$	7,0	$	(14,1)	$
Contrats en cours		4,1		6,1		(0,4)		(5,4)
Stocks		10,0		(18,8)		7,8		(30,9)
Charges payées d'avance		2,5		(1,4)		1,4		(2,2)
Créditeurs et charges à payer		(15,3)		16,8		(56,8)		33,5
Provisions		(0,1)		0,2		(0,7)		(2,0)
Total des variations des éléments hors
	trésorerie du fonds de roulement
	d'exploitation	(4,4)	$	(10,9)	$	(41,7)	$	(21,1)	$

¹⁾	^{Augmentation (diminution) des flux de trésorerie.}

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le trimestre clos le 30 septembre 2015 comparativement au trimestre clos le 30 septembre 2014 sont les suivantes :

Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 5,6 millions de dollars en 2015 par rapport à une hausse de 13,8 millions de dollars en 2014. L'augmentation en 2015 s'explique principalement par des facturations en cours au titre de projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance. L'augmentation en 2014 s'explique principalement par des facturations au titre de projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance et une intensification des activités de vente dans la division des Composants industriels.
Les contrats en cours ont diminué de 4,1 millions de dollars en 2015 en regard d'une diminution de 6,1 millions de dollars en 2014. La diminution pour les deux exercices découle d'une baisse des produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant les facturations à l'égard des produits tirés des projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.
Les stocks ont diminué de 10,0 millions de dollars en 2015 en regard d'une augmentation de 18,8 millions de dollars en 2014. La diminution en 2015 est essentiellement attribuable à des stocks d'équipement d'exploitation minière moins élevés compensés en partie par des stocks d'équipement de manutention de matériaux et d'exploitation forestière plus élevés dans la division de l'Équipement. L'augmentation en 2014 est essentiellement attribuable à des stocks plus élevés d'équipement d'exploitation minière et de manutention de matériaux de la division de l'Équipement.
Les créditeurs et charges à payer ont diminué de 15,3 millions de dollars en 2015 par rapport à une hausse de 16,8 millions de dollars en 2014. La diminution en 2015 s'explique par une baisse des comptes fournisseurs dans toutes les divisions en raison notamment du remboursement des stocks d'équipement dans la division de l'Équipement et d'un recul des achats, contrée en partie par des charges à payer plus élevées. L'augmentation en 2014 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs liés aux stocks dans la division de l'Équipement.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015 comparativement à la période de neuf mois close le 30 septembre 2014 sont les suivantes :

Les clients et autres débiteurs ont reculé de 7,0 millions de dollars en 2015 comparativement à une augmentation de 14,1 millions de dollars en 2014. Le recul en 2015 s'explique principalement par une baisse des ventes dans la division de l'Équipement et dans la division des Composants industriels. La hausse en 2014 est le fait surtout de la croissance des activités de ventes de la division de l'Équipement et dans la division des Systèmes de puissance.
Les contrats en cours ont progressé de 0,4 million de dollars en 2015 en regard d'une augmentation de 5,4 millions de dollars en 2014. La progression pour les deux exercices découle de la hausse des produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant les facturations à l'égard des produits tirés des projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.
Les stocks ont diminué de 7,8 millions de dollars en 2015 en regard d'une augmentation de 30,9 millions de dollars en 2014. La diminution en 2015 s'explique principalement par la baisse des stocks d'équipement d'exploitation minière, contrebalancée en partie par une hausse des stocks d'équipement de construction et d'exploitation forestière dans la division de l'Équipement et de l'accroissement des stocks dans les divisions des Composants industriels et des Systèmes de puissance. L'augmentation en 2014 est essentiellement attribuable à des stocks d'équipement de construction, de manutention des matériaux et d'exploitation forestière plus élevés dans la division de l'Équipement.
Les créditeurs et charges à payer ont diminué de 56,8 millions de dollars en 2015 par rapport à une augmentation de 33,5 millions de dollars en 2014. La diminution en 2015 s'explique par une baisse des comptes fournisseurs dans toutes les divisions en raison du remboursement des stocks d'équipement financés par les fournisseurs dans la division de l'Équipement et d'un recul des achats. L'augmentation en 2014 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs dans la division de l'Équipement, quelque peu contrebalancée par la baisse des comptes fournisseurs dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels.

Activités d'investissement
Pour le troisième trimestre de l'exercice 2015, Wajax a investi 0,8 million de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties, comparativement à 1,7 million de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice 2014.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, Wajax a investi 3,0 millions de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties, comparativement à 3,8 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014.

