Wajax présente ses résultats du troisième trimestre de 2018 et annonce la nomination d'un nouvel administrateur English

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06 nov, 2018, 07:19 ET

Symbole à laTSX : WJX

TORONTO, le 5 nov. 2018 /CNW/ - Corporation Wajax (« Wajax » ou « la Société ») a annoncé aujourd'hui des résultats encourageants pour le troisième trimestre de 2018 par rapport à l'exercice précédent. Wajax a également annoncé la nomination d'Anne Bélec au conseil d'administration, avec prise d'effet le 5 novembre 2018.


					Périodes de neuf mois
	Trimestres clos les				closes les
(en millions de dollars, sauf les données par action)	30 septembre				30 septembre
	2018		2017⁵⁾		2018		2017⁵⁾
			(données retraitées)				(données retraitées)
RÉSULTATS CONSOLIDÉS
Produits	367,4	$	297,9	$	1 092,9	$	943,2	$
Ventes d'équipement	135,8	$	96,9	$	404,7	$	304,4	$
Location d'équipement	8,9	$	7,4	$	25,7	$	23,5	$
Pièces industrielles	88,6	$	80,5	$	271,2	$	257,1	$
Service après-vente	117,4	$	96,5	$	343,4	$	316,2	$
Autres	16,6	$	16,5	$	47,8	$	42,0	$

Bénéfice net	10,3	$	8,7	$	32,4	$	22,8	$
Résultat de base par action^{1), 2)}	0,52	$	0,45	$	1,65	$	1,16	$
Bénéfice net ajusté^{3), 4)}	10,7	$	8,7	$	34,2	$	22,6	$
Résultat de base ajusté par action^{1), 2), 3), 4)}	0,54	$	0,45	$	1,74	$	1,15	$

Faits saillants du troisième trimestre

Les produits du troisième trimestre de 2018 se sont élevés à 367,4 millions de dollars, ce qui représente une progression de 69,5 millions de dollars, ou 23,3 %, comparativement à 297,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2017. Les facteurs suivants ont contribué à la hausse des produits :

D'un point de vue régional, les produits ont augmenté de 42 % dans l'Ouest canadien, de 16 % dans l'Est canadien et de 1 % dans le centre du Canada par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. À l'échelle nationale, la croissance des ventes est attribuable à un large éventail de secteurs, dont l'exploitation minière, la construction, les groupes électrogènes, les moteurs et transmissions et les pièces industrielles;
Les ventes d'équipement ont progressé en raison surtout de la hausse des ventes dans le secteur de la construction dans l'ensemble des régions, dans le secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien et dans le secteur des groupes électrogènes dans l'Est canadien;
Les produits tirés des ventes de pièces industrielles ont augmenté en raison surtout de la hausse des ventes de roulements et de produits hydrauliques dans toutes les régions;
Les ventes du service après-vente ont progressé du fait essentiellement de l'augmentation des ventes dans le secteur de l'exploitation minière dans toutes les régions et de la hausse des ventes des moteurs et transmissions dans l'Ouest canadien.

Le BAII a augmenté de 1,7 million de dollars, ou 11,4 %, pour s'établir à 16,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2018, contre 14,8 millions de dollars pour la période correspondante de 2017.^{3) 5)} L'augmentation d'un exercice à l'autre est attribuable à la hausse des produits et à la baisse des frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits, contrebalancées en partie par des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,6 million de dollars pour la période à l'étude.
Compte tenu de l'amélioration des résultats au chapitre du BAII et de la diminution des charges financières, la Société a dégagé un bénéfice net 10,3 millions de dollars, ou 0,52 $ par action, au troisième trimestre de 2018, contre 8,7 millions de dollars, ou 0,45 $ par action, pour la période correspondante de 2017.³⁾ La Société a dégagé un bénéfice net ajusté de 10,7 millions de dollars, ou 0,54 $ par action, au troisième trimestre de 2018, contre 8,7 millions de dollars, ou 0,45 $ par action, pour la période correspondante de 2017. Le bénéfice net ajusté du troisième trimestre de 2018 exclut les coûts de restructuration et les autres coûts connexes après impôt.^{3) 5)}
Le carnet de commandes de la Société s'établissait à 240,2 millions de dollars au 30 septembre 2018, en baisse de 16,7 millions de dollars, ou 6 %, par rapport au carnet de commandes au 30 juin 2018, en raison surtout de l'exécution des commandes dans les secteurs de la construction, de la manutention de matériaux et de l'exploitation minière. Le carnet de commandes de la Société s'est apprécié de 69,9 millions de dollars, ou 41 %, par rapport au troisième trimestre de 2017, ce qui s'explique essentiellement par l'augmentation des commandes d'équipement dans les secteurs de l'exploitation minière, des groupes électrogènes et de l'exploitation forestière.³⁾
Les stocks, d'un montant de 370,0 millions de dollars au 30 septembre 2018, ont augmenté de 15,9 millions de dollars par rapport au 30 juin 2018, en raison essentiellement de la hausse des stocks dans les secteurs de la manutention de matériaux, de l'exploitation minière et de l'exploitation forestière et de la hausse des stocks de pièces.
Les fonds de roulement de 350,6 millions de dollars au 30 septembre 2018 ont augmenté de 14,6 millions de dollars par rapport au 30 juin 2018 du fait essentiellement de l'accroissement des niveaux de stocks, ce qui a été contrebalancé en partie par la hausse des créditeurs et charges à payer. Au 30 septembre 2018, les fonds de roulement en pourcentage des ventes selon une moyenne mobile 12 mois se sont établis à 22,1 %, ce qui représente un recul de 10 points de base par rapport au 30 juin 2018.
Le ratio de levier financier de la Société a diminué pour s'établir à 2,16 fois au 30 septembre 2018, comparativement à 2,18 fois au 30 juin 2018.^{1) 2)} Cette diminution du ratio de levier financier s'explique avant tout par la hausse du BAIIA ajusté des douze derniers mois, atténuée pas l'accroissement de la dette.

Après le troisième trimestre, le 16 octobre 2018, la Société a réalisé l'acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de Groupe Delom inc., situé à Montréal (Québec). Le prix d'achat total des actions s'est établi à 51,8 millions de dollars, dont un montant de 2,0 millions de dollars qui est assujetti à l'atteinte de certaines cibles de performance postérieurement à la clôture.

Le 16 octobre 2018, la Société a également annoncé des modifications à ses facilités de crédit garanties de premier rang. Conformément à ces modifications, les engagements totaux des prêteurs au titre de ces facilités ont été augmentés, passant de 300 millions de dollars à 400 millions de dollars, et la date d'échéance a été prorogée de 2021 à 2023, ce qui représente un engagement sur cinq ans de la part des prêteurs.

Le 5 novembre 2018, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le quatrième trimestre de 2018, payable le 3 janvier 2019 aux actionnaires inscrits le 14 décembre 2018.

Mark Foote, président et chef de la direction, a commenté les résultats de la Société au troisième trimestre : « Nous nous réjouissons de constater une forte amélioration d'un exercice à l'autre des résultats du troisième trimestre. La progression observée dans les catégories du groupe Croissance ciblée, soit la construction, la manutention de matériaux et les SRT traduit une meilleure exécution de notre stratégie. Nous sommes également satisfaits des hausses solides affichées dans pratiquement toutes les autres catégories. Les groupes électrogènes ont connu d'excellents résultats en matière de produits au cours du troisième trimestre en raison de l'achèvement de projets. Les hausses des ventes d'équipement dans le secteur de l'exploitation minière ont été accompagnées de fortes hausses des ventes du service après-vente.³⁾ L'ensemble des régions ont bien performé et nous sommes très heureux de la croissance dans l'Est et l'Ouest canadiens et nous continuons de viser une croissance stable dans le centre du Canada. Wajax demeure un milieu de travail où la sécurité est la priorité; en fait foi le taux de fréquence des blessures déclarées qui s'est établi à 0,84 au troisième trimestre. Nous réitérons notre engagement visant à éliminer les blessures et à nous assurer que tous les membres du personnel retournent sains et saufs à la maison à la fin de leur journée de travail. »⁶⁾

« En 2018, Wajax prévoit une augmentation du bénéfice net ajusté d'un exercice à l'autre, grâce surtout à la croissance interne des produits et compte non tenu de l'incidence de l'acquisition de Groupe Delom inc. (« Delom ») le 16 octobre 2018.¹⁾ Compte tenu des intentions de la Société d'accroître ses parts de marché dans des catégories hautement concurrentielles, on s'attend à ce que ses marges brutes subissent des pressions. Bien que Wajax procédera à des investissements planifiés dans des programmes qui feront progresser la stratégie de la Société, une attention constante sera portée au rapport coût-efficacité en général afin de l'aider à gérer la pression attendue sur les marges. Pour l'exercice dans son ensemble, et pour toutes les catégories, les conditions de marché en 2018 ont été généralement stables dans le centre du Canada. De même, les conditions de marché dans l'Ouest et l'Est canadiens ont été favorables et ont contribué à la croissance en raison surtout de certaines améliorations dans le secteur des ressources et de la demande d'équipement en général. La Société continue de travailler étroitement avec d'importants fabricants partenaires afin d'assurer l'approvisionnement en nouvel équipement et en pièces de remplacement pour répondre à la demande de la clientèle. »

Nomination d'un nouvel administrateur

Madame Bélec est une cadre supérieure qui compte plus de 33 ans d'expérience en vente, marketing et service à la clientèle. Elle a longtemps fait carrière chez Ford Motor Company, où elle a occupé successivement des postes supérieurs, y compris directrice, Marketing mondial et présidente et chef de la direction, Volvo Cars N.A., Volvo Cars Corporation. Madame Bélec a ensuite rempli plusieurs autres fonctions de cadre supérieure dans les secteurs de l'automobile et des produits récréatifs, notamment le poste de vice-présidente et chef de la direction du marketing chez Navistar, Inc. et vice-présidente principale, Marque Mondiale, Marketing, Communications, de celles du secteur Pièces, Accessoires, Vêtements chez Bombardier Produits récréatifs, inc. Madame Bélec est cofondatrice et actuellement chef de la direction de Mosaic Group, LLC, cabinet qui offre des services de sous-traitance en marketing pour des marques au Canada, aux États-Unis et à l'échelle mondiale. Elle est titulaire d'un baccalauréat en administration des affaires et en commerce de l'Université d'Ottawa et d'une maîtrise en administration des affaires de la Fuqua School of Business de la Duke University.

« Je suis très heureux d'accueillir M^me Bélec à titre d'administratrice », a déclaré Robert Dexter, président du conseil d'administration de Wajax. « Sa vaste expérience en marketing et en développement des affaires, en stratégie de marque et en expérience client aideront de façon appréciable Wajax à atteindre des objectifs stratégiques ». En plus de sa nomination à titre d'administratrice, M^me Bélec a également été nommée comme membre du comité d'audit et du comité des ressources humaines et de la rémunération du conseil.

Corporation Wajax

Fondée en 1858, Wajax (TSX : WJX) est l'un des fournisseurs de produits et services industriels les plus anciens et les plus diversifiés du Canada. La Société exploite un système de distribution intégré dont les activités incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière, les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le transport, le traitement des métaux, le secteur public et les services publics et le pétrole et le gaz naturel.

L'objectif de la Société est de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels du Canada, en se distinguant au moyen de ses trois capacités de base : l'excellence de sa force de vente, l'étendue et l'efficacité de ses activités de réparation et d'entretien et son aptitude à collaborer étroitement avec ses partenaires fournisseurs, actuels et nouveaux, afin d'élargir constamment la gamme des produits offerts aux clients. La Société croit que la quête de l'excellence dans ces trois champs lui permettra de créer de la valeur pour ses clients, son personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires.

La conférence téléphonique portant sur les résultats financiers du troisième trimestre de Wajax sera diffusée sur le Web. Vous êtes invité à l'écouter en direct en anglais le mardi 6 novembre 2018 à 13 h (heure de l'Est). Pour ce faire, veuillez vous rendre à l'adresse wajax.com et cliquer sur le lien menant à la conférence Web sur la page « Investor Relations », « Events and Presentations », « 2018 Third Quarter Results » (« Relations avec les investisseurs », « Événements et présentations », « Résultats du troisième trimestre de 2018 »).

Notes

1)	Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 s'est établi respectivement à 19 769 733 (19 504 107 en 2017) et à 20 241 986 (20 072 979 en 2017).
2)	Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 s'est établi respectivement à 19 598 065 (19 640 183 en 2017) et à 20 069 441 (20 179 739 en 2017).
3)	Le « bénéfice net ajusté », le « résultat de base ajusté par action », le « BAII » et le « carnet de commandes » n'ont pas de signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »). Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles» du rapport de gestion de la Société du troisième trimestre de 2018.
4)	Bénéfice net, compte non tenu de ce qui suit :
	a.	Coûts de restructuration et autres coûts connexes de 0,4 million de dollars (recouvrements de néant en 2017) après impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,02 $, pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 (néant en 2017).
	b.	Coûts de restructuration et autres coûts connexes de 2,8 millions de dollars (recouvrements de 0,2 million de dollars en 2017) après impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,14 $, pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 [(0,01)$ par action en 2017].
	c.	Profit de 0,9 million de dollars (néant en 2017) après impôt comptabilisé sur la vente de biens, ou résultat de base et dilué par action de (0,05)$ (néant en 2017) pour la période de neuf mois clos le 30 septembre 2018.
5)	La Société a retraité les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au 1^er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients. Se reporter à la rubrique « Changement de méthodes comptables » du rapport de gestion du troisième trimestre de 2018.
6)	Le taux de fréquence des blessures déclarées est une méthode de calcul de la fréquence des blessures couramment utilisée par les sociétés industrielles. Il représente le nombre total d'incidents déclarés multiplié par 200 000 heures de travail et divisé par le nombre réel d'heures travaillées. Un incident déclaré est un incident qui nécessite un traitement médical autre que les premiers soins.

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent communiqué de presse contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement, les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ne sont valables qu'en date du présent communiqué de presse, ils reflètent les opinions actuelles de la direction et ils sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent communiqué de presse ont notamment trait à nos attentes et à nos perspectives pour 2018, y compris celles à l'égard du bénéfice net ajusté et des marges brutes d'un exercice à l'autre, de même que nos attentes selon lesquelles l'attention que nous portons au rapport coût‑efficacité nous permettra de gérer les investissements planifiés dans notre stratégie et notre tenue de la pression attendue sur les marges; à nos perspectives quant aux conditions régionales des marchés au Canada, et en particulier, dans le centre, l'ouest et l'est du Canada; à notre ambition de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada, en nous distinguant au moyen de nos capacités de base; et à notre conviction qu'en atteignant l'excellence dans nos champs de capacités de base, Wajax créera de la valeur pour ses clients, son personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole, le gaz naturel et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre la version actualisée de notre plan stratégique, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; notre capacité à tirer parti de tous les avantages découlant de notre réorganisation stratégique de 2016, notamment des économies de coûts et des gains de productivité; la performance financière future de la Société; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole, le gaz naturel et les autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole ou du gaz naturel, la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services que nous offrons et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation de nos produits sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); notre aptitude à attirer et à conserver le personnel compétent et notre capacité à entretenir les relations avec nos fournisseurs, nos employés et nos clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2017, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce communiqué de presse sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Corporation Wajax
Rapport de gestion - T3 2018

Le rapport de gestion qui suit traite de la situation financière et des résultats d'exploitation consolidés de Corporation Wajax (« Wajax » ou la « Société ») pour le trimestre clos le 30 septembre 2018. Ce rapport de gestion doit être lu à la lumière de l'information contenue dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités de la Société et les notes y afférentes du trimestre clos le 30 septembre 2018, les états financiers consolidés audités annuels de la Société et les notes y afférentes de l'exercice clos le 31 décembre 2017 établis selon les Normes internationales d'information financière (les « IFRS ») et le rapport de gestion connexe. Les renseignements contenus dans le présent rapport de gestion sont fondés sur l'information dont disposait la direction en date du 5 novembre 2018.

La direction est responsable de l'information communiquée dans ce rapport de gestion ainsi que dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes y afférentes, et a mis en place des systèmes d'information, des procédures et des contrôles appropriés visant à assurer que l'information utilisée en interne par la direction et communiquée en externe est essentiellement complète et fiable. Le conseil d'administration de Wajax a approuvé ce rapport de gestion ainsi que les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes y afférentes. En outre, le comité d'audit de Wajax joue, au nom du conseil d'administration, un rôle de surveillance à l'égard de la communication de toute l'information financière faite au public par Wajax et a passé en revue ce rapport de gestion ainsi que les états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités et les notes y afférentes.

