Wajax annonce son bénéfice pour le troisième trimestre de 2014

Symbole à laTSX : WJX

(en millions de dollars, sauf les données par action)		Trimestres clos les 30 septembre									Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
			2014					2013			2014			2013
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Produits			359,5	$				338,5	$		1 065,2	$		1 036,8	$
Bénéfice net			11,1	$				11,5	$		30,0	$		35,5	$
Résultat de base par action			0,66	$				0,69	$		1,79	$		2,12	$
Bénéfice net ajusté^1)			13,3	$				11,5	$		32,2	$		35,5	$
Résultat ajusté de base par action^1) 4)			0,79	$				0,69	$		1,92	$		2,12	$
DIVISIONS
Produits	- Équipement		179,3	$				171,6	$		528,0	$		516,7	$
	- Systèmes de puissance		78,2	$				69,2	$		237,3	$		218,6	$
	- Composants industriel		103,2	$				98,9	$		304,4	$		304,6	$
Bénéfice	- Équipement^2)		12,2	$				11,3	$		36,5	$		32,0	$
	marge en %		6,8	%				6,6	%		6,9	%		6,2	%
	- Systèmes de puissance^2		5,4	$				3,7	$		13,1	$		11,1	$
	marge en %		6,9	%				5,4	%		5,5	%		5,1	%
	- Composants industriels^2)		3,6	$				4,8	$		9,4	$		16,4	$
	marge en %		3,5	%				4,9	%		3,1	%		5,4	%
Bénéfice avant les coûts de restructuration^3)
	- Composants industriels		6,6	$				4,8	$		12,4	$		16,4	$
	marge en %		6,4	%				4,9	%		4,1	%		5,4	%

Le présent communiqué de presse contient les mesures non conformes aux PCGR et les mesures conformes aux PCGR additionnelles suivantes qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des principes comptables généralement reconnus (les « PCGR ») : dette à long terme nette, bénéfice net ajusté, résultat net ajusté de base par action et résultat net ajusté dilué par action, bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration et carnet de commandes. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles » du rapport de gestion pour le troisième trimestre de 2014 (le « rapport de gestion du T3 2014 ») ci-joint. 

1)	Le bénéfice net exclut un montant de 2,2 millions de dollars, ou 0,13 $ par action, au titre des coûts de restructuration après impôt.
2)	Bénéfice sectoriel avant charges financières et impôt sur le résultat .
3)	Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat.
4)	Au 30 septembre 2014, le nombre d'actions de base et dilué en circulation s'établissait respectivement à 16 778 883 et à 17 040 949 pour le trimestre clos à cette date ainsi qu'à 16 770 709 et à 17 030 686, respectivement, pour la période de neuf mois close à cette date.

 

TORONTO, le 4 nov. 2014 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou « la Société ») a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le troisième trimestre de 2014.

Faits saillants du troisième trimestre

• Les produits consolidés du troisième trimestre se sont établis à 359,5 millions de dollars, en hausse de 21,0 millions de dollars, ou de 6 %, par rapport au dernier exercice grâce à la croissance des ventes dans les trois divisions. La hausse des ventes d'équipement d'exploitation minière et d'exploitation forestière de la division de l'Équipement a contrebalancé la baisse des volumes de ventes de pièces et de services liés à l'exploitation minière, ce qui a donné lieu a une augmentation de 4 % des produits. Les produits tirés de la division des Systèmes de puissance ont progressé de 13 % en raison de l'augmentation des ventes aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel de même qu'à ceux exerçant des activités de transport sur de grandes routes. Les ventes de la division des Composants industriels se sont accrues de 4 % du fait de l'amélioration des ventes de roulements et de pièces de transmission dans toutes les régions.
  
  
• Le bénéfice net pour le trimestre à l'étude s'est établi à 11,1 millions de dollars, ou 0,66 $ par action, comparativement à 11,5 millions de dollars, ou 0,69 $ par action, en 2013. Le bénéfice de l'exercice considéré comprend des coûts de restructuration avant impôt de 3,1 millions de dollars comptabilisés dans la division des Composants industriels; ces coûts sont attribuables à la restructuration de la force de vente et de l'organisation de la gestion des succursales. Cette restructuration devrait se traduire par une amélioration de l'efficacité de l'équipe de vente et par des économies de coûts annuelles avant impôt de plus de 5,0 millions de dollars.
  
  
• Compte non tenu des coûts de restructuration après impôt, le bénéfice net ajusté pour le trimestre à l'étude s'est chiffré à 13,3 millions de dollars, ou 0,79 $ par action, comparativement à 11,5 millions de dollars, ou 0,69 $ par action, en 2013. Le bénéfice de la division de l'Équipement a augmenté de 0,9 million de dollars, ou de 9 %, grâce à la hausse des ventes d'équipement et à des marges plus élevées. Le bénéfice de la division des Systèmes de puissance s'est accru de 1,7 million de dollars ou de 44 %, en raison de la hausse des ventes aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel de même qu'à ceux exerçant des activités de transport sur de grandes routes. Le bénéfice de la division des Composants industriels avant les coûts de restructuration a augmenté de 1,8 million de dollars, ou de 38 %, du fait de l'augmentation des produits et des marges bénéficiaires brutes ainsi que de la diminution des frais de vente et d'administration.
  
  
• Au 30 septembre 2014, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 208,0 millions de dollars, en baisse de 16,5 millions de dollars par rapport au 30 juin 2014, en raison de baisses dans la division de l'Équipement, lesquelles ont été en partie contrebalancées par des augmentations dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels.
  
  
• La dette à long terme nette, qui se chiffrait à 224,7 millions de dollars au 30 septembre 2014, s'est accrue de 6,5 millions de dollars par rapport à un montant de 218,2 millions de dollars à la fin de juin 2014, du fait principalement de la hausse des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation au cours du trimestre.
  

Avec prise d'effet le 4 novembre 2014, Stuart Auld a été nommé au poste de premier vice-président, Systèmes d'information. Stuart possède une solide expérience des TI, de l'exploitation et des finances acquise au sein de grandes organisations comportant plusieurs divisions et succursales.

Au cours du trimestre, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire, prorogeant de trois ans la date d'échéance pour la fixer au 12 août 2019, selon des modalités plus favorables que celles de la convention précédente. Les nouvelles modalités comprennent l'autorisation de verser des dividendes tant et aussi longtemps que le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention, est inférieur à 3,25 fois, ce qui constitue une hausse de 0,25 fois en regard de la convention précédente et correspond au niveau de la convention relative aux billets de premier rang.

La Société a déclaré des dividendes mensuels de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour les mois de novembre et de décembre 2014 et pour les mois de janvier et de février 2015.

Perspectives

Pour ce qui est des résultats du troisième trimestre et des perspectives pour le reste de l'exercice 2014, M. Mark Foote, président et chef de la direction, a déclaré ce qui suit :

« Nous nous félicitons de la performance de notre équipe au cours du troisième trimestre. Les produits et le bénéfice net ajusté ont été plus élevés qu'à l'exercice précédent grâce aux solides résultats des trois divisions. Malgré la diminution des volumes de vente des pièces et services liés à l'exploitation minière, la division de l'Équipement a inscrit une hausse du bénéfice du fait de la croissance des ventes d'équipement et de marges plus élevées. La division des Systèmes de puissance a profité de l'intensification de l'activité dans le secteur du pétrole et du gaz naturel et dans celui du transport par camion sur de grandes routes. La division des Composants industriels a le vent en poupe, le groupe ayant commencé à tirer profit de ses activités de restructuration, tout en enregistrant une hausse des produits et du carnet de commandes. La restructuration planifiée des Composants industriels a été achevée au troisième trimestre et nous prévoyons toujours des économies avant impôt annuelles supérieures à 5 millions de dollars sous l'effet de ces modifications.

Nous avons adopté une approche plus prudente quant aux perspectives pour le reste de 2014, étant donné que les marchés des marchandises sont tombés récemment en léthargie et qu'ils n'en sont pas encore sortis. Nos attentes à l'égard de la demande dans les principaux marchés au Canada pour le reste de l'exercice sont ambivalentes. D'un côté, les achats de biens d'équipement et certains aspects des dépenses d'entretien effectués par des clients du secteur de l'exploitation minière et des sables bitumineux pourraient être restreints, ce qui aurait une incidence négative sur la division de l'Équipement et, dans une moindre mesure, la division des Systèmes de puissance. D'un autre côté, la division des Systèmes de puissance prévoit encore certaines améliorations dans le secteur du pétrole et du gaz naturel conventionnels par rapport à l'exercice précédent. De plus, la division des Composants industriels continue de grossir son carnet de commandes dans un certain nombre de secteurs du marché; cette réalité, jumelée à un coût de base moins élevé, pourrait permettre au groupe de surpasser les résultats enregistrés au cours du quatrième trimestre de l'exercice précédent. Nos attentes en ce qui concerne le bénéfice net pour l'exercice complet continuent de justifier le dividende actuel de 0,20 $ par action que nous avons confirmé pour les mois de novembre et de décembre 2014, ainsi que ceux de janvier et de février 2015. »

Corporation Wajax

Grâce à un réseau de 121 succursales dans l'ensemble du Canada, Wajax est l'un des principaux distributeurs canadiens dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique pour l'équipement, les systèmes de puissance et les composants industriels. La Société distribue de multiples gammes de produits et représente, dans le cadre de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du troisième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le mardi 4 novembre 2014 à 14 h 30 (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse www.wajax.com, et cliquer sur le lien menant à la conférence Web à partir de la page Investor Relations (Relations avec les investisseurs).

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date des présentes, et ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait aux économies de coûts attendues de la restructuration de notre division des Composants industriels, à nos perspectives pour le reste de l'exercice 2014, y compris nos attentes à l'égard de la demande dans plusieurs de nos principaux marchés, soit l'exploitation minière, les sables bitumineux et le pétrole et le gaz naturel conventionnels, et l'incidence prévue sur les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance, à nos perspectives pour le quatrième trimestre quant à la division des Composants industriels et à nos perspectives concernant la capacité de la Société à dégager un bénéfice net qui lui permette de maintenir les dividendes à leur niveau actuel pour l'exercice complet. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général, l'offre et la demande pour les produits de base ainsi que le cours des produits de base et leur volatilité, les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, la performance financière future de la Société, les coûts de cette dernière, la concurrence sur ses marchés, l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour les produits de base ainsi que de leur cours, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix, l'acceptation des produits de la Société sur les marchés, la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine, des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une installation, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux caractéristiques ou aux attentes, la flambée des coûts, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement), l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent communiqué de presse ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2013, qui est déposée dans SEDAR.

Rapport de gestion - T3 2014

Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 30 septembre 2014. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes du trimestre clos le 30 septembre 2014, les états financiers consolidés annuels audités et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2013 et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 4 novembre 2014.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des ratios, les actions, les droits visant des actions et par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire, notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Responsabilité de la direction et du conseil d'administration

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes, et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée en interne par la direction et communiquée en externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, des contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »).

Au 30 septembre 2014, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.

Au 30 septembre 2014, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux Normes internationales d'information financière (les « IFRS »). Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 1992 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute.

Aucun changement qui aurait eu ou dont on pourrait raisonnablement s'attendre à ce qu'il ait vraisemblablement une incidence importante sur le CIIF de Wajax n'a été apporté au CIIF au cours du trimestre clos le 30 septembre 2014.

