Alimentation Couche-Tard annonce les résultats de son deuxième trimestre
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Deuxième trimestre
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- Les résultats du deuxième trimestre se comparent à un trimestre qui,
l'an dernier, avait bénéficié des marges exceptionnelles sur le
carburant aux États-Unis
- Bénéfice net à 88,2 millions $ ou 0,47 $ par action sur une base diluée
comparativement à 97,6 millions $ ou 0,49 $ par action sur une base
diluée l'an dernier
- Ventes de marchandises par magasin comparable en hausse de 2,9 % et
5,2 % aux États-Unis et au Canada, respectivement
- Marge brute sur les marchandises et services en hausse de 0,2 % sur une
base consolidée, de 0,3 % aux États-Unis et de 0,2 % au Canada
- Volume de carburant par magasin comparable en hausse de 3,9 % aux
États-Unis et de 3,3 % au Canada
- Marge brute sur le carburant de 15,78 cents par gallon aux États-Unis,
une baisse de 9,10 cents par gallon
- Frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux en baisse de
4,7 % en excluant les impacts reliés au taux de change, aux
acquisitions et aux frais liés aux modes de paiements électroniques
Premier semestre
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- Bénéfice net à 179,3 millions $ ou 0,95 $ par action sur une base
diluée comparativement à 144,8 millions $ ou 0,73 $ par action sur une
base diluée au dernier exercice
-------------------------------------------------------------------------TSX : ATD.A, ATD.B
LAVAL, QC, le 24 nov. /CNW Telbec/ - Pour son deuxième trimestre, Alimentation Couche-Tard inc. annonce un bénéfice net de 88,2 millions $, en baisse de 9,4 millions ou 9,6 %, principalement due à la diminution de 9,10 cents par gallon de sa marge brute sur le carburant aux États-Unis, un impact estimé à plus de 65 millions $ avant impôts. Au cours de la période comparative du dernier exercice, la marge brute sur le carburant aux États-Unis était exceptionnellement élevée tandis que la marge enregistrée au cours de ce trimestre est plus conforme aux attentes. Le bénéfice net a bénéficié de la gestion prudente par Couche-Tard de ses frais d'exploitation, de la hausse des ventes de marchandises et du volume de carburant par magasin comparable, des résultats découlant des acquisitions, de la baisse des frais liés aux modes de paiements électroniques engendrée par un prix de vente du carburant plus bas et de la diminution des frais financiers. Ces éléments positifs ont été contrebalancés, en partie, par un taux d'impôt effectif plus élevé, par un dollar canadien plus faible ainsi que par une dépense d'amortissement plus élevée.
"À l'exception de la marge brute sur le carburant aux États-Unis, nos principaux indicateurs de performance ont continué de s'améliorer au deuxième trimestre mais nous sentons que l'économie reste vulnérable" a affirmé Alain Bouchard, président et chef de la direction. "Nous préférons donc demeurer prudents" a-t-il ajouté. "Il n'en reste pas moins que notre performance du deuxième trimestre est remarquable considérant que nous faisions face à un trimestre comparatif ayant profité de marges sur le carburant exceptionnelles aux États-Unis" a-t-il conclu.
Pour sa part, Raymond Paré, vice-président et chef de la direction financière a indiqué : "Tant aux États-Unis qu'au
Faits marquants du deuxième trimestre de l'exercice 2010
Évolution du réseau de magasins
Le tableau suivant présente certaines informations concernant les mouvements des magasins de Couche-Tard au cours des périodes de
Période de 12 semaines Période de 24 semaines
terminée le 11 octobre 2009 terminée le 11 octobre 2009
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Magasins Magasins
corpo- Magasins corpo- Magasins
ratifs affiliés Total ratifs affiliés Total
------------------------------------------------------------
Nombre de
magasins au
début de la
période 4 414 1 492 5 906 4 395 1 048 5 443
Acquisitions 5 - 5 49 444 493
Ouvertures /
construc-
tions /
ajouts 1 21 22 6 31 37
Fermetures /
dispositions /
retraits (15) (14) (29) (45) (24) (69)
-------------------------------------------------------------------------
Nombre de
magasins à
la fin de la
période 4 405 1 499 5 904 4 405 1 499 5 904
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Acquisitions d'entreprises
Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2010, Couche-Tard a fait l'acquisition de cinq magasins.
Dividendes
Le 24 novembre 2009, le conseil d'administration de la compagnie a déclaré et approuvé le paiement d'un dividende trimestriel de 0,035 $ CA par action aux actionnaires inscrits au 3 décembre 2009 pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, payable le 11 décembre 2009. Il s'agit d'un dividende déterminé au sens de la Loi de l'Impôt sur le Revenu du
Programmes de rachat d'actions
1) Programme mis en place le 8 août
Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2010, en vertu de ce programme, Couche-Tard a racheté 1 400 actions à vote multiple catégorie A à un prix moyen de 16,63 $ CA et 1 850 300 actions à droit de vote subalterne catégorie B à un prix moyen de 16,52 $ CA. Sur une base cumulative depuis le début de ce programme, les rachats ont totalisé 19 000 actions à vote multiple catégorie A à un prix moyen de 13,43 $ CA et 11 779 400 actions à droit de vote subalterne catégorie B à un prix moyen de 13,61 $ CA.
2) Programme mis en place le 10 août 2009 et venant à échéance, au plus
tard, le 9 août 2010
Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2010, Couche-Tard a mis en place un nouveau programme de rachat d'actions, en remplacement de celui venu à échéance le 7 août 2009. Ce nouveau programme permet à la compagnie de racheter un maximum de 2 685 370 des 53 707 412 actions à vote multiple catégorie A et un maximum de 12 857 284 des 128 572 846 actions à droit de vote subalterne catégorie B émises et en circulation au 24 juillet 2009 (représentant 5,0 % des actions à vote multiple catégorie A émises et en circulation et 10,0 % des actions à droit de vote subalterne catégorie B détenues par le public, tel que définit par les règles applicables, respectivement à cette date). En vertu des exigences de la Bourse de
Événement subséquent
Coentreprise
Le 11 novembre 2009, Couche-Tard a annoncé qu'elle prévoyait signer une entente en vue de la création d'une coentreprise avec Shell Oil Products US ("Shell") pour l'exploitation d'environ 100 magasins d'accommodation dans la grande région métropolitaine de
Des 100 magasins, 89 sont présentement exploités par des exploitants indépendants en vertu de contrats d'exploitation signés avec Shell, dont 32 sont exploités sous la marque Circle K par l'unité d'affaires du centre-ouest de Couche-Tard. Les 11 sites restants sont présentement exploités par des exploitants indépendants de Shell en vertu de contrats de location et d'approvisionnement. La majorité des 100 magasins seraient exploités sous la marque Circle K par l'unité d'affaires du centre-ouest de Couche-Tard. Le carburant et les produits Shell continueraient d'être offerts et vendus aux 100 sites. Les 100 sites détenus par Shell seraient transférés à la coentreprise en vertu d'une combinaison de transactions d'achat, de transfert et de location de sites.
Données sur le taux de change
La compagnie présente ses informations en dollars américains, ce qui procure une information plus pertinente, compte tenu de la prédominance de ses opérations aux États-Unis et de sa dette libellée en dollars américains.
Le tableau suivant présente les renseignements sur les taux de change en fonction des taux de clôture de la Banque du
Périodes de 12 Périodes de 24
semaines terminées les semaines terminées les
---------------------------------------------------
11 octobre 12 octobre 11 octobre 12 octobre
2009 2008 2009 2008
---------------------------------------------------
Moyenne pour la
période(1) 0,9228 0,9458 0,8974 0,9679
Fin de la période 0,9575 0,8469 0,9575 0,8469
-------------------------------------------------------------------------
(1) Calculée en prenant la moyenne des taux de change à la clôture de
chaque jour de la période indiquée.
Puisque la compagnie utilise le dollar américain comme monnaie de présentation dans ses états financiers consolidés et dans le présent communiqué, sauf indication contraire, les résultats des opérations canadiennes et corporatives sont convertis en dollars américains au taux moyen de la période. Les écarts et explications liés aux variations du taux de change et à la volatilité du dollar canadien traités dans le présent communiqué sont donc liés à la conversion en dollars américains des résultats des opérations canadiennes et corporatives et n'ont pas d'impact économiques réels sur la performance de Couche-Tard puisque la plupart de ses revenus et de ses charges consolidés sont reçus ou libellés dans la devise fonctionnelle des marchés dans lesquels elle exerce ses activités. Par conséquent, la sensibilité des résultats de la compagnie à l'égard de la variation des taux de change est minime sur le plan économique.