Sauf indication contraire, toute l'information financière comprise dans le présent rapport de gestion est exprimée en millions de dollars canadiens, sauf les données sur les calculs des ratios, les actions et les droits visant des actions et les données par action. On peut obtenir de l'information supplémentaire, notamment dans le rapport annuel et dans la notice annuelle de Wajax, dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Vue d'ensemble de Corporation Wajax

Orientation stratégique et perspectives

En 2017, la Société a réalisé un examen et une mise à jour approfondis de son plan stratégique, lequel établit les objectifs à l'égard de la croissance interne, des acquisitions et de l'exploitation. Les principaux points de la version actualisée du plan stratégique sont les suivants :

Les priorités en matière de croissance interne ont été recadrées afin de concentrer les efforts sur les catégories de produits et services qui pourraient permettre à Wajax d'accroître ses parts de marché et pour lesquelles les clients sont moins touchés par les prix des produits de base. Par le passé, les meilleurs et les pires résultats financiers de Wajax ont été directement liés à des catégories sensibles aux prix des produits de base. Sans toutefois faire abstraction du potentiel de croissance de ces importants secteurs d'activité, la stratégie actualisée met l'accent sur les investissements dans les catégories de produits et services qui résistent mieux aux cycles.
Wajax poursuit l'intégration de son infrastructure, qui était par le passé décentralisée, et elle augmentera les investissements en technologie nécessaires pour réduire le coût de ses services, améliorer l'accès de ses clients à son éventail complet de produits et services et ouvrir de nouveaux circuits de vente. Wajax continuera également de consolider son réseau de succursales physiques et elle maintiendra les investissements dans le service à la clientèle et les installations polyvalentes afin d'améliorer l'uniformité du service à la clientèle et l'accès des clients régionaux à l'éventail complet de produits et services de la Société.
Les équipes qui interagissent avec les clients bénéficieront d'investissements accrus, principalement les professionnels des ventes et les techniciens. La réorganisation stratégique de la Société a été entreprise en 2016 et a permis de la redimensionner de manière efficace pour l'adapter aux conditions du marché tout en contribuant à mettre en place de meilleures pratiques de vente et de gestion. Maintenant que les bases sont établies, la Société prévoit accroître le recrutement au sein de ses équipes de ventes et de services tout en maintenant le cap sur les économies de coûts liés au personnel des unités de soutien.
La majeure partie de la croissance de Wajax devrait découler de programmes internes. Ceci dit, Wajax continuera de surveiller les possibilités de réaliser des acquisitions intéressantes qui lui permettraient de mieux servir ses clients actuels et futurs, que ce soit au moyen de l'expansion de son empreinte géographique ou d'une bonification de son portefeuille de produits et services.

En 2018, Wajax prévoit une augmentation du bénéfice net ajusté d'un exercice à l'autre, grâce surtout à la croissance interne des produits et compte non tenu de l'incidence de l'acquisition de Groupe Delom inc. (« Delom ») le 16 octobre 2018.¹⁾ Compte tenu des intentions de la Société d'accroître ses parts de marché dans des catégories hautement concurrentielles, on s'attend à ce que ses marges brutes subissent des pressions. Bien que Wajax procédera à des investissements planifiés dans des programmes qui feront progresser la stratégie de la Société, une attention constante sera portée au rapport coût-efficacité en général afin de l'aider à gérer la pression attendue sur les marges. Pour l'exercice dans son ensemble et pour toutes les catégories, les conditions de marché en 2018 ont été généralement stables dans le centre du Canada. De même, les conditions de marché dans l'Ouest et l'Est canadiens ont été favorables et ont contribué à la croissance en raison surtout de certaines améliorations dans le secteur des ressources et de la demande d'équipement en général. La Société continue de travailler étroitement avec d'importants fabricants partenaires afin d'assurer l'approvisionnement en nouvel équipement et en pièces de remplacement pour répondre à la demande de la clientèle. Se reporter aux rubriques « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles » et « Mise en garde concernant l'information prospective ».

Faits saillants du trimestre

Les produits ont augmenté de 69,5 millions de dollars, ou 23 %, pour s'établir à 367,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2018, contre 297,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2017.²⁾ D'un point de vue régional :

Les produits dans l'Ouest canadien se sont établis à 177,5 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 42 % par rapport à l'exercice précédent en raison d'une progression des ventes dans les secteurs de la construction, de l'exploitation minière, des moteurs et transmissions et des pièces industrielles.
Les produits dans le centre du Canada se sont chiffrés à 71,2 millions de dollars, soit une augmentation de 1 % par rapport à l'exercice précédent.
Les produits dans l'Est canadien se sont élevés à 119,5 millions de dollars, ce qui représente une hausse de 16 % par rapport à l'exercice précédent, attribuable à une croissance au chapitre des ventes dans la plupart des catégories de produits, notamment les secteurs de la construction, des groupes électrogènes et des pièces industrielles.

Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué de 120 points de base pour s'établir à 14,8 % au troisième trimestre de 2018, en comparaison de 16,0 % pour la période correspondante de 2017. Les frais de vente et d'administration ont augmenté de 6,7 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2017, du fait principalement d'une hausse des coûts liés au personnel, notamment une augmentation des primes incitatives, et de charges liées aux ventes plus élevées.
La marge du BAIIA ajusté a diminué pour s'établir à 6,6 % au troisième trimestre de 2018, comparativement à 6,9 % pour la période correspondante de 2017. Le BAIIA ajusté exclut les coûts de restructuration et les autres coûts connexes.^{1) 2)}
Le BAII a augmenté de 1,7 million de dollars, ou 11,4 %, pour s'établir à 16,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2018, contre 14,8 millions de dollars pour la période correspondante de 2017.^{1) 2)} L'augmentation d'un exercice à l'autre est attribuable à la hausse des produits et à la baisse des frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits, contrebalancées en partie par des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,6 million de dollars pour la période à l'étude.
Compte tenu de l'amélioration des résultats au chapitre du BAII et de la diminution des charges financières, la Société a dégagé un bénéfice net 10,3 millions de dollars, ou 0,52 $ par action, au troisième trimestre de 2018, contre 8,7 millions de dollars, ou 0,45 $ par action, pour la période correspondante de 2017. La Société a dégagé un bénéfice net ajusté de 10,7 millions de dollars, ou 0,54 $ par action, au troisième trimestre de 2018, contre 8,7 millions de dollars, ou 0,45 $ par action, pour la période correspondante de 2017. Le bénéfice net ajusté du troisième trimestre de 2018 exclut les coûts de restructuration et les autres coûts connexes après impôt.^{1) 2)}
Le carnet de commandes de la Société s'établissait à 240,2 millions de dollars au 30 septembre 2018, en baisse de 16,7 millions de dollars, ou 6 %, par rapport au carnet de commandes au 30 juin 2018, en raison surtout de l'exécution des commandes dans les secteurs de la construction, de la manutention de matériaux et de l'exploitation minière. Le carnet de commandes de la Société s'est apprécié de 69,9 millions de dollars, ou 41 %, par rapport au troisième trimestre de 2017, ce qui s'explique essentiellement par l'augmentation des commandes d'équipement dans les secteurs de l'exploitation minière, des groupes électrogènes et de l'exploitation forestière.¹⁾
Les stocks, d'un montant de 370,0 millions de dollars au 30 septembre 2018, ont augmenté de 15,9 millions de dollars par rapport au 30 juin 2018, en raison essentiellement de la hausse des stocks dans les secteurs de la manutention de matériaux, de l'exploitation minière et de l'exploitation forestière et de la hausse des stocks de pièces.
Les fonds de roulement de 350,6 millions de dollars au 30 septembre 2018 ont augmenté de 14,6 millions de dollars par rapport au 30 juin 2018 du fait essentiellement de l'accroissement des niveaux de stocks, ce qui a été contrebalancé en partie par la hausse des créditeurs et charges à payer. Au 30 septembre 2018, les fonds de roulement en pourcentage des ventes selon une moyenne mobile 12 mois se sont établis à 22,1 %, ce qui représente un recul de 10 points de base par rapport au 30 juin 2018.^{1) 2)}
Le ratio de levier financier de la Société a diminué pour s'établir à 2,16 fois au 30 septembre 2018, comparativement à 2,18 fois au 30 juin 2018.^{1) 2)} Cette diminution du ratio de levier financier s'explique avant tout par la hausse du BAIIA ajusté des douze derniers mois, atténuée pas l'accroissement de la dette.
Après le troisième trimestre, le 16 octobre 2018, la Société a réalisé l'acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de Groupe Delom inc., situé à Montréal (Québec). Le prix d'achat total des actions s'est établi à 51,8 millions de dollars, dont un montant de 2,0 millions de dollars qui est assujetti à l'atteinte de certaines cibles de performance postérieurement à la clôture.
Le 16 octobre 2018, la Société a également annoncé des modifications à ses facilités de crédit garanties de premier rang. Conformément à ces modifications, les engagements totaux des prêteurs au titre de ces facilités ont été augmentés, passant de 300 millions de dollars à 400 millions de dollars, et la date d'échéance a été prorogée de 2021 à 2023, ce qui représente un engagement sur cinq ans de la part des prêteurs.
Le 5 novembre 2018, la Société a annoncé la nomination d'Anne Bélec à son conseil d'administration, nomination qui prend effet à cette même date.

Le « carnet de commandes », le « ratio de levier financier », le « bénéfice net ajusté », la « marge du BAIIA », le « BAIIA ajusté » et la « marge du BAIIA ajusté » n'ont pas de signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus (les « PCGR »). Le « BAII » et le « fonds de roulement » sont des mesures conformes aux PCGR additionnelles. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La Société a retraité les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au 1^er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients. Se reporter à la rubrique « Changement de méthodes comptables ».

Sommaire des résultats d'exploitation

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
Faits saillants de l'état du résultat net	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2018		2017 (données retraitées)⁵⁾		2018		2017 (données retraitées)⁵⁾
	2018		2017 (données retraitées)⁵⁾		2018		2017 (données retraitées)⁵⁾
Produits	367,4	$	297,9	$	1 092,9	$	943,2	$
Marge brute	71,3	$	62,4	$	209,4	$	186,1	$
Frais de vente et d'administration	54,3	$	47,6	$	154,9	$	146,9	$
Coûts de restructuration et autres coûts connexes (recouvrements)	0,6	$	--	$	3,8	$	(0,3)	$
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat¹⁾	16,5	$	14,8	$	50,6	$	39,5	$
Charges financières	2,2	$	2,6	$	5,9	$	7,8	$
Bénéfice avant impôt sur le résultat¹⁾	14,3	$	12,2	$	44,7	$	31,7	$
Charge d'impôt sur le résultat	3,9	$	3,5	$	12,3	$	8,9	$
Bénéfice net	10,3	$	8,7	$	32,4	$	22,8	$
- Résultat de base par action^{2), 3)}	0,52	$	0,45	$	1,65	$	1,16	$
- Résultat dilué par action^{2), 3)}	0,51	$	0,43	$	1,61	$	1,13	$
Bénéfice net ajusté^{1), 4)}	10,7	$	8,7	$	34,2	$	22,6	$
- Résultat de base ajusté par action^{1), 2), 3), 4)}	0,54	$	0,45	$	1,74	$	1,15	$
- Résultat dilué ajusté par action^{1), 2), 3), 4)}	0,53	$	0,43	$	1,70	$	1,12	$
BAIIA ajusté¹⁾	24,2	$	20,5	$	71,9	$	55,7	$
Principaux ratios
Marge bénéficiaire brute	19,4	%	21,0	%	19,2	%	19,7	%
Frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits	14,8	%	16,0	%	14,2	%	15,6	%
Marge du BAII¹⁾	4,5	%	5,0	%	4,6	%	4,2	%
Marge du BAIIA ajusté¹⁾	6,6	%	6,9	%	6,6	%	5,9	%
Taux d'impôt effectif	27,6	%	28,3	%	27,6	%	28,0	%


Faits saillants de l'état de la situation financière Aux	30 septembre 2018		30 juin 2018		31 décembre 2017 (données retraitées)⁴⁾



Clients et autres débiteurs	221,0	$	218,1	$	203,9	$
Stocks	370,0	$	354,0	$	313,2	$
Créditeurs et charges à payer	(250,7)	$	(241,5)	$	(229,5)	$
Autres montants liés au fonds de roulement¹⁾	10,3	$	5,4	$	13,0	$
Fonds de roulement¹⁾	350,6	$	335,9	$	300,8	$
Équipement de location	67,1	$	64,2	$	61,3	$
Immobilisations corporelles	44,2	$	42,1	$	43,9	$
Dette à long terme nette¹⁾	197,1	$	188,6	$	154,9	$
Principal ratio :
Ratio de levier financier¹⁾	2,16		2,18		2,08

1)	Ces mesures n'ont pas de signification normalisée prescrite par les PCGR. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».
2)	Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 s'est établi respectivement à 19 769 733 (19 504 107 en 2017) et à 20 241 986 (20 072 979 en 2017).
3)	Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation aux fins du calcul du résultat de base et dilué par action pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 s'est établi respectivement à 19 598 065 (19 640 183 en 2017) et à 20 069 441 (20 179 739 en 2017).
4)	Bénéfice net, compte non tenu de ce qui suit :
	a.	Coûts de restructuration et autres coûts connexes de 0,4 million de dollars (néant en 2017) après impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,02 $, pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 (néant en 2017).
	b.	Coûts de restructuration et autres coûts connexes de 2,8 millions de dollars (recouvrements de 0,2 million de dollars en 2017) après impôt, ou résultat de base et dilué par action de 0,14 $, pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 [(0,01)$ par action en 2017].
	c.	Profit de 0,9 million de dollars (néant en 2017) après impôt comptabilisé sur la vente de biens, ou résultat de base et dilué par action de (0,05) $ (néant en 2017) pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018.
5)	La Société a retraité les chiffres des périodes comparatives de ses états du résultat net et de la situation financière de 2017 en raison de l'adoption au 1^er janvier 2018 de l'IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients. Se reporter à la rubrique « Changement de méthodes comptables ».

Résultats d'exploitation

Produits

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2018		2017 (données retraitées)		2018		2017 (données retraitées)
	2018		2017 (données retraitées)		2018		2017 (données retraitées)
Ventes d'équipement	135,8	$	96,9	$	404,7	$	304,4	$
Pièces industrielles	88,6		80,5		271,2		257,1
Service après-vente	117,4		96,5		343,4		316,2
Autres	16,6		16,5		47,8		42,0
Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients	358,5		290,4		1 067,2		919,8
Location d'équipement	8,9		7,4		25,7		23,5
Total des produits	367,4	$	297,9	$	1 092,9	$	943,2	$

Au troisième trimestre de 2018, les produits ont augmenté de 23,3 %, ou 69,5 millions de dollars, pour s'établir à 367,4 millions de dollars, contre 297,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2017. Cette augmentation des produits s'explique notamment par les facteurs énumérés précédemment concernant les résultats régionaux, ainsi que par les facteurs suivants :

les ventes d'équipement ont progressé en raison surtout de la hausse des ventes dans le secteur de la construction dans l'ensemble des régions, dans le secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest canadien et dans le secteur des groupes électrogènes dans l'Est canadien;
les produits tirés des ventes de pièces industrielles ont augmenté en raison surtout de la hausse des ventes de roulements et de produits hydrauliques dans toutes les régions;
les ventes du service après-vente ont progressé du fait essentiellement de l'augmentation des ventes dans le secteur de l'exploitation minière dans toutes les régions et de la hausse des ventes des moteurs et transmissions dans l'Ouest canadien.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, les produits ont augmenté de 15,9 %, ou 149,6 millions de dollars, pour s'établir à 1 092,9 millions de dollars, contre 943,2 millions de dollars en 2017. Cette augmentation des produits s'explique par les facteurs suivants :

les ventes d'équipement ont progressé en raison surtout de la hausse des ventes dans les secteurs de la construction, des groupes électrogènes et de la manutention de matériaux dans toutes les régions et dans le secteur de l'exploitation minière dans l'Ouest et l'Est canadiens, atténuée par des ventes moindres dans le secteur des grues et des services publics dans le centre du Canada;
les produits tirés des ventes de pièces industrielles ont augmenté en raison surtout de la hausse des ventes de roulements et de produits hydrauliques dans l'Ouest et l'Est canadiens;
les ventes du service après-vente ont progressé du fait essentiellement de l'augmentation des ventes de pièces et de services dans le secteur de l'exploitation minière dans toutes les régions;
les ventes « autres » ont augmenté en raison d'une hausse des produits tirés des services de réparation technique (« SRT ») dans toutes les régions.

Carnet de commandes
Au 30 septembre 2018, le carnet de commandes s'établissait à 240,2 millions de dollars, ce qui représente une baisse de 16,7 millions de dollars par rapport au 30 juin 2018, attribuable essentiellement à la diminution des commandes dans les secteurs de la construction, de la manutention de matériaux et de l'exploitation minière. Le carnet de commandes a augmenté de 69,9 millions de dollars par rapport au 30 septembre 2017, du fait avant tout de la hausse des commandes dans les secteurs de l'exploitation minière, des groupes électrogènes et de l'exploitation forestière.

Marge brute
La marge brute a augmenté de 8,9 millions de dollars, ou 14,3 %, au troisième trimestre de 2018 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison de l'accroissement des volumes, contrebalancé en partie par une baisse des marges bénéficiaires brutes. Le pourcentage de la marge bénéficiaire brute a diminué, s'établissant à 19,4 % au troisième trimestre de 2018 alors qu'il était de 21,0 % au trimestre correspondant de l'exercice précédent, ce qui s'explique avant tout par une baisse des marges sur le service après-vente et des volumes d'équipement plus élevés, atténués par une hausse des marges sur les ventes d'équipement.

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, la marge brute s'est accrue de 23,3 millions de dollars, ou 12,5 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, du fait surtout de la hausse des volumes. La marge bénéficiaire brute, établie à 19,2 %, a légèrement diminué par rapport à celle de 19,7 % pour l'exercice précédent,

Frais de vente et d'administration
Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué, passant de 16,0 % au troisième trimestre de 2017 à 14,8 % au troisième trimestre de 2018. Les frais de vente et d'administration ont augmenté de 6,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2018 par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, du fait principalement des coûts liés au personnel, notamment la hausse des primes incitatives, et des charges liées aux ventes plus élevées.