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les accomplissements réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait aux plans de croissance des produits et du bénéfice de la Société, ainsi qu'à son objectif lié au versement futur de dividendes, à ses besoins de financement et de capitaux et à sa structure de capital et à son ratio de levier financier, aux profits et aux économies de coûts attendus de la restructuration de sa division des Composants industriels, à ses perspectives pour le reste de l'exercice 2014, y compris ses attentes à l'égard de la demande dans plusieurs de ses principaux marchés, soit l'exploitation minière, les sables bitumineux et le pétrole et le gaz naturel conventionnels, et l'incidence prévue sur les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance, à ses perspectives pour le quatrième trimestre quant à la division des Composants industriels et à ses perspectives concernant la capacité de la Société à dégager un bénéfice net qui lui permette de maintenir les dividendes à leur niveau actuel pour l'exercice complet. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général, l'offre et la demande pour les produits de base ainsi que le cours des produits de base et leur volatilité, les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, la performance financière future de la Société, les coûts de cette dernière, la concurrence sur ses marchés, l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour les produits de base ainsi que de leur cours, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt, le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix, l'acceptation des produits de la Société sur les marchés, la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine, des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement), l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, ses employés et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2013, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables. Le lecteur doit garder à l'esprit que la préparation d'états financiers en vertu des IFRS exige que la direction porte certains jugements et fasse des estimations qui influent sur le montant déclaré des actifs, des passifs, des produits et des charges. Ces estimations peuvent varier, situation qui peut se traduire par un effet négatif ou positif sur le bénéfice net à mesure que d'autres renseignements sont obtenus et que le contexte économique évolue.

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Grâce à un réseau de 121 succursales au Canada, Wajax exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces ainsi que du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Wajax distribue de multiples gammes de produits et représente, dans le cadre de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.

La stratégie de Wajax consiste à faire croître le bénéfice dans toutes les divisions au moyen de la croissance interne et d'acquisitions, tout en maintenant un ratio de distribution des dividendes d'au moins 75 % du bénéfice net attendu de l'exercice courant. Les projets de croissance interne planifiée comprennent ceux qui sont menés dans le cadre normal des activités principales et fondés sur les ressources et les marchés habituels de ces dernières, ainsi que d'autres projets de croissance perçus comme importants et dont l'exécution requiert plus d'efforts, de planification et de ressources. Wajax prévoit de s'assurer de disposer d'un capital suffisant pour répondre à ses besoins de croissance tout en maintenant une approche prudente en matière de structure du capital.

Résultats consolidés

		Trimestres clos les 30 septembre								Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
			2014				2013			2014			2013
Produits			359,5	$			338,5	$		1 065,2	$		1 036,8	$
Marge brute			72,8	$			68,7	$		217,7	$		210,3	$
Frais de vente et d'administration			51,2	$			50,9	$		163,7	$		156,3	$
Coûts de restructuration			3,1	$			-	$		3,1	$		-	$
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat^1)			18,5	$			17,9	$		51,0	$		54,0	$
Charges financières			3,3	$			2,1	$		9,7	$		5,9	$
Bénéfice avant impôt sur le résultat^1)			15,2	$			15,7	$		41,2	$		48,1	$
Charge d'impôt sur le résultat			4,1	$			4,2	$		11,2	$		12,7	$
Bénéfice net			11,1	$			11,5	$		30,0	$		35,5	$
-	Résultat de base par action		0,66	$			0,69	$		1,79	$		2,12	$
-	Résultat dilué par action		0,65	$			0,68	$		1,76	$		2,09	$
Bénéfice net ajusté^1) ^2)			13,3	$			11,5	$		32,2	$		35,5	$
-	Résultat ajusté de base par action^1) ^2)		0,79	$			0,69	$		1,92	$		2,12	$
-	Résultat ajusté dilué par action^1) ^2)		0,78	$			0,68	$		1,89	$		2,09	$

1)	Ces montants n'ont pas de sens normalisé aux termes des principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »). Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles » du rapport de gestion.
2)	Le bénéfice net exclut un montant de 2,2 millions de dollars, ou 0,13 $ par action, au titre des coûts de restructuration après impôt.

La conjoncture de marché générale a été inégale au cours du trimestre. La légère intensification des activités du secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien explique l'accroissement des ventes d'équipement et de pièces et de services dans la division des Systèmes de puissance de même que des ventes de roulements et de pièces de transmission dans la division des Composants industriels. Toutefois, la division des Composants industriels a enregistré une diminution des produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide provenant du secteur du pétrole et du gaz naturel.

Malgré la faiblesse continue des ventes de pièces et de services liés à l'exploitation minière de la division de l'Équipement, y compris celles liées au marché des sables bitumineux, étant donné que les clients ont remis à plus tard les dépenses, les ventes d'équipement d'exploitation minière ont progressé grâce à des livraisons plus nombreuses qu'à l'exercice précédent.

Au cours du trimestre, la division de l'Équipement a bénéficié d'une augmentation de la demande d'équipement d'exploitation forestière. Toutefois, l'ensemble de la demande sur le marché au Canada a légèrement régressé pour les grosses excavatrices, en regard du trimestre correspondant de 2013.

Produits
Pour le troisième trimestre de l'exercice 2014, les produits ont augmenté de 6 %, ou 21,0 millions de dollars, comparativement à 338,5 millions de dollars en 2013. Les produits de la division de l'Équipement ont progressé de 4 %, ou 7,7 millions de dollars, du fait de l'augmentation des volumes de ventes d'équipement d'exploitation minière et forestière, contrebalancée par une diminution des ventes de pièces et de services liés à l'exploitation minière. Les produits de la division des Systèmes de puissance ont bondi de 13 %, ou 9,0 millions de dollars, principalement en raison de l'augmentation des volumes dans l'Ouest canadien alors que les produits de la division des Composants industriels se sont accrus de 4 %, ou 4,3 millions de dollars, grâce aux ventes plus robustes de roulements et de pièces de transmission dans toutes les régions.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, les produits ont augmenté de 3 %, ou 28,5 millions de dollars, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Marge brute
La hausse des volumes au sein des trois divisions a été le principal facteur responsable de la progression de 4,1 millions de dollars, ou 6 %, de la marge brute au cours du troisième trimestre de 2014, comparativement à l'exercice précédent. La marge bénéficiaire brute, établie à 20,3 %, est demeurée la même qu'en 2013.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, la marge brute a progressé de 7,4 millions de dollars, principalement du fait de la hausse des volumes comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent. La marge bénéficiaire brute exprimée en pourcentage a légèrement augmenté, passant de 20,3 % en 2013 à 20,4 %.

Frais de vente et d'administration
Les frais de vente et d'administration ont augmenté de 0,3 million de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2014 en regard du trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué, passant de 15,0 % en 2013 à 14,3 % en 2014.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, les frais de vente et d'administration ont augmenté de 7,4 millions de dollars par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cette augmentation est essentiellement attribuable à l'accroissement des coûts liés au personnel, notamment une hausse des charges à payer au titre des primes incitatives annuelles du personnel. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont progressé, passant de 15,1 % en 2013 à 15,4 % en 2014.

Coûts de restructuration
Des coûts de restructuration de 3,1 millions de dollars ont été comptabilisés au cours du troisième trimestre de 2014 dans la division des Composants industriels afin d'accroître l'efficacité et de rationaliser la force de vente de même que l'organisation de la gestion des succursales. Le plan de restructuration a été mené à bien et, en plus des améliorations constatées, il devrait permettre de réaliser des économies de coûts annuelles avant impôt de plus de 5,0 millions de dollars.

Charges financières
Les charges financières trimestrielles de 3,3 millions de dollars ont augmenté de 1,2 million de dollars par rapport à celles de l'exercice 2013 principalement en raison de la montée des coûts d'emprunt découlant de l'émission de billets de premier rang d'un capital de 125 millions de dollars le 23 octobre 2013. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, les charges financières de 9,7 millions de dollars se sont accrues de 3,8 millions de dollars comparativement à la période correspondante de 2013. L'accroissement s'explique essentiellement par des coûts d'emprunt plus élevés découlant de l'émission de billets de premier rang.

Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt effectif de la Société s'est établi à 27,1 % pour le trimestre considéré, en hausse par rapport au taux de 26,5 % de la période correspondante de l'exercice précédent, du fait de la reprise de certains passifs d'impôt en 2013.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, le taux d'impôt effectif, se chiffrant à 27,1 %, a légèrement augmenté par rapport à 26,3 % pour l'exercice précédent en raison de la reprise de certains passifs d'impôt en 2013.

Bénéfice net
Le bénéfice net trimestriel a diminué de 0,4 million de dollars, s'établissant à 11,1 millions de dollars, ou 0,66 $ par action, contre 11,5 millions de dollars, ou 0,69 $ par action, au trimestre correspondant de l'exercice 2013. La diminution du bénéfice net est attribuable principalement aux coûts de restructuration de 3,1 millions de dollars et à la hausse des charges financières, laquelle a été compensée en partie par l'incidence positive des volumes plus élevés par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, le bénéfice net a reculé de 5,5 millions de dollars pour se fixer à 30,0 millions de dollars, ou 1,79 $ par action, en regard de 35,5 millions de dollars, ou 2,12 $ par action, à la même période de l'exercice 2013. La diminution du bénéfice net s'explique essentiellement par la hausse des frais de vente et d'administration, la provision pour restructuration de 3,1 millions de dollars ainsi que l'augmentation des charges financières. Ce recul du bénéfice a plus que contrebalancé l'incidence positive de l'augmentation des volumes par rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.

Bénéfice net ajusté (Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes au PCGR additionnelles »)
Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 30 septembre 2014, le bénéfice net ajusté exclut un montant de 2,2 millions de dollars, ou 0,13 $ par action, au titre des coûts de restructuration après impôt comptabilisés dans la division des Composants industriel.

Ainsi, le bénéfice net ajusté trimestriel a augmenté de 1,8 million de dollars, s'établissant à 13,3 millions de dollars, ou 0,79 $ par action, contre 11,5 millions de dollars, ou 0,69$ par action, au trimestre correspondant de l'exercice 2013. La hausse du bénéfice net ajusté s'explique essentiellement par l'incidence positive de l'augmentation des volumes contrebalancée en partie par la hausse des charges financières par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, le bénéfice net ajusté a diminué de 3,3 millions de dollars, passant de 35,5 millions de dollars, ou 2,12 $ par action, pour la période correspondante de 2013, à 32,2 millions de dollars, ou 1,92 $ par action. La diminution du bénéfice net ajusté s'explique principalement par la hausse des frais de vente et d'administration et des charges financières, ce qui a plus que contrebalancé l'incidence positive de l'augmentation des volumes par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent.

Résultat global
Le résultat global qui a totalisé 11,7 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2014 comprenait un bénéfice net de 11,1 millions de dollars et un montant de 0,6 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, le résultat global s'élevant à 30,3 millions de dollars comprenait un bénéfice net de 30,0 millions de dollars et un montant de 0,3 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes au PCGR additionnelles »)
La dette à long terme nette, établie à 224,7 millions de dollars au 30 septembre 2014, a augmenté de 6,5 millions de dollars comparativement à 218,2 millions de dollars au 30 juin 2014. Au cours de la période, les entrées liées aux activités d'exploitation de 5,8 millions de dollars ont été plus que contrebalancées par des versements de dividendes de 10,1 millions de dollars, des activités d'investissement de 1,7 million de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 0,8 million de dollars.

Le ratio de levier financier de Wajax a légèrement reculé, passant de 2,35 fois au 30 juin 2014 à 2,33 fois au 30 septembre 2014. Se reporter à la rubrique « Situation financière consolidée ».