Informations financières consolidées choisies
Le tableau suivant présente certaines informations concernant les opérations de Couche-Tard pour les périodes de
(en millions
de dollars
américains, ------------------------------------------------------------
sauf Périodes de Périodes de
indication 12 semaines 24 semaines
contraire) terminées les terminées les
------------------------------------------------------------
11 12 Varia- 11 12 Varia-
octobre octobre tion octobre octobre tion
2009 2008 % 2009 2008 %
------------------------------------------------------------
Données sur
les résultats
d'exploita-
tion :
Ventes de
marchandises
et
services(1) :
États-Unis 946,5 899,6 5,2 1 900,2 1 757,4 8,1
Canada 469,8 445,4 5,5 906,9 889,6 1,9
------------------------------------------------------------
Total des
ventes de
marchan-
dises et
services 1 416,3 1 345,0 5,3 2 807,1 2 647,0 6,0
------------------------------------------------------------
Ventes de
carburant :
États-Unis 1 995,8 2 748,9 (27,4) 3 907,3 5 371,4 (27,3)
Canada 413,7 462,5 (10,6) 786,5 857,0 (8,2)
------------------------------------------------------------
Total des
ventes de
carburant 2 409,5 3 211,4 (25,0) 4 693,8 6 228,4 (24,6)
------------------------------------------------------------
Total des
ventes 3 825,8 4 556,4 (16,0) 7 500,9 8 875,4 (15,5)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Marge brute
sur les
marchandises
et
services(1) :
États-Unis 308,4 290,5 6,2 621,1 568,4 9,3
Canada 162,4 153,0 6,1 311,7 310,4 0,4
------------------------------------------------------------
Marge brute
totale
sur les
marchandi-
ses et
services 470,8 443,5 6,2 932,8 878,8 6,1
------------------------------------------------------------
Marge brute
sur le
carburant :
États-Unis 123,7 181,2 (31,7) 243,1 282,3 (13,9)
Canada 29,4 21,6 36,1 57,4 43,3 32,6
------------------------------------------------------------
Marge brute
totale
sur le
carburant 153,1 202,8 (24,5) 300,5 325,6 (7,7)
------------------------------------------------------------
Marge brute
totale 623,9 646,3 (3,5) 1 233,3 1 204,4 2,4
Frais
d'exploita-
tion, de
vente,
administra-
tifs et
généraux 447,5 466,6 (4,1) 878,5 889,7 (1,3)
Amortissements
des immobili-
sations et
des autres
actifs 46,9 41,1 14,1 91,9 84,0 9,4
------------------------------------------------------------
Bénéfice
d'exploita-
tion 129,5 138,6 (6,6) 262,9 230,7 14,0
------------------------------------------------------------
Bénéfice net 88,2 97,6 (9,6) 179,3 144,8 23,8
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Autres
données
d'exploita-
tion :
Marge brute
sur les
marchandises
et
services(1) :
Consolidée 33,2 % 33,0 % 0,2 33,2 % 33,2 % -
États-Unis 32,6 % 32,3 % 0,3 32,7 % 32,3 % 0,4
Canada 34,6 % 34,4 % 0,2 34,4 % 34,9 % (0,5)
Croissance
(diminution)
des ventes de
marchandises
par magasin
comparable
(2)(3) :
États-Unis 2,9 % (1,0 %) 2,7 % (0,5 %)
Canada 5,2 % 1,4 % 3,8 % 0,3 %
Marge brute
sur le
carburant(3):
États-Unis
(cents par
gallon) 15,78 24,88 (36,6) 15,61 20,47 (23,7)
Canada
(cents CA
par litre) 5,49 4,66 17,8 5,62 5,05 11,3
Volume de
carburant
vendu(4) :
États-Unis
(millions
de gallons) 812,6 753,6 7,8 1 613,1 1 429,2 12,9
Canada
(millions
de litres) 580,7 490,9 18,3 1 136,2 886,8 28,1
Croissance
(diminution)
du volume de
carburant
par magasin
comparable(3) :
États-Unis 3,9 % (10,6 %) 2,8 % (7,7 %)
Canada 3,3 % 2,2 % 2,4 % 2,5 %
------------------------------------------------------------
Données par
action :
Bénéfice
net de
base par
action
(dollars
par
action) 0,48 0,50 (4,0) 0,97 0,74 31,1
Bénéfice
net dilué
par action
(dollars
par action) 0,47 0,49 (4,1) 0,95 0,73 30,1
------------------------------------------------------------
11 26 Varia-
octobre avril tion
2009 2009 $
------------------------------------------------------------
Situation
financière :
Actif total 3 500,7 3 255,9 244,8
Dette
portant
intérêts 727,7 749,2 (21,5)
Capitaux
propres 1 492,8 1 326,0 166,8
Ratios :
Dette
nette à
intérêts /
capitali-
sation
totale(5) 0,26:1 0,30:1
Dette nette
à intérêts
/ BAIIA(6) 0,85:1(7) 0,98:1
-------------------------------------------------------------------------
(1) Comprend les autres revenus tirés des redevances de franchisage, des
royautés et des remises sur certains achats effectués par les
franchisés et les affiliés.
(2) Ne comprend pas les services et autres revenus (décrits à la note 1
ci-dessus). La croissance au Canada est calculée en dollars
canadiens.
(3) Pour les magasins corporatifs seulement.
(4) Comprend les volumes des franchises et des agents à commissions.
(5) Ce ratio est présenté à titre d'information seulement et représente
une mesure de la santé financière surtout utilisée par les milieux
financiers. Il représente le calcul suivant : la dette à long terme
portant intérêts, déduction faite de la trésorerie et des équivalents
de trésorerie ainsi que des placements temporaires, divisée par
l'addition de l'avoir des actionnaires et de la dette à long terme,
déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie
ainsi que des placements temporaires. Il n'a pas de sens normalisé
prescrit par les PCGR canadiens et ne pourrait donc être comparé à
des mesures du même type présentées par d'autres compagnies
publiques.
(6) Ce ratio est présenté à titre d'information seulement et représente
une mesure de la santé financière surtout utilisée par les milieux
financiers. Il représente le calcul suivant : la dette à long terme
portant intérêts, déduction faite de la trésorerie et des équivalents
de trésorerie ainsi que des placements temporaires, divisée par le
BAIIA (Bénéfice Avant Impôts, Intérêts et Amortissements). Il n'a pas
de sens normalisé prescrit par les PCGR canadiens et ne pourrait donc
être comparé à des mesures du même type présentées par d'autres
compagnies publiques.
(7) Ce ratio a été normalisé sur un an. Il inclut les résultats du
premier et deuxième trimestres de l'exercice se terminant le 25 avril
2010 ainsi que ceux du troisième et quatrième trimestres de
l'exercice qui s'est terminé le 26 avril 2009.
Résultats d'exploitation
Le chiffre d'affaires a atteint 3,8 milliards $ pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, en baisse de 730,6 millions $, soit une diminution de 16,0 % comparativement au deuxième trimestre de l'exercice 2009. Cette diminution s'explique principalement par la baisse des ventes de carburant de 958,0 millions $ attribuable au prix de vente du carburant plus bas et à l'impact négatif de 22,0 millions $ attribuable à un dollar canadien plus faible. Ces facteurs de diminution ont été contrebalancés, en partie, par l'augmentation des ventes de 145,0 millions $ due aux acquisitions ainsi que par la croissance des ventes de marchandises et du volume de carburant par magasin comparable, tant aux États-Unis qu'au
Bien que la baisse du prix de vente du carburant puisse diminuer le chiffre d'affaires total de Couche-Tard, un prix plus bas est en soit un élément positif pour les résultats de la compagnie pour plusieurs raisons :
1. Cela encourage les clients de Couche-Tard à utiliser davantage leur
voiture. Ils sont donc susceptibles d'acheter un volume plus élevé de
carburant;
2. Un prix de vente du carburant plus bas laisse aux clients de la
compagnie plus d'argent disponible afin d'effectuer d'autres types
d'achats ayant de meilleures marges, tel que les marchandises en
magasin;
3. Les frais liés aux modes de paiement électroniques que Couche-Tard
doit assumer varient en grande partie en fonction du prix de vente du
carburant. Ainsi, plus le prix de vente du carburant est bas, plus ses
frais liés aux modes de paiement électroniques sont bas; et
4. À moins de variations importantes et rapides du prix de vente du
carburant, celui-ci n'a pas d'impact direct sur les marges unitaires
(cents par gallon/litre) de Couche-Tard. En effet, celles-ci varient
plutôt en fonction de l'offre et de la demande et de la compétitivité
du marché. Ainsi, la marge relative (en pourcentage des ventes) a
tendance à augmenter si le prix de détail du carburant diminue.