Activités de financement
Au cours du troisième trimestre de 2015, la Société a inscrit des sorties de trésorerie de 9,9 millions de dollars liées aux activités de financement, comparativement à 4,6 millions de dollars au cours du même trimestre en 2014. Les activités de financement du trimestre considéré comprenaient un remboursement de 4,0 millions de dollars sur la facilité de crédit bancaire (prélèvement de 7,0 millions de dollars en 2014), des versements de dividendes aux actionnaires de 5,0 millions de dollars (10,1 millions de dollars en 2014) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 0,9 million de dollars (0,8 million de dollars en 2014).

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2015, la Société a inscrit des entrées liées aux activités de financement de 26,0 millions de dollars, comparativement à des sorties liées aux activités de financement de 21,5 millions de dollars au cours de la même période en 2014. Les activités de financement de la période de neuf mois close le 30 septembre 2015 comprenaient un produit de l'émission d'actions de 71,4 millions de dollars (néant en 2014), contrebalancé par un remboursement de 26,0 millions de dollars sur la facilité de crédit bancaire (prélèvement de 12,0 millions de dollars en 2014), des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 16,5 millions de dollars (30,2 millions de dollars en 2014) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 2,9 millions de dollars (2,7 millions de dollars en 2014).

Dividendes

Les dividendes aux actionnaires ont été déclarés comme suit :

Date de clôture des registres	Date de versement	Par action		Montant
15 septembre 2015	2 octobre 2015	0,25	$	5,0	$
Trimestre clos le 30 septembre 2015		0,25	$	5,0	$

Le 3 novembre 2015, Wajax a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le troisième trimestre (1,00 $ par action sur une base annualisée), payable le 5 janvier 2016 aux actionnaires inscrits le 15 décembre 2015.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la Société est d'avis que :

		i)	ces mesures sont couramment présentées et utilisées par des investisseurs et la direction;
		ii)	les mesures non conformes aux PCGR sont couramment utilisées à titre d'indicateur de la performance d'exploitation en trésorerie de la Société, de la rentabilité et de sa capacité à lever des fonds et à rembourser sa dette, par exemple le « BAIIA ajusté » utilisé dans le calcul du ratio de levier financier exclut les coûts de restructuration, ce qui est conforme au calcul du ratio de levier financier aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire et de la convention relative aux billets de premier rang de la Société;
		iii)	les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les résultats de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital, de sa structure fiscale et des coûts de restructuration.

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles définies ci-après :

Dette à long terme nette			La dette à long terme nette comprend la dette bancaire, la dette à long terme et les obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la trésorerie.

BAIIA			Acronyme qui désigne le bénéfice avant charges financières, impôt sur le résultat et amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.

BAIIA ajusté			BAIIA avant coûts de restructuration.

Ratio de levier financier			Ratio qui représente la dette à long terme nette établie à la clôture d'un trimestre en particulier, divisée par le BAIIA ajusté des douze derniers mois. La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier dans une fourchette comprise entre 1,5 fois et 2,0 fois.

Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total			Ratio qui correspond à la dette à long terme nette, divisée par le capital total, ce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des capitaux propres.

Carnet de commandes			Le carnet de commandes comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir d'équipement, de pièces et de services connexes.

Les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont celles définies ci-après :

Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat (« BAII »)			Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.

Bénéfice avant impôt sur le résultat (« BAI »)			Bénéfice avant impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.

Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration			Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat.

Marge bénéficiaire sectorielle avant coûts de restructuration			Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat divisé par le produit sectoriel.

Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA et du BAIIA ajusté de la Société se présente comme suit :

		Pour la période de douze mois close le 30 septembre		Pour la période de douze mois close le 30 juin		Pour la période de douze mois close le 31 décembre
		2015		2015		2014
Bénéfice net		33,4	$	37,0	$	41,2	$
Charge d'impôt sur le résultat		12,8		13,9		15,3
BAI		46,2		50,9		56,5
Charges financières		12,7		13,2		13,0
BAII		58,9		64,1		69,5
Amortissements des immobilisations corporelles
	et incorporelles	23,8		23,1		22,5
BAIIA		82,7		87,2		92,0
Coûts de restructuration¹⁾		1,8		4,9		2,8
BAIIA ajusté		84,5	$	92,1	$	95,0	$

¹⁾

^{Pour la période de douze mois close le 30 septembre 2015 - Comprend la provision de restructuration de 2,1 millions de dollars dans la division des Systèmes de puissance comptabilisée au cours du deuxième trimestre de 2015 et le recouvrement de coûts de restructuration de 0,3 million de dollars dans la division des Composants industriels comptabilisé en 2014. Pour la période de douze mois close le 30 juin 2015 - Comprend la provision de restructuration de 2,1 millions de dollars dans la division des Systèmes de puissance comptabilisée au cours du deuxième trimestre de 2015 et la provision de restructuration de 2,8 millions de dollars dans la division des Composants industriels comptabilisée en 2014. Pour la période de douze mois close le 31 décembre 2015 - Comprend la provision de restructuration de 2,8 millions de dollars dans la division des Composants industriels comptabilisée en 2014.}