La dette à long terme nette s'élevant à 224,7 millions de dollars au 30 septembre 2014, a augmenté de 19,7 millions de dollars comparativement au 31 décembre 2013. Les entrées liées aux activités d'exploitation de 16,1 millions de dollars au cours de la période ont été contrebalancées par des versements de dividendes de 30,2 millions de dollars, des activités d'investissement de 3,8 millions de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 2,7 millions de dollars.

Le 6 août 2014, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire pour obtenir des modalités plus favorables, notamment une prorogation de trois ans de la date d'échéance, qui passe du 12 août 2016 au 12 août 2019. La restriction relative à la capacité de Wajax de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,0 fois a été modifiée de manière à limiter la capacité de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier excède 3,25 fois. De plus, la facilité entièrement garantie de 250 millions de dollars est désormais composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 220 millions de dollars. Le coût associé à la modification de la facilité, lequel s'établit à 0,7 million de dollars, a été inscrit à l'actif, et il sera amorti sur la durée restante de la facilité. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Dividendes
Pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2014, la Société avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 0,60 $ par action. Pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2013, elle avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 0,60 $ par action.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, la Société avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 1,80 $ par action. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2013, elle avait déclaré des dividendes mensuels totalisant 2,08 $ par action.

Le 6 août 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour le mois d'octobre, payable le 20 novembre 2014 aux actionnaires inscrits le 31 octobre 2014. Le 4 novembre 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour chacun des mois de novembre et de décembre 2014, ainsi que ceux de janvier et de février 2015, payable le 22 décembre 2014, le 20 janvier 2015, le 20 février 2015 et le 20 mars 2015 aux actionnaires inscrits respectivement le 28 novembre 2014, le 31 décembre 2014, le 30 janvier 2015 et le 27 février 2015. Se reporter à la rubrique « Orientation stratégique et perspectives ».

Carnet de commandes (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes au PCGR additionnelles »)
Au 30 septembre 2014, le carnet de commandes consolidé s'est établi à 208,0 millions de dollars, en baisse de 16,5 millions de dollars, ou 7 %, par rapport à 224,5 millions de dollars au 30 juin 2014, en raison de la diminution de la division de l'Équipement qui a été en partie compensée par des augmentations dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels. Le carnet de commandes consolidé a augmenté de 3,2 millions de dollars, ou 2 %, comparativement au 30 septembre 2013. Le carnet de commandes comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir. Se reporter à la rubrique « Résultats d'exploitation » pour obtenir la description détaillée du carnet de commandes, par division.

Informations comparatives
Au cours du deuxième trimestre de 2014, les activités liées au matériel pivotant dans les sables bitumineux ont été déplacées de la division de l'Équipement à la division des Composants industriels. Par conséquent, les résultats des activités liées au matériel pivotant pour 2014, ainsi que les informations comparatives, ont été reclassés de la division de l'Équipement à la division des Composants industriels.

Premier vice-président, Systèmes d'information
Avec prise d'effet le 4 novembre 2014, Stuart Auld a été nommé au poste de premier vice-président, Systèmes d'information. Stuart possède une solide expérience des TI, de l'exploitation et des finances acquise au sein de grandes organisations comportant plusieurs divisions et succursales.

Résultats d'exploitation

Équipement

	Trimestres clos les 30 septembre								Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2014				2013			2014			2013
Équipement^1)		120,8	$			104,8	$		331,3	$		322,8	$
Pièces et services		58,5	$			66,8	$		196,7	$		193,9	$
Produits sectoriels		179,3	$			171,6	$		528,0	$		516,7	$
Bénéfice sectoriel^2)		12,2	$			11,3	$		36,5	$		32,0	$
Marge bénéficiaire sectorielle		6,8	%			6,6	%		6,9	%		6,2	%

1)	Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.
2)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Les produits du troisième trimestre de 2014 ont augmenté de 7,7 millions de dollars, pour s'établir à 179,3 millions de dollars, contre 171,6 millions de dollars au trimestre correspondant de 2013. Le bénéfice sectoriel du trimestre a augmenté de 0,9 million de dollars par rapport au troisième trimestre de 2013, et s'élève à 12,2 millions de dollars. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué aux résultats de la division de l'Équipement par rapport au trimestre correspondant de 2013.

• Les produits liés à l'équipement du troisième  trimestre ont augmenté de 16,0 millions de dollars par rapport au même trimestre de l'exercice précédent, les variations spécifiques étant notamment les suivantes :
• Les ventes d'équipement d'exploration minière se sont accrues de 10,6 millions de dollars, en raison principalement de la hausse des livraisons d'équipement d'exploitation minière de marque Hitachi dans l'Ouest canadien.
• Les produits liés à l'équipement d'exploitation forestière ont grimpé de 9,3 millions de dollars, portés par le dynamisme du marché du bois d'œuvre qui a stimulé la demande pour les produits Tigercat dans toutes les régions et l'équipement Hitachi dans l'Ouest canadien.
• Les produits liés aux grues et à l'équipement pour les services publics ont progressé de 1,1 million de dollars du fait des ventes d'équipement aux clients des services publics dans le centre du Canada.
• Les produits liés à l'équipement de manutention de matériaux ont baissé de 3,6 millions de dollars principalement en raison des ventes en 2013 d'unités dont la valeur en dollars est plus élevée dans l'Est du Canada, ce qui ne s'est pas répété en 2014.
• Les produits liés à l'équipement de construction ont diminué de 1,4 million de dollars principalement en raison d'un recul des ventes d'équipement de marque JCB, contrebalancé en partie par la hausse des livraisons de tombereaux articulés de marque Bell dans l'Ouest canadien.
• Au cours du troisième trimestre, les volumes de ventes de pièces et de services ont diminué de 8,3 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution s'explique principalement par une baisse des volumes du secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien découlant d'une réduction des volumes de remises à neuf, contrée en partie par une progression des ventes du secteur de l'exploitation forestière dans toutes les régions.
• Le bénéfice sectoriel du troisième trimestre a progressé de 0,9 million de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. L'incidence des volumes et des marges plus élevés a plus que contrebalancé la hausse de 0,2 million de dollars des frais de vente et d'administration.

Le carnet de commandes, établi à 114,1 millions de dollars au 30 septembre 2014, a diminué de 23,5 millions de dollars comparativement au 30 juin 2014, principalement en raison d'une baisse des commandes liées à l'exploitation minière, aux grues et au secteur des services publics. Le carnet de commandes a augmenté de 14,0 millions de dollars comparativement au 30 septembre 2013, surtout du fait d'une hausse des commandes liées à la manutention de matériaux, aux grues, au secteur des services publics et à l'exploitation minière.

Systèmes de puissance

	Trimestres clos les 30 septembre								Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2014				2013			2014			2013
Équipement^1)		26,8	$			21,6	$		80,3	$		69,3	$
Pièces et services		51,4	$			47,6	$		157,0	$		149,3	$
Produits sectoriels		78,2	$			69,2	$		237,3	$		218,6	$
Bénéfice sectoriel^2)		5,4	$			3,7	$		13,1	$		11,1	$
Marge bénéficiaire sectorielle		6,9	%			5,4	%		5,5	%		5,1	%

1)	Comprend les produits tirés de la location et les autres produits.
2)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Les produits ont augmenté de 9,0 millions de dollars, ou 13 %, pour s'établir à 78,2 millions de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2014 par rapport à 69,2 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice 2013. Le bénéfice sectoriel s'est accru de 1,7 million de dollars pour se fixer à 5,4 millions de dollars au troisième trimestre comparativement au même trimestre de l'exercice précédent. Les facteurs indiqués ci-après ont contribué à l'évolution des produits et du bénéfice par rapport au troisième trimestre de l'exercice précédent :

• Les produits liés à l'équipement ont progressé de 5,2 millions de dollars principalement en raison de l'accroissement des ventes d'équipement de transport hors des grandes routes aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel dans l'Ouest canadien et aux clients du secteur de l'exploitation minière dans l'Est du Canada. De plus, la hausse des volumes de ventes de groupes électrogènes et de location d'équipement a contribué à cette progression.
  
  
• Les volumes de pièces et de services se sont accrus de 3,8 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison de la progression des ventes aux clients exerçant des activités de transport sur de grandes routes dans toutes les régions et de la hausse des ventes aux clients du secteur du pétrole et du gaz naturel exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien.
  
  
• Le bénéfice sectoriel a augmenté de 1,7 million de dollars comparativement au troisième trimestre de l'exercice précédent, étant donné que l'incidence de la hausse des ventes et de la diminution de 0,1 million de dollars des frais de vente et d'administration a été en partie contrebalancée par une baisse des marges de location brutes. En outre, une provision de 0,8 million de dollars au titre de l'obsolescence des stocks d'équipement comptabilisée au cours du trimestre a été contrebalancée par d'autres provisions qui ont été transférées dans les produits.

Le carnet de commandes, établi à 47,3 millions de dollars au 30 septembre 2014, a augmenté de 3,6 millions de dollars par rapport au 30 juin 2014 du fait de la hausse des commandes de groupes électrogènes. Le carnet de commandes a diminué de 15,6 millions de dollars en regard du 30 septembre 2013, étant donné que l'incidence de la baisse des commandes de groupes électrogènes dans toutes les régions a été en partie contrebalancée par une hausse du carnet de commandes des clients exerçant des activités de transport hors des grandes routes dans l'Ouest canadien.

Composants industriels

	Trimestres clos les 30 septembre								Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2014				2013			2014			2013
Produits sectoriels		103,2	$			98,9	$		304,4	$		304,6	$
Bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration^1)		6,6	$			4,8	$		12,4	$		16,4	$
Coûts de restructuration		(3,1)	$			-	$		(3,1)	$		-	$
Bénéfice sectoriel^2)		3,6	$			4,8	$		9,4	$		16,4	$
Marge bénéficiaire sectorielle avant les coûts de restructuration^1)		6,4	%			4,9	%		4,1	%		5,4	%
Coûts de restructuration		(2,9)	%			-	%		(1,0)	%		-	%
Marge bénéficiaire sectorielle		3,5	%			4,9	%		3,1	%		5,4	%

1)	Bénéfice avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
2)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat.

Les produits se sont accrus de 4,3 millions de dollars pour s'établir à 103,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2014, contre 98,9 millions de dollars au troisième  trimestre de 2013. Le bénéfice sectoriel a reculé de 1,2 million de dollars pour se fixer à 3,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2014 comparativement au trimestre correspondant de 2013. Le bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration a augmenté de 1,8 million de dollars pour atteindre 6,6 millions de dollars au trimestre considéré par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ». Les résultats de la division Composants industriels par rapport au troisième trimestre de l'exercice précédent sont attribuables aux facteurs indiqués ci-après :

• Les ventes de roulements et de pièces de transmission ont progressé de 6,0 millions de dollars, ou 12 %, sous l'effet de la hausse des ventes dans toutes les régions grâce au dynamisme des secteurs suivants : exploitation minière, transformation des métaux, industriel, pétrole et gaz naturel et exploitation forestière.
  
  
• Pour le troisième trimestre de 2014, les produits tirés des produits et services liés à l'équipement de traitement dans le domaine de l'énergie fluide, y compris le Groupe du matériel pivotant, ont reculé de 1,7 million de dollars, ou 4 %, par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Cette diminution était principalement attribuable à la baisse des ventes des secteurs du pétrole et du gaz naturel, de l'exploitation minière et du transport. Ces baisses ont été partiellement compensées par la progression des ventes de matériel pivotant aux clients du secteur des sables bitumineux.
  