En ce qui a trait au premier semestre de l'exercice 2010, le chiffre d'affaires est en baisse de 1,4 milliard $, soit une diminution de 15,5 % comparativement au premier semestre de l'exercice 2009. Tout comme pour le deuxième trimestre, cette diminution s'explique principalement par la baisse des ventes de carburant de 2,0 milliards $ attribuable au prix de vente du carburant plus bas et à l'impact négatif de 127,0 millions $ attribuable à un dollar canadien plus faible. C'est donc dire que les clients de Couche-Tard ont 2,0 milliards de plus à leur disposition. Ces facteurs de diminution ont été contrebalancés, en partie, par l'augmentation des ventes de 623,0 millions $ due aux acquisitions ainsi que par la croissance des ventes de marchandises et du volume de carburant par magasin comparable, tant aux États-Unis qu'au
Plus spécifiquement, la croissance des ventes de marchandises et services du deuxième trimestre de l'exercice 2010 a été de 71,3 millions $, une hausse de 5,3 % comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent, dont 38,0 millions $ ont été générés par les acquisitions contrebalancés, en partie, par la dépréciation de la devise canadienne face à la devise américaine pour un montant de 11,0 millions $. Du côté de la croissance interne, les ventes de marchandises par magasin comparable aux États-Unis ont augmenté de 2,9 %, principalement en lien avec l'augmentation du prix de vente des produits du tabac engendrée par la hausse des taxes sur ces produits. Au niveau du marché canadien, la croissance des ventes de marchandises par magasin comparable est de 5,2 %.
Pour ce qui est du premier semestre, les ventes de marchandises et services ont augmenté de 160,1 millions $, une hausse de 6,0 % comparativement à la période correspondante de l'exercice précédent pour des raisons similaires à celles données pour le deuxième trimestre dont l'augmentation des ventes de marchandises par magasin comparable de 2,7 % aux États-Unis et de 3,8 % au
Les ventes de carburant affichent une diminution de 801,9 millions $ ou 25,0 % pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010. Le prix à la pompe moyen moins élevé aux États-Unis et au
Moyenne
Trimestre 3e 4e 1er 2e pondérée
-------------------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines
terminée le 11 octobre
2009
États-Unis (dollars
américains par gallon) 2,00 1,95 2,41 2,48 2,20
Canada (cents CA par
litre) 78,05 78,67 88,80 89,24 83,58
Période de 52 semaines
terminée le 12 octobre
2008
États-Unis (dollars
américains par gallon) 2,96 3,22 3,91 3,67 3,41
Canada (cents CA par
litre) 95,92 103,69 122,66 114,37 108,96
-------------------------------------------------------------------------
Les acquisitions ont contribué pour 37,0 millions de gallons additionnels au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2010, soit des ventes de 107,0 millions $, contrebalancées, en partie, par la dépréciation de la devise canadienne face à la devise américaine, ce qui a résulté en une diminution des ventes de 11,0 millions $. Pour ce qui est de la croissance du volume de carburant par magasin comparable, elle est de 3,9 % aux États-Unis et de 3,3 % au
Pour les deux premiers trimestres de l'exercice 2010, les acquisitions ont contribué pour 177,7 millions de gallons additionnels, soit des ventes de 467,0 millions $, contrebalancées, en partie, par la dépréciation de la devise canadienne face à la devise américaine, ce qui a résulté en une diminution des ventes de 62,0 millions $. Pour ce qui est de la croissance du volume de carburant par magasin comparable, elle est de 2,8 % aux États-Unis et de 2,4 % au
En résumé, tant au niveau des ventes de marchandises et services que du volume de carburant, la croissance interne de Couche-Tard ainsi que l'apport de ses acquisitions sont bons compte tenu du contexte économique difficile.
Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, la marge brute consolidée sur les marchandises et services a enregistré une hausse de 0,2 % pour se chiffrer à 33,2 %. Aux États-Unis, la marge brute s'est élevée à 32,6 %, en progression par rapport à celle de 32,3 % l'exercice dernier, malgré une augmentation supplémentaire des taxes sur les produits du tabac en Floride et au Mississipi le 1er juillet 2009, s'ajoutant à l'importante augmentation de la taxe fédérale qui a pris effet le 1er avril 2009. Du côté du
Pour ce qui est du premier semestre de l'exercice 2010, la marge brute sur les marchandises et services se chiffre à 33,2 %, soit 32,7 % aux États-Unis, en hausse de 0,4 % et à 34,4 % au
En ce qui concerne la marge brute sur le carburant du deuxième trimestre de l'exercice 2010, les magasins corporatifs de la compagnie aux États-Unis affichent une baisse de 9,10 cents par gallon, passant de 24,88 cents par gallon l'an dernier à 15,78 cents par gallon cette année. Il faut toutefois souligner que la marge brute de l'an dernier était exceptionnellement élevée tandis que celle de cette année correspond plus aux attentes basées sur les résultats des récentes années. Au
(en cents américains
par gallon)
Moyenne
Trimestre 3e 4e 1er 2e pondérée
-------------------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines
terminée le 11 octobre
2009
Avant déduction des
frais liés aux modes
de paiements
électroniques 18,21 11,38 15,43 15,78 15,41
Frais liés aux modes
de paiements
électroniques 3,15 3,10 3,56 3,79 3,38
-----------------------------------------------------------------------
Déduction faite des
frais liés aux modes
de paiements
électroniques 15,06 8,28 11,87 11,99 12,03
-----------------------------------------------------------------------
Période de 52 semaines
terminée le 12 octobre
2008
Avant déduction des
frais liés aux modes
de paiements
électroniques 14,38 10,02 15,55 24,88 16,25
Frais liés aux modes
de paiements
électroniques 3,98 4,02 5,07 4,94 4,47
-----------------------------------------------------------------------
Déduction faite des
frais liés aux modes
de paiements
électroniques 10,40 6,00 10,48 19,94 11,78
-----------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour ce qui est de la période de 24 semaines terminée le 11 octobre 2009, la marge brute sur le carburant des magasins corporatifs de la compagnie aux États-Unis affichent une baisse de 4,86 cents par gallon, passant de 20,47 cents par gallon l'exercice dernier à 15,61 cents par gallon pour la période. Au
Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux sont en baisse de 4,1 % comparativement à l'an dernier. Ces frais ont augmenté de 3,5 % en raison des acquisitions tandis qu'ils ont diminué de 2,2 % et de 0,7 %, respectivement en raison de la diminution des frais liés aux modes de paiements électroniques et de l'affaiblissement du dollar canadien. En excluant ces éléments, la baisse des frais est donc de 4,7 %. De plus, en proportion des ventes de marchandises et services, et en excluant les frais liés aux modes de paiements électroniques pour les deux périodes comparables, les frais ont représenté 28,7 % des ventes au cours du trimestre contre 31,1 % l'exercice précédent.
En ce qui a trait au premier semestre de l'exercice 2010, les frais d'exploitation, de vente, administratifs et généraux sont en baisse de 1,3 % comparativement au dernier exercice. Ces frais ont augmenté de 7,4 % en raison des acquisitions tandis qu'ils ont diminué de 2,4 % et de 2,0 %, respectivement en raison de la diminution des frais liés aux modes de paiements électroniques et de l'affaiblissement du dollar canadien. En excluant ces éléments, la baisse des frais est donc de 4,3 %. De plus, en proportion des ventes de marchandises et services, et en excluant les frais liés aux modes de paiements électroniques pour les deux périodes comparables, les frais ont représenté 28,5 % des ventes au cours de cet exercice contre 30,1 % le dernier exercice.