Le calcul de la dette à long terme nette et du ratio de levier financier se présente comme suit :

	30 septembre		30 juin		31 décembre
	2015		2015		2014
Dette bancaire (trésorerie)	1,5	$	(3,0)	$	7,7	$
Obligations au titre des contrats de location-financement	10,6		11,1		12,3
Dette à long terme	155,4		159,2		180,9
Dette à long terme nette	167,5	$	167,3	$	201,0	$
Ratio de levier financier¹⁾	1,98		1,82		2,12

¹⁾	^{Calculé à partir du BAIIA ajusté et des charges financières des quatre derniers trimestres.}

Estimations comptables critiques

La préparation d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées comme raisonnables dans les circonstances.

Les éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à présenter dans les états financiers comprennent le compte de correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, le goodwill et les immobilisations incorporelles. Les jugements importants portés par la direction lors de l'application des méthodes comptables de la Société et les principales sources d'incertitude relatives aux estimations ayant servi aux fins de l'établissement des états financiers pour le trimestre clos le 30 septembre 2015 sont les mêmes que ceux posés pour l'établissement des états financiers consolidés audités de l'exercice clos le 31 décembre 2014 déposés récemment dans le site de SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Changement de méthodes comptables

Aucune nouvelle norme n'a été adoptée pour la période considérée.

Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été adoptées

Les nouvelles normes et les normes modifiées pouvant être importantes pour la Société, énumérées ci-après, ne s'appliquent pas encore à l'exercice clos le 31 décembre 2015, et elles n'ont pas été appliquées aux fins de l'établissement des présents états financiers consolidés.

Le 1^erjanvier 2016, la Société sera tenue d'adopter les modifications à l'IAS 1, Présentation des états financiers, lesquelles devraient favoriser l'amélioration de la présentation des renseignements dans les états financiers. La Société ne prévoit pas que l'IAS 1 aura une incidence importante sur ses états financiers consolidés.

Le 1^erjanvier 2018, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, projet de l'IASB visant à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La nouvelle norme remplace les nombreux modèles de classement et d'évaluation actuels des actifs financiers et des passifs financiers par un modèle unique ne comportant que deux catégories : le coût amorti et la juste valeur. Des modifications supplémentaires aux nouvelles normes harmoniseront plus étroitement la comptabilité de couverture à la gestion des risques. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

Le 1^erjanvier 2018, la Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients. La norme fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats avec des clients et deux méthodes de comptabilisation des revenus : à un moment donné ou au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des seuils nécessitant l'exercice de jugement ont été présentés, ce qui peut avoir une incidence sur le montant ou le calendrier des produits comptabilisés. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

Gestion des risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats d'exploitation et sur la capacité de Wajax à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2014, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Il ne s'est produit aucun changement important dans les activités de Wajax qui nécessite une mise à jour de l'analyse des risques applicables présentée dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2014.

Orientation stratégique et perspectives

Les résultats du troisième trimestre ont été en deçà des attentes de la direction. Les activités de la Société dans l'Ouest canadien ont de nouveau enregistré un recul des produits et du bénéfice en raison de la conjoncture de plus en plus difficile dans le secteur de l'énergie, ce qui a eu une incidence défavorable sur les clients de ce marché et des marchés connexes. Bien que chacune des trois divisions ait subi l'incidence de cette conjoncture difficile, les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance demeurent les plus concernées. Les programmes des ventes dans les autres régions, lesquels devaient compenser en partie les résultats décevants de l'Ouest, n'ont pas réussi à produire les résultats attendus en raison du marché et de facteurs concurrentiels. La division des Composants industriels a comptabilisé une hausse du bénéfice compte tenu de la comptabilisation de coûts de restructuration de 3,1 millions de dollars inscrits au cours de l'exercice précédent. Compte non tenu de ces coûts de restructuration, la diminution connexe des frais de vente et d'administration de la division et la hausse des volumes dans plusieurs secteurs de cette division ont neutralisé en partie l'incidence défavorable du ralentissement du marché dans l'Ouest canadien.