  
• Le bénéfice sectoriel a reculé de 1,2 million de dollars au troisième trimestre de 2014, comparativement au troisième trimestre de 2013. L'incidence positive de la hausse des volumes, des marges bénéficiaires brutes légèrement plus élevées et d'une diminution de 0,5 million de dollars des frais de vente et d'administration a été plus que contrebalancée par des coûts de restructuration de 3,1 millions de dollars, lesquels comprennent notamment des coûts liés aux indemnités de cessation d'emploi. Le bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration a augmenté de 1,8 million de dollars. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
  
  La restructuration de la division des Composants industriels devrait permettre d'accroître l'efficacité et de rationaliser la force de vente de même que l'organisation de la gestion des succursales. Le plan de restructuration a été mené à bien et, en plus des améliorations constatées, il devrait permettre de réaliser des économies de coûts annuelles avant impôt de plus de 5,0 millions de dollars.

Le carnet de commandes, établi à 46,6 millions de dollars au 30 septembre 2014, a augmenté de 3,4 millions de dollars par rapport au 30 juin 2014, sous l'effet de la hausse des commandes dans l'Ouest canadien et l'Est du Canada. Il a augmenté de 4,8 millions de dollars en regard du 30 septembre 2013 du fait de la hausse des commandes dans toutes les régions.

Principales informations trimestrielles

Le tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres. Bien qu'elles n'aient pas fait l'objet d'un audit, ces informations trimestrielles ont été préparées à l'aide des mêmes méthodes que celles utilisées pour l'établissement des états financiers consolidés annuels audités de l'exercice 2013.

		2014										2013												2012
		T3				T2			T1			T4			T3			T2			T1			T4
Produits			395,5	$		374,4	$		331,4	$		391,7	$		338,5	$		362,0	$		336,3	$		364,9	$
Bénéfice net			11,1	$		12,3	$		6,7	$		12,2	$		11,5	$		13,5	$		10,4	$		14,2	$
Résultat net par action
	- de base		0,66	$		0,73	$		0,40	$		0,73	$		0,69	$		0,81	$		0,62	$		0,85	$
	- dilué		0,65	$		0,72	$		0,39	$		0,72	$		0,68	$		0,80	$		0,61	$		0,84	$

Il est difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net. La faiblesse habituelle du premier trimestre pour la division de l'Équipement peut être contrebalancée par l'intensification saisonnière des activités dans le secteur du pétrole et du gaz naturel, touchant principalement les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels. De plus, d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices, ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice.

Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax, consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Situation financière consolidée

Structure du capital et principales mesures de la situation financière

	30 septembre 2014				30 juin 2014			31 décembre 2013
Capitaux propres	247,9	$			246,1	$		247,2	$
Dette à long terme nette^1)	224,7				218,2			205,0
Capital total	472,6	$			464,3	$		452,2	$
Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total^1)	47,5	%			47,0	%		45,3	%
Ratio de levier financier^1)	2,33				2,35			2,15

1)	Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR  additionnelles ».

La Société a pour objectif de gérer la structure du capital de la Société de manière à conserver un ratio de levier financier relativement peu élevé, puisqu'elle verse des dividendes représentant une partie importante de son bénéfice aux actionnaires. La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour soutenir des projets de croissance clé ou faire fluctuer les niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles économiques. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette ».

De plus, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier augmente ou diminue. Au 30 septembre 2014, une tranche de 125 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 56 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui correspond à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Capitaux propres

Au 30 septembre 2014, les capitaux propres de la Société s'élevaient à 247,9 millions de dollars, en hausse de 1,8 million de dollars par rapport au 30 juin 2014, car le bénéfice a dépassé les dividendes déclarés au cours du trimestre. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, les capitaux propres de la Société ont augmenté de 0,7 million de dollars, car le bénéfice et la charge de rémunération fondée sur des actions imputée au surplus d'apport ont dépassé les dividendes déclarés au cours de la période.

Le capital social de la Société est compris dans les capitaux propres au bilan, et se résume comme suit :

Actions émises et entièrement libérées au 30 septembre 2014		Nombre			Montant
Solde à l'ouverture et à la clôture du trimestre		16 778 883			107,5	$

À la date du présent rapport de gestion, la Société avait 16 778 883 actions ordinaires en circulation.

Au 30 septembre 2014, Wajax comptait cinq régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT »), le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD ») et le programme d'actions différées (le « PAD »). Au cours du premier trimestre de 2014, tous les droits en cours du PAD ont été réglés. Les droits aux termes du RA, du PAD et du RUADA sont émis aux participants et sont réglés par l'émission d'actions de Corporation Wajax, sur la base d'un droit pour une action. Au 30 septembre 2014, le nombre de droits en cours était de  277 052 (280 967 en 2013) aux termes du RA, du PAD et du RUADA. Des attributions annuelles sont faites aux termes du REMT et du RUAD, et les règlements sont effectués en espèces; les droits relatifs à ces attributions s'acquièrent sur une période de trois ans selon des critères d'acquisition liés au rendement et à l'écoulement du temps. Une partie de l'attribution aux termes du REMT et le montant intégral de l'attribution aux termes du RUAD sont établis en fonction du cours des actions de la Société. La charge de rémunération à l'égard du RA, du PAD et du RUADA est établie d'après la juste valeur des droits à la date d'attribution et comptabilisée en charges selon le mode linéaire sur la période d'acquisition des droits, un ajustement correspondant étant apporté au surplus d'apport. La charge de rémunération à l'égard du RUAD et de la tranche du REMT qui est fondée sur des actions varie selon le cours des actions de la Société et est constatée sur la période d'acquisition des droits. Wajax a enregistré des coûts de rémunération de 0,4 million de dollars pour le trimestre (0,3 million de dollars en 2013) et de 1,1 million de dollars pour la période de neuf mois close (0,7 million de dollars en 2013) à l'égard de ces régimes.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR  additionnelles »)

		30 septembre 2014				30 juin 2013			31 décembre 2013
Dette bancaire (trésorerie)		5,1	$			4,6	$		(4,2)	$
Obligations au titre du contrat de location-financement		11,9				12,3			13,3
Dette à long terme		207,7				201,3			195,9
Dette à long terme nette^1)		224,7	$			218,2	$		205,0	$

1)	Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La dette à long terme nette, établie à 224,7 millions de dollars au 30 septembre 2014, a augmenté de 6,5 millions de dollars comparativement au 30 juin 2014. Au cours du trimestre, les entrées liées aux activités d'exploitation de 5,8 millions de dollars ont été plus que contrebalancées par des versements de dividendes de 10,1 millions de dollars, des sorties liées aux activités d'investissement de 1,7 million de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 0,8 million de dollars. Les entrées liées aux activités d'exploitation de 5,8 millions de dollars comprenaient une hausse des éléments hors trésorerie du fonds de roulement de 10,9 millions de dollars et des entrées du parc de location de 2,1 millions de dollars.

La dette à long terme nette, s'élevant à 224,7 millions de dollars au 30 septembre 2014, a augmenté de 19,7 millions de dollars par rapport au 31 décembre 2013. Au cours de la période, les entrées liées aux activités d'exploitation de 16,1 millions de dollars ont été annulées par des versements de dividendes de 30,2 millions de dollars, des activités d'investissement de 3,8 millions de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 2,7 millions de dollars. Les entrées liées aux activités d'exploitation de 16,1 millions de dollars comprenaient une hausse des éléments hors trésorerie du fonds de roulement de 21,1 millions de dollars et des entrées du parc de location de 14,5 millions de dollars.

Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital de la Société a légèrement augmenté, passant de 47,0 % au 30 juin 2014 à 47,5 % au 30 septembre 2014.

Le ratio de levier financier de la Société a légèrement reculé, passant de 2,35 fois au 30 juin 2014 à 2,33 fois au 30 septembre 2014.

Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation. Les principaux instruments financiers dérivés en cours à la clôture de la période comprenaient ce qui est indiqué ci-après :

• Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients ainsi que des créances associées, libellées en monnaie étrangère. Au 30 septembre 2014, Wajax avait des contrats visant l'achat de 38,2 millions de dollars américains en vigueur (des contrats visant l'achat de 31,1 millions de dollars américains au 31 décembre 2013; des contrats visant l'achat de 26,8 millions de dollars américains au 30 septembre 2013). Les contrats de change en dollars américains viennent à expiration entre octobre 2014 et décembre 2015, à un cours moyen pondéré de $ US/$ CA de 1,0938.

Wajax évalue les instruments dérivés non comptabilisés à titre d'éléments de couverture à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant comptabilisée dans les résultats. Les dérivés désignés comme couvertures efficaces sont évalués à la juste valeur, toute modification ultérieure de la juste valeur étant imputée aux autres éléments du résultat global jusqu'à ce que l'élément couvert connexe soit comptabilisé et touche le résultat ou les stocks. Les estimations de la juste valeur des instruments dérivés sont établies d'après les conditions du marché à l'aide de modèles d'évaluation appropriés. Les valeurs comptables inscrites au bilan pour les instruments financiers ne diffèrent pas sensiblement de la juste valeur de ces instruments. Une variation du cours du change entre le dollar canadien et d'autres monnaies touchant des transactions conclues avec des clients, y compris les risques de change non couverts, ne devrait pas avoir une incidence importante sur les résultats d'exploitation ou la situation financière de la Société.

Wajax est exposée au risque que des contreparties à des contrats de change à court terme de gré à gré n'exécutent pas leurs obligations. Ces contreparties sont de grandes institutions financières, qui, malgré un abaissement à la mention « perspective négative » attribuée par Standard & Poor's, conservent des notes élevées à court terme et à long terme. Jusqu'ici, aucune de ces contreparties n'a manqué à ses obligations financières envers Wajax. La direction n'estime pas que le risque associé à l'inexécution des obligations des contreparties soit élevé, et elle continuera de surveiller le risque de crédit de ces contreparties.

Obligations contractuelles

Aucun changement important n'a été apporté aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2013, à l'exception de la modification de la convention de crédit bancaire. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Financement hors bilan

Les ententes de financement hors bilan comprennent des contrats de location simple visant des établissements et d'autre matériel, principalement du matériel de bureau. Les obligations totales pour l'ensemble des contrats de location simple de la Société n'ont fait l'objet d'aucune modification importante depuis le 31 décembre 2013. Se reporter à la rubrique « Obligations contractuelles ».

Bien que les engagements annuels consolidés aux termes des contrats de location de Wajax baissent d'un exercice à l'autre, les contrats de location en vigueur devraient être renouvelés ou remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également engager des dépenses d'investissement pour acquérir une capacité équivalente.

Au 30 septembre 2014, la division de l'Équipement disposait de 79,1 millions de dollars (104,2 millions de dollars en 2013) de stocks en consignation d'un grand fabricant. Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues à des clients ou achetées par Wajax. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait ses facilités de crédit.

Situation de trésorerie et ressources en capital

Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires, les billets de premier rang et les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation.