Les diminutions constatées découlent notamment de la gestion prudente par Couche-Tard des dépenses qu'elle est en mesure de contrôler et des initiatives de réduction des coûts durables qu'elle a mises en place. Cette performance est très satisfaisante, d'autant plus que les frais affichent une diminution pour un troisième trimestre consécutif lorsque l'on exclu l'impact des acquisitions, du taux de change et des frais de liés aux modes de paiements électroniques, et ce, sans affecter le service que la compagnie offre à ses clients.
Le bénéfice avant intérêts, impôts, et amortissements (BAIIA) a diminué de 1,8 % comparativement à la période comparable de l'exercice précédent, pour atteindre 176,4 millions $ au deuxième trimestre de l'exercice 2010 tandis qu'il a atteint 354,8 millions $ au premier semestre de l'exercice 2010, en hausse de 12,7 %. Les acquisitions ont contribué au BAIIA pour un montant de 7,1 millions $ au cours du second trimestre et 18,8 millions $ au cours du premier semestre.
Il est à noter que le BAIIA ne constitue pas une mesure de performance reconnue selon les PCGR canadiens, mais la direction de Couche-Tard, les investisseurs et les analystes l'utilisent afin d'évaluer la performance de l'entreprise en matière de finance et d'exploitation. Notons que notre méthode de calcul peut différer de celle utilisée par d'autres compagnies publiques.
Périodes Périodes
(en millions de dollars de 12 semaines de 24 semaines
américains) terminées les terminées les
11 octobre 12 octobre 11 octobre 12 octobre
2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net, tel que publié 88,2 97,6 179,3 144,8
-------------------------------------------------------------------------
Rajouter :
Impôts sur les bénéfices 34,3 31,7 69,7 66,8
Frais financiers 7,0 9,3 13,9 19,1
Amortissement des
immobilisations et des
autres actifs 46,9 41,1 91,9 84,0
-------------------------------------------------------------------------
BAIIA 176,4 179,7 354,8 314,7
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Pour le deuxième trimestre et le premier semestre de l'exercice 2010, la dépense d'amortissements a augmenté en raison des investissements effectués par le biais des acquisitions, du remplacement d'équipements, de l'acquisition de magasins et de l'implantation continue du programme IMPACT de Couche-Tard à travers son réseau.
Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2010, les frais financiers ont diminué de 2,3 millions $ comparativement au dernier exercice tandis qu'ils ont diminué de 5,2 millions $ pour le premier semestre. Ces diminutions résultent de la baisse combinée des emprunts et des taux d'intérêt moyens de Couche-Tard.
Le taux d'impôt du deuxième trimestre de l'exercice
Couche-Tard a clôturé le deuxième trimestre de l'exercice 2010 avec un bénéfice net de 88,2 millions $, soit 0,48 $ par action (0,47 $ par action sur une base diluée) comparativement à 97,6 millions $ l'exercice précédent, soit 0,50 $ par action (0,49 $ par action sur une base diluée), en baisse de 9,4 millions $, soit 9,6 %. Il s'agit d'une très bonne performance compte tenu du fait qu'au deuxième trimestre de l'exercice 2009, la compagnie avait enregistré des marges brutes sur le carburant exceptionnellement élevées aux États-Unis. L'impact de la diminution de 9,10 cents par gallon de la marge brute sur le carburant aux États-Unis représente une diminution du bénéfice net de plus de 40,0 millions $, approximativement.
Pour ce qui est du premier semestre de l'exercice 2010, le bénéfice net est de 179,3 millions $, soit 0,97 $ par action (0,95 $ par action sur une base diluée) comparativement à 144,8 millions $ l'exercice précédent, soit 0,74 $ par action (0,73 $ par action sur une base diluée), en hausse de 34,5 millions $, soit 23,8 %.
Situation de trésorerie et ressources en capital
Les sources de liquidités de Couche-Tard demeurent inchangées par rapport à l'exercice terminé le 26 avril 2009. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter le rapport annuel 2009 de la compagnie.
La compagnie a un contrat de swap de taux d'intérêt qu'elle a conclu au cours de l'exercice 2004 avec une banque. Les modalités de ce contrat demeurent inchangés par rapport aux informations divulguées dans le rapport annuel 2009 de Couche-Tard.
Pour ce qui est des dépenses en immobilisations, des acquisitions et des rachats d'actions réalisés par Couche-Tard au cours du premier semestre de l'exercice 2010, ils ont été financés à même la trésorerie disponible. La compagnie prévoit que ses rentrées de fonds nettes liées aux activités d'exploitation, ses emprunts disponibles en vertu de ses facilités de crédit renouvelables non garanties ainsi que les transactions de cession-bail potentielles couvriront ses besoins de liquidités dans un avenir prévisible.
Quant aux facilités de crédit de Couche-Tard totalisant 1,0 milliard $, elles n'ont subi aucun changement au niveau de leurs conditions d'utilisation depuis le 26 avril
Données choisies sur les flux de trésorerie consolidés
(en millions
de dollars Périodes de 12 semaines Périodes de 24 semaines
américains) terminées les terminées les
------------------------------------------------------------
11 12 Varia- 11 12 Varia-
octobre octobre tion octobre octobre tion
2009 2008 $ 2009 2008 $
------------------------------------------------------------
Activités
d'exploitation
Fonds
autogéné-
rés(1) 135,6 146,2 (10,6) 277,2 242,0 35,2
Autres 26,5 2,6 23,9 (36,9) (35,0) (1,9)
------------------------------------------------------------
Rentrées de
fonds nettes
liées aux
activités
d'exploita-
tion 162,1 148,8 13,3 240,3 207,0 33,3
------------------------------------------------------------
Activités
d'investis-
sement
Acquisitions
d'immobili-
sations
corporelles,
déduction
faite des
produits de
cessions
d'immobili-
sations (45,0) (50,6) 5,6 (71,1) (83,2) 12,1
Produits
tirés de
transactions
de cession-
bail 6,5 2,6 3,9 9,6 2,6 7,0
Acquisitions
d'entrepri-
ses (6,2) (1,1) (5,1) (67,6) (66,2) (1,4)
Autres (2,4) (2,8) 0,4 (1,5) (5,7) 4,2
------------------------------------------------------------
Sorties de
fonds
nettes
liées aux
activités
d'investis-
sement (47,1) (51,9) 4,8 (130,6) (152,5) 21,9
------------------------------------------------------------
Activités de
financement
Diminution
des
emprunts
à long
terme (57,7) (46,7) (11,0) (30,0) (17,6) (12,4)
Rachat
d'actions (28,1) (43,8) 15,7 (56,4) (43,8) (12,6)
Dividendes (11,9) (13,3) 1,4 (11,9) (13,3) 1,4
Émission
d'actions 2,0 - 2,0 2,0 - 2,0
------------------------------------------------------------
Sorties de
fonds nettes
liées aux
activités de
financement (95,7) (103,8) 8,1 (96,3) (74,7) (21,6)
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Cote de crédit
corporative
Standard and
Poor's BB+ BB+ BB+ BB+
Moody's Ba1 Ba1 Ba1 Ba1
-------------------------------------------------------------------------
(1) Ces fonds autogénérés sont présentés à titre d'information seulement
et représentent une mesure de performance surtout utilisée par les
milieux financiers. Ils représentent les rentrées de fonds provenant
du bénéfice net, plus les amortissements, la perte sur cessions
d'actifs et les impôts futurs. Ils n'ont pas de sens normalisé
prescrit par les PCGR canadiens et ne pourraient donc être comparés à
des mesures du même type présentées par d'autres compagnies
publiques.
Activités d'exploitation
Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2010, l'exploitation des magasins de Couche-Tard a généré des rentrées de fonds nettes de 162,1 millions $, une augmentation de 13,3 millions $ par rapport au deuxième trimestre de l'exercice 2009. Cette augmentation est principalement attribuable à la variation des éléments du fonds de roulement, notamment la hausse des impôts à payer. Pour ce qui est du premier semestre de l'exercice 2010, l'exploitation des magasins de la compagnie a généré des rentrées de fonds nettes de 240,3 millions $, une augmentation de 33,3 millions $ par rapport à la période correspondante de l'exercice 2009, grâce à l'augmentation du bénéfice net.