La diminution de 3,4 millions de dollars des frais de vente et d'administration consolidés au cours du trimestre et les ajustements de dotation en personnel consacré au service liés aux volumes ont contré en partie l'incidence sur le bénéfice de la baisse des volumes au cours du troisième trimestre. Les mesures de restructuration pour 2014 dans la division des Composants industriels continuent de se traduire par une réduction importante des coûts, tout en améliorant l'efficacité de l'équipe de vente. Les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance ont réduit leurs effectifs dans l'Ouest canadien d'environ 15 % en raison de la faiblesse des conditions de marché. Dans la division des Systèmes de puissance, le programme se rapportant à la provision de restructuration de 2,1 millions de dollars constituée au deuxième trimestre de 2015, jumelé aux autres mesures de réduction des coûts réalisées à ce jour, devrait générer des économies annuelles de 7,4 millions de dollars. Selon la direction, la conjoncture difficile des marchés devrait continuer d'avoir une incidence défavorable sur les résultats. Par conséquent, la direction évalue actuellement d'autres possibilités de réductions de coûts, lesquelles devraient prendre effet à partir de 2016.

Comme il a été mentionné au dernier trimestre, les entrées de trésorerie sont attribuables à la monétisation de six tombereaux qui étaient en stock. Toutefois, la détérioration supplémentaire des marchés finaux dans l'Ouest canadien a forcé la direction à reporter à 2016 d'importantes diminutions du fonds de roulement et de la dette. Cette conjoncture pousse la Société à continuer de porter une attention soutenue à la gestion prudente des actifs utilisés dans l'entreprise.

La direction est résolue à atteindre le taux de croissance du bénéfice annuel composé cible sur cinq ans d'au moins 7,5 % que s'est fixé Wajax. La confiance de la direction est fondée sur les éléments de la stratégie intitulée « 4 points de croissance », lesquels comprennent l'amélioration des capacités de base, les programmes de croissance interne de même que les acquisitions et les investissements au titre des systèmes. En outre, la direction cherche les occasions d'accroître le bénéfice au moyen de nouvelles réductions de coûts et d'améliorations sur le plan de l'efficacité opérationnelle alors que les marchés du centre et de l'Est du Canada continuent de représenter d'excellentes occasions de croissance pour la Société. Bien que la direction s'attend à ce qu'une amélioration prochaine de la situation dans l'Ouest canadien contribue à la croissance de la Société, elle concentre son attention sur la réalisation de sa stratégie de sorte que Wajax ne soit pas dépendante de cette reprise pour atteindre ses objectifs. La direction est très satisfaite de la manière dont l'équipe répond aux conditions actuelles. Finalement, la Société est en bonne position pour afficher une solide croissance à mesure que progresse la période visée par les perspectives.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

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États financiers consolidés résumés non audités

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2015

Avis requis en vertu du Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue, partie 4.3 3)a) :

Les états financiers consolidés résumés ci-joints ont été préparés par la direction de Corporation Wajax et n'ont pas été examinés par les auditeurs de la Société.

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ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DE LA
SITUATION FINANCIÈRE

Aux (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	30 septembre 2015		31 décembre 2014
ACTIFS
COURANTS
Clients et autres débiteurs		176 798	$	183 759	$
Contrats en cours		9 469		9 003
Stocks		318 976		323 764
Impôt sur le résultat à recevoir		196		31
Charges payées d'avance		6 538		7 970
Instruments dérivés		1 388		1 343
		513 365		525 870

NON COURANTS
Équipement de location	3	64 681		59 394
Immobilisations corporelles	4	46 144		48 665
Immobilisations incorporelles		83 195		84 314
		194 020		192 373
		707 385	$	718 243	$

PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Dette bancaire		1 524	$	7 713	$
Créditeurs et charges à payer		192 116		246 714
Provisions		5 062		5 758
Dividendes à payer	6	4 996		3 356
Obligations au titre des contrats de location-financement		3 994		4 175
		207 692		267 716

NON COURANTS
Provisions		3 335		4 250
Impôt différé	8	58		494
Avantages du personnel		7 439		7 257
Autres passifs		1 123		947
Obligations au titre des contrats de location-financement		6 607		8 160
Dette à long terme		155 409		180 903
		173 971		202 011

CAPITAUX PROPRES
Capital social	5	179 777		107 454
Surplus d'apport		5 788		5 176
Résultats non distribués		139 414		135 269
Cumul des autres éléments du résultat global		743		617
Total des capitaux propres		325 722		248 516
		707 385	$	718 243	$

^{Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 3 novembre 2015.}

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ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU
RÉSULTAT NET

(en milliers de dollars canadiens,			Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
sauf les données par action, non audité)		Note	2015		2014		2015		2014

Produits			290 908	$	359 461	$	948 870	$	1 065 227	$
Coût des ventes			230 315		287 159		754 894		849 383

Marge brute			60 593		72 302		193 976		215 844
Frais de vente et d'administration			47 253		50 728		151 582		161 804
Coûts de restructuration		13	-		3 078		2 060		3 078
Bénéfice avant charges financières et impôt
	sur le résultat		13 340		18 496		40 334		50 962
Charges financières			2 822		3 303		9 457		9 733
Bénéfice avant impôt sur le résultat			10 518		15 193		30 877		41 229
Charge d'impôt sur le résultat		8	2 993		4 120		8 633		11 188
Bénéfice net			7 525	$	11 073	$	22 244	$	30 041	$