Facilités de crédit bancaires et non bancaires et billets de premier rang

Le 6 août 2014, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire pour obtenir des modalités plus favorables, notamment une prorogation de trois ans de la date d'échéance, qui passe du 12 août 2016 au 12 août 2019. La restriction relative à la capacité de Wajax de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,0 fois a été modifiée de manière à limiter la capacité de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier excède 3,25 fois, soit le même ratio que celui aux termes de la convention relative aux billets de premier rang. De plus, la facilité entièrement garantie de 250 millions de dollars est désormais composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 millions de dollars et d'une tranche à terme renouvelable de 220 millions de dollars. La diminution de la tranche à terme de la facilité, qui est passée de 60 millions de dollars à 30 millions de dollars, offre plus de souplesse en ce qui a trait au niveau d'endettement de la Société. Le coût associé à la modification de la facilité, lequel s'établit à 0,7 million de dollars, a été inscrit à l'actif, et il sera amorti sur la durée restante de la facilité.

Au 30 septembre 2014, Wajax avait emprunté 87,0 millions de dollars et émis des lettres de crédit de 5,5 millions de dollars, ce qui portait à 92,5 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars. De plus, Wajax avait des billets de premier rang en circulation d'un capital de 125 millions de dollars portant intérêt au taux annuel de 6,125 %, payable semestriellement et venant à échéance le 23 octobre 2020. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 30 septembre 2014, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 250 millions de dollars.

La facilité de crédit bancaire est assortie de clauses restrictives habituelles, portant notamment sur le versement de dividendes en espèces et sur le maintien de certains ratios financiers, qui étaient toutes satisfaites au 30 septembre 2014. Wajax ne peut pas déclarer de dividendes mensuels si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,25 fois.

Les billets de premier rang ne sont pas garantis et sont assortis de clauses restrictives usuelles qui, même si elles sont différentes de celles de la facilité de crédit bancaire, ne devraient pas être plus restrictives que cette dernière. Toutes les clauses restrictives étaient satisfaites au 30 septembre 2014.

Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 15 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 15 millions de dollars conclue avec trois prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 30 septembre 2014, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.

Au 4 novembre 2014, la facilité de crédit bancaire de 250 millions de dollars de Wajax ainsi que sa capacité d'emprunt additionnelle autorisée de 15 millions de dollars aux termes de la facilité de crédit bancaire devraient suffire à satisfaire les besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien de Wajax. Toutefois, la Société pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt, ou réduire les dividendes pour financer des acquisitions importantes et pour satisfaire aux besoins en fonds de roulement et en matière de dépenses d'investissement pour stimuler la croissance.

Notation
En octobre 2014, Dominion Bond Rating Service a terminé son examen semestriel de la notation de Wajax et la note de la Société est demeurée inchangée à BB (élevé).

Flux de trésorerie

Le tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie consolidés des trimestres et périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2014 et le 30 septembre 2013.

	Trimestres clos les 30 septembre							Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2014			2013			2014			2013
Bénéfice net		11,1	$		11,5	$		30,0	$		35,5	$
Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie		12,5			12,8			38,3			34,8
Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds  de roulement d'exploitation		(10,9)			(3,4)			(21,1)			0,9
Impôt sur le résultat payé		(3,2)			(4,2)			(10,8)			(57,6)
Autres éléments de trésorerie^1)		(3,7)			(7,0)			(20,3)			(22,1)
Entrées (sorties) liées aux activités d'exploitation		5,8	$		9,7	$		16,1	$		(8,5)	$
Sorties liées aux activités d'investissement		(1,7)	$		(1,6)	$		(3,8)	$		(3,8)	$
(Sorties) entrées liées aux activités de financement		(4,6)	$		(6,9)	$		(21,5)	$		21,9	$

1)	Les autres éléments de trésorerie incluent les entrées d'équipement de location, les variations des autres passifs non courants et les charges financières payées.

Entrées (sorties) liées aux activités d'exploitation
Les entrées liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 5,8 millions de dollars au troisième trimestre de 2014, comparativement à 9,7 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. La réduction de 3,9 millions de dollars est essentiellement attribuable à une augmentation des sorties liées aux éléments hors trésorerie du fonds de roulement de 7,5 millions de dollars, surtout compensée par une diminution des sorties liées aux autres éléments d'un montant de 3,3 millions de dollars se rapportant principalement à la baisse des entrées du parc de location.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, les entrées liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 16,1 millions de dollars, comparativement à des sorties liées aux activités d'exploitation de 8,5 millions de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation de 24,6 millions de dollars des entrées liées aux activités d'exploitation est essentiellement attribuable à une baisse de 46,8 millions de dollars de l'impôt sur le résultat payé au cours de la période, en partie contrebalancée par des sorties du fonds de roulement de 21,1 millions de dollars en 2014, contre des entrées découlant de la variation des éléments hors trésorerie du fonds de roulement de 0,9 million de dollars en 2013.

Les autres éléments de trésorerie pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014 incluent les entrées d'équipement de location de 14,5 millions de dollars (14,4 millions de dollars en 2013) relatives aux chariots élévateurs dans la division de l'Équipement et aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.

Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation, ainsi que leurs variations pour les trimestres et les périodes de neuf mois closes le 30 septembre 2014 et le 30 septembre 2013 se présentent comme suit :

				Trimestres clos les							Périodes de neuf mois closes les
Variations des éléments hors trésorerie  du fonds de roulement d'exploitation^1)				30 septembre 2014				30 septembre 2013			30 septembre 2014			30 septembre 2013
Clients et autres débiteurs					(13,8)	$		(1,3)	$		(14,1)	$		9,2	$
Produits de contrats dont la comptabilisation  a lieu avant que les montants ne soient  facturés					6,1			-			(5,4)			-
Stocks					(18,8)			(12,7)			(30,9)			(16,5)
Charges payées d'avance					(1,4)			0,9			(2,2)			1,0
Créditeurs et charges à payer					16,8			9,9			33,5			8,6
Provisions					0,2			(0,2)			(2,0)			(1,4)
Total des variations des éléments hors  trésorerie du fonds de roulement  d'exploitation					(10,9)	$		(3,4)	$		(21,1)	$		0,9	$

1)	Augmentation (diminution) des flux de trésorerie.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour le trimestre clos le 30 septembre 2014 comparativement au trimestre clos le 30 septembre 2013 sont les suivantes :

• Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 13,8 millions de dollars en 2014 par rapport à une augmentation de 1,3 million de dollars en 2013. L'augmentation en 2014 s'explique principalement par les facturations se rapportant aux produits tirés des projets liés aux groupes électrogènes comptabilisés aux périodes précédentes dans la division des Systèmes de puissance et par l'intensification des activités de vente dans la division des Composants industriels.
  
  
• Les produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant que les montants ne soient facturés ont reculé de 6,1 millions de dollars en 2014 en raison principalement des facturations à l'égard des produits tirés des projets liés aux groupes électrogènes dans la division des Systèmes de puissance.
  
  
• Les stocks ont progressé de 18,8 millions de dollars en 2014 en regard d'une hausse de 12,7 millions de dollars en 2013. La progression en 2014 est essentiellement attribuable à l'augmentation des stocks d'équipement d'exploitation minière et de manutention de matériaux de la division de l'Équipement. La hausse en 2013 découle surtout de l'augmentation des stocks d'équipement d'exploitation minière et d'exploitation forestière de la division de l'Équipement.
  
  
• Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 16,8 millions de dollars en 2014 par rapport à une hausse de 9,9 millions de dollars en 2013. L'augmentation en 2014 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs liés aux stocks de la division de l'Équipement. L'augmentation en 2013 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs liés aux stocks des divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement d'exploitation pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014 comparativement à la période de neuf mois close le 30 septembre 2013 sont les suivantes :

• Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 14,1 millions de dollars en 2014 par rapport à une diminution de 9,2 millions de dollars en 2013. L'augmentation en 2014 résulte essentiellement d'une hausse des ventes dans les divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance. La diminution en 2013 s'explique principalement par le ralentissement des activités de vente dans toutes les divisions et par le recouvrement d'une importante créance sur l'équipement d'exploitation minière de la division de l'Équipement.
  
  
• Les produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant que les montants ne soient facturés ont progressé de 5,4 millions de dollars en 2014 en raison principalement des produits tirés des projets liés aux groupes électrogènes comptabilisés dans la division des Systèmes de puissance.
  
  
• Les stocks ont progressé de 30,9 millions de dollars en 2014 en regard d'une augmentation de 16,5 millions de dollars en 2013. La progression en 2014 est essentiellement attribuable aux niveaux de stocks plus élevés liés à la construction, à la manutention de matériaux et à l'exploitation forestière de la division de l'Équipement. La hausse en 2013 découlait principalement de l'augmentation des stocks d'équipement d'exploitation minière et de construction de la division de l'Équipement.
  
  
• Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 33,5 millions de dollars en 2014 par rapport à une augmentation de 8,6 millions de dollars en 2013. L'augmentation en 2014 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs dans la division de l'Équipement, quelque peu contrebalancée par la baisse des comptes fournisseurs dans les divisions des Systèmes de puissance et des Composants industriels. L'augmentation en 2013 découle principalement de la hausse des comptes fournisseurs liés aux stocks des divisions de l'Équipement et des Systèmes de puissance.

Activités d'investissement
Pour le troisième trimestre de l'exercice 2014, Wajax a investi 1,7 million de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties, comparativement à 1,6 million de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice 2013.

Pour les périodes de neuf mois closes le 30 septembre 2014 et le 30 septembre 2013, Wajax a investi 3,8 millions de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, déduction faite des sorties.

Activités de financement
Au cours du troisième trimestre de 2014, la Société a inscrit des sorties liées aux activités de financement de 4,6 millions de dollars, comparativement à 6,9 millions de dollars au cours du même trimestre en 2013. Les activités de financement du trimestre clos le 30 septembre 2014 comprenaient un prélèvement net de 7,0 millions de dollars sur la facilité de crédit bancaire (4,0 millions de dollars en 2013) aux fins générales de la Société, contrebalancé par des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 10,1 millions de dollars (10,0 millions de dollars en 2013) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 0,8 million de dollars (0,6 million de dollars en 2013).

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2014, la Société a inscrit des sorties liées aux activités de financement de 21,5 millions de dollars, comparativement à des entrées liées aux activités de financement de 21,9 millions de dollars au cours de la même période en 2013. Les activités de financement de la période de neuf mois close le 30 septembre 2014 comprenaient un prélèvement net de 12,0 millions de dollars sur la facilité de crédit bancaire (60,0 millions de dollars en 2013) aux fins générales de la Société, contrebalancé par des versements de dividendes aux actionnaires totalisant 30,2 millions de dollars (36,0 millions de dollars en 2013) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 2,7 millions de dollars (1,9 million de dollars en 2013).

Dividendes

Les dividendes aux actionnaires pour les périodes ont été déclarés comme suit :

Date de clôture des registres		Date de versement		Par action			Montant
31 juillet 2014		20 août 2014		0,20	$		3,4	$
29 août 2014		22 septembre 2014		0,20			3,4
30 septembre 2014		20 octobre 2014		0,20			3,4
Trimestre clos le 30 septembre 2014				0,60	$		10,1	$

Le 6 août 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour le mois d'octobre, payable le 20 novembre 2014 aux actionnaires inscrits le 31 octobre 2014.

Le 4 novembre 2014, Wajax a annoncé un dividende mensuel de 0,20 $ par action (2,40 $ en rythme annuel) pour chacun des mois de novembre et de décembre 2014, ainsi que ceux de janvier et de février 2015, payable le 22 décembre 2014, le 20 janvier 2015, le 20 février 2015 et le 20 mars 2014 aux actionnaires inscrits respectivement le 28 novembre 2014, le 31 décembre 2014, le 30 janvier 2015 et le 27 février 2015. Se reporter à la rubrique « Orientation stratégique et perspectives ».