Activités d'investissement
Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2010, les activités d'investissement ont principalement été affectées à l'acquisition de cinq magasins corporatifs pour un montant de 5,9 millions $ et aux dépenses en immobilisations pour un montant de 45,0 millions $. Les dépenses en immobilisations ont principalement résulté du remplacement d'équipements dans certains des magasins corporatifs de Couche-Tard afin d'améliorer l'offre de produits et services et de respecter les exigences réglementaires, de l'ajout de nouveaux magasins corporatifs ainsi que du déploiement continu du programme IMPACT de Couche-Tard à travers son réseau.
Activités de financement
Durant le deuxième trimestre de l'exercice 2010, la diminution des emprunts à long terme de Couche-Tard s'est chiffrée à 57,7 millions $ tandis que la compagnie a procédé à des rachats d'actions pour un montant total de 28,1 millions $. De plus, la compagnie a versé des dividendes au montant de 11,9 millions $.
Situation financière au 11 octobre 2009
Tel que le démontrent les ratios d'endettement inclus à la section "Informations financières consolidées choisies" et les rentrées de fonds nettes liées à ses activités d'exploitation, Couche-Tard dispose d'une excellente santé financière.
Son actif consolidé a totalisé 3,5 milliards $ au 11 octobre 2009 comparativement à 3,3 milliards $ en date du 26 avril 2009. Cette augmentation est principalement attribuable à cinq facteurs, soit :
1. L'augmentation des immobilisations découlant principalement de
l'acquisition des magasins de ExxonMobil;
2. L'augmentation des stocks de marchandises liée à l'augmentation du
nombre de magasins;
3. L'augmentation des stocks de carburant liée à un prix coûtant plus
élevé par rapport au quatrième trimestre de l'exercice 2009 et à
l'augmentation du nombre de magasins vendant du carburant;
4. L'augmentation des montants à recevoir sur cartes de crédit et de
débit liée à l'augmentation du prix de vente du carburant par rapport
au quatrième trimestre de l'exercice 2009 combinée à la hausse des
rabais fournisseurs à recevoir suivant l'augmentation des stocks de
marchandises; et
5. L'augmentation générale des éléments d'actifs des opérations
canadiennes liée à leur conversion en dollars américains étant donné
le renforcement du dollar canadien en date du bilan.
Les capitaux propres se sont établis à 1,5 milliard $ au 11 octobre 2009, une augmentation de 166,8 millions $ par rapport au solde en date du 26 avril 2009 générée par le bénéfice net de l'exercice en cours ainsi que par l'augmentation du cumul des autres éléments du résultat étendu liée au renforcement du dollar canadien, contrebalancé, en partie, par les rachats d'actions effectués au cours du premier semestre de l'exercice 2010.
Principales informations financières trimestrielles
(en millions de dollars Période de
américains, sauf les montants 24 semaines terminée
par action, non vérifié) le 11 octobre 2009
-------------------------------------------------------------------------
Trimestre 2e 1er
12 12
Semaines semaines semaines
----------------------
Chiffre d'affaires 3 825,8 3 675,1
----------------------
Bénéfice avant
amortissements des
immobilisations et des
autres actifs, frais
financiers et impôts sur
les bénéfices 176,4 178,4
Amortissements des
immobilisations et des
autres actifs 46,9 45,0
----------------------
Bénéfice d'exploitation 129,5 133,4
----------------------
Frais financiers 7,0 6,9
----------------------
Bénéfice net 88,2 91,1
----------------------
----------------------
Bénéfice net par action
De base 0,48$ 0,49$
Dilué 0,47$ 0,48$
-------------------------------------------------------------------------
(en millions de dollars
américains, sauf les montants Période de 52 semaines
par action, non vérifié) terminée le 26 avril 2009
-------------------------------------------------------------------------
Trimestre 4e 3e 2e 1er
12 16 12 12
Semaines semaines semaines semaines semaines
----------------------------------------------
Chiffre d'affaires 2 994,0 3 911,7 4 556,4 4 319,0
----------------------------------------------
Bénéfice avant
amortissements des
immobilisations et des
autres actifs, frais
financiers et impôts sur
les bénéfices 105,0 168,1 179,7 135,0
Amortissements des
immobilisations et des
autres actifs 42,6 56,4 41,1 42,9
----------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 62,4 111,7 138,6 92,1
----------------------------------------------
Frais financiers 6,8 10,3 9,3 9,8
----------------------------------------------
Bénéfice net 38,0 71,1 97,6 47,2
----------------------------------------------
----------------------------------------------
Bénéfice net par action
De base 0,20$ 0,37$ 0,50$ 0,24$
Dilué 0,20$ 0,36$ 0,49$ 0,24$
-------------------------------------------------------------------------
Extrait
(en millions de dollars de la période de
américains, sauf les montants 52 semaines terminée
par action, non vérifié) le 27 avril 2008
-------------------------------------------------------------------------
Trimestre 4e 3e
12 16
Semaines semaines semaines
----------------------
Chiffre d'affaires 3 705,8 4 590,9
----------------------
Bénéfice avant
amortissements des
immobilisations et des
autres actifs, frais
financiers et impôts sur
les bénéfices 63,7 130,6
Amortissements des
immobilisations et des
autres actifs 39,9 53,8
----------------------
Bénéfice d'exploitation 23,8 76,8
----------------------
Frais financiers 9,1 16,7
----------------------
Bénéfice net 15,5 50,5
----------------------
----------------------
Bénéfice net par action
De base 0,08$ 0,25$
Dilué 0,08$ 0,24$
-------------------------------------------------------------------------
Perspectives
Au cours de l'exercice 2010, Couche-Tard compte poursuivre ses investissements, avec discernement, afin, entre autres, de déployer son programme IMPACT. Compte tenu du contexte économique et de son accès à des liquidités à des conditions avantageuses, la compagnie croit être bien positionnée afin de réaliser des acquisitions et créer de la valeur. Toutefois, la compagnie continuera à faire preuve de patience afin de payer le juste prix en raison de la réalité du marché actuel. La compagnie a aussi l'intention de continuer à porter une attention continue à ses conditions d'approvisionnement ainsi qu'à ses frais d'exploitation.
Finalement, tel que le veut son modèle d'affaires, Couche-Tard entend continuer d'accorder la priorité à la vente de produits frais ainsi qu'à l'innovation, y compris le lancement de nouveaux produits et services, afin de toujours mieux répondre aux besoins de ses nombreux clients.
Le 24 novembre 2009
Profil
Alimentation Couche-Tard inc. est le chef de file de l'industrie canadienne du commerce de l'accommodation. En Amérique du Nord, Couche-Tard est la plus importante compagnie en tant que chaîne de magasins d'accommodation (intégrée ou non à une société pétrolière) en fonction du nombre de magasins. Couche-Tard a un réseau qui compte actuellement 5 904 magasins, dont 4 128 dotés d'un site de distribution de carburant. Ces commerces sont répartis dans 11 grands marchés géographiques, dont huit aux États-Unis, couvrant 43 états et le district de Columbia, et trois au
Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui décrivent les objectifs, les projections, les estimations, les attentes ou les prédictions de Couche-Tard peuvent constituer des déclarations prospectives au sens des lois sur les valeurs mobilières. Ces déclarations se caractérisent par l'emploi de verbes à la forme affirmative ou négative, tels que "prévoir", "évaluer", "estimer", "croire", ainsi que d'autres expressions apparentées. Couche-Tard tient à préciser que, par leur nature même, les déclarations prospectives comportent des risques et des incertitudes, et que ses résultats, ou les mesures qu'elle adopte, pourraient différer considérablement de ceux qui sont indiqués ou sous-entendus dans ces déclarations, ou pourraient avoir une incidence sur le degré de réalisation d'une projection particulière. Parmi les facteurs importants pouvant entraîner une différence considérable entre les résultats réels de Couche-Tard et les projections ou attentes formulées dans les déclarations prospectives, mentionnons les effets de l'intégration d'entreprises acquises et la capacité de concrétiser les synergies projetées, les fluctuations des marges sur les ventes d'essence, les variations de taux de change, la concurrence dans les secteurs de l'accommodation et du carburant ainsi que d'autres risques décrits en détail de temps à autre dans les rapports déposés par Couche-Tard auprès des autorités en valeurs mobilières du
Webémission sur les résultats le 24 novembre 2009 à 15h30 (HNE)
-------------------------------------------------------------------------
Couche-Tard invite les analystes connus de la compagnie à faire parvenir au préalable et ce, avant 13h30 le 24 novembre 2009 (HNE), leurs deux questions auprès de la direction.