Résultat de base par action		9	0,38	$	0,66	$	1,23	$	1,79	$
Résultat dilué par action		9	0,37	$	0,65	$	1,21	$	1,76	$

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ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU
RÉSULTAT GLOBAL

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
(en milliers de dollars canadiens, non audité)	2015		2014		2015		2014

Bénéfice net	7 525	$	11 073	$	22 244	$	30 041	$

Éléments qui peuvent être reclassés en résultat ultérieurement
(Profits) pertes sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures, reclassées au coût des stocks au cours de la période, après charge d'impôt de 156 $ (recouvrement d'impôt de 52 $ en 2014) et depuis l'ouverture de l'exercice, après charge d'impôt de 522 $ (30 $ en 2014)	(439)		148		(1 474)		(84)

Profits sur les instruments dérivés en cours à la clôture de la période et désignés comme couvertures de flux de trésorerie, après charge d'impôt de 251 $ (155 $ en 2014) et depuis l'ouverture de l'exercice, après charge d'impôt de 567 $ (124 $ en 2014)	708		438		1 600		351

Autres éléments du résultat global, après impôt	269		586		126		267

Résultat global total	7 794	$	11 659	$	22 370	$	30 308	$

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ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES
VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
							Cumul des autres éléments du résultat global
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015 (en milliers de dollars canadiens, non audité)		Note	Capital social		Surplus d'apport	Résultats non distribués	Couvertures de flux de trésorerie	Total

31 décembre 2014			107 454	$	5 176	135 269	617	248 516	$

Bénéfice net			-		-	22 244	-	22 244

Autres éléments du résultat global			-		-	-	126	126

Total du résultat global pour la période			-		-	22 244	126	22 370
Émission d'actions ordinaires		5	72 278		-	-	-	72 278
Actions émises au titre du règlement des régimes de
	rémunération fondée sur des d'actions	7	45		(45)	-	-	-
Dividendes		6	-		-	(18 099)	-	(18 099)
Charge de rémunération fondée sur des actions		7	-		657	-	-	657
30 septembre 2015			179 777	$	5 788	139 414	743	325 722	$

CORPORATION WAJAX
ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES
VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

							Cumul des autres éléments du résultat global
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014 (en milliers de dollars canadiens, non audité)		Note	Capital social		Surplus d'apport	Résultats non distribués	Couvertures de flux de trésorerie	Total

31 décembre 2013			106 704	$	5 058	135 317	113	247 192	$

Bénéfice net			-		-	30 041	-	30 041

Autres éléments du résultat global			-		-	-	267	267

Total du résultat global pour la période			-		-	30 041	267	30 308
Actions émises au titre du règlement des régimes
	de rémunération fondée sur des d'actions	7	750		(750)	-	-	-
Dividendes		6	-		-	(30 187)	-	(30 187)
Charge de rémunération fondée sur des actions		7	-		625	-	-	625
30 septembre 2014			107 454	$	4 933	135 171	380	247 938	$

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TABLEAUX CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES
FLUX DE TRÉSORERIE

						Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
(en milliers de dollars canadiens, non audité)					Note	2015		2014		2015		2014
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
	Bénéfice net					7 525	$	11 073	$	22 244	$	30 041	$
	Éléments sans incidence sur les flux
		de trésorerie
		Amortissement
			Équipement de location			3 674		3 113		10 111		8 829
			Immobilisations corporelles			2 303		2 178		6 691		6 616
			Immobilisations incorporelles			385		379		1 170		1 264
			(Profit) perte sur la sortie d'immobilisations
				corporelles	4	(13)		47		14		20
			Charge de rémunération fondée sur
				des actions	7	175		224		657		625
			Charge de location sans effet sur la trésorerie			63		13		123		40
			Charge au titre des avantages du personnel
				après paiements		28		113		182		334
			(Profit latent) perte latente sur les instruments
				dérivés		(452)		(903)		125		(334)
			Charges financières			2 822		3 303		9 457		9 733
			Charge d'impôt sur le résultat		8	2 993		4 120		8 633		11 188
						19 503		23 660		59 407		68 356
	Variations des éléments hors trésorerie
		du fonds de roulement lié aux activités
		d'exploitation			10	(4 438)		(10 932)		(41 737)		(21 131)
	Entrées d'équipement de location				3	(4 805)		(2 127)		(18 454)		(14 509)
	Autres passifs non courants					(415)		514		(739)		1 491
	Charges financières payées					(592)		(2 136)		(6 860)		(7 305)
	Impôt sur le résultat payé					(3 073)		(3 165)		(8 366)		(10 832)
	Entrées (sorties) de trésorerie liées aux
		activités d'exploitation				6 180		5 814		(16 749)		16 070