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la Société est d'avis que :

i)	ces mesures sont couramment présentées et utilisées par des investisseurs,
ii)	les mesures sont couramment utilisées à titre d'indicateur de la performance d'exploitation de la trésorerie de la Société, de la rentabilité et de sa capacité à lever des fonds et à rembourser sa dette,
iii)	les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les résultats de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital, de sa structure fiscale et des coûts de restructuration,
iv)	le « bénéfice net ajusté » et le « bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration » donnent une indication des résultats dégagés par les principales activités de la société avant la prise en compte des coûts de restructuration hors du cadre normal des activités. Le « BAIIA ajusté » utilisé dans le calcul du ratio de levier financier exclut les coûts de restructuration, ce qui est conforme au calcul du ratio de levier financier aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire et de la convention relative aux billets de premier rang. Les coûts de restructuration découlent du plan de restructuration mené à bien dans la division des Composants industriels afin d'améliorer l'efficacité et de rationaliser la force de ventes et l'organisation de la gestion des succursales.

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles définies ci-après :

Dette à long terme nette	La dette à long terme nette comprend la dette bancaire, la dette à long terme et les obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la trésorerie.
Bénéfice net ajusté	Bénéfice net avant les coûts de restructuration.
Résultat net ajusté de base par action et résultat net ajusté dilué par action	Résultat de base et dilué par action avant les coûts de restructuration après impôt.
BAIIA	Acronyme qui désigne le bénéfice avant charges financières, l'impôt sur le résultat et l'amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.
BAIIA ajusté	BAIIA avant coûts de restructuration
Ratio de levier financier	Ratio qui représente la dette à long terme nette établie à la clôture d'un trimestre en particulier, divisée par le BAIIA ajusté des douze derniers mois.
Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total	Ratio qui correspond à la dette à long terme nette, divisée par le capital total, ce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des capitaux propres.
Carnet de commandes	Le carnet de commandes comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir.

Les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont celles définies ci-après :

Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat (« BAII »)	Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.
Bénéfice avant impôt sur le résultat (« BAI »)	Bénéfice avant impôt sur le résultat, présenté dans les comptes consolidés de résultat.
Bénéfice sectoriel avant les coûts de restructuration	Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat
Marges bénéficiaires sectorielles avant les coûts de restructuration	Bénéfice sectoriel avant coûts de restructuration, charges financières et impôt sur le résultat divisé par les produits sectoriels.

Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA et du BAIIA ajusté de la Société se présente comme suit :

	Pour la période de douze mois close le 30 septembre			Pour la période de douze mois close le 30 juin			Pour la période de douze mois close le 31 décembre
	2014			2014			2013
Bénéfice net	42,3	$		42,7	$		47,7	$
Charge d'impôt sur le résultat	15,5			15,6			17,0
BAI	57,8			58,3			64,7
Charges financières	12,8			11,6			9,0
BAII	70,6			69,9			73,7
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	22,9			22,7			21,6
BAIIA	93,5			92,7			95,3
Coûts de restructuration	3,1			-			-
BAIIA ajusté	96,6	$		92,7	$		95,3	$

Le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice net ajusté et du résultat ajusté de base par action et du résultat ajusté dilué par action se présente comme suit :

	Trimestres clos les 30 septembre						Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2014			2013			2014			2013
Bénéfice net		11,1	$		11,5	$		30,0	$		35,5	$
Coûts de restructuration, après impôt		2,2			-			2,2			-
Bénéfice net ajusté		13,3	$		11,5	$		32,2	$		35,5	$
Résultat ajusté de base par action^1)		0,79	$		0,69	$		1,92	$		2,12	$
Résultat ajusté dilué par action^1)		0,78	$		0,68	$		1,89	$		2,09	$

1)	Au 30 septembre 2014, le nombre d'actions en circulation, avant et après dilution, s'établissait respectivement à 16 778 883 et à 17 040 949 pour le trimestre clos à cette date ainsi qu'à 16 770 709 et à 17 030 686, respectivement, pour la période de neuf mois close à cette date.

Le calcul de la dette à long terme nette et du ratio de levier financier se présente comme suit :

	30 septembre			30 juin			31 décembre
	2014			2013			2013
Dette bancaire (trésorerie)	5,1	$		4,6	$		(4,2)	$
Obligations au titre des contrats de location-financement	11,9			12,3			13,3
Dette à long terme	207,7			201,3			195,9
Dette à long terme nette	224,7	$		218,2	$		205,0	$
Ratio de levier financier^1)	2,33			2,35			2,15

1)	Calculé à partir du BAIIA ajusté et des charges financières des quatre derniers trimestres.

Estimations comptables critiques

La préparation d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées raisonnables dans les circonstances.

Les éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à présenter dans les états financiers comprennent le compte de correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks, et l'évaluation du goodwill et des immobilisations incorporelles. Les jugements importants portés par la direction lors de l'application des méthodes comptables de la Société et les principales sources d'incertitude relatives aux estimations ayant servi aux fins de l'établissement des états financiers pour le trimestre clos le 30 septembre 2014 sont les mêmes que ceux posés pour l'établissement des états financiers consolidés audités de l'exercice clos le 31 décembre 2013 déposés dans le site de SEDAR à l'adresse www.sedar.com.

Changement de méthodes comptables

Les nouvelles normes qui suivent ont été adoptées pour l'exercice considéré :

Le 1^er janvier 2014, la Société a adopté les modifications apportées à l'IAS 32, Compensation d'actifs financiers et de passifs financiers (l'« IAS 32 »), qui précisent quand une entité a un droit à compensation et quand le mécanisme de règlement prévoit un règlement net ou un règlement brut. L'adoption de l'IAS 32 n'a pas eu d'incidence significative sur les états financiers consolidés résumés de l'exercice considéré.

Le 1^er janvier 2014, la Société a adopté l'IFRS Interpretations Committee 21, Droits ou taxes (l'« IFRIC 21 »), qui fournit des indications sur la comptabilisation des droits ou taxes conformément à l'IAS 37, Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels. L'adoption de l'IFRIC 21 n'a pas eu d'incidence significative sur les états financiers consolidés résumés de l'exercice considéré.

Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été adoptées

Les nouvelles normes et les normes modifiées pouvant être importantes pour la Société, énumérées ci-après, ne s'appliquent pas encore à l'exercice clos le 31 décembre 2014, et elles n'ont pas été appliquées aux fins de l'établissement des présents états financiers consolidés.

La Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 9, Instruments financiers, premier volet du projet de l'IASB visant à remplacer l'IAS 39, Instruments financiers : comptabilisation et évaluation. La date de prise d'effet obligatoire a été provisoirement fixée au 1^er janvier 2018. La nouvelle norme remplace les nombreux modèles de classement et d'évaluation actuels des actifs financiers et des passifs financiers par un modèle unique ne comportant que deux catégories : le coût amorti et la juste valeur. Des modifications supplémentaires aux nouvelles normes harmoniseront plus étroitement la comptabilité de couverture à la gestion des risques. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

La Société sera tenue d'adopter la norme IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients, qui entre en vigueur le 1^er janvier 2017. La norme fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats avec des clients et deux méthodes de comptabilisation des revenus : à un moment donné ou au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des seuils nécessitant l'exercice de jugement ont été présentés, ce qui peut avoir une incidence sur le montant ou le calendrier des produits comptabilisés. La Société étudie actuellement l'incidence qu'aura cette norme sur ses états financiers consolidés.

Gestion des risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence significative sur ses résultats d'exploitation et sur la capacité de Wajax à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2013, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Il ne s'est produit aucun changement important dans les activités de Wajax qui nécessite une mise à jour de l'analyse des risques applicables présentée dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2013.

Orientation stratégique et perspectives

La direction se félicite de la performance de la Société au cours du troisième trimestre. Les produits et le bénéfice net ajusté ont été plus élevés qu'à l'exercice précédent grâce aux solides résultats des trois divisions. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles » Malgré la diminution des volumes de ventes des pièces et services liés à l'exploitation minière, la division de l'Équipement a inscrit une hausse du bénéfice du fait de la croissance des ventes d'équipement et de marges plus élevées. La division des Systèmes de puissance a profité de l'intensification de l'activité dans le secteur du pétrole et du gaz naturel et dans celui du transport par camion sur de grandes routes. La division des Composants industriels a le vent en poupe, le groupe ayant commencé à tirer profit de ses activités de restructuration, tout en enregistrant une hausse des produits et du carnet de commandes. La restructuration planifiée des Composants industriels a été achevée au troisième trimestre et la direction prévoit toujours des économies avant impôt annuelles supérieures à 5 millions de dollars sous l'effet de ces modifications.

La direction a adopté une approche plus prudente quant aux perspectives pour le reste de 2014 étant donné que les marchés des marchandises sont tombés récemment en léthargie et qu'ils n'en sont pas encore sortis. Les attentes de la direction à l'égard de la demande dans les principaux marchés au Canada pour le reste de l'exercice sont ambivalentes. D'un côté, les achats importants de biens et certains aspects des dépenses d'entretien effectués par des clients du secteur de l'exploitation minière et des sables bitumineux pourraient être restreints, ce qui aurait une incidence négative sur la division de l'Équipement et, dans une moindre mesure, la division des Systèmes de puissance. D'un autre côté, la division des Systèmes de puissance prévoit encore certaines améliorations dans le secteur du pétrole et du gaz naturel conventionnels par rapport à l'exercice précédent. De plus, la division des Composants industriels continue de grossir son carnet de commandes dans un certain nombre de secteurs du marché; cette réalité, jumelée à un coût de base moins élevé, pourrait permettre au groupe de surpasser les résultats enregistrés au cours du quatrième trimestre de l'exercice précédent. Les attentes de la direction en ce qui concerne le bénéfice net pour l'exercice complet continuent de justifier le dividende mensuel actuel de la Société établi à 0,20 $ par action qui a été déclaré pour les mois de novembre et de décembre 2014, ainsi que ceux de janvier et de février 2015.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel et la notice annuelle de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

CORPORATION WAJAX

États financiers consolidés résumés non audités

Pour le trimestre et la période de neuf mois close le 30 septembre 2014

Avis requis en vertu du Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue, partie 4.3 3)a) :

Les états financiers consolidés résumés ci-joints ont été préparés par la direction de Corporation Wajax et n'ont pas été examinés par les auditeurs de la Société.

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE
Aux (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	30 septembre 2014			31 décembre 2013
ACTIFS
COURANTS
Trésorerie		-	$		4 153	$
Clients et autres débiteurs		202 113			187 974
Produits de contrats dont la comptabilisation a lieu avant  que les montants ne soient facturés		5 632			236
Stocks		322 837			289 299
Impôt sur le résultat à recevoir		1 290			203
Charges payées d'avance		8 144			5 980
Instruments dérivés		1 018			323
		541 034			488 168
NON COURANTS
Équipement de location	4	55 344			52 285
Immobilisations corporelles	5	48 114			49 716
Immobilisations incorporelles		84 720			85 944
Impôt différé		-			1 076
		188 178			189 021
		729 212	$		677 189	$
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Dette bancaire		5 131	$		-	$
Créditeurs et charges à payer		236 757			201 358
Provisions		5 033			7 011
Dividendes à payer	8	3 356			3 349
Obligations au titre des contrats de location-financement		3 944			4 053
		254 221			215 771
NON COURANTS
Provisions		4 206			2 939
Impôt différé	10	473			-
Avantages du personnel		5 883			5 549
Autres passifs		848			624
Obligations au titre des contrats de location-financement		7 904			9 208
Dette à long terme	6	207 739			195 906
		227 053			214 226
CAPITAUX PROPRES
Capital social	7	107 454			106 704
Surplus d'apport		4 933			5 058
Résultats non distribués		135 171			135 317
Cumul des autres éléments du résultat global		380			113
Total des capitaux propres		247 938			247 192
		729 212	$		677 189	$

Ces états financiers consolidés résumés ont été approuvés par le conseil d'administration le 4 novembre 2014.