Les analystes financiers et investisseurs intéressés à écouter la webémission sur les résultats de Couche-Tard pourront le faire le 24 novembre 2009 à 15h30 (HNE) en se rendant sur le site internet de la compagnie au www.couche-tard.com sous la rubrique Relations investisseurs/Présentations Corporatives. Les personnes qui sont dans l'impossibilité d'écouter la webémission en direct pourront écouter l'enregistrement qui sera disponible pour une période de 90 jours suivant la webémission.
ÉTATS DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, à l'exception des montants par
action, non vérifiés)
12 semaines 24 semaines
Périodes 11 octobre 12 octobre 11 octobre 12 octobre
terminées les 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Chiffre d'affaires 3 825,8 4 556,4 7 500,9 8 875,4
Coût des ventes
(excluant
l'amortissement des
immobilisations et
des autres actifs
tels que présentés
séparément ci-
dessous) 3 201,9 3 910,1 6 267,6 7 671,0
-------------------------------------------------------------------------
Marge brute 623,9 646,3 1 233,3 1 204,4
-------------------------------------------------------------------------
Frais d'exploitation,
de vente,
administratifs et
généraux 447,5 466,6 878,5 889,7
Amortissement des
immobilisations et
des autres actifs 46,9 41,1 91,9 84,0
-------------------------------------------------------------------------
494,4 507,7 970,4 973,7
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice d'exploitation 129,5 138,6 262,9 230,7
Frais financiers 7,0 9,3 13,9 19,1
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice avant impôts
sur les bénéfices 122,5 129,3 249,0 211,6
Impôts sur les bénéfices 34,3 31,7 69,7 66,8
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net 88,2 97,6 179,3 144,8
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Bénéfice net par
action (note 4)
De base 0,48 0,50 0,97 0,74
Dilué 0,47 0,49 0,95 0,73
Nombre moyen pondéré
d'actions (en milliers) 183 718 194 530 184 959 195 628
Nombre moyen pondéré
d'actions - dilué (en
milliers) 188 311 198 265 189 144 199 474
Nombre d'actions en
circulation à la fin
de la période (en
milliers) 183 572 193 023 183 572 193 023
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
ÉTATS DU RÉSULTAT ÉTENDU CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, non vérifiés)
12 semaines 24 semaines
Périodes 11 octobre 12 octobre 11 octobre 12 octobre
terminées les 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice net 88,2 97,6 179,3 144,8
Autres éléments du
résultat étendu
Variations des
redressements
cumulés de
conversion de
devises(1) 21,5 (69,9) 46,5 (67,7)
Variation de la
juste valeur
d'un instrument
financier désigné
comme élément de
couverture de flux
de trésorerie(2) 0,3 - 0,8 -
-------------------------------------------------------------------------
Autres éléments du
résultat étendu 21,8 (69,9) 47,3 (67,7)
-------------------------------------------------------------------------
Résultat étendu 110,0 27,7 226,6 77,1
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
(1) Pour les périodes de 12 et 24 semaines terminées le 11 octobre 2009,
ces montants incluent un gain de 28,2 $ et 71,2 $, respectivement,
(déduction faite d'impôts sur les bénéfices de 11,0 $ et 27,7 $,
respectivement). Pour les périodes de 12 et 24 semaines terminées le
12 octobre 2008 ce montant inclus une perte de 101,5 $ et 86,3 $,
respectivement (déduction faite d'impôts sur les bénéfices de 33,0 $
et 39,8 $, respectivement). Ces gains et pertes découlent de la
conversion de la dette à long terme libellée en dollars américains,
désignée à titre d'instrument de couverture de risque de change sur
l'investissement net de la compagnie dans ses opérations étrangères
autonomes.
(2) Pour les périodes de 12 et 24 semaines terminées le 11 octobre 2009,
ces montants sont présentés déduction faite d'impôts sur les
bénéfices de 0,1 $ et 0,3 $, respectivement.
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
ÉTATS DE LA VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, non vérifiés)
Période de 24 semaines terminée le 11 octobre 2009
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des
autres
éléments
Bénéfices du
Capital- Surplus non résultat Capitaux
actions d'apport répartis étendu Propres
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $
Solde au début de la
période 329,1 17,7 932,6 46,6 1 326,0
Résultat étendu :
Bénéfice net 179,3 179,3
Variation des
redressements
cumulés de
conversion de
devises 46,5 46,5
Variation de la
juste valeur d'un
instrument
financier désigné
comme élément
de couverture
de flux de
trésorerie
(déduction
faite d'impôts sur
les bénéfices
de 0,3 $) 0,8 0,8
---------
Résultat étendu 226,6
---------
Dividendes (11,9) (11,9)
Dépense de
rémunération à base
d'actions (note 6) 0,9 0,9
Juste valeur des
options d'achat
d'actions exercées 0,7 (0,7) -
Émission résultant
de la levée des
options d'achat
d'actions en
contrepartie de
trésorerie 2,0 2,0
Rachat et annulation
d'actions (10,3) (10,3)
Excédent du coût
d'acquisition sur
la valeur comptable
des actions à vote
multiple catégorie A
et actions à droit
de vote subalterne
catégorie B
rachetées et
annulées (40,5) (40,5)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 321,5 17,9 1 059,5 93,9 1 492,8
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Période de 24 semaines terminée le 12 octobre 2008
-------------------------------------------------------------------------
Cumul des
autres
éléments
Bénéfices du
Capital- Surplus non résultat Capitaux
actions d'apport répartis étendu Propres
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $
Solde au début de la
période 348,8 15,6 775,0 114,3 1 253,7
Résultat étendu :
Bénéfice net 144,8 144,8
Variation des
redressements
cumulés de
conversion de
devises (67,7) (67,7)
---------
Résultat étendu 77,1
---------
Dividendes (13,3) (13,3)
Dépense de
rémunération à base
d'actions (note 6) 1,5 1,5
Rachat et annulation
d'actions (8,8) (8,8)
Excédent du coût
d'acquisition sur
la valeur comptable
des actions à vote
multiple catégorie A
et actions à droit
de vote subalterne
catégorie B
rachetées et
annulées (27,2) (27,2)
-------------------------------------------------------------------------
Solde à la fin de la
période 340,0 17,1 879,3 (46,6) 1 283,0
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
ÉTATS DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, non vérifiés)
12 semaines 24 semaines
Périodes 11 octobre 12 octobre 11 octobre 12 octobre
terminées les 2009 2008 2009 2008
-------------------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Activités d'exploitation
Bénéfice net 88,2 97,6 179,3 144,8
Ajustements afin de
concilier le bénéfice
net avec les rentrées
de fonds nettes liées
aux activités
d'exploitation
Amortissement des
immobilisations et
des autres actifs,
déduction faite de
l'amortissement des
crédits reportés 40,5 36,4 79,5 74,5
Impôts futurs 8,7 9,6 20,3 19,2
(Gain) perte sur la
cession
d'immobilisations
et d'autres actifs (1,8) 2,6 (1,9) 3,5
Crédits reportés 6,8 1,8 8,8 4,1
Autres 4,7 2,8 8,9 7,2
Variations du fonds
de roulement hors
caisse 15,0 (2,0) (54,6) (46,3)
-------------------------------------------------------------------------
Rentrées de fonds nettes
liées aux activités
d'exploitation 162,1 148,8 240,3 207,0
-------------------------------------------------------------------------
Activités d'investissement
Acquisitions
d'immobilisations (45,0) (53,1) (71,1) (88,1)
Produits tirés de
transactions de
cession-bail 6,5 2,6 9,6 2,6
Acquisitions
d'entreprises (note 3) (6,2) (1,1) (67,6) (66,2)
Augmentation des autres
actifs (4,2) (2,8) (8,0) (5,7)
Produits tirés de
la cession
d'immobilisations
et d'autres actifs 1,8 2,5 6,5 4,9
-------------------------------------------------------------------------
Sorties de fonds nettes
liées aux activités
d'investissement (47,1) (51,9) (130,6) (152,5)
-------------------------------------------------------------------------
Activités de financement
Diminution nette des
emprunts à long terme (57,7) (46,7) (30,0) (17,6)
Émission d'actions 2,0 - 2,0 -
Rachat d'actions (28,1) (43,8) (56,4) (43,8)
Dividendes (11,9) (13,3) (11,9) (13,3)
-------------------------------------------------------------------------
Sorties de fonds nettes
liées aux activités