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
	Entrées d'immobilisations corporelles				4	(868)		(1 795)		(3 353)		(4 039)
	Produit de la sortie d'immobilisations
		corporelles			4	39		120		322		253
	Entrées d'immobilisations incorporelles					-		(21)		(51)		(40)
	Sorties de trésorerie liées aux activités
		d'investissement				(829)		(1 696)		(3 082)		(3 826)

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
	(Diminution) augmentation nette de
		l'emprunt bancaire				(4 000)		7 000		(26 000)		12 000
	Produit de l'émission d'actions				5	-		-		71 366		-
	Frais de financement différés					-		(688)		-		(688)
	Paiements au titre de contrats
		de location-financement				(882)		(847)		(2 887)		(2 660)
	Dividendes payés					(4 994)		(10 067)		(16 459)		(30 180)
	(Sorties) entrées de trésorerie liées aux
		activités de financement				(9 876)		(4 602)		26 020		(21 528)
Variation de la (dette bancaire) trésorerie						(4 525)		(484)		6 189		(9 284)
Trésorerie (dette bancaire) à l'ouverture
	de la période					3 001		(4 647)		(7 713)		4 153
Dette bancaire à la clôture de la période						(1 524)	$	(5 131)	$	(1 524)	$	(5 131)	$

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NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

30 SEPTEMBRE 2015
(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action, non audité)

1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280, Wharton Way, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente et du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Société dont l'exploitation reflète la diversité de l'économie canadienne, Wajax compte trois divisions de produits qui exercent leurs activités par l'intermédiaire d'un réseau de 124 succursales partout au Canada.

2. BASE D'ÉTABLISSEMENT

Déclaration de conformité
Les présents états financiers consolidés résumés ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés complets. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2014. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités.

Base d'évaluation
Les états financiers résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux passifs au titre des accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie, lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des prestations définies est comptabilisé comme le total net de la juste valeur des actifs du régime et de la valeur actualisée de l'obligation au titre de prestations définies.

Monnaie fonctionnelle et de présentation
Ces états financiers consolidés résumés sont présentés en dollars canadiens, soit dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières présentées en dollars canadiens ont été arrondies au millier de dollars près, sauf indication contraire et sauf les données sur les actions et par action.

3. ÉQUIPEMENT DE LOCATION

Au cours du trimestre, la Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 4 805 $ (2 127 $ en 2014) et de 18 454 $ depuis l'ouverture de l'exercice (14 509 $ en 2014). De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 1 683 $ au cours du trimestre (2 423 $ en 2014) et à 5 281 $ depuis l'ouverture de l'exercice (19 079 $ en 2014) a été viré des stocks à l'équipement de location. De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 1 669 $ au cours du trimestre (3 460 $ en 2014) et à 8 337 $ depuis l'ouverture de l'exercice (21 700 $ en 2014) a été viré de l'équipement de location aux stocks.

4. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Au cours du trimestre, la Société a acquis des immobilisations corporelles d'un coût de 868 $ (1 795 $ en 2014) et de 3 353 $ depuis l'ouverture de l'exercice (4 039 $ en 2014). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 26 $ au cours du trimestre (167 $ en 2014) et de 336 $ depuis l'ouverture de l'exercice (273 $ en 2014) a donné lieu à un profit sur la sortie de 14 $ au cours du trimestre (perte de 47 $ en 2014) et à une perte de 13 $ depuis l'ouverture de l'exercice (perte de 20 $ en 2014).

5. CAPITAL SOCIAL

		Nombre d'actions ordinaires	Montant
Solde au 31 décembre 2014		16 778 883	107 454	$
Émission d'actions ordinaires		3 197 000	72 278
Actions ordinaires émises au titre du règlement des régimes de rémunération à base d'actions	7	6 677	45
Solde au 30 septembre 2015		19 982 560	179 777	$

Le 12 juin 2015, la Société a réalisé un appel public à l'épargne visant l'émission de 3 197 000 actions ordinaires de la Société au prix de 23,40 $ par action ordinaire, pour un produit brut global d'environ 74 810 $. La Société a payé des coûts d'émission et des honoraires liés au placement de 2 532 $, après la charge d'impôt différé de 912 $.

6. DIVIDENDES DÉCLARÉS

Au cours du trimestre, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,25 $ par action ou 4 996 $ (dividende de 0,60 $ par action ou 10 067 $ en 2014).

Depuis l'ouverture de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,9833 $ par action ou 18 099 $ (dividende de 1,80 $ par action ou 30 187 $ en 2014).