Pour période de neuf mois close le 30 septembre 2018, les frais de vente et d'administration ont augmenté de 8,0 millions de dollars par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Cette augmentation découle essentiellement de la hausse des coûts liés au personnel, notamment la hausse des primes incitatives, et des charges liées aux ventes, contrée en partie par un profit de 1,1 million de dollars comptabilisé sur la vente de biens au premier trimestre de 2018. Les frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits ont diminué, passant de 15,4 % en 2017 à 13,9 % en 2018.

Coûts de restructuration et autres coûts connexes (recouvrements)
Au premier trimestre de 2018, la Société a entrepris une révision de sa fonction finance afin de mieux l'harmoniser à la structure organisationnelle d'une Wajax unifiée. La révision devrait donner lieu à des coûts d'environ 5,6 millions de dollars, ce qui inclut les indemnités de départ, les coûts de gestion de projet et les coûts liés à la main d'œuvre qui fait double emploi de façon provisoire, dont une tranche de 3,2 millions de dollars a été comptabilisée pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018. Le solde de 2,4 millions de dollars au titre des coûts prévus, se rapportant essentiellement à la gestion de projet et aux coûts liés à la main d'œuvre qui fait double emploi de façon provisoire, sera passé en charges à mesure que les coûts sont engagés sur la durée du projet. La direction prévoit la réalisation quasi complète du projet pour le premier semestre de 2019.

Au cours du premier trimestre de 2018, la Société a également entrepris une réévaluation de la direction au sein de la fonction SRT afin qu'elle cadre mieux elle aussi avec la structure organisationnelle d'une Wajax unifiée. Les coûts liés à la réévaluation sont estimés à 0,5 million de dollars dont une tranche de 0,3 million de dollars a été comptabilisée au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2018. La direction prévoit que la quasi-totalité des coûts estimés sera engagée d'ici le quatrième trimestre de 2018.

Au cours du deuxième trimestre de 2018, la Société a engagé des coûts supplémentaires de 0,4 million de dollars au titre des indemnités de départ liées à la réorganisation stratégique de 2016, lesquels ont été passés en charges et payés au cours du trimestre clos le 30 juin 2018. Aucun coût supplémentaire au titre des indemnités de départ liées à la réorganisation stratégique de 2016 n'a été comptabilisé au cours du trimestre clos le 30 septembre 2018 et la Société ne prévoit pas engager d'autres coûts futurs.

Charges financières
Les charges financières de 2,2 millions de dollars au troisième trimestre de 2018 ont diminué de 0,4 million de dollars par rapport à celles du trimestre correspondant de l'exercice précédent, du fait surtout de la réduction des taux d'intérêt moyens liée au rachat des billets de premier rang au quatrième trimestre de 2017, atténuée par la hausse de la dette moyenne. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, les charges financières de 5,9 millions de dollars ont diminué de 1,9 million de dollars par rapport à celles de la période correspondante de 2017, du fait surtout de la réduction des taux d'intérêt moyens liée au rachat des billets de premier rang au quatrième trimestre de 2017, atténuée par la hausse de la dette moyenne. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Charge d'impôt sur le résultat
Le taux d'impôt effectif de la Société s'est établi à 27,6 % au troisième trimestre de 2018 (28,3 % en 2017), un taux plus élevé que le taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % (26,9 % en 2017), ce qui s'explique par l'incidence de charges non déductibles fiscalement.

Le taux d'impôt effectif de la Société s'est établi à 27,6 % pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 (28,0 % en 2017), un taux plus élevé que le taux d'impôt prévu par la loi de 26,9 % (26,9 % en 2017), ce qui s'explique par l'incidence de charges non déductibles fiscalement.

Bénéfice net
Au troisième trimestre de 2018, la Société a comptabilisé un bénéfice net de 10,3 millions de dollars, ou 0,52 $ par action, comparativement à 8,7 millions de dollars, ou 0,45 $ par action, au troisième trimestre de 2017. L'augmentation de 1,6 million de dollars du bénéfice net découle surtout d'une hausse des volumes, de la baisse des frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits et de la baisse des charges financières, contrebalancées en partie par des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,4 million de dollars après impôt.

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, la Société a comptabilisé un bénéfice net de 32,4 millions de dollars, ou 1,65 $ par action, comparativement à 22,8 millions de dollars, ou 1,16 $ par action, pour la période correspondante de 2017. L'augmentation de 9,6 millions de dollars du bénéfice net découle surtout d'une hausse des volumes, de la baisse des frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits, de la baisse des charges financières et d'un profit de 0,9 million de dollars après impôt comptabilisé sur la vente de biens au cours de l'exercice à l'étude. Cette augmentation a été contrebalancée en partie par des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 2,8 millions de dollars après impôt au cours de l'exercice à l'étude par rapport à des recouvrements de coûts de restructuration de 0,2 million de dollars après impôt au cours de l'exercice précédent.

Bénéfice net ajusté (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)
Le bénéfice net ajusté pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 ne tient pas compte des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,4 million de dollars, ou 0,02 $ par action après impôt (néant en 2017).

Ainsi, le bénéfice net ajusté s'est établi à 10,7 millions de dollars, ou 0,54 $ par action, au troisième trimestre de 2018, ce qui représente une hausse de 2,0 millions de dollars comparativement au bénéfice net ajusté de 8,7 millions de dollars, ou 0,45 $ par action, inscrit à la période correspondante de 2017. L'augmentation de 2,0 millions de dollars du bénéfice net ajusté découle surtout d'une hausse des volumes, de la baisse des frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits, et de la diminution des charges financières.

Le bénéfice net ajusté pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 ne tient pas compte des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 2,8 millions de dollars après impôt, ou 0,14 $ par action (recouvrements de coûts de restructuration de 0,2 million de dollars après impôt, ou 0,01 $ par action en 2017) et du profit de 0,9 million de dollars, ou 0,05 $ par action (néant en 2017), après impôt comptabilisé sur la vente de biens.

Ainsi, le bénéfice net ajusté s'est établi à 34,2 millions de dollars, ou 1,74 $ par action, pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, ce qui représente une hausse de 11,7 millions de dollars comparativement au bénéfice net ajusté de 22,6 millions de dollars, ou 1,15 $ par action, inscrit à la période correspondante de 2017. L'augmentation de 11,7 millions de dollars du bénéfice net ajusté est le fait avant tout d'une hausse des volumes, de la baisse des frais de vente et d'administration exprimés en pourcentage des produits et d'une diminution des charges financières.

Résultat global
Le résultat global total de 10,1 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2018 tient compte d'un bénéfice net de 10,3 millions de dollars et d'un montant de 0,2 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global. Au troisième trimestre de 2017, le résultat global total, établi à 8,9 millions de dollars, était composé d'un bénéfice net de 8,7 millions de dollars et d'un profit de 0,2 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global.

Le résultat global total de 33,0 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 tient compte d'un bénéfice net de 32,4 millions de dollars et d'un montant de 0,6 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global. Au cours de l'exercice à l'étude, le montant de 0,6 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global découlait essentiellement d'un profit de 0,7 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture de la période. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2017, le résultat global, établi à 22,4 millions de dollars, était composé d'un bénéfice net de 22,8 millions de dollars et d'une perte de 0,4 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global. La perte de 0,4 million de dollars au titre des autres éléments du résultat global est le résultat principalement d'une perte de 0,7 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie en cours à la clôture de la période, contrebalancée en partie par des pertes de 0,3 million de dollars sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours des périodes antérieures reclassées aux charges financières au cours de la période à l'étude.

Acquisition de Delom
Le 16 octobre 2018, la Société a réalisé l'acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de Delom. Le prix d'achat total des actions s'est établi à 51,8 millions de dollars, dont un montant de 2,0 millions de dollars qui est assujetti à l'atteinte de certaines cibles de performance postérieurement à la clôture. Fondé en 1963, Delom se spécialise dans l'entretien et la réparation d'équipement électromécanique rotatif critique pour les industries à production continue et affiche des ventes annuelles d'environ 70 millions de dollars. Delom, qui a six ateliers dans l'Est du Canada et dont l'effectif compte plus de 350 personnes, répond aux besoins de clients dans une diversité de marchés finaux, notamment dans les secteurs de l'hydroélectricité, de l'énergie éolienne et nucléaire, des mines, des pâtes et papiers, de la pétrochimie, des alumineries, ainsi que du transport ferroviaire et maritime. Conformément à la stratégie de Wajax, l'acquisition de Delom devrait entraîner une croissance importante des activités liées aux SRT de la Société.

Principales informations trimestrielles

Le tableau qui suit présente les principales données financières trimestrielles consolidées non auditées pour les huit derniers trimestres.

	2018						2017 (données retraitées)								2016
	T3		T2		T1		T4		T3		T2		T1		T4
Produits	367,4	$	382,7	$	342,7	$	375,5	$	297,9	$	325,9	$	319,4	$	313,7	$
Bénéfice net	10,3	$	12,2	$	9,9	$	7,7	$	8,7	$	7,7	$	6,3	$	8,9	$
Résultat net par action
- de base	0,52	$	0,62	$	0,51	$	0,39	$	0,45	$	0,40	$	0,32	$	0,45	$
- dilué	0,51	$	0,60	$	0,49	$	0,38	$	0,43	$	0,38	$	0,31	$	0,44	$

Bien qu'il soit difficile de prévoir les fluctuations trimestrielles des produits et du bénéfice net pendant les périodes de ralentissement des activités du secteur de l'énergie, les résultats du premier trimestre devraient subir l'incidence de la baisse saisonnière. De plus, d'importantes livraisons de tombereaux de chantier et de pelles excavatrices ainsi que d'ensembles de groupes électrogènes sont susceptibles de faire fluctuer les produits et le bénéfice net tout au long de l'exercice.

Pour le quatrième trimestre de 2017, le bénéfice net de 7,7 millions de dollars comprenait un profit de 1,2 million de dollars après impôt comptabilisé sur la vente de biens et des frais de rachat des billets de premier rang de 4,0 millions de dollars après impôt. Compte non tenu du profit comptabilisé sur la vente de biens et des frais de rachat des billets de premier rang, le bénéfice net ajusté s'est établi à 10,5 millions de dollars au quatrième trimestre de 2017. Pour le premier trimestre de 2018, le bénéfice net de 9,9 millions de dollars tient compte de coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 1,4 million de dollars après impôt et d'un profit comptabilisé sur la vente de biens de 0,9 million de dollars après impôt. Compte non tenu des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes et du profit comptabilisé sur la vente de biens, le bénéfice net ajusté pour le premier trimestre de 2018 s'est élevé à 10,4 millions de dollars. Au deuxième trimestre de 2018, le bénéfice net de 12,2 millions de dollars comprenait des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,9 million de dollars, après impôt. Compte non tenu des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes, le bénéfice net ajusté du deuxième trimestre de 2018 aurait été de 13,1 millions de dollars. Le bénéfice net du troisième trimestre de 2018, établi à 10,3 millions de dollars, comprend des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,4 million de dollars après impôt. Compte non tenu des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes, le bénéfice net ajusté du troisième trimestre de 2018 aurait été de 10,7 millions de dollars. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Pour une analyse des résultats trimestriels précédents de Wajax, consulter les rapports de gestion trimestriels de Wajax déposés dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

Situation financière consolidée

Structure du capital et principales mesures de la situation financière

	30 septembre		30 juin		31 décembre
	2018		2018		2017
					(données retraitées)
Capitaux propres	312,4	$	300,4	$	285,3	$
Dette à long terme nette¹⁾	197,1		188,6		154,9
Capital total	509,5	$	489,0	$	440,2	$
Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total¹⁾	38,7	%	38,6	%	35,2	%
Ratio de levier financier¹⁾	2,16		2,18		2,08
1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier entre 1,5 fois et 2,0 fois. Cependant, dans certains cas, la Société peut être disposée à maintenir un ratio de levier financier supérieur ou inférieur à cette fourchette pour soutenir des projets de croissance clé ou faire fluctuer les niveaux du fonds de roulement pendant les variations des cycles économiques. Le ratio de levier financier actuel de la Société a été dynamisé par les récents investissements effectués dans les stocks afin de répondre à la demande de la clientèle. Se reporter à la rubrique « Dette à long terme nette » ci-après.

Capitaux propres

Au 30 septembre 2018, les capitaux propres de la Société s'élevaient à 312,4 millions de dollars, en hausse de 12,0 millions de dollars par rapport au 30 juin 2018, étant donné que le produit de 11,1 millions de dollars après impôt découlant de la vente de 440 000 actions auparavant détenues en fiducie et le bénéfice net de 10,3 millions de dollars ont excédé les dividendes déclarés de 5,0 millions de dollars et la diminution de 4,6 millions de dollars attribuable à l'obligation comptabilisée au titre de la modification des modalités de règlement des unités d'actions incessibles (« UAI ») du régime d'encouragement à moyen terme (le « REMT »), lesquelles seront dorénavant réglées en trésorerie plutôt qu'en actions. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, les capitaux propres de la Société ont augmenté de 27,1 millions de dollars, du fait que le bénéfice de 32,4 millions de dollars et la vente d'actions auparavant détenues en fiducie de 11,1 millions de dollars après impôt ont été supérieurs aux dividendes déclarés de 14,8 millions de dollars.

Le capital social de la Société est compris dans les capitaux propres au bilan, et se résume comme suit :

	Nombre	Montant
	d'actions
	ordinaires
Actions émises et en circulation au 31 décembre 2017	20 026 819	180,6	$
Actions ordinaires émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur des actions	40 843	0,4	$
Actions émises et en circulation au 30 septembre 2018	20 067 662	180,9	$
Actions détenues en fiducie au 31 décembre 2017	(522 712)	(4,7)	$
Actions vendues par la fiducie, montant net	440 000	4,0	$
Actions détenues en fiducie au 30 septembre 2018	(82 712)	(0,7)	$
Actions émises et en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au 30 septembre 2018	19 984 950	180,2	$

À la date du présent rapport de gestion, la Société avait 19 984 950 actions ordinaires émises et en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie.

Au 30 septembre 2018, Wajax comptait quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le REMT (les attributions aux termes du REMT étant composées d'unités d'actions liées au rendement (« UAR ») et d'unités d'actions incessibles (« UAI »)) et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

Au 30 septembre 2018, le nombre de droits en cours était de 377 045 (370 791 en 2017) aux termes du RA et du RUADA (actions propres réglées) et de 283 422 (538 252 en 2017) aux termes des UAR du REMT et du RUAD (actions acquises sur le marché réglées). Au 10 août 2018, la Société a modifié les modalités de règlement des UAI du REMT, lesquelles seront dorénavant réglées en trésorerie plutôt qu'en actions, ce qui a donné lieu à un passif lié à la juste valeur de 4,6 millions de dollars. Au 30 septembre 2018 et au 30 septembre 2017, tous les droits aux termes du RA et du RUADA étaient acquis. Selon le niveau de réalisation réel des cibles de performance relatives aux attributions liées aux UAI du REMT et aux attributions liées au RUAD en cours, le nombre d'actions acquises sur le marché nécessaires pour satisfaire les obligations de la Société pourrait être plus ou moins élevé.

Wajax a comptabilisé une charge de rémunération de 0,8 million de dollars pour le trimestre (0,7 million de dollars en 2017) et de 2,8 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 (2,7 millions de dollars en 2017) à l'égard de ces régimes.

Dette à long terme nette (se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles »)

	30 septembre		30 juin		31 décembre
	2018		2018		2017
Dette bancaire	11,3	$	11,1	$	1,7	$
Obligations au titre du contrat de location-financement	10,9		8,7		9,5
Dette à long terme	174,9		168,8		143,7
Dette à long terme nette¹⁾	197,1	$	188,6	$	154,9	$
1) Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

La dette à long terme nette, qui s'élevait à 197,1 millions de dollars au 30 septembre 2018, a augmenté de 8,5 millions de dollars par rapport à celle de 188,6 millions de dollars inscrite au 30 juin 2018. L'augmentation au cours du trimestre s'explique principalement par des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 9,6 millions de dollars, en raison surtout de la décision de la Société d'augmenter les stocks pour répondre aux ventes futures, des versements de dividendes de 4,9 millions de dollars et des paiements au titre des contrats de location‑financement de 1,0 million de dollars. Ces augmentations ont été contrées en partie par un produit de 11,5 millions de dollars au titre de la vente d'actions auparavant détenues en fiducie.

La dette à long terme nette, qui s'élevait à 197,1 millions de dollars au 30 septembre 2018, a augmenté de 42,2 millions de dollars par rapport à celle de 154,9 millions de dollars inscrite au 31 décembre 2017. L'augmentation au cours de la période s'explique principalement par des sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation de 29,9 millions de dollars, en raison surtout de l'augmentation des stocks pour répondre à la demande des clients, des versements de dividendes de 14,6 millions de dollars et des paiements au titre des contrats de location-financement de 3,1 millions de dollars. Ces augmentations ont été annulées en partie par un produit de 11,5 millions de dollars au titre de la vente d'actions auparavant détenues en fiducie.

Le ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de la Société a augmenté légèrement, passant de 38,6 % au 30 juin 2018 à 38,7 % au 30 septembre 2018, ce qui s'explique essentiellement par la dette à long terme nette plus élevée au cours de la période à l'étude.