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT NET
		Trimestres clos les 30 septembre							Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
(en milliers de dollars canadiens,  sauf les données par action, non audité)	Note		2014			2013			2014			2013
Produits			359 461	$		338 475	$		1 065 227	$		1 036 769	$
Coût des ventes			286 668			269 742			847 495			826 442
Marge brute			72 793			68 733			217 732			210 327
Frais de vente et d'administration			51 219			50 882			163 692			156 294
Coûts de restructuration	14		3 078			-			3 078			-
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat			18 496			17 851			50 962			54 033
Charges financières			3 303			2 146			9 733			5 891
Bénéfice avant impôt sur le résultat			15 193			15 705			41 229			48 142
Charge d'impôt sur le résultat	10		4 120			4 160			11 188			12 671
Bénéfice net			11 073	$		11 545	$		30 041	$		35 471	$
Résultat de base par action	11		0,66	$		0,69	$		1,79	$		2,12	$
Résultat dilué par action	11		0,65	$		0,68	$		1,76	$		2,09	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT GLOBAL
(en milliers de dollars canadiens, non audité)	Trimestres clos les 30 septembre							Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
		2014			2013			2014			2013
Bénéfice net		11 073	$		11 545	$		30 041	$		35 471	$
Éléments qui pourront être reclassés en résultat  ultérieurement
Pertes (profits) sur les instruments dérivés désignés  comme couvertures de flux de trésorerie au cours  de périodes antérieures, reclassées au coût des stocks  au cours de la période, après recouvrement d'impôt de  52 $ (charge d'impôt de 51 $ en 2013), et depuis  l'ouverture de l'exercice, après charge d'impôt de 30 $  (73 $ en 2013)		148			(145)			(84)			(206)
Profits (pertes) sur les instruments dérivés en cours à  la clôture de la période et désignés comme couvertures  de flux de trésorerie, après charge d'impôt de 155 $  (recouvrement d'impôt de 16 $ en 2013), et depuis  l'ouverture de l'exercice, après charge d'impôt de 124 $  (104 $ en 2013)		438			(46)			351			292
Autres éléments du résultat global, après impôt		586			(191)			267			86
Résultat global total		11 659	$		11 354	$		30 308	$		35 557	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
											Cumul des autres éléments du résultat global
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2014 (en milliers de dollars canadiens, non audité)		Note		Capital social			Surplus d'apport		Résultats non distribués		Couvertures de flux de trésorerie		Total
1^erjanvier 2014				106 704	$		5 058		135 317		113		247 192	$
Bénéfice net				-			-		30 041		-		30 041
Autres éléments du résultat global				-			-		-		267		267
Total du résultat global pour la période				-			-		30 041		267		30 308
Actions émises au titre du règlement des régimes de rémunération  fondée sur des actions		9		750			(750)		-		-		-
Dividendes		8		-			-		(30 187)		-		(30 187)
Charge de rémunération fondée sur des actions		9		-			625		-		-		625
30 septembre 2014				107 454	$		4 933		135 171		380		247 938	$

CORPORATION WAJAX ÉTATS CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES
											Cumul des autres éléments du résultat global
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2013 (en milliers de dollars canadiens, non audité)		Note		Capital social			Surplus d'apport		Résultats non distribués		Couvertures de flux de trésorerie		Total
1^erjanvier 2013				106 651	$		4 346		130 944		(56)		241 885	$
Bénéfice net				-			-		35 471		-		35 471
Autres éléments du résultat global				-			-		-		86		86
Total du résultat global pour la période				-			-		35 471		86		35 557
Dividendes		8		-			-		(34 812)		-		(34 812)
Charge de rémunération fondée sur des actions		9		-			560		-		-		560
30 septembre 2013				106 651	$		4 906		131 603		30		243 190	$

CORPORATION WAJAX TABLEAUX CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE
										Trimestres clos les 30 septembre								Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
(en milliers de dollars canadiens, non audité)						Note				2014				2013				2014				2013
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
	Bénéfice net									11 073	$			11 545	$			30 041	$			35 471	$
	Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie
		Amortissement
		Équipement de location								3 113				2 613				8 829				7 194
		Immobilisations corporelles								2 178				2 449				6 616				6 851
		Immobilisations incorporelles								379				458				1 264				1 387
		Perte (profit) sur la sortie d'immobilisations corporelles				5				47				(22)				20				(29)
		Charge de rémunération fondée sur des actions				9				224				185				625				560
		Charge de location sans effet sur la trésorerie								13				18				40				(162)
		Charge au titre des avantages du personnel après paiements								113				154				334				459
		(Profit latent) perte latente sur les instruments dérivés								(903)				643				(334)				(2)
		Charges financières								3 303				2 146				9 733				5 891
		Charge d'impôt sur le résultat				10				4 120				4 160				11 188				12 671
										23 660				24 349				68 356				70 291
	Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement  lié aux activités d'exploitation					12				(10 932)				(3 415)				(21 131)				871
	Entrées d'équipement de location					4				(2 127)				(4 846)				(14 509)				(14 425)
	Autres passifs non courants									514				(164)				1 491				(1 900)
	Charges financières payées									(2 136)				(2 011)				(7 305)				(5 735)
	Impôt sur le résultat payé									(3 165)				(4 174)				(10 832)				(57 608)
	Entrées (sorties) liées aux activités d'exploitation									5 814				9 739				16 070				(8 506)
ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
	Entrées d'immobilisations corporelles					5				(1 795)				(1 684)				(4 039)				(3 974)
	Produit de la sortie d'immobilisations corporelles					5				120				58				253				214
	Entrées d'immobilisations incorporelles									(21)				-				(40)				(30)
	Sorties liées aux activités d'investissement									(1 696)				(1 626)				(3 826)				(3 790)
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
	Augmentation nette de l'emprunt bancaire									7 000				4 000				12 000				60 000
	Frais de financement différés					6				(688)				(275)				(688)				(275)
	Paiements au titre de contrats de location-financement									(847)				(553)				(2 660)				(1 881)
	Dividendes payés									(10 067)				(10 042)				(30 180)				(35 984)
	(Sorties) entrées liées aux activités de financement									(4 602)				(6 870)				(21 528)				21 860
Variation de la (dette bancaire) trésorerie										(484)				1 243				(9 284)				9 564
(Dette bancaire) trésorerie à l'ouverture de la période										(4 647)				(1 874)				4 153				(10 195)
Dette bancaire à la clôture de la période										(5 131)	$			(631)	$			(5 131)	$			(631)	$

CORPORATION WAJAX

NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS

CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

30 SEPTEMBRE 2014

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action, non audité)

1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 3280, Wharton Way, à Mississauga (Ontario) au Canada. Grâce à un réseau de 121 succursales au Canada, la Société exerce ses principales activités de distribution dans les domaines de la vente, de la location et du service après-vente de pièces, ainsi que du soutien technique en matière d'équipement mobile, de systèmes de puissance et de composants industriels. Elle distribue de multiples gammes de produits et représente, dans le cadre de ses principales activités, un certain nombre de fabricants de premier plan dans le monde. Sa clientèle est diversifiée sur le plan des secteurs économiques, lesquels vont des ressources naturelles à la construction en passant par le transport, la fabrication, la transformation industrielle et les services publics.

2. BASE D'ÉTABLISSEMENT

Déclaration de conformité

Les présents états financiers consolidés résumés ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés complets. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2013. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités, à l'exception de celles décrites à la note 3.

Base d'évaluation

Les présents états financiers consolidés résumés ont été préparés selon la méthode du coût historique, sauf en ce qui a trait aux instruments financiers dérivés et aux passifs au titre des accords de paiement fondé sur des actions réglés en trésorerie, lesquels ont été évalués à la juste valeur. Le passif au titre des prestations définies est comptabilisé comme le montant net de la juste valeur des actifs du régime, diminué de la valeur actualisée de l'obligation au titre de prestations définies.

Monnaie fonctionnelle et de présentation

Ces états financiers consolidés résumés sont présentés en dollars canadiens, soit dans la monnaie fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières présentées en dollars canadiens ont été arrondies au millier de dollars près, sauf indication contraire et sauf les données sur les actions et par action.

3. CHANGEMENT DE MÉTHODE COMPTABLE

Les nouvelles normes indiquées ci-après ont été adoptées pour l'exercice courant.

Le 1^er janvier 2014, la Société a adopté les modifications apportées à l'IAS 32, Compensation d'actifs financiers et de passifs financiers (« IAS 32 »), qui précisent quand une entité a un droit à compensation et quand le mécanisme de règlement prévoit un règlement net ou un règlement brut. L'adoption de l'IAS 32 n'a pas eu d'incidence significative sur les états financiers consolidés résumés de l'exercice considéré.

Le 1^er janvier 2014, la Société a adopté l'IFRS Interpretations Committee (« IFRIC ») 21, Droits ou taxes (« IFRIC 21 »), qui fournit des indications sur la comptabilisation des droits ou taxes conformément à l'IAS 37, Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels. L'adoption de l'IFRIC 21 n'a pas eu d'incidence significative sur les états financiers consolidés résumés de l'exercice considéré.

4. ÉQUIPEMENT DE LOCATION

La Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 2 127 $ au cours du trimestre (4 846 $ en 2013) et de 14 509 $ depuis l'ouverture de l'exercice (14 425 $ en 2013). De l'équipement de location dont la valeur comptable s'est élevée à 1 037 $ au cours du trimestre (596 $ en 2013) et à 2 621 $ depuis l'ouverture de l'exercice (1 576 $ en 2013) a cessé d'être loué et a été classé comme disponible à la vente dans le cours normal des activités et transféré aux stocks.

5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

La Société a acquis des immobilisations corporelles d'un coût de 1 795 $ au cours du trimestre (1 684 $ en 2013) et de 4 039 $ depuis l'ouverture de l'exercice (3 974 $ en 2013). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 167 $ au cours du trimestre (36 $ en 2013) et de 273 $ depuis l'ouverture de l'exercice (185 $ en 2013) a donné lieu à une perte sur la sortie de 47 $ au cours du trimestre (profit de 22 $ en 2013) et de 20 $ depuis l'ouverture de l'exercice (profit de 29 $ en 2013).

6. DETTE À LONG TERME

Le 6 août 2014, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire pour obtenir des modalités plus favorables, notamment une prorogation de trois ans de la date d'échéance, qui passe du 12 août 2016 au 12 août 2019. La restriction relative à la capacité de Wajax de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier de la Société, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 3,0 fois a été modifiée de manière à limiter la capacité de déclarer des dividendes si le ratio de levier financier excède 3,25 fois, soit le même ratio que celui prévu aux termes de la convention relative aux billets de premier rang. De plus, la facilité entièrement garantie de 250 000 $ est désormais composée d'une tranche à terme non renouvelable de 30 000 $ et d'une tranche à terme renouvelable de 220 000 $. La réduction de la tranche à terme, qui est passée de 60 000 $ à 30 000 $, offre davantage de souplesse en ce qui a trait au niveau d'endettement de la Société. Le coût associé à la modification de la facilité, lequel s'établit à 688 $, a été inscrit à l'actif, et il sera amorti sur la durée restante de la facilité.