Le 3 novembre 2015, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action ou de 4 996 $ pour le quatrième trimestre de 2015.

7. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES ACTIONS

La Société compte cinq régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax, le programme d'actions différées (le « PAD »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs, le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

a) Régimes de droits visant des actions

La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 175 $ au cours du trimestre (224 $ en 2014) et de 657 $ depuis l'ouverture de l'exercice (625 $ en 2014) à l'égard de ces régimes.


		Période de neuf mois close le 30 septembre 2015				Période de neuf mois close le 30 septembre 2014
			Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution
Droits en cours à l'ouverture de l'exercice			287 550	5 420	$	282 573	5 403	$
Attribution de la période	- nouvelles attributions		22 513	511		16 438	600
	- équivalents de dividende		11 565	-		13 404	-
Réglés au cours de la période			(6 677)	(45)		(35 363)	(750)
Droits en cours à la clôture de la période			314 951	5 886	$	277 052	5 253	$

Au 30 septembre 2015, 310 261 droits visant des actions étaient acquis (255 025 droits au 30 septembre 2014).

b) Régimes de droits réglés en espèces

La Société a enregistré des coûts de rémunération de 134 $ au cours du trimestre (de 216 $ en 2014) et de 1 375 $ depuis l'ouverture de l'exercice (512 $ en 2014) en ce qui a trait au volet du REMT et du RUAD fondé sur des actions. La valeur comptable du volet de ces obligations fondé sur des actions était de 918 $ au 30 septembre 2015 (669 $ au 30 septembre 2014).

8. IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

La charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé suivants :


Pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre	2015		2014
Impôt exigible	8 201	$	9 735	$
Impôt différé - naissance et résorption des différences temporaires	432		1 453
Charge d'impôt sur le résultat	8 633	$	11 188	$

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,5 % (26,1 % en 2014). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,9 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporaires sont censées se résorber.

Le rapprochement du taux d'impôt effectif s'établit comme suit :


	2015		2014
Taux d'impôt combiné prévu par la loi	26,5	%	26,1	%
Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi	8 182	$	10 761	$
Charges non déductibles	430		446
Autres	21		(19)
Charge d'impôt sur le résultat	8 633	$	11 188	$

9. RÉSULTAT PAR ACTION

Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2015		2014		2015		2014
Numérateur du résultat de base par action et du résultat dilué par action :
- bénéfice net	7 525	$	11 073	$	22 244	$	30 041	$
Dénominateur du résultat de base par action :	19 978 351		16 778 883		18 079 594		16 770 709
- nombre moyen pondéré d'actions
Dénominateur du résultat dilué par action :
- nombre moyen pondéré d'actions	19 978 351		16 778 883		18 079 594		16 770 709
- effet dilutif des droits visant des actions	307 248		262 066		299 736		259 977
Dénominateur du résultat dilué par action	20 285 599		17 040 949		18 379 330		17 030 686
Résultat de base par action	0,38	$	0,66	$	1,23	$	1,79	$
Résultat dilué par action	0,37	$	0,65	$	1,21	$	1,76	$

Aucun droit visant des actions n'a été exclu des calculs ci-dessus étant donné que tous les droits ont un effet dilutif.

10. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2015		2014		2015		2014
Clients et autres débiteurs	(5 598)	$	(13 834)	$	6 961	$	(14 139)	$
Contrats en cours	4 094		6 053		(466)		(5 396)
Stocks	9 960		(18 826)		7 844		(30 917)
Charges payées d'avance	2 509		(1 354)		1 432		(2 164)
Créditeurs et charges à payer	(15 331)		16 803		(56 812)		33 463
Provisions	(72)		226		(696)		(1 978)
Total	(4 438)	$	(10 932)	$	(41 737)	$	(21 131)	$

11. TRANSACTION ENTRE PARTIES LIÉES

Certains administrateurs et principaux dirigeants ont participé à l'appel public à l'épargne visant des actions ordinaires (note 5) et ont acheté 42 000 actions ordinaires au total pour une contrepartie de 983 $.

12. SECTEURS D'EXPLOITATION

La Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 124 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de systèmes de puissance; et iii) la distribution et l'entretien et l'assemblage de composants industriels.