Le ratio de levier financier de la Société s'établissait à 2,16 fois au 30 septembre 2018, ce qui représente une diminution par rapport à celui de 2,18 fois enregistré au 30 juin 2018, du fait d'un BAIIA ajusté des douze derniers mois plus élevé, contrebalancé en partie par une hausse de la dette. Se reporter à la rubrique « Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles ».

Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Instruments financiers

Wajax a recours à des instruments financiers dérivés dans la gestion de ses risques de change et de taux d'intérêt et du risque lié à la rémunération fondée sur des actions. La Société a pour principe de défendre l'utilisation d'instruments financiers dérivés à des fins de négociation ou de spéculation.

Wajax surveille la proportion qu'occupe la dette à taux variable dans l'ensemble de son portefeuille de dette et pourrait conclure des contrats de couverture de taux d'intérêt pour atténuer une partie du risque de taux d'intérêt sur sa dette à taux variable. Une variation des taux d'intérêt, notamment liée à la dette à taux variable non couverte de la Société, ne devrait pas avoir une incidence significative sur les résultats d'exploitation ou sur la situation financière de la Société à long terme.

Wajax a conclu des contrats de couverture des taux d'intérêt visant à réduire son exposition aux fluctuations des taux d'intérêt s'appliquant à sa dette à taux variable. Tous les contrats de couverture des taux d'intérêt sont comptabilisés à la juste valeur dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés. Au 30 septembre 2018, Wajax avait les contrats de couverture de taux d'intérêt en cours suivants :

Contrats d'un montant de 64,0 millions de dollars qui viennent à échéance entre novembre 2019 et janvier 2023, portant intérêt à un taux moyen pondéré de 2,15 % (contrats d'un montant de 40,0 millions de dollars qui viennent à échéance entre novembre 2019 et novembre 2022, portant intérêt à un taux moyen pondéré de 2,01 % au 31 décembre 2017).

Dans le cours normal de ses activités, Wajax conclut des contrats de change à court terme de gré à gré afin de couvrir le cours de change à l'égard du coût de certains stocks entrants et de couvrir une certaine partie des ventes aux clients réalisées en monnaies étrangères et des créances qui y sont associées. Au 30 septembre 2018, Wajax avait les contrats suivants en vigueur :

contrats visant l'achat de 51,5 millions de dollars américains (l'achat de 48,5 millions de dollars américains au 31 décembre 2017);
contrats visant la vente de 20,0 millions de dollars américains (la vente de 13,8 millions de dollars américains au 31 décembre 2017).

Les contrats de change en dollars américains, prévoyant un cours de change moyen pondéré $ US/$ CA de 1,2864, viennent à expiration entre octobre 2018 et janvier 2020.

Wajax a conclu des swaps sur rendement total pour couvrir l'exposition au risque du cours des actions sur une catégorie de droits au titre du REMT qui sont réglés en trésorerie. Tous les swaps sur rendement total sont comptabilisés à la juste valeur dans les états financiers intermédiaires consolidés résumés. Au 30 septembre 2018, Wajax avait les swaps sur rendement total en cours suivants :

contrats visant un total de 440 000 actions d'une valeur initiale de 11,5 millions de dollars qui viennent à expiration entre mars 2019 et mars 2021.

Obligations contractuelles

Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations contractuelles de la Société depuis le 31 décembre 2017. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Financement hors bilan

Les ententes de financement hors bilan comprennent des contrats de location simple visant des établissements conclus auprès de différents propriétaires et d'autre matériel, principalement du matériel de bureau. Aucun changement significatif n'a été apporté aux obligations totales de la Société pour l'ensemble des contrats de location simple depuis le 31 décembre 2017.

Bien que les engagements annuels consolidés aux termes des contrats de location de Wajax baissent d'un exercice à l'autre, les contrats de location en vigueur devraient être renouvelés ou remplacés, ce qui aura pour effet de maintenir les engagements contractuels à leurs niveaux actuels. Wajax pourrait également engager des dépenses d'investissement pour acquérir une capacité équivalente.

Au 30 septembre 2018, la Société disposait de 96,4 millions de dollars (96,2 millions de dollars au 30 juin 2018) de stocks en consignation d'un grand fabricant, après des dépôts de 13,1 millions de dollars (8,9 millions de dollars au 30 juin 2018). Dans le cours normal de ses activités, Wajax reçoit des marchandises en consignation de la part de ce fabricant, lesquelles sont habituellement vendues ou louées à des clients ou achetées par Wajax. Aux termes du programme de consignation, la Société doit faire des dépôts périodiques au fabricant pour les marchandises en consignation qui sont louées aux clients ou disponibles depuis plus de neuf mois. Ces marchandises en consignation ne sont pas incluses dans les stocks de Wajax puisque le fabricant demeure le propriétaire des biens. Si le programme de consignation de stocks prenait fin, Wajax aurait recours au financement sans intérêt si cette option lui était offerte par le fabricant et (ou) utiliserait sa facilité de crédit pour financer l'achat des stocks.

Bien que la direction estime actuellement que Wajax dispose d'une capacité d'emprunt suffisante, cette dernière pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt ou réduire ses dividendes pour remédier à toute insuffisance aux termes de sa facilité de crédit. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Situation de trésorerie et ressources en capital

Les liquidités de la Société proviennent de diverses sources, notamment les facilités de crédit bancaires et non bancaires et les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation.

Facilités de crédit bancaires et non bancaires

Au 30 septembre 2018, Wajax avait emprunté 181,3 millions de dollars et émis 6,1 millions de dollars de lettres de crédit, ce qui portait à 187,4 millions de dollars l'utilisation de sa facilité de crédit bancaire de 300 millions de dollars. La capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire dépend du niveau des stocks disponibles et des créances clients impayées. Au 30 septembre 2018, la capacité d'emprunt aux termes de la facilité de crédit bancaire correspondait à 300 millions de dollars.

La facilité est assortie des clauses restrictives habituelles, y compris des restrictions sur le versement des dividendes en espèces et sur le maintien du ratio de couverture des intérêts, qui étaient toutes satisfaites au 30 septembre 2018. En particulier, la Société ne peut pas déclarer de dividendes si son ratio de levier financier, tel qu'il est défini dans la convention de la facilité de crédit bancaire, est supérieur à 4,0.

Aux termes de la facilité de crédit bancaire, Wajax est autorisée à contracter des emprunts additionnels portant intérêt de 25 millions de dollars. Elle dispose ainsi d'une facilité de financement sur stocks remboursable à vue pouvant atteindre 25 millions de dollars conclue avec deux prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires. Au 30 septembre 2018, Wajax n'avait prélevé aucune somme sur la facilité de financement d'équipement portant intérêt.

Le 16 octobre 2018, la Société a modifié sa facilité de crédit bancaire, faisant passer sa limite de 300 millions de dollars à 400 millions de dollars et prorogeant la date d'échéance, laquelle est passée du 20 septembre 2021 au 20 septembre 2023. Aucune modification n'a été apportée aux clauses restrictives de nature financière existantes aux termes de la facilité de crédit qui limiterait les distributions, les acquisitions et les investissements. Le coût de 0,9 million de dollars engagé pour modifier la facilité a été inscrit à l'actif et sera amorti sur la durée restante de la facilité.

Au 30 septembre 2018, un montant de 112,6 millions de dollars était disponible aux termes de la facilité de crédit bancaire et un montant 25 millions de dollars était disponible aux termes des facilités de crédit non bancaires. Au 5 novembre 2018, Wajax disposait d'une facilité de crédit bancaire de 400 millions de dollars en plus de facilités de crédit additionnelles de 25 millions de dollars auprès de prêteurs qui ne sont pas des institutions bancaires, ce qui est autorisé aux termes de la facilité de crédit bancaire.. Wajax maintient des liquidités suffisantes pour satisfaire aux besoins à court terme en fonds de roulement et en dépenses d'investissement de maintien ainsi que pour certains investissements stratégiques. Toutefois, Wajax pourrait devoir recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes.

De plus, la tolérance de la Société au risque de taux d'intérêt diminue ou augmente à mesure que son ratio de levier financier s'accroît ou fléchit. Au 30 septembre 2018, une tranche de 64 millions de dollars de la dette à long terme nette de la Société, ou 32 %, portait intérêt à un taux fixe, ce qui est conforme à la politique relative au risque de taux d'intérêt de la Société.

Flux de trésorerie

Le tableau qui suit présente les principales composantes des flux de trésorerie telles qu'elles sont présentées dans les tableaux des flux de trésorerie intermédiaires consolidés résumés des trimestres et des périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2018 et le 30 septembre 2017 :

	Trimestres clos les						Périodes de neuf mois closes les
	30 septembre						30 septembre
	2018		2017		Variation		2018		2017		Variation
			(données						(données
			retraitées)						retraitées)
Bénéfice net	10,3	$	8,7	$	1,6	$	32,4	$	22,8	$	9,6	$
Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie	14,3		12,4		1,9		38,5		36,5		2,0
Variation nette des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation	(17,3)		(18,2)		0,9		(61,9)		(36,0)		(25,9)
Charges financières payées	(2,1)		(0,5)		(1,6)		(5,8)		(5,4)		(0,4)
Impôt sur le résultat payé	(1,5)		(1,5)		0,0		(4,8)		(6,0)		1,2
Entrées d'équipement de location	(11,3)		(5,8)		(5,5)		(27,3)		(12,3)		(15,0)
Autres passifs non courants	(2,0)		--		(2,0)		(1,0)		(0,6)		(0,4)
Sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation	(9,6)	$	(4,8)	$	(4,8)	$	(29,9)	$	(0,9)	$	(29,0)	$
Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement	(2,2)	$	(0,7)	$	(1,5)	$	(4,5)	$	(1,2)	$	(3,3)	$
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement	11,6	$	11,4	$	0,2	$	24,8	$	(8,0)	$	32,8	$

Sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation
Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 9,6 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2018, comparativement 4,8 millions de dollars pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent. La diminution de 4,8 millions de dollars est essentiellement attribuable à une augmentation de 5,5 millions de dollars des entrées d'équipement de location du fait de la stratégie de la Société d'augmenter son parc de location, contrebalancée en partie par une hausse des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 0,9 million de dollars.

Les entrées d'équipement de location se sont établies à 11,3 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2018 (5,8 millions de dollars en 2017) et se rapportent principalement aux chariots élévateurs.

Les sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation se sont élevées à 29,9 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, comparativement à 0,9 million de dollars pour la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution de 29,0 millions de dollars est essentiellement attribuable à une baisse des entrées de trésorerie découlant des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation de 25,9 millions de dollars et à une augmentation de 15,0 millions de dollars des entrées d'équipement de location, atténuée par une hausse du bénéfice net de 9,6 millions de dollars et une réduction de l'impôt sur le résultat payé de 1,2 million de dollars.

Les entrées d'équipement de location se sont établies à 27,3 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 (12,3 millions de dollars en 2017) et se rapportent principalement aux chariots élévateurs.

Les principaux éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation, ainsi que leurs variations pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos le 30 septembre 2018 et le 30 septembre 2017, se présentent comme suit :

					Périodes de neuf mois
	Trimestres clos les				closes les
	30 septembre		30 septembre		30 septembre		30 septembre
	2018		2017		2018		2017
Variations des éléments hors trésorerie			(données				(données
du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation¹⁾			retraitées)				retraitées)
Clients et autres débiteurs	(3,0)	$	(3,3)	$	(16,9)	$	20,3	$
Actifs sur contrat	(0,2)		1,6		(2,6)		4,5
Stocks	(12,3)		(27,9)		(47,0)		(46,9)
Dépôts sur les stocks	(4,3)		(0,4)		(6,8)		11,7
Charges payées d'avance	(1,9)		0,6		(3,2)		0,1
Créditeurs et charges à payer	5,9		11,6		18,0		(25,0)
Provisions	(1,6)		(0,5)		(3,3)		(0,8)
Total des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux
activités d'exploitation	(17,3)	$	(18,2)	$	(61,9)	$	(36,0)	$
1) Augmentation (diminution) des flux de trésorerie.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 comparativement au trimestre clos le 30 septembre 2017 sont les suivantes :

Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 3,0 millions de dollars en 2018, tandis qu'ils avaient augmenté de 3,3 millions de dollars en 2017. La hausse en 2018 découle principalement de l'augmentation des ventes au cours du troisième trimestre par rapport au trimestre précédent. La hausse en 2017 était attribuable surtout à des créances clients plus élevées de certains clients du secteur des sables bitumineux au troisième trimestre.
Les stocks ont augmenté de 12,3 millions de dollars en 2018, tandis qu'ils avaient augmenté de 27,9 millions de dollars en 2017. L'augmentation en 2018 découle essentiellement de l'accroissement des stocks pour les secteurs de la manutention de matériaux et de l'exploitation forestière et par la hausse des stocks de pièces. L'augmentation en 2017 découlait essentiellement de la hausse des stocks d'équipement des secteurs de la construction, de l'exploitation minière et de la manutention de matériaux.
Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 5,9 millions de dollars en 2018, tandis qu'ils avaient connu une hausse de 11,6 millions de dollars en 2017. L'augmentation en 2018 s'explique principalement par un accroissement des charges à payer. L'augmentation en 2017 s'expliquait principalement par une augmentation des comptes fournisseurs.

Les principales composantes des variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 comparativement à la période de neuf mois close le 30 septembre 2017 sont les suivantes :

Les clients et autres débiteurs ont augmenté de 16,9 millions de dollars en 2018, contre une diminution de 20,3 millions de dollars en 2017. La hausse en 2018 découle principalement de l'augmentation des ventes au cours de l'exercice à l'étude par rapport à la période correspondante de 2017. La baisse en 2017 était essentiellement attribuable à la diminution des ventes dans le secteur de l'exploitation minière.
Les stocks ont augmenté de 47,0 millions de dollars en 2018, tandis qu'ils avaient augmenté de 46,9 millions de dollars en 2017. L'augmentation en 2018 découle essentiellement de l'accroissement des stocks pour les secteurs de la construction et de l'exploitation forestière et des stocks de pièces, atténué par une diminution des stocks d'équipement d'exploitation minière. L'augmentation en 2017 découlait essentiellement de la hausse des stocks d'équipement et des stocks en cours de production.
Les créditeurs et charges à payer ont augmenté de 18,0 millions de dollars en 2018, comparativement à une baisse de 25,0 millions de dollars en 2017. L'augmentation en 2018 s'explique principalement par un accroissement des comptes fournisseurs. La diminution en 2017 s'expliquait principalement par une réduction des comptes fournisseurs en raison notamment du paiement des stocks d'équipement d'exploitation minière.

Activités d'investissement
Au cours du troisième trimestre de 2018, Wajax a investi 1,3 million de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, comparativement à 1,0 million de dollars pour le troisième trimestre de 2017. Le produit de la sortie d'immobilisations corporelles s'est élevé à 0,3 million de dollars au troisième trimestre de 2018, contre 0,3 million de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Les entrées d'immobilisations incorporelles se sont établies à 1,2 million de dollars au troisième trimestre de 2018 (néant en 2017) et s'expliquent avant tout par les entrées au titre des logiciels du nouveau système d'exploitation d'entreprise qui est actuellement mis en place.

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, Wajax a investi 2,7 millions de dollars au titre des entrées d'immobilisations corporelles, comparativement à 2,1 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2017. Le produit de la sortie d'immobilisations corporelles, constitué essentiellement du produit de la sortie de biens, s'est élevé à 2,0 millions de dollars au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, contre 1,0 million de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2017. Les entrées d'immobilisations incorporelles se sont établies à 3,8 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 (néant en 2017) et s'expliquent avant tout par les entrées au titre des logiciels du nouveau système d'exploitation d'entreprise qui est actuellement mis en place.

Activités de financement
Pour le troisième trimestre de 2018, la Société a inscrit des entrées de trésorerie liées aux activités de financement de 11,6 millions de dollars, comparativement à 11,4 millions de dollars pour le trimestre correspondant de 2017. Les activités de financement réalisées au cours du trimestre comprennent un montant de 11,5 millions de dollars (néant en 2017) au titre de la vente d'actions auparavant détenues en fiducie et des emprunts nets sur la facilité de crédit bancaire de 6,0 millions de dollars (18,0 millions de dollars en 2017), contrebalancés par des versements de dividendes aux actionnaires de 4,9 millions de dollars (4,9 millions de dollars en 2017) et des paiements au titre des contrats de location-financement de 1,0 million de dollars (1,0 million de dollars en 2017).

Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, la Société a généré des entrées de trésorerie liées aux activités de financement de 24,8 millions de dollars, comparativement à des sorties de trésorerie liées aux activités de financement de 8,0 millions de dollars pour la période correspondante de 2017. Les activités de financement réalisées au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 comprennent des emprunts nets sur la facilité de crédit bancaire de 31,0 millions de dollars (18,0 millions de dollars en 2017) et un montant de 11,5 millions de dollars au titre de la vente d'actions détenues en fiducie (7,5 millions de dollars au titre du rachat d'actions détenues en fiducie en 2017), contrebalancés par des versements de dividendes aux actionnaires de 14,6 millions de dollars (14,8 millions de dollars en 2017) et des paiements au titre des contrats de location‑financement de 3,1 millions de dollars (3,1 millions de dollars en 2017).