de financement (95,7) (103,8) (96,3) (74,7)
-------------------------------------------------------------------------
Effet des fluctuations
du taux de change sur
la trésorerie et les
équivalents de
trésorerie 4,0 (8,7) 9,0 (7,9)
-------------------------------------------------------------------------
Augmentation (diminution)
nette de la
trésorerie et des
équivalents de
trésorerie 23,3 (15,6) 22,4 (28,1)
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie au début
de la période 172,4 203,5 173,3 216,0
-------------------------------------------------------------------------
Trésorerie et
équivalents de
trésorerie à la fin
de la période 195,7 187,9 195,7 187,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Informations
supplémentaires :
Intérêts versés 1,9 4,9 14,9 19,2
Impôts sur les
bénéfices versés 15,2 21,6 42,0 46,5
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
BILANS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains)
Au Au
11 octobre 26 avril
2009 2009
(non vérifié)
-------------------------------------------------------------------------
$ $
Actif
Actif à court terme
Trésorerie et équivalents de trésorerie 195,7 173,3
Débiteurs 269,7 225,4
Stocks 460,7 400,3
Frais payés d'avance 14,8 8,5
Impôts futurs 38,0 37,0
-------------------------------------------------------------------------
978,9 844,5
Immobilisations 1 860,3 1 789,4
Écarts d'acquisition 411,6 384,8
Marques de commerce et licences 173,8 172,0
Frais reportés 10,5 10,9
Autres actifs 59,3 49,8
Impôts futurs 6,3 4,5
-------------------------------------------------------------------------
3 500,7 3 255,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Passif
Passif à court terme
Créditeurs et charges à payer 794,1 758,1
Impôts sur les bénéfices à payer 37,2 26,3
Impôts futurs 1,4 0,7
Portion à court terme de la dette à long terme 4,0 3,9
-------------------------------------------------------------------------
836,7 789,0
Dette à long terme 723,7 745,3
Crédits reportés et autres éléments de passif 278,1 259,0
Impôts futurs 169,4 136,6
-------------------------------------------------------------------------
2 007,9 1 929,9
-------------------------------------------------------------------------
Capitaux propres
Capital-actions 321,5 329,1
Surplus d'apport 17,9 17,7
Bénéfices non répartis 1 059,5 932,6
Cumul des autres éléments du résultat étendu 93,9 46,6
-------------------------------------------------------------------------
1 492,8 1 326,0
-------------------------------------------------------------------------
3 500,7 3 255,9
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
Les notes complémentaires font partie intégrante des états financiers
consolidés.
NOTES COMPLÉMENTAIRES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
(en millions de dollars américains, à l'exception des montants par action
et des options d'achat d'actions, non vérifiées)
1. PRÉSENTATION DES ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
Les états financiers consolidés intermédiaires non vérifiés ont été préparés par la compagnie conformément aux principes comptables généralement reconnus du
2. CHANGEMENTS DE CONVENTIONS COMPTABLES
Écart d'acquisition et actifs incorporels
Le 27 avril 2009, la compagnie a adopté le nouveau chapitre 3064, "Écarts d'acquisition et actifs incorporels", qui remplace les chapitres 3062, "Écarts d'acquisition et autres actifs incorporels" et 3450, "Frais de recherche et de développement" du Manuel de l'Institut Canadien des Comptables Agréés (ICCA). Le nouveau chapitre établit des normes relatives à la comptabilisation, à l'évaluation, à la présentation et aux informations à fournir quant à l'écart d'acquisition après sa constatation initiale et aux actifs incorporels par des entreprises à but lucratif. Les normes portant sur l'écart d'acquisition ne diffèrent pas de celles incluses dans le chapitre 3062 précédent. L'adoption de cette nouvelle norme n'a pas eu d'incidence sur les états financiers consolidés de la compagnie.
3. ACQUISITIONS D'ENTREPRISES
Le 28 mai 2009, la compagnie a conclu l'acquisition de 43 magasins corporatifs situés dans le marché de
Depuis le début de l'exercice, la compagnie a également fait l'acquisition de six magasins par l'entremise de deux transactions distinctes. La compagnie est propriétaire des terrains et immeubles pour cinq sites et elle loue ces mêmes actifs pour un site.
Ces acquisitions ont été effectuées pour une contrepartie totale en espèces de 67,6 $, incluant les frais d'acquisition directs. Les répartitions préliminaires du prix d'achat des acquisitions ont été établies selon les informations disponibles ainsi que sur la base d'évaluations préliminaires et d'hypothèses que la direction juge raisonnables. La compagnie n'ayant pas terminé son appréciation de la juste valeur des actifs acquis pour toutes ces transactions, les répartitions préliminaires du prix d'achat de certaines acquisitions sont sujettes à des ajustements aux justes valeurs des actifs et passifs jusqu'à ce que le processus soit terminé. Les allocations préliminaires sont basées sur les justes valeurs à la date d'acquisition :
$
Actifs corporels acquis
Stocks 4,0
Immobilisations 63,0
Autres actifs 0,1
-------------------------------------------------------------------------
Actif corporel total 67,1
-------------------------------------------------------------------------
Passifs pris en charge
Créditeurs et charges à payer 1,1
Crédits reportés et autres éléments de passif 1,3
-------------------------------------------------------------------------
Passif total 2,4
-------------------------------------------------------------------------
Actif corporel net acquis 64,7
-------------------------------------------------------------------------
Actifs incorporels 1,3
Écarts d'acquisition 1,6
-------------------------------------------------------------------------
Contrepartie totale payée en espèces, incluant les
frais d'acquisition directs 67,6
-------------------------------------------------------------------------
-------------------------------------------------------------------------
La compagnie estime que le montant d'écarts d'acquisition déductible aux fins fiscales se chiffre à approximativement 1,0 $.
4. BÉNÉFICE NET PAR ACTION
Période de 12 semaines Période de 12 semaines
terminée le 11 octobre 2009 terminée le 12 octobre 2008
------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
moyen moyen
pondéré pondéré
d'actions Bénéfice d'actions Bénéfice
Bénéfice (en net par Bénéfice (en net par
net milliers) action net milliers) action
------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice net
de base
attribuable
aux action-
naires de
catégories A
et B 88,2 183 718 0,48 97,6 194 530 0,50
Effet dilutif
des options
d'achat
d'actions 4 593 (0,01) 3 735 (0,01)
------------------------------------------------------------
Bénéfice net
dilué
disponible
aux action-
naires de
catégories A
et B 88,2 188 311 0,47 97,6 198 265 0,49
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Période de 24 semaines Période de 24 semaines
terminée le 11 octobre 2009 terminée le 12 octobre 2008
------------------------------------------------------------
Nombre Nombre
moyen moyen
pondéré pondéré
d'actions Bénéfice d'actions Bénéfice
Bénéfice (en net par Bénéfice (en net par
net milliers) action net milliers) action
------------------------------------------------------------
$ $ $ $
Bénéfice net
de base
attribuable
aux action-
naires de
catégories A
et B 179,3 184 959 0,97 144,8 195 628 0,74
Effet dilutif
des options
d'achat
d'actions 4 185 (0,02) 3 846 (0,01)
------------------------------------------------------------
Bénéfice net
dilué
disponible
aux action-
naires de
catégories A
et B 179,3 189 144 0,95 144,8 199 474 0,73
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Compte tenu de leur effet antidilutif, un total de 864 075 options d'achat d'actions est exclu du calcul du bénéfice net dilué par action pour les périodes de
5. CAPITAL-ACTIONS
Au 11 octobre 2009, la compagnie a d'émises et en circulation 53 706 712 (53 727 412 au 12 octobre 2008) actions à vote multiple catégorie A comportant dix votes par action et 129 865 277 (139 295 236 au 12 octobre 2008) actions à droit de vote subalterne catégorie B comportant un vote par action.