7. CAPITAL SOCIAL

						Note				Nombre d'actions ordinaires				Montant
Solde au 31 décembre 2013										16 743 520				106 704	$
Actions émises au titre du règlement des régimes de  rémunération fondée sur des actions ordinaires						9				35 363				750
Solde au 30 septembre 2014										16 778 883				107 454	$

8. DIVIDENDES DÉCLARÉS

Pendant le trimestre, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 0,60 $ par action ou 10 067 $ (dividende de 0,60 $ par action ou 10 042 $ en 2013).

Depuis l'ouverture de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en espèces de 1,80 $ par action ou 30 187 $ (dividendes de 2,08 $ par action ou 34 812 $ en 2013).

Pour chacun des mois d'octobre, de novembre et de décembre 2014 de même que pour le mois de janvier 2015, la Société a déclaré des dividendes de 0,20 $ par action ou 3 356 $.

9. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉS SUR DES ACTIONS

La Société compte cinq régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax, le programme d'actions différées (le « PAD »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs, le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

a) Régimes de droits visant des actions

La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 224 $ pour le trimestre (185 $ en 2013) et de 625 $ depuis l'ouverture de l'exercice (560 $ en 2013) à l'égard de ces régimes.

							Période de neuf mois close le 30 septembre 2014							Période de neuf mois close le 30 septembre 2013
							Nombre de droits			Juste valeur au moment de l'attribution				Nombre de droits			Juste valeur au moment de l'attribution
Droits en cours à l'ouverture de l'exercice							282 573			5 403			$	254 952			4 932	$
Attribution de la période	- nouvelles attributions						16 438			600				10 759			253
	- équivalents de dividende						13 404			-				15 256			-
Réglés au cours de la période							(35 363)			(750)				-			-
Droits en cours à la clôture de la période							277 052			5 253			$	280 967			5 185	$

Au cours de l'exercice, la Société a réglé la totalité des 35 363 droits en cours aux termes du PAD. Au 30 septembre 2014, 255 025 droits visant des actions étaient acquis (265 239 droits au 30 septembre 2013).

b) Régimes de droits réglés en espèces

La Société a enregistré des coûts de rémunération de 216 $ pour le trimestre (159 $ en 2013) et des coûts de rémunération de 512 $ depuis l'ouverture de l'exercice (recouvrement de 155 $ en 2013) en ce qui a trait au volet du REMT et du RUAD fondé sur des actions. La valeur comptable du volet de ces obligations fondé sur des actions était de 669 $ au 30 septembre 2014 (1 140 $ au 30 septembre 2013).

10. IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

La charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé suivants :

Pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre						2014					2013
Impôt exigible						9 735	$				11 720	$
Impôt différé - naissance et résorption des différences temporaires						1 453					951
Charge d'impôt sur le résultat						11 188	$				12 671	$

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,1 % (26,1 % en 2013). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,1 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporelles sont censées se résorber.

Le rapprochement du taux d'impôt effectif s'établit comme suit :

									2014				2013
Taux d'impôt combiné prévu par la loi									26,1	%			26,1%	%
Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi									10 761	$			12 565	$
Charges non déductibles									446				422
Autres									(19)				(316)
Charge d'impôt sur le résultat									11 188	$			12 671	$

11. RÉSULTAT PAR ACTION

Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

						Trimestres clos les 30 septembre								Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
						2014				2013				2014				2013
Numérateur du résultat de base par action et du  résultat dilué par action :
- bénéfice net						11 073	$			11 545	$			30 041	$			35 471	$
Dénominateur du résultat de base par action :
- nombre moyen pondéré d'actions						16 778 883				16 736 447				16 770 709				16 736 447
Dénominateur du résultat dilué par action :
- nombre moyen pondéré d'actions						16 778 883				16 736 447				16 770 709				16 736 447
- effet dilutif des droits visant des actions						262 066				263 682				259 977				255 118
Dénominateur du résultat dilué par action						17 040 949				17 000 129				17 030 686				16 991 565
Résultat de base par action						0,66	$			0,69	$			1,79	$			2,12	$
Résultat dilué par action						0,65	$			0,68	$			1,76	$			2,09	$

Aucun droit visant des actions n'a été exclu des calculs ci-dessus étant donné l'absence d'effet antidilutif.

12. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

							Trimestres clos les 30 septembre								Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
							2014				2013				2014				2013
	Clients et autres débiteurs						(13 834)	$			(1 335)	$			(14 139)	$			9 235	$
	Produits de contrats dont la comptabilisation a lieu  avant que les montants ne soient facturés						6 053				-				(5 396)				-
	Stocks						(18 826)				(12 718)				(30 917)				(16 512)
	Charges payées d'avance						(1 354)				877				(2 164)				1 016
	Créditeurs et charges à payer						16 803				9 919				33 463				8 570
	Provisions						226				(158)				(1 978)				(1 438)
Total							(10 932)	$			(3 415)	$			(21 131)	$			871	$

13. SECTEURS OPÉRATIONNELS

La Société exerce ses activités par l'intermédiaire d'un réseau de 121 succursales situées au Canada dans trois secteurs clés qui témoignent de son organisation interne et de sa structure de gestion selon la nature des produits et services fournis. Les trois secteurs clés de la Société sont les suivants : i) la distribution, la modification et l'entretien d'équipement; ii) la distribution, l'entretien et l'assemblage de systèmes de puissance; et iii) la distribution et l'entretien et l'assemblage de composants industriels.

Pour le trimestre clos le  30 septembre 2014				Équipement			Systèmes de puissance			Composants industriels			Éliminations sectorielles			Total
Équipement				108 557	$		24 508	$		-	$		-	$		133 065	$
Pièces				38 927			34 142			93 785			-			166 854
Services				19 519			17 236			9 402			-			46 157
Équipement de location et autres produits				12 295			2 304			-			(1 214)			13 385
Produits				179 298	$		78 190	$		103 187	$		(1 214)	$		359 461	$
Bénéfices avant coûts de restructuration,  charges financières et impôt sur le résultat				12 223	$		5 387	$		6 644	$		(2 680)	$		21 574	$
Coûts de restructuration				-			-			3 078			-			3 078
Bénéfice avant charges financières et  impôt sur le résultat				12 223	$		5 387	$		3 566	$		(2 680)	$		18 496	$
Charges financières																3 303
Charge d'impôt sur le résultat																4 120
Bénéfice net																11 073	$
Pour la période de neuf mois close  le 30 septembre 2014				Équipement			Systèmes de puissance			Composants industriels			Éliminations sectorielles			Total
Équipement				298 365	$		73 570	$		-	$		-	$		371 935	$
Pièces				134 024			105 068			278 085			-			517 177
Services				62 688			51 990			26 355			-			141 033
Équipement de location et autres produits				32 927			6 692			-			(4 537)			35 082
Produits				528 004	$		237 320	$		304 440	$		(4 537)	$		1 065 227	$
Bénéfices avant coûts de restructuration,  charges financières et impôt sur le résultat				36 511			13 066			12 432			(7 969)			54 040
Coûts de restructuration				-			-			3 078			-			3 078
Bénéfice avant charges financières et  impôt sur le résultat				36 511	$		13 066	$		9 354	$		(7 969)	$		50 962	$
Charges financières																9 733
Charge d'impôt sur le résultat																11 188
Bénéfice net																30 041	$
Au 30 septembre 2014				Équipement			Systèmes de puissance			Composants industriels			Éliminations sectorielles			Total
Actifs sectoriels, exclusion faite des   immobilisations incorporelles				335 633	$		164 539	$		141 966	$		-	$		642 138	$
Immobilisations incorporelles				21 557			14 025			49 047			91			84 720
Actifs de support et autres actifs				-			-			-			2 354			2 354
Total des actifs				357 190	$		178 564	$		191 013	$		2 445	$		729 212	$
Passifs sectoriels				144 677	$		44 494	$		63 679	$		-	$		252 850	$
Passifs de support et autres passifs				-			-			-			228 424			228 424
Total des passifs				144 677	$		44 494	$		63 679	$		228 424	$		481 274	$
Pour le trimestre clos le  30 septembre 2013				Équipement			Systèmes de puissance			Composants industriels			Éliminations sectorielles			Total
Équipement				93 961	$		19 548	$		-	$		-	$		113 509	$
Pièces				46 031			32 074			87 899			-			166 004
Services				20 740			15 504			11 045			-			47 289
Équipement de location et autres produits				10 899			2 077			-			(1 303)			11 673
Produits				171 631	$		69 203	$		98 944	$		(1 303)	$		338 475	$
Bénéfice avant charges financières et  impôt sur le résultat				11 250	$		3 740	$		4 827	$		(1 966)	$		17 851	$
Charges financières																2 146
Charge d'impôt sur le résultat																4 160
Bénéfice net																11 545	$
Pour la période de neuf mois close le  30 septembre 2013				Équipement			Systèmes de puissance			Composants industriels			Éliminations sectorielles			Total
Équipement				288 968	$		63 369	$		-	$		-	$		352 337	$
Pièces				130 037			100 737			273 636			-			504 410
Services				63 851			48 579			30 982			-			143 412
Équipement de location et autres produits				33 834			5 883			-			(3 107)			36 610
Produits				516 690	$		218 568	$		304 618	$		(3 107)	$		1 036 769	$
Bénéfice avant charges financières et  impôt sur le résultat				32 001	$		11 098	$		16 436	$		(5 502)	$		54 033	$
Charges financières																5 891
Charge d'impôt sur le résultat																12 671
Bénéfice net																35 471	$
Au 30 septembre 2013				Équipement			Systèmes de puissance			Composants industriels			Éliminations sectorielles			Total
Actifs sectoriels, exclusion faite des  immobilisations incorporelles				312 918	$		144 752	$		136 190	$		-	$		593 860	$
Immobilisations incorporelles				21 689			14 287			50 303			-			86 279
Actifs de support et autres actifs				-			-			-			4 451			4 451
Total des actifs				334 607	$		159 039	$		186 493	$		4 451	$		684 590	$
Passifs sectoriels				120 973	$		43 392	$		51 739	$		-	$		216 104	$
Passifs de support et autres passifs				-			-			-			225 296			225 296
Total des passifs				120 973	$		43 392	$		51 739	$		225 296	$		441 400	$

Les éliminations sectorielles comprennent les coûts, les actifs et les passifs de support. Les actifs et les passifs de support incluent les frais de financement différés, l'impôt sur le résultat, la dette bancaire, l'emprunt bancaire, les avantages du personnel et les dividendes à payer.

Au cours de l'exercice, les activités liées au matériel pivotant ont été déplacées de la division de l'Équipement à la division des Composants industriels en raison d'une modification apportée à la structure d'information opérationnelle. Les informations sectorielles à l'égard des périodes comparatives ont été reclassées afin de refléter la modification.

14. COÛTS DE RESTRUCTURATION

La division des Composants industriels a comptabilisé des coûts de restructuration de 3 078 $ afin d'accroître l'efficacité et de rationaliser la force de vente et l'organisation de la gestion des succursales. Le plan de restructuration actuel a été mené à bien.

15. INFORMATIONS COMPARATIVES

Certaines informations comparatives ont été reclassées afin de se conformer à la présentation de l'exercice considéré. 

 

SOURCE : Wajax Corporation

Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec les personnes suivantes :

Mark Foote, président et chef de la direction
Courriel : [email protected]

John Hamilton, chef des finances
Courriel : [email protected]

Téléphone : 905-212-3300