Dividendes

Les dividendes aux actionnaires ont été déclarés comme suit :

Date de clôture des registres	Date de versement	Par action		Montant
15 mars 2018	4 avril 2018	0,25	$	4,9	$
15 juin 2018	4 juillet 2018	0,25	$	4,9	$
14 septembre 2018	2 octobre 2018	0,25	$	5,0	$
Période de neuf mois close le 30 septembre 2018		0,75	$	14,8	$

Le 5 novembre 2018, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action pour le quatrième trimestre de 2018, payable le 3 janvier 2019 aux actionnaires inscrits le 14 décembre 2018.

Estimations comptables critiques

La préparation d'états financiers consolidés conformément aux IFRS impose à la direction d'exercer son jugement, de faire des estimations et de poser des hypothèses qui influent sur l'application des méthodes comptables et sur les montants déclarés des actifs, des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels pourraient être différents de ces jugements, estimations et hypothèses. La Société fonde ses estimations sur l'expérience passée et sur diverses autres hypothèses qui sont considérées comme raisonnables dans les circonstances.

Les éléments à l'égard desquels la direction porte des jugements et pose des hypothèses importants pour déterminer les montants à présenter dans les états financiers comprennent le compte de correction de valeur pour créances douteuses, l'obsolescence des stocks et le goodwill et les immobilisations incorporelles.

Les hypothèses clés formulées pour l'avenir et sur les autres sources majeures d'incertitudes relatives aux estimations qui présentent un risque important d'entraîner un ajustement significatif de la valeur comptable des actifs et des passifs au cours de l'exercice suivant s'établissent comme suit :

Compte de correction de valeur pour créances douteuses
La Société est exposée à un risque de crédit relativement à ses clients et autres débiteurs. Toutefois, ce risque est en quelque sorte réduit au minimum par la diversité de la clientèle de la Société, qui compte plus de 30 000 clients sans qu'aucun d'eux ne représente plus de 10 % des ventes consolidées annuelles de la Société, et qui est active dans bon nombre de secteurs d'activité partout au Canada. En outre, la clientèle de la Société comprend d'importantes sociétés ouvertes, de petits entrepreneurs indépendants, des équipementiers et différents ordres de gouvernement. La Société a mis en place un programme d'évaluation du crédit des clients, et elle limite le montant du crédit accordé quand elle le juge approprié. Elle maintient des comptes de correction de valeur pour pertes de crédit et, à ce jour, les pertes subies ont été conformes aux attentes de la direction. Les provisions pour créances douteuses sont établies selon un modèle fondé sur les pertes sur créances attendues. La provision pour créances douteuses de 0,9 million de dollars au 30 septembre 2018 a augmenté de 0,1 million de dollars par rapport à celle de 0,8 million de dollars inscrite au 31 décembre 2017. Selon les variations de la conjoncture économique, il existe un risque que la Société soit confrontée à un nombre de cas de défaut plus élevés par rapport à 2017, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Obsolescence des stocks
La direction procède à l'évaluation pièce par pièce de la valeur de l'équipement neuf et d'occasion ainsi que des pièces de valeur élevée de la Société tout au long de l'exercice. Au besoin, des provisions sont constituées pour s'assurer que la valeur comptable de l'équipement et des pièces est évaluée au coût ou à la valeur de réalisation nette estimative, suivant le montant le plus bas. La Société effectue une analyse de l'âge des stocks afin de déterminer les stocks de pièces de valeur moindre difficiles à écouler ou obsolètes et évalue les provisions pour obsolescence adéquates s'y rapportant. La Société tire parti des programmes offerts par les fournisseurs qui permettent de retourner certaines pièces contre crédit pendant certaines périodes. La provision pour dépréciation des stocks obsolètes imputée aux résultats s'est établie à 0,9 million de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 (1,6 million de dollars en 2017) et à 3,8 millions de dollars pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 (4,9 millions de dollars en 2017). Selon les variations de la conjoncture économique, il est possible que la Société soit confrontée à un accroissement du risque d'obsolescence des stocks par rapport aux périodes précédentes, ce qui se traduirait par une augmentation des charges.

Goodwill et immobilisations incorporelles
La valeur d'utilité du goodwill et des immobilisations incorporelles a été estimée à l'aide de prévisions portant sur les cinq prochaines années préparées par la direction. Les hypothèses clés de l'estimation ont trait aux produits bruts, à la marge brute, au taux d'actualisation et au fonds de roulement requis pour soutenir les activités. Les estimations se fondent sur les résultats passés et les attentes de la direction quant à l'évolution du marché ainsi que sur les mesures de croissance prévues.

La Société effectue un test de dépréciation du goodwill et des immobilisations incorporelles annuellement à moins qu'il existe un quelconque indice que ces actifs aient pu se déprécier, auquel cas le test de dépréciation serait effectué plus tôt. Il n'y a eu aucun indice de dépréciation précoce au cours du trimestre clos le 30 septembre 2018.

Changement de méthodes comptables

Normes comptables adoptées au cours du trimestre

IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients - Le 1^er janvier 2018, la Société a adopté la norme IFRS 15, Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients. La norme fournit un modèle unique qui s'applique aux contrats conclus avec des clients et deux méthodes de comptabilisation des produits : à un moment précis ou au fil du temps. Le modèle comporte une analyse des transactions en cinq étapes sur une base contractuelle pour déterminer si les produits doivent être comptabilisés, ainsi que le montant et le moment de la comptabilisation. De nouvelles estimations et des seuils nécessitant l'exercice du jugement ont été présentés, ce qui peut avoir une incidence sur le calendrier des produits comptabilisés.

La Société a comptabilisé les produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients selon les cinq étapes de l'IFRS 15 qui suivent :

identifier le contrat conclu avec le client;
identifier les obligations de prestation prévues au contrat;
déterminer le prix de la transaction, soit la contrepartie totale versée par le client;
répartir le prix de la transaction entre les obligations de prestation prévues au contrat sur la base de leurs justes valeurs relatives;
comptabiliser les produits lorsque les critères de comptabilisation pertinents sont satisfaits pour chaque unité (à un moment précis ou au fil du temps).

Les produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients sont comptabilisés pour chaque obligation de prestation à mesure que le contrôle est transféré au client comme suit :

Type de produits	Détermination du moment où les obligations de prestation sont remplies
Ventes d'équipement
• Ventes au détail	À la date à laquelle il y a transfert du contrôle de l'équipement au client selon les conditions d'expédition.
• Contrats de construction	Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend mieux compte du transfert d'un actif à un client, lequel a lieu lorsque les coûts sont engagés au titre du contrat.
Pièces industrielles	À la date à laquelle il y a transfert du contrôle du produit au client selon les conditions d'expédition.
Service après-vente	Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend mieux compte du transfert d'un actif à un client, lequel a lieu lorsque les coûts sont engagés au titre du contrat.
Autres	Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend mieux compte du transfert d'un actif à un client, lequel a lieu lorsque les coûts sont engagés au titre du contrat.

Le prix de transaction est habituellement le montant stipulé au contrat. Certains contrats peuvent faire l'objet de remises, lesquelles sont estimées et comprises dans le prix de transaction.

La modification suivante a donné lieu à un ajustement attribuable à l'adoption de l'IFRS 15 :

la méthode de comptabilisation des produits au titre du service après-vente et des autres services a changé pour une méthode au fil du temps, plutôt que la méthode à un moment précis qui était utilisée par le passé, afin de mieux refléter la performance lors du transfert du contrôle des services de réparation. La comptabilisation des produits au titre des commandes de services incomplètes exige d'exercer un jugement pour estimer le prix de transaction et la marge qui seront ultérieurement réalisés.

La Société a choisi d'utiliser la méthode de l'application rétrospective et elle a comptabilisé l'ajustement cumulatif du changement comptable dans les résultats non distribués au 1^er janvier 2017 et elle a retraité les chiffres des périodes comparatives des états de la situation financière et des états du résultat net de 2017. La Société a choisi d'utiliser une mesure de simplification au moment de retraiter ses résultats annuels, de ne pas présenter le montant du prix de transaction affecté aux obligations de prestation qu'il reste à remplir et de ne pas fournir d'explication précisant quand elle s'attend à comptabiliser ce montant en produits.

L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états intermédiaires consolidés résumés de la situation financière est la suivante :

	Données présentées		Ajustement selon		Données
	initialement au		l'IFRS 15		retraitées au
	31 décembre 2016				1^er janvier 2017
Clients et autres débiteurs	194,6	$	(2,9)	$	191,7	$
Actifs sur contrat	7,1		15,2		22,3
Stocks	283,4		(9,5)		273,9
Actifs d'impôt différé	4,6		(0,8)		3,8
Résultats non distribués	90,8		2,1		92,9

	Données présentées		Ajustement selon		Données
	initialement au		l'IFRS 15		retraitées au
	31 décembre 2017				31 décembre 2017
Clients et autres débiteurs	207,4	$	(3,4)	$	203,9	$
Actifs sur contrat	4,1		15,2		19,3
Stocks	322,8		(9,5)		313,2
Passifs d'impôt différé	1,4		0,6		2,0
Résultats non distribués	97,7		1,7		99,3

L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net pour le trimestre clos le 30 septembre 2017 est la suivante :

	Données présentées		Ajustement selon		Données
	initialement		l'IFRS 15		retraitées
Produits	299,0	$	(1,1)	$	297,9	$
Coût des ventes	236,1		(0,7)		235,5
Charge d'impôt sur le résultat	3,6		(0,1)		3,5
Résultat net	9,1		(0,3)		8,7
Résultat de base par action	0,46		(0,01)		0,45
Résultat dilué par action	0,45		(0,02)		0,43

L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2017 est la suivante :

	Données présentées		Ajustement selon		Données
	initialement		l'IFRS 15		retraitées
Produits	942,7	$	0,6	$	943,2	$
Coût des ventes	756,5		0,7		757,2
Charge d'impôt sur le résultat	8,9		--		8,9
Résultat net	22,9		(0,1)		22,8
Résultat de base par action	1,16		--		1,16
Résultat dilué par action	1,13		--		1,13

IFRS 9, Instruments financiers - Le 1^er janvier 2018, la Société a adopté l'IFRS 9, Instruments financiers de manière rétrospective et elle n'a pas retraité les chiffres des périodes comparatives. La norme comprend des directives révisées sur le classement et l'évaluation des actifs financiers, y compris la dépréciation et un nouveau modèle relativement aux règles générales de comptabilité de couverture. L'IFRS 9 conserve en grande partie les exigences de comptabilisation actuelles des passifs financiers, à l'exception de la comptabilisation des modifications non considérables des passifs financiers et du traitement comptable de la variation de la juste valeur attribuable aux modifications de son propre risque de crédit au titre des passifs financiers qui sont désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net.

Classement et évaluation L'IFRS 9 comprend une nouvelle approche à l'égard du classement et de l'évaluation des actifs financiers qui tient compte du modèle économique au sein duquel les actifs sont gérés et des caractéristiques de leur flux de trésorerie. Les actifs financiers sont classés et évalués selon trois catégories : coût amorti, juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global (« JVAÉRG ») et juste valeur par le biais du résultat net (« JVRN »). Les passifs financiers sont classés et évalués selon deux catégories : coût amorti et JVRN. Aux termes de l'IFRS 9, les dérivés incorporés dans des contrats avec des actifs financiers hôtes à l'intérieur du champ d'application de la nouvelle norme ne sont pas séparés, mais l'évaluation de l'instrument financier hybride dans son intégralité permet de déterminer son classement. L'application des nouvelles exigences de classement aux termes de l'IFRS 9 n'a donné lieu à aucune modification importante des évaluations ou des valeurs comptables des actifs et passifs financiers. Le tableau qui suit résume l'incidence sur le classement attribuable à l'adoption de l'IFRS 9.

Actif/passif	Classement selon l'IAS 39	Classement selon l'IFRS 9
Trésorerie	Prêts et créances	Coût amorti
Clients et autres débiteurs	Prêts et créances	Coût amorti
Instruments dérivés	JV s'il s'agit d'un instrument de couverture, ou détenu à des fins de transaction	JV s'il s'agit d'un instrument de couverture, ou à la JVRN de façon obligatoire
Dette bancaire	Autres passifs	Coût amorti
Créditeurs et charges à payer	Autres passifs	Coût amorti
Dividendes à payer	Autres passifs	Coût amorti
Autres passifs	Autres passifs	Coût amorti
Dette à long terme	Autres passifs	Coût amorti

Dépréciation L'IFRS 9 remplace le modèle fondé sur les pertes subies préconisé dans l'IAS 39 par un modèle prospectif fondé sur les pertes sur créances attendues. Le modèle fondé sur les pertes sur créances attendues exige l'exercice du jugement, y compris la prise en compte de l'incidence des changements intervenus dans les facteurs économiques sur les pertes sur créances attendues, qui sera déterminée selon des pondérations probabilistes. Le nouveau modèle de dépréciation s'applique, chaque date de clôture, aux actifs financiers de la Société évalués au coût amorti et aux actifs sur contrat.

La Société a appliqué une mesure de simplification pour déterminer les pertes sur créances attendues au titre des clients et autres débiteurs au moyen d'une matrice de calcul fondée sur son historique des pertes de crédit ajustée pour tenir compte de l'information sur la conjoncture économique et les prévisions de la conjoncture économique à venir visant à estimer la durée de vie des pertes sur créances attendues. Les modèles des pertes sur créances attendues appliqués aux autres actifs financiers et actifs sur contrat exigent également d'exercer un jugement, de poser des hypothèses et d'effectuer des estimations sur les variations des risques de crédit, les prévisions de la conjoncture économique à venir et l'information historique sur la qualité de crédit de l'actif financier. La matrice de calcul et les autres modèles fondés sur les pertes sur créances attendues appliqués lors de l'adoption de l'IFRS 9 n'ont eu aucune incidence significative sur les actifs financiers de la Société.

Les pertes de valeur sont comptabilisées dans les charges générales et administratives, la valeur comptable de l'actif financier ou de l'actif sur contrat étant réduite au moyen des comptes de correction de valeur.

Règles générales de comptabilité de couverture La Société a choisi d'appliquer les nouvelles règles générales de comptabilité de couverture de l'IFRS 9. L'IFRS 9 impose à la Société que ses relations de couverture soient harmonisées avec ses objectifs et stratégies de gestion des risques et qu'elle applique un modèle plus qualitatif et prospectif pour évaluer l'efficacité d'une couverture. La stratégie de gestion des risques de la Société est présentée dans son rapport annuel 2017. Toutes les relations de couverture désignées selon l'IAS 39 au 31 décembre 2017 respectaient les critères de comptabilité de couverture aux termes de l'IFRS 9 au 1^er janvier 2018 et sont par conséquent considérées comme des relations de couverture maintenues. Aux termes de l'IFRS 9, en ce qui concerne les couvertures de flux de trésorerie liées au risque de change relativement aux achats de stocks prévus, les montants accumulés dans la réserve au titre des couvertures de flux de trésorerie sont compris directement dans le coût initial des stocks lorsqu'ils sont comptabilisés. L'adoption de la norme n'a pas eu d'autre incidence sur les ententes de couverture de la Société.

Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été adoptées

Le 1^er janvier 2019, la Société devra adopter l'IFRS 16, Contrats de location. Cette nouvelle norme prescrit l'utilisation d'un modèle unique de comptabilisation des contrats de location pour le preneur aux termes duquel tous les contrats de location dont la durée est de plus de 12 mois devront être comptabilisés à l'état de la situation financière par la voie de la comptabilisation d'un actif au titre du droit d'utilisation et d'une obligation locative. Le modèle comporte la comptabilisation du total de la charge locative en début de période au moyen d'une combinaison d'amortissement et d'intérêts. La comptabilisation pour le bailleur demeure similaire aux exigences actuelles. Les contrats de location à long terme de la Société sont principalement liés à la location d'immeubles. La nouvelle norme donnera lieu à une hausse significative des actifs au titre du droit d'utilisation et des obligations locatives, mais l'incidence sur le résultat n'a pas encore été estimée.

Gestion des risques et incertitudes

Comme la plupart des entreprises, Wajax est assujettie à un grand nombre de risques et d'incertitudes liés au marché et au secteur qui pourraient avoir une incidence importante sur ses résultats d'exploitation et sur sa capacité à verser des dividendes en espèces aux actionnaires. Wajax s'efforce d'atténuer un grand nombre de ces risques en diversifiant ses activités principales et en établissant ses entreprises dans diverses régions. Elle a, en outre, adopté un processus d'évaluation annuelle de la gestion des risques d'entreprise conçu par la haute direction de la Société, lequel est sous la surveillance du conseil d'administration et des comités de ce conseil. Le cadre de gestion des risques d'entreprise énonce les principes et les outils devant servir à l'identification, à l'évaluation, à l'établissement de l'ordre de priorité et à la gestion des risques de manière efficace et uniforme à l'échelle de la Société. Toutefois, un certain nombre de risques qui nécessitent une attention particulière sont décrits en détail dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2017, déposé dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com. Il ne s'est produit aucun changement important dans les activités de Wajax qui nécessite une mise à jour de l'analyse des risques applicables présentée dans le rapport de gestion de l'exercice clos le 31 décembre 2017.

Contrôles et procédures de communication de l'information et contrôle interne à l'égard de l'information financière

Il incombe à la direction de Wajax d'établir et de maintenir, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, des contrôles et procédures de communication de l'information (les « CPCI ») et un contrôle interne à l'égard de l'information financière (le « CIIF »).