Pour le trimestre clos le 30 septembre 2015	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	62 150	$	18 332	$	-	$	-	$	80 482	$
Pièces	37 876		30 756		94 248		-		162 880
Services	17 939		14 474		2 322		-		34 735
Équipement de location et autres produits	11 369		2 301		-		(859)		12 811
Produits	129 334	$	65 863	$	96 570	$	(859)	$	290 908	$
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat	10 470	$	1 118	$	4 661	$	(2 909)	$	13 340	$
Charges financières									2 822
Charge d'impôt sur le résultat									2 993
Bénéfice net									7 525	$


Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2015	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	235 789	$	59 588	$	-	$	-	$	295 377	$
Pièces	118 869		98 644		287 348		-		504 861
Services	54 724		48 306		7 942		-		110 972
Équipement de location et autres produits	32 481		7 775		-		(2 596)		37 660
Produits	441 863	$	214 313	$	295 290	$	(2 596)	$	948 870	$
Bénéfice avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat	28 958	$	7 695	$	13 452	$	(7 711)	$	42 394	$
Coûts de restructuration	-		2 060		-		-		2 060
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat	28 958	$	5 635	$	13 452	$	(7 711)	$	40 334	$
Charges financières									9 457
Charge d'impôt sur le résultat									8 633
Bénéfice net									22 244	$


Au 30 septembre 2015	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total

Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles	310 633	$	170 987	$	141 759	$	-	$	623 379	$
Immobilisations incorporelles	21 546		13 768		47 811		70		83 195
Actifs de support et autres actifs	-		-		-		811		811
Total des actifs	332 179	$	184 755	$	189 570	$	881	$	707 385	$
Passifs sectoriels	109 431	$	42 119	$	57 053	$	-	$	208 603	$
Passifs de support et autres passifs	-		-		-		173 060		173 060
Total des passifs	109 431	$	42 119	$	57 053	$	173 060	$	381 663	$


Pour le trimestre clos le 30 septembre 2014	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	108 557	$	24 508	$	-	$	-	$	133 065	$
Pièces	38 927		34 142		97 793		-		170 862
Services	19 519		17 236		5 394		-		42 149
Équipement de location et autres produits	12 295		2 304		-		(1 214)		13 385
Produits	179 298	$	78 190	$	103 187	$	(1 214)	$	359 461	$
Bénéfice avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat	12 223	$	5 387	$	6 644	$	(2 680)	$	21 574	$
Coûts de restructuration	-		-		3 078		-		3 078
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat	12 223	$	5 387	$	3 566	$	(2 680)	$	18 496	$
Charges financières									3 303
Charge d'impôt sur le résultat									4 120
Bénéfice net									11 073	$


Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Équipement	298 365	$	73 570	$	-	$	-	$	371 935	$
Pièces	134 024		105 068		290 232		-		529 324
Services	62 688		51 990		14 208		-		128 886
Équipement de location et autres produits	32 927		6 692		-		(4 537)		35 082
Produits	528 004	$	237 320	$	304 440	$	(4 537)	$	1 065 227	$
Bénéfice avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat	36 511	$	13 066	$	12 432	$	(7 969)	$	54 040	$
Coûts de restructuration	-		-		3 078		-		3 078
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat	36 511	$	13 066	$	9 354	$	(7 969)	$	50 962	$
Charges financières									9 733
Charge d'impôt sur le résultat									11 188
Bénéfice net									30 041	$


Au 30 septembre 2014	Équipement		Systèmes de puissance		Composants industriels		Éliminations sectorielles		Total
Actifs sectoriels, exclusion faite des immobilisations incorporelles	335 633	$	164 539	$	141 966	$	-	$	642 138	$
Immobilisations incorporelles	21 557		14 025		49 047		91		84 720
Actifs de support et autres actifs	-		-		-		2 354		2 354
Total des actifs	357 190	$	178 564	$	191 013	$	2 445	$	729 212	$
Passifs sectoriels	144 677	$	44 494	$	63 679	$	-	$	252 850	$
Passifs de support et autres passifs	-		-		-		228 424		228 424
Total des passifs	144 677	$	44 494	$	63 679	$	228 424	$	481 274	$

Les éliminations sectorielles comprennent les coûts, les actifs et les passifs de support. Les actifs et les passifs de support incluent les frais de financement différés, l'impôt sur le résultat, la dette bancaire, l'emprunt bancaire, les avantages du personnel et les dividendes à payer.

13. COÛTS DE RESTRUCTURATION

Au cours de l'exercice, des coûts de restructuration de 2 060 $ ont été comptabilisés dans la division des Systèmes de puissance. La restructuration réalignera les activités de soutien aux succursales, y compris la centralisation de la gestion de la chaîne d'approvisionnement, et prévoit des économies initiales liées à la consolidation des plateformes informatiques de Wajax. La restructuration devrait être terminée pour le premier trimestre de 2016.

14. INFORMATIONS COMPARATIVES

Certaines informations comparatives ont été reclassées afin de se conformer à la présentation de l'exercice considéré.

SOURCE Wajax Corporation

Mark Foote, président et chef de la direction
Courriel : [email protected]

John Hamilton, chef des finances
Courriel : [email protected]

Téléphone : 905-212-3300

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