Le 8 août 2008, la compagnie a implanté un programme de rachat d'actions lui permettant de racheter un maximum de 2 693 860 actions à vote multiple catégorie A (représentant 5,0 % des 53 877 212 actions à vote multiple catégorie A émises et en circulation au 29 juillet
6. RÉMUNÉRATION ET AUTRES PAIEMENTS À BASE D'ACTIONS
Options d'achat d'actions
Le nombre d'options d'achat d'actions à droit de vote subalterne catégorie B émises au 11 octobre
Pour les périodes de
La juste valeur des options octroyées a été estimée à la date d'octroi au moyen du modèle d'évaluation d'options de Black et Scholes en fonction des hypothèses suivantes pour les options octroyées depuis le début de l'exercice :
- un taux d'intérêt sans risque de 3,03 % ;
- une durée prévue de 8 ans ;
- une volatilité du prix de l'action de 33 % ;
- un dividende trimestriel prévu de 0,035 $ CA par action.
La juste valeur moyenne pondérée des options d'achat d'actions octroyées depuis le début de l'exercice est de 6,49 $ CA (5,44 $ CA au 12 octobre 2008). La description du régime d'options offert par la compagnie est présentée à la note 19 des états financiers consolidés figurant dans le rapport annuel 2009.
Régime d'attribution d'actions fictives
Le 1er mai 2009, la compagnie a implanté un régime d'attribution d'actions fictives (les AF) permettant au conseil d'administration, par le biais de son comité de ressources humaines et de gouvernance, d'octroyer des AF, aux dirigeants et à certains employés clés de la compagnie (les Participants). Une AF est une unité nominale, ayant une valeur basée sur le prix de fermeture moyen pondéré pour un lot régulier d'action à droit de vote subalterne catégorie B de la compagnie (Actions catégorie B) à la Bourse de
Le coût de rémunération des AF et le passif y afférent sont comptabilisés linéairement sur la période d'acquisition correspondante basé sur la juste valeur marchande des actions catégorie B et la meilleure estimation du nombre d'AF qui seront ultimement payables. Le passif est ajusté à chaque période pour refléter toute variation de la juste valeur marchande des actions catégorie B. La compagnie a émis 3 920 AF et a annulé 5 323 AF au cours des 12 semaines terminées le 11 octobre 2009. Pour la période de 24 semaines terminée le 11 octobre 2009, la compagnie a octroyé 193 177 AF et en a annulé 5
Afin de gérer les risques actuels et prévus reliés aux variations de la juste valeur marchande des AF octroyées par la compagnie, la compagnie a conclus une entente financière avec une institution financière de première qualité qui inclus un instrument financier dérivé intégré (l'Instrument) avec un sous-jacent représentant 189 072 actions catégorie B et est comptabilisé à la juste valeur marchande dans les autres actifs au bilan consolidé. L'entente sera ajustée au besoin pour refléter les nouvelles attributions et/ou règlements sur les AF.
La compagnie a documenté et désigné l'Instrument comme un élément de couverture de flux de trésorerie de la transaction de règlement en espèces prévue des AF octroyées. La compagnie a déterminé que l'Instrument représente une couverture efficace, tant lors de la mise en place de la couverture que pendant la durée de l'Instrument. Les variations de la juste valeur sont initialement comptabilisées aux autres éléments du résultat étendu consolidé et sont subséquemment reclassés au bénéfice net consolidé au même moment où la variation de la juste valeur marchande des AF est comptabilisée au bénéfice net consolidé. Lorsqu'il est probable que l'opération de couverture ne se réalisera pas, les gains, pertes, produits ou charges rattachés à l'élément de couverture qui avaient été comptabilisés antérieurement dans les autres éléments du résultat étendu par suite de l'application de la comptabilité de couverture sont comptabilisés dans le résultat net de la période visée par les états financiers. Au 11 octobre 2009, la juste valeur marchande de l'Instrument est de 1,1 $.
7. AVANTAGES SOCIAUX FUTURS
Pour les périodes de
8. INFORMATION SECTORIELLE
La compagnie exploite des magasins d'accommodation aux États-Unis et au
Le tableau suivant fournit de l'information sur les principales catégories de produits ainsi que de l'information d'ordre géographique :
Période de 12 semaines Période de 12 semaines
terminée le 11 octobre 2009 terminée le 12 octobre 2008
------------------------------------------------------------
États- États-
Unis Canada Total Unis Canada Total
------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $ $
Produits de
clients
externes(a)
Marchandises
et services 946,5 469,8 1 416,3 899,6 445,4 1 345,0
Carburant 1 995,8 413,7 2 409,5 2 748,9 462,5 3 211,4
------------------------------------------------------------
2 942,3 883,5 3 825,8 3 648,5 907,9 4 556,4
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Marge brute
Marchandises
et services 308,4 162,4 470,8 290,5 153,0 443,5
Carburant 123,7 29,4 153,1 181,2 21,6 202,8
------------------------------------------------------------
432,1 191,8 623,9 471,7 174,6 646,3
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Immobilisa-
tions et
écarts
d'acquisi-
tion(a) 1 770,7 500,6 2 271,3 1 699,9 443,8 2 143,7
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Période de 24 semaines Période de 24 semaines
terminée le 11 octobre 2009 terminée le 12 octobre 2008
------------------------------------------------------------
États- États-
Unis Canada Total Unis Canada Total
------------------------------------------------------------
$ $ $ $ $ $
Produits
de clients
externes(a)
Marchandises
et services 1 900,2 906,9 2 807,1 1 757,4 889,6 2 647,0
Carburant 3 907,3 786,5 4 693,8 5 371,4 857,0 6 228,4
------------------------------------------------------------
5 807,5 1 693,4 7 500,9 7 128,8 1 746,6 8 875,4
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
Marge brute
Marchandises
et services 621,1 311,7 932,8 568,4 310,4 878,8
Carburant 243,1 57,4 300,5 282,3 43,3 325,6
------------------------------------------------------------
864,2 369,1 1 233,3 850,7 353,7 1 204,4
------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------
(a) Les zones géographiques sont délimitées en fonction de l'endroit où
la compagnie génère les produits d'exploitation (l'endroit où se fait
la vente) ainsi que l'emplacement des immobilisations et des écarts
d'acquisition.
9. NOUVELLES NORMES COMPTABLES PUBLIÉES RÉCEMMENT MAIS NON ENCORE
APPLIQUÉES
Modifications comptables
En juin 2009, l'ICCA a modifié le chapitre 1506, "Modifications comptables", afin d'exclure du champ l'application de ce chapitre, les changements de méthodes comptables découlant du remplacement complet du référentiel comptable des entreprises. Cette modification entre en vigueur pour les exercices débutant après le 1er juillet 2009. La compagnie appliquera cette nouvelle norme à compter du premier trimestre de son exercice 2011 mais croit qu'elle n'aura pas d'incidence sur ses états financiers consolidés.
Instruments financiers - comptabilisation et évaluation
En juin 2009, l'ICCA a modifié le chapitre 3855, "Instruments financiers - comptabilisation et évaluation" afin de clarifier l'application de la méthode du taux d'intérêt effectif par suite de la dépréciation d'un titre de créance. La modification clarifie également le moment auquel une option de règlement anticipé incorporée est séparée de son instrument d'emprunt hôte aux fins de la comptabilité. Cette modification entre en vigueur le 1er janvier 2011, date à laquelle les entreprises ouvertes canadiennes auront adopté les IFRS. À l'heure actuelle, la compagnie n'a pas l'intention d'adopter la modification par anticipation. La compagnie évalue actuellement l'incidence qu'aura l'adoption de cette modification.
Instruments financiers - informations à fournir
En juin 2009, l'ICCA a modifié le chapitre 3862, "Instruments financiers - informations à fournir" afin d'étoffer les obligations d'information sur le risque de liquidité des instruments financiers. La modification inclus également de nouvelles obligations d'information sur les évaluations de la juste valeur des instruments financiers. Cette modification entre en vigueur le 1er janvier 2011, date à laquelle les entreprises ouvertes canadiennes auront adopté les IFRS. À l'heure actuelle, la compagnie n'a pas l'intention d'adopter la modification par anticipation. La compagnie évalue actuellement l'incidence qu'aura l'adoption de cette modification.
10. ÉVÉNEMENT SUBSÉQUENT
Le 11 novembre, la compagnie a annoncé qu'elle prévoyait signer une entente en vue de la création d'une coentreprise avec Shell Oil Products US pour l'exploitation d'environ 100 magasins d'accommodation dans la grande région métropolitaine de
Renseignements: Raymond Paré, vice-président et chef de la direction financière, (450) 662-6632, poste 4607, [email protected]
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