Au 30 septembre 2018, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu des CPCI pour fournir une assurance raisonnable que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est inscrite, traitée, condensée et présentée dans les délais prescrits dans la législation en valeurs mobilières. Les CPCI visent à assurer que l'information qui doit être communiquée par Wajax dans le cadre du dépôt de documents annuels, intermédiaires ou d'autres rapports déposés ou soumis en vertu de la législation en valeurs mobilières applicable est compilée et communiquée à la direction de Wajax, y compris, au besoin, au chef de la direction et au chef des finances pour favoriser la prise de décisions éclairées en temps opportun.

Au 30 septembre 2018, la direction de Wajax, sous la supervision de son chef de la direction et de son chef des finances, avait conçu un CIIF pour fournir une assurance raisonnable que l'information financière est fiable et que les états financiers ont été établis, aux fins de la publication de l'information financière, conformément aux IFRS. Ce faisant, la direction a utilisé les critères établis dans la version de 2013 du document intitulé Internal Control - Integrated Framework publié par le Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission (le « COSO »). En ce qui concerne les contrôles généraux à l'égard de la technologie de l'information, la direction a également utilisé le référentiel COBIT (Control Objectives for Information and Related Technology) créé par l'IT Governance Institute.

Aucun changement qui aurait eu ou dont on pourrait raisonnablement s'attendre à ce qu'il ait vraisemblablement une incidence importante sur le CIIF de Wajax n'a été apporté au CIIF au cours du trimestre clos le 30 septembre 2018.

Mesures non conformes aux PCGR et mesures conformes aux PCGR additionnelles

Le présent rapport de gestion comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR additionnelles qui n'ont pas de sens normalisé aux termes des PCGR. En conséquence, il est possible que ces mesures financières ne puissent pas être comparées à des mesures similaires présentées par d'autres émetteurs. Les investisseurs doivent garder à l'esprit que ces mesures ne doivent pas être interprétées comme des substituts au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation, aux activités d'investissement et aux activités de financement tels qu'établis par les PCGR à titre d'indicateurs de la performance de la Société. La direction de la Société est d'avis que :

i)	ces mesures sont couramment présentées et utilisées par des investisseurs et la direction;
ii)	les mesures non conformes aux PCGR sont couramment utilisées à titre d'indicateur de la performance d'exploitation en trésorerie de la Société, de la rentabilité et de sa capacité à lever des fonds et à rembourser sa dette;
iii)	les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont couramment utilisées pour évaluer les résultats de la Société, à l'exclusion de sa structure de capital et de sa structure fiscale;
iv)	le « bénéfice net ajusté » et le « résultat de base et dilué ajusté par action » donnent une indication des résultats des principales activités de la Société avant la prise en compte (des recouvrements) des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes, (du profit) de la perte comptabilisé(e) sur la vente de biens et des frais de rachat des billets de premier rang qui sont hors du cours normal des activités de la Société. Le « BAIIA ajusté » utilisé dans le calcul du ratio de levier financier exclut (les recouvrements) les coûts de restructuration et les autres coûts connexes, (le profit) la perte comptabilisé(e) sur la vente de biens et les frais de rachat des billets de premier rang, ce qui est conforme au calcul du ratio de levier financier aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire de la Société.

Les mesures financières non conformes aux PCGR sont celles définies ci-après :

Dette à long terme nette	La dette à long terme nette comprend la dette bancaire, la partie courante de la dette à long terme, la dette à long terme et les obligations au titre des contrats de location-financement, déduction faite de la trésorerie. La dette à long terme nette est pertinente aux fins du calcul du ratio de la dette à long terme nette sur le capital total de la Société, lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à rembourser sa dette.

Dette	La dette comprend la dette à long terme nette et des lettres de crédit. Elle est pertinente aux fins du calcul du ratio de levier financier de la Société, lequel est une mesure non conforme aux PCGR couramment utilisée comme indicateur de la capacité d'une société à lever des fonds et à rembourser sa dette.

BAIIA	Acronyme qui désigne le bénéfice net (la perte nette) avant charges financières, impôt sur le résultat et amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles.

Marge du BAIIA	S'entend du BAIIA divisé par les produits, présentés dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net.

Bénéfice net ajusté (perte nette ajustée)	Bénéfice net (perte nette) avant (recouvrements) coûts de restructuration et autres coûts connexes après impôt, (profit) perte comptabilisé(e) sur la vente de biens et frais de rachat des billets de premier rang.

Résultat net de base et dilué ajusté par action	Résultat de base et dilué par action avant (recouvrements) coûts de restructuration et autres coûts connexes après impôt, (profit) perte comptabilisé(e) sur la ventes de biens et frais de rachat des billets de premier rang.

BAIIA ajusté	BAIIA avant (recouvrements) coûts de restructuration et autres coûts connexes, (profit) perte comptabilisé(e) sur la vente de biens et frais de rachat des billets de premier rang.

Marge du BAIIA ajusté	S'entend du BAIIA ajusté divisé par les produits, présentés dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net.

Ratio de levier financier	Ratio qui représente la dette établie à la clôture d'un trimestre en particulier, divisée par le BAIIA ajusté des douze derniers mois. La Société a pour objectif de maintenir son ratio de levier financier dans une fourchette comprise entre 1,5 fois et 2,0 fois.

Ratio de la dette à long terme nette sur le capital total	Ratio qui correspond à la dette à long terme nette, divisée par le capital total, ce dernier représentant la dette à long terme nette, majorée des capitaux propres.

Carnet de commandes	Le carnet de commandes est un indicateur de gestion qui comprend la valeur de vente totale des promesses d'achat des clients pour des livraisons ou des mises en service à venir d'équipement, de pièces et de services connexes. Il diffère des obligations de prestation qui restent à remplir définies aux termes de l'IFRS 15.

Les mesures conformes aux PCGR additionnelles sont celles définies ci-après :

Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat (« BAII »)	Bénéfice (perte) avant charges financières et impôt sur le résultat, présenté dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net.
Marge du BAII	S'entend du BAII divisé par les produits, présentés dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net.
Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat (« BAI »)	Bénéfice (perte) avant impôt sur le résultat, présenté dans les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net.
Fonds de roulement	S'entend des actifs courants minorés des passifs courants, présentés dans les états intermédiaires consolidés résumés de la situation financière.
Autres montants liés au fonds de roulement	S'entend du fonds de roulement minoré des clients et autres débiteurs et des stocks, majoré des créditeurs et charges à payer, présentés dans les états intermédiaires consolidés résumés de la situation financière.

Le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice net ajusté et du résultat net de base et dilué ajusté par action de la Société se présente comme suit :

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2018		2017 (données retraitées)		2018		2017 (données retraitées)
Bénéfice net	10,3	$	8,7	$	32,4	$	22,8	$
Coûts de restructuration et autres coûts connexes (recouvrements), après impôt	0,4		--		2,8		(0,2)
(Profit) comptabilisé sur la vente de biens, après impôt	--		--		(0,9)		--
Bénéfice net ajusté	10,7	$	8,7	$	34,2	$	22,6	$
Résultat de base ajusté par action^{1), 2)}	0,54	$	0,45	$	1,74	$	1,15	$
Résultat dilué ajusté par action^{1), 2)}	0,53	$	0,43	$	1,70	$	1,12	$

1)	Au 30 septembre 2018, le nombre d'actions de base et après dilution en circulation était respectivement de 19 769 733 et de 20 241 986 pour le trimestre clos à cette date et respectivement de 19 598 065 et de 20 069 441 pour la période de neuf mois close à cette date.
2)	Au 30 septembre 2017, le nombre d'actions de base et après dilution en circulation était respectivement de 19 504 107 et de 20 072 979 pour le trimestre clos à cette date et respectivement de 19 640 183 et de 20 179 739 pour la période de neuf mois close à cette date.

Le rapprochement du bénéfice net et du BAI, du BAII, du BAIIA et du BAIIA ajusté de la Société se présente comme suit :

	Trimestres clos les				Périodes de neuf mois closes les				Périodes de douze mois closes les
	30 septembre 2018		30 septembre 2017 (données retraitées)		30 septembre 2018		30 septembre 2017 (données retraitées)		30 septembre 2018		30 juin 2018		31 décembre 2017 (données retraitées)
Bénéfice net	10,3	$	8,7	$	32,4	$	22,8	$	40,0	$	38,4	$	30,5	$
Charge d'impôt sur le résultat	3,9		3,5		12,3		8,9		15,2		14,7		11,7
BAI	14,3		12,2		44,7		31,7		55,2		53,1		42,1
Charges financières	2,2		2,6		5,9		7,8		7,9		8,3		9,8
Rachat des billets de premier rang¹⁾	--		--		--		--		5,5		5,5		5,5
BAII	16,5		14,8		50,6		39,5		68,5		66,8		57,4
Amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles	7,1		5,7		18,6		16,6		24,4		22,9		22,4
BAIIA	23,7		20,5		69,2		56,0		92,9		89,7		79,8
Coûts de restructuration et autres coûts connexes (recouvrements)²⁾	0,6		--		3,8		(0,3)		3,8		3,3		(0,3)
(Profit) comptabilisé sur la vente de biens³⁾	--		--		(1,1)		--		(2,6)		(2,6)		(1,5)
BAIIA ajusté	24,2	$	20,5	$	71,9	$	55,7	$	94,1	$	90,3	$	77,9	$

1)	Pour les périodes de douze mois closes les 30 septembre 2018, 30 juin 2018 et 31 décembre 2017 - Comprend les frais de rachat des billets de premier rang de 5,5 millions de dollars comptabilisés au cours du quatrième trimestre de 2017.
2)	Pour le trimestre clos le 30 septembre 2018 - Comprend des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,6 million de dollars comptabilisés au cours du troisième trimestre de 2018. Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2017 - Comprend des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,3 million de dollars comptabilisés au cours du deuxième trimestre de 2017. Pour la période de neuf mois et la période de douze mois clos le 30 septembre 2018 - Comprend des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,6 million de dollars comptabilisés au cours du troisième trimestre de 2018, des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 1,3 million de dollars comptabilisés au cours du deuxième trimestre de 2018 et des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 2,0 millions de dollars comptabilisés au cours du premier trimestre de 2018. Pour la période de douze mois close le 30 juin 2018 - Comprend des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 1,3 million de dollars comptabilisés au cours du deuxième trimestre de 2018 et des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 2,0 millions de dollars comptabilisés au cours du premier trimestre de 2018. Pour la période de douze mois close le 31 décembre 2017 - Comprend des coûts de restructuration et d'autres coûts connexes de 0,3 million de dollars comptabilisés au cours du deuxième trimestre de 2017.
3)	Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 et les périodes de douze mois closes le 30 septembre 2018 et le 30 juin 2018 - Comprend le profit de 1,1 million de dollars comptabilisé sur la vente de biens inscrit au cours du premier trimestre de 2018 et le profit de 1,5 million de dollars comptabilisé sur la vente de biens inscrit en 2017. Pour la période de douze mois close le 31 décembre 2017 - Comprend le profit de 1,5 million de dollars comptabilisé sur la vente de biens inscrit en 2017.

Le calcul de la dette à long terme nette, de la dette et du ratio de levier financier se présente comme suit :

	30 septembre 2018	31 juin 2018	31 décembre 2017 (données retraitées)
Dette bancaire	11,3	11,1	1,7
Obligations au titre des contrats de location-financement	10,9	8,7	9,5
Dette à long terme	174,9	168,8	143,7
Dette à long terme nette	197,1	188,6	154,9
Lettres de crédit	6,1	8,1	7,3
Dette	203,2	196,7	162,2
Ratio de levier financier¹⁾	2,16	2,18	2,08

Calculé à partir du BAIIA ajusté et des charges financières des quatre derniers trimestres.
Ce ratio de levier financier est calculé afin de surveiller le ratio de levier financier cible de la Société afin qu'il soit maintenu entre 1,5 fois et 2,0 fois. Ce calcul comporte certaines différences par rapport au ratio de levier financier calculé aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire de la Société. Le ratio de levier financier aux termes de la convention de la facilité de crédit bancaire qui en découle ne diffère pas de manière importante. Se reporter à la rubrique « Situation de trésorerie et ressources en capital ».

Mise en garde concernant l'information prospective

Le présent rapport de gestion contient des énoncés prospectifs et de l'information prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières applicables (collectivement les « énoncés prospectifs »). Ces énoncés portent sur des événements futurs ou sur la performance future de la Société. Tous les énoncés, à l'exception des énoncés concernant des faits historiques, constituent des énoncés prospectifs. On reconnaît souvent, mais pas toujours, les énoncés prospectifs à l'emploi de termes et d'expressions comme « prévoir », « s'attendre à », « avoir l'intention », « planifier », « croire », « estimer », « projeter », ou des variantes de ces termes et expressions ou leur forme négative, ou des déclarations selon lesquelles certaines mesures ou certains événements ou résultats « peuvent », « devraient », « pourraient » ou « pourront », ou non, être prises, survenir ou se matérialiser. Ces énoncés comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus et d'autres facteurs que la Société ne peut prédire ou contrôler et qui peuvent faire en sorte que les résultats, la performance et les réalisations réels diffèrent considérablement de ceux formulés, implicitement ou explicitement, dans ces énoncés prospectifs. Rien ne garantit que les énoncés prospectifs se concrétiseront. Par conséquent, le lecteur ne doit pas s'y fier indûment. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ne sont valables qu'en date des présentes, ils reflètent les opinions actuelles de la direction de Wajax et sont fondés sur l'information dont cette dernière dispose à l'heure actuelle. Même si la direction croit que les attentes dont il est fait état dans ces énoncés prospectifs sont raisonnables, rien ne garantit qu'elles s'avéreront exactes. Les énoncés prospectifs figurant dans le présent rapport de gestion ont notamment trait à notre ambition de devenir le premier fournisseur de produits et services industriels au Canada, en nous distinguant par nos capacités de base; à notre conviction qu'en atteignant l'excellence dans nos champs de capacités de base, Wajax créera de la valeur pour ses clients, son personnel, ses fournisseurs et ses actionnaires; aux principaux éléments de la version actualisée de notre plan stratégique, y compris les ajustements de nos priorités en matière de croissance interne, la poursuite de l'intégration de notre infrastructure, l'augmentation des investissements en technologie, la consolidation de notre réseau de succursales physiques et les investissements dans des installations polyvalentes et les équipes qui interagissent avec les clients, ainsi que nos efforts visant les économies de coûts liés au personnel des unités de soutien et la recherche constante de nouvelles occasions d'acquisition; à nos attentes et à nos perspectives pour 2018, y compris celles à l'égard du bénéfice net ajusté et des marges brutes d'un exercice à l'autre, de même que nos attentes selon lesquelles l'attention portée au rapport coût‑efficacité nous permettra de gérer les investissements planifiés dans notre stratégie et notre tenue de la pression attendue sur les marges; à nos perspectives quant aux conditions régionales des marchés au Canada, et en particulier, dans le centre, l'ouest et l'est du Canada; aux coûts attendus liés à la révision de notre fonction finance et à nos attentes selon lesquelles ce projet sera quasi achevé au cours du premier semestre de 2019; aux coûts attendus liés à la réévaluation de la direction au sein de la fonction SRT et à nos attentes selon lesquelles ils seront engagés en grande partie d'ici le quatrième trimestre de 2018; à nos attentes selon lesquelles nous n'engagerons pas de coûts futurs liés à notre réorganisation stratégique de 2016; à nos attentes selon lesquelles l'acquisition de Delom entraînera une croissance importante des activités liées aux SRT; à notre cible visant l'atteinte d'un ratio de levier financier qui se situe dans une fourchette cible qui varie entre 1,5 et 2,0 fois; à nos besoins de financement, de fonds de roulement et de dépenses d'investissement de maintien, ainsi qu'à notre structure du capital et à notre ratio de levier financier; aux estimations du nombre d'actions nécessaires pour satisfaire à nos obligations aux termes de certains régimes de rémunération fondée sur des actions; à nos attentes selon lesquelles une variation des taux d'intérêt n'aurait pas d'incidence significative sur nos résultats d'exploitation ou notre situation financière à long terme; au caractère approprié de notre capacité d'emprunt et au caractère suffisant de nos facilités d'emprunt; et à notre intention et à notre capacité d'accéder aux marchés des titres d'emprunt et des titres de capitaux propres et à réduire notre dividende si des capitaux supplémentaires étaient nécessaires, y compris la possibilité que nous puissions recourir au marché des actions ou au marché des titres d'emprunt pour financer des acquisitions importantes. Ces énoncés reposent sur un certain nombre d'hypothèses qui pourraient se révéler inexactes, entre autres, des hypothèses formulées à l'égard de la conjoncture économique et commerciale en général; l'offre et la demande pour le pétrole et d'autres marchandises ainsi que le cours du pétrole, du gaz naturel et des autres marchandises et leur volatilité; les conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; notre capacité à mettre en œuvre la version actualisée de notre plan stratégique, y compris le perfectionnement de nos capacités de base, l'établissement de priorités en matière de croissance interne, la capacité de conclure et d'intégrer les acquisitions et la mise en place réussie de nouvelles plateformes de technologie de l'information de même que des nouveaux systèmes et logiciels; notre capacité de réaliser tous les avantages de notre réorganisation stratégique de 2016, notamment des économies de coûts et des gains de productivité; la performance financière future de la Société; les coûts de cette dernière; la concurrence sur ses marchés; l'aptitude de celle-ci à attirer et à fidéliser le personnel compétent, sa capacité d'acquérir des produits et des stocks de qualité et d'entretenir des relations avec ses fournisseurs, les membres de son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Des facteurs pourraient faire en sorte que les résultats réels soient sensiblement différents, notamment, la détérioration de la conjoncture économique et commerciale en général, la volatilité de l'offre et de la demande pour le pétrole, le gaz naturel et d'autres marchandises ainsi que de leur cours; la poursuite ou le prolongement de la chute du cours du pétrole ou du gaz naturel; la fluctuation des conditions des marchés financiers, y compris les taux d'intérêt; le niveau de la demande pour les produits et services offerts par la Société et leurs prix; le niveau de confiance et les dépenses des clients; l'acceptation des produits de la Société sur les marchés; la résiliation de contrats de distribution ou de contrats avec les fabricants d'équipement d'origine; des difficultés imprévues d'ordre opérationnel (comme la défaillance d'une usine, d'un équipement ou du mode de fonctionnement conformément aux spécifications ou aux attentes, la flambée des coûts, notre incapacité à réduire les coûts à la suite du ralentissement des activités du marché, le manque de produits ou de stocks de qualité, l'interruption de l'approvisionnement, les moyens de pression et les incidents imprévus touchant la santé, la sécurité et l'environnement); l'aptitude de la Société à attirer et à conserver le personnel compétent et la capacité de la Société à entretenir les relations avec ses fournisseurs, son personnel et ses clients. La liste qui précède n'est pas exhaustive. Le lecteur peut obtenir de plus amples renseignements sur les risques et incertitudes associés à ces énoncés prospectifs et aux activités de la Société dans le présent rapport de gestion à la rubrique « Gestion des risques et incertitudes » ainsi que dans la notice annuelle de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2017, qui est déposée dans SEDAR. Les énoncés prospectifs contenus dans ce rapport de gestion sont présentés entièrement sous réserve de la présente mise en garde. La Société ne s'engage aucunement à publier une mise à jour de ces énoncés prospectifs, que ce soit pour tenir compte de nouveaux renseignements ou d'événements postérieurs ou pour d'autres motifs, à moins que ce ne soit exigé en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.

Pour un complément d'information, consulter notamment le rapport annuel de Wajax dans le site Web de SEDAR, à l'adresse www.sedar.com.

CORPORATION WAJAX

États financiers intermédiaires consolidés résumés non audités

Pour les trimestres et les périodes de neuf mois clos les 30 septembre 2018 et 2017

CORPORATION WAJAX ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DE LA SITUATION FINANCIÈRE

Aux (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	30 septembre 2018		31 décembre 2017 Données retraitées (note 3)		1^er janvier 2017 Données retraitées (note 3)
ACTIFS
COURANTS
Trésorerie		-	$	-	$	4 854	$
Clients et autres débiteurs		221 033		203 949		191 744
Actifs sur contrat		21 914		19 329		22 319
Stocks		369 951		313 240		273 933
Dépôts sur les stocks		13 657		6 874		19 407
Charges payées d'avance		7 567		4 329		5 463
Instruments dérivés		378		--		553
		634 500		547 721		518 273
NON COURANTS
Équipement de location	4	67 070		61 257		58 106
Immobilisations corporelles	5	44 239		43 934		45 658
Goodwill et immobilisations incorporelles		45 032		41 905		41 205
Actifs d'impôt différé		--		-		3 802
		156 341		147 096		148 771
Total des actifs		790 841	$	694 817	$	667 044	$
PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES
COURANTS
Dette bancaire		11 292	$	1 724	$	-	$
Créditeurs et charges à payer	6	250 720		229 458		232 715
Provisions		2 710		6 043		5 839
Dividendes à payer	10	4 996		4 876		4 956
Impôt sur le résultat à payer		10 102		667		2 287
Obligations au titre des contrats de location-financement	7	4 111		3 790		3 701
Instruments dérivés		--		396		-
		283 931		246 954		249 498
NON COURANTS
Provisions		1 387		2 150		2 305
Passifs d'impôt différé		711		2 009		--
Avantages du personnel		8 799		8 545		8 106
Autres passifs		1 889		435		1 118
Obligations au titre des contrats de location-financement	7	6 774		5 721		5 154
Dette à long terme	8	174 935		143 667		121 952
		194 495		162 527		138 635
Total des passifs		478 426		409 481		388 133
CAPITAUX PROPRES
Capital social	9	180 193		175 863		178 764
Surplus d'apport		7 808		10 455		7 137
Résultats non distribués		124 098		99 312		92 908
Cumul des autres éléments du résultat global		316		(294)		102
Total des capitaux propres		312 415		285 336		278 911
Total des passifs et des capitaux propres		790 841	$	694 817	$	667 044	$

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CORPORATION WAJAX ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT NET

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action, non audité)		Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	Note	2018		2017 Données retraitées (note 3)		2018		2017 Données retraitées (note 3)

Produits	12	367 416	$	297 877	$	1 092 869	$	943 246	$
Coût des ventes		296 079		235 467		883 511		757 155
Marge brute		71 337		62 410		209 358		186 091
Frais de vente et d'administration		54 255		47 589		154 916		146 930
Coûts de restructuration et autres coûts connexes (recouvrements)		567		--		3 823		(315)
Bénéfice avant charges financières et impôt sur le résultat		16 515		14 821		50 619		39 476
Charges financières		2 236		2 642		5 916		7 822
Bénéfice avant impôt sur le résultat		14 279		12 179		44 703		31 654
Charge d'impôt sur le résultat	13	3 942		3 450		12 343		8 867
Bénéfice net		10 337	$	8 729	$	32 360	$	22 787	$

Résultat de base par action	14	0,52	$	0,45	$	1,65	$	1,16	$
Résultat dilué par action	14	0,51		0,43		1,61		1,13

CORPORATION WAJAX ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DU RÉSULTAT GLOBAL

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
(en milliers de dollars canadiens, non audité)	2018		2017 Données retraitées (note 3)		2018		2017 Données retraitées (note 3)

Bénéfice net	10 337	$	8 729	$	32 360	$	22 787	$

Éléments qui peuvent être reclassés en résultat ultérieurement
(Profits) pertes sur les instruments dérivés désignés comme couvertures de flux de trésorerie au cours de périodes antérieures, reclassées aux charges financières au cours de la période, après charge d'impôt de 42 $ (recouvrement d'impôt de 147 $ en 2017) et depuis l'ouverture de l'exercice, après charge d'impôt de 25 $ (recouvrement d'impôt de 117 $ en 2017)	(114)		399		(69)		318

(Pertes) profits sur les instruments dérivés en cours à la clôture de la période et désignés comme couvertures de flux de trésorerie, après recouvrement d'impôt de 42 $ (recouvrement d'impôt de 74 $ en 2017) et depuis l'ouverture de l'exercice, après charge d'impôt de 250 $ (recouvrement d'impôt de 272 $ en 2017)	(114)		(203)		679		(740)

Autres éléments du résultat global, après impôt	(228)		196		610		(422)

Résultat global total	10 109	$	8 925	$	32 970	$	22 365	$

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CORPORATION WAJAX ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

								Cumul des autres éléments du résultat global
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2018 (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	Capital social		Surplus d'apport		Résultats non distribués		Couvertures de flux de trésorerie		Total

31 décembre 2017 (données retraitées)	3	175 863	$	10 455	$	99 312	$	(294)	$	285 336	$

Bénéfice net		-		-		32 360		-		32 360

Autres éléments du résultat global		-		-		-		610		610

Total du résultat global pour la période		-		-		32 360		610		32 970
Actions émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur des actions	11	366		(366)		-		-		-
Vente d'actions détenues en fiducie (déduction faite de l'impôt)	9	3 964		-		7 184		-		11 148
Modification de UAI réglées en instruments de capitaux à réglées en trésorerie	11	-		(4 578)		-		-		(4 578)
Charge de rémunération fondée sur des actions	11	-		2 297		-		-		2 297
Dividendes déclarés	10	-		-		(14 758)		-		(14 758)
30 septembre 2018		180 193	$	7 808	$	124 098	$	316	$	312 415	$

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CORPORATION WAJAX ÉTATS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

								Cumul des autres éléments du résultat global
Pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2017 (en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	Capital social		Surplus d'apport		Résultats non distributes Données retraitées (note 3)		Couvertures de flux de trésorerie		Total Données retraitées (note 3)

31 décembre 2016 (données présentées)		178 764	$	7 137	$	90 812	$	102	$	276 815	$
Incidence de l'adoption de l'IFRS 15	3	-		-		2 096		-		2 096
1^er janvier 2017 (données retraitées)	3	178 764		7 137		92 908		102		278 911

Bénéfice net (données retraitées)		-		-		22 787		-		22 787

Autres éléments du résultat global		-		-		-		(422)		(422)

Total du résultat global pour la période		-		-		22 787		(422)		22 365
Actions rachetées et détenues en fiducie	9	(2 901)		-		(4 598)		-		(7 499)
Charge de rémunération fondée sur des actions	11	-		2 541		-		-		2 541
Dividendes déclarés	10	-		-		(14 708)		-		(14 708)
30 septembre 2017		175 863	$	9 678	$	96 389	$	(320)	$	281 610	$

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CORPORATION WAJAX TABLEAUX INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS DES FLUX DE TRÉSORERIE

		Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
(en milliers de dollars canadiens, non audité)	Note	2018		2017 Données retraitées (note 3)		2018		2017 Données retraitées (note 3)
ACTIVITÉS D'EXPLOITATION
Bénéfice net		10 337	$	8 729	$	32 360	$	22 787	$
Éléments sans incidence sur les flux de trésorerie
Amortissement
Équipement de location		4 785		3 366		11 835		10 044
Immobilisations corporelles		2 183		2 155		6 031		6 104
Immobilisations incorporelles		169		138		684		422
Perte (profit) sur la sortie d'immobilisations corporelles	5	15		(105)		(1 180)		(59)
Charge de rémunération fondée sur des actions	11	812		740		2 789		2 676
Charge (recouvrement) de location sans effet sur la trésorerie		(43)		4		(75)		183
Charge au titre des avantages du personnel après paiements		136		79		254		240
Variation de la juste valeur des instruments dérivés servant à des fins autres que de couverture		41		(32)		(75)		230
Charges financières		2 236		2 642		5 916		7 822
Charge d'impôt sur le résultat	13	3 942		3 450		12 343		8 867
		24 613		21 166		70 882		59 316
Variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement lié aux activités d'exploitation	15	(17 333)		(18 177)		(61 877)		(35 962)
Entrées d'équipement de location	4	(11 334)		(5 775)		(27 324)		(12 272)
Autres passifs non courants		(1 999)		21		(1 000)		(598)
Charges financières payées		(2 065)		(522)		(5 774)		(5 411)
Impôt sur le résultat payé		(1 485)		(1 499)		(4 758)		(6 016)
Sorties de trésorerie liées aux activités d'exploitation		(9 603)		(4 786)		(29 851)		(943)

ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT
Entrées d'immobilisations corporelles	5	(1 306)		(1 025)		(2 705)		(2 146)
Produit de la sortie d'immobilisations corporelles	5	259		339		2 004		962
Entrées d'immobilisations incorporelles		(1 193)		(11)		(3 811)		(28)
Sorties de trésorerie liées aux activités d'investissement		(2 240)		(697)		(4 512)		(1 212)

ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Augmentation nette de l'emprunt bancaire	8	6 000		18 000		31 000		18 000
Vente (rachat) d'actions détenues en fiducie	9	11 475		--		11 475		(7 499)
Frais de financement différés	8	--		(435)		--		(435)
Paiements au titre de contrats de location‑financement	7	(1 040)		(1 031)		(3 081)		(3 076)
Règlement d'instruments dérivés servant à des fins autres que de couverture		77		(234)		39		(224)
Dividendes payés		(4 886)		(4 876)		(14 638)		(14 788)
Entrées (sorties) de trésorerie liées aux activités de financement		11 626		11 424		24 795		(8 022)
Variation de la trésorerie et de la dette bancaire		(217)		5 941		(9 568)		(10 177)
(Dette bancaire) trésorerie à l'ouverture de la période		(11 075)		(11 264)		(1 724)		4 854
Dette bancaire à la clôture de la période		(11 292)	$	(5 323)	$	(11 292)	$	(5 323)	$

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CORPORATION WAJAX
NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS
INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS RÉSUMÉS

30 septembre 2018

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données sur les actions et les données par action, non audité)

1. PROFIL DE LA SOCIÉTÉ

Corporation Wajax (la « Société ») est constituée au Canada. Le siège social de la Société est situé au 2250, Argentia Road, à Mississauga (Ontario) au Canada. La Société exploite un système de distribution intégré dont les activités incluent des services de vente et de pièces et du soutien technique à une grande variété de clients de secteurs d'activité qui reflètent la diversité de l'économie canadienne, notamment la construction, l'exploitation forestière, l'exploitation minière, les secteurs industriel et commercial, les sables bitumineux, le transport, le traitement des métaux, le secteur public et les services publics et le pétrole et le gaz naturel.

2. BASE D'ÉTABLISSEMENT

Déclaration de conformité

Les présents états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités ont été établis selon la Norme comptable internationale (« IAS ») 34, Information financière intermédiaire et ne comprennent pas toutes les informations à fournir dans des états financiers consolidés complets. Par conséquent, ils devraient être lus en parallèle avec les états financiers consolidés audités de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre 2017. Les principales méthodes comptables correspondent aux méthodes comptables présentées dans les derniers états financiers consolidés audités, à l'exception de ce qui a été mentionné à la note 3.

La publication des présents états financiers intermédiaires consolidés résumés non audités a été approuvée par le conseil d'administration en date du 5 novembre 2018.

3. CHANGEMENT DE MÉTHODES COMPTABLES

Normes comptables adoptées au cours de la période

La Société a comptabilisé les produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients selon les cinq étapes de l'IFRS 15 qui suivent :

6.	identifier le contrat conclu avec le client;
7.	identifier les obligations de prestation prévues au contrat;
8.	déterminer le prix de la transaction, soit la contrepartie totale versée par le client;
9.	répartir le prix de la transaction entre les obligations de prestation prévues au contrat sur la base de leurs justes valeurs relatives;
10.	comptabiliser les produits lorsque les critères de comptabilisation pertinents sont satisfaits pour chaque unité (à un moment précis ou au fil du temps).

Type de produits	Détermination du moment où les obligations de prestation sont remplies
Ventes d'équipement
- Ventes au détail	À la date à laquelle il y a transfert du contrôle de l'équipement au client selon les conditions d'expédition.
- Contrats de construction	Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend mieux compte du transfert d'un actif à un client, lequel a lieu lorsque les coûts sont engagés au titre du contrat.
Pièces industrielles	À la date à laquelle il y a transfert du contrôle du produit au client selon les conditions d'expédition.
Service après-vente	Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend mieux compte du transfert d'un actif à un client, lequel a lieu lorsque les coûts sont engagés au titre du contrat.
Autres	Du fait du transfert du contrôle dans le temps, les produits sont comptabilisés selon le degré d'avancement dans l'exécution de l'obligation de prestation. La Société utilise habituellement la méthode du coût engagé pour évaluer la mesure dans laquelle ses contrats sont remplis puisqu'elle rend mieux compte du transfert d'un actif à un client, lequel a lieu lorsque les coûts sont engagés au titre du contrat.

Le prix de transaction est habituellement le montant stipulé au contrat. Certains contrats peuvent faire l'objet de remises, lesquelles sont estimées et comprises dans le prix de transaction.

La modification suivante a donné lieu à un ajustement attribuable à l'adoption de l'IFRS 15 :

la méthode de comptabilisation des produits au titre du service après-vente et des autres services a changé pour une méthode au fil du temps, plutôt que la méthode à un moment précis qui était utilisée par le passé, afin de mieux refléter la performance lors du transfert du contrôle des services de réparation. La comptabilisation des produits au titre des commandes de services incomplètes, exige d'exercer un jugement pour estimer le prix de transaction et la marge qui seront ultérieurement réalisés.

La Société a choisi d'utiliser la méthode de l'application rétrospective et elle a comptabilisé l'ajustement cumulatif du changement comptable dans les résultats non distribués au 1^er janvier 2017 et elle a retraité les chiffres des périodes comparatives de la situation financière et des états du résultat net de 2017. La Société a choisi d'utiliser une mesure de simplification au moment de retraiter ses résultats annuels, de ne pas présenter le montant du prix de transaction affecté aux obligations de prestation qu'il reste à remplir et de ne pas fournir d'explication précisant quand elle s'attend à comptabiliser ce montant en produits.

L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états intermédiaires consolidés résumés de la situation financière est la suivante :

	Données présentées initialement au 31 décembre 2016		Ajustement selon l'IFRS 15		Données retraitées au 1^er janvier 2017
Clients et autres débiteurs	194 613	$	(2 869)	$	191 744	$
Actifs sur contrat	7 095		15 224		22 319
Stocks	283 421		(9 488)		273 933
Actifs d'impôt différé	4 573		(771)		3 802
Résultats non distribués	90 812		2 096		92 908

	Données présentées initialement au 31 décembre 2017		Ajustement selon l'IFRS 15		Données retraitées au 31 décembre 2017
Clients et autres débiteurs	207 353	$	(3 404)	$	203 949	$
Actifs sur contrat	4 128		15 201		19 329
Stocks	322 778		(9 538)		313 240
Passifs d'impôt différé	1 401		608		2 009
Résultats non distribués	97 661		1 651		99 312

L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net pour le trimestre clos le 30 septembre 2017 est la suivante :

	Données présentées initialement		Ajustement selon l'IFRS 15		Données retraitées
Produits	298 988	$	(1 111)	$	297 877	$
Coût des ventes	236 121		(654)		235 467
Charge d'impôt sur le résultat	3 573		(123)		3 450
Résultat net	9 063		(334)		8 729
Résultat de base par action	0,46		(0,01)		0,45
Résultat dilué par action	0,45		(0,02)		0,43

L'incidence de l'adoption de l'IFRS 15 sur les états intermédiaires consolidés résumés du résultat net pour la période de neuf mois close le 30 septembre 2017 est la suivante :

	Données présentées initialement		Ajustement selon l'IFRS 15		Données retraitées
Produits	942 681	$	565	$	943 246	$
Coût des ventes	756 501		654		757 155
Charge d'impôt sur le résultat	8 891		(24)		8 867
Résultat net	22 852		(65)		22 787
Résultat de base par action	1,16		--		1,16
Résultat dilué par action	1,13		--		1,13

IFRS 9, Instruments financiers Le 1^er janvier 2018, la Société a adopté l'IFRS 9, Instruments financiers de manière rétrospective et elle n'a pas retraité les chiffres des périodes comparatives. La norme comprend des directives révisées sur le classement et l'évaluation des actifs financiers, y compris la dépréciation et un nouveau modèle relativement aux règles générales de comptabilité de couverture. L'IFRS 9 conserve en grande partie les exigences de comptabilisation actuelles des passifs financiers, à l'exception de la comptabilisation des modifications non considérables des passifs financiers et du traitement comptable de la variation de la juste valeur attribuable aux modifications de son propre risque de crédit au titre des passifs financiers qui sont désignés comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net.

Actif/passif	Classement selon l'IAS 39	Classement selon l'IFRS 9
Trésorerie	Prêts et créances	Coût amorti
Clients et autres débiteurs	Prêts et créances	Coût amorti
Instruments dérivés	JV s'il s'agit d'un instrument de couverture, ou détenu à des fins de transaction	JV s'il s'agit d'un instrument de couverture, ou à la JVRN de façon obligatoire
Dette bancaire	Autres passifs	Coût amorti
Créditeurs et charges à payer	Autres passifs	Coût amorti
Dividendes à payer	Autres passifs	Coût amorti
Autres passifs	Autres passifs	Coût amorti
Dette à long terme	Autres passifs	Coût amorti

Nouvelles normes et interprétations n'ayant pas encore été adoptées

4. ÉQUIPEMENT DE LOCATION

La Société a acquis de l'équipement de location d'un coût de 11 334 $ au cours du trimestre (5 775 $ en 2017) et de 27 324 $ depuis l'ouverture de l'exercice (12 272 $ en 2017). De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 779 $ au cours du trimestre (79 $ en 2017) et à 1 352 $ depuis l'ouverture de l'exercice (111 $ en 2017) a été viré des stocks à l'équipement de location. De l'équipement dont la valeur comptable s'est élevée à 4 450 $ au cours du trimestre (832 $ en 2017) et à 11 028 $ depuis l'ouverture de l'exercice (2 179 $ en 2017) a été viré de l'équipement de location aux stocks.

5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES

La Société a acquis des immobilisations corporelles d'un coût de 1 306 $ au cours du trimestre (1 025 $ en 2017) et de 2 705 $ depuis l'ouverture de l'exercice (2 146 $ en 2017). La sortie d'actifs d'une valeur comptable de 274 $ au cours du trimestre (234 $ en 2017) et de 824 $ depuis l'ouverture de l'exercice (903 $ en 2017) a donné lieu à une perte sur la sortie de 15 $ au cours du trimestre (profit sur la sortie de 105 $ en 2017) et un profit de 1 180 $ depuis l'ouverture de l'exercice (profit sur la sortie de 59 $ en 2017).

6. CRÉDITEURS ET CHARGES À PAYER

	30 septembre 2018		31 décembre 2017
Fournisseurs	128 134	$	114 923	$
Passifs sur contrat	420		1 005
Autres produits différés	18 678		16 941
Charges à payer à des fournisseurs avec des délais de paiement plus longs	41 997		36 119
Salaires, primes et primes incitatives	32 948		29 577
Charges à payer au titre de la restructuration	1 031		468
Charges à payer	27 512		30 425
Total des créditeurs et charges à payer	250 720	$	229 458	$

7. OBLIGATIONS AU TITRE DES CONTRATS DE LOCATION-FINANCEMENT

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf closes les 30 septembre
	2018		2017		2018		2017
Solde à l'ouverture de la période	8 677	$	7 574	$	9 511	$	8 855	$
Changements issus des flux de trésorerie de financement
Paiements au titre de contrats de location-financement	(1 040)		(1 031)		(3 081)		(3 076)
Autres changements
Nouveaux contrats de location-financement	3 248		1 747		4 455		2 511
Solde à la clôture de la période	10 885	$	8 290	$	10 885	$	8 290	$

8. DETTE À LONG TERME

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf closes les 30 septembre
	2018		2017		2018		2017
Solde à l'ouverture de la période	168 845	$	122 324	$	143 667	$	121 952	$
Changements issus des flux de trésorerie de financement
Produit net d'emprunt	6 000		18 000		31 000		18 000
Coûts de transaction liés aux emprunts	-		(435)		-		(435)
Autres changements
Amortissement des coûts de transaction inscrits à l'actif	90		194		268		566
	174 935		140 083		174 935		140 083
Moins la partie courante	-		(123 375)		-		(123 375)
Solde à la clôture de la période	174 935	$	16 708	$	174 935	$	16 709	$

9. CAPITAL SOCIAL

	Note	Nombre d'actions ordinaires	Montant
Émises et en circulation au 31 décembre 2017		20 026 819	180 572	$
Actions ordinaires émises au titre du règlement des régimes de rémunération fondée sur des actions	11	40 843	366
Émises et en circulation au 30 septembre 2018		20 067 662	180 938
Actions détenues en fiducie au 31 décembre 2017		(522 712)	(4 709)
Vente d'actions détenues en fiducie		440 000	3 964
Actions détenues en fiducie au 30 septembre 2018		(82 712)	(745)
Émises et en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au 30 septembre 2018		19 984 950	180 193	$

	Note	Nombre d'actions ordinaires	Montant
Émises et en circulation au 31 décembre 2016 et au 30 septembre 2017		20 026 819	180 572	$
Actions détenues en fiducie au 31 décembre 2016		(200 968)	(1 808)
Rachetées pour règlement futur de certains régimes de rémunération à base d'actions		(321 744)	(2 901)
Actions détenues en fiducie au 30 septembre 2017		(522 712)	(4 709)
Émises et en circulation, déduction faite des actions détenues en fiducie, au 30 septembre 2017		19 504 107	175 863	$

Le 10 août 2018, la Société a modifié son régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT »), lequel comprend des unités d'actions incessibles (« UAI ») et des unités d'actions liées au rendement (« UAR »), de telle manière que le volet du régime composé d'UAI, qui étaient auparavant réglées au moyen d'actions ordinaires acquises sur le marché soient plutôt réglées en trésorerie après la période d'acquisition. Cette modification au REMT fait en sorte que 440 000 actions détenues en fiducie auparavant aux fins d'un règlement futur du REMT ont été vendues puis ont fait l'objet d'une couverture au moyen d'instruments dérivés. La contrepartie en trésorerie reçue de la vente s'est établie à 11 475 $, ce qui a donné lieu à une hausse du capital social et des résultats non distribués respectivement de 3 964 $ et de 7 184 $ (déduction faite d'un impôt de 327 $).

10. DIVIDENDES DÉCLARÉS

Au cours du trimestre clos le 30 septembre 2018, la Société a déclaré des dividendes en trésorerie de 0,25 $ par action ou 4 996 $ (dividendes de 0,25 $ par action ou 4 876 $ en 2017).

Depuis l'ouverture de l'exercice, la Société a déclaré des dividendes en trésorerie de 0,75 $ par action ou 14 758 $ (dividendes de 0,75 $ par action ou 14 708 $ en 2017).

Le 5 novembre 2018, la Société a déclaré un dividende de 0,25 $ par action ou de 4 996 $ pour le quatrième trimestre de 2018.

11. RÉGIMES DE RÉMUNÉRATION FONDÉE SUR DES ACTIONS

La Société compte quatre régimes de rémunération fondée sur des actions : le régime d'actionnariat de Wajax (le « RA »), le régime d'unités d'actions différées des administrateurs (le « RUADA »), le régime d'encouragement à moyen terme à l'intention des membres de la haute direction (le « REMT ») et le régime d'unités d'actions différées (le « RUAD »).

a) Régimes de droits visant des actions propres

La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 137 $ au cours du trimestre (140 $ en 2017) et de 426 $ depuis l'ouverture de l'exercice (458 $ en 2017) à l'égard du RA et du RUADA. Les unités suivantes au titre des régimes sont en circulation :

	Période de neuf mois close le 30 septembre 2018			Période de neuf mois close le 30 septembre 2017
	Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution
Droits en cours à l'ouverture de l'exercice	388 983	6 524	$	345 458	5 935	$
Attribution de la période - nouvelles attributions	17 034	426		13 502	300
- équivalents de dividende	11 871	-		11 831	-
Réglés au cours de la période	(40 843)	(366)		-	-
Droits en cours à la clôture de la période	377 045	6 584	$	370 791	6 235	$

Au 30 septembre 2018 et au 30 septembre 2017, la totalité des droits visant des actions étaient acquis.

b) Régimes de droits visant des actions achetées sur le marché

Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2018, la Société a modifié les modalités de règlement des UAI du REMT, lesquelles seront dorénavant réglées en trésorerie plutôt qu'en actions. À la date de la modification, un passif lié à la juste valeur de 4 578 $ au titre des UAI du REMT dorénavant réglées en trésorerie a été comptabilisée en réduction des capitaux propres. La Société a comptabilisé des coûts de rémunération de 157 $ pour le trimestre (672 $ en 2017) et de 1 871 $ depuis l'ouverture de l'exercice (2 083 $ en 2017) à l'égard des régimes de droits visant des actions achetées sur le marché, ce qui comprend le coût des UAI du REMT avant que les modalités de règlement ne changent pour un règlement en trésorerie. Les droits visant des actions achetées sur le marché aux termes du REMT et du RUAD suivants sont en cours :

	Période de neuf mois close le 30 septembre 2018			Période de neuf mois close le 30 septembre 2017
	Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution		Nombre de droits	Juste valeur au moment de l'attribution
Droits en cours à l'ouverture de l'exercice	498 440	9 424	$	315 916	5 211	$
Attribution de la période - nouvelles attributions	204 191	5 699		219 440	5 378
- équivalents de dividende	19 119	--		14 257	--
Renonciations	(57 874)	(1 133)		(11 361)	(204)
	663 876	13 990		538 252	10 385
Moins les UIA dorénavant réglées en trésorerie	(380 454)	(7 175)		--	--
Droits en cours à la clôture de la période	283 422	6 815	$	538 252	10 385	$

Au 30 septembre 2018 et au 30 septembre 2017, aucune UAR ou UAD n'a été acquise.

c) Régimes de droits réglés en trésorerie

La Société a enregistré des coûts de rémunération de 518 $ au cours du trimestre (recouvrement de 72 $ en 2017) et des coûts de rémunération de 492 $ depuis l'ouverture de l'exercice (135 $ en 2017) en ce qui a trait aux UAI du REMT réglées en trésorerie et aux droits aux termes du RUAD. La valeur comptable de ces obligations s'est élevée à 5 306 $ au 30 septembre 2018 (1 053 $ au 30 septembre 2017).

12. VENTILATION DES PRODUITS

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2018		2017 Données retraitées (note 3)		2018		2017 Données retraitées (note 3)
Ventes d'équipement	135 847	$	96 917	$	404 742	$	304 435	$
Pièces industrielles	88 613		80 489		271 154		257 061
Service après-vente	117 432		96 543		343 419		316 232
Autres	16 604		16 482		47 847		42 026
Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients	358 496		290 431		1 067 162		919 754
Location d'équipement	8 920		7 446		25 707		23 492
Total	367 416	$	297 877	$	1 092 869	$	943 246	$

13. IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

La charge d'impôt inclut l'impôt exigible et l'impôt différé suivants :

Pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre	2018		2017
			Données retraitées (note 3)
Impôt exigible	13 866	$	4 964	$
Impôt différé - naissance et résorption des différences temporaires	(1 523)		3 903
Charge d'impôt sur le résultat	12 343	$	8 867	$

Le calcul de l'impôt exigible est fondé sur un taux d'impôt fédéral et provincial combiné prévu par la loi de 26,9 % (26,9 % en 2017). Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt qui devraient s'appliquer à la période au cours de laquelle l'actif est réalisé ou le passif est réglé. Les actifs et passifs d'impôt différé ont été évalués en utilisant un taux d'impôt attendu moyen combiné qui est prévu par la loi de 26,9 % d'après les taux d'impôt en vigueur au cours des années d'imposition où les différences temporaires sont censées se résorber.

Le rapprochement du taux d'impôt effectif s'établit comme suit :

Pour les périodes de neuf mois closes les 30 septembre	2018		2017
			Données retraitées (note 3)
Taux d'impôt combiné prévu par la loi	26,9	%	26,9	%
Charge d'impôt attendue aux taux prévus par la loi	12 025	$	8 514	$
Charges non déductibles	377		374
Autres	(59)		(21)
Charge d'impôt sur le résultat	12 343	$	8 867	$

14. RÉSULTAT PAR ACTION

Le tableau suivant présente le calcul du résultat de base par action et du résultat dilué par action :

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2018		2017 Données retraitées (note 3)		2018		2017 Données retraitées (note 3)
Numérateur du résultat de base par action et du résultat dilué par action :
- bénéfice net	10 337	$	8 729	$	32 360	$	22 787	$
Dénominateur du résultat de base par action :
- nombre moyen pondéré d'actions, déduction faite des actions détenues en fiducie	19 769 733		19 504 107		19 598 065		19 640 183
Dénominateur du résultat dilué par action :
- nombre moyen pondéré d'actions, déduction faite des actions détenues en fiducie	19 769 733		19 504 107		19 598 065		19 640 183
- effet dilutif des droits visant des actions	472 253		568 872		471 376		539 556
Dénominateur du résultat dilué par action	20 241 986		20 072 979		20 069 441		20 179 739
Résultat de base par action	0,52	$	0,45	$	1,65	$	1,16	$
Résultat dilué par action	0,51		0,43		1,61		1,13

Pour le trimestre, aucun droit visant des actions sans effet dilutif (3 793 en 2017) n'a été exclu des calculs ci-dessus. Depuis l'ouverture de l'exercice, 3 310 droits visant des actions sans effet dilutif (14 252 en 2017) ont été exclus des calculs ci-dessus.

15. VARIATIONS DES ÉLÉMENTS HORS TRÉSORERIE DU FONDS DE ROULEMENT LIÉ AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION

	Trimestres clos les 30 septembre				Périodes de neuf mois closes les 30 septembre
	2018		2017 Données retraitées (note 3)		2018		2017 Données retraitées (note 3)
Clients et autres débiteurs	(3 024)	$	(3 305)	$	(16 906)	$	20 314	$
Actifs sur contrat	(227)		1 643		(2 585)		4 513
Stocks	(12 270)		(27 852)		(47 035)		(46 867)
Dépôts sur les stocks	(4 300)		(393)		(6 783)		11 657
Charges payées d'avance	(1 874)		601		(3 238)		148
Créditeurs et charges à payer	5 924		11 587		18 003		(24 953)
Provisions	(1 562)		(458)		(3 333)		(774)
Total	(17 333)	$	(18 177)	$	(61 877)	$	(35 962)	$

16. INFORMATIONS COMPARATIVES

Certaines informations comparatives ont été reclassées afin que leur présentation soit conforme à celle de l'exercice considéré.

17. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA DATE DE CLÔTURE

Le 16 octobre 2018, la Société a réalisé l'acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de Groupe Delom inc. (« Delom »), situé à Montréal (Québec). Le prix d'achat total des actions s'est établi à 51 800 $ (sous réserve des ajustements définitifs au fonds de roulement), dont un montant de 2 000 $ qui est assujetti à l'atteinte de certaines cibles de performance postérieurement à la clôture. Fondé en 1963, Delom se spécialise dans l'entretien et la réparation d'équipement électromécanique rotatif critique pour les industries à production continue. Delom, qui a six ateliers dans l'Est du Canada et dont l'effectif compte plus de 350 personnes, répond aux besoins de clients dans une diversité de marchés finaux, notamment dans les secteurs de l'hydroélectricité, de l'énergie éolienne et nucléaire, des mines, des pâtes et papiers, de la pétrochimie, des alumineries, ainsi que du transport ferroviaire et maritime.

Le 16 octobre 2018, la Société a également annoncé qu'elle apportait des modifications à ses facilités de crédit garanties de premier rang. Conformément à ces modifications, les engagements totaux des prêteurs aux termes de ces facilités ont été augmentés, passant de 300 000 $ à 400 000 $, et la date d'échéance a été prorogée, passant de 2021 à 2023. Il n'y a eu aucune modification aux clauses restrictives de nature financière existantes.

SOURCE Wajax Corporation

Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec les personnes suivantes : Mark Foote, président et chef de la direction, Courriel : [email protected]; Darren Yaworsky, chef des finances, Courriel : [email protected]; Trevor Carson, vice-président, Planification financière et gestion des risques, Courriel : [email protected], Téléphone : 905-212-3